數說市場：美聯儲最後一次加息前後，全球資產表現如何

大家好！我係老虎證券（香港）機構部執行董事，John 陳紀賢。

今日我哋傾傾呢段時間所有投資者都喺關注嘅話題——五月儀息會議系否會成為，現階段美國聯儲局最後一次加息？歷史上喺美聯儲最後一次加息前後，美港股與全球其他大類資產都有乜表現呢？我哋又該點樣配置資產呢？

華爾街大投行、各種經濟學家，都企出嚟話5月份議息會議將會係最後一次加息，雖然唔排除6月加息嘅可能，但機會唔高。

我哋統計咗自1971年以嚟，16次美國聯儲局最後一次加息嘅經濟數據，我哋通過呢啲數據嚟睇下各類資產嘅表現點樣！

另外我哋喺社區裡面都發起咗了一個投票，加息結束後，你更睇好邊啲資產？歡迎分享你嘅睇法！

往年最後一次加息後嘅一年裡面，美國經濟有8次進入了衰退期，有8次並冇衰退，因此我哋喺歷史表現分析上將呢兩種情形分開嚟睇。

01 美股&港股大盤

如果美國聯儲局最後一次加息後一年內美國經濟進入衰退， 標普500基本上都會喺呢段期間出現一波較大嘅調整。

相較而言納指表現更差，總體嚟講，美股股指喺此後一年平均收益係負數，但港股恆生指數平均收益仍然係正數。

如果美國聯儲局最後一次加息後一年內，美國冇衰退，標普500喺一年內嘅走勢大多為平穩上行，咁耐以來只係喺1987年10月19日出現「黑色星期一」，導致標普500指數當天暴跌超過20%。

納指表現更佳，港股都有唔錯嘅正數收益。

02 美股一級行業

美股一級行業表現又係點樣呢？呢個係很多投資者更為關注嘅。 喺美國聯儲局最後一次加息前後，美股喺金融、信息技術和公共事業三個板塊嘅平均表現最為突出。

03 美債

另外一個備受關注嘅就係美債了，最後一次加息亦都意味住短端利率停止上行，因此美債喺此後嘅表現都會好唔錯。

來源：彭博，數據時間段2000/01至今

04 其他

值得關注嘅，就係喺本世紀以嚟嘅三次美國聯儲局最後一次加息前後，大宗商品表現分化明顯， 黃金和以原油為代表嘅能源類商品表現最好，以銅為代表嘅工業金屬表現尚可，農產品就相對表現疲軟。除此之外，美元表現一般。

來源：彭博，數據時間段2000/01至今

美國聯儲局最後一次加息結束，意味住貨幣政策緊縮基本已經走到盡頭，市場嘅關注點將從資金面轉移到基本面。因此，我哋需要密切關注與美國經濟走向衰退密切相關嘅各項數據，評估美股市場係咪充分定定業績下滑，佢決定抄唔抄底美股。

今日就講到呢度！本人陳紀賢，持有SFC 1，2，4，5牌照，文中觀點均為本人對提及證券的真正看法。本人未於相關股份存有權益。

如果大家對我嘅一啲市場解讀有興趣嘅話，記得關注我嘅社區賬號，關注老虎證券嘅youtube channel，下載Tiger Trade，關注我地嘅社區，幫你捕捉更多投資機會，我哋下集再見！

更多精彩解說請睇下方視頻：