【小虎訪談】@樂立羽：抄底小米暴賺560%，互聯網專家的長線投資祕籍

各位虎友們好，在本期【小虎訪談】中，我們邀請到互聯網行業的產品專家——@樂立羽。他憑藉自己在互聯網、手機、汽車等領域的從業經驗，將“能力圈”理念貫徹到投資中，堅持只投看得懂、用得上的公司。在過去幾年裏，他通過長期持有騰訊、小米，收穫了 5 倍以上的回報。

更讓人印象深刻的是，2022 年小米股價大跌時，樂立羽頂住壓力選擇低位補倉，最終收穫高達 560% 的抄底收益。除了長線投資，他也嘗試結合個人體驗和行業趨勢做趨勢交易，例如今年在蔚來上的佈局，就依靠產品力和行業數據實現了 40% 的收益。

在他看來，投資的核心不是盯着股價，而是緊緊抓住公司業務的基本盤與護城河，守住能力圈、不貪短期波動，纔是穿越週期的關鍵。

來吧虎友們，讓我們一起來聽聽他的投資心得大分享吧～[你懂的][你懂的]

Q：能否簡單介紹一下您的背景和投資經歷？
A：互聯網行業產品專家，過往一直在基金領域嘗試投資，隨着自己對股票等知識的學習以及對互聯網、手機、汽車等製造業的理解，逐步接觸股票領域。我投資有一個原則，就是我自己用得非常好的產品、粘性強的產品，纔會考慮投資。

Q：您是如何制定投資策略的？偏向長線還是短線呢？
A：我一直偏向長線投資，過去 5 年在小米、騰訊上獲得了 5 倍收益，核心就是不折騰短線，而是長期跟隨自己熟悉的領域和公司。制定策略時，我主要堅持“守好能力圈”，聚焦互聯網本業，結合行業動態與實際使用體驗來判斷。像新能源、半導體這些我不懂的領域，即便很火也不會碰。

Q：投資中遇到的最大挑戰是什麼？您是如何克服的？
A：最大挑戰一是市場大跌時的心態，二是漲多了要不要賣。2022 年小米、騰訊股價跌了三四成，我也曾慌過。最終靠迴歸業務邏輯來克服：不盯股價，看公司基本盤是否還穩，確認沒問題反而補倉。漲上來時也一樣，看當初設定的長期目標，沒達到就不賣。

Q：您在選股或交易時，最看重哪些因素？
A：三個核心：

1. 只投看得懂的領域，避免踩“看不懂的坑”。

2. 看公司“搶不走”的競爭力，比如騰訊的社交基本盤、小米的智能家居生態。

3. 交易只看基本面，股價短期漲跌不影響決策。只有業務真的壞了或股價跌得離譜但業務沒問題時，纔會操作。

Q：如何平衡風險和收益？
A：核心是不貪高、守能力圈。風險控制主要三點：一是集中但不孤注一擲；二是跌時看業務不看股價；三是絕不借錢投資，始終把本金安全放第一。

Q：有沒有特別難忘或印象深刻的交易經歷？
A：最難忘的是 2022 年低位補倉小米。當時股價跌了近 40%，我頂住壓力反而加倉，最後這部分補倉收益翻了 3 倍多。這讓我記住了一個道理：短期股價波動是噪音，看懂業務沒垮，低谷反而可能是機會。

Q：能否分享一次用趨勢交易成功的案例？
A：今年在蔚來的趨勢交易最難忘。作爲老車主，我能直觀感受到它產品迭代的競爭力。今年初市場對蔚來悲觀，股價跌到 4.5 美元，但我基於試駕體驗、行業數據和成本改善判斷其潛力，3 月開始建倉。隨着第三代 ES8 發佈，股價從 5 美元左右漲到 6.68 美元，整體收益約 40%。核心就是用實際體驗和行業趨勢來穿透市場情緒。

Q：老師如何看下週蔚來的財報？
A：樸素點來說，整體還是偏樂觀。新款 25 款 ES8 預售超出預期，輿論和股價已經有了正向體現；樂道 L90 交付超預期、螢火蟲銷量也不錯。雖然蔚來主品牌銷量一般，但營收同比肯定是增長的，毛利也預期有回升，主要來自 25 款 ET5、ES6 的貢獻，以及芯片、供應鏈成本的下降。隨着換電網絡持續增加、品牌矩陣逐步建立，新款 ES8 的表現也會帶來亮點。若財報顯示毛利率超預期或現金流改善，股價可能反彈；反之，如果虧損擴大或指引偏保守，需警惕下行風險。重點還是關注銷量、成本和現金流三個核心數據。

Q：請問您對今年下半年的行情怎麼看？
A：我主要關注互聯網和汽車板塊。整體判斷是「技術驅動分化，結構性機會突出」。互聯網方面，AI 正在重塑廣告、遊戲、雲服務等核心業務；汽車方面，智能化與成本改善主導，分化會加劇。投資者應聚焦“技術壁壘 + 現金流健康”的企業，抓住結構性機會，同時警惕政策與價格戰風險。

再次感謝 @樂立羽的精彩分享，歡迎各位虎友在評論區一起留言互動[比心][比心]

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