投資不是以股票的「價格」來決定，而是以股票的「價值」來決定

話是這樣說沒錯，但是我們該如何計算股票的內在價值呢？

別擔心，我已經幫大家準備好一個“必學”的估值法清單。想以估值法發掘優質股的話，就趕緊接着看下去吧！

【估值法1：本益比（P/E）】

本益比也稱作「市盈率」，指的是個股的「市價」與「每股盈率」的比率。它的方程式如下：

本益比（P/E）= 股價（Share Price） x 每股盈利（Earning Per Share）

每股盈利（Earning Per Share）= 淨盈利（Net Income） ➗ 發行股票數量（Common Shares Outstanding）

【估值法2：本益成長比（PEG）】

「本益比」和「本益成長比」，雖然它們倆的名稱相似，但它們始終是不同的估值法。

所謂本益成長比，指的是個股的「本益比」和「盈利增長速度」的比率。它的方程式如下：

本益成長比（PEG）= 本益比（P/E）➗ 盈利增長率（Earnings Growth Rate）

與本益比不同的是，本益成長比有將公司預期的「盈利增長率」添加到計算當中，彌補了前者的不足。

【本益成長比的例子】

舉個例子，我們有兩個投資選項，X公司和Y公司，而它們的詳情如下：

從以上列表來看，若我們單以「本益比」做判斷，我們會認爲X公司比Y公司更值得投資。但是，若我們納入盈利增長率，我們就會發現Y公司更具有投資價值。

因此，一般投資者會認爲，若公司的PEG低於1，那代表它被低估；若公司的PEG高於1，那代表它被高估；若公司的PEG相等於1，那代表它的價格合理。

當然，本益成長比僅適用於擁有穩定收入和盈利的公司。若公司的虧損或盈利的落差起伏很大，那便會導致該估值法失去參考價值。

【估值法3：市銷率（P/S）】

若你對科技股有興趣，那麼你一定得了解這估值法！

所謂市銷率，指的是個股「股價」與「每股銷售額」的比率。該估值法有兩種計算方式：

第1種計算方程式：

市銷率（P/S）= 每股股價（Share Price）➗ 每股營收（Revenue Per Share）

第2種計算方程式：

市銷率（P/S）= 市值（Market Capitalization）➗ 營業收入（Year Revenue）

由於市銷率使用「營收」進行估值，所以它能發掘一些在初始階段「盈利不多，但成長潛力可觀」的企業，因此十分適用於估值科技股。

【估值法4：股息貼現模型（DDM）】

談了科技股，那麼另一種深受大家青睞的股票 —— 股息型股票，該怎麼估值？這時候，你就得使用「股息貼現模型」！

股息貼現模型是一種專門計算「股息型公司」合理價格的估值法，而它的方程式如下：

合理價格（Fair Value）= 未來股息 ➗（R – 股息成長率）

需注意的是，方程式中的「未來股息」代表着公司未來1年會派的股息，「股息成長率」代表着公司未來和過往派發股息的比值，而「R」代表着公司股本的「成本價格（Cost of Equity）」。

由於「R」的數值因公司而異，所以進行計算時一般會以7%或8%的「折現率（Discount Rate）」來代替它。

以上就是4個實用的估值法。儘管如此，我還是得在此提醒大家，所有透過估值法計算出來的結果僅屬參考指標，並非買賣股票的絕對標準。因此，除了進行估值以外，大家記得也要從其他角度評估目標股票，例如查看財報、業務表現和管理層等等，這樣我們才能夠進一步控制自身的投資風險。