【財富周動向】聖誕節後，哪些板塊可能會引領市場？

虎友，你好！

本週做交易的虎友注意了，2024年12月25日（星期三）是美國聖誕節，這一天美股市場休市。海外主要市場在此期間也多數休市，包括加拿大、英國、德國、法國、意大利、西班牙、澳大利亞、新西蘭等國。

在兩週以前，我就針對聖誕行情寫過一篇文章：【財富周動向】“聖誕行情”有80%+的勝率？佈局機會在哪？

現在來看，走勢基本符合預期。隨着聖誕節結束，2025年的一些新機會也就呼之欲出了。有兩個方向大家可以重點關注：

一、AI 相關半導體

今年芯片板塊不算弱，SMH年內漲了44%，標普年內漲了26%，納指年內漲了33%，整體上是大幅跑贏了指數，但如果看個股的時候，有意思的事情出現了，那就是隻有TSM、MRVL、AVGO和NVDA四家公司跑贏了指數。

具體來看的話，TSM今年漲了101%，MRVL今年漲了93%，NVDA今年漲了182%，AVGO今年漲了117%，這四家公司都是AI芯片賽道的，表現可以說極其強勢，又一次印證了無腦買巨頭的結論。

詳細對比數據，NVDA給SMH貢獻了40.36%，AVGO給SMH貢獻了11.93%，TSM給SMH貢獻了13.97%，三大芯片巨頭整體貢獻了66.26%，等於其他芯片股給SMH整體貢獻了 -22%的漲幅，對你沒有看錯，其他芯片加在一起對指數的貢獻是負的。

對於2025年AI硬件端的市場趨勢，美銀團隊提出了兩種看法：首先，在上半年，受美國雲客戶推動的AI投資和英偉達Blackwell的部署將繼續支撐AI半導體領域的增長；

然而，到了下半年，隨着全球經濟的復甦，庫存補充和汽車生產的恢復，投資者的興趣可能會轉向相對不那麼擁擠的汽車和工業芯片製造商。

洪灝這周在《展望2025：週期與抗爭》裏提到了一個觀點，美國半導體非常明顯的出現了泡沫化。但是這個泡沫什麼時候破滅，會在未來的3—6個月裏頭，看到一個非常明顯的結果。

從技術線來看，應該隨時關注SMH是否突破三角形整理的區間，如果順利突破，芯片股應該是要上演年底大反攻了。

加上英偉達創始人黃仁勳將北京時間1月7日上午10:30在CES 2025大會發表演講，按照之前的慣例，短期可能要炒作一波了。

但是需要注意的是，當前芯片行業並不是所有板塊都好，消費電子、汽車等賽道的芯片大多都是在下行週期，能保持增長的只有AI芯片。

二、金融股

銀行股的走勢一如既往地穩健。相比於大科技板塊，它屬於完全不同的投資風格。

對於銀行股，需要眼於未來一個月，只要現在持倉不動，等到財報季前的一波預期行情，應該會有不錯的收益。此外，銀行股還能在一定程度上對衝科技股的波動，可謂一個極佳的選擇。

市場目前已經開始預期美聯儲在2025年的政策基調可能會更加“鷹派”。上週三，美聯儲在利率決議中暗示，明年可能只降息兩次。降息幅度的減少或許意味着經濟增長將放緩，同時也可能導致價值股的回報下降。不過，這些潛在的利空消息似乎已經被市場充分消化。

從估值來看，Invesco S&P 500 Pure Value ETF 的12個月預期市盈率僅爲10.1倍，而標普500指數的預期市盈率爲21.6倍。

同樣，成長型ETF “Guggenheim S&P 500 Pure Growth ETF” 的預期市盈率達到了23.8倍。現在或許正是價值股展開“追趕”行情的好時機。

SentimenTrader 的高級分析師傑森·格普費特指出，當前一組價值股相對於成長股的表現差距接近20多年來的最低點。類似的情況上一次出現是在21世紀初，隨後價值股連續幾年跑贏了成長股。他表示：“相比以往，現在投資價值股的理由更加充分。”

與此同時，高盛首席美國股票策略師大衛·科斯廷帶領的團隊在最新報告中指出，基於目前的股價水平以及市場對增長的過度樂觀預期，防禦型板塊如公用事業、醫療保健和大金融等，可能會在接下來的市場表現中佔據優勢。

說到底，“便宜”纔是硬道理。資金的流向總會輪動轉換。儘管當前機構普遍預期AI會顯著提升美國的生產力，併爲科技股帶來新一輪增長，但這種樂觀預期可能過於超前。

經歷了連續兩年的大漲後，明年的科技股需要保持謹慎樂觀。因此，持有銀行股和價值股也能對衝一定的風險。

三、本週交易方向

A. AI半導體方向

B. 金融股方向

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以上就是本週的交易重點了，如果你還有任何想法，請在評論區留言~

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