一眨眼2021年美股第三季度財報季已接近尾聲。中概股幾家龍頭互聯網企業(除了美團)基本上都發布了財報，財報發佈當日，除了京東大漲，騰訊微跌，其他均以大跌落幕。市場上已經有很多不同的分析，本文希望能夠通過不同視角解讀其財報。
騰訊
財報顯示，騰訊第三季度營收1424億元人民幣，同比增長13%；第三季度淨利潤395億元人民幣，同比增長3%。
本土市場遊戲收入同比增長 5%至人民幣 336 億元
國際市場遊戲收入同比增長 20%至人民幣 113 億元，或以固定匯率計算增長 28%
騰訊不僅稱霸國內遊戲市場，國際遊戲市場增速更快，不久的將來也許可以看到騰訊稱霸全球的遊戲市場？到那個時候騰訊是否可以通過遊戲進行逆向文化輸出，成爲全世界年輕人認識中國的一個特別的渠道？如果再放開膽子想一下，騰訊通過遊戲進行元宇宙的基本框架搭建，將社交、支付等成功的經驗移植到元宇宙的世界，哇塞，中國有且只能是騰訊能夠與Meta和微軟較量了。
如此一來，我認爲騰訊是中國未來最具想象力的公司，因爲騰訊就是元宇宙。
微信及WeChat的合併月活躍賬戶數爲12.62億，同比增長4.1%，環比增長0.9%
QQ 的移動終端月活躍賬戶數爲5.73億，同比下降7.1%，環比下降2.9%
微信的增長還沒有見頂，從微信的用戶量來看，它就是中國互聯網的真實映射，在微信上可以完成一切，我們有理由相信，只要有微信在，騰訊就是最穩的投資標的。
於二零二一年九月三十日，本公司的負債淨額爲人民幣 261 億元。我們於上市投資公司（不包括附屬公司）權 益的公允價值爲人民幣 11,966 億元。於第三季，本公司於香港聯交所以約 3.34 億美元的總代價回購約 560 萬股股份。
Q3騰訊投資虧損了261億元，加上騰訊股價從今年最高的773跌倒現在的496，導致騰訊回購花了3.34億美金。也就是說經歷去年中概的暴漲到今年的暴跌，騰訊在投資方面也沒有能夠避免投資虧損。說到這裏，想起騰訊2017年3月28日，騰訊控股以總價17.8億美金買了了特斯拉5%的股權，拿了大概2-3年全部獲利了結，嗯，騰訊能夠拿住一隻股票2-3年，但不能更久(勿槓)。
今年第三季度，騰訊研發產生的開支達到137.3億元，創出今年單季度新高
截止9月30日，騰訊共有10.7萬名員工，比去年同期增加了約3萬名員工，增幅爲38.3%
騰訊一年時間就增加了3萬多名員工，不知道是不是包含收購搜狗全部的2.5萬名員工。不過這種增速也就意味着更多的戰場和更大的機會，業務需要人，需要投入，這些都是未來隱形的收益。
期末總現金爲人民幣 2,895 億元（446 億美元）
自由現金流爲人民幣 241 億元 （37億美元）
這裏放這個數據是爲了跟後面其他公司做一個比較。
阿里
財報顯示，阿里第三季度營收爲2210.84億元（約合338.83億美元），同比增長37%；淨利潤爲人民幣592.07億元（約合90.74億美元），同比增長27%。
如果只看這些數字，無疑這是一份不錯的財報，可惜的是財報不及預期，更爲致命的是阿里以電子商務增長放緩爲由，將截至2022年3月的財年的收入增長預期從30%下調至20-23%的範圍。
現金及現金等價物爲422億美元（2722 億元人民幣），低於截至 2021 年 6 月 30 日的 452 億
自由現金流爲 34 億美元（222 億元人民幣）
從體量上來看略低與騰訊的446億美元和37億美元，但橫向來看微乎其微，處於一個梯隊；但是投資一樣處於虧損狀態，從上一季度的人民幣 1790.1 億元虧損至1712 億元，虧了78億元(“屬於虧的少的了”)
截止9月30日，阿里共有25.8萬名員工
財報內容就不說了，由於財報不及預期，在財報出來的當天大跌10%以上，從168.02跌倒目前的140.34每股，再看看分析師的目標價：Baird分析師將目標價格從 260 美元下調至 180 美元並保持跑贏大盤，Stifel分析師將目標價從 210 美元下調至 170 美元，Truist分析師將該公司對阿里巴巴的目標價從 230 美元下調至 200 美元，瑞穗分析師將目標價從 245 美元下調至 215 美元，花旗分析師將目標價從 240 美元下調至 234 美元，里昂證券分析師將目標價從 273 美元下調至 250 美元。
有網友評論：如果 BABA 是一家美國公司，它的交易價格爲 450 美元。懂得都懂。
京東
財報顯示，2021年三季度京東收入爲2187億元，同比增長25.5%，經營利潤爲26億元人民幣（約4億美元），歸屬於普通股股東的淨虧損爲28億元，去年同期爲淨利潤76億元。
2021年第三季度，權益法覈算投資損益為損失人民幣19億元（3 億美元），2020年第三季度為損失人民幣3億元
京東第三季度投資只虧了19億元，相比較而言已經處於一個非常優秀的水平了。
經營現金流410億元（64億美元）
自由現金流爲人民幣285億元（44億美元）
自由現金流甚至超過了騰訊，不過總的現金及等價物上面與阿里騰訊的差距還較爲明顯，處於第二梯隊。
“隨着更多新老用戶在京東上購買超市品類等高頻產品，我們不斷增長的消費者心智份額幫助推動了本季度的強勁業績。我們也很高興看到我們的關鍵戰略舉措，包括第三方派件市場和全渠道戰略開始產生積極的結果。”
不得不說當年的劉強東寧願持續虧損也一定要自建物流的魄力，現在看來這一舉措能夠保證京東未來很長一段時間的綜合競爭力。
2021年第三季度，研發開支爲人民幣40億元（6億美元），2020年第三季度爲人民幣41億元。
截止今年6月底，京東共有32萬名員工。
這麼多員工中大部分由京東物流的員工組成，正是由於京東物流和供應鏈的優勢幫助京東獲得較爲突出的成績。京東在財報發佈後從85每股漲到了91每股，實現了唯一的正向增長。同樣看下分析師的目標價：瑞穗分析師將京東的目標價從 95 美元上調至 100 美元，花旗分析師將目標價從 108 美元上調至 115 美元，瑞銀分析師 Jerry Liu 將京東的目標價從 95 美元上調至 110 美元。
阿里巴巴和京東：誰將贏得中國電子商務之戰？
百度
財報顯示，2021年上季度百度總營收爲人民幣319億元，與上年同期相比增長13%。淨虧損爲人民幣166億元；不按美國通用會計準則，淨利潤爲人民幣51億元。
21 年第三季度淨虧損包括因季度公允價值調整而產生的189 億元人民幣的長期投資非現金、按市值計算的虧損
上面幾家公司都說到投資虧損的情況，而百度也虧了189億元，如果去掉這筆虧損，這份財報可以說是符合預期甚至能夠對未來的想象力大大加分。
Apollo L4累計測試里程超過1000萬，同比增長189%，獲得411張自動駕駛許可證，體現了Apollo廣泛的地域覆蓋和廣泛的測試場景。
Apollo自動駕駛在某種程度上可以說是世界上最牛的自動駕駛平臺，可是這麼好的東西就是沒有辦法實現商業化，那麼不禁讓人懷疑它真的有那麼好嗎？如果沒有辦法在時間上取的優勢，那麼未來的想象力在哪裏？起個大早趕個晚集？
中國電動汽車整車廠威馬汽車與百度簽署協議，在其新款 W6 SUV 中安裝 Apollo Navigation Pilot (ANP)，使與 Apollo 合作提供自動駕駛和信息娛樂解決方案的品牌總數達到 31 個。
如果把威馬換成蔚小理其中的一家，沒有理由不信股價漲不起來。
研發費用爲人民幣 62 億元（9.57 億美元），同比增長 35%，主要與人員相關費用有關。
現金，現金等價物，限制現金和短期投資爲1946億人民幣（302億美元）
自由現金流爲人民幣 6.91 億元（1.08 億美元）
研發每月需投入20億元，而由於虧損的166億元導致現金流只有6億多，壓力之大可想而知。
截止2020年12月31日，百度共有員工4.1萬名員工。
如果說營收與上面幾家公司差距巨大，在員工數量上的差距同樣巨大。不過未來仍有非常大的逆襲機會。
美團的財報還未發佈..
最後
這個季度的財報有人歡有人愁，當然作爲投資者來說，如果持有這幾家的股票，恐怕自然是愁的比較多。有人說千萬別碰中概，但是從整個國家的大環境和世界經濟環境來看，我們經歷的僅僅是某個時刻的小挫折而已，如果大家都絕望了，說明離底部不遠了，如果都到了底部，那還有什麼可擔心的？
別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼。
與你選擇的公司一起成長吧，
別忘了當初爲什麼選擇它，既來之，則愛之。
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