2025學習筆記之117 - Google財報

又是新的一週，早起的人兒可以避開地鐵的早高峯人潮，還可以在上班時間之前，有一點的時間來學習，真是聰明的我，哈哈 [鬼脸]。

今天來學習一下近期的財報。看到Google的母公司Alphabet在2025年第二季度交出了一份亮眼的成績單 $谷歌(GOOG)$ ，可以來讀一讀，從下面這張財報總結圖一眼看過去，幾乎各項關鍵數據都是正向的增長。驚豔的很。👍

Google這個季度的總營收達 964.28億美元，同比增長 14%，與2025年第一季度（902.34億美元）相比環比增長約 6.9%。其中Google 廣告營收從年增 10% 至 713.4 億美元，Google 搜尋年增 12% 到 542 億美元，YouTube 廣告年增 13% 至 98 億美元，廣告業務仍是Alphabet的核心收入來源，YouTube和訂閱服務的增長顯示出用戶粘性和內容生態的持續擴展，簡直就是哪個板塊都在飛速發展。

Google這個季度的每股收益（EPS）爲 2.31美元，同比增長 22%，環比增長約 8.5%。如果我們從老虎個股頁面的這個季度對比圖看，Google這麼多個季度以來，EPS一直是穩定的保持着一個上升的姿勢，下個解讀的預期，也是延續着這個趨勢的。穩得很 👍

Google這個季度的營業利潤爲 28.26億美元，同比增長超過 140%。營業利潤率維持在 32.4%，顯示出良好的成本控制能力。 淨利潤爲 281.96億美元，同比增長 19%，環比增長約 8.9%。

Google這一季度的增長不僅延續了2024年的強勁勢頭，也在2025年上半年形成了穩固的增長曲線。入股我們從他們的各大業務板塊表現來看，可以說是全面開花，雲端領跑。具體如下：

1. Google Services（谷歌服務） 營收達 825.43億美元，同比增長 12%。

其中Google Search & other：541.9億美元，同比增長 11.7%。

YouTube廣告：97.96億美元，同比增長 13%。

訂閱、平臺與設備：112.03億美元，同比增長 20%。

廣告業務仍是Alphabet的核心收入來源，YouTube和訂閱服務的增長顯示出用戶粘性和內容生態的持續擴展。

2. Google Cloud（谷歌雲）

營收達 136.24億美元，同比增長 32%，環比增長約 15%。 營業利潤爲 28.26億美元，同比增長超過 140%。

雲業務的強勁表現主要得益於AI基礎設施和生成式AI解決方案的廣泛部署。Alphabet宣佈其雲業務年化營收已突破 500億美元，成爲繼AWS和Azure之後的強勁競爭者。

3. Other Bets（其他投資） 營收爲 3.73億美元，基本持平。 虧損擴大至 12.46億美元，主要來自新興業務探索如健康科技和自動駕駛。雖然Other Bets仍處於燒錢階段，但其戰略意義在於長期佈局未來技術。

Google燒的起那個錢，畢竟他們現金充裕，投資加碼， 他們的總資產達 5020.53億美元，較去年底增長約 11.5%。 現金及等價物爲 210.36億美元，略低於去年底，但整體流動性充足。 長期債務增加至 236.07億美元，主要來自2025年5月發行的 125億美元債券，用於資本支出。

本季度資本支出達 224.46億美元，同比增長 70%，主要用於AI基礎設施和數據中心擴建。自由現金流僅爲 53.01億美元，較前季大幅下降，反映出重投資週期的開始。Alphabet預計全年資本支出將達 850億美元，顯示出對AI和雲業務的強烈信心。

他們的CEO Sundar Pichai在財報中強調：“我們正處於AI前沿，AI正在積極推動業務的各個方面。” AI Overviews 和 AI Mode 在搜索中表現良好，提升用戶體驗。 Google Cloud的AI解決方案成爲企業客戶的首選。 內部AI研發（如Gemini模型）雖未直接反映在財報中，但其影響已滲透至廣告、搜索、雲服務等核心業務。

如果單單是從財務表現、業務增長、AI戰略、估值水平來看，當前的Google仍然是處於一個具有吸引力的買入時機，尤其適合長期投資者。我打算分批佈局，慢慢加倉。[财迷]

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