修炼吧 personal page - To The Moon

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2021-09-16

??????

2021-09-08

To the moon

2021-06-22

gogogo

2021-06-04

Why not?!

2021-03-20

To the moon

2021-01-26

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@扑克投资家:越南會不會成爲發達國家？

2020-12-18

Square way to go!

比特币暴涨“幕后推手”，Paypal、Square借势创新高

2020-11-29

??

@扯个犊子:大跌過後，拆解阿里巴巴的內在價值

2020-11-24

$Sundial Growers Inc.(SNDL)$?‍♀️?‍♀️

2020-11-18

??

蔚来Q3营收45.26亿元，同比大增146.4%

2020-11-15

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2020-11-09

??

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2020-11-07

Plug

@蔡生天天: 公告安泰科技與現代汽車等簽訂三方《氫燃料重卡應用推廣項目合作協議》安泰科技晚間公告，11月4日，安泰科技、河鋼工業技術與現代汽車三方共同簽訂《氫燃料重卡應用推廣項目合作協議》。建設機械副董事長擬增持不超300萬股公司股份建設機械晚間公告，公司副董事長柴昭一先生擬自本公告披露之日起6個月內通過集中競價交易方式增持公司股份，增持股份合計不超過3,000,000股，不超過公司總股本約0.3102%，本次增持價格不高於20元/股

2020-10-28

??

@MidasMike:知行合一：Baillie Gifford如何實現長期主義

2020-10-28

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@小虎老师:【乾貨】螞蟻打新看這篇就夠了

2020-10-13

Not bad，worth reading

@美股研究社:成長股加速上漲，這三隻將脫穎而出？

2020-09-18

Not bad，worth reading

@美股研究社:教育股“餘溫”尚存，這十隻能否讓投資者“一本萬利”？

2020-09-08

Not bad，worth reading

拆解蚂蚁支付业务：它能贡献多大市值？

2020-08-27

Not bad，worth reading

蔚来、理想、小鹏，上市就能涨涨涨？

2020-08-22

Not bad，worth reading

@蔚来未来车主:蔚來未來車主談蔚來

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not?!","listText":"Why not?!","text":"Why not?!","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8fd3e14fea6a710b5c86c010ff4abb92","width":"750","height":"2390"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/118708758","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":364,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":350823617,"gmtCreate":1616189346639,"gmtModify":1704791985258,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"To the moon","listText":"To the moon","text":"To the 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越南現在總人口是9620萬人，2020年人均GDP爲2957美元，中國人均GDP約1萬美元，是越南的三倍多，廣西人均GDP6600美元，在中國屬中下游，但也是越南的兩倍多。 按2018年世界銀行的劃分，人均國民總收入低於995美元的國家，屬低收入國家，人均996至12055美元的國家，是中等收入國家，高收入國家是人均超過12055美元的國家，中國2020年人均國民總收入大概在10500美元左右，過幾年就能邁過中等收入陷阱，而越南差不多剛進入中等收入國家的門檻，路還很長。 2020年越南打工人人均月收入是2000元人民幣，把不工作的人算上，平均國民月收入是1200元人民幣每月，老百姓們過得並不寬裕。 越南的進出口數據十分有意思。 2020年越南進出口總額爲5439億美元，增長5","listText":"作 者&nbsp;|&nbsp;盧克文 來 源&nbsp;| 盧克文工作室 導讀 《經濟學人》智庫認爲十年內，越南將是亞太地區最具競爭力的製造基地之一，受益中美貿易戰，使越南看起來前途更加光明，越南總理甚至雄心勃勃提出要在2045年將越南建設成爲發達國家。那越南有沒有可能成爲發達國家呢？ 正文 2020剛開年時，我已經準備好啓程前往越南做實地調查，不想一場疫情阻止了我的全球調查計劃，到現在我哪個國家都去不了，爲此鬱悶了一整年，剛好越南統計總局1月中旬發佈了2020年的經濟數據，我想從這裏開始跟大家談下越南，從經濟角度，剖析下越南未來的發展情況。 我挑了些重點信息先跟大家分享：2020年，越南名義GDP爲6293萬億越南盾，實際GDP總量約爲2712億美元，年增長2.91%，爲了方便大家比較越南的經濟水平，我們拿離越南最近的廣西省2020年GDP來對比，廣西2020年總GDP是22156億人民幣，約爲3418億美元，如果把越南放到中國各省進行排名，也剛好排在廣西之後，內蒙古之前，在中國是第20名的樣子。 越南現在總人口是9620萬人，2020年人均GDP爲2957美元，中國人均GDP約1萬美元，是越南的三倍多，廣西人均GDP6600美元，在中國屬中下游，但也是越南的兩倍多。 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2020年越南打工人人均月收入是2000元人民幣，把不工作的人算上，平均國民月收入是1200元人民幣每月，老百姓們過得並不寬裕。 越南的進出口數據十分有意思。 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way to go!","listText":"Square way to go!","text":"Square way to go!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/397696263","repostId":"1193687314","repostType":4,"repost":{"id":"1193687314","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1608218790,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1193687314?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-17 23:26","market":"us","language":"zh","title":"比特币暴涨“幕后推手”，Paypal、Square借势创新高","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1193687314","media":"老虎资讯综合","summary":"12月17日（周四），乘着比特币大涨的东风，PayPal和Square盘中均创下历史新高。作为全球最大的加密货币，比特币本周飙升了约20％，首次突破22000美元，接连大涨之际，市场对比特币给予了更高","content":"<p>12月17日（周四），乘着比特币大涨的东风，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和<a 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Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff28a86b6a217f9d3a4d5f5bee1bc994\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"720\"></p><p>PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。</p><p>随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c70d161b1078254e029a8e589819f1b3\" tg-width=\"639\" tg-height=\"327\"></p><p>Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a660de0ea8e247ecd714657b13a5a968\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”</p><p>尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。</p><p>还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。</p><p>10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f62aa91852d9e1d2348ffbb2571c698\" tg-width=\"740\" tg-height=\"477\"></p><p>PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。</p><p><b>“美版支付宝”Square</b></p><p>Square是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/402c291be590a1d865f25e7a675e72ad\" 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App之所以受欢迎，是因为即使不习惯在虚拟货币交易所和个人钱包应用程序上管理“私钥”的初学者也可以轻松使用它。</p><p>Square对比特币的押注获得了回报：第三季度该公司通过Cash应用程序售出了16.3亿美元的比特币，较2019年第三季度增长618%，第三季度比特币带来的利润为3200万美元，较2019年第三季度增长150%。</p><p>Cash App的所有者Square在今年10月购买了价值5000万美元的比特币。作为公司流动资产持有的比特币数量达到4709 BTC。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币暴涨“幕后推手”，Paypal、Square借势创新高</title>\n<style 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Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff28a86b6a217f9d3a4d5f5bee1bc994\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"720\"></p><p>PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。</p><p>随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c70d161b1078254e029a8e589819f1b3\" tg-width=\"639\" tg-height=\"327\"></p><p>Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a660de0ea8e247ecd714657b13a5a968\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”</p><p>尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。</p><p>还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。</p><p>10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f62aa91852d9e1d2348ffbb2571c698\" tg-width=\"740\" tg-height=\"477\"></p><p>PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。</p><p><b>“美版支付宝”Square</b></p><p>Square是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/402c291be590a1d865f25e7a675e72ad\" tg-width=\"498\" tg-height=\"284\"></p><p>2009年，移动支付概念初次被提及，移动支付市场开始升温，<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>的创始人杰克·多西似乎嗅到了移动支付市场隐藏的潜在价值，Square由此诞生。Square在2020年取得了惊人的增长，疫情加速传统实体经济向电商和数字支付方式转变。现在Square已经创历史新高达到227.08美元，市值突破1000亿美元大关。而对比特币的押注，是Square迅速成长的一个原因。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b27d0d1af4dae5371a3f9f7a424346f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>自2018年初Square在旗下移动支付App Cash App上推出比特币交易允许客户买卖以来，40%的新流入市场比特币都由Square的客户购买。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63d4f8efa726c53c2497125195bc0660\" tg-width=\"500\" tg-height=\"250\"></p><p>比特币退货服务也已经在付款公司Square的付款应用程序“ Cash App”上启动。</p><p>Cash App的新服务“ Cash Boost”引入了一种机制，可以部分返回应用程序用户消耗的金额。拥有可在应用程序中使用的“虚拟<a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a>卡”的用户可以在付款时为每个商店/类别使用“升压”功能，以返回在咖啡店，餐馆和其他商店的使用情况。</p><p>长期以来一直提供比特币买卖服务的Cash 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Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。德意志银行分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。“美版支付宝”SquareSquare是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。2009年，移动支付概念初次被提及，移动支付市场开始升温，Twitter的创始人杰克·多西似乎嗅到了移动支付市场隐藏的潜在价值，Square由此诞生。Square在2020年取得了惊人的增长，疫情加速传统实体经济向电商和数字支付方式转变。现在Square已经创历史新高达到227.08美元，市值突破1000亿美元大关。而对比特币的押注，是Square迅速成长的一个原因。自2018年初Square在旗下移动支付App Cash App上推出比特币交易允许客户买卖以来，40%的新流入市场比特币都由Square的客户购买。比特币退货服务也已经在付款公司Square的付款应用程序“ Cash App”上启动。Cash App的新服务“ Cash Boost”引入了一种机制，可以部分返回应用程序用户消耗的金额。拥有可在应用程序中使用的“虚拟Visa卡”的用户可以在付款时为每个商店/类别使用“升压”功能，以返回在咖啡店，餐馆和其他商店的使用情况。长期以来一直提供比特币买卖服务的Cash App之所以受欢迎，是因为即使不习惯在虚拟货币交易所和个人钱包应用程序上管理“私钥”的初学者也可以轻松使用它。Square对比特币的押注获得了回报：第三季度该公司通过Cash应用程序售出了16.3亿美元的比特币，较2019年第三季度增长618%，第三季度比特币带来的利润为3200万美元，较2019年第三季度增长150%。Cash App的所有者Square在今年10月购买了价值5000万美元的比特币。作为公司流动资产持有的比特币数量达到4709 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>&nbsp;）股價從歷史新高317刀被砍了一刀又一刀，回到了今年8月份的價格250刀區間，大約跌去總市值的20%，市場一片哀嚎，慘不忍睹。俗話說得好：“別人恐懼我貪婪”，經過一頓分析，我眼含熱淚而堅定地認爲：打了8折之後的BABA他還是爸爸。下面就和各位扯一扯。幼兒園數學題來看市值題：爸爸手裏有十個蘋果，一個蘋果值2塊錢，但是爸爸大意了，掉地上兩個蘋果。問：爸爸現在剩下的蘋果值多少錢？答： 情況一：掉地上的蘋果被狗叼走了：10×2 - 2×2= 16（元）； 情況二：掉地上蘋果爸爸撿起來，但是髒了，一個只能賣一塊錢：10×2 – 2×1 = 18（元） 現在的情況和上面的幼兒園數學題區別不大。螞蟻金服在香港IPO的估值約爲2500億美元，阿里巴巴持有螞蟻金服33%的股份，也就是大約833億美元。做一個不可能的假設：螞蟻金服被直接槍斃，公司被捲鋪蓋解散，阿里巴巴市值也就應該減少833億美元。而反觀這次下跌，阿里巴巴的市值從大約8500億美元一路跌到大約6710億美元，我們來算一下：8500 - 6710=1790 (億美元)，跌去了兩個螞蟻金服的市值，這合理嗎？不合理，這不講武德！（寫這篇文章的時候馬保國被人民日報點名了，最近姓馬的同志們都不太順啊）其次，螞蟻這次","listText":"扯個犢子002作爲歷來從沒有參與過雙11狂歡的淘寶垃圾用戶，我今年的雙11算是開了個荒，大手筆搶購了阿里巴巴的股票。隨着馬爸爸在外灘金融峯會拳打巴塞爾協議，腳踢我國金融體系，11月初螞蟻金服港股IPO在上市前一天被應聲叫停，被安排的老老實實的。一石激起千層浪，一時間全世界漫布着大大出手乾爸爸，馬雲藥丸，馬已今服，甚至阿里巴巴要倒閉的言論。於是乎阿里巴巴（本文所指全部爲阿里巴巴美股：<a target=\"_blank\" 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情況一：掉地上的蘋果被狗叼走了：10×2 - 2×2= 16（元）； 情況二：掉地上蘋果爸爸撿起來，但是髒了，一個只能賣一塊錢：10×2 – 2×1 = 18（元） 現在的情況和上面的幼兒園數學題區別不大。螞蟻金服在香港IPO的估值約爲2500億美元，阿里巴巴持有螞蟻金服33%的股份，也就是大約833億美元。做一個不可能的假設：螞蟻金服被直接槍斃，公司被捲鋪蓋解散，阿里巴巴市值也就應該減少833億美元。而反觀這次下跌，阿里巴巴的市值從大約8500億美元一路跌到大約6710億美元，我們來算一下：8500 - 6710=1790 (億美元)，跌去了兩個螞蟻金服的市值，這合理嗎？不合理，這不講武德！（寫這篇文章的時候馬保國被人民日報點名了，最近姓馬的同志們都不太順啊）其次，螞蟻這次","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b3f6917a95ebc0f59a7fde1775d93264","width":"900","height":"467"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/391865987","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":142,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":393060980,"gmtCreate":1606212769440,"gmtModify":1704964294391,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">$Sundial Growers 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>轿跑SUV蔚来EC6。</p><p>第四季度伊始，蔚来的交付数据也非常亮眼。今年10月交付新车5055辆，续创品牌单月交付数新高，同比翻倍，并自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。其中，EC6交付883辆，是这一新品的首个月度大规模交付，蔚来三款车型均已呈现出热销态势。</p><p>这不仅是蔚来月度交付数首次突破5000辆，也是中国高端汽车品牌月销量首次突破5000辆。今年前十月蔚来累计交付31430辆，同比涨111.4%，自2018年6月至今已累计交付63343辆。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来Q3营收45.26亿元，同比大增146.4%</title>\n<style 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ariticle, would you like to share it?","listText":"Great ariticle, would you like to share it?","text":"Great ariticle, would you like to share it?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/308162122","repostId":"301784892","repostType":1,"repost":{"id":301784892,"gmtCreate":1603768420712,"gmtModify":1705073161931,"author":{"id":"36989258284800","authorId":"36989258284800","name":"小虎老师","avatar":"https://static.laohu8.com/6e9d88ae16a2b401169a727cf1457404","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"【乾貨】螞蟻打新看這篇就夠了","htmlText":"關於螞蟻集團港股打新介紹的合集，全是乾貨，建議收藏後閱讀。這篇文章我們分爲3部分，分別講述港股打新的基礎內容，關於螞蟻集團上市進程的日常更新及媒體觀點，以及虎友對於螞蟻集團打新的看點。螞蟻集團正在招股，<a href=\"https://r.tigerbbs.com/lrg7\" target=\"_blank\">戳我參與認購</a> 公司計劃發行16.71億股H股，其中香港公開發售股份約4,176.8萬股H股，佔H股發行總數約2.5%；國際配售約16.29億股H股，佔總數約97.5% 招股價：每股招股價80港元，每手50股，入場費4,040.31元 申購時間：10月27日（明日）-10月30日（週五）中午截止，預計11月5日掛牌上市。 聯席保薦人：花旗、摩根大通、摩根士丹利及中金 股票代碼：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06688\">$螞蟻集團(06688)$</a> 港股打新的基礎內容 <a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNCollege&amp;page=/college/course&amp;rndata={&quot;gid&quot;:&quot;C20181129061926867&quot;}\" target=\"_blank\">基礎課程：港股入門</a> <a href=\"https://www.laohu8.com/college/column/C20190612055402138\" target=\"_blank\">基礎課程：美港股打新指南</a> <a href=\"https://www.laohu8.com/college/column/C20181129085311242\" target=\"_blank\">公開課：兩節課搞懂港股打新</a>","listText":"關於螞蟻集團港股打新介紹的合集，全是乾貨，建議收藏後閱讀。這篇文章我們分爲3部分，分別講述港股打新的基礎內容，關於螞蟻集團上市進程的日常更新及媒體觀點，以及虎友對於螞蟻集團打新的看點。螞蟻集團正在招股，<a href=\"https://r.tigerbbs.com/lrg7\" target=\"_blank\">戳我參與認購</a> 公司計劃發行16.71億股H股，其中香港公開發售股份約4,176.8萬股H股，佔H股發行總數約2.5%；國際配售約16.29億股H股，佔總數約97.5% 招股價：每股招股價80港元，每手50股，入場費4,040.31元 申購時間：10月27日（明日）-10月30日（週五）中午截止，預計11月5日掛牌上市。 聯席保薦人：花旗、摩根大通、摩根士丹利及中金 股票代碼：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06688\">$螞蟻集團(06688)$</a> 港股打新的基礎內容 <a 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公開課：兩節課搞懂港股打新","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/60cf687b906507389cd5c8804b415adb","width":"900","height":"600"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/301784892","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":134,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":309344842,"gmtCreate":1602585926886,"gmtModify":1705069741808,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Not bad，worth reading","listText":"Not bad，worth reading","text":"Not bad，worth 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(STMP)Stamps.com提供在線郵寄和運輸服務，讓客戶可以輕鬆打印美國郵政總局批准的郵資。儘管今年迄今該公司股價已上漲215%，但一些分析師認爲該公司還有更大的上漲空間。在最近一次與管理層的談話後， National Research的Allen Klee對STMP抱有很高的期望。這位分析師告訴客戶，他的主要結論是“Stamps.com已經做好了從加速增長的電子商務需求中獲益的準備。”更重要的是，他相信其產品的深度功能、整合、運營商關係和處理速度都能助其一臂之力。當談到STMP的收入，80%來自運輸，這使得它“利用積極的電子商務趨勢，”分析師指出: “我們預計，隨着時間的推移，運輸收入佔總收入的比例還會提升 。此外，我們認爲，該公司將獲得國際增長和潛在的市場份額收益。”分析師補充稱，\"該公司通過擴大產品和服務、進行國際投資以及使運營商關係多樣化，改善了增長前景並降低了風險。\"這些投資與該公司收購的兩家公司MetaPack和ShipStation的","listText":"哪些股票總是在投資者的願望清單上?成長型股票。華爾街的專業人士一次又一次地指出，增長前景高於平均水平的股票是必須擁有的股票，因爲從長遠來看，它們能帶來豐厚的回報。當我們說高於平均水平時，我們真的不是在開玩笑。今年迄今爲止，這類股票已經取得了令人矚目的漲幅，但這僅僅是個開始。這種勝利可能會持續整個2020年甚至更久。心中有一個目標是一回事，但投資者究竟該如何追蹤這些股票呢?利用TipRanks的數據庫，我們對華爾街進行了掃描，尋找那些經分析師認可的股票，這些股票在2020年表現出了驚人的漲幅，而且在未來一年裏還將繼續攀升。這裏是所有的細節。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/STMP\">$Stamps.com Inc(STMP)$</a>&nbsp;Stamps.com (STMP)Stamps.com提供在線郵寄和運輸服務，讓客戶可以輕鬆打印美國郵政總局批准的郵資。儘管今年迄今該公司股價已上漲215%，但一些分析師認爲該公司還有更大的上漲空間。在最近一次與管理層的談話後， National Research的Allen Klee對STMP抱有很高的期望。這位分析師告訴客戶，他的主要結論是“Stamps.com已經做好了從加速增長的電子商務需求中獲益的準備。”更重要的是，他相信其產品的深度功能、整合、運營商關係和處理速度都能助其一臂之力。當談到STMP的收入，80%來自運輸，這使得它“利用積極的電子商務趨勢，”分析師指出: “我們預計，隨着時間的推移，運輸收入佔總收入的比例還會提升 。此外，我們認爲，該公司將獲得國際增長和潛在的市場份額收益。”分析師補充稱，\"該公司通過擴大產品和服務、進行國際投資以及使運營商關係多樣化，改善了增長前景並降低了風險。\"這些投資與該公司收購的兩家公司MetaPack和ShipStation的","text":"哪些股票總是在投資者的願望清單上?成長型股票。華爾街的專業人士一次又一次地指出，增長前景高於平均水平的股票是必須擁有的股票，因爲從長遠來看，它們能帶來豐厚的回報。當我們說高於平均水平時，我們真的不是在開玩笑。今年迄今爲止，這類股票已經取得了令人矚目的漲幅，但這僅僅是個開始。這種勝利可能會持續整個2020年甚至更久。心中有一個目標是一回事，但投資者究竟該如何追蹤這些股票呢?利用TipRanks的數據庫，我們對華爾街進行了掃描，尋找那些經分析師認可的股票，這些股票在2020年表現出了驚人的漲幅，而且在未來一年裏還將繼續攀升。這裏是所有的細節。$Stamps.com Inc(STMP)$ Stamps.com (STMP)Stamps.com提供在線郵寄和運輸服務，讓客戶可以輕鬆打印美國郵政總局批准的郵資。儘管今年迄今該公司股價已上漲215%，但一些分析師認爲該公司還有更大的上漲空間。在最近一次與管理層的談話後， National Research的Allen Klee對STMP抱有很高的期望。這位分析師告訴客戶，他的主要結論是“Stamps.com已經做好了從加速增長的電子商務需求中獲益的準備。”更重要的是，他相信其產品的深度功能、整合、運營商關係和處理速度都能助其一臂之力。當談到STMP的收入，80%來自運輸，這使得它“利用積極的電子商務趨勢，”分析師指出: “我們預計，隨着時間的推移，運輸收入佔總收入的比例還會提升 。此外，我們認爲，該公司將獲得國際增長和潛在的市場份額收益。”分析師補充稱，\"該公司通過擴大產品和服務、進行國際投資以及使運營商關係多樣化，改善了增長前景並降低了風險。\"這些投資與該公司收購的兩家公司MetaPack和ShipStation的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/13064e9fdc01673ff84978284056e5e0","width":"590","height":"300"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/309032451","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":68,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":975336120,"gmtCreate":1600438277760,"gmtModify":1705064594225,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Not bad，worth reading","listText":"Not bad，worth 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Hobbs和Lee Hawkins坦率地宣稱，遠程學習根本行不通。雖然有幾個因素導致了這種所謂的失敗，其中一個是這個過程對老師來說壓力更大。如果沒有視覺提示，失去與學生的身體互動就會妨礙教育工作者有效地完成他們的工作。此外，由於冠狀病毒感染，隨之而來的停工也不會是父母們的休假時間。如果他們不履行自己的職業職責，就有可能導致失業。顯然，這在經濟危機期間是行不通的。孩子們跑來跑去，這種動態的變化加劇了父母的壓力。儘管在這個受冠狀病毒影響的世界裏，學術界存在一些突出的問題，但投資者仍有機會購買教育類股。不要誤解我的意思:這是一個艱難的環節。但是，所有國家都有加強其學術機構的既得利益。因此，這十家公司很有可能會受益: K12 Inc.&nbsp;(NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LRN\">$K12國際學校(LRN)$</a>&nbsp;) Chegg&nbsp;(NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/CHGG\">$Chegg Inc(CHGG)$</a>&nbsp;","listText":"在未來幾個月和幾年裏，或許沒有哪個行業會像教育類股那樣面臨如此重大的變化。正如你們所知，新型冠狀病毒立即改變了學術界，徹底擾亂了春季學期。目前，教育機構在應對Covid-19威脅的同時，也在努力尋找答案。從表面上看，投資者可能認爲投資教育類股，尤其是那些藉助在線平臺的教育類股，是理所當然的。當然，基本的敘述是有道理的。再一次，大流行迫使學術機構立即關閉。然而，他們不能讓他們的學生，尤其是最年輕的學生，在他們發展的關鍵時期錯過機會。因此，在線學習的興起具有更大的意義。儘管如此，《華爾街日報》還是對這個故事潑了一盆冷水，認爲這是促使投資者買入教育類股的全面催化劑。論文貢獻者Tawnell D. Hobbs和Lee Hawkins坦率地宣稱，遠程學習根本行不通。雖然有幾個因素導致了這種所謂的失敗，其中一個是這個過程對老師來說壓力更大。如果沒有視覺提示，失去與學生的身體互動就會妨礙教育工作者有效地完成他們的工作。此外，由於冠狀病毒感染，隨之而來的停工也不會是父母們的休假時間。如果他們不履行自己的職業職責，就有可能導致失業。顯然，這在經濟危機期間是行不通的。孩子們跑來跑去，這種動態的變化加劇了父母的壓力。儘管在這個受冠狀病毒影響的世界裏，學術界存在一些突出的問題，但投資者仍有機會購買教育類股。不要誤解我的意思:這是一個艱難的環節。但是，所有國家都有加強其學術機構的既得利益。因此，這十家公司很有可能會受益: K12 Inc.&nbsp;(NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LRN\">$K12國際學校(LRN)$</a>&nbsp;) Chegg&nbsp;(NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/CHGG\">$Chegg Inc(CHGG)$</a>&nbsp;","text":"在未來幾個月和幾年裏，或許沒有哪個行業會像教育類股那樣面臨如此重大的變化。正如你們所知，新型冠狀病毒立即改變了學術界，徹底擾亂了春季學期。目前，教育機構在應對Covid-19威脅的同時，也在努力尋找答案。從表面上看，投資者可能認爲投資教育類股，尤其是那些藉助在線平臺的教育類股，是理所當然的。當然，基本的敘述是有道理的。再一次，大流行迫使學術機構立即關閉。然而，他們不能讓他們的學生，尤其是最年輕的學生，在他們發展的關鍵時期錯過機會。因此，在線學習的興起具有更大的意義。儘管如此，《華爾街日報》還是對這個故事潑了一盆冷水，認爲這是促使投資者買入教育類股的全面催化劑。論文貢獻者Tawnell D. Hobbs和Lee Hawkins坦率地宣稱，遠程學習根本行不通。雖然有幾個因素導致了這種所謂的失敗，其中一個是這個過程對老師來說壓力更大。如果沒有視覺提示，失去與學生的身體互動就會妨礙教育工作者有效地完成他們的工作。此外，由於冠狀病毒感染，隨之而來的停工也不會是父母們的休假時間。如果他們不履行自己的職業職責，就有可能導致失業。顯然，這在經濟危機期間是行不通的。孩子們跑來跑去，這種動態的變化加劇了父母的壓力。儘管在這個受冠狀病毒影響的世界裏，學術界存在一些突出的問題，但投資者仍有機會購買教育類股。不要誤解我的意思:這是一個艱難的環節。但是，所有國家都有加強其學術機構的既得利益。因此，這十家公司很有可能會受益: K12 Inc. 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摘要：IPO市值或超2000亿美金的蚂蚁集团从支付宝起家，如今支付已失去“最大营收支柱”的地位，但流量入口地位不可小觑。放眼支付江湖，蚂蚁的支付业务究竟价值几何？\n</blockquote>\n<p>随着蚂蚁集团宣布将在上交所科创板和港交所主板同步发行上市，全球最大的IPO即将来临。</p>\n<p>按照此前媒体的报道，蚂蚁金服有望在今年10月份上市，以2250亿美元的估值募集超过300亿美元。这将打破2019年沙特阿拉伯国家石油公司294亿美元的募资额纪录，成为有史以来最大的IPO。</p>\n<p>蚂蚁集团此次上市之所以如此受人关注，取决于其无与伦比的市场地位。</p>\n<p>招股书显示，蚂蚁集团2019年全年营收1206亿元，净利润为180.7亿元；支付宝APP年度活跃用户超过10亿，活跃商家超过8000万，合作金融机构超过2000家。</p>\n<p>作为中国最大的金融科技公司，蚂蚁集团以支付宝为核心，构建了一个包含支付、信贷、理财、保险、创新业务在内的生态体系。</p>\n<p>在蚂蚁集团众多的业务当中，支付业务尤为特殊，它是蚂蚁集团起家的业务，多年以来一直担当业务核心，贡献超过50%以上的营收。</p>\n<p>随着蚂蚁集团的业务多元化以及向科技公司转型，从2019年起，支付业务从蚂蚁集团“最大营收支柱”这一位置滑落。</p>\n<p>但是作为流量入口，支付业务依然不可替代，它依然担当着蚂蚁集团的“基座”。</p>\n<p>蚂蚁集团的支付业务也长期面临最大对手——微信支付的竞争，此外，美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>等一批新崛起的巨头也正在积极布局金融业务，支付是它们进军金融领域的必经环节。</p>\n<p>另外，新的支付条码互通和数字人民币政策正在路上，这些都将为下步的市场格局带来变数，有可能威胁到支付宝的“霸主”地位。</p>\n<p>支付战争远未结束，放眼整个支付江湖，该如何评估蚂蚁支付业务的价值？</p>\n<p><b>蚂蚁的基座</b></p>\n<p>支付业务是蚂蚁集团的发展原点，可以说，蚂蚁前半段的历史就是支付业务的发展史。</p>\n<p>支付宝起步于2004年，其最初是为了解决消费者和商家之间在线上交易中的信任问题，充当卖家和买家之间的资金担保工具。</p>\n<p>这种交易模式很快在淘宝体系内受到欢迎，仅仅一年，淘宝网支持担保交易的商品占比达到 70%。</p>\n<p>支付宝早期的迅速成长，是乘着<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>旗下淘宝电商业务发展的东风。当时阿里不仅仅希望支付宝只在淘宝内部使用，而是希望它向整个第三方支付市场拓展。</p>\n<p>所以在2007-2009年，支付宝开启“出淘”计划，开始对淘宝以外的市场进行拓荒。支付宝陆续与游戏、旅游、航空交通、保险等互联网化程度较高的行业展开深度的支付合作，甚至连公用事业缴费这种难赚钱的领域都不放过。</p>\n<p>为了解决支付成功率的问题，2010年，支付宝推出快捷支付功能。</p>\n<p>2011年，支付宝从阿里巴巴拆分成为独立的个体，并在2014年有了全新的名头——“蚂蚁金服”（2020年6月更名为蚂蚁集团），它就是支付宝的母公司。</p>\n<p>在此后多年里，支付业务也成为了蚂蚁其它业务孵化的基础，许多新的业务都是在支付业务的基础上生长出来的。</p>\n<p>比如2013年余额宝出现，蚂蚁金服的理财业务便开始起步；2014年推出消费信贷产品花呗，随后衍生出借呗，其微贷业务迎来爆发；保险业务、本地生活服务也都无一例外，受益于支付宝庞大的流量而迅速成长。</p>\n<p>支付带来的收入也一度占据蚂蚁金服收入的绝对大头。</p>\n<p>媒体曾经曝光过一份蚂蚁金服的融资文件，其中显示，在2015年和2016年，支付业务为蚂蚁金服贡献了64%和65%的收入，不过到了2017年，支付的收入占比下降到了54%。</p>\n<p>2017年，蚂蚁金服的一个重要关键词是转型。当年3月，蚂蚁金服在北京宣布，“未来会只做Tech（技术），支持金融机构去做好Fin（金融）。”</p>\n<p>当时担任蚂蚁金服CEO的井贤栋公开表示，金融的核心是管理风险，TechFin是用技术、数据能力去助力金融创新，服务普通消费者和普通商户，提升金融机构的风险管理能力，帮助金融机构全面升级。</p>\n<p><b>2017年成了支付业务的一个拐点，那之后，其在蚂蚁金服内部的收入占比就不断下降。</b></p>\n<p>2019年，支付业务即招股书中的“数字支付与商家服务”的收入占比已经跌到总收入的一半以下，仅为44%。</p>\n<p>2020年1-6月，这一比例进一步下跌至35.86%，与此同时，技术服务收入即“数字金融科技平台”的收入比例提升至63%。</p>\n<p>支付业务收入占比下降并不意味着其在蚂蚁集团内部的重要性降低。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b4a37454d101f1679d6dcfacfc7a143\" tg-width=\"1119\" tg-height=\"489\">蚂蚁集团旗下各业务营收占比情况，图片来自蚂蚁集团招股书</p>\n<p>对于蚂蚁集团来说，支付业务依然是所有业务的基座，承担着流量的入口重任。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>的研报认为，蚂蚁集团的三大板块完美演绎了引流——变现——赋能的逻辑：支付承担着引流的作用，强化获客与粘客，实现业务引流与数据沉淀；数字金融科技平台则承担着变现的作用，将体内客户与场景赋能予合作金融机构；创新业务承担着赋能的作用，将金融级的技术对外输出，通过数字经济解决不同行业的痛点。</p>\n<p>时至今日，蚂蚁集团的支付早已经不再局限于为阿里体系内的各业务服务，随着它自身的业务拓展，和2014年微信支付的崛起，双方在线下展开大战，支付宝的影响力已经扩散到各个领域。</p>\n<p>2019年，支付宝平台总支付交易规模达111万亿，超过了当年中国GDP和社会消费品零售总额——据国家统计局发布的数据，2019中国GDP为99.0865万亿，2019年社会消费品零售总额为41.1649万亿。</p>\n<p>另外按照蚂蚁集团的说法，2019年中国数字支付交易总金额为201万亿，这意味蚂蚁集团占据了超过55%的市场份额。</p>\n<p>从增速来看，2018-2019年以及2020上半年，蚂蚁集团“数字支付与商家服务”收入同比增速分别为23.6%、17%、13.1%，呈现下降趋势。但其支付业务依然存在很大的市场空间。</p>\n<p>艾瑞咨询的研究称，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>互联网用户数在 2019 年达到 8.77 亿，预计将在 2025 年达到 11 亿。个人消费支出总额预计将在 2019 年至 2025 年间以9.0%的年均复合增长率增长，到 2025 年可达到 51 万亿元。中国数字支付交易规模预计在 2025 年可达到 412 万亿元。</p>\n<p>假设蚂蚁集团在支付市场的市场占有率依然保持在55%，到2025年支付宝平台总支付交易规模可以达到226.6万亿，相比现在翻一番。</p>\n<p>除了中国大陆市场，蚂蚁集团的支付业务也在积极出海，开疆拓土。</p>\n<p>通过投资或者自建的方式，蚂蚁集团培养了9个本地版的“支付宝”，分别位于中国香港、印度、泰国、韩国、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚、巴基斯坦、孟加拉等地。</p>\n<p>从业绩看，截至2020年6月30日止的12个月期间，蚂蚁集团的国际总支付交易规模达到了6219亿元。</p>\n<p><b>支付宝的对手</b></p>\n<p>中国第三方支付诞生至今，其发展史可以大致分成三个阶段：PC时代的互联网支付、智能手机时代的移动支付、线下支付。</p>\n<p>在每一个阶段，市场上都有很多玩家。</p>\n<p>支付宝出现后的第二年（2005年），第三方支付公司遍地开花。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>推出了专业在线支付平台“财付通”，有50家第三方支付公司在这一年成立，外资支付巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>也在这一年高调入华。</p>\n<p>然而这一阶段，借着阿里电商业务的东风，支付宝所向披靡，以寡头的姿势存在于市场当中。易观数据显示，2013年支付宝的市场份额一度接近80%。</p>\n<p>进入移动支付时代，支付宝迎来了真正意义上的对手——微信支付。随着微信支付的强势崛起，2018年Q1，根据艾瑞的统计，支付宝的市场份额“破5”，降至49.9%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a74f9ffc9b72df778fed345f3d6c355\" tg-width=\"1062\" tg-height=\"682\">2018年Q1中国第三方支付交易规模市场格局，图片来自艾媒咨询</p>\n<p><b>此前十年里，支付宝放眼望去找不到竞争对手。2017年马云曾表示，微信支付加入竞争时，支付宝的反应是，“哇！我们有竞争对手了。”</b></p>\n<p>微信支付和支付宝经历了一场时日旷久的战争，双方的战场从网约车到共享单车再到街道巷尾的小店和春晚红包。</p>\n<p>为了反击微信支付，支付宝曾经不惜血本。2016年，阿里公布的截至当年3月31日的季报显示，蚂蚁金服季度净亏损5.52亿元，原因是蚂蚁金服“为增长用户数和提高用户参与度的营销和促销行为所致”。</p>\n<p>2018年阿里巴巴发布的财报显示，蚂蚁金服2018年一季度和三季度税前亏损分别达到了19.01亿元、24.27亿元。亏损原因同样是增加投入获客所致——“2018年第一个季度,蚂蚁金服继续加大投资,从而实现了用户的强劲获取和参与，这些投资导致蚂蚁金服本季度出现净亏损”。</p>\n<p>招股书显示，蚂蚁集团的销售费用自2017年的153.25亿元大增长至2018年的473.45亿元，同比增幅208.95%。这导致蚂蚁集团2018年净利润同比减少近3/4。</p>\n<p>但是巨大的投入也带来了相应的回报。</p>\n<p>到了2019年Q1，支付宝的市场份额重新回到“5时代”，达到53.8%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa02246e9424226b7858366b0c310215\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"746\">2019年Q1中国第三方支付交易规模市场格局，图片来自艾瑞咨询</p>\n<p>支付宝稳住了战线。按照一位业内人士的说法，通过巨大的投入，支付宝从微信支付手里夺回了一部分线下市场的份额。</p>\n<p>随着双方支付战争结束，微信和支付宝的市占率基本维持稳定，他们都难再进一步。</p>\n<p>今天回看阿里、腾讯的支付之战，它造成了两个显著的结果。</p>\n<p>一个是凭着微信支付，曾在互联网时代落后的腾讯金融业务开始快速崛起，成为蚂蚁集团最强大的竞争对手，改写了支付宝一家独大的局面。</p>\n<p>随着行业“老大、老二”打架，其它玩家的份额被吃掉了，甚至不见了。</p>\n<p>“这几年支付宝加微信规模占比从90%提高到了95%”，一家第三方支付公司的高管黄尚告诉全天候科技，他认为，这背后的代价是其它第三方支付机构的市场都在变小。</p>\n<p>这导致大批第三方支付机构纷纷转型，努力避开微信和支付宝的锋芒。</p>\n<p>黄尚所在的机构目前在以互联网支付、代收付等业务为主，也在探索跨境领域的业务。总的来说，“以b端为主，兼顾c端，等待机会”。</p>\n<p>在移动支付时代，银联也亲自下场做支付工具。2017年底，中国银联携手各商业银行、支付机构推出云闪付APP。</p>\n<p>不过云闪付虽然有强大的靠山，但是在支付场景上缺少淘宝或微信这样的支持，缺乏用户黏性。在多家第三方机构的统计中，云闪付的市场份额都不高。</p>\n<p>不过虽然今天的支付市场格局稳固，但依然有挑战者在蠢蠢欲动，比如美团和拼多多。</p>\n<p>2016年9月，美团全资收购钱袋宝，获得了第三方支付牌照，随后陆续获得小贷、银行、保险经纪等方面牌照开展业务。但过去几年，美团的金融业务似乎一直不温不火。</p>\n<p>但是在今年，美团在支付业务方面的两个动作惹人注目：今年5月底新增了“美团月付”功能，支持延期、分期还款，直接对标蚂蚁花呗；今年7月29日，美团因取消支付宝的支付通道引发争议。</p>\n<p>而拼多多也在支付方面有发力的迹象。</p>\n<p>今年初，持牌支付机构上海付费通<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>有限公司完成高层变更。拼多多团队全面进驻，拼多多联合创始人陈磊任董事长。外界很多评论认为，此举意味着拼多多正式收购付费通，获得支付牌照。</p>\n<p>最新消息称，字节跳动也拿到了支付牌照，为电商业务形成闭环。据澎湃新闻报道，字节官方表示，此举的出发点在于提升用户体验，同时将与其他支付方式一起更好地服务旗下产品的用户。</p>\n<p>新巨头们布局支付业务，会给现有格局带来多大变量尚未可知。</p>\n<p>其实多年之前，同样从电商业务出发的<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>也布局了支付业务。2012年，京东收购网银在线，后来推出京东钱包。但目前为止，京东支付的市场存在感还有待提高。</p>\n<p>上述第三方支付公司的高管黄尚认为，京东在支付上走的不顺，更多的是战略上的失败，“他们（京东）原生资源挺好的，没做好只能说人不对导致策略保守，执行摇摆”。</p>\n<p>相比之下，黄尚更看好美团和拼多多做支付的前景，认为“它们都是有机会的。”</p>\n<p>《蚂蚁金服:科技金融独角兽的崛起》作者由曦推测，在给与折扣和补贴的情况下，这些巨头们在自己的场景内可以把支付做起来，比如美团的外卖场景、拼多多的支付场景中。</p>\n<p>对于美团和拼多多来说，想做支付还有一些外部障碍需要解决，比如“腾讯的意志”。</p>\n<p>美团2019年年报显示，腾讯约占美团点评总股份的18%，是其第一大股东；腾讯在拼多多腾讯的持股比例达16.5%，仅次于黄铮，是第二大股东。</p>\n<p>腾讯愿不愿意放弃微信支付作为美团和拼多多主要支付通道的地位，是两家企业需要处理的问题。</p>\n<p>新巨头们还要考虑的一个问题是，现在做支付到底能不能赚钱？</p>\n<p>一位支付行业人士认为，现在入局支付行业很难赚钱，起码在支付宝和微信已经占领市场的情况下，新的支付工具很难重新铺开，他们占领市场的代价也会成倍地提高，毕竟“消费者的习惯是最难改变的”。</p>\n<p>不过，赚钱对于纯第三方支付机构更重要，但可能并非是新巨头们要考虑的首要因素。</p>\n<p>由曦认为，对于新巨头们来说，相比盈亏更看重的是支付带来的数据，掌控数据为其它业务打下基础。</p>\n<p><b>如果评估价值？</b></p>\n<p>虽然是支付江湖的重量级玩家，要给支付宝估值并非易事，只能从其对标的公司中寻找参考。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>的研报估算，2018年-2020上半年，蚂蚁集团数字支付业务收入略低于腾讯金融的支付收入。</p>\n<p>凭着支付入口带来的流量，腾讯金融的理财业务<a href=\"https://laohu8.com/S/HX\">和信贷</a>业务也不断放大。而根据腾讯公告，截至2019上半年，理财通的管理规模超过 8000 亿元。</p>\n<p>2020上半年，蚂蚁集团实现营业收入 725.3 亿元，国信证券的研报推算，同期腾讯金融收入约 445 亿元，约为蚂蚁集团的 61%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8fbeece4f5cdb641056eaab9ac65821\" tg-width=\"896\" tg-height=\"708\">腾讯金融和蚂蚁集团的各项对比，图片来自国信证券</p>\n<p><b>2018年，<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>认为，腾讯金融的估值达到1200亿-1440亿美元，逼近蚂蚁金服2018年融资时的估值1500亿美元。</b></p>\n<p>但到目前为止，腾讯金融并没有一个独立的app，其主力产品微信支付深植于微信生态，这也意味着腾讯金融非常依赖微信。</p>\n<p>财付通方面曾经透露，最初也想过像支付宝一样做一个独立的App，但是考虑下载App是一个比较高的门槛，腾讯就放弃了这种策略。</p>\n<p>相比腾讯金融，蚂蚁集团和阿里巴巴的关系更加独立。2017 年、2018 年、2019 年以及 2020 年 1-6 月，蚂蚁集团向阿里巴巴集团收取的支付处理和担保交易服务费金额占当期营业收入的比例分别仅为8.61%、8.83%、7.66%和 5.58%。</p>\n<p><b>“腾讯里，最大的流量入口是社交平台，支付是承接这些流量的，所以微信支付不如微信本身价值大”，上述支付行业人士提到，对阿里来说，支付的价值是不同的，蚂蚁早期的流量来自淘宝的流量，现在支付是流量入口，比其它业务更有价值。</b></p>\n<p>他认为，如果单独来看，支付天生能够覆盖几乎所有场景，但是由于费率较低，因此需要形成规模效益，成为流量中心。蚂蚁已经做到这一点，但是微信支付分拆之后流量从哪里来是个问题。</p>\n<p><b>定位和重要度的不同，意味着，微信支付与支付宝这块业务的价值会存在差距。</b></p>\n<p><b>不过，蚂蚁集团的上市，倒是可以为腾讯金融带来估值参考。</b>国信证券认为，“市场尚未充分认识到腾讯金融科技业务的商业化潜力，随着蚂蚁金服上市，其金融科技业务的价值有望迎来重估”。</p>\n<p>如果放眼全球，支付宝还常常被拿来与另外一家以支付为核心业务的公司PayPal做比较。</p>\n<p>两家公司都是以支付业务起家。从公开的数据看，PayPal的活跃用户和交易规模都不能与支付宝匹敌。</p>\n<p>根据财报，2019年第四季度，PayPal新增930万的活跃账户，总活跃账户数增长14%，达到3.05亿，其中包括2400万商家。</p>\n<p>目前，支付宝全球年活跃用户数超10亿，月活跃用户超7亿，月活跃商家8000万+。活跃用户和商家远超PayPal。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e817228e87a412678b9f5fb116db42ba\" tg-width=\"1296\" tg-height=\"893\">蚂蚁集团招股书披露的各项关键数据</p>\n<p>在交易规模上，整个2019年，PayPal处理的交易量达到124亿笔，同比增长25%；全年的总支付额为7120亿美元，同比增长23%。</p>\n<p>2019年，蚂蚁集团的总支付交易规模攀升至111.06万亿元；截至今年6月30日的12个月中，更是达到117.096万亿元。</p>\n<p>不同的是，支付是PayPal最主要的业务和最重要的收入来源，占比超90%。对于支付宝来说，支付业务已经不是营收和盈利重心，更多在扮演流量入口。</p>\n<p>今年3月以来，PayPal股价一路上扬，目前最新市值2252亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/434d25ab76256de7affa0d1da76dc519\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>但是，由于PayPal与支付宝之间存在诸多差异，估值/市值方面二者也很难直接对标。</p>\n<p>在2020年3月份，支付宝进行升级改版，宣布升级为数字生活开放平台，帮服务业商家完成数字化升级。体现在招股书中，蚂蚁将支付与商家服务归类为“数字支付与商家服务”大板块，并且招股书表示“预期商家服务收入会继续增长”。</p>\n<p>这意味着蚂蚁金服的支付业务已经升级，支付仅仅是其对外提供服务的一环，未来在还将生长出更多的服务，带来更大的价值。</p>\n<p>蚂蚁金服一直在走一条没人走过的路，所以，在每块业务的估值上，它也得自己摸索。</p>","source":"qthkj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=https://awtmt.com/articles/3604064><strong>全天候科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要：IPO市值或超2000亿美金的蚂蚁集团从支付宝起家，如今支付已失去“最大营收支柱”的地位，但流量入口地位不可小觑。放眼支付江湖，蚂蚁的支付业务究竟价值几何？\n\n随着蚂蚁集团宣布将在上交所科创板和港交所主板同步发行上市，全球最大的IPO即将来临。\n按照此前媒体的报道，蚂蚁金服有望在今年10月份上市，以2250亿美元的估值募集超过300亿美元。这将打破2019年沙特阿拉伯国家石油公司294亿美元...</p>\n\n<a href=\"https://awtmt.com/articles/3604064\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/33a1c0078087868799936130feaf90fa","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴","09988":"阿里巴巴-SW"},"source_url":"https://awtmt.com/articles/3604064","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1137681089","content_text":"摘要：IPO市值或超2000亿美金的蚂蚁集团从支付宝起家，如今支付已失去“最大营收支柱”的地位，但流量入口地位不可小觑。放眼支付江湖，蚂蚁的支付业务究竟价值几何？\n\n随着蚂蚁集团宣布将在上交所科创板和港交所主板同步发行上市，全球最大的IPO即将来临。\n按照此前媒体的报道，蚂蚁金服有望在今年10月份上市，以2250亿美元的估值募集超过300亿美元。这将打破2019年沙特阿拉伯国家石油公司294亿美元的募资额纪录，成为有史以来最大的IPO。\n蚂蚁集团此次上市之所以如此受人关注，取决于其无与伦比的市场地位。\n招股书显示，蚂蚁集团2019年全年营收1206亿元，净利润为180.7亿元；支付宝APP年度活跃用户超过10亿，活跃商家超过8000万，合作金融机构超过2000家。\n作为中国最大的金融科技公司，蚂蚁集团以支付宝为核心，构建了一个包含支付、信贷、理财、保险、创新业务在内的生态体系。\n在蚂蚁集团众多的业务当中，支付业务尤为特殊，它是蚂蚁集团起家的业务，多年以来一直担当业务核心，贡献超过50%以上的营收。\n随着蚂蚁集团的业务多元化以及向科技公司转型，从2019年起，支付业务从蚂蚁集团“最大营收支柱”这一位置滑落。\n但是作为流量入口，支付业务依然不可替代，它依然担当着蚂蚁集团的“基座”。\n蚂蚁集团的支付业务也长期面临最大对手——微信支付的竞争，此外，美团、拼多多等一批新崛起的巨头也正在积极布局金融业务，支付是它们进军金融领域的必经环节。\n另外，新的支付条码互通和数字人民币政策正在路上，这些都将为下步的市场格局带来变数，有可能威胁到支付宝的“霸主”地位。\n支付战争远未结束，放眼整个支付江湖，该如何评估蚂蚁支付业务的价值？\n蚂蚁的基座\n支付业务是蚂蚁集团的发展原点，可以说，蚂蚁前半段的历史就是支付业务的发展史。\n支付宝起步于2004年，其最初是为了解决消费者和商家之间在线上交易中的信任问题，充当卖家和买家之间的资金担保工具。\n这种交易模式很快在淘宝体系内受到欢迎，仅仅一年，淘宝网支持担保交易的商品占比达到 70%。\n支付宝早期的迅速成长，是乘着阿里巴巴旗下淘宝电商业务发展的东风。当时阿里不仅仅希望支付宝只在淘宝内部使用，而是希望它向整个第三方支付市场拓展。\n所以在2007-2009年，支付宝开启“出淘”计划，开始对淘宝以外的市场进行拓荒。支付宝陆续与游戏、旅游、航空交通、保险等互联网化程度较高的行业展开深度的支付合作，甚至连公用事业缴费这种难赚钱的领域都不放过。\n为了解决支付成功率的问题，2010年，支付宝推出快捷支付功能。\n2011年，支付宝从阿里巴巴拆分成为独立的个体，并在2014年有了全新的名头——“蚂蚁金服”（2020年6月更名为蚂蚁集团），它就是支付宝的母公司。\n在此后多年里，支付业务也成为了蚂蚁其它业务孵化的基础，许多新的业务都是在支付业务的基础上生长出来的。\n比如2013年余额宝出现，蚂蚁金服的理财业务便开始起步；2014年推出消费信贷产品花呗，随后衍生出借呗，其微贷业务迎来爆发；保险业务、本地生活服务也都无一例外，受益于支付宝庞大的流量而迅速成长。\n支付带来的收入也一度占据蚂蚁金服收入的绝对大头。\n媒体曾经曝光过一份蚂蚁金服的融资文件，其中显示，在2015年和2016年，支付业务为蚂蚁金服贡献了64%和65%的收入，不过到了2017年，支付的收入占比下降到了54%。\n2017年，蚂蚁金服的一个重要关键词是转型。当年3月，蚂蚁金服在北京宣布，“未来会只做Tech（技术），支持金融机构去做好Fin（金融）。”\n当时担任蚂蚁金服CEO的井贤栋公开表示，金融的核心是管理风险，TechFin是用技术、数据能力去助力金融创新，服务普通消费者和普通商户，提升金融机构的风险管理能力，帮助金融机构全面升级。\n2017年成了支付业务的一个拐点，那之后，其在蚂蚁金服内部的收入占比就不断下降。\n2019年，支付业务即招股书中的“数字支付与商家服务”的收入占比已经跌到总收入的一半以下，仅为44%。\n2020年1-6月，这一比例进一步下跌至35.86%，与此同时，技术服务收入即“数字金融科技平台”的收入比例提升至63%。\n支付业务收入占比下降并不意味着其在蚂蚁集团内部的重要性降低。\n蚂蚁集团旗下各业务营收占比情况，图片来自蚂蚁集团招股书\n对于蚂蚁集团来说，支付业务依然是所有业务的基座，承担着流量的入口重任。\n中信证券的研报认为，蚂蚁集团的三大板块完美演绎了引流——变现——赋能的逻辑：支付承担着引流的作用，强化获客与粘客，实现业务引流与数据沉淀；数字金融科技平台则承担着变现的作用，将体内客户与场景赋能予合作金融机构；创新业务承担着赋能的作用，将金融级的技术对外输出，通过数字经济解决不同行业的痛点。\n时至今日，蚂蚁集团的支付早已经不再局限于为阿里体系内的各业务服务，随着它自身的业务拓展，和2014年微信支付的崛起，双方在线下展开大战，支付宝的影响力已经扩散到各个领域。\n2019年，支付宝平台总支付交易规模达111万亿，超过了当年中国GDP和社会消费品零售总额——据国家统计局发布的数据，2019中国GDP为99.0865万亿，2019年社会消费品零售总额为41.1649万亿。\n另外按照蚂蚁集团的说法，2019年中国数字支付交易总金额为201万亿，这意味蚂蚁集团占据了超过55%的市场份额。\n从增速来看，2018-2019年以及2020上半年，蚂蚁集团“数字支付与商家服务”收入同比增速分别为23.6%、17%、13.1%，呈现下降趋势。但其支付业务依然存在很大的市场空间。\n艾瑞咨询的研究称，中国移动互联网用户数在 2019 年达到 8.77 亿，预计将在 2025 年达到 11 亿。个人消费支出总额预计将在 2019 年至 2025 年间以9.0%的年均复合增长率增长，到 2025 年可达到 51 万亿元。中国数字支付交易规模预计在 2025 年可达到 412 万亿元。\n假设蚂蚁集团在支付市场的市场占有率依然保持在55%，到2025年支付宝平台总支付交易规模可以达到226.6万亿，相比现在翻一番。\n除了中国大陆市场，蚂蚁集团的支付业务也在积极出海，开疆拓土。\n通过投资或者自建的方式，蚂蚁集团培养了9个本地版的“支付宝”，分别位于中国香港、印度、泰国、韩国、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚、巴基斯坦、孟加拉等地。\n从业绩看，截至2020年6月30日止的12个月期间，蚂蚁集团的国际总支付交易规模达到了6219亿元。\n支付宝的对手\n中国第三方支付诞生至今，其发展史可以大致分成三个阶段：PC时代的互联网支付、智能手机时代的移动支付、线下支付。\n在每一个阶段，市场上都有很多玩家。\n支付宝出现后的第二年（2005年），第三方支付公司遍地开花。腾讯推出了专业在线支付平台“财付通”，有50家第三方支付公司在这一年成立，外资支付巨头PayPal也在这一年高调入华。\n然而这一阶段，借着阿里电商业务的东风，支付宝所向披靡，以寡头的姿势存在于市场当中。易观数据显示，2013年支付宝的市场份额一度接近80%。\n进入移动支付时代，支付宝迎来了真正意义上的对手——微信支付。随着微信支付的强势崛起，2018年Q1，根据艾瑞的统计，支付宝的市场份额“破5”，降至49.9%。\n2018年Q1中国第三方支付交易规模市场格局，图片来自艾媒咨询\n此前十年里，支付宝放眼望去找不到竞争对手。2017年马云曾表示，微信支付加入竞争时，支付宝的反应是，“哇！我们有竞争对手了。”\n微信支付和支付宝经历了一场时日旷久的战争，双方的战场从网约车到共享单车再到街道巷尾的小店和春晚红包。\n为了反击微信支付，支付宝曾经不惜血本。2016年，阿里公布的截至当年3月31日的季报显示，蚂蚁金服季度净亏损5.52亿元，原因是蚂蚁金服“为增长用户数和提高用户参与度的营销和促销行为所致”。\n2018年阿里巴巴发布的财报显示，蚂蚁金服2018年一季度和三季度税前亏损分别达到了19.01亿元、24.27亿元。亏损原因同样是增加投入获客所致——“2018年第一个季度,蚂蚁金服继续加大投资,从而实现了用户的强劲获取和参与，这些投资导致蚂蚁金服本季度出现净亏损”。\n招股书显示，蚂蚁集团的销售费用自2017年的153.25亿元大增长至2018年的473.45亿元，同比增幅208.95%。这导致蚂蚁集团2018年净利润同比减少近3/4。\n但是巨大的投入也带来了相应的回报。\n到了2019年Q1，支付宝的市场份额重新回到“5时代”，达到53.8%。\n2019年Q1中国第三方支付交易规模市场格局，图片来自艾瑞咨询\n支付宝稳住了战线。按照一位业内人士的说法，通过巨大的投入，支付宝从微信支付手里夺回了一部分线下市场的份额。\n随着双方支付战争结束，微信和支付宝的市占率基本维持稳定，他们都难再进一步。\n今天回看阿里、腾讯的支付之战，它造成了两个显著的结果。\n一个是凭着微信支付，曾在互联网时代落后的腾讯金融业务开始快速崛起，成为蚂蚁集团最强大的竞争对手，改写了支付宝一家独大的局面。\n随着行业“老大、老二”打架，其它玩家的份额被吃掉了，甚至不见了。\n“这几年支付宝加微信规模占比从90%提高到了95%”，一家第三方支付公司的高管黄尚告诉全天候科技，他认为，这背后的代价是其它第三方支付机构的市场都在变小。\n这导致大批第三方支付机构纷纷转型，努力避开微信和支付宝的锋芒。\n黄尚所在的机构目前在以互联网支付、代收付等业务为主，也在探索跨境领域的业务。总的来说，“以b端为主，兼顾c端，等待机会”。\n在移动支付时代，银联也亲自下场做支付工具。2017年底，中国银联携手各商业银行、支付机构推出云闪付APP。\n不过云闪付虽然有强大的靠山，但是在支付场景上缺少淘宝或微信这样的支持，缺乏用户黏性。在多家第三方机构的统计中，云闪付的市场份额都不高。\n不过虽然今天的支付市场格局稳固，但依然有挑战者在蠢蠢欲动，比如美团和拼多多。\n2016年9月，美团全资收购钱袋宝，获得了第三方支付牌照，随后陆续获得小贷、银行、保险经纪等方面牌照开展业务。但过去几年，美团的金融业务似乎一直不温不火。\n但是在今年，美团在支付业务方面的两个动作惹人注目：今年5月底新增了“美团月付”功能，支持延期、分期还款，直接对标蚂蚁花呗；今年7月29日，美团因取消支付宝的支付通道引发争议。\n而拼多多也在支付方面有发力的迹象。\n今年初，持牌支付机构上海付费通信息服务有限公司完成高层变更。拼多多团队全面进驻，拼多多联合创始人陈磊任董事长。外界很多评论认为，此举意味着拼多多正式收购付费通，获得支付牌照。\n最新消息称，字节跳动也拿到了支付牌照，为电商业务形成闭环。据澎湃新闻报道，字节官方表示，此举的出发点在于提升用户体验，同时将与其他支付方式一起更好地服务旗下产品的用户。\n新巨头们布局支付业务，会给现有格局带来多大变量尚未可知。\n其实多年之前，同样从电商业务出发的京东也布局了支付业务。2012年，京东收购网银在线，后来推出京东钱包。但目前为止，京东支付的市场存在感还有待提高。\n上述第三方支付公司的高管黄尚认为，京东在支付上走的不顺，更多的是战略上的失败，“他们（京东）原生资源挺好的，没做好只能说人不对导致策略保守，执行摇摆”。\n相比之下，黄尚更看好美团和拼多多做支付的前景，认为“它们都是有机会的。”\n《蚂蚁金服:科技金融独角兽的崛起》作者由曦推测，在给与折扣和补贴的情况下，这些巨头们在自己的场景内可以把支付做起来，比如美团的外卖场景、拼多多的支付场景中。\n对于美团和拼多多来说，想做支付还有一些外部障碍需要解决，比如“腾讯的意志”。\n美团2019年年报显示，腾讯约占美团点评总股份的18%，是其第一大股东；腾讯在拼多多腾讯的持股比例达16.5%，仅次于黄铮，是第二大股东。\n腾讯愿不愿意放弃微信支付作为美团和拼多多主要支付通道的地位，是两家企业需要处理的问题。\n新巨头们还要考虑的一个问题是，现在做支付到底能不能赚钱？\n一位支付行业人士认为，现在入局支付行业很难赚钱，起码在支付宝和微信已经占领市场的情况下，新的支付工具很难重新铺开，他们占领市场的代价也会成倍地提高，毕竟“消费者的习惯是最难改变的”。\n不过，赚钱对于纯第三方支付机构更重要，但可能并非是新巨头们要考虑的首要因素。\n由曦认为，对于新巨头们来说，相比盈亏更看重的是支付带来的数据，掌控数据为其它业务打下基础。\n如果评估价值？\n虽然是支付江湖的重量级玩家，要给支付宝估值并非易事，只能从其对标的公司中寻找参考。\n国信证券的研报估算，2018年-2020上半年，蚂蚁集团数字支付业务收入略低于腾讯金融的支付收入。\n凭着支付入口带来的流量，腾讯金融的理财业务和信贷业务也不断放大。而根据腾讯公告，截至2019上半年，理财通的管理规模超过 8000 亿元。\n2020上半年，蚂蚁集团实现营业收入 725.3 亿元，国信证券的研报推算，同期腾讯金融收入约 445 亿元，约为蚂蚁集团的 61%。\n腾讯金融和蚂蚁集团的各项对比，图片来自国信证券\n2018年，天风证券认为，腾讯金融的估值达到1200亿-1440亿美元，逼近蚂蚁金服2018年融资时的估值1500亿美元。\n但到目前为止，腾讯金融并没有一个独立的app，其主力产品微信支付深植于微信生态，这也意味着腾讯金融非常依赖微信。\n财付通方面曾经透露，最初也想过像支付宝一样做一个独立的App，但是考虑下载App是一个比较高的门槛，腾讯就放弃了这种策略。\n相比腾讯金融，蚂蚁集团和阿里巴巴的关系更加独立。2017 年、2018 年、2019 年以及 2020 年 1-6 月，蚂蚁集团向阿里巴巴集团收取的支付处理和担保交易服务费金额占当期营业收入的比例分别仅为8.61%、8.83%、7.66%和 5.58%。\n“腾讯里，最大的流量入口是社交平台，支付是承接这些流量的，所以微信支付不如微信本身价值大”，上述支付行业人士提到，对阿里来说，支付的价值是不同的，蚂蚁早期的流量来自淘宝的流量，现在支付是流量入口，比其它业务更有价值。\n他认为，如果单独来看，支付天生能够覆盖几乎所有场景，但是由于费率较低，因此需要形成规模效益，成为流量中心。蚂蚁已经做到这一点，但是微信支付分拆之后流量从哪里来是个问题。\n定位和重要度的不同，意味着，微信支付与支付宝这块业务的价值会存在差距。\n不过，蚂蚁集团的上市，倒是可以为腾讯金融带来估值参考。国信证券认为，“市场尚未充分认识到腾讯金融科技业务的商业化潜力，随着蚂蚁金服上市，其金融科技业务的价值有望迎来重估”。\n如果放眼全球，支付宝还常常被拿来与另外一家以支付为核心业务的公司PayPal做比较。\n两家公司都是以支付业务起家。从公开的数据看，PayPal的活跃用户和交易规模都不能与支付宝匹敌。\n根据财报，2019年第四季度，PayPal新增930万的活跃账户，总活跃账户数增长14%，达到3.05亿，其中包括2400万商家。\n目前，支付宝全球年活跃用户数超10亿，月活跃用户超7亿，月活跃商家8000万+。活跃用户和商家远超PayPal。\n蚂蚁集团招股书披露的各项关键数据\n在交易规模上，整个2019年，PayPal处理的交易量达到124亿笔，同比增长25%；全年的总支付额为7120亿美元，同比增长23%。\n2019年，蚂蚁集团的总支付交易规模攀升至111.06万亿元；截至今年6月30日的12个月中，更是达到117.096万亿元。\n不同的是，支付是PayPal最主要的业务和最重要的收入来源，占比超90%。对于支付宝来说，支付业务已经不是营收和盈利重心，更多在扮演流量入口。\n今年3月以来，PayPal股价一路上扬，目前最新市值2252亿美元。\n\n但是，由于PayPal与支付宝之间存在诸多差异，估值/市值方面二者也很难直接对标。\n在2020年3月份，支付宝进行升级改版，宣布升级为数字生活开放平台，帮服务业商家完成数字化升级。体现在招股书中，蚂蚁将支付与商家服务归类为“数字支付与商家服务”大板块，并且招股书表示“预期商家服务收入会继续增长”。\n这意味着蚂蚁金服的支付业务已经升级，支付仅仅是其对外提供服务的一环，未来在还将生长出更多的服务，带来更大的价值。\n蚂蚁金服一直在走一条没人走过的路，所以，在每块业务的估值上，它也得自己摸索。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":54,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":973610330,"gmtCreate":1598531323120,"gmtModify":1705058479101,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Not 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>赴美上市，后有上个月理想赴美上，而如今小鹏距离上市只差临门一脚了。</p>\n<p>马上小鹏就要正式在纽交所上市，相关人士给出的消息称：</p>\n<blockquote>\n “<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>将美股IPO定价从13美元上调至15美元，使得公司的募集资金总额从11亿美元上调至12.75亿美元。但15美元高于上周给出的11~13美元的指引区间，其背后的原因是投资者对公司ADS需求过于强劲。”\n</blockquote>\n<p>之前有不少分析文解释理想、小鹏上市的时间节点问题，但都无外乎他们想要乘坐美股的“东风”。</p>\n<p>事实也印证了这种想法，理想上市当天从11.5美元/股涨至收盘时16.46美元/股，涨幅高达43.13%，截止笔者发稿时，理想股价已经涨至18.22美元/股。这也就不难解释为何“投资者对小鹏ADS需求过于强劲”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/941c33e7d7dc43c7a2faf254164a347c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>那么问题来了，他们乘的是哪股“东风”？</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨，就是大家涨？</b></p>\n<p>在年初美股崩盘低谷过后，特斯拉股价一路飙升，市值疯涨至车企第一；紧接着蔚来的股价也随之上扬，加之后来理想上市后的股价上涨，似乎这些造车新势力都在乘着特斯拉的“东风”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f785d3eac29a668299c9958a728d9fa\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e02b7bc9e9a70d906530d2df5198418\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>表面上看大家同为专攻新能源汽车的车企，特斯拉股价的上涨，代表着市场看好该行业的前景，所以这几家新势力吃了相同的“红利”。但实际情况并非如此，因为特斯拉的估值已经不能作为一家车企来看待了，而是一家“科技公司”。</p>\n<p>如果按照一家车企的标准衡量特斯拉的市值，“泡沫”已经不足以形容其夸张程度了。举个例子，作为传统车企巨头丰田，2019年销量接近1100万辆，而特斯拉的销量不足人家一个零头，就更别谈其他量级的对比了。但是传统汽车行业作为劳动密集型工业，企业的发展前景和预期早已被研究分析透彻，所以他们的估值模型与经营业绩有着“强相关性”。而“科技公司”就有所不同，除了与当下经营状况相关之外，其估值方式存在很多其他参考因素。</p>\n<p>比如在“科技公司”中，由于技术创新可能存在“领先性”，以及受到其他因素的限制，导致当下的市场还无法将其规模商业化，从而短时间内无法展现其价值，不过一旦一些技术被采用和市场认可，那么其价值将迅速飞涨。尤其如果某“科技公司”的技术处于商业化的过渡期，其未来的市场潜力逐渐清晰，资本市场对其的认可程度会疯狂提高。</p>\n<p>另外，“科技公司”的估值还显著受到感性（非理性）的影响。人类面对大自然时候，一直存在着“征服”和“改变”的情绪，这种情绪在人们经历过不可抗拒的天灾人祸后会更加凸现。而“科技”力量恰恰是最好的工具，人们相信通过“科技”的力量，可以将世界改变地更好，可以创造更多价值。</p>\n<p>这也就能够解释为何在疫情之后，虽然美国的经济重启和宽松政策起到了提振作用，但美股中只有科技股一直在飞涨，如今<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、Alphabet和<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>占据了标普500指数市值的25%。</p>\n<p>所以蔚来、小鹏、理想并非是乘着特斯拉的“东风”，而是“科技”的“东风”。</p>\n<p>当然他们自己也很清楚该如何向资本市场“讲故事”。从三家招股书的概述和愿景，以及官网宣传页中，“科技（Tech）”、“<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>（Smart）”等词不断出现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/725ddaa5222e4477333217189c40c33a\" tg-width=\"524\" tg-height=\"175\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c3bb3c75971610dd5b4bbc0a29d4623\" tg-width=\"522\" tg-height=\"184\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c379ea40322ac35e150093f298a4d476\" tg-width=\"528\" tg-height=\"185\"></p>\n<p>蔚来依靠科技、智能等标签开拓了国产<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>品牌，理想在上市之前已经宣布将拿出10亿人民币投入L4级别自动驾驶，小鹏汽车则专注于打造适合中国道路的智能汽车，加速推进其类似特斯拉NOA功能的NGP自动驾驶。</p>\n<p>不难看出，几位新势力们竭力想要揽下“科技、智能”的标签，并以此作为核心产品力，让资本市场和消费者为此买单。</p>\n<p><b>可是想要成为“科技公司”，并非是采用了“科技”就行，还是要真正自己创造“科技”。</b></p>\n<p><b>你说“科技”就科技了？</b></p>\n<p>基于不同行业不同角度的考虑，关于“科技公司”的定义有很多，尤其是在当下互联网高速发展的今天，人们似乎觉得有在做软件或者使用软件服务的公司都是科技公司。</p>\n<p>著名分析师Ben Thompson曾在一篇文章中这样写道：“仅仅因为一家公司利用软件就将其归为科技公司，这种想法在早已过时了。”</p>\n<p>他对于科技公司的判断标准为：</p>\n<blockquote>\n <ul>\n  <li><p>软件创建了生态系统</p></li>\n  <li><p>软件的边际成本为零</p></li>\n  <li><p>软件会不断的更新迭代</p></li>\n  <li><p>软件提供无限的规模化</p></li>\n  <li><p>软件可实现零交易成本</p></li>\n </ul>\n</blockquote>\n<p><b>这套判断标准的出发点多在于价值、盈利潜力方面</b>。也正是这点原因导致科技公司与传统公司之间存在巨大的<b>利润率不同和市场潜力不同</b>；比如车企巨头大众在2019年的毛利润率约为18.4%，丰田则为18.5%，相比之下<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>的母公司过去几年毛利润率最低都有54.15%，最高则有65.21%，微软公司近4年平均毛利润率都高达65.5%。</p>\n<p>市场也是基于这样的视野和例证，对“科技公司”抱以巨大的投资回报憧憬。</p>\n<p>不过，笔者认为所谓的“科技公司”，<b>应该是其主要产品</b>（服务或硬件）<b>由软件驱动，也就是其产品中承载着巨大的软件价值；即软件是主体，而服务或硬件是承载体，虽然产品本身也存在价值，但是软件才是价值核心所在。</b></p>\n<p>那么我们回过头来看看特斯拉为何被称之为“科技公司”。</p>\n<p>首先，尽管特斯拉由于初期快速发展需求，投入了大量的生产资料成本和研发成本，从而导致亏损，但是从利润率角度考虑，特斯拉的毛利润一直都很高，尤其是主要产品方面的毛利润远高于其他车企。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6dd9cc579769b43f4e4f59d8e281f1ca\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"629\"></p>\n<p>其次，很多人只知道特斯拉的三电系统、自动驾驶系统做得好，却并不知道特斯拉整车的电子电气架构也是划时代的领先。之前日本专家拆解Model 3时对其评价颇高，其中关键部分即是对电子器件的软硬件整合优秀程度的赞叹，咨询公司老板Munro更是在2018年就对Model 3车载AP系统“大脑”部分硬件系统评价为“只有在战斗机上见过类似的设计和生产“。</p>\n<p>笔者在之前另一篇文章中（先别急嘲笑大众，这些麻烦谁都躲不过）详细讲过，全车辆集中架构对于未来汽车发展的重要性，大众集团之所以投巨资和大量人才攻克软件难题，正是因为如此。表面上看起来只是开发几个软件，殊不知要想达到上述几个“科技公司”的标准，要完全抛弃过去的车企研发模式。</p>\n<p>举个例子，过去传统意义上由于供应链的成熟，车企出于利益的考虑，一定会选择从Tier1供应商采购成熟的产品，从而导致对于这部分的软硬件没有主导权，专利和设计生产都在供应商手中掌握，也就无从谈起“软件生态”、“快速迭代升级”等条件的达成。而特斯拉由于一开始就没有包袱，<b>直接从Tier2或者Tier3那里采购既有的成熟基础零部件，然后根据自己设计和需求对其进行软硬件结合，这样做的好处在于车上几乎所有软件层面都是由自己掌握，加上极高的垂直整合生产，硬件的设计也牢牢由自己把控，由此才能够为实现上述几点“科技公司”标准打下基础。</b></p>\n<p><b>也正是因为如此，特斯拉才在三电系统、电机动力系统、自动驾驶系统、芯片拥有如此领先的地位。</b></p>\n<p>最后，由于特斯拉已经度过了“产能地狱”阶段，目前全球也有多个超级工厂在建，马斯克在前一阵采访时曾说：“特斯拉长期的竞争优势将会是制造。目前工厂采用的软件创新已经比汽车本身还多，未来可能具有更大的数量级增长。”</p>\n<p>在特斯拉眼中，工厂也是“产品”，在打造工厂时也拥有着设计制造车辆的思路，由软件驱动的特斯拉，在建造工厂、生产车辆阶段也在不断创新，以物理原理为基础，利用科技技术为工具，通过软硬件结合不断打磨工厂和生产线，以实现更高的效率和更低的成本。</p>\n<p>不难看出，扎根硅谷的特斯拉对于软件的理解之深。虽然目前特斯拉的FSD系统、加速包等软件付费服务，由于GAAP计算利润原则导致计入利润部分较少，不过一旦软件逐步完善，软件的收入占比将会越来越高。另外，马斯克前一阵也对外宣传“对于授权第三方使用特斯拉AP系统以及其他软件持开放态度”，这将意味着在未来特斯拉软件方面带来的利润占比将会越来越高，而这些特征完全符合“科技公司”的定义。</p>\n<p>简可以说，特斯拉之所以能称之为“科技公司”，是因为<b>如果不是因为电动车市场处于“开荒”阶段，甚至剥离了生产业务的特斯拉，也完全有能力依靠自家软件（价值）生存在市场中。</b></p>\n<p>而对于其他几家新势力而言，能把软件在自家产品上用好就不错了。</p>\n<p><b>造车新势力的“十字路口”</b></p>\n<p>十几年前，一台能够后台运行QQ的塞班手机在就算得上“科技、智能”，后来大屏幕手机广泛被人认知为“科技、智能”，再后来，苹果公司市值突破了2万亿美元。本质上当年的“贴牌”组装安卓机也可以称之为“科技、智能”，只不过后来逐渐丢失了核心竞争力，没有了科技创新能力，逐渐被市场淘汰。</p>\n<p>对于这几家造车新势力而言，笔者不敢断言他们的软件价值有多少，更不敢断言他们能否完全符合“科技公司”。但是通过以下几个事情，足以窥透一些细节。</p>\n<p>前一阵广汽蔚来（合创）公布了整车BOM成本，令不少吃瓜群众和媒体一惊，笔者急忙找到在某车企供应链部门的朋友核实真实情况。结果为整个成本表基本算正常，除了电动化整体之外的价格都属于行业合理范围，而电动化整体的BOM成本只能说在销量规模上不去情况下大概就这样。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e44cdfd32369a8ae58d203f1f833925b\" tg-width=\"700\" tg-height=\"1883\"></p>\n<p>（图/电车汇）</p>\n<p>其实从这份清单中暴露了许多事情。</p>\n<p>首先由于两家特殊的关系，这份BOM成本其实某种程度上解释了为啥蔚来在卖车业务中持续亏损，同时也就意味着由于蔚来很多零部件来自于外部供应商，加之销量问题，导致议价能力不足；其次，多个整体核心模块的外部采购，意味着其垂直整合度一般，侧面表明了软硬件结合时受到的阻力相对较大；最后，无法掌控技术和价格的电池组总成，其成本占整个BOM成本近半，所以蔚来才急于和<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>合作搞“电池租用业务”。</p>\n<p>作为EV销量较好的蔚来尚且如此，资本、销量都不足蔚来的小鹏、理想也可见一斑。在这场“游戏”中，本质上是一场“拼钱游戏”，无论将“效率”如何提高，在投入不足的情况下，都无法弥补技术端的短板。尤其对于自动驾驶领域而言，更加需要大量的资本，这其中不仅仅是系统、芯片的研发成本，还有技术带来的“优势”（成本、体验等）转化成的行驶车辆（训练数据）所消耗的成本，这是一个闭环结构。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3255da0306ca3e5d04bc8431b86296d\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"517\"></p>\n<p>（图/虎嗅）</p>\n<p>虽然这些造车新势力明说了就是“按照特斯拉趟过的路”来走，但是产品表面的参数相似，并不完全等同于背后过程相同。<b>消费者并非投资者，并不会关心“研发费用”占收入比例有多高，也更不会关心这笔钱的“高利用率”，他们只在乎终于产品的实际体验。只有当“真金白银”的技术投入到位了，才有可能种下那颗“科技”的种子。</b></p>\n<p>当然可以理解的是，尽管这几个造车新势力算是“入场”较早，但是彼时特斯拉已经发展了十几年之久，如果采取完全一致的策略和投入，很可能产品还未面世就会“胎死腹中”；所以他们采取相对“中庸”的策略，一些关键部分进行整合和软硬件研发，而其他部分暂且承担着“高成本”进行采购，毕竟市场中已经有相对成熟的供应，这样暂且活下来，然后在另谋策略。</p>\n<p>换句话说，他们就像身处手机发展路口的某些国产品牌，先不管三七二十一，通过各种手段先卖出产品回拢资金、通过资本市场筹得更多的钱，再考虑进一步改变。</p>\n<p>短期来看，这套策略似乎行之有效，甚至资本市场都为他们的“科技公司”标签买了账，不过长期来看，如果无法改变现状，不仅资本市场会认清楚他们本质上还是传统车企的“盈利潜力”，消费者也会因为逐渐拉开差距的产品体验而抛弃他们。</p>\n<p>虎嗅研究总监Eastland曾写文（蔚来、小鹏和理想，规模上不去都是空想）分析过这几家新势力的财务状况，提出核心论点：“规模上不去，一切都是空谈”。因为即便上市了，从汽车行业资本规模角度考虑，也不过是一阵的输血，当车企不解决造血问题（产销规模），别说吃“科技公司”的红利了，能否有能力向真正“科技公司”发展都成问题。</p>\n<p>所以希望这些造车新势力不要为一时的”胜利“而忘却了未来长期发展的“立命之本”，否则资本层面的“狂欢”终将不过是昙花一现罢了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来、理想、小鹏，上市就能涨涨涨？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/98669fe7974e42f3976b3db47528792d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">虎嗅APP </p>\n<p class=\"h-time\">2020-08-27 13:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>造车需要大量“烧钱”人尽皆知，尤其对于这些新势力而言，处于发展初期，资金的充裕程度几乎决定着企业的生死。所以前有2018年<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>赴美上市，后有上个月理想赴美上，而如今小鹏距离上市只差临门一脚了。</p>\n<p>马上小鹏就要正式在纽交所上市，相关人士给出的消息称：</p>\n<blockquote>\n “<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>将美股IPO定价从13美元上调至15美元，使得公司的募集资金总额从11亿美元上调至12.75亿美元。但15美元高于上周给出的11~13美元的指引区间，其背后的原因是投资者对公司ADS需求过于强劲。”\n</blockquote>\n<p>之前有不少分析文解释理想、小鹏上市的时间节点问题，但都无外乎他们想要乘坐美股的“东风”。</p>\n<p>事实也印证了这种想法，理想上市当天从11.5美元/股涨至收盘时16.46美元/股，涨幅高达43.13%，截止笔者发稿时，理想股价已经涨至18.22美元/股。这也就不难解释为何“投资者对小鹏ADS需求过于强劲”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/941c33e7d7dc43c7a2faf254164a347c\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>那么问题来了，他们乘的是哪股“东风”？</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨，就是大家涨？</b></p>\n<p>在年初美股崩盘低谷过后，特斯拉股价一路飙升，市值疯涨至车企第一；紧接着蔚来的股价也随之上扬，加之后来理想上市后的股价上涨，似乎这些造车新势力都在乘着特斯拉的“东风”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f785d3eac29a668299c9958a728d9fa\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e02b7bc9e9a70d906530d2df5198418\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>表面上看大家同为专攻新能源汽车的车企，特斯拉股价的上涨，代表着市场看好该行业的前景，所以这几家新势力吃了相同的“红利”。但实际情况并非如此，因为特斯拉的估值已经不能作为一家车企来看待了，而是一家“科技公司”。</p>\n<p>如果按照一家车企的标准衡量特斯拉的市值，“泡沫”已经不足以形容其夸张程度了。举个例子，作为传统车企巨头丰田，2019年销量接近1100万辆，而特斯拉的销量不足人家一个零头，就更别谈其他量级的对比了。但是传统汽车行业作为劳动密集型工业，企业的发展前景和预期早已被研究分析透彻，所以他们的估值模型与经营业绩有着“强相关性”。而“科技公司”就有所不同，除了与当下经营状况相关之外，其估值方式存在很多其他参考因素。</p>\n<p>比如在“科技公司”中，由于技术创新可能存在“领先性”，以及受到其他因素的限制，导致当下的市场还无法将其规模商业化，从而短时间内无法展现其价值，不过一旦一些技术被采用和市场认可，那么其价值将迅速飞涨。尤其如果某“科技公司”的技术处于商业化的过渡期，其未来的市场潜力逐渐清晰，资本市场对其的认可程度会疯狂提高。</p>\n<p>另外，“科技公司”的估值还显著受到感性（非理性）的影响。人类面对大自然时候，一直存在着“征服”和“改变”的情绪，这种情绪在人们经历过不可抗拒的天灾人祸后会更加凸现。而“科技”力量恰恰是最好的工具，人们相信通过“科技”的力量，可以将世界改变地更好，可以创造更多价值。</p>\n<p>这也就能够解释为何在疫情之后，虽然美国的经济重启和宽松政策起到了提振作用，但美股中只有科技股一直在飞涨，如今<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、Alphabet和<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>占据了标普500指数市值的25%。</p>\n<p>所以蔚来、小鹏、理想并非是乘着特斯拉的“东风”，而是“科技”的“东风”。</p>\n<p>当然他们自己也很清楚该如何向资本市场“讲故事”。从三家招股书的概述和愿景，以及官网宣传页中，“科技（Tech）”、“<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>（Smart）”等词不断出现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/725ddaa5222e4477333217189c40c33a\" tg-width=\"524\" tg-height=\"175\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c3bb3c75971610dd5b4bbc0a29d4623\" tg-width=\"522\" tg-height=\"184\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c379ea40322ac35e150093f298a4d476\" tg-width=\"528\" tg-height=\"185\"></p>\n<p>蔚来依靠科技、智能等标签开拓了国产<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>品牌，理想在上市之前已经宣布将拿出10亿人民币投入L4级别自动驾驶，小鹏汽车则专注于打造适合中国道路的智能汽车，加速推进其类似特斯拉NOA功能的NGP自动驾驶。</p>\n<p>不难看出，几位新势力们竭力想要揽下“科技、智能”的标签，并以此作为核心产品力，让资本市场和消费者为此买单。</p>\n<p><b>可是想要成为“科技公司”，并非是采用了“科技”就行，还是要真正自己创造“科技”。</b></p>\n<p><b>你说“科技”就科技了？</b></p>\n<p>基于不同行业不同角度的考虑，关于“科技公司”的定义有很多，尤其是在当下互联网高速发展的今天，人们似乎觉得有在做软件或者使用软件服务的公司都是科技公司。</p>\n<p>著名分析师Ben Thompson曾在一篇文章中这样写道：“仅仅因为一家公司利用软件就将其归为科技公司，这种想法在早已过时了。”</p>\n<p>他对于科技公司的判断标准为：</p>\n<blockquote>\n <ul>\n  <li><p>软件创建了生态系统</p></li>\n  <li><p>软件的边际成本为零</p></li>\n  <li><p>软件会不断的更新迭代</p></li>\n  <li><p>软件提供无限的规模化</p></li>\n  <li><p>软件可实现零交易成本</p></li>\n </ul>\n</blockquote>\n<p><b>这套判断标准的出发点多在于价值、盈利潜力方面</b>。也正是这点原因导致科技公司与传统公司之间存在巨大的<b>利润率不同和市场潜力不同</b>；比如车企巨头大众在2019年的毛利润率约为18.4%，丰田则为18.5%，相比之下<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>的母公司过去几年毛利润率最低都有54.15%，最高则有65.21%，微软公司近4年平均毛利润率都高达65.5%。</p>\n<p>市场也是基于这样的视野和例证，对“科技公司”抱以巨大的投资回报憧憬。</p>\n<p>不过，笔者认为所谓的“科技公司”，<b>应该是其主要产品</b>（服务或硬件）<b>由软件驱动，也就是其产品中承载着巨大的软件价值；即软件是主体，而服务或硬件是承载体，虽然产品本身也存在价值，但是软件才是价值核心所在。</b></p>\n<p>那么我们回过头来看看特斯拉为何被称之为“科技公司”。</p>\n<p>首先，尽管特斯拉由于初期快速发展需求，投入了大量的生产资料成本和研发成本，从而导致亏损，但是从利润率角度考虑，特斯拉的毛利润一直都很高，尤其是主要产品方面的毛利润远高于其他车企。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6dd9cc579769b43f4e4f59d8e281f1ca\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"629\"></p>\n<p>其次，很多人只知道特斯拉的三电系统、自动驾驶系统做得好，却并不知道特斯拉整车的电子电气架构也是划时代的领先。之前日本专家拆解Model 3时对其评价颇高，其中关键部分即是对电子器件的软硬件整合优秀程度的赞叹，咨询公司老板Munro更是在2018年就对Model 3车载AP系统“大脑”部分硬件系统评价为“只有在战斗机上见过类似的设计和生产“。</p>\n<p>笔者在之前另一篇文章中（先别急嘲笑大众，这些麻烦谁都躲不过）详细讲过，全车辆集中架构对于未来汽车发展的重要性，大众集团之所以投巨资和大量人才攻克软件难题，正是因为如此。表面上看起来只是开发几个软件，殊不知要想达到上述几个“科技公司”的标准，要完全抛弃过去的车企研发模式。</p>\n<p>举个例子，过去传统意义上由于供应链的成熟，车企出于利益的考虑，一定会选择从Tier1供应商采购成熟的产品，从而导致对于这部分的软硬件没有主导权，专利和设计生产都在供应商手中掌握，也就无从谈起“软件生态”、“快速迭代升级”等条件的达成。而特斯拉由于一开始就没有包袱，<b>直接从Tier2或者Tier3那里采购既有的成熟基础零部件，然后根据自己设计和需求对其进行软硬件结合，这样做的好处在于车上几乎所有软件层面都是由自己掌握，加上极高的垂直整合生产，硬件的设计也牢牢由自己把控，由此才能够为实现上述几点“科技公司”标准打下基础。</b></p>\n<p><b>也正是因为如此，特斯拉才在三电系统、电机动力系统、自动驾驶系统、芯片拥有如此领先的地位。</b></p>\n<p>最后，由于特斯拉已经度过了“产能地狱”阶段，目前全球也有多个超级工厂在建，马斯克在前一阵采访时曾说：“特斯拉长期的竞争优势将会是制造。目前工厂采用的软件创新已经比汽车本身还多，未来可能具有更大的数量级增长。”</p>\n<p>在特斯拉眼中，工厂也是“产品”，在打造工厂时也拥有着设计制造车辆的思路，由软件驱动的特斯拉，在建造工厂、生产车辆阶段也在不断创新，以物理原理为基础，利用科技技术为工具，通过软硬件结合不断打磨工厂和生产线，以实现更高的效率和更低的成本。</p>\n<p>不难看出，扎根硅谷的特斯拉对于软件的理解之深。虽然目前特斯拉的FSD系统、加速包等软件付费服务，由于GAAP计算利润原则导致计入利润部分较少，不过一旦软件逐步完善，软件的收入占比将会越来越高。另外，马斯克前一阵也对外宣传“对于授权第三方使用特斯拉AP系统以及其他软件持开放态度”，这将意味着在未来特斯拉软件方面带来的利润占比将会越来越高，而这些特征完全符合“科技公司”的定义。</p>\n<p>简可以说，特斯拉之所以能称之为“科技公司”，是因为<b>如果不是因为电动车市场处于“开荒”阶段，甚至剥离了生产业务的特斯拉，也完全有能力依靠自家软件（价值）生存在市场中。</b></p>\n<p>而对于其他几家新势力而言，能把软件在自家产品上用好就不错了。</p>\n<p><b>造车新势力的“十字路口”</b></p>\n<p>十几年前，一台能够后台运行QQ的塞班手机在就算得上“科技、智能”，后来大屏幕手机广泛被人认知为“科技、智能”，再后来，苹果公司市值突破了2万亿美元。本质上当年的“贴牌”组装安卓机也可以称之为“科技、智能”，只不过后来逐渐丢失了核心竞争力，没有了科技创新能力，逐渐被市场淘汰。</p>\n<p>对于这几家造车新势力而言，笔者不敢断言他们的软件价值有多少，更不敢断言他们能否完全符合“科技公司”。但是通过以下几个事情，足以窥透一些细节。</p>\n<p>前一阵广汽蔚来（合创）公布了整车BOM成本，令不少吃瓜群众和媒体一惊，笔者急忙找到在某车企供应链部门的朋友核实真实情况。结果为整个成本表基本算正常，除了电动化整体之外的价格都属于行业合理范围，而电动化整体的BOM成本只能说在销量规模上不去情况下大概就这样。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e44cdfd32369a8ae58d203f1f833925b\" tg-width=\"700\" tg-height=\"1883\"></p>\n<p>（图/电车汇）</p>\n<p>其实从这份清单中暴露了许多事情。</p>\n<p>首先由于两家特殊的关系，这份BOM成本其实某种程度上解释了为啥蔚来在卖车业务中持续亏损，同时也就意味着由于蔚来很多零部件来自于外部供应商，加之销量问题，导致议价能力不足；其次，多个整体核心模块的外部采购，意味着其垂直整合度一般，侧面表明了软硬件结合时受到的阻力相对较大；最后，无法掌控技术和价格的电池组总成，其成本占整个BOM成本近半，所以蔚来才急于和<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>合作搞“电池租用业务”。</p>\n<p>作为EV销量较好的蔚来尚且如此，资本、销量都不足蔚来的小鹏、理想也可见一斑。在这场“游戏”中，本质上是一场“拼钱游戏”，无论将“效率”如何提高，在投入不足的情况下，都无法弥补技术端的短板。尤其对于自动驾驶领域而言，更加需要大量的资本，这其中不仅仅是系统、芯片的研发成本，还有技术带来的“优势”（成本、体验等）转化成的行驶车辆（训练数据）所消耗的成本，这是一个闭环结构。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3255da0306ca3e5d04bc8431b86296d\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"517\"></p>\n<p>（图/虎嗅）</p>\n<p>虽然这些造车新势力明说了就是“按照特斯拉趟过的路”来走，但是产品表面的参数相似，并不完全等同于背后过程相同。<b>消费者并非投资者，并不会关心“研发费用”占收入比例有多高，也更不会关心这笔钱的“高利用率”，他们只在乎终于产品的实际体验。只有当“真金白银”的技术投入到位了，才有可能种下那颗“科技”的种子。</b></p>\n<p>当然可以理解的是，尽管这几个造车新势力算是“入场”较早，但是彼时特斯拉已经发展了十几年之久，如果采取完全一致的策略和投入，很可能产品还未面世就会“胎死腹中”；所以他们采取相对“中庸”的策略，一些关键部分进行整合和软硬件研发，而其他部分暂且承担着“高成本”进行采购，毕竟市场中已经有相对成熟的供应，这样暂且活下来，然后在另谋策略。</p>\n<p>换句话说，他们就像身处手机发展路口的某些国产品牌，先不管三七二十一，通过各种手段先卖出产品回拢资金、通过资本市场筹得更多的钱，再考虑进一步改变。</p>\n<p>短期来看，这套策略似乎行之有效，甚至资本市场都为他们的“科技公司”标签买了账，不过长期来看，如果无法改变现状，不仅资本市场会认清楚他们本质上还是传统车企的“盈利潜力”，消费者也会因为逐渐拉开差距的产品体验而抛弃他们。</p>\n<p>虎嗅研究总监Eastland曾写文（蔚来、小鹏和理想，规模上不去都是空想）分析过这几家新势力的财务状况，提出核心论点：“规模上不去，一切都是空谈”。因为即便上市了，从汽车行业资本规模角度考虑，也不过是一阵的输血，当车企不解决造血问题（产销规模），别说吃“科技公司”的红利了，能否有能力向真正“科技公司”发展都成问题。</p>\n<p>所以希望这些造车新势力不要为一时的”胜利“而忘却了未来长期发展的“立命之本”，否则资本层面的“狂欢”终将不过是昙花一现罢了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/81cff1ac4b2d0a3c35573eb832560902","relate_stocks":{"NIO":"蔚来","XPEV":"小鹏汽车","LI":"理想汽车"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1142334944","content_text":"造车需要大量“烧钱”人尽皆知，尤其对于这些新势力而言，处于发展初期，资金的充裕程度几乎决定着企业的生死。所以前有2018年蔚来赴美上市，后有上个月理想赴美上，而如今小鹏距离上市只差临门一脚了。\n马上小鹏就要正式在纽交所上市，相关人士给出的消息称：\n\n “小鹏汽车将美股IPO定价从13美元上调至15美元，使得公司的募集资金总额从11亿美元上调至12.75亿美元。但15美元高于上周给出的11~13美元的指引区间，其背后的原因是投资者对公司ADS需求过于强劲。”\n\n之前有不少分析文解释理想、小鹏上市的时间节点问题，但都无外乎他们想要乘坐美股的“东风”。\n事实也印证了这种想法，理想上市当天从11.5美元/股涨至收盘时16.46美元/股，涨幅高达43.13%，截止笔者发稿时，理想股价已经涨至18.22美元/股。这也就不难解释为何“投资者对小鹏ADS需求过于强劲”。\n\n那么问题来了，他们乘的是哪股“东风”？\n特斯拉涨，就是大家涨？\n在年初美股崩盘低谷过后，特斯拉股价一路飙升，市值疯涨至车企第一；紧接着蔚来的股价也随之上扬，加之后来理想上市后的股价上涨，似乎这些造车新势力都在乘着特斯拉的“东风”。\n\n表面上看大家同为专攻新能源汽车的车企，特斯拉股价的上涨，代表着市场看好该行业的前景，所以这几家新势力吃了相同的“红利”。但实际情况并非如此，因为特斯拉的估值已经不能作为一家车企来看待了，而是一家“科技公司”。\n如果按照一家车企的标准衡量特斯拉的市值，“泡沫”已经不足以形容其夸张程度了。举个例子，作为传统车企巨头丰田，2019年销量接近1100万辆，而特斯拉的销量不足人家一个零头，就更别谈其他量级的对比了。但是传统汽车行业作为劳动密集型工业，企业的发展前景和预期早已被研究分析透彻，所以他们的估值模型与经营业绩有着“强相关性”。而“科技公司”就有所不同，除了与当下经营状况相关之外，其估值方式存在很多其他参考因素。\n比如在“科技公司”中，由于技术创新可能存在“领先性”，以及受到其他因素的限制，导致当下的市场还无法将其规模商业化，从而短时间内无法展现其价值，不过一旦一些技术被采用和市场认可，那么其价值将迅速飞涨。尤其如果某“科技公司”的技术处于商业化的过渡期，其未来的市场潜力逐渐清晰，资本市场对其的认可程度会疯狂提高。\n另外，“科技公司”的估值还显著受到感性（非理性）的影响。人类面对大自然时候，一直存在着“征服”和“改变”的情绪，这种情绪在人们经历过不可抗拒的天灾人祸后会更加凸现。而“科技”力量恰恰是最好的工具，人们相信通过“科技”的力量，可以将世界改变地更好，可以创造更多价值。\n这也就能够解释为何在疫情之后，虽然美国的经济重启和宽松政策起到了提振作用，但美股中只有科技股一直在飞涨，如今苹果、亚马逊、微软、Alphabet和Facebook占据了标普500指数市值的25%。\n所以蔚来、小鹏、理想并非是乘着特斯拉的“东风”，而是“科技”的“东风”。\n当然他们自己也很清楚该如何向资本市场“讲故事”。从三家招股书的概述和愿景，以及官网宣传页中，“科技（Tech）”、“智能（Smart）”等词不断出现。\n\n蔚来依靠科技、智能等标签开拓了国产豪华品牌，理想在上市之前已经宣布将拿出10亿人民币投入L4级别自动驾驶，小鹏汽车则专注于打造适合中国道路的智能汽车，加速推进其类似特斯拉NOA功能的NGP自动驾驶。\n不难看出，几位新势力们竭力想要揽下“科技、智能”的标签，并以此作为核心产品力，让资本市场和消费者为此买单。\n可是想要成为“科技公司”，并非是采用了“科技”就行，还是要真正自己创造“科技”。\n你说“科技”就科技了？\n基于不同行业不同角度的考虑，关于“科技公司”的定义有很多，尤其是在当下互联网高速发展的今天，人们似乎觉得有在做软件或者使用软件服务的公司都是科技公司。\n著名分析师Ben Thompson曾在一篇文章中这样写道：“仅仅因为一家公司利用软件就将其归为科技公司，这种想法在早已过时了。”\n他对于科技公司的判断标准为：\n\n\n软件创建了生态系统\n软件的边际成本为零\n软件会不断的更新迭代\n软件提供无限的规模化\n软件可实现零交易成本\n\n\n这套判断标准的出发点多在于价值、盈利潜力方面。也正是这点原因导致科技公司与传统公司之间存在巨大的利润率不同和市场潜力不同；比如车企巨头大众在2019年的毛利润率约为18.4%，丰田则为18.5%，相比之下谷歌的母公司过去几年毛利润率最低都有54.15%，最高则有65.21%，微软公司近4年平均毛利润率都高达65.5%。\n市场也是基于这样的视野和例证，对“科技公司”抱以巨大的投资回报憧憬。\n不过，笔者认为所谓的“科技公司”，应该是其主要产品（服务或硬件）由软件驱动，也就是其产品中承载着巨大的软件价值；即软件是主体，而服务或硬件是承载体，虽然产品本身也存在价值，但是软件才是价值核心所在。\n那么我们回过头来看看特斯拉为何被称之为“科技公司”。\n首先，尽管特斯拉由于初期快速发展需求，投入了大量的生产资料成本和研发成本，从而导致亏损，但是从利润率角度考虑，特斯拉的毛利润一直都很高，尤其是主要产品方面的毛利润远高于其他车企。\n\n其次，很多人只知道特斯拉的三电系统、自动驾驶系统做得好，却并不知道特斯拉整车的电子电气架构也是划时代的领先。之前日本专家拆解Model 3时对其评价颇高，其中关键部分即是对电子器件的软硬件整合优秀程度的赞叹，咨询公司老板Munro更是在2018年就对Model 3车载AP系统“大脑”部分硬件系统评价为“只有在战斗机上见过类似的设计和生产“。\n笔者在之前另一篇文章中（先别急嘲笑大众，这些麻烦谁都躲不过）详细讲过，全车辆集中架构对于未来汽车发展的重要性，大众集团之所以投巨资和大量人才攻克软件难题，正是因为如此。表面上看起来只是开发几个软件，殊不知要想达到上述几个“科技公司”的标准，要完全抛弃过去的车企研发模式。\n举个例子，过去传统意义上由于供应链的成熟，车企出于利益的考虑，一定会选择从Tier1供应商采购成熟的产品，从而导致对于这部分的软硬件没有主导权，专利和设计生产都在供应商手中掌握，也就无从谈起“软件生态”、“快速迭代升级”等条件的达成。而特斯拉由于一开始就没有包袱，直接从Tier2或者Tier3那里采购既有的成熟基础零部件，然后根据自己设计和需求对其进行软硬件结合，这样做的好处在于车上几乎所有软件层面都是由自己掌握，加上极高的垂直整合生产，硬件的设计也牢牢由自己把控，由此才能够为实现上述几点“科技公司”标准打下基础。\n也正是因为如此，特斯拉才在三电系统、电机动力系统、自动驾驶系统、芯片拥有如此领先的地位。\n最后，由于特斯拉已经度过了“产能地狱”阶段，目前全球也有多个超级工厂在建，马斯克在前一阵采访时曾说：“特斯拉长期的竞争优势将会是制造。目前工厂采用的软件创新已经比汽车本身还多，未来可能具有更大的数量级增长。”\n在特斯拉眼中，工厂也是“产品”，在打造工厂时也拥有着设计制造车辆的思路，由软件驱动的特斯拉，在建造工厂、生产车辆阶段也在不断创新，以物理原理为基础，利用科技技术为工具，通过软硬件结合不断打磨工厂和生产线，以实现更高的效率和更低的成本。\n不难看出，扎根硅谷的特斯拉对于软件的理解之深。虽然目前特斯拉的FSD系统、加速包等软件付费服务，由于GAAP计算利润原则导致计入利润部分较少，不过一旦软件逐步完善，软件的收入占比将会越来越高。另外，马斯克前一阵也对外宣传“对于授权第三方使用特斯拉AP系统以及其他软件持开放态度”，这将意味着在未来特斯拉软件方面带来的利润占比将会越来越高，而这些特征完全符合“科技公司”的定义。\n简可以说，特斯拉之所以能称之为“科技公司”，是因为如果不是因为电动车市场处于“开荒”阶段，甚至剥离了生产业务的特斯拉，也完全有能力依靠自家软件（价值）生存在市场中。\n而对于其他几家新势力而言，能把软件在自家产品上用好就不错了。\n造车新势力的“十字路口”\n十几年前，一台能够后台运行QQ的塞班手机在就算得上“科技、智能”，后来大屏幕手机广泛被人认知为“科技、智能”，再后来，苹果公司市值突破了2万亿美元。本质上当年的“贴牌”组装安卓机也可以称之为“科技、智能”，只不过后来逐渐丢失了核心竞争力，没有了科技创新能力，逐渐被市场淘汰。\n对于这几家造车新势力而言，笔者不敢断言他们的软件价值有多少，更不敢断言他们能否完全符合“科技公司”。但是通过以下几个事情，足以窥透一些细节。\n前一阵广汽蔚来（合创）公布了整车BOM成本，令不少吃瓜群众和媒体一惊，笔者急忙找到在某车企供应链部门的朋友核实真实情况。结果为整个成本表基本算正常，除了电动化整体之外的价格都属于行业合理范围，而电动化整体的BOM成本只能说在销量规模上不去情况下大概就这样。\n\n（图/电车汇）\n其实从这份清单中暴露了许多事情。\n首先由于两家特殊的关系，这份BOM成本其实某种程度上解释了为啥蔚来在卖车业务中持续亏损，同时也就意味着由于蔚来很多零部件来自于外部供应商，加之销量问题，导致议价能力不足；其次，多个整体核心模块的外部采购，意味着其垂直整合度一般，侧面表明了软硬件结合时受到的阻力相对较大；最后，无法掌控技术和价格的电池组总成，其成本占整个BOM成本近半，所以蔚来才急于和宁德时代合作搞“电池租用业务”。\n作为EV销量较好的蔚来尚且如此，资本、销量都不足蔚来的小鹏、理想也可见一斑。在这场“游戏”中，本质上是一场“拼钱游戏”，无论将“效率”如何提高，在投入不足的情况下，都无法弥补技术端的短板。尤其对于自动驾驶领域而言，更加需要大量的资本，这其中不仅仅是系统、芯片的研发成本，还有技术带来的“优势”（成本、体验等）转化成的行驶车辆（训练数据）所消耗的成本，这是一个闭环结构。\n\n（图/虎嗅）\n虽然这些造车新势力明说了就是“按照特斯拉趟过的路”来走，但是产品表面的参数相似，并不完全等同于背后过程相同。消费者并非投资者，并不会关心“研发费用”占收入比例有多高，也更不会关心这笔钱的“高利用率”，他们只在乎终于产品的实际体验。只有当“真金白银”的技术投入到位了，才有可能种下那颗“科技”的种子。\n当然可以理解的是，尽管这几个造车新势力算是“入场”较早，但是彼时特斯拉已经发展了十几年之久，如果采取完全一致的策略和投入，很可能产品还未面世就会“胎死腹中”；所以他们采取相对“中庸”的策略，一些关键部分进行整合和软硬件研发，而其他部分暂且承担着“高成本”进行采购，毕竟市场中已经有相对成熟的供应，这样暂且活下来，然后在另谋策略。\n换句话说，他们就像身处手机发展路口的某些国产品牌，先不管三七二十一，通过各种手段先卖出产品回拢资金、通过资本市场筹得更多的钱，再考虑进一步改变。\n短期来看，这套策略似乎行之有效，甚至资本市场都为他们的“科技公司”标签买了账，不过长期来看，如果无法改变现状，不仅资本市场会认清楚他们本质上还是传统车企的“盈利潜力”，消费者也会因为逐渐拉开差距的产品体验而抛弃他们。\n虎嗅研究总监Eastland曾写文（蔚来、小鹏和理想，规模上不去都是空想）分析过这几家新势力的财务状况，提出核心论点：“规模上不去，一切都是空谈”。因为即便上市了，从汽车行业资本规模角度考虑，也不过是一阵的输血，当车企不解决造血问题（产销规模），别说吃“科技公司”的红利了，能否有能力向真正“科技公司”发展都成问题。\n所以希望这些造车新势力不要为一时的”胜利“而忘却了未来长期发展的“立命之本”，否则资本层面的“狂欢”终将不过是昙花一现罢了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":38,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":979862131,"gmtCreate":1598080604523,"gmtModify":1705057098361,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Not 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開學了（2018.09），內心無比激動。帶着家裏給的學費，隻身一人，從大山深處的農村前往繁華的大城市。當時沒見過世面，帶着家裏給的四年學費和生活費，踹內褲裏面，坐一天車，來到了學校。 在一天上課的時候（開學沒多久的某一天），我走神了，依稀記得那是一堂宏觀經濟學。宏觀經濟我比較感興趣，腦子還算靈活，但是上課經常走神。想了很多東西，內心十分複雜，當時我決定幹一番大事，拿着僅有的學費和生活費，投資新能源汽車這個領域。因爲新能源汽車領域是朝陽產業，繼手機之後可以做到萬億美金規模的領域。 之後，老虎開戶，入金（四年學費和生活費），買了一點小米，買了一點NIO。小米還套着，內心複雜，但熱血澎湃，對雷爸爸寄託希望。由於本次主要講NIO，小米就不多說什麼，年輕人的第一支股票，套的SS的。 NIO是真的坐了不少過山車，但是看到了希望的曙光就在眼前。NIO是13補下來的，一開始買的不多，後面陸續補倉，陸陸續續買了不少（對當代大學生來說），但是成本還是非常高，然後每天看看，對自己說，拿住，他可以漲到一千的（我給的時間是十年）。由於我意志堅定","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚來(NIO)$</a>大家好，我是蔚來未來車主！ 今天藉此機會分享我對蔚來的idea~ 我是一名當代大學生，高考發揮一般，錄取普通本科。而我並沒有把它當做人生奮鬥的終點，而是我人生的新起點，這也是我人生的轉折點。 高考結束，懷着滿腔熱血和對資本市場的好奇，使我開始接觸股市。當時血氣方剛，年少無知，對資本市場非常感興趣，不少交學費。 與此同時，雷爸爸的小米即將港交所敲鐘IPO，當時想買個萬兒八千RMB，可惜剛剛高考結束，買了電腦和手機，讓原本並不富裕的家庭雪上加霜，哪有錢買小米啊！懷着可惜的情感，度過了那個夏天。內心跌宕起伏，時而錯過幾個億，時而還好沒買。 開學了（2018.09），內心無比激動。帶着家裏給的學費，隻身一人，從大山深處的農村前往繁華的大城市。當時沒見過世面，帶着家裏給的四年學費和生活費，踹內褲裏面，坐一天車，來到了學校。 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之後，老虎開戶，入金（四年學費和生活費），買了一點小米，買了一點NIO。小米還套着，內心複雜，但熱血澎湃，對雷爸爸寄託希望。由於本次主要講NIO，小米就不多說什麼，年輕人的第一支股票，套的SS的。 NIO是真的坐了不少過山車，但是看到了希望的曙光就在眼前。NIO是13補下來的，一開始買的不多，後面陸續補倉，陸陸續續買了不少（對當代大學生來說），但是成本還是非常高，然後每天看看，對自己說，拿住，他可以漲到一千的（我給的時間是十年）。由於我意志堅定","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/945547015","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":80,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":129033153,"gmtCreate":1624342311272,"gmtModify":1703833992235,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"gogogo","listText":"gogogo","text":"gogogo","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/de87f4cf2c34dc5ee899c87fb10067be","width":"1080","height":"3120"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/129033153","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":278,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":319477168,"gmtCreate":1611615864854,"gmtModify":1704861376624,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Great 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我挑了些重點信息先跟大家分享：2020年，越南名義GDP爲6293萬億越南盾，實際GDP總量約爲2712億美元，年增長2.91%，爲了方便大家比較越南的經濟水平，我們拿離越南最近的廣西省2020年GDP來對比，廣西2020年總GDP是22156億人民幣，約爲3418億美元，如果把越南放到中國各省進行排名，也剛好排在廣西之後，內蒙古之前，在中國是第20名的樣子。 越南現在總人口是9620萬人，2020年人均GDP爲2957美元，中國人均GDP約1萬美元，是越南的三倍多，廣西人均GDP6600美元，在中國屬中下游，但也是越南的兩倍多。 按2018年世界銀行的劃分，人均國民總收入低於995美元的國家，屬低收入國家，人均996至12055美元的國家，是中等收入國家，高收入國家是人均超過12055美元的國家，中國2020年人均國民總收入大概在10500美元左右，過幾年就能邁過中等收入陷阱，而越南差不多剛進入中等收入國家的門檻，路還很長。 2020年越南打工人人均月收入是2000元人民幣，把不工作的人算上，平均國民月收入是1200元人民幣每月，老百姓們過得並不寬裕。 越南的進出口數據十分有意思。 2020年越南進出口總額爲5439億美元，增長5","listText":"作 者&nbsp;|&nbsp;盧克文 來 源&nbsp;| 盧克文工作室 導讀 《經濟學人》智庫認爲十年內，越南將是亞太地區最具競爭力的製造基地之一，受益中美貿易戰，使越南看起來前途更加光明，越南總理甚至雄心勃勃提出要在2045年將越南建設成爲發達國家。那越南有沒有可能成爲發達國家呢？ 正文 2020剛開年時，我已經準備好啓程前往越南做實地調查，不想一場疫情阻止了我的全球調查計劃，到現在我哪個國家都去不了，爲此鬱悶了一整年，剛好越南統計總局1月中旬發佈了2020年的經濟數據，我想從這裏開始跟大家談下越南，從經濟角度，剖析下越南未來的發展情況。 我挑了些重點信息先跟大家分享：2020年，越南名義GDP爲6293萬億越南盾，實際GDP總量約爲2712億美元，年增長2.91%，爲了方便大家比較越南的經濟水平，我們拿離越南最近的廣西省2020年GDP來對比，廣西2020年總GDP是22156億人民幣，約爲3418億美元，如果把越南放到中國各省進行排名，也剛好排在廣西之後，內蒙古之前，在中國是第20名的樣子。 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Hobbs和Lee Hawkins坦率地宣稱，遠程學習根本行不通。雖然有幾個因素導致了這種所謂的失敗，其中一個是這個過程對老師來說壓力更大。如果沒有視覺提示，失去與學生的身體互動就會妨礙教育工作者有效地完成他們的工作。此外，由於冠狀病毒感染，隨之而來的停工也不會是父母們的休假時間。如果他們不履行自己的職業職責，就有可能導致失業。顯然，這在經濟危機期間是行不通的。孩子們跑來跑去，這種動態的變化加劇了父母的壓力。儘管在這個受冠狀病毒影響的世界裏，學術界存在一些突出的問題，但投資者仍有機會購買教育類股。不要誤解我的意思:這是一個艱難的環節。但是，所有國家都有加強其學術機構的既得利益。因此，這十家公司很有可能會受益: K12 Inc.&nbsp;(NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LRN\">$K12國際學校(LRN)$</a>&nbsp;) Chegg&nbsp;(NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/CHGG\">$Chegg Inc(CHGG)$</a>&nbsp;","listText":"在未來幾個月和幾年裏，或許沒有哪個行業會像教育類股那樣面臨如此重大的變化。正如你們所知，新型冠狀病毒立即改變了學術界，徹底擾亂了春季學期。目前，教育機構在應對Covid-19威脅的同時，也在努力尋找答案。從表面上看，投資者可能認爲投資教育類股，尤其是那些藉助在線平臺的教育類股，是理所當然的。當然，基本的敘述是有道理的。再一次，大流行迫使學術機構立即關閉。然而，他們不能讓他們的學生，尤其是最年輕的學生，在他們發展的關鍵時期錯過機會。因此，在線學習的興起具有更大的意義。儘管如此，《華爾街日報》還是對這個故事潑了一盆冷水，認爲這是促使投資者買入教育類股的全面催化劑。論文貢獻者Tawnell D. 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Kolodny)指出，馬斯克曾批評過的紐約州和加利福尼亞州爲他的企業提供了“大量稅收優惠、監管信貸和其他政府幫助”。然而，馬斯克不應該收回他的聲明。他是絕對正確的。這就是爲什麼你可以相信阿里巴巴的股票(至少從近期來看是這樣)。特斯拉的首席執行官真是一針見血，他補充說，“美國，尤其是加州和紐約，你們贏了太久了。”當你贏了太久，你就會認爲一切都是理所當然的。”坦率地說，美國人已經失去了競爭的慾望。在找藉口方面，我們可能是第一，但在其他方面則不然。中國的情況正好相反。暫時忘掉地緣政治緊張局勢吧。你不會看到很多中國人像你在這裏那樣混亂。這種社會穩定對阿里巴巴的股票來說是一個積極因素。它有切實的影響。集體智慧保護了阿里巴巴的股票你必須尊重中國人對新冠病毒大流行的態度。當國家進入封鎖狀態時，他們就封鎖了。他們既沒有**，也沒有暴動。更重要的是，他們遵循科學專家的指導，沒有戲劇或抱怨。換句話說，他們不聽福克斯新聞或者其他類似的中國新聞。麥肯錫公司(McKinsey &amp; Company)的一項調查顯示，中國消費者已逐漸進行戶外活動。然而，他們是合理的，對參加大型活動表現出最大的謹慎。顯然，這對阿里巴巴的股票非常重要。在馬斯克看來，在中國市場，人們並不愚蠢。相反，他們在等待關鍵的里程碑來參與高風險的活動。相","listText":"一家上市公司的首席執行官介紹另一家公司的投資理念，這種情況很少見。然而，特斯拉(Tesla)的埃隆•馬斯克(Elon Musk)就是這樣，他間接地給投資者提供了另一個考慮阿里巴巴(NYSE:BABA)和阿里巴巴股票的理由。在一份對中國工作文化的坦率評估中，馬斯克表示:中國在我看來很震撼。中國的能源是巨大的。那裏的人們——那裏有很多聰明勤勞的人。他們真的沒有自以爲傲，他們不自滿，而我在美國看到越來越多的自滿和特權，特別是在灣區、洛杉磯和紐約。CNBC的撰稿人勞拉·科洛德尼(Lora 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reading","text":"Not bad，worth reading","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/956620326","repostId":"2041094332","repostType":2,"repost":{"id":"2041094332","pubTimestamp":1591614500,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2041094332?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-08 19:08","market":"hk","language":"zh","title":"贝佐斯：善良比聪明更难，选择比天赋重要","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2041094332","media":"笔记侠","summary":"贝佐斯的12个问题，追问人生如何选择？","content":"<html><body><div><p>编者按：本文来自微信公众号“笔记侠”（ID:Notesman），作者 马畅，<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>经授权发布。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_28ea57dab494420e8bb6d38f6513dcc1_img_000\"/></p>\n<p>当你步入80岁高龄，静静地回味过往的记忆时，里面记录着你充满个性的一生，你当初所做出的一系列抉择是如此缜密且意义重大。最终，是自我抉择成就了自我。</p>\n<p>——杰夫·贝佐斯 普林斯顿大学毕业典礼演讲</p>\n<h2 label=\"一级标题\">前言：<span>出走华尔街，反成全球首富</span></h2>\n<p>当马斯克把Space X猎鹰9号火箭送入太空时，他的老对手贝佐斯在做什么？</p>\n<p>贝佐斯在2000年创立的“蓝色起源”，与马斯克的“Space X”，并称为美国民营企业的“太空双雄”。</p>\n<p>按照贝佐斯的说法，“<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>是我的饭碗”，那么，蓝色起源则是贝佐斯的终极梦想。蓝色起源的使命，是帮助人类到太空旅行，甚至生活。</p>\n<p>贝佐斯为什么会做出这样的人生选择？</p>\n<p>今年5月27日，福布斯微信公众号发文说，随着疫情爆发，实体零售店纷纷关门停业，但网购需求暴增，亚马逊股价上涨了29%；截至（5月22日）周五收盘，贝佐斯的身家为1469亿美元，较3月23日增长了300亿美元，增幅26%。</p>\n<p>外媒报道，Conparisun公司预测：到2026年，亚马逊创始人兼CEO贝佐斯将不仅是全球首富，更有可能成为地球上第一位身家万亿美元的富豪。</p>\n<p>是选择，造就了贝佐斯今天的一切。</p>\n<p>1995年，贝索斯辞掉华尔街的高管工作，做好了“赔光的概率为70%”的心理准备，带着太太麦肯琪在互联网上开店卖书，亚马逊从此诞生。</p>\n<p>那一年贝佐斯30岁。2年后，书店上市；4年后，书店总市值超过300亿美元，亚马逊逐渐成为全球最大的互联网书店。</p>\n<p>巴菲特曾经懊悔地说：“我太蠢了，没有想到贝佐斯在当时那样的规模下能够取得成功，我真的低估了贝佐斯的出色表现。”</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_f1b6231d611f40aa987d3af1f735d0d1_img_000\"/></p>\n<p>2010年，贝佐斯回到母校普林斯顿大学做演讲，一连串问了在场者12个问题。</p>\n<p>你们会如何运用自己的天赋？</p>\n<p>你们又会作出怎样的抉择？</p>\n<p>你们是被惯性所引导，还是追随自己内心的热情?</p>\n<p>你们会墨守陈规，还是勇于创新?</p>\n<p>你们会选择安逸的生活，还是选择一个奉献与冒险的人生?</p>\n<p>你们会屈从于批评，还是会坚守信念?</p>\n<p>你们会掩饰错误，还是会坦诚道歉?</p>\n<p>你们会因害怕拒绝而掩饰内心，还是会在面对爱情时勇往直前?</p>\n<p>你们想要波澜不惊，还是想要搏击风浪?</p>\n<p>你们会在严峻的现实之下选择放弃，还是会义无反顾地前行?</p>\n<p>你们要做愤世嫉俗者，还是踏实的建设者?</p>\n<p>你们要不计一切代价地展示聪明，还是选择善良?</p>\n<p>接下来，我们通过这12个问题，来探究：</p>\n<p>贝佐斯到底是如何通过一次又一次选择，塑造自己的人生？</p>\n<h2 label=\"一级标题\">一、聪明很强大，<span>但善良让人获益</span></h2>\n<h3 label=\"二级标题\">1.善良比聪明更难</h3>\n<p>在我还是一个孩子的时候，我的夏天总是在德州爷爷奶奶的农场中度过。我帮忙修理风车，为牛接种疫苗，也做其它家务。每天下午，我们都会看肥皂剧，尤其是《我们的岁月》。</p>\n<p>我的爷爷奶奶参加了一个房车俱乐部，那是一群驾驶气流拖挂型房车的人们，他们结伴遍游美国和加拿大。每隔几个夏天，我也会加入他们。我们把房车挂在爷爷的小汽车后面，然后加入300余名房车探险者们组成的浩荡队伍。</p>\n<p>我爱我的爷爷奶奶，我崇敬他们，也真心期盼这些旅程。那是一次我大概10岁时的旅行，我照例坐在后座的长椅上，爷爷开着车，奶奶坐在他旁边，吸着烟。我讨厌烟味。</p>\n<p>在那样的年纪，我会找任何借口做些估测或者小算术。我会计算油耗还有杂货花销等鸡毛蒜皮的小事。我听过一个有关吸烟的广告。我记不得细节了，但是广告大意是说，每吸一口香烟会减少几分钟的寿命，大概是两分钟。无论如何，我决定为奶奶做个算术。</p>\n<p>我估测了奶奶每天要吸几支香烟，每支香烟要吸几口等等，然后心满意足地得出了一个合理的数字。接着，我把头探到车前排，拍了拍奶奶的肩膀，然后骄傲地宣称：“每天吸两分钟的烟，你已经少了九年活头了！”</p>\n<p>我清晰地记得接下来发生了什么，而那是我意料之外的。</p>\n<p>我本期待着小聪明和算术技巧能赢得掌声：“杰夫，你很聪明，你做了些复杂的估算，计算出一年中有多少分钟，还做了些除法。”但那并没有发生。相反，我的祖母哭泣起来。</p>\n<p>我坐在后座不知道该怎么办。我的祖母坐在那里一直哭，而我的祖父之前一直在默默开车，这时他把车停在了高速路边，走下车来，打开了我的车门，等着我跟他下车。</p>\n<p>我惹麻烦了吗？</p>\n<p>我的祖父是一个智慧而安静的人。他从来没有对我说过严厉的话，难道这会是第一次？还是他会让我回到车上跟祖母道歉？</p>\n<p>我以前从未遇到过这种状况，因而也无从知晓会有什么后果发生。</p>\n<p>我们在房车旁停下来。祖父注视着我，沉默片刻，然后轻轻地、平静地说：“杰夫，有一天你会明白，善良比聪明更难。”</p>\n<h3 label=\"二级标题\">2.选择比天赋重要</h3>\n<p>今天我想对你们说的是，天赋和选择不同。</p>\n<p>聪明是一种天赋，而善良是一种选择。天赋得来很容易——毕竟它们与生俱来，而选择则颇为不易。如果一不小心，你可能被天赋所诱惑，这可能会损害到你做出的选择。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_95e85137c6fb4c0c800e19992eda491e_img_000\"/></p>\n<p>在座各位都拥有许多天赋。我确信你们的天赋之一就是拥有精明能干的头脑。之所以如此确信，是因为入学竞争十分激烈，如果你们不能表现出聪明智慧，便没有资格进入这所学校。你们的聪明才智必定会派上用场，因为你们将在一片充满奇迹的土地上行进。</p>\n<p>我们人类，尽管跬步前行，却终将令自己大吃一惊。我们能够想方设法制造清洁能源，也能够一个原子一个原子地组装微型机械，使之穿过细胞壁，然后修复细胞。</p>\n<p>这个月，有一个异常而不可避免的事情发生了——人类终于合成了生命。在未来几年，我们不仅会合成生命，还会按说明书驱动它们。</p>\n<p>我相信你们甚至会看到我们理解人类的大脑，儒勒·凡尔纳、马克·吐温、伽利略、牛顿......所有那些充满好奇之心的人都希望能够活到现在。</p>\n<p>作为文明人，我们会拥有如此之多的天赋，就像是坐在我面前的你们，每一个生命个体都拥有许多独特的天赋。</p>\n<p>你们要如何运用这些天赋呢？你们会为自己的天赋感到骄傲，还是会为自己的选择感到骄傲？</p>\n<p>16年前，我萌生了创办亚马逊的想法。彼时我面对的现实是互联网使用量以每年2300%的速度增长，我从未看到或听说过任何增长如此快速的东西。</p>\n<p>创建涵盖几百万种书籍的网上书店的想法令我兴奋异常，因为这个东西在物理世界里根本无法存在。</p>\n<p>那时我刚刚30岁，结婚才一年。我告诉妻子麦肯琦想辞去工作，然后去做这件疯狂的事情，很可能会失败，因为大部分<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>都是如此，而且我不确定那之后会发生什么。</p>\n<p>麦肯琪告诉我，我应该放手一搏。她也是从普林斯顿大学毕业的，现在就坐在第二排那里。</p>\n<p>在我还是一个男孩儿的时候，我是车库发明家。我曾用水泥填充的轮胎、雨伞和锡箔以及报警器制作了一个自动关门器。我一直想做一个发明家，麦肯琦支持我追随内心的热情。</p>\n<p>我当时在纽约一家金融公司工作，同事是一群非常聪明的人，我的老板也很有智慧，我很羡慕他。我告诉老板，我想开办一家在网上卖书的公司。他带我在中央公园漫步良久，认真地听我讲完，最后说：“听起来真是一个很好的主意，但是对那些目前没有谋到一份好工作的人来说，这个主意会更好。”</p>\n<p>这一逻辑对我而言颇有道理，他说服我在最终作出决定之前再考虑48小时。</p>\n<p>那样想来，这个决定确实很艰难，但是最终，我决定拼一次。</p>\n<p>我认为自己不会为尝试过后的失败而遗憾，倒是有所决定但完全不付诸行动会一直煎熬着我。在深思熟虑之后，我选择了那条不安全的道路，去追随我内心的热情。</p>\n<p>我为那个决定感到骄傲。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_8fdb7f5563da453c9da5888360102385_img_000\"/></p>\n<h2 label=\"一级标题\">二、像信仰宗教一样，<span>严格执行自己的选择</span></h2>\n<p>贝佐斯选择了与众不同。</p>\n<p>亚马逊越做越大后，贝佐斯也逐渐总结出自己的经营理念。他的理念被员工烂熟于心，有人甚至把那些理念直接称为“杰夫主义思想”，其中有些话语甚至已经用了十多年。</p>\n<p>贝佐斯常说：“如果你想鹤立鸡群，就应该这样......”这时他往往会话锋一转，带着一种”杰夫主义“的腔调，继续说，</p>\n<p>“我们一定要真心为顾客着想，要具有长远的眼光，而且要不断有创新产品的出现。</p>\n<p>“大多公司做不到这些。他们把目光放在竞争对手身上，而不是消费者身上；他们想从事两三年就能赢利的产业，如果短期内没有回报，就会转向其它行业；他们喜欢做跟随者，而不是创新者，因为前者保险系数更高。</p>\n<p>“亚马逊成功的秘密，就是我们的与众不同。具备上述三大条件的公司简直凤毛麟角！”</p>\n<h3 label=\"二级标题\">1.真心为顾客着想</h3>\n<p>做全世界最以客户为中心的公司，这就是亚马逊的文化。</p>\n<p>几乎每一个公司都会说“以客户为中心”这句话，但只有贝佐斯把这句话上升到了比宗教信仰还要严格的地步，并且真正执行。</p>\n<p>以“亚马逊会员服务（Prime）”举例说明。</p>\n<p>2005年，一名亚马逊中层员工提出以收99美元年费的方式，为用户提供两天内配送服务Prime。</p>\n<p>以当时的物流水平看，从华尔街到公司高管，都觉得这个人一定是疯了。但贝佐斯却力排众议，将这个项目坚持下来。</p>\n<p>当时，最为反对的人是公司的CFO（首席财务官）。</p>\n<p>这个CFO非常有战斗力，也是贝佐斯的战友，但在这个项目上，CFO说：“免费送货不是什么创举，只是让我们未来的资产负债表再一次出问题。”有一次开会，他甚至让提供这个建议的那名中层员工降职。</p>\n<p>目前，Prime全球会员数已经过亿，按照每人每年99美元的会费计算，这笔收入将近100亿美元，但迄今为止这个项目还是亏损的，亚马逊在Prime权益上的投入远超过这个数字。</p>\n<p>但回头看，也正是99美元的年费刺激了会员充分利用Prime价值的心理，下了更多的订单，大量顾客因为这个服务而成为亚马逊的拥趸。</p>\n<p>这被认为是亚马逊历史上最划算的买卖之一。</p>\n<p>乔布斯说过，“我就是有能力，我就是能耐大，我就是有美学，我做出来的东西大家愿意买。”</p>\n<p>但贝佐斯说：</p>\n<p>“我没有乔布斯这个能力，并不是因为我有了什么能力，才让消费者一定来买，我一定要从消费者角度出发，发现消费者需要什么东西，也就是说，我做出了消费者需要的东西。”</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_7902e129a5ae44dc9fd93e2ae8baa12b_img_000\"/></p>\n<h3 label=\"二级标题\">2.具有长远眼光</h3>\n<p>华尔街的游戏规则是注重短期利润，每个季度都要给股东发报表，而且可怕的是，每个季度的收入和利润都必须要增加，更可怕的是，增加的比例要超过分析师认为你增加的比例。</p>\n<p>但是，亚马逊却是以长线思维牺牲利润，而获取增长，打破了原有的游戏规则。</p>\n<p>这就是贝佐斯与众不同的经营观：</p>\n<p>所有只能产生短期利润的项目都不重要，无论现在赚多少钱；</p>\n<p>能够产生长期现金流的项目才是重要的，无论现在亏多少钱！</p>\n<p>坚持长期现金流，而不是短期利润，这背后体现了贝佐斯的长线思维。</p>\n<p>他反对竞争对手中心论，称：“不要管竞争对手在做什么，他们又不给你钱。”</p>\n<p>事实也的确如此，如果贝佐斯整天盯着Ebay，他不可能做出AWS（亚马逊网络云服务）；如果贝佐斯整天琢磨<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>，他不可能做出Echo智能音箱。</p>\n<p>要谨慎选择你的竞争对手，因为最后很可能你们会变得很像。</p>\n<p>他还反对股市中心论，称：“如果这个月的股票涨了30%，但你并没有聪明了30%；如果这个月的股票跌了30%，但你也没有愚蠢30%。”</p>\n<p>为什么一定要坚持长线思维？贝佐斯的观点是这样的：</p>\n<p>“如果你做的每一件事都把眼光放到未来三年，和你同台竞技的人很多；但是如果你的目光能放到未来七年，那么可以和你竞争的就很少了，因为很少有公司愿意做那么长远的打算。”</p>\n<h3 label=\"二级标题\">3.不断创新产品</h3>\n<p>如何让团队始终怀抱一颗创新不止的心？亚马逊首席技术官曾对此问题这样回答：</p>\n<p>“首先，亚马逊从上至下素来有独立团队‘小而精’的说法，并且一切的发明创造都是为了消费者。我们不做无用功，做就做消费者真正想要的。</p>\n<p>“而消费者们的积极反馈也同样激励着我们自己。亚马逊的产品从头到脚乃至每一个毛孔都承载着客户的意志，不断创新，汲取客户反馈，继续创新正是每天发生在亚马逊的习以为常的事。”</p>\n<p>他将亚马逊创新事业的成功总结成以下六点：</p>\n<p>第一，创新往往来自于直接接触客户的员工们；</p>\n<p>第二，客户所想即我想，客户所求即我求，分清项目与项目间的轻重缓急；</p>\n<p>第三，亚马逊在过去不断地为客户考量，削减客户自身成本，并且以后也会坚持这么做；</p>\n<p>第四，执着创新，不要纠结于老产品，不断创造新突破；</p>\n<p>第五，为创新建立肥沃的土壤，宽松的环境；</p>\n<p>第六，活到老，创新到老，并且能越创越好。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_4a1ee99eef92474da00d156ee5d9002d_img_000\"/></p>\n<p>但是创新往往会遭到质疑。贝索斯说：“我会告诉人们的一件事是，如果你想要去创新，那么必须愿意接受被误解。如果你不能接受被误解，那么就不要去做任何创新的事情。”</p>\n<p>例如，当亚马逊首次允许用户在网上对图书发表评论时，许多人都反对这个新想法。</p>\n<p>贝索斯说：“当我们20年前第一次尝试用户评论时，有些出版商非常不满意，因为评论可能是负面的。</p>\n<p>“这在当时是一种极富争议的做法，但我们认为这样做是对的，所以坚持自己的立场。当你尝试用新方法去做事时，如果用户接受新方式，那么用传统方法的人就不会喜欢你。”</p>\n<p>贝索斯认为，在尝试新事物时，怀疑论者会分成两类。“善意的批评者”愿意创新，但担心创新不会产生效果；“利己主义的批评者”抵制改变，试图维持自身的主导地位。</p>\n<p>贝索斯说：“当然，我们会非常天真地相信，我们不会被批评，但会被批评本来就是情况的一部分，你必须接受这个事实。”</p>\n<h2 label=\"一级标题\">三、选择时，相信可能；<span>选择后，坚持到底</span></h2>\n<h3 label=\"二级标题\">1.不给人生设限，一切皆有可能</h3>\n<p>一个人、一个组织发展的最大障碍，不是外部环境，而是每个人在头脑里设定的种种极限。</p>\n<p>正如哲学家马克斯·韦伯所言：任何一项伟大事业背后，必须存在着一种无形的精神力量。</p>\n<p>生活上、工作中，我们可能会羡慕和佩服一些人，对他们心驰神往，以至于自己也想成为和他们一样优秀的人，拥有他们光鲜亮丽的外表，拥有他们无形散发的内在气场。</p>\n<p>但是，很多人都会想：还是算了吧，这不仅要花费大量的时间、精力，而且结果也极有可能不尽人意；我天生就不是这块儿料；我要忙了，我没有时间......</p>\n<p>以上这些想法，都是为自己不愿意行动找的借口，也是不折不扣地为自己设限。</p>\n<p>人一旦为自己设限，认为自己做不到某件事情，就真的没有任何做到的可能了。</p>\n<p>在设定目标时：取乎上者得其中，取乎中者得其下。抛弃那些“我不行”“我不会”“我做不来”的精神细菌，到更广阔的人生里摸爬滚打，最终一定能取得属于自己的成果。</p>\n<p>当你想给自己的人生设限时，不妨想想贝佐斯的发问：</p>\n<p>你们会选择安逸的生活，还是选择一个奉献与冒险的人生?</p>\n<p>你们想要波澜不惊，还是想要搏击风浪?</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_b7d52a738e384b2baef9c04f4a27930f_img_000\"/></p>\n<h3 label=\"二级标题\">2.坚信自己的选择，用结果证明自己是对的</h3>\n<p>萧伯纳说：“理智的人让自己去适应这个世界，而疯狂的人会坚持让世界去适应自己。”</p>\n<p>多数人都高估了眼前能够做的事情，却往往低估了坚持1年、5年甚至20年能够做的事情。</p>\n<p>贝佐斯的疯狂，在于他反反复复向世界宣称一定要真心实意为顾客着想、要具有长远的眼光、还要不断创新，并且坚持了二十年，还将持续坚持下去。</p>\n<p>当你做好第一个选择后，人生的第二个选择也痛苦地出现了，一个是努力证明当时这个选择是正确的，另外一个是放弃，换一条路再试试。</p>\n<p>在亚马逊这二十多年的股东信里，每封信后面都有1997年亚马逊第一封股东信的副本，里面有句话：</p>\n<p>如果非要让我们在公司财务报表的美观和自由现金流之间选择的话，我们认为公司最核心的关注点应该是自由现金流。</p>\n<p>贝佐斯用这种方式向股东反复强调，自己要做的事情一直都没有改变。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_9d713812d4cf4b13812084febec8ecb5_img_000\"/></p>\n<p>贝佐斯确实够狠，用连续20年不盈利的自我亏损来构筑企业护城河。</p>\n<p>2000年互联网泡沫破裂，亚马逊市值跌了80%，这么糟糕局面下的贝佐斯还乐呵呵地告诉股东说：股价虽然跌没了，但是你们放心，我们的业务超级健康。</p>\n<p>每个人都会面临很多选择，重要的是，你要像贝佐斯那样，努力证明这个选择是对的。</p>\n<p>这个努力的过程，伴随着无数的质疑，同时也是你个人不断蜕变的过程。很多人做了选择，但并没有做好蜕变。</p>\n<p>人一旦做出想要选择，从事想干的工作，就要立马动手努力去做。不要怕麻烦，不要怕困难，敢想敢做，未来就没有你做不到的事情。</p>\n<p>别忘了，贝佐斯在问我们：</p>\n<p>你们会屈从于批评，还是会坚守信念？</p>\n<p>你们会在严峻的现实之下选择放弃，还是会义无反顾地前行？</p>\n<h2 label=\"一级标题\">尾声</h2>\n<p>人生如何选择？</p>\n<p>当我们80岁时，不妨问自己两个问题：</p>\n<p>回首望去，自己会对哪些人生选择绝不后悔？又是哪些选择塑造了自己的一生？</p>\n<p>“在你们80岁时某个追忆往昔的时刻，只有你一个人静静对内心诉说着自己的人生故事，其中最为充实、最有意义的那段讲述，会被你们作出的一系列决定所填满。</p>\n<p>“最后，是选择塑造了我们的人生。”</p>\n<p>是选择善良、创新、冒险、勇往直前、踏实？还是选择聪明、稳定、避免麻烦、放弃、空想？有怎样的选择，就有怎样的人生。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20200607/v2_1643689e366248b289577dc3bc8e9118_img_000\"/></p>\n<p>选择看似困难，但当你把贝佐斯的12个问题想通，前途也就变得明朗。</p>\n<p>就算今天在选择面前踌躇犹豫，就算今天你做出错误决定，别担心，明天还会有新的选择等着你，明天依然能去选择不令自己后悔的人生方向。</p>\n<p>也不要想着做了一次选择，往后的一辈子都可以高枕无忧了，选择充满了整个人生，每一次都要用心思考。</p>\n<p>相信内心、坚持信念、勇往直前、为他人奉献、做长远打算，当你不知道如何选择的时候，它们会帮助你做出决定。</p>\n<p>*文章为作者独立观点，不代表笔记侠立场。</p></div></body></html>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>贝佐斯：善良比聪明更难，选择比天赋重要</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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X猎鹰9号火箭送入太空时，他的老对手贝佐斯在做什么？\n...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/741695333622912\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/586307de5f75a69571578982469ab916","relate_stocks":{"03086":"华夏纳指","AMZN":"亚马逊","09086":"华夏纳指-U","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数"},"source_url":"https://36kr.com/p/741695333622912","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2041094332","content_text":"编者按：本文来自微信公众号“笔记侠”（ID:Notesman），作者 马畅，36氪经授权发布。\n\n当你步入80岁高龄，静静地回味过往的记忆时，里面记录着你充满个性的一生，你当初所做出的一系列抉择是如此缜密且意义重大。最终，是自我抉择成就了自我。\n——杰夫·贝佐斯 普林斯顿大学毕业典礼演讲\n前言：出走华尔街，反成全球首富\n当马斯克把Space X猎鹰9号火箭送入太空时，他的老对手贝佐斯在做什么？\n贝佐斯在2000年创立的“蓝色起源”，与马斯克的“Space X”，并称为美国民营企业的“太空双雄”。\n按照贝佐斯的说法，“亚马逊是我的饭碗”，那么，蓝色起源则是贝佐斯的终极梦想。蓝色起源的使命，是帮助人类到太空旅行，甚至生活。\n贝佐斯为什么会做出这样的人生选择？\n今年5月27日，福布斯微信公众号发文说，随着疫情爆发，实体零售店纷纷关门停业，但网购需求暴增，亚马逊股价上涨了29%；截至（5月22日）周五收盘，贝佐斯的身家为1469亿美元，较3月23日增长了300亿美元，增幅26%。\n外媒报道，Conparisun公司预测：到2026年，亚马逊创始人兼CEO贝佐斯将不仅是全球首富，更有可能成为地球上第一位身家万亿美元的富豪。\n是选择，造就了贝佐斯今天的一切。\n1995年，贝索斯辞掉华尔街的高管工作，做好了“赔光的概率为70%”的心理准备，带着太太麦肯琪在互联网上开店卖书，亚马逊从此诞生。\n那一年贝佐斯30岁。2年后，书店上市；4年后，书店总市值超过300亿美元，亚马逊逐渐成为全球最大的互联网书店。\n巴菲特曾经懊悔地说：“我太蠢了，没有想到贝佐斯在当时那样的规模下能够取得成功，我真的低估了贝佐斯的出色表现。”\n\n2010年，贝佐斯回到母校普林斯顿大学做演讲，一连串问了在场者12个问题。\n你们会如何运用自己的天赋？\n你们又会作出怎样的抉择？\n你们是被惯性所引导，还是追随自己内心的热情?\n你们会墨守陈规，还是勇于创新?\n你们会选择安逸的生活，还是选择一个奉献与冒险的人生?\n你们会屈从于批评，还是会坚守信念?\n你们会掩饰错误，还是会坦诚道歉?\n你们会因害怕拒绝而掩饰内心，还是会在面对爱情时勇往直前?\n你们想要波澜不惊，还是想要搏击风浪?\n你们会在严峻的现实之下选择放弃，还是会义无反顾地前行?\n你们要做愤世嫉俗者，还是踏实的建设者?\n你们要不计一切代价地展示聪明，还是选择善良?\n接下来，我们通过这12个问题，来探究：\n贝佐斯到底是如何通过一次又一次选择，塑造自己的人生？\n一、聪明很强大，但善良让人获益\n1.善良比聪明更难\n在我还是一个孩子的时候，我的夏天总是在德州爷爷奶奶的农场中度过。我帮忙修理风车，为牛接种疫苗，也做其它家务。每天下午，我们都会看肥皂剧，尤其是《我们的岁月》。\n我的爷爷奶奶参加了一个房车俱乐部，那是一群驾驶气流拖挂型房车的人们，他们结伴遍游美国和加拿大。每隔几个夏天，我也会加入他们。我们把房车挂在爷爷的小汽车后面，然后加入300余名房车探险者们组成的浩荡队伍。\n我爱我的爷爷奶奶，我崇敬他们，也真心期盼这些旅程。那是一次我大概10岁时的旅行，我照例坐在后座的长椅上，爷爷开着车，奶奶坐在他旁边，吸着烟。我讨厌烟味。\n在那样的年纪，我会找任何借口做些估测或者小算术。我会计算油耗还有杂货花销等鸡毛蒜皮的小事。我听过一个有关吸烟的广告。我记不得细节了，但是广告大意是说，每吸一口香烟会减少几分钟的寿命，大概是两分钟。无论如何，我决定为奶奶做个算术。\n我估测了奶奶每天要吸几支香烟，每支香烟要吸几口等等，然后心满意足地得出了一个合理的数字。接着，我把头探到车前排，拍了拍奶奶的肩膀，然后骄傲地宣称：“每天吸两分钟的烟，你已经少了九年活头了！”\n我清晰地记得接下来发生了什么，而那是我意料之外的。\n我本期待着小聪明和算术技巧能赢得掌声：“杰夫，你很聪明，你做了些复杂的估算，计算出一年中有多少分钟，还做了些除法。”但那并没有发生。相反，我的祖母哭泣起来。\n我坐在后座不知道该怎么办。我的祖母坐在那里一直哭，而我的祖父之前一直在默默开车，这时他把车停在了高速路边，走下车来，打开了我的车门，等着我跟他下车。\n我惹麻烦了吗？\n我的祖父是一个智慧而安静的人。他从来没有对我说过严厉的话，难道这会是第一次？还是他会让我回到车上跟祖母道歉？\n我以前从未遇到过这种状况，因而也无从知晓会有什么后果发生。\n我们在房车旁停下来。祖父注视着我，沉默片刻，然后轻轻地、平静地说：“杰夫，有一天你会明白，善良比聪明更难。”\n2.选择比天赋重要\n今天我想对你们说的是，天赋和选择不同。\n聪明是一种天赋，而善良是一种选择。天赋得来很容易——毕竟它们与生俱来，而选择则颇为不易。如果一不小心，你可能被天赋所诱惑，这可能会损害到你做出的选择。\n\n在座各位都拥有许多天赋。我确信你们的天赋之一就是拥有精明能干的头脑。之所以如此确信，是因为入学竞争十分激烈，如果你们不能表现出聪明智慧，便没有资格进入这所学校。你们的聪明才智必定会派上用场，因为你们将在一片充满奇迹的土地上行进。\n我们人类，尽管跬步前行，却终将令自己大吃一惊。我们能够想方设法制造清洁能源，也能够一个原子一个原子地组装微型机械，使之穿过细胞壁，然后修复细胞。\n这个月，有一个异常而不可避免的事情发生了——人类终于合成了生命。在未来几年，我们不仅会合成生命，还会按说明书驱动它们。\n我相信你们甚至会看到我们理解人类的大脑，儒勒·凡尔纳、马克·吐温、伽利略、牛顿......所有那些充满好奇之心的人都希望能够活到现在。\n作为文明人，我们会拥有如此之多的天赋，就像是坐在我面前的你们，每一个生命个体都拥有许多独特的天赋。\n你们要如何运用这些天赋呢？你们会为自己的天赋感到骄傲，还是会为自己的选择感到骄傲？\n16年前，我萌生了创办亚马逊的想法。彼时我面对的现实是互联网使用量以每年2300%的速度增长，我从未看到或听说过任何增长如此快速的东西。\n创建涵盖几百万种书籍的网上书店的想法令我兴奋异常，因为这个东西在物理世界里根本无法存在。\n那时我刚刚30岁，结婚才一年。我告诉妻子麦肯琦想辞去工作，然后去做这件疯狂的事情，很可能会失败，因为大部分创业公司都是如此，而且我不确定那之后会发生什么。\n麦肯琪告诉我，我应该放手一搏。她也是从普林斯顿大学毕业的，现在就坐在第二排那里。\n在我还是一个男孩儿的时候，我是车库发明家。我曾用水泥填充的轮胎、雨伞和锡箔以及报警器制作了一个自动关门器。我一直想做一个发明家，麦肯琦支持我追随内心的热情。\n我当时在纽约一家金融公司工作，同事是一群非常聪明的人，我的老板也很有智慧，我很羡慕他。我告诉老板，我想开办一家在网上卖书的公司。他带我在中央公园漫步良久，认真地听我讲完，最后说：“听起来真是一个很好的主意，但是对那些目前没有谋到一份好工作的人来说，这个主意会更好。”\n这一逻辑对我而言颇有道理，他说服我在最终作出决定之前再考虑48小时。\n那样想来，这个决定确实很艰难，但是最终，我决定拼一次。\n我认为自己不会为尝试过后的失败而遗憾，倒是有所决定但完全不付诸行动会一直煎熬着我。在深思熟虑之后，我选择了那条不安全的道路，去追随我内心的热情。\n我为那个决定感到骄傲。\n\n二、像信仰宗教一样，严格执行自己的选择\n贝佐斯选择了与众不同。\n亚马逊越做越大后，贝佐斯也逐渐总结出自己的经营理念。他的理念被员工烂熟于心，有人甚至把那些理念直接称为“杰夫主义思想”，其中有些话语甚至已经用了十多年。\n贝佐斯常说：“如果你想鹤立鸡群，就应该这样......”这时他往往会话锋一转，带着一种”杰夫主义“的腔调，继续说，\n“我们一定要真心为顾客着想，要具有长远的眼光，而且要不断有创新产品的出现。\n“大多公司做不到这些。他们把目光放在竞争对手身上，而不是消费者身上；他们想从事两三年就能赢利的产业，如果短期内没有回报，就会转向其它行业；他们喜欢做跟随者，而不是创新者，因为前者保险系数更高。\n“亚马逊成功的秘密，就是我们的与众不同。具备上述三大条件的公司简直凤毛麟角！”\n1.真心为顾客着想\n做全世界最以客户为中心的公司，这就是亚马逊的文化。\n几乎每一个公司都会说“以客户为中心”这句话，但只有贝佐斯把这句话上升到了比宗教信仰还要严格的地步，并且真正执行。\n以“亚马逊会员服务（Prime）”举例说明。\n2005年，一名亚马逊中层员工提出以收99美元年费的方式，为用户提供两天内配送服务Prime。\n以当时的物流水平看，从华尔街到公司高管，都觉得这个人一定是疯了。但贝佐斯却力排众议，将这个项目坚持下来。\n当时，最为反对的人是公司的CFO（首席财务官）。\n这个CFO非常有战斗力，也是贝佐斯的战友，但在这个项目上，CFO说：“免费送货不是什么创举，只是让我们未来的资产负债表再一次出问题。”有一次开会，他甚至让提供这个建议的那名中层员工降职。\n目前，Prime全球会员数已经过亿，按照每人每年99美元的会费计算，这笔收入将近100亿美元，但迄今为止这个项目还是亏损的，亚马逊在Prime权益上的投入远超过这个数字。\n但回头看，也正是99美元的年费刺激了会员充分利用Prime价值的心理，下了更多的订单，大量顾客因为这个服务而成为亚马逊的拥趸。\n这被认为是亚马逊历史上最划算的买卖之一。\n乔布斯说过，“我就是有能力，我就是能耐大，我就是有美学，我做出来的东西大家愿意买。”\n但贝佐斯说：\n“我没有乔布斯这个能力，并不是因为我有了什么能力，才让消费者一定来买，我一定要从消费者角度出发，发现消费者需要什么东西，也就是说，我做出了消费者需要的东西。”\n\n2.具有长远眼光\n华尔街的游戏规则是注重短期利润，每个季度都要给股东发报表，而且可怕的是，每个季度的收入和利润都必须要增加，更可怕的是，增加的比例要超过分析师认为你增加的比例。\n但是，亚马逊却是以长线思维牺牲利润，而获取增长，打破了原有的游戏规则。\n这就是贝佐斯与众不同的经营观：\n所有只能产生短期利润的项目都不重要，无论现在赚多少钱；\n能够产生长期现金流的项目才是重要的，无论现在亏多少钱！\n坚持长期现金流，而不是短期利润，这背后体现了贝佐斯的长线思维。\n他反对竞争对手中心论，称：“不要管竞争对手在做什么，他们又不给你钱。”\n事实也的确如此，如果贝佐斯整天盯着Ebay，他不可能做出AWS（亚马逊网络云服务）；如果贝佐斯整天琢磨沃尔玛，他不可能做出Echo智能音箱。\n要谨慎选择你的竞争对手，因为最后很可能你们会变得很像。\n他还反对股市中心论，称：“如果这个月的股票涨了30%，但你并没有聪明了30%；如果这个月的股票跌了30%，但你也没有愚蠢30%。”\n为什么一定要坚持长线思维？贝佐斯的观点是这样的：\n“如果你做的每一件事都把眼光放到未来三年，和你同台竞技的人很多；但是如果你的目光能放到未来七年，那么可以和你竞争的就很少了，因为很少有公司愿意做那么长远的打算。”\n3.不断创新产品\n如何让团队始终怀抱一颗创新不止的心？亚马逊首席技术官曾对此问题这样回答：\n“首先，亚马逊从上至下素来有独立团队‘小而精’的说法，并且一切的发明创造都是为了消费者。我们不做无用功，做就做消费者真正想要的。\n“而消费者们的积极反馈也同样激励着我们自己。亚马逊的产品从头到脚乃至每一个毛孔都承载着客户的意志，不断创新，汲取客户反馈，继续创新正是每天发生在亚马逊的习以为常的事。”\n他将亚马逊创新事业的成功总结成以下六点：\n第一，创新往往来自于直接接触客户的员工们；\n第二，客户所想即我想，客户所求即我求，分清项目与项目间的轻重缓急；\n第三，亚马逊在过去不断地为客户考量，削减客户自身成本，并且以后也会坚持这么做；\n第四，执着创新，不要纠结于老产品，不断创造新突破；\n第五，为创新建立肥沃的土壤，宽松的环境；\n第六，活到老，创新到老，并且能越创越好。\n\n但是创新往往会遭到质疑。贝索斯说：“我会告诉人们的一件事是，如果你想要去创新，那么必须愿意接受被误解。如果你不能接受被误解，那么就不要去做任何创新的事情。”\n例如，当亚马逊首次允许用户在网上对图书发表评论时，许多人都反对这个新想法。\n贝索斯说：“当我们20年前第一次尝试用户评论时，有些出版商非常不满意，因为评论可能是负面的。\n“这在当时是一种极富争议的做法，但我们认为这样做是对的，所以坚持自己的立场。当你尝试用新方法去做事时，如果用户接受新方式，那么用传统方法的人就不会喜欢你。”\n贝索斯认为，在尝试新事物时，怀疑论者会分成两类。“善意的批评者”愿意创新，但担心创新不会产生效果；“利己主义的批评者”抵制改变，试图维持自身的主导地位。\n贝索斯说：“当然，我们会非常天真地相信，我们不会被批评，但会被批评本来就是情况的一部分，你必须接受这个事实。”\n三、选择时，相信可能；选择后，坚持到底\n1.不给人生设限，一切皆有可能\n一个人、一个组织发展的最大障碍，不是外部环境，而是每个人在头脑里设定的种种极限。\n正如哲学家马克斯·韦伯所言：任何一项伟大事业背后，必须存在着一种无形的精神力量。\n生活上、工作中，我们可能会羡慕和佩服一些人，对他们心驰神往，以至于自己也想成为和他们一样优秀的人，拥有他们光鲜亮丽的外表，拥有他们无形散发的内在气场。\n但是，很多人都会想：还是算了吧，这不仅要花费大量的时间、精力，而且结果也极有可能不尽人意；我天生就不是这块儿料；我要忙了，我没有时间......\n以上这些想法，都是为自己不愿意行动找的借口，也是不折不扣地为自己设限。\n人一旦为自己设限，认为自己做不到某件事情，就真的没有任何做到的可能了。\n在设定目标时：取乎上者得其中，取乎中者得其下。抛弃那些“我不行”“我不会”“我做不来”的精神细菌，到更广阔的人生里摸爬滚打，最终一定能取得属于自己的成果。\n当你想给自己的人生设限时，不妨想想贝佐斯的发问：\n你们会选择安逸的生活，还是选择一个奉献与冒险的人生?\n你们想要波澜不惊，还是想要搏击风浪?\n\n2.坚信自己的选择，用结果证明自己是对的\n萧伯纳说：“理智的人让自己去适应这个世界，而疯狂的人会坚持让世界去适应自己。”\n多数人都高估了眼前能够做的事情，却往往低估了坚持1年、5年甚至20年能够做的事情。\n贝佐斯的疯狂，在于他反反复复向世界宣称一定要真心实意为顾客着想、要具有长远的眼光、还要不断创新，并且坚持了二十年，还将持续坚持下去。\n当你做好第一个选择后，人生的第二个选择也痛苦地出现了，一个是努力证明当时这个选择是正确的，另外一个是放弃，换一条路再试试。\n在亚马逊这二十多年的股东信里，每封信后面都有1997年亚马逊第一封股东信的副本，里面有句话：\n如果非要让我们在公司财务报表的美观和自由现金流之间选择的话，我们认为公司最核心的关注点应该是自由现金流。\n贝佐斯用这种方式向股东反复强调，自己要做的事情一直都没有改变。\n\n贝佐斯确实够狠，用连续20年不盈利的自我亏损来构筑企业护城河。\n2000年互联网泡沫破裂，亚马逊市值跌了80%，这么糟糕局面下的贝佐斯还乐呵呵地告诉股东说：股价虽然跌没了，但是你们放心，我们的业务超级健康。\n每个人都会面临很多选择，重要的是，你要像贝佐斯那样，努力证明这个选择是对的。\n这个努力的过程，伴随着无数的质疑，同时也是你个人不断蜕变的过程。很多人做了选择，但并没有做好蜕变。\n人一旦做出想要选择，从事想干的工作，就要立马动手努力去做。不要怕麻烦，不要怕困难，敢想敢做，未来就没有你做不到的事情。\n别忘了，贝佐斯在问我们：\n你们会屈从于批评，还是会坚守信念？\n你们会在严峻的现实之下选择放弃，还是会义无反顾地前行？\n尾声\n人生如何选择？\n当我们80岁时，不妨问自己两个问题：\n回首望去，自己会对哪些人生选择绝不后悔？又是哪些选择塑造了自己的一生？\n“在你们80岁时某个追忆往昔的时刻，只有你一个人静静对内心诉说着自己的人生故事，其中最为充实、最有意义的那段讲述，会被你们作出的一系列决定所填满。\n“最后，是选择塑造了我们的人生。”\n是选择善良、创新、冒险、勇往直前、踏实？还是选择聪明、稳定、避免麻烦、放弃、空想？有怎样的选择，就有怎样的人生。\n\n选择看似困难，但当你把贝佐斯的12个问题想通，前途也就变得明朗。\n就算今天在选择面前踌躇犹豫，就算今天你做出错误决定，别担心，明天还会有新的选择等着你，明天依然能去选择不令自己后悔的人生方向。\n也不要想着做了一次选择，往后的一辈子都可以高枕无忧了，选择充满了整个人生，每一次都要用心思考。\n相信内心、坚持信念、勇往直前、为他人奉献、做长远打算，当你不知道如何选择的时候，它们会帮助你做出决定。\n*文章为作者独立观点，不代表笔记侠立场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":64,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":885093109,"gmtCreate":1631741414501,"gmtModify":1676530620856,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"??????","listText":"??????","text":"??????","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/42476bbc06b898ff87439beae1f525ff","width":"750","height":"2349"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/885093109","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":550,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":880876465,"gmtCreate":1631049400357,"gmtModify":1676530450459,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"To 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Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff28a86b6a217f9d3a4d5f5bee1bc994\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"720\"></p><p>PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。</p><p>随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c70d161b1078254e029a8e589819f1b3\" tg-width=\"639\" tg-height=\"327\"></p><p>Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a660de0ea8e247ecd714657b13a5a968\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”</p><p>尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。</p><p>还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。</p><p>10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f62aa91852d9e1d2348ffbb2571c698\" tg-width=\"740\" tg-height=\"477\"></p><p>PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。</p><p><b>“美版支付宝”Square</b></p><p>Square是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/402c291be590a1d865f25e7a675e72ad\" tg-width=\"498\" tg-height=\"284\"></p><p>2009年，移动支付概念初次被提及，移动支付市场开始升温，<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>的创始人杰克·多西似乎嗅到了移动支付市场隐藏的潜在价值，Square由此诞生。Square在2020年取得了惊人的增长，疫情加速传统实体经济向电商和数字支付方式转变。现在Square已经创历史新高达到227.08美元，市值突破1000亿美元大关。而对比特币的押注，是Square迅速成长的一个原因。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b27d0d1af4dae5371a3f9f7a424346f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>自2018年初Square在旗下移动支付App Cash App上推出比特币交易允许客户买卖以来，40%的新流入市场比特币都由Square的客户购买。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63d4f8efa726c53c2497125195bc0660\" tg-width=\"500\" tg-height=\"250\"></p><p>比特币退货服务也已经在付款公司Square的付款应用程序“ Cash App”上启动。</p><p>Cash App的新服务“ Cash Boost”引入了一种机制，可以部分返回应用程序用户消耗的金额。拥有可在应用程序中使用的“虚拟<a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a>卡”的用户可以在付款时为每个商店/类别使用“升压”功能，以返回在咖啡店，餐馆和其他商店的使用情况。</p><p>长期以来一直提供比特币买卖服务的Cash App之所以受欢迎，是因为即使不习惯在虚拟货币交易所和个人钱包应用程序上管理“私钥”的初学者也可以轻松使用它。</p><p>Square对比特币的押注获得了回报：第三季度该公司通过Cash应用程序售出了16.3亿美元的比特币，较2019年第三季度增长618%，第三季度比特币带来的利润为3200万美元，较2019年第三季度增长150%。</p><p>Cash App的所有者Square在今年10月购买了价值5000万美元的比特币。作为公司流动资产持有的比特币数量达到4709 BTC。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币暴涨“幕后推手”，Paypal、Square借势创新高</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SQ\">Square</a>盘中均创下历史新高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab89d0d81b7b22be876c993a965143c2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8eafb979902d07102ae459c8caa04559\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>作为全球最大的加密货币，比特币本周飙升了约20％，首次突破22000美元，接连大涨之际，市场对比特币给予了更高预期。美国大型投资公司古根海姆（Guggenheim ）甚至扬言，比特币最终将达到40万美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6007f2b70646ccb05ee615bb8633c43a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"344\"><span>来源：Coindesk</span></p><p>分析认为，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SQ\">Square</a>这样的金融科技公司是比特币这波高涨的重要推手，因为他们吸引了数以百万的客户交易比特币。据投资区块链和数字货币领域的对冲基金Pantera Capital分析，在每日市场新增的比特币供应量之中，大部分都被在线支付巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>和“美版支付宝”Square的客户买入。</p><p><b>在线支付巨头Paypal</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>于1998年12月由Peter Thiel及Max Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff28a86b6a217f9d3a4d5f5bee1bc994\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"720\"></p><p>PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。</p><p>随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c70d161b1078254e029a8e589819f1b3\" tg-width=\"639\" tg-height=\"327\"></p><p>Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a660de0ea8e247ecd714657b13a5a968\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”</p><p>尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。</p><p>还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。</p><p>10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f62aa91852d9e1d2348ffbb2571c698\" tg-width=\"740\" tg-height=\"477\"></p><p>PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。</p><p><b>“美版支付宝”Square</b></p><p>Square是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/402c291be590a1d865f25e7a675e72ad\" 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Levchin建立，是一个总部在美国加利福尼亚州圣荷塞市的在线支付服务商。秉持着“普惠金融服务大众”的企业理念，致力于提供普惠金融服务、通过技术创新与战略合作相结合，资金管理和移动创造更好的方式，转账、付款或收款提供灵活选择，帮助个人及企业参与全球经济并获得成功。PayPal也和一些电子商务网站合作，成为它们的货款支付方式之一；但是用这种支付方式转账时，PayPal收取一定数额的手续费。随着数字货币的盛行，支付巨头Paypal在近期上线了加密货币交易。Paypal的股价在12月16日星期三飙升至新的历史高点230.20美元，今年以来，Paypal股价已经翻了一倍多。德意志银行分析师Bryan Keane曾说：“PYPL最近的一项调查显示，有54％的PYPL用户对其加密产品感兴趣，我们认为到目前为止，需求一直很旺盛。加密用户访问PYPL商业门户的频率更加强大，这将导致更高的客户参与度和更可货币化的交易。”尽管PayPal进军加密货币市场并不是其出色表现背后的唯一催化剂，但PayPal已经做好了充分的准备来利用数字资产的日益普及。一些分析人士甚至推测，比特币(BTC)价格上涨可能对PayPal的前景产生积极影响。还有证据表明，PayPal可能会对比特币的价格产生积极影响。最近的行业数据表明，PayPal在其加密平台在美国上线之前的几周内，可能已经购买了70％新挖的BTC。10月21日，拥有超过3亿活跃用户的PayPal宣布将支持客户买卖和持有比特币。这可能刺激了客户对比特币更大的需求。CoinGecko数据显示，PayPal的合作方——加密货币托管和交易公司Paxos自去年9月以来交易量保持稳定，而最近在PayPal上线比特币业务后，Paxos交易平台的成交量增长了两倍多。PayPal宣布，从2021年初开始，客户还将能够使用加密货币在其网络上的2800万商家直接购物。可以预见，Paypal客户会对加密货币的需求，最终而言PayPal将从中获利。PayPal首席执行官Dan Shulman声称，PayPal支持中央银行数字货币(CBDC)只是时间问题。“美版支付宝”SquareSquare是美国一家移动支付公司。Square用户（消费者或商家）利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。2009年，移动支付概念初次被提及，移动支付市场开始升温，Twitter的创始人杰克·多西似乎嗅到了移动支付市场隐藏的潜在价值，Square由此诞生。Square在2020年取得了惊人的增长，疫情加速传统实体经济向电商和数字支付方式转变。现在Square已经创历史新高达到227.08美元，市值突破1000亿美元大关。而对比特币的押注，是Square迅速成长的一个原因。自2018年初Square在旗下移动支付App Cash App上推出比特币交易允许客户买卖以来，40%的新流入市场比特币都由Square的客户购买。比特币退货服务也已经在付款公司Square的付款应用程序“ Cash App”上启动。Cash App的新服务“ Cash Boost”引入了一种机制，可以部分返回应用程序用户消耗的金额。拥有可在应用程序中使用的“虚拟Visa卡”的用户可以在付款时为每个商店/类别使用“升压”功能，以返回在咖啡店，餐馆和其他商店的使用情况。长期以来一直提供比特币买卖服务的Cash App之所以受欢迎，是因为即使不习惯在虚拟货币交易所和个人钱包应用程序上管理“私钥”的初学者也可以轻松使用它。Square对比特币的押注获得了回报：第三季度该公司通过Cash应用程序售出了16.3亿美元的比特币，较2019年第三季度增长618%，第三季度比特币带来的利润为3200万美元，较2019年第三季度增长150%。Cash App的所有者Square在今年10月购买了价值5000万美元的比特币。作为公司流动资产持有的比特币数量达到4709 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>&nbsp;）股價從歷史新高317刀被砍了一刀又一刀，回到了今年8月份的價格250刀區間，大約跌去總市值的20%，市場一片哀嚎，慘不忍睹。俗話說得好：“別人恐懼我貪婪”，經過一頓分析，我眼含熱淚而堅定地認爲：打了8折之後的BABA他還是爸爸。下面就和各位扯一扯。幼兒園數學題來看市值題：爸爸手裏有十個蘋果，一個蘋果值2塊錢，但是爸爸大意了，掉地上兩個蘋果。問：爸爸現在剩下的蘋果值多少錢？答： 情況一：掉地上的蘋果被狗叼走了：10×2 - 2×2= 16（元）； 情況二：掉地上蘋果爸爸撿起來，但是髒了，一個只能賣一塊錢：10×2 – 2×1 = 18（元） 現在的情況和上面的幼兒園數學題區別不大。螞蟻金服在香港IPO的估值約爲2500億美元，阿里巴巴持有螞蟻金服33%的股份，也就是大約833億美元。做一個不可能的假設：螞蟻金服被直接槍斃，公司被捲鋪蓋解散，阿里巴巴市值也就應該減少833億美元。而反觀這次下跌，阿里巴巴的市值從大約8500億美元一路跌到大約6710億美元，我們來算一下：8500 - 6710=1790 (億美元)，跌去了兩個螞蟻金服的市值，這合理嗎？不合理，這不講武德！（寫這篇文章的時候馬保國被人民日報點名了，最近姓馬的同志們都不太順啊）其次，螞蟻這次","listText":"扯個犢子002作爲歷來從沒有參與過雙11狂歡的淘寶垃圾用戶，我今年的雙11算是開了個荒，大手筆搶購了阿里巴巴的股票。隨着馬爸爸在外灘金融峯會拳打巴塞爾協議，腳踢我國金融體系，11月初螞蟻金服港股IPO在上市前一天被應聲叫停，被安排的老老實實的。一石激起千層浪，一時間全世界漫布着大大出手乾爸爸，馬雲藥丸，馬已今服，甚至阿里巴巴要倒閉的言論。於是乎阿里巴巴（本文所指全部爲阿里巴巴美股：<a target=\"_blank\" 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情況一：掉地上的蘋果被狗叼走了：10×2 - 2×2= 16（元）； 情況二：掉地上蘋果爸爸撿起來，但是髒了，一個只能賣一塊錢：10×2 – 2×1 = 18（元） 現在的情況和上面的幼兒園數學題區別不大。螞蟻金服在香港IPO的估值約爲2500億美元，阿里巴巴持有螞蟻金服33%的股份，也就是大約833億美元。做一個不可能的假設：螞蟻金服被直接槍斃，公司被捲鋪蓋解散，阿里巴巴市值也就應該減少833億美元。而反觀這次下跌，阿里巴巴的市值從大約8500億美元一路跌到大約6710億美元，我們來算一下：8500 - 6710=1790 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06:57","market":"us","language":"zh","title":"蔚来Q3营收45.26亿元，同比大增146.4%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1190929289","media":"老虎资讯综合","summary":"财报显示，截至9月30日的第三季度，蔚来营收45.26亿元人民币，高于市场预期的43.8亿元，同比大增146.4%，环比增长21.7%。调整后每股亏损0.82元，市场预期亏损1.22元。非GAAP项下的调整后季度净亏损为9.978亿元，较去年同期的净亏损24.51亿元减少59.3%，较今年二季度的净亏损11.77亿元下滑11.8%；调整后归属普通股股东的净亏损为9.96亿元。","content":"<p>11月17日美股盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>发布2020年第三季度财报。财报显示，截至9月30日的第三季度，蔚来营收45.26亿元人民币，高于市场预期的43.8亿元，同比大增146.4%，环比增长21.7%。调整后每股亏损0.82元，市场预期亏损1.22元。</p><p>非GAAP项下的调整后季度净亏损为9.978亿元，较去年同期的净亏损24.51亿元减少59.3%，较今年二季度的净亏损11.77亿元下滑11.8%；调整后归属普通股股东的净亏损为9.96亿元。</p><p>当季录得毛利润5.86亿元，较第二季度环比增加2.73亿元，而2019年第三季度曾录得毛亏损2.22亿元。这令综合毛利率从二季度的8.4%大幅跃升至12.9%，2019年三季度曾为负12.1%。今年二季度蔚来的毛利率史上首次转正，并保持在正数状态。</p><p>公司预计，2020年第四季度营收为62.6亿至64.4亿元之间，高于分析师预期的54.2亿元，预计四季度交付16500至17000辆电动车。截至三季度末所持现金储备222亿元，较二季度末所持的112亿元几乎翻倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/229a397a00285bd66c3f087289db9587\" tg-width=\"1200\" 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>轿跑SUV蔚来EC6。</p><p>第四季度伊始，蔚来的交付数据也非常亮眼。今年10月交付新车5055辆，续创品牌单月交付数新高，同比翻倍，并自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。其中，EC6交付883辆，是这一新品的首个月度大规模交付，蔚来三款车型均已呈现出热销态势。</p><p>这不仅是蔚来月度交付数首次突破5000辆，也是中国高端汽车品牌月销量首次突破5000辆。今年前十月蔚来累计交付31430辆，同比涨111.4%，自2018年6月至今已累计交付63343辆。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来Q3营收45.26亿元，同比大增146.4%</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>轿跑SUV蔚来EC6。</p><p>第四季度伊始，蔚来的交付数据也非常亮眼。今年10月交付新车5055辆，续创品牌单月交付数新高，同比翻倍，并自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。其中，EC6交付883辆，是这一新品的首个月度大规模交付，蔚来三款车型均已呈现出热销态势。</p><p>这不仅是蔚来月度交付数首次突破5000辆，也是中国高端汽车品牌月销量首次突破5000辆。今年前十月蔚来累计交付31430辆，同比涨111.4%，自2018年6月至今已累计交付63343辆。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/eebab619623966f6e7115434f653b888","relate_stocks":{"NIO":"蔚来"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1190929289","content_text":"11月17日美股盘后，蔚来发布2020年第三季度财报。财报显示，截至9月30日的第三季度，蔚来营收45.26亿元人民币，高于市场预期的43.8亿元，同比大增146.4%，环比增长21.7%。调整后每股亏损0.82元，市场预期亏损1.22元。非GAAP项下的调整后季度净亏损为9.978亿元，较去年同期的净亏损24.51亿元减少59.3%，较今年二季度的净亏损11.77亿元下滑11.8%；调整后归属普通股股东的净亏损为9.96亿元。当季录得毛利润5.86亿元，较第二季度环比增加2.73亿元，而2019年第三季度曾录得毛亏损2.22亿元。这令综合毛利率从二季度的8.4%大幅跃升至12.9%，2019年三季度曾为负12.1%。今年二季度蔚来的毛利率史上首次转正，并保持在正数状态。公司预计，2020年第四季度营收为62.6亿至64.4亿元之间，高于分析师预期的54.2亿元，预计四季度交付16500至17000辆电动车。截至三季度末所持现金储备222亿元，较二季度末所持的112亿元几乎翻倍。蔚来股价盘后震荡，截至发稿，仍跌超2%。分项目来看，蔚来三季度的汽车销售额为42.67亿元，同比大增146.1%，环比增22.4%，主要由于ES6和ES8等畅销车型的销售增长，二季度时汽车销售额也曾同比大增逾146%。汽车销售毛利率为14.5%，高于今年二季度的9.7%，2019年三季度曾为负6.8%，主要由于某些材料的购买价格下降，以及三季度ES6和ES8产量提升导致单位制造成本降低。其他销售额为2.59亿元，同比激增150.7%，环比增11.3%，主要由于家用充电桩安装、服务和能源套餐订阅以及已售出的配件产生的收入增加，与三季度汽车销量增长一致。但二季度时，这一收入曾同比增长近148%，环比大增100%。此外，三季度蔚来的销售成本为39.4亿元，同比增长91.4%，环比增15.7%，主要由于ES6和ES8的交付量同比增加。研发开支为5.91亿元，同比减少42.3%，环比增8.4%，去年研发费用较高与EC6设计开发和2019年四季度全新推出ES8有关。销售、总务与行政开支为9.4亿元，同比减少19.2%，环比微增0.4%，主要得益于节省了总成本，并提高营销和其他支持功能的运营效率。蔚来汽车在财报声明中表示，由于三季度汽车交付量再创史高，外加平均售价、材料成本和制造效率进一步改善，汽车销售毛利率得以切实提升，并连续两个季度获得正的经营活动现金流。公司的单车销售及综合管理费用同比下降68.2%，体系化效率显著提升。今年三季度，蔚来汽车共交付12206辆汽车，超过公司官方指引的上限（1.1至1.15万辆），同比增长154.3%，其中9月交付4708辆，创单月新高，同比涨133.2%，包括了3210辆ES6、1428辆ES8和16辆初始交付的电动智能轿跑SUV蔚来EC6。第四季度伊始，蔚来的交付数据也非常亮眼。今年10月交付新车5055辆，续创品牌单月交付数新高，同比翻倍，并自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。其中，EC6交付883辆，是这一新品的首个月度大规模交付，蔚来三款车型均已呈现出热销态势。这不仅是蔚来月度交付数首次突破5000辆，也是中国高端汽车品牌月销量首次突破5000辆。今年前十月蔚来累计交付31430辆，同比涨111.4%，自2018年6月至今已累计交付63343辆。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":231,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":305912690,"gmtCreate":1604878894010,"gmtModify":1704957829970,"author":{"id":"3553335205895435","authorId":"3553335205895435","name":"修炼吧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a42aaefec61dc33f634a4cbea770c9a0","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"??","listText":"??","text":"??","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/305912690","repostId":"2081947024","repostType":2,"repost":{"id":"2081947024","pubTimestamp":1604620836,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2081947024?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-06 08:00","market":"sh","language":"zh","title":"传特斯拉(TSLA.US)正寻求国产Model Y生产许可","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2081947024","media":"智通财经","summary":"目前特斯拉(TSLA.US)已完成对国产Model Y工信部的申报，并预计在上海工厂生产Model Y。据悉，特斯拉在二季度财报里表示，上海工厂Model Y的生产线正在按计划建设，预计首批将于2021年交付。 ...","content":"<html><body><div>\n<p>　　目前<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA.US)已完成对国产Model Y工信部的申报，并预计在上海工厂生产Model Y。</p><p>　　据悉，特斯拉在二季度财报里表示，上海工厂Model Y的生产线正在按计划建设，预计首批将于2021年交付。特斯拉曾表示，超级工厂二期进展非常顺利，预计今年底将完成建设，明年一季度有望实现Model Y车型量产。</p><p>　　目前该公司正在扩大其上海工厂，Model Y将是继Model3之后，特斯拉上海工厂第二款国产车型。</p><strong></strong>\n<p><strong>关注<a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a>财经（ths518），获取更多机会</strong></p>\n<span></span>\n</div></body></html>","source":"tonghuashun","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Gifford如何實現長期主義","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SMT.UK\">$SCOTTISH MORT(SMT.UK)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚來(NIO)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亞馬遜(AMZN)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$騰訊控股(00700)$</a>&nbsp;七年重倉陪跑特斯拉後，蘇格蘭資產管理公司Baillie Gifford（“柏基”）在高位減持約近四成倉位並獲利約170億美元，這家低調的百年老店突然成爲中國投資圈裏的網紅。在對Baillie Gifford的投資風格進行了初步覆盤之後（可參考Baillie Gifford的長線思維：陪跑特斯拉七年獲利千億），另外一個問題開始引起了我的極大興趣：Baillie Gifford如何有效地構建起行之有效的長線投資體系？如何真正做到了“Actual investors think in decades, not in quarters？”長期主義知易行難，但是Baillie Gifford卻成功地踐行了這一理念：其投資平均持倉週期接近10年，並且視期間的價格波動、新聞甚至季報爲噪音；然而旗艦基金SMIT過去十年淨值增長768%，而BG則成爲英國成長最快的資管公司，資管規模在過去五年已經翻番並高達 2620億英鎊。下圖：Baillie Gi","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SMT.UK\">$SCOTTISH MORT(SMT.UK)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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Gifford如何有效地構建起行之有效的長線投資體系？如何真正做到了“Actual investors think in decades, not in quarters？”長期主義知易行難，但是Baillie Gifford卻成功地踐行了這一理念：其投資平均持倉週期接近10年，並且視期間的價格波動、新聞甚至季報爲噪音；然而旗艦基金SMIT過去十年淨值增長768%，而BG則成爲英國成長最快的資管公司，資管規模在過去五年已經翻番並高達 2620億英鎊。下圖：Baillie 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聯席保薦人：花旗、摩根大通、摩根士丹利及中金 股票代碼：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06688\">$螞蟻集團(06688)$</a> 港股打新的基礎內容 <a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNCollege&amp;page=/college/course&amp;rndata={&quot;gid&quot;:&quot;C20181129061926867&quot;}\" target=\"_blank\">基礎課程：港股入門</a> <a href=\"https://www.laohu8.com/college/column/C20190612055402138\" target=\"_blank\">基礎課程：美港股打新指南</a> <a href=\"https://www.laohu8.com/college/column/C20181129085311242\" target=\"_blank\">公開課：兩節課搞懂港股打新</a>","listText":"關於螞蟻集團港股打新介紹的合集，全是乾貨，建議收藏後閱讀。這篇文章我們分爲3部分，分別講述港股打新的基礎內容，關於螞蟻集團上市進程的日常更新及媒體觀點，以及虎友對於螞蟻集團打新的看點。螞蟻集團正在招股，<a href=\"https://r.tigerbbs.com/lrg7\" target=\"_blank\">戳我參與認購</a> 公司計劃發行16.71億股H股，其中香港公開發售股份約4,176.8萬股H股，佔H股發行總數約2.5%；國際配售約16.29億股H股，佔總數約97.5% 招股價：每股招股價80港元，每手50股，入場費4,040.31元 申購時間：10月27日（明日）-10月30日（週五）中午截止，預計11月5日掛牌上市。 聯席保薦人：花旗、摩根大通、摩根士丹利及中金 股票代碼：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06688\">$螞蟻集團(06688)$</a> 港股打新的基礎內容 <a 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(STMP)Stamps.com提供在線郵寄和運輸服務，讓客戶可以輕鬆打印美國郵政總局批准的郵資。儘管今年迄今該公司股價已上漲215%，但一些分析師認爲該公司還有更大的上漲空間。在最近一次與管理層的談話後， National Research的Allen Klee對STMP抱有很高的期望。這位分析師告訴客戶，他的主要結論是“Stamps.com已經做好了從加速增長的電子商務需求中獲益的準備。”更重要的是，他相信其產品的深度功能、整合、運營商關係和處理速度都能助其一臂之力。當談到STMP的收入，80%來自運輸，這使得它“利用積極的電子商務趨勢，”分析師指出: “我們預計，隨着時間的推移，運輸收入佔總收入的比例還會提升 。此外，我們認爲，該公司將獲得國際增長和潛在的市場份額收益。”分析師補充稱，\"該公司通過擴大產品和服務、進行國際投資以及使運營商關係多樣化，改善了增長前景並降低了風險。\"這些投資與該公司收購的兩家公司MetaPack和ShipStation的","listText":"哪些股票總是在投資者的願望清單上?成長型股票。華爾街的專業人士一次又一次地指出，增長前景高於平均水平的股票是必須擁有的股票，因爲從長遠來看，它們能帶來豐厚的回報。當我們說高於平均水平時，我們真的不是在開玩笑。今年迄今爲止，這類股票已經取得了令人矚目的漲幅，但這僅僅是個開始。這種勝利可能會持續整個2020年甚至更久。心中有一個目標是一回事，但投資者究竟該如何追蹤這些股票呢?利用TipRanks的數據庫，我們對華爾街進行了掃描，尋找那些經分析師認可的股票，這些股票在2020年表現出了驚人的漲幅，而且在未來一年裏還將繼續攀升。這裏是所有的細節。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/STMP\">$Stamps.com Inc(STMP)$</a>&nbsp;Stamps.com (STMP)Stamps.com提供在線郵寄和運輸服務，讓客戶可以輕鬆打印美國郵政總局批准的郵資。儘管今年迄今該公司股價已上漲215%，但一些分析師認爲該公司還有更大的上漲空間。在最近一次與管理層的談話後， National Research的Allen 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