2023年8月30日上午10時，錦欣生殖在香港召開2023年度中期業績發佈會。錦欣生殖董事長鍾勇先生、聯席首席執行官董陽先生及呂蓉女士、首席財務官由飛女士、財務總監李澤民先生等公司管理層出席業績發佈會。同時，超1000位投資人及分析師以線上或線下方式參與業績發佈會。
今年上半年，錦欣生殖憑藉精細化運營和前瞻性戰略規劃展現出良好的發展韌性，取得了營收、淨利均雙位數增長的好成績。2023年上半年，公司實現營收13.34億元，同比增長17.2%；實現淨利潤2.24億元，同比增長19.3%，經調淨利潤2.55億元。此外，公司完成了兩院合證、三代試管嬰兒資質、分子遺傳資質的申報等系列重要工作，以實際行動不斷優化院區的管理和運營，展現錦欣生殖作爲輔助生殖頭部企業的責任和擔當。
會議紀要
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2023年上半年經營情況
分地區來看：在成都地區，錦欣生殖在深化生殖與婦兒的融合的基礎上，獲批三代試管嬰兒許可資質，同時在分子遺傳及IVF、產科、兒科一體化等方面取得顯著進步；在深圳地區，除經營情況持續復甦以外，公司積極推進新大樓、新院區的設計和業務規劃工作，並預計於2024年6月正式搬遷；在昆明和武漢地區，公司持續聚焦輔助生殖業務，合理推進安全、可靠、規範的“錦欣醫療體系”建設；在美國、香港和老撾等地區，依託於錦欣生殖強大的平臺支撐，各地機構在人才、技術、獲客、品牌及運營管理等方面形成了強大的協同發展效應。
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2023年上半年業績數據
2023年上半年，錦欣生殖旗下醫療機構完成14,731個IVF取卵週期，同比增長14%。其中，中國總部醫院成功率提升2.1個百分點至57.1%。公司實現營業總收入13.34億元（人民幣，下同），同比增長17.2%；歸母淨利潤2.24億元；經調整歸母淨利潤2.55億元；現金餘額10.46億元。截至2023年6月30日，公司下屬醫療機構（自營）9家，全球員工人數達3,045人。
總體而言，今年上半年錦欣生殖繼續呈現持續向好的修復態勢，公司在總收入、盈利能力等方面整體穩步增長，展現出業績發展的韌性。其中，深圳地區受益於內地和香港地區病人就診量和客單價的提升，在上半年實現了14%的營收增長。
未來，伴隨着成都地區兩證合一帶來的全流程服務提升，深圳地區新院投用帶來的多元化和差異化生殖服務，以及中美航班復航帶來的美國地區IVF週期數增長，管理層對公司未來的經營成長滿懷信心。
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2023年上半年經營亮點
區域化定製策略助力業績提升
01
錦欣西囡取得產診和三代牌照：從不孕不育到優生優育
2023年4月，四川錦欣西囡婦女兒童醫院完成兩證合一。在國家提高出生人口素質、促進人口長期均衡發展的政策指導下，四川錦欣西囡婦女兒童醫院可提供覆蓋預防出生缺陷三級防控的全流程服務，從孕前攜帶者篩查、三代試管（PGT），到孕期篩查和產前診斷及所需的宮內治療，再到新生兒基因篩查和後端所需的兒童保健和康復治療等，從而完成“篩診治”閉環。
02
美國HRC：抓住“醫生”核心競爭力
期間，美國HRC在收入、利潤、國際週期數量方面顯著提升，業績增長可觀。美國HRC持續提升“醫生”核心競爭力，通過改革“醫生合夥人”機制、增加合夥“新醫生”的幫扶作爲考覈指標，幫助新醫生快速成長。從醫生招募——醫生培養——合夥醫生等多個維度，深化五年內全美第一的目標。
03
推動“大灣區戰略”，打造特色醫療產品
2023年上半年開始，錦欣生殖試推行“大灣區戰略”，實現深圳、香港、澳門三地聯動，營收同比增長16%，凍卵數量同比增長76%。香港感恩醫療中心運用最先進的玻璃化快速冷凍技術以冷凍卵子，爲用戶提升冷凍卵子的存活機率，從而增加懷孕機會。
深化“科研創新”與“智慧化醫院建設”，
醫院管理和運營提質增效
2023年上半年，錦欣生殖持續深化科研創新，推動學科建設。期間，公司旗下醫療機構發表SCI論文20篇，申請實用性新型專利3項、發明專利2項，發表核心期刊8篇，完成市級及以上科研立項19項。
同時，錦欣生殖積極推動數字化和智慧化醫院建設，以自研HSCRM系統、客戶數據平臺CDP和醫院EMR系統賦能醫院管理和運營，在提升院區運營效率的同時，不斷優化服務質量和患者就診體驗。
會議最後，錦欣生殖董事長鍾勇先生代表公司向長期以來關注、支持錦欣生殖的投資者們表示感謝。他表示，公司管理層將繼續在精細化管理、戰略謀定以及科研技術提升方面發力，全面提升公司實力和核心競爭力。“兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山”，經歷了疫情的錘鍊，錦欣生殖現在已蓄勢待發，管理層對公司的未來發展充滿信心。
問答Q&A
Q
錦欣西囡7月份已通過試運行評審，成爲獲准開展“第三代試管嬰兒技術”的正規醫療機構，這對於公司全年以及往後業績貢獻如何？試想，未來如果四川、深圳後續將輔助生殖納入醫保落地，對公司財務的影響如何？
從業務開展情況來看，我們一年內能夠達到200例第三代試管嬰兒，且目前院區的硬件、醫師能力水平均能達到相應標準。根據目前的測算，後續正常運行加轉診，未來三代的取卵週期數預計約佔整個取卵週期數的8%左右。此外，第三代試管嬰兒技術可以滿足患者對於精準疾病、遺傳疾病的篩查，如廣東、四川較多的地中海貧血，第三代試管嬰兒技術的普及將進一步提升週期數。
目前，北京納入醫保的輔助生殖醫療服務費用約佔總費用的三分之一。我們將北京納入醫保的項目進行逐項比對，僅個別項目價格略降，其他項目維持原價或提價。整體來看，北京在輔助生殖納入醫保後的醫療服務價格沒有下降。同時，四川整體人均收入低於北京，對醫療補貼敏感度更高。所以，未來如果四川、深圳將輔助生殖項目納入醫保，我們預計不會對公司利潤率有所影響。
A
Q
在中國生育意願下降的情況下，公司未來三年發展策略是怎樣的？怎樣應對出生率下降這一問題？
回顧公司2019年上市至今的週期數變化以及出生率的快速下降，我們堅定認爲，儘管出生率在下降，但未來出生人口中試管嬰兒的佔比會越來越高。
關於公司未來的增長將主要體現在三件事，新市場、新產品、新技術。
關於新市場。越南人口與成渝人口相當，但越南IVF週期數高於成渝。未來，公司在成渝、大灣區等重要發展區域將持續發力，同時，將雲南、老撾，深圳、香港這兩大區域“一內一外”的產品服務做好。在未來幾年，IVF的主流人羣年齡將會推至35歲。在美國，針對35至38歲的主流患者，醫生幾乎都會建議採用三代試管，以提高成功率。國際上已經證明，在優生優育的選擇上，三代試管能夠促進高齡患者的成功率。
關於新產品、新技術。一是凍卵，據上半年統計數據，香港30%左右的凍卵用戶並非馬上要做IVF或其他選擇，只相當於買個保險，所以這就是美國凍卵增速是傳統IVF增速兩倍的原因。我們相信這一產品有巨大潛力，隨着我們對於凍卵價格、服務體系及時間的改變，用戶數量會越來越多。二是優生優育，用戶年紀越大，越會考慮優生優育。我們正在圍繞三代試管嬰兒技術打造一系列產品。下半年，公司會推出產科和IVF一體化的產品，目前已在醫療審批過程中。這一產品並非產科和IVF的簡單加總，而是在整個過程中通過一條鏈路對問題予以解決。三是支付的改革，錦欣西囡最早開始研發商保體系，但目前爲止步驟較慢，未來國家政策的推進會帶來支付的改革。
A
Q
請問公司未來併購的思路，會傾向於在新興市場還是成熟市場？
併購是錦欣生殖誕生和成長的基因。去年下半年開始，公司管理層花了很大精力打造併購能力，將整個醫療體系中非常重要的環節，按照統一的質量要求、管理體系進行打造，並在武漢、老撾、雲南、深圳把這套制度、機制、評價標準進行復制。因此，對於未來新的併購，我們在複製能力、整合思路上更爲清晰。
併購策略上，在國內生育率沒有反轉的情況下，我們仍然看好輔助生殖的韌性。國內併購方面，我們希望做有影響力的機構併購，不以數量爲導向。我們持續跟蹤有影響力的機構，強化行業頭部地位，增強公司在業內的影響力。公司具備國際化程度、國際化管理能力，同時國際化影響力也在不斷增強。下半年，公司也會更加積極主動尋找海外併購機會，目前東南亞的形勢較好，我們希望在東南亞打造出像HRC這樣的醫療機構。
綜上所述，公司會根據市場、政策來決定併購標的，不會受限於新興市場還是成熟市場。
A
Q
基於深圳地區初診數量增加但是IVF增速相對較慢的情況，請問管理層能否給出一些關於一線工作人員需求方面的反饋？請問公司對於美元債務償還方式有何規劃？
關於一線工作反饋情況，初診數量反應在IVF週期數量上會有一定的遞延時間，尤其是今年一、二月份，院區患者和醫護人員陸續感染。針對這種情況，大多數患者會選擇在半年後進行正常備孕或者IVF備孕，更有保守一些的患者會選擇一年之後再啓動相關計劃。
關於美元債務償還，公司整體目標是通過人民幣借款的置換以及提前償還的方式降低借款利息費用。此外，公司也有以美元貨幣計價的收入和利潤，從一定程度上看，美元的現金流也可以緩解匯兌和利率方面的壓力。
A
關於錦欣生殖
錦欣生殖 （01951.HK）是專業的、具有全球影響力的輔助生殖和婦兒醫療服務提供商，旗下醫療機構分佈在中國內地，香港，美國和東南亞地區。目前在中國內地擁有及經營四川錦欣西囡婦女兒童醫院靜秀院區、四川錦欣西囡婦女兒童醫院畢昇院區、深圳中山泌尿外科醫院、武漢錦欣中西醫結合婦產醫院、雲南錦欣九洲醫院和昆明錦欣和萬家婦產醫院，並管理成都錦江區婦幼保健院生殖醫學中心；在香港擁有香港生育康健中心（“感恩醫療中心”）和香港輔助生育中心；在美國管理HRC生殖中心（南加州大學凱克醫學院附屬生殖中心）；在老撾擁有錦瑞醫學中心(HRC亞洲生殖醫學中心）。
憑藉數十年的發展，錦欣生殖旗下醫療機構在試管嬰兒（“IVF”）成功率、醫療質量、患者體驗以及運營管理等方面均擁有顯著優勢，積累了良好的患者口碑。錦欣生殖以輔助生殖業務爲核心，積極拓展生育全週期的產品和服務，致力於爲患者提供最優質的生育一體化服務，並助力國家人口健康發展。
注：本信息不構成錦欣生殖的信息披露或投資建議
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