BMNR: 以太幣買買買，複製MSTR路數。

2025/9/20週六：

最新統計稱，BMNR已成爲全球最大的企業以太坊（ETH）持有者，持有超過215萬枚ETH，約佔以太幣流通總供應量的1.6%。而它的目標是最終持有5%。

1. 這是一傢什麼公司？

BitMine Immersion Technologies, Inc.（股票代碼：BMNR）成立於2019年，最初名爲Sandy Springs Holdings Inc.，總部位於美國內華達州拉斯維加，是一家加密貨幣投資/挖礦公司。

2021年，公司在場外巿場上市，當時的人設是比特幣挖礦與持倉、主機託管、設備運營。

2025年6月5日，公司完成“uplisting”，從OTCQ場外市場正式遷移到紐約證券交易所美國板塊（NYSE American），股票代碼爲BMNR。公開發行225萬股，募集資金約 1,800 萬美元。

2. 新任董事局主席Tom Lee戰略轉型。

2025年6月30日，Tom Lee 被任命爲董事會主席。

• 上任後，公司宣佈戰略轉型，將以太坊（ETH）作爲主要國庫儲備資產，啓動約2.5億美元的私募融資計劃，把

  BMNR 從“傳統比特幣礦業/挖礦 + 主機託管”模式轉向“ETH 國庫 /以太坊爲核心儲備資產”模式。

• Tom Lee是Fundstrat 的聯合創始人兼研究主管，有 30 多年在華爾街做股票研究和市場策略經驗。曾任 J.P. Morgan 的首席股權策略師，也在 Salomon Smith Barney 等機構任職。 
  

• Tom Lee 非常懂得如何來個宏大敘事吸引機構投資者。他打造公司爲＂Ethereum Treasury 以太坊國庫公司”的人設，並強化公司的資本市場運作，比如通過私募（private placement）、ATM（At-The-Market offering）發行新股，以及公司股票買回（share buyback）計劃，在資本結構上做靈活安排以支持 ETH 的積累。  

• 複製MSTR模式。

BMNR 的模式基本複製與 MicroStrategy 的比特幣戰略存儲模式，本質上都是將一家傳統上市公司轉化爲加密資產的代理工具。公司通過發行新股融資，再將籌得的資金轉化爲大規模的加密貨幣持倉。

但BMNR強調以太坊具有比特幣沒有的質押功能。以太幣質押能獲得年化大約 4% 的收益，從而形成一套表面上既能對衝法幣通脹，又能獲取現金流的邏輯。以目前的持有量，約有年度4億美元的抵押收益。

3. BMNR還需要買多少以太幣才能達到目標？

→該公司具有較強的執行力，因爲它在很短的時間內融資並買入大量以太幣，引起了市場震動。

→目前它買入的以太幣是以太幣流通量的1.6%。

→如果目標是5%，那麼它還需要買入4468750枚以太幣。

→以當前以太幣$4490來算，購買447萬枚以太幣需要205億美元。所以它融資的壓力很大。

4. 誰是公司大股東？

🔹 Cathie Wood（木頭姐）

Cathie Wood 的投資公司 ARK Invest 在 2025 年 7 月 22 日收購了 4,773,444 股 BMNR 股票，價值約 1.82 億美元。這些股票分佈在多個 ETF 中，包括 ARK Innovation ETF（ARKK）和 ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）等。ARK Invest 的投資支持 BitMine 實現其收購 5% ETH 的戰略目標。 

🔹 Bill Miller

著名投資人 Bill Miller III 通過其投資公司 Miller Value Partners 成爲 BitMine 的重要股東。他表示，BitMine 的以太坊質押策略可能帶來顯著的利潤潛力，類似於 MicroStrategy 的比特幣戰略。 

🔹 Peter Thiel

億萬富翁 Peter Thiel 通過其風險投資公司 Founders Fund 獲得了 BitMine 9.1% 的股份，約合 5,094,000 股。這一投資使 BitMine 成爲全球第二大公開持有以太坊的公司，僅次於 SharpLink Gaming。 

🔹Jonathan Robert Bates

作爲首席執行官，他是公司內部最大個人股東。

本文作者爲澳洲認證外匯交易顧問，股價預測及技術分析專家。歡迎關注。