最近關注AI基建概念的朋友，一定會注意到幾個名字正在快速躥紅：CoreWeave（CRWV）、Applied Digital（APLD）和Nebius（NBIS）。尤其是在Nvidia（英偉達）節節高升、市值突破2.8萬億美元的背景下，市場開始迫切尋找“下一個迷因之王”，那些可能乘上AI東風、一飛沖天的潛力股。

先說說CoreWeave（CRWV）。它原本是一個較低調的雲計算公司，但這兩年在AI浪潮中迅速站上臺前，成爲Nvidia GPU資源最密集的租賃商之一。更關鍵的是，它和Applied Digital簽署了高達250兆瓦的IT基礎設施租賃協議，還是那種一簽就是15年的長期合作。說白了，這幾乎就是用一份協議把AI算力賽道“綁”在了一起。

從我個人角度看，CoreWeave其實已經不再是單純的GPU租賃商，它在試圖構建一個去中心化但高性能的AI雲生態，這一點和AWS、Azure有着明顯的錯位競爭。現在的高估值看起來有些冒進，但考慮到它和Nvidia的高度綁定，以及AI訓練需求正處於爆發前夜，我認爲CRWV如果後續能繼續拉攏客戶、優化營收結構，它很有可能成爲下一個類“Marvell+Snowflake”的混合體。

而Applied Digital（APLD）這家公司我最近花了不少時間研究。它本質上是一個數據中心建設與運維服務商，但特別之處在於，它的基礎設施佈局極其靈活，主攻“邊緣算力”與定製化GPU託管方案。之前因爲和CoreWeave簽約後市值暴漲，一度被懷疑是泡沫，但如果深入看，它其實是在“吃”整個AI基礎設施飽和帶來的第二波紅利。對我這種偏價值成長型的投資者來說，APLD可能更像是一箇中長期配置邏輯明確的標的，風險雖在於盈利模式尚未完全跑通，但好處是估值還不算離譜。

最後說說NBIS（Nebius），它現在越來越像是Nvidia體系內最核心的“黑馬”。除了手握英偉達的深度合作協議外，它本身在AI訓練數據預處理與推理優化方面有獨特技術。我注意到自5月中旬以來，NBIS的股價上漲超過57%，其中一部分是因爲超預期的財報，但更重要的是，它被市場視爲“AI增長鏈條中不可或缺的一環”。它不像CoreWeave那樣直接販賣算力，也不像APLD那樣提供硬件基礎，而是像一個“中間件優化平臺”，這個位置雖然不顯眼，但利潤空間反而更可控、更可持續。

至於“誰會是下一個Nvidia迷因之王”？如果只看短期炒作效應，我會傾向於CRWV，因爲它的政策面、合作消息面最容易引發市場情緒；但如果拉長到6-12個月，我更看好NBIS的穩定增長，尤其是在整個AI產業鏈越來越講究效率與協同的背景下，NBIS有望從“幕後技術提供商”躍升爲關鍵賽道的價值核心。

當然，這三家公司目前都處於高速擴張期，市場預期非常敏感，估值也相對浮動，投資時必須做好倉位管理。我自己的策略是：CRWV短線觀察、NBIS中線潛伏、APLD作爲估值修復潛力股保持小倉位跟蹤。

總的來說，AI賽道纔剛剛進入規模化落地階段，而CRWV、APLD、NBIS這類圍繞“AI水電煤”做文章的公司，很可能纔是下一個階段的贏家。