+Follow
CHiN24
No personal profile
6
Follow
1
Followers
0
Topic
0
Badge
Posts
Hot
CHiN24
2021-06-15
Hi
Sorry, the original content has been removed
Go to Tiger App to see more news
{"i18n":{"language":"en_US"},"userPageInfo":{"id":"3570416259048442","uuid":"3570416259048442","gmtCreate":1607322235959,"gmtModify":1607322235959,"name":"CHiN24","pinyin":"chin24","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":1,"headSize":6,"tweetSize":3,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":0,"name":"","nameTw":"","represent":"","factor":"","iconColor":"","bgColor":""},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":"success","userBadges":[{"badgeId":"1026c425416b44e0aac28c11a0848493-2","templateUuid":"1026c425416b44e0aac28c11a0848493","name":"Senior Tiger","description":"Join the tiger community for 1000 days","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0063fb68ea29c9ae6858c58630e182d5","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/96c699a93be4214d4b49aea6a5a5d1a4","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/35b0e542a9ff77046ed69ef602bc105d","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.11.01","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"7a9f168ff73447fe856ed6c938b61789-1","templateUuid":"7a9f168ff73447fe856ed6c938b61789","name":"Knowledgeable Investor","description":"Traded more than 10 stocks","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"a83d7582f45846ffbccbce770ce65d84-1","templateUuid":"a83d7582f45846ffbccbce770ce65d84","name":"Real Trader","description":"Completed a transaction","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"972123088c9646f7b6091ae0662215be-1","templateUuid":"972123088c9646f7b6091ae0662215be","name":"Elite Trader","description":"Total number of securities or futures transactions reached 30","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ab0f87127c854ce3191a752d57b46edc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c9835ce48b8c8743566d344ac7a7ba8c","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76754b53ce7a90019f132c1d2fbc698f","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"60.70%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":4,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"location":null,"starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"post","tweets":[{"id":187664012,"gmtCreate":1623752583836,"gmtModify":1704210522919,"author":{"id":"3570416259048442","authorId":"3570416259048442","name":"CHiN24","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570416259048442","authorIdStr":"3570416259048442"},"themes":[],"htmlText":"Hi ","listText":"Hi ","text":"Hi","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/187664012","repostId":"1119942956","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":350,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":187664012,"gmtCreate":1623752583836,"gmtModify":1704210522919,"author":{"id":"3570416259048442","authorId":"3570416259048442","name":"CHiN24","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570416259048442","authorIdStr":"3570416259048442"},"themes":[],"htmlText":"Hi ","listText":"Hi ","text":"Hi","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/187664012","repostId":"1119942956","repostType":4,"repost":{"id":"1119942956","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"国金证券传媒与互联网研究团队的公众号。我们是活跃在互联网、传媒娱乐、信息技术市场上的掘金怪盗团,专门寻找宝物,也就是优秀的上市公司或非上市公司。欢迎投资者、业内人士和上市公司与我们联系。","home_visible":1,"media_name":"互联网怪盗团","id":"1093891755","head_image":"https://static.tigerbbs.com/7a468bceacf4427aa893bbe927a9eb89"},"pubTimestamp":1623751251,"share":"https://ttm.financial/m/news/1119942956?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-15 18:00","market":"us","language":"zh","title":"BOSS直聘,究竟值不值148亿美元?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1119942956","media":"互联网怪盗团","summary":"终于,Boss直聘上市了。对于这个APP,大部分人最深刻的印象恐怕都是:“找工作,我要跟老板谈!”围绕它的争议从来没有停止过。在招股时,资本市场就在讨论:80亿美元究竟值不值?没有想到,在上市第一天,","content":"<p>终于,Boss直聘上市了。对于这个APP,大部分人最深刻的印象恐怕都是:“找工作,我要跟老板谈!”围绕它的争议从来没有停止过。在招股时,资本市场就在讨论:80亿美元究竟值不值?没有想到,在上市第一天,股价就飙升了96%;于是现在的问题变成了:148亿美元究竟值不值?</p>\n<p>早在2018年,我就认真研究过中国的在线招聘行业——<a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZPIN\">智联招聘</a>、猎聘,这些公司的财务数据对我而言都不陌生。在看到<a href=\"https://laohu8.com/S/BZ\">BOSS直聘</a>的招股书之后,有三件事情最吸引我的注意力:</p>\n<ol>\n <li><p>最近一个季度,BOSS直聘的平均MAU为2490万,2021年3月更是跃升至3060万,在国内招聘平台当中遥遥领先;</p></li>\n <li><p>过去一年,BOSS直聘的付费企业用户高达289万家,同样远远高于任何竞争对手的水平;</p></li>\n <li><p>BOSS直聘基于“直聊”的匹配模式,鼓励求职者和用人单位直接接触,从而大大提升了招聘的效率和效果。</p></li>\n</ol>\n<p>换句话说,与传统招聘平台相比,BOSS直聘的覆盖面更大,不但服务了更多求职者,也服务了更多的用人单位,特别是前辈们无法覆盖到的中小微企业。它能做到这一点,关键在于效率——能够大幅提升招聘活动的时效性和精确性,解决上一代招聘平台无法解决的问题。这是一条正确的道路,目前才走了一小半,未来是值得期待的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90436185b1fa17f3a80b0ebfe7b6b605\" tg-width=\"720\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在理论上,中国的招聘市场应该非常庞大。粗略测算一下就知道:中国的非农业就业人口约为5.8亿,人均可支配收入约3万元,而用人单位往往乐意支付求职者年薪的15-25%为招聘服务付费——由此可以得出2.5万亿以上的庞大市场规模。即便这个数字过于乐观了,打一个对折,也仍然足以支撑1万亿以上的市场。</p>\n<p>现实却是:根据CIC(灼识咨询)估算,2020年中国线上招聘市场的规模仅为551亿元。即便我们假设线下招聘的规模比线上还大几倍,整个招聘市场可能也只有两三千亿的规模,远远达不到哪怕是最保守的天花板。</p>\n<p>从资本市场角度看,日本最大的在线招聘平台Recruit的市值为9.6万亿日元,约合885亿美元,比中国所有与招聘有关的上市公司之和还要高2-3倍。而日本仅有7500万适龄劳动人口,中国则有9亿;日本的企业总数也远远比不上中国。那么问题来了:<b>过去多年,为什么中国的在线招聘行业一直长不大呢?</b>这个理论上限很高的行业,为什么不能像电商、本地生活服务一样,产生许多重量级的平台呢?</p>\n<p>在我看来,答案分为两方面,既有产品的原因,也有市场导向的原因:</p>\n<ul>\n <li><p>在产品端,过去二十年国内在线招聘平台的进步非常小,可以说一直就停留在2000年代——以简历为中心,以搜索为主要匹配模式,以HR(人力资源部门)为唯一服务对象。招聘平台的本质就是个简历库,求职者不断地投递简历,HR不断地寻找和下载简历,而双方的接洽主要是通过电子邮件、电话等站外方式进行的。</p></li>\n <li><p>在市场端,国内的3000多万中小企业、7000多万个体工商户几乎没有被招聘平台覆盖,而它们吸纳了中国80%的劳动力就业。你能想象一家小工厂或小餐馆跑到传统招聘网站去招人吗?就算它们乐意,也很难得到满意的服务,因为它们急需的蓝领求职者根本不会去这些网站投简历。</p></li>\n</ul>\n<p>如果你理解了上述两点,就能理解BOSS直聘的意义所在,以及它为何能迅速赶超历史悠久的竞争对手了。因为它在产品端和市场端都做出了根本性的改变。</p>\n<p>BOSS直聘的产品模式很简单:“移动 + <a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>匹配 + 直聊”:</p>\n<ol>\n <li><p>完全基于移动端设计产品,更符合移动时代的用户习惯,避免了传统招聘平台从PC端继承下来的历史包袱。</p></li>\n <li><p>基于大数据和AI技术,提供职位和候选人的精确匹配,以信息流(Feed)推荐模式为核心,而不是传统的搜索模式。打个比方:传统招聘网站就像新闻门户,而BOSS直聘更像今日头条和QQ看点。</p></li>\n <li><p>鼓励求职者与老板(招聘决策者)直接聊天,提高前期沟通效率,加快整个招聘流程。与传统招聘网站相比,这就像是从“电子邮件时代”进化到了“微信时代”。</p></li>\n</ol>\n<p>在绝大多数企业里,招聘决策最终是由业务负责人作出的,他们就是BOSS直聘所称的“老板”。BOSS直聘的产品模式的核心,就是让求职者尽快找到合适的“老板”,然后尽快展开实质性的对话。在这个过程中,平台功能的设计当然是很重要的,技术也同样重要——要让求职者“跟老板谈”,首先要让求职者和职位之间实现精确的匹配。2020年,BOSS直聘的研发投入为5.2亿元,占当年营业收入的26.4%,高于互联网行业的平均水平;截止当年年底,研发人员占据员工总数的26.6%。对底层技术能力的持续建设,是整个模式得以跑通的基础。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89c13723f5b5f5b0a68ab6024b2712be\" tg-width=\"720\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>所以,你会发现:BOSS直聘在2019年的销售及市场费用占营业收入的91.8%,而2020年这个比例已经下降到69.3%。在2019年,它的每一元广告支出会带来1.85元收入,而2020年这个数字上升到了2.39元。换句话说,BOSS直聘不是依赖无节制的“烧钱”实现发展,它的规模效应是上升的,用户黏性也是上升的。这是因为越来越多的用户发现,它确实能够比较高效地解决求职问题。</p>\n<p>在市场端,BOSS直聘可以说是围绕着中小企业建立起来的:截止2020年底,它为630万家企业客户提供服务,其中520万家是中小企业;而它最大的竞争对手只有36万家企业客户!显然,对于数量庞大、品牌薄弱、招聘预算较低的中小企业而言,BOSS直聘的直聊模式不仅是最高效的选择,甚至可能是线上招聘的唯一选择。关于这个问题,我曾经咨询过一位资深的制造业HR朋友,他的回答是:“如果你像我一样,每年要为几十个车间岗位招聘几百个候选人,那你也只有跟我一样天天使用BOSS直聘了。”</p>\n<p>当然,中小企业的预算较低,付费能力也较低——但还是可以付费的。过去十二个月,在BOSS直聘的630万家用户中,有289万家付过费,平均客单价约800元。如果你服务的客户数量能比行业平均水平高十几倍,那么就算ARPU比平均水平低一些,商业模式仍然是行得通的。那些见识过<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>VS天猫/<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的投资人,应该能理解我的上述观点。</p>\n<p>需要指出的是,虽然BOSS直聘服务的客户以中小企业为主,但绝不是没有大客户:《财富》中国500强的所有公司,均是BOSS直聘的客户;阿里、华为、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等大公司,有数以千亿的BOSS在平台上活动。其中的原因也不难理解:任何用人单位都同时需要“批发+零售”的招聘模式。在需要招聘大批人员尤其是基层人员时,直聊模式对大公司仍然具备相当的吸引力。就像是平时习惯了在天猫和京东买东西的城市中产阶级,遇到促销机会也不会拒绝在拼多多买东西。</p>\n<p>在上市前夕,BOSS直聘还处于亏损状态,但是亏损正在大幅收窄。更重要的是,它的经营现金流在2020年首次转为正数。对于高速扩张阶段的公司,现金流远远比利润更重要——早年的京东、过去几年的拼多多就是很好的例子。BOSS直聘的获客成本正在下降,而付费企业客户在快速增长,仅仅2020年就同比增长了80.1%。按照这个势头发展下去,实现盈亏平衡不会是很遥远的事情。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa0877a00f0ba65cf777d446fc343fc8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过,我认为上市后的BOSS直聘不会急于谋求盈利。中小企业是企业服务领域的“下沉市场”,做“下沉市场”最重要的就是不能急于盈利。太早地提升ARPU值,会导致企业客户数量下降,并且最终影响到C端用户的忠诚度,从而陷入恶性循环。正确的做法是在控制获客成本的同时加强技术投入,实现可持续的增长,当规模效应和网络效应达到临界点之后,盈利就会自然而然地降临。服务于C端下沉市场的拼多多、快手都是这样做的,服务于B端下沉市场的BOSS直聘也应该这样做。</p>\n<p>高榕资本创始合伙人高翔也认为,BOSS直聘前期的探索,开拓了传统线上招聘服务未曾覆盖的增量市场。目前,BOSS直聘已经证明了其产品模式的普适性,从互联网行业逐渐渗透至全行业,并验证了商业模式的可行性——因此在2020年实现了收入的翻倍增长。更重要的是,BOSS直聘还改变了以往市场对企业服务(To B)天花板较低的认知,打开了大家对企业服务的想象力。</p>\n<p>回到标题里的那个问题:BOSS直聘在上市第一天即获得了148亿美元的市值,说明资本市场目前的情绪很乐观。我们无法判断这个估值在短期或中期是否合理,因为各方面的不确定因素太多了。但是我们可以判断,BOSS直聘的产品模式和商业模式是有价值的,它对中国招聘行业进行改造的方向是正确的;进一步的说,它目前的估值体现了对中小企业服务的一种打开方式。如果它能将这种改造进行到底,那么它就能取得更大的成就。让我们拭目以待!</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>BOSS直聘,究竟值不值148亿美元?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nBOSS直聘,究竟值不值148亿美元?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1093891755\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/7a468bceacf4427aa893bbe927a9eb89);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">互联网怪盗团 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-15 18:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>终于,Boss直聘上市了。对于这个APP,大部分人最深刻的印象恐怕都是:“找工作,我要跟老板谈!”围绕它的争议从来没有停止过。在招股时,资本市场就在讨论:80亿美元究竟值不值?没有想到,在上市第一天,股价就飙升了96%;于是现在的问题变成了:148亿美元究竟值不值?</p>\n<p>早在2018年,我就认真研究过中国的在线招聘行业——<a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZPIN\">智联招聘</a>、猎聘,这些公司的财务数据对我而言都不陌生。在看到<a href=\"https://laohu8.com/S/BZ\">BOSS直聘</a>的招股书之后,有三件事情最吸引我的注意力:</p>\n<ol>\n <li><p>最近一个季度,BOSS直聘的平均MAU为2490万,2021年3月更是跃升至3060万,在国内招聘平台当中遥遥领先;</p></li>\n <li><p>过去一年,BOSS直聘的付费企业用户高达289万家,同样远远高于任何竞争对手的水平;</p></li>\n <li><p>BOSS直聘基于“直聊”的匹配模式,鼓励求职者和用人单位直接接触,从而大大提升了招聘的效率和效果。</p></li>\n</ol>\n<p>换句话说,与传统招聘平台相比,BOSS直聘的覆盖面更大,不但服务了更多求职者,也服务了更多的用人单位,特别是前辈们无法覆盖到的中小微企业。它能做到这一点,关键在于效率——能够大幅提升招聘活动的时效性和精确性,解决上一代招聘平台无法解决的问题。这是一条正确的道路,目前才走了一小半,未来是值得期待的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90436185b1fa17f3a80b0ebfe7b6b605\" tg-width=\"720\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在理论上,中国的招聘市场应该非常庞大。粗略测算一下就知道:中国的非农业就业人口约为5.8亿,人均可支配收入约3万元,而用人单位往往乐意支付求职者年薪的15-25%为招聘服务付费——由此可以得出2.5万亿以上的庞大市场规模。即便这个数字过于乐观了,打一个对折,也仍然足以支撑1万亿以上的市场。</p>\n<p>现实却是:根据CIC(灼识咨询)估算,2020年中国线上招聘市场的规模仅为551亿元。即便我们假设线下招聘的规模比线上还大几倍,整个招聘市场可能也只有两三千亿的规模,远远达不到哪怕是最保守的天花板。</p>\n<p>从资本市场角度看,日本最大的在线招聘平台Recruit的市值为9.6万亿日元,约合885亿美元,比中国所有与招聘有关的上市公司之和还要高2-3倍。而日本仅有7500万适龄劳动人口,中国则有9亿;日本的企业总数也远远比不上中国。那么问题来了:<b>过去多年,为什么中国的在线招聘行业一直长不大呢?</b>这个理论上限很高的行业,为什么不能像电商、本地生活服务一样,产生许多重量级的平台呢?</p>\n<p>在我看来,答案分为两方面,既有产品的原因,也有市场导向的原因:</p>\n<ul>\n <li><p>在产品端,过去二十年国内在线招聘平台的进步非常小,可以说一直就停留在2000年代——以简历为中心,以搜索为主要匹配模式,以HR(人力资源部门)为唯一服务对象。招聘平台的本质就是个简历库,求职者不断地投递简历,HR不断地寻找和下载简历,而双方的接洽主要是通过电子邮件、电话等站外方式进行的。</p></li>\n <li><p>在市场端,国内的3000多万中小企业、7000多万个体工商户几乎没有被招聘平台覆盖,而它们吸纳了中国80%的劳动力就业。你能想象一家小工厂或小餐馆跑到传统招聘网站去招人吗?就算它们乐意,也很难得到满意的服务,因为它们急需的蓝领求职者根本不会去这些网站投简历。</p></li>\n</ul>\n<p>如果你理解了上述两点,就能理解BOSS直聘的意义所在,以及它为何能迅速赶超历史悠久的竞争对手了。因为它在产品端和市场端都做出了根本性的改变。</p>\n<p>BOSS直聘的产品模式很简单:“移动 + <a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>匹配 + 直聊”:</p>\n<ol>\n <li><p>完全基于移动端设计产品,更符合移动时代的用户习惯,避免了传统招聘平台从PC端继承下来的历史包袱。</p></li>\n <li><p>基于大数据和AI技术,提供职位和候选人的精确匹配,以信息流(Feed)推荐模式为核心,而不是传统的搜索模式。打个比方:传统招聘网站就像新闻门户,而BOSS直聘更像今日头条和QQ看点。</p></li>\n <li><p>鼓励求职者与老板(招聘决策者)直接聊天,提高前期沟通效率,加快整个招聘流程。与传统招聘网站相比,这就像是从“电子邮件时代”进化到了“微信时代”。</p></li>\n</ol>\n<p>在绝大多数企业里,招聘决策最终是由业务负责人作出的,他们就是BOSS直聘所称的“老板”。BOSS直聘的产品模式的核心,就是让求职者尽快找到合适的“老板”,然后尽快展开实质性的对话。在这个过程中,平台功能的设计当然是很重要的,技术也同样重要——要让求职者“跟老板谈”,首先要让求职者和职位之间实现精确的匹配。2020年,BOSS直聘的研发投入为5.2亿元,占当年营业收入的26.4%,高于互联网行业的平均水平;截止当年年底,研发人员占据员工总数的26.6%。对底层技术能力的持续建设,是整个模式得以跑通的基础。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89c13723f5b5f5b0a68ab6024b2712be\" tg-width=\"720\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>所以,你会发现:BOSS直聘在2019年的销售及市场费用占营业收入的91.8%,而2020年这个比例已经下降到69.3%。在2019年,它的每一元广告支出会带来1.85元收入,而2020年这个数字上升到了2.39元。换句话说,BOSS直聘不是依赖无节制的“烧钱”实现发展,它的规模效应是上升的,用户黏性也是上升的。这是因为越来越多的用户发现,它确实能够比较高效地解决求职问题。</p>\n<p>在市场端,BOSS直聘可以说是围绕着中小企业建立起来的:截止2020年底,它为630万家企业客户提供服务,其中520万家是中小企业;而它最大的竞争对手只有36万家企业客户!显然,对于数量庞大、品牌薄弱、招聘预算较低的中小企业而言,BOSS直聘的直聊模式不仅是最高效的选择,甚至可能是线上招聘的唯一选择。关于这个问题,我曾经咨询过一位资深的制造业HR朋友,他的回答是:“如果你像我一样,每年要为几十个车间岗位招聘几百个候选人,那你也只有跟我一样天天使用BOSS直聘了。”</p>\n<p>当然,中小企业的预算较低,付费能力也较低——但还是可以付费的。过去十二个月,在BOSS直聘的630万家用户中,有289万家付过费,平均客单价约800元。如果你服务的客户数量能比行业平均水平高十几倍,那么就算ARPU比平均水平低一些,商业模式仍然是行得通的。那些见识过<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>VS天猫/<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的投资人,应该能理解我的上述观点。</p>\n<p>需要指出的是,虽然BOSS直聘服务的客户以中小企业为主,但绝不是没有大客户:《财富》中国500强的所有公司,均是BOSS直聘的客户;阿里、华为、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等大公司,有数以千亿的BOSS在平台上活动。其中的原因也不难理解:任何用人单位都同时需要“批发+零售”的招聘模式。在需要招聘大批人员尤其是基层人员时,直聊模式对大公司仍然具备相当的吸引力。就像是平时习惯了在天猫和京东买东西的城市中产阶级,遇到促销机会也不会拒绝在拼多多买东西。</p>\n<p>在上市前夕,BOSS直聘还处于亏损状态,但是亏损正在大幅收窄。更重要的是,它的经营现金流在2020年首次转为正数。对于高速扩张阶段的公司,现金流远远比利润更重要——早年的京东、过去几年的拼多多就是很好的例子。BOSS直聘的获客成本正在下降,而付费企业客户在快速增长,仅仅2020年就同比增长了80.1%。按照这个势头发展下去,实现盈亏平衡不会是很遥远的事情。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa0877a00f0ba65cf777d446fc343fc8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过,我认为上市后的BOSS直聘不会急于谋求盈利。中小企业是企业服务领域的“下沉市场”,做“下沉市场”最重要的就是不能急于盈利。太早地提升ARPU值,会导致企业客户数量下降,并且最终影响到C端用户的忠诚度,从而陷入恶性循环。正确的做法是在控制获客成本的同时加强技术投入,实现可持续的增长,当规模效应和网络效应达到临界点之后,盈利就会自然而然地降临。服务于C端下沉市场的拼多多、快手都是这样做的,服务于B端下沉市场的BOSS直聘也应该这样做。</p>\n<p>高榕资本创始合伙人高翔也认为,BOSS直聘前期的探索,开拓了传统线上招聘服务未曾覆盖的增量市场。目前,BOSS直聘已经证明了其产品模式的普适性,从互联网行业逐渐渗透至全行业,并验证了商业模式的可行性——因此在2020年实现了收入的翻倍增长。更重要的是,BOSS直聘还改变了以往市场对企业服务(To B)天花板较低的认知,打开了大家对企业服务的想象力。</p>\n<p>回到标题里的那个问题:BOSS直聘在上市第一天即获得了148亿美元的市值,说明资本市场目前的情绪很乐观。我们无法判断这个估值在短期或中期是否合理,因为各方面的不确定因素太多了。但是我们可以判断,BOSS直聘的产品模式和商业模式是有价值的,它对中国招聘行业进行改造的方向是正确的;进一步的说,它目前的估值体现了对中小企业服务的一种打开方式。如果它能将这种改造进行到底,那么它就能取得更大的成就。让我们拭目以待!</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e9e78788859a399323d46f05242c7615","relate_stocks":{"BZ":"BOSS直聘"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119942956","content_text":"终于,Boss直聘上市了。对于这个APP,大部分人最深刻的印象恐怕都是:“找工作,我要跟老板谈!”围绕它的争议从来没有停止过。在招股时,资本市场就在讨论:80亿美元究竟值不值?没有想到,在上市第一天,股价就飙升了96%;于是现在的问题变成了:148亿美元究竟值不值?\n早在2018年,我就认真研究过中国的在线招聘行业——前程无忧、智联招聘、猎聘,这些公司的财务数据对我而言都不陌生。在看到BOSS直聘的招股书之后,有三件事情最吸引我的注意力:\n\n最近一个季度,BOSS直聘的平均MAU为2490万,2021年3月更是跃升至3060万,在国内招聘平台当中遥遥领先;\n过去一年,BOSS直聘的付费企业用户高达289万家,同样远远高于任何竞争对手的水平;\nBOSS直聘基于“直聊”的匹配模式,鼓励求职者和用人单位直接接触,从而大大提升了招聘的效率和效果。\n\n换句话说,与传统招聘平台相比,BOSS直聘的覆盖面更大,不但服务了更多求职者,也服务了更多的用人单位,特别是前辈们无法覆盖到的中小微企业。它能做到这一点,关键在于效率——能够大幅提升招聘活动的时效性和精确性,解决上一代招聘平台无法解决的问题。这是一条正确的道路,目前才走了一小半,未来是值得期待的。\n\n在理论上,中国的招聘市场应该非常庞大。粗略测算一下就知道:中国的非农业就业人口约为5.8亿,人均可支配收入约3万元,而用人单位往往乐意支付求职者年薪的15-25%为招聘服务付费——由此可以得出2.5万亿以上的庞大市场规模。即便这个数字过于乐观了,打一个对折,也仍然足以支撑1万亿以上的市场。\n现实却是:根据CIC(灼识咨询)估算,2020年中国线上招聘市场的规模仅为551亿元。即便我们假设线下招聘的规模比线上还大几倍,整个招聘市场可能也只有两三千亿的规模,远远达不到哪怕是最保守的天花板。\n从资本市场角度看,日本最大的在线招聘平台Recruit的市值为9.6万亿日元,约合885亿美元,比中国所有与招聘有关的上市公司之和还要高2-3倍。而日本仅有7500万适龄劳动人口,中国则有9亿;日本的企业总数也远远比不上中国。那么问题来了:过去多年,为什么中国的在线招聘行业一直长不大呢?这个理论上限很高的行业,为什么不能像电商、本地生活服务一样,产生许多重量级的平台呢?\n在我看来,答案分为两方面,既有产品的原因,也有市场导向的原因:\n\n在产品端,过去二十年国内在线招聘平台的进步非常小,可以说一直就停留在2000年代——以简历为中心,以搜索为主要匹配模式,以HR(人力资源部门)为唯一服务对象。招聘平台的本质就是个简历库,求职者不断地投递简历,HR不断地寻找和下载简历,而双方的接洽主要是通过电子邮件、电话等站外方式进行的。\n在市场端,国内的3000多万中小企业、7000多万个体工商户几乎没有被招聘平台覆盖,而它们吸纳了中国80%的劳动力就业。你能想象一家小工厂或小餐馆跑到传统招聘网站去招人吗?就算它们乐意,也很难得到满意的服务,因为它们急需的蓝领求职者根本不会去这些网站投简历。\n\n如果你理解了上述两点,就能理解BOSS直聘的意义所在,以及它为何能迅速赶超历史悠久的竞争对手了。因为它在产品端和市场端都做出了根本性的改变。\nBOSS直聘的产品模式很简单:“移动 + 智能匹配 + 直聊”:\n\n完全基于移动端设计产品,更符合移动时代的用户习惯,避免了传统招聘平台从PC端继承下来的历史包袱。\n基于大数据和AI技术,提供职位和候选人的精确匹配,以信息流(Feed)推荐模式为核心,而不是传统的搜索模式。打个比方:传统招聘网站就像新闻门户,而BOSS直聘更像今日头条和QQ看点。\n鼓励求职者与老板(招聘决策者)直接聊天,提高前期沟通效率,加快整个招聘流程。与传统招聘网站相比,这就像是从“电子邮件时代”进化到了“微信时代”。\n\n在绝大多数企业里,招聘决策最终是由业务负责人作出的,他们就是BOSS直聘所称的“老板”。BOSS直聘的产品模式的核心,就是让求职者尽快找到合适的“老板”,然后尽快展开实质性的对话。在这个过程中,平台功能的设计当然是很重要的,技术也同样重要——要让求职者“跟老板谈”,首先要让求职者和职位之间实现精确的匹配。2020年,BOSS直聘的研发投入为5.2亿元,占当年营业收入的26.4%,高于互联网行业的平均水平;截止当年年底,研发人员占据员工总数的26.6%。对底层技术能力的持续建设,是整个模式得以跑通的基础。\n\n所以,你会发现:BOSS直聘在2019年的销售及市场费用占营业收入的91.8%,而2020年这个比例已经下降到69.3%。在2019年,它的每一元广告支出会带来1.85元收入,而2020年这个数字上升到了2.39元。换句话说,BOSS直聘不是依赖无节制的“烧钱”实现发展,它的规模效应是上升的,用户黏性也是上升的。这是因为越来越多的用户发现,它确实能够比较高效地解决求职问题。\n在市场端,BOSS直聘可以说是围绕着中小企业建立起来的:截止2020年底,它为630万家企业客户提供服务,其中520万家是中小企业;而它最大的竞争对手只有36万家企业客户!显然,对于数量庞大、品牌薄弱、招聘预算较低的中小企业而言,BOSS直聘的直聊模式不仅是最高效的选择,甚至可能是线上招聘的唯一选择。关于这个问题,我曾经咨询过一位资深的制造业HR朋友,他的回答是:“如果你像我一样,每年要为几十个车间岗位招聘几百个候选人,那你也只有跟我一样天天使用BOSS直聘了。”\n当然,中小企业的预算较低,付费能力也较低——但还是可以付费的。过去十二个月,在BOSS直聘的630万家用户中,有289万家付过费,平均客单价约800元。如果你服务的客户数量能比行业平均水平高十几倍,那么就算ARPU比平均水平低一些,商业模式仍然是行得通的。那些见识过拼多多VS天猫/京东的投资人,应该能理解我的上述观点。\n需要指出的是,虽然BOSS直聘服务的客户以中小企业为主,但绝不是没有大客户:《财富》中国500强的所有公司,均是BOSS直聘的客户;阿里、华为、网易等大公司,有数以千亿的BOSS在平台上活动。其中的原因也不难理解:任何用人单位都同时需要“批发+零售”的招聘模式。在需要招聘大批人员尤其是基层人员时,直聊模式对大公司仍然具备相当的吸引力。就像是平时习惯了在天猫和京东买东西的城市中产阶级,遇到促销机会也不会拒绝在拼多多买东西。\n在上市前夕,BOSS直聘还处于亏损状态,但是亏损正在大幅收窄。更重要的是,它的经营现金流在2020年首次转为正数。对于高速扩张阶段的公司,现金流远远比利润更重要——早年的京东、过去几年的拼多多就是很好的例子。BOSS直聘的获客成本正在下降,而付费企业客户在快速增长,仅仅2020年就同比增长了80.1%。按照这个势头发展下去,实现盈亏平衡不会是很遥远的事情。\n\n不过,我认为上市后的BOSS直聘不会急于谋求盈利。中小企业是企业服务领域的“下沉市场”,做“下沉市场”最重要的就是不能急于盈利。太早地提升ARPU值,会导致企业客户数量下降,并且最终影响到C端用户的忠诚度,从而陷入恶性循环。正确的做法是在控制获客成本的同时加强技术投入,实现可持续的增长,当规模效应和网络效应达到临界点之后,盈利就会自然而然地降临。服务于C端下沉市场的拼多多、快手都是这样做的,服务于B端下沉市场的BOSS直聘也应该这样做。\n高榕资本创始合伙人高翔也认为,BOSS直聘前期的探索,开拓了传统线上招聘服务未曾覆盖的增量市场。目前,BOSS直聘已经证明了其产品模式的普适性,从互联网行业逐渐渗透至全行业,并验证了商业模式的可行性——因此在2020年实现了收入的翻倍增长。更重要的是,BOSS直聘还改变了以往市场对企业服务(To B)天花板较低的认知,打开了大家对企业服务的想象力。\n回到标题里的那个问题:BOSS直聘在上市第一天即获得了148亿美元的市值,说明资本市场目前的情绪很乐观。我们无法判断这个估值在短期或中期是否合理,因为各方面的不确定因素太多了。但是我们可以判断,BOSS直聘的产品模式和商业模式是有价值的,它对中国招聘行业进行改造的方向是正确的;进一步的说,它目前的估值体现了对中小企业服务的一种打开方式。如果它能将这种改造进行到底,那么它就能取得更大的成就。让我们拭目以待!","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":350,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}