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12:03","market":"hk","language":"zh","title":"“水中茅台”的水下泡沫","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1186121597","media":"新熵","summary":"在此之前，没人能想到一个“搬运工”居然能够登上亚洲首富的位置傲视群雄。\n经济学家马光远曾调侃，“代表中国财富的不是什么大数据等等的东西，而是普普通通的四瓶水。”这里的“四瓶水”，指的就是茅台、金龙鱼、","content":"<p>在此之前，没人能想到一个“搬运工”居然能够登上亚洲首富的位置傲视群雄。</p>\n<p>经济学家马光远曾调侃，“代表中国财富的不是什么大数据等等的东西，而是普普通通的四瓶水。”这里的“四瓶水”，指的就是茅台、<a href=\"https://laohu8.com/S/300999\">金龙鱼</a>、海天酱油，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>。</p>\n<p>单价2元的农夫山泉在大大小小的超市随处可见，而正是这些不起眼的瓶装水，撑起来一个“水中茅台”的财富神话。</p>\n<p>瓶装水的利润能有多高？</p>\n<p>据农夫山泉的历年财报数据显示，近几年瓶装水的毛利率可以达到60%，哪怕加上其他业务板块的拖后腿，整体毛利率也能够超过50%。这样的高毛利率并不多见，深受全球年轻人喜爱的“快乐水”<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>，毛利率不到40%，而康师傅旗下饮品的毛利率仅有30%上下。</p>\n<p>农夫山泉的吸金能力毋庸置疑，被网友们戏称为“大自然的印钞机”。</p>\n<p>自上市开始，农夫山泉就吸引到大批目光，股价彷佛坐上了过山车，创始人被捧上亚洲首富之后，又跌落神坛，今年上半年战绩如何，更是备受关注。</p>\n<p>“水中茅台”还值钱吗？目前股价有估值风险吗？未来还会再次腰斩吗？这些问题的答案我们都希望能够在2021年中期业绩公告中找到。</p>\n<p><b>01</b><b>“水中茅台”名副其实</b></p>\n<p>2021年8月26日，农夫山泉发布财年中报，151.75亿的营收不负“水中茅台”的称号，同比增速超过30%，略微超出市场一致预期。</p>\n<p>就财报数据来看，今年上半年净利润40%的增长速度也十分亮眼，这份令人惊喜的成绩单也把钟睒睒重新捧回中国首富的位置。然而，这样的高增速离不开去年同时期狼狈姿态的衬托。</p>\n<p>2020年上半年，受疫情影响，饮料市场一片惨淡，整体营收不仅没有上升，反而缩减6%左右，如果跳过2020年不正常的业绩数据，直接与2019年同期相比，两年的时间内，农夫山泉的营收仅上涨20%左右。</p>\n<p>今年的惊艳源自与去年的惨烈对比，而2017年至2019年财报数据显示，三年间农夫山泉的营收增速稳定在17%左右。以此来看，今年的农夫山泉虽然因国内疫情受到良好控制，市场逐步回暖，交出一份好看的成绩单，但就目前数据来看，农夫山泉恐怕仍旧没有恢复元气。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa1357083164446283d471e22ab837db\" tg-width=\"836\" tg-height=\"519\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>针对PET材料的问题，农夫山泉方特别提出，今年下半年的材料价格锁定准备较为充分，预计下半年的成本与上半年类似，但明年的情况不容乐观，已经做好毛利率下降至2019年水平的心理准备。</p>\n<p>如果这项担忧成了现实，那么明年的利润增速恐怕会受到一定影响。</p>\n<p>除了PET材料价格可能带来的影响，营销成本的提高也不容忽视，在业绩交流会上，农夫山泉方表示，由于信息获取渠道的多样性，公司的推广成本提升很多。</p>\n<p>推广跟业绩有不可分割的关系，如果缩减营销成本，不可避免的，业绩也将会有下降风险，更何况农夫山泉增加SKU的计划从未停止，新品上市、旧系列上新，营销成本必然不能节约。</p>\n<p>今年下半年，河南作为销售大省，先后遭遇雨灾和疫情，同时浙江等地也遭受台风影响，业绩压力固然会增大，但依旧坚挺的饮用水业务或许能够将继续讲着“农夫山泉有点甜”的故事。</p>\n<p><b>02</b><b>股价腰斩，泡沫还在</b></p>\n<p>这份年中成绩单，农夫山泉拿到了一个不错的成绩，但与此形成鲜明对比的是，在上半年腰斩的股价。</p>\n<p>自2020年9月上市，农夫山泉靠着2元一瓶的天然水，市值一度超过7000亿港元，随后不到半年的时间，股价一路飙升，市盈率一度高达138倍。</p>\n<p>今年年初，农夫山泉的股价达到最高点，随后一路暴跌，跌跌不休的股价一度引发投资者的恐慌，但这样的跌幅，对于农夫山泉来说并不突兀，热情的投资者需要冷静，高涨的股价也需要回调。</p>\n<p>目前，农夫山泉的市值已经蒸发数千亿，钟睒睒也走下亚洲首富的神坛，股价整体跌幅近40%，但目前农夫山泉的市盈率仍旧高达71倍。</p>\n<p>反观同为食品饮料板块的一众上市公司，康师傅市盈率仅有17倍，主打露露系列的<a href=\"https://laohu8.com/S/000848\">承德露露</a>市盈率不过27倍，就连一次次引爆市场情绪的<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>，市盈率也不过才40倍左右。</p>\n<p>过高的市盈率背后自然有泡沫存在，农夫山泉的股价像是<a href=\"https://laohu8.com/S/603099\">长白山</a>湖面上脆弱的冰层，就财务数据来看，农夫山泉的回报能力确实追不上投资者的高预期，一旦预期崩塌，股价将会再一次迎来腰斩。</p>\n<p>投资者的高预期源自农夫山泉在市场上的绝对优势，但当企业在一个市场做出了绝对优势，天花板的问题就无法回避。</p>\n<p>从财报数据中我们能够看到，饮用水业务增速相较于其它业务明显较慢，如果不考虑2020年市场环境带来的影响，自2019年至今，两年的时间中这项业务的增速平均每年仅达到12%，在业绩交流会上，农夫山泉也承认目前的增速仍旧没有恢复到正常水平。</p>\n<p>在饮用水业务看见天花板之前，农夫山泉就已经开始在其它业务上布局，如推出尖叫、维他命水、农夫果园等饮料，入局茶饮料、功能饮料、果汁饮料等业务领域，就招股书中数据显示，2019年时，这些业务的市场占有率均达到第三的位置。</p>\n<p>在中期财报中，农夫山泉也表示“将持续推动饮用水和饮料双引擎发展的格局”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5ae118491013a0ac57f72b00f5dfb9c\" tg-width=\"1035\" tg-height=\"132\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但就业务营收数据来看，包装饮用水产品贡献近六成营收，茶饮料、功能饮料、果汁饮料以及其它产品明显没有走出“第二个引擎”的气势。</p>\n<p>在饮料领域，农夫山泉一直是“后辈”，据前瞻产业研究院数据显示，在茶饮料市场康师傅、统一等品牌占据绝对优势，农夫山泉市场占有率已降至第六，在功能饮料领域，红牛则是绝对的霸主，占据超50%的市场份额，而其对手则是东鹏特饮，农夫山泉旗下的产品并没有太多的故事。</p>\n<p>饮料业务虽然增速很高，无奈体量较小，几年的成长依旧没有走出自己的优势。靠双引擎为填充股价泡沫提供动力的美好愿景可能还需要时间的催化剂，近几年的农夫山泉大概还是水的主场。</p>\n<p><b>03农夫山泉的未来还是水？</b></p>\n<p>水是生命之源，对农夫山泉来说，也是如此。</p>\n<p>饮用水市场的天花板压在头顶，农夫山泉意欲再次靠水源打破僵局。</p>\n<p>在农夫山泉刚刚诞生时，面对已经是红海的纯净水市场，钟睒睒选择转身，以纯净水和天然水为辩题，引发一场全民性的辩论会，农夫山泉一战成名，“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”，时至今日，这句广告词仍旧妇孺皆知。</p>\n<p>从饮用水种类来看，普遍分为天然水、天然矿泉水、纯净水、矿物质水四种，其中纯净水指人工处理过的自来水，矿物质水则是在纯净水的基础上人工添加一定的矿物质成分，由于水源均是自来水，成本价较为便宜，目前低价水中最常见的也是这两种类型。</p>\n<p>而天然水则源自大自然，如地下泉水、井水等，农夫山泉就是最典型的代表。天然矿泉水对水源地要求更高，取水难度也更大，自然成本也更高，目前市面上的高端饮用水基本都属于此类，例如百岁山、依云等。</p>\n<p>在天然水领域中，农夫山泉拥有绝对优势，但是在天然矿泉水赛道，景田集团旗下的百岁山才是老大。据公开消息显示，百岁山市场占有率接近40%，连续十年占据市场第一的位置。</p>\n<p>今年4月，农夫山泉推出首款单价3元的天然矿泉水产品长白雪，对标百岁山，希望扩大自己在饮用水业务的产品矩阵，但目前2元水才是主流，在低价水面向的消费者心中，水质好坏可能并没有价格高低重要。</p>\n<p>同时，与普通天然水不同，长白雪的水源地目前仅有长白山一处，若想覆盖全国，运输成本不可避免会有所上升，虽然农夫山泉方表示，目前定价3元能够覆盖成本，但考虑到运输成本，其盈利能力不免令人担忧。</p>\n<p>除了新品，在业绩交流会上农夫山泉方也表示，今年大包装水成绩非常好，“增速仍然略高于小包装水，从IPO之前到现在都没有改变”，并认为接下来大包装水的竞争会越来越激烈。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e011521fd4ddc42bbf3e97c3ec9824a6\" tg-width=\"1077\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>作为国民品牌，农夫山泉的品牌号召力毋庸置疑，在小瓶装饮用水市场的绝对领先地位，在大包装水市场依旧能够发挥余热，影响消费者的选择，但当排除品牌影响力，农夫山泉在配送服务、生产工艺等方面依旧没有突出的特点。</p>\n<p>在大包装水业务的底气依旧源自分布在全国的水源地、品牌的国民性、堪比毛细血管的经销商网络，配合扎实的“讲故事”功底，农夫山泉给消费者讲出一个全场景的故事，把天然水的概念揉进生活，企图培养消费者对天然水的依赖。</p>\n<p>目前大包装水正在逐渐入侵生活，疫情和雨灾过后，储备热情也会把大包装水碰上一个小高潮，但未来大包装水是否能够与小瓶水比肩，还需要时间告诉我们答案。</p>\n<p>未来几年内，或许农夫山泉还需要靠老本行“搬水”，来保障股价泡沫不会被刺破，但如何让老本行发展成新动力，将会成为农夫山泉新的问题。</p>","source":"lsy1602476715181","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“水中茅台”的水下泡沫</title>\n<style 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&nbsp;宏观对冲基金表现不佳</b></p>\n<p><b>中概股的独特宏观因子</b></p>\n<p>我们把实际影响资产价格的投资者大脑中的偏见称之为宏观因子，或者价格驱动因素。略有经验的投资者都知道，影响资产价格的因素非常多，很多都是微观或者产业因素。我们命名为宏观，并不是说一定是宏观经济数据或者事件才会影响价格，而是泛指各种持续长期对价格产生真实影响的变量。比如，有人研究了北京雾霾对投资者情绪的影响，雾霾天投资者情绪总体偏低，更容易卖出而不是买进。但是这并不是我们所讲的宏观因子，因为它对资产价格的影响不是持续有效的。但是，公司盈利增速预期就是影响股票价格的宏观因子，因为几乎在任何时候，这个变量都会影响投资者对股票和市场的感知，从而促使投资者做出买卖行为。</p>\n<p>那么，影响中概股的宏观因子有哪些呢？</p>\n<p>首先考察中国经济周期、金融条件与中概股的关系。我们发现，中概股与中国经济周期关联之紧密，完全不亚于A50股票指数，而在市场表现方面，中概股与A50的相关性也略强。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/300a12ca677a0fd4785103236eb19cfe\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"461\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>图二 中国经济基本面与中概股指数</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13e3524abfeebfafd9bb4c4c966d6998\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>图三 中概股、A50与创业板</b></p>\n<p>我中概股与大股票相关性更强，说明这些公司与经济周期的关联度更高，同时，投资者对股票的评估很大程度上面依赖于经济前景的判断。</p>\n<p>其二、我们考察中概股与纳斯达克指数的关系。平均看，过去五年，中概股与纳指的线性相关系数达到了0.7，而最近的相关系数下降到0.44。中概股近期的大幅偏离纳指，说明是其他宏观因子主导了价格运动。<img 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 宏观对冲基金表现不佳\n中概股的独特宏观因子\n我们把实际影响资产价格的投资者大脑中的偏见称之为宏观因子，或者价格驱动因素。略有经验的投资者都知道，影响资产价格的因素非常多，很多都是微观或者产业因素。我们命名为宏观，并不是说一定是宏观经济数据或者事件才会影响价格，而是泛指各种持续长期对价格产生真实影响的变量。比如，有人研究了北京雾霾对投资者情绪的影响，雾霾天投资者情绪总体偏低，更容易卖出而不是买进。但是这并不是我们所讲的宏观因子，因为它对资产价格的影响不是持续有效的。但是，公司盈利增速预期就是影响股票价格的宏观因子，因为几乎在任何时候，这个变量都会影响投资者对股票和市场的感知，从而促使投资者做出买卖行为。\n那么，影响中概股的宏观因子有哪些呢？\n首先考察中国经济周期、金融条件与中概股的关系。我们发现，中概股与中国经济周期关联之紧密，完全不亚于A50股票指数，而在市场表现方面，中概股与A50的相关性也略强。图二 中国经济基本面与中概股指数图三 中概股、A50与创业板\n我中概股与大股票相关性更强，说明这些公司与经济周期的关联度更高，同时，投资者对股票的评估很大程度上面依赖于经济前景的判断。\n其二、我们考察中概股与纳斯达克指数的关系。平均看，过去五年，中概股与纳指的线性相关系数达到了0.7，而最近的相关系数下降到0.44。中概股近期的大幅偏离纳指，说明是其他宏观因子主导了价格运动。图四中概股指数与纳指的偏离达到历史极值\n其三、中概股目前大跌的原因是什么？\n显然是中国最近出台的一系列监管政策，使得市场的不确定性大增。中概股这个特征跟A股完全类似，对经济政策、监管政策的变化非常敏感。但是，中概股这次大跌多了一层额外的不确定性：中美关系严重影响中概股的表现，从而成为一个真正长期影响价格的宏观因子。\n从这个角度讲，中概股未来充满颠簸，因为地缘政治的不确定性是最坏的不确定性，很难事先规划，一旦发生，市场波动的速度极快，同时，不确定性发展过程也非常曲折，比如今晚中国证监会表达对金融市场以及稳定资本市场预期的善意，这个时候市场就会猛烈的反弹。通常很难评估不确定性发展的阶段以及何时确认结束。\n那么当下的不确定性消失了吗？短期市场的紧张情绪应该得到了缓和，可能支持中概股有一波反弹，但是就中长期来看，中美两国的监管政策、地缘政治的变化，已经成为了中概股投资的一个基本影响变量。\n中概股的未来\n中概股的公司相当部分是中国最具成长性的公司。这是比尔黄押注这些股票的主要理由，比如腾讯音乐，中国的音乐付费市场才刚刚启动，还有无数消费场景可以引入付费音乐。但这的确是一个长期充满曲折的过程。从这个角度讲，中概股依然有一些非常优秀的上市公司，其中必然有一些在未来成为伟大的公司，其股票也会创造极大的增值。\n然而，中概股面临两个巨大的挑战：一是中国经济政策的冲击，这种冲击在最近开始变得频繁，二是地缘政治的冲击。资本市场会成为中美角逐的一个战场，而中概股会成为其中的受害者，从专业的术语讲：中概股未来的不确定性已经放大，带来的结果就是估值偏低。而与其类似的是港股，港股是世界上估值最低的市场，因为港股面临独特的不确定性环境：中美两国的经济、金融、政策和地缘政治都可以随时和大幅影响港股。\n一句话，中概股的未来就是港股化和边缘化，这个过程可能要持续到中美地缘政治关系出现新阶段为止。\n比尔黄见证了中概股最辉煌的时期和亲历了辉煌开始结束。对资本市场而言，长期我们都已经死了，所以不需要去讨论长期的问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":604,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":836476740,"gmtCreate":1629518877780,"gmtModify":1676530064436,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/836476740","repostId":"1169407618","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":320,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":831441517,"gmtCreate":1629343681039,"gmtModify":1676530009591,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/831441517","repostId":"2160734776","repostType":4,"repost":{"id":"2160734776","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"华尔街见闻出品，专注于美股市场。为您提供最重要的资讯数据，最全面的市场动态和最深刻的解读分析。","home_visible":1,"media_name":"见闻IPO","id":"1083533104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/0717bf7b1e5642e9827aeffbf11eb9ad"},"pubTimestamp":1629340194,"share":"https://ttm.financial/m/news/2160734776?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-19 10:29","market":"us","language":"zh","title":"东南亚小腾讯Sea再创新高，Q2业绩如何撑起万亿市值","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2160734776","media":"见闻IPO","summary":"但随后在盘中，其股价触及历史新高，为317.26美元。2021Q2，Sea的销售费用率高达40%，几乎与毛利率持平。去掉股权激励费用后，Sea的二季度净亏损约为3.21亿美元，与去年的3.18亿基本持平。而Q2，Free Fire的成绩进一步攀升。SeaMoney目前主要收入来自于AirPay等平台结算所产生的佣金收入，以及小额贷款业务的利息收入。","content":"<p>在新加坡乃至整个东南亚，Sea的知名度应该跟<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>在国内的知名度的地位差不多，甚至它不仅拥有腾讯在娱乐领域的地位，还拥有了阿里在电商领域的地位。</p>\n<p>美东时间8月17日，被称为“东南亚小腾讯” 的Sea Limited（SE.US，简称Sea）发布了其未经审计的2021Q2业绩报告，报告显示：</p>\n<p>（1）2021Q2，Sea实现营业收入22.8亿美元，相比去年同期增长159%，超出市场预期，最主要的驱动因素来自于电子商务业务（EC）；</p>\n<p>（2）2021Q2，Sea实现净亏损为-4.34亿美元，相比去年同期下降10.14%；去掉股权激励费用的调整后净亏损为-3.21亿美元，对应EPS约-0.60美元，低于市场一致预期的-0.49美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e54b16386daa481db9af809ad0ad18a2\" tg-width=\"421\" tg-height=\"235\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（3）公司预计，2021年全年，数字娱乐（DE）业务合同金额将在45亿-47亿美元之间，电子商务（EC）业务收入将在47亿-49亿美元之间。</p>\n<p>随后，Sea以股价的小幅低开迎接了其刚刚公布的二季报。但随后在盘中，其股价触及历史新高，为317.26美元。</p>\n<p>此后股价略有下滑，截至当天美股收盘，该股涨超6%，报收308.83美元，市值约为1617亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82cfce0a8545d399c0845777cbc99db9\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Sea的中文名叫作“冬海集团”，腾讯持股22.9%，旗下集游戏、电商、支付业务于一体， DE业务的主体为Garenal、EC业务的主体为Shopee（国内又称虾皮），此外，数字金融业务（DFS）的主体为SeaMoney。</p>\n<h2><b>总收入同比增长159%，</b></h2>\n<h2><b>亏损额勉强持平</b></h2>\n<p>1、总体收入同比增长159%，系因对疫情的适应能力提高</p>\n<p>2021Q2， Sea的总收入为22.80亿元，相比去年同期上涨159%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97c346c2ac624e71a1114bc8fd05b87b\" tg-width=\"673\" tg-height=\"670\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/246aaa91b57b491d94e80e3918e57f66\" tg-width=\"948\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>因此，从调整后的息税前利润来看，亏损幅度有所扩大。目前，仅有游戏板块已经实现正的息税前利润。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3437f80f9fd04471a84889c98b48e935\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"491\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>去掉股权激励费用后，Sea的二季度净亏损约为3.21亿美元，与去年的3.18亿基本持平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bd2a73a64564861843fca699ce6cd02\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"502\" referrerpolicy=\"no-referrer\">分业务板块来看，游戏及电商业务均进展顺利，在下载量、用户数、订单数、成交额等多个指标上创下纪录。</p>\n<h2><b>“低配版吃鸡”游戏Free Fire大火，</b></h2>\n<h2><b>Garena付费率大幅提升</b></h2>\n<p>具体到Garena业务，由于在全球范围内活跃用户及付费用户数的强劲增长，合同额增长65%达到12亿美元，确认收入约为10亿美元，调整后的息税前利润（EBITDA）增长了70%至7.41美元。</p>\n<p>从用户角度，季度活跃用户数为7.25亿人，相比去年增长45%，季度付费用户更是增长85%达到9200万人。因此，2021Q2的付费率已经达到12.7%，相比去年10%提升了2.7个百分点。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/54aff984883d4b338a0c799961b6ca0a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\">其中，曾经被称为“低配版吃鸡”游戏的Free Fire大火，创造了多项纪录。今年之前，这款游戏主要在东南亚市场火爆，但是今年Q1，在美国移动游戏市场，《Garena Free Fire》就已经超越《PUBG Mobile》，成了最畅销的战术竞技手游。</p>\n<p>而Q2，Free Fire的成绩进一步攀升。</p>\n<p>业绩沟通会上，Sea的创始人Forrest Li 提及，在Google Play上，Free Fire已经累计拥有超过10亿下载量，而Free Fire是第一个取得这个成绩的手机类战斗游戏。</p>\n<p>2021Q2，Free Fire的月活用户数在Google Play上全球排名第三，而峰值日活更是高达1.5亿人。在东南亚和拉丁美洲、印度等地区，这款游戏已经成为了现象级游戏，火爆了3-8个季度。</p>\n<p>对于游戏板块业务来说，未来能否打出漂亮的组合拳，在Free Fire进入衰退期后继续打造爆款，是Garena能否继续增长的关键。</p>\n<p>Sea目前还储备有其他多款游戏，6月在台湾发行了《月光之刃手机版》，这也将成为公司未来游戏组合的重要部分。</p>\n<h2><b>Shopee成交额逐季攀升，</b></h2>\n<h2><b>全球购物APP下载量第二</b></h2>\n<p>2021Q2，整个地区依然在疫情笼罩下迎接挑战。Shopee的主要精力在于帮助线下的卖家构建电子商务体系及流程，并为买家提供更多选择。</p>\n<p>Q2，Shopee的订单总量达到14亿美元，同比增长127%；总成交额（GMV）达到150亿美元，同比增长88%，且从数据来看，过去几个季度，这两个数据均处于逐季提升之中。</p>\n<p>二季度，根据APP Annie的数据，Shopee在Google Play的购物类APP下载量中全球排名第一，在Google Play和iOS App Store合计购物类APP中下载量全球排名第二。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a79004eec46a432ba89288761b47ae94\" tg-width=\"742\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\">二季度，Shopee的收入与成交额之比在Q2达到7.7%，对Shopee来说，商业化程度也在进一步加深。</p>\n<p>Shopee的调整后息税前利润（EBITDA）每单亏损为41美分，同比下降了20%。分地区来看，Shopee马来西亚市场已经成为继台湾之后，第二个获得正息税前利润的地区。此外在巴西，Shopee也已经排到了购物类APP下载量第一，并在最受欢迎的APP排行榜中位居第二。</p>\n<p>虽然目前来看，Shopee的每个季度利润仍在波动，但从规模增长来看，势头仍算喜人，未来预计亏损有望随着规模效应的扩大而逐渐收窄。</p>\n<h2><b>另一个“蚂蚁金服”？</b></h2>\n<h2><b>收入增速高达6倍以上</b></h2>\n<p>SeaMoney的手机钱包服务在Q2共处理了超过41亿美元的支付金额，同比增长150%，这一增长一方面来自于公司付费用户数的增长，另一方面也来自于消费者对于APP更加频繁的使用。</p>\n<p>SeaMoney目前主要收入来自于AirPay等平台结算所产生的佣金收入，以及小额贷款业务的利息收入。佣金包含按照交易价值抽取的手续费以及每笔交易收取的固定费用两种形式，佣金率约为每笔交易的1-3%之间。这一费率高于国内支付宝与微信，不过暂低于Paypal。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfcaf58d235c43228de2196b65620909\" tg-width=\"791\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\">作为公司娱乐、电商业务的衍生业务，可以类比“蚂蚁金服”的SeaMoney目前还处于发展的较早期阶段，Q2该部分业务仅实现约8900万美元收入，但增速高达659%，去年同期这一收入数据仅为1200万美元。</p>\n<p>二季度，SeaMoney的息税前净利润约为-1.55亿美元，相比去年-9700万美元，亏损幅度有所扩大。</p>\n<p>在泛东南亚地区的六国中（不包括新加坡），现金支付仍占据所有交易的大部分，非现金比例最高为马来西亚约为58%，而最低是菲律宾，占比仅10%。这一比例远低于中国的66%，未来在支付领域，SeaMoney通过构建的娱乐与电商场景，还有较大渗透空间。</p>\n<h2><b>尾声</b></h2>\n<p>对于目前的Sea来说，游戏在腾讯早期的扶持下，已经打造出了属于自己的爆款；而在电商业务领域，虽然成立于2015年的Shopee如今只有6岁，但订单数量、APP下载量、成交额等增长数据都非常突出，足以让外界充满期待。</p>\n<p>从目前机构评级来看，虽然Sea的PS（市销率）高达22倍以上，在互联网公司中也处于高位，但大部分分析师给予的都是“买入”评级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/876c68489f4341b7be783e6af6f19cac\" tg-width=\"642\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\">Sea的价值在于，“将腾讯的娱乐与阿里的电商结合起来”这一宏大目标，它已经做到了；与此同时它已经在订单和收入层面取得了成绩。</p>\n<p>但市值1617亿美元，换算为人民币市值已过万亿，腾讯在港股市值也刚过4万亿港币，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>市值不到4万亿港币，以利润体量对比来看，市场对于Sea的预期相当高。</p>\n<p>如何用利润撑起万亿市值，是接下来这个“东南亚小腾讯”将要面对的最大考验。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>东南亚小腾讯Sea再创新高，Q2业绩如何撑起万亿市值</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1083533104\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/0717bf7b1e5642e9827aeffbf11eb9ad);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">见闻IPO </p>\n<p class=\"h-time\">2021-08-19 10:29</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>在新加坡乃至整个东南亚，Sea的知名度应该跟<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>在国内的知名度的地位差不多，甚至它不仅拥有腾讯在娱乐领域的地位，还拥有了阿里在电商领域的地位。</p>\n<p>美东时间8月17日，被称为“东南亚小腾讯” 的Sea Limited（SE.US，简称Sea）发布了其未经审计的2021Q2业绩报告，报告显示：</p>\n<p>（1）2021Q2，Sea实现营业收入22.8亿美元，相比去年同期增长159%，超出市场预期，最主要的驱动因素来自于电子商务业务（EC）；</p>\n<p>（2）2021Q2，Sea实现净亏损为-4.34亿美元，相比去年同期下降10.14%；去掉股权激励费用的调整后净亏损为-3.21亿美元，对应EPS约-0.60美元，低于市场一致预期的-0.49美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e54b16386daa481db9af809ad0ad18a2\" tg-width=\"421\" tg-height=\"235\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（3）公司预计，2021年全年，数字娱乐（DE）业务合同金额将在45亿-47亿美元之间，电子商务（EC）业务收入将在47亿-49亿美元之间。</p>\n<p>随后，Sea以股价的小幅低开迎接了其刚刚公布的二季报。但随后在盘中，其股价触及历史新高，为317.26美元。</p>\n<p>此后股价略有下滑，截至当天美股收盘，该股涨超6%，报收308.83美元，市值约为1617亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82cfce0a8545d399c0845777cbc99db9\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Sea的中文名叫作“冬海集团”，腾讯持股22.9%，旗下集游戏、电商、支付业务于一体， DE业务的主体为Garenal、EC业务的主体为Shopee（国内又称虾皮），此外，数字金融业务（DFS）的主体为SeaMoney。</p>\n<h2><b>总收入同比增长159%，</b></h2>\n<h2><b>亏损额勉强持平</b></h2>\n<p>1、总体收入同比增长159%，系因对疫情的适应能力提高</p>\n<p>2021Q2， Sea的总收入为22.80亿元，相比去年同期上涨159%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97c346c2ac624e71a1114bc8fd05b87b\" tg-width=\"673\" tg-height=\"670\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其中，DE业务平台Garena的合同额为12亿美元，同比增速为65%；EC业务平台Shopee的收入也达到12亿美元，同比增速则高达161%，Shopee获得超出公司总体的增长速度，贡献主要增速。DFS业务SeaMoney手机钱包服务的总交易额达到41亿美元，为去年同期金额的1.5倍。</p>\n<p>相比2020年出现显著增长的主要原因是，2020年各项业务由于受到隔离政策的影响均处于较为艰难的状态。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b075a4d4ee9c44b98190694d23f11129\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"512\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由于目前疫情还未稳定，因此在未来一段时间内，Sea会将主要工作放在适应多变的环境上，并增强处理用户需求的能力。</p>\n<p>同时，由于疫情的影响，Sea在技术创新、创造更多的工作机会方面加倍下注，在印度尼西亚、越南、马来西亚等地，公司旗下的Shopee都与当地政府密切合作，建立更多Shopee基地并提供培训，以帮助更多有需要的卖家比如农民等将其产品拿到线上销售。</p>\n<p>2、毛利润大幅增长364%，超过收入增速的2倍</p>\n<p>从Q2的毛利润来看，公司完成约9.31亿毛利润，毛利率约为41%，相比去年同期毛利率23.5%已经实现了约17个百分点的提升，显示了规模效应带来的优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29e91710dd9a4d64a91e3610686da295\" tg-width=\"857\" tg-height=\"690\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但从成本构成来看，目前Sea的销售费用相比去年增长迅猛，远超其他成本及费用。2021Q2，Sea的销售费用率高达40%，几乎与毛利率持平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/246aaa91b57b491d94e80e3918e57f66\" tg-width=\"948\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>因此，从调整后的息税前利润来看，亏损幅度有所扩大。目前，仅有游戏板块已经实现正的息税前利润。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3437f80f9fd04471a84889c98b48e935\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"491\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>去掉股权激励费用后，Sea的二季度净亏损约为3.21亿美元，与去年的3.18亿基本持平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bd2a73a64564861843fca699ce6cd02\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"502\" referrerpolicy=\"no-referrer\">分业务板块来看，游戏及电商业务均进展顺利，在下载量、用户数、订单数、成交额等多个指标上创下纪录。</p>\n<h2><b>“低配版吃鸡”游戏Free Fire大火，</b></h2>\n<h2><b>Garena付费率大幅提升</b></h2>\n<p>具体到Garena业务，由于在全球范围内活跃用户及付费用户数的强劲增长，合同额增长65%达到12亿美元，确认收入约为10亿美元，调整后的息税前利润（EBITDA）增长了70%至7.41美元。</p>\n<p>从用户角度，季度活跃用户数为7.25亿人，相比去年增长45%，季度付费用户更是增长85%达到9200万人。因此，2021Q2的付费率已经达到12.7%，相比去年10%提升了2.7个百分点。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/54aff984883d4b338a0c799961b6ca0a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\">其中，曾经被称为“低配版吃鸡”游戏的Free Fire大火，创造了多项纪录。今年之前，这款游戏主要在东南亚市场火爆，但是今年Q1，在美国移动游戏市场，《Garena Free Fire》就已经超越《PUBG Mobile》，成了最畅销的战术竞技手游。</p>\n<p>而Q2，Free Fire的成绩进一步攀升。</p>\n<p>业绩沟通会上，Sea的创始人Forrest Li 提及，在Google Play上，Free Fire已经累计拥有超过10亿下载量，而Free Fire是第一个取得这个成绩的手机类战斗游戏。</p>\n<p>2021Q2，Free Fire的月活用户数在Google Play上全球排名第三，而峰值日活更是高达1.5亿人。在东南亚和拉丁美洲、印度等地区，这款游戏已经成为了现象级游戏，火爆了3-8个季度。</p>\n<p>对于游戏板块业务来说，未来能否打出漂亮的组合拳，在Free Fire进入衰退期后继续打造爆款，是Garena能否继续增长的关键。</p>\n<p>Sea目前还储备有其他多款游戏，6月在台湾发行了《月光之刃手机版》，这也将成为公司未来游戏组合的重要部分。</p>\n<h2><b>Shopee成交额逐季攀升，</b></h2>\n<h2><b>全球购物APP下载量第二</b></h2>\n<p>2021Q2，整个地区依然在疫情笼罩下迎接挑战。Shopee的主要精力在于帮助线下的卖家构建电子商务体系及流程，并为买家提供更多选择。</p>\n<p>Q2，Shopee的订单总量达到14亿美元，同比增长127%；总成交额（GMV）达到150亿美元，同比增长88%，且从数据来看，过去几个季度，这两个数据均处于逐季提升之中。</p>\n<p>二季度，根据APP Annie的数据，Shopee在Google Play的购物类APP下载量中全球排名第一，在Google Play和iOS App Store合计购物类APP中下载量全球排名第二。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a79004eec46a432ba89288761b47ae94\" tg-width=\"742\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\">二季度，Shopee的收入与成交额之比在Q2达到7.7%，对Shopee来说，商业化程度也在进一步加深。</p>\n<p>Shopee的调整后息税前利润（EBITDA）每单亏损为41美分，同比下降了20%。分地区来看，Shopee马来西亚市场已经成为继台湾之后，第二个获得正息税前利润的地区。此外在巴西，Shopee也已经排到了购物类APP下载量第一，并在最受欢迎的APP排行榜中位居第二。</p>\n<p>虽然目前来看，Shopee的每个季度利润仍在波动，但从规模增长来看，势头仍算喜人，未来预计亏损有望随着规模效应的扩大而逐渐收窄。</p>\n<h2><b>另一个“蚂蚁金服”？</b></h2>\n<h2><b>收入增速高达6倍以上</b></h2>\n<p>SeaMoney的手机钱包服务在Q2共处理了超过41亿美元的支付金额，同比增长150%，这一增长一方面来自于公司付费用户数的增长，另一方面也来自于消费者对于APP更加频繁的使用。</p>\n<p>SeaMoney目前主要收入来自于AirPay等平台结算所产生的佣金收入，以及小额贷款业务的利息收入。佣金包含按照交易价值抽取的手续费以及每笔交易收取的固定费用两种形式，佣金率约为每笔交易的1-3%之间。这一费率高于国内支付宝与微信，不过暂低于Paypal。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfcaf58d235c43228de2196b65620909\" tg-width=\"791\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\">作为公司娱乐、电商业务的衍生业务，可以类比“蚂蚁金服”的SeaMoney目前还处于发展的较早期阶段，Q2该部分业务仅实现约8900万美元收入，但增速高达659%，去年同期这一收入数据仅为1200万美元。</p>\n<p>二季度，SeaMoney的息税前净利润约为-1.55亿美元，相比去年-9700万美元，亏损幅度有所扩大。</p>\n<p>在泛东南亚地区的六国中（不包括新加坡），现金支付仍占据所有交易的大部分，非现金比例最高为马来西亚约为58%，而最低是菲律宾，占比仅10%。这一比例远低于中国的66%，未来在支付领域，SeaMoney通过构建的娱乐与电商场景，还有较大渗透空间。</p>\n<h2><b>尾声</b></h2>\n<p>对于目前的Sea来说，游戏在腾讯早期的扶持下，已经打造出了属于自己的爆款；而在电商业务领域，虽然成立于2015年的Shopee如今只有6岁，但订单数量、APP下载量、成交额等增长数据都非常突出，足以让外界充满期待。</p>\n<p>从目前机构评级来看，虽然Sea的PS（市销率）高达22倍以上，在互联网公司中也处于高位，但大部分分析师给予的都是“买入”评级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/876c68489f4341b7be783e6af6f19cac\" tg-width=\"642\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\">Sea的价值在于，“将腾讯的娱乐与阿里的电商结合起来”这一宏大目标，它已经做到了；与此同时它已经在订单和收入层面取得了成绩。</p>\n<p>但市值1617亿美元，换算为人民币市值已过万亿，腾讯在港股市值也刚过4万亿港币，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>市值不到4万亿港币，以利润体量对比来看，市场对于Sea的预期相当高。</p>\n<p>如何用利润撑起万亿市值，是接下来这个“东南亚小腾讯”将要面对的最大考验。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7e1090aaf3aafeb5167ffb8175428e8f","relate_stocks":{"TCEHY":"腾讯控股ADR","00700":"腾讯控股"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2160734776","content_text":"在新加坡乃至整个东南亚，Sea的知名度应该跟腾讯在国内的知名度的地位差不多，甚至它不仅拥有腾讯在娱乐领域的地位，还拥有了阿里在电商领域的地位。\n美东时间8月17日，被称为“东南亚小腾讯” 的Sea Limited（SE.US，简称Sea）发布了其未经审计的2021Q2业绩报告，报告显示：\n（1）2021Q2，Sea实现营业收入22.8亿美元，相比去年同期增长159%，超出市场预期，最主要的驱动因素来自于电子商务业务（EC）；\n（2）2021Q2，Sea实现净亏损为-4.34亿美元，相比去年同期下降10.14%；去掉股权激励费用的调整后净亏损为-3.21亿美元，对应EPS约-0.60美元，低于市场一致预期的-0.49美元。\n（3）公司预计，2021年全年，数字娱乐（DE）业务合同金额将在45亿-47亿美元之间，电子商务（EC）业务收入将在47亿-49亿美元之间。\n随后，Sea以股价的小幅低开迎接了其刚刚公布的二季报。但随后在盘中，其股价触及历史新高，为317.26美元。\n此后股价略有下滑，截至当天美股收盘，该股涨超6%，报收308.83美元，市值约为1617亿美元。\n\nSea的中文名叫作“冬海集团”，腾讯持股22.9%，旗下集游戏、电商、支付业务于一体， DE业务的主体为Garenal、EC业务的主体为Shopee（国内又称虾皮），此外，数字金融业务（DFS）的主体为SeaMoney。\n总收入同比增长159%，\n亏损额勉强持平\n1、总体收入同比增长159%，系因对疫情的适应能力提高\n2021Q2， Sea的总收入为22.80亿元，相比去年同期上涨159%。\n\n其中，DE业务平台Garena的合同额为12亿美元，同比增速为65%；EC业务平台Shopee的收入也达到12亿美元，同比增速则高达161%，Shopee获得超出公司总体的增长速度，贡献主要增速。DFS业务SeaMoney手机钱包服务的总交易额达到41亿美元，为去年同期金额的1.5倍。\n相比2020年出现显著增长的主要原因是，2020年各项业务由于受到隔离政策的影响均处于较为艰难的状态。\n\n由于目前疫情还未稳定，因此在未来一段时间内，Sea会将主要工作放在适应多变的环境上，并增强处理用户需求的能力。\n同时，由于疫情的影响，Sea在技术创新、创造更多的工作机会方面加倍下注，在印度尼西亚、越南、马来西亚等地，公司旗下的Shopee都与当地政府密切合作，建立更多Shopee基地并提供培训，以帮助更多有需要的卖家比如农民等将其产品拿到线上销售。\n2、毛利润大幅增长364%，超过收入增速的2倍\n从Q2的毛利润来看，公司完成约9.31亿毛利润，毛利率约为41%，相比去年同期毛利率23.5%已经实现了约17个百分点的提升，显示了规模效应带来的优势。\n\n但从成本构成来看，目前Sea的销售费用相比去年增长迅猛，远超其他成本及费用。2021Q2，Sea的销售费用率高达40%，几乎与毛利率持平。\n\n因此，从调整后的息税前利润来看，亏损幅度有所扩大。目前，仅有游戏板块已经实现正的息税前利润。\n\n去掉股权激励费用后，Sea的二季度净亏损约为3.21亿美元，与去年的3.18亿基本持平。\n分业务板块来看，游戏及电商业务均进展顺利，在下载量、用户数、订单数、成交额等多个指标上创下纪录。\n“低配版吃鸡”游戏Free Fire大火，\nGarena付费率大幅提升\n具体到Garena业务，由于在全球范围内活跃用户及付费用户数的强劲增长，合同额增长65%达到12亿美元，确认收入约为10亿美元，调整后的息税前利润（EBITDA）增长了70%至7.41美元。\n从用户角度，季度活跃用户数为7.25亿人，相比去年增长45%，季度付费用户更是增长85%达到9200万人。因此，2021Q2的付费率已经达到12.7%，相比去年10%提升了2.7个百分点。其中，曾经被称为“低配版吃鸡”游戏的Free Fire大火，创造了多项纪录。今年之前，这款游戏主要在东南亚市场火爆，但是今年Q1，在美国移动游戏市场，《Garena Free Fire》就已经超越《PUBG Mobile》，成了最畅销的战术竞技手游。\n而Q2，Free Fire的成绩进一步攀升。\n业绩沟通会上，Sea的创始人Forrest Li 提及，在Google Play上，Free Fire已经累计拥有超过10亿下载量，而Free Fire是第一个取得这个成绩的手机类战斗游戏。\n2021Q2，Free Fire的月活用户数在Google Play上全球排名第三，而峰值日活更是高达1.5亿人。在东南亚和拉丁美洲、印度等地区，这款游戏已经成为了现象级游戏，火爆了3-8个季度。\n对于游戏板块业务来说，未来能否打出漂亮的组合拳，在Free Fire进入衰退期后继续打造爆款，是Garena能否继续增长的关键。\nSea目前还储备有其他多款游戏，6月在台湾发行了《月光之刃手机版》，这也将成为公司未来游戏组合的重要部分。\nShopee成交额逐季攀升，\n全球购物APP下载量第二\n2021Q2，整个地区依然在疫情笼罩下迎接挑战。Shopee的主要精力在于帮助线下的卖家构建电子商务体系及流程，并为买家提供更多选择。\nQ2，Shopee的订单总量达到14亿美元，同比增长127%；总成交额（GMV）达到150亿美元，同比增长88%，且从数据来看，过去几个季度，这两个数据均处于逐季提升之中。\n二季度，根据APP Annie的数据，Shopee在Google Play的购物类APP下载量中全球排名第一，在Google Play和iOS App Store合计购物类APP中下载量全球排名第二。二季度，Shopee的收入与成交额之比在Q2达到7.7%，对Shopee来说，商业化程度也在进一步加深。\nShopee的调整后息税前利润（EBITDA）每单亏损为41美分，同比下降了20%。分地区来看，Shopee马来西亚市场已经成为继台湾之后，第二个获得正息税前利润的地区。此外在巴西，Shopee也已经排到了购物类APP下载量第一，并在最受欢迎的APP排行榜中位居第二。\n虽然目前来看，Shopee的每个季度利润仍在波动，但从规模增长来看，势头仍算喜人，未来预计亏损有望随着规模效应的扩大而逐渐收窄。\n另一个“蚂蚁金服”？\n收入增速高达6倍以上\nSeaMoney的手机钱包服务在Q2共处理了超过41亿美元的支付金额，同比增长150%，这一增长一方面来自于公司付费用户数的增长，另一方面也来自于消费者对于APP更加频繁的使用。\nSeaMoney目前主要收入来自于AirPay等平台结算所产生的佣金收入，以及小额贷款业务的利息收入。佣金包含按照交易价值抽取的手续费以及每笔交易收取的固定费用两种形式，佣金率约为每笔交易的1-3%之间。这一费率高于国内支付宝与微信，不过暂低于Paypal。作为公司娱乐、电商业务的衍生业务，可以类比“蚂蚁金服”的SeaMoney目前还处于发展的较早期阶段，Q2该部分业务仅实现约8900万美元收入，但增速高达659%，去年同期这一收入数据仅为1200万美元。\n二季度，SeaMoney的息税前净利润约为-1.55亿美元，相比去年-9700万美元，亏损幅度有所扩大。\n在泛东南亚地区的六国中（不包括新加坡），现金支付仍占据所有交易的大部分，非现金比例最高为马来西亚约为58%，而最低是菲律宾，占比仅10%。这一比例远低于中国的66%，未来在支付领域，SeaMoney通过构建的娱乐与电商场景，还有较大渗透空间。\n尾声\n对于目前的Sea来说，游戏在腾讯早期的扶持下，已经打造出了属于自己的爆款；而在电商业务领域，虽然成立于2015年的Shopee如今只有6岁，但订单数量、APP下载量、成交额等增长数据都非常突出，足以让外界充满期待。\n从目前机构评级来看，虽然Sea的PS（市销率）高达22倍以上，在互联网公司中也处于高位，但大部分分析师给予的都是“买入”评级。\nSea的价值在于，“将腾讯的娱乐与阿里的电商结合起来”这一宏大目标，它已经做到了；与此同时它已经在订单和收入层面取得了成绩。\n但市值1617亿美元，换算为人民币市值已过万亿，腾讯在港股市值也刚过4万亿港币，阿里巴巴市值不到4万亿港币，以利润体量对比来看，市场对于Sea的预期相当高。\n如何用利润撑起万亿市值，是接下来这个“东南亚小腾讯”将要面对的最大考验。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":527,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":831440348,"gmtCreate":1629343379684,"gmtModify":1676530009520,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/831440348","repostId":"2160730619","repostType":4,"repost":{"id":"2160730619","kind":"news","pubTimestamp":1629333499,"share":"https://ttm.financial/m/news/2160730619?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-19 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-19/doc-ikqcfncc3662189.shtml><strong>每日经济新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>8月18日，腾讯披露上半年财报，上半年整体营业收入2735.62亿元，同比增长23%，上半年实现净利润903.54亿元，同比增长46%。\n虽然腾讯业绩增速整体放缓，但营收及净利润数据均超市场预期，第二季度腾讯净利润426亿元，归母净利润远超市场预期的307.69亿元，上年同期331.07亿元，同比增长29%。受业绩超预期影响，截至北京时间18日晚10点，腾讯ADR美股涨近5%。\n今年以来，在国家...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2021-08-19/doc-ikqcfncc3662189.shtml\">Web 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非必需性消费、恒生综合大型股指数、恒生综合大中型股指数）、恒生消费品制造及服务业指数，并于2021年8月26日(星期四)起生效。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":502,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":896868569,"gmtCreate":1628569915651,"gmtModify":1703508301673,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/896868569","repostId":"1182709857","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":294,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":891420154,"gmtCreate":1628413859478,"gmtModify":1703506043954,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/891420154","repostId":"1183672765","repostType":4,"repost":{"id":"1183672765","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1628396628,"share":"https://ttm.financial/m/news/1183672765?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-08 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌近1%。</p>\n<p><b>3、欧洲股市普遍收高 英国央行维持利率和购债规模不变</b></p>\n<p>欧股普遍收高，投资者消化了企业财报和英国央行的关键货币政策决定。德国DAX30指数收涨0.33%，法国CAC40指数收涨0.52%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收跌0.05%。</p>\n<p><b>4、周四美油收高0.8% 连续三日下跌后反弹</b></p>\n<p>因对新冠病毒德尔塔变异毒株加速传播可能会影响能源需求的担忧，推动油价连续三天大幅下跌后反弹。最终，纽交所9月交割的WTI期货价格上涨54美分，涨幅0.8%，收于每桶68.69美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">洲际交易所</a>10月交割的布伦特原油期货价格上涨54美分，涨幅0.8%，收于每桶70.92美元。</p>\n<p><b>5、黄金期货价格周四收跌0.3%</b></p>\n<p>因美债收益率从2月以来的最高水平反弹，令金价承压。最终，纽交所12月交割的黄金期货价格下跌5.60美元，跌幅0.3%，收于每盎司1808.90美元。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p><b>1、国会预算办公室认为基建法案将导致美国预算赤字扩大2560亿美元</b></p>\n<p>美国国会预算办公室周四表示，两党的美国基建法案将在10年内导致联邦预算赤字增加2560亿美元，这与议员们有关支出将由一系列资金措施全额支付的主张不同。</p>\n<p><b>2、拜登将设定2030年清洁能源汽车占美国销量一半的目标</b></p>\n<p>美国总统乔-拜登计划设定到2030年末实现美国销售汽车中半数为新能源汽车的目标。汽车制造商称，只有政府加大充电桩及其它基础设施投资力度，才能实现这一目标。</p>\n<p><b>3、美联储戴利：或在今年晚些时候或明年初缩减购债</b></p>\n<p>旧金山联储主席戴利称，美联储将能够在今年晚些时候或明年初缩减购债。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果秋季就业市场如预期般强劲，则将达到“实质性进一步进展”的门槛。美联储理事沃勒表示，美联储可能会比一些人认为的更早收回宽松的货币政策。针对数字货币，他表示，对建立央行数字货币的必要性持高度怀疑态度。</p>\n<p><b>4、美国上周初请失业金人数录得38.5万人</b></p>\n<p>美国至7月31日当周初请失业金人数录得38.5万人，前值为40万人，预期值为38.4万人，申请人数连续第二周下降。</p>\n<p><b>5、参议院共和党人预计周末对基础设施法案投票</b></p>\n<p>参议院两位共和党要员表示，他们预计周末将对5500亿美元的两党基础设施方案进行投票，为参议院与白宫之间的数周谈判以及参议院内部数日的辩论画上句号。</p>\n<p><b>6、全球负收益债券价值破16万亿美元逼近历史高位! 通胀以外“央行的货币政策”也是原因</b></p>\n<p>周四（8月5日），由于全球债券的反弹使藉贷成本降至零以下，全球负收益债券的价值已飙升至逾16.5万亿 美元，为六个月以来的最高水平。</p>\n<p><b>7、福奇：如果新冠病毒继续传播 可能出现更严重的变异株</b></p>\n<p>当地时间8月5日，美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇在接受新闻采访时表示，如果不能控制新冠病毒的传播，且更多人仍拒绝接种疫苗，那么可能还会出现比德尔塔变异株更糟糕的新冠病毒变体以及衍生传染病。</p>\n<p><b>8、美国抵押贷款利率降至2月初以来最低</b></p>\n<p>房地美周四公布，30年期贷款利率平均水平为2.77%，低于上周的2.8%，并且是自2月11日最低。</p>\n<p><b>9、美国两党基建法案将从加密资产中“吸金”约230亿美元</b></p>\n<p>美国参议院两党基建法案的加密资产修正案将通过税收筹集约230亿美元。此外，美国共和党参议员Cornyn表示，他和民主党参议员Padilla提议允许各州灵活将未动用的疫情纾困资金用于基础设施项目。此举将释放出数十亿美元的联邦资金。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157455833\" target=\"_blank\"><b>重磅！媒体：小米葡萄牙商店开始接受比特币等加密货币支付</b></a></p>\n<p>小米葡萄牙商店在社交媒体的官方网页上称，从现在开始，葡萄牙Mi Store的购物体验将变得更加包容和全面，用户可以使用比特币、以太坊、泰达币（Tether）、达世币（Dash）和瑞士加密货币支付服务供应商Utrust开发的原生代币Token Utrust来买小米产品。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157451092\" target=\"_blank\"><b>Beyond Meat每股亏损超预期业绩指引逊预期 股价盘后跌4%</b></a></p>\n<p>Beyond Meat周四盘后公布了该公司二季度财报。该公司当季每股亏损超出市场预期，因成本上升和业务投资拖累了利润率。财报公布后，Beyond Meat股价盘后下跌4%。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157045322\" target=\"_blank\"><b>高通宣布以每股37美元现金竞购自动驾驶技术公司Veoneer</b></a></p>\n<p>北京时间8月5日晚间消息，据报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>公司今日宣布，计划以每股37美元的现金交易竞购自动驾驶技术公司Veoneer。</p>\n<p>高通表示，将利用手中的现金资助这笔交易。因此，其报价不受任何融资意外或条件的约束。这一报价已获得高通董事会的一致批准，不再需要高通股东的批准。</p>\n<p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157481062\" target=\"_blank\"><b>特斯拉董事长出售2200万美元股票</b></a></p>\n<p>周三，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>向SEC提交的文件，该公司董事长Robyn Denholm在8月2日以703-726.2美元的价格总共卖出了31250股特斯拉股票，价值大约在2200万美元。这笔交易行动被解读为三年任期届满后离任的信号。</p>\n<p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157454830\" target=\"_blank\"><b>维珍银河：预计9月份将举行下一轮前往太空的火箭发射</b></a></p>\n<p>维珍银河2021年Q2每股亏损0.39美元，市场预期亏损0.31美元，去年同期亏损0.3美元。公司正在恢复太空旅行“机票”的销售，起步价为每座45万美元；预计9月份将举行下一轮前往太空的火箭发射。</p>\n<p><b>6、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157454667\" target=\"_blank\"><b>图森未来Q2营收148.2万美元，净亏损1.17亿美元</b></a></p>\n<p>美东时间8月5日（周四）美股盘后，图森未来<a href=\"https://laohu8.com/S/TSP\">$(TSP)$</a>公布了其第二季度财务业绩。财报显示，该公司Q2营收148.2万美元，上年同期为26.3万美元，同比增长463%；归属于普通股股东的净亏损为1.17亿美元，上年同期为2808.4万美元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：标普纳指创新高！抗疫概念股走强</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">洲际交易所</a>10月交割的布伦特原油期货价格上涨54美分，涨幅0.8%，收于每桶70.92美元。</p>\n<p><b>5、黄金期货价格周四收跌0.3%</b></p>\n<p>因美债收益率从2月以来的最高水平反弹，令金价承压。最终，纽交所12月交割的黄金期货价格下跌5.60美元，跌幅0.3%，收于每盎司1808.90美元。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p><b>1、国会预算办公室认为基建法案将导致美国预算赤字扩大2560亿美元</b></p>\n<p>美国国会预算办公室周四表示，两党的美国基建法案将在10年内导致联邦预算赤字增加2560亿美元，这与议员们有关支出将由一系列资金措施全额支付的主张不同。</p>\n<p><b>2、拜登将设定2030年清洁能源汽车占美国销量一半的目标</b></p>\n<p>美国总统乔-拜登计划设定到2030年末实现美国销售汽车中半数为新能源汽车的目标。汽车制造商称，只有政府加大充电桩及其它基础设施投资力度，才能实现这一目标。</p>\n<p><b>3、美联储戴利：或在今年晚些时候或明年初缩减购债</b></p>\n<p>旧金山联储主席戴利称，美联储将能够在今年晚些时候或明年初缩减购债。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果秋季就业市场如预期般强劲，则将达到“实质性进一步进展”的门槛。美联储理事沃勒表示，美联储可能会比一些人认为的更早收回宽松的货币政策。针对数字货币，他表示，对建立央行数字货币的必要性持高度怀疑态度。</p>\n<p><b>4、美国上周初请失业金人数录得38.5万人</b></p>\n<p>美国至7月31日当周初请失业金人数录得38.5万人，前值为40万人，预期值为38.4万人，申请人数连续第二周下降。</p>\n<p><b>5、参议院共和党人预计周末对基础设施法案投票</b></p>\n<p>参议院两位共和党要员表示，他们预计周末将对5500亿美元的两党基础设施方案进行投票，为参议院与白宫之间的数周谈判以及参议院内部数日的辩论画上句号。</p>\n<p><b>6、全球负收益债券价值破16万亿美元逼近历史高位! 通胀以外“央行的货币政策”也是原因</b></p>\n<p>周四（8月5日），由于全球债券的反弹使藉贷成本降至零以下，全球负收益债券的价值已飙升至逾16.5万亿 美元，为六个月以来的最高水平。</p>\n<p><b>7、福奇：如果新冠病毒继续传播 可能出现更严重的变异株</b></p>\n<p>当地时间8月5日，美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇在接受新闻采访时表示，如果不能控制新冠病毒的传播，且更多人仍拒绝接种疫苗，那么可能还会出现比德尔塔变异株更糟糕的新冠病毒变体以及衍生传染病。</p>\n<p><b>8、美国抵押贷款利率降至2月初以来最低</b></p>\n<p>房地美周四公布，30年期贷款利率平均水平为2.77%，低于上周的2.8%，并且是自2月11日最低。</p>\n<p><b>9、美国两党基建法案将从加密资产中“吸金”约230亿美元</b></p>\n<p>美国参议院两党基建法案的加密资产修正案将通过税收筹集约230亿美元。此外，美国共和党参议员Cornyn表示，他和民主党参议员Padilla提议允许各州灵活将未动用的疫情纾困资金用于基础设施项目。此举将释放出数十亿美元的联邦资金。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157455833\" target=\"_blank\"><b>重磅！媒体：小米葡萄牙商店开始接受比特币等加密货币支付</b></a></p>\n<p>小米葡萄牙商店在社交媒体的官方网页上称，从现在开始，葡萄牙Mi Store的购物体验将变得更加包容和全面，用户可以使用比特币、以太坊、泰达币（Tether）、达世币（Dash）和瑞士加密货币支付服务供应商Utrust开发的原生代币Token Utrust来买小米产品。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157451092\" target=\"_blank\"><b>Beyond Meat每股亏损超预期业绩指引逊预期 股价盘后跌4%</b></a></p>\n<p>Beyond Meat周四盘后公布了该公司二季度财报。该公司当季每股亏损超出市场预期，因成本上升和业务投资拖累了利润率。财报公布后，Beyond Meat股价盘后下跌4%。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157045322\" target=\"_blank\"><b>高通宣布以每股37美元现金竞购自动驾驶技术公司Veoneer</b></a></p>\n<p>北京时间8月5日晚间消息，据报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>公司今日宣布，计划以每股37美元的现金交易竞购自动驾驶技术公司Veoneer。</p>\n<p>高通表示，将利用手中的现金资助这笔交易。因此，其报价不受任何融资意外或条件的约束。这一报价已获得高通董事会的一致批准，不再需要高通股东的批准。</p>\n<p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157481062\" target=\"_blank\"><b>特斯拉董事长出售2200万美元股票</b></a></p>\n<p>周三，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>向SEC提交的文件，该公司董事长Robyn Denholm在8月2日以703-726.2美元的价格总共卖出了31250股特斯拉股票，价值大约在2200万美元。这笔交易行动被解读为三年任期届满后离任的信号。</p>\n<p><b>5、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157454830\" target=\"_blank\"><b>维珍银河：预计9月份将举行下一轮前往太空的火箭发射</b></a></p>\n<p>维珍银河2021年Q2每股亏损0.39美元，市场预期亏损0.31美元，去年同期亏损0.3美元。公司正在恢复太空旅行“机票”的销售，起步价为每座45万美元；预计9月份将举行下一轮前往太空的火箭发射。</p>\n<p><b>6、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2157454667\" target=\"_blank\"><b>图森未来Q2营收148.2万美元，净亏损1.17亿美元</b></a></p>\n<p>美东时间8月5日（周四）美股盘后，图森未来<a href=\"https://laohu8.com/S/TSP\">$(TSP)$</a>公布了其第二季度财务业绩。财报显示，该公司Q2营收148.2万美元，上年同期为26.3万美元，同比增长463%；归属于普通股股东的净亏损为1.17亿美元，上年同期为2808.4万美元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"QID":"纳指两倍做空ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","PSQ":"纳指反向ETF","QQQ":"纳指100ETF","03086":"华夏纳指","QLD":"纳指两倍做多ETF",".IXIC":"NASDAQ 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连续三日下跌后反弹\n因对新冠病毒德尔塔变异毒株加速传播可能会影响能源需求的担忧，推动油价连续三天大幅下跌后反弹。最终，纽交所9月交割的WTI期货价格上涨54美分，涨幅0.8%，收于每桶68.69美元。洲际交易所10月交割的布伦特原油期货价格上涨54美分，涨幅0.8%，收于每桶70.92美元。\n5、黄金期货价格周四收跌0.3%\n因美债收益率从2月以来的最高水平反弹，令金价承压。最终，纽交所12月交割的黄金期货价格下跌5.60美元，跌幅0.3%，收于每盎司1808.90美元。\n国际宏观\n1、国会预算办公室认为基建法案将导致美国预算赤字扩大2560亿美元\n美国国会预算办公室周四表示，两党的美国基建法案将在10年内导致联邦预算赤字增加2560亿美元，这与议员们有关支出将由一系列资金措施全额支付的主张不同。\n2、拜登将设定2030年清洁能源汽车占美国销量一半的目标\n美国总统乔-拜登计划设定到2030年末实现美国销售汽车中半数为新能源汽车的目标。汽车制造商称，只有政府加大充电桩及其它基础设施投资力度，才能实现这一目标。\n3、美联储戴利：或在今年晚些时候或明年初缩减购债\n旧金山联储主席戴利称，美联储将能够在今年晚些时候或明年初缩减购债。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果秋季就业市场如预期般强劲，则将达到“实质性进一步进展”的门槛。美联储理事沃勒表示，美联储可能会比一些人认为的更早收回宽松的货币政策。针对数字货币，他表示，对建立央行数字货币的必要性持高度怀疑态度。\n4、美国上周初请失业金人数录得38.5万人\n美国至7月31日当周初请失业金人数录得38.5万人，前值为40万人，预期值为38.4万人，申请人数连续第二周下降。\n5、参议院共和党人预计周末对基础设施法案投票\n参议院两位共和党要员表示，他们预计周末将对5500亿美元的两党基础设施方案进行投票，为参议院与白宫之间的数周谈判以及参议院内部数日的辩论画上句号。\n6、全球负收益债券价值破16万亿美元逼近历史高位! 通胀以外“央行的货币政策”也是原因\n周四（8月5日），由于全球债券的反弹使藉贷成本降至零以下，全球负收益债券的价值已飙升至逾16.5万亿 美元，为六个月以来的最高水平。\n7、福奇：如果新冠病毒继续传播 可能出现更严重的变异株\n当地时间8月5日，美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇在接受新闻采访时表示，如果不能控制新冠病毒的传播，且更多人仍拒绝接种疫苗，那么可能还会出现比德尔塔变异株更糟糕的新冠病毒变体以及衍生传染病。\n8、美国抵押贷款利率降至2月初以来最低\n房地美周四公布，30年期贷款利率平均水平为2.77%，低于上周的2.8%，并且是自2月11日最低。\n9、美国两党基建法案将从加密资产中“吸金”约230亿美元\n美国参议院两党基建法案的加密资产修正案将通过税收筹集约230亿美元。此外，美国共和党参议员Cornyn表示，他和民主党参议员Padilla提议允许各州灵活将未动用的疫情纾困资金用于基础设施项目。此举将释放出数十亿美元的联邦资金。\n公司新闻\n1、重磅！媒体：小米葡萄牙商店开始接受比特币等加密货币支付\n小米葡萄牙商店在社交媒体的官方网页上称，从现在开始，葡萄牙Mi Store的购物体验将变得更加包容和全面，用户可以使用比特币、以太坊、泰达币（Tether）、达世币（Dash）和瑞士加密货币支付服务供应商Utrust开发的原生代币Token Utrust来买小米产品。\n2、Beyond Meat每股亏损超预期业绩指引逊预期 股价盘后跌4%\nBeyond Meat周四盘后公布了该公司二季度财报。该公司当季每股亏损超出市场预期，因成本上升和业务投资拖累了利润率。财报公布后，Beyond Meat股价盘后下跌4%。\n3、高通宣布以每股37美元现金竞购自动驾驶技术公司Veoneer\n北京时间8月5日晚间消息，据报道，高通公司今日宣布，计划以每股37美元的现金交易竞购自动驾驶技术公司Veoneer。\n高通表示，将利用手中的现金资助这笔交易。因此，其报价不受任何融资意外或条件的约束。这一报价已获得高通董事会的一致批准，不再需要高通股东的批准。\n4、特斯拉董事长出售2200万美元股票\n周三，特斯拉向SEC提交的文件，该公司董事长Robyn Denholm在8月2日以703-726.2美元的价格总共卖出了31250股特斯拉股票，价值大约在2200万美元。这笔交易行动被解读为三年任期届满后离任的信号。\n5、维珍银河：预计9月份将举行下一轮前往太空的火箭发射\n维珍银河2021年Q2每股亏损0.39美元，市场预期亏损0.31美元，去年同期亏损0.3美元。公司正在恢复太空旅行“机票”的销售，起步价为每座45万美元；预计9月份将举行下一轮前往太空的火箭发射。\n6、图森未来Q2营收148.2万美元，净亏损1.17亿美元\n美东时间8月5日（周四）美股盘后，图森未来$(TSP)$公布了其第二季度财务业绩。财报显示，该公司Q2营收148.2万美元，上年同期为26.3万美元，同比增长463%；归属于普通股股东的净亏损为1.17亿美元，上年同期为2808.4万美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":231,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":809656986,"gmtCreate":1627368101645,"gmtModify":1703488505006,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/809656986","repostId":"2154544996","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":456,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":174939651,"gmtCreate":1627056190773,"gmtModify":1703483576461,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/174939651","repostId":"1129536436","repostType":4,"repost":{"id":"1129536436","kind":"news","pubTimestamp":1627055256,"share":"https://ttm.financial/m/news/1129536436?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-23 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src=\"https://static.tigerbbs.com/eb412075b0d5b9ac7c6b062f2bc92492\" tg-width=\"1074\" tg-height=\"679\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>另外，过于强调低成本造车，也让比亚迪很长时间里和“low”、“山寨”等标签脱离不开，影响了公司的品牌升级。</p>\n<p>目前，比亚迪在汽车领域有超几十款车型，其中新能源车产品主要包括：公交和出租领域的纯电动车K9和E6，主打政府采购；私家车市场，以插电式混动车“秦”“唐”“汉”“明”系列为主；在中高端市场，有与奔驰合资的纯电动车腾势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/219edf3aae2a871e32ebd56602faa2b1\" tg-width=\"666\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>图源：渤海证券</b></p>\n<p>在外观内饰等方面，比亚迪多次因为“旧瓶装新酒”而被用户吐槽车辆外观“除了前脸和后屁股，全长一个样。”据媒体报道，比亚迪包括“秦”、G5在内的多款车，用的都是同一个平台。根据王传福的成本逻辑，开发新平台意味着新研发设计、建立新供应商链条，将带来更多成本。</p>\n<p>同时，相比上海大众、一汽大众等合资车企每年在营销方面花费数亿美元，比亚迪在营销方面的投入可以说是“相当有限”，还一度因为广告拍摄简陋被称为“农民车”广告。</p>\n<p>这很大原因在于，相比品牌建设，冶金物理化学系专业出身的王传福更喜欢追求技术指标的突破，比如百公里加速、油耗、电池续航里程、充电时间……比如，王传福曾提出“542”技术战略，即在新能源车的技术指标上实现百公里加速5秒以内，全时电四驱，百公里油耗2升以内，这个技术战略后来被用于多个系列车上。</p>\n<p>这导致公司虽有技术提升，但很长时间里呈现给市场的品牌形象并不佳，“低价低质”、“和高端很难沾边”等负面评价不少。</p>\n<p><b>/&nbsp;03&nbsp;/</b></p>\n<p><b>新贵和骗子</b></p>\n<p><b>独行者的大起大落</b></p>\n<p>纵观比亚迪和特斯拉的发展历史可以发现，很多时候它们是在“明星企业”和“骗子企业”之间反复横跳。每一次当相关行业政策或利好出现时，它们被推上风口，而当其财务数据跟不上市场期待或者战略过于超前时，它们又饱受指责。</p>\n<p>比亚迪的发展历程大致分为三个阶段：1995年到2002年，以手机电池生产制造为主要业务；2002年到2009年，业务扩展至“电池+代工”，同时进军燃油车市场；2009年至今，进军新能源车领域，并尝试轨道交通等基建行业。</p>\n<p>2008年9月，巴菲特旗下公司以2.3亿美元（约合18亿港元）入股比亚迪，市场顿时掀起一股“比亚迪热”。短短一年，比亚迪的股价涨了10倍，从8港元涨至85港元，“比亚迪概念股”也大行其道。</p>\n<p>沐浴巴菲特的光环，加上汽车销量大涨，让比亚迪成为汽车行业新贵。人们从对这家公司不屑一顾，到言谈中必称比亚迪，仅仅过了5年。</p>\n<p>此时，王传福也有了新的野心，那就是进军新能源赛道。不过，比亚迪以动力和储能电池为基础的各项新能源业务，短期内很难有成型的商业模式。因此，<b>王传福尝试复制进军汽车时“电池养汽车”的“以旧养新”思路，尝试通过传统汽车利润弥补新能源亏损，同时借力国家节能减排的战略东风和政策补贴。</b></p>\n<p>如果说2003年从电池跨越到汽车，比亚迪克服的主要是技术和能力鸿沟，那么2008年开始进军新能源，则是从市场生意之路转向政府。在新能源领域，这个自下而上成长起来的民营公司，越来越多地和政府站到了一起，高度依赖政府资源、财政补贴和政策扶持等也成了公司的长期状态。</p>\n<p>2008年，比亚迪推出插电混合动力轿车F3DM，2010年F3DM开始向个人消费者发售。彼时，其他厂商还未推出其他插电混合动力车产品，比亚迪的F3DM成了深圳市实现其新能源示范推广计划的主力车型，颇占先机。</p>\n<p>此外，备靠深圳的比亚迪还开始大力进军电动公交市场。2009年10月，比亚迪推出纯电动大巴K9，并终于形成了一套和深圳政策契合的发展道路：以公交电动大巴K9为新能源汽车切入口，加上插电混合动力轿车F3DM、纯电动轿车E6三线组合发展。</p>\n<p>随后，以发展新能源及汽车产业的名义，比亚迪开始在广东、湖南等地相继建立太阳能、汽车生产等生产基地。在这些投资中，地方政府提供土地，并通过提供产业补贴等方式给予比亚迪支持。</p>\n<p>不过，王传福低估了不同业务的跨越难度。基于对市场的乐观预测，比亚迪2009年到2011年间向新能源领域投出了超百亿元的资产。同时，在传统汽车产品更新不足的情况下，2010年定下了全年80万辆的激进产销目标，之后疯狂扩招人员，扩展经销商网络。</p>\n<p>于是，危机很快出现。</p>\n<p>从2010年4月开始，比亚迪的传统车销量开始同比下滑，颓势不止。让比亚迪长期依赖一款主力车型F3获利、缺乏新品的弱点暴露无遗。</p>\n<p>当年8月，公司不得不将全年销量目标从80万辆调低到60万辆，大量经销商退网，公司启动“人员优化”，几次和被离职员工坐上了谈判桌。不佳的财务管理等，导致公司财务高度吃紧，现金流等问题严重。</p>\n<p>到2011年，公司的盈利情况持续恶化。上半年，比亚迪的营收同比减少11%至225亿元，利润同比下滑89%至2.75亿元，<b>财报中分类的三大主营业务——汽车、手机部件及组装以及二次充电电池业务的盈利能力均不好过，而纯电动汽车市场培育在初始阶段，短期内难见收益。</b></p>\n<p>为了缓解资本危机，比亚迪迫切需要向二级市场融资。2011年6月，A股新股破发乘风，为了顺利IPO，比亚迪采用了“主动让价”、降低募集资金等保守方式。公司后来虽成功上市，但基本面及业务发展的表现不如期待，冷却了投资者对“股神”的迷信。</p>\n<p>与2003年进入汽车产业时的“疯狂”不同，这一次，王传福被指责为“骗子”，用新能源故事“忽悠”大众。在不谨慎的扩量策略下，其传统汽车的质量和研发能力也受到质疑，品牌形象受损。</p>\n<p>王传福坦言，此前汽车销售的巨大成功让比亚迪决策层不冷静。以IT养车获得成功，但以车养新能源是另一码事。要想走出财务低谷，比亚迪唯有在汽车产业再度发力。</p>\n<p>3年后2014年7月，市场上又是另一幅光景：上百家基金、券商再次涌向比亚迪，对这家在新能源方面的先行者进行考察调研。随后，多家券商发表研报称，建议买入或增持比亚迪，原因是中国新能源车市场浪潮已经到来，比亚迪整体实力领先同行，未来可期。</p>\n<p>被狂热追捧和被冷落交替，比亚迪的创业故事也在其中不断演进。</p>\n<p><b>2016年10月，比亚迪宣布高调进军仅有寡头玩家且行业壁垒极高的轨道交通领域，推出“云轨”这一全电动单轨轨道交通方式，再次引发市场质疑。</b>一年之后，中国大型公共交通设施建设政策迎来调整，要求各地城建减少不切实际的“拆建”等，云轨的发展因此踩下了急刹车，比亚迪也因此收获了不少“负面声音”。</p>\n<p>到2020年，在特斯拉的带动下，全球新能源汽车行业在资本市场经历了一轮疯涨。深处其中的比亚迪，同样也成为行业上行的受益者。</p>\n<p>到2021年年中，这一趋势有逐步回撤趋势，李录也在此时选择减持比亚迪。这背后的原因是什么？是因为比亚迪变了吗？</p>\n<p><b>/&nbsp;04&nbsp;/</b></p>\n<p><b>比亚迪变了吗？</b></p>\n<p>李录大概是最早一批押注比亚迪的知名投资人。</p>\n<p>千禧年前后，中国汽车工业进入“井喷”式发展阶段，诞生了奇瑞、吉利等一批本土车企。</p>\n<p>2002年7月，彼时的国内电池大王比亚迪成功登陆港交所，并未涉足汽车行业；4个月后，比亚迪以2.695亿元收购西安秦川汽车，决定正式进军汽车领域。</p>\n<p>该决定犹如一石惊起千层浪，引发了一众机构投资者的抛售，比亚迪股票应声下跌。李录却反其道而行之，重金买入比亚迪。他曾在自己的书中解释称，投资比亚迪是因为天时地利人和：公司身处对的行业，在合适时间获得政府支持，公司的工程师文化让其有能力解决重大难题，投资时价格有安全边际……</p>\n<p><b>如今，他选择卖出比亚迪股票，市场估计大概是两个原因：一是市场的大逻辑变了，二是估值过高。</b></p>\n<p>从行业大逻辑来说，早在2020年年底，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》以及不少研报都为行业发展奠定了基调：<b>新能源是一个长期处于成长趋势的赛道，行业天花板很高。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/786183fe9934934d221211ebe2a99412\" tg-width=\"604\" tg-height=\"392\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>图源：渤海证券</b></p>\n<p>但同时，也有不少市场观点认为当下新能源相关股票估值处于历史高位。作为其中的代表性企业，比亚迪在A股和港股的市盈率分别高达158倍和120倍，投资人感到“恐高”也并不奇怪。</p>\n<p>在这场大考里，比亚迪的真实基本面究竟怎么样？</p>\n<p>财报显示，比亚迪2020财年实现营收约1566亿元，同比增长23%；归母净利润约42亿元，同比增长162%。可见，从整体收入和净利润来看，比亚迪依然处于快速增长中。</p>\n<p>其营收来源主要包括二次充电电池及光伏、汽车、手机三个部分。其中，汽车业务大致占比五成，手机部件和组装约占比四成，电池和光伏业务大致在7%-8%左右。目前其商用车的占比还较为有限（约2.5%），这意味着比亚迪差不多一半的收入来自销售乘用车产品、</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7295af3d2681cede986e856f9b0067f8\" tg-width=\"1074\" tg-height=\"683\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>不过，在利润方面，以消费电子代工业务为主的比亚迪电子却几乎成了公司的“顶梁柱”。财报显示，从2018年至2020年，比亚迪电子对公司利润的贡献占比均在七成以上。由此可见，比亚迪的燃油车和新能源车，可能都没有想象中赚钱。</b></p>\n<p>同时，比亚迪虽然在新能源汽车领域称王，但数据显示，公司燃油车产品的销量反而超过新能源汽车。财报显示，2020年比亚迪汽车的销量为42.7万辆，其中新能源汽车销量为18.9万辆，燃油汽车的为23.7万辆，同比分别下降17.35%和增长2.32%。</p>\n<p>基于以上种种，有观点认为比亚迪已经陷入了“隐形泥潭”，公司的增长机会在哪里？</p>\n<p>一方面，比亚迪和滴滴曾在2020年达成合作，前者将为后者专门定制网约车D1，以国内网约车市场目前超千万的司机就业人数，这一合作的成长空间值得期待。另外，比亚迪半导体日前向深交所递交的创业板上市申请，距离正式IPO近在咫尺。在近两年车用半导体芯片供不应求的整体趋势下，新能源王者比亚迪或能借此更上一层楼。</p>\n<p>比亚迪能否王者归来，让我们拭目以待。</p>","source":"jdcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“恐高”比亚迪，“狂人”王传福的进化史</title>\n<style 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插电混合动力车产品，比亚迪的F3DM成了深圳市实现其新能源示范推广计划的主力车型，颇占先机。\n此外，备靠深圳的比亚迪还开始大力进军电动公交市场。2009年10月，比亚迪推出纯电动大巴K9，并终于形成了一套和深圳政策契合的发展道路：以公交电动大巴K9为新能源汽车切入口，加上插电混合动力轿车F3DM、纯电动轿车E6三线组合发展。\n随后，以发展新能源及汽车产业的名义，比亚迪开始在广东、湖南等地相继建立太阳能、汽车生产等生产基地。在这些投资中，地方政府提供土地，并通过提供产业补贴等方式给予比亚迪支持。\n不过，王传福低估了不同业务的跨越难度。基于对市场的乐观预测，比亚迪2009年到2011年间向新能源领域投出了超百亿元的资产。同时，在传统汽车产品更新不足的情况下，2010年定下了全年80万辆的激进产销目标，之后疯狂扩招人员，扩展经销商网络。\n于是，危机很快出现。\n从2010年4月开始，比亚迪的传统车销量开始同比下滑，颓势不止。让比亚迪长期依赖一款主力车型F3获利、缺乏新品的弱点暴露无遗。\n当年8月，公司不得不将全年销量目标从80万辆调低到60万辆，大量经销商退网，公司启动“人员优化”，几次和被离职员工坐上了谈判桌。不佳的财务管理等，导致公司财务高度吃紧，现金流等问题严重。\n到2011年，公司的盈利情况持续恶化。上半年，比亚迪的营收同比减少11%至225亿元，利润同比下滑89%至2.75亿元，财报中分类的三大主营业务——汽车、手机部件及组装以及二次充电电池业务的盈利能力均不好过，而纯电动汽车市场培育在初始阶段，短期内难见收益。\n为了缓解资本危机，比亚迪迫切需要向二级市场融资。2011年6月，A股新股破发乘风，为了顺利IPO，比亚迪采用了“主动让价”、降低募集资金等保守方式。公司后来虽成功上市，但基本面及业务发展的表现不如期待，冷却了投资者对“股神”的迷信。\n与2003年进入汽车产业时的“疯狂”不同，这一次，王传福被指责为“骗子”，用新能源故事“忽悠”大众。在不谨慎的扩量策略下，其传统汽车的质量和研发能力也受到质疑，品牌形象受损。\n王传福坦言，此前汽车销售的巨大成功让比亚迪决策层不冷静。以IT养车获得成功，但以车养新能源是另一码事。要想走出财务低谷，比亚迪唯有在汽车产业再度发力。\n3年后2014年7月，市场上又是另一幅光景：上百家基金、券商再次涌向比亚迪，对这家在新能源方面的先行者进行考察调研。随后，多家券商发表研报称，建议买入或增持比亚迪，原因是中国新能源车市场浪潮已经到来，比亚迪整体实力领先同行，未来可期。\n被狂热追捧和被冷落交替，比亚迪的创业故事也在其中不断演进。\n2016年10月，比亚迪宣布高调进军仅有寡头玩家且行业壁垒极高的轨道交通领域，推出“云轨”这一全电动单轨轨道交通方式，再次引发市场质疑。一年之后，中国大型公共交通设施建设政策迎来调整，要求各地城建减少不切实际的“拆建”等，云轨的发展因此踩下了急刹车，比亚迪也因此收获了不少“负面声音”。\n到2020年，在特斯拉的带动下，全球新能源汽车行业在资本市场经历了一轮疯涨。深处其中的比亚迪，同样也成为行业上行的受益者。\n到2021年年中，这一趋势有逐步回撤趋势，李录也在此时选择减持比亚迪。这背后的原因是什么？是因为比亚迪变了吗？\n/ 04 /\n比亚迪变了吗？\n李录大概是最早一批押注比亚迪的知名投资人。\n千禧年前后，中国汽车工业进入“井喷”式发展阶段，诞生了奇瑞、吉利等一批本土车企。\n2002年7月，彼时的国内电池大王比亚迪成功登陆港交所，并未涉足汽车行业；4个月后，比亚迪以2.695亿元收购西安秦川汽车，决定正式进军汽车领域。\n该决定犹如一石惊起千层浪，引发了一众机构投资者的抛售，比亚迪股票应声下跌。李录却反其道而行之，重金买入比亚迪。他曾在自己的书中解释称，投资比亚迪是因为天时地利人和：公司身处对的行业，在合适时间获得政府支持，公司的工程师文化让其有能力解决重大难题，投资时价格有安全边际……\n如今，他选择卖出比亚迪股票，市场估计大概是两个原因：一是市场的大逻辑变了，二是估值过高。\n从行业大逻辑来说，早在2020年年底，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》以及不少研报都为行业发展奠定了基调：新能源是一个长期处于成长趋势的赛道，行业天花板很高。\n\n图源：渤海证券\n但同时，也有不少市场观点认为当下新能源相关股票估值处于历史高位。作为其中的代表性企业，比亚迪在A股和港股的市盈率分别高达158倍和120倍，投资人感到“恐高”也并不奇怪。\n在这场大考里，比亚迪的真实基本面究竟怎么样？\n财报显示，比亚迪2020财年实现营收约1566亿元，同比增长23%；归母净利润约42亿元，同比增长162%。可见，从整体收入和净利润来看，比亚迪依然处于快速增长中。\n其营收来源主要包括二次充电电池及光伏、汽车、手机三个部分。其中，汽车业务大致占比五成，手机部件和组装约占比四成，电池和光伏业务大致在7%-8%左右。目前其商用车的占比还较为有限（约2.5%），这意味着比亚迪差不多一半的收入来自销售乘用车产品、\n\n不过，在利润方面，以消费电子代工业务为主的比亚迪电子却几乎成了公司的“顶梁柱”。财报显示，从2018年至2020年，比亚迪电子对公司利润的贡献占比均在七成以上。由此可见，比亚迪的燃油车和新能源车，可能都没有想象中赚钱。\n同时，比亚迪虽然在新能源汽车领域称王，但数据显示，公司燃油车产品的销量反而超过新能源汽车。财报显示，2020年比亚迪汽车的销量为42.7万辆，其中新能源汽车销量为18.9万辆，燃油汽车的为23.7万辆，同比分别下降17.35%和增长2.32%。\n基于以上种种，有观点认为比亚迪已经陷入了“隐形泥潭”，公司的增长机会在哪里？\n一方面，比亚迪和滴滴曾在2020年达成合作，前者将为后者专门定制网约车D1，以国内网约车市场目前超千万的司机就业人数，这一合作的成长空间值得期待。另外，比亚迪半导体日前向深交所递交的创业板上市申请，距离正式IPO近在咫尺。在近两年车用半导体芯片供不应求的整体趋势下，新能源王者比亚迪或能借此更上一层楼。\n比亚迪能否王者归来，让我们拭目以待。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":172,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":172239577,"gmtCreate":1626961784399,"gmtModify":1703481441156,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/172239577","repostId":"1174948099","repostType":4,"repost":{"id":"1174948099","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"全球第五大财经门户网站Investing.com中国官方微信，提供全球各国海量金融资讯和实时行情数据，包括股票股指、外汇、期货、基金、债券、加密货币等。关注全球金融市场动态的投资者千万不可错过。","home_visible":1,"media_name":"英为财情Investing","id":"92","head_image":"https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313"},"pubTimestamp":1626958560,"share":"https://ttm.financial/m/news/1174948099?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-22 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44%</p>\n<p>市值：1.69万亿美元</p>\n<p>谷歌母公司Alphabet是2021年FAAMG中表现最好的公司，这家互联网搜索巨头继续受益于在线广告市场的扩张。</p>\n<p>谷歌的股价今年迄今已上涨44%，周二收于2524.20美元，接近7月14日创下的2585.50美元的高点。</p>\n<p>这家总部位于加州的科技巨头的市值为1.69万亿美元，是美国证券交易所市值第四高的公司。</p>\n<p>市场普遍预期第二季度每股收益为19.11美元，较去年同期的10.13美元大幅提高88.6%。受数字广告持续飙升的推动，该公司第三季度的营收预计将达到559亿美元，较去年同期的383亿美元增长46%。</p>\n<p>投资者将继续关注谷歌核心的互联网搜索和广告收入业务的增长率，该业务上一季度同比增长近32%，达到446亿美元。YouTube上一季度的广告收入同比增长了49%，达到60.1亿美元。</p>\n<p>此外，Alphabet的谷歌云平台也将迎来爆炸性增长，该平台第一季度的销售额飙升46%，达到40.5亿美元。该公司一直在大力投资其尚未盈利的云业务，以追赶亚马逊和微软。</p>\n<p>投资者还将迫切希望听到美国司法部正在对谷歌发起反垄断诉讼的最新细节。该诉讼的部分内容是指控这家科技巨头垄断互联网搜索功能以抑制竞争。</p>\n<p><b>2.微软</b></p>\n<p>财报日：7月27日，星期二</p>\n<p>每股收益预期：同比增长30.8%</p>\n<p>收入增长预计：同比增长15.8%</p>\n<p>今年迄今表现：+ 25.6%</p>\n<p>市值：2.10万亿美元</p>\n<p>微软近来一路高歌猛进，得益于市场对其云服务的强劲需求，这家科技巨头的股价最近攀升至新的纪录。</p>\n<p>自今年年初以来，这家总部位于华盛顿的公司的股价累计上涨了约26%，超过了标准普尔500指数同期15%的涨幅。</p>\n<p>微软将于周二(7月27日)收盘后公布财报，该公司上季获利和营收均超过预期。</p>\n<p>市场普遍预计微软第四财季每股收益将达到1.91美元，较上年同期的1.46美元上涨近31%。</p>\n<p>得益于对云计算服务的需求激增，公司收入有望达到创纪录的440亿美元，比去年同期的380亿美元增长约16%。</p>\n<p>因此，投资者将关注微软蓬勃发展的智能云业务的增长，包括Azure、SQL Server、Windows Server、GitHub和其他企业服务。微软最近一个季度的商业云收入同比增长23%，达到151亿美元，而来自Azure服务的收入增长了50%。</p>\n<p>另一个值得关注的关键指标是微软的生产和业务部门的表现，主要包括Office 365云生产力软件、Teams通信应用、LinkedIn以及Dynamics产品和云服务。</p>\n<p><b>3.苹果</b></p>\n<p>财报日：7月27日，星期二</p>\n<p>每股收益预期：同比增长56.2%</p>\n<p>收入增长预计：同比增长22.3%</p>\n<p>今年迄今表现：+ 10.1%</p>\n<p>市值：2.44万亿美元</p>\n<p>苹果公司这家科技和消费电子集团的股价在最近几个交易日接连创出新高。</p>\n<p>昨天晚上苹果股票收盘在146.15美元，离7月15日149.98美元的历史高点很近。按目前的市值计算，这家总部位于加州的手机巨头的市值为2.44万亿美元，是美国证券交易所市值最高的公司。</p>\n<p>尽管最近有所上涨，但苹果的涨幅仍落后于上述四家科技巨头，自2021年初以来“仅”上涨了10.1%。</p>\n<p>市场普遍预期苹果公司在7月27日周二收盘后公布最新财报时，第三财季每股收益将达到1美元，较上年同期上涨近56%。</p>\n<p>预计该公司营收将同比增长22%以上，至730亿美元，反映出市场对其5g系列产品的强劲需求。</p>\n<p>除了利润和利润数据外，华尔街还将密切关注苹果iPad和Mac业务的增长，因为这两款产品在当前的家庭办公环境下都表现良好，上季度营收同比分别增长了79%和70%。</p>\n<p>苹果服务业务(App Store、AppleCare、iCloud、Apple Pay、Apple Music、Apple TV+和Apple Fitness+)以及可穿戴设备(AirPods无线耳机和Apple watch)的最新增长也将成为焦点。</p>\n<p>此外，苹果是否会提供更多关于他在美国和欧洲面临的司法问题的细节也将是重要看点之一。</p>\n<p><b>4. Facebook</b></p>\n<p>财报日：7月28日，星期三</p>\n<p>每股收益预期：同比增长68.3%</p>\n<p>收入增长预计：同比增长48.9%</p>\n<p>今年迄今表现：+ 25.1%</p>\n<p>市值：9687亿美元</p>\n<p>尽管Facebook面临很多挑战，比如正在进行的国内外监管调查，挥之不去的隐私问题，以及最近苹果iOS 14的隐私调整政策(可能会对其广告业务产生负面影响)，但脸书的股价最近一直表现不错。</p>\n<p>今年迄今，Facebook上涨了25.1%，昨晚收于341.66美元，距离7月6日创下的358.67美元的历史高点不远。这家总部位于加州的公司目前的市值为9,687亿美元，是美国股市第五高的公司。</p>\n<p>Facebook这家社交媒体巨头 拥有facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp等社交软件，月活跃用户高达34.5亿人。</p>\n<p>Facebook预计将于7月28日周三美国股市收盘后公布第二季度业绩。</p>\n<p>该公司预计本季度每股收益为3.03美元，较去年同期的1.80美元上涨近69%。与此同时，预计收入将同比增长49%，至278亿美元，同样是受到广告需求强劲和广告价格上涨的推动。</p>\n<p>Facebook表示，截至第一季度，日活跃用户同比增长8%，至18.8亿，月活跃用户同比增长10%，至28.5亿。与此同时，ARPU以两位数的百分比增长，较上年同期增长19%，至9.27美元。</p>\n<p>除了营收数据外，Facebook管理层关于苹果iOS更新的评论也将成为市场关注焦点。因iOS的更新限制了Facebook追踪用户活动的能力。</p>\n<p><b>5.亚马逊</b></p>\n<p>财报日：7月29日(星期四)</p>\n<p>每股收益预期：同比增长18.5%</p>\n<p>收入增长预期：同比增长29.7%</p>\n<p>今年迄今表现：+ 9.7%</p>\n<p>市值：1.8万亿美元</p>\n<p>亚马逊(NASDAQ:AMZN)是另一家股价相对落后的大型科技股领头羊，自今年年初以来上涨还不到10%。与苹果一样，到2021年为止，亚马逊的股价表现逊于标准普尔500指数和纳斯达克指数。</p>\n<p>市场普遍认为亚马逊是疫情爆发的最大赢家之一，但随着大流行时期经济封锁的限制结束，更多消费者涌向实体零售店，导致该公司股价今年表现一般。</p>\n<p>亚马逊将于7月29日周四收盘后公布第二季度财报。</p>\n<p>分析师普遍预期每股收益为12.21美元，较2020年第二季度的10.30美元同比增长近19%。与此同时，预计收入将较上年同期增长约30%，至1,153亿美元，反映出电子商务和云计算业务的持续强劲。</p>\n<p>投资者将关注该公司蓬勃发展的云计算业务，看看它能否保持强劲的增长速度。今年第一季度，亚马逊网络服务的营收飙升32%，达到创纪录的135亿美元，巩固了其在云计算领域的领先地位，超过了前面提到的微软Azure和谷歌Cloud。</p>\n<p>除了核心的零售和云业务，广告收入正日益成为亚马逊的另一个增长动力。虽然亚马逊没有披露广告销售数据，但它们被归为 “其他”类别，上季度该类别的收入增长了77%，达到69亿美元。</p>\n<p>其订阅服务部门(主要是Amazon Prime)的增长也将成为关注焦点。该公司目前拥有2亿名Prime用户，比2020年初多出5000万。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Facebook</b></p>\n<p>财报日：7月28日，星期三</p>\n<p>每股收益预期：同比增长68.3%</p>\n<p>收入增长预计：同比增长48.9%</p>\n<p>今年迄今表现：+ 25.1%</p>\n<p>市值：9687亿美元</p>\n<p>尽管Facebook面临很多挑战，比如正在进行的国内外监管调查，挥之不去的隐私问题，以及最近苹果iOS 14的隐私调整政策(可能会对其广告业务产生负面影响)，但脸书的股价最近一直表现不错。</p>\n<p>今年迄今，Facebook上涨了25.1%，昨晚收于341.66美元，距离7月6日创下的358.67美元的历史高点不远。这家总部位于加州的公司目前的市值为9,687亿美元，是美国股市第五高的公司。</p>\n<p>Facebook这家社交媒体巨头 拥有facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp等社交软件，月活跃用户高达34.5亿人。</p>\n<p>Facebook预计将于7月28日周三美国股市收盘后公布第二季度业绩。</p>\n<p>该公司预计本季度每股收益为3.03美元，较去年同期的1.80美元上涨近69%。与此同时，预计收入将同比增长49%，至278亿美元，同样是受到广告需求强劲和广告价格上涨的推动。</p>\n<p>Facebook表示，截至第一季度，日活跃用户同比增长8%，至18.8亿，月活跃用户同比增长10%，至28.5亿。与此同时，ARPU以两位数的百分比增长，较上年同期增长19%，至9.27美元。</p>\n<p>除了营收数据外，Facebook管理层关于苹果iOS更新的评论也将成为市场关注焦点。因iOS的更新限制了Facebook追踪用户活动的能力。</p>\n<p><b>5.亚马逊</b></p>\n<p>财报日：7月29日(星期四)</p>\n<p>每股收益预期：同比增长18.5%</p>\n<p>收入增长预期：同比增长29.7%</p>\n<p>今年迄今表现：+ 9.7%</p>\n<p>市值：1.8万亿美元</p>\n<p>亚马逊(NASDAQ:AMZN)是另一家股价相对落后的大型科技股领头羊，自今年年初以来上涨还不到10%。与苹果一样，到2021年为止，亚马逊的股价表现逊于标准普尔500指数和纳斯达克指数。</p>\n<p>市场普遍认为亚马逊是疫情爆发的最大赢家之一，但随着大流行时期经济封锁的限制结束，更多消费者涌向实体零售店，导致该公司股价今年表现一般。</p>\n<p>亚马逊将于7月29日周四收盘后公布第二季度财报。</p>\n<p>分析师普遍预期每股收益为12.21美元，较2020年第二季度的10.30美元同比增长近19%。与此同时，预计收入将较上年同期增长约30%，至1,153亿美元，反映出电子商务和云计算业务的持续强劲。</p>\n<p>投资者将关注该公司蓬勃发展的云计算业务，看看它能否保持强劲的增长速度。今年第一季度，亚马逊网络服务的营收飙升32%，达到创纪录的135亿美元，巩固了其在云计算领域的领先地位，超过了前面提到的微软Azure和谷歌Cloud。</p>\n<p>除了核心的零售和云业务，广告收入正日益成为亚马逊的另一个增长动力。虽然亚马逊没有披露广告销售数据，但它们被归为 “其他”类别，上季度该类别的收入增长了77%，达到69亿美元。</p>\n<p>其订阅服务部门(主要是Amazon Prime)的增长也将成为关注焦点。该公司目前拥有2亿名Prime用户，比2020年初多出5000万。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9affa90aeb60480d0aba843f0241d9e8","relate_stocks":{"MSFT":"微软","GOOG":"谷歌","AAPL":"苹果"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1174948099","content_text":"随着疫情对多个行业和企业的影响逐渐减弱，华尔街第二季度财报季本周再次开足马力，市场或将迎来10多年来最佳财报季。\n随着纳斯达克指数接近历史最高水平，人们的注意力再次集中到FAAMG这五家大型科技公司身上。他们都将于下周公布各自的业绩报告。\n这五家公司大概率都将迎来又一个靓丽的财报，考虑到它们在科技领域日益增长的主导地位，它们很值得考虑。\n1.谷歌\n财报日期：7月27日，星期二\n每股收益预期：同比增长88.6%\n收入增长预计：同比增长46.1%\n今年迄今表现：+ 44%\n市值：1.69万亿美元\n谷歌母公司Alphabet是2021年FAAMG中表现最好的公司，这家互联网搜索巨头继续受益于在线广告市场的扩张。\n谷歌的股价今年迄今已上涨44%，周二收于2524.20美元，接近7月14日创下的2585.50美元的高点。\n这家总部位于加州的科技巨头的市值为1.69万亿美元，是美国证券交易所市值第四高的公司。\n市场普遍预期第二季度每股收益为19.11美元，较去年同期的10.13美元大幅提高88.6%。受数字广告持续飙升的推动，该公司第三季度的营收预计将达到559亿美元，较去年同期的383亿美元增长46%。\n投资者将继续关注谷歌核心的互联网搜索和广告收入业务的增长率，该业务上一季度同比增长近32%，达到446亿美元。YouTube上一季度的广告收入同比增长了49%，达到60.1亿美元。\n此外，Alphabet的谷歌云平台也将迎来爆炸性增长，该平台第一季度的销售额飙升46%，达到40.5亿美元。该公司一直在大力投资其尚未盈利的云业务，以追赶亚马逊和微软。\n投资者还将迫切希望听到美国司法部正在对谷歌发起反垄断诉讼的最新细节。该诉讼的部分内容是指控这家科技巨头垄断互联网搜索功能以抑制竞争。\n2.微软\n财报日：7月27日，星期二\n每股收益预期：同比增长30.8%\n收入增长预计：同比增长15.8%\n今年迄今表现：+ 25.6%\n市值：2.10万亿美元\n微软近来一路高歌猛进，得益于市场对其云服务的强劲需求，这家科技巨头的股价最近攀升至新的纪录。\n自今年年初以来，这家总部位于华盛顿的公司的股价累计上涨了约26%，超过了标准普尔500指数同期15%的涨幅。\n微软将于周二(7月27日)收盘后公布财报，该公司上季获利和营收均超过预期。\n市场普遍预计微软第四财季每股收益将达到1.91美元，较上年同期的1.46美元上涨近31%。\n得益于对云计算服务的需求激增，公司收入有望达到创纪录的440亿美元，比去年同期的380亿美元增长约16%。\n因此，投资者将关注微软蓬勃发展的智能云业务的增长，包括Azure、SQL Server、Windows Server、GitHub和其他企业服务。微软最近一个季度的商业云收入同比增长23%，达到151亿美元，而来自Azure服务的收入增长了50%。\n另一个值得关注的关键指标是微软的生产和业务部门的表现，主要包括Office 365云生产力软件、Teams通信应用、LinkedIn以及Dynamics产品和云服务。\n3.苹果\n财报日：7月27日，星期二\n每股收益预期：同比增长56.2%\n收入增长预计：同比增长22.3%\n今年迄今表现：+ 10.1%\n市值：2.44万亿美元\n苹果公司这家科技和消费电子集团的股价在最近几个交易日接连创出新高。\n昨天晚上苹果股票收盘在146.15美元，离7月15日149.98美元的历史高点很近。按目前的市值计算，这家总部位于加州的手机巨头的市值为2.44万亿美元，是美国证券交易所市值最高的公司。\n尽管最近有所上涨，但苹果的涨幅仍落后于上述四家科技巨头，自2021年初以来“仅”上涨了10.1%。\n市场普遍预期苹果公司在7月27日周二收盘后公布最新财报时，第三财季每股收益将达到1美元，较上年同期上涨近56%。\n预计该公司营收将同比增长22%以上，至730亿美元，反映出市场对其5g系列产品的强劲需求。\n除了利润和利润数据外，华尔街还将密切关注苹果iPad和Mac业务的增长，因为这两款产品在当前的家庭办公环境下都表现良好，上季度营收同比分别增长了79%和70%。\n苹果服务业务(App Store、AppleCare、iCloud、Apple Pay、Apple Music、Apple TV+和Apple Fitness+)以及可穿戴设备(AirPods无线耳机和Apple watch)的最新增长也将成为焦点。\n此外，苹果是否会提供更多关于他在美国和欧洲面临的司法问题的细节也将是重要看点之一。\n4. Facebook\n财报日：7月28日，星期三\n每股收益预期：同比增长68.3%\n收入增长预计：同比增长48.9%\n今年迄今表现：+ 25.1%\n市值：9687亿美元\n尽管Facebook面临很多挑战，比如正在进行的国内外监管调查，挥之不去的隐私问题，以及最近苹果iOS 14的隐私调整政策(可能会对其广告业务产生负面影响)，但脸书的股价最近一直表现不错。\n今年迄今，Facebook上涨了25.1%，昨晚收于341.66美元，距离7月6日创下的358.67美元的历史高点不远。这家总部位于加州的公司目前的市值为9,687亿美元，是美国股市第五高的公司。\nFacebook这家社交媒体巨头 拥有facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp等社交软件，月活跃用户高达34.5亿人。\nFacebook预计将于7月28日周三美国股市收盘后公布第二季度业绩。\n该公司预计本季度每股收益为3.03美元，较去年同期的1.80美元上涨近69%。与此同时，预计收入将同比增长49%，至278亿美元，同样是受到广告需求强劲和广告价格上涨的推动。\nFacebook表示，截至第一季度，日活跃用户同比增长8%，至18.8亿，月活跃用户同比增长10%，至28.5亿。与此同时，ARPU以两位数的百分比增长，较上年同期增长19%，至9.27美元。\n除了营收数据外，Facebook管理层关于苹果iOS更新的评论也将成为市场关注焦点。因iOS的更新限制了Facebook追踪用户活动的能力。\n5.亚马逊\n财报日：7月29日(星期四)\n每股收益预期：同比增长18.5%\n收入增长预期：同比增长29.7%\n今年迄今表现：+ 9.7%\n市值：1.8万亿美元\n亚马逊(NASDAQ:AMZN)是另一家股价相对落后的大型科技股领头羊，自今年年初以来上涨还不到10%。与苹果一样，到2021年为止，亚马逊的股价表现逊于标准普尔500指数和纳斯达克指数。\n市场普遍认为亚马逊是疫情爆发的最大赢家之一，但随着大流行时期经济封锁的限制结束，更多消费者涌向实体零售店，导致该公司股价今年表现一般。\n亚马逊将于7月29日周四收盘后公布第二季度财报。\n分析师普遍预期每股收益为12.21美元，较2020年第二季度的10.30美元同比增长近19%。与此同时，预计收入将较上年同期增长约30%，至1,153亿美元，反映出电子商务和云计算业务的持续强劲。\n投资者将关注该公司蓬勃发展的云计算业务，看看它能否保持强劲的增长速度。今年第一季度，亚马逊网络服务的营收飙升32%，达到创纪录的135亿美元，巩固了其在云计算领域的领先地位，超过了前面提到的微软Azure和谷歌Cloud。\n除了核心的零售和云业务，广告收入正日益成为亚马逊的另一个增长动力。虽然亚马逊没有披露广告销售数据，但它们被归为 “其他”类别，上季度该类别的收入增长了77%，达到69亿美元。\n其订阅服务部门(主要是Amazon 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Group Inc．）信贷策略师哈米德（Sherif Hamid）认为，杠杆贷款甚至是一个更好的选择。</p><p>彭博的数据显示，投资级债券已经面临压力，<b>最大的高评级信用交易所交易基金（ETF）正经历着2013年以来最长时间的资金外流。</b></p><p>在2013年市场动荡中，债券市场最先受到影响。在伯南克发表讲话后的一个月里，10年期美国国债收益率跃升了50个基点。同期MSCI国际新兴市场指数下跌14%，纳斯达克100指数下跌4%。目前，以科技股为主的指数预期市盈率为26倍，而当时的预期市盈率仅为15倍。</p><p>全球最大的资产管理公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>（BlackRock Inc．）认为，<b>债券市场的大部分波动可能已经发生，新兴市场资产的表现应该会好得多。</b></p><p>贝莱德投资研究所（BlackRock investment Institute）首席亚太投资策略师本・鲍威尔（Ben Powell）认为目前已经没有什么重大事件发生，收益率可能会小幅走高。</p><p>10年期美国国债收益率今年以来上涨了约66个基点，目前在1.53%附近。今年以来，彭博巴克莱美国国债总回报指数（Bloomberg Barclays U.S． Treasury Total Return Index）下跌超过3%。</p><p>贝莱德表示，经济复苏、大规模刺激计划和美元总体稳定等因素，足以让风险资产（包括发展中国家的风险资产）免受美联储缩减量化宽松的影响。</p><p>本・鲍威尔表示，该公司增持了发达国家和新兴市场股票，在固定收益方面，他们上周实际上增持了新兴市场本币债券。</p><p>在2月底小幅上涨后，衡量货币、国债和美国股市隐含波动性的指标有所回落，这表明投资者认为美联储不会立即宣布削减购债。但期权市场交易活动表明，8月份在Jackson Hole举行的央行行长年会或许是讨论收紧购债计划的开始。</p><p><img src=\"http://img.jrjimg.cn/2021/05/cms_20210508015903792.jpg\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" 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Hamid）认为，杠杆贷款甚至是一个更好的选择。彭博的数据显示，投资级债券已经面临压力，最大的高评级信用交易所交易基金（ETF）正经历着2013年以来最长时间的资金外流。在2013年市场动荡中，债券市场最先受到影响。在伯南克发表讲话后的一个月里，10年期美国国债收益率跃升了50个基点。同期MSCI国际新兴市场指数下跌14%，纳斯达克100指数下跌4%。目前，以科技股为主的指数预期市盈率为26倍，而当时的预期市盈率仅为15倍。全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock Inc．）认为，债券市场的大部分波动可能已经发生，新兴市场资产的表现应该会好得多。贝莱德投资研究所（BlackRock investment Institute）首席亚太投资策略师本・鲍威尔（Ben Powell）认为目前已经没有什么重大事件发生，收益率可能会小幅走高。10年期美国国债收益率今年以来上涨了约66个基点，目前在1.53%附近。今年以来，彭博巴克莱美国国债总回报指数（Bloomberg Barclays U.S． Treasury Total Return Index）下跌超过3%。贝莱德表示，经济复苏、大规模刺激计划和美元总体稳定等因素，足以让风险资产（包括发展中国家的风险资产）免受美联储缩减量化宽松的影响。本・鲍威尔表示，该公司增持了发达国家和新兴市场股票，在固定收益方面，他们上周实际上增持了新兴市场本币债券。在2月底小幅上涨后，衡量货币、国债和美国股市隐含波动性的指标有所回落，这表明投资者认为美联储不会立即宣布削减购债。但期权市场交易活动表明，8月份在Jackson Hole举行的央行行长年会或许是讨论收紧购债计划的开始。与此同时，布朗兄弟哈里曼公司（Brown Brothers Harriman &Co．）全球外汇策略主管Win Thin表示，投资者应仔细分析联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，根据以往经验，会议将首先讨论缩减规模。4月份的会议记录将于5月19日公布。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":88,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":130477050,"gmtCreate":1621563522070,"gmtModify":1704359722822,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"???","listText":"???","text":"???","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/130477050","repostId":"1197907753","repostType":4,"repost":{"id":"1197907753","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1621562334,"share":"https://ttm.financial/m/news/1197907753?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-21 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07:42","market":"us","language":"zh","title":"继续坚守！木头姐持有这些中概股","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1179493532","media":"Wind万得","summary":"方舟基金的木头姐（Cathie Wood）以专注投资颠覆性公司出名，因长期坚守特斯拉让她名利双收，她同样看好中国科技公司的发展，今年的中概表现并不尽如人意，但她的ARKK基金依然坚守这几家公司。\nAR","content":"<p>方舟基金的木头姐（Cathie Wood）以专注投资颠覆性公司出名，因长期坚守<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>让她名利双收，她同样看好中国科技公司的发展，今年的中概表现并不尽如人意，但她的ARKK基金依然坚守这几家公司。</p>\n<p>ARK（方舟投资）由Cathie Wood在2014年创立，<b>ARK专注于投资“颠覆性创新”的机会，即基因科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>技术、人工智能、能量存储和区块链技术</b>。</p>\n<p>今年一月ARK系列基金赢得了比传统投资管理巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、道富更多的资金。ARK坚持“买入成长中小盘股，卖出价值大盘股”的策略。</p>\n<p><b>ARK旗下的6只主动型ETF分别为:</b></p>\n<p><b>ARKK（颠覆性创新）：</b>这只基金是其他四只主动型ETF的综合，也是市值最大的一支ETF。成立于2014年10月31日，截止今年3月底净资产规模220亿美元，成立以来涨超500%，年初至今下跌3.98%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/891a4f018135ff0b41dc36f3d3901936\" tg-width=\"725\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>ARKQ（自动技术与机器人）：</b>本支基金主要投资在自动运输、机器人、自动化、3D打印、能源储存、太空探索等方面发展业务的公司。成立于2014年9月30日，截止今年3月底净资产规模33亿美元，成立以来涨超300%，年初至今涨10%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f21edca86bb37224676d5c4a3a1be9c\" tg-width=\"727\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>ARKW（下一代互联网）:</b>本基金主要投资在云计算和网络安全、电子商务、大数据和人工智能、物联网和移动技术、社交平台、区块链和P2P技术方面的公司。成立于2014年9月30日，截止今年3月底净资产规模69亿美元，成立以来上涨超600%，年初至今涨0.74%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77843e4fce6853d2b9ed142b994c0e1b\" tg-width=\"719\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>ARKG（基因组革命）：</b>本支基金主要投资在Crispr、基因编辑技术、针对性研究治疗、生物信息学、分子诊断、干细胞、农业生物学方面的公司。成立于2014年10月31日，截止今年3月底净资产规模94亿美元，成立以来上涨超350%，年初至今下跌4.85%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e7359506a0c6cdca0b1fc69d4b2421a\" tg-width=\"722\" tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>ARKF（金融科技创新）：</b>本支基金主要投资在交易创新、区块链技术、风险转化、无摩擦资金平台、面向客户的平台、新中介方面的公司。成立于2019年4月1日，截止今年3月底净资产规模39亿美元，成立以来涨超160%，年初至今上涨2.53%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fb18a5f77361e8f42a08bd0c352ce93\" tg-width=\"735\" tg-height=\"305\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>ARKX(太空探索）：</b>该基金于今年3月30日正式上市交易，主要投资于轨道和亚轨道航天类股、推动技术类股和航天受益类股。成立于2021年3月30日，截止今年3月底净资产规模6300万美元，成立以来几乎持平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92952d95f7669a63c855a200f048b238\" tg-width=\"726\" tg-height=\"299\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这六只基金里，特斯拉依然是最爱，除了ARKF和ARKX，特斯拉均为第一大头寸，持股约占基金总额的10%。</p>\n<p><b>中概股方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>是木头姐最爱</b>，除了ARKG不持有任何中概股头寸外，分别有四只基金都持有这两家公司，其他中概股都是大家耳熟能详的大型科技公司，比如美团、阿里等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f46cefa5c28679cd758b2c44dfe434e\" tg-width=\"350\" tg-height=\"702\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>木头姐在最近一次接受CNBC采访时表示，科技股回落不值得担忧，如果放眼5年看长期收益，“除了价格之外，什么都没有改变”。她甚至上调了年度收益预期，<b>预计今年将产生25%-30%的年度复合回报</b>，比她2月预计的15%高出逾10个百分点。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>继续坚守！木头姐持有这些中概股</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、道富更多的资金。ARK坚持“买入成长中小盘股，卖出价值大盘股”的策略。</p>\n<p><b>ARK旗下的6只主动型ETF分别为:</b></p>\n<p><b>ARKK（颠覆性创新）：</b>这只基金是其他四只主动型ETF的综合，也是市值最大的一支ETF。成立于2014年10月31日，截止今年3月底净资产规模220亿美元，成立以来涨超500%，年初至今下跌3.98%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/891a4f018135ff0b41dc36f3d3901936\" tg-width=\"725\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>ARKQ（自动技术与机器人）：</b>本支基金主要投资在自动运输、机器人、自动化、3D打印、能源储存、太空探索等方面发展业务的公司。成立于2014年9月30日，截止今年3月底净资产规模33亿美元，成立以来涨超300%，年初至今涨10%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f21edca86bb37224676d5c4a3a1be9c\" tg-width=\"727\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>ARKW（下一代互联网）:</b>本基金主要投资在云计算和网络安全、电子商务、大数据和人工智能、物联网和移动技术、社交平台、区块链和P2P技术方面的公司。成立于2014年9月30日，截止今年3月底净资产规模69亿美元，成立以来上涨超600%，年初至今涨0.74%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77843e4fce6853d2b9ed142b994c0e1b\" tg-width=\"719\" tg-height=\"295\" 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Wood在2014年创立，ARK专注于投资“颠覆性创新”的机会，即基因科技、机器人技术、人工智能、能量存储和区块链技术。\n今年一月ARK系列基金赢得了比传统投资管理巨头贝莱德、道富更多的资金。ARK坚持“买入成长中小盘股，卖出价值大盘股”的策略。\nARK旗下的6只主动型ETF分别为:\nARKK（颠覆性创新）：这只基金是其他四只主动型ETF的综合，也是市值最大的一支ETF。成立于2014年10月31日，截止今年3月底净资产规模220亿美元，成立以来涨超500%，年初至今下跌3.98%。\n\nARKQ（自动技术与机器人）：本支基金主要投资在自动运输、机器人、自动化、3D打印、能源储存、太空探索等方面发展业务的公司。成立于2014年9月30日，截止今年3月底净资产规模33亿美元，成立以来涨超300%，年初至今涨10%。\n\nARKW（下一代互联网）:本基金主要投资在云计算和网络安全、电子商务、大数据和人工智能、物联网和移动技术、社交平台、区块链和P2P技术方面的公司。成立于2014年9月30日，截止今年3月底净资产规模69亿美元，成立以来上涨超600%，年初至今涨0.74%。\n\nARKG（基因组革命）：本支基金主要投资在Crispr、基因编辑技术、针对性研究治疗、生物信息学、分子诊断、干细胞、农业生物学方面的公司。成立于2014年10月31日，截止今年3月底净资产规模94亿美元，成立以来上涨超350%，年初至今下跌4.85%。\n\nARKF（金融科技创新）：本支基金主要投资在交易创新、区块链技术、风险转化、无摩擦资金平台、面向客户的平台、新中介方面的公司。成立于2019年4月1日，截止今年3月底净资产规模39亿美元，成立以来涨超160%，年初至今上涨2.53%。\n\nARKX(太空探索）：该基金于今年3月30日正式上市交易，主要投资于轨道和亚轨道航天类股、推动技术类股和航天受益类股。成立于2021年3月30日，截止今年3月底净资产规模6300万美元，成立以来几乎持平。\n\n这六只基金里，特斯拉依然是最爱，除了ARKF和ARKX，特斯拉均为第一大头寸，持股约占基金总额的10%。\n中概股方面，腾讯和京东是木头姐最爱，除了ARKG不持有任何中概股头寸外，分别有四只基金都持有这两家公司，其他中概股都是大家耳熟能详的大型科技公司，比如美团、阿里等。\n\n木头姐在最近一次接受CNBC采访时表示，科技股回落不值得担忧，如果放眼5年看长期收益，“除了价格之外，什么都没有改变”。她甚至上调了年度收益预期，预计今年将产生25%-30%的年度复合回报，比她2月预计的15%高出逾10个百分点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":344,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":192100096,"gmtCreate":1621154674215,"gmtModify":1704353452604,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/192100096","repostId":"1164480285","repostType":4,"repost":{"id":"1164480285","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1621039073,"share":"https://ttm.financial/m/news/1164480285?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-15 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨1.67%、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨3.77%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨10.72%、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨9.08%、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车涨7.05%、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨6.50%、<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨11.25%、<a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>涨2.47%、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨2.69%、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨5.38%、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨5.99%、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>涨8.64%。</p><p><b>2、英国央行行长称通胀不会持续 欧股周五全线收涨</b></p><p>投资者对通胀的担忧随着大宗商品价格的回落放缓，欧洲股市周五（5月14日）继续大幅反弹，此前股市在本周交易开始时遭遇抛售。</p><p><b>3、美国输油管道重开，美油、布油双双大涨逾2％！本周均连续第三周走高</b></p><p>原油期货价格周五收盘上涨，本周也同样走高，原因是美国一条关键的燃油输送管道在上周末因受到勒索软件攻击而被迫关闭后重新开放。</p><p><b>4、美元走强推动金价收高0.8％，录得二连涨！创3个多月收盘新高</b></p><p>纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格上涨14.10美元，报收于每盎司1838.10美元，涨幅为0.8%，创下了自2月10日以来的最高收盘价，此前该合约在周四的交易中也收盘上涨近0.1%在本周的整体交易中，按主力合约计算，黄金期货价格累计上涨了0.4%左右。</p><p><b>5、狗狗币飙涨逾40％！马斯克再发声：将与狗狗币开发商合作</b></p><p>狗狗币价格周五飙升，原因是这种加密货币的支持者、特斯拉（NASDAQ:TSLA）首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在社交媒体上发布了一条消息，且加密货币交易所Coinbase称其将提供狗狗币交易。</p><p><b>6、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135988454\" target=\"_blank\"><b>大佬Q1投资：桥水建仓特斯拉，索罗斯建仓唯品会</b></a></p><p>全球最大对冲基金桥水今年一季度增持消费类股和银行股，抛售黄金ETF和科技股，但建仓了<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>。索罗斯的家族办公室也抛售了一些科技股，其中大数据明星Palantir直接清仓，但同时增持了不少中概股，包括新进做多<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>。</p><p><b>7、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135600444\" target=\"_blank\"><b>桥水基金Q1持仓：加仓消费买回特斯拉，中概股遭减持</b></a></p><p>根据13F数据平台Whalewisdom统计，在桥水Q1持仓中，总共增持204个标的、减持123个标的、新进127个标的、清仓197个标的。从整体操作来看，桥水一季度主要加仓方向为消费股，对于<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">标普500ETF</a>、黄金ETF等基金工具做出了较大减持。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美联储梅斯特：政策处于良好状态 现在不是进行调整的时候</b></p><p>克里夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特（Loretta Mester）表示，美联储的政策目前处于良好状态。她还淡化了经济数据发出的信号，称随着经济重启，数据将会表现不稳定。</p><p><b>2、美国人不愿意花钱了？4月零售销售未见增长，并逊于预期</b></p><p>美国商务部周五公布的数据显示，4月整体零售额环比基本持平，3月上修为增长10.7%。彭博调查显示，经济学家预估中值为4月增长1%。</p><p><b>3、美联储已准备投降？大空头席夫：美国通胀将“爆炸”，美元正丧失购买力</b></p><p>在著名投资人、财经评论家席夫（Peter Schiff）看来美，联储不会和通货膨胀作战的。这么说是因为，哪怕他们尝试去作战，也注定将会失败，所以，他们根本就连尝试都不会去尝试。出于这个原因，我一直在告诉大家，不会有针对通货膨胀的战争。联储现在就已经准备好投降了。通货膨胀毫无疑问将大获全胜。事实上，未来的通胀问题将比市场所预计的可怕得多。如果金价的疲软真的是因为通货膨胀高过预期的缘故，那么投资者现在就应该抓住机会买进。</p><p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135600094\" target=\"_blank\"><b>落袋为安！14个月牛市后，贝佐斯等亿万富豪纷纷减持股票</b></a></p><p>全世界最富有的股东们纷纷出售持股、落袋为安。包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>的杰夫·贝佐斯和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>联合创始人Sergey Brin在内，企业内部人士最近加快减持步伐，抓住14个月大牛市的机会变现。</p><p><b>5、分不清通胀到底是喜讯还是噩耗 美国投资者有理由心惊肉跳</b></p><p>人们普遍认为，对于股市来说，通货膨胀是个利好因素。但是，在过去的一周内，远超经济学家预期的通胀攀升，让美国股市的投资者们惊慌失措。一位华尔街分析师表示，仔细翻看历史记录，或许就能知道投资者们为何会有如此表现了。</p><p><b>6、新债王冈拉克：有理由担心通胀，可能迫使美联储加息</b></p><p>冈拉克表示：“在我看来，本周市场开始有点担心（通胀）了。”他随后补充说：“这是多年来消费者物价指数与经济学家预期相差最大的一次，甚至可能是我整个职业生涯中最大的一次。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135860760\" target=\"_blank\"><b>迪士尼、爱彼迎和DoorDash的财报揭示了疫情后的经济新常态</b></a><b></b></p><p>爱彼迎表示，随着疫苗变得更加普及，人们对旅游的兴趣再次飙升。该公司指出，在英国首相鲍里斯-约翰逊2月份宣布逐步退出封锁后，英国的旅游预订量立即大幅增加。对于60岁及以上的美国客户来说，今年2月至3月，Airbnb上夏季旅游的搜索量增长了60%以上。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135860665\" target=\"_blank\"><b>亚马逊再次大规模招聘 计划在英吸纳10000名永久雇员</b></a></p><p>新冠期间大量企业纷纷裁员，但全球最大在线零售商亚马逊却成为逆流而上的公司。亚马逊今日宣布将在英国增加招聘1万人，到2021年底，公司在英国的总雇员人数将达到5.5万人。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135607690\" target=\"_blank\"><b>跟风马斯克收手，媒体称Square无意购买更多比特币</b></a></p><p>此前曾经购买比特币作为储备的企业当中，有人选择了停手。根据报道，在相关投资上损失了2000万美元之后，支付金融技术公司Square表示无意购买更多的比特币作储备。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：科技领衔美股反弹两日，特斯拉本周跌12%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>清仓Palantir。</li></ul><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美债收益率下跌助美股录得二连涨！纳指大涨逾2％，中概股集体反弹</b></p><p>美股三大指数周五高开高走全线收涨，因美国4月零售销售未见增长并逊于预期，美债收益率大跌，提升了投资者的风险偏好情绪。截至收盘，道指涨360.68点，报34382.13点，涨幅为1.06%；纳指涨304.99点，报13429.98点，涨幅为2.32%；标普500指数涨61.35点，报4173.85点，涨幅为1.49%。</p><p>中概股整体出现了较为强劲的反弹。截至周五收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨1.66%、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR涨3.64%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨3.85%、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨1.67%、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨3.77%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨10.72%、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨9.08%、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车涨7.05%、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨6.50%、<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨11.25%、<a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>涨2.47%、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨2.69%、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨5.38%、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>的杰夫·贝佐斯和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>联合创始人Sergey Brin在内，企业内部人士最近加快减持步伐，抓住14个月大牛市的机会变现。</p><p><b>5、分不清通胀到底是喜讯还是噩耗 美国投资者有理由心惊肉跳</b></p><p>人们普遍认为，对于股市来说，通货膨胀是个利好因素。但是，在过去的一周内，远超经济学家预期的通胀攀升，让美国股市的投资者们惊慌失措。一位华尔街分析师表示，仔细翻看历史记录，或许就能知道投资者们为何会有如此表现了。</p><p><b>6、新债王冈拉克：有理由担心通胀，可能迫使美联储加息</b></p><p>冈拉克表示：“在我看来，本周市场开始有点担心（通胀）了。”他随后补充说：“这是多年来消费者物价指数与经济学家预期相差最大的一次，甚至可能是我整个职业生涯中最大的一次。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135860760\" target=\"_blank\"><b>迪士尼、爱彼迎和DoorDash的财报揭示了疫情后的经济新常态</b></a><b></b></p><p>爱彼迎表示，随着疫苗变得更加普及，人们对旅游的兴趣再次飙升。该公司指出，在英国首相鲍里斯-约翰逊2月份宣布逐步退出封锁后，英国的旅游预订量立即大幅增加。对于60岁及以上的美国客户来说，今年2月至3月，Airbnb上夏季旅游的搜索量增长了60%以上。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135860665\" target=\"_blank\"><b>亚马逊再次大规模招聘 计划在英吸纳10000名永久雇员</b></a></p><p>新冠期间大量企业纷纷裁员，但全球最大在线零售商亚马逊却成为逆流而上的公司。亚马逊今日宣布将在英国增加招聘1万人，到2021年底，公司在英国的总雇员人数将达到5.5万人。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135607690\" 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：桥水建仓特斯拉抛黄金，索罗斯建仓唯品会清仓Palantir。海外市场1、美债收益率下跌助美股录得二连涨！纳指大涨逾2％，中概股集体反弹美股三大指数周五高开高走全线收涨，因美国4月零售销售未见增长并逊于预期，美债收益率大跌，提升了投资者的风险偏好情绪。截至收盘，道指涨360.68点，报34382.13点，涨幅为1.06%；纳指涨304.99点，报13429.98点，涨幅为2.32%；标普500指数涨61.35点，报4173.85点，涨幅为1.49%。中概股整体出现了较为强劲的反弹。截至周五收盘，阿里巴巴涨1.66%、腾讯ADR涨3.64%、百度涨3.85%、京东涨1.67%、网易涨3.77%、哔哩哔哩涨10.72%、小鹏汽车涨9.08%、蔚来汽车涨7.05%、理想汽车涨6.50%、嘉楠科技涨11.25%、晶科能源涨2.47%、拼多多涨2.69%、好未来涨5.38%、新东方涨5.99%、有道涨8.64%。2、英国央行行长称通胀不会持续 欧股周五全线收涨投资者对通胀的担忧随着大宗商品价格的回落放缓，欧洲股市周五（5月14日）继续大幅反弹，此前股市在本周交易开始时遭遇抛售。3、美国输油管道重开，美油、布油双双大涨逾2％！本周均连续第三周走高原油期货价格周五收盘上涨，本周也同样走高，原因是美国一条关键的燃油输送管道在上周末因受到勒索软件攻击而被迫关闭后重新开放。4、美元走强推动金价收高0.8％，录得二连涨！创3个多月收盘新高纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格上涨14.10美元，报收于每盎司1838.10美元，涨幅为0.8%，创下了自2月10日以来的最高收盘价，此前该合约在周四的交易中也收盘上涨近0.1%在本周的整体交易中，按主力合约计算，黄金期货价格累计上涨了0.4%左右。5、狗狗币飙涨逾40％！马斯克再发声：将与狗狗币开发商合作狗狗币价格周五飙升，原因是这种加密货币的支持者、特斯拉（NASDAQ:TSLA）首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在社交媒体上发布了一条消息，且加密货币交易所Coinbase称其将提供狗狗币交易。6、大佬Q1投资：桥水建仓特斯拉，索罗斯建仓唯品会全球最大对冲基金桥水今年一季度增持消费类股和银行股，抛售黄金ETF和科技股，但建仓了特斯拉。索罗斯的家族办公室也抛售了一些科技股，其中大数据明星Palantir直接清仓，但同时增持了不少中概股，包括新进做多唯品会。7、桥水基金Q1持仓：加仓消费买回特斯拉，中概股遭减持根据13F数据平台Whalewisdom统计，在桥水Q1持仓中，总共增持204个标的、减持123个标的、新进127个标的、清仓197个标的。从整体操作来看，桥水一季度主要加仓方向为消费股，对于标普500ETF、黄金ETF等基金工具做出了较大减持。国际宏观1、美联储梅斯特：政策处于良好状态 现在不是进行调整的时候克里夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特（Loretta Mester）表示，美联储的政策目前处于良好状态。她还淡化了经济数据发出的信号，称随着经济重启，数据将会表现不稳定。2、美国人不愿意花钱了？4月零售销售未见增长，并逊于预期美国商务部周五公布的数据显示，4月整体零售额环比基本持平，3月上修为增长10.7%。彭博调查显示，经济学家预估中值为4月增长1%。3、美联储已准备投降？大空头席夫：美国通胀将“爆炸”，美元正丧失购买力在著名投资人、财经评论家席夫（Peter Schiff）看来美，联储不会和通货膨胀作战的。这么说是因为，哪怕他们尝试去作战，也注定将会失败，所以，他们根本就连尝试都不会去尝试。出于这个原因，我一直在告诉大家，不会有针对通货膨胀的战争。联储现在就已经准备好投降了。通货膨胀毫无疑问将大获全胜。事实上，未来的通胀问题将比市场所预计的可怕得多。如果金价的疲软真的是因为通货膨胀高过预期的缘故，那么投资者现在就应该抓住机会买进。4、落袋为安！14个月牛市后，贝佐斯等亿万富豪纷纷减持股票全世界最富有的股东们纷纷出售持股、落袋为安。包括亚马逊的杰夫·贝佐斯和谷歌联合创始人Sergey Brin在内，企业内部人士最近加快减持步伐，抓住14个月大牛市的机会变现。5、分不清通胀到底是喜讯还是噩耗 美国投资者有理由心惊肉跳人们普遍认为，对于股市来说，通货膨胀是个利好因素。但是，在过去的一周内，远超经济学家预期的通胀攀升，让美国股市的投资者们惊慌失措。一位华尔街分析师表示，仔细翻看历史记录，或许就能知道投资者们为何会有如此表现了。6、新债王冈拉克：有理由担心通胀，可能迫使美联储加息冈拉克表示：“在我看来，本周市场开始有点担心（通胀）了。”他随后补充说：“这是多年来消费者物价指数与经济学家预期相差最大的一次，甚至可能是我整个职业生涯中最大的一次。”公司新闻1、迪士尼、爱彼迎和DoorDash的财报揭示了疫情后的经济新常态爱彼迎表示，随着疫苗变得更加普及，人们对旅游的兴趣再次飙升。该公司指出，在英国首相鲍里斯-约翰逊2月份宣布逐步退出封锁后，英国的旅游预订量立即大幅增加。对于60岁及以上的美国客户来说，今年2月至3月，Airbnb上夏季旅游的搜索量增长了60%以上。2、亚马逊再次大规模招聘 计划在英吸纳10000名永久雇员新冠期间大量企业纷纷裁员，但全球最大在线零售商亚马逊却成为逆流而上的公司。亚马逊今日宣布将在英国增加招聘1万人，到2021年底，公司在英国的总雇员人数将达到5.5万人。3、跟风马斯克收手，媒体称Square无意购买更多比特币此前曾经购买比特币作为储备的企业当中，有人选择了停手。根据报道，在相关投资上损失了2000万美元之后，支付金融技术公司Square表示无意购买更多的比特币作储备。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":183,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3581608528633395","authorId":"3581608528633395","name":"林癸源","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/64ab6cd5db62119f730277b3a65da70c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3581608528633395","authorIdStr":"3581608528633395"},"content":"[smile] 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16:42","market":"us","language":"zh","title":"“监管斗士”马斯克为啥总能全身而退？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2133541023","media":"腾讯新闻","summary":"【划重点】\n1美国联邦机构认为马斯克违反了法律规定，危及公众安全。马斯克则表示，是他们阻碍了项目进展。2马斯克惯于通过个人社交媒体公开贬低监管机构，其中不乏粗俗用语。3马斯克称，当和监管机构出现分歧时","content":"<p>【划重点】</p>\n<p>1美国联邦机构认为马斯克违反了法律规定，危及公众安全。马斯克则表示，是他们阻碍了项目进展。2马斯克惯于通过个人社交媒体公开贬低监管机构，其中不乏粗俗用语。3马斯克称，当和监管机构出现分歧时，“几乎总是因为过时法规未曾考虑过的新技术。”43月21日，在听取了SpaceX等商业太空公司的意见后，FAA简化了发射许可的规定。5<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>会见了包括内华达州总检察长在内的州官，最终内华达州官员们同意让特斯拉限制调查员进入工厂的检查范围。62018年，在特斯拉公开数据后，NTSB主席要求特斯拉停止泄露有关调查的信息，结果马斯克直接挂断了他的电话。</p>\n<p>【编者按】从特斯拉电动汽车到SpaceX星际飞船，马斯克已经成为世界上最成功的企业家之一。与此同时他还改写了与美国监管机构打交道的规则。作为特斯拉和SpaceX的首席执行官，马斯克总是与一大堆美国政府机构发生冲突，通常还都能侥幸逃脱。</p>\n<p>以下为文章正文：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6977b2195dd8bc1ff8fc9036c761b9f\" tg-width=\"480\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\">电动汽车制造商特斯拉和太空探索技术公司SpaceX的首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)是很多美国监管机构眼中的焦点人物。这些机构一直在关注马斯克绕开法规监管或者无视执法行为的做法，但马斯克总能成为最终的赢家。可以说，马斯克战胜了一大堆监管金融市场和工作场所条件、保证高速公路和太空飞行安全的机构。</p>\n<p>大多数公司首席执行官总是刻意避开监管机构，或者至少会让自己在他们眼中保持一定好感。许多被监管机构指控越界的人总是选择缴纳罚款或同意作出改进。</p>\n<p>世界首富马斯克惯于打破传统的举动受到一些投资者的追捧。他采取了完全不同的策略，根本不让法规监管阻碍他用特斯拉电动汽车颠覆交通运输或用SpaceX星际飞船征服火星的宏大目标。</p>\n<p>美国联邦机构认为马斯克违反了法律规定，危及公众安全。马斯克则表示，是他们阻碍了进展。</p>\n<p>美国国家运输安全委员会(NTSB)认定，特斯拉和其主要监管机构美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)未能执行该委员会的建议，去防止公司高级辅助驾驶系统被滥用。目前两家机构都在调查最近发生在德克萨斯州的一起涉及特斯拉Model S电动汽车致命车祸。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a85e9dc41ddb1885dfeb0aa70bdba2f4\" tg-width=\"480\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\">SpaceX旗下星际飞船原型SN8发射升空</p>\n<p>美国联邦航空管理局(FAA)也批评马斯克领导的SpaceX去年12月份在根本没有获得FAA许可的情况下将星际飞船原型发射升空。马斯克则在个人社交媒体上嘲讽FAA太空部门“完全坏到根上”。</p>\n<p>粗话连篇</p>\n<p>即便与硅谷其他对监管机构表示不满的科技大佬相比，马斯克也显得与众不同。其行事方式不是与监管机构相互妥协，而是惯于通过个人社交媒体公开贬低监管机构，其中不乏粗俗用语。</p>\n<p>美国证券交易委员会(SEC)曾要求马斯克提供信息，说明特斯拉是否审查马斯克的公开信息。这也是2018年双方就马斯克乱发推文引起法律诉讼、最终达成和解协议的主要内容。但马斯克去年夏天发布的一条推文明显用粗俗语言暗讽SEC：“SEC，三个字母的首字母缩写，中间单词是埃隆的（Elon’s）。”</p>\n<p>当联系马斯克发表评论时，他只是回复了一个“便便”的表情。当被要求详细说明时，马斯克拒绝就他与监管机构的沟通或对监管的看法提供任何意见。马斯克周二在个人社交媒体上说，自己在“99.9%的情况下”认可监管机构的意见。但他还补充说，当出现分歧时，“几乎总是因为过时法规未曾考虑过的新技术。”</p>\n<p>特斯拉和SpaceX也没有回复置评请求。</p>\n<p>NHTSA表示，他们正在“密切评估潜在措施，以确保司机能够采取最有效手段确保自身安全，包括让他们充分理解自己对车辆运行负有全部责任。”FAA一位发言人则表示，自去年12月份的发射活动以来，SpaceX已经采取了“纠正措施”，加强了公共安全。SEC发言人拒绝置评。</p>\n<p>一些投资者非但没有鼓励马斯克顺应监管大势，反而一味对其反常行为感到陶醉。长期关注特斯拉的独立研究分析师内森·韦斯(Nathan Weiss)说，马斯克的粉丝们“把他视为自由斗士，为他加油助威”。</p>\n<p>SpaceX已经设计出将货物和人员送入太空的火箭和飞船，并已成功投入使用。就在上周，SpaceX旗下一枚猎鹰9号火箭将四名宇航员送入国际空间站，这是该公司首次使用二手飞船和火箭完成载人航天任务。本月早些时候，美国宇航局（NASA）授予SpaceX一份总额约28.9亿美元的合同，为宇航员探月计划打造登月飞船。</p>\n<p>SpaceX还在开发将人类和货物运往火星的可重复使用星际飞船系统。SpaceX网站显示，公司在测试其最新的星际飞船原型时曾与监管机构发生过冲突。</p>\n<p>去年年底，随着12月9日测试发射日期的临近，公司与FAA的紧张气氛加剧。12月7日，马斯克在个人社交媒体上表示，这次发射完全成功的几率只有三分之一，毕竟飞船在早期试飞阶段出错是司空见惯的事实。对FAA来说，最严峻的考验在于可能发生的爆炸是否会对周围社区造成威胁。</p>\n<p>航空专家说，温度、风向和云层等大气条件都会影响爆炸冲击波传播的距离。FAA计算出，这次发射测试造成公众受伤的风险可能会超过阈值。SpaceX向FAA提交了自己的风险分析评估报告。FAA发言人表示，本机构拒绝接受SpaceX的分析报告，并且不会在既定的安全标准面前让步。</p>\n<p>火球腾空</p>\n<p>最终SpaceX还是将这艘星际飞船原型送上了距地10公里的高空。SN8发射近7分钟后返回地面，结果在撞击中发生剧烈爆炸，现场火球腾空而起。没有人受伤，也没有财产损失的报告。</p>\n<p>在FAA要求SpaceX推迟原定于今年1月份的飞行测试后，马斯克公开指责这家监管机构阻碍研发进展，并称其法规已经过时。1月28日，马斯克在个人社交媒体上写道：“他们的规定是针对每年从一些政府设施少量进行的一次性发射。如果遵循这些规则，人类永远不会到达火星。”</p>\n<p>FAA发言人说，3月12日FAA局长斯蒂芬·迪克森(Stephen Dickson)给马斯克打电话提出抗议，强调他必须遵守FAA的规定。根据FAA向三个国会小组提交的简报，SpaceX最终修改了发射前程序，避免再有未经许可的发射出现。FAA表示，现在要求SpaceX在飞船发射时有一名检查员到场监督，而不是远程观察。</p>\n<p>3月21日，在听取了SpaceX等商业太空公司的意见后，FAA简化了发射许可的规定。</p>\n<p>自去年12月份进行飞行测试以来，SpaceX在获得FAA发射许可的前提下，又在博卡奇卡对三艘星际飞船原型进行了飞行测试。但每艘原型都在返回发射台时发生爆炸。</p>\n<p>今年3月份，美国国家劳工关系委员会(NLRB)裁定，特斯拉阻碍员工成立工会，违反了美国劳动法，并命令马斯克删除一条不鼓励员工成立工会的推文。特斯拉本月对这一决定提出上诉，称NLRB的裁决“违反法律规定”。</p>\n<p>目前马斯克的推文仍没有删除。NLRB也拒绝置评。</p>\n<p>特斯拉与合作伙伴<a href=\"https://laohu8.com/S/PC\">松下</a>在内华达州超级工厂生产车用电池组。特斯拉还拒绝了美国职业安全与健康管理局(OSHA)官员检查内华达州超级工厂的要求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c668d08a4400c79c1b54fc8dd46b3288\" tg-width=\"480\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\">特斯拉加州弗里蒙特工厂生产的电动汽车装车</p>\n<p>相关记录显示，2019年内华达州职业安全与健康管理局(OSHA)试图对超级工厂进行全面检查，但被特斯拉阻挠了近三个月的时间。这家生产电池的超级工厂是内华达州最大工厂之一，约有7800名员工。</p>\n<p>原因是当年同一天，一名在工厂工作的员工被割伤，另一名员工失去了一根手指。内华达州OSHA要求特斯拉申请第三方机构评估其机器安全性。但特斯拉错过了向OSHA提交报告的最后期限，内华达州OSHA首席行政官杰西·兰克福德(Jess Lankford)于2019年3月下令对工厂进行全面检查。</p>\n<p>OSHA调查员写道，他们无法就最初尝试检查工厂时发现的9方面潜在危险提出建议，因为特斯拉拒绝让员工接受采访，以确定公司管理层是否知晓这些问题。根据OSHA调查员提交的报告，他们第二天再到工厂时就被禁止继续工作。特斯拉律师耶森尼亚·比利亚塞诺（YeseniaVillase or）表示，根据检查报告和往来的电子邮件，OSHA并没有进行检查的合法依据，因此特斯拉在问题解决前“搁置”了OSHA对工厂的检查。</p>\n<p>一名调查员在报告中指出，当他们要求签署一份是特斯拉拒绝进行检查的声明时，遭到公司代表的拒绝。</p>\n<p>内华达州OSHA一名发言人表示，大多数雇主与特斯拉进行沟通的方式完全不同，它们都会应调查员要求给予配合。她说，法律要求企业雇主遵守OSHA的检查、面谈和提交文件要求。但内华达州OSHA检查特斯拉时却遇到了困难。</p>\n<p>兰克福德拒绝在OSHA声明之外发表评论。比利亚塞诺没有回复置评请求。</p>\n<p>在接下来长达几周的对峙之后，内华达州OSHA于2019年5月20日从一名法官那里获得了行政许可，对特斯拉超级工厂进行全面检查。</p>\n<p>据当地警用执法记录仪所拍摄的视频画面显示，第二天早上，一名OSHA主管带着搜查令和一名副警长一道检查了特斯拉工厂。</p>\n<p>视频显示，当他们在厂门口等待特斯拉代表时，这位副警长对OSHA调查员的遭遇表示同情。</p>\n<p>仍然遭拒</p>\n<p>“他们很难对付,快和我们差不多了，”这位副警长说。</p>\n<p>尽管调查员手持搜查令，但一名特斯拉经理还是拒绝他们进入工厂。</p>\n<p>据参加会议的内华达商业和工业部前官员雷·菲耶罗(Ray Fierro)说，特斯拉随后会见了包括内华达州总检察长在内的州官。</p>\n<p>菲耶罗透露，最终内华达州官员们同意让特斯拉限制调查员进入工厂的检查范围，同时向法官报告OSHA获得了必要配合。随后进行的检查产生了三项附属报告，其中两份是关于特斯拉拒绝提供受伤记录等文件，另一份是工厂存在坠落危险。调查人员再次指出，特斯拉不允许调查员与员工进行面谈。</p>\n<p>机构发言人说，迄今为止OSHA还没能对特斯拉工厂进行全面检查。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d77788e3bad8c8fcaba4494edf114a14\" tg-width=\"480\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\">特斯拉内华达州超级工厂</p>\n<p>特斯拉目前面临的一个更突出问题涉及其高级辅助驾驶功能。这个名为Autopilot的辅助驾驶系统与一系列车祸相关，已多次受到监管部门的审查。</p>\n<p>NTSB负责公路安全的副主任克里斯·波兰德(Kris Poland)表示，从某种程度上说，这反映新兴安全领域缺乏明确的监管规则。他对特斯拉工程师应要求共享数据和技术专业知识的做法表示赞赏。</p>\n<p>2016年佛罗里达州发生一起涉及特斯拉电动汽车的致命车祸后，NTSB发现，特斯拉技术和这起事故脱不开干系，因为其允许司机长时间不把手放在方向盘上。NHTSA则表示，特斯拉曾试图设计一套系统，防止驾驶员滥用Autopilot系统。</p>\n<p>NTSB曾敦促六家汽车制造商限制司机使用辅助驾驶系统的方式。除特斯拉外，每家公司都列出了它们为减少系统滥用所采取的措施，也获得了NTSB的认可。NTSB明确表示，由于没能阻止司机在非设计目的下使用Autopilot，特斯拉开发的是一个“显然存在可预见误用性的失败系统”。</p>\n<p>德州车祸</p>\n<p>本月，德克萨斯州发生一起特斯拉Model S电动汽车致命车祸后，当地警方称他们在涉事汽车里发现了两名男子，但两人都不在驾驶座上。</p>\n<p>这次事故让人们质疑，涉事车辆在无人驾驶情况下是否能够行驶以及如何行驶。一名特斯拉高管上周一表示，事故发生时可能有人在驾驶位上。目前车祸仍在调查当中。马斯克则在个人社交媒体上说，早期数据显示，这辆车上的Autopilot系统没有激活。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc3ecb6ea883d096458dea41295824b6\" tg-width=\"480\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\">SpaceX龙飞船首次载人航天任务成功后，马斯克出席新闻发布会</p>\n<p>2018年，NTSB对一起涉及特斯拉汽车的事故进行了调查。之后特斯拉公布了事故的初步数据，并在其网站上表示，驾驶员在使用Autopilot情况下发生致命车祸的可能性降低了3.7倍。汽车安全专家和统计学家质疑特斯拉的说法。</p>\n<p>据NTSB写给特斯拉的信显示，在特斯拉公开数据后，NTSB主席罗伯特·萨姆沃特(Robert Sumwalt)致电马斯克，要求他的公司停止泄露有关调查的信息。当特斯拉再次公开分享信息时，萨姆沃特告诉马斯克将不再与特斯拉就事故调查进行合作。</p>\n<p>萨姆沃特后来在一次讲话中说，马斯克直接挂断了他的电话。在回应批评时，特斯拉表示，自己选择退出调查，说NTSB“更关心的是头条新闻，而不是真正提高安全性”。（皎晗）</p>","source":"TXXW","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“监管斗士”马斯克为啥总能全身而退？</title>\n<style 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Musk)是很多美国监管机构眼中的焦点人物。这些机构一直在关注马斯克绕开法规监管或者无视执法行为的做法，但马斯克总能成为最终的赢家。可以说，马斯克战胜了一大堆监管金融市场和工作场所条件、保证高速公路和太空飞行安全的机构。\n大多数公司首席执行官总是刻意避开监管机构，或者至少会让自己在他们眼中保持一定好感。许多被监管机构指控越界的人总是选择缴纳罚款或同意作出改进。\n世界首富马斯克惯于打破传统的举动受到一些投资者的追捧。他采取了完全不同的策略，根本不让法规监管阻碍他用特斯拉电动汽车颠覆交通运输或用SpaceX星际飞船征服火星的宏大目标。\n美国联邦机构认为马斯克违反了法律规定，危及公众安全。马斯克则表示，是他们阻碍了进展。\n美国国家运输安全委员会(NTSB)认定，特斯拉和其主要监管机构美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)未能执行该委员会的建议，去防止公司高级辅助驾驶系统被滥用。目前两家机构都在调查最近发生在德克萨斯州的一起涉及特斯拉Model S电动汽车致命车祸。\nSpaceX旗下星际飞船原型SN8发射升空\n美国联邦航空管理局(FAA)也批评马斯克领导的SpaceX去年12月份在根本没有获得FAA许可的情况下将星际飞船原型发射升空。马斯克则在个人社交媒体上嘲讽FAA太空部门“完全坏到根上”。\n粗话连篇\n即便与硅谷其他对监管机构表示不满的科技大佬相比，马斯克也显得与众不同。其行事方式不是与监管机构相互妥协，而是惯于通过个人社交媒体公开贬低监管机构，其中不乏粗俗用语。\n美国证券交易委员会(SEC)曾要求马斯克提供信息，说明特斯拉是否审查马斯克的公开信息。这也是2018年双方就马斯克乱发推文引起法律诉讼、最终达成和解协议的主要内容。但马斯克去年夏天发布的一条推文明显用粗俗语言暗讽SEC：“SEC，三个字母的首字母缩写，中间单词是埃隆的（Elon’s）。”\n当联系马斯克发表评论时，他只是回复了一个“便便”的表情。当被要求详细说明时，马斯克拒绝就他与监管机构的沟通或对监管的看法提供任何意见。马斯克周二在个人社交媒体上说，自己在“99.9%的情况下”认可监管机构的意见。但他还补充说，当出现分歧时，“几乎总是因为过时法规未曾考虑过的新技术。”\n特斯拉和SpaceX也没有回复置评请求。\nNHTSA表示，他们正在“密切评估潜在措施，以确保司机能够采取最有效手段确保自身安全，包括让他们充分理解自己对车辆运行负有全部责任。”FAA一位发言人则表示，自去年12月份的发射活动以来，SpaceX已经采取了“纠正措施”，加强了公共安全。SEC发言人拒绝置评。\n一些投资者非但没有鼓励马斯克顺应监管大势，反而一味对其反常行为感到陶醉。长期关注特斯拉的独立研究分析师内森·韦斯(Nathan Weiss)说，马斯克的粉丝们“把他视为自由斗士，为他加油助威”。\nSpaceX已经设计出将货物和人员送入太空的火箭和飞船，并已成功投入使用。就在上周，SpaceX旗下一枚猎鹰9号火箭将四名宇航员送入国际空间站，这是该公司首次使用二手飞船和火箭完成载人航天任务。本月早些时候，美国宇航局（NASA）授予SpaceX一份总额约28.9亿美元的合同，为宇航员探月计划打造登月飞船。\nSpaceX还在开发将人类和货物运往火星的可重复使用星际飞船系统。SpaceX网站显示，公司在测试其最新的星际飞船原型时曾与监管机构发生过冲突。\n去年年底，随着12月9日测试发射日期的临近，公司与FAA的紧张气氛加剧。12月7日，马斯克在个人社交媒体上表示，这次发射完全成功的几率只有三分之一，毕竟飞船在早期试飞阶段出错是司空见惯的事实。对FAA来说，最严峻的考验在于可能发生的爆炸是否会对周围社区造成威胁。\n航空专家说，温度、风向和云层等大气条件都会影响爆炸冲击波传播的距离。FAA计算出，这次发射测试造成公众受伤的风险可能会超过阈值。SpaceX向FAA提交了自己的风险分析评估报告。FAA发言人表示，本机构拒绝接受SpaceX的分析报告，并且不会在既定的安全标准面前让步。\n火球腾空\n最终SpaceX还是将这艘星际飞船原型送上了距地10公里的高空。SN8发射近7分钟后返回地面，结果在撞击中发生剧烈爆炸，现场火球腾空而起。没有人受伤，也没有财产损失的报告。\n在FAA要求SpaceX推迟原定于今年1月份的飞行测试后，马斯克公开指责这家监管机构阻碍研发进展，并称其法规已经过时。1月28日，马斯克在个人社交媒体上写道：“他们的规定是针对每年从一些政府设施少量进行的一次性发射。如果遵循这些规则，人类永远不会到达火星。”\nFAA发言人说，3月12日FAA局长斯蒂芬·迪克森(Stephen Dickson)给马斯克打电话提出抗议，强调他必须遵守FAA的规定。根据FAA向三个国会小组提交的简报，SpaceX最终修改了发射前程序，避免再有未经许可的发射出现。FAA表示，现在要求SpaceX在飞船发射时有一名检查员到场监督，而不是远程观察。\n3月21日，在听取了SpaceX等商业太空公司的意见后，FAA简化了发射许可的规定。\n自去年12月份进行飞行测试以来，SpaceX在获得FAA发射许可的前提下，又在博卡奇卡对三艘星际飞船原型进行了飞行测试。但每艘原型都在返回发射台时发生爆炸。\n今年3月份，美国国家劳工关系委员会(NLRB)裁定，特斯拉阻碍员工成立工会，违反了美国劳动法，并命令马斯克删除一条不鼓励员工成立工会的推文。特斯拉本月对这一决定提出上诉，称NLRB的裁决“违反法律规定”。\n目前马斯克的推文仍没有删除。NLRB也拒绝置评。\n特斯拉与合作伙伴松下在内华达州超级工厂生产车用电池组。特斯拉还拒绝了美国职业安全与健康管理局(OSHA)官员检查内华达州超级工厂的要求。\n特斯拉加州弗里蒙特工厂生产的电动汽车装车\n相关记录显示，2019年内华达州职业安全与健康管理局(OSHA)试图对超级工厂进行全面检查，但被特斯拉阻挠了近三个月的时间。这家生产电池的超级工厂是内华达州最大工厂之一，约有7800名员工。\n原因是当年同一天，一名在工厂工作的员工被割伤，另一名员工失去了一根手指。内华达州OSHA要求特斯拉申请第三方机构评估其机器安全性。但特斯拉错过了向OSHA提交报告的最后期限，内华达州OSHA首席行政官杰西·兰克福德(Jess Lankford)于2019年3月下令对工厂进行全面检查。\nOSHA调查员写道，他们无法就最初尝试检查工厂时发现的9方面潜在危险提出建议，因为特斯拉拒绝让员工接受采访，以确定公司管理层是否知晓这些问题。根据OSHA调查员提交的报告，他们第二天再到工厂时就被禁止继续工作。特斯拉律师耶森尼亚·比利亚塞诺（YeseniaVillase or）表示，根据检查报告和往来的电子邮件，OSHA并没有进行检查的合法依据，因此特斯拉在问题解决前“搁置”了OSHA对工厂的检查。\n一名调查员在报告中指出，当他们要求签署一份是特斯拉拒绝进行检查的声明时，遭到公司代表的拒绝。\n内华达州OSHA一名发言人表示，大多数雇主与特斯拉进行沟通的方式完全不同，它们都会应调查员要求给予配合。她说，法律要求企业雇主遵守OSHA的检查、面谈和提交文件要求。但内华达州OSHA检查特斯拉时却遇到了困难。\n兰克福德拒绝在OSHA声明之外发表评论。比利亚塞诺没有回复置评请求。\n在接下来长达几周的对峙之后，内华达州OSHA于2019年5月20日从一名法官那里获得了行政许可，对特斯拉超级工厂进行全面检查。\n据当地警用执法记录仪所拍摄的视频画面显示，第二天早上，一名OSHA主管带着搜查令和一名副警长一道检查了特斯拉工厂。\n视频显示，当他们在厂门口等待特斯拉代表时，这位副警长对OSHA调查员的遭遇表示同情。\n仍然遭拒\n“他们很难对付,快和我们差不多了，”这位副警长说。\n尽管调查员手持搜查令，但一名特斯拉经理还是拒绝他们进入工厂。\n据参加会议的内华达商业和工业部前官员雷·菲耶罗(Ray Fierro)说，特斯拉随后会见了包括内华达州总检察长在内的州官。\n菲耶罗透露，最终内华达州官员们同意让特斯拉限制调查员进入工厂的检查范围，同时向法官报告OSHA获得了必要配合。随后进行的检查产生了三项附属报告，其中两份是关于特斯拉拒绝提供受伤记录等文件，另一份是工厂存在坠落危险。调查人员再次指出，特斯拉不允许调查员与员工进行面谈。\n机构发言人说，迄今为止OSHA还没能对特斯拉工厂进行全面检查。\n特斯拉内华达州超级工厂\n特斯拉目前面临的一个更突出问题涉及其高级辅助驾驶功能。这个名为Autopilot的辅助驾驶系统与一系列车祸相关，已多次受到监管部门的审查。\nNTSB负责公路安全的副主任克里斯·波兰德(Kris Poland)表示，从某种程度上说，这反映新兴安全领域缺乏明确的监管规则。他对特斯拉工程师应要求共享数据和技术专业知识的做法表示赞赏。\n2016年佛罗里达州发生一起涉及特斯拉电动汽车的致命车祸后，NTSB发现，特斯拉技术和这起事故脱不开干系，因为其允许司机长时间不把手放在方向盘上。NHTSA则表示，特斯拉曾试图设计一套系统，防止驾驶员滥用Autopilot系统。\nNTSB曾敦促六家汽车制造商限制司机使用辅助驾驶系统的方式。除特斯拉外，每家公司都列出了它们为减少系统滥用所采取的措施，也获得了NTSB的认可。NTSB明确表示，由于没能阻止司机在非设计目的下使用Autopilot，特斯拉开发的是一个“显然存在可预见误用性的失败系统”。\n德州车祸\n本月，德克萨斯州发生一起特斯拉Model S电动汽车致命车祸后，当地警方称他们在涉事汽车里发现了两名男子，但两人都不在驾驶座上。\n这次事故让人们质疑，涉事车辆在无人驾驶情况下是否能够行驶以及如何行驶。一名特斯拉高管上周一表示，事故发生时可能有人在驾驶位上。目前车祸仍在调查当中。马斯克则在个人社交媒体上说，早期数据显示，这辆车上的Autopilot系统没有激活。\nSpaceX龙飞船首次载人航天任务成功后，马斯克出席新闻发布会\n2018年，NTSB对一起涉及特斯拉汽车的事故进行了调查。之后特斯拉公布了事故的初步数据，并在其网站上表示，驾驶员在使用Autopilot情况下发生致命车祸的可能性降低了3.7倍。汽车安全专家和统计学家质疑特斯拉的说法。\n据NTSB写给特斯拉的信显示，在特斯拉公开数据后，NTSB主席罗伯特·萨姆沃特(Robert Sumwalt)致电马斯克，要求他的公司停止泄露有关调查的信息。当特斯拉再次公开分享信息时，萨姆沃特告诉马斯克将不再与特斯拉就事故调查进行合作。\n萨姆沃特后来在一次讲话中说，马斯克直接挂断了他的电话。在回应批评时，特斯拉表示，自己选择退出调查，说NTSB“更关心的是头条新闻，而不是真正提高安全性”。（皎晗）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":32,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":102688090,"gmtCreate":1620206384410,"gmtModify":1704340169579,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/102688090","repostId":"1145122586","repostType":4,"repost":{"id":"1145122586","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1620206045,"share":"https://ttm.financial/m/news/1145122586?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-05 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17:55","market":"us","language":"zh","title":"每日优鲜“升维”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1117185498","media":" 虎嗅APP","summary":"2021年6月25日晚，每日优鲜正式以“MF”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，而在2021 年 6 月 29 日，叮咚买菜正式也以 \"DDL\" 为证券代码在纽约证券交易所挂牌上市。每日优鲜是“前置仓模式","content":"<p>2021年6月25日晚，每日优鲜正式以“MF”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，而在2021 年 6 月 29 日，叮咚买菜正式也以 \"DDL\" 为证券代码在纽约证券交易所挂牌上市。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/767b9cf77863e436be7a6d19423d17e5\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"667\" referrerpolicy=\"no-referrer\">每日优鲜是“前置仓模式”的先驱，2019年总交易金额（GMV）达到76亿，叮咚买菜GMV为47亿。2020年每日优鲜增速放缓，叮咚买菜极速扩张、GMV冲高到130亿。</p>\n<p>进入2021年，叮咚买菜更加激进，Q1经营活动现金流出达10.1亿，相当于2020全年的50%。同期，每日优鲜经营活动现金流出不到6亿。</p>\n<p>每日优鲜放缓扩张速度，想必有自己的打算。</p>\n<p>前置仓模式瞄准“一二线”</p>\n<p>每日优鲜创立于2014年10月，次年5月开始设立/运营“分布式微仓”，成为DMW模式的先行者。截至2021年3月末，在16个城市运营631个前置仓（总面积20万平方米），SKU超过4300个。</p>\n<p>每日优鲜核心团队出身联想佳沃，对水果全产业链有很深的理解和运营经验。每日优鲜建立了完善的可追溯品控体系，80%以上自原产地直接采购。DMW常备的商品（4300个SKU），可在用户下单39分钟内送达（截至2021年3月31日，参与配送的骑手有2.2万人）；平台上还有超2万款次日达SKU。</p>\n<p>2019年，每日优鲜GMV（总成交额）为76亿；2020年放慢扩张步伐（疫情中没有冒然行事），GMV与上年持平；<b>2021年骤然加速，4月份GMV达到7.1亿、同比增长37.8%。</b></p>\n<p>2020年，每日优鲜有效用户（实付金额超过采购成本）数达870万，人均年消费713元；<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb17afe3a0e9203ee66cf91defd9366f\" tg-width=\"806\" tg-height=\"508\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>2020年，每日优鲜订单数达6510万，平均每单8.2件商品，客单价94.6元，客单价高于前置仓领域的其他玩家。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3812567b9a7cd9a8b732d60cc1871115\" tg-width=\"918\" tg-height=\"566\" referrerpolicy=\"no-referrer\">根据招股文件提供的数据测算，截至2021年3月末的12个月内，每件商品平均价格为11.8元；平均每个DMW服务1.25万用户、每位骑手每天送50单。</p>\n<p>每日优鲜开启的“前置仓库”主要面向一、二线城市收入相对较高的群体，近百元的客单价远高于众多前置仓或社区团购玩家。</p>\n<p>钱都去哪儿了？</p>\n<p>每日优鲜主营线上零售（通过APP及小程序）。</p>\n<p>2020年营收61.3亿，其中97.9%为商品销售；2021年Q1营收15.3亿、其中14.9亿为商品销售。</p>\n<p><b>销售成本九成用于采购</b></p>\n<p>销售成本包括采购、加工、包装、存货减值及进口商品运费。</p>\n<p>2019年采购成本53.3亿、占总成本的97.2%；2020年采购成本降至47.4亿、占总成本的96%；2020年Q1，采购成本12.7亿、占总成本的94.8%，占商品销售收入的85.1%。</p>\n<p>采购成本占总成本的比例极高（约为95%），意味着加工、包装、货损等其它成本极低（约为5%），说明每日优鲜的管理水平和运营效率。</p>\n<p>例如困扰生鲜零售已久的货损问题，招股文件显示2020年DMW商品周转天数为1.8天，平均货损率低至2.5%，低于友商。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/730e740e90114d3f25324c062918a7f3\" tg-width=\"726\" tg-height=\"456\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>履约费用六成用于物流</b></p>\n<p>履约费用包括三个部分：一是物流（含运输、仓储、配送）；二是DMW及品控中心租赁；三是与支付相关的手续费。</p>\n<p>每日优鲜履约费用的主体是物流支出。</p>\n<p>2018年物流支出8.36亿、占履约费用的67.4%；其它支出为4亿；履约费用总额12.4亿，占2018年净收入的34.9%。</p>\n<p>2019年物流支出11.73亿、占履约费用的64%；其它支出6.6亿；履约费用总额18.3亿，占2019年净收入的比例降至30.5%。</p>\n<p>2020年物流支出9.4亿、占履约费用的59.7%；其它支出6.4亿；履约费用总额15.8亿，占2020年净收入的25.7%。</p>\n<p>叮咚买菜履约费用占商品销售收入的比例大致比每日优鲜高10个百分点，原因或许是大量采用外包服务。</p>\n<p>2019年外包支出12.6亿、占履约费用的65.1%；其它支出6.8亿；履约费用总额19.4亿，占商品销售收入的50.3%，比每日优鲜高18.6个百分点。叮咚没有披露前置仓数量，相关费用应该包含在外包支出中。</p>\n<p>2020年外包支出25.1亿、占履约费用的62.2%；其它支出15.3亿；履约费用总额40.4亿，占商品销售收入的比例降至36.1%，但仍比每日优鲜高将近10个百分点。</p>\n<p>2021年Q1外包支出8.9亿、占履约费用的59.7%；其它支出6亿；履约费用总额14.8亿，占商品销售收入的39.5%，比每日优鲜高10个百分点。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f950907118cfce3e404c62bebd87fd2\" tg-width=\"704\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>市场费用仅为营收的一成</b></p>\n<p>在“新经济”的任何一条赛道上，高额市场费用是选手们最爱使用的“杀手锏”，从拼多多到蔚来，从好未来到快手，市场费用动辄几十亿、几百亿。</p>\n<p>每日优鲜市场费用的绝对金额连年下降，这样的新经济公司找不出第二家。2018年市场费用近8个亿，占营收的22.4%；2019年市场费用7.4亿，占营收的12.3%；2020年市场费用不到6亿，占营收的9.6%；<b>2021年Q1市场费用1.7亿，占营收的比例略微回升到11%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b92c40560833423cd9a3a33b36ef44a\" tg-width=\"946\" tg-height=\"594\" referrerpolicy=\"no-referrer\">2019年，每日优鲜研发费用达到4.7亿、占营收的7.8%（同年叮咚买菜研发费用为9115万）；2020年，研发费用回落到3.7亿（叮咚买菜研发费用增至3.2亿）、占营收的6%；<b>2021年Q1，研发费用9500万、占营收的6.2%。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd0956c79f09168c93a6c6e73026c31c\" tg-width=\"960\" tg-height=\"588\" referrerpolicy=\"no-referrer\">2021年Q1，采购成本占商品销售收入的85%，消费者得到实惠，每日优鲜却开始“升维”了。</p>\n<p>每日优鲜“升维”</p>\n<p>为什么要升维，看看每日优鲜的成本、费用结构。</p>\n<p>2018年履约费用率35%，市场费用率22.4%，行政费用率8.1%，研发费用率6.5%，总费用率72%。</p>\n<p>2019年总费用率降至57%，毛利润率8.7%。</p>\n<p><b>2020年总费用率进一步降至46.3%，毛利润率大幅提高到19.4%，经营亏损率收窄至26.8%。虽然失去“规模第一”桂冠，2020年却是每日优鲜经营状况改善最大的一年。</b></p>\n<p>从季度数据看，2019年、2020年总费用率峰值均出现在第三季度：2019年Q3，履约费用率33%、市场费用率13%，总费用率60.8%；2020年Q3，履约费用率28%、市场费用率12%，总费用率50.6%、较2019年Q3下降10个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d547d49a3878be04fe08ce576609ffb\" tg-width=\"804\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>叮咚买菜季度数据折射出另一番心态：</p>\n<p><b>2020年Q1营亏损率只有11.4%；2020年Q4、2021年Q1，叮咚经营亏损急剧放大，分别为12.3亿、13.3亿，抢占“规模至高点”意图十分明显。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/090043c22803052bb73ec528f3838c8a\" tg-width=\"808\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>每日优鲜与叮咚买菜与是前置仓模式的“课代表”。该模式的优点自不待言，发挥了近场零售的优势，更快的服务时效、更稳定的服务体验，但也存在着是要规模还是要经营质量的不同选择。</p>\n<p><b>2021年Q1，每日优鲜采购成本占商品销售收入的85.1%，履约费用占29.5%，叮咚买菜还要高大约10个百分点。</b></p>\n<p>2020下半年，叮咚买菜大肆烧钱，规模反超每日优鲜，但经营亏损亦成比例反超。</p>\n<p>所以前置仓模式不应该是全部，而应该是业务布局中的某一个节点，或是覆盖性更强的业务模式形成前的业务原型。</p>\n<p>开辟赛道</p>\n<p><b>每日优鲜近两年的工作重点不是烧钱获客、拔高GMV，而是打造智慧零售系统——RAIN</b>（Retail AI Network）。</p>\n<p>经过四年磨合，RAIN系统已经涵盖供应商、物流、零售等所有环节，承担了98%的补货、97%的采购和85%的库存周转管理。</p>\n<p>“前置仓是第一步”，第二步是将运营前置仓库获得的核心能力用于帮助传统菜市场。招股文件披露，每日优鲜已经在14座城市与54个菜市场展开合作，另有10座城市的33个菜市场已准备就绪。</p>\n<p>“我们会直接帮他们做电商业务，把前置仓、店内仓搭起来，全面接管端到端的运营，不只是卖一个软件，而是搭一个平台。”每日优鲜CFO王珺如是说。</p>\n<p>京东自营毛利润率不到10%，加上履约成本几乎不赚钱，毛利润主要来自向第三方卖家提高物流、金融等服务。许多人不知道的是星巴克自营店也不赚钱，利润全部来自加盟店（星巴克美国门店一半自营一半加盟，在中国因为竞争需要全部为自营）。自营赚口碑、跑通模式、练团伍，平台赚利润，每日优鲜的思路与京东、星巴克异曲同工。</p>\n<p>每日优鲜真正想做的是通过运营DMW积累的知识、获得的能力去改造遍布全国大小城镇的“菜市场”。</p>\n<p><b>每日优鲜正在经历转型，一是从主营生鲜的前置仓赛道切换到社区零售赛道，二是从自营转向平台。</b></p>\n<p>630多个DMW放到14亿人口的中国，实在是沧海一粟。2020年中国社区零售规模接近12万亿。面对如此大的市场，70亿GMV与100亿GMV之间的区别，犹如万里长征中的50步和100步。</p>","source":"lsy1571189977230","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>每日优鲜“升维”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ 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为证券代码在纽约证券交易所挂牌上市。每日优鲜是“前置仓模式”的先驱，2019年总交易金额（GMV）达到76亿，叮咚买菜GMV为47亿。2020年每日优鲜增速放缓，叮咚买菜极速扩张、GMV冲高到130亿。\n进入2021年，叮咚买菜更加激进，Q1经营活动现金流出达10.1亿，相当于2020全年的50%。同期，每日优鲜经营活动现金流出不到6亿。\n每日优鲜放缓扩张速度，想必有自己的打算。\n前置仓模式瞄准“一二线”\n每日优鲜创立于2014年10月，次年5月开始设立/运营“分布式微仓”，成为DMW模式的先行者。截至2021年3月末，在16个城市运营631个前置仓（总面积20万平方米），SKU超过4300个。\n每日优鲜核心团队出身联想佳沃，对水果全产业链有很深的理解和运营经验。每日优鲜建立了完善的可追溯品控体系，80%以上自原产地直接采购。DMW常备的商品（4300个SKU），可在用户下单39分钟内送达（截至2021年3月31日，参与配送的骑手有2.2万人）；平台上还有超2万款次日达SKU。\n2019年，每日优鲜GMV（总成交额）为76亿；2020年放慢扩张步伐（疫情中没有冒然行事），GMV与上年持平；2021年骤然加速，4月份GMV达到7.1亿、同比增长37.8%。\n2020年，每日优鲜有效用户（实付金额超过采购成本）数达870万，人均年消费713元；2020年，每日优鲜订单数达6510万，平均每单8.2件商品，客单价94.6元，客单价高于前置仓领域的其他玩家。根据招股文件提供的数据测算，截至2021年3月末的12个月内，每件商品平均价格为11.8元；平均每个DMW服务1.25万用户、每位骑手每天送50单。\n每日优鲜开启的“前置仓库”主要面向一、二线城市收入相对较高的群体，近百元的客单价远高于众多前置仓或社区团购玩家。\n钱都去哪儿了？\n每日优鲜主营线上零售（通过APP及小程序）。\n2020年营收61.3亿，其中97.9%为商品销售；2021年Q1营收15.3亿、其中14.9亿为商品销售。\n销售成本九成用于采购\n销售成本包括采购、加工、包装、存货减值及进口商品运费。\n2019年采购成本53.3亿、占总成本的97.2%；2020年采购成本降至47.4亿、占总成本的96%；2020年Q1，采购成本12.7亿、占总成本的94.8%，占商品销售收入的85.1%。\n采购成本占总成本的比例极高（约为95%），意味着加工、包装、货损等其它成本极低（约为5%），说明每日优鲜的管理水平和运营效率。\n例如困扰生鲜零售已久的货损问题，招股文件显示2020年DMW商品周转天数为1.8天，平均货损率低至2.5%，低于友商。履约费用六成用于物流\n履约费用包括三个部分：一是物流（含运输、仓储、配送）；二是DMW及品控中心租赁；三是与支付相关的手续费。\n每日优鲜履约费用的主体是物流支出。\n2018年物流支出8.36亿、占履约费用的67.4%；其它支出为4亿；履约费用总额12.4亿，占2018年净收入的34.9%。\n2019年物流支出11.73亿、占履约费用的64%；其它支出6.6亿；履约费用总额18.3亿，占2019年净收入的比例降至30.5%。\n2020年物流支出9.4亿、占履约费用的59.7%；其它支出6.4亿；履约费用总额15.8亿，占2020年净收入的25.7%。\n叮咚买菜履约费用占商品销售收入的比例大致比每日优鲜高10个百分点，原因或许是大量采用外包服务。\n2019年外包支出12.6亿、占履约费用的65.1%；其它支出6.8亿；履约费用总额19.4亿，占商品销售收入的50.3%，比每日优鲜高18.6个百分点。叮咚没有披露前置仓数量，相关费用应该包含在外包支出中。\n2020年外包支出25.1亿、占履约费用的62.2%；其它支出15.3亿；履约费用总额40.4亿，占商品销售收入的比例降至36.1%，但仍比每日优鲜高将近10个百分点。\n2021年Q1外包支出8.9亿、占履约费用的59.7%；其它支出6亿；履约费用总额14.8亿，占商品销售收入的39.5%，比每日优鲜高10个百分点。市场费用仅为营收的一成\n在“新经济”的任何一条赛道上，高额市场费用是选手们最爱使用的“杀手锏”，从拼多多到蔚来，从好未来到快手，市场费用动辄几十亿、几百亿。\n每日优鲜市场费用的绝对金额连年下降，这样的新经济公司找不出第二家。2018年市场费用近8个亿，占营收的22.4%；2019年市场费用7.4亿，占营收的12.3%；2020年市场费用不到6亿，占营收的9.6%；2021年Q1市场费用1.7亿，占营收的比例略微回升到11%。\n2019年，每日优鲜研发费用达到4.7亿、占营收的7.8%（同年叮咚买菜研发费用为9115万）；2020年，研发费用回落到3.7亿（叮咚买菜研发费用增至3.2亿）、占营收的6%；2021年Q1，研发费用9500万、占营收的6.2%。2021年Q1，采购成本占商品销售收入的85%，消费者得到实惠，每日优鲜却开始“升维”了。\n每日优鲜“升维”\n为什么要升维，看看每日优鲜的成本、费用结构。\n2018年履约费用率35%，市场费用率22.4%，行政费用率8.1%，研发费用率6.5%，总费用率72%。\n2019年总费用率降至57%，毛利润率8.7%。\n2020年总费用率进一步降至46.3%，毛利润率大幅提高到19.4%，经营亏损率收窄至26.8%。虽然失去“规模第一”桂冠，2020年却是每日优鲜经营状况改善最大的一年。\n从季度数据看，2019年、2020年总费用率峰值均出现在第三季度：2019年Q3，履约费用率33%、市场费用率13%，总费用率60.8%；2020年Q3，履约费用率28%、市场费用率12%，总费用率50.6%、较2019年Q3下降10个百分点。\n\n叮咚买菜季度数据折射出另一番心态：\n2020年Q1营亏损率只有11.4%；2020年Q4、2021年Q1，叮咚经营亏损急剧放大，分别为12.3亿、13.3亿，抢占“规模至高点”意图十分明显。\n\n每日优鲜与叮咚买菜与是前置仓模式的“课代表”。该模式的优点自不待言，发挥了近场零售的优势，更快的服务时效、更稳定的服务体验，但也存在着是要规模还是要经营质量的不同选择。\n2021年Q1，每日优鲜采购成本占商品销售收入的85.1%，履约费用占29.5%，叮咚买菜还要高大约10个百分点。\n2020下半年，叮咚买菜大肆烧钱，规模反超每日优鲜，但经营亏损亦成比例反超。\n所以前置仓模式不应该是全部，而应该是业务布局中的某一个节点，或是覆盖性更强的业务模式形成前的业务原型。\n开辟赛道\n每日优鲜近两年的工作重点不是烧钱获客、拔高GMV，而是打造智慧零售系统——RAIN（Retail AI Network）。\n经过四年磨合，RAIN系统已经涵盖供应商、物流、零售等所有环节，承担了98%的补货、97%的采购和85%的库存周转管理。\n“前置仓是第一步”，第二步是将运营前置仓库获得的核心能力用于帮助传统菜市场。招股文件披露，每日优鲜已经在14座城市与54个菜市场展开合作，另有10座城市的33个菜市场已准备就绪。\n“我们会直接帮他们做电商业务，把前置仓、店内仓搭起来，全面接管端到端的运营，不只是卖一个软件，而是搭一个平台。”每日优鲜CFO王珺如是说。\n京东自营毛利润率不到10%，加上履约成本几乎不赚钱，毛利润主要来自向第三方卖家提高物流、金融等服务。许多人不知道的是星巴克自营店也不赚钱，利润全部来自加盟店（星巴克美国门店一半自营一半加盟，在中国因为竞争需要全部为自营）。自营赚口碑、跑通模式、练团伍，平台赚利润，每日优鲜的思路与京东、星巴克异曲同工。\n每日优鲜真正想做的是通过运营DMW积累的知识、获得的能力去改造遍布全国大小城镇的“菜市场”。\n每日优鲜正在经历转型，一是从主营生鲜的前置仓赛道切换到社区零售赛道，二是从自营转向平台。\n630多个DMW放到14亿人口的中国，实在是沧海一粟。2020年中国社区零售规模接近12万亿。面对如此大的市场，70亿GMV与100亿GMV之间的区别，犹如万里长征中的50步和100步。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":98,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":196502452,"gmtCreate":1621067127176,"gmtModify":1704352657889,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/196502452","repostId":"2135983925","repostType":4,"repost":{"id":"2135983925","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"有品好玩的科技，一切与你有关","home_visible":1,"media_name":"品玩","id":"1086141561","head_image":"https://static.tigerbbs.com/b02e1edb8fd87972c9239aa3a01b9bc8"},"pubTimestamp":1621054056,"share":"https://ttm.financial/m/news/2135983925?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-15 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targeted（高度针对性的），是有纪律性的，而且是在扩大我们的潜力市场。”</p><p>综合来看，阿里巴巴延续了上一季度的战略方向，但在具体措施的侧重点稍有变化：在核心商业方面，加强商家运营，继续用淘宝特价版开发下沉市场，&nbsp;挖掘存量用户价值等；另一方面则是在新零售业务上持续发力，开始整合盒马、高鑫和外部供应链资源，加强“电商基础设施（digital commerce infrastructure）”的建设，同时组建MMC事业群，再次向外界展示自己对于社区团购的志在必得。</p><p><b>核心商业，阿里巴巴的“保留节目”</b></p><p>根据这份财报，阿里巴巴当季营收为1873.95亿元人民币，剔除<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>带来的增长后，收入为1599.52亿元，同比增长40%。</p><p>具体来看，截至3月31日，阿里巴巴在核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新及其他四项业务中的收入分别为1613.65亿元、167.61亿元、80.47亿元、12.22亿元，其中核心商业收入占总营收的86%，同比略有增加，但整体营收结构没有太大变化。比较而言，本季度核心商业收入环比下降17.5%，这是由于去年双11带来了季节性营收增长，本季度回归正常水平。</p><p><img src=\"https://cdn.pingwest.com/portal/2021/05/13/JBMcSb22_2x6z74tKJj6eT6AjMQ43bzF.png?x-oss-process=style/article-body\" tg-width=\"750\" tg-height=\"461\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在用户数据方面，阿里巴巴当季移动月活用户9.25亿，环比增加2300万。截至2021年3月底的12个月中，阿里巴巴生态体系全球年度活跃消费者（AAC）超10亿，其中包括淘宝天猫在内的中国零售市场AAC为8.11亿，环比增加3200万，海外AAC则达到2.4亿。另外，财报显示阿里巴巴生态体系中的商品交易额（GMV）达到8.119万亿元。</p><p><img src=\"https://cdn.pingwest.com/portal/2021/05/13/2Q6Z2GCCmCAxi2h025cH_Y7Mhfpk1j5i.png?x-oss-process=style/article-body\" tg-width=\"750\" tg-height=\"472\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在经历了多年的发展之后，淘系电商如何保持增速一直是备受关注的话题。</p><p>4月10日，市场监管总局判定阿里巴巴自2015年以来滥用其市场支配地位，对平台内商家提出“二选一”要求，从而获取了不正当竞争优势。这一罚款创下了中国反垄断罚款的记录。此次罚款的依据很多指向淘系电商，阿里巴巴的核心商业业务。</p><p>反垄断的单次处罚之外，更重要的是中国监管环境的变化。阿里巴巴在核心商业领域推出的许多相应措施，反映出对这些变化的应对：例如通过多种方式为商家降低准入门槛，减少商家经营成本，以此来提升对供给侧的吸引力等。</p><p>同时，去年四季度阿里巴巴在中国零售市场的移动端MAU虽然首次突破9亿大关，同比增长率却仅为9.4%。也就是说，淘系电商用户也在面对增速放缓，它不能只依靠粗放的流量增长，如何精细化运营才是未来业务增长的关键。</p><p>因此，阿里巴巴最近连续推出新政，例如天猫将开始在多个行业首次实施“试运营”期，对淘宝商家非常重要的运营工具“三宝一券”（即店铺宝、单品宝、搭配宝、优惠券）也将从原先的收费模式改为免费等。这些一方面是为了响应反垄断整改，另一方面也是为淘系平台挖掘新的增长点。事实上，从去年开始，包括天猫、聚划算在内的淘系平台也非常注重对新品牌的扶持和培养。近期淘宝行业负责人凯夫在一次媒体交流会上指出，“淘宝的增量在新品类、新供给”，为商家减负和培养新品牌无疑都是为了用新供给激活新需求，为淘系带来更大的增长。</p><p>在消费端，淘系电商更注重挖掘用户潜力。阿里巴巴CEO张勇在财报电话会议上指出，<b>“</b>在获得新的消费者之后，我们另一个关键的考虑就是如何把每一个客户的生命周期价值最大化，这里面要进行很多的交叉销售，为此我们会建立每个用户的画像，为其提供个性化的定制。<b>”</b></p><p>除此之外，淘宝特价版也是阿里巴巴在电商方面的重要布局，能够持续在下沉市场发力，实现电商矩阵的搭建，覆盖各类消费者的需求。在过去一年中，淘宝特价版的MAU达到1.3亿。</p><p>“淘宝特价版在供给方面的聚焦点是工厂和田地，继而将商品直供给价格敏感型的消费者，”张勇明确表示，“在广大的低线级城市和农村，还是有巨大的人口空间，就像整个财年当中，我们在中国零售市场增加了8400万的用户，70%是来自于低层级的地区。我们希望在未来的财年在中国率先做到10亿的购买用户，这也是我们第二个投入的领域。”</p><p><b>新零售战略：电商基建</b></p><p>投资不会局限在“防守”，也要开始进攻。阿里巴巴再次强调对新零售的投入。</p><p>去年10月，阿里巴巴集团宣布投入280亿港币(约合36亿美元)收购高鑫零售约72%的股份，成为最大控股股东。据报道，同年12月三名阿里系高管进入高鑫集团管理层。在高鑫零售的加持下，阿里巴巴在新零售领域不断加码。</p><p>与之前不同的是，阿里巴巴在这次的财报中就新零售业务提出了一个更明确的概念，即通过整合线上和线下资源来加强“电商基础设施（Digital&nbsp;Commerce Infrastructure）”的建设，覆盖不同的服务半径，提升消费者体验。在原有的一小时配送（盒马鲜生）、半日和当日达（天猫超市、高鑫零售）、多日达（菜鸟驿站）的基础上，阿里巴巴新近开始在社区团购赛道发力，为消费者提供“今日下单，明天取货”的服务，丰富新零售业务的形式。</p><p><img src=\"https://cdn.pingwest.com/portal/2021/05/13/fHjQa05jth21rxs6Q43C6X9636xSfnzd.png?x-oss-process=style/article-body\" tg-width=\"750\" tg-height=\"335\" referrerpolicy=\"no-referrer\">据晚点Late&nbsp;Post报道，阿里巴巴于3月1日成立MMC事业群，整合零售通的社区团购业务和盒马集市，聚焦社区团购业务。该事业群的负责人由阿里十八罗汉之一的戴珊（花名：苏荃）担任，她同时也是阿里&nbsp;B2B&nbsp;事业群总裁。在一次内部会议上，戴珊表示对社区团购的投入将不设上限。</p><p>在今年2月份的财报电话会议上张勇曾表示，“通过淘宝买菜可以帮助消费者，尤其是低线城市的消费者更容易地获得本地菜品，并且能够帮助我们获得新用户。我们会继续利用不同资源，包括新零售、企业和多样的供应渠道”。同时他强调，淘宝买菜并不会依赖烧钱补贴来进行业务拓展，而是更重视用户体验和业务的可持续性，未来淘宝买菜将会推广到全国。</p><p>虽然愿景是美好的，但从目前社区团购赛道的竞争中看，淘宝买菜的起步还是晚了，落后于美团买菜、橙心优选等对手。更让人忧心的是，社区团购依然是个烧钱的大坑，目前还很难看到“回头钱”。就在这几天，市场上传出了滴滴将要剥离橙心优选业务单独上市的消息，虽然还没有实锤，但隐约可见社区团购业务对公司的拖累大于助益。即使是体量庞大如阿里巴巴，也很难保证能真正把社区团购做大做强。</p><p>此次财报在不考虑一次性反垄断罚款的前提下，阿里巴巴的营收增长较为稳定。同时从上个季度开始明确规划出了较为长期的整体战略，看起来阿里巴巴的确定性正在回来。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>反垄断处罚后阿里财报：罚款带来亏损，但确定性回来了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1086141561\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/b02e1edb8fd87972c9239aa3a01b9bc8);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">品玩 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-05-15 12:47</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>5月13日，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>（NYSE:BABA）在盘前公布了截至2021年3月31日的季度财报和2021财年业绩。受182.28亿元反垄断罚款的影响（阿里巴巴2019年销售额的4%），阿里巴巴当季净亏损为76.54亿人民币，打破常年盈利记录；若不计该罚款及其他影响因素，当季非公认会计准则（non-GAAP）净利润应为262.16亿，同比增长18%。<img src=\"https://cdn.pingwest.com/portal/2021/05/14/A6312p6RPp9t6Q1dSe4Kx29K58S79QPX.png?x-oss-process=style/article-body\" tg-width=\"750\" tg-height=\"323\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>这是反垄断罚款后阿里巴巴的首份财报，在一次性罚款带来的亏损之外，市场对于阿里巴巴今后所处的监管环境有了更清晰认知，阿里巴巴自己也在强调业务正重新找回稳定性——</p><p>“市场的潜力还非常大，无论是在核心商业，还是在其他领域。如果今天我们说会保利润，对于真正的长期投资人来讲，会认为阿里巴巴很愚蠢。”在财报的电话会议上，阿里巴巴CFO武卫表示。“我们可以保证在投入的时候是highly targeted（高度针对性的），是有纪律性的，而且是在扩大我们的潜力市场。”</p><p>综合来看，阿里巴巴延续了上一季度的战略方向，但在具体措施的侧重点稍有变化：在核心商业方面，加强商家运营，继续用淘宝特价版开发下沉市场，&nbsp;挖掘存量用户价值等；另一方面则是在新零售业务上持续发力，开始整合盒马、高鑫和外部供应链资源，加强“电商基础设施（digital commerce infrastructure）”的建设，同时组建MMC事业群，再次向外界展示自己对于社区团购的志在必得。</p><p><b>核心商业，阿里巴巴的“保留节目”</b></p><p>根据这份财报，阿里巴巴当季营收为1873.95亿元人民币，剔除<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>带来的增长后，收入为1599.52亿元，同比增长40%。</p><p>具体来看，截至3月31日，阿里巴巴在核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新及其他四项业务中的收入分别为1613.65亿元、167.61亿元、80.47亿元、12.22亿元，其中核心商业收入占总营收的86%，同比略有增加，但整体营收结构没有太大变化。比较而言，本季度核心商业收入环比下降17.5%，这是由于去年双11带来了季节性营收增长，本季度回归正常水平。</p><p><img src=\"https://cdn.pingwest.com/portal/2021/05/13/JBMcSb22_2x6z74tKJj6eT6AjMQ43bzF.png?x-oss-process=style/article-body\" tg-width=\"750\" tg-height=\"461\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在用户数据方面，阿里巴巴当季移动月活用户9.25亿，环比增加2300万。截至2021年3月底的12个月中，阿里巴巴生态体系全球年度活跃消费者（AAC）超10亿，其中包括淘宝天猫在内的中国零售市场AAC为8.11亿，环比增加3200万，海外AAC则达到2.4亿。另外，财报显示阿里巴巴生态体系中的商品交易额（GMV）达到8.119万亿元。</p><p><img src=\"https://cdn.pingwest.com/portal/2021/05/13/2Q6Z2GCCmCAxi2h025cH_Y7Mhfpk1j5i.png?x-oss-process=style/article-body\" tg-width=\"750\" tg-height=\"472\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在经历了多年的发展之后，淘系电商如何保持增速一直是备受关注的话题。</p><p>4月10日，市场监管总局判定阿里巴巴自2015年以来滥用其市场支配地位，对平台内商家提出“二选一”要求，从而获取了不正当竞争优势。这一罚款创下了中国反垄断罚款的记录。此次罚款的依据很多指向淘系电商，阿里巴巴的核心商业业务。</p><p>反垄断的单次处罚之外，更重要的是中国监管环境的变化。阿里巴巴在核心商业领域推出的许多相应措施，反映出对这些变化的应对：例如通过多种方式为商家降低准入门槛，减少商家经营成本，以此来提升对供给侧的吸引力等。</p><p>同时，去年四季度阿里巴巴在中国零售市场的移动端MAU虽然首次突破9亿大关，同比增长率却仅为9.4%。也就是说，淘系电商用户也在面对增速放缓，它不能只依靠粗放的流量增长，如何精细化运营才是未来业务增长的关键。</p><p>因此，阿里巴巴最近连续推出新政，例如天猫将开始在多个行业首次实施“试运营”期，对淘宝商家非常重要的运营工具“三宝一券”（即店铺宝、单品宝、搭配宝、优惠券）也将从原先的收费模式改为免费等。这些一方面是为了响应反垄断整改，另一方面也是为淘系平台挖掘新的增长点。事实上，从去年开始，包括天猫、聚划算在内的淘系平台也非常注重对新品牌的扶持和培养。近期淘宝行业负责人凯夫在一次媒体交流会上指出，“淘宝的增量在新品类、新供给”，为商家减负和培养新品牌无疑都是为了用新供给激活新需求，为淘系带来更大的增长。</p><p>在消费端，淘系电商更注重挖掘用户潜力。阿里巴巴CEO张勇在财报电话会议上指出，<b>“</b>在获得新的消费者之后，我们另一个关键的考虑就是如何把每一个客户的生命周期价值最大化，这里面要进行很多的交叉销售，为此我们会建立每个用户的画像，为其提供个性化的定制。<b>”</b></p><p>除此之外，淘宝特价版也是阿里巴巴在电商方面的重要布局，能够持续在下沉市场发力，实现电商矩阵的搭建，覆盖各类消费者的需求。在过去一年中，淘宝特价版的MAU达到1.3亿。</p><p>“淘宝特价版在供给方面的聚焦点是工厂和田地，继而将商品直供给价格敏感型的消费者，”张勇明确表示，“在广大的低线级城市和农村，还是有巨大的人口空间，就像整个财年当中，我们在中国零售市场增加了8400万的用户，70%是来自于低层级的地区。我们希望在未来的财年在中国率先做到10亿的购买用户，这也是我们第二个投入的领域。”</p><p><b>新零售战略：电商基建</b></p><p>投资不会局限在“防守”，也要开始进攻。阿里巴巴再次强调对新零售的投入。</p><p>去年10月，阿里巴巴集团宣布投入280亿港币(约合36亿美元)收购高鑫零售约72%的股份，成为最大控股股东。据报道，同年12月三名阿里系高管进入高鑫集团管理层。在高鑫零售的加持下，阿里巴巴在新零售领域不断加码。</p><p>与之前不同的是，阿里巴巴在这次的财报中就新零售业务提出了一个更明确的概念，即通过整合线上和线下资源来加强“电商基础设施（Digital&nbsp;Commerce Infrastructure）”的建设，覆盖不同的服务半径，提升消费者体验。在原有的一小时配送（盒马鲜生）、半日和当日达（天猫超市、高鑫零售）、多日达（菜鸟驿站）的基础上，阿里巴巴新近开始在社区团购赛道发力，为消费者提供“今日下单，明天取货”的服务，丰富新零售业务的形式。</p><p><img src=\"https://cdn.pingwest.com/portal/2021/05/13/fHjQa05jth21rxs6Q43C6X9636xSfnzd.png?x-oss-process=style/article-body\" tg-width=\"750\" tg-height=\"335\" referrerpolicy=\"no-referrer\">据晚点Late&nbsp;Post报道，阿里巴巴于3月1日成立MMC事业群，整合零售通的社区团购业务和盒马集市，聚焦社区团购业务。该事业群的负责人由阿里十八罗汉之一的戴珊（花名：苏荃）担任，她同时也是阿里&nbsp;B2B&nbsp;事业群总裁。在一次内部会议上，戴珊表示对社区团购的投入将不设上限。</p><p>在今年2月份的财报电话会议上张勇曾表示，“通过淘宝买菜可以帮助消费者，尤其是低线城市的消费者更容易地获得本地菜品，并且能够帮助我们获得新用户。我们会继续利用不同资源，包括新零售、企业和多样的供应渠道”。同时他强调，淘宝买菜并不会依赖烧钱补贴来进行业务拓展，而是更重视用户体验和业务的可持续性，未来淘宝买菜将会推广到全国。</p><p>虽然愿景是美好的，但从目前社区团购赛道的竞争中看，淘宝买菜的起步还是晚了，落后于美团买菜、橙心优选等对手。更让人忧心的是，社区团购依然是个烧钱的大坑，目前还很难看到“回头钱”。就在这几天，市场上传出了滴滴将要剥离橙心优选业务单独上市的消息，虽然还没有实锤，但隐约可见社区团购业务对公司的拖累大于助益。即使是体量庞大如阿里巴巴，也很难保证能真正把社区团购做大做强。</p><p>此次财报在不考虑一次性反垄断罚款的前提下，阿里巴巴的营收增长较为稳定。同时从上个季度开始明确规划出了较为长期的整体战略，看起来阿里巴巴的确定性正在回来。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/79b711513c169934e01f1d8bdaae6fad","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴","09988":"阿里巴巴-W"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2135983925","content_text":"5月13日，阿里巴巴（NYSE:BABA）在盘前公布了截至2021年3月31日的季度财报和2021财年业绩。受182.28亿元反垄断罚款的影响（阿里巴巴2019年销售额的4%），阿里巴巴当季净亏损为76.54亿人民币，打破常年盈利记录；若不计该罚款及其他影响因素，当季非公认会计准则（non-GAAP）净利润应为262.16亿，同比增长18%。这是反垄断罚款后阿里巴巴的首份财报，在一次性罚款带来的亏损之外，市场对于阿里巴巴今后所处的监管环境有了更清晰认知，阿里巴巴自己也在强调业务正重新找回稳定性——“市场的潜力还非常大，无论是在核心商业，还是在其他领域。如果今天我们说会保利润，对于真正的长期投资人来讲，会认为阿里巴巴很愚蠢。”在财报的电话会议上，阿里巴巴CFO武卫表示。“我们可以保证在投入的时候是highly 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<b>我喜欢这样（科技股回调后）的局面，对我们来说，如果市场一股脑地挤在我们所关注的创新领域，那才是最糟糕的情况。</b>\n</blockquote>\n<p>因此，<b>她上调了年度收益预期，预计今年将产生25%-30%的年度复合回报，</b>比她2月预计的15%高出逾10个百分点。</p>\n<p>也是基于此，近期木头姐不断抛售苹果股票，加仓其它创新公司，<b>此举相当于逢低增持创新型股票。</b></p>\n<p>在木头姐眼里，苹果是一只非常保守的科技股，买苹果和持有现金没太大区别，由于其该ETF不允许持有任何现金，她此前用购买苹果股票作为替代现金的方式。</p>\n<blockquote>\n 在眼下的波动时期，我们则将出售（苹果）这类股票，更纯粹地投入创新业务，或处于早期阶段的创新公司，这些公司正受到市场风险规避的冲击。\n</blockquote>\n<p>周五，ARKK净值出现1.3%的小幅反弹。此前Saut Strategy技术分析师Andrew Adams在报告中指出，ARKK明显超卖，目前净值已跌破9月来的一条底部趋势线（下图红色虚线），如果不能尽快出现反弹，回到趋势线上方，可能会遭受更大幅度的“瀑布式下跌”，给整个市场带来麻烦。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd95e936956985c63c8e23b7f3f70475\" tg-width=\"799\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>Bill Huang曾为ARK提供种子资金</b></p>\n<p>值得一提的是，木头姐在采访中透露，今年家族基金Archegos暴雷事件的始作俑者Bill Hwang，曾在其2014年创立ARK时发挥过核心作用。</p>\n<p>当初，Bill Hwang曾为ARK首批四只ETF提供种子资金。而早在2013年，两人就曾交流过有关美股，尤其是媒体领域的投资想法。</p>\n<blockquote>\n 我们非常感谢他。当时做市商已经厌倦了投资新策略，他们不愿意将200万美元困在一只没有任何回报的ETF上。于是我们需要去别的地方寻找种子资金，Bill听到我说的创业想法……对我们关注的股票也非常感兴趣，他那时才刚刚开始了解它们。\n</blockquote>\n<p>事实上，两人身上存在更密切的关联。他们同样生活在移民家庭，做着一样的行当，都偏好高风险投资，总部也都设在曼哈顿，而且相隔极近。但最重要的是，同样信奉基督的两个人，共同在美国金融界掀起了一股“信仰”之风。</p>\n<p>疫情之前，他们都会每周在办公室里举办圣经学习会议，邀请很多华尔街人士一起参加。大家在周五早晨七点钟左右，围在一张长桌子旁边，一边抿着咖啡，吃着丹麦酥之类的小点心，一边听着圣经的录音。</p>\n<p>比尔还常常以导师身份，出席伍德ARK基金的例行会议。</p>\n<p>他们都宣扬这样一种理念，那就是把投资当做一种服务上帝的手段，方法就是，把钱分配到有益于人类的领域，造福于上帝的“王国”。比尔曾说他赚钱并不是为了钱本身，而是要通过资本帮助人们改变生活。</p>\n<p>过去几年，Bill Hwang所创立的Archegos在股票上进行了大量高杠杆投资，直至今年3月末，由于无法满足追缴保证金要求而爆仓，给华尔街几家大银行造成了百亿美元的巨大损失。</p>\n<p>木头姐表示，并不知道Bill Hwang目前是否仍是ARK的股东。她透露，Archegos事发后，两人就没有过对话，她只给Bill Hwang发过一张字条，祝他一切顺利。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Bell的节目中，木头姐表示：\n\n我喜欢这样（科技股回调后）的局面，对我们来说，如果市场一股脑地挤在我们所关注的创新领域，那才是最糟糕的情况。\n\n因此，她上调了年度收益预期，预计今年将产生25%-30%的年度复合回报，比她2月预计的15%高出逾10个百分点。\n也是基于此，近期木头姐不断抛售苹果股票，加仓其它创新公司，此举相当于逢低增持创新型股票。\n在木头姐眼里，苹果是一只非常保守的科技股，买苹果和持有现金没太大区别，由于其该ETF不允许持有任何现金，她此前用购买苹果股票作为替代现金的方式。\n\n 在眼下的波动时期，我们则将出售（苹果）这类股票，更纯粹地投入创新业务，或处于早期阶段的创新公司，这些公司正受到市场风险规避的冲击。\n\n周五，ARKK净值出现1.3%的小幅反弹。此前Saut Strategy技术分析师Andrew Adams在报告中指出，ARKK明显超卖，目前净值已跌破9月来的一条底部趋势线（下图红色虚线），如果不能尽快出现反弹，回到趋势线上方，可能会遭受更大幅度的“瀑布式下跌”，给整个市场带来麻烦。\n\nBill Huang曾为ARK提供种子资金\n值得一提的是，木头姐在采访中透露，今年家族基金Archegos暴雷事件的始作俑者Bill Hwang，曾在其2014年创立ARK时发挥过核心作用。\n当初，Bill Hwang曾为ARK首批四只ETF提供种子资金。而早在2013年，两人就曾交流过有关美股，尤其是媒体领域的投资想法。\n\n 我们非常感谢他。当时做市商已经厌倦了投资新策略，他们不愿意将200万美元困在一只没有任何回报的ETF上。于是我们需要去别的地方寻找种子资金，Bill听到我说的创业想法……对我们关注的股票也非常感兴趣，他那时才刚刚开始了解它们。\n\n事实上，两人身上存在更密切的关联。他们同样生活在移民家庭，做着一样的行当，都偏好高风险投资，总部也都设在曼哈顿，而且相隔极近。但最重要的是，同样信奉基督的两个人，共同在美国金融界掀起了一股“信仰”之风。\n疫情之前，他们都会每周在办公室里举办圣经学习会议，邀请很多华尔街人士一起参加。大家在周五早晨七点钟左右，围在一张长桌子旁边，一边抿着咖啡，吃着丹麦酥之类的小点心，一边听着圣经的录音。\n比尔还常常以导师身份，出席伍德ARK基金的例行会议。\n他们都宣扬这样一种理念，那就是把投资当做一种服务上帝的手段，方法就是，把钱分配到有益于人类的领域，造福于上帝的“王国”。比尔曾说他赚钱并不是为了钱本身，而是要通过资本帮助人们改变生活。\n过去几年，Bill Hwang所创立的Archegos在股票上进行了大量高杠杆投资，直至今年3月末，由于无法满足追缴保证金要求而爆仓，给华尔街几家大银行造成了百亿美元的巨大损失。\n木头姐表示，并不知道Bill Hwang目前是否仍是ARK的股东。她透露，Archegos事发后，两人就没有过对话，她只给Bill Hwang发过一张字条，祝他一切顺利。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":29,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":101487775,"gmtCreate":1619932172697,"gmtModify":1704336533647,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/101487775","repostId":"1108000005","repostType":4,"repost":{"id":"1108000005","kind":"news","pubTimestamp":1619927621,"share":"https://ttm.financial/m/news/1108000005?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-02 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07:09","market":"hk","language":"zh","title":"AMD一季度收入超预期激增93%，二季度指引强劲","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1119272539","media":"老虎资讯综合","summary":"$AMD$服务器-处理器业务单季收入再创新高，数据中心收入同比翻一倍多；二季度营收指引较市场预期至少高6.7%，将全年营收预期增速从37%升至50%。财报显示，美国芯片巨头AMD今年一季度收入和盈利均明显高于市场预期，二季度业绩指引也强于预期，暗示在个人电脑和服务器的旺盛需求刺激下，有望抢占劲敌$英特尔$的市场份额。财报公布后，AMD股价盘后跳涨，涨幅一度超过4%。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>服务器-处理器业务单季收入再创新高，数据中心收入同比翻一倍多；二季度营收指引较市场预期至少高6.7%，将全年营收预期增速从37%升至50%。股价盘后一度涨超4%。【<a href=\"https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/998/amd-reports-first-quarter-2021-financial-results/\" target=\"_blank\">财报详情</a>】</p><p>财报显示，美国芯片巨头AMD今年一季度收入和盈利均明显高于市场预期，二季度业绩指引也强于预期，暗示在个人电脑和服务器的旺盛需求刺激下，有望抢占劲敌<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>的市场份额。</p><p>财报公布后，AMD股价盘后跳涨，涨幅一度超过4%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b15f5c0999f6b99f08b4e683bfc0f1e8\" tg-width=\"708\" tg-height=\"526\" 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href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>对全行业供应短缺的形势下，AMD能否得到足够的芯片满足需求。</p><p>苏姿丰提到，AMD有良好的预见性，今年下半年有望增加供应，这支持了AMD上调业绩预期。她将上调营收预期归功于，预期HPC产品的应用增加，以及客户关系扩大。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AMD一季度收入超预期激增93%，二季度指引强劲</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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CEO苏姿丰表示，AMD的服务器-处理器业务单季收入再创新高， 数据中心的收入是去年同期的两倍多，Epyc（霄龙）处理器的销售收入同比翻了一倍多，连续两位数大涨，在新的云、企业和高性能计算（HPC）渠道强力推动下，AMD预计，数据中心产品的收入今年全年都将大幅增长。有评论指出，AMD如此乐观的预期让人们想知道，在代工方台积电对全行业供应短缺的形势下，AMD能否得到足够的芯片满足需求。苏姿丰提到，AMD有良好的预见性，今年下半年有望增加供应，这支持了AMD上调业绩预期。她将上调营收预期归功于，预期HPC产品的应用增加，以及客户关系扩大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":86,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":322943223,"gmtCreate":1615769573562,"gmtModify":1704786210089,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/322943223","repostId":"1136225097","repostType":4,"repost":{"id":"1136225097","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615192483,"share":"https://ttm.financial/m/news/1136225097?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-03-08 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class=\"title\">\n3月14日起美股进入夏令时，开盘收盘均将提前一小时\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-03-08 16:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>美东时间3月14日2:00（北京时间3月14日起），北美地区开始实行夏令时，美股市场开盘和收盘均将提前一小时，至美东时间2021年11月7日结束。</p><p>即美股交易时间更改为北京时间21:30至次日凌晨04:00，盘前交易时间为16:00至21:30，盘后交易时间为04:00至08:00。3月15日为进入夏令时后美股首个交易日。</p><p>欧洲地区的冬令时时间将会在北京时间 3月28日正式结束，转为夏令时时间。</p><p><b>背景补充：</b></p><p>夏时制，又称日光节约时制（英语：Daylight saving time）和夏令时间（英语：Summer 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09:24","market":"us","language":"zh","title":"中概股的未来","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182861188","media":"全球宏观投机","summary":"中概股近期的大幅偏离纳指，说明是其他宏观因子主导了价格运动。图四中概股指数与纳指的偏离达到历史极值。中概股的公司相当部分是中国最具成长性的公司。一句话，中概股的未来就是港股化和边缘化，这个过程可能要持续到中美地缘政治关系出现新阶段为止。比尔黄见证了中概股最辉煌的时期和亲历了辉煌开始结束。","content":"<p><b>什么是全球宏观视角</b></p>\n<p>全球宏观作为一种富有特色的投资和交易类别，侧重从全球以及各国经济周期、金融条件和地缘政治的视角寻求中期的大型资产价格运动机会，这个价格变动方向，可以向上，也可以向下。全球宏观思路用于资产配置，最典型的是斯文森时代的耶鲁捐赠基金；而用于更加灵活多变的交易，最典型的是德鲁肯米勒和索罗斯共同管理时代的量子基金。</p>\n<p>金融危机以后，全球宏观交易方式受到很大的质疑，原因在于这种风格的基金近些年的表现不如人意。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a56d17afac58a03d34f987776cb9caeb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>图一&nbsp; &nbsp;宏观对冲基金表现不佳</b></p>\n<p><b>中概股的独特宏观因子</b></p>\n<p>我们把实际影响资产价格的投资者大脑中的偏见称之为宏观因子，或者价格驱动因素。略有经验的投资者都知道，影响资产价格的因素非常多，很多都是微观或者产业因素。我们命名为宏观，并不是说一定是宏观经济数据或者事件才会影响价格，而是泛指各种持续长期对价格产生真实影响的变量。比如，有人研究了北京雾霾对投资者情绪的影响，雾霾天投资者情绪总体偏低，更容易卖出而不是买进。但是这并不是我们所讲的宏观因子，因为它对资产价格的影响不是持续有效的。但是，公司盈利增速预期就是影响股票价格的宏观因子，因为几乎在任何时候，这个变量都会影响投资者对股票和市场的感知，从而促使投资者做出买卖行为。</p>\n<p>那么，影响中概股的宏观因子有哪些呢？</p>\n<p>首先考察中国经济周期、金融条件与中概股的关系。我们发现，中概股与中国经济周期关联之紧密，完全不亚于A50股票指数，而在市场表现方面，中概股与A50的相关性也略强。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/300a12ca677a0fd4785103236eb19cfe\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"461\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>图二 中国经济基本面与中概股指数</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13e3524abfeebfafd9bb4c4c966d6998\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>图三 中概股、A50与创业板</b></p>\n<p>我中概股与大股票相关性更强，说明这些公司与经济周期的关联度更高，同时，投资者对股票的评估很大程度上面依赖于经济前景的判断。</p>\n<p>其二、我们考察中概股与纳斯达克指数的关系。平均看，过去五年，中概股与纳指的线性相关系数达到了0.7，而最近的相关系数下降到0.44。中概股近期的大幅偏离纳指，说明是其他宏观因子主导了价格运动。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4efa4c73e5ae6b81ddfa0938211f2231\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>图四中概股指数与纳指的偏离达到历史极值</b></p>\n<p>其三、中概股目前大跌的原因是什么？</p>\n<p>显然是中国最近出台的一系列监管政策，使得市场的不确定性大增。中概股这个特征跟A股完全类似，对经济政策、监管政策的变化非常敏感。但是，中概股这次大跌多了一层额外的不确定性：中美关系严重影响中概股的表现，从而成为一个真正长期影响价格的宏观因子。</p>\n<p>从这个角度讲，中概股未来充满颠簸，因为地缘政治的不确定性是最坏的不确定性，很难事先规划，一旦发生，市场波动的速度极快，同时，不确定性发展过程也非常曲折，比如今晚中国证监会表达对金融市场以及稳定资本市场预期的善意，这个时候市场就会猛烈的反弹。通常很难评估不确定性发展的阶段以及何时确认结束。</p>\n<p>那么当下的不确定性消失了吗？短期市场的紧张情绪应该得到了缓和，可能支持中概股有一波反弹，但是就中长期来看，中美两国的监管政策、地缘政治的变化，已经成为了中概股投资的一个基本影响变量。</p>\n<p>中概股的未来</p>\n<p>中概股的公司相当部分是中国最具成长性的公司。这是比尔黄押注这些股票的主要理由，比如<a 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 宏观对冲基金表现不佳\n中概股的独特宏观因子\n我们把实际影响资产价格的投资者大脑中的偏见称之为宏观因子，或者价格驱动因素。略有经验的投资者都知道，影响资产价格的因素非常多，很多都是微观或者产业因素。我们命名为宏观，并不是说一定是宏观经济数据或者事件才会影响价格，而是泛指各种持续长期对价格产生真实影响的变量。比如，有人研究了北京雾霾对投资者情绪的影响，雾霾天投资者情绪总体偏低，更容易卖出而不是买进。但是这并不是我们所讲的宏观因子，因为它对资产价格的影响不是持续有效的。但是，公司盈利增速预期就是影响股票价格的宏观因子，因为几乎在任何时候，这个变量都会影响投资者对股票和市场的感知，从而促使投资者做出买卖行为。\n那么，影响中概股的宏观因子有哪些呢？\n首先考察中国经济周期、金融条件与中概股的关系。我们发现，中概股与中国经济周期关联之紧密，完全不亚于A50股票指数，而在市场表现方面，中概股与A50的相关性也略强。图二 中国经济基本面与中概股指数图三 中概股、A50与创业板\n我中概股与大股票相关性更强，说明这些公司与经济周期的关联度更高，同时，投资者对股票的评估很大程度上面依赖于经济前景的判断。\n其二、我们考察中概股与纳斯达克指数的关系。平均看，过去五年，中概股与纳指的线性相关系数达到了0.7，而最近的相关系数下降到0.44。中概股近期的大幅偏离纳指，说明是其他宏观因子主导了价格运动。图四中概股指数与纳指的偏离达到历史极值\n其三、中概股目前大跌的原因是什么？\n显然是中国最近出台的一系列监管政策，使得市场的不确定性大增。中概股这个特征跟A股完全类似，对经济政策、监管政策的变化非常敏感。但是，中概股这次大跌多了一层额外的不确定性：中美关系严重影响中概股的表现，从而成为一个真正长期影响价格的宏观因子。\n从这个角度讲，中概股未来充满颠簸，因为地缘政治的不确定性是最坏的不确定性，很难事先规划，一旦发生，市场波动的速度极快，同时，不确定性发展过程也非常曲折，比如今晚中国证监会表达对金融市场以及稳定资本市场预期的善意，这个时候市场就会猛烈的反弹。通常很难评估不确定性发展的阶段以及何时确认结束。\n那么当下的不确定性消失了吗？短期市场的紧张情绪应该得到了缓和，可能支持中概股有一波反弹，但是就中长期来看，中美两国的监管政策、地缘政治的变化，已经成为了中概股投资的一个基本影响变量。\n中概股的未来\n中概股的公司相当部分是中国最具成长性的公司。这是比尔黄押注这些股票的主要理由，比如腾讯音乐，中国的音乐付费市场才刚刚启动，还有无数消费场景可以引入付费音乐。但这的确是一个长期充满曲折的过程。从这个角度讲，中概股依然有一些非常优秀的上市公司，其中必然有一些在未来成为伟大的公司，其股票也会创造极大的增值。\n然而，中概股面临两个巨大的挑战：一是中国经济政策的冲击，这种冲击在最近开始变得频繁，二是地缘政治的冲击。资本市场会成为中美角逐的一个战场，而中概股会成为其中的受害者，从专业的术语讲：中概股未来的不确定性已经放大，带来的结果就是估值偏低。而与其类似的是港股，港股是世界上估值最低的市场，因为港股面临独特的不确定性环境：中美两国的经济、金融、政策和地缘政治都可以随时和大幅影响港股。\n一句话，中概股的未来就是港股化和边缘化，这个过程可能要持续到中美地缘政治关系出现新阶段为止。\n比尔黄见证了中概股最辉煌的时期和亲历了辉煌开始结束。对资本市场而言，长期我们都已经死了，所以不需要去讨论长期的问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":604,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":896868569,"gmtCreate":1628569915651,"gmtModify":1703508301673,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/896868569","repostId":"1182709857","repostType":4,"repost":{"id":"1182709857","kind":"news","pubTimestamp":1628555798,"share":"https://ttm.financial/m/news/1182709857?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-10 08:36","market":"sh","language":"zh","title":"宁德时代：A股万亿巨头崛起的真相","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182709857","media":"苏宁金融研究院","summary":"“茅指数”似乎已经不香了。\n过去几年，各行各业的“茅”一直是公认的核心资产，受到各路投资者的竞相追捧。然而今年春节过后，“茅指数”突然集体哑火，反倒是新能源车、光伏、半导体、医美、医疗服务等赛道异军突","content":"<p>“茅指数”似乎已经不香了。</p>\n<p>过去几年，各行各业的“茅”一直是公认的核心资产，受到各路投资者的竞相追捧。然而今年春节过后，“茅指数”突然集体哑火，反倒是新能源车、光伏、半导体、医美、医疗服务等赛道异军突起，一大批强势个股纷纷涌现，掀起了一波堪比牛市的行情。</p>\n<p>对此，有机构提出了一个对标“茅指数”的新概念——“宁组合”，用以表征那些处于高成长性赛道、景气度更好、更符合未来产业方向的一揽子龙头公司，而锂电龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>又是“宁组合”里绝对的带头大哥。</p>\n<p>借着新能源汽车的东风，曾经的“隐形冠军”宁德时代来到了舞台中央，其市值由2020年初的2400亿元左右一路飙升到今天的1.3万亿元，一年半的时间里翻了5倍有余，先后超越<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>等巨头。公司创始人曾毓群的身价更是水涨船高，不仅把李嘉诚、马云、马化腾甩在了身后，甚至还一度坐上了中国首富的宝座。</p>\n<p>宁德时代的现象级崛起，背后究竟有何奥秘？</p>\n<p><b>1</b></p>\n<p>2011年，时任新能源科技有限公司（ATL）总裁兼CEO的曾毓群开启了自己的二次创业之路——他将ATL的汽车动力部分完全剥离出来，在自己的家乡福建宁德创立了宁德时代新能源科技有限公司（CATL)，专注于新能源汽车动力电池、储能系统的研发、生产和销售。</p>\n<p>依托创始团队雄厚的锂离子电池技术背景，宁德时代发展迅速，产业体系日益完备，业务边界不断扩张，全国乃至全球影响力日益提升，2018年6月顺利登陆A股创业板上市。如今，宁德时代已成长为锂电行业不折不扣的领军企业，在电池系统、电池材料、电池回收等关键领域都拥有核心技术优势和强大的研发能力，并且形成了完善的生产服务体系，放眼世界都鲜逢敌手。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aef6c10e539c50cd43c9c9d2e40a85fb\" tg-width=\"625\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>业绩方面，</b>2016~2020年，宁德时代的营业收入由148.8亿元增至503.2亿元，年均增速高达35.6%；归母净利润由28.5亿元增至55.8亿元，年均增速为18.3%，表现出极为优质的成长性。虽然2020年上半年受疫情影响，公司经营遇到了一些小麻烦，不过到了2021年，得益于疫情防控稳定、新能源汽车行业持续高景气、碳中和风口爆发等因素，公司再度重回高成长轨道，一季度的营收和归母净利润分别实现了112.24%和163.38%的同比增速。</p>\n<p>值得一提的是，宁德时代近年来积极布局全球市场，并积极拓展海外客户，极大地推动了海外业务的迅猛增长。根据公司财报，宁德时代2019年营收中的4.37%来自于海外业务，而在2020年，海外业务所占比重暴涨至15.7%。来自SNEResearch的统计显示，2019年公司海外市场装机量仅0.2GWh，2020年增加至约5.3GWh，同比增幅高达25倍。</p>\n<p><b>具体业务方面，</b>宁德时代目前已经形成了以动力电池系统为基础、向着锂电池材料和储能延伸的“一体两翼”格局，其中动力电池系统贡献了公司接近80%的收入，锂电池材料和储能的营收占比则分别为6.81%和3.86%。对比业内其他公司的动力电池业务，尽管受电池价格下降、电池材料成本上涨等因素影响，近几年宁德时代的动力电池毛利率呈现出下滑之势，但整体上依然高于比亚迪、<a href=\"https://laohu8.com/S/300014\">亿纬锂能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002074\">国轩高科</a>等竞争对手。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e96daa791f260abb81ccdcd76a2341c\" tg-width=\"686\" tg-height=\"456\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，还有几组数据可以反映宁德时代在国内以及全球市场中的地位：</p>\n<blockquote>\n （1）2020年工信部公布的新能源车型有效目录共6800余款，其中由宁德时代配套动力电池的车型有3400余款，占比约50%，是配套车型最多的动力电池厂商；（2）2020年国内动力电池装机总量为63.6GWh，同比增长2%，其中宁德时代装机量达31.9GWh，市占率达到50%；（3）2020年全球电动汽车电池装机量达到142.8GWh，宁德时代以24%的市占率位居第一，装机量约34.27GWh；排名第二的LG能源解决方案公司，市场份额23.5%，装机量约33.56GWh；（4）2017~2020年，宁德时代动力电池使用量连续四年排名全球第一。\n</blockquote>\n<p>至此，宁德时代的基本面已大体勾勒完毕。</p>\n<p><b>2</b></p>\n<p>宁德时代能有今天的成就绝非偶然，究其原因大体有三。</p>\n<p><b>其一，着力推动技术创新。</b></p>\n<p>公司向来非常重视产品和技术工艺的研发。数据显示，2020年宁德时代研发支出35.69亿元，占公司营收比重为7.1%，近五年复合增速高达33.2%。相比之下，国际另一大动力电池巨头LG化学，2020年电池板块研发投入为24.2亿元，占营收比重仅有3.3%，且近五年复合增速只有9.7%。得益于在研发方面的不吝投入，宁德时代的产品性能和质量不断提升，竞争力日益凸显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e847ddbfc60831dbf6cb3c467c5b58d0\" tg-width=\"611\" tg-height=\"400\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>与此同时，公司近些年大力拓展研发中心和生产基地，现已在海内外完成了四大研发中心、五大生产基地的全面布局。另外，公司还与国内外多家研究机构和学校建立了合作关系，并对未来确定性较强的前沿技术进行了抢先布局，比如今年1月，公司相继公开了三项固体电池相关专利，目前技术储备在10年左右；公司还斥资数33亿元筹建了对标国际一流的21C创新实验室，确立了新储能材料化学体系、新储能系统设计和工程、新储能系统应用场景三大主攻方向，预计部分设施将于今年年底投入使用。如此便构筑了宁德时代较高的技术壁垒。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/528e051e41809a2abb65d31af120fa35\" tg-width=\"671\" tg-height=\"456\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>其二，产业链垂直一体化布局。</b></p>\n<p>自2018年以来，宁德时代陆续加大对于锂电池上游的延伸力度，以合资、参股、签署战略合作协议等方式，先后进入锂、镍、三元材料、磷酸铁锂材料、锂电设备等环节，在每个环节都拥有多个优质供应商选择；同时，公司也会采用自主研发的方式来增强对中间环节的把控能力。例如在电解液环节，宁德时代提供电解液核心配方，由供应商代工，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/002709\">天赐材料</a>的供应占据半壁江山，而宁德时代自己也拥有新型锂盐技术及自建产能储备。如此便极大程度地加强了产业链上下游协同与合作，确保了关键资源的供应和利用效率的提高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/135e1636f948e8779d6858e66bd3665f\" tg-width=\"666\" tg-height=\"382\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不仅如此，宁德时代还完成了布局电池回收的重要战略，依托子公司广东邦普，与产业链上下游客户携手打造了“电池生产→使用→梯次利用→回收与资源再生”的闭环。目前，公司已有12万吨废旧电池处理能力，可实现99.3%的镍钴锰金属回收率，废旧电池回收国内占比达51%，覆盖长三角、珠三角、中部地区等主要动力电池市场。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98f96f577122e14585a292f67d3566e6\" tg-width=\"737\" tg-height=\"526\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>其三，与众多优质客户深度绑定。</b></p>\n<p>宁德时代拥有业内最为广泛且优质的客户群体。在国内，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏、理想等造车新势力均选用了宁德时代的动力电池产品，而上汽、广汽、一汽、吉利、东风等一线传统乘用车厂商也纷纷与宁德时代开展业务合作，设立合资企业，建立起紧密的合作关系。在海外，宁德时代成功进入全球新能车龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的供应链，借助国产Model 3销往欧洲来间接实现产品出口，同时公司还手握宝马、戴勒姆等国际知名车企的大订单。公司还与国家电网、中国能建、国家电投等大央企都建立起了战略合作伙伴关系，通过强强联合与优势互补，共同致力于储能项目、科技研发等领域的深入攻关。这些不仅为消化宁德时代迅猛扩张的产能奠定了基础，还打开了公司更广阔的增长空间。</p>\n<p>此外，宁德时代还拥有专业化、多元化、国际化的管理团队，核心管理人员在动力电池及相关领域积累了深厚的专业知识和丰富的实践经验。公司还格外注重专业人才的引进和培养，并形成了完善的任职资格管理体系和培训机制，为员工的职业发展提供良好的激励。</p>\n<p>上述种种，也构成了宁德时代足够宽阔的护城河。</p>\n<p><b>3</b></p>\n<p>宁德时代的现象级崛起，很大程度上要归因于所属赛道的高景气。而在可预见的未来，这一高景气还将继续保持下去。</p>\n<p>放眼当下，由二氧化碳等温室气体排放引起的全球气候变化已经成为全人类面临的最大挑战之一，而能源紧缺、环境污染等问题同样日益突出。在此背景下，“绿色、节能、环保”的发展理念已成为全球共识，我国也正式提出了“2030年碳排放达峰、2060 年碳中和”的“双碳”目标，不仅关乎到我国产业的转型升级、科技实力的突破乃至经济社会的高质量可持续发展，还与全人类的命运息息相关，怠慢不得。</p>\n<p>汽车的电动化转型，正是实现“双碳”目标的关键一环。</p>\n<p>事实上，近些年在政策的扶持下，国内新能源汽车市场呈现出爆发式增长。而今，补贴政策已进入退坡期，新能源汽车市场发展的主旋律正逐步从补贴激励向着产品与市场驱动方向转变，这也吸引着传统车企、互联网与手机等跨界巨头的纷纷涌入。另外，伴随着广大用户的认识和观念日益转变，致使新能源汽车在C端的渗透率不断提高，数据显示，2020年我<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>乘用车占比已攀升至90%以上。考虑到目前我国新能源汽车整体市场渗透率刚刚超过6%，距离“2025年渗透率达到20%”的产业目标还有一定差距，预计接下来几年新能源汽车将继续保持高速增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a459757b14c77877f9b7c902808490da\" tg-width=\"718\" tg-height=\"472\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>与此同时，海外新能源汽车也在步入增长的快车道。以美国为例，此前由于种种原因，美国电动汽车在全球市场中所占份额一直较低，赛道上也仅有特斯拉一家独大。不过，面对全球新能源汽车产业的来势汹汹，美国显然不想落后。于是我们看到，近日拜登签署了行政命令，明确了2030年美国电动汽车销量占比达到50%的目标，无疑是为全球新能源汽车市场狠狠地助了一把力。</p>\n<p>基于上述背景，海内外市场对于锂电池产品的需求必然也会水涨船高，这对于业内龙头宁德时代而言，当然是历史性的机遇和极大的利好。</p>\n<p>不仅如此，在能源转型的大趋势下，可再生能源占比不断提高，风力发电量和<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>发电量迅猛增长，客观上形成了对于储能应用的大规模潜在需求，而宁德时代正在加大储能业务方面的布局力度——要知道，这又是一个千亿乃至万亿级别的赛道。</p>\n<p>如此看来，宁德时代未来几年的发展是非常值得期待的，业绩增长的较强确定性，也赋予了公司更大的投资价值，这便是为什么在内地公募基金二季度十大重仓股当中，宁德时代冲至重仓股的第二位，与蝉联多季榜首的<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>距离越来越近。</p>\n<p>然而从另一个角度看，宁德时代之所以能在过去一年半的时间里股价大涨，是盈利和估值共同上升引发“戴维斯双击”效应的结果，也反映出投资者过去对于公司发展前景的乐观预期，但未来公司业绩能否持续超出市场预期，尚且不得而知。</p>\n<p>从目前来看，公司市盈率分位数高达93.66%，处于上市以来的绝对高位，不具备较高的安全边际；而且公司股价已高达540元左右/股，哪怕只买一手，价格也着实不菲。因此对于普通投资者来说，宁德时代虽然是行业龙头，却未必是理想的投资标的。</p>\n<p>那么，不想错过新能源汽车赛道投资风口的人又该怎么办呢？</p>\n<p>在此建议各位不妨多关注一下宁德时代产业链上下游，去挖掘那些同样具有高成长性、且股价和估值都相对合理的高性价比公司，理性操作，避免盲目追高，相信你一定能获得满意的回报。</p>","source":"lsy1568689437122","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/nR466duKz_3kFBYJopa3dw><strong>苏宁金融研究院</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“茅指数”似乎已经不香了。\n过去几年，各行各业的“茅”一直是公认的核心资产，受到各路投资者的竞相追捧。然而今年春节过后，“茅指数”突然集体哑火，反倒是新能源车、光伏、半导体、医美、医疗服务等赛道异军突起，一大批强势个股纷纷涌现，掀起了一波堪比牛市的行情。\n对此，有机构提出了一个对标“茅指数”的新概念——“宁组合”，用以表征那些处于高成长性赛道、景气度更好、更符合未来产业方向的一揽子龙头公司，而锂电...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/nR466duKz_3kFBYJopa3dw\">Web 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（1）2020年工信部公布的新能源车型有效目录共6800余款，其中由宁德时代配套动力电池的车型有3400余款，占比约50%，是配套车型最多的动力电池厂商；（2）2020年国内动力电池装机总量为63.6GWh，同比增长2%，其中宁德时代装机量达31.9GWh，市占率达到50%；（3）2020年全球电动汽车电池装机量达到142.8GWh，宁德时代以24%的市占率位居第一，装机量约34.27GWh；排名第二的LG能源解决方案公司，市场份额23.5%，装机量约33.56GWh；（4）2017~2020年，宁德时代动力电池使用量连续四年排名全球第一。\n\n至此，宁德时代的基本面已大体勾勒完毕。\n2\n宁德时代能有今天的成就绝非偶然，究其原因大体有三。\n其一，着力推动技术创新。\n公司向来非常重视产品和技术工艺的研发。数据显示，2020年宁德时代研发支出35.69亿元，占公司营收比重为7.1%，近五年复合增速高达33.2%。相比之下，国际另一大动力电池巨头LG化学，2020年电池板块研发投入为24.2亿元，占营收比重仅有3.3%，且近五年复合增速只有9.7%。得益于在研发方面的不吝投入，宁德时代的产品性能和质量不断提升，竞争力日益凸显。\n\n与此同时，公司近些年大力拓展研发中心和生产基地，现已在海内外完成了四大研发中心、五大生产基地的全面布局。另外，公司还与国内外多家研究机构和学校建立了合作关系，并对未来确定性较强的前沿技术进行了抢先布局，比如今年1月，公司相继公开了三项固体电池相关专利，目前技术储备在10年左右；公司还斥资数33亿元筹建了对标国际一流的21C创新实验室，确立了新储能材料化学体系、新储能系统设计和工程、新储能系统应用场景三大主攻方向，预计部分设施将于今年年底投入使用。如此便构筑了宁德时代较高的技术壁垒。\n\n其二，产业链垂直一体化布局。\n自2018年以来，宁德时代陆续加大对于锂电池上游的延伸力度，以合资、参股、签署战略合作协议等方式，先后进入锂、镍、三元材料、磷酸铁锂材料、锂电设备等环节，在每个环节都拥有多个优质供应商选择；同时，公司也会采用自主研发的方式来增强对中间环节的把控能力。例如在电解液环节，宁德时代提供电解液核心配方，由供应商代工，其中天赐材料的供应占据半壁江山，而宁德时代自己也拥有新型锂盐技术及自建产能储备。如此便极大程度地加强了产业链上下游协同与合作，确保了关键资源的供应和利用效率的提高。\n\n不仅如此，宁德时代还完成了布局电池回收的重要战略，依托子公司广东邦普，与产业链上下游客户携手打造了“电池生产→使用→梯次利用→回收与资源再生”的闭环。目前，公司已有12万吨废旧电池处理能力，可实现99.3%的镍钴锰金属回收率，废旧电池回收国内占比达51%，覆盖长三角、珠三角、中部地区等主要动力电池市场。\n\n其三，与众多优质客户深度绑定。\n宁德时代拥有业内最为广泛且优质的客户群体。在国内，蔚来、小鹏、理想等造车新势力均选用了宁德时代的动力电池产品，而上汽、广汽、一汽、吉利、东风等一线传统乘用车厂商也纷纷与宁德时代开展业务合作，设立合资企业，建立起紧密的合作关系。在海外，宁德时代成功进入全球新能车龙头特斯拉的供应链，借助国产Model 3销往欧洲来间接实现产品出口，同时公司还手握宝马、戴勒姆等国际知名车企的大订单。公司还与国家电网、中国能建、国家电投等大央企都建立起了战略合作伙伴关系，通过强强联合与优势互补，共同致力于储能项目、科技研发等领域的深入攻关。这些不仅为消化宁德时代迅猛扩张的产能奠定了基础，还打开了公司更广阔的增长空间。\n此外，宁德时代还拥有专业化、多元化、国际化的管理团队，核心管理人员在动力电池及相关领域积累了深厚的专业知识和丰富的实践经验。公司还格外注重专业人才的引进和培养，并形成了完善的任职资格管理体系和培训机制，为员工的职业发展提供良好的激励。\n上述种种，也构成了宁德时代足够宽阔的护城河。\n3\n宁德时代的现象级崛起，很大程度上要归因于所属赛道的高景气。而在可预见的未来，这一高景气还将继续保持下去。\n放眼当下，由二氧化碳等温室气体排放引起的全球气候变化已经成为全人类面临的最大挑战之一，而能源紧缺、环境污染等问题同样日益突出。在此背景下，“绿色、节能、环保”的发展理念已成为全球共识，我国也正式提出了“2030年碳排放达峰、2060 年碳中和”的“双碳”目标，不仅关乎到我国产业的转型升级、科技实力的突破乃至经济社会的高质量可持续发展，还与全人类的命运息息相关，怠慢不得。\n汽车的电动化转型，正是实现“双碳”目标的关键一环。\n事实上，近些年在政策的扶持下，国内新能源汽车市场呈现出爆发式增长。而今，补贴政策已进入退坡期，新能源汽车市场发展的主旋律正逐步从补贴激励向着产品与市场驱动方向转变，这也吸引着传统车企、互联网与手机等跨界巨头的纷纷涌入。另外，伴随着广大用户的认识和观念日益转变，致使新能源汽车在C端的渗透率不断提高，数据显示，2020年我国新能源乘用车占比已攀升至90%以上。考虑到目前我国新能源汽车整体市场渗透率刚刚超过6%，距离“2025年渗透率达到20%”的产业目标还有一定差距，预计接下来几年新能源汽车将继续保持高速增长。\n\n与此同时，海外新能源汽车也在步入增长的快车道。以美国为例，此前由于种种原因，美国电动汽车在全球市场中所占份额一直较低，赛道上也仅有特斯拉一家独大。不过，面对全球新能源汽车产业的来势汹汹，美国显然不想落后。于是我们看到，近日拜登签署了行政命令，明确了2030年美国电动汽车销量占比达到50%的目标，无疑是为全球新能源汽车市场狠狠地助了一把力。\n基于上述背景，海内外市场对于锂电池产品的需求必然也会水涨船高，这对于业内龙头宁德时代而言，当然是历史性的机遇和极大的利好。\n不仅如此，在能源转型的大趋势下，可再生能源占比不断提高，风力发电量和太阳能发电量迅猛增长，客观上形成了对于储能应用的大规模潜在需求，而宁德时代正在加大储能业务方面的布局力度——要知道，这又是一个千亿乃至万亿级别的赛道。\n如此看来，宁德时代未来几年的发展是非常值得期待的，业绩增长的较强确定性，也赋予了公司更大的投资价值，这便是为什么在内地公募基金二季度十大重仓股当中，宁德时代冲至重仓股的第二位，与蝉联多季榜首的贵州茅台距离越来越近。\n然而从另一个角度看，宁德时代之所以能在过去一年半的时间里股价大涨，是盈利和估值共同上升引发“戴维斯双击”效应的结果，也反映出投资者过去对于公司发展前景的乐观预期，但未来公司业绩能否持续超出市场预期，尚且不得而知。\n从目前来看，公司市盈率分位数高达93.66%，处于上市以来的绝对高位，不具备较高的安全边际；而且公司股价已高达540元左右/股，哪怕只买一手，价格也着实不菲。因此对于普通投资者来说，宁德时代虽然是行业龙头，却未必是理想的投资标的。\n那么，不想错过新能源汽车赛道投资风口的人又该怎么办呢？\n在此建议各位不妨多关注一下宁德时代产业链上下游，去挖掘那些同样具有高成长性、且股价和估值都相对合理的高性价比公司，理性操作，避免盲目追高，相信你一定能获得满意的回报。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":294,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":155705886,"gmtCreate":1625451767345,"gmtModify":1703741961658,"author":{"id":"3569319906313275","authorId":"3569319906313275","name":"安妮1022","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eaea1956e8190b9ea1701017815730b6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3569319906313275","authorIdStr":"3569319906313275"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/155705886","repostId":"1168133884","repostType":4,"repost":{"id":"1168133884","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1625021330,"share":"https://ttm.financial/m/news/1168133884?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-30 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href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>创始人、亚马逊现任首席执行官杰夫·贝索斯将于周一（7月5日）正式卸任亚马逊CEO</b></p>\n<p><b>周二关键词：美国非制造业PMI</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b809108aff0966bc382d4a9816691eb7\" tg-width=\"988\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国5月ISM非制造业PMI为64，创有记录以来新高。</b>ADP数据显示，6月服务业就业人数增加62.4万。随着服务业就业形势的不断好转，行业可能进一步扩张，尽管目前预期与前值差不多。</p>\n<p><b>周三关键词：EIA月报、美联储会议纪要、API；小鹏汽车、朝聚眼科登陆港交所</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54c989fcc8615f3236b0a36dde504f0b\" tg-width=\"523\" tg-height=\"231\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>6月FOMC会议中，美联储维持联邦基金目标利率0-0.25%不变，维持购债规模不变，符合市场预期。</p>\n<p>美联储对2021年底GDP增速预期由6.5%上调至7.0%，对2022年预期不变，对2023年预期由2.2%小幅上调至2.4%。</p>\n<p>本次公布的点阵图中位数显示，<b>美联储官员预计2023年将加息2次</b>，此前美联储预计2023年底之前不会加息。支持在2022年加息的官员由3月的4人增加至7人，<b>支持在2023年底前加息2次或更多的官员由3月的6人增加至11人</b>。</p>\n<p>此次美联储会议纪要需要重点关注美联储官员们对率先进行的缩减QE的态度，这对市场而言至关重要，投资者正在积极追踪美联储官员释放的任何关于缩减购债的信号，以确定市场流动性何时收紧。</p>\n<p>美国石油学会(API)周二公布的统计数据显示，截至6月25日当周，美国原油库存减少了815.3万桶。</p>\n<p><b>目前对油价而言最大的威胁是伊朗石油以及德尔塔病毒的扩散，</b>而随着经济开放以及夏日出行的增多，油市需求大幅上涨，截止目前美国API原油库存已经连续第6周下降，下周很有可能延续这一趋势。</p>\n<p><b>港股方面：小鹏汽车-W、朝聚眼科登陆港交所</b></p>\n<p><b>周四关键词：初请、EIA、滴滴小鹏齐入罗素；康诺亚-B、朗诗绿色生活登陆港交所</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3fcf7743e1dc12a05d88f0a359c8b19\" tg-width=\"530\" tg-height=\"174\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最新公布的美国截至6月26日当周初请失业金人数为36.4万，预期38.8万，前值41.1万，触及新冠疫情期间的新低，表明随着经济重新开放和劳动力需求上升，解雇数量正在减少。</p>\n<p>不过，首次申领失业救济人数仍高于疫情前的水平，许多雇主表示他们难以找到合格员工，而这可能会阻碍复苏的脚步。下周的初请人数目前预计将小幅回升。</p>\n<p>美国截至6月25日当周EIA原油库存变动实际公布减少671.80万桶，预期减少385万桶，前值减少761.4万桶，为连续第六周下降。</p>\n<p>鉴于市场需求强大，而OPEC+对于增产幅度相当谨慎，未来原油库存仍然有继续下降的趋势。</p>\n<p><b>富时罗素此前宣布，将小鹏汽车ADS纳入富时罗素全球股票指数、富时罗素全球大型股票指数以及富时罗素新兴市场指数，从2021年7月8日起生效。</b></p>\n<p><b>滴滴因市值达标，此前富时罗素宣布将滴滴ADR纳入富时罗素全球股票指数、富时罗素全球大型股票指数以及富时罗素新兴市场指数，从2021年7月8日起生效。</b></p>\n<p><b>港股方面：康诺亚-B、朗诗绿色生活登陆港交所</b></p>\n<p><b>周五关键词：中国CPI；世界人工智能大会；喆丽控股上市</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44b1526efc3658b12093d7e178b1bfa4\" tg-width=\"545\" tg-height=\"231\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>5月的月度GDP数据可能会显示，随着餐饮和娱乐行业重新开始提供室内服务，经济向大流行病前的水平迈出了又一大步。预计5月GDP将增长2%，之前的3月增长2.1%，4月增长了2.3%。展望未来，预计第二季度经济将增长5.9%，公共生活逐步恢复正常，消费者也有更多机会消费。</p>\n<p>2021世界人工智能大会定于7月8日至10日，以线下线上结合的方式召开，主会场设在上海浦东世博中心。大会主要由“会议论坛、展览展示、竞赛评奖、应用体验”四大板块构成。各场论坛活动涵盖前沿算法、智能芯片、数据基础、智能<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>、自动驾驶、AI+健康、AI+教育、数字政府等全产业链议题。</p>\n<p><b>港股方面：喆丽控股登陆港交所</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本周前瞻：美联储会议纪要强势来袭！小鹏汽车挂牌港交所</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 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class=\"title\">\n本周前瞻：美联储会议纪要强势来袭！小鹏汽车挂牌港交所\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-07-05 06:26</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n <b>摘要：</b>因“美国独立日”假期，美股周一休市一天；美联储会议纪要本周强势来袭；本周多项重要数据出炉，其中包括美国初请失业金人数、美国<a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>服务业PMI终值等；世界人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>大会召开；<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、归创通桥、朝聚眼科等多只新股登陆港交所。\n</blockquote>\n<p><b>周一关键词：中国财新服务业PMI；美股休市；贝索斯卸任；归创通桥上市</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43c0282f8fba3b1fe2f26b991601ea18\" tg-width=\"990\" tg-height=\"197\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>经济数据：6月中国财新服务业PMI</b></p>\n<p><b>港股方面：归创通桥-B正式登陆港交所</b></p>\n<p><b>美股方面：因“美国独立日”假期，美股周一休市一天。</b></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>创始人、亚马逊现任首席执行官杰夫·贝索斯将于周一（7月5日）正式卸任亚马逊CEO</b></p>\n<p><b>周二关键词：美国非制造业PMI</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b809108aff0966bc382d4a9816691eb7\" tg-width=\"988\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国5月ISM非制造业PMI为64，创有记录以来新高。</b>ADP数据显示，6月服务业就业人数增加62.4万。随着服务业就业形势的不断好转，行业可能进一步扩张，尽管目前预期与前值差不多。</p>\n<p><b>周三关键词：EIA月报、美联储会议纪要、API；小鹏汽车、朝聚眼科登陆港交所</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54c989fcc8615f3236b0a36dde504f0b\" tg-width=\"523\" tg-height=\"231\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>6月FOMC会议中，美联储维持联邦基金目标利率0-0.25%不变，维持购债规模不变，符合市场预期。</p>\n<p>美联储对2021年底GDP增速预期由6.5%上调至7.0%，对2022年预期不变，对2023年预期由2.2%小幅上调至2.4%。</p>\n<p>本次公布的点阵图中位数显示，<b>美联储官员预计2023年将加息2次</b>，此前美联储预计2023年底之前不会加息。支持在2022年加息的官员由3月的4人增加至7人，<b>支持在2023年底前加息2次或更多的官员由3月的6人增加至11人</b>。</p>\n<p>此次美联储会议纪要需要重点关注美联储官员们对率先进行的缩减QE的态度，这对市场而言至关重要，投资者正在积极追踪美联储官员释放的任何关于缩减购债的信号，以确定市场流动性何时收紧。</p>\n<p>美国石油学会(API)周二公布的统计数据显示，截至6月25日当周，美国原油库存减少了815.3万桶。</p>\n<p><b>目前对油价而言最大的威胁是伊朗石油以及德尔塔病毒的扩散，</b>而随着经济开放以及夏日出行的增多，油市需求大幅上涨，截止目前美国API原油库存已经连续第6周下降，下周很有可能延续这一趋势。</p>\n<p><b>港股方面：小鹏汽车-W、朝聚眼科登陆港交所</b></p>\n<p><b>周四关键词：初请、EIA、滴滴小鹏齐入罗素；康诺亚-B、朗诗绿色生活登陆港交所</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3fcf7743e1dc12a05d88f0a359c8b19\" tg-width=\"530\" tg-height=\"174\" 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href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>、自动驾驶、AI+健康、AI+教育、数字政府等全产业链议题。</p>\n<p><b>港股方面：喆丽控股登陆港交所</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/082208e3c37780dd55878056410ffa43","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index","XPEV":"小鹏汽车",".DJI":"道琼斯","DIDI":"滴滴(已退市)","02219":"朝聚眼科","09868":"小鹏汽车-W",".IXIC":"NASDAQ 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