財迷網(www.cjm99.com)提示：本文系從華福證券《人形機器人觀點更新：Optimus24年底應用、25年底銷售，進展符合預期》研報附件提取的核心內容。
投資要點：馬斯克在特斯拉24Q1交流中表示：將特斯拉視爲僅僅是汽車公司是不準確的，應視其爲機器人技術公司，預計於2024年底開始在工廠中使用新型機器人，以執行各種任務，包括裝配、運輸和其他自動化工作。這些機器人的引入旨在提高工廠的效率和生產能力，並進一步實現自動化生產的目標，顯示了特斯拉在自動化和人工智能技術方面的領先地位。在2025年底向大衆推出這一款新型機器人。季報交流更多聚焦FSD和車隊，沒有市場預期的機器人諸多細節分享，但量產、銷售節點符合預期。當前時點怎麼看機器人：經歷一段時間調整，龍頭基本已在低位，T鏈確定性較高的龍頭以及國產化進展較慢的傳感器、絲槓環節，在關注度較低的階段具備配置價值，後續催化主要來自年中的C樣定點、不定期的AIDAY，以及Gen2之後的更新迭代進展披露（內部已經對多個環節進行升級）。投資建議建議關注T鏈核心：鳴志、三花、拓普、綠的；電機：步科、雷賽、偉創、禾川等；絲槓：北特、五洲、貝斯特、鼎智、斯菱等；減速器：雙環、中大力德等；傳感器：東華測試、柯力傳感、漢威科技、安培龍等。風險提示人形機器人功能落地不及預期，人形機器人技術路線和成本下降不及預期。
Modified in.2024-10-20
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