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ChrisChen123

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2022-03-25

Then short it and hold your shorts for 5 years. Donkey.

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I bought dip. Wish you luck. I'm Long Tesla and palantir. No other stocks. We will be rich one day.

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2022-01-22

$特斯拉(TSLA)$Tesla going to 1200$ after Q4 earning.

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2022-01-21

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科技巨头大杀器要来了！美参院投票通过推进重磅反垄断议案

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07:03","market":"us","language":"zh","title":"科技巨头大杀器要来了！美参院投票通过推进重磅反垄断议案","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104054855","media":"华尔街见闻","summary":"本周四参议院司法委员会投票推进的“美国创新与选择在线法案”是去年众院通过的一批反垄断议案中的核心，它对亚马逊、苹果和谷歌的影响尤其大，同时也影响Facebook和TikTok这类大平台。让美国科技巨头","content":"<html><head></head><body><blockquote>本周四参议院司法委员会投票推进的“美国创新与选择在线法案”是去年众院通过的一批反垄断议案中的核心，它对<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>的影响尤其大，同时也影响Facebook和TikTok这类大平台。</blockquote><p>让美国科技巨头极为忌惮的重磅反垄断法案又向获得国会通过迈进了一步。</p><p>美东时间1月20日周四，美国参议院司法委员会以16票赞成、6票反对的投票结果通过，继续推进“美国选择和创新在线法案”。本次投票中，六张反对票均来自共和党议员，但有五名共和党议员投了赞成票。虽然该法案还未在参议院举行全体投票表决，但司法委员会的投票结果体现出，议案得到了两党的支持，为参议院全院投票通过奠定了基础。</p><p>去年6月，众议院公布了五项反垄断法案的草案，同月，众议院司法委员会竭力通过了其中的四项，“美国创新与选择在线法案”就是其中的核心内容，它旨在禁止大型平台从事有利于自身产品或服务、不利于其他商业用户或歧视类似处境的商业用户的行为，例如切断竞争对手使用平台提供的服务，并禁止主导平台使用在其服务中收集的、不对外公开的数据来助长自营产品和服务等。</p><p>当时华尔街见闻文章提到分析称，这些法案堪称迄今为止国会小组委员会针对少数大型科技公司的“最大立法努力”，如果法案在参众两院都获得通过，亚马逊、苹果、Facebook、谷歌四大科技巨头将不得不彻底变更商业行为，收购更困难，甚至惨被拆分。</p><p>参议院投票后，周四美股午盘，早盘一度涨逾2%的苹果回吐所有涨幅微幅转跌，早盘曾涨近1.7%的谷歌母公司Alphabet转跌，午盘稍早已转跌的亚马逊跌幅扩大到1%左右，到尾盘，早盘曾涨近2.6%的Facebook母公司Meta也转跌。截至收盘，亚马逊跌近3%，Alphabet跌超1.3%，苹果跌约1%，Meta跌逾0.9%。</p><p>本周四参议院司法委员会投票前，一些专家评论称，“美国选择和创新在线法案”是国会议员对科技巨头推行重大反垄断改革立法的最佳机会之一。相比主要局限于苹果和谷歌这类App商店运营方的另一该委员会待议反垄断法案“开放应用市场法案”，“美国选择和创新在线法案”的打击面更广，它可能避免亚马逊这样的企业在搜索排名中将自有品牌产品置于更有利于第三方竞品的地位。</p><p>因此，“美国选择和创新在线法案”的议案推进对科技巨头绝不是好消息。媒体指出，该法案对亚马逊、苹果和谷歌的影响尤其大，目前议案的文本内容显示，它也适用于Facebook母公司Meta和TikTok这样的大平台。因为它禁止根据用户和市场规模衡量的占主导地位平台歧视依赖其服务的企业。</p><p>科技巨头最近积极游说拜登政府，试图阻止该议案通过。本周三，苹果等科技企业参与的贸易组织Chamber of Progress警告，在政治层面，白宫支持该议案不会受到选民欢迎，可能在今年11月国会中期选举前伤害民主党人，因为他们统计的民调数据显示，那些关键州的选民并没有将科技业监管放在优先位置。美国商会周三也对该议案提出反对，称它将导致商品涨价、减少美国家庭的选择，限制小企业的机遇，危害美国经济。</p><p><b>“反垄断斗士”承诺加强监管</b></p><p>值得一提的是，在参议院投票前一天，一直以“反垄断斗士”著称的美国联邦贸易委员会FTC的新任主席Lina Khan本周三明确表示，在她的领导下，FTC不会再对资源更充足对手的恐吓或威胁退缩，并特别提到，在关注企业过去违法行为的同时，FTC“预判可以帮助公司积累权力的下一代技术非常重要”。</p><p>Khan称，FTC选择执法行动会格外考虑对潜在非法行为的威慑作用，寻求真正改变整个市场的动态，在关注企业过去违法行为的同时，预判可以帮助公司积累权力的下一代技术非常重要。该机构还考虑打击可能涉及“从源头扼杀竞争”的非法行为。</p><p>华尔街见闻此前文章介绍，Khan在去年5月被美国参议院确认为FTC委员，一个月后火速被拜登政府任命为FTC“一把手”。她的上任被外界视为向大型科技公司发出了响亮的监管号角，甚至不乏分拆巨头的可能。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>收购暴雪成反垄断试金石</b></p><p>Khan讲话前一天，微软本周二刚宣布斥687亿美元巨资收购游戏巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">动视暴雪</a>。对于誓言要打击大科技公司市场权力的美国反垄断机构来说，微软这笔史上最大的交易将成为“重点关注对象”，能否顺利通关要看美国科技反垄断的决心有多大。</p><p>媒体援引知情者消息称，微软和动视暴雪内部都担心Khan会利用这笔交易来证明自己的决心，她对待大型科技巨头是认真的，动视暴雪的投资者似乎也表现出同样的担忧。</p><p>前布鲁金斯学会首席执行官、美国司法部反垄断部门前负责人Bill Baer指出，这次收购是反垄断机构采取行动的一个理想机会，FTC领导人认为司法部在允许合并方面太过宽容，尤其是科技领域。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>科技巨头大杀器要来了！美参院投票通过推进重磅反垄断议案</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n科技巨头大杀器要来了！美参院投票通过推进重磅反垄断议案\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n2022-01-21 07:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>华尔街见闻</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本周四参议院司法委员会投票推进的“美国创新与选择在线法案”是去年众院通过的一批反垄断议案中的核心，它对亚马逊、苹果和谷歌的影响尤其大，同时也影响Facebook和TikTok这类大平台。让美国科技巨头极为忌惮的重磅反垄断法案又向获得国会通过迈进了一步。美东时间1月20日周四，美国参议院司法委员会以16票赞成、6票反对的投票结果通过，继续推进“美国选择和创新在线法案”。本次投票中，六张反对票均来自...</p>\n\n<a href=\"\">Web 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of Progress警告，在政治层面，白宫支持该议案不会受到选民欢迎，可能在今年11月国会中期选举前伤害民主党人，因为他们统计的民调数据显示，那些关键州的选民并没有将科技业监管放在优先位置。美国商会周三也对该议案提出反对，称它将导致商品涨价、减少美国家庭的选择，限制小企业的机遇，危害美国经济。“反垄断斗士”承诺加强监管值得一提的是，在参议院投票前一天，一直以“反垄断斗士”著称的美国联邦贸易委员会FTC的新任主席Lina Khan本周三明确表示，在她的领导下，FTC不会再对资源更充足对手的恐吓或威胁退缩，并特别提到，在关注企业过去违法行为的同时，FTC“预判可以帮助公司积累权力的下一代技术非常重要”。Khan称，FTC选择执法行动会格外考虑对潜在非法行为的威慑作用，寻求真正改变整个市场的动态，在关注企业过去违法行为的同时，预判可以帮助公司积累权力的下一代技术非常重要。该机构还考虑打击可能涉及“从源头扼杀竞争”的非法行为。华尔街见闻此前文章介绍，Khan在去年5月被美国参议院确认为FTC委员，一个月后火速被拜登政府任命为FTC“一把手”。她的上任被外界视为向大型科技公司发出了响亮的监管号角，甚至不乏分拆巨头的可能。微软收购暴雪成反垄断试金石Khan讲话前一天，微软本周二刚宣布斥687亿美元巨资收购游戏巨头动视暴雪。对于誓言要打击大科技公司市场权力的美国反垄断机构来说，微软这笔史上最大的交易将成为“重点关注对象”，能否顺利通关要看美国科技反垄断的决心有多大。媒体援引知情者消息称，微软和动视暴雪内部都担心Khan会利用这笔交易来证明自己的决心，她对待大型科技巨头是认真的，动视暴雪的投资者似乎也表现出同样的担忧。前布鲁金斯学会首席执行官、美国司法部反垄断部门前负责人Bill Baer指出，这次收购是反垄断机构采取行动的一个理想机会，FTC领导人认为司法部在允许合并方面太过宽容，尤其是科技领域。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":506,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":9007862539,"gmtCreate":1642828659303,"gmtModify":1676533751100,"author":{"id":"3571264504108019","authorId":"3571264504108019","name":"ChrisChen123","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3571264504108019","idStr":"3571264504108019"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://ttm.financial/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>Tesla going to 1200$ after Q4 earning.&nbsp;","listText":"<a href=\"https://ttm.financial/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>Tesla going to 1200$ after Q4 earning.&nbsp;","text":"$特斯拉(TSLA)$Tesla going to 1200$ after Q4 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们再没有还手之力，以后欧洲满大街都是特斯拉了。</p>\n<p>这里我不得不站出来给特斯拉柏林工厂<strong>泼点冷水</strong>，除了被过度神话的「德国制造」外，特斯拉柏林工厂的产量以及特斯拉在欧洲未来的竞争力都明显被高估了。</p>\n<h2><strong>01 缺人、缺水、缺供应链，柏林工厂产量不乐观</strong></h2>\n<p>对于一座工厂而言，其命门自然是<strong>有效产能</strong>，目前特斯拉柏林工厂普遍对外宣传是年产 50 万辆，但内行人都知道这是满负荷状态下的产能，中间会有一个「产能爬坡」阶段。</p>\n<p>目前来看，特斯拉德国柏林工厂的产能爬坡速度并不快，<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a></strong>对此的预测是：2022 年能生产 5.4 万辆新车，到 2023 年能生产 28 万辆，要爬坡到年产 50 万辆要等到 2025 年。</p>\n<p>其背后的原因有很多，首先便是<strong>缺人</strong>。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_f761b6d734cc4b3083b96df0fec2fd17_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">缺人，特斯拉柏林工厂在招聘 400 个岗位</p>\n<p>目前根据德国最大的工会组织 IG Metall 的消息，特斯拉柏林工厂目前正式雇员只有 3,000 多人，而柏林工厂（包含电池厂）计划要招 12,000 人。由于德国失业率本身就比较低，工厂所在区域的劳动力严重不足，特斯拉为此还包了相关的火车线路吸引人来面试，但效果并不明显。</p>\n<p>另外，德国对劳工的保护十分健全，工会的力量十分强大，德国工人们虽然工作态度严谨，但该下班下班，该休假休假，「007」、「996」是绝对不可能的，就算马斯克睡工厂也没用（2018 年，特斯拉遭遇产能危机时，马斯克多次睡在了加州的弗里蒙特工厂）。</p>\n<p>除了缺人，<strong>环境问题</strong>的阴霾一直也没有散去。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_0a3022e2272543a3a7e6cbf186b558a3_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">交付当天一群环保人士坐在地上，标语写着「水是生命之源，不是给公司用来消耗的」</p>\n<p>在特斯拉柏林工厂的开工仪式上，还有一群不速之客——<strong>环保人士</strong>，实际上他们从特斯拉决定建厂的那一天起，就「从未离开过」。</p>\n<p>此前，当地环保组织向环保部门提出投诉，指责特斯拉「窃用」当地饮用水，最终特斯拉同意将工厂用水<strong>减少三分之一</strong>以上，终于在 3 月 4 日，当地政府批准了特斯拉投产。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_a44e2bd6ae434bfbbc0af2be7c9e5985_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">对特斯拉来说，这些环保人士麻烦不断</p>\n<p>而这只是环保组织行动的冰山一角，最初仅就工厂选址地区「砍伐树木」的问题双方就「拉扯」了三个月，最终特斯拉按照砍伐数量的三倍来补种才过关。后来噪音污染、光污染、影响土壤中的蚂蚁搬家、森林中的蝙蝠和蛇冬眠等问题层出不穷，未来还会弄出什么幺蛾子谁都不知道。</p>\n<p>现在摆在特斯拉面前的「水」方面的问题还没解决，明年特斯拉计划在这建 50 GWh 的电池厂，用水的方面的问题又需要重新谈判，而当地的水资源已经变得非常<strong>紧张</strong>。</p>\n<p>除了缺人和环境压力，柏林工厂的<strong>供应链</strong>也是一大问题。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_3f715d2fca4a47a9a8e498876ec96797_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">特斯拉柏林工厂生产线，目前主要零部件还来自国内</p>\n<p>目前柏林工厂产的 Model Y 搭载的是从国内运过来的 2170 三元锂电池，其余一些关键零部件也是依靠国内出口，暂时可以把柏林工厂看成是上海工厂的 CKD 组装厂。</p>\n<p>未来特斯拉柏林工厂要完成大规模量产，必然要寻求与欧洲本土的供应链合作，尽管欧洲的汽车行业很强，「隐形冠军」非常多，但在新能源产业链方面，中国要更全面、更灵活，成本还更低。目前特斯拉上海工厂供应链国产率已经超过 90%，未来还将达到 100%。</p>\n<h2><strong>02 德国产的特斯拉真的不愁卖？</strong></h2>\n<p>2021 年特斯拉在欧洲的表现十分亮眼，JATO Dynamics 的数据显示，2021 年特斯拉在欧洲卖了 16.8 万辆新车，其中主力车型 Model 3 的销量达到了 14.14 万辆，成为 2021 年欧洲最畅销的电动车。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_db7d9d6d86ad4f3eb69cee6e9b138147_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">2021 欧洲最畅销的电动车是特斯拉 Model 3</p>\n<p>不过欧洲的对手们并非就此<strong>躺平</strong>，而是在加速反击，2019 年欧洲市场上只有 33 款不同的纯电动车，一年后，这个数字变为 57，2021年这一数字又增加到 74，2022 年还将迎来一波大爆发。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_0fe2221b268149398361461e1d4d1dd5_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">宝马 i7 预告图，宝马的电动化进程在加速</p>\n<p>其中大众计划在 2030 年实现纯电动车型在欧洲市场的销量占比超过 70%；菲亚特-克莱斯勒与<a href=\"https://laohu8.com/S/0NQ9.UK\">标致</a>雪铁龙合并而成的 Stellantis 集团则更加激进，规划到 2030 年实现纯电动汽车年销 500 万辆，其中在欧洲市场销售的所有乘用车均为纯电动汽车；宝马集团在 2022 年计划将纯电动车型阵容扩大至 15 款，到 2030 年实现年销 150 万辆电动车。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_effea17765e14523b4099588f4e814d4_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">大众 ID.4，欧洲非常受欢迎</p>\n<p>而且来自欧洲本土的反击也不再都是那些落后的「油改电」产品，以大众 ID. 系列为代表的诞生于纯电平台的电动车逐步成为主角，比如 2021 年在德国上市的大众 ID. 4，其受欢迎程度并不逊于特斯拉，目前因为「缺芯」，等车的周期在十到十二个月。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_61a093bb58844cfeb428a5e54fd130b7_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">特斯拉降价引发中国消费者维权</p>\n<p>而在特斯拉柏林工厂的产能达到 50 万辆后，想要维持目前这种「不愁卖」的状态，还得突出产品的<strong>性价比</strong>。过去几年，特斯拉在中国市场拥有的统治地位离不开「降价」，2019 年国产 Model 3 标准续航版定价是 32.8 万元，2021 年 7月 30 日最低降到了 23.59 万元，每次降价都能收获大笔的订单。再加上近一半的产能发往了欧洲，因此特斯拉在国内基本能一直保持<strong>供不应求</strong>的状态。</p>\n<p>上面提到特斯拉的柏林工厂在成本方面并没有什么优势，德国的人力、能源、供应链等方面的成本都要明显高于国内，柏林工厂 55 亿欧元的投资也是中国上海的 2 倍，即便免掉了 10 % 的关税以及运输费用，德国产的特斯拉也并没有多少<strong>降价空间</strong>。</p>\n<p>同时目前欧洲电动车的发展极其依赖<strong>补贴</strong>，以德国为例，不超过 4 万欧元的纯电动车能享受到 9,000 欧的补贴，占到了车价的四分之一以上，和 3、4年前的国内市场比较相似。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_a95e3c6417664506b84321bf73c1545c_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">大众 ID.3 ，销量在欧洲仅次于特斯拉 Model 3</p>\n<p>和国内新能源发展的路径类似，政府的补贴会一步步<strong>退坡</strong>，特斯拉这种单价比较高的电动车补贴额度只会越来越少，比如 2021 年英国政府决定把补贴的门槛从 5 万英镑降低到 3.5 万英镑，特斯拉在英国的起售价为 4.35 万英镑无法继续享受补贴，二它的老对手大众 ID. 3 起售价为 3.17 万英镑，依然可以享受 2,000 英镑的补贴。</p>\n<p>与此同时，「德国制造」并不意味着能在欧洲畅行无阻了，如果看欧洲汽车市场的总量，我们会得出「欧洲人喜欢买欧洲车」的结论，但如果单看具体某个国家，我们会发现德国人开大众，法国人会买标致雪铁龙，意大利人会买菲亚特，英国人会买福特（英国本土品牌基本都卖了，福特在英国有工厂），大家基本都只买<strong>本国的车</strong>。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_2562dc5100ba4cf5adba9e28481b7ef4_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\"><a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>汉，在深圳买有一定补贴</p>\n<p>这其中有支持本土产业的因素，但更重要的是政府的<strong>引导扶持</strong>，比如在英国买福特的车政府可能额外补贴一两千英镑。其实这也不难理解，比如在 2021 年如果在深圳市买比亚迪汉 EV 的话，可以额外获得 2 万元的优惠，在深圳到处都能看到比亚迪的新能源车。</p>\n<p>因此德国产的特斯拉并不代表就是「欧洲的特斯拉」，随着各国本土汽车品牌在新能源上发力，各国都会有一定的「本土保护」。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_1fd287c917784e80b72394bd740af5c2_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">斯柯达 ENYAQ，可以看作是大众 ID.4 的换壳车</p>\n<p>所以你就明白为什么大众、PSA 们为什么要收购这么多品牌了，大众品牌可以在德国卖，但在捷克、斯洛伐克等地区，「斯柯达」这张脸更好刷，到了西班牙，得挂上「西亚特」的标更好卖，尽管大部分时候这些车都是「换壳车」，但反正「自有国情在此」便是了。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_c24af88257ab4006be3b94a8ebc6b057_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">特斯拉 4680 电池与 CTC 技术结合在一起</p>\n<p>因此特斯拉在德国建厂并不意味着就能在欧洲完全不愁卖，还是得通过更领先的电池技术、生产工艺以及智能化体验来取胜，比如 4680 电池、CTC、一体压铸车身等都要用上，但上述这些都有着不确定性，按照目前特斯拉德国电池工厂的进度，4680 电池至少要等到 2024 年后才能装上。</p>\n<p>总之特斯拉想要在欧洲保持统治性的地位，只是在柏林建厂还远远不够，后面欧洲市场的博弈和竞争还会非常精彩。</p>\n<h2><strong>03 「上海模式」无法复制</strong></h2>\n<p>虽然马斯克称特斯拉柏林工厂有着「重要的战略意义」，但和上海工厂对特斯拉<strong>雪中送炭</strong>的功绩相比，柏林工厂只能算是锦上添花。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_810bd2ce018d43a592457b45203a65df_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">特斯拉陷入产能地狱，马斯克睡在工厂的办公室里</p>\n<p>2018 年是特斯拉最危险的时刻之一，虽然当时划时代的产品 Model 3 已经问世，但一直深陷「产能地狱」之中，为此马斯克多次睡在了加州的工厂里。</p>\n<p>交不了车，意味着没有正向的现金流，因此特斯拉在持续不断的「放血」。财报显示，2018 年一季度特斯拉亏损了 7.85 亿美金，如果按照这个烧钱速度，年底特斯拉的现金流就将消耗殆尽。</p>\n<p>此时资本市场也上来「补了一刀」，信用评级机构<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>将特斯拉信用评为「垃圾」级，而摩根大通，对特斯拉的股票直接给出了「减持」的建议。</p>\n<p>从资本市场继续融资无望，这时的特斯拉已经没有<strong>退路</strong>，只有在短时间内把产能迅速提起来才能活下去，可以说此时的特斯拉就是在<strong>与时间赛跑</strong>，或许每个造车新势力都经历过这一阶段，幸运的是特斯拉找到了<strong>中国</strong>。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_c47b6be2e14645ee94bf4e51c0c28ff7_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">建造过程中的特斯拉上海工厂，从奠基到建成用了不到 10 个月</p>\n<p>2018 年 10 月 17 日特斯拉和上海政府签订了土地出让合同，特斯拉获得了 185 亿的低息贷款和仅为市场价格十分之一的低价用地，2019 年 1 月，特斯拉上海超级工厂开工建设，10 月 15 日便进入调试阶段，到年底 12 月 30 日首批特斯拉国产 Model 3 交付。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_3ada4d06fabb426ab4f9428881a64187_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">上海工厂里的 Model 3，大部分要出口到欧洲</p>\n<p>从开工建设到交付只用了不到 1 年时间，并且短短两年时间里就成了特斯拉最重要的生产基地，2021 年特斯拉全球交付了 48.4 万辆新车，而特斯拉 2021 年全年交付量为 93.6 万辆，上海工厂的占比过半，同时有消息称特斯拉上海工厂的产能今年有望扩充到年产 70 万辆。</p>\n<p>而特斯拉柏林工厂各方面与「上海速度」、「上海效率」相比就有些相形见绌了，早在 2019 年 11 月特斯拉就宣布了柏林建厂的计划，但直到近 30 个月后才终于开启交付，比预计的还晚了 8 个多月。</p>\n<p>因此，我们不能直接把对上海工厂的印象直接放到柏林工厂上，对特斯拉柏林工厂的期望不应该与上海工厂相提并论。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20220324/v2_5924bdf9af1e41009aae3b1096562abd_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">马斯克和印度总理莫迪，印度希望特斯拉在本土建厂</p>\n<p>事实上「上海模式」是无法复制的，不久前特斯拉还在考虑是否去印度建厂，试图撬动这个拥有着球最多人口的市场，结果是特斯拉理智地放弃了。</p>\n<p>最后对于特斯拉「到 2030 年每年卖 2,000 万台车」的宏伟目标，我只能给出建议「多来中国建厂」。</p>\n<p>本文来自微信公众号 “42号车库”（ID：i42how），作者：长颈鹿呀，<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>经授权发布。</p></div></body></html>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>给特斯拉柏林工厂泼点冷水</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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href=https://36kr.com/p/1668774620290820><strong>42号车库</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在「迟到」8 个多月后，特斯拉柏林工厂终于正式开业了。\n\n马斯克在柏林工厂里对着无人机跳舞\n当地时间 3 月 22 日下午三点，马斯克在柏林超级工厂向首批车主交付了 30 辆德国制造的Model Y，同时德国总理奥拉夫·舒尔茨、经济部长罗伯特·哈贝克出席了交付仪式为马斯克捧场，当天特斯拉股价大涨了 7.6%。\n一切看起来都是欣欣向荣的景象， 还有很多人觉得特斯拉柏林工厂这次直插入欧洲的心脏，从此...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1668774620290820\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK4527":"明星科技股","BK4581":"高盛持仓","BK4551":"寇图资本持仓","BK4555":"新能源车","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4550":"红杉资本持仓","BK4511":"特斯拉概念","BK4099":"汽车制造商","BK4574":"无人驾驶","TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://36kr.com/p/1668774620290820","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2222400641","content_text":"在「迟到」8 个多月后，特斯拉柏林工厂终于正式开业了。\n\n马斯克在柏林工厂里对着无人机跳舞\n当地时间 3 月 22 日下午三点，马斯克在柏林超级工厂向首批车主交付了 30 辆德国制造的Model Y，同时德国总理奥拉夫·舒尔茨、经济部长罗伯特·哈贝克出席了交付仪式为马斯克捧场，当天特斯拉股价大涨了 7.6%。\n一切看起来都是欣欣向荣的景象， 还有很多人觉得特斯拉柏林工厂这次直插入欧洲的心脏，从此大众、BBA 们再没有还手之力，以后欧洲满大街都是特斯拉了。\n这里我不得不站出来给特斯拉柏林工厂泼点冷水，除了被过度神话的「德国制造」外，特斯拉柏林工厂的产量以及特斯拉在欧洲未来的竞争力都明显被高估了。\n01 缺人、缺水、缺供应链，柏林工厂产量不乐观\n对于一座工厂而言，其命门自然是有效产能，目前特斯拉柏林工厂普遍对外宣传是年产 50 万辆，但内行人都知道这是满负荷状态下的产能，中间会有一个「产能爬坡」阶段。\n目前来看，特斯拉德国柏林工厂的产能爬坡速度并不快，摩根大通对此的预测是：2022 年能生产 5.4 万辆新车，到 2023 年能生产 28 万辆，要爬坡到年产 50 万辆要等到 2025 年。\n其背后的原因有很多，首先便是缺人。\n\n缺人，特斯拉柏林工厂在招聘 400 个岗位\n目前根据德国最大的工会组织 IG Metall 的消息，特斯拉柏林工厂目前正式雇员只有 3,000 多人，而柏林工厂（包含电池厂）计划要招 12,000 人。由于德国失业率本身就比较低，工厂所在区域的劳动力严重不足，特斯拉为此还包了相关的火车线路吸引人来面试，但效果并不明显。\n另外，德国对劳工的保护十分健全，工会的力量十分强大，德国工人们虽然工作态度严谨，但该下班下班，该休假休假，「007」、「996」是绝对不可能的，就算马斯克睡工厂也没用（2018 年，特斯拉遭遇产能危机时，马斯克多次睡在了加州的弗里蒙特工厂）。\n除了缺人，环境问题的阴霾一直也没有散去。\n\n交付当天一群环保人士坐在地上，标语写着「水是生命之源，不是给公司用来消耗的」\n在特斯拉柏林工厂的开工仪式上，还有一群不速之客——环保人士，实际上他们从特斯拉决定建厂的那一天起，就「从未离开过」。\n此前，当地环保组织向环保部门提出投诉，指责特斯拉「窃用」当地饮用水，最终特斯拉同意将工厂用水减少三分之一以上，终于在 3 月 4 日，当地政府批准了特斯拉投产。\n\n对特斯拉来说，这些环保人士麻烦不断\n而这只是环保组织行动的冰山一角，最初仅就工厂选址地区「砍伐树木」的问题双方就「拉扯」了三个月，最终特斯拉按照砍伐数量的三倍来补种才过关。后来噪音污染、光污染、影响土壤中的蚂蚁搬家、森林中的蝙蝠和蛇冬眠等问题层出不穷，未来还会弄出什么幺蛾子谁都不知道。\n现在摆在特斯拉面前的「水」方面的问题还没解决，明年特斯拉计划在这建 50 GWh 的电池厂，用水的方面的问题又需要重新谈判，而当地的水资源已经变得非常紧张。\n除了缺人和环境压力，柏林工厂的供应链也是一大问题。\n\n特斯拉柏林工厂生产线，目前主要零部件还来自国内\n目前柏林工厂产的 Model Y 搭载的是从国内运过来的 2170 三元锂电池，其余一些关键零部件也是依靠国内出口，暂时可以把柏林工厂看成是上海工厂的 CKD 组装厂。\n未来特斯拉柏林工厂要完成大规模量产，必然要寻求与欧洲本土的供应链合作，尽管欧洲的汽车行业很强，「隐形冠军」非常多，但在新能源产业链方面，中国要更全面、更灵活，成本还更低。目前特斯拉上海工厂供应链国产率已经超过 90%，未来还将达到 100%。\n02 德国产的特斯拉真的不愁卖？\n2021 年特斯拉在欧洲的表现十分亮眼，JATO Dynamics 的数据显示，2021 年特斯拉在欧洲卖了 16.8 万辆新车，其中主力车型 Model 3 的销量达到了 14.14 万辆，成为 2021 年欧洲最畅销的电动车。\n\n2021 欧洲最畅销的电动车是特斯拉 Model 3\n不过欧洲的对手们并非就此躺平，而是在加速反击，2019 年欧洲市场上只有 33 款不同的纯电动车，一年后，这个数字变为 57，2021年这一数字又增加到 74，2022 年还将迎来一波大爆发。\n\n宝马 i7 预告图，宝马的电动化进程在加速\n其中大众计划在 2030 年实现纯电动车型在欧洲市场的销量占比超过 70%；菲亚特-克莱斯勒与标致雪铁龙合并而成的 Stellantis 集团则更加激进，规划到 2030 年实现纯电动汽车年销 500 万辆，其中在欧洲市场销售的所有乘用车均为纯电动汽车；宝马集团在 2022 年计划将纯电动车型阵容扩大至 15 款，到 2030 年实现年销 150 万辆电动车。\n\n大众 ID.4，欧洲非常受欢迎\n而且来自欧洲本土的反击也不再都是那些落后的「油改电」产品，以大众 ID. 系列为代表的诞生于纯电平台的电动车逐步成为主角，比如 2021 年在德国上市的大众 ID. 4，其受欢迎程度并不逊于特斯拉，目前因为「缺芯」，等车的周期在十到十二个月。\n\n特斯拉降价引发中国消费者维权\n而在特斯拉柏林工厂的产能达到 50 万辆后，想要维持目前这种「不愁卖」的状态，还得突出产品的性价比。过去几年，特斯拉在中国市场拥有的统治地位离不开「降价」，2019 年国产 Model 3 标准续航版定价是 32.8 万元，2021 年 7月 30 日最低降到了 23.59 万元，每次降价都能收获大笔的订单。再加上近一半的产能发往了欧洲，因此特斯拉在国内基本能一直保持供不应求的状态。\n上面提到特斯拉的柏林工厂在成本方面并没有什么优势，德国的人力、能源、供应链等方面的成本都要明显高于国内，柏林工厂 55 亿欧元的投资也是中国上海的 2 倍，即便免掉了 10 % 的关税以及运输费用，德国产的特斯拉也并没有多少降价空间。\n同时目前欧洲电动车的发展极其依赖补贴，以德国为例，不超过 4 万欧元的纯电动车能享受到 9,000 欧的补贴，占到了车价的四分之一以上，和 3、4年前的国内市场比较相似。\n\n大众 ID.3 ，销量在欧洲仅次于特斯拉 Model 3\n和国内新能源发展的路径类似，政府的补贴会一步步退坡，特斯拉这种单价比较高的电动车补贴额度只会越来越少，比如 2021 年英国政府决定把补贴的门槛从 5 万英镑降低到 3.5 万英镑，特斯拉在英国的起售价为 4.35 万英镑无法继续享受补贴，二它的老对手大众 ID. 3 起售价为 3.17 万英镑，依然可以享受 2,000 英镑的补贴。\n与此同时，「德国制造」并不意味着能在欧洲畅行无阻了，如果看欧洲汽车市场的总量，我们会得出「欧洲人喜欢买欧洲车」的结论，但如果单看具体某个国家，我们会发现德国人开大众，法国人会买标致雪铁龙，意大利人会买菲亚特，英国人会买福特（英国本土品牌基本都卖了，福特在英国有工厂），大家基本都只买本国的车。\n\n比亚迪汉，在深圳买有一定补贴\n这其中有支持本土产业的因素，但更重要的是政府的引导扶持，比如在英国买福特的车政府可能额外补贴一两千英镑。其实这也不难理解，比如在 2021 年如果在深圳市买比亚迪汉 EV 的话，可以额外获得 2 万元的优惠，在深圳到处都能看到比亚迪的新能源车。\n因此德国产的特斯拉并不代表就是「欧洲的特斯拉」，随着各国本土汽车品牌在新能源上发力，各国都会有一定的「本土保护」。\n\n斯柯达 ENYAQ，可以看作是大众 ID.4 的换壳车\n所以你就明白为什么大众、PSA 们为什么要收购这么多品牌了，大众品牌可以在德国卖，但在捷克、斯洛伐克等地区，「斯柯达」这张脸更好刷，到了西班牙，得挂上「西亚特」的标更好卖，尽管大部分时候这些车都是「换壳车」，但反正「自有国情在此」便是了。\n\n特斯拉 4680 电池与 CTC 技术结合在一起\n因此特斯拉在德国建厂并不意味着就能在欧洲完全不愁卖，还是得通过更领先的电池技术、生产工艺以及智能化体验来取胜，比如 4680 电池、CTC、一体压铸车身等都要用上，但上述这些都有着不确定性，按照目前特斯拉德国电池工厂的进度，4680 电池至少要等到 2024 年后才能装上。\n总之特斯拉想要在欧洲保持统治性的地位，只是在柏林建厂还远远不够，后面欧洲市场的博弈和竞争还会非常精彩。\n03 「上海模式」无法复制\n虽然马斯克称特斯拉柏林工厂有着「重要的战略意义」，但和上海工厂对特斯拉雪中送炭的功绩相比，柏林工厂只能算是锦上添花。\n\n特斯拉陷入产能地狱，马斯克睡在工厂的办公室里\n2018 年是特斯拉最危险的时刻之一，虽然当时划时代的产品 Model 3 已经问世，但一直深陷「产能地狱」之中，为此马斯克多次睡在了加州的工厂里。\n交不了车，意味着没有正向的现金流，因此特斯拉在持续不断的「放血」。财报显示，2018 年一季度特斯拉亏损了 7.85 亿美金，如果按照这个烧钱速度，年底特斯拉的现金流就将消耗殆尽。\n此时资本市场也上来「补了一刀」，信用评级机构穆迪将特斯拉信用评为「垃圾」级，而摩根大通，对特斯拉的股票直接给出了「减持」的建议。\n从资本市场继续融资无望，这时的特斯拉已经没有退路，只有在短时间内把产能迅速提起来才能活下去，可以说此时的特斯拉就是在与时间赛跑，或许每个造车新势力都经历过这一阶段，幸运的是特斯拉找到了中国。\n\n建造过程中的特斯拉上海工厂，从奠基到建成用了不到 10 个月\n2018 年 10 月 17 日特斯拉和上海政府签订了土地出让合同，特斯拉获得了 185 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bought dip. Wish you luck. I'm Long Tesla and palantir. No other stocks. We will be rich one day.&nbsp;","listText":"I bought dip. Wish you luck. I'm Long Tesla and palantir. No other stocks. We will be rich one day.&nbsp;","text":"I bought dip. Wish you luck. I'm Long Tesla and palantir. No other stocks. 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张艺\n　　新能源汽车行业爆发，坐拥特斯拉、宁德时代（300750.SZ）、苹果等重要客户的长盈精密（300115.SZ）业绩却暴雷了。\n　　长盈精密1月23日晚间业绩预告显示，公司预计2021年亏损4.90亿元至亏损6.90亿元，...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/s/2022-01-23/doc-ikyakumy2163752.shtml\">Web 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张艺\n　　新能源汽车行业爆发，坐拥特斯拉、宁德时代（300750.SZ）、苹果等重要客户的长盈精密（300115.SZ）业绩却暴雷了。\n　　长盈精密1月23日晚间业绩预告显示，公司预计2021年亏损4.90亿元至亏损6.90亿元，上年同期为盈利超6亿元；扣非后净利润为-6.50亿元至-8.50亿元。这是长盈精密上市11年以来的首次年度亏损，且亏损金额相对其自身体量已规模较大。\n　　之所以让人意外，是因为长盈精密业绩冰火两重天。去年前三个季度公司还是盈利的，归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元。意味着，公司在第四季度单季亏损6.47亿元至亏损8.47亿元。亏损在三季度已有苗头，第三季度单季亏损0.79亿元。\n\n　　长盈精密2021年年报业绩预告\n　　对于业绩亏损的原因，长盈精密提出五点解释，包括研发费用增加、缺芯影响、原材料涨价、存货减值等。\n　　公告称，公司主要客户战略产品研发投入进一步增大，费用增加，新能源零组件布局及研发投入增加；主要客户重点产品处于量产爬坡期，良率低；部分生产制造基地受疫情、客户芯片短缺等影响，产能利用率下降、生产成本上升；主要原材料铜、铝等大幅涨价，短期内难以消化。\n　　期末部分存货因上述原因存在减值情况，计提了减值准备。但长盈精密并未披露具体存货计提减值金额。\n　　长盈精密本为消费电子企业，近年公司逐步由精密制造向智能制造方向发展，业务延伸至移动通信终端、新能源汽车零组件、机器人及智能制造领域等市场。\n　　目前长盈精密拥有两大业务板块，分别是消费电子精密零组件业务和新能源汽车精密零组件业务。\n　　在消费类电子产品方面，长盈精密主要供应智能终端零组件，包括智能手机金属外观件、冲压五金件、笔记本电脑及新型硬件结构件、超精密链接器等；新能源汽车零组件方面则包括氢燃料电池金属双极板、高压母排、动力电池结构件、充电枪等。\n　　在这两大业务上，长盈精密客户不乏行业巨头。\n　　消费电子领域，长盈精密与大客户苹果、华为、小米等头部手机品牌供应商。\n　　新能源汽车业务方面，长盈精密是特斯拉重要零部件供应商，动力电池龙头企业宁德时代也是其重要客户。\n　　2017年，长盈精密与特斯拉首次开展合作，并逐步成为特斯拉新能源汽车零组件的供应商，在部分高精度产品占据核心供应份额。除特斯拉以外，长盈新能源汽车领域还有诸多重要客户，包括PSA、戴姆勒奔驰、上海汽车、吉利汽车等。\n　　不论是新能源汽车，还是机器人等，长盈精密所处行业均是景气度向上的行业，也符合政策方向，同时，公司也都拥有着重量级的客户，缘何长盈精密会在单季出现业绩暴雷呢？\n　　一大原因或许是新业务布局步子迈得太大了。\n　　为了与特斯拉和宁德时代密切绑定，长盈精密提出了对重点客户“就近配套”的思路。围绕这一思路，公司多地新建生产基地。\n　　2020年，长盈精密非公开增发募资19亿元，其中部分资金用于打造上海临港新能源汽车零组件基地。\n　　2021年，长盈精密合计投资25亿元在四川宜宾、江苏常州、福建宁德三地建设动力电池结构件生产基地，以配套宁德时代等客户。\n　　公司最新对投资者交流时回复称，宁德长盈、常州长盈已在2021年上半年相继投产，宜宾长盈预计也正在投产。\n　　互动易上，长盈精密还称，公司新能源业务利润下降系原材料上涨及公司大规模扩产所致。“公司研发费用增加主要系国际客户新项目研发人工、材料费用等增加所致；管理费用主要系新能源业务管理团队增加，员工结构调整等所致。”\n　　重心扑在新能源领域的同时，长盈精密新能源汽车业务的营收占比并不高。2021年上半年，这一业务营收只有4.37亿元，营收占比近10%。\n　　与此同时，电子连接器及智能电子产品营收占比近半，消费类电子精密结构件及模组占比近40%。因此，“缺芯”或许是长盈精密伤筋动骨更重要的原因。\n　　2022年以来长盈精密股价持续下跌，累积跌幅达18.80%，最新收盘价16.11元/股。\n　　大客户也不能为长盈精密带来业绩保障，具体亏在何处，要待年报披露。\n\n集虎卡，开鸿运！最高拆522元惊喜福袋！\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：张熠","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":489,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9007862348,"gmtCreate":1642828490182,"gmtModify":1676533751092,"author":{"id":"3571264504108019","authorId":"3571264504108019","name":"ChrisChen123","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3571264504108019","idStr":"3571264504108019"},"themes":[],"htmlText":"Ok&nbsp;","listText":"Ok&nbsp;","text":"Ok","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9007862348","repostId":"1166623001","repostType":4,"repost":{"id":"1166623001","kind":"news","pubTimestamp":1642816721,"share":"https://ttm.financial/m/news/1166623001?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-01-22 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tg-height=\"232\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>奈飞股价涨幅不及标普500</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06a813e6a701f73928c04dbbbcd08313\" tg-width=\"554\" tg-height=\"226\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>奈飞股价涨幅不及纳指</p><p>公司股价下跌的背后，有着各式各样的原因，但对奈飞来说，影响其股价的最主要原因就是订阅用户量。</p><p><b>订阅数之殇</b></p><p>奈飞在第四季度中，全球流媒体付费订阅用户人数净增828万，市场预期为813万。到2021年末时，奈飞在全球拥有的流媒体付费用户总数达2.2184亿。展望2022年第一季度，奈飞预计流媒体付费用户将增加250万，该数值低于去年同期的400万，且远远低于市场预期的增加626万。</p><p>在四季度中，虽然奈飞订阅数的净增量打破市场预期的813万，但要知道，在第三季度的财报中，管理层曾乐观预计公司在第四季度的新增用户将达到850万。智通财经APP注意到，订阅增速的下降还反映在用户数增长年率中，在2020年第四季度时，奈飞的订阅用户数增长率达到惊人的21.9%，然而进入到2021年后，增长率已经较早时的两位数下降到个位数。而在管理层给出的第一季度最新指引中，其用户数增长年率仅为8%，较去年同期下降了5.6个百分点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/842a699d0a8524eb18749294b2466784\" tg-width=\"480\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>数据来源：奈飞财报</p><p>曾有观点认为，随着新冠疫情的慢慢退却，人们对于居家娱乐的需求会出现下降，这很可能会对奈飞构成影响。在Q3的财报业绩会议中，奈飞的高管们就曾表示，该公司的订阅者数量已经度过了新冠疫情时的“波动期”，正慢慢恢复到“正常”水平。因此，或许正是新冠疫情将奈飞推到本不属于自己的高度，而随着管理层开始意识到高增长不可持续后，便给出了相对保守的指引。</p><p><b>营运利润率恐</b><b>跌破“3%增长线”</b></p><p>市场此前看好奈飞股价的一个重要因素是：尽管考虑到季间会出现波动，但其总体的盈利能力指标会随着时间的推移而不断扩大。</p><p>第四季度中，奈飞的营运利润率为8%，高于公司的预测指引6.5%，但相较前年同期的14%，仍有不少的差距。2021全年的营运利润率依然达到20.9%，位于公司此前的预期区间--20%以上。</p><p>虽然在第四季度中，公司整体营收仍保持较快的速度增长，但营运收入仅有6.32亿，较2020年同期下降34%，较第三季度下降了64%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8aa99576b0c290d8963c855648f68057\" tg-width=\"481\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>数据来源：奈飞财报</p><p>应该说，公司管理层早已为此次较低营运利润率打过预防针，在前一次会议上，管理层将营运利润率的降低，归咎于奈飞将积压制作的节目内容放在第四季度中播出，这导致节目内容资产为公司带来了大笔的摊销。而在此次的财报上，奈飞也再次提及了上述的原因。在四季度，内容资产的摊销达到37.4亿美元，是近两年内摊销数额最大的一个季度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bdd56ee165655765c5314d17c002d12e\" tg-width=\"480\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>数据来源：奈飞财报</p><p>此外，奈飞预测今年一季度公司的营运收入为17.65亿美元，营运利润率为22.3%。该指引相较去年一季度的表现来说，存在小幅度的下降。同时，公司预计2022年的营运利润率无法实现此前高喊的每年增长3%（即今年营运利润率本应该达22%，但公司给出的指引区间为19-20%）。管理层对于预期利润率的下降，将原因更多地归咎在汇率变动方面，而不是由于收入水平的降低。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea1eb3366bf88da0f6562637c86008ce\" tg-width=\"515\" tg-height=\"314\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>奈飞营运利润率增长将跌破“3%增长线”？</p><p><b>激烈的流媒体竞争</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5e476061a5b8f0924ec6c2eeaba30fd\" tg-width=\"409\" tg-height=\"175\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>单位：百万</p><p>数据来源：各大公司财报</p><p>注：此为每季末的订阅用户数，Discovery+在2021年后才发行，因此之前的数据未进入统计</p><p>过去，对于市场竞争，奈飞通常会表示，公司面临着来自不同领域的竞争对手，但其他公司的流媒体服务并不会对其构成太大威胁。奈飞一直坚持认为，流媒体的观看时长仍未达到该有的水平。但在本季奈飞最新的致股东信中，有一句话却显得特别碍眼：“虽然竞争加剧可能会影响我们的利润率增长...”，有分析认为，这是奈飞承认竞争激烈的有力证明：流媒体竞争正在影响其用户增长。</p><p>在订阅用户方面，Disney+可谓是异军突起，虽然最新数据要到2月份的财报业绩公布时才会出炉，但从以往的信息来看，截至2021年的第三季度，Disney+已拥有超过 1.18 亿的全球付费用户。该流媒体服务在第三季度中增加了 210 万订阅用户，且在过去 12 个月内增加了 4440 万订阅用户。而对于2024年的用户数量预期，迪士尼也从起初的6000 万至 9000 万区间，提升至2.3 亿至 2.6 亿。</p><p>除了Disney+外，其他同行的势头也不容小觑。在去年5月，AT&amp;T就已同意将旗下华纳媒体（WarnerMedia）与媒体巨头Discovery Inc.合并，以加强在流媒体市场上的竞争力。有消息指新班底除了有意将Discovery易名为Warner Bros. Discovery 外，更有意将HBO Max 及Discovery+ 合并为同一平台。</p><p>一方面，HBO MAX本身就有一定的用户基础。据了解，到2021年底，HBO和HBO Max的订阅用户已达到了约7380万，一举跻身于竞争激烈的流媒体市场前列。而在去年10月，AT&amp;T预测用户总数到年底时将提高到7300万，因此此次实际数目超过了该公司此前的预测，使其跻身于竞争激烈的流媒体市场前列。而在推出包括The Sex Lives of College Girls和Sex and The City在内的热门剧集续集后，HBO Max在第四季度的订阅用户数量得到了明显提升。</p><p>另一方面，受益于Discovery+在2021年的成功推出后，该公司流媒体服务的订阅用户仅用三个季度就猛增至2000万。在合并后，相信在协同作用的推动下，将为公司带来更多的利益以及更多的订阅量。</p><p>虽然奈飞在订阅增速上可能并不如部分流媒体同行那么出众，但其自身庞大的用户基数，使其目前勉强坐稳流媒体行业的头把交椅。智通财经APP曾报道，在较为出色的第三季度中，受到热播剧集《鱿鱼游戏》的推动，新增用户数一举达到438万，并突破了此前的预期。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4efc8ce5d6ac5bec8417523c62ce4c6\" tg-width=\"554\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>数据来源：Nielsen research</p><p>在激烈的市场中，奈飞不仅要面对来自流媒体同行的竞争，也要面对来自有线电视、广播电视和其他领域（如：电子游戏）的竞争。</p><p>事实上，根据调查，在11月，感恩节假期以及休息时间的增多激励消费者每周多花5%的时间观看电视节目。值得注意的是，离校时间增多让学生有机会把花时间放在电子游戏(包括在“其他”类别中)何观看Disney+上的内容。</p><p>虽然，广播电视的市场份额较10份月有所下降，这主要是因为一般的电视剧和情景喜剧的收视率下降，但体育节目收视率依然强劲，即使没有世界大赛，收视率也上升了7%。</p><p>而在流媒体中，Disney+受益于该月有近20%的观影时间增长，市场份额较10月份上涨1%。</p><p>推动这一增长的主要因素有两个:平台主要用户(小孩、儿童)的观影时间增多，以及Disney+ Day在该月发行了新的电影《尚气》和《丛林奇航》。</p><p>此外，亚马逊的Prime Video的总市场份额仍维持在2%，但该平台上的总观影时间依然比10月份时增加了8%。</p><p>而奈飞10月和11月的整体市场份额基本稳定在7%，相较9月时的6%有了1%的提升。在流体行业中，奈飞面临的最大挑战是来自于Youtube，后者在整体的市场份额上（6%）可谓紧咬着奈飞不放。当然HULU也是一位不容小觑的对手，后者高性价比正越来越受到观众的青睐。</p><p>定价方面，奈飞一路都处于行业内较高的位置。而进入到2022年，奈飞宣布提高其在美国和加拿大地区的订阅价格。其中，美国的基础账户费用从每月8.99美元涨至9.99美元，标准账户费用从每月13.99美元涨至15.49美元，高级账户费用从每月17.99美元涨至19.99美元。加拿大的标准账户费用从14.99加元涨至16.49加元，高级帐户费用上涨2加元至20.99加元，基础账户费用保持不变，为9.99加元。而如果竞争真的开始侵蚀订阅用户的部分增长，那么价格上涨可能会增加客户流失的风险。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91fff80dee293a51bff366a7c25e51fe\" tg-width=\"553\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>原创影集这张“王牌”还在手</b></p><p>在2021年里，奈飞推出了一系列精彩的节目内容。根据谷歌热门搜索榜单的统计，搜索次数排名前10的电视剧集中，有6部属于奈飞的原创剧集。其中，排名第一的就是广为人知的《鱿鱼游戏》，而奈飞的另一部剧集《布里奇顿》则名列第二。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b2e1b6e4b7889ecf041401c63a996f1\" tg-width=\"554\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>来源：谷歌</p><p>热门影集《鱿鱼游戏》在推出后立刻火爆全球，该剧集是在第三季度末推出的，在第四季度的前四周，该剧集收获的观看时间达到16.5亿小时，创下奈飞有史以来最高的播放量。同时，管理层证实《鱿鱼游戏》将会推出第二季。奈飞联合首席执行官Ted Sarandos对此表示:“《鱿鱼游戏》宇宙才刚刚开启!”此外，随着《鱿鱼游戏》的热播，奈飞还推出了一系列该剧集的周边产品，如《鱿鱼游戏》中参赛者们身穿的运动服。</p><p>在12月时，奈飞发布了一系列新的续作影集：《The Witcher》、《You》、《Emily in Paris》、《Cobra Kai》以及《Maid》。</p><p>另外，作为奈飞史上最成功的外语电视剧之一--西班牙电视剧《纸钞屋》，在第四季度中完美落幕，该电视剧自第一季播出以来共收获67亿小时的播放时间。同时，奈飞正有意扩张《纸钞屋》宇宙，将在今年晚些时候推出韩国版的《纸钞屋》。</p><p>而在2022年度中，奈飞将继续在原创剧集上下功夫，并推出一系列新的原创剧集系列。此外，“怪奇物语”和“布里奇顿”等热门IP剧集的续作也将在本年度内推出。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6d76dca983c7803be3c4b382f8a194c\" tg-width=\"608\" tg-height=\"793\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>“见风使舵”的投行们</b></p><p>在奈飞财报公布前，有将近40家机构给予奈飞“增持”评级。</p><p>而在奈飞公布财报后，KeyBanc就率先将奈飞评级由“增持”下调至“持有”。而在一月份财报公布前，该机构才刚刚重申其对奈飞的“增持”评级。目前，该行分析师认为，该股几乎没有什么增长的驱动因素。</p><p>此外，高盛分析师给予奈飞“中性”的投资评级，该行分析师认为，该股在过去18个月里一直表现欠佳，市场对该公司在疫情后正常情况下的增长率会如何仍有争议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41651b5eb31afb1cbb7f7b4ad9a4c737\" tg-width=\"514\" tg-height=\"386\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>近三个月来机构关于奈飞的评级与目标价</p><p>据相关统计，在过去3个月内，分析师发布对奈飞未来一年的目标价中，平均值为535.83美元，最高值为800美元，最低值342美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82bf43c7d2250b760d4b4e27041c6ef5\" tg-width=\"554\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>目标价区间</p><p><b>总结</b></p><p>奈飞管理层用“业务状况良好，用户留存率很高，用户流失率下降，收视率上升”来评价本次的业绩，但从各类数据来看，奈飞在流媒体市场面临越发激烈的竞争是不争的事实。而随着新冠疫情的消退，人们生活回归正常，奈飞用户增速最终“正常化”在什么区间内，是所有投资者最为侧重的一个点，也是决定其股价走势的重要因素。</p><p>另外，在四季度中，奈飞并没有回购的操作。根据财报，奈飞将部分现金用作收购Roald Dahl故事公司。而对于奈飞去年正式宣布进军游戏行业，能否在新的一年中为奈飞带来新的增长亦是市场关注的又一重点话题。</p></body></html>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>奈飞早就涨不动了，新的一年新的“压力山大”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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Discovery 外，更有意将HBO Max 及Discovery+ 合并为同一平台。一方面，HBO MAX本身就有一定的用户基础。据了解，到2021年底，HBO和HBO Max的订阅用户已达到了约7380万，一举跻身于竞争激烈的流媒体市场前列。而在去年10月，AT&T预测用户总数到年底时将提高到7300万，因此此次实际数目超过了该公司此前的预测，使其跻身于竞争激烈的流媒体市场前列。而在推出包括The Sex Lives of College Girls和Sex and The City在内的热门剧集续集后，HBO Max在第四季度的订阅用户数量得到了明显提升。另一方面，受益于Discovery+在2021年的成功推出后，该公司流媒体服务的订阅用户仅用三个季度就猛增至2000万。在合并后，相信在协同作用的推动下，将为公司带来更多的利益以及更多的订阅量。虽然奈飞在订阅增速上可能并不如部分流媒体同行那么出众，但其自身庞大的用户基数，使其目前勉强坐稳流媒体行业的头把交椅。智通财经APP曾报道，在较为出色的第三季度中，受到热播剧集《鱿鱼游戏》的推动，新增用户数一举达到438万，并突破了此前的预期。数据来源：Nielsen research在激烈的市场中，奈飞不仅要面对来自流媒体同行的竞争，也要面对来自有线电视、广播电视和其他领域（如：电子游戏）的竞争。事实上，根据调查，在11月，感恩节假期以及休息时间的增多激励消费者每周多花5%的时间观看电视节目。值得注意的是，离校时间增多让学生有机会把花时间放在电子游戏(包括在“其他”类别中)何观看Disney+上的内容。虽然，广播电视的市场份额较10份月有所下降，这主要是因为一般的电视剧和情景喜剧的收视率下降，但体育节目收视率依然强劲，即使没有世界大赛，收视率也上升了7%。而在流媒体中，Disney+受益于该月有近20%的观影时间增长，市场份额较10月份上涨1%。推动这一增长的主要因素有两个:平台主要用户(小孩、儿童)的观影时间增多，以及Disney+ Day在该月发行了新的电影《尚气》和《丛林奇航》。此外，亚马逊的Prime Video的总市场份额仍维持在2%，但该平台上的总观影时间依然比10月份时增加了8%。而奈飞10月和11月的整体市场份额基本稳定在7%，相较9月时的6%有了1%的提升。在流体行业中，奈飞面临的最大挑战是来自于Youtube，后者在整体的市场份额上（6%）可谓紧咬着奈飞不放。当然HULU也是一位不容小觑的对手，后者高性价比正越来越受到观众的青睐。定价方面，奈飞一路都处于行业内较高的位置。而进入到2022年，奈飞宣布提高其在美国和加拿大地区的订阅价格。其中，美国的基础账户费用从每月8.99美元涨至9.99美元，标准账户费用从每月13.99美元涨至15.49美元，高级账户费用从每月17.99美元涨至19.99美元。加拿大的标准账户费用从14.99加元涨至16.49加元，高级帐户费用上涨2加元至20.99加元，基础账户费用保持不变，为9.99加元。而如果竞争真的开始侵蚀订阅用户的部分增长，那么价格上涨可能会增加客户流失的风险。原创影集这张“王牌”还在手在2021年里，奈飞推出了一系列精彩的节目内容。根据谷歌热门搜索榜单的统计，搜索次数排名前10的电视剧集中，有6部属于奈飞的原创剧集。其中，排名第一的就是广为人知的《鱿鱼游戏》，而奈飞的另一部剧集《布里奇顿》则名列第二。来源：谷歌热门影集《鱿鱼游戏》在推出后立刻火爆全球，该剧集是在第三季度末推出的，在第四季度的前四周，该剧集收获的观看时间达到16.5亿小时，创下奈飞有史以来最高的播放量。同时，管理层证实《鱿鱼游戏》将会推出第二季。奈飞联合首席执行官Ted Sarandos对此表示:“《鱿鱼游戏》宇宙才刚刚开启!”此外，随着《鱿鱼游戏》的热播，奈飞还推出了一系列该剧集的周边产品，如《鱿鱼游戏》中参赛者们身穿的运动服。在12月时，奈飞发布了一系列新的续作影集：《The Witcher》、《You》、《Emily in Paris》、《Cobra Kai》以及《Maid》。另外，作为奈飞史上最成功的外语电视剧之一--西班牙电视剧《纸钞屋》，在第四季度中完美落幕，该电视剧自第一季播出以来共收获67亿小时的播放时间。同时，奈飞正有意扩张《纸钞屋》宇宙，将在今年晚些时候推出韩国版的《纸钞屋》。而在2022年度中，奈飞将继续在原创剧集上下功夫，并推出一系列新的原创剧集系列。此外，“怪奇物语”和“布里奇顿”等热门IP剧集的续作也将在本年度内推出。“见风使舵”的投行们在奈飞财报公布前，有将近40家机构给予奈飞“增持”评级。而在奈飞公布财报后，KeyBanc就率先将奈飞评级由“增持”下调至“持有”。而在一月份财报公布前，该机构才刚刚重申其对奈飞的“增持”评级。目前，该行分析师认为，该股几乎没有什么增长的驱动因素。此外，高盛分析师给予奈飞“中性”的投资评级，该行分析师认为，该股在过去18个月里一直表现欠佳，市场对该公司在疫情后正常情况下的增长率会如何仍有争议。近三个月来机构关于奈飞的评级与目标价据相关统计，在过去3个月内，分析师发布对奈飞未来一年的目标价中，平均值为535.83美元，最高值为800美元，最低值342美元。目标价区间总结奈飞管理层用“业务状况良好，用户留存率很高，用户流失率下降，收视率上升”来评价本次的业绩，但从各类数据来看，奈飞在流媒体市场面临越发激烈的竞争是不争的事实。而随着新冠疫情的消退，人们生活回归正常，奈飞用户增速最终“正常化”在什么区间内，是所有投资者最为侧重的一个点，也是决定其股价走势的重要因素。另外，在四季度中，奈飞并没有回购的操作。根据财报，奈飞将部分现金用作收购Roald Dahl故事公司。而对于奈飞去年正式宣布进军游戏行业，能否在新的一年中为奈飞带来新的增长亦是市场关注的又一重点话题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":413,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9007047841,"gmtCreate":1642726430502,"gmtModify":1676533740389,"author":{"id":"3571264504108019","authorId":"3571264504108019","name":"ChrisChen123","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3571264504108019","idStr":"3571264504108019"},"themes":[],"htmlText":"Ok","listText":"Ok","text":"Ok","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9007047841","repostId":"1104054855","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":506,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}