上個星期六,伊朗向以色列發射的無人機和導彈,作爲4月1日大使館被炸的報復,但97%以上都被攔截;而這個星期四,以色列向伊朗發起一輪攻擊,但是雙方對襲擊的結果語焉不詳,衝突的後續會如何發展?在美國投資中我們有應該如何對衝地緣政治衝突的風險?
兩國天空軍實力對比懸殊
伊朗國土面積是以色列的60倍,人口是以色列的9倍,兵力是以色列的3倍。如果全面衡量的話,伊朗軍事實力的綜合得分是全球第14,略高於以色列的第17位。
然而,不幸的是,伊朗和以色列並不接壤,他們當中隔着敘利亞和伊拉克,因此伊朗相對強大的陸軍優勢無法體現在和以色列的衝突中。
因此在兩國衝突中實力對比起決定意義的是空天軍的實力。
以色列的空軍以其現代化和高技術裝備而著稱。以色列空軍擁有約400架三代以上的戰鬥機,包括260餘架F-16、80多架F-15以及接近40架F-35隱身戰鬥機。這些戰機不僅數量衆多,而且技術先進,尤其是F-35戰鬥機,它是目前世界上最先進的戰鬥機之一,具有出色的隱身能力和多任務執行能力。此外,以色列空軍還裝備有6架“費爾康”預警機和4架G550“海雕”預警機。以色列的空軍還包括高度訓練有素的飛行員,他們在多次衝突中積累了豐富的實戰經驗。
相比之下,伊朗的空軍雖然在數量上與以色列相近,但在技術上略顯落後。伊朗空軍擁有551架飛機,其中包括一些較爲老舊的戰鬥機,如F-14和米格-292。這些戰鬥機雖然在20世紀末是先進的,但與以色列的F-35相比,無論在雷達、航電系統還是武器系統方面都顯得過時。伊朗雖然在近年來努力提升其空軍實力,包括髮展新型導彈和其他防空系統,但其空軍的整體技術水平和作戰能力仍然不如以色列。伊朗空軍缺乏現代預警機,這在現代空戰中是一個重要的劣勢。
可以說在空天軍方面,雖然數量相近,但是質量上有一個代差。伊朗空天軍主力裝備的還是第三代戰機,而以色列早已裝備了第四代乃至第五代的戰機,並且人員和裝備都經過大量的實戰演練,以色列對伊朗的空天軍的優勢可以說是一種降維打擊。
以色列和伊朗都沒有挑起全面戰爭的動機
對於以色列來說,全面徹底解決加沙地帶肘腋之患的哈馬斯纔是當前的戰略重點,空襲伊朗的目的不是爲了全面開戰,而是敲山震虎,切斷哈馬斯背後金主伊朗對其的資金和武器供應。因此以色列沒有和伊朗全部開戰的動機。
而對於伊朗來說,由於受到國際制裁,近年來伊朗國內面臨高達近40%的通貨膨脹,以及經濟不景,統治和合法性日益遭到國內民衆的質疑。貿然全面開戰只能自取其辱,動搖自身政權的穩定,“消滅以色列”只是爲了增強其統治合法性而提出的口號,並非真正要實施的目標,因此伊朗也沒有和以色列全面開戰的動機。
對於伊朗的統治者來說,失去位子不僅意味着政治生命的結束,也意味着把自己、家人、親信生命置於巨大的危險之中,而以色列的領導人失去位子,只是政治生命的結束,餘生還是能做一個富家翁,這是兩家領導人決策時考量因素的巨大差異。以色列報復空襲以後,伊朗媒體馬上說沒事沒事我們好得很,重點不在於欺騙世界,而是爲了欺騙自己國內的民衆。
美股裏做戰爭風險對衝的方法:大宗商品ETF
當然,戰爭充滿了不確定性,縱觀歷史,很多次戰爭的爆發和升級其實來自於一些偶然的事件,第一次世界大戰的爆發就是一個例子。作爲美股投資者,我們應該如何在投資中對衝地緣政治衝突的風險呢?
在地緣政治衝突,如中東地區的戰爭等情況下,大宗商品ETF可以作爲一種對衝工具,幫助投資者保護其投資組合不受市場波動的影響。例如,戰爭和政治不穩定往往會導致能源和金屬價格上漲,因爲這些地區常常是這些資源的主要生產者。
當中東地區發生衝突時,石油供應可能會受到中斷,從而推高全球石油價格。在這種情況下,投資者可以通過購買能源類大宗商品ETF,比如 $美國原油ETF(USO)$ ,如果覺得單純大宗商品沒有現金流不符合價值投資的理念的話,也可以選擇 $SPDR能源指數ETF(XLE)$ ,這個ETF追蹤的是與石油和能源相關的公司股票或期貨合約,因此在石油價格上漲時,這些ETF的價值也可能上升,也有股息收入的。
歷史數據顯示,在過去的地緣政治衝突中,這些大宗商品ETF的表現往往與市場的波動呈現負相關。例如,在2011年的阿拉伯之春期間,中東和北非地區的政治動盪導致石油價格飆升,與此同時,相關的能源ETF也出現了顯著的價值增長。
除了能源類ETF外,貴金屬,尤其是黃金,通常在地緣政治緊張時期被視爲避險資產。在不確定性增加的時期,黃金價格往往會上漲。因此,投資者也可以考慮購買黃金ETF,如 $SPDR黃金ETF(GLD)$ 或者 $白銀ETF(iShares)(SLV)$ ,作爲對衝策略的一部分。不過,需要提醒的是,近期黃金的價格逆勢上漲,短期難以爲繼,很可能會迎來一波回調,做多黃金的投資者需要注意了。
從上圖的歷史對比圖看出,大多數情況下,美元指數和黃金價格是一個負相關的關係,然而近期黃金卻和美元指數同漲,這樣反常的現象極其可能是回調的徵兆。
上個星期我的操作:大量平倉Sell Put以降低倉位,同時買入英偉達
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$特斯拉(TSLA)$ 佔比15% ,
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$高盛(GS)$ 佔比10%,
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