美國國債

有些去年被我帶着飛的朋友們今年實在是想投債券，但又不太清楚債券是怎麼玩的。車輪戰來問，回的太累了，我統一在這兒發個文吧

美國國債，是指美國財政部代表**發行的國家公債。根據發行方式不同，美國國債可分爲憑證式國債、實物券式國債（又稱無記名式國債或國庫券）和記賬式國債3種。根據債券的償還期限不同，美國國債大致可分爲短期國庫券（T-Bills）、中期國庫票據（T-Notes）和長期國庫債券（T-Bonds）3類。由於有美國的國家財政信譽作爲擔保，在國際金融體系中，美國國債的信譽度非常高。在國際金融運作中，它常常被用作一種比貨幣更安全、更方便的支付手段。

以上粘貼自維基百科，債券其實就是國家找你打的一份借條，普通投資者可以選擇國債拍賣日那天去參與拍賣，或者在二級市場上直接購買，不變的是沒張國債兌付時票面金額（不算利息）都是1k，利息根據利率和年限可以算得出，比如這張2018年11月15日issue的

coupon是利率的意思

計算債券的票息總額就是本金1k+利息1k*3.125%*10=1312.5

那我們查下着張債券在二級市場的價格

報價在114.3左右，也就是說如果現在花1143元買了這張債券，7年後能兌付到1312.5，實際收益率就在2.1%左右，高於國債收益率80點bps，所以可以買

那我們所說的美債收益率上升下降是怎麼影響到債券價格的？

假如說十年債收益率上升到3.5%，那這張債券就賣不到1143了，可能1000都沒人要，因爲存銀行都比這強，但假如你買了這張債券，你會虧嗎？不會，只要你不賣，到期後還是能兌付到1312.5每張的，那反過來的話，國債收益率下降，債券價格自然就會上升。

明白這兩點後國債就會買了，國債期貨$10年美債主連 2109(ZNmain)$也會買了，國債期貨的話由於沒有年限限制，價格顯示的始終是兌付價格，所以假如你買了大量的美債現貨，而又擔心未來美債收益率上升，你就可以賣空國債期貨來對衝風險。

如果覺得這還有點難了，那行，還有種傻瓜債，叫GOVT STRIPS（票息分離債）意思就是把本票和利息分別拆開後賣的，比如把10張30年利息爲5%的債，兌付金額總額爲15000元的拆開成15份每份面值1k的賣，這類債券一般都是折價，到期時間越久的越便宜，到期兌付是無論是本票還是利息都按1k兌付，比如下面這些都是

債券名稱後面的是票號

債券名稱後面的是票號

有兩種，一種叫principal，一種叫interest（也有叫coupon的）

principal是原債的本票，interest是原債的利息，不管是哪種，最後的face value（面值）都爲1k

type有區別但是face value是一樣的

這兩張券的單價都在56附近，購買一張的總額爲560左右，保證金應該就1，2百，持有到期後的兌付金額是1k（coupon那裏是no coupon），我這裏無法一一點開給你們看每張債券的信息，但我用來展示的這些債券都有票號（cusip number），你們可以自己Google一下，都能找到原始債的信息，長介個樣子

這種票爲啥叫傻瓜票，因爲國債利率對它的影響比較小，受時間的影響多些，時間越久越向1k靠近。

其實債券性質是類似於存銀行的，但存銀行是不能開槓槓的，流動性也強，雖然債券價格與股市波動成反比，但股市漲的時候債券跌的較慢，股市跌的時候債券漲的飛快

好了，關於債券的內容大概就這些了，通俗易懂，感興趣的部分可以自己去Google拓展搜索，如果是關於債券期貨信息的話，傳送門@出沒在交易圈的情報員