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2023-02-23

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0DTE——华尔街在玩一种很新的东西，风险堪比“在压路机前捡硬币”

2023-02-17

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2023-02-07

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2023-01-20

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2022-12-22

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@Seven8:一文讀懂PTP法案對投資者的影響有多大？

2022-12-16

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@小虎通知:重要通知：美國公開交易合夥企業（“PTP”）證券的新稅項

2022-12-16

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2022-12-15

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美联储鹰派声明后，华尔街将如何应对？

2022-12-07

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综述 | 突遭跳水，恒指失守19000点！概念股暴涨，熊去氧胆酸是何方神圣？

2022-11-27

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@ETF小幫手:ETF追蹤｜美聯儲加息不停，穩穩的抗通脹的資產在哪兒？

2022-11-25

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ETF追踪 | TOP20流动性最强的美股ETF大盘点

2022-11-01

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是在交易当天到期并失效的期权合约，这意味着期权的到期时间只剩下不到24小时。当期权到达这一阶段时，交易者并没有多少时间来买入或卖出标的资产，交易过程需要十分迅速。</p><p><b>交易员们通常将其视为一种针对经济数据发布和美联储会议等可能影响市场的事件进行策略性押注的方式。</b>许多交易员十分青睐这种期权，因为到期前的最后一天是投资期权的最佳时机。他们有机会迅速利用头寸，并在短期内占用资金；在同一天进行交易和退出交易也消除了价格在一夜之间波动的风险。</p><p>交易量的飙升</p><p>随着0DTE的兴起，一些华尔街人士担心，标普500指数等规模最大、流动性最强的股票指数日益频繁地出现超大幅度的每日波动，这让美国股市变得更加动荡和脆弱。有人甚至担心，它们可能会导致市场崩盘，对市场稳定产生深远影响。</p><p>0DTE在2021年的模因股票（Meme Stocks）热潮中首先由散户交易员采用，在大型基金经理中广受欢迎。Meme Stocks 通常因炒作而定价过高，并在短时间内经历快速增长的峰值，如AMC、<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>（GameStop）等。它们在千禧一代中很受欢迎，容易出现高波动性，估值基于潜力（话题性）而非财务状况。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/CBOE\">芝加哥期权交易所</a>全球市场（Cboe Global Markets）的数据，随着美国股市从去年1月的创纪录高点开始跌入熊市区间，与标普500指数挂钩的0DTE的日均交易量在2022年大幅飙升。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的数据显示，去年第一季度，0DTE仅占Cboe标普500指数期权日均交易量的22.5%；而到去年第四季度末，这一比例已升至44%，几乎翻了一倍。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>（CME Group）股票指数产品全球主管 Paul Woolman 表示，在2023年初，0DTE的交易量仍在持续攀升。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a354d7c4bf9230b51037553d8231edd2\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>（图片来源：高盛）</p><p>CME和Cboe为满足日益增长的需求，为一些最受欢迎的美国股指和ETF提供了每日到期的期权。CME的一位代表称，该交易所计划今年增加更多的每日到期期权。</p><p>CME高级副总裁兼衍生品和全球客户服务主管 Arianne Adams 表示，该交易所的客户一直希望增加更多的每日到期期权，因为这让交易员更具“战术性”，交易更“精确”。</p><p>“在压路机前捡硬币”</p><p>0DTE如此受欢迎的一个原因是，<b>当利率逐渐走高时，在利率为零或接近零时的有效交易策略不再适用。</b>去年，美股长期以来的涨势戛然而止，出现了更为剧烈的双向波动。因此，交易员们开始寻找新的投资方式。</p><p>交易员 Ernie Varitimos 经营着一个专门交易0DTE的Twitter账户，他向媒体表示，正是这种“不对称”风险吸引了他：</p><blockquote>“这是一种可以以很小的风险换取很大回报的交易。”</blockquote><p><b>从风险管理的角度来看，交易是一个相互的过程，风险也是两面的。当一个交易者买入期权时，另一个交易者卖出期权。期权购买者的损失是有上限的，因为在最坏的情况下，期权到期时毫无价值，购买者可以放弃行使期权，从而将损失限制在已支付的保费内。</b></p><p>而另一边，不进行风险对冲的期权卖出者面临的风险要高得多。看涨期权卖出者理论上面临的损失是没有上限的，因为相关资产的价格没有上限，而如果期权购买方执行期权，看跌期权卖出者也可能遭受重大损失。<b>鉴于期权的风险是无限的，这给卖出期权的做市商和交易员带来了重大的风险管理问题。</b></p><p>野村证券跨资产策略和全球股票衍生品董事总经理 Charlie McElligott 在谈到出售这些期权的相关风险时表示：</p><blockquote>“这就像在压路机前捡硬币。”</blockquote><p>“波动性末日”（Volmageddon 2.0）</p><p>上周三，摩根大通首席市场策略师兼全球研究联席主管 Marko Kolanovic 警告称，短期期权交易正在呈爆炸式增长，并可能造成与2018年初同一级别的市场灾难——0DTE越来越受欢迎可能引发“Volmageddon 2.0”。</p><p>2018年2月，一个名为 VelocityShare Daily Inverse VIX Short Term ETN (XIV) 的追踪波动率基金，因为市场下跌至接近赎回线而遭到抛售，做市商在操作的同时推高了风险，引发“滚雪球”效应，并使这一产品最终遭到赎回。</p><p>这场危机导致道琼斯工业指数单日暴跌1175.21点，跌幅为4.6%，创下截至当时的历史最大单日跌幅；标普500指数在两周内大跌10%，<b>被市场称为“波动性末日”（Volmageddon）。</b></p><p>Kolanovic 在报告中写道：</p><blockquote>虽然历史不会重演，但它往往是押韵（即重复）的。这些每日和每周期权一旦卖出，将对市场产生类似的影响。</blockquote><p>Kolanovic 的模型显示，<b>0DTE的每日名义交易量目前约为1万亿美元。一旦市场出现大幅下跌，做市商被迫平仓引爆的危机，0DTE可能带来盘中300亿美元的卖盘规模。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d4a078188642068ec0bf5281b8cd0fd\" tg-width=\"843\" tg-height=\"709\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>（图片来源：摩根大通）</p><p>Kolanovic 指出，如果这些期权进入资金后出现大幅波动，而卖家无法支撑这些头寸，那么被迫回补将导致规模非常大的定向流动：“鉴于当前流动性较低的环境，这些资金流动可能对市场产生特别大的影响。”</p><p>正如 Kolanovic、McElligott等人解释的那样，<b>0DTE的一个问题是其波动性非常大，这意味着标普500指数的小幅波动就可能使这些期权价值出现巨大波动</b>——<b>可以在几分钟内从毫无价值变为天价。</b></p><p>道琼斯市场数据公司的数据显示，去年标普500指数有122个日涨跌幅度均在1%或以上，为2008年以来最多，是20年平均水平65.6日的近两倍。这一趋势在2023年仍在持续——标普500指数今年以来已经出现了15次1%或以上的上下波动，这是自2016年以来年初最多的一次。</p><p>人们担心的是，如果美国股市出现特别剧烈和意外的波动，0DTE期权的交易量可能会破坏做市商们的风险对冲，导致市场突然出现闪电式的崩盘或波动性的螺旋式上升。</p><p>期权市场数据和分析提供商 OptionMetrics 的定量研究主管 Garrett DeSimone 向媒体表示：</p><blockquote>我们还没有看到系统性风险出现，但有人担心，如果每天都有很大的波动，就像我们在2020年3月看到的那样，我们真的不知道做市机制会如何反应。</blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>0DTE——华尔街在玩一种很新的东西，风险堪比“在压路机前捡硬币”</title>\n<style 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”。顾名思义，这类期权的到期时间只剩下不到24小时，意味着它可以在短短几个小时内获得巨额回报，因此也被称为“像乐透彩票一样”。然而，天上不会掉馅饼，这种期权带来高收益的同时，交易者也必须承担背后的巨大风险。摩根大通此前警告称，这种短期期权交易量的爆炸式增长可能造成与2018年初同一级别的市场灾难。并且，0DTE只是衍生品市场的“冰山一角”，其潜在巨大风险所引爆的市场危机，将是人们无法想象的。在许多分析师看来，0DTE正在成为嵌入市场的定时炸弹，在华尔街的上空滴答作响。什么是零日到期期权（0DTEs）？零日到期期权 (0DTEs) 是在交易当天到期并失效的期权合约，这意味着期权的到期时间只剩下不到24小时。当期权到达这一阶段时，交易者并没有多少时间来买入或卖出标的资产，交易过程需要十分迅速。交易员们通常将其视为一种针对经济数据发布和美联储会议等可能影响市场的事件进行策略性押注的方式。许多交易员十分青睐这种期权，因为到期前的最后一天是投资期权的最佳时机。他们有机会迅速利用头寸，并在短期内占用资金；在同一天进行交易和退出交易也消除了价格在一夜之间波动的风险。交易量的飙升随着0DTE的兴起，一些华尔街人士担心，标普500指数等规模最大、流动性最强的股票指数日益频繁地出现超大幅度的每日波动，这让美国股市变得更加动荡和脆弱。有人甚至担心，它们可能会导致市场崩盘，对市场稳定产生深远影响。0DTE在2021年的模因股票（Meme Stocks）热潮中首先由散户交易员采用，在大型基金经理中广受欢迎。Meme Stocks 通常因炒作而定价过高，并在短时间内经历快速增长的峰值，如AMC、游戏驿站（GameStop）等。它们在千禧一代中很受欢迎，容易出现高波动性，估值基于潜力（话题性）而非财务状况。根据芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global Markets）的数据，随着美国股市从去年1月的创纪录高点开始跌入熊市区间，与标普500指数挂钩的0DTE的日均交易量在2022年大幅飙升。高盛的数据显示，去年第一季度，0DTE仅占Cboe标普500指数期权日均交易量的22.5%；而到去年第四季度末，这一比例已升至44%，几乎翻了一倍。芝加哥商品交易所（CME Group）股票指数产品全球主管 Paul Woolman 表示，在2023年初，0DTE的交易量仍在持续攀升。（图片来源：高盛）CME和Cboe为满足日益增长的需求，为一些最受欢迎的美国股指和ETF提供了每日到期的期权。CME的一位代表称，该交易所计划今年增加更多的每日到期期权。CME高级副总裁兼衍生品和全球客户服务主管 Arianne Adams 表示，该交易所的客户一直希望增加更多的每日到期期权，因为这让交易员更具“战术性”，交易更“精确”。“在压路机前捡硬币”0DTE如此受欢迎的一个原因是，当利率逐渐走高时，在利率为零或接近零时的有效交易策略不再适用。去年，美股长期以来的涨势戛然而止，出现了更为剧烈的双向波动。因此，交易员们开始寻找新的投资方式。交易员 Ernie Varitimos 经营着一个专门交易0DTE的Twitter账户，他向媒体表示，正是这种“不对称”风险吸引了他：“这是一种可以以很小的风险换取很大回报的交易。”从风险管理的角度来看，交易是一个相互的过程，风险也是两面的。当一个交易者买入期权时，另一个交易者卖出期权。期权购买者的损失是有上限的，因为在最坏的情况下，期权到期时毫无价值，购买者可以放弃行使期权，从而将损失限制在已支付的保费内。而另一边，不进行风险对冲的期权卖出者面临的风险要高得多。看涨期权卖出者理论上面临的损失是没有上限的，因为相关资产的价格没有上限，而如果期权购买方执行期权，看跌期权卖出者也可能遭受重大损失。鉴于期权的风险是无限的，这给卖出期权的做市商和交易员带来了重大的风险管理问题。野村证券跨资产策略和全球股票衍生品董事总经理 Charlie McElligott 在谈到出售这些期权的相关风险时表示：“这就像在压路机前捡硬币。”“波动性末日”（Volmageddon 2.0）上周三，摩根大通首席市场策略师兼全球研究联席主管 Marko Kolanovic 警告称，短期期权交易正在呈爆炸式增长，并可能造成与2018年初同一级别的市场灾难——0DTE越来越受欢迎可能引发“Volmageddon 2.0”。2018年2月，一个名为 VelocityShare Daily Inverse VIX Short Term ETN (XIV) 的追踪波动率基金，因为市场下跌至接近赎回线而遭到抛售，做市商在操作的同时推高了风险，引发“滚雪球”效应，并使这一产品最终遭到赎回。这场危机导致道琼斯工业指数单日暴跌1175.21点，跌幅为4.6%，创下截至当时的历史最大单日跌幅；标普500指数在两周内大跌10%，被市场称为“波动性末日”（Volmageddon）。Kolanovic 在报告中写道：虽然历史不会重演，但它往往是押韵（即重复）的。这些每日和每周期权一旦卖出，将对市场产生类似的影响。Kolanovic 的模型显示，0DTE的每日名义交易量目前约为1万亿美元。一旦市场出现大幅下跌，做市商被迫平仓引爆的危机，0DTE可能带来盘中300亿美元的卖盘规模。（图片来源：摩根大通）Kolanovic 指出，如果这些期权进入资金后出现大幅波动，而卖家无法支撑这些头寸，那么被迫回补将导致规模非常大的定向流动：“鉴于当前流动性较低的环境，这些资金流动可能对市场产生特别大的影响。”正如 Kolanovic、McElligott等人解释的那样，0DTE的一个问题是其波动性非常大，这意味着标普500指数的小幅波动就可能使这些期权价值出现巨大波动——可以在几分钟内从毫无价值变为天价。道琼斯市场数据公司的数据显示，去年标普500指数有122个日涨跌幅度均在1%或以上，为2008年以来最多，是20年平均水平65.6日的近两倍。这一趋势在2023年仍在持续——标普500指数今年以来已经出现了15次1%或以上的上下波动，这是自2016年以来年初最多的一次。人们担心的是，如果美国股市出现特别剧烈和意外的波动，0DTE期权的交易量可能会破坏做市商们的风险对冲，导致市场突然出现闪电式的崩盘或波动性的螺旋式上升。期权市场数据和分析提供商 OptionMetrics 的定量研究主管 Garrett DeSimone 向媒体表示：我们还没有看到系统性风险出现，但有人担心，如果每天都有很大的波动，就像我们在2020年3月看到的那样，我们真的不知道做市机制会如何反应。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":267,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":625525646,"gmtCreate":1676596818187,"gmtModify":1676596818187,"author":{"id":"4102426680604660","authorId":"4102426680604660","name":"trendtrading","avatar":"https://static.tigerbbs.com/93ac63d0863368e2155d07ed1363172f","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4102426680604660","authorIdStr":"4102426680604660"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/625525646","repostId":"2311244919","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":323,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":622498590,"gmtCreate":1675780522312,"gmtModify":1675780522312,"author":{"id":"4102426680604660","authorId":"4102426680604660","name":"trendtrading","avatar":"https://static.tigerbbs.com/93ac63d0863368e2155d07ed1363172f","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4102426680604660","authorIdStr":"4102426680604660"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/622498590","repostId":"1133479298","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":328,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":626284379,"gmtCreate":1674218998192,"gmtModify":1676538931214,"author":{"id":"4102426680604660","authorId":"4102426680604660","name":"trendtrading","avatar":"https://static.tigerbbs.com/93ac63d0863368e2155d07ed1363172f","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4102426680604660","authorIdStr":"4102426680604660"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/626284379","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":275,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":623798286,"gmtCreate":1671659656847,"gmtModify":1676538570744,"author":{"id":"4102426680604660","authorId":"4102426680604660","name":"trendtrading","avatar":"https://static.tigerbbs.com/93ac63d0863368e2155d07ed1363172f","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4102426680604660","authorIdStr":"4102426680604660"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/623798286","repostId":"667839965","repostType":1,"repost":{"id":667839965,"gmtCreate":1668679692782,"gmtModify":1676538096019,"author":{"id":"20703384576125","authorId":"20703384576125","name":"Seven8","avatar":"https://static.tigerbbs.com/63c5325d49ab0fd75150e915a280d214","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"20703384576125","authorIdStr":"20703384576125"},"themes":[],"title":"一文讀懂PTP法案對投資者的影響有多大？","htmlText":"最近美國政府公佈了針對一項外國人投資PTP類型公司的新稅法政策，該法案將於2023年1月1日起生效。根據PTP的最新規定：對於非美國籍投資者持有或出售、交易或轉移PTP相關證券時，將產生下列美國稅務成本：●&nbsp;賣出、交易或轉移PTP相關證券時，按交易總金額10%扣繳預扣稅；●&nbsp;獲得股息分配時，按分配股息總金額37%(個人投資者)或21%(公司或機構投資者)扣繳預扣稅。那麼PTP到底是什麼？本文將爲大家進行解析答疑。PTP是什麼？PTP是Public 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15:37","market":"us","language":"zh","title":"美联储鹰派声明后，华尔街将如何应对？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2291033349","media":"智通财经网","summary":"美联储周三利率决议是一个言语比行动更有分量的例子。","content":"<html><head></head><body><p>对于试图衡量美联储鹰派立场程度的投资者来说，美联储周三利率决议是一个言语比行动更有分量的例子。</p><p>智通财经APP获悉，当地时间12月14日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点到4.25%至4.5%之间，这也是美联储今年第七次加息。作为利率决议的一部分，美联储官员预计明年利率将至少再上升0.5个百分点。这足以压低美国股市，并短暂推高美国国债收益率——美联储本身可能会欢迎这种举措。</p><p>据了解，自从11月2日会议以来，标普500指数截至本周二上涨近7%，是2020年6月以来最佳两次会议期间表现。同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的一个美国金融状况指数下跌0.8%，是2009年8月以来最大两次会议期间降幅。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2d35b86e606cfb9b4f70b488593d3ce\" tg-width=\"1124\" tg-height=\"628\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>理查德伯恩斯坦顾问公司(Richard Bernstein Advisors)的副首席投资官Dan</p><p>Suzuki表示：“美国经济增长预期放缓，但还要进一步加息，这对市场来说并不是一个很好的组合，目前市场更大的不确定性是经济增长，而不是美联储。”</p><p>据悉，美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上发表的言论最初令市场情绪暗淡。鲍威尔称：“在FOMC确信通胀持续下降之前，我认为我们不会考虑降息。”</p><p>22V Research的创始人Dennis DeBusschere表示:“他听起来不像是快乐的Brookings</p><p>Powell。更像是悲伤的Jackson Hole Powell。”</p><p>但当鲍威尔表示政策现在正进入良好状态，并将很快“充分限制”时，一些投资者振作了起来。</p><p>高盛评价鲍威尔讲话称：“市场对终端利率更低的预期和明年下半年降息的乐观情绪一直对美联储不利，在我们看来是不现实的，除非我们看到市场出现金融危机或流动性枯竭，迫使美联储介入并降息。预计美联储将加息至5%以上并保持在这一水平。在这一点上，货币政策仍然不是限制性的。如果明年通胀率低于联邦基金利率，而美联储维持利率不变，货币政策可能就会是限制性的。”</p><p>以下是其他分析师的看法:</p><p>Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick称：</p><p>“红线声明之所以引人注目，是因为它最后划了一条红线——只有利率本身，以及对全球担忧对通胀影响的轻微修正。更高的点阵图和基本不变的声明是对市场预期美联储在2023年加息见顶、暂停加息和政策转向的否定。”</p><p>地平线投资公司(Horizon Investments)投资组合管理主管Zachary Hill在鲍威尔的新闻发布会之前表示:</p><p>“乍一看，美联储在当地时间周三下午2点的声明是鹰派的，包括声明中围绕持续加息的措辞，以及23个点的分布。但经济预测摘要也将2024年的降息次数增加到4个，这跟市场预测非常接近，让多头验证对软着陆的定价。”</p><p>道明证券(TD Securities)美国宏观策略师Oscar Munoz这样评价鲍威尔的言论:</p><p>“他正在匹配点阵图现在告诉你的东西。他没有像最近那样淡化这些点。这本身就是鹰派。”</p><p>基础设施资本顾问公司创始人兼首席执行官Jay Hatfield：</p><p>“在新闻发布会之前，股票和债券价格的关键驱动因素是点阵图，该点阵图比联邦基金期货价格高出约25个基点。我们认为，点阵图的上升已经发出了很好的信号，因此对债券和股票市场的影响非常小。”</p><p>Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示:</p><p>“美联储仍然对经济衰退的可能性讳莫如深，但鉴于多数官员都认为风险倾向于下行，可以说，他们对经济前景的担忧远远超过他们愿意承认的程度。这为最近的熊市反弹敲响了丧钟。政策利率仅今年就提高了425个基点，而且还会进一步上调，明年也不会下调，所有这些信息，都将最终令市场接受美国经济衰退在所难免的现实。”</p><p>Guggenheim Partners全球首席投资官Scott Minerd称：</p><p>“我可以笃信的一个历史数据是，美联储总是预测错误。”</p><p>AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello:</p><p>“市场已经准备挑战美联储了，”2年期收益率远低于美联储5%的政策利率目标。</p><p>更多港股重磅资讯，下载智通财经app</p><p>更多港股及海外理财资讯，请点击www.zhitongcaijing.com（搜索“智通财经”）；欲加入智通港股投资群，请加智通客服微信(ztcjkf)</p></body></html>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储鹰派声明后，华尔街将如何应对？</title>\n<style 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Hatfield：“在新闻发布会之前，股票和债券价格的关键驱动因素是点阵图，该点阵图比联邦基金期货价格高出约25个基点。我们认为，点阵图的上升已经发出了很好的信号，因此对债券和股票市场的影响非常小。”Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示:“美联储仍然对经济衰退的可能性讳莫如深，但鉴于多数官员都认为风险倾向于下行，可以说，他们对经济前景的担忧远远超过他们愿意承认的程度。这为最近的熊市反弹敲响了丧钟。政策利率仅今年就提高了425个基点，而且还会进一步上调，明年也不会下调，所有这些信息，都将最终令市场接受美国经济衰退在所难免的现实。”Guggenheim Partners全球首席投资官Scott Minerd称：“我可以笃信的一个历史数据是，美联储总是预测错误。”AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌近4%，快手跌近3%。</p><p>烟草概念股跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/06969\">思摩尔国际</a>跌超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/06055\">中烟香港</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00336\">华宝国际</a>跟跌。</p><p>内房股、物业股跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/03380\">龙光集团</a>跌超17%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01238\">宝龙地产</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>跌超15%，旭辉控股、<a href=\"https://laohu8.com/S/01030\">新城发展</a>跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00960\">龙湖集团</a>跌超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02777\">富力地产</a>跌超11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/06098\">碧桂园服务</a>跌超10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01516\">融创服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09666\">金科服务</a>跌超9%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>概念股走低，<a 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href=\"https://laohu8.com/S/300436\">广生堂</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300039\">上海凯宝</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300194\">福安药业</a>等纷纷大涨。<b>【市场一则报道，引发熊去氧胆酸概念股大涨！</b><span style=\"color:rgba(65,29,27,1);\"><b>研究显示，一种治疗肝病的药物熊去氧胆酸（UDCA）可以用于预防新冠感染。由于这种药物针对的是宿主细胞而不是病毒，因此它可能预防病毒的未来新变种，以及可能出现的其他冠状病毒。</b></span><b>】</b></p><p>旅游、酒店股午后拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/000978\">桂林旅游</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600706\">曲江文旅</a>涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/600138\">中青旅</a>涨超5%，云南旅游、<a href=\"https://laohu8.com/S/000430\">张家界</a>、九华旅游等个股跟涨。</p><p>机场航运板块表现活跃。<a href=\"https://laohu8.com/S/600221\">海航控股</a>涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/600515\">海南机场</a>涨近7%，吉祥航空涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00753\">中国国航</a>、东航、华夏航空、<a href=\"https://laohu8.com/S/000089\">深圳机场</a>等个股跟涨。</p><p>钙钛矿电池跌幅居前，七彩化学跌逾6%，杰普特跌逾4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/000821\">京山轻机</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600586\">金晶科技</a>等个股跟跌。</p><p>房地产板块延续近弱势。城建股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/000608\">阳光股份</a>跌停，深深房A二连跌停。中华企业跌逾9%。</p><p>半导体板块走势萎靡。<a href=\"https://laohu8.com/S/300373\">扬杰科技</a>跌逾6%，灿瑞科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/688261\">东微半导</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603893\">瑞芯微</a>跌逾4%。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货下跌，截至发稿，道指期货跌0.05%；标普500指数期货跌0.08%；纳斯达克100指数期货跌0.17%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ca13ee8100138f7ee0aacd95af33470\" tg-width=\"828\" tg-height=\"252\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数跌多涨少，欧洲斯托克50指数跌0.04%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.25%，德国DAX30指数跌0.09%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/73a7ff0de17a9d7ab26b56fc16d977a7\" tg-width=\"823\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>原油</b></p><p>国际油价上涨，美油报74.27美元/桶，日内涨幅0.01%；布油现报79.44美元/桶，日内涨幅0.11%。</p><p>亚洲大国放松疫情管控的利好影响有所消退，美元的反弹，令油价承压，而且OPEC+上周末没有扩大减产规模，欧盟对俄罗斯的石油价格上限较高，对俄罗斯出口价格上限导致原油供应中断的担忧消退，短线油价面临进一步下行风险。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内涨0.13%，报1784.70美元/盎司。</p><p>地缘局势紧张、全球经济衰退担忧挥之不去，逢低买盘和避险买盘给金价提供支撑，但美元指数本周的反弹令多头有所顾忌，而且技术面也出现了一些顶背离信号，需要提防金价的进一步回调风险。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>综述 | 突遭跳水，恒指失守19000点！概念股暴涨，熊去氧胆酸是何方神圣？</title>\n<style 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16:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><b>摘要：恒指失守19000点，内房股、大型科技股集体走弱；熊去氧胆酸概念股涨幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/300966\">共同药业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300584\">海辰药业</a>涨停；美国三大股指期货下跌，欧洲主要指数跌多涨少。</b></blockquote><p><b>港股</b></p><p>三大指数早盘维持震荡，午后防疫“新十条”发布，三大指数短暂冲高后跳水，恒生科技指数一度跌至4%，收跌3.77%险守4000点大关，恒指、国指分别跌3.22%和3.31%，恒指失守19000点。南下资金全日净流出17.75亿港元，大市成交额为2074亿港元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afc3dd149b29c00e928a658c47c51651\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2182a02ad3bf1b400fd00a3e27f0ca8e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>大型科技股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌近4%，快手跌近3%。</p><p>烟草概念股跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/06969\">思摩尔国际</a>跌超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/06055\">中烟香港</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00336\">华宝国际</a>跟跌。</p><p>内房股、物业股跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/03380\">龙光集团</a>跌超17%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01238\">宝龙地产</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>跌超15%，旭辉控股、<a href=\"https://laohu8.com/S/01030\">新城发展</a>跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00960\">龙湖集团</a>跌超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02777\">富力地产</a>跌超11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/06098\">碧桂园服务</a>跌超10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01516\">融创服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09666\">金科服务</a>跌超9%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>概念股走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>电子、<a href=\"https://laohu8.com/S/02382\">舜宇光学科技</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02018\">瑞声科技</a>跌超5%。</p><p>餐饮股下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/09922\">九毛九</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09869\">海伦司</a>跌超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>跌近4%。</p><p>风电股下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/002202\">金风科技</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01798\">大唐新能源</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/001289\">龙源电力</a>跌超3%。</p><p>黄金股下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/600547\">山东黄金</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601899\">紫金矿业</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01818\">招金矿业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02099\">中国黄金国际</a>跌超3%。</p><p>钢铁股下挫，<a href=\"https://laohu8.com/S/601005\">重庆钢铁</a>跌超6%，马鞍山钢铁、<a href=\"https://laohu8.com/S/000898\">鞍钢股份</a>跌超4%。</p><p>博彩股回调，<a href=\"https://laohu8.com/S/01128\">永利澳门</a>跌超6%，金沙中国跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00027\">银河娱乐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00200\">新濠国际发展</a>跌超3%。</p><p>航空股集体爆发，中国<a href=\"https://laohu8.com/S/CEA\">东方航空</a>涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601111\">中国国航</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00357\">美兰空港</a>涨超3%，中国<a 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style=\"color:rgba(65,29,27,1);\"><b>研究显示，一种治疗肝病的药物熊去氧胆酸（UDCA）可以用于预防新冠感染。由于这种药物针对的是宿主细胞而不是病毒，因此它可能预防病毒的未来新变种，以及可能出现的其他冠状病毒。</b></span><b>】</b></p><p>旅游、酒店股午后拉升，<a href=\"https://laohu8.com/S/000978\">桂林旅游</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600706\">曲江文旅</a>涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/600138\">中青旅</a>涨超5%，云南旅游、<a href=\"https://laohu8.com/S/000430\">张家界</a>、九华旅游等个股跟涨。</p><p>机场航运板块表现活跃。<a href=\"https://laohu8.com/S/600221\">海航控股</a>涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/600515\">海南机场</a>涨近7%，吉祥航空涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00753\">中国国航</a>、东航、华夏航空、<a href=\"https://laohu8.com/S/000089\">深圳机场</a>等个股跟涨。</p><p>钙钛矿电池跌幅居前，七彩化学跌逾6%，杰普特跌逾4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/000821\">京山轻机</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600586\">金晶科技</a>等个股跟跌。</p><p>房地产板块延续近弱势。城建股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/000608\">阳光股份</a>跌停，深深房A二连跌停。中华企业跌逾9%。</p><p>半导体板块走势萎靡。<a href=\"https://laohu8.com/S/300373\">扬杰科技</a>跌逾6%，灿瑞科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/688261\">东微半导</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603893\">瑞芯微</a>跌逾4%。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货下跌，截至发稿，道指期货跌0.05%；标普500指数期货跌0.08%；纳斯达克100指数期货跌0.17%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ca13ee8100138f7ee0aacd95af33470\" tg-width=\"828\" tg-height=\"252\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数跌多涨少，欧洲斯托克50指数跌0.04%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.25%，德国DAX30指数跌0.09%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/73a7ff0de17a9d7ab26b56fc16d977a7\" tg-width=\"823\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>原油</b></p><p>国际油价上涨，美油报74.27美元/桶，日内涨幅0.01%；布油现报79.44美元/桶，日内涨幅0.11%。</p><p>亚洲大国放松疫情管控的利好影响有所消退，美元的反弹，令油价承压，而且OPEC+上周末没有扩大减产规模，欧盟对俄罗斯的石油价格上限较高，对俄罗斯出口价格上限导致原油供应中断的担忧消退，短线油价面临进一步下行风险。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内涨0.13%，报1784.70美元/盎司。</p><p>地缘局势紧张、全球经济衰退担忧挥之不去，逢低买盘和避险买盘给金价提供支撑，但美元指数本周的反弹令多头有所顾忌，而且技术面也出现了一些顶背离信号，需要提防金价的进一步回调风险。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a5d11890cd6ccd454a56d86737fd3353","relate_stocks":{"513600":"恒生指数ETF","HSI":"恒生指数","02833":"恒指ETF","03690":"美团-W","09618":"京东集团-SW","HSTECH":"恒生科技指数","09988":"阿里巴巴-W","00700":"腾讯控股"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126749995","content_text":"摘要：恒指失守19000点，内房股、大型科技股集体走弱；熊去氧胆酸概念股涨幅居前，共同药业、海辰药业涨停；美国三大股指期货下跌，欧洲主要指数跌多涨少。港股三大指数早盘维持震荡，午后防疫“新十条”发布，三大指数短暂冲高后跳水，恒生科技指数一度跌至4%，收跌3.77%险守4000点大关，恒指、国指分别跌3.22%和3.31%，恒指失守19000点。南下资金全日净流出17.75亿港元，大市成交额为2074亿港元。大型科技股普跌，京东、阿里巴巴跌超5%，腾讯、美团、百度跌近4%，快手跌近3%。烟草概念股跌幅居前，思摩尔国际跌超8%，比亚迪电子跌超6%，中烟香港、华宝国际跟跌。内房股、物业股跌幅居前，龙光集团跌超17%，宝龙地产、碧桂园跌超15%，旭辉控股、新城发展跌超13%，龙湖集团跌超12%，富力地产跌超11%，碧桂园服务跌超10%，融创服务、金科服务跌超9%。苹果概念股走低，比亚迪电子、舜宇光学科技跌超6%，瑞声科技跌超5%。餐饮股下跌，九毛九跌超6%，海伦司跌超8%，海底捞跌近4%。风电股下跌，金风科技跌超7%，大唐新能源跌超4%，龙源电力跌超3%。黄金股下跌，山东黄金跌超5%，紫金矿业跌超4%，招金矿业、中国黄金国际跌超3%。钢铁股下挫，重庆钢铁跌超6%，马鞍山钢铁、鞍钢股份跌超4%。博彩股回调，永利澳门跌超6%，金沙中国跌超5%，银河娱乐、新濠国际发展跌超3%。航空股集体爆发，中国东方航空涨超6%，中国国航涨超4%，美兰空港涨超3%，中国南方航空涨超2%。医药股表现活跃，新华制药涨近28%，康哲药业涨超20%，康方生物涨超18%，润迈德涨超7%，开拓药业等跟涨。A股A股三大指数涨跌不一，沪指早盘弱势震荡，午后，防疫“新十条”发布，沪指快速拉至日内高位约0.4%的涨幅后跳水，最终收跌0.4%报3199点，深成指涨0.17%，盘中一度涨1.6%的创业板指收涨0.87%。两市2830股下跌，2010股上涨，成交额9480亿元，北上资金净买入2.7亿元。抗病毒面料概念股全天领涨，凤竹纺织、新奥股份、安奈儿、力合科创、如意集团涨停、南山智商涨超9%。熊去氧胆酸概念股涨幅居前，科创板宣泰医药一字板，共同药业、海辰药业涨停，广生堂、上海凯宝、福安药业等纷纷大涨。【市场一则报道，引发熊去氧胆酸概念股大涨！研究显示，一种治疗肝病的药物熊去氧胆酸（UDCA）可以用于预防新冠感染。由于这种药物针对的是宿主细胞而不是病毒，因此它可能预防病毒的未来新变种，以及可能出现的其他冠状病毒。】旅游、酒店股午后拉升，桂林旅游、曲江文旅涨停，中青旅涨超5%，云南旅游、张家界、九华旅游等个股跟涨。机场航运板块表现活跃。海航控股涨停，海南机场涨近7%，吉祥航空涨超4%，中国国航、东航、华夏航空、深圳机场等个股跟涨。钙钛矿电池跌幅居前，七彩化学跌逾6%，杰普特跌逾4%，京山轻机、金晶科技等个股跟跌。房地产板块延续近弱势。城建股份、阳光股份跌停，深深房A二连跌停。中华企业跌逾9%。半导体板块走势萎靡。扬杰科技跌逾6%，灿瑞科技、东微半导、瑞芯微跌逾4%。美股美国三大股指期货下跌，截至发稿，道指期货跌0.05%；标普500指数期货跌0.08%；纳斯达克100指数期货跌0.17%。欧股欧洲主要指数跌多涨少，欧洲斯托克50指数跌0.04%，英国富时100指数涨0.25%，德国DAX30指数跌0.09%。原油国际油价上涨，美油报74.27美元/桶，日内涨幅0.01%；布油现报79.44美元/桶，日内涨幅0.11%。亚洲大国放松疫情管控的利好影响有所消退，美元的反弹，令油价承压，而且OPEC+上周末没有扩大减产规模，欧盟对俄罗斯的石油价格上限较高，对俄罗斯出口价格上限导致原油供应中断的担忧消退，短线油价面临进一步下行风险。黄金现货黄金日内涨0.13%，报1784.70美元/盎司。地缘局势紧张、全球经济衰退担忧挥之不去，逢低买盘和避险买盘给金价提供支撑，但美元指数本周的反弹令多头有所顾忌，而且技术面也出现了一些顶背离信号，需要提防金价的进一步回调风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":394,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":620184281,"gmtCreate":1669559541744,"gmtModify":1676538207354,"author":{"id":"4102426680604660","authorId":"4102426680604660","name":"trendtrading","avatar":"https://static.tigerbbs.com/93ac63d0863368e2155d07ed1363172f","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4102426680604660","authorIdStr":"4102426680604660"},"themes":[],"htmlText":"F","listText":"F","text":"F","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/620184281","repostId":"666885511","repostType":1,"repost":{"id":666885511,"gmtCreate":1665553003741,"gmtModify":1676537626473,"author":{"id":"3527667688472228","authorId":"3527667688472228","name":"ETF小幫手","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527667688472228","authorIdStr":"3527667688472228"},"themes":[],"title":"ETF追蹤｜美聯儲加息不停，穩穩的抗通脹的資產在哪兒？","htmlText":"STIP、VTIP 和 PBTP 可能是 2022 年第四季度最好的 TIPS ETF。 ETF投資於美國國債通脹保值證券 (TIPS)的交易所交易基金 (ETF)爲投資者提供了一種獲得政府擔保的固定收益工具敞口的便捷方式。TIPS是與通貨膨脹掛鉤的國債，這意味着當通貨膨脹上升時，證券的本金和相關的利息支出也會上升。關鍵要點 過去一年，美國國債通脹保值證券 (TIPS)的表現落後於股票市場。 投資於 TIPS並具有最佳一年追蹤總回報的交易所交易基金 (ETF)是 STIP、VTIP和 PBTP。 這些 ETF的主要持股是 TIPS，它可以防止通貨膨脹導致購買力下降。 TIPS利差是一個重要的相關指標，它顯示了TIPS與具有相同期限的常規美國國債之間的收益率差異。這顯示了人們願意爲通脹保護支付多少費用，並表明投資者對通脹的預期程度。截至 2022年 8月 17日，10年期 TIPS利差爲 2.46%。這意味着 10年期 TIPS的收益率比 10年期國債低 2.46%，因此兩者的年通脹率需要平均爲 2.46%獲得相同的回報。隨着投資者越來越擔心長期通脹，TIPS基金在 2021年出現了創紀錄的資金流入。價格上漲的主要驅動因素包括大量政府支出、經濟的持續復甦以及與大流行相關的供應鏈中斷。TIPS ETF使投資者能夠通過減輕通貨膨脹造成的購買力侵蝕 來保護其投資組合的價值。然而，隨着美聯儲對通脹採取更積極的立場，受通脹保護的債券基金今年出現大量資金外流。面對猖獗的通脹，美聯儲在最近幾個月多次加息，包括 7月份加息 75個基點。更高的利率和放緩的通貨膨脹將使 TIPS的投資吸引力降低。在通脹環境下，由於投資者要求更高的通脹風險溢價 ，債券收益率往往會上升。這意味着與具有更高利率和更高收益率的新發行債券相比，未與通脹掛鉤的已發行債券對投資者的吸引力降低。請注意，債券收益率和價格成反比，","listText":"STIP、VTIP 和 PBTP 可能是 2022 年第四季度最好的 TIPS ETF。 ETF投資於美國國債通脹保值證券 (TIPS)的交易所交易基金 (ETF)爲投資者提供了一種獲得政府擔保的固定收益工具敞口的便捷方式。TIPS是與通貨膨脹掛鉤的國債，這意味着當通貨膨脹上升時，證券的本金和相關的利息支出也會上升。關鍵要點 過去一年，美國國債通脹保值證券 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TIPS利差是一個重要的相關指標，它顯示了TIPS與具有相同期限的常規美國國債之間的收益率差異。這顯示了人們願意爲通脹保護支付多少費用，並表明投資者對通脹的預期程度。截至 2022年 8月 17日，10年期 TIPS利差爲 2.46%。這意味着 10年期 TIPS的收益率比 10年期國債低 2.46%，因此兩者的年通脹率需要平均爲 2.46%獲得相同的回報。隨着投資者越來越擔心長期通脹，TIPS基金在 2021年出現了創紀錄的資金流入。價格上漲的主要驅動因素包括大量政府支出、經濟的持續復甦以及與大流行相關的供應鏈中斷。TIPS ETF使投資者能夠通過減輕通貨膨脹造成的購買力侵蝕 來保護其投資組合的價值。然而，隨着美聯儲對通脹採取更積極的立場，受通脹保護的債券基金今年出現大量資金外流。面對猖獗的通脹，美聯儲在最近幾個月多次加息，包括 7月份加息 75個基點。更高的利率和放緩的通貨膨脹將使 TIPS的投資吸引力降低。在通脹環境下，由於投資者要求更高的通脹風險溢價 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S&amp;P Midcap 400 ETF Trust (MDY)拥有 170亿美元的资产，拥有更活跃的期权市场，未平仓头寸为 21,498。</p><p>然而，与其他一些 ETF相比，将 MDY的期权称为流动性仍然有些牵强。</p><p>Midcap ETF不是期权交易者关注的领域。因此，那里还没有发展出充满活力的期权市场。IJH和 MDY的 740亿美元中的大部分可能是几乎不需要期权交易的长期资金。</p><p><b>拥有最强大的期权市场的ETF</b></p><p>除了中型股之外，还有许多其他拥有强大期权市场的ETF。世界上最大和最受欢迎的 ETF，3580亿美元的 SPDR S&amp;P 500 ETF (SPY)就是其中之一。</p><p>事实上，SPY是世界上拥有最具流动性的期权市场的 ETF。目前，该基金有1840万份未平仓期权合约——也称为未平仓合约。SPY期权的买卖价差通常不超过一美分，从而最大限度地降低了那些想要对冲或投机标准普尔 500指数的人的交易成本。</p><p>以下是流动性最强的五只ETF。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/56cfc0ba2ad810a7033b38d913a6834d\" tg-width=\"553\" tg-height=\"209\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>尽管 SPY是拥有最具流动性的期权市场的最大 ETF，但这种相关性并不总是成立。有许多大型基金缺乏流动性甚至不存在期权市场。</p><p>以价值 2580亿美元的 Vanguard S&amp;P 500 ETF (VOO)为例。按资产计算，第二大 ETF的总期权未平仓量仅为 78,420。对于这么大的基金来说，这不算什么。与 SPY相比，VOO期权的买卖差价巨大，使得该基金成为期权交易者的糟糕选择。</p><p><b>有些 ETF表现超出其权重</b></p><p>在 SPY之后，景顺 QQQ信托 (QQQ)目前拥有基于未平仓合约的最具流动性的期权市场。该基金拥有 1040万份未平仓合约，领先于榜单第三名的 <a href=\"https://laohu8.com/S/EGRW\">iShares</a> Russell 2000 ETF (IWM)，持仓量为 730万份。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/EMDI\">iShares</a> MSCI Emerging Markets ETF (EEM)、SPDR Gold Trust (GLD)和 Financial Select Sector SPDR Fund (XLF)是其他一些拥有活跃期权市场的庞然大物。</p><p>此外，名单上还有一些 ETF的表现远超其权重。其中包括 <a href=\"https://laohu8.com/S/EMEY\">iShares</a>中国大型股 ETF (FXI)、<a href=\"https://laohu8.com/S/EVAL\">iShares</a> MSCI Canada ETF (EWC)和 <a href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">ARK Innovation ETF</a> (ARKK)。</p><p style=\"text-align:left;\">尽管没有大量资产，有些 ETF拥有一些流动性最强的期权市场。例如，FXI的资产管理规模只有 55亿美元，而 EWC有 36亿美元，ARKK有 99亿美元。这表明这些基金很受短期交易者的欢迎。</p><p style=\"text-align:left;\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/306c90f7fad4e346b3ade4c8e38c5a70\" tg-width=\"639\" tg-height=\"717\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Midcap 400 ETF Trust (MDY)拥有 170亿美元的资产，拥有更活跃的期权市场，未平仓头寸为 21,498。</p><p>然而，与其他一些 ETF相比，将 MDY的期权称为流动性仍然有些牵强。</p><p>Midcap ETF不是期权交易者关注的领域。因此，那里还没有发展出充满活力的期权市场。IJH和 MDY的 740亿美元中的大部分可能是几乎不需要期权交易的长期资金。</p><p><b>拥有最强大的期权市场的ETF</b></p><p>除了中型股之外，还有许多其他拥有强大期权市场的ETF。世界上最大和最受欢迎的 ETF，3580亿美元的 SPDR S&amp;P 500 ETF (SPY)就是其中之一。</p><p>事实上，SPY是世界上拥有最具流动性的期权市场的 ETF。目前，该基金有1840万份未平仓期权合约——也称为未平仓合约。SPY期权的买卖价差通常不超过一美分，从而最大限度地降低了那些想要对冲或投机标准普尔 500指数的人的交易成本。</p><p>以下是流动性最强的五只ETF。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/56cfc0ba2ad810a7033b38d913a6834d\" tg-width=\"553\" tg-height=\"209\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>尽管 SPY是拥有最具流动性的期权市场的最大 ETF，但这种相关性并不总是成立。有许多大型基金缺乏流动性甚至不存在期权市场。</p><p>以价值 2580亿美元的 Vanguard S&amp;P 500 ETF (VOO)为例。按资产计算，第二大 ETF的总期权未平仓量仅为 78,420。对于这么大的基金来说，这不算什么。与 SPY相比，VOO期权的买卖差价巨大，使得该基金成为期权交易者的糟糕选择。</p><p><b>有些 ETF表现超出其权重</b></p><p>在 SPY之后，景顺 QQQ信托 (QQQ)目前拥有基于未平仓合约的最具流动性的期权市场。该基金拥有 1040万份未平仓合约，领先于榜单第三名的 <a href=\"https://laohu8.com/S/EGRW\">iShares</a> Russell 2000 ETF (IWM)，持仓量为 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備兌看漲/看跌（covered call/put） 垂直價差（vertical spread） 日曆價差（calendar spread） 跨式/勒式（straddle/strangle） 保護性看漲/看跌（protective call/put ） 具體如何減免？以下我們按照不同組合的情況來分別介紹。1. 備兌看漲（Covered call）這是最常見且簡單的組合，由持有正股並賣出對應數量的call（看多期權）組成。舉個例子，小王以150USD/股的價格買入100股蘋果，並賣出一張蘋果在一個月後到期、行權價爲160USD的call，因此收取了一筆權利金。如果蘋果股價到期沒有超過160USD，那麼權利金就到手；如果股價超過160USD，他就會被買方行權，以160USD的價格賣出100股蘋果給對方。這種情況下他需要多少保證金呢？如果沒有優惠，他的股票和期權會被單獨計算保證金。股票的部分根據當前蘋果的股票做多初始保證金比例30%，最低保證金=150USD*100股*30%=4500USD 。期權部分按照裸做空call計算，保證金計算方式較爲複雜，主要取決於對應股票的做空保證金率，具體金額可以在下單頁面點開右下角查看詳情。風險在於隨着股價上漲，小王還可能被要求追加保證金，不及時追加就可能被強平。現在有了優惠之後，做空期權部分保證金直接減免，只需要維持股票部分保證金即可。在小王這個例子裏，就是4500USD，並無論股價上漲到多高，sell","listText":"如果你是已經渡過了新手小白階段的期權選手，那麼你多半會考慮期權組合。因爲組合策略很豐富，可以靈活控制風險和收益。唯一的問題就是保證金。我們知道，期權通過組合降低了風險，因此保證金要求理論上也應該降低，而更低的保證金意味着更高的收益率。但實際上，不是每個券商都支持保證金減免。截至2022年10月，老虎證券已支持以下等全部兩腿組合的期權保證金優惠： 備兌看漲/看跌（covered call/put） 垂直價差（vertical spread） 日曆價差（calendar spread） 跨式/勒式（straddle/strangle） 保護性看漲/看跌（protective call/put ） 具體如何減免？以下我們按照不同組合的情況來分別介紹。1. 備兌看漲（Covered 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href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>2021年10月18日推出的衍生品，这是港交所推出的首个与A股市场相关的指数期货合约，也是境外发行的第一个由中国证监会审核通过的A股相关股指期货合约，得到了中国内地监管部门的批准和认可。跟踪标的是基于MSCI中国A股指数（母指数）筛选的50只股票，将沪港通、深港通成分股划分到11个GICS行业，各选取行业中市值居前的2只成分股，剩余的28只成分股按指数权重从母指数中选出，最后所选证券的权重基于其在母指数的自由流通市值权重加权。整体特点是减少了金融和日常消费的占比，增加了工业、材料的行业权重，体现出“重工业、轻金融”的编制特点，相比而言更能全面反映A股市场的结构。</p><p>　　境内外A股期货差异对比分析</p><p>　　上证50股指期货是国内重要的金融衍生品，尽管三者都是跟踪A股市场的走势，但各自对应的指数在编制方法以及权重调整上的不同导致三类指数期货代表性各有侧重，此外三者的期货合约设计也有所不同。交易时间方面，富时中国A50期货和MSCI中国A50期货的交易时间T日都是9:00-16:30，完全覆盖了国内IH的交易时间，同时设置了夜盘交易，但是MSCI中国的时长稍短一些，但也能满足全球不同时区交易者的需求。交割到期方面，MSCI中国A50期货与IH合约规则完全一致，方便两者之间进行套利交易；合约规模方面，根据指数点位、乘数、最小变动价位和离岸人民币汇率来看，1手IH合约的金额规模约为80万元（2600点）最小变动为60元，1手富时中国A50期货单位规模约为9万元（12294点）最小变动为7.13元，1手MSCI中国A50合约单位规模约为37万元(2106点)，最小变动为35.65元。</p><p>　　统计境内中金所股指期货挂钩的上证50指数与富时中国A50、MSCI中国A50指数之间的相关性。2015年至今的数据结果显示，MSCI中国A50指数与其他指数的相关性均在0.9以上，其中与上证50指数的相关性为0.9615，相比之下，富时中国A50指数与上证50指数的相关性最高（0.9867）。从历史滚动计算的相关系数来看，指数之间的相关性会出现阶段性的低点，此时由于编制方法和成分股之间的差异导致指数走势出现分歧。</p><p>　　对我国股指期货市场发展的借鉴意义</p><p>　　通过对比分析境内外三种A股期货，其中富时A50期货和中金所股指期货上市较早，市场参与度高，由于两者跟踪的标的指数非常接近，所能提供的风险对冲功能高度重叠。MSCI中国A50期货上市一年以来市场认可度高，交易活跃，成交量逐渐放大，已成为重要的风险对冲工具。</p><p>　　自2003年起，外资以QFII的形式进入国内证券市场买卖股票，根据2022年三季报，QFII额度达7178.72亿元，涉及股票893只，历经多年发展，QFII已经成为全球资本投资中国的风向标。从持股行业来看，外资布局A股开始呈现分散的特点，各类型的行业需求都在不断上升，机械设备、医药生物、电子和化工是QFII持股较高的行业，符合QFII坚持低估值时买入、长期持有的投资风格。随着持有的行业越来越分散，而且每期变动的数量也在增加，因此迫切需要能够代表市场不同风格的指数衍生品来对冲持股风险，对冲工具的需求与日俱增。</p><p>　　除此之外，外资进入国内证券市场的另一种重要途径是陆股通。最近两年A股市场宽幅振荡下跌，行业表现差异加大，北向资金的短期流入流出幅度加大，行业配置也出现大幅调整。从行业风格高低切换和北向资金流入转向的角度来看，复杂多变的市场风格导致外资的行业风险暴露，多样化的市场指数以及兼顾国内外交易时段、结算规则的期货合约将发挥越来越重要的作用。</p>\n<p><strong>关注<a 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21:40","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉也能成为彼得·林奇所说的“十倍股”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1133479298","media":"金十数据","summary":"有分析师认为，从行业地位、库存水平和PEG来看，特斯拉开始显露出彼得·林奇所说的“十倍股”的特征...彼得·林奇以识别 \"十倍股\"而闻名。他发明的PEG选股法，能够识别估值相对合理、成长较快的股票。本","content":"<html><head></head><body><blockquote>有分析师认为，从行业地位、库存水平和PEG来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>开始显露出彼得·林奇所说的“十倍股”的特征...</blockquote><p>彼得·林奇以识别 &#34;十倍股&#34;而闻名。<b>他发明的PEG选股法，能够识别估值相对合理、成长较快的股票。</b>本文将分析为何特斯拉已经显示出“十倍股”的关键特征。</p><p><b>特斯拉目前PEG（市盈率/盈利增速）还比彼得·林奇理想的1倍还高一点。本文估计特斯拉的PEG在1.8倍左右</b>，其独特的优势就是有力的证据。</p><p>彼得林奇以挑选十倍股而闻名，他将股票分为缓慢增长型、困境反转型和快速增长型等六大类。林奇似乎颇为青睐快速增长型股票。这类股票年收益增长可达20%。林奇多次提到，投资者能从快速增长型股票中获取巨大收益。然而，这类股票本身的风险也比较大。</p><p>本文估计特斯拉的PEG为1.8倍，另外还有以下<b>独特优势</b>：</p><p><b>朝阳行业中的领军者。</b>电动汽车行业未来几年甚至几十年还会快速成长，特斯拉正是其中的主导者。</p><p>库存状况。库存水平是投资者轻而易举就能识别到的点（不幸的是，投资者往往会忽略）。库存是最可靠的财务数据之一（较少受到主观解释的影响），往往能反映出业务需求和健康状况。<b>特斯拉的库存水平表明，其产品很受欢迎，尽管一直面临着各种挑战，特斯拉也能非常有效地管理其庞大的物流系统。</b></p><p>估值合理。林奇的PEG选股法广为流传，他青睐PEG1倍左右的快速增长型股票。<b>虽然特斯拉的PEG目前还在1倍以上，但也正在接近1倍。</b></p><p><b>朝阳行业的巨头</b></p><p>几年来，特斯拉的电动汽车生产和销售商一直领先全球。其他主要电动汽车制造商，如大众、<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>和丰田，近年来也一直在强化自身电动汽车的生产和销售，但与特斯拉相比还有好一段距离。从下图可以看出，<b>特斯拉是妥妥的领导者</b>，Model Y和Model X位列市场份额的前两名，远远甩开了第三名福特野马。</p><p>展望未来，<b>特斯拉应该能保持领先地位，诸多原因背后，规模和品牌吸引力最为重要。</b></p><p><b>在制造规模方面，特斯拉已经实现了关键规模经济，与其他制造商相比，更具成本优势。</b>特斯拉已经<b>形成了强大的品牌形象</b>，以其时尚和简约的设计俘获了大量的粉丝。同时，还不断推出超炫的功能，例如自动驾驶和空中升级技术，让粉丝保持好奇与期待。</p><p><i>电动汽车市场份额</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81012921a09e49b65130c8ad8bbba6aa\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"671\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（来源：electrek.co）</p><p><b>库存控制</b></p><p>上文提到，库存是投资者很容易观察到的方面，也是他们应该关注的重点，对快速增长型公司而言更是如此。<b>库存是反映资源利用效率、客户满意度、现金流管理以及资产负债表管理的可靠指标。</b></p><p>下图显示了特斯拉的库存水平，第一个表为美元绝对值，第二个表为库存周转天数，最后一个表为季度库存占销售收入的百分比。本文本文分析师认为，特斯拉的表现与林奇快速增长型企业的所有迹象相符。从第一张图可以看出，特斯拉的库存一直在迅速增加，最近一个季度达到128亿美元。</p><p>然而，后面两幅图表明，特斯拉产品太受欢迎，需求强劲，库存周转天数和库存占销售额的百分比皆低于平均水平。第二幅图显示，特斯拉当前的库存周转天数徘徊在 57 天左右，远低于 79 天的历史平均水平。最后一幅图说明当前库存仅占销售额的 52.8% 左右，远低于 71% 的历史平均水平。</p><p>总而言之，本文认为，上述表现足以说明，<b>特斯拉发展健康，管理有效。面对挑战（例如防疫措施和全球供应链中断），特斯拉在客户满意度（合理的库存量）和现金流管理（没有过多的资金占用库存）之间取得了良好的平衡。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71d133d78e80854688245fbad004f567\" tg-width=\"1554\" tg-height=\"1059\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（来源：Seeking Alpha data）</p><p><b>估值与林奇的PEG比率</b></p><p>前文提到，特斯拉目前的PEG还高于1倍。以下两张表展示的是本文基于某些假设对特斯拉目前PEG比率的预测。总而言之，<b>本文认为特斯拉目前的PEG在1.8倍左右，虽然不是理想的1倍，但也可以成为十倍股，特斯拉独特的优势可以证明此观点的合理性。</b></p><p>本文的PEG估计基于特斯拉远期市盈率倍数为47.9x。特斯拉的每股收益在过去5年中一直以58%的速度增长（在这种情况下，过去10年的增长率没有意义）。共识预测认为，未来几年，特斯拉每股收益年增长率将在18.8%至30%之间。复合年增长率约为25%，从而得出PEG约为1.92倍。</p><p>别忘了，特斯拉目前账上有221 亿美元净现金，相当于每股约6.7 美元。因此，<b>如果将现金考虑在内，特斯拉的市盈率会稍低（约为 46.3 倍，调整前为 47.9 倍）。因此，PEG 也有所降低（约 1.85 倍）。</b></p><p><i>特斯拉业绩预测</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccda57c35aa5502039cda6248a26cc37\" tg-width=\"2082\" tg-height=\"660\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（来源：Seeking Alpha data）</p><p><i>特斯拉PEG</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d79a034abb303805b3e0f68521f895c\" tg-width=\"1779\" tg-height=\"409\" 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Traded Partnership (公開交易合夥事業)，是美國公司型態及股票的一種類型，類似國內公司型態分類，可以分爲獨資、合夥、股份有限公司等…，而PTP比較傾向合夥公司的概念。PTP是一種公司/股票架構，除了合夥公司外ETF、投資公司也常採用這種架構，像這次影響較多的是ETF，另外著名私募基金<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">$黑石(BX)$</a> 及<a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">$凱雷(CG)$</a> 也在這次影響清單中。如果持有PTP標的會有什麼影響?在法案生效之前，目前PTP標的仍然可以正常交易，因爲並沒有退市，只是納稅規定改變而已。但是從2023年一月一號起，賣出PTP標的時要繳「交易總額x10%」的稅。舉個栗子，如果你用100萬美元買進一支PTP股票，獲利50%，股票總額達到150萬美元賣出，你需要繳稅的公式是「150萬x 10% = 15萬」。如果用100萬美元買進，獲利10%、110萬賣出，需要繳稅11萬，瞬間從獲利10%變成虧1%了。此外，有一點值得關注，由於納稅方式及比例的改變，機構可能會採取措施停止客戶對相關標的進行交易。如何辨別哪些標的屬於PTP法案範圍？通常PTP會出現在能源、原物料、房地產產業（因爲這類","listText":"最近美國政府公佈了針對一項外國人投資PTP類型公司的新稅法政策，該法案將於2023年1月1日起生效。根據PTP的最新規定：對於非美國籍投資者持有或出售、交易或轉移PTP相關證券時，將產生下列美國稅務成本：●&nbsp;賣出、交易或轉移PTP相關證券時，按交易總金額10%扣繳預扣稅；●&nbsp;獲得股息分配時，按分配股息總金額37%(個人投資者)或21%(公司或機構投資者)扣繳預扣稅。那麼PTP到底是什麼？本文將爲大家進行解析答疑。PTP是什麼？PTP是Public Traded Partnership (公開交易合夥事業)，是美國公司型態及股票的一種類型，類似國內公司型態分類，可以分爲獨資、合夥、股份有限公司等…，而PTP比較傾向合夥公司的概念。PTP是一種公司/股票架構，除了合夥公司外ETF、投資公司也常採用這種架構，像這次影響較多的是ETF，另外著名私募基金<a 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發佈了一項新規定, 主要影響投資於美國 PTP 證券的非美國人士。自 2023 年 1 月 1 日起，非美國人士在出售或交易美國 PTP 證券時會被徵收總賣出成交金額 10% 的預扣稅。鑑於預扣稅的複雜性，老虎證券新西蘭（下稱“老虎證券”）將採取以下行動： 自 2022 年 12 月 1 日起，老虎證券將停止接受美國PTP 證券及相關衍生品的開倉委託和股份轉入請求； 持有此類美國PTP 證券的客戶可以選擇在 2022 年 12 月 28 日收盤前平倉，以避免產生上述額外的扣稅；自 2022 年 12 月 29 日起，老虎證券將停止接受美國 PTP 證券的平倉委託，客戶可以選擇將上述股份轉出至其他券商； 若客戶持有底層標的爲 PTP 證券的衍生品，請注意如因(被)行權導致在 2023 年 1月 1 日及之後發生賣出行爲，老虎證券會代扣 10% 預扣稅； 如因(被)行權導致在2022 年 12 月 29 日及之後產生多頭持倉，客戶將無法通過老虎證券平倉，客戶可以選擇將上述股份轉出至其他券商。 請單擊<a href=\"https://www.irs.gov/individuals/international-taxpayers/partnership-withholding\" target=\"_blank\">此處</a>瞭解有關美國PTP 預扣稅的更多信息，並單擊<a href=\"https://www.itigerup.com/PTP-list\" target=\"_blank\">此處</a>查看美國 PTP 證券列表。請注意，此列表並非詳盡無遺，可能隨時更改。上述安排可能會不時更新，我們將另行通知您。如果您需要幫助或有任何疑問，請隨時聯繫我們的客戶服務團隊。","listText":"尊敬的客戶：您好！美國國稅局(“IRS”)根據美國稅法(“IRC”)第1446(f) 發佈了一項新規定, 主要影響投資於美國 PTP 證券的非美國人士。自 2023 年 1 月 1 日起，非美國人士在出售或交易美國 PTP 證券時會被徵收總賣出成交金額 10% 的預扣稅。鑑於預扣稅的複雜性，老虎證券新西蘭（下稱“老虎證券”）將採取以下行動： 自 2022 年 12 月 1 日起，老虎證券將停止接受美國PTP 證券及相關衍生品的開倉委託和股份轉入請求； 持有此類美國PTP 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TIPS利差是一個重要的相關指標，它顯示了TIPS與具有相同期限的常規美國國債之間的收益率差異。這顯示了人們願意爲通脹保護支付多少費用，並表明投資者對通脹的預期程度。截至 2022年 8月 17日，10年期 TIPS利差爲 2.46%。這意味着 10年期 TIPS的收益率比 10年期國債低 2.46%，因此兩者的年通脹率需要平均爲 2.46%獲得相同的回報。隨着投資者越來越擔心長期通脹，TIPS基金在 2021年出現了創紀錄的資金流入。價格上漲的主要驅動因素包括大量政府支出、經濟的持續復甦以及與大流行相關的供應鏈中斷。TIPS ETF使投資者能夠通過減輕通貨膨脹造成的購買力侵蝕 來保護其投資組合的價值。然而，隨着美聯儲對通脹採取更積極的立場，受通脹保護的債券基金今年出現大量資金外流。面對猖獗的通脹，美聯儲在最近幾個月多次加息，包括 7月份加息 75個基點。更高的利率和放緩的通貨膨脹將使 TIPS的投資吸引力降低。在通脹環境下，由於投資者要求更高的通脹風險溢價 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備兌看漲/看跌（covered call/put） 垂直價差（vertical spread） 日曆價差（calendar spread） 跨式/勒式（straddle/strangle） 保護性看漲/看跌（protective call/put ） 具體如何減免？以下我們按照不同組合的情況來分別介紹。1. 備兌看漲（Covered call）這是最常見且簡單的組合，由持有正股並賣出對應數量的call（看多期權）組成。舉個例子，小王以150USD/股的價格買入100股蘋果，並賣出一張蘋果在一個月後到期、行權價爲160USD的call，因此收取了一筆權利金。如果蘋果股價到期沒有超過160USD，那麼權利金就到手；如果股價超過160USD，他就會被買方行權，以160USD的價格賣出100股蘋果給對方。這種情況下他需要多少保證金呢？如果沒有優惠，他的股票和期權會被單獨計算保證金。股票的部分根據當前蘋果的股票做多初始保證金比例30%，最低保證金=150USD*100股*30%=4500USD 。期權部分按照裸做空call計算，保證金計算方式較爲複雜，主要取決於對應股票的做空保證金率，具體金額可以在下單頁面點開右下角查看詳情。風險在於隨着股價上漲，小王還可能被要求追加保證金，不及時追加就可能被強平。現在有了優惠之後，做空期權部分保證金直接減免，只需要維持股票部分保證金即可。在小王這個例子裏，就是4500USD，並無論股價上漲到多高，sell","listText":"如果你是已經渡過了新手小白階段的期權選手，那麼你多半會考慮期權組合。因爲組合策略很豐富，可以靈活控制風險和收益。唯一的問題就是保證金。我們知道，期權通過組合降低了風險，因此保證金要求理論上也應該降低，而更低的保證金意味着更高的收益率。但實際上，不是每個券商都支持保證金減免。截至2022年10月，老虎證券已支持以下等全部兩腿組合的期權保證金優惠： 備兌看漲/看跌（covered call/put） 垂直價差（vertical spread） 日曆價差（calendar spread） 跨式/勒式（straddle/strangle） 保護性看漲/看跌（protective call/put ） 具體如何減免？以下我們按照不同組合的情況來分別介紹。1. 備兌看漲（Covered 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