恆大物業最近走勢相當強勁，2月1日盤中最高時市值一度超越碧桂園服務達到2108億港元，但收盤時被碧桂園服務反超，碧桂園服務保住了物業一哥的地位。截止今天2月2日收盤，碧桂園服務和恆大物業的市值分別是1955億港元和1783億港元，兩家公司規模相當，究竟誰是物業龍頭？哪個更具投資價值？我們不妨通過各種數據來比較下兩家公司。
我們先來對比下兩家公司財務數據
1.營業收入
碧桂園服務2020年上半年營業總收入爲62.7億人民幣，同比去年增長78%。
恆大物業是45.6億人民幣，同比去年增長31.68%，碧桂園服務2020年上半年營收比恆大物業高出17.1億。
2.淨利潤
碧桂園服務2019年淨利潤16.71億人民幣同比去年增長81%，2020年上半年爲13.15億同比增長61%，這個增速已經非常了不起，但恆大物業的增速更誇張。
恆大物業2019年淨利潤爲9.3億人民幣，同比去年增長289%，2020年上半年爲11.49億，同比增長182%。恆大物業在總營收增幅並不大的情況下，淨利潤卻大幅增長，難道是爲了上市財報好看？恆大的說法是公司積極採取標準化運營和智能化建設，降本增效成交顯著。如果有知道其他原因的小夥伴歡迎留言指教，謝謝！
3.利潤率
碧桂園服務2020年上半年，銷售毛利率爲37.19%，銷售淨利率爲21.29%，碧桂園服務的利潤率比較穩定，波動比較小。
恆大物業2020年上半年銷售毛利率爲38%，銷售淨利率爲25%，兩個指標都要比碧桂園服務略高，但和淨利潤一樣，都是這兩年大幅增長。
4.市盈率
2019年碧桂園服務市盈率約爲100倍， 恆大物業約爲160倍。假設碧桂園服務下半年淨利潤保持上半年增速，碧桂園服務2020年預估市盈率約爲60倍。
根據恆大物業發佈的盈利預告，恆大物業2020年全年淨利潤爲26億人民幣，這樣算下來恆大物業2020年市盈率約爲57倍。恆大物業2020年預估市盈率比碧桂園服務更低些。
從以上幾組數據來看碧桂園服務的營收和淨利潤都要高於恆大物業，但恆大物業的淨利潤率和增長速度要強於碧桂園物業。對比完財務數據，我們再比較下兩家的經營規模與增長預期。
1.在管面積
截止2020年6月30日，碧桂園服務的在管面積爲319.5百萬平方米，恆大物業爲254百萬平方米。（恆大物業收購亞太酒店物業後在管面積後突破3.8億平方米，碧桂園最新的在管面積還不知道）。
2.合約面積
截止2020年6月30日，碧桂園服務合約面積爲754.8百萬平方米，恆大物業爲513.3百萬平方米。
3.儲備面積
截止2020年6月30日，碧桂園服務的儲備面積爲426.3百萬平方米，恆大物業爲259.3百萬平方米，碧桂園服務大幅高於恆大物業。
4.儲備在管比
截止2020年6月30日，碧桂園服務和恆大物業的儲備在管比分別爲1.33和1.02，兩家公司的後續高增長都比較有保障，碧桂園服務更優秀。
從以上幾組數據來看，碧桂園服務的經營規模要比恆大物業更大些。兩家公司的儲備面積都不少，但碧桂園服務增長後勁看上去要比恆大物業更強些。
母公司比較
數據來源網絡
物業公司的業績高增長離不開母公司的持續輸血，碧桂園服務和恆大物業兩家的母公司都是中國一線地產開發商，2020年碧桂園銷售面積爲8613萬平方米，中國恆大7774萬平方米，碧桂園略高於中國恆大。
通過以上各方面簡單對比可以發現，兩家都是非常優秀的物業公司。至於誰是龍頭，目前來看碧桂園服務依然佔有優勢，如果恆大物業能保持之前的增速，有可能趕上碧桂園服務。由於恆大物業今年纔剛剛上市，業績高速增長的持續性還有待觀察。如果說一定要挑其中一隻股票來投資，以目前的市值來看，我個人偏保守，我會選擇碧桂園服務，以上均爲個人觀點，不構成投資建議。
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