京東 迴歸港股

摘要: 在去年阿里巴巴在香港上市後, 股價走勢還是很強勢, 這也讓更多的中概股願意在港股上市。券商中金早前發表報告稱: 中概股中大概有20家公司符合條件回港第二上市，包括京東外、網易、好未來、新東方及百勝中國、B站等。本文首發於公衆號: 美股指南

目前京東預計6月赴港上市，6月18日掛牌, 同時另外一隻中概股網易也在籌劃迴歸港股, 預計6月啓動香港IPO，比京東晚兩個星期。

有消息稱京東擬發行5%股份募資規模250億港元, 一旦上市成功, 將是今年募資規模最大的港股公司。

$京東(JD)$  $阿里巴巴(BABA)$   $網易(NTES)$ $京東-SW(09618)$

京東美股之旅

2014年京東以19美元每股的價格在美股上市, 股價起起伏伏, 隨着2017年的大牛市價格達到了 50美元, 市值達到了730億美元。 那年就差了1億美元 就超過百度了成爲了美股裏面第二大中概股, 當時社區裏面充斥着看好京東的各種投資者。

可惜隨着營收增速下降, 一直靠着增速講故事的說法不能繼續了, 股價一路回落到35~40美元左右, 大概2018年穀歌以美股40美元價格 投資了京東了5億美元, 重新讓投資者的心中點起了希望, 但是誰能想到那次東哥事件 股價從35美元左右打穿到19美元(當時京東 美股IPO的發行價), 讓多少美股投資者沉淪其中。

但是過去的終會過去,雖然增速下降了, 但是生態佈局完成後的優勢體現出來了, 淨利潤不斷創新高, 股價慢慢爬升到35~40這個區間了。 年初疫情這段時間, 快遞停擺, 京東自營倉儲的優勢進一步得到發揮, 股價也終於回到歷史的最高點730億左右的市值。

但, 這不是終點, 而是一個新的起點, 京東將回歸港股了。

回港股之路

港交所2018年4月發佈的“新規”生效後，香港交易所新增允許三類公司上市: 一類，尚未盈利的生物科技公司；二類，不同投票權架構(WVR)公司，且符合特定要求。

京東符合第三類，以大中華爲業務重心的公司在港實現第二上市：可保留現行VIE結構及不同投票權架構，但需符合以下要求：1)市值大於400億港幣或市值大於100億港幣，且最近1個財年盈利不少於10億港幣；2) 2017年12月15日前在合資格交易所上市。

去年阿里巴巴在香港成功上市了, 給其他中概股公司回到港股提供更好的經驗, 馬巴巴說: 你們就按照我說的來就行了, 你們看我上市後股價從140多幹到了200, 快回來吧。東哥說: 好勒, 我6月18號回港股。 丁磊說: 收到, 我6月底上。

ps: 上圖阿里巴巴在香港上市後 走勢的圖

截止到2019年12月底，京東流動資產1391億元，流動負債1400億元，流動資產無法覆蓋流動負債，資金的壓力要求京東必須尋找新的渠道進行融資，光靠美國的單一融資渠道，其不確定風險較大。

京東迴歸港股可以擴展融資渠道，像前面提到的京東將來對下沉市場以及物流的投入，需要很大一筆資金，在香港二次上市可以拓寬投資者羣體，從而獲得更多資金週轉。

結語

隨着阿里巴巴、京東、網易等更多的中概股回到, 港股大概會贏來一波牛市。讓我們去期待, 見證。

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