曾經有一個熱門話題，如果你被困荒島十年，你會選擇持有哪十隻股票？當時某社區裏面有大量的用戶發出了自己的投資組合。
不過10年時間太長，絕大多數人都沒有投資一項產品十年的經歷，所以組合的參考意義有限，持有十隻股票一年的荒島組合可能更能代表大多數人的投資選擇。
2018年是我涉足投資的第六年，也是投資港股的第三年，我做了今年的荒島組合，用來表達我對未來一年市場的看法。
1. $華電國際電力股份(01071)$
煤電聯動最大的受益者，它的合同煤佔比少，對煤價的敏感度高。 中國在能源規劃中的火電用量一直都是增長的，即便佔比會逐步下降。增量很重要。
2.$綠城中國(03900)$
財主最愛的地產股，財務上保守穩健，有息負債非常低，由於會計上的原因，2017財年主要結算了2015年下半年一線城市房價暴漲之前的銷售，導致財務數據難看，但是綠城的這兩年房屋質量和銷售並沒有掉隊，會在2018-2019財年結算出來，代建和開發兩塊業務都在快速發展，國內領先的代建業務，2017年度帶來接近500億的收入，3%的淨利率意味着15億人民幣的利潤，1000億的銷售按8%利潤率也有80億的利潤，然而綠城的房子從來也不止8%的利潤，按照現價計算2019年綠城大概2PE，唯一的缺點大概是綠城不善於上漲
3.$中國糧油(00606)$
標的的詳細介紹可以參考格隆匯的這篇文章中糧系國企改革覆盤：506與906雙飛，606要被落下？國企改革的明牌，加之超低的估值，我在等了接近半個月之後實盤3.15開始買入，目前的估值仍有吸引力
4. $華能國際電力股份(00902)$
兩個買入原因：一是同華電國際一樣的火電2018煤電聯動反轉預期，二是華能國際目前估值僅比歷史最低估值高了20%，然而相比10年前現在的華能有的不只是火電，還有水電和新能源，整體估值的底部理應提升，雖然比華電的彈性稍差，但是穩健有餘， $華能國際電力股份(00902)$ 的山東產能多，會受惠于山東去火電產能，利用率可望進一步提高。
5. $網龍(00777)$
一個意料之外的三季報，把一個成長股硬生生跌出了安全邊際，2017年港股上半年的大牛股是IGG，不過不熟悉的人不知道IGG的創始人以前是網龍的遊戲部門的Boss，網龍的《魔域》在網遊領域一直佔有一席之地，而網龍還有一塊在線教育的業務最近兩年一直在投入期，本來預期Q3結算的收入可能是被公司放到了Q4，所以Q3財報之後一波暴跌至20元，公司開始大手筆回購，作爲荒島組合中唯一的攻擊性標的，我願意承受被福建公司財技暴擊的風險持有網龍一年，等待反轉開花
6.$中國信達(01359)$
壟斷行業公司，每年5%分紅，6倍估值，經營槓桿也在同業中最低，信達是最好的防守配置
7.$寶龍地產(01238)$
寶龍有一堆的問題，比如前幾年大幅借債進軍一線城市導致財務費用高企、主要做商業地產經營壓力大、類住宅項目政策風險大、大股東持股集中等等，但是沒有問題就沒有低估，如果換個角度看，寶龍也有很多的優點，比如派息比例高，大股東積極回購、前兩年舉債買地目前大賺等等，考慮到目前在內房股中非常低的上漲幅度，寶龍的2018還是很值得期待
8. $中國人民保險集團(01339)$
2017年不管是港股還是A股，保險公司都是市場上最亮的一顆星，中國平安在兩地市場全年漲幅都超過了100%，其餘幾乎所有的保險股都有了一波很宏偉的上漲，然而人保卻幾乎還趴在地上，從年初的低點到年底上漲不足30%，而人保持有的中國財險股份已經和母公司市值差不多了，其餘的壽險等一堆業務全都白送；此外，人保2017剛換了大老闆，並提出了A股上市的方案，相信新官上任之後會有新的氣象
9.$北京控股(00392)$
北京控股一直都被冷待，但是未來幾年還是鐵定增長的，陝京管道四線開通在即，北京燃氣公司的増量，俄羅斯天然氣的的利潤回升，市場繼續視而不見。
10. $中石化冠德(00934)$
冠德增長確定性也比較大，同樣受惠中國燃氣用量增長，輸氣管道恢復性增長。LNG碼頭的利用率大幅增加，2018年又有LNG船投入商用，中美剛剛簽下LNG進口大單，未來生意不缺，市場可能會重新評估它的價值。
總體上看我的荒島組合主要是防守，也包含了一些進攻的元素，不過從估值和2018年的經營情況上來看，還是有足夠的安全邊際，希望明年有一個好的收成。
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