近期，儘管 Adidas $阿迪達斯(ADDYY)$
在復古運動鞋市場保持強勁銷售勢頭，其股價仍然出現下跌。投資人對該公司下調的獲利預測感到擔憂，這也引發市場對其長期成長策略與競爭優勢的討論。作為全球運動品牌領導者之一，Adidas 仍然具備市場競爭力，但在全球經濟不確定性、供應鏈調整與消費趨勢變化的影響下，投資人需評估近期股價下跌是否提供了買入機會，或是顯示出更深層次的財務風險。
Adidas 最近調整了 2025 年的獲利預測，預計營運利潤將落在 17 億至 18 億歐元 之間，遠低於市場預測的 21 億歐元。該公司對未來更為保守的財測主要受到 成本上升、外匯變動 以及 組織結構調整 的影響。雖然 Adidas 的營收仍在增長，但市場擔心成本壓力是否會進一步影響毛利率，從而限制未來的盈利能力。
儘管獲利預測下調，Adidas 仍受惠於 復古運動鞋熱潮，特別是 Samba 和 Gazelle 這兩款經典款式的熱賣。2024 年，該品牌的銷售額成長 12%，主要受這一趨勢推動。然而，市場週期難以預測，時尚趨勢可能迅速轉變。因此，儘管復古鞋款目前推動銷售，Adidas 仍需不斷推出創新產品，確保品牌在競爭激烈的運動時尚市場中維持競爭力。
展望未來，Adidas 預計 2025 年的銷售增長將放緩至 10%，低於 2024 年的 12% 增長率。這一財測引發市場對公司能否持續增長的疑問。儘管增長數據仍然正向，市場分析師認為，該公司較保守的展望反映了 全球經濟環境的不確定性、消費者支出模式的變化，以及主要市場內的競爭加劇。Adidas 必須在 維持品牌溢價與提升銷售量 之間找到平衡，以確保業績的可持續性發展。
Adidas 目前的 戰略重點 之一，是在 北美市場搶佔更大份額，尤其是在 Nike 面臨 庫存管理與市場需求疲軟 的情況下。Adidas 認為，這是一個擴展品牌影響力的機會，並希望透過加強市場行銷與贊助計畫，在美國市場提升品牌滲透率。該公司的復古鞋系列已成功吸引年輕消費族羣，而進一步的品牌戰略佈局，將有助於 Adidas 在 Nike 競爭力下降的時期擴大市場份額。
在不同地區的銷售表現方面，Adidas 於 歐洲和大中華區 仍保持穩健增長，並在 2024 年第四季度北美市場的銷售增長達 15%，顯示出其市場拓展策略正在發揮作用。這項增長顯示 Adidas 能夠適應消費趨勢並在關鍵市場中尋找機會。然而，投資人仍需關注 通膨壓力、貨幣匯率變動，以及市場需求放緩 等風險，這些因素可能對未來收益帶來影響。
與 Kanye West 及其 Yeezy 品牌的合作終止，最初曾讓市場擔心 Adidas 可能會失去部分收入來源。然後，該公司成功在 2024 年內清空剩餘 Yeezy 庫存，為業績增長提供了一定支持。儘管這帶來短期收入提升，但 Adidas 必須尋找新的產品線來填補 Yeezy 銷售結束後的市場空缺。因此，未來的增長策略將不再依賴 Yeezy，而是聚焦於其他品牌資產的開發。
根據公司財測，2025 年的預測並未包含任何來自 Yeezy 產品的收入。這代表 Adidas 管理層希望專注於長期品牌發展，而非短期的銷售刺激。為了推動永續增長，該公司正加大投資 直接面向消費者（DTC）銷售渠道 和 數位轉型，以提升品牌的市場滲透率。在轉型過程中，Adidas 是否能成功吸引更多消費者，將成為影響未來業績表現的關鍵因素。
為應對 全球經濟環境的不確定性，Adidas 正計畫進行 成本削減與組織調整，其中包括 裁減 500 個工作崗位，並賦予地方市場更大的產品開發與市場決策權限。這些變革旨在 提升組織靈活度與成本效率，以應對市場需求變化。儘管這些措施預計將帶來長期盈利改善，投資人仍需關注轉型過程中的執行風險，特別是在品牌定位與市場策略變革的適應期內。
儘管短期內面臨挑戰，許多市場分析師仍對 Adidas 的 品牌實力與市場競爭力 保持樂觀。該公司透過 品牌聯名、創新行銷與產品多元化，保持了良好的市場定位。雖然目前的獲利預測較為保守，但部分投資機構仍認為 Adidas 是一個值得長期關注的標的，尤其是當其擴大市場份額的計畫開始見效時，股價可能會迎來回升。市場將重點關注 成本管控與營收增長之間的平衡，這將決定未來股價的表現。
Adidas 近期還宣佈 擬提高股息，計畫向股東支付 3.6 億歐元。此舉顯示公司對於長期盈利能力的信心，儘管短期內仍然面臨挑戰。對於注重 穩定收益的投資者 而言，股息增加可能進一步提升該股的吸引力。隨著 Adidas 持續推動營運優化與成長策略，投資人應密切關注未來的財報與市場變化，以把握潛在投資機會。
綜合來看，投資者在評估 Adidas 的股價走勢時，應綜合考量短期挑戰與長期增長機會。該公司如何應對獲利壓力、持續吸引消費者，以及擴展全球市場份額，將是決定未來表現的關鍵因素。對於尋求運動產業投資機會的投資人來說，密切關注 Adidas 近期的財報、品牌策略與市場拓展計畫，將有助於做出更明智的投資決策。
Comments