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“拿下美股财报”系列（三）： 年报背后的“故事” ——读懂蔚来、理想、小鹏的最新财报（第18期）
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19:22","market":"us","language":"zh","title":"“拿下美股财报”系列（三）： 年报背后的“故事” ——读懂蔚来、理想、小鹏的最新财报（第18期）","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2130185329","media":"梁斌penny","summary":"本期我们来聊聊这个“门道”，借“蔚来、理想、小鹏”三家企业来学习学习——“如何读懂年报背后的故事”。我们以蔚来、理想、小鹏三家企业为例，通过三个问题了解它们近期的经营业绩。单看总销量，蔚来>小鹏>理想。同时，三家企业2020年亏损都缩窄了，从亏损缩窄幅度来看，理想>蔚来>小鹏。接下来我们尝试用这个框架了解了解蔚来、理想、小鹏的赚钱能力。","content":"<html><body><article><p>有人说：我没有财务基础，年报里很多财务报表，看不懂。但实际上，年报的目的无非就是传达企业的有效信息，信息的表达也不外乎数字、文字。所以，看年报，财务有财务的看法，非财务人员其实也另有门道。</p><p>本期我们来聊聊这个“门道”，借“<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、理想、小鹏”三家企业来学习学习——</p><p>“如何读懂年报背后的故事”。</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719204179937f13_570x380/0\"/><p><strong>年报的众多内容中，“经营情况”最热门</strong></p><p>中概股年报一般分成三个部分，每个部分的结构是SEC固定的，企业根据实际情况披露。我们在各种文章中看到数据，通常来源于年报第一部分，比如“关键信息”、“营运及财务回顾、前景”。年报的三大部分大致结构如下：</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919457e6c7358_479x512/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719194679bc17f3_497x542/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919467e6c7359_290x115/0\"/><p>年报就像企业定期发布的一本杂志，你对企业的哪方面感兴趣，就翻到哪一页去读，基本上，你想了解的企业信息，年报里都有。</p><p>我们以蔚来、理想、小鹏三家企业为例，通过三个问题了解它们近期的经营业绩。</p><p>本文年报数据来源</p><p>蔚来：</p><p>https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001736541/000110465921046834/nio-20201231x20f.htm</p><p>理想：</p><p>https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001791706/000110465921034154/a21-5895_120f.htm</p><p>小鹏：</p><p>https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001810997/000119312521118515/d63077d20f.htm</p><p><strong>例一：想知道谁卖了更多的车？</strong></p><p>方法：翻到第一部分“营运及财务回顾、前景”（OPERATING AND FINANCIAL REVIEW AND PROSPECTS），数据和文字将直截了当告诉你结果。</p><p><strong>蔚来</strong>：“到2020年，我们交付了43,728辆汽车，包括10,861辆ES8、27,945辆ES6和4,922辆EC6。截至2020年12月31日，我们共交付了75,641辆汽车。下表列出了所示期间与我们的车辆有关的交付数据。”</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719194977e55d33_570x178/0\"/><p><strong>理想：</strong>“我们是中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车市场的创新者。我们设计，开发，制造和销售高级<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动SUV。通过我们的产品，技术和商业模式创新，我们为家庭提供安全，方便和精致的产品和服务。我们是在中国成功商业化EREV的先驱。我们的首款车型Li ONE是六座大型<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>电动SUV，配备了增程系统和尖端的智能汽车解决方案。我们于2019年11月开始量产Li ONE，截至2020年12月31日，我们已交付了超过33,500辆Li ONE。”</p><p><strong>小鹏</strong>：“我们于2018年11月开始生产G3，截至2020年12月31日，我们已向客户交付了24,736单位G3。我们开始生产P7，并于2020年5月开始交付，到2020年12月31日，我们已向客户交付了15,062台P7。我们计划在2021年推出我们的第三款Smart EV轿车。”</p><p>单看总销量，蔚来>小鹏>理想。但结合车型，蔚来车型最多，覆盖市场更广，平均每个车型销量14576；小鹏有两款车（G3、P7），平均每个车型卖出19899辆；而理想只有一款车（Li ONE），单个车型卖出33500辆，如此一来，三个品牌的单车型销量排名变成了：理想>小鹏>蔚来。</p><p>可见，三个公司去年虽然总销量有高低，但谁更有优势却不好说。</p><p><strong>例二：想知道谁赚了更多的钱？</strong></p><p>方法：还是第一部分的“营运及财务回顾、前景”，企业对自己的盈亏进行了简而有力的描述。</p><p><strong>蔚来：</strong>“由于上述原因，我们在2020年净亏损为53.041亿元人民币（8.129亿美元），而在2019年则为净亏损112.957亿元人民币。”</p><p><strong>理想：</strong>“由于上述原因，我们在2020年发生了人民币1.517亿元（约合2,320万美元）的净亏损，而在2019年则是人民币24亿元的净亏损。”</p><p><strong>小鹏：</strong>“由于上述原因，我们在2020年发生了净亏损人民币27.320亿元（4.187亿美元），而在2019年则为人民币36.917亿元。”</p><p>可见，三家企业从2019到2020都在亏损，按照亏损额来看，理想<小鹏<蔚来。同时，三家企业2020年亏损都缩窄了，从亏损缩窄幅度来看，理想（93.68%）>蔚来（53.04%）>小鹏（26.00%）。这样看来，理想的赚钱能力是不是更强一些？</p><p><strong>例三：想了解企业的经营策略？</strong></p><p>方法：经营策略，简单来说无非两个问题，一是<strong>“企业收入从哪来”</strong>，二是<strong>“企业把钱花哪了”</strong>。在年报中，这两类信息都几种体现在“关键信息”和“营运及财务回顾、前景”两部分。“关键信息”中简单粗暴地抛数据，“营运及财务回顾、前景”则对近三年的数据进行了耐心解释。有理有据，通俗易懂。</p><p>我们根据三家企业的“关键信息”进行了简单整理：</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG20210427191949774ce970_889x762/0\"/><p>根据上述信息：</p><p>2020年总收入最高的是蔚来，最少的是小鹏，单考虑“销售与营业成本”的话，三家企业都还处于“入不敷出”的状态；毛利率最高的是理想，最少的是小鹏；卖服务最多的是蔚来；研发投入最多的是小鹏。</p><p>另外，在“营运及财务回顾、前景”中，三家企业对<strong>收入和成本构成</strong>又进行了进一步的耐心解释：</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719195079937f07_711x478/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919507a51094d_704x477/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719195179937f08_689x638/0\"/><p>不难发现，三个企业经营策略有很大出入：毛利率最高的理想，看似最能赚钱，在研发上孤注一掷的小鹏稍显固执，研发、服务、产品创新一样不落下的蔚来貌似格局最广。</p><p><strong>小结：</strong></p><p>（1）年报信息全，重要内容集中在“关键信息”、“营运及财务回顾、前景”、“财务报表”三个条目中；</p><p>（2）年报信息形式包括数据、文字，列数据呈现客观现实，文字描述解释其中原因，简单清晰，通俗易懂。</p><p><strong>二</strong></p><p><strong>窥企业全貌，还得看业务布局和环境</strong></p><p>了解企业全貌，读年报就要读更全。为此，我们可以根据个人的认知习惯搭建阅读导图，理清阅读思路：</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919517dd3e25b_565x499/0\"/><p><strong>了解财务情况，也就是了解企业钱花得怎么样。</strong>目的是为了评估企业的资金运营能力，资金花在了正确的地方，才会产生更合理、更有前途的收入。年报为我们提供最直观、最基础的财务信息。（如果需要更专业的评估信息，可以从券商平台获取，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/DD\">杜邦</a>分析）</p><p><strong>了解业务布局，也就是了解企业业务做得怎么样。</strong>目的是为了评估企业的商业模式的落地情况。不同行业、同一行业不同发展阶段的企业，业务布局可能会发生改变。了解企业业务布局可从研发、营销、服务三个点切入了解。其中，研发代表企业的核心竞争力，营销代表企业产品的市场接受度，服务代表企业的战略布局。业务情况主要看第一部分“有关公司的信息”。</p><p><strong>了解经营基础，也就是了解企业所处的环境怎么样。</strong>目的是为了评估企业的发展前途。影响企业发展前途的，一有高管，二有政策环境，三有行业环境，企业年报为我们提供了一部分关键信息。比如，高管信息看“董事、高管和雇员”，政策环境、行业环境看“关键信息”中的风险部分。</p><p>接下来我们尝试用这个框架了解了解蔚来、理想、小鹏的赚钱能力。（由于上文已经对基本的财务数据进行了分析，下面仅探讨三家公司的“业务布局”与“经营基础”）</p><p>首先是蔚来：</p><p><strong>蔚 来</strong></p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719195279bc17f4_1003x908/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG20210427191952774ce972_811x803/0\"/><p><strong>理 想</strong></p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919537c0b6aa6_1033x794/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG20210427191953787e2317_747x681/0\"/><p><strong>小 鹏</strong></p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919547b72db62_841x878/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719195479937f09_736x505/0\"/><p>从三家公司的去年的“业务布局”和“经营基础”可以看到，新能源车企现阶段面临的两大难题，一是技术难题，二是运营难题。</p><p>技术上，三家新能源车企的核心技术各有千秋。理想快速占领两种动力的过渡地段，并且迅速取得了业绩；小鹏一头扎进技术研发，意图建立牢固的技术壁垒，蔚来则已经形成了相对稳固的纯电动技术体系。从发展性上看，小鹏和蔚来不相上下，虽然理想在技术上仍未透露更多的方向信息，但在如今的时代，技术堡垒还是存在有效期的。不久的将来，电车市场终将剩下几大巨头，而它们护城河却不一定是由技术造就的。</p><p>运营上，小鹏、理想似乎已经放弃挣扎。蔚来的运营已经涉足金融、服务、用户以及技术上，而这几大元素，恰恰是当今时代堆砌“城墙”的珍贵资源。</p><p><strong>小结：</strong></p><p>（1）了解企业总体情况，要搭建适合自己的年报阅读导图；</p><p>（2）完整的企业近况，需要从财务、业务、环境等角</p><p><strong>三</strong></p><p><strong>总结</strong></p><p>（1）阅读企业年报是了解企业最有效的办法，年报由数字和文字组成，看似复杂累赘，实则有理有据，通俗易懂；</p><p>（2）阅读企业年报可根据偏好翻阅，片段阅读丝毫不影响理解；</p><p>（3）要看企业近期全貌，最好构建阅读导图，根据框架定位阅读；</p><p>（4）新能源汽车企业竞争激烈，三家各有侧重，蔚来，服务收益第一，看上去更加的拓展服务，扩大周边服务；理想第一、侧重效率，提高毛利率，稳住现金消耗，打持久战；小鹏研发投入第一，走的是技术流，不惜降低<span>净利润</span>，通过技术路线获得未来的市场竞争机会。</p><p>声明：本文图表资料均整理自SEC官网，文中观点不构成任何投资建议。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20210427191759787e2302&s=b><strong>梁斌penny</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>有人说：我没有财务基础，年报里很多财务报表，看不懂。但实际上，年报的目的无非就是传达企业的有效信息，信息的表达也不外乎数字、文字。所以，看年报，财务有财务的看法，非财务人员其实也另有门道。本期我们来聊聊这个“门道”，借“蔚来、理想、小鹏”三家企业来学习学习——“如何读懂年报背后的故事”。年报的众多内容中，“经营情况”最热门中概股年报一般分成三个部分，每个部分的结构是SEC固定的，企业根据实际情况...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20210427191759787e2302&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/eebab619623966f6e7115434f653b888","relate_stocks":{"NIO":"蔚来","XPEV":"小鹏汽车"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20210427191759787e2302&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2130185329","content_text":"有人说：我没有财务基础，年报里很多财务报表，看不懂。但实际上，年报的目的无非就是传达企业的有效信息，信息的表达也不外乎数字、文字。所以，看年报，财务有财务的看法，非财务人员其实也另有门道。本期我们来聊聊这个“门道”，借“蔚来、理想、小鹏”三家企业来学习学习——“如何读懂年报背后的故事”。年报的众多内容中，“经营情况”最热门中概股年报一般分成三个部分，每个部分的结构是SEC固定的，企业根据实际情况披露。我们在各种文章中看到数据，通常来源于年报第一部分，比如“关键信息”、“营运及财务回顾、前景”。年报的三大部分大致结构如下：年报就像企业定期发布的一本杂志，你对企业的哪方面感兴趣，就翻到哪一页去读，基本上，你想了解的企业信息，年报里都有。我们以蔚来、理想、小鹏三家企业为例，通过三个问题了解它们近期的经营业绩。本文年报数据来源蔚来：https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001736541/000110465921046834/nio-20201231x20f.htm理想：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001791706/000110465921034154/a21-5895_120f.htm小鹏：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001810997/000119312521118515/d63077d20f.htm例一：想知道谁卖了更多的车？方法：翻到第一部分“营运及财务回顾、前景”（OPERATING AND FINANCIAL REVIEW AND PROSPECTS），数据和文字将直截了当告诉你结果。蔚来：“到2020年，我们交付了43,728辆汽车，包括10,861辆ES8、27,945辆ES6和4,922辆EC6。截至2020年12月31日，我们共交付了75,641辆汽车。下表列出了所示期间与我们的车辆有关的交付数据。”理想：“我们是中国新能源汽车市场的创新者。我们设计，开发，制造和销售高级智能电动SUV。通过我们的产品，技术和商业模式创新，我们为家庭提供安全，方便和精致的产品和服务。我们是在中国成功商业化EREV的先驱。我们的首款车型Li ONE是六座大型豪华电动SUV，配备了增程系统和尖端的智能汽车解决方案。我们于2019年11月开始量产Li ONE，截至2020年12月31日，我们已交付了超过33,500辆Li ONE。”小鹏：“我们于2018年11月开始生产G3，截至2020年12月31日，我们已向客户交付了24,736单位G3。我们开始生产P7，并于2020年5月开始交付，到2020年12月31日，我们已向客户交付了15,062台P7。我们计划在2021年推出我们的第三款Smart EV轿车。”单看总销量，蔚来>小鹏>理想。但结合车型，蔚来车型最多，覆盖市场更广，平均每个车型销量14576；小鹏有两款车（G3、P7），平均每个车型卖出19899辆；而理想只有一款车（Li ONE），单个车型卖出33500辆，如此一来，三个品牌的单车型销量排名变成了：理想>小鹏>蔚来。可见，三个公司去年虽然总销量有高低，但谁更有优势却不好说。例二：想知道谁赚了更多的钱？方法：还是第一部分的“营运及财务回顾、前景”，企业对自己的盈亏进行了简而有力的描述。蔚来：“由于上述原因，我们在2020年净亏损为53.041亿元人民币（8.129亿美元），而在2019年则为净亏损112.957亿元人民币。”理想：“由于上述原因，我们在2020年发生了人民币1.517亿元（约合2,320万美元）的净亏损，而在2019年则是人民币24亿元的净亏损。”小鹏：“由于上述原因，我们在2020年发生了净亏损人民币27.320亿元（4.187亿美元），而在2019年则为人民币36.917亿元。”可见，三家企业从2019到2020都在亏损，按照亏损额来看，理想<小鹏<蔚来。同时，三家企业2020年亏损都缩窄了，从亏损缩窄幅度来看，理想（93.68%）>蔚来（53.04%）>小鹏（26.00%）。这样看来，理想的赚钱能力是不是更强一些？例三：想了解企业的经营策略？方法：经营策略，简单来说无非两个问题，一是“企业收入从哪来”，二是“企业把钱花哪了”。在年报中，这两类信息都几种体现在“关键信息”和“营运及财务回顾、前景”两部分。“关键信息”中简单粗暴地抛数据，“营运及财务回顾、前景”则对近三年的数据进行了耐心解释。有理有据，通俗易懂。我们根据三家企业的“关键信息”进行了简单整理：根据上述信息：2020年总收入最高的是蔚来，最少的是小鹏，单考虑“销售与营业成本”的话，三家企业都还处于“入不敷出”的状态；毛利率最高的是理想，最少的是小鹏；卖服务最多的是蔚来；研发投入最多的是小鹏。另外，在“营运及财务回顾、前景”中，三家企业对收入和成本构成又进行了进一步的耐心解释：不难发现，三个企业经营策略有很大出入：毛利率最高的理想，看似最能赚钱，在研发上孤注一掷的小鹏稍显固执，研发、服务、产品创新一样不落下的蔚来貌似格局最广。小结：（1）年报信息全，重要内容集中在“关键信息”、“营运及财务回顾、前景”、“财务报表”三个条目中；（2）年报信息形式包括数据、文字，列数据呈现客观现实，文字描述解释其中原因，简单清晰，通俗易懂。二窥企业全貌，还得看业务布局和环境了解企业全貌，读年报就要读更全。为此，我们可以根据个人的认知习惯搭建阅读导图，理清阅读思路：了解财务情况，也就是了解企业钱花得怎么样。目的是为了评估企业的资金运营能力，资金花在了正确的地方，才会产生更合理、更有前途的收入。年报为我们提供最直观、最基础的财务信息。（如果需要更专业的评估信息，可以从券商平台获取，比如杜邦分析）了解业务布局，也就是了解企业业务做得怎么样。目的是为了评估企业的商业模式的落地情况。不同行业、同一行业不同发展阶段的企业，业务布局可能会发生改变。了解企业业务布局可从研发、营销、服务三个点切入了解。其中，研发代表企业的核心竞争力，营销代表企业产品的市场接受度，服务代表企业的战略布局。业务情况主要看第一部分“有关公司的信息”。了解经营基础，也就是了解企业所处的环境怎么样。目的是为了评估企业的发展前途。影响企业发展前途的，一有高管，二有政策环境，三有行业环境，企业年报为我们提供了一部分关键信息。比如，高管信息看“董事、高管和雇员”，政策环境、行业环境看“关键信息”中的风险部分。接下来我们尝试用这个框架了解了解蔚来、理想、小鹏的赚钱能力。（由于上文已经对基本的财务数据进行了分析，下面仅探讨三家公司的“业务布局”与“经营基础”）首先是蔚来：蔚 来理 想小 鹏从三家公司的去年的“业务布局”和“经营基础”可以看到，新能源车企现阶段面临的两大难题，一是技术难题，二是运营难题。技术上，三家新能源车企的核心技术各有千秋。理想快速占领两种动力的过渡地段，并且迅速取得了业绩；小鹏一头扎进技术研发，意图建立牢固的技术壁垒，蔚来则已经形成了相对稳固的纯电动技术体系。从发展性上看，小鹏和蔚来不相上下，虽然理想在技术上仍未透露更多的方向信息，但在如今的时代，技术堡垒还是存在有效期的。不久的将来，电车市场终将剩下几大巨头，而它们护城河却不一定是由技术造就的。运营上，小鹏、理想似乎已经放弃挣扎。蔚来的运营已经涉足金融、服务、用户以及技术上，而这几大元素，恰恰是当今时代堆砌“城墙”的珍贵资源。小结：（1）了解企业总体情况，要搭建适合自己的年报阅读导图；（2）完整的企业近况，需要从财务、业务、环境等角三总结（1）阅读企业年报是了解企业最有效的办法，年报由数字和文字组成，看似复杂累赘，实则有理有据，通俗易懂；（2）阅读企业年报可根据偏好翻阅，片段阅读丝毫不影响理解；（3）要看企业近期全貌，最好构建阅读导图，根据框架定位阅读；（4）新能源汽车企业竞争激烈，三家各有侧重，蔚来，服务收益第一，看上去更加的拓展服务，扩大周边服务；理想第一、侧重效率，提高毛利率，稳住现金消耗，打持久战；小鹏研发投入第一，走的是技术流，不惜降低净利润，通过技术路线获得未来的市场竞争机会。声明：本文图表资料均整理自SEC官网，文中观点不构成任何投资建议。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":249,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":100172842,"gmtCreate":1619595471186,"gmtModify":1704726513062,"author":{"id":"3550402835667717","authorId":"3550402835667717","name":"繁荣景象","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d126e3b3c2401183506526735a1a1b56","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550402835667717","authorIdStr":"3550402835667717"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/100172842","repostId":"2130371811","repostType":4,"repost":{"id":"2130371811","kind":"highlight","pubTimestamp":1619589667,"share":"https://ttm.financial/m/news/2130371811?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-28 14:01","market":"us","language":"zh","title":"摩根大通将与淡马锡等合作推出区块链支付平台","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2130371811","media":"新浪财经","summary":"摩根大通将与新加坡淡马锡控股和星展集团合作，推出一个名为Partior的基于区块链的支付、贸易和外汇结算平台。 三家公司周三发表声明称，该平台将利用区块链技术，将M1商业银行货币数字化，以减少当前跨境支付、贸易和货币结算的摩擦和延迟。这将有助于银行克服当前处理全球支付的标准顺序方法所带来的挑战。 Partior将针对区块链技术的一些最有前途的用例。此外，该平台还将用于补充正在进行的央行数字货币举措和使用案例。","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f542c98f21116410e3737c56a1246b19\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>将与新加坡淡马锡控股和星展集团合作，推出一个名为Partior的基于区块链的支付、贸易和外汇结算平台。</p>\n<p>三家公司周三发表声明称，该平台将利用区块链技术，将M1商业银行货币数字化，以减少当前跨境支付、贸易和货币结算的摩擦和延迟。</p>\n<p>Partior在拉丁语中的意思是“分发和分享”，根据声明，该平台预计还将开发基于数字化商业银行货币的批发支付轨道，以实现各种金融交易的“原子”（即即时）支付结算。这将有助于银行克服当前处理全球支付的标准顺序方法所带来的挑战。</p>\n<p>Partior将针对区块链技术的一些最有前途的用例。即使在数字时代，像跨境支付这样的流程也往往缓慢而繁琐，因此还有很大的改进空间。</p>\n<p>该平台最初将主要专注于促进新加坡银行之间的美元和新加坡元流动，最终将把服务扩展到其他市场和货币。此外，该平台还将用于补充正在进行的央行数字货币举措和使用案例。</p>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>摩根大通将与淡马锡等合作推出区块链支付平台</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>与高瓴表示，作为头部IoT云平台和投资机构，双方将大力扶持IoT赛道的潜力企业和项目，共同打造多元且丰富中立的全球智能商业生态。</p>\n<p>在经历了2020年历史性转折的一年后，IoT似乎正重新回到资本市场的舞台中心。无论是在智能家居、智慧商业还是在智慧城市、智慧工农业等领域，都扮演愈发重要的角色，各领域的IoT投融资事件也因此高度活跃，巨额融资频发。</p>\n<p>例如2020年5月，工业物联网创企Samsara继前一年获得3亿美元的F轮融资之后，又筹集了4亿美元，进一步扩大其工业物联网业务；2021年1月21日，IoT初创公司Skylo走出隐匿模式，并宣布完成由软银集团领投的1.03亿美元B轮融资；而在国内，在线教育企业纷纷宣布推出智能硬件，贝壳找房则是布局物联网行业已久，近期在社区智能化领域动作频频。</p>\n<p><b>IoT，移动互联网之后的新风向</b></p>\n<p>今年IoT赛道热潮汹涌，究其背后原因，是基于对整个行业看好的预期。</p>\n<p><b>今年3月，涂鸦智能赴美IPO，高瓴成为涂鸦的投资方。而本次涂鸦IoT产业基金的揭幕，则意味着作为亚洲最大投资机构之一的高瓴对该行业的又一次加码。</b>高瓴创始人张磊曾在《价值》一书中提出：对一名投资人而言，理解潜藏在巨大势能的关键行业和企业，是非常重要的能力。</p>\n<p>而IoT行业恰好具备高瓴所看重的“势能”。</p>\n<p>从政策发展的角度而言，IoT是我国政府近年来重点扶持的行业。在技术上，人工智能、大数据、云计算、边缘计算等技术不断发展，传感器、通信网络、云边端数据平台和各种应用愈加完善，加速了IoT发展高潮的到来。在需求上，智慧化、数字化已成为B端企业在生产、管理和运营上不可或缺的保障，消费者对智能设备的接受度也不断提升。</p>\n<p>当前，IoT市场渗透率仍不高，处于风口来临的“前夜”，未来增长空间巨大。<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>估测，单个家庭需要50个智能模组完成智能化，但2019年全球仅有7.63亿个智能模组，假设其全部为家庭用，对应全球约10亿家庭，平均每个家庭拥有的智能模组不足1个。因此，智能模组市场渗透率不足2%，仍有50倍成长空间。可以预计的是，智能模组出货量将在未来几年内快速上升，全球智能化进程也将加速推进。</p>\n<p>历经多年蓄势，人类社会已经从PC时代走到了移动互联网时代，并即将进入IoT时代。不难看出，IoT或将成为移动互联网之后的又一个蓝海。</p>\n<p><b>IoT行业的三足鼎立</b></p>\n<p>切入IoT的云巨头、To C硬件品牌、IoT开发者平台三种角色，已经成为IoT行业内不可忽视的三股关键力量。其中值得一提的是IoT开发者平台，如果说云巨头和To C硬件品牌分别扮演“基础设施建设者”和“智能设备生产者”的角色，开发者平台则会是IoT生态的链接者，解决了行业核心痛点。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>（CICC）在近日发布的报告中提出了这样一个观点：“对标10年前的移动互联网时代，在每一代新设备连接的爆发期，巨头的诞生都是通过统一的操作系统能力汇聚上下游的玩家，建立起强大的生态体系和壁垒。”</p>\n<p>在移动互联网时代，安卓的崛起是一个非常典型的例子。</p>\n<p>2007年，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>研发安卓系统，并牵头成立了开放手机联盟（Open Handset Alliance），将大量手机制造商、芯片制造商、运营商囊括在内。当时，时任谷歌董事长兼首席执行官的埃里克·施密特表示：“我们所公布的强大平台将为数千款不同型号的手机提供动力。”他评论道，这一战略“比过去几周媒体所猜测的任何一款‘谷歌手机’都要雄心勃勃”。</p>\n<p>在安卓诞生之时，行业内已经有了称霸市场的塞班系统，以及Windows手机操作系统、<a href=\"https://laohu8.com/S/BB\">黑莓</a>系统和刚刚破壳的iOS，而后来者安卓寻求破局的途径是——开源。安卓一开始就采用开源系统，迅速汇集了来自全球的忠实开发者，随后源源不断的应用产品逐渐开花结果，汇集在以Google Play为代表的应用商店中，吸引越来越多的终端使用者进入安卓系统的App生态。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>认为，“安卓系统生态的建立正是把握了开发者、终端使用者的双边网络效应”。开源为安卓打上中立的标签，是安卓生态起飞的入口，在这之后，谷歌为了巩固其在开发者端的生态，提供大量 SDK 开发者工具；为了巩固在用户端的生态，以谷歌全家桶提供的增值服务增强用户粘性。</p>\n<p>历经十余年发展，目前，安卓已成为全球最大的移动操作系统，拥有约75%的市场份额。</p>\n<p>将目光放回IoT生态，其核心主要由四个基本要素组成，即设备、连网层、应用层和云。这个行业由于设备极度多样，注定不会是“赢家通吃”的市场，不同品牌、不同品类的智能设备就需要用多场景、多样化的应用来连接，品牌、OEM及终端用户才得以通过各种各样的智能设备进行交流和互动。</p>\n<p>因此，行业同样需要一个IoT开发者平台，来创造属于IoT行业的“操作系统”，通过统一的操作系统汇聚上下游的玩家并将不同品牌、不同品类的产品链接在一起，构建起万物互联的IoT生态。相比起其他两种商业模式，IoT行业内，深耕开发者平台的公司数量稀缺。</p>\n<p><b>IoT时代的“生态共建者”</b></p>\n<p>在IoT时代，涂鸦智能就是一个这样的“生态共建者”。</p>\n<p>截至2020年12月31日，涂鸦IoT开发者平台已经汇集了超过26.2万注册开发者，链接超过2亿台Powered by Tuya设备。而不同的Powered by Tuya设备之间可以实现跨品牌和品类的互联互通。</p>\n<p>今年3月，涂鸦智能顺利登陆美国纽约证券交易所，成为“全球IoT云平台第一股”，IPO募资规模超9亿美元，上市首日市值近140亿美元，也从资本市场的角度佐证了这种商业模式拥有巨大的发展潜力。</p>\n<p>而且，作为中立、开放的IoT云平台，在帮助全球企业把海量设备链接在一起之后，涂鸦智能有很大机会成为这些设备的中心管理平台，并吸引更多企业加入到生态之中，从而实现生态连续不断的“自我增殖”。</p>\n<p>此次涂鸦智能和高瓴共同推出IoT产业基金，外界解读为是其平台生态战略的延伸。</p>\n<p>若探究移动互联网时代，安卓崛起的关键，在于其生态足够开放多元。同理，在万物智联的IoT时代，不可能有一家平台能独力做完所有行业应用。因此，涂鸦此次推出IoT产业基金，宣布要扶植更多行业内的开发者，大有安卓和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>早期为鼓励开发者加入生态，推出各种利好措施的影子。</p>\n<p>值得关注的是，此次涂鸦还宣布了将赋能“九大行业”的“克莱因计划”，这和近期动作频频，纷纷宣布进军IoT行业的各行各业玩家，正好相互映照。</p>\n<p>可以预见的是，未来，IoT行业生态会继续爆发，传统产业逐步升级为智能商业，传统设备将逐步升级为智能设备。在产业智能化转型的过程中，平台型企业或将会成为中流砥柱，扮演“赋能万物智能”的关键角色，引领智能化时代的浪潮。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://36kr.com/p/1201241384421641><strong>时氪分享</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月26日，IoT云平台涂鸦智能携手高瓴，在全球硬科技开发者大会上共同揭幕涂鸦IoT产业基金。\n该基金管理资金规模达4亿美元，主要面向全球处于成长期的IoT企业进行投资。涂鸦智能与高瓴表示，作为头部IoT云平台和投资机构，双方将大力扶持IoT赛道的潜力企业和项目，共同打造多元且丰富中立的全球智能商业生态。\n在经历了2020年历史性转折的一年后，IoT似乎正重新回到资本市场的舞台中心。无论是在...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1201241384421641\">Web 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C硬件品牌、IoT开发者平台三种角色，已经成为IoT行业内不可忽视的三股关键力量。其中值得一提的是IoT开发者平台，如果说云巨头和To C硬件品牌分别扮演“基础设施建设者”和“智能设备生产者”的角色，开发者平台则会是IoT生态的链接者，解决了行业核心痛点。\n中金公司（CICC）在近日发布的报告中提出了这样一个观点：“对标10年前的移动互联网时代，在每一代新设备连接的爆发期，巨头的诞生都是通过统一的操作系统能力汇聚上下游的玩家，建立起强大的生态体系和壁垒。”\n在移动互联网时代，安卓的崛起是一个非常典型的例子。\n2007年，谷歌研发安卓系统，并牵头成立了开放手机联盟（Open Handset Alliance），将大量手机制造商、芯片制造商、运营商囊括在内。当时，时任谷歌董事长兼首席执行官的埃里克·施密特表示：“我们所公布的强大平台将为数千款不同型号的手机提供动力。”他评论道，这一战略“比过去几周媒体所猜测的任何一款‘谷歌手机’都要雄心勃勃”。\n在安卓诞生之时，行业内已经有了称霸市场的塞班系统，以及Windows手机操作系统、黑莓系统和刚刚破壳的iOS，而后来者安卓寻求破局的途径是——开源。安卓一开始就采用开源系统，迅速汇集了来自全球的忠实开发者，随后源源不断的应用产品逐渐开花结果，汇集在以Google Play为代表的应用商店中，吸引越来越多的终端使用者进入安卓系统的App生态。\n中金公司认为，“安卓系统生态的建立正是把握了开发者、终端使用者的双边网络效应”。开源为安卓打上中立的标签，是安卓生态起飞的入口，在这之后，谷歌为了巩固其在开发者端的生态，提供大量 SDK 开发者工具；为了巩固在用户端的生态，以谷歌全家桶提供的增值服务增强用户粘性。\n历经十余年发展，目前，安卓已成为全球最大的移动操作系统，拥有约75%的市场份额。\n将目光放回IoT生态，其核心主要由四个基本要素组成，即设备、连网层、应用层和云。这个行业由于设备极度多样，注定不会是“赢家通吃”的市场，不同品牌、不同品类的智能设备就需要用多场景、多样化的应用来连接，品牌、OEM及终端用户才得以通过各种各样的智能设备进行交流和互动。\n因此，行业同样需要一个IoT开发者平台，来创造属于IoT行业的“操作系统”，通过统一的操作系统汇聚上下游的玩家并将不同品牌、不同品类的产品链接在一起，构建起万物互联的IoT生态。相比起其他两种商业模式，IoT行业内，深耕开发者平台的公司数量稀缺。\nIoT时代的“生态共建者”\n在IoT时代，涂鸦智能就是一个这样的“生态共建者”。\n截至2020年12月31日，涂鸦IoT开发者平台已经汇集了超过26.2万注册开发者，链接超过2亿台Powered by Tuya设备。而不同的Powered by Tuya设备之间可以实现跨品牌和品类的互联互通。\n今年3月，涂鸦智能顺利登陆美国纽约证券交易所，成为“全球IoT云平台第一股”，IPO募资规模超9亿美元，上市首日市值近140亿美元，也从资本市场的角度佐证了这种商业模式拥有巨大的发展潜力。\n而且，作为中立、开放的IoT云平台，在帮助全球企业把海量设备链接在一起之后，涂鸦智能有很大机会成为这些设备的中心管理平台，并吸引更多企业加入到生态之中，从而实现生态连续不断的“自我增殖”。\n此次涂鸦智能和高瓴共同推出IoT产业基金，外界解读为是其平台生态战略的延伸。\n若探究移动互联网时代，安卓崛起的关键，在于其生态足够开放多元。同理，在万物智联的IoT时代，不可能有一家平台能独力做完所有行业应用。因此，涂鸦此次推出IoT产业基金，宣布要扶植更多行业内的开发者，大有安卓和苹果早期为鼓励开发者加入生态，推出各种利好措施的影子。\n值得关注的是，此次涂鸦还宣布了将赋能“九大行业”的“克莱因计划”，这和近期动作频频，纷纷宣布进军IoT行业的各行各业玩家，正好相互映照。\n可以预见的是，未来，IoT行业生态会继续爆发，传统产业逐步升级为智能商业，传统设备将逐步升级为智能设备。在产业智能化转型的过程中，平台型企业或将会成为中流砥柱，扮演“赋能万物智能”的关键角色，引领智能化时代的浪潮。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":635,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":952897190,"gmtCreate":1591921220310,"gmtModify":1705317255379,"author":{"id":"3550402835667717","authorId":"3550402835667717","name":"繁荣景象","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d126e3b3c2401183506526735a1a1b56","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550402835667717","authorIdStr":"3550402835667717"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/952897190","repostId":"1153645979","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":281,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":100175306,"gmtCreate":1619595545305,"gmtModify":1704726513712,"author":{"id":"3550402835667717","authorId":"3550402835667717","name":"繁荣景象","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d126e3b3c2401183506526735a1a1b56","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550402835667717","authorIdStr":"3550402835667717"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/100175306","repostId":"2130185329","repostType":2,"repost":{"id":"2130185329","kind":"news","pubTimestamp":1619522556,"share":"https://ttm.financial/m/news/2130185329?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-27 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动SUV。通过我们的产品，技术和商业模式创新，我们为家庭提供安全，方便和精致的产品和服务。我们是在中国成功商业化EREV的先驱。我们的首款车型Li ONE是六座大型<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>电动SUV，配备了增程系统和尖端的智能汽车解决方案。我们于2019年11月开始量产Li ONE，截至2020年12月31日，我们已交付了超过33,500辆Li ONE。”</p><p><strong>小鹏</strong>：“我们于2018年11月开始生产G3，截至2020年12月31日，我们已向客户交付了24,736单位G3。我们开始生产P7，并于2020年5月开始交付，到2020年12月31日，我们已向客户交付了15,062台P7。我们计划在2021年推出我们的第三款Smart EV轿车。”</p><p>单看总销量，蔚来>小鹏>理想。但结合车型，蔚来车型最多，覆盖市场更广，平均每个车型销量14576；小鹏有两款车（G3、P7），平均每个车型卖出19899辆；而理想只有一款车（Li ONE），单个车型卖出33500辆，如此一来，三个品牌的单车型销量排名变成了：理想>小鹏>蔚来。</p><p>可见，三个公司去年虽然总销量有高低，但谁更有优势却不好说。</p><p><strong>例二：想知道谁赚了更多的钱？</strong></p><p>方法：还是第一部分的“营运及财务回顾、前景”，企业对自己的盈亏进行了简而有力的描述。</p><p><strong>蔚来：</strong>“由于上述原因，我们在2020年净亏损为53.041亿元人民币（8.129亿美元），而在2019年则为净亏损112.957亿元人民币。”</p><p><strong>理想：</strong>“由于上述原因，我们在2020年发生了人民币1.517亿元（约合2,320万美元）的净亏损，而在2019年则是人民币24亿元的净亏损。”</p><p><strong>小鹏：</strong>“由于上述原因，我们在2020年发生了净亏损人民币27.320亿元（4.187亿美元），而在2019年则为人民币36.917亿元。”</p><p>可见，三家企业从2019到2020都在亏损，按照亏损额来看，理想<小鹏<蔚来。同时，三家企业2020年亏损都缩窄了，从亏损缩窄幅度来看，理想（93.68%）>蔚来（53.04%）>小鹏（26.00%）。这样看来，理想的赚钱能力是不是更强一些？</p><p><strong>例三：想了解企业的经营策略？</strong></p><p>方法：经营策略，简单来说无非两个问题，一是<strong>“企业收入从哪来”</strong>，二是<strong>“企业把钱花哪了”</strong>。在年报中，这两类信息都几种体现在“关键信息”和“营运及财务回顾、前景”两部分。“关键信息”中简单粗暴地抛数据，“营运及财务回顾、前景”则对近三年的数据进行了耐心解释。有理有据，通俗易懂。</p><p>我们根据三家企业的“关键信息”进行了简单整理：</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG20210427191949774ce970_889x762/0\"/><p>根据上述信息：</p><p>2020年总收入最高的是蔚来，最少的是小鹏，单考虑“销售与营业成本”的话，三家企业都还处于“入不敷出”的状态；毛利率最高的是理想，最少的是小鹏；卖服务最多的是蔚来；研发投入最多的是小鹏。</p><p>另外，在“营运及财务回顾、前景”中，三家企业对<strong>收入和成本构成</strong>又进行了进一步的耐心解释：</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719195079937f07_711x478/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919507a51094d_704x477/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719195179937f08_689x638/0\"/><p>不难发现，三个企业经营策略有很大出入：毛利率最高的理想，看似最能赚钱，在研发上孤注一掷的小鹏稍显固执，研发、服务、产品创新一样不落下的蔚来貌似格局最广。</p><p><strong>小结：</strong></p><p>（1）年报信息全，重要内容集中在“关键信息”、“营运及财务回顾、前景”、“财务报表”三个条目中；</p><p>（2）年报信息形式包括数据、文字，列数据呈现客观现实，文字描述解释其中原因，简单清晰，通俗易懂。</p><p><strong>二</strong></p><p><strong>窥企业全貌，还得看业务布局和环境</strong></p><p>了解企业全貌，读年报就要读更全。为此，我们可以根据个人的认知习惯搭建阅读导图，理清阅读思路：</p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919517dd3e25b_565x499/0\"/><p><strong>了解财务情况，也就是了解企业钱花得怎么样。</strong>目的是为了评估企业的资金运营能力，资金花在了正确的地方，才会产生更合理、更有前途的收入。年报为我们提供最直观、最基础的财务信息。（如果需要更专业的评估信息，可以从券商平台获取，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/DD\">杜邦</a>分析）</p><p><strong>了解业务布局，也就是了解企业业务做得怎么样。</strong>目的是为了评估企业的商业模式的落地情况。不同行业、同一行业不同发展阶段的企业，业务布局可能会发生改变。了解企业业务布局可从研发、营销、服务三个点切入了解。其中，研发代表企业的核心竞争力，营销代表企业产品的市场接受度，服务代表企业的战略布局。业务情况主要看第一部分“有关公司的信息”。</p><p><strong>了解经营基础，也就是了解企业所处的环境怎么样。</strong>目的是为了评估企业的发展前途。影响企业发展前途的，一有高管，二有政策环境，三有行业环境，企业年报为我们提供了一部分关键信息。比如，高管信息看“董事、高管和雇员”，政策环境、行业环境看“关键信息”中的风险部分。</p><p>接下来我们尝试用这个框架了解了解蔚来、理想、小鹏的赚钱能力。（由于上文已经对基本的财务数据进行了分析，下面仅探讨三家公司的“业务布局”与“经营基础”）</p><p>首先是蔚来：</p><p><strong>蔚 来</strong></p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719195279bc17f4_1003x908/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG20210427191952774ce972_811x803/0\"/><p><strong>理 想</strong></p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919537c0b6aa6_1033x794/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG20210427191953787e2317_747x681/0\"/><p><strong>小 鹏</strong></p><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG202104271919547b72db62_841x878/0\"/><img src=\"http://snpimg.gtimg.com/snp/0/IMG2021042719195479937f09_736x505/0\"/><p>从三家公司的去年的“业务布局”和“经营基础”可以看到，新能源车企现阶段面临的两大难题，一是技术难题，二是运营难题。</p><p>技术上，三家新能源车企的核心技术各有千秋。理想快速占领两种动力的过渡地段，并且迅速取得了业绩；小鹏一头扎进技术研发，意图建立牢固的技术壁垒，蔚来则已经形成了相对稳固的纯电动技术体系。从发展性上看，小鹏和蔚来不相上下，虽然理想在技术上仍未透露更多的方向信息，但在如今的时代，技术堡垒还是存在有效期的。不久的将来，电车市场终将剩下几大巨头，而它们护城河却不一定是由技术造就的。</p><p>运营上，小鹏、理想似乎已经放弃挣扎。蔚来的运营已经涉足金融、服务、用户以及技术上，而这几大元素，恰恰是当今时代堆砌“城墙”的珍贵资源。</p><p><strong>小结：</strong></p><p>（1）了解企业总体情况，要搭建适合自己的年报阅读导图；</p><p>（2）完整的企业近况，需要从财务、业务、环境等角</p><p><strong>三</strong></p><p><strong>总结</strong></p><p>（1）阅读企业年报是了解企业最有效的办法，年报由数字和文字组成，看似复杂累赘，实则有理有据，通俗易懂；</p><p>（2）阅读企业年报可根据偏好翻阅，片段阅读丝毫不影响理解；</p><p>（3）要看企业近期全貌，最好构建阅读导图，根据框架定位阅读；</p><p>（4）新能源汽车企业竞争激烈，三家各有侧重，蔚来，服务收益第一，看上去更加的拓展服务，扩大周边服务；理想第一、侧重效率，提高毛利率，稳住现金消耗，打持久战；小鹏研发投入第一，走的是技术流，不惜降低<span>净利润</span>，通过技术路线获得未来的市场竞争机会。</p><p>声明：本文图表资料均整理自SEC官网，文中观点不构成任何投资建议。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“拿下美股财报”系列（三）： 年报背后的“故事” ——读懂蔚来、理想、小鹏的最新财报（第18期）</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20210427191759787e2302&s=b><strong>梁斌penny</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>有人说：我没有财务基础，年报里很多财务报表，看不懂。但实际上，年报的目的无非就是传达企业的有效信息，信息的表达也不外乎数字、文字。所以，看年报，财务有财务的看法，非财务人员其实也另有门道。本期我们来聊聊这个“门道”，借“蔚来、理想、小鹏”三家企业来学习学习——“如何读懂年报背后的故事”。年报的众多内容中，“经营情况”最热门中概股年报一般分成三个部分，每个部分的结构是SEC固定的，企业根据实际情况...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20210427191759787e2302&s=b\">Web 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AND FINANCIAL REVIEW AND PROSPECTS），数据和文字将直截了当告诉你结果。蔚来：“到2020年，我们交付了43,728辆汽车，包括10,861辆ES8、27,945辆ES6和4,922辆EC6。截至2020年12月31日，我们共交付了75,641辆汽车。下表列出了所示期间与我们的车辆有关的交付数据。”理想：“我们是中国新能源汽车市场的创新者。我们设计，开发，制造和销售高级智能电动SUV。通过我们的产品，技术和商业模式创新，我们为家庭提供安全，方便和精致的产品和服务。我们是在中国成功商业化EREV的先驱。我们的首款车型Li ONE是六座大型豪华电动SUV，配备了增程系统和尖端的智能汽车解决方案。我们于2019年11月开始量产Li ONE，截至2020年12月31日，我们已交付了超过33,500辆Li ONE。”小鹏：“我们于2018年11月开始生产G3，截至2020年12月31日，我们已向客户交付了24,736单位G3。我们开始生产P7，并于2020年5月开始交付，到2020年12月31日，我们已向客户交付了15,062台P7。我们计划在2021年推出我们的第三款Smart EV轿车。”单看总销量，蔚来>小鹏>理想。但结合车型，蔚来车型最多，覆盖市场更广，平均每个车型销量14576；小鹏有两款车（G3、P7），平均每个车型卖出19899辆；而理想只有一款车（Li ONE），单个车型卖出33500辆，如此一来，三个品牌的单车型销量排名变成了：理想>小鹏>蔚来。可见，三个公司去年虽然总销量有高低，但谁更有优势却不好说。例二：想知道谁赚了更多的钱？方法：还是第一部分的“营运及财务回顾、前景”，企业对自己的盈亏进行了简而有力的描述。蔚来：“由于上述原因，我们在2020年净亏损为53.041亿元人民币（8.129亿美元），而在2019年则为净亏损112.957亿元人民币。”理想：“由于上述原因，我们在2020年发生了人民币1.517亿元（约合2,320万美元）的净亏损，而在2019年则是人民币24亿元的净亏损。”小鹏：“由于上述原因，我们在2020年发生了净亏损人民币27.320亿元（4.187亿美元），而在2019年则为人民币36.917亿元。”可见，三家企业从2019到2020都在亏损，按照亏损额来看，理想<小鹏<蔚来。同时，三家企业2020年亏损都缩窄了，从亏损缩窄幅度来看，理想（93.68%）>蔚来（53.04%）>小鹏（26.00%）。这样看来，理想的赚钱能力是不是更强一些？例三：想了解企业的经营策略？方法：经营策略，简单来说无非两个问题，一是“企业收入从哪来”，二是“企业把钱花哪了”。在年报中，这两类信息都几种体现在“关键信息”和“营运及财务回顾、前景”两部分。“关键信息”中简单粗暴地抛数据，“营运及财务回顾、前景”则对近三年的数据进行了耐心解释。有理有据，通俗易懂。我们根据三家企业的“关键信息”进行了简单整理：根据上述信息：2020年总收入最高的是蔚来，最少的是小鹏，单考虑“销售与营业成本”的话，三家企业都还处于“入不敷出”的状态；毛利率最高的是理想，最少的是小鹏；卖服务最多的是蔚来；研发投入最多的是小鹏。另外，在“营运及财务回顾、前景”中，三家企业对收入和成本构成又进行了进一步的耐心解释：不难发现，三个企业经营策略有很大出入：毛利率最高的理想，看似最能赚钱，在研发上孤注一掷的小鹏稍显固执，研发、服务、产品创新一样不落下的蔚来貌似格局最广。小结：（1）年报信息全，重要内容集中在“关键信息”、“营运及财务回顾、前景”、“财务报表”三个条目中；（2）年报信息形式包括数据、文字，列数据呈现客观现实，文字描述解释其中原因，简单清晰，通俗易懂。二窥企业全貌，还得看业务布局和环境了解企业全貌，读年报就要读更全。为此，我们可以根据个人的认知习惯搭建阅读导图，理清阅读思路：了解财务情况，也就是了解企业钱花得怎么样。目的是为了评估企业的资金运营能力，资金花在了正确的地方，才会产生更合理、更有前途的收入。年报为我们提供最直观、最基础的财务信息。（如果需要更专业的评估信息，可以从券商平台获取，比如杜邦分析）了解业务布局，也就是了解企业业务做得怎么样。目的是为了评估企业的商业模式的落地情况。不同行业、同一行业不同发展阶段的企业，业务布局可能会发生改变。了解企业业务布局可从研发、营销、服务三个点切入了解。其中，研发代表企业的核心竞争力，营销代表企业产品的市场接受度，服务代表企业的战略布局。业务情况主要看第一部分“有关公司的信息”。了解经营基础，也就是了解企业所处的环境怎么样。目的是为了评估企业的发展前途。影响企业发展前途的，一有高管，二有政策环境，三有行业环境，企业年报为我们提供了一部分关键信息。比如，高管信息看“董事、高管和雇员”，政策环境、行业环境看“关键信息”中的风险部分。接下来我们尝试用这个框架了解了解蔚来、理想、小鹏的赚钱能力。（由于上文已经对基本的财务数据进行了分析，下面仅探讨三家公司的“业务布局”与“经营基础”）首先是蔚来：蔚 来理 想小 鹏从三家公司的去年的“业务布局”和“经营基础”可以看到，新能源车企现阶段面临的两大难题，一是技术难题，二是运营难题。技术上，三家新能源车企的核心技术各有千秋。理想快速占领两种动力的过渡地段，并且迅速取得了业绩；小鹏一头扎进技术研发，意图建立牢固的技术壁垒，蔚来则已经形成了相对稳固的纯电动技术体系。从发展性上看，小鹏和蔚来不相上下，虽然理想在技术上仍未透露更多的方向信息，但在如今的时代，技术堡垒还是存在有效期的。不久的将来，电车市场终将剩下几大巨头，而它们护城河却不一定是由技术造就的。运营上，小鹏、理想似乎已经放弃挣扎。蔚来的运营已经涉足金融、服务、用户以及技术上，而这几大元素，恰恰是当今时代堆砌“城墙”的珍贵资源。小结：（1）了解企业总体情况，要搭建适合自己的年报阅读导图；（2）完整的企业近况，需要从财务、业务、环境等角三总结（1）阅读企业年报是了解企业最有效的办法，年报由数字和文字组成，看似复杂累赘，实则有理有据，通俗易懂；（2）阅读企业年报可根据偏好翻阅，片段阅读丝毫不影响理解；（3）要看企业近期全貌，最好构建阅读导图，根据框架定位阅读；（4）新能源汽车企业竞争激烈，三家各有侧重，蔚来，服务收益第一，看上去更加的拓展服务，扩大周边服务；理想第一、侧重效率，提高毛利率，稳住现金消耗，打持久战；小鹏研发投入第一，走的是技术流，不惜降低净利润，通过技术路线获得未来的市场竞争机会。声明：本文图表资料均整理自SEC官网，文中观点不构成任何投资建议。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":249,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":100172842,"gmtCreate":1619595471186,"gmtModify":1704726513062,"author":{"id":"3550402835667717","authorId":"3550402835667717","name":"繁荣景象","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d126e3b3c2401183506526735a1a1b56","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550402835667717","authorIdStr":"3550402835667717"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/100172842","repostId":"2130371811","repostType":4,"repost":{"id":"2130371811","kind":"highlight","pubTimestamp":1619589667,"share":"https://ttm.financial/m/news/2130371811?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-28 14:01","market":"us","language":"zh","title":"摩根大通将与淡马锡等合作推出区块链支付平台","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2130371811","media":"新浪财经","summary":"摩根大通将与新加坡淡马锡控股和星展集团合作，推出一个名为Partior的基于区块链的支付、贸易和外汇结算平台。 三家公司周三发表声明称，该平台将利用区块链技术，将M1商业银行货币数字化，以减少当前跨境支付、贸易和货币结算的摩擦和延迟。这将有助于银行克服当前处理全球支付的标准顺序方法所带来的挑战。 Partior将针对区块链技术的一些最有前途的用例。此外，该平台还将用于补充正在进行的央行数字货币举措和使用案例。","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f542c98f21116410e3737c56a1246b19\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>与高瓴表示，作为头部IoT云平台和投资机构，双方将大力扶持IoT赛道的潜力企业和项目，共同打造多元且丰富中立的全球智能商业生态。</p>\n<p>在经历了2020年历史性转折的一年后，IoT似乎正重新回到资本市场的舞台中心。无论是在智能家居、智慧商业还是在智慧城市、智慧工农业等领域，都扮演愈发重要的角色，各领域的IoT投融资事件也因此高度活跃，巨额融资频发。</p>\n<p>例如2020年5月，工业物联网创企Samsara继前一年获得3亿美元的F轮融资之后，又筹集了4亿美元，进一步扩大其工业物联网业务；2021年1月21日，IoT初创公司Skylo走出隐匿模式，并宣布完成由软银集团领投的1.03亿美元B轮融资；而在国内，在线教育企业纷纷宣布推出智能硬件，贝壳找房则是布局物联网行业已久，近期在社区智能化领域动作频频。</p>\n<p><b>IoT，移动互联网之后的新风向</b></p>\n<p>今年IoT赛道热潮汹涌，究其背后原因，是基于对整个行业看好的预期。</p>\n<p><b>今年3月，涂鸦智能赴美IPO，高瓴成为涂鸦的投资方。而本次涂鸦IoT产业基金的揭幕，则意味着作为亚洲最大投资机构之一的高瓴对该行业的又一次加码。</b>高瓴创始人张磊曾在《价值》一书中提出：对一名投资人而言，理解潜藏在巨大势能的关键行业和企业，是非常重要的能力。</p>\n<p>而IoT行业恰好具备高瓴所看重的“势能”。</p>\n<p>从政策发展的角度而言，IoT是我国政府近年来重点扶持的行业。在技术上，人工智能、大数据、云计算、边缘计算等技术不断发展，传感器、通信网络、云边端数据平台和各种应用愈加完善，加速了IoT发展高潮的到来。在需求上，智慧化、数字化已成为B端企业在生产、管理和运营上不可或缺的保障，消费者对智能设备的接受度也不断提升。</p>\n<p>当前，IoT市场渗透率仍不高，处于风口来临的“前夜”，未来增长空间巨大。<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>估测，单个家庭需要50个智能模组完成智能化，但2019年全球仅有7.63亿个智能模组，假设其全部为家庭用，对应全球约10亿家庭，平均每个家庭拥有的智能模组不足1个。因此，智能模组市场渗透率不足2%，仍有50倍成长空间。可以预计的是，智能模组出货量将在未来几年内快速上升，全球智能化进程也将加速推进。</p>\n<p>历经多年蓄势，人类社会已经从PC时代走到了移动互联网时代，并即将进入IoT时代。不难看出，IoT或将成为移动互联网之后的又一个蓝海。</p>\n<p><b>IoT行业的三足鼎立</b></p>\n<p>切入IoT的云巨头、To C硬件品牌、IoT开发者平台三种角色，已经成为IoT行业内不可忽视的三股关键力量。其中值得一提的是IoT开发者平台，如果说云巨头和To C硬件品牌分别扮演“基础设施建设者”和“智能设备生产者”的角色，开发者平台则会是IoT生态的链接者，解决了行业核心痛点。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>（CICC）在近日发布的报告中提出了这样一个观点：“对标10年前的移动互联网时代，在每一代新设备连接的爆发期，巨头的诞生都是通过统一的操作系统能力汇聚上下游的玩家，建立起强大的生态体系和壁垒。”</p>\n<p>在移动互联网时代，安卓的崛起是一个非常典型的例子。</p>\n<p>2007年，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>研发安卓系统，并牵头成立了开放手机联盟（Open Handset Alliance），将大量手机制造商、芯片制造商、运营商囊括在内。当时，时任谷歌董事长兼首席执行官的埃里克·施密特表示：“我们所公布的强大平台将为数千款不同型号的手机提供动力。”他评论道，这一战略“比过去几周媒体所猜测的任何一款‘谷歌手机’都要雄心勃勃”。</p>\n<p>在安卓诞生之时，行业内已经有了称霸市场的塞班系统，以及Windows手机操作系统、<a href=\"https://laohu8.com/S/BB\">黑莓</a>系统和刚刚破壳的iOS，而后来者安卓寻求破局的途径是——开源。安卓一开始就采用开源系统，迅速汇集了来自全球的忠实开发者，随后源源不断的应用产品逐渐开花结果，汇集在以Google Play为代表的应用商店中，吸引越来越多的终端使用者进入安卓系统的App生态。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>认为，“安卓系统生态的建立正是把握了开发者、终端使用者的双边网络效应”。开源为安卓打上中立的标签，是安卓生态起飞的入口，在这之后，谷歌为了巩固其在开发者端的生态，提供大量 SDK 开发者工具；为了巩固在用户端的生态，以谷歌全家桶提供的增值服务增强用户粘性。</p>\n<p>历经十余年发展，目前，安卓已成为全球最大的移动操作系统，拥有约75%的市场份额。</p>\n<p>将目光放回IoT生态，其核心主要由四个基本要素组成，即设备、连网层、应用层和云。这个行业由于设备极度多样，注定不会是“赢家通吃”的市场，不同品牌、不同品类的智能设备就需要用多场景、多样化的应用来连接，品牌、OEM及终端用户才得以通过各种各样的智能设备进行交流和互动。</p>\n<p>因此，行业同样需要一个IoT开发者平台，来创造属于IoT行业的“操作系统”，通过统一的操作系统汇聚上下游的玩家并将不同品牌、不同品类的产品链接在一起，构建起万物互联的IoT生态。相比起其他两种商业模式，IoT行业内，深耕开发者平台的公司数量稀缺。</p>\n<p><b>IoT时代的“生态共建者”</b></p>\n<p>在IoT时代，涂鸦智能就是一个这样的“生态共建者”。</p>\n<p>截至2020年12月31日，涂鸦IoT开发者平台已经汇集了超过26.2万注册开发者，链接超过2亿台Powered by Tuya设备。而不同的Powered by Tuya设备之间可以实现跨品牌和品类的互联互通。</p>\n<p>今年3月，涂鸦智能顺利登陆美国纽约证券交易所，成为“全球IoT云平台第一股”，IPO募资规模超9亿美元，上市首日市值近140亿美元，也从资本市场的角度佐证了这种商业模式拥有巨大的发展潜力。</p>\n<p>而且，作为中立、开放的IoT云平台，在帮助全球企业把海量设备链接在一起之后，涂鸦智能有很大机会成为这些设备的中心管理平台，并吸引更多企业加入到生态之中，从而实现生态连续不断的“自我增殖”。</p>\n<p>此次涂鸦智能和高瓴共同推出IoT产业基金，外界解读为是其平台生态战略的延伸。</p>\n<p>若探究移动互联网时代，安卓崛起的关键，在于其生态足够开放多元。同理，在万物智联的IoT时代，不可能有一家平台能独力做完所有行业应用。因此，涂鸦此次推出IoT产业基金，宣布要扶植更多行业内的开发者，大有安卓和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>早期为鼓励开发者加入生态，推出各种利好措施的影子。</p>\n<p>值得关注的是，此次涂鸦还宣布了将赋能“九大行业”的“克莱因计划”，这和近期动作频频，纷纷宣布进军IoT行业的各行各业玩家，正好相互映照。</p>\n<p>可以预见的是，未来，IoT行业生态会继续爆发，传统产业逐步升级为智能商业，传统设备将逐步升级为智能设备。在产业智能化转型的过程中，平台型企业或将会成为中流砥柱，扮演“赋能万物智能”的关键角色，引领智能化时代的浪潮。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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C硬件品牌、IoT开发者平台三种角色，已经成为IoT行业内不可忽视的三股关键力量。其中值得一提的是IoT开发者平台，如果说云巨头和To C硬件品牌分别扮演“基础设施建设者”和“智能设备生产者”的角色，开发者平台则会是IoT生态的链接者，解决了行业核心痛点。\n中金公司（CICC）在近日发布的报告中提出了这样一个观点：“对标10年前的移动互联网时代，在每一代新设备连接的爆发期，巨头的诞生都是通过统一的操作系统能力汇聚上下游的玩家，建立起强大的生态体系和壁垒。”\n在移动互联网时代，安卓的崛起是一个非常典型的例子。\n2007年，谷歌研发安卓系统，并牵头成立了开放手机联盟（Open Handset Alliance），将大量手机制造商、芯片制造商、运营商囊括在内。当时，时任谷歌董事长兼首席执行官的埃里克·施密特表示：“我们所公布的强大平台将为数千款不同型号的手机提供动力。”他评论道，这一战略“比过去几周媒体所猜测的任何一款‘谷歌手机’都要雄心勃勃”。\n在安卓诞生之时，行业内已经有了称霸市场的塞班系统，以及Windows手机操作系统、黑莓系统和刚刚破壳的iOS，而后来者安卓寻求破局的途径是——开源。安卓一开始就采用开源系统，迅速汇集了来自全球的忠实开发者，随后源源不断的应用产品逐渐开花结果，汇集在以Google Play为代表的应用商店中，吸引越来越多的终端使用者进入安卓系统的App生态。\n中金公司认为，“安卓系统生态的建立正是把握了开发者、终端使用者的双边网络效应”。开源为安卓打上中立的标签，是安卓生态起飞的入口，在这之后，谷歌为了巩固其在开发者端的生态，提供大量 SDK 开发者工具；为了巩固在用户端的生态，以谷歌全家桶提供的增值服务增强用户粘性。\n历经十余年发展，目前，安卓已成为全球最大的移动操作系统，拥有约75%的市场份额。\n将目光放回IoT生态，其核心主要由四个基本要素组成，即设备、连网层、应用层和云。这个行业由于设备极度多样，注定不会是“赢家通吃”的市场，不同品牌、不同品类的智能设备就需要用多场景、多样化的应用来连接，品牌、OEM及终端用户才得以通过各种各样的智能设备进行交流和互动。\n因此，行业同样需要一个IoT开发者平台，来创造属于IoT行业的“操作系统”，通过统一的操作系统汇聚上下游的玩家并将不同品牌、不同品类的产品链接在一起，构建起万物互联的IoT生态。相比起其他两种商业模式，IoT行业内，深耕开发者平台的公司数量稀缺。\nIoT时代的“生态共建者”\n在IoT时代，涂鸦智能就是一个这样的“生态共建者”。\n截至2020年12月31日，涂鸦IoT开发者平台已经汇集了超过26.2万注册开发者，链接超过2亿台Powered by Tuya设备。而不同的Powered by Tuya设备之间可以实现跨品牌和品类的互联互通。\n今年3月，涂鸦智能顺利登陆美国纽约证券交易所，成为“全球IoT云平台第一股”，IPO募资规模超9亿美元，上市首日市值近140亿美元，也从资本市场的角度佐证了这种商业模式拥有巨大的发展潜力。\n而且，作为中立、开放的IoT云平台，在帮助全球企业把海量设备链接在一起之后，涂鸦智能有很大机会成为这些设备的中心管理平台，并吸引更多企业加入到生态之中，从而实现生态连续不断的“自我增殖”。\n此次涂鸦智能和高瓴共同推出IoT产业基金，外界解读为是其平台生态战略的延伸。\n若探究移动互联网时代，安卓崛起的关键，在于其生态足够开放多元。同理，在万物智联的IoT时代，不可能有一家平台能独力做完所有行业应用。因此，涂鸦此次推出IoT产业基金，宣布要扶植更多行业内的开发者，大有安卓和苹果早期为鼓励开发者加入生态，推出各种利好措施的影子。\n值得关注的是，此次涂鸦还宣布了将赋能“九大行业”的“克莱因计划”，这和近期动作频频，纷纷宣布进军IoT行业的各行各业玩家，正好相互映照。\n可以预见的是，未来，IoT行业生态会继续爆发，传统产业逐步升级为智能商业，传统设备将逐步升级为智能设备。在产业智能化转型的过程中，平台型企业或将会成为中流砥柱，扮演“赋能万物智能”的关键角色，引领智能化时代的浪潮。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":635,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":952897190,"gmtCreate":1591921220310,"gmtModify":1705317255379,"author":{"id":"3550402835667717","authorId":"3550402835667717","name":"繁荣景象","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d126e3b3c2401183506526735a1a1b56","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3550402835667717","authorIdStr":"3550402835667717"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/952897190","repostId":"1153645979","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":281,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}
