2025年美債到期情況分佈

2025年美債到期情況分佈如下：


一、關鍵到期月份及規模


1. 2025年6月

 ◦ 規模：單月到期達 5.8萬億美元至6.5萬億美元（佔全年到期量的68%-70%），主要爲疫情期間發行的低息短期國債集中到期。
 ◦ 結構：
• 短期國債（T-Bills）佔69%（約4萬億美元）
• 現金管理票據（CMBs）佔15.5%（約9000億美元）
• 中期國債佔6.9%（4000億美元）。

2. 2025年4月

 ◦ 規模：到期約 1.61萬億美元，主要爲3年期、7年期等短期國債滾動到期，4月2日有3月發行的7年期國債部分到期。

3. 2025年5月

 ◦ 規模：到期 1.78萬億美元至2.25萬億美元，包含2022年發行的3年期國債及部分短期貼現國債。

4. 2025年9月

 ◦ 規模：到期 1.3萬億美元，其中美聯儲持有的4000億美元國債到期不續作。

5. 其他高峯月份

 ◦ 7月：到期 1.22萬億美元，以短期國債爲主。

二、全年到期總量與結構

1. 總量範圍：
• 本金到期：5.2萬億美元（美國財政部數據）
• 含利息總額：7.8萬億美元至9.19萬億美元（部分機構統計口徑差異）。

2. 期限分佈：

 ◦ 短期國債（1年內到期）：佔42%（約2.18萬億美元），集中在Q3-Q4；

 ◦ 中期國債（2-10年）：佔37%（1.92萬億美元），最大單筆爲2030年到期的3200億美元；

 ◦ 長期國債（10年以上）：佔21%（1.1萬億美元）。

三、潛在影響與應對

1. 再融資壓力：需發行6.1萬億美元新債置換到期債務，但外資持有率從60%降至30%，疊加美聯儲縮表（2025年拋壓7200億美元）。

2. 利率風險：若10年期美債收益率維持4.8%，全年利息支出或突破1.5萬億美元（佔聯邦支出15%）。

3. 流動性風險：短期債務佔比高（如6月69%爲T-Bills），可能加劇市場波動。