2021年6月22日，香港交易所披露了創勝集團有限公司 Transcenta Holding Limited (下稱“創勝集團”) 通過聆訊的招股書，其將很快在香港掛牌上市。創勝集團於2021年4月1日在港交所遞交招股書，僅80余天就通過聆訊。高盛、中金公司爲其聯席保薦人。
｜公司概況｜
創勝集團是一家集發現、研究、開發、製造及業務拓展能力爲一體的臨牀階段全球生物製藥公司。公司的管理團隊及主要業務（包括臨牀開發、監管准入及業務拓展）位於中國及美國，而我們的發現、研發、工藝開發及製造團隊均位於中國。
已開發功能獨有的抗體發現平臺，即免疫耐受突破(IMTB)技術平臺，使創勝集團能夠生成針對難以在齧齒動物中生成的非保守及保守蛋白質的抗體及透過使用傳統平臺發現難以發現的隱藏表位。
IPO前，創勝集團已自主發現及開發創勝集團九種候選藥物中的八種，涵蓋經證實、部分經證實及全新的生物通路。
具體而言，創勝集團有1種核心產品：MSB2311，一種針對實體瘤的人源化PD-L1單克隆抗體（單抗）候選藥物；及4種關鍵候選藥物：TST001，一種針對實體瘤的人源化claudin18.2單抗候選藥物；TST005，一種針對實體瘤的PD-L1/TGF-β雙重功能抗體候選藥物；TST002 (Blosozumab)，一種針對骨質疏鬆的人源化硬骨素單抗候選藥物；及TST004，一種針對腎病的人源化MASP-2單抗候選藥物。
除上述候選藥物外，創勝集團亦正在開發多種前期創新生物候選藥物。例如，創勝集團正在開發TST003，一種全球潛在首款靶向由腫瘤相關成纖維細胞或具有間充質表型的腫瘤細胞產生的新型免疫調節蛋白的治療抗體候選藥物。
｜財務數據｜
招股書顯示，創勝集團2019年虧損4.3億元，2020年虧損3.2億元。主要源於研發項目產生的成本以及與經營有關的行政開支導致。作爲一家制藥公司，創勝集團目前並未有上市的藥品。主要營收來源於CDMO服務，在2020年收益僅0.8億元。
從融資情況來看，創勝集團自2018年以來共獲得23.3億人民幣融資，其中紅杉資本、禮來亞洲基金等參與了多輪投資，最新的2020年12月交叉輪融資中獲得1.05億美元，由中國國有企業結構調整基金領投，碧桂園創投、卡塔爾投資局及多家機構作爲新投資者參與投資。
但從實際運營來看，截至2020年12月31日，銀行結餘及現金爲8.1億元。按2020年的燒錢燒錢速度來看，當前現金及等價物能夠保守維持12個月的運營。但由於短期內新藥很難上市，即便IPO成功，也很大可能需要獲得額外的融資支持，否則便無法完成主要候選藥物的開發與商業化。
｜綜合分析｜
截至2021年3月，中國僅8種PD-（L）1 抗體獲得上市批准，但均無獲批用於TMB-H腫瘤。創勝集團的MSB2311則是目前中國唯一一款處於臨牀開發階段並納入TMB-H腫瘤試驗的PD-（L）1候選藥物，預計未來這個領域的市場規模將由2025年的1540萬美元增長至2035年的5億美元。
生物醫藥領域投資永遠與風險相伴。自2018年港交所18A新規實施以來，越來越多的未盈利的生物藥企赴港上市，這裏面一些企業例如君實生物、信達生物等因爲藥物研發和上市滿足預期，在資本市場上受到了巨大的追捧。但也有一些企業如哥禮制藥、華領醫藥等因爲市場環境變化或藥物遲遲不能上市等原因，上市後股價大跌，表現不盡如人意。
而對於創勝集團目前的優勢在於通過自有IMTB平臺能夠更好甄選出具有增強的成藥性和強大知識產權地位的候選分子，從而提高潛在成功率。以及通過CMC職能部門保證產品批次的安全、有效。但不可避免，對處於臨牀階段的候選藥物而言，未來仍將面臨巨大的不確定性
Comments