恆指近日突破五月高位，惟RSI(9)指標不升反跌，反映上升動力正在減弱，技術上形成「頂背馳」。假如短線出現「死亡交叉」，隨後再跌破支持位，將可確認下行趨勢。執筆時正值交易時段，短線死亡交叉已出現，但仍須待收市方可確認。短線關鍵支持位位於23,198點。
筆者在上一兩期曾以波幅計算，預期調整目標接近21,000點。根據過往經驗，恆生科技指數（科指） 的表現往往較恆指領先。數據顯示，本週四科指已是連續第二日呈現下行趨勢。假如跌穿5,117點，將可確認趨勢持續，屆時可考慮以南方恆生科技指數每日反向產品（07552） 作對沖。
過去一個多月，有不少新股上市。新股首日能否錄得利潤，關鍵在於集資金額多寡及市場供求關係。簡單而言，集資額越少、超額認購倍數越高，首日漲幅往往越大，反之亦然。新股上市後能否繼續上漲，與首日承接力有莫大關係。若承接力強勁，通常呈現低開高收的陽燭形態。如能進一步突破首日高位，反映仍有資金追捧，且上方無歷史套牢盤（即沽壓相對有限），利好後市繼續上行。當上升動力逐步衰竭時，股價會逐步回落，甚至連續兩日跌破前一日K線低位，意味著短期升勢可能結束。
除了新股市場活躍外，不少細價股亦表現強勁。近期兩個例子包括HSSP INTL HOLD（03626）及樂華娛樂（02306）。其走勢相當典型：第一階段是長時間窄幅橫行；第二階段出現技術突破且成交量急增。突破當日漲勢迅猛，兩股升幅分別達92.90%及30%。第三階段則是持續上升走勢，期間或會出現亢奮及消耗性上漲。接近見頂時，往往伴隨天量成交，然後連續跌破前日低點，意味著升浪已告終結。此外，若升勢啟動前曾有「射倉」跡象及貨源極度歸邊，升幅通常特別強勁，動輒以倍數計。經典例子包括CEC國際（00759）、中國天然氣（00931）、蒙古能源（00276）、新確科技（01063）等。預期港股市場氣氛逐步升溫，出現倍升股的機會亦會增加。
近日中東地緣政治不穩，或成為市場調整的催化劑。相反，避險資產如黃金錶現仍然不俗。在6月13日，黃金期貨價格突破關鍵技術位，翌日出現回調確認（後抽），3,476美元成為關鍵阻力位。假如升破該位，可考慮買入SPDR金ETF（02840）。目標價設於2,745港元，止蝕價設於2,245港元。
權益披露： 筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份。
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