mengseng personal page - To The Moon

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2021-08-20

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图森未来大涨超15%，据称又获“牛市女皇”增持

2021-08-13

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爱彼迎Q2营收同比增长299%，净亏损同比大幅收窄

2021-08-10

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台积电3nm芯片提前一年正式量产，英特尔抢跑苹果首家采用

2021-08-08

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中金海外：如果美债利率再度上行？

2021-08-05

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证券时报头版：积蓄动能，离岸人民币市场发展有望再提速

2021-08-04

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外媒头条：美二季度家庭债务创2013年来最大增幅

2021-07-31

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AMD涨超3%创历史新高，绩后获多家大行上调目标价

2021-07-28

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2021-07-28

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2021-07-26

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【异动】英特尔跌超5%，CEO称芯片短缺将持续至2023年

2021-07-25

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十倍基的“秘密”，基民如何才能真正赚到钱？

2021-07-24

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美联储重磅七月会议下周来袭！应该关注那些重点？

2021-07-24

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阿里云为奥运提供云端全球转播技术支援

2021-07-24

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2021-07-23

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昨夜今晨：纳指领涨三大股指！法拉第未来盘中破发

2021-07-23

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美国6月成屋销售略逊预期，房价中位数再创新高

2021-07-23

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财报前瞻：站上2万亿美元之巅，微软迎来新起点

2021-07-22

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【异动】抗疫概念板块拉升，联合保健产品涨超10%

2021-07-22

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2021-07-22

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Wood）在周三增持图森未来约22.1万股，当日该股收涨2.65%。\n业绩方面，2021年第二季度图森未来实现营收148.2万美元，同比增长463.5%，环比上一季度增长57%；净亏损为1.17亿美元，同比扩大316.6%；运营亏损1.21亿美元，同比扩大331.8%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":189,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":894109547,"gmtCreate":1628809820889,"gmtModify":1676529859143,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/894109547","repostId":"1160603020","repostType":4,"repost":{"id":"1160603020","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1628808969,"share":"https://ttm.financial/m/news/1160603020?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-13 06:56","market":"us","language":"zh","title":"爱彼迎Q2营收同比增长299%，净亏损同比大幅收窄","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1160603020","media":"老虎资讯综合","summary":"8月12日美股盘后，旅行房屋租赁平台爱彼迎今日发布了该公司的2021财年第二季度财报。报告显示，爱彼迎第二季度营收为13.35亿美元，与上年同期的3.35亿美元相比增长299%，不计入汇率变动的影响为","content":"<p>8月12日美股盘后，旅行房屋租赁平台<a href=\"https://laohu8.com/S/ABNB\">爱彼迎</a>今日发布了该公司的2021财年第二季度财报。报告显示，爱彼迎第二季度营收为13.35亿美元，与上年同期的3.35亿美元相比增长299%，不计入汇率变动的影响为同比增长284%；净亏损为6822万美元，相比之下上年同期的净亏损为5.76亿美元，同比大幅收窄；归属于A类和B类普通股股东的每股摊薄亏损为0.11美元，相比之下上年同期的每股摊薄亏损为2.18美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/928b56c37fcb725e64260c4360cfc159\" tg-width=\"980\" tg-height=\"732\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>爱彼迎第二季度营收和每股收益均优于华尔街分析师预期，但预计第三季度的“过夜和体验预订量”和总预订价值都将低于第二季度的水平，导致其盘后股价跌超4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e18cd055d2f6881fe431848daa68641\" tg-width=\"898\" tg-height=\"821\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>第二季度业绩概要：</b></p>\n<p>在截至2021年6月30日的这一财季，爱彼迎的营收为13.35亿美元，与上年同期的3.35亿美元相比增长299%，不计入汇率变动的影响为同比增长284%，这一业绩超出分析师预期。据<a href=\"https://laohu8.com/S/YHOO\">雅虎</a>财经频道提供的数据显示，27名分析师此前平均预期爱彼迎第二季度营收将达12.3亿美元。</p>\n<p>爱彼迎第二季度净亏损为6820万美元，相比之下上年同期的净亏损为5.76亿美元，同比大幅收窄；归属于A类和B类普通股股东的每股摊薄亏损为0.11美元，相比之下上年同期的每股摊薄亏损为2.18美元，这一业绩优于分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，22名分析师此前平均预期爱彼迎第二季度每股亏损将达0.48美元。</p>\n<p>爱彼迎第二季度运营亏损为5130万美元，相比之下上年同期的运营亏损为5.83亿美元。爱彼迎第二季度利息收入为290万美元，相比之下上年同期为590万美元。</p>\n<p>爱彼迎第二季度总成本和支出为13.86亿美元，相比之下上年同期为9.18亿美元。其中，爱彼迎第二季度营收成本为2.94亿美元，相比之下上年同期为1.61亿美元；运营和支持支出为20.8亿美元，相比之下上年同期为1.60亿美元；产品开发支出为3.50亿美元，相比之下上年同期为2.18亿美元；销售和营销支出为3.15亿美元，相比之下上年同期为1.15亿美元；总务和行政支出为2.18亿美元，相比之下上年同期为1.49亿美元；重组费用为为60万美元，相比之下上年同期为1.14亿美元。</p>\n<p>爱彼迎第二季度短租民宿的“过夜和体验预订量”（Nights and Experiences Booked）为8310万，与上年同期的2800万相比增长197%。爱彼迎第二季度的总预订价值（GBV）为134亿美元，与上年同期的32亿元相比增长320%，不计入汇率变动的影响为同比增长301%。</p>\n<p>爱彼迎第二季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为2.17亿美元，相比之下上年同期的调整后EBITDA为-3.97亿美元。</p>\n<p>爱彼迎第二季度来自于业务运营活动的净现金为7.91亿美元，相比之下上年同期用于业务运营活动的净现金为2.56亿美元。爱彼迎第二季度自由现金流入为7.84亿美元，相比之下上年同期的自由现金流出为2.63亿美元。</p>\n<p>截至2021年6月30日，爱彼迎持有的现金、限制性现金和有价证券总额为74.43亿美元，相比之下截至2020年6月30日为41.69亿美元。</p>\n<p><b>业务展望：</b></p>\n<p>爱彼迎表示，在第三季度中，多种新冠肺炎变种病毒开始在全球范围内传播，这对其“过夜和体验预订量”产生了不利影响。因此，虽然爱彼迎预计2021年第三季度的“过夜和体验预订量”将显著超过2020年第三季度，但与第二季度相比则将有所下降，并继续保持在2019年第三季度的水平以下。</p>\n<p>爱彼迎预计，2021年下半年的ADR（平均每日房价）将逐步下降，但预计2021年第三季度的总预订价值将远高于2019年的水平；但由于受到预订时间差异和取消的影响，总预订价值将低于第二季度的水平。展望第四季度，疫苗接种进度、新的病毒变种能否得到遏制和美国以外的旅行限制将继续成为决定今年剩余时间里“过夜和体验预订量”以及总预订价值增长的关键因素。</p>\n<p>第二季度“过夜和体验预订量”的复苏强于预期，再加上今年截至目前为止ADR的上升，促使爱彼迎预计，2021年第三季度该公司的营收将会创下历史纪录，远高于2019年第三季度的水平。爱彼迎还预计，第三季度营收占总预订价值的百分比将比第二季度大幅上升，原因是预计入住率将高度集中在第三季度。</p>\n<p>爱彼迎表示，该公司仍然专注于通过改善可变成本、高营销效率和严格管理固定费用来实现长期盈利目标。爱彼迎预计，由于2021年上半年某些投资的季节性和时机因素，调整后EBITDA利润率在2021年下半年将高于上半年。调整后EBITDA利润率历来受益于公司收入的季节性，通常会在第三季度达到峰值，而爱彼迎预计这一趋势将在2021年里保持下去。</p>\n<p>爱彼迎预计，2021年第三季度的调整后EBITDA利润率将高于2020年第三季度的水平，并远高于2019年第三季度的水平，原因是该公司已经对成本结构进行了根本性的改变。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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and Experiences Booked）为8310万，与上年同期的2800万相比增长197%。爱彼迎第二季度的总预订价值（GBV）为134亿美元，与上年同期的32亿元相比增长320%，不计入汇率变动的影响为同比增长301%。\n爱彼迎第二季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为2.17亿美元，相比之下上年同期的调整后EBITDA为-3.97亿美元。\n爱彼迎第二季度来自于业务运营活动的净现金为7.91亿美元，相比之下上年同期用于业务运营活动的净现金为2.56亿美元。爱彼迎第二季度自由现金流入为7.84亿美元，相比之下上年同期的自由现金流出为2.63亿美元。\n截至2021年6月30日，爱彼迎持有的现金、限制性现金和有价证券总额为74.43亿美元，相比之下截至2020年6月30日为41.69亿美元。\n业务展望：\n爱彼迎表示，在第三季度中，多种新冠肺炎变种病毒开始在全球范围内传播，这对其“过夜和体验预订量”产生了不利影响。因此，虽然爱彼迎预计2021年第三季度的“过夜和体验预订量”将显著超过2020年第三季度，但与第二季度相比则将有所下降，并继续保持在2019年第三季度的水平以下。\n爱彼迎预计，2021年下半年的ADR（平均每日房价）将逐步下降，但预计2021年第三季度的总预订价值将远高于2019年的水平；但由于受到预订时间差异和取消的影响，总预订价值将低于第二季度的水平。展望第四季度，疫苗接种进度、新的病毒变种能否得到遏制和美国以外的旅行限制将继续成为决定今年剩余时间里“过夜和体验预订量”以及总预订价值增长的关键因素。\n第二季度“过夜和体验预订量”的复苏强于预期，再加上今年截至目前为止ADR的上升，促使爱彼迎预计，2021年第三季度该公司的营收将会创下历史纪录，远高于2019年第三季度的水平。爱彼迎还预计，第三季度营收占总预订价值的百分比将比第二季度大幅上升，原因是预计入住率将高度集中在第三季度。\n爱彼迎表示，该公司仍然专注于通过改善可变成本、高营销效率和严格管理固定费用来实现长期盈利目标。爱彼迎预计，由于2021年上半年某些投资的季节性和时机因素，调整后EBITDA利润率在2021年下半年将高于上半年。调整后EBITDA利润率历来受益于公司收入的季节性，通常会在第三季度达到峰值，而爱彼迎预计这一趋势将在2021年里保持下去。\n爱彼迎预计，2021年第三季度的调整后EBITDA利润率将高于2020年第三季度的水平，并远高于2019年第三季度的水平，原因是该公司已经对成本结构进行了根本性的改变。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":384,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":896349714,"gmtCreate":1628558503538,"gmtModify":1703508054394,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/896349714","repostId":"1167003752","repostType":4,"repost":{"id":"1167003752","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1628558299,"share":"https://ttm.financial/m/news/1167003752?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-10 09:18","market":"us","language":"zh","title":"台积电3nm芯片提前一年正式量产，英特尔抢跑苹果首家采用","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1167003752","media":"华尔街见闻","summary":"此次英特尔向台积电下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片，明年7月正式量产。\n\n据中国台湾经济日报，英特尔将成为第一家采用台积电3nm芯片制程的半导体","content":"<blockquote>\n 此次<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>向<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片，明年7月正式量产。\n</blockquote>\n<p>据中国台湾经济日报，英特尔将成为第一家采用台积电3nm芯片制程的半导体公司。该制程将用于生产服务器芯片，预计明年二季度开始在台积电18b厂投片，7月份正式量产，实际量产时间较原计划提前一年。</p>\n<p>长期以来，台积电最先进的芯片制程通常以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>作为第一个客户，主要生产当年最新款iPhone的A系列处理器。</p>\n<p>英特尔与台积电的本次合作，意味着该公司肯定台积电领先于<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>的优势地位。按照台积电此前的说法，3nm工艺性较5nm能提升10~15%，功耗降低25~30%。</p>\n<p>中国台湾经济日报援引台积电供应商称，此次英特尔向台积电下的订单包含带有集成显卡的三种服务器CPU，均为该公司的核心产品，首批数量约为4000片。</p>\n<p>近日，台积电董事长刘德音答股东问“如何看待英特尔涉足晶圆代工时强调“英特尔是台积电的客户，我们相信英特尔会采用台积电的最先进技术”。言下之意似乎对英特尔与其合作3纳米芯片生产早有定论。</p>\n<p>截至昨日美股收盘，英特尔股价报54.05美元，涨0.24%；台积电股价报118.22美元，涨0.01%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc745ca5f258c25e7fb72f90285fa61e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfc30fe83cc22ec1d2c8172e669f59a1\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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14:48","market":"us","language":"zh","title":"中金海外：如果美债利率再度上行？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1183188196","media":"Kevin策略研究","summary":"摘要\n周五公布的7月非农（94.3万）超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个","content":"<p><b>摘要</b></p>\n<p>周五公布的7月非农（94.3万）超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复至64%的门槛。因此，<b>12月FOMC正式减量</b>、<b>9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件</b>。</p>\n<p>除此之外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，<b>但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高</b>，背后原因值得寻味，这可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹，只需要一个引子而已。</p>\n<p><b>我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解，但回落幅度更让人意外</b>。在这一背景下，需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性。</p>\n<p><b>后续有什么可能成为利率上行的催化剂？</b></p>\n<p><b>1）增长预期修复</b>：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情回落。当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注。</p>\n<p><b>2）</b><b>政策退出预期升温</b>：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。此外，债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力。</p>\n<p><b>利率再度上行的影响？</b></p>\n<p><b>1）</b><b>速度</b>：利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是<b>相对高估值板块</b>带来较大扰动；<b>2）</b><b>方向和结构</b>：长端利率上行特别是利差走阔有利于<b>金融</b>板块的表现；<b>3）</b><b>驱动因素</b>：实际利率上行不利于利率敏感型资产，例如<b>黄金</b>，同时也可能推升<b>美元</b>。从风格表现上，<b>价值</b>也相对好于<b>成长</b>，但估值合理的优质成长仍具吸引力。</p>\n<p><b>本周焦点：利率再度上行的可能触发因素及其影响</b></p>\n<p><b>1. 非农数据及其对货币政策的影响？年底减量、9月暗示仍是大概率</b></p>\n<p>周五公布的7月非农（94.3万）超出预期（87.0万）和前值（93.8万），呈现出局部（如零售、休闲酒店等服务业）受变异病毒复发影响步伐放缓甚至停滞、但整体就业依然持续改善的态势（图表1~2）。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛（所谓进一步重大进展further substantial progress）的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复64%的水平（图表3）。因此，<b>12月FOMC正式减量、9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件</b>（图表4）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de929b3cb3fb6228e5e6c15e33c40852\" tg-width=\"941\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca7a453adbea56310974439653b4fab\" tg-width=\"739\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d50420cdf87bd41d7eca9eb86992c448\" tg-width=\"948\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了上文中提到的特征外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高（图表5），背后原因值得寻味，这<b>可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹</b>（图表6）<b>，只需要一个引子而已。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf8a204aa021f702ba2aea0f056cdf6\" tg-width=\"950\" tg-height=\"730\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2. 过去一段时间利率回落的原因与启示？方向可以理解，水平并不匹配</b></p>\n<p>10年美债自5月中旬以来持续下行，一度降至1.17%的低位，从高点计最多降幅超过50bp。先是通胀预期回落主导（《海外资产配置月报（2021-7）再通胀交易的回落》），6月FOMC会议后实际利率接棒下行并创历史新低（《近期美元涨长债跌为哪般？2021年6月14日~6月20日》）。这期间，美联储点阵图和对利率走廊的技术调整引发“卖短买长”（《美债利率下行在交易什么？2021年7月5日~7月11日》）、空头回补、中国意外降准引发增长担忧、逆回购激增实质上增加对国债需求（《如何理解美联储逆回购激增与利率走廊机制？2021年6月28日~7月4日》、《美联储已经事实上“缩表”？2021年7月19日~7月25日》）以及近期Delta变异病毒复发（《引发市场大跌的变种疫情有多严重？》），虽然可能存在巧合，但却给了多头不断看多债券一环扣一环的理由，进而促成了长达3个月且幅度超预期的利率下行（图表9~10）。</p>\n<p><b>我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解</b>，毕竟我们在此前利率快速上行阶段就提示利率上行是间歇性的、且需要新的催化剂；同时，长端通胀预期逐步回落较为确定，变异病毒复发对短期增长动能的扰动也不能完全无视。<b>相比之下，其回落幅度更让人意外和费解</b>，特别是实际利率创新低的走势更多是在交易经济衰退而非眼下增长动能放缓的预期<b>。</b></p>\n<p>在这一背景下，<b>我们认为就需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性</b>，周五非农数据后长端利率的表现可能就是一个例子。</p>\n<p><b>3. 什么可能成为利率上行的催化剂？疫情、FOMC、基建方案和债务上限</b></p>\n<p>诚然，很多时候，利率的短期走势会受交易因素影响而难以完全用基本面来解释，但是一些拐点依然有规律可循，特别是一些关键的事件性催化剂。参考前期导致利率下行的力量，我们认为以下事件或时间点值得关注：</p>\n<p><b>►增长预期修复：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情见顶回落。</b></p>\n<p>我们在《海外资产配置月报（2021-8）：短暂的类滞胀交易》中曾经分析到，我们认为市场可能高估了变异病毒的影响和增长回落的压力，进而导致近期利率持续新低。虽然市场担心因为长期增长前景依然不稳固可能使得实际利率回不到此前水平，但处于这么低的位置显然是不匹配的。<b>更何况，此轮变异病毒复发对已经实现大规模疫苗接种的国家而言可能也没有表面上显现的那么严峻</b>。大规模疫苗接种保证了新增确诊不断攀升时住院和死亡人数却能维持低位，进而无需采取从政策层面严格封锁以避免对对医疗资源的挤兑（图表11）。这一防疫路径似乎在英国已经逐渐成效（《英国阶段性抗疫成果的启示疫情复工周度追踪（7月31日）》），进而可能成为其他类似国家如美国未来防疫路径的样板（图表12~13）。如果是这样的话，近期市场特别是通过实际利率所反映的担忧可能就过多，<b>未来疫情从高点回落就有可能成为利率回升的拐点</b>。当然，一些关键数据，例如周五公布的非农数据好于预期也可以起到打消增长担忧的效果。</p>\n<p>此外，<b>当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注</b>，下周将在参议院迎来关键投票。尽管规模明显小于此前预期（图表29），但实现突破性进展可能带来的预期变化依然值得关注。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa4d382044f3e8091819910e06a8978\" tg-width=\"955\" tg-height=\"767\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fcb63bcf80933f46eb1bf53cfa78c8c\" tg-width=\"931\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►政策退出预期升温：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。</b></p>\n<p><b>由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。</b>2013年正式减量之前就是如此，当年10月FOMC会议美联储维持9月声明确立减量即将到来后利率见底回升，直到12月正式减量开启后见顶。这一期间，实际利率是主要驱动力（图表17）。考虑到当前实际利率处于历史低位，而长端通胀预期随着政策收紧预期和供需矛盾边际缓解有望回落（如二手车产能和库存修复，图表14~15），因此依然可能是以实际利率上行为主。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96521f1df2184a69d1284a5913ba39ab\" tg-width=\"737\" tg-height=\"572\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb6eb34dcb6f4964753daf3320fd0df3\" tg-width=\"940\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdd2633cef77af2bb7189a51246cd314\" tg-width=\"936\" tg-height=\"368\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，<b>债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力</b>。前期财政部TGA账户释放大量流动性通过逆回购又回到美联储账上，在“锁住”部分流动性的同时、也实质上增加了国债的需求。往前看，待债务上限得到解决后（财政部紧急措施可以持续到9月末）（图表19），财政部可以再度发债并预计补充部分TGA现金储备（图表20），而国债供给增加也可能会增加利率上行的压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaeb4ca9f250bc987b71070d1466d870\" tg-width=\"946\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>4. 利率再度上行的影响？速度、结构和驱动</b></p>\n<p>综合上文分析，在未来一些增长和流动性事件或政策的催化下，<b>长端利率不排除再度上行、特别是实际利率，这其中美联储9月FOMC会议关于减量的信号值得密切关注，但待正式减量开启后不排除逐步筑顶</b>（图表21）。</p>\n<p>那么，如果利率再度上行，会带来什么影响呢？我们认为主要体现在以下几个方面：</p>\n<p><b>1）速度，</b>利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是相对高估值板块带来较大扰动（图表22）；</p>\n<p><b>2）方向和结构：</b>长端利率上行特别是利差走阔有利于金融板块的表现（图表23~24），周五非农数据后的情形便是如此；</p>\n<p><b>3）驱动因素：</b>实际利率的上行不利于对利率特别是利率敏感型资产，例如<b>黄金</b>（图表25），同时也可能推升<b>美元</b>（图表26）。此外，从风格表现上，价值也相对好于成长（图表27）。不过，需要说明的是，由于当前已经不处于增加加速阶段且流动性推出逐步临近，同时我们虽然预期利率还有一轮上行但也有可能是最后一波，<b>因此估值合理的优质成长依然具有吸引力。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c183194b4ae3baec72aa317f1d9adbf6\" tg-width=\"954\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5be2ba7872bac80f04056c66510b1587\" tg-width=\"955\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7e9f3df9445122220011f3aee999981\" tg-width=\"956\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f076f1627a7036f0f36d5a4ad308acf1\" tg-width=\"956\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>市场动态：非农超预期，推动美债利率和美元大涨，银行领涨；新兴多头减少，美债多头骤降</b></p>\n<p><b>►资产表现：领先。股&gt;债&gt;大宗；美债利率回升，银行领涨</b></p>\n<p>7月非农就业数据超预期，虽然疫情反复对于部分服务行业的修复产生拖累，但整体就业市场依然强劲，美元和美债利率因素大幅抬升，银行领涨。整体看，全球主要资产中，股&gt;债&gt;大宗，天然气、比特币、印度及韩国股市领涨，原油、VIX多头、铜、黄金领跌。分板块看，包括银行、综合金融、保险在内的金融板块上周领涨。10年美债利率收于1.30%，抬升约7bps，实际利率抬升11bps，通胀预期回落4bp。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6b3202772105670fdedf25ab5c8ac22\" tg-width=\"943\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb5793ee0f835fc4399a6147905be212\" tg-width=\"948\" tg-height=\"355\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df48633b96eef4a3abe734c7ea22f16c\" tg-width=\"950\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►情绪仓位：新兴多头骤降，长端美债多头减少</b></p>\n<p>过去一周，美股看空/看多期权比例较上周继续回落。仓位方面，美股净多头仓位略有抬升，美元指数净多头仓位继续增加；10年美债净多头仓位大幅减少，2年美债净空头转为净多头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91a118885ec9541cd261cae8154362a7\" tg-width=\"951\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8307269123bdf4233f4abd11fbcd767f\" tg-width=\"955\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/061f59624c4e22c051463b05dcf577d3\" tg-width=\"952\" tg-height=\"708\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57c5b8402a85ace1675a182495a2a6ef\" tg-width=\"944\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►资金流向：股市流入放缓、新兴转为流出</b></p>\n<p>过去一周，债市流入略有放缓，股市流入大幅放缓，货币市场基金持续流入。分市场看，美股流入大幅放缓，欧洲和日本继续流入但同样放缓，新兴市场转为流出。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/18276a69b2614b955d4a258055c1724a\" tg-width=\"946\" tg-height=\"766\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►基本面与政策：7月非农超预期，ISM制造业PMI下滑</b></p>\n<p><b>7月ISM制造业PMI下滑，物价及客户库存回落明显。</b>7月ISM制造业PMI从6月的60.6降至7月的59.5，不及预期的61.0。分项看，物价指数降幅创2020年3月以来最大，一定程度上说明通胀压力有所缓解。就业指数及在手订单指数抬升，客户库存指数创历史新低。</p>\n<p>此外，<b>7月非农依旧强劲，休闲酒店仍是主要来源</b>。7月非农新增就业94.3万，高于修正后前值（93.8万）和预期（87.0万）；分项看，休闲酒店依然是新增就业的主要来源，7月新增38.0万。教育健康、运输仓储业、金融活动、信息业较前月改善最多。7月失业率也从前月5.9%回落至5.4%，低于预期的5.7%。与此同时，7月工资环比增速维持6月水平，达0.4%，高于预期的0.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b7c8e39876fbe05cefc701f4fe09d69\" tg-width=\"949\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08e6eb406a515a108821959e2ea4ccb2\" tg-width=\"952\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce204e743bdd4bbac9e90b8c6e3a91d9\" tg-width=\"413\" tg-height=\"315\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►美股估值高于增长和利率环境支撑水平</b></p>\n<p>伴随10年美债利率抬升及ISM制造业PMI回落，当前标普500指数27.1倍静态P/E高于增长（7月PMI=59.5）和流动性（10年美债利率1.30%）能够支撑的合理水平（~26.8倍）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f99f376902d96742c5fab1597b79804\" tg-width=\"945\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金海外：如果美债利率再度上行？</title>\n<style 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14:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>摘要</b></p>\n<p>周五公布的7月非农（94.3万）超出预期和前值，呈现出局部受变异病毒复发影响放缓甚至停滞、但整体依然持续改善的态势。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复至64%的门槛。因此，<b>12月FOMC正式减量</b>、<b>9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件</b>。</p>\n<p>除此之外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，<b>但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高</b>，背后原因值得寻味，这可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹，只需要一个引子而已。</p>\n<p><b>我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解，但回落幅度更让人意外</b>。在这一背景下，需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性。</p>\n<p><b>后续有什么可能成为利率上行的催化剂？</b></p>\n<p><b>1）增长预期修复</b>：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情回落。当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注。</p>\n<p><b>2）</b><b>政策退出预期升温</b>：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。此外，债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力。</p>\n<p><b>利率再度上行的影响？</b></p>\n<p><b>1）</b><b>速度</b>：利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是<b>相对高估值板块</b>带来较大扰动；<b>2）</b><b>方向和结构</b>：长端利率上行特别是利差走阔有利于<b>金融</b>板块的表现；<b>3）</b><b>驱动因素</b>：实际利率上行不利于利率敏感型资产，例如<b>黄金</b>，同时也可能推升<b>美元</b>。从风格表现上，<b>价值</b>也相对好于<b>成长</b>，但估值合理的优质成长仍具吸引力。</p>\n<p><b>本周焦点：利率再度上行的可能触发因素及其影响</b></p>\n<p><b>1. 非农数据及其对货币政策的影响？年底减量、9月暗示仍是大概率</b></p>\n<p>周五公布的7月非农（94.3万）超出预期（87.0万）和前值（93.8万），呈现出局部（如零售、休闲酒店等服务业）受变异病毒复发影响步伐放缓甚至停滞、但整体就业依然持续改善的态势（图表1~2）。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛（所谓进一步重大进展further substantial progress）的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复64%的水平（图表3）。因此，<b>12月FOMC正式减量、9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件</b>（图表4）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de929b3cb3fb6228e5e6c15e33c40852\" tg-width=\"941\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca7a453adbea56310974439653b4fab\" tg-width=\"739\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d50420cdf87bd41d7eca9eb86992c448\" tg-width=\"948\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了上文中提到的特征外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高（图表5），背后原因值得寻味，这<b>可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹</b>（图表6）<b>，只需要一个引子而已。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf8a204aa021f702ba2aea0f056cdf6\" tg-width=\"950\" tg-height=\"730\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2. 过去一段时间利率回落的原因与启示？方向可以理解，水平并不匹配</b></p>\n<p>10年美债自5月中旬以来持续下行，一度降至1.17%的低位，从高点计最多降幅超过50bp。先是通胀预期回落主导（《海外资产配置月报（2021-7）再通胀交易的回落》），6月FOMC会议后实际利率接棒下行并创历史新低（《近期美元涨长债跌为哪般？2021年6月14日~6月20日》）。这期间，美联储点阵图和对利率走廊的技术调整引发“卖短买长”（《美债利率下行在交易什么？2021年7月5日~7月11日》）、空头回补、中国意外降准引发增长担忧、逆回购激增实质上增加对国债需求（《如何理解美联储逆回购激增与利率走廊机制？2021年6月28日~7月4日》、《美联储已经事实上“缩表”？2021年7月19日~7月25日》）以及近期Delta变异病毒复发（《引发市场大跌的变种疫情有多严重？》），虽然可能存在巧合，但却给了多头不断看多债券一环扣一环的理由，进而促成了长达3个月且幅度超预期的利率下行（图表9~10）。</p>\n<p><b>我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解</b>，毕竟我们在此前利率快速上行阶段就提示利率上行是间歇性的、且需要新的催化剂；同时，长端通胀预期逐步回落较为确定，变异病毒复发对短期增长动能的扰动也不能完全无视。<b>相比之下，其回落幅度更让人意外和费解</b>，特别是实际利率创新低的走势更多是在交易经济衰退而非眼下增长动能放缓的预期<b>。</b></p>\n<p>在这一背景下，<b>我们认为就需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性</b>，周五非农数据后长端利率的表现可能就是一个例子。</p>\n<p><b>3. 什么可能成为利率上行的催化剂？疫情、FOMC、基建方案和债务上限</b></p>\n<p>诚然，很多时候，利率的短期走势会受交易因素影响而难以完全用基本面来解释，但是一些拐点依然有规律可循，特别是一些关键的事件性催化剂。参考前期导致利率下行的力量，我们认为以下事件或时间点值得关注：</p>\n<p><b>►增长预期修复：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情见顶回落。</b></p>\n<p>我们在《海外资产配置月报（2021-8）：短暂的类滞胀交易》中曾经分析到，我们认为市场可能高估了变异病毒的影响和增长回落的压力，进而导致近期利率持续新低。虽然市场担心因为长期增长前景依然不稳固可能使得实际利率回不到此前水平，但处于这么低的位置显然是不匹配的。<b>更何况，此轮变异病毒复发对已经实现大规模疫苗接种的国家而言可能也没有表面上显现的那么严峻</b>。大规模疫苗接种保证了新增确诊不断攀升时住院和死亡人数却能维持低位，进而无需采取从政策层面严格封锁以避免对对医疗资源的挤兑（图表11）。这一防疫路径似乎在英国已经逐渐成效（《英国阶段性抗疫成果的启示疫情复工周度追踪（7月31日）》），进而可能成为其他类似国家如美国未来防疫路径的样板（图表12~13）。如果是这样的话，近期市场特别是通过实际利率所反映的担忧可能就过多，<b>未来疫情从高点回落就有可能成为利率回升的拐点</b>。当然，一些关键数据，例如周五公布的非农数据好于预期也可以起到打消增长担忧的效果。</p>\n<p>此外，<b>当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注</b>，下周将在参议院迎来关键投票。尽管规模明显小于此前预期（图表29），但实现突破性进展可能带来的预期变化依然值得关注。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa4d382044f3e8091819910e06a8978\" tg-width=\"955\" tg-height=\"767\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fcb63bcf80933f46eb1bf53cfa78c8c\" tg-width=\"931\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►政策退出预期升温：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。</b></p>\n<p><b>由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。</b>2013年正式减量之前就是如此，当年10月FOMC会议美联储维持9月声明确立减量即将到来后利率见底回升，直到12月正式减量开启后见顶。这一期间，实际利率是主要驱动力（图表17）。考虑到当前实际利率处于历史低位，而长端通胀预期随着政策收紧预期和供需矛盾边际缓解有望回落（如二手车产能和库存修复，图表14~15），因此依然可能是以实际利率上行为主。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96521f1df2184a69d1284a5913ba39ab\" tg-width=\"737\" tg-height=\"572\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb6eb34dcb6f4964753daf3320fd0df3\" tg-width=\"940\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdd2633cef77af2bb7189a51246cd314\" tg-width=\"936\" tg-height=\"368\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，<b>债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力</b>。前期财政部TGA账户释放大量流动性通过逆回购又回到美联储账上，在“锁住”部分流动性的同时、也实质上增加了国债的需求。往前看，待债务上限得到解决后（财政部紧急措施可以持续到9月末）（图表19），财政部可以再度发债并预计补充部分TGA现金储备（图表20），而国债供给增加也可能会增加利率上行的压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaeb4ca9f250bc987b71070d1466d870\" tg-width=\"946\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>4. 利率再度上行的影响？速度、结构和驱动</b></p>\n<p>综合上文分析，在未来一些增长和流动性事件或政策的催化下，<b>长端利率不排除再度上行、特别是实际利率，这其中美联储9月FOMC会议关于减量的信号值得密切关注，但待正式减量开启后不排除逐步筑顶</b>（图表21）。</p>\n<p>那么，如果利率再度上行，会带来什么影响呢？我们认为主要体现在以下几个方面：</p>\n<p><b>1）速度，</b>利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是相对高估值板块带来较大扰动（图表22）；</p>\n<p><b>2）方向和结构：</b>长端利率上行特别是利差走阔有利于金融板块的表现（图表23~24），周五非农数据后的情形便是如此；</p>\n<p><b>3）驱动因素：</b>实际利率的上行不利于对利率特别是利率敏感型资产，例如<b>黄金</b>（图表25），同时也可能推升<b>美元</b>（图表26）。此外，从风格表现上，价值也相对好于成长（图表27）。不过，需要说明的是，由于当前已经不处于增加加速阶段且流动性推出逐步临近，同时我们虽然预期利率还有一轮上行但也有可能是最后一波，<b>因此估值合理的优质成长依然具有吸引力。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c183194b4ae3baec72aa317f1d9adbf6\" tg-width=\"954\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5be2ba7872bac80f04056c66510b1587\" tg-width=\"955\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7e9f3df9445122220011f3aee999981\" tg-width=\"956\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f076f1627a7036f0f36d5a4ad308acf1\" tg-width=\"956\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>市场动态：非农超预期，推动美债利率和美元大涨，银行领涨；新兴多头减少，美债多头骤降</b></p>\n<p><b>►资产表现：领先。股&gt;债&gt;大宗；美债利率回升，银行领涨</b></p>\n<p>7月非农就业数据超预期，虽然疫情反复对于部分服务行业的修复产生拖累，但整体就业市场依然强劲，美元和美债利率因素大幅抬升，银行领涨。整体看，全球主要资产中，股&gt;债&gt;大宗，天然气、比特币、印度及韩国股市领涨，原油、VIX多头、铜、黄金领跌。分板块看，包括银行、综合金融、保险在内的金融板块上周领涨。10年美债利率收于1.30%，抬升约7bps，实际利率抬升11bps，通胀预期回落4bp。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6b3202772105670fdedf25ab5c8ac22\" tg-width=\"943\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb5793ee0f835fc4399a6147905be212\" tg-width=\"948\" tg-height=\"355\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df48633b96eef4a3abe734c7ea22f16c\" tg-width=\"950\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►情绪仓位：新兴多头骤降，长端美债多头减少</b></p>\n<p>过去一周，美股看空/看多期权比例较上周继续回落。仓位方面，美股净多头仓位略有抬升，美元指数净多头仓位继续增加；10年美债净多头仓位大幅减少，2年美债净空头转为净多头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91a118885ec9541cd261cae8154362a7\" tg-width=\"951\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8307269123bdf4233f4abd11fbcd767f\" tg-width=\"955\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/061f59624c4e22c051463b05dcf577d3\" tg-width=\"952\" tg-height=\"708\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57c5b8402a85ace1675a182495a2a6ef\" tg-width=\"944\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►资金流向：股市流入放缓、新兴转为流出</b></p>\n<p>过去一周，债市流入略有放缓，股市流入大幅放缓，货币市场基金持续流入。分市场看，美股流入大幅放缓，欧洲和日本继续流入但同样放缓，新兴市场转为流出。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/18276a69b2614b955d4a258055c1724a\" tg-width=\"946\" tg-height=\"766\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►基本面与政策：7月非农超预期，ISM制造业PMI下滑</b></p>\n<p><b>7月ISM制造业PMI下滑，物价及客户库存回落明显。</b>7月ISM制造业PMI从6月的60.6降至7月的59.5，不及预期的61.0。分项看，物价指数降幅创2020年3月以来最大，一定程度上说明通胀压力有所缓解。就业指数及在手订单指数抬升，客户库存指数创历史新低。</p>\n<p>此外，<b>7月非农依旧强劲，休闲酒店仍是主要来源</b>。7月非农新增就业94.3万，高于修正后前值（93.8万）和预期（87.0万）；分项看，休闲酒店依然是新增就业的主要来源，7月新增38.0万。教育健康、运输仓储业、金融活动、信息业较前月改善最多。7月失业率也从前月5.9%回落至5.4%，低于预期的5.7%。与此同时，7月工资环比增速维持6月水平，达0.4%，高于预期的0.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b7c8e39876fbe05cefc701f4fe09d69\" tg-width=\"949\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08e6eb406a515a108821959e2ea4ccb2\" tg-width=\"952\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce204e743bdd4bbac9e90b8c6e3a91d9\" tg-width=\"413\" tg-height=\"315\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>►美股估值高于增长和利率环境支撑水平</b></p>\n<p>伴随10年美债利率抬升及ISM制造业PMI回落，当前标普500指数27.1倍静态P/E高于增长（7月PMI=59.5）和流动性（10年美债利率1.30%）能够支撑的合理水平（~26.8倍）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f99f376902d96742c5fab1597b79804\" tg-width=\"945\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a82005fdd5a20870413111b3adc1a547","relate_stocks":{"BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","IEF":"债券指数ETF-iShares Barclays 7-10年","TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares","SHY":"债券指数ETF-iShares Barclays 1-3年国债","IEI":"iShares Barclays 3-7 Year 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非农数据及其对货币政策的影响？年底减量、9月暗示仍是大概率\n周五公布的7月非农（94.3万）超出预期（87.0万）和前值（93.8万），呈现出局部（如零售、休闲酒店等服务业）受变异病毒复发影响步伐放缓甚至停滞、但整体就业依然持续改善的态势（图表1~2）。在此基础上，我们更新了对于就业市场何时达到美联储门槛（所谓进一步重大进展further substantial progress）的测算，发现大概还需要5个月达到类似2013年正式减量时就业修复64%的水平（图表3）。因此，12月FOMC正式减量、9月份修改声明暗示目前看来依然是大概率事件（图表4）。\n\n除了上文中提到的特征外，此次非农数据本身可能并无太多圈点之处，但并未太超预期的数据却推动美债利率和美元指数大幅走高（图表5），背后原因值得寻味，这可能说明此前持续走低的利率和被压制的空头反弹（图表6），只需要一个引子而已。\n\n2. 过去一段时间利率回落的原因与启示？方向可以理解，水平并不匹配\n10年美债自5月中旬以来持续下行，一度降至1.17%的低位，从高点计最多降幅超过50bp。先是通胀预期回落主导（《海外资产配置月报（2021-7）再通胀交易的回落》），6月FOMC会议后实际利率接棒下行并创历史新低（《近期美元涨长债跌为哪般？2021年6月14日~6月20日》）。这期间，美联储点阵图和对利率走廊的技术调整引发“卖短买长”（《美债利率下行在交易什么？2021年7月5日~7月11日》）、空头回补、中国意外降准引发增长担忧、逆回购激增实质上增加对国债需求（《如何理解美联储逆回购激增与利率走廊机制？2021年6月28日~7月4日》、《美联储已经事实上“缩表”？2021年7月19日~7月25日》）以及近期Delta变异病毒复发（《引发市场大跌的变种疫情有多严重？》），虽然可能存在巧合，但却给了多头不断看多债券一环扣一环的理由，进而促成了长达3个月且幅度超预期的利率下行（图表9~10）。\n我们认为，过去一段时间利率走向在方向上并非不能理解，毕竟我们在此前利率快速上行阶段就提示利率上行是间歇性的、且需要新的催化剂；同时，长端通胀预期逐步回落较为确定，变异病毒复发对短期增长动能的扰动也不能完全无视。相比之下，其回落幅度更让人意外和费解，特别是实际利率创新低的走势更多是在交易经济衰退而非眼下增长动能放缓的预期。\n在这一背景下，我们认为就需要关注甚至防范，不管因为何种原因像弹簧一样被持续压制的利率在一些催化剂诱发下反抽的可能性，周五非农数据后长端利率的表现可能就是一个例子。\n3. 什么可能成为利率上行的催化剂？疫情、FOMC、基建方案和债务上限\n诚然，很多时候，利率的短期走势会受交易因素影响而难以完全用基本面来解释，但是一些拐点依然有规律可循，特别是一些关键的事件性催化剂。参考前期导致利率下行的力量，我们认为以下事件或时间点值得关注：\n►增长预期修复：如关键增长数据向好或者变异病毒疫情见顶回落。\n我们在《海外资产配置月报（2021-8）：短暂的类滞胀交易》中曾经分析到，我们认为市场可能高估了变异病毒的影响和增长回落的压力，进而导致近期利率持续新低。虽然市场担心因为长期增长前景依然不稳固可能使得实际利率回不到此前水平，但处于这么低的位置显然是不匹配的。更何况，此轮变异病毒复发对已经实现大规模疫苗接种的国家而言可能也没有表面上显现的那么严峻。大规模疫苗接种保证了新增确诊不断攀升时住院和死亡人数却能维持低位，进而无需采取从政策层面严格封锁以避免对对医疗资源的挤兑（图表11）。这一防疫路径似乎在英国已经逐渐成效（《英国阶段性抗疫成果的启示疫情复工周度追踪（7月31日）》），进而可能成为其他类似国家如美国未来防疫路径的样板（图表12~13）。如果是这样的话，近期市场特别是通过实际利率所反映的担忧可能就过多，未来疫情从高点回落就有可能成为利率回升的拐点。当然，一些关键数据，例如周五公布的非农数据好于预期也可以起到打消增长担忧的效果。\n此外，当前正在推进的拜登新一轮基建进展也值得关注，下周将在参议院迎来关键投票。尽管规模明显小于此前预期（图表29），但实现突破性进展可能带来的预期变化依然值得关注。\n\n►政策退出预期升温：如9月FOMC暗示减量或者8月Jackson Hole会议开始吹风。\n由于利率变化会提前反应预期，因此比起正式执行，开始暗示减量的时点更为重要。2013年正式减量之前就是如此，当年10月FOMC会议美联储维持9月声明确立减量即将到来后利率见底回升，直到12月正式减量开启后见顶。这一期间，实际利率是主要驱动力（图表17）。考虑到当前实际利率处于历史低位，而长端通胀预期随着政策收紧预期和供需矛盾边际缓解有望回落（如二手车产能和库存修复，图表14~15），因此依然可能是以实际利率上行为主。\n\n此外，债务上限问题解决后财政部可以再度发债，国债供给上升也可能增加利率上行压力。前期财政部TGA账户释放大量流动性通过逆回购又回到美联储账上，在“锁住”部分流动性的同时、也实质上增加了国债的需求。往前看，待债务上限得到解决后（财政部紧急措施可以持续到9月末）（图表19），财政部可以再度发债并预计补充部分TGA现金储备（图表20），而国债供给增加也可能会增加利率上行的压力。\n\n4. 利率再度上行的影响？速度、结构和驱动\n综合上文分析，在未来一些增长和流动性事件或政策的催化下，长端利率不排除再度上行、特别是实际利率，这其中美联储9月FOMC会议关于减量的信号值得密切关注，但待正式减量开启后不排除逐步筑顶（图表21）。\n那么，如果利率再度上行，会带来什么影响呢？我们认为主要体现在以下几个方面：\n1）速度，利率过快上行意味着债券资产波动加大，将会带来跨资产的波动传染，进而对美股和其他市场、特别是相对高估值板块带来较大扰动（图表22）；\n2）方向和结构：长端利率上行特别是利差走阔有利于金融板块的表现（图表23~24），周五非农数据后的情形便是如此；\n3）驱动因素：实际利率的上行不利于对利率特别是利率敏感型资产，例如黄金（图表25），同时也可能推升美元（图表26）。此外，从风格表现上，价值也相对好于成长（图表27）。不过，需要说明的是，由于当前已经不处于增加加速阶段且流动性推出逐步临近，同时我们虽然预期利率还有一轮上行但也有可能是最后一波，因此估值合理的优质成长依然具有吸引力。\n\n市场动态：非农超预期，推动美债利率和美元大涨，银行领涨；新兴多头减少，美债多头骤降\n►资产表现：领先。股>债>大宗；美债利率回升，银行领涨\n7月非农就业数据超预期，虽然疫情反复对于部分服务行业的修复产生拖累，但整体就业市场依然强劲，美元和美债利率因素大幅抬升，银行领涨。整体看，全球主要资产中，股>债>大宗，天然气、比特币、印度及韩国股市领涨，原油、VIX多头、铜、黄金领跌。分板块看，包括银行、综合金融、保险在内的金融板块上周领涨。10年美债利率收于1.30%，抬升约7bps，实际利率抬升11bps，通胀预期回落4bp。\n\n►情绪仓位：新兴多头骤降，长端美债多头减少\n过去一周，美股看空/看多期权比例较上周继续回落。仓位方面，美股净多头仓位略有抬升，美元指数净多头仓位继续增加；10年美债净多头仓位大幅减少，2年美债净空头转为净多头。\n\n►资金流向：股市流入放缓、新兴转为流出\n过去一周，债市流入略有放缓，股市流入大幅放缓，货币市场基金持续流入。分市场看，美股流入大幅放缓，欧洲和日本继续流入但同样放缓，新兴市场转为流出。\n\n►基本面与政策：7月非农超预期，ISM制造业PMI下滑\n7月ISM制造业PMI下滑，物价及客户库存回落明显。7月ISM制造业PMI从6月的60.6降至7月的59.5，不及预期的61.0。分项看，物价指数降幅创2020年3月以来最大，一定程度上说明通胀压力有所缓解。就业指数及在手订单指数抬升，客户库存指数创历史新低。\n此外，7月非农依旧强劲，休闲酒店仍是主要来源。7月非农新增就业94.3万，高于修正后前值（93.8万）和预期（87.0万）；分项看，休闲酒店依然是新增就业的主要来源，7月新增38.0万。教育健康、运输仓储业、金融活动、信息业较前月改善最多。7月失业率也从前月5.9%回落至5.4%，低于预期的5.7%。与此同时，7月工资环比增速维持6月水平，达0.4%，高于预期的0.3%。\n\n►美股估值高于增长和利率环境支撑水平\n伴随10年美债利率抬升及ISM制造业PMI回落，当前标普500指数27.1倍静态P/E高于增长（7月PMI=59.5）和流动性（10年美债利率1.30%）能够支撑的合理水平（~26.8倍）。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":476,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":890549697,"gmtCreate":1628125594719,"gmtModify":1703501638499,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/890549697","repostId":"2157748502","repostType":4,"repost":{"id":"2157748502","pubTimestamp":1628124485,"share":"https://ttm.financial/m/news/2157748502?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-05 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href=https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-05/doc-ikqcfncc0977755.shtml><strong>证券时报网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>人民银行近期公布的下半年重点工作安排中，再提“发展离岸人民币市场”。站在当前“双循环”的新发展格局下，随着人民币汇率市场化改革的深化以及跨境资金流动的日趋频繁，离岸人民币市场的发展有望再提速。\n多位接受证券时报记者采访的专家认为，人民币汇率走势相对平稳、境外机构加快增配人民币资产和跨境投融资活动的需要，是当前积极推动离岸人民币市场发展的主要原因。不过，相比于单纯增加离岸市场的人民币流动性供给，未来...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-05/doc-ikqcfncc0977755.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/62b889d823b16eb88fde7821485a6ea1","relate_stocks":{"CYB":"人民币ETF-WisdomTree Dreyfus"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-05/doc-ikqcfncc0977755.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2157748502","content_text":"人民银行近期公布的下半年重点工作安排中，再提“发展离岸人民币市场”。站在当前“双循环”的新发展格局下，随着人民币汇率市场化改革的深化以及跨境资金流动的日趋频繁，离岸人民币市场的发展有望再提速。\n多位接受证券时报记者采访的专家认为，人民币汇率走势相对平稳、境外机构加快增配人民币资产和跨境投融资活动的需要，是当前积极推动离岸人民币市场发展的主要原因。不过，相比于单纯增加离岸市场的人民币流动性供给，未来离岸人民币市场的发展需要全方位深化，包括深化人民币汇率市场化改革，丰富和活跃香港、伦敦等主要离岸人民币市场外汇衍生品交易产品，完善离岸人民币清算体系，以及完善人民币跨境资本流动管理框架等，以实现与在岸市场有出有进的内外畅通。\n离岸人民币市场\n正积蓄提速发展动能\n2015年“8·11”汇改后，人民币汇率经历过一轮急跌的惊心动魄时刻。彼时为稳定汇率，离岸人民币流动性受到一定控制，离岸人民币市场规模也相应地萎缩。香港金管局公布的数据显示，作为第一大离岸人民币市场，香港银行体系的人民币存款在“8·11”之前一度高达1万多亿元，但“8·11”之后一路震荡走低，一度低至5000亿元左右。\n离岸人民币流动性的收紧客观上起到了对冲人民币贬值预期、稳定人民币汇率的作用，但相应的，也会降低离岸市场人民币交易的活跃度。不过，随着汇改后人民币汇率的逐步企稳，恢复离岸人民币市场发展的动能重新积蓄。\n从市场主体的交易层面看，国际清算银行（BIS）发布的最新数据显示，全球交易最活跃货币中人民币排名第八位，在新兴市场国家货币中排名第一，全球人民币日均交易量从2016年的2020亿美元增至2840亿美元。从货币当局的举措看，2018年底，人民银行在香港推出离岸央票，这一工具通过对离岸人民币流动性的调节，可以不断完善离岸人民币市场利率曲线，目前已形成常态化的发行机制；同时，近年来推出的债券通等跨境证券投资开放管道，其交易汇兑环节也放在离岸市场完成，增强了离岸人民币市场交易的活跃性。\n香港金管局的最新数据显示，截至2021年5月末，香港银行体系的人民币存款已达8211亿元，逼近“8·11”汇改前的万亿高峰。\n发展离岸市场有何用意？\n官方政策的正式推出与实施往往有迹可循而非突然之举，就在央行此番年中工作会议正式提出“发展离岸人民币市场”之前，政策“吹风”实际上时有发生。\n2020年底，央行金融研究所所长周诚君就在公开场合提出，人民币资产的投资回报大幅优于其它货币资产，目前持有人民币的境外投资者占比相对较低。下一步要广泛地促进离岸人民币市场，尤其是离岸人民币外汇市场建设，为不同时区的投资者提供7×24小时不间断的外汇交易所需要的流动性，这需要中央银行和监管部门共同努力和推动。\n中国银行研究院高级研究员王有鑫对证券时报记者表示，目前积极推动离岸人民币市场发展主要有以下方面考量：一方面，在外部形势波动背景下，人民币汇率走势相对稳定，境外机构加快增配人民币资产，深化离岸市场发展有利于进一步便利人民币跨境使用，吸引更多外资流入。\n“从外资便利化投资的角度看，发展离岸人民币市场可以提供流动性管理渠道，互联互通机制下外资买卖内地证券以人民币报价和交易，丰富离岸人民币流动性可满足更多境外投资者投资内地资本市场需求。”王有鑫称。\n另一方面，王有鑫表示，“双循环”新发展格局下人民币离岸市场发展是重要配套措施，是题中应有之义。人民币内外循环畅通有利于推动跨境贸易、投融资等活动开展。此外，根据国际货币基金组织（IMF）统计，目前国际主权财富机构、央行等持有的人民币储备资产越来越多，具有深度的离岸市场、丰富的离岸人民币金融产品体系、便利的投融资渠道和汇兑安排，以及完善的金融基础设施，都将进一步推动人民币承担储备货币职能。\n德意志银行大中华区宏观策略主管刘立男对证券时报记者表示，发展离岸人民币市场将为外资提供更多投资渠道，并推进人民币的自由可兑换，提升流动性。同时，央行此时再提发展离岸人民币市场，可能也是在为债券通开放“南向通”做准备，随着跨境资本市场的进一步放开以及海外人民币资金池的增长，必然要求离岸人民币市场与之匹配协调发展。\n离岸人民币市场发展≠增加流动性\n随着跨境资金流动的日趋频繁，不少分析指出，相比于单纯增加离岸市场的人民币流动性供给，未来发展离岸人民币市场的内涵也有望进一步丰富，深化人民币汇率市场化改革、活跃主要离岸人民币市场外汇衍生品交易产品、完善离岸人民币清算体系，以及完善人民币跨境资本流动管理框架等均有发展空间，以实现与在岸市场有出有进的内外畅通。\n一在港中资机构的外汇交易员对记者表示，发展离岸人民币市场不是让离岸市场独大，核心目的还是要形成良好的人民币内外循环机制，让离岸人民币流动性既能放出去也能收回来。否则仅仅增加离岸人民币流动性，而没有太多可供投资的人民币资产标的，万一遭遇极端风险，就容易成为境外机构用来集中做空汇率的“武器”。\n“离岸央票是一种调节流动性的方式，但这一工具的作用是有限的，要实现人民币内外畅通，以及离岸流动性的收放自如，关键还是要丰富境外投资人民币资产的品种和渠道，以及人民币汇率形成机制的更加市场化。”上述外汇交易员称。\n丰富境外投资人民币资产的品种不仅包括境内的债券、股权等资产，也可进一步发展壮大离岸人民币债券市场。刘立男就表示，如何在离岸市场推动人民币国际化，提供更多人民币资产的投资机会等议题愈发重要。目前海外央行量化宽松政策下，美元、欧元的绝对利率较低，使得企业通过美元、欧元融资的成本较低，相较而言，离岸人民币的融资成本仍相对较高。未来可考虑进一步提升人民币资金流动性保障，以吸引发行人在离岸人民币市场发债。\n此外，对于持有外币的市场主体而言，汇率风险对冲的需求会一直存在，这就需要发展完善的外汇衍生工具。央行近期发布的工作论文中就建议，研究各类汇率衍生品对汇率形成作用，适时建立人民币汇率期货市场，或引导境内相关主体有效利用离岸期货市场规避汇率风险；加强对全球人民币流动、资产配置和价格变动的监测，健全人民币汇率风险的宏观审慎管理体系，稳步推进人民币国际化。\n不过，即使离岸人民币市场有望再获提速发展，但也并不意味着会一路坦途。王有鑫表示，发展离岸市场将主要面临三方面挑战：一是人民币定价权问题，参考离岸美元利率定价权旁落教训，离岸市场人民币快速发展，可能加大对在岸市场利率和汇率的冲击，特别是在人民币贬值阶段，在岸汇率通常跟随离岸汇率波动。二是人民币跨境流动规模增加可能加大货币政策管理难度，货币政策除要考虑对国内流动性影响，还要考虑对离岸市场的影响及离岸市场的可能反应。三是离岸人民币清算系统有待进一步完善，离岸人民币产品创新有待强化，人民币跨境资本流动管理框架有待完善。\n上述外汇交易员还表示，美联储可能会于今年底或明年初开始缩减购债规模，美联储货币政策逐步回归正常化势必会引发全球外汇市场和跨境流动资金的波动，届时过快地向离岸人民币市场注入大规模流动性反而会增加风险。\n“当年‘8·11’汇改前，全球也是面临着美联储缩减购债、加息的货币政策环境，当前及未来一段时间所面临的大环境与当年有些类似。有了此前汇改的经验教训，相信央行会注意把握离岸人民币市场发展的节奏。”上述外汇交易员称。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":277,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":807873964,"gmtCreate":1628032597958,"gmtModify":1703499790819,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/807873964","repostId":"2156201911","repostType":4,"repost":{"id":"2156201911","pubTimestamp":1628026500,"share":"https://ttm.financial/m/news/2156201911?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-04 05:35","market":"us","language":"zh","title":"外媒头条：美二季度家庭债务创2013年来最大增幅","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2156201911","media":"新浪财经","summary":"　　在抵押贷款热潮推动下，第二季度美国家庭债务创下2013年以来最快增速。低借贷成本以及对更宽敞居家办公空间的渴望催生了房贷需求。　　纽约联储周二公布报告显示 ，截至6月底，家庭负债增长3130亿美元，至14.96万亿美元，较三个月前增长2.1%。　　总体而言，家庭债务占经济的比重仍远低于2008年金融危机前几年创下的高点。而且一些借款余额仍低于疫情爆发前水平。","content":"<p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p>\n<blockquote>\n <b>1、抵押贷款热潮推动美国家庭债务创2013年以来最大增幅</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2、法国外贸银行：预计美联储要等到2024年大选后才加息</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3、美国SEC主席根斯勒为比特币ETF指路：接受严格监管</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4、Delta变种病毒来势凶猛 群体免疫门槛料被推高至80%以上</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>5、全球大银行疫情中盈利1700亿美元 创下有史以来最赚钱的一年</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>6、英国据悉因国家安全关切考虑阻止美国最大芯片商<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收购Arm</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42d7305c68055f3de54cae5c51091b1e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"334\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>抵押贷款热潮推动美国家庭债务创2013年以来最大增幅</b></p>\n<p>在抵押贷款热潮推动下，第二季度美国家庭债务创下2013年以来最快增速。低借贷成本以及对更宽敞居家办公空间的渴望催生了房贷需求。</p>\n<p>纽约联储周二公布报告显示 ，截至6月底，家庭负债增长3130亿美元，至14.96万亿美元，较三个月前增长2.1%。增量主要来自抵押贷款余额。</p>\n<p>美联储周一公布的7月高级贷款专员意见调查显示，对于其他类型的信贷，例如汽车贷款和信用卡，信贷标准一直在放松。</p>\n<p>总体而言，家庭债务占经济的比重仍远低于2008年金融危机前几年创下的高点。而且一些借款余额仍低于疫情爆发前水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e8de5a34c997f13ec1aab21f9a9b5ef\" tg-width=\"550\" tg-height=\"285\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>法国外贸银行：预计美联储要等到2024年大选后才加息</b></p>\n<p>期待美联储改弦更张的债券投资者可能要等很久。</p>\n<p>“我的猜测是我们要等到下一次总统大选之后才会收紧政策，”法国外贸银行首席美洲经济学家Joseph LaVorgna周二接受采访时表示。“你看看最近两个周期，从最后一次降息到第一次加息的平均时间是七年。所以这真不是那么不寻常。”</p>\n<p>LaVorgna曾任美国前总统唐纳德·特朗普的金融市场和经济顾问，职务是国家经济委员会特别助理兼首席经济学家。他表示，在今年强劲增长后，2022年经济增长势将放缓，令美联储采取利率行动的压力不大。</p>\n<p>“明年我认为增长率只有2%，甚至更低，”他说。“通胀将是暂时的。这是市场告诉我们的。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efff1ba5fb6313b1cce4bfb7b8dde08f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>美国SEC主席根斯勒为比特币ETF指路：接受严格监管</b></p>\n<p>美国证券交易委员会主席根斯勒（Gary Gensler）暗示了一条批准设立比特币ETF的途径，表示符合SEC关于共同基金严格规则的ETF能给投资者提供必要的保护。</p>\n<p>加密货币爱好者认为，比特币ETF对于加密货币进入主流领域至关重要。在他首次有关加密货币的重要演讲中，Gensler还暗示对专注于比特币期货的ETF持开放态度。这种期货由芝商所提供，并要求投资者拿出可观的保证金。</p>\n<p>“有了这些重要的保护措施，我期待工作人员对此类申请进行审查，特别是如果这些ETF仅限于CME交易的比特币期货，”他在周二为阿斯彭安全论坛准备的讲话中表示。</p>\n<p>在Gensler及前任主席Jay Clayton领导下，SEC多次拒绝批准加密货币ETF，担心比特币现货市场的透明度和操纵风险。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5b16f07eb7d6ece2c21db131847c236\" tg-width=\"550\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>Delta变种病毒来势凶猛 群体免疫门槛料被推高至80%以上</b></p>\n<p>美国传染病学会周二在一次情况通报会上表示，delta新冠病毒变种的传播已将群体免疫的门槛推高至80%以上，并可能接近90%。</p>\n<p>阿拉巴马大学助理教授Richard Franco表示，这比之前估计的60%至70%“高得多”，因为delta的传播率是先前病毒的两倍。</p>\n<p>“显然这是一种非常危险的病毒，比原始病毒危险得多，” Franco说。</p>\n<p>群体免疫是基于这样的想法：当一定比例的人口已经接种疫苗或之前曾感染而获得免疫，将有助于保护更广泛的人群并减少病毒的传播。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b52ef92fbf36ab71df9cf269a097a761\" tg-width=\"550\" tg-height=\"285\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>全球大银行疫情中盈利1700亿美元 创下有史以来最赚钱的一年</b></p>\n<p>财报季尘埃落定，十几家最大银行过去四个季度的利润总和超过1700亿美元，彰显出该行业与疫情早期的低迷相比发生了多么巨大的变化。<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>尤为出色，所获利润相当于每天赚进1.31亿美元。</p>\n<p>新冠疫情早期一些成功的交易帮助了该行业。随着去年的市场波动消退，投资银行家准备通过特殊目的收购工具来推动收购和筹资活动。然后随着世界经济开始复苏，拥有财富管理和资产管理部门的银行享受到了股市的红利。同样的趋势也惠及长期以来被视为拖业绩后腿的零售部门，因为他们开始削减贷款损失拨备。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>双双打破自身盈利纪录，欧洲同行<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>和巴克莱的利润都创十年来最高水平。<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/0J6Y.UK\">法国兴业银行</a>等银行表示业务受益于全球经济改善。银行股反映了这一波强劲业绩的影响，道琼斯<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>业指数过去一年上涨59%，欧洲斯托克银行股指数上涨56%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a80a0b994f4a61751162e92c143ca57c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"277\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>英国据悉因国家安全关切考虑阻止美国最大芯片商英伟达收购Arm</b></p>\n<p>据知情人士透露，英国因潜在国家安全风险正考虑阻止英伟达收购Arm Ltd．。</p>\n<p>按市值计算美国最大芯片公司英伟达去年9月宣布以400亿美元收购Arm，以在发展迅猛的半导体市场扩大地盘。Arm目前为日本企业集团软银所有。</p>\n<p>今年4月，英国文化大臣Oliver Dowden要求竞争和市场管理局（CMA）准备一份有关该交易是否可被视为反竞争的报告，并汇总第三方提出的任何国家安全关切。</p>\n<p>7月底出炉的评估报告包含国家安全关切，英国目前倾向于否定该交易。另一位知情人士表示，出于国家安全考虑，英国可能会对这笔并购进行更深入的评估。</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：美二季度家庭债务创2013年来最大增幅</title>\n<style 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，截至6月底，家庭负债增长3130亿美元，至14.96万亿美元，较三个月前增长2.1%。增量主要来自抵押贷款余额。\n美联储周一公布的7月高级贷款专员意见调查显示，对于其他类型的信贷，例如汽车贷款和信用卡，信贷标准一直在放松。\n总体而言，家庭债务占经济的比重仍远低于2008年金融危机前几年创下的高点。而且一些借款余额仍低于疫情爆发前水平。\n\n法国外贸银行：预计美联储要等到2024年大选后才加息\n期待美联储改弦更张的债券投资者可能要等很久。\n“我的猜测是我们要等到下一次总统大选之后才会收紧政策，”法国外贸银行首席美洲经济学家Joseph LaVorgna周二接受采访时表示。“你看看最近两个周期，从最后一次降息到第一次加息的平均时间是七年。所以这真不是那么不寻常。”\nLaVorgna曾任美国前总统唐纳德·特朗普的金融市场和经济顾问，职务是国家经济委员会特别助理兼首席经济学家。他表示，在今年强劲增长后，2022年经济增长势将放缓，令美联储采取利率行动的压力不大。\n“明年我认为增长率只有2%，甚至更低，”他说。“通胀将是暂时的。这是市场告诉我们的。”\n\n美国SEC主席根斯勒为比特币ETF指路：接受严格监管\n美国证券交易委员会主席根斯勒（Gary Gensler）暗示了一条批准设立比特币ETF的途径，表示符合SEC关于共同基金严格规则的ETF能给投资者提供必要的保护。\n加密货币爱好者认为，比特币ETF对于加密货币进入主流领域至关重要。在他首次有关加密货币的重要演讲中，Gensler还暗示对专注于比特币期货的ETF持开放态度。这种期货由芝商所提供，并要求投资者拿出可观的保证金。\n“有了这些重要的保护措施，我期待工作人员对此类申请进行审查，特别是如果这些ETF仅限于CME交易的比特币期货，”他在周二为阿斯彭安全论坛准备的讲话中表示。\n在Gensler及前任主席Jay Clayton领导下，SEC多次拒绝批准加密货币ETF，担心比特币现货市场的透明度和操纵风险。\n\nDelta变种病毒来势凶猛 群体免疫门槛料被推高至80%以上\n美国传染病学会周二在一次情况通报会上表示，delta新冠病毒变种的传播已将群体免疫的门槛推高至80%以上，并可能接近90%。\n阿拉巴马大学助理教授Richard Franco表示，这比之前估计的60%至70%“高得多”，因为delta的传播率是先前病毒的两倍。\n“显然这是一种非常危险的病毒，比原始病毒危险得多，” Franco说。\n群体免疫是基于这样的想法：当一定比例的人口已经接种疫苗或之前曾感染而获得免疫，将有助于保护更广泛的人群并减少病毒的传播。\n\n全球大银行疫情中盈利1700亿美元 创下有史以来最赚钱的一年\n财报季尘埃落定，十几家最大银行过去四个季度的利润总和超过1700亿美元，彰显出该行业与疫情早期的低迷相比发生了多么巨大的变化。摩根大通尤为出色，所获利润相当于每天赚进1.31亿美元。\n新冠疫情早期一些成功的交易帮助了该行业。随着去年的市场波动消退，投资银行家准备通过特殊目的收购工具来推动收购和筹资活动。然后随着世界经济开始复苏，拥有财富管理和资产管理部门的银行享受到了股市的红利。同样的趋势也惠及长期以来被视为拖业绩后腿的零售部门，因为他们开始削减贷款损失拨备。\n高盛和摩根士丹利双双打破自身盈利纪录，欧洲同行瑞银和巴克莱的利润都创十年来最高水平。德意志银行和法国兴业银行等银行表示业务受益于全球经济改善。银行股反映了这一波强劲业绩的影响，道琼斯美国银行业指数过去一年上涨59%，欧洲斯托克银行股指数上涨56%。\n\n英国据悉因国家安全关切考虑阻止美国最大芯片商英伟达收购Arm\n据知情人士透露，英国因潜在国家安全风险正考虑阻止英伟达收购Arm Ltd．。\n按市值计算美国最大芯片公司英伟达去年9月宣布以400亿美元收购Arm，以在发展迅猛的半导体市场扩大地盘。Arm目前为日本企业集团软银所有。\n今年4月，英国文化大臣Oliver 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在英国上市后，股价节节攀升，最终成为名副其实的Tenbagger（十倍股）。</p>\n<p><b>公募基金市场中的Tenbagger</b></p>\n<p>Tenbagger后来也被延用到了基金圈，意指基金净值较发行时增长十倍及以上的基金，截至到2021年6月25日，国内公募基金共有56只十倍基。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）</p>\n<p>这些基金都经历过怎样的市场，又都有什么共同的特点呢？</p>\n<p><b>出生——大部分生于2006年及之前</b></p>\n<p>在56只基金中，除了2只基金，其余54只基金均成立于2006年及之前，经历过2006年-2007年的大牛市，也经历过2008年市场下跌，历经数度牛熊转换，截至2021年6月25日，平均成立时间16.6年。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）</p>\n<p><b>可见，好的投资，确实需要时间的见证。</b></p>\n<p>十倍基成立时间及对应指数点位</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2287c6895d9a9cc1d15c36637e290d10\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：银河证券，截至2021/6/25，柱状图代表在当年成立的十倍基数量，折线图代表沪指，左侧轴为相对应指数点位，右侧为基金成立数量。历史业绩不代表未来，基金投资需谨慎。</p>\n<p><b>成长——不总是“班上”前几名</b></p>\n<p>在十倍基的成长过程中，我们发现，它们很少能连续在单一年度业绩排在同类前几名，其中重要的原因之一是，这些基金较少会追求短期热点而放弃长期坚持的投资策略和风格。</p>\n<p>在56只十倍基中，仅有7只基金曾获得过同类别冠军（2007年-2020年），有13只基金未进入过单一年度同类前10，鲜有基金能连续两年排进同类前10。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）</p>\n<p>我们罗列了排在前几位的十倍基每年的“成绩单”，这些基金在短期内无法总在前1/4，但在时间的作用下价值凸显。</p>\n<p>部分十倍基“成绩单”</p>\n<p><img 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“家世”与“贵人”的加成</b></p>\n<p>探究十倍基，基金公司及基金经理扮演着重要的角色。</p>\n<p>十倍基的家世，多数都拥有扎实的投研实力，这是支撑基金长期业绩优异的基础之一。</p>\n<p><b>从基金经理来看，好的基金经理可谓是十倍基的“贵人”。</b></p>\n<p>华宝证券曾制作基金经理四象限图，刻画基金经理的行业配置及投资理念。</p>\n<p>整体来看，十倍基基金经理在左侧象限较多，即行业分散或集中、行业少切换。行业均衡分散+行业少切换可以尽可能控制组合的风险；行业集中配置+行业少切换的基金经理通常较为坚定看好某一优质赛道并长期持有。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b85062db9868a316890ff75fbab0ea3b\" tg-width=\"524\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：华宝证券</p>\n<p>当然，在选择十倍基的时候，也要注意分析现任基金经理的在管时间和相关业绩表现，选择更符合自己风险收益偏好的产品。</p>\n<p><b>谁在守护“十倍基”？</b></p>\n<p><b>实际上，一只基金经历的成长、成人以及过程中的“困难时期”，持有人也一样会经历，而能陪伴基金一年者甚多，但十年者甚少。</b></p>\n<p><b>长期投资的理念是要做时间的朋友，‘我能想到最浪漫的事就是和你一起慢慢变老’。</b></p>\n<p><b>——李先生 持有基金17年</b></p>\n<p><b>最长期的基金投资不止10年，最开始是用小孩的压岁钱买的。相信投资的长期力量，会一直坚持。</b></p>\n<p><b>——韩女士 持有基金13年</b></p>\n<p><b>我有可能是唯一一个从发行到现在只买不卖的人。</b></p>\n<p><b>—— “寻找趋势百万持有人”活动留言</b></p>\n<p><b>只有经过时间的积累和努力才有收获质变的可能，一起成长，共同前行。</b></p>\n<p><b>—— 讨论区基民</b></p>\n<p>投资人记事曾做过相关研究，从基金定期报告中，找到十倍基的持有者，他们的特点是，敢于在市场恐慌的时候买入，并比多数投资者更有耐心，有人说，也许他“遗忘”了自己的持仓，但这种“遗忘”，也从另一个侧面成为了十倍基的坚定守护者。</p>\n<p><b>最后，合理的预期是投资和陪伴的前提。投资之路，既要比拼实力，也要比拼耐力，如果是一只优质的基金，不妨多给它一些时间，让价值沉淀。</b></p>","source":"lsy1619314504794","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>十倍基的“秘密”，基民如何才能真正赚到钱？</title>\n<style 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在英国上市后，股价节节攀升，最终成为名副其实的Tenbagger（十倍股）。\n公募基金市场中的Tenbagger\nTenbagger后来也被延用到了基金圈，意指基金净值较发行时增长十倍及以上的基金，截至到2021年6月25日，国内公募基金共有56只十倍基。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）\n这些基金都经历过怎样的市场，又都有什么共同的特点呢？\n出生——大部分生于2006年及之前\n在56只基金中，除了2只基金，其余54只基金均成立于2006年及之前，经历过2006年-2007年的大牛市，也经历过2008年市场下跌，历经数度牛熊转换，截至2021年6月25日，平均成立时间16.6年。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）\n可见，好的投资，确实需要时间的见证。\n十倍基成立时间及对应指数点位\n\n数据来源：银河证券，截至2021/6/25，柱状图代表在当年成立的十倍基数量，折线图代表沪指，左侧轴为相对应指数点位，右侧为基金成立数量。历史业绩不代表未来，基金投资需谨慎。\n成长——不总是“班上”前几名\n在十倍基的成长过程中，我们发现，它们很少能连续在单一年度业绩排在同类前几名，其中重要的原因之一是，这些基金较少会追求短期热点而放弃长期坚持的投资策略和风格。\n在56只十倍基中，仅有7只基金曾获得过同类别冠军（2007年-2020年），有13只基金未进入过单一年度同类前10，鲜有基金能连续两年排进同类前10。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）\n我们罗列了排在前几位的十倍基每年的“成绩单”，这些基金在短期内无法总在前1/4，但在时间的作用下价值凸显。\n部分十倍基“成绩单”\n\n数据来源：银河证券，截至2021/6/25。历史业绩不代表未来，基金投资需谨慎。\n成人——解决“难题”是必修课\nA股市场牛短熊长，十倍基往往都经历过数个熊市，而难题也是它们的必修课。\n我们选取了A股市场中几个较为典型的单边下行市场，十倍基在这些市场中的平均跌幅均低于上证指数及偏股基金指数。\n十倍基单边下行市场表现情况\n\n数据来源：wind，银河证券，截至2021/6/25\n尽管这是一种“上帝视角”的探究方式，但这些基金在单边下行市场中的表现，还是给了我们一定的启发。\n其中很重要的一条是，“先求不败，再求胜”，而老练的投资者熟知，下跌50%，需要约100%的涨幅才能回到原点。\n不仅如此，在十倍基的定期报告中我们发现，在市场较热时期，大部分的十倍基金对市场都有一定的防守倾向，2007年一季报中，上述基金中多只基金的报告中提到“提高组合防御性”；2015年部分十倍基金报告中提及“降低持股集中度”等。\n所以，十倍基不仅仅是靠着“容易”市场中的上涨，还靠着在面对难“试卷”的时候，也不会表现得太差。\n成功 —— “家世”与“贵人”的加成\n探究十倍基，基金公司及基金经理扮演着重要的角色。\n十倍基的家世，多数都拥有扎实的投研实力，这是支撑基金长期业绩优异的基础之一。\n从基金经理来看，好的基金经理可谓是十倍基的“贵人”。\n华宝证券曾制作基金经理四象限图，刻画基金经理的行业配置及投资理念。\n整体来看，十倍基基金经理在左侧象限较多，即行业分散或集中、行业少切换。行业均衡分散+行业少切换可以尽可能控制组合的风险；行业集中配置+行业少切换的基金经理通常较为坚定看好某一优质赛道并长期持有。\n\n资料来源：华宝证券\n当然，在选择十倍基的时候，也要注意分析现任基金经理的在管时间和相关业绩表现，选择更符合自己风险收益偏好的产品。\n谁在守护“十倍基”？\n实际上，一只基金经历的成长、成人以及过程中的“困难时期”，持有人也一样会经历，而能陪伴基金一年者甚多，但十年者甚少。\n长期投资的理念是要做时间的朋友，‘我能想到最浪漫的事就是和你一起慢慢变老’。\n——李先生 持有基金17年\n最长期的基金投资不止10年，最开始是用小孩的压岁钱买的。相信投资的长期力量，会一直坚持。\n——韩女士 持有基金13年\n我有可能是唯一一个从发行到现在只买不卖的人。\n—— “寻找趋势百万持有人”活动留言\n只有经过时间的积累和努力才有收获质变的可能，一起成长，共同前行。\n—— 讨论区基民\n投资人记事曾做过相关研究，从基金定期报告中，找到十倍基的持有者，他们的特点是，敢于在市场恐慌的时候买入，并比多数投资者更有耐心，有人说，也许他“遗忘”了自己的持仓，但这种“遗忘”，也从另一个侧面成为了十倍基的坚定守护者。\n最后，合理的预期是投资和陪伴的前提。投资之路，既要比拼实力，也要比拼耐力，如果是一只优质的基金，不妨多给它一些时间，让价值沉淀。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":148,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":174447499,"gmtCreate":1627133117211,"gmtModify":1703484656143,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/174447499","repostId":"2153809933","repostType":4,"repost":{"id":"2153809933","pubTimestamp":1627105483,"share":"https://ttm.financial/m/news/2153809933?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-24 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Statistics)的最新数据显示非农增速在最近数月总体不是很稳定。</p>\n<p>另外一方面，当下通胀环境又让美联储不得不考虑缩减一些已经实施的宽松刺激政策。亚特兰大联邦储备银行的三个月移动平均数据显示，尽管6月份的工资比去年同期高出3.2%，但通货膨胀率却上升得更高。与去年同期相比，6月份消费者价格指数增长了5.4%，这意味着经通胀调整后的收入下降了2%以上。即便是美联储青睐的剔除食品和能源价格波动的核心个人消费支出(Core PCE)指标，5月份也较上年同期上涨了3.4%。</p>\n<p>事实上，一个月前，美联储将2021年的通胀预期从3月份的2.2%上调至3%，但即便如此也可能过于乐观。在今年余下的时间里，通胀可能会持续上升。不过，美联储也未必会不急于介入。在去年8月的一次讲话中，鲍威尔表示，美联储在过去犯了太多的错误，他愿意在收紧之前，让价格在一段适度的时间内超过央行2%的目标。</p>\n<p>不过，美联储最近一次会议的纪要显示，人们对讨论缩减债券购买规模的兴趣有所增加。美联储目前每月购买价值1200亿美元的债券，但短期加息可能仍需数年时间。</p>\n<p>ING策略师认为尽管美联储预计在7月份的会议上不会改变政策，但市场可能会听到更多有关6月份开始的缩减购债讨论的消息。在8月份的杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议上，围绕这一问题的讨论可能会升温，因为美联储目前发出的信号仍倾向于更早的政策正常化。其谈到鲍威尔主席可能会暗示，虽然有关缩减量化宽松的讨论已经开始，但在他们需要就他们将采取的行动得出结论之前，还有很多时间。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/520599.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美联储于7月27日和28日召开货币政策会议，虽然股市目前情绪还较乐观，它将在一种不安的气氛中开会。除了市场急需知道鲍威尔目前的态度，更重要的是美联储是否已经有了缩减政策细节。\n美联储主席鲍威尔最近在国会作证时明确表示，他仍然认为通胀压力在很大程度上是暂时的，没有任何迫切需要发出政策即将转变的信号。毕竟，就业水平仍比疫情开始前低600多万，而最新的新冠疫情增加了另一层不确定性，可以用来为不采取行动...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/520599.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/98a01b74d12bd250d548a4cdbf0d9091","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","DXD":"道指两倍做空ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","SH":"标普500反向ETF","QQQ":"纳指100ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF","PSQ":"纳指反向ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares",".DJI":"道琼斯","IVV":"标普500指数ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","TQQQ":"纳指三倍做多ETF",".IXIC":"NASDAQ 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www.aastocks.com","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":174333502,"gmtCreate":1627075542906,"gmtModify":1703483713121,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/174333502","repostId":"2153099276","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":135,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":175062987,"gmtCreate":1626999067449,"gmtModify":1703482052458,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/175062987","repostId":"1165946057","repostType":4,"repost":{"id":"1165946057","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1626997631,"share":"https://ttm.financial/m/news/1165946057?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-23 07:47","market":"sh","language":"zh","title":"昨夜今晨：纳指领涨三大股指！法拉第未来盘中破发","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165946057","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：美股连续第三日收高，涨纳指涨0.36%；热门中概股周四多数收跌，券商股、教育股重挫；欧股周四普遍收高；周四美油收高2.3%，布油上涨2.2%；黄金期货周四收高0.1%；国上周首次申请失业救济人数","content":"<blockquote>\n 摘要：美股连续第三日收高，涨纳指涨0.36%；热门中概股周四多数收跌，券商股、教育股重挫；欧股周四普遍收高；周四美油收高2.3%，布油上涨2.2%；黄金期货周四收高0.1%；国上周首次申请失业救济人数意外上升，凸显就业市场波动不定；美国抵押贷款利率降至逾五个月最低 。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p><b>1、美股连续第三日收高，涨纳指涨0.36%， 科技股领涨</b></p>\n<p>美股周四收高，科技股领涨。尽管美国上周首次申请失业救济人数意外上升，美股三大股指仍录得连续第三个交易日上涨。对经济前景的担忧导致国债收益率再次下降。截至收盘，道琼斯指数涨0.07%，标普500指数涨0.20%，纳斯达克指数涨0.36%。</p>\n<p>大型科技股普遍上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>涨0.96%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>涨1.47%，奈飞跌0.36%，<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>涨1.43 %，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>涨0.55%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>涨1.68%。</p>\n<p><b>2、热门中概股周四多数收跌 教育股重挫</b></p>\n<p>其他个股，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>跌超11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌近6%。<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>均跌超1%，法拉第未来首个交易日高开低走收涨1.45%。</p>\n<p><b>3、欧洲央行将在2025年后才会加息？欧股周四普遍收高 市场聚焦企业财报</b></p>\n<p>欧洲央行周四维持货币政策不变，但调整了指导方针，以反映近期上调的通胀目标，并誓言维持“持续宽松”的立场，直至其目标始终实现。最终，德国DAX30指数收涨0.6%，报15514.54点；法国CAC40指数收涨0.26%，报6481.59点，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收跌0.43%，报6968.30点。</p>\n<p><b>4、周四美油收高2.3% 布油上涨2.2%</b></p>\n<p>交易员摆脱了对德尔塔变异病毒传播对能源需求的影响以及上周原油库存增加引起的担忧。供应紧张以及风险情绪上升为油价提供了支撑。最终，WTI原油期货收涨2.29%，结算价为71.91美元/桶；布伦特原油期货收涨2.16%，结算价为73.79美元/桶。</p>\n<p><b>5、黄金期货周四收高0.1%</b></p>\n<p>数据显示美国上周初请失业救济人数意外上升。投资者还在关注欧洲央行的最新货币政策声明。最终，COMEX 8月黄金期货收涨0.1%，报1805.40美元/盎司。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p><b>1、美国抵押贷款利率降至逾五个月最低</b></p>\n<p>房地美周四公告称，30年期抵押贷款平均利率从上周的2.88%降至2.78%。这是连续第四周下跌，利率降至2月11日以来的最低水平。</p>\n<p><b>2、美国上周首次申请失业救济人数意外上升 凸显就业市场波动不定</b></p>\n<p>美国劳工部周四公布的数据显示，在截至7月17日的一周，首次申请失业救济金人数总计41.9万人，比前一周增加5.1万人。彭博之前对经济学家进行调查得出的预测中值为35万人。</p>\n<p><b>3、拉加德：欧洲央行已吸取教训 不会过早收紧货币政策</b></p>\n<p>欧洲央行行长拉加德表示，欧央行已经从过去的危机中吸取教训，不会过早撤出紧急支持性措施，以免破坏当前经济复苏势头。</p>\n<p><b>4、二十国集团环境部长会议通过那不勒斯环境宣言</b></p>\n<p>当地时间22日，二十国集团环境部长会议在意大利那不勒斯举行视频会议。会议通过了G20那不勒斯环境宣言。各方就生物多样性、高效利用资源和循环经济、可持续金融三个方面的多项议题达成共识。</p>\n<p><b>5、欧盟过半数成年人完成新冠疫苗接种</b></p>\n<p>欧盟委员会发言人达娜·斯皮南特当天在例行记者会上说，根据欧洲疾病与预防控制中心的最新数据，欧盟54.7%的成年人（超过2亿人）已完成两剂新冠疫苗接种或接种了只需一剂的<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>新冠疫苗，68.4%的成年人已接种至少一剂疫苗。欧盟在新冠疫苗接种方面取得非常大的进展，大多数公民已接种疫苗。</p>\n<p><b>6、美国6月二手房销量出现五个月来首次增长 房价中位数再创新高</b></p>\n<p>美国全国地产经纪商协会（NAR）周四公布的数据显示，6月份二手房折合年率销量上升1.4%至586万套，据调查的经济学家预估中值为590万套。二手房销售的改善表明，尽管房价上涨和库存较低近几个月抑制了销售，但住宅的潜在需求仍然强劲。</p>\n<p><b>7、IMF：将改进优惠贷款计划 或“有限出售”其黄金储备</b></p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）周四表示，将修改其优惠贷款计划，以便在疫情和复苏期间更好地支持低收入国家，并提出了有限出售IMF黄金以提高其贷款能力的可能性。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1169392936\" target=\"_blank\"><b>Twitter创七年最快营收增长，股价盘后一度飙涨10%</b></a></p>\n<p>周四盘后，Twitter发布2021年第二季度财报。财报显示，公司第二季度营收为11.9亿美元，同比增长74%，高于分析师预期的10.7亿美元；第二季度净利润为6560万美元，不按照美国通用会计准则，调整后净利润为1.75亿美元，每股摊薄收益为0.08美元，去年同期的每股摊薄亏损为1.75美元。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1178083534\" target=\"_blank\"><b>英特尔Q2财报超预期 数据中心业务表现不佳</b></a></p>\n<p>美东时间周四盘后，芯片巨头英特尔发布了其2021年二季度财报，营收和每股收益均超出华尔街预期。财报公布后，英特尔估计盘后一度涨超3%，但随后转跌2%。财报显示，英特尔二季度非GAAP营收为185亿美元，同比上涨2%，高于预期的的178亿美元；二季度非GAAP净利润为52亿美元，同比上涨6%；二季度非GAAP每股收益为1.28美元，同比上涨12%。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153760339\" target=\"_blank\"><b>Snap第二季度营收翻番，盘后股价涨超16%</b></a></p>\n<p>美东时间22日周四美股盘后，“阅后即焚”通信应用Snapchat母公司Snap发布了2021财年第二季度财报，财报显示，Snap2021财年第二季度营收为9.821亿美元，与去年同期的4.542亿美元相比增长116%；净亏损为1.517亿美元，与去年同期的净亏损3.260亿美元相比收窄53%。</p>\n<p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153672095\" target=\"_blank\"><b>多个领域市场份额缩水 德意志银行隐忧重重</b></a></p>\n<p>Dealogic的数据显示，德国最大银行<a href=\"https://laohu8.com/S/0H7D.UK\">德意志银行</a>的投资银行部门第二季度在一系列关键服务领域失去了市场份额，这显示出该行复苏的脆弱性。</p>\n<p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153791256\" target=\"_blank\"><b>亚马逊遭印度反垄断指控：收购中隐瞒关键条款</b></a></p>\n<p>据报道，印度反垄断监管机构“印度竞争委员会”（CCI）近日致信亚马逊(AMZN.US)，指控亚马逊投资未来集团（Future Group）子公司交易在寻求批准时，隐瞒了事实，作出了虚假呈交。</p>\n<p><b>6、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153721136\" target=\"_blank\"><b>Uber宣布22.5亿美元收购运输管理公司Transplace</b></a></p>\n<p>Uber将以22.5亿美元的价格（其中包括7.5亿美元的Uber股票）从私募股权公司TPG手中收购运输管理软件和物流公司Transplace。</p>\n<p><b>7、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153031056\" target=\"_blank\"><b>法拉第未来正式上市：首日股价上演“过山车”，贾跃亭真要回国了？</b></a></p>\n<p>美国时间7月22日早上，法拉第未来正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市并举办敲钟仪式，以股票代码“FFIE”开始正式公开交易。首日的股价的波动曲线彷佛重现了贾跃亭“过山车式的命运”——先暴涨，后急跌，最后挣扎在发行价上下。</p>\n<p><b>7、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153674116\" target=\"_blank\"><b>特斯拉又和一巨头“牵手” 目标是解决电池扩产的“最大顾虑”</b></a></p>\n<p>澳大利亚矿业巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/BBL\">必和必拓</a>7月22日宣布，与特斯拉签署镍供应协议，<a href=\"https://laohu8.com/S/BHP.AU\">必和必拓</a>旗下的西部镍业(Nickel West)将为特斯拉提供作为电池制造原料的镍。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：纳指领涨三大股指！法拉第未来盘中破发</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n昨夜今晨：纳指领涨三大股指！法拉第未来盘中破发\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-07-23 07:47</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：美股连续第三日收高，涨纳指涨0.36%；热门中概股周四多数收跌，券商股、教育股重挫；欧股周四普遍收高；周四美油收高2.3%，布油上涨2.2%；黄金期货周四收高0.1%；国上周首次申请失业救济人数意外上升，凸显就业市场波动不定；美国抵押贷款利率降至逾五个月最低 。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p><b>1、美股连续第三日收高，涨纳指涨0.36%， 科技股领涨</b></p>\n<p>美股周四收高，科技股领涨。尽管美国上周首次申请失业救济人数意外上升，美股三大股指仍录得连续第三个交易日上涨。对经济前景的担忧导致国债收益率再次下降。截至收盘，道琼斯指数涨0.07%，标普500指数涨0.20%，纳斯达克指数涨0.36%。</p>\n<p>大型科技股普遍上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>涨0.96%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>涨1.47%，奈飞跌0.36%，<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>涨1.43 %，<a 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8月黄金期货收涨0.1%，报1805.40美元/盎司。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p><b>1、美国抵押贷款利率降至逾五个月最低</b></p>\n<p>房地美周四公告称，30年期抵押贷款平均利率从上周的2.88%降至2.78%。这是连续第四周下跌，利率降至2月11日以来的最低水平。</p>\n<p><b>2、美国上周首次申请失业救济人数意外上升 凸显就业市场波动不定</b></p>\n<p>美国劳工部周四公布的数据显示，在截至7月17日的一周，首次申请失业救济金人数总计41.9万人，比前一周增加5.1万人。彭博之前对经济学家进行调查得出的预测中值为35万人。</p>\n<p><b>3、拉加德：欧洲央行已吸取教训 不会过早收紧货币政策</b></p>\n<p>欧洲央行行长拉加德表示，欧央行已经从过去的危机中吸取教训，不会过早撤出紧急支持性措施，以免破坏当前经济复苏势头。</p>\n<p><b>4、二十国集团环境部长会议通过那不勒斯环境宣言</b></p>\n<p>当地时间22日，二十国集团环境部长会议在意大利那不勒斯举行视频会议。会议通过了G20那不勒斯环境宣言。各方就生物多样性、高效利用资源和循环经济、可持续金融三个方面的多项议题达成共识。</p>\n<p><b>5、欧盟过半数成年人完成新冠疫苗接种</b></p>\n<p>欧盟委员会发言人达娜·斯皮南特当天在例行记者会上说，根据欧洲疾病与预防控制中心的最新数据，欧盟54.7%的成年人（超过2亿人）已完成两剂新冠疫苗接种或接种了只需一剂的<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>新冠疫苗，68.4%的成年人已接种至少一剂疫苗。欧盟在新冠疫苗接种方面取得非常大的进展，大多数公民已接种疫苗。</p>\n<p><b>6、美国6月二手房销量出现五个月来首次增长 房价中位数再创新高</b></p>\n<p>美国全国地产经纪商协会（NAR）周四公布的数据显示，6月份二手房折合年率销量上升1.4%至586万套，据调查的经济学家预估中值为590万套。二手房销售的改善表明，尽管房价上涨和库存较低近几个月抑制了销售，但住宅的潜在需求仍然强劲。</p>\n<p><b>7、IMF：将改进优惠贷款计划 或“有限出售”其黄金储备</b></p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）周四表示，将修改其优惠贷款计划，以便在疫情和复苏期间更好地支持低收入国家，并提出了有限出售IMF黄金以提高其贷款能力的可能性。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1169392936\" target=\"_blank\"><b>Twitter创七年最快营收增长，股价盘后一度飙涨10%</b></a></p>\n<p>周四盘后，Twitter发布2021年第二季度财报。财报显示，公司第二季度营收为11.9亿美元，同比增长74%，高于分析师预期的10.7亿美元；第二季度净利润为6560万美元，不按照美国通用会计准则，调整后净利润为1.75亿美元，每股摊薄收益为0.08美元，去年同期的每股摊薄亏损为1.75美元。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/1178083534\" target=\"_blank\"><b>英特尔Q2财报超预期 数据中心业务表现不佳</b></a></p>\n<p>美东时间周四盘后，芯片巨头英特尔发布了其2021年二季度财报，营收和每股收益均超出华尔街预期。财报公布后，英特尔估计盘后一度涨超3%，但随后转跌2%。财报显示，英特尔二季度非GAAP营收为185亿美元，同比上涨2%，高于预期的的178亿美元；二季度非GAAP净利润为52亿美元，同比上涨6%；二季度非GAAP每股收益为1.28美元，同比上涨12%。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153760339\" target=\"_blank\"><b>Snap第二季度营收翻番，盘后股价涨超16%</b></a></p>\n<p>美东时间22日周四美股盘后，“阅后即焚”通信应用Snapchat母公司Snap发布了2021财年第二季度财报，财报显示，Snap2021财年第二季度营收为9.821亿美元，与去年同期的4.542亿美元相比增长116%；净亏损为1.517亿美元，与去年同期的净亏损3.260亿美元相比收窄53%。</p>\n<p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153672095\" target=\"_blank\"><b>多个领域市场份额缩水 德意志银行隐忧重重</b></a></p>\n<p>Dealogic的数据显示，德国最大银行<a href=\"https://laohu8.com/S/0H7D.UK\">德意志银行</a>的投资银行部门第二季度在一系列关键服务领域失去了市场份额，这显示出该行复苏的脆弱性。</p>\n<p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153791256\" target=\"_blank\"><b>亚马逊遭印度反垄断指控：收购中隐瞒关键条款</b></a></p>\n<p>据报道，印度反垄断监管机构“印度竞争委员会”（CCI）近日致信亚马逊(AMZN.US)，指控亚马逊投资未来集团（Future Group）子公司交易在寻求批准时，隐瞒了事实，作出了虚假呈交。</p>\n<p><b>6、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153721136\" target=\"_blank\"><b>Uber宣布22.5亿美元收购运输管理公司Transplace</b></a></p>\n<p>Uber将以22.5亿美元的价格（其中包括7.5亿美元的Uber股票）从私募股权公司TPG手中收购运输管理软件和物流公司Transplace。</p>\n<p><b>7、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153031056\" target=\"_blank\"><b>法拉第未来正式上市：首日股价上演“过山车”，贾跃亭真要回国了？</b></a></p>\n<p>美国时间7月22日早上，法拉第未来正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市并举办敲钟仪式，以股票代码“FFIE”开始正式公开交易。首日的股价的波动曲线彷佛重现了贾跃亭“过山车式的命运”——先暴涨，后急跌，最后挣扎在发行价上下。</p>\n<p><b>7、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2153674116\" target=\"_blank\"><b>特斯拉又和一巨头“牵手” 目标是解决电池扩产的“最大顾虑”</b></a></p>\n<p>澳大利亚矿业巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/BBL\">必和必拓</a>7月22日宣布，与特斯拉签署镍供应协议，<a href=\"https://laohu8.com/S/BHP.AU\">必和必拓</a>旗下的西部镍业(Nickel West)将为特斯拉提供作为电池制造原料的镍。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"PSQ":"纳指反向ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","QQQ":"纳指100ETF","QID":"纳指两倍做空ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","03086":"华夏纳指","QLD":"纳指两倍做多ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165946057","content_text":"摘要：美股连续第三日收高，涨纳指涨0.36%；热门中概股周四多数收跌，券商股、教育股重挫；欧股周四普遍收高；周四美油收高2.3%，布油上涨2.2%；黄金期货周四收高0.1%；国上周首次申请失业救济人数意外上升，凸显就业市场波动不定；美国抵押贷款利率降至逾五个月最低 。\n\n海外市场\n1、美股连续第三日收高，涨纳指涨0.36%， 科技股领涨\n美股周四收高，科技股领涨。尽管美国上周首次申请失业救济人数意外上升，美股三大股指仍录得连续第三个交易日上涨。对经济前景的担忧导致国债收益率再次下降。截至收盘，道琼斯指数涨0.07%，标普500指数涨0.20%，纳斯达克指数涨0.36%。\n大型科技股普遍上涨，苹果涨0.96%，亚马逊涨1.47%，奈飞跌0.36%，Facebook涨1.43 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不会过早收紧货币政策\n欧洲央行行长拉加德表示，欧央行已经从过去的危机中吸取教训，不会过早撤出紧急支持性措施，以免破坏当前经济复苏势头。\n4、二十国集团环境部长会议通过那不勒斯环境宣言\n当地时间22日，二十国集团环境部长会议在意大利那不勒斯举行视频会议。会议通过了G20那不勒斯环境宣言。各方就生物多样性、高效利用资源和循环经济、可持续金融三个方面的多项议题达成共识。\n5、欧盟过半数成年人完成新冠疫苗接种\n欧盟委员会发言人达娜·斯皮南特当天在例行记者会上说，根据欧洲疾病与预防控制中心的最新数据，欧盟54.7%的成年人（超过2亿人）已完成两剂新冠疫苗接种或接种了只需一剂的强生新冠疫苗，68.4%的成年人已接种至少一剂疫苗。欧盟在新冠疫苗接种方面取得非常大的进展，大多数公民已接种疫苗。\n6、美国6月二手房销量出现五个月来首次增长 房价中位数再创新高\n美国全国地产经纪商协会（NAR）周四公布的数据显示，6月份二手房折合年率销量上升1.4%至586万套，据调查的经济学家预估中值为590万套。二手房销售的改善表明，尽管房价上涨和库存较低近几个月抑制了销售，但住宅的潜在需求仍然强劲。\n7、IMF：将改进优惠贷款计划 或“有限出售”其黄金储备\n国际货币基金组织（IMF）周四表示，将修改其优惠贷款计划，以便在疫情和复苏期间更好地支持低收入国家，并提出了有限出售IMF黄金以提高其贷款能力的可能性。\n公司新闻\n1、Twitter创七年最快营收增长，股价盘后一度飙涨10%\n周四盘后，Twitter发布2021年第二季度财报。财报显示，公司第二季度营收为11.9亿美元，同比增长74%，高于分析师预期的10.7亿美元；第二季度净利润为6560万美元，不按照美国通用会计准则，调整后净利润为1.75亿美元，每股摊薄收益为0.08美元，去年同期的每股摊薄亏损为1.75美元。\n2、英特尔Q2财报超预期 数据中心业务表现不佳\n美东时间周四盘后，芯片巨头英特尔发布了其2021年二季度财报，营收和每股收益均超出华尔街预期。财报公布后，英特尔估计盘后一度涨超3%，但随后转跌2%。财报显示，英特尔二季度非GAAP营收为185亿美元，同比上涨2%，高于预期的的178亿美元；二季度非GAAP净利润为52亿美元，同比上涨6%；二季度非GAAP每股收益为1.28美元，同比上涨12%。\n3、Snap第二季度营收翻番，盘后股价涨超16%\n美东时间22日周四美股盘后，“阅后即焚”通信应用Snapchat母公司Snap发布了2021财年第二季度财报，财报显示，Snap2021财年第二季度营收为9.821亿美元，与去年同期的4.542亿美元相比增长116%；净亏损为1.517亿美元，与去年同期的净亏损3.260亿美元相比收窄53%。\n4、多个领域市场份额缩水 德意志银行隐忧重重\nDealogic的数据显示，德国最大银行德意志银行的投资银行部门第二季度在一系列关键服务领域失去了市场份额，这显示出该行复苏的脆弱性。\n5、亚马逊遭印度反垄断指控：收购中隐瞒关键条款\n据报道，印度反垄断监管机构“印度竞争委员会”（CCI）近日致信亚马逊(AMZN.US)，指控亚马逊投资未来集团（Future Group）子公司交易在寻求批准时，隐瞒了事实，作出了虚假呈交。\n6、Uber宣布22.5亿美元收购运输管理公司Transplace\nUber将以22.5亿美元的价格（其中包括7.5亿美元的Uber股票）从私募股权公司TPG手中收购运输管理软件和物流公司Transplace。\n7、法拉第未来正式上市：首日股价上演“过山车”，贾跃亭真要回国了？\n美国时间7月22日早上，法拉第未来正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市并举办敲钟仪式，以股票代码“FFIE”开始正式公开交易。首日的股价的波动曲线彷佛重现了贾跃亭“过山车式的命运”——先暴涨，后急跌，最后挣扎在发行价上下。\n7、特斯拉又和一巨头“牵手” 目标是解决电池扩产的“最大顾虑”\n澳大利亚矿业巨头必和必拓7月22日宣布，与特斯拉签署镍供应协议，必和必拓旗下的西部镍业(Nickel 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Yun在官网的新闻稿当中表示，在更广泛的层面上，由于库存仍然紧张，房屋价格中位数没有下降的风险，但他预期到年底之前房价的涨幅可能会放慢。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":162,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":172471012,"gmtCreate":1626989913236,"gmtModify":1703481817650,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/172471012","repostId":"1113819989","repostType":4,"repost":{"id":"1113819989","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1626691417,"share":"https://ttm.financial/m/news/1113819989?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-19 18:43","market":"us","language":"zh","title":"财报前瞻：站上2万亿美元之巅，微软迎来新起点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1113819989","media":"老虎资讯综合","summary":"微软将于7月27日（下周二）公布2021财年第四季度财报。今年以来，微软股价表现强劲，大涨超26%，并于近日连创历史新高。第四财季对于微软来说意义重大，季度内微软成为继苹果之后第二家市值突破2万亿美元","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>将于7月27日（下周二）公布2021财年第四季度财报。今年以来，微软股价表现强劲，大涨超26%，并于近日连创历史新高。第四财季对于微软来说意义重大，季度内微软成为继<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>之后第二家市值突破2万亿美元的美国公司，站上新起点；微软董事会全票通过现任CEO纳德拉担任新任董事长，执掌微软，像这样兼任两个职位，纳德拉是继比尔·盖茨后的第二人。</p>\n<p>微软从上市到2019年首次达到1万亿美元市值用了33年，而从1万亿美元至2万亿美元市值仅用了约2年时间，未来有希望向3万亿美元市值迈进。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aaaf90f5a139e3b7cbd2d7d1106a484\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>上季度回顾</b></p>\n<p>微软2021财年第三季度营收和利润均超出市场一致预期。财报数据显示，微软第三财季营收达417亿美元，同比增长19%；净利润为155亿美元，同比增长44%。其中，微软的Xbox和云服务相关业务都表现出了强劲增长的态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9302fd3ffa2d0caef2adf59953eca3e4\" tg-width=\"1274\" 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href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>公司的竞争更加激烈。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b731e6dcc807918fe5ae315457b8cf6\" tg-width=\"1227\" tg-height=\"746\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由于对LinkedIn、Dynamics和Office 365的强劲需求，生产力和业务流程业务增长可能会上升，预计第四财季营收将在138亿美元至140.5亿美元之间。7月14日，微软正式发布面向企业用户的Windows 365云电脑(Cloud PC)，这是一项新的云服务，将可让企业客户从云端在任何设备上体验Windows 10或Windows 11。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7eafd47cad37d7db6d587c1ec9fd2ce6\" tg-width=\"1210\" tg-height=\"719\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Windows 10发布近六年之后，微软终于发布了新版桌面操作系统Windows 11。Windows 11的最大亮点是更加契合谷歌和苹果的移动平台，与亚马逊应用商店合作，支持安装运行Android应用；基于云端的Office 365可以实时查看iOS和Android上的最近文档，优化了对Windows平板的触控体验。公司CEO纳德拉称，Windows 11是Windows重要里程碑之一，“这是新一代的开始”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f689979d59db96355ac58d772666c9d\" tg-width=\"1231\" tg-height=\"737\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>微软的游戏业务将继续增长，微软Xbox负责人表示，微软不会放弃单机叙事游戏，会继续收购工作室。另外微软挖来《传送门》制作人负责云游戏业务，扩展其云游戏平台，并收购更多像Bethesda这样的发行商来开发独家的第一方游戏。微软还可能逐步取消Windows PC和Xbox游戏机之间的游戏界限，提供更多本地流媒体和云游戏选择。业内人士预计，宅经济效应令微软游戏业务暴发性增长得以持续。</p>\n<p><b>分析师预测</b></p>\n<p>根据彭博一致预期，微软2021财年第四季度营收为442.7亿美元，调整后净利润为145.74亿美元，调整后EPS为1.92美元。44位分析师中有40位给出买入评级，4位给出持有评级，目标价298.37美元，较当前280.75美元的价格有约6%的上涨空间。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c9fb53c72f77ad11002c8b399f23611\" tg-width=\"1917\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>来源：彭博</span></p>\n<table>\n <tbody></tbody>\n</table>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>将于7月27日（下周二）公布2021财年第四季度财报。今年以来，微软股价表现强劲，大涨超26%，并于近日连创历史新高。第四财季对于微软来说意义重大，季度内微软成为继<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>之后第二家市值突破2万亿美元的美国公司，站上新起点；微软董事会全票通过现任CEO纳德拉担任新任董事长，执掌微软，像这样兼任两个职位，纳德拉是继比尔·盖茨后的第二人。</p>\n<p>微软从上市到2019年首次达到1万亿美元市值用了33年，而从1万亿美元至2万亿美元市值仅用了约2年时间，未来有希望向3万亿美元市值迈进。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aaaf90f5a139e3b7cbd2d7d1106a484\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>上季度回顾</b></p>\n<p>微软2021财年第三季度营收和利润均超出市场一致预期。财报数据显示，微软第三财季营收达417亿美元，同比增长19%；净利润为155亿美元，同比增长44%。其中，微软的Xbox和云服务相关业务都表现出了强劲增长的态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9302fd3ffa2d0caef2adf59953eca3e4\" tg-width=\"1274\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>本季度看点</b></p>\n<p>微软第四财季有望延续强劲的营收业绩，企业IT支出的强劲反弹，将有助于Dynamics、Azure和LinkedIn的营收增长。消费者个人电脑营收势头可能开始放缓，不过在升级推迟一年后，商用电脑收入可能开始回升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9bc588c7f8d46ce1ca2d362c3dd7bd64\" tg-width=\"1747\" 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365的强劲需求，生产力和业务流程业务增长可能会上升，预计第四财季营收将在138亿美元至140.5亿美元之间。7月14日，微软正式发布面向企业用户的Windows 365云电脑(Cloud PC)，这是一项新的云服务，将可让企业客户从云端在任何设备上体验Windows 10或Windows 11。\n\nWindows 10发布近六年之后，微软终于发布了新版桌面操作系统Windows 11。Windows 11的最大亮点是更加契合谷歌和苹果的移动平台，与亚马逊应用商店合作，支持安装运行Android应用；基于云端的Office 365可以实时查看iOS和Android上的最近文档，优化了对Windows平板的触控体验。公司CEO纳德拉称，Windows 11是Windows重要里程碑之一，“这是新一代的开始”。\n\n微软的游戏业务将继续增长，微软Xbox负责人表示，微软不会放弃单机叙事游戏，会继续收购工作室。另外微软挖来《传送门》制作人负责云游戏业务，扩展其云游戏平台，并收购更多像Bethesda这样的发行商来开发独家的第一方游戏。微软还可能逐步取消Windows PC和Xbox游戏机之间的游戏界限，提供更多本地流媒体和云游戏选择。业内人士预计，宅经济效应令微软游戏业务暴发性增长得以持续。\n分析师预测\n根据彭博一致预期，微软2021财年第四季度营收为442.7亿美元，调整后净利润为145.74亿美元，调整后EPS为1.92美元。44位分析师中有40位给出买入评级，4位给出持有评级，目标价298.37美元，较当前280.75美元的价格有约6%的上涨空间。\n来源：彭博","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":158,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":176577812,"gmtCreate":1626910547536,"gmtModify":1703480268368,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/176577812","repostId":"1185896619","repostType":4,"repost":{"id":"1185896619","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1626881333,"share":"https://ttm.financial/m/news/1185896619?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-21 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14:14","market":"us","language":"zh","title":"盘点车圈上半年名场面：怒怼、维权、坐牢、割韭菜","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155854665","media":"汽车公社","summary":"今年上半年，车圈都诞生了哪些印象深刻的名场面。","content":"<p>文/张之栋 北岸</p>\n<p>时间过得飞快，嗖的一下，就到了2021的下半年。正当我抱着瓜狂啃的时候，主编告诉我，眼下就要半年盘点了。</p>\n<p>刹那间，灵光闪现、思如泉涌，二话不说就接下了这个选题。心里暗想，这个我太熟悉了，毕竟加入公社半年，虽说文章没写多少，但该吃的瓜，一个都没落下！</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a35d833d633967eac4554e42050cf03d\" tg-width=\"500\" tg-height=\"259\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>什么？不能说吃瓜！那好吧，咱们就换一种思路，用更轻松的方式，来扒一扒今年上半年，车圈都诞生了哪些印象深刻的名场面。</p>\n<p><b>周鸿祎隔空“怼”了何小鹏</b></p>\n<p>时间轴拉回6月上旬，也就是合肥汽车蓝皮书论坛的那段时间。何小鹏在现场演讲时表示，“15万元是智能汽车的基础分水岭。在智能汽车领域，如果没有15万，是不可能真正把智能化做好的。”</p>\n<p>就因为这句话，何小鹏不仅上了热搜，还被360老总周鸿祎隔空怼了。大家都知道，红衣教主昔日一向爱开炮，怼天怼地怼同行，还说过 “马化腾在我眼里就是渣渣”、“我怼过的人，比你吃过的米都多”之类的犀利话。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a67dd47ec576bb7599f0a952922a5ec2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但是最近几年，他却不怎么爱怼人了。“那都是年少气盛的事儿”，虽然周鸿祎已经试着让自己不那么高调，但就在下场造车两个月以后，却被何小鹏的一番话刺激了神经。</p>\n<p>“15万元以下造不了智能车，这像外行说的，不像是做软件、互联网、IT出身的人说的话。” 7月2日，周鸿祎在一次小规模访谈中略带气愤的怼到，“你做不出来，不等于行业做不出来，不要太小看中国的制造业和中国的互联网行业这两个行业的结合！”</p>\n<p>红衣教主的意思显而易见，15万元以下的智能车，小鹏造不出来，但是360可以造出来。毕竟，他的360上半年才宣布与哪吒汽车联手造车，而据周鸿祎自己所言，其目的，就是要为人民造出10万元的智能车。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad696e141ee6dbcb1a8aba805d52e578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>就这样，周鸿祎祭出了自己在汽车圈的第一场骂战。其实，何小鹏的言论想强调的，一是“智能化”的质量有高低之分，另一方面，则是低价后的“利润”，按照目前的造车成本，智能车的售价越低，意味着厂商很难从中赚到钱，遑论实现更健康的造车现金流。</p>\n<p>当然，周鸿祎之所以“怼”得如此理直气壮，也是有自己的底气的，原因之一，则是基于他对未来硬件成本缩减的行业预见。</p>\n<p><b>雷军造车1000亿，王传福：浪费啊！</b></p>\n<p>啊哈，终于到了本次盘点的励志环节了。为发烧而生的小米，从手机到造车的雷军，雷布斯的人生足够励志，那么他这人生中最后一次创业，又将会变成神马模样呢？</p>\n<p>在宣布造车计划之初，小米官方就给出了小米造车的既定目标：三年内造出第一款小米汽车，售价在10~30万元。</p>\n<p>但其所要面临的问题可能就是：米粉们会等待这三年吗？小米汽车会成为年轻人的第一台车吗？如何应对三年后竞争更加激烈的造车赛道？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3545a7a91718aa76cb4b163aed4e554e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>米粉有“粘性”，所以米粉们应该可以等待3年，但3年之后会不会买，还需要打个问号。至于会不会成为年轻人的第一台车，那得看是不是足够的标新立异。</p>\n<p>不出意外的话，小米造车势必也是会造一款智能电动汽车，而且在核心竞争力方面，肯定还是会延续小米手机的标签，主打性价比的牌子。总而言之，只要价钱合适，就肯定会有人买单，无论这个人是不是米粉。</p>\n<p>当然，面对雷总的“再创业”，还是有人泼冷水的，毕竟和华为相比，小米在品牌效应上也要弱上一些。6月10日，王传福就在亚布力中国企业家论坛上表示，“现在具有造车优势的企业并不多，雷总投1000亿进来，可能既亏了钱还浪费了时间。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d9365e5dda3177c2e3f4cd006bcb519\" tg-width=\"550\" tg-height=\"314\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这种“会亏钱，浪费时间”的论调，后来也容易被大家自然而然地解读为：王传福在劝雷军别去造车。虽然之后王传福也做出了相关澄清，但说者无意，听者有心。</p>\n<p>但是，小米从手机领域跨到造车领域，肯定会面临各种各样的问题。小米雷总说自己涉足汽车业，将会是人生中最后一次创业，希望三年之后，小米依旧是那个坚挺的小米。</p>\n<p><b>理想</b><b>：谢邀，座位没水银，没割韭菜</b></p>\n<p>虽说这次的座椅水银事件，比不了上次的割韭菜，但李想童鞋的言辞却是意外走红，以至于成为人们的饭后谈资。</p>\n<p>宝，你脑子里装的都是汞吗？</p>\n<p>是人为投毒，还是车主对理想的嫁祸，公安机关目前并未给出定论，甚至都没有立案。但，如果非要说一辆车在生产的过程中应用了水银，而且还在销售之后依旧被保留在车内，那么这个水银是被用来做什么的？车内温度计？保鲜？还是炼丹？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be097b2bd180490639ae58110f64e395\" tg-width=\"550\" tg-height=\"125\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“理想炒作论”认为，本次的座椅水银事件是理想主动进行的一次自我炒作，负负得正之下，借助一个弱者、受害者的身份，抵消掉刚刚不久前“割韭菜”所带来的负面影响。</p>\n<p>但关于本次事件是否真的是理想的自我炒作，这其中也并没有能够站住脚的证据，所以各位看官吃瓜，还是坐等后续比较好。</p>\n<p>另外，理想的割韭菜事件也是值得一提。一直想不通，为什么当初卖车的销售会坚定地表示不会有新版理想ONE发布，是真的不知道具体详情？还是为了清库存，故意做了隐瞒？</p>\n<p>而且，当消费者们维权上门的时候，理想就应该意识到“大事不妙”，以及“挨打要立正”。大方承认，认真改错，快速给出一个说法，提出可行性解决方案，似乎并不是一件很难的事，反而一拖再拖更容易造成较大的损失。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/065cf8711a361a64811dbffa1d7da21a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"335\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>华为坚决不造车之灵魂论</b></p>\n<p>已经记不得华为说了多少次坚决不造车的话。但自打华为发布激光雷达开始，人们就对其想要造车的心思多有猜疑。</p>\n<p>今年的上海车展上，或许可以称得上是华为造车的首次亮剑。无论是华为自动驾驶技术加持下的极狐阿尔法S，还是华为试水卖车的赛力斯，两者都在华为的带动下，备受关注。</p>\n<p>或许正是因为华为的技术足够强，才让一些车企有了忌惮或是戒备之心。而上汽之所以讲出“没有灵魂”的话，可能也是因为不想把“核心地位”让出来。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e77babe9d9e5351bee1e98277d34ef3\" tg-width=\"550\" tg-height=\"271\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>首先需要明确的是，上汽陈虹的意思，并不是说与华为合作就没有灵魂，而是在这个软件定义汽车的时代，使用华为的全栈自动驾驶解决方案没有灵魂。而这也传递出一个信息，那就是传统车企们对技术供应商掌握核心技术的担忧。</p>\n<p>尽管国企、央企的体量足够大，但在技术爆炸的现在，落后就有可能被取代。而被新技术重新定义的汽车，软件成了核心，三电系统成了关键，自动驾驶成了闪光点，变得太多、太快，车企做得好的显然已经不是绝对的优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aeaa997e96f64f0a4b7b430eb9e8df1b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但话又说回来，车企如何才能保证自己是有灵魂的呢？难道要像通用那样，全资收购一家像Cruise的自动驾驶公司？</p>\n<p>又或者是牺牲掉一部分灵魂，就像上汽和阿里的合作一样，成立一家像智己汽车这样的全新品牌？借鸡生蛋？</p>\n<p><b>眼见她站车顶，眼见她被抬走！</b></p>\n<p>老调重弹，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>车顶维权事件恐怕是今年，甚至明年都难得一遇的名场面。</p>\n<p>今年4月份的上海车展上，身穿印有“刹车失灵”字样T恤的张女士，一跃站上了特斯拉车顶。据说就这么一站，特斯拉跌掉了近241亿美元，合人民币约1565亿元。</p>\n<p>然而，张女士站是站了，但抬也是真的被抬走了。这幅画面，在业界人士的心里，恐怕没个几年是不会抹平的。而特斯拉官方的接连回应，亦是惊呆了在座的各位吃瓜小伙伴。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b7d86daef1a559da8f5e0dc80e62942\" tg-width=\"540\" tg-height=\"405\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉全球副总裁陶琳在接受媒体采访时表示：在车辆的使用环节，还需要加强消费者的教育，比方说我们现在其实需要去跟驾校、交通部门去合作，让大家了解新型汽车的使用方法，避免在使用环节当中的误操作。</p>\n<p>乍听，话没错。但仔细推敲，这似乎就有甩锅的嫌疑了。诚然，用户们不熟悉新型汽车的逻辑，但特斯拉就能保证自己的逻辑没有错吗？</p>\n<p>6月26日，国家市场监督管理总局发布公告称，特斯拉将召回部分进口和国产Model 3、Model Y电动汽车，总计约28.6万辆。而且公告显示，特斯拉本次召回车辆的原因是因为其主动巡航控制系统问题，易造成驾驶员误激活主动巡航功能，以至于在极端情况下存在安全隐患。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f01374a2ae5a8dbab8e8cd689496541b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"419\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这不恰好说明了，特斯拉“加速门”的真相，是源于特斯拉汽车在设计上的失误，导致驾驶者容易发生误操作所致的吗？科技滥用，要适可而止啊！把试错的成本放在用户身上，似乎并不算得上光明磊落吧。</p>\n<p><b>拿着芯片喊话的美国总统</b></p>\n<p>入主白宫不久，美国总统拜登就因一张照片上了全球热搜。照片里的他，手里拿着一枚芯片，向在场的所有媒体和白宫官员坦言，美国已出现了较为严重的缺芯危机，“而我手里捏着的，就是当下最紧缺的半导体。”</p>\n<p>今年第一季度，美国的汽车制造可谓屋漏偏逢连夜雨。就在全球持续闹“芯慌”的当下，美国中南部迎来了百年一见的致命暴风雪，导致大部分地区遭遇极端恶劣天气，部分半导体公司产能闲置，或将加剧芯片短缺。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e676b34d35d2ad83be0a6b7520bf2883\" tg-width=\"550\" tg-height=\"285\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>大半个美国被“冻住”了，拜登政府直接宣布德克萨斯等地进入紧急状态。此后，白宫签署了一项行政命令，政府将对关键商品进行全供应链审查，这一为期100天的审查，重点将聚焦到芯片等供应链的瓶颈问题。</p>\n<p>行至第二季度，拜登政府制定了长期的芯片供应计划，将为亚利桑那州的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>工厂以及<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>在美投资120亿美元的工厂制定税收优惠措施。为了重振半导体芯片产业、为汽车、消费电子等行业提供生产端的芯片补给，拜登的首席经济顾问布赖恩·迪思甚至向台湾方面寻求帮助，试图解决半导体供应短缺的危机。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e884e343e78e98b9350fd4a070d9d274\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美国，成了此次芯片危机的代表，今年上半年，拜登政府与国际伙伴和盟国进行频繁接触，鼓励他们采取措施解决短缺问题，但各方都承认，这并不是一场短期危机，未来必须采取更多措施，防止出现类似的短缺瓶颈。</p>\n<p><b>他，终于还是被逮捕了</b></p>\n<p>很难相信，昔日叱咤车圈多年、一度登上行业巅峰的祁玉民，隐退江湖之后，还是被难逃被逮捕的命运。说到上半年车圈的名场面，祁玉民被捕事件，其实也早在吃瓜群众的预料之中。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/174a7572471e0d100f484f75a6337edb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>6月下旬，华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌受贿、挪用公款、国有公司人员滥用职权一案，由辽宁省监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。朝阳市人民检察院依法以涉嫌受贿罪、挪用公款罪、国有公司人员滥用职权罪对祁玉民作出逮捕决定。</p>\n<p>被逮捕的前几天，祁玉民刚刚被开除党籍。</p>\n<p>实际上，自去年下半年开始，祁玉民及华晨集团就已经四面楚歌，现金流短缺、债务违约，高达一千多亿的负债，不断爆雷。及至后来，辽宁省政府决定亲自出手，对华晨进行司法重整，试图力挽狂澜，可惜华晨积弊已久，当真是无力回天。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5436dac4cd7f7bcda2700d4d9b19daf\" tg-width=\"550\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了，最后，黯然离场。华晨是我国最先冲出国门在纽交所上市的汽车企业，经历高光无数，只可惜昨日的辉煌无法重现，千亿债务和基本面的一地鸡毛，祁玉民难辞其咎。</p>","source":"lsy1586587355866","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/vkYWx9n9hzJ0okxsEVzDKg><strong>汽车公社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文/张之栋 北岸\n时间过得飞快，嗖的一下，就到了2021的下半年。正当我抱着瓜狂啃的时候，主编告诉我，眼下就要半年盘点了。\n刹那间，灵光闪现、思如泉涌，二话不说就接下了这个选题。心里暗想，这个我太熟悉了，毕竟加入公社半年，虽说文章没写多少，但该吃的瓜，一个都没落下！\n\n什么？不能说吃瓜！那好吧，咱们就换一种思路，用更轻松的方式，来扒一扒今年上半年，车圈都诞生了哪些印象深刻的名场面。\n周鸿祎隔空“怼...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/vkYWx9n9hzJ0okxsEVzDKg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a156941a54325800bb408656e08271ac","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉","XPEV":"小鹏汽车","01810":"小米集团-W"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/vkYWx9n9hzJ0okxsEVzDKg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155854665","content_text":"文/张之栋 北岸\n时间过得飞快，嗖的一下，就到了2021的下半年。正当我抱着瓜狂啃的时候，主编告诉我，眼下就要半年盘点了。\n刹那间，灵光闪现、思如泉涌，二话不说就接下了这个选题。心里暗想，这个我太熟悉了，毕竟加入公社半年，虽说文章没写多少，但该吃的瓜，一个都没落下！\n\n什么？不能说吃瓜！那好吧，咱们就换一种思路，用更轻松的方式，来扒一扒今年上半年，车圈都诞生了哪些印象深刻的名场面。\n周鸿祎隔空“怼”了何小鹏\n时间轴拉回6月上旬，也就是合肥汽车蓝皮书论坛的那段时间。何小鹏在现场演讲时表示，“15万元是智能汽车的基础分水岭。在智能汽车领域，如果没有15万，是不可能真正把智能化做好的。”\n就因为这句话，何小鹏不仅上了热搜，还被360老总周鸿祎隔空怼了。大家都知道，红衣教主昔日一向爱开炮，怼天怼地怼同行，还说过 “马化腾在我眼里就是渣渣”、“我怼过的人，比你吃过的米都多”之类的犀利话。\n\n但是最近几年，他却不怎么爱怼人了。“那都是年少气盛的事儿”，虽然周鸿祎已经试着让自己不那么高调，但就在下场造车两个月以后，却被何小鹏的一番话刺激了神经。\n“15万元以下造不了智能车，这像外行说的，不像是做软件、互联网、IT出身的人说的话。” 7月2日，周鸿祎在一次小规模访谈中略带气愤的怼到，“你做不出来，不等于行业做不出来，不要太小看中国的制造业和中国的互联网行业这两个行业的结合！”\n红衣教主的意思显而易见，15万元以下的智能车，小鹏造不出来，但是360可以造出来。毕竟，他的360上半年才宣布与哪吒汽车联手造车，而据周鸿祎自己所言，其目的，就是要为人民造出10万元的智能车。\n\n就这样，周鸿祎祭出了自己在汽车圈的第一场骂战。其实，何小鹏的言论想强调的，一是“智能化”的质量有高低之分，另一方面，则是低价后的“利润”，按照目前的造车成本，智能车的售价越低，意味着厂商很难从中赚到钱，遑论实现更健康的造车现金流。\n当然，周鸿祎之所以“怼”得如此理直气壮，也是有自己的底气的，原因之一，则是基于他对未来硬件成本缩减的行业预见。\n雷军造车1000亿，王传福：浪费啊！\n啊哈，终于到了本次盘点的励志环节了。为发烧而生的小米，从手机到造车的雷军，雷布斯的人生足够励志，那么他这人生中最后一次创业，又将会变成神马模样呢？\n在宣布造车计划之初，小米官方就给出了小米造车的既定目标：三年内造出第一款小米汽车，售价在10~30万元。\n但其所要面临的问题可能就是：米粉们会等待这三年吗？小米汽车会成为年轻人的第一台车吗？如何应对三年后竞争更加激烈的造车赛道？\n\n米粉有“粘性”，所以米粉们应该可以等待3年，但3年之后会不会买，还需要打个问号。至于会不会成为年轻人的第一台车，那得看是不是足够的标新立异。\n不出意外的话，小米造车势必也是会造一款智能电动汽车，而且在核心竞争力方面，肯定还是会延续小米手机的标签，主打性价比的牌子。总而言之，只要价钱合适，就肯定会有人买单，无论这个人是不是米粉。\n当然，面对雷总的“再创业”，还是有人泼冷水的，毕竟和华为相比，小米在品牌效应上也要弱上一些。6月10日，王传福就在亚布力中国企业家论坛上表示，“现在具有造车优势的企业并不多，雷总投1000亿进来，可能既亏了钱还浪费了时间。”\n\n这种“会亏钱，浪费时间”的论调，后来也容易被大家自然而然地解读为：王传福在劝雷军别去造车。虽然之后王传福也做出了相关澄清，但说者无意，听者有心。\n但是，小米从手机领域跨到造车领域，肯定会面临各种各样的问题。小米雷总说自己涉足汽车业，将会是人生中最后一次创业，希望三年之后，小米依旧是那个坚挺的小米。\n理想：谢邀，座位没水银，没割韭菜\n虽说这次的座椅水银事件，比不了上次的割韭菜，但李想童鞋的言辞却是意外走红，以至于成为人们的饭后谈资。\n宝，你脑子里装的都是汞吗？\n是人为投毒，还是车主对理想的嫁祸，公安机关目前并未给出定论，甚至都没有立案。但，如果非要说一辆车在生产的过程中应用了水银，而且还在销售之后依旧被保留在车内，那么这个水银是被用来做什么的？车内温度计？保鲜？还是炼丹？\n\n“理想炒作论”认为，本次的座椅水银事件是理想主动进行的一次自我炒作，负负得正之下，借助一个弱者、受害者的身份，抵消掉刚刚不久前“割韭菜”所带来的负面影响。\n但关于本次事件是否真的是理想的自我炒作，这其中也并没有能够站住脚的证据，所以各位看官吃瓜，还是坐等后续比较好。\n另外，理想的割韭菜事件也是值得一提。一直想不通，为什么当初卖车的销售会坚定地表示不会有新版理想ONE发布，是真的不知道具体详情？还是为了清库存，故意做了隐瞒？\n而且，当消费者们维权上门的时候，理想就应该意识到“大事不妙”，以及“挨打要立正”。大方承认，认真改错，快速给出一个说法，提出可行性解决方案，似乎并不是一件很难的事，反而一拖再拖更容易造成较大的损失。\n\n华为坚决不造车之灵魂论\n已经记不得华为说了多少次坚决不造车的话。但自打华为发布激光雷达开始，人们就对其想要造车的心思多有猜疑。\n今年的上海车展上，或许可以称得上是华为造车的首次亮剑。无论是华为自动驾驶技术加持下的极狐阿尔法S，还是华为试水卖车的赛力斯，两者都在华为的带动下，备受关注。\n或许正是因为华为的技术足够强，才让一些车企有了忌惮或是戒备之心。而上汽之所以讲出“没有灵魂”的话，可能也是因为不想把“核心地位”让出来。\n\n首先需要明确的是，上汽陈虹的意思，并不是说与华为合作就没有灵魂，而是在这个软件定义汽车的时代，使用华为的全栈自动驾驶解决方案没有灵魂。而这也传递出一个信息，那就是传统车企们对技术供应商掌握核心技术的担忧。\n尽管国企、央企的体量足够大，但在技术爆炸的现在，落后就有可能被取代。而被新技术重新定义的汽车，软件成了核心，三电系统成了关键，自动驾驶成了闪光点，变得太多、太快，车企做得好的显然已经不是绝对的优势。\n\n但话又说回来，车企如何才能保证自己是有灵魂的呢？难道要像通用那样，全资收购一家像Cruise的自动驾驶公司？\n又或者是牺牲掉一部分灵魂，就像上汽和阿里的合作一样，成立一家像智己汽车这样的全新品牌？借鸡生蛋？\n眼见她站车顶，眼见她被抬走！\n老调重弹，特斯拉车顶维权事件恐怕是今年，甚至明年都难得一遇的名场面。\n今年4月份的上海车展上，身穿印有“刹车失灵”字样T恤的张女士，一跃站上了特斯拉车顶。据说就这么一站，特斯拉跌掉了近241亿美元，合人民币约1565亿元。\n然而，张女士站是站了，但抬也是真的被抬走了。这幅画面，在业界人士的心里，恐怕没个几年是不会抹平的。而特斯拉官方的接连回应，亦是惊呆了在座的各位吃瓜小伙伴。\n\n特斯拉全球副总裁陶琳在接受媒体采访时表示：在车辆的使用环节，还需要加强消费者的教育，比方说我们现在其实需要去跟驾校、交通部门去合作，让大家了解新型汽车的使用方法，避免在使用环节当中的误操作。\n乍听，话没错。但仔细推敲，这似乎就有甩锅的嫌疑了。诚然，用户们不熟悉新型汽车的逻辑，但特斯拉就能保证自己的逻辑没有错吗？\n6月26日，国家市场监督管理总局发布公告称，特斯拉将召回部分进口和国产Model 3、Model Y电动汽车，总计约28.6万辆。而且公告显示，特斯拉本次召回车辆的原因是因为其主动巡航控制系统问题，易造成驾驶员误激活主动巡航功能，以至于在极端情况下存在安全隐患。\n\n这不恰好说明了，特斯拉“加速门”的真相，是源于特斯拉汽车在设计上的失误，导致驾驶者容易发生误操作所致的吗？科技滥用，要适可而止啊！把试错的成本放在用户身上，似乎并不算得上光明磊落吧。\n拿着芯片喊话的美国总统\n入主白宫不久，美国总统拜登就因一张照片上了全球热搜。照片里的他，手里拿着一枚芯片，向在场的所有媒体和白宫官员坦言，美国已出现了较为严重的缺芯危机，“而我手里捏着的，就是当下最紧缺的半导体。”\n今年第一季度，美国的汽车制造可谓屋漏偏逢连夜雨。就在全球持续闹“芯慌”的当下，美国中南部迎来了百年一见的致命暴风雪，导致大部分地区遭遇极端恶劣天气，部分半导体公司产能闲置，或将加剧芯片短缺。\n\n大半个美国被“冻住”了，拜登政府直接宣布德克萨斯等地进入紧急状态。此后，白宫签署了一项行政命令，政府将对关键商品进行全供应链审查，这一为期100天的审查，重点将聚焦到芯片等供应链的瓶颈问题。\n行至第二季度，拜登政府制定了长期的芯片供应计划，将为亚利桑那州的台积电工厂以及三星在美投资120亿美元的工厂制定税收优惠措施。为了重振半导体芯片产业、为汽车、消费电子等行业提供生产端的芯片补给，拜登的首席经济顾问布赖恩·迪思甚至向台湾方面寻求帮助，试图解决半导体供应短缺的危机。\n\n美国，成了此次芯片危机的代表，今年上半年，拜登政府与国际伙伴和盟国进行频繁接触，鼓励他们采取措施解决短缺问题，但各方都承认，这并不是一场短期危机，未来必须采取更多措施，防止出现类似的短缺瓶颈。\n他，终于还是被逮捕了\n很难相信，昔日叱咤车圈多年、一度登上行业巅峰的祁玉民，隐退江湖之后，还是被难逃被逮捕的命运。说到上半年车圈的名场面，祁玉民被捕事件，其实也早在吃瓜群众的预料之中。\n\n6月下旬，华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌受贿、挪用公款、国有公司人员滥用职权一案，由辽宁省监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。朝阳市人民检察院依法以涉嫌受贿罪、挪用公款罪、国有公司人员滥用职权罪对祁玉民作出逮捕决定。\n被逮捕的前几天，祁玉民刚刚被开除党籍。\n实际上，自去年下半年开始，祁玉民及华晨集团就已经四面楚歌，现金流短缺、债务违约，高达一千多亿的负债，不断爆雷。及至后来，辽宁省政府决定亲自出手，对华晨进行司法重整，试图力挽狂澜，可惜华晨积弊已久，当真是无力回天。\n\n眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了，最后，黯然离场。华晨是我国最先冲出国门在纽交所上市的汽车企业，经历高光无数，只可惜昨日的辉煌无法重现，千亿债务和基本面的一地鸡毛，祁玉民难辞其咎。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":13,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":145146664,"gmtCreate":1626211777058,"gmtModify":1703755466202,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/145146664","repostId":"2151569582","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":102,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":159359964,"gmtCreate":1624943117458,"gmtModify":1703848523960,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/159359964","repostId":"1104770632","repostType":4,"repost":{"id":"1104770632","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624927163,"share":"https://ttm.financial/m/news/1104770632?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-29 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08:12","market":"hk","language":"zh","title":"康诺亚-B一手中签率6.5%，认购70手稳中一手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120175170","media":"老虎资讯综合","summary":"7月7日，康诺亚-B发布公告，公司全球发售5826.45万股股份，其中香港发售股份2913.3万股，国际发售股份2913.15万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份53.3港元，每手买","content":"<p>7月7日，<a href=\"https://laohu8.com/S/02162\">康诺亚-B</a>发布公告，公司全球发售5826.45万股股份，其中香港发售股份2913.3万股，国际发售股份2913.15万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份53.3港元，每手买卖单位500股；摩根士丹利、中金公司及华泰国际为联席保荐人，预期股份将于2021年7月8日于联交所主板挂牌上市。</p>\n<p><b>老虎资讯整理相关数据如下：</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffe520ea4c4648301be1073719bc59d2\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>分配结果：</b></p>\n<p>甲组每手500股，一手中签率6.5%，认购70手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为10万股（200手），获配1000股（2手）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e8bc94bdf351e1dd77892b82b696c82\" tg-width=\"584\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b7f4b3aff70b5b331701d85b7ec3616\" tg-width=\"579\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获大幅超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约21.9倍。香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获极大幅超额认购。合共接获249,663份有效申请，认购合共25.05亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数约429.97倍。</p>\n<p>根据相关基石投资协议及按发售价每股发售股份53.3港元计算，基石投资者已认购合共2767.15万股发售股份，合计占紧随全球发售完成后公司已发行股本约10.21%；及全球发售项下发售股份数目约47.49%(假设于各情况下超额配售权均未获行使)。</p>\n<p>按发售价每股发售股份53.3港元计算，并假设超额配售权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为29.42亿港元。公司拟将全球发售所得款项约60%于未来三至五年内，将主要用于公司核心及主要产品的研发及商业化；约15%将用于公司其他在研产品的临床前评估及临床开发；约15%将用于集团新生产及研发设施的租赁付款，及购买机械及设备；及约10%将用于公司的一般企业及营运资金用途。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>康诺亚-B一手中签率6.5%，认购70手稳中一手</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/02162\">康诺亚-B</a>发布公告，公司全球发售5826.45万股股份，其中香港发售股份2913.3万股，国际发售股份2913.15万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份53.3港元，每手买卖单位500股；摩根士丹利、中金公司及华泰国际为联席保荐人，预期股份将于2021年7月8日于联交所主板挂牌上市。</p>\n<p><b>老虎资讯整理相关数据如下：</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffe520ea4c4648301be1073719bc59d2\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>分配结果：</b></p>\n<p>甲组每手500股，一手中签率6.5%，认购70手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为10万股（200手），获配1000股（2手）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e8bc94bdf351e1dd77892b82b696c82\" tg-width=\"584\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b7f4b3aff70b5b331701d85b7ec3616\" tg-width=\"579\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获大幅超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约21.9倍。香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获极大幅超额认购。合共接获249,663份有效申请，认购合共25.05亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数约429.97倍。</p>\n<p>根据相关基石投资协议及按发售价每股发售股份53.3港元计算，基石投资者已认购合共2767.15万股发售股份，合计占紧随全球发售完成后公司已发行股本约10.21%；及全球发售项下发售股份数目约47.49%(假设于各情况下超额配售权均未获行使)。</p>\n<p>按发售价每股发售股份53.3港元计算，并假设超额配售权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为29.42亿港元。公司拟将全球发售所得款项约60%于未来三至五年内，将主要用于公司核心及主要产品的研发及商业化；约15%将用于公司其他在研产品的临床前评估及临床开发；约15%将用于集团新生产及研发设施的租赁付款，及购买机械及设备；及约10%将用于公司的一般企业及营运资金用途。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/03b737852f586e2640047e4e68a010a4","relate_stocks":{"02162":"康诺亚-B"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120175170","content_text":"7月7日，康诺亚-B发布公告，公司全球发售5826.45万股股份，其中香港发售股份2913.3万股，国际发售股份2913.15万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份53.3港元，每手买卖单位500股；摩根士丹利、中金公司及华泰国际为联席保荐人，预期股份将于2021年7月8日于联交所主板挂牌上市。\n老虎资讯整理相关数据如下：\n\n分配结果：\n甲组每手500股，一手中签率6.5%，认购70手稳中一手。\n乙组头为10万股（200手），获配1000股（2手）。\n\n国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获大幅超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约21.9倍。香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获极大幅超额认购。合共接获249,663份有效申请，认购合共25.05亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数约429.97倍。\n根据相关基石投资协议及按发售价每股发售股份53.3港元计算，基石投资者已认购合共2767.15万股发售股份，合计占紧随全球发售完成后公司已发行股本约10.21%；及全球发售项下发售股份数目约47.49%(假设于各情况下超额配售权均未获行使)。\n按发售价每股发售股份53.3港元计算，并假设超额配售权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为29.42亿港元。公司拟将全球发售所得款项约60%于未来三至五年内，将主要用于公司核心及主要产品的研发及商业化；约15%将用于公司其他在研产品的临床前评估及临床开发；约15%将用于集团新生产及研发设施的租赁付款，及购买机械及设备；及约10%将用于公司的一般企业及营运资金用途。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":51,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":896349714,"gmtCreate":1628558503538,"gmtModify":1703508054394,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/896349714","repostId":"1167003752","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":628,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":891466099,"gmtCreate":1628413014211,"gmtModify":1703506035456,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/891466099","repostId":"1183188196","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":476,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":176543511,"gmtCreate":1626909791933,"gmtModify":1703480242919,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/176543511","repostId":"2153640970","repostType":4,"repost":{"id":"2153640970","pubTimestamp":1626903189,"share":"https://ttm.financial/m/news/2153640970?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-22 05:33","market":"hk","language":"zh","title":"外媒头条：Delta变种肆虐，全球经济复苏正发出警告信号","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2153640970","media":"新浪财经","summary":"　　全球股市本周遭遇重挫，且大量避险资金涌入美国国债，表明投资者现在怀疑备受期待的疫情后恢复常态是否能在近期内实现。　　综合全球主要经济体的数据显示，随着各种商品和原材料价格的上涨，全球经济近期的高速增长放缓。　　德意志银行首席外汇策略师Saravelos对客户表示，在Delta变种病毒致疫情反弹之际，市场可能正在就全球经济前景发出警报信号。","content":"<p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p>\n<blockquote>\n <b>1、Delta变种病毒肆虐 全球经济复苏正发出警告信号</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2、SEC主席：对区块链上的虚拟股票发出警告 加密货币需要更多监管</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3、马斯克：<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>“很可能”重新接受比特币支付</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4、美联航CEO：在更多的人接种疫苗之前 旅行需求会“起起落落”</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>5、<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>：已准备应对Delta变体影响 市场受限时人们会关注更大品牌</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>6、Wedbush分析师：Netflix进军视频游戏是“不明智的”</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fcc4201341d30b87836270ad00eccdf\" tg-width=\"550\" tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>Delta变种病毒肆虐 全球经济复苏正发出警告信号</b></p>\n<p>全球股市本周遭遇重挫，且大量避险资金涌入美国国债，表明投资者现在怀疑备受期待的疫情后恢复常态是否能在近期内实现。</p>\n<p>综合全球主要经济体的数据显示，随着各种商品和原材料价格的上涨，全球经济近期的高速增长放缓。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>首席外汇策略师Saravelos对客户表示，在Delta变种病毒致疫情反弹之际，市场可能正在就全球经济前景发出警报信号。</p>\n<p>“随着价格的上涨，消费者一直在减少需求，而不是提前消费。这与人们对真正的通胀环境的预期相反，这表明全球经济有一个非常低的速度极限。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2078f0930fe8e85b2ae089f5d7e6b01f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>SEC主席：对区块链上的虚拟股票发出警告 加密货币需要更多监管</b></p>\n<p>美国证券交易委员会主席Gary Gensler对区块链上出现的合成股票发出警告：向美国投资者出售代币的公司可能最终会遇到监管机构的麻烦。</p>\n<p>Gensler在周三的演讲中明确表示，映射<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、特斯拉等知名公司股价的代币可能仍受美国证券法的监管。他还承诺使用SEC的所有执法资源来追责那些可能未注册而提供此类资产的人。</p>\n<p>Gensler在美国律师协会举办的活动中表示，无论是股票代币、证券支持的稳定价值代币，还是其他提供基础证券合成敞口的虚拟产品，“这些平台——无论是去中心化还是中心化的金融领域——都受证券法管辖，必须在我们的证券制度内运作。”</p>\n<p>Gensler多次表示，加密货币需要更多监管。他在今年5月告诉众议院的一个委员会，他期待与国会和其他监管机构合作“填补投资者保护的缺口”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/627b780083c8f7cff885d64fef8ded31\" tg-width=\"550\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>马斯克：特斯拉“很可能”重新接受比特币支付</b></p>\n<p>周三，电动汽车制造商特斯拉CEO埃隆·马斯克在一次会议上表示，特斯拉很可能重新接受比特币支付。马斯克发表此番言论之前，特斯拉曾在5月份表示，将停止接受比特币购买汽车。</p>\n<p>马斯克表示，除了特斯拉和SpaceX拥有的比特币外，他个人还拥有比特币、以太坊和狗狗币。</p>\n<p>“我希望看到比特币成功，”马斯克说，“如果比特币的价格下跌，我就会赔钱。”</p>\n<p>马斯克表示，一旦比特币挖矿对环境的负担减少，特斯拉很可能会恢复接受比特币购买。</p>\n<p>“看起来比特币正在更多地转向可再生能源，”马斯克说，“我想等到确认可再生能源的使用百分比达到或超过50%。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a97fa06041cd69f37d669466a13dc2e1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"377\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美联航CEO：在更多的人接种疫苗之前 旅行需求会“起起落落”</b></p>\n<p>美联航CEO斯科特·柯比预计，尽管传染性更强的Delta变体导致疫情卷土重来，但旅行需求将继续复苏。不过他周三警告称，在更多的人接种疫苗之前，情况仍存在不确定性。</p>\n<p>柯比在投资者电话会议上表示，“从现在开始情况会有起伏，等到全世界足够多的人接种疫苗，让这场疫情真正成为过去式，这是我们所期待的。”</p>\n<p>柯比表示：“我们认为，最有可能的结果是，需求的持续复苏基本上没有减弱。因为有压倒性的证据表明，接种疫苗的人可以高度预防严重疾病、住院和死亡。”但目前只有大约一半符合条件的美国人完全接种了COVID-19疫苗。</p>\n<p>美联航方面表示，预计在2022年春季之前不会恢复飞往欧洲的航班，至少在2023年之前不会恢复飞往亚洲的航班。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48f2ef83646736b442862a71b2164007\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>可口可乐：已准备应对Delta变体影响 市场受限时人们会关注更大品牌</b></p>\n<p>可口可乐首席财务官John Murphy周三表示，该公司将依靠其经过疫情考验的战略，专注于更大的品牌，并加大对供应链的投入，以应对新型冠状病毒Delta变种的潜在影响。</p>\n<p>Murphy表示，第二季亚洲部分市场的销售因疫情反弹而受到冲击。在上调的销售预测中，也加入了一些可能的影响。</p>\n<p>Murphy表示：“当市场受到更多限制时，你就会关注更大的品牌。”</p>\n<p>可口可乐在过去的一年里精简了产品范围，以缓解疫情的影响。这家拥有雪碧、芬达和达萨尼等品牌的公司已经停止了在美国的TaB健怡汽水和可口可乐能源品牌，并出售了其ZICO椰汁品牌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c37897d9e027fd0424c8dd846b4ef019\" tg-width=\"550\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>Wedbush分析师：Netflix进军视频游戏是“不明智的”</b></p>\n<p>随着新的流媒体服务的加入，Netflix的用户增长在最近几个季度陷入停滞。为了吸引新会员并减少流失率，该公司正在向电子游戏领域扩张。</p>\n<p>这一举措建立在Netflix庞大的内容库的基础上，这不仅允许该公司扩展其专有知识产权，还将获取用户的重要数据。这些游戏可以为Netflix未来的节目和电影提供动力，增强该品牌对消费者的吸引力。</p>\n<p>虽然订户可能对《怪奇物语》（Stranger Things）等热门电视剧的游戏前景感到兴奋，但至少有一位华尔街分析师对Netflix进军视频游戏领域持谨慎态度，称这是“欠考虑的尝试”。</p>\n<p>Wedbush分析师帕切特周三在一份研究报告中写道：“在烧钱的同时，Netflix选择扩大内容供应，包括播客（我们认为这是明智的）和游戏（我们认为这不是明智的）。”</p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：Delta变种肆虐，全球经济复苏正发出警告信号</title>\n<style 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全球经济复苏正发出警告信号\n全球股市本周遭遇重挫，且大量避险资金涌入美国国债，表明投资者现在怀疑备受期待的疫情后恢复常态是否能在近期内实现。\n综合全球主要经济体的数据显示，随着各种商品和原材料价格的上涨，全球经济近期的高速增长放缓。\n德意志银行首席外汇策略师Saravelos对客户表示，在Delta变种病毒致疫情反弹之际，市场可能正在就全球经济前景发出警报信号。\n“随着价格的上涨，消费者一直在减少需求，而不是提前消费。这与人们对真正的通胀环境的预期相反，这表明全球经济有一个非常低的速度极限。”\n\nSEC主席：对区块链上的虚拟股票发出警告 加密货币需要更多监管\n美国证券交易委员会主席Gary Gensler对区块链上出现的合成股票发出警告：向美国投资者出售代币的公司可能最终会遇到监管机构的麻烦。\nGensler在周三的演讲中明确表示，映射亚马逊、特斯拉等知名公司股价的代币可能仍受美国证券法的监管。他还承诺使用SEC的所有执法资源来追责那些可能未注册而提供此类资产的人。\nGensler在美国律师协会举办的活动中表示，无论是股票代币、证券支持的稳定价值代币，还是其他提供基础证券合成敞口的虚拟产品，“这些平台——无论是去中心化还是中心化的金融领域——都受证券法管辖，必须在我们的证券制度内运作。”\nGensler多次表示，加密货币需要更多监管。他在今年5月告诉众议院的一个委员会，他期待与国会和其他监管机构合作“填补投资者保护的缺口”。\n\n马斯克：特斯拉“很可能”重新接受比特币支付\n周三，电动汽车制造商特斯拉CEO埃隆·马斯克在一次会议上表示，特斯拉很可能重新接受比特币支付。马斯克发表此番言论之前，特斯拉曾在5月份表示，将停止接受比特币购买汽车。\n马斯克表示，除了特斯拉和SpaceX拥有的比特币外，他个人还拥有比特币、以太坊和狗狗币。\n“我希望看到比特币成功，”马斯克说，“如果比特币的价格下跌，我就会赔钱。”\n马斯克表示，一旦比特币挖矿对环境的负担减少，特斯拉很可能会恢复接受比特币购买。\n“看起来比特币正在更多地转向可再生能源，”马斯克说，“我想等到确认可再生能源的使用百分比达到或超过50%。”\n\n美联航CEO：在更多的人接种疫苗之前 旅行需求会“起起落落”\n美联航CEO斯科特·柯比预计，尽管传染性更强的Delta变体导致疫情卷土重来，但旅行需求将继续复苏。不过他周三警告称，在更多的人接种疫苗之前，情况仍存在不确定性。\n柯比在投资者电话会议上表示，“从现在开始情况会有起伏，等到全世界足够多的人接种疫苗，让这场疫情真正成为过去式，这是我们所期待的。”\n柯比表示：“我们认为，最有可能的结果是，需求的持续复苏基本上没有减弱。因为有压倒性的证据表明，接种疫苗的人可以高度预防严重疾病、住院和死亡。”但目前只有大约一半符合条件的美国人完全接种了COVID-19疫苗。\n美联航方面表示，预计在2022年春季之前不会恢复飞往欧洲的航班，至少在2023年之前不会恢复飞往亚洲的航班。\n\n可口可乐：已准备应对Delta变体影响 市场受限时人们会关注更大品牌\n可口可乐首席财务官John Murphy周三表示，该公司将依靠其经过疫情考验的战略，专注于更大的品牌，并加大对供应链的投入，以应对新型冠状病毒Delta变种的潜在影响。\nMurphy表示，第二季亚洲部分市场的销售因疫情反弹而受到冲击。在上调的销售预测中，也加入了一些可能的影响。\nMurphy表示：“当市场受到更多限制时，你就会关注更大的品牌。”\n可口可乐在过去的一年里精简了产品范围，以缓解疫情的影响。这家拥有雪碧、芬达和达萨尼等品牌的公司已经停止了在美国的TaB健怡汽水和可口可乐能源品牌，并出售了其ZICO椰汁品牌。\nWedbush分析师：Netflix进军视频游戏是“不明智的”\n随着新的流媒体服务的加入，Netflix的用户增长在最近几个季度陷入停滞。为了吸引新会员并减少流失率，该公司正在向电子游戏领域扩张。\n这一举措建立在Netflix庞大的内容库的基础上，这不仅允许该公司扩展其专有知识产权，还将获取用户的重要数据。这些游戏可以为Netflix未来的节目和电影提供动力，增强该品牌对消费者的吸引力。\n虽然订户可能对《怪奇物语》（Stranger Things）等热门电视剧的游戏前景感到兴奋，但至少有一位华尔街分析师对Netflix进军视频游戏领域持谨慎态度，称这是“欠考虑的尝试”。\nWedbush分析师帕切特周三在一份研究报告中写道：“在烧钱的同时，Netflix选择扩大内容供应，包括播客（我们认为这是明智的）和游戏（我们认为这不是明智的）。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":232,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":171172131,"gmtCreate":1626730766423,"gmtModify":1703763985155,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/171172131","repostId":"1159080706","repostType":4,"repost":{"id":"1159080706","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1626709038,"share":"https://ttm.financial/m/news/1159080706?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-19 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23:28","market":"us","language":"zh","title":"忘了点阵图，美国相当长时间都不会加息","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144926972","media":"雪涛宏观笔记","summary":"疫情后的经济基础不支持、政治背景也不允许美联储退出宽松。经济增速在失去政策支持的情况下将比疫情前下一个台阶，加重的中小企业债务和贫富差距问题抑制企业投资和居民消费的长期潜力，事实性的财政货币化加大了货","content":"<p>疫情后的经济基础不支持、政治背景也不允许美联储退出宽松。经济增速在失去政策支持的情况下将比疫情前下一个台阶，加重的中小企业债务和贫富差距问题抑制企业投资和居民消费的长期潜力，事实性的财政货币化加大了货币退出宽松的政治阻力。因此美元流动性长期绝对宽松的大环境不会改变，未来相对宽松的程度会略有变化。Taper预期下，今年8-9月可能是流动性的二阶导拐点，但是加息遥遥无期。</p>\n<p><b>美国本轮超常规宽松怎么退出？我们的看法是无法退出，相当长时间会维持零利率。</b></p>\n<p><b>有两个原因：</b></p>\n<p><b>第一个原因是经济基础不支持退出宽松。这次快速复苏结束后，一些老问题又暴露在新形势下。</b></p>\n<p><b>新形势是劳动生产率受疫情反复的影响无法恢复到完全正常，在失去政策支持的情况下疫情后的经济增速将比疫情前下一个台阶。</b>过去一年美国经济已经对刺激产生依赖。随着一系列疫情期间的特殊政策陆续到期，比如薪酬保护计划、联邦失业救济金、房贷违约延期等，停止吃药后的“戒断反应”随之而来。过去几个月的美国经济数据已经出现了需求回落、生产放缓的迹象，历史最快的复苏可能正在演变成历史最快结束的复苏（详见《历史最快的复苏，可能也是最快结束的复苏》）。</p>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>图1：跟踪美国实际GDP的WEEKLY ECONOMIC INDEX已在4月底触顶</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50dc696d9ccf7203d6bf4339eb4e791a\" tg-width=\"1016\" tg-height=\"580\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p>资料来源：NY FED，天风证券研究所</p></td>\n  </tr>\n </tbody>\n</table>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>图2：劳动力市场还远没有恢复正常：长期（27周以上）失业居高不下</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec9c8e1d2896ba0c739cf201908ae7d0\" tg-width=\"1063\" tg-height=\"594\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p>资料来源：Bloomberg，天风证券研究所</p></td>\n  </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p>老问题是中小企业债务和贫富差距问题持续加重，抑制企业投资和居民消费的长期增长潜力。企业部门特别是中小企业债务是一个老问题。我们在2020年初的报告《本轮美国经济衰退的风险在哪里》中曾指出，美国企业的违约风险正在累积。2019年末，非金融企业资产债务比GDP达到75.8%，超过了科网泡沫和金融危机时的水平。</p>\n<p>疫情期间美联储通过降息和QE压低长端利率，使得高杠杆企业有了更多的生存空间，投资级信用债和高收益债的利息成本分别降至2.26%和5%，创历史新低。前者的发行量达到2.37万亿美元，后者则达到7700亿美元，分别是历史前高（2019年）的2.33和1.7倍。非金融企业杠杆率进一步上升至84.6%。</p>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>图3：企业部门债务占GDP比例在疫情期间再创新高</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45fd740aa3be6d8b228326421453f73f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p>资料来源：WIND，&nbsp;天风证券研究所</p></td>\n  </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p>将“至少三年时间以上利润不足以支付利息”作为僵尸企业的定义，罗素3000上市公司中的僵尸企业比例达到15%，接近2000年的水平，而当时10年期美债利率是6%左右，企业利息负担远高于当前。由于僵尸企业的生产效率短期很难明显提升，利率回升到一定程度必然会戳破美国企业债的历史级泡沫。</p>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>图4：美国僵尸企业占比接近2000年高峰</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0ea7f97662af41f16a3ed11b4ec8d69\" tg-width=\"489\" tg-height=\"306\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p>资料来源：FT，天风证券研究所</p></td>\n  </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p><b>第二个原因是政治背景不允许退出宽松。美国已经进入财政货币化，退出宽松的政治阻力正在增加。</b></p>\n<p>为应对新冠疫情，美国实施了财政货币双宽松。2020年，美国政府先后出台多轮财政支持政策，包括3万亿CARES计划、第二轮9000亿纾困计划，2020年末美国政府债务余额达到27.7万亿美元。在不到一年时间内，美联储资产负债表从3.8万亿美元扩张到7.3万亿美元，几乎扩张了一倍，M2同比增速从疫情前的6.7%上升至2021年2月的25.7%。发达经济体央行普遍以财政刺激主导并配合大规模资产购买特别是国债购买作为应对疫情冲击的重要政策，已具备现代货币理论的基本特征。</p>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>图5：美债存量国债/美国GDP疫情期间飙升</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/293ce2fa49716f411d792c997eb6f5ae\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"617\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p>资料来源：FRED，天风证券研究所</p></td>\n  </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p>2021年拜登上任后的100天内，总共推出了6万亿的财政刺激计划，类似于当年罗斯福的新政和约翰逊的伟大社会，无疑是一次凯恩斯主义的回归。尽管抓住了美国社会问题的症结，但<b>这一届民主党政府缺乏罗斯福和约翰逊时代的压倒性优势</b>，拜登希望通过加税缩窄财政赤字的提议面临共和党的完全反对和民主党的内部分歧，雄心勃勃的基建投资和福利社会还需要<b>长期低息发债融资的支持</b>。</p>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>表1：拜登 vs 约翰逊（1964）vs 罗斯福（1933）的选票得票率，参众两院控制的席位耐用品消费</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img 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</tbody>\n</table>\n<p>大规模的经济刺激计划、巨量的政府债务和外国投资者购买美债意愿下降，意味着美国将在现代货币理论的实践上越走越远，而这条路实际上的阻力最小。因为从2007至2020年，虽然美国政府的债务扩大了三倍（9万亿到27万亿) ，但是利息支出仅上升了21%（4300亿到5227亿），<b>核心原因是美债利率不断走低</b>。</p>\n<p>短期来看，美国能够在疫情中率先复苏的原因，依然是借助美元的全球铸币权低息发债。不管是退出扩表还是加息势必将加大政府部门利息负担，在财政主导的政治背景下，美联储不得不放慢货币政策正常化步伐。未来美国继续<b>低息发债的政治成本依然极低</b>，可以<b>让全球替自己承担改革的成本</b>。</p>\n<table>\n <tbody>\n  <tr>\n   <td><p>图7：美国存量国债的利息比GDP（对应利率水平）</p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41feec2758374ed5ddc3ee3ee45b5406\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p></td>\n  </tr>\n  <tr>\n   <td>资料来源：WIND，天风证券研究所</td>\n  </tr>\n </tbody>\n</table>\n<p>但这么做的<b>长期</b>代价是美元信用受损，在<b>长期注定是场赌博</b>。罗斯福上台后的第二年，美元贬值了40%，约翰逊执政后期的财政赤字扩大，导致其下台三年后美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系瓦解。长期来看，改革越不成功，美元的压力就越大，最终将压力用施压竞争者甚至武力胁迫的形式向外转移，这时距离美元全球货币地位动摇的时点就越来越近了。</p>\n<p>总结一下，当前美国流动性绝对宽松的大环境不变，只是相对宽松的程度会略有变化。Taper预期下，今年8-9月可能出现流动性的二阶导拐点（详见《8月是美国流动性拐点》），但是加息遥遥无期，相当长时间都不会看到流动性的一阶导拐点。而美联储的点阵图是联储委员对当前经济（过热）感知下的预判，对远期货币政策的参考价值不大。当联储再次遇到增长风险和信用风险时，保持宽松是路径依赖下的必然选择。<b>货币</b>政策将长期保持非中性，实际利率可能长期为负。</p>\n<p>美股长期依然由（确定的）流动性支撑。尽管市场会阶段性地因业绩周期的逆风或货币政策边际收紧而下跌，但联储会适应性地放松并配合新一轮的财政支持，市场会再度上涨。美股的机会和风险会在“低波动高脆弱—（释放风险）—高波动低脆弱”这两种状态下交替演绎。</p>","source":"xthgbj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>忘了点阵图，美国相当长时间都不会加息</title>\n<style 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FED，天风证券研究所\n\n\n\n\n\n\n图2：劳动力市场还远没有恢复正常：长期（27周以上）失业居高不下\n\n\n\n\n\n资料来源：Bloomberg，天风证券研究所\n\n\n\n老问题是中小企业债务和贫富差距问题持续加重，抑制企业投资和居民消费的长期增长潜力。企业部门特别是中小企业债务是一个老问题。我们在2020年初的报告《本轮美国经济衰退的风险在哪里》中曾指出，美国企业的违约风险正在累积。2019年末，非金融企业资产债务比GDP达到75.8%，超过了科网泡沫和金融危机时的水平。\n疫情期间美联储通过降息和QE压低长端利率，使得高杠杆企业有了更多的生存空间，投资级信用债和高收益债的利息成本分别降至2.26%和5%，创历史新低。前者的发行量达到2.37万亿美元，后者则达到7700亿美元，分别是历史前高（2019年）的2.33和1.7倍。非金融企业杠杆率进一步上升至84.6%。\n\n\n\n图3：企业部门债务占GDP比例在疫情期间再创新高\n\n\n\n\n\n资料来源：WIND， 天风证券研究所\n\n\n\n将“至少三年时间以上利润不足以支付利息”作为僵尸企业的定义，罗素3000上市公司中的僵尸企业比例达到15%，接近2000年的水平，而当时10年期美债利率是6%左右，企业利息负担远高于当前。由于僵尸企业的生产效率短期很难明显提升，利率回升到一定程度必然会戳破美国企业债的历史级泡沫。\n\n\n\n图4：美国僵尸企业占比接近2000年高峰\n\n\n\n\n\n资料来源：FT，天风证券研究所\n\n\n\n第二个原因是政治背景不允许退出宽松。美国已经进入财政货币化，退出宽松的政治阻力正在增加。\n为应对新冠疫情，美国实施了财政货币双宽松。2020年，美国政府先后出台多轮财政支持政策，包括3万亿CARES计划、第二轮9000亿纾困计划，2020年末美国政府债务余额达到27.7万亿美元。在不到一年时间内，美联储资产负债表从3.8万亿美元扩张到7.3万亿美元，几乎扩张了一倍，M2同比增速从疫情前的6.7%上升至2021年2月的25.7%。发达经济体央行普遍以财政刺激主导并配合大规模资产购买特别是国债购买作为应对疫情冲击的重要政策，已具备现代货币理论的基本特征。\n\n\n\n图5：美债存量国债/美国GDP疫情期间飙升\n\n\n\n\n\n资料来源：FRED，天风证券研究所\n\n\n\n2021年拜登上任后的100天内，总共推出了6万亿的财政刺激计划，类似于当年罗斯福的新政和约翰逊的伟大社会，无疑是一次凯恩斯主义的回归。尽管抓住了美国社会问题的症结，但这一届民主党政府缺乏罗斯福和约翰逊时代的压倒性优势，拜登希望通过加税缩窄财政赤字的提议面临共和党的完全反对和民主党的内部分歧，雄心勃勃的基建投资和福利社会还需要长期低息发债融资的支持。\n\n\n\n表1：拜登 vs 约翰逊（1964）vs 罗斯福（1933）的选票得票率，参众两院控制的席位耐用品消费\n\n\n\n\n\n资料来源：270toWin，United states house of Representive, 天风证券研究所\n\n\n\n长期低息发债需要有买家承接，然而海外投资者对美债的承接力正在持续下降。一方面，页岩油崛起令美国成为石油净出口国，贸易冲突加剧导致美国贸易赤字下降，经常项目下的美元流出减少，海外主权基金对美元资产的配置能力和动力下降。另一方面，持续的财政货币化将削弱美元的货币信用，美债对于海外投资者的吸引力也在下降。\n外国投资者持有美国国债比例从2015年的34%下滑至2021年的25%。从结果来看，美联储已经成为美国国债的最大买家，至2021年第二季度，美联储持有美债5.07万亿美元，占比由2015年的13.6%上升到2021年的18%。从广义政府部门的角度看，就是将政府的债务转化为央行的债务，美国最终走向了财政货币化。\n\n\n\n图6：疫情后美债新发主要靠美联储和国内投资者增持，海外投资者小幅减持\n\n\n\n\n\n资料来源：WIND，天风证券研究所\n\n\n\n大规模的经济刺激计划、巨量的政府债务和外国投资者购买美债意愿下降，意味着美国将在现代货币理论的实践上越走越远，而这条路实际上的阻力最小。因为从2007至2020年，虽然美国政府的债务扩大了三倍（9万亿到27万亿) ，但是利息支出仅上升了21%（4300亿到5227亿），核心原因是美债利率不断走低。\n短期来看，美国能够在疫情中率先复苏的原因，依然是借助美元的全球铸币权低息发债。不管是退出扩表还是加息势必将加大政府部门利息负担，在财政主导的政治背景下，美联储不得不放慢货币政策正常化步伐。未来美国继续低息发债的政治成本依然极低，可以让全球替自己承担改革的成本。\n\n\n\n图7：美国存量国债的利息比GDP（对应利率水平）\n\n\n\n\n\n资料来源：WIND，天风证券研究所\n\n\n\n但这么做的长期代价是美元信用受损，在长期注定是场赌博。罗斯福上台后的第二年，美元贬值了40%，约翰逊执政后期的财政赤字扩大，导致其下台三年后美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系瓦解。长期来看，改革越不成功，美元的压力就越大，最终将压力用施压竞争者甚至武力胁迫的形式向外转移，这时距离美元全球货币地位动摇的时点就越来越近了。\n总结一下，当前美国流动性绝对宽松的大环境不变，只是相对宽松的程度会略有变化。Taper预期下，今年8-9月可能出现流动性的二阶导拐点（详见《8月是美国流动性拐点》），但是加息遥遥无期，相当长时间都不会看到流动性的一阶导拐点。而美联储的点阵图是联储委员对当前经济（过热）感知下的预判，对远期货币政策的参考价值不大。当联储再次遇到增长风险和信用风险时，保持宽松是路径依赖下的必然选择。货币政策将长期保持非中性，实际利率可能长期为负。\n美股长期依然由（确定的）流动性支撑。尽管市场会阶段性地因业绩周期的逆风或货币政策边际收紧而下跌，但联储会适应性地放松并配合新一轮的财政支持，市场会再度上涨。美股的机会和风险会在“低波动高脆弱—（释放风险）—高波动低脆弱”这两种状态下交替演绎。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":164,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":838264107,"gmtCreate":1629414609709,"gmtModify":1676530030702,"author":{"id":"3579764409572228","authorId":"3579764409572228","authorIdStr":"3579764409572228","name":"mengseng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa459e0d8e39660281c1567ec5207287","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3579764409572228"},"themes":[],"htmlText":"?????","listText":"?????","text":"?????","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/838264107","repostId":"1177892933","repostType":4,"repost":{"id":"1177892933","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1629388917,"share":"https://ttm.financial/m/news/1177892933?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-20 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