昭衍新藥無疑是一隻超級大牛股，處於目前市場大熱的CRO賽道，自2017年在A股上市以來，短短3年多時間已經漲了約26倍。
可惜它先在A股上市，這種先A股再來港股上市的公司漲幅非常有限。由於香港市場給企業的估值往往比A股低，有些質地一般的公司即使折價30%還是難逃大跌的命運，比如去年7月份上市的海普瑞，折價28%，上市到今天繼續下跌了34%。
幸運的是昭衍新藥是一家很優秀的公司，昭衍新藥香港IPO定價是133-151港元，對比A股現價161.35人民幣，匯率按1：1.2算，換算成港元約爲193.6，折價空間是45.6%-28.2%，我覺得這個定價還算挺厚道的，所以我覺得可以參與，肯定有肉，但漲幅不會太大。
漲幅預測
一般新股很難預測漲幅，但這種A+H上市公司還是比較好猜的，可以參照同類型的公司藥明康德、康龍化成和去年剛在香港上市的泰格醫藥。藥明康德是CRO龍頭AH折價最小爲5.5%，康龍化成和泰格醫藥分別爲13.3%和24.4%。根據現在港股市場熱情來看，我認爲昭衍新藥上市後折價有可能會縮小到10%左右，如果按昭衍新藥現在A股的價格來看，我預計昭衍新藥有10%到20%的上漲空間。這種類型的新股除了看折價空間外，還看A股的臉色，如果A股開市後大漲，H股漲幅也會擴大，反之漲幅則會縮小。
申購建議
如果你比較保守可以採用現金申購，如果要上融資的話，儘量控制融資成本，不要讓成本超過中籤金額的10%，如果融資成本太高就沒什麼意思了。晚上看下融資倍數，倍數太高就不要去湊熱鬧了，倍數高說明中籤少，中的少成本就高了，融資倍數低還是可以玩一玩。
本人操作
昭衍新藥我肯定會參與，因爲我比較看好A股後市，折價空間也還不錯，目前計劃是現金加小甲組參與，如果融資倍數不高，我會考慮上幾個乙組。
免責聲明
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