小虎們，不知道你是期權菜鳥還是老鳥呢？[Cool]
事實上，無論你處於哪個階段，菜鳥與老鳥在期權交易市場上各佔優勢噢！[666]
今天叻叻虎就和大家講講美國期權交易歷史上的菜鳥與老鳥對決故事！[YoYo]
在市場上，永遠存在著兩種人，一種是在市場中摸爬滾打很多年的老鳥，另一種是剛進入市場，缺乏交易經驗的菜鳥。
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由於市場發展的需要，剛入行的菜鳥大多是高學歷、大牌名校的畢業生。期權市場情況亦是如此，這裡要說的是美國期權市場上老鳥和菜鳥的故事。
老鳥和菜鳥們有著顯著的行為差異。老鳥們相信「早起的鳥兒有蟲吃」的概念，每天都提早趕到辦公室。第一件事情就是泡杯茶，然後打開電腦，對昨天的交易或前段時間的交易進行總結。老鳥之所以是老鳥，是從很多次你死我活的交易戰場中存活下來的，在總結交易得失，總不忘打開筆記本記下自己的心得。
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經過市場多年的折磨，老鳥們的交易策略、交易心得都是從實戰中領域出來的，他們往往在市場出現任何一個細微的變動都很敏感，再和自己經歷過的交易進行對比，決定是做買入選擇權，還是賣出選擇權；或者目前這個買進買權貴還是便宜，老鳥們都瞭若指掌。
菜鳥們由於年輕，同時缺乏交易經驗，對期權標的物的基本面也不是很瞭解。然而，現代的金融投資其實就是數學實際應用，由於科班出身，經過多年的高等數學，數理統計等知識的洗滌，菜鳥們便揚長避短，透過數學模型預測期權理論價格、估測波動力和計算套利盈虧。他們對老鳥們的經驗交易往往不屑一顧，認為沒有經過數學檢驗。
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接下來的一件事情改變了老鳥和菜鳥「同業相輕」的局面。2001年，經過2000年的網路泡沫破滅的洗滌，美國標普500指數進入長達1年的下跌週期。2001年8月份，老鳥們判斷，經過這麼長時間持續下跌，標普500短線會出現企穩反彈。由於當時股市一片低迷，價內賣權很貴，價外買權比較便宜。所以老鳥紛紛買進價外買權，同時賣出價內賣權降低成本。
而菜鳥們透過模型分析，投資人普遍看空標普500指數，不確定因素降低，因此預期標普500指數選擇權波動會下降，於是做空波動率，即賣出低執行價的買權，同時賣出高執行價的賣權。
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2011年9月11日，美國「911」恐怖攻擊突然來襲，市場進入黑天鵝時間。9月17日開盤，標普500指數跌幅達5%，波動率瞬間放大，相對的賣權大漲，買權大跌。老鳥們因為先前買進的是價外買權的價格被腰斬，而賣出的價內賣權漲幅超過100%，損失慘重。菜鳥們這時也悲痛欲絕，標普500波動率選擇權波動放大，使得他們面臨雙向被行使的困境。
這時候菜鳥們想到老鳥們，他們打聽到老鳥們買入的是價外看漲期權，賣出的是價內看跌期權，而他們分別賣出的是低執行價的看漲期權和高執行價的看跌期權。由於老鳥們和菜鳥們都屬於一個做市商下交易，因此，他們都可以進行多空頭寸協商平倉。
這時候菜鳥們一個個如鵪鶉似地向老鳥們求助。雖然老鳥和菜鳥們分別在此輪交易中交了一大筆學費，但是他們再也不會看不慣對方，而是形成了老鳥們向菜鳥們學習如何進行做波動率交易，而菜鳥們虛心向老鳥學習對標普500指數基本面的分析。這樣的環境下，老鳥和菜鳥們在往後的日子裡並肩作戰，在孤獨的交易生活中增添生氣。[Chuckle]
小虎們，所以讀完這個故事，要知道無論你是菜鳥還是老鳥都需要互相謙虛請教學習噢！團結纔是勝利！[YoYo]
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