講個段子，不少好友說：中籤網易雲能讓抑鬱的人生雪上加霜！

大家好，網易雲音樂申購到今晚已經有兩天了，這兩天網友笑稱，使用網易雲的時候基本是躺在牀上的網抑雲時間，現在它要上市了，看行情，要是買了網易雲的股票，只怕是要抑鬱常伴左右了😂。不過也是，第一次見知名度這麼高的公司市場熱度如此冷淡。兩天過去，申購倍數才4.3倍。下面我們簡單聊聊網易雲音樂的情況。

招股信息

雲音樂（09899.HK）；招股日期截止到11月26號；發行市值：394.74~457.07億港幣（50.64~58.64億美元）；入場費：11110.85港元；暗盤交易：2021年12月1日；基石：3名基石，合計認購83.15%，基石投資者包括網易公司（47.51%）、索尼音樂娛樂公司（23.76%）、Orbis（11.88%），6個月禁售期。

網易雲音樂號稱是有溫度的音樂app,這個時間點上市確實有點尷尬，現在打新市場和中概股行情都極爲冷淡。這種情況下，即使網易雲音樂有着年輕人喜愛的優勢，但是其缺點也會被無情的在資本市場放大，因爲前面還有一個老大哥QQ音樂做對標。

公司簡介

根據灼識諮詢報告，在中國在線音樂服務行業中，網易雲音樂是中國兩家大規模的在線音樂平臺之一，並於2020年擁有最高的平均付費率，就用戶規模和參與度而言，公司爲音樂愛好者提供了高度互動的內容社區。此外，網易雲音樂是最受1990年或之後出生的用戶歡迎的中國在線音樂平臺。

於往績記錄期間，以用戶羣和內容儲備計，公司經歷快速增長。截至2021年6月30日，平臺月活用戶達到1.85億人，每名日活躍用戶於平臺每天平均花費約76.9分鐘聽歌。

財務數據

2018年至2020年，公司收益分別爲人民幣11.48億元、23.18億元及48.96億元，複合年增長率爲106.5%；同期經調整淨虧損分別爲人民幣18.14億元、15.80億元及15.68億元。2021年上半年，公司錄得收益31.84億元，同比增長60.9%；錄得經調整淨虧損5.33億元，同比收窄36.4%。

歷史融資

雲音樂從成立至今先後完成4輪融資，2019年12月最後一輪融資後，公司估值爲46.9億美元。此次IPO發行市值50.64~58.64億美元，2年時間，估值漲幅16%左右，估值漲幅並不誇張。

行業對標

與網易雲音樂可以直接對標的公司就是我們熟悉的在美股上市的QQ音樂，截止當前：

QQ音樂：的市值爲128億美元、月活6.36億、2020年營收291億、淨利潤16.71億、 市場份額72.8%

網易雲音樂：發行市值50.64~58.64億美元、月活1.85億、2020年營收49億、淨利潤虧損15.52億、 市場份額20.5%

綜合分析

單單從數據上來看，騰訊QQ音樂從營收、月活用戶、淨利潤基本上是網易雲音樂的4~5倍，騰訊QQ音樂一個季度的營收就超過網易雲音樂一年的營收，然而騰訊QQ音樂的市值僅爲128億美元。這個市場行情，而且趕在這個節點上市，想必網易雲音樂自己也不會在意股價的走勢，畢竟股票賣出去了，漲幅便與公司無關了。另外基石投資的份額也是自己公司出了大頭，對比上市估值漲幅情況，機構投資者有沒有其他協議很不好說。綜合當前情況，打新還是慎重參與。