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12:13","market":"us","language":"zh","title":"2万亿期权周五到期，年内第二个“四巫日”太可怕？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1119444358","media":"美港电讯","summary":"美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号。","content":"<p>周一，纳指、标普500指数再创历史新高；与此同时，衡量标普500指数波动性的VIX指数近日持续走低，目前已经触及去年疫情爆发以来的最低水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c682edd73777792c9069a8b0727620e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>金融博客零对冲撰文指出，<u><b>美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号，这是年内第二个“四巫日”，届时大量美股期权将同时到期。</b></u></p>\n<p>高盛的内部衍生品专家Rocky Fishman预测6月即将到期的期权规模和之前一样巨大，具体而言，本周五到期的期权包括：价值2400亿美元的标普500指数ETF期权，2000亿美元的迷你标普500指数期货以及1.8万亿美元的标普500指数期权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54db6f13be487dd09e44c260bc5440db\" tg-width=\"894\" tg-height=\"713\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>值得注意的是，执行价格接近标的资产价格的期权数量创下10年来最低，由于近期美股一直处于高位，预计大部分6月未平仓合约价格都低于当前的股指现货价格。如下图所示，行权价在3900和4150附近期权分布密集。这意味着在本周五之后，这些点周围可能会有一定的支撑，直到被新的gamma重新填充。</p>\n<p><img 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McElligott指出，<b><u>极低的大盘实际波动率与大量看涨gamma期权到期的情况是危险的，即一旦头寸集体平仓，实际波动率可能会瞬间回升</u></b>。同时，VIX指数期货相对于标普500指数Beta值不断上升，这表明，如果市场出现抛售，空头gamma仓位会回升，市场将变得更加不稳定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76b01b8a05b70ec4f343626b1fad491b\" tg-width=\"931\" tg-height=\"560\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>高盛还指出，临近周五“四巫日”，美股期权交易量正在下降，这个反常现象出现主要是因为每周到期的短期期权正在变得火热，尤其是大受散户投资者欢迎。事实上，第三个周五到期的标普500指数期权交易量百分比处于历史最低点，甚至小于每周一和周三到期期权交易量的百分比。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0e886a62a61c70b0f299bd6c032a24\" tg-width=\"954\" tg-height=\"1128\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>超短期期权交易量增加的一个解释是散户对部分个股的热潮。高盛指出：</p>\n<blockquote>\n “如果做市商无法覆盖散户投资者看涨买入产生的短期gamma，他们可能会积极买入多头头寸，以抵消伽玛效应。”\n</blockquote>\n<p>零对冲警告，一旦这个趋势变得普遍，大盘可能会面临剧烈波动。</p>","source":"live_meigang","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1003226><strong>美港电讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周一，纳指、标普500指数再创历史新高；与此同时，衡量标普500指数波动性的VIX指数近日持续走低，目前已经触及去年疫情爆发以来的最低水平。\n\n金融博客零对冲撰文指出，美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号，这是年内第二个“四巫日”，届时大量美股期权将同时到期。\n高盛的内部衍生品专家Rocky Fishman预测6月即将到期的期权规模和之前一样巨大，具体而言，本周五到期的期权包括：价值2400...</p>\n\n<a href=\"https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1003226\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/32f76f2b955be371110b877bebef37ba","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://news.ushknews.com/mobile/details.html?id=1003226","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119444358","content_text":"周一，纳指、标普500指数再创历史新高；与此同时，衡量标普500指数波动性的VIX指数近日持续走低，目前已经触及去年疫情爆发以来的最低水平。\n\n金融博客零对冲撰文指出，美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号，这是年内第二个“四巫日”，届时大量美股期权将同时到期。\n高盛的内部衍生品专家Rocky 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McElligott指出，极低的大盘实际波动率与大量看涨gamma期权到期的情况是危险的，即一旦头寸集体平仓，实际波动率可能会瞬间回升。同时，VIX指数期货相对于标普500指数Beta值不断上升，这表明，如果市场出现抛售，空头gamma仓位会回升，市场将变得更加不稳定。\n\n高盛还指出，临近周五“四巫日”，美股期权交易量正在下降，这个反常现象出现主要是因为每周到期的短期期权正在变得火热，尤其是大受散户投资者欢迎。事实上，第三个周五到期的标普500指数期权交易量百分比处于历史最低点，甚至小于每周一和周三到期期权交易量的百分比。\n\n超短期期权交易量增加的一个解释是散户对部分个股的热潮。高盛指出：\n\n “如果做市商无法覆盖散户投资者看涨买入产生的短期gamma，他们可能会积极买入多头头寸，以抵消伽玛效应。”\n\n零对冲警告，一旦这个趋势变得普遍，大盘可能会面临剧烈波动。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":712,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":187045667,"gmtCreate":1623732271559,"gmtModify":1704209871543,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576391338782613","idStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"z","listText":"z","text":"z","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/187045667","repostId":"1112473662","repostType":4,"repost":{"id":"1112473662","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1623721000,"share":"https://ttm.financial/m/news/1112473662?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-15 09:36","market":"us","language":"zh","title":"时代天使一手中签率1.5%，认购750手稳中一手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1112473662","media":"老虎资讯综合","summary":"6月15日消息，本周二时代天使发布公告，公司发行1682.96万股股份，每股定价173港元，每手200股，预期将于6月16日上市。\n公开发售阶段时代天使获2079.16倍认购，分配至公开发售的发售股份","content":"<p>6月15日消息，本周二<a href=\"https://laohu8.com/S/06699\">时代天使</a>发布公告，公司发行1682.96万股股份，每股定价173港元，每手200股，预期将于6月16日上市。</p>\n<p>公开发售阶段时代天使获2079.16倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为841.48万股，占发售股份总数的50%（任何超额配股权获行使前）。合共接获792388份有效申请，一手中签率1.5%，认购750手稳中一手。</p>\n<p>此外，国际发售获大幅超额认购，发售股份最终数目为841.48万股（不包括超额分配股份），相当于发售股份总数的50%。老虎资讯整理相关数据如下表：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/59668ed8a0d3f43ea5d4bac2319b2d55\" tg-width=\"701\" tg-height=\"589\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>申购阶梯：</b></p>\n<p>每手200股，入场费34948.66港元。一手中签率1.5%，认购750手稳中一手。</p>\n<p>乙组门槛为3万股，申购所需资金约5242299.63港元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba283b41439eead634c95e73e52b3b68\" tg-width=\"1110\" tg-height=\"808\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img 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href=\"https://laohu8.com/S/06699\">时代天使</a>发布公告，公司发行1682.96万股股份，每股定价173港元，每手200股，预期将于6月16日上市。</p>\n<p>公开发售阶段时代天使获2079.16倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为841.48万股，占发售股份总数的50%（任何超额配股权获行使前）。合共接获792388份有效申请，一手中签率1.5%，认购750手稳中一手。</p>\n<p>此外，国际发售获大幅超额认购，发售股份最终数目为841.48万股（不包括超额分配股份），相当于发售股份总数的50%。老虎资讯整理相关数据如下表：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/59668ed8a0d3f43ea5d4bac2319b2d55\" tg-width=\"701\" tg-height=\"589\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>申购阶梯：</b></p>\n<p>每手200股，入场费34948.66港元。一手中签率1.5%，认购750手稳中一手。</p>\n<p>乙组门槛为3万股，申购所需资金约5242299.63港元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba283b41439eead634c95e73e52b3b68\" tg-width=\"1110\" tg-height=\"808\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6251941867d64b573d06a4dc4f827636\" tg-width=\"573\" tg-height=\"700\" 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19:50","market":"us","language":"zh","title":"真格基金戴雨森：投资更像购物而非赌博，要耐心等待双十一","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1172667270","media":"老虎资讯综合","summary":"6月12日，知名互联网券商老虎证券举办七周年开放日。真格基金合伙人戴雨森受邀参会并发表题为《因为相信、所以看见 VS 因为看见、所以相信》的演讲。在戴雨森看来，一级市场和二级市场各有利弊。长期专注科技投资的戴雨森用VR和特斯拉的例子来诠释“跨越鸿沟”的投资理念。戴雨森认为，VR是掉进鸿沟的例子。戴雨森表示，第一波，要抓住从Innovator到EA的口红利。戴雨森建议投资者，要让市场做自己的朋友，而不是做市场的奴隶。","content":"<p>6月12日，知名互联网券商老虎证券举办七周年开放日。真格基金合伙人戴雨森受邀参会并发表题为《因为相信、所以看见&nbsp;VS&nbsp;因为看见、所以相信》的演讲。</p>\n<p>戴雨森认为，从一级市场到二级市场，是一个从”因为相信，所以看见“，到”因为看见，所以相信“的过程。但是二级市场要赚大钱，其实也要”因为相信，所以看见“。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a1915dcc877a4378ebf846917dca5e3\" tg-width=\"625\" tg-height=\"884\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在戴雨森看来，一级市场和二级市场各有利弊。“对于一级市场来讲，第一，可以看到更早更新的趋势和机会。第二，流动性其实大部分投资人的敌人。第三，长期持有强迫深度思考。第四，可以有和公司和创始人一起成长的参与感。这是一级市场的好处。二级市场方面，也有很多优势，第一，进出自由，没有入场和交易门槛。第二，不是最好的时机选择可以不做。第三，是市场足够有效。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bca8fa7b56a2a6d5d2cfe7efe15a82f\" tg-width=\"2312\" tg-height=\"666\">长期专注科技投资的戴雨森用VR和特斯拉的例子来诠释“跨越鸿沟”的投资理念。戴雨森认为，VR是掉进鸿沟的例子。因为VR一出来的时候很火，大家都或多或少地去尝试，而现在很多人的VR设备已经闲置，这个技术没有带来足够好的体验或者足够强的价值，但体验又还有诸多不便之处。当然，现在随着Oculus&nbsp;Quest&nbsp;2等产品易用性和体验都在不断提高，VR有爬出鸿沟的趋势。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df073711adaabb9063cd9d192902de5\" tg-width=\"2318\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\">而特斯拉是跨越鸿沟的典型案例，特斯拉通过电动⻋的高性能+革命性交互体验+自动辅助驾驶能力，吸引Innovator和Early&nbsp;Adopter。又通过电池技术升级和超级充电站网络，解决了Early&nbsp;Majority最担心的续航问题。此外，GigaFactory和生产工艺创新带来的规模效应导致价格持续下降，增加对Early&nbsp;Majority的吸引力。“如果特斯拉以后的自动驾驶达到了L4的级别，人不需要自己开车了，这可能就是从early&nbsp;majority到late&nbsp;majority的转变时机。“戴雨森说到。</p>\n<p>那么，如何根据跨越鸿沟框架投资？戴雨森表示，第一波，要抓住从Innovator到EA的⻛口红利。比如，雅虎，Amazon等。第二波，要及早识别跨越鸿沟的发生，这往往带来最大最稳的投资回报，比如特斯拉，微信、淘宝等等。第三波，要针对已经比较成熟的技术，识别渗透保守用户市场的机会，比如拼多多。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb282539b03c06bba55c81a86378678f\" tg-width=\"2310\" tg-height=\"652\">戴雨森认为，相比专业的机构投资者，散户的灵活度更高，“散户可以选择不做，仓位可以降下来，不像公募一定要保持仓位，还要分散化。而且，散户可以买指数躺平，业余玩家做简单的事情，可以击败专业玩家，二级市场很有意思，职业玩家做了很久都可能打败不了躺平的业余玩家，尤其是在美股，所以散户不要放弃这些优势。“</p>\n<p>戴雨森建议投资者，要让市场做自己的朋友，而不是做市场的奴隶。“要做到这点，首先，我们不要去猜测宏观。第二，只拿睡得着的仓位。第三，只做容易做的事情。第四，多关注原因，多关注公司的基本面。第五，不要去危险的地方玩。第六，要记住市场上永远有机会，不要后悔。“</p>\n<p>“我一直在想，投资很多时候像是在购物，而不是赌博。第一，买东西的时候要等双十一好商品打折，买股票的时候也要等双十一好股票打折。第二，一个人买什么，体现一个人的品味。第三，要花足够多的时间做足够的功课。第四，要提前制定计划，按照计划交易。“戴雨森如是说道。</p>\n<p>最后，戴雨森表示，“有一位知名二级市场投资人对我说过，Money&nbsp;will&nbsp;find&nbsp;its&nbsp;own&nbsp;master.财富会找到自己真正的主人。金钱是很聪明的，谁可以当真正的主人，它才会找他，希望大家找到自己的投资方向，驾驭财富，在老虎证券开心投资。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75b18475a5f5fe9079b3f49da14c34b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1527\" referrerpolicy=\"no-referrer\">观看直播回放请点击：<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&amp;rndata={&quot;liveId&quot;:&quot;16226253307800&quot;}\" target=\"_blank\">老虎七周年：在全球与你不期而遇</a></p>\n<p>Tip：该段演讲从88分钟开始</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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tg-height=\"666\">长期专注科技投资的戴雨森用VR和特斯拉的例子来诠释“跨越鸿沟”的投资理念。戴雨森认为，VR是掉进鸿沟的例子。因为VR一出来的时候很火，大家都或多或少地去尝试，而现在很多人的VR设备已经闲置，这个技术没有带来足够好的体验或者足够强的价值，但体验又还有诸多不便之处。当然，现在随着Oculus&nbsp;Quest&nbsp;2等产品易用性和体验都在不断提高，VR有爬出鸿沟的趋势。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df073711adaabb9063cd9d192902de5\" tg-width=\"2318\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\">而特斯拉是跨越鸿沟的典型案例，特斯拉通过电动⻋的高性能+革命性交互体验+自动辅助驾驶能力，吸引Innovator和Early&nbsp;Adopter。又通过电池技术升级和超级充电站网络，解决了Early&nbsp;Majority最担心的续航问题。此外，GigaFactory和生产工艺创新带来的规模效应导致价格持续下降，增加对Early&nbsp;Majority的吸引力。“如果特斯拉以后的自动驾驶达到了L4的级别，人不需要自己开车了，这可能就是从early&nbsp;majority到late&nbsp;majority的转变时机。“戴雨森说到。</p>\n<p>那么，如何根据跨越鸿沟框架投资？戴雨森表示，第一波，要抓住从Innovator到EA的⻛口红利。比如，雅虎，Amazon等。第二波，要及早识别跨越鸿沟的发生，这往往带来最大最稳的投资回报，比如特斯拉，微信、淘宝等等。第三波，要针对已经比较成熟的技术，识别渗透保守用户市场的机会，比如拼多多。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb282539b03c06bba55c81a86378678f\" tg-width=\"2310\" tg-height=\"652\">戴雨森认为，相比专业的机构投资者，散户的灵活度更高，“散户可以选择不做，仓位可以降下来，不像公募一定要保持仓位，还要分散化。而且，散户可以买指数躺平，业余玩家做简单的事情，可以击败专业玩家，二级市场很有意思，职业玩家做了很久都可能打败不了躺平的业余玩家，尤其是在美股，所以散户不要放弃这些优势。“</p>\n<p>戴雨森建议投资者，要让市场做自己的朋友，而不是做市场的奴隶。“要做到这点，首先，我们不要去猜测宏观。第二，只拿睡得着的仓位。第三，只做容易做的事情。第四，多关注原因，多关注公司的基本面。第五，不要去危险的地方玩。第六，要记住市场上永远有机会，不要后悔。“</p>\n<p>“我一直在想，投资很多时候像是在购物，而不是赌博。第一，买东西的时候要等双十一好商品打折，买股票的时候也要等双十一好股票打折。第二，一个人买什么，体现一个人的品味。第三，要花足够多的时间做足够的功课。第四，要提前制定计划，按照计划交易。“戴雨森如是说道。</p>\n<p>最后，戴雨森表示，“有一位知名二级市场投资人对我说过，Money&nbsp;will&nbsp;find&nbsp;its&nbsp;own&nbsp;master.财富会找到自己真正的主人。金钱是很聪明的，谁可以当真正的主人，它才会找他，希望大家找到自己的投资方向，驾驭财富，在老虎证券开心投资。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75b18475a5f5fe9079b3f49da14c34b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1527\" referrerpolicy=\"no-referrer\">观看直播回放请点击：<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&amp;rndata={&quot;liveId&quot;:&quot;16226253307800&quot;}\" 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href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&amp;rndata=%7B%22liveId%22:%2216226253307800%22%7D&amp;feature=Push\" target=\"_blank\"><b>【正在直播】老虎7周年Open Day</b></a></p>\n<p>老虎证券正处于肉眼可见的变革中。</p>\n<p>&nbsp;6月12日，在老虎证券七周年Open Day现场，创始人及CEO巫天华表示公司正全力加速国际化，目标是成为世界一流科技券商。</p>\n<p>&nbsp;2021年一季度，老虎证券曾宣布将进入美国市场。巫天华透露，截止目前，美国子公司累计入金客户中非华人占比已超过一半。老虎证券的海外运营数据正在颠覆外界对其的刻板印象。</p>\n<p>&nbsp;“不少人对老虎证券的印象还停留在服务全球华人用户时期，但实际上我们的产品也已获得了很多非华人用户的认可。老虎海外的英文版本受到美国、新加坡用户的欢迎。接下来，公司会继续集中兵力提升产品和技术竞争力，加速国际化扩张。”巫天华表示，在客户增速创下新高的一季度，海外客户占据新增入金客户的半壁江山，充分展现公司国际化能力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6dc68264ed30d893af578cd794ad0851\" tg-width=\"509\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>&nbsp;老虎证券成立于2014年，在过去7年里，老虎凭借领先的技术和一站式交易体验，在2020年10月以创纪录的速度迈入百万开户客户行列。2020年，公司正式开启国际化，而此时的证券行业也处于巨变中：史无前例的全球放水以及更低的投资参与门槛促使全球年轻投资者蜂拥涌入市场。一方面，行业结构的变化让老虎证券对国际化所能打开的成长前景更有信心。另一方面，凭借前期对产品充分的打磨，老虎证券在新加坡顺利抓住此次历史机遇，登顶新加坡热门财务类应用（iOS APP Store）榜单，2021年一季度新增用户超越去年总和。</p>\n<p><b>&nbsp;</b>此前，巫天华曾在2020年三季度业绩会中表示，相信未来12-24个月内，海外客户能占到公司新增入金客户的一半以上。随着该目标比预期提早半年实现，老虎证券正在锚定更宽广的国际化赛道。</p>\n<p>&nbsp;“券商行业处于代际更替的节点，第三代科技券商终通过强大技术和组织进化力逐步取代传统券商。老虎证券一直以来旨在打造一个世界级的交易产品，通过坚持前中后台自研，不断优化用户体验。”巫天华强调，全球用户对于优质产品和服务的需求是相通的，不会拒绝全新科技生产力所带来的投资体验升级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e543653b21250deadbdd6eeff85cce65\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1527\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>&nbsp;从发展轨迹来看，老虎证券在创业初期抓住华人地区投资者投资美港股存在痛点的市场窗口，推出新一代满足用户需求的交易平台降维进攻并成功立足市场。随着产品护城河和品牌影响力的不断提升，再加上投资散户化的大势所趋，公司将步伐迈往更大的全球市场“水到渠成”。</p>\n<p>&nbsp;据悉，为了进一步加强资源协同以保证国际化运营效率，老虎证券已成立增长、数据和技术中台，以更好支持代码策略灵活配置保障本地化体验。</p>\n<p>&nbsp;“经过七年的沉淀，老虎作为头部互联网券商的品牌影响力和口碑、技术积累以及强大的进化力让我们具备发力更广疆域的能力。我们的愿景是成为世界一流科技券商，用科技不断为客户创造增量价值，将中国技术带向世界。”巫天华说。</p>\n<p>&nbsp;对于老虎证券而言，真正的蝶变才刚刚开始。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3c0d2fecd992af9cc610910b2e7394b\" tg-width=\"509\" tg-height=\"720\" 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Store）榜单，2021年一季度新增用户超越去年总和。\n 此前，巫天华曾在2020年三季度业绩会中表示，相信未来12-24个月内，海外客户能占到公司新增入金客户的一半以上。随着该目标比预期提早半年实现，老虎证券正在锚定更宽广的国际化赛道。\n “券商行业处于代际更替的节点，第三代科技券商终通过强大技术和组织进化力逐步取代传统券商。老虎证券一直以来旨在打造一个世界级的交易产品，通过坚持前中后台自研，不断优化用户体验。”巫天华强调，全球用户对于优质产品和服务的需求是相通的，不会拒绝全新科技生产力所带来的投资体验升级。\n\n 从发展轨迹来看，老虎证券在创业初期抓住华人地区投资者投资美港股存在痛点的市场窗口，推出新一代满足用户需求的交易平台降维进攻并成功立足市场。随着产品护城河和品牌影响力的不断提升，再加上投资散户化的大势所趋，公司将步伐迈往更大的全球市场“水到渠成”。\n 据悉，为了进一步加强资源协同以保证国际化运营效率，老虎证券已成立增长、数据和技术中台，以更好支持代码策略灵活配置保障本地化体验。\n “经过七年的沉淀，老虎作为头部互联网券商的品牌影响力和口碑、技术积累以及强大的进化力让我们具备发力更广疆域的能力。我们的愿景是成为世界一流科技券商，用科技不断为客户创造增量价值，将中国技术带向世界。”巫天华说。\n 对于老虎证券而言，真正的蝶变才刚刚开始。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":290,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":117103923,"gmtCreate":1623120045262,"gmtModify":1704196489621,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576391338782613","idStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"n","listText":"n","text":"n","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/117103923","repostId":"1151376161","repostType":4,"repost":{"id":"1151376161","pubTimestamp":1623119950,"share":"https://ttm.financial/m/news/1151376161?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-08 10:39","market":"us","language":"zh","title":"管清友：A股风格再切换，核心资产回来了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151376161","media":"清友会","summary":"编者按：近期市场热点层出不穷，股债汇金同步大涨，A股好转、债市回暖、人民币升值、黄金连续上涨、大宗商品再度升温等等，市场剧烈变化，风格快速切换，操作难度加大。为此，我们根据管院长近期财富活动的现场演讲","content":"<blockquote>\n <i><b>编者按：</b></i>近期市场热点层出不穷，股债汇金同步大涨，A股好转、债市回暖、人民币升值、黄金连续上涨、大宗商品再度升温等等，市场剧烈变化，风格快速切换，操作难度加大。为此，我们根据管院长近期财富活动的现场演讲，整理出最受投资者关注的十大问题。\n</blockquote>\n<p><b>1、经济放缓叠加通胀升温，类滞胀周期正在临近</b></p>\n<p>对于经济周期的判断，其实可以复杂问题简单化，结合经济先行指标PMI和经济敏感指标PPI判断，当前中国经济已经逐步进入到类滞胀状态。PMI连续两个月回落，经济复苏步伐开始放缓，增长动能有所下滑，主要是外需订单开始走弱。PPI持续上行，大宗商品还有冲高动能，短期通胀尚未见顶。经济增速放缓，物价处于高位，这就是滞胀的典型特征。但并不是教科书里讲的那种经典滞胀，物价全面上行，这是因为本轮复苏有一个典型的特征，那就是不均衡、分化明显，涨价主要集中在上游原材料上，终端由于内需不振、议价能力偏弱，所以PPI向CPI传导并不顺畅，盈利也未能有明显的改善，进而对消费也产生了一定的抑制作用，这种情况比滞胀还要严重。</p>\n<p><b>2、复苏顶点大概率在二季度出现，下半年经济增长动能会有所衰减</b></p>\n<p>可以从三个角度来分析这个问题：<b>一是房地产在下半年很可能有回落风险。</b>房地产的韧性很强，但“打不死的小强”也架不住天天打，如今房贷趋严，销售端支撑开始趋弱，再加上房地产的融资端受到了限制，新开工放缓，投资很有可能逐渐回落；<b>二是基建已经逐步进入了下行周期</b>。对于地方政府，下半年防风险远比稳增长更重要，前几天财政部下达的2021年新增地方债限额低于预算安排额度，5月地方政府专项债发行也是不及预期，加之地方债压力仍未彻底缓解，基建投资下滑是在所难免，高增速难以为继；<b>三是消费疲软，这也是最棘手的问题。</b>这是因为刺激消费复苏不能一蹴而就，是个慢活。一方面是疫情对中小企业的冲击并没有完全过去，居民可支配收入增长放缓，另一方面我们也正处于消费增长的减速期，存在结构性问题。</p>\n<p><b>3、短期通胀仍有上行动力，延续“半通货膨胀”，但长期来看基本可控</b></p>\n<p>当前中国的物价水平是有结构性差异的，将CPI和PPI分开来看，CPI压力不大，PPI压力不小。CPI容易受猪周期干扰，猪价已进入下行周期，不足以代表实际物价水平，PPI对通胀更加敏感和客观，现阶段物价上涨压力主要集中在生产端，主要原因是供需错配。美国通胀也很严重，CPI已经创下2008年次贷危机以来最大同比增幅。本轮通胀短期可能还有继续上行的动力，这是因为需求端虽然复苏有所放缓，但并未结束，需求依旧强劲，供给端由于印度、东南亚等国家疫情再度恶化，影响生产供给，短期供给侧受损、需求侧相对旺盛，供需缺口依旧存在，但由于高层出手稳定大宗商品价格，会有所缓解。大宗商品行情虽然尚未见顶，但考虑到上游大宗商品涨价已经严重影响到部分企业经营情况，政府已经出手开始干预，加之国际金融市场对商品的炒作确实非常严重，行情已接近尾声，波动也会明显加大，难以把握，建议谨慎参与。长期来看，随着疫苗普及程度提升，企业生产逐渐恢复，供求缺口修复，通胀压力还算可控。</p>\n<p><b>4、全球货币政策面临“三难”困境，宽松的边界各不相同。当前全球对于经济复苏、物价平稳、资产价格平稳三者之间难以兼顾</b></p>\n<p>一是要刺激经济的复苏，虽然经济还在复苏过程中，但增速已经开始放缓，离充分就业还有不小的距离，需要宽松的货币刺激来维持经济增长和保障就业，所以对于不少国家货币政策退出还为时尚早；二是大宗商品接连涨价，通胀预期不断升温，市场关于加息抵御全球性通胀的担忧不断提升；三是疫情之后，全球大放水催生了史无前例的资产大牛市，资产泡沫问题值得警惕，但现在全球主要央行都不敢轻举妄动，土耳其加息后金融市场崩盘就是很惨烈的教训，美联储也逐步被华尔街“绑架”，不敢主动戳破美股泡沫，但也不能放任资产价格无限上涨。</p>\n<p><b>5、美国就业数据远不及预期，美联储大概率持续宽松，不会骤然加息</b></p>\n<p>由于非农就业连续两个月不及预期，美联储加息预期有所缓解。4月美国非农就业大爆冷，新增就业人数仅26.6万人，远低于100万的预计值，5月增加55.9万，低于预期的67.4万，充分就业和经济复苏的目标远未达成，美联储货币政策难说收紧。但近期的美联储会议纪要释放了几点值得关注的信号：一是开始考虑缩减购债规模，短期不会加息，但会考虑缩减购债规模，但现在仅仅是开始“考虑”，具体什么时候开始缩减还没结论；二是要实现最大化就业和价格稳定目标，可能还需要一段时间，意味着现阶段最重要的是充分就业，还要继续维持宽松；三是对通胀基本持有乐观态度，通胀短期效应消退后，年内会有所缓解，对通胀保持较高的容忍度。综合来看，美联储表态比之前更鹰派一点，未来会通过缩减购债规模来边际收紧货币政策，但现在还不是时候。</p>\n<p><b>6、中国货币政策维持中性，强调“不急转弯”，可能微调，但不至于转向</b></p>\n<p>新兴市场加息潮将来袭，俄罗斯、巴西、土耳其等国已经开始加息，一方面是控制通胀，另一方面是防止美联储加息可能带来的冲击，但不会很快蔓延到中国。这是因为中国在2017年之后进行了一场比较彻底的金融大整顿，因此我们受到美国政策调整的影响会有，但是抗风险能力会比较强。可俄罗斯、巴西和土耳其这些经济体和我们不同，它们受到美联储的影响要比我们要大得多。特别是2020年疫情以后，我国货币政策宽松相对克制，并没有像欧美日等国践行MMT，无上限宽松，这是因为中国的经济发展阶段、中国的货币政策传导机制，都和欧美国家有很大差别，不能一概而论。同时中国仍有其他潜在增长潜力，并不一定需要大水漫灌来刺激经济。因此我国当前的货币政策比较谨慎、理性，官方也明确表明“不急转弯”，注重“微调”。</p>\n<p><b>7、2021年是资产小年，应降低预期收益率，行稳才能致远</b></p>\n<p>我们在去年年底展望的时候说2020年是股市大年，2021年是楼市大年。今年的股市肯定不会像2020年那样充满机会，对于普通投资者而言，是风险大于机会。主要是基于两点判断：一是水没有那么多。2020年M2在21%左右，名义GDP增速在16%左右，有5%的差值；2021年M2预计在10%左右，实际GDP增速定的目标是6%，预留了边际收紧的空间，通胀目标是3%，名义GDP增速在9%左右，正好1:1匹配，没有太大的空间。二是龙头股偏贵。核心资产抱团涨得太多，脱离基本面，估值太高，风险补偿溢价太低，特别是上证50、沪深300和科创板。所以春节过后的这波调整在我们的预期之中，虽然快速调整之后，会有阶段性的修复机会，但类滞胀周期来袭，流动性和基本面都无法支撑全面的大牛市，维持年内资产小年的判断。</p>\n<p><b>8、A股只有结构性机会，风格逐渐从顺周期向跨周期切换</b></p>\n<p>去年年底我们说的结构性的机会，主要指的是股市风格将从2020年估值推升机构抱团的板块，切换为业绩驱动的顺周期板块。从春节前后这一轮白马股股灾，到后来大宗商品价格上涨带来的“煤飞色舞”行情，基本印证了我们预判的顺周期行情。但现在复苏开始放缓，类滞胀周期越来越近，市场风格出现再平衡。顺周期行情由于复苏放缓和前期透支，行情接近尾声，虽然调整后还有机会，但已经从单边上行转向震荡阶段，波动加剧，操作难度加大。跨周期的消费、医药等板块，特别是那些业绩能持续释放的公司，流动性只要没有大的收紧，可能仍有机会。逆周期的科技成长板块，由于流动性边际收紧，风险偏好处于低位，整体依然承压，只有极少数业绩驱动型的核心龙头能扛住。</p>\n<p><b>9、抱团龙头股调整后走势明显分化，用“学霸模型”选择核心资产</b></p>\n<p>春节后白马股的股灾其实是在意料中的，机构抱团并不是一件靠谱且长久的事，一旦其中部分要素发生变化，抱团肯定会瓦解。2021年投资逻辑不再是宽松预期导致的估值驱动，而是水位下降之后的基本面驱动，谁盈利好，股价性价比高，谁就能拔得头筹。<b>对于白马股的看法，可以用“学霸模型”来解释一下。</b>假设有一个学霸，在今年春节以后谈恋爱，学习成绩直线下降，一下子从年级前五名掉到了年纪二十多名。这时候你该怎么办？是抛弃学霸转身去找学渣？还是耐心等学霸做好自己的思想工作？其实这一切都取决于你对学霸的理解。你要搞懂这次学霸发挥失误是因为谈恋爱耽误时间了？还是生病了？抑或是心理出现了问题？这和选择股票的逻辑是一样的。真正的学霸大概率会东山再起，学渣超常发挥的概率相对较小。<b>因此我们主张要继续去关注业绩，有基本面支撑的同时，投资者要抗住核心资产的估值调整的压力，陪伴学霸。</b></p>\n<p><b>1</b><b><b>0、房贷利率上调，购房窗口期逐渐关闭</b></b></p>\n<p>宽松之下，地产无熊市，同理，紧缩之后，地产牛市难以为继。去年年底我们曾说今年是楼市大年，由于低基数效应和推盘力度加大，一季度地产销量创历史新高，全年销售额有望突破18万亿，创历史记录，楼市大年已经提前预定。但是随着流动性发生变化，各地纷纷上调房贷利率，部分城市甚至计划暂定二手房贷款，贷款难和贷款贵已是大势所趋，势必会打击购房积极性，购房窗口期逐渐关闭。</p>","source":"lsy1615432093283","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/S9wHhAYd5vrsRbR_o0ENBw><strong>清友会</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>编者按：近期市场热点层出不穷，股债汇金同步大涨，A股好转、债市回暖、人民币升值、黄金连续上涨、大宗商品再度升温等等，市场剧烈变化，风格快速切换，操作难度加大。为此，我们根据管院长近期财富活动的现场演讲，整理出最受投资者关注的十大问题。\n\n1、经济放缓叠加通胀升温，类滞胀周期正在临近\n对于经济周期的判断，其实可以复杂问题简单化，结合经济先行指标PMI和经济敏感指标PPI判断，当前中国经济已经逐步进入...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/S9wHhAYd5vrsRbR_o0ENBw\">Web 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Day）：是美国大多数州都要纪念的节日，时间原为5月30日，1971年以后，为保证联邦雇员都能享有这一休息日，许多州将它改在5月的最后一个星期一。美国南北战争中，无数将士在战火中阵亡。战争结束，南部许多家庭开始祭奠战争中阵亡的将士。他们不分南北双方，在春天向双方死者的墓地都奉献鲜花，北方人为此深受感动，将这一举动视为民族团结的象征。1868年，5月30日这一天被正式批准为向为保卫祖国而英勇牺牲的士兵们敬献鲜花的日子。每逢阵亡将士纪念日，美国现役军人和老战士便排成长长的队伍前往墓地，鸣枪向阵亡将士致意，吹响军中熄灯号让死难将士安息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":474,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":192463198,"gmtCreate":1621223004314,"gmtModify":1704354191592,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576391338782613","idStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"z","listText":"z","text":"z","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/192463198","repostId":"1173867331","repostType":4,"repost":{"id":"1173867331","weMediaInfo":{"introduction":"这些东西，大佬们肯定不想让你知道...","home_visible":1,"media_name":"差评","id":"51","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e78a24fbaddf4277b2db99987f943b42"},"pubTimestamp":1621222139,"share":"https://ttm.financial/m/news/1173867331?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-17 11:28","market":"us","language":"zh","title":"如果马斯克操纵币圈有罪，那么谁来制裁他？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1173867331","media":"差评","summary":"他只不过是洞悉了人性而已。","content":"<p>文/差评君</p>\n<p>来源：差评（ID：chaping321）</p>\n<p>问大家一个问题，如果马斯克有罪，谁能来制裁马斯克呢？</p>\n<p>不，这只是个假设，马斯克没有犯罪，马斯克只是很火而已。</p>\n<p>今年，川普被社交平台封杀后，推特亟需一个扛大旗的人，这个人要活跃、一呼百应、争议纷呈、天然热点制造机。</p>\n<p>是的，马斯克成功了。</p>\n<p>1 月 27 号，马斯克一条&nbsp;“ Gamestonk ”&nbsp;的推文让小散炒起来的垃圾 Gamestop 股票从 150&nbsp;干到了 330&nbsp;美元，在这场&nbsp;“&nbsp;散户干翻美国大空头&nbsp;”&nbsp;的战役中发挥了至关重要的作用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6c2cce51c659426a5370d4c30ef1383\" tg-width=\"550\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>投机的散户们高呼马斯克万岁，并迅速捧他为神。</p>\n<p>“ AMC to the moon ！&nbsp;”&nbsp;（&nbsp;让 AMC 这支股票涨上天的意思&nbsp;）▼</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e9f19f063d96eead4fece86410833d8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"102\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee77325c907f3b4bddce16936721a09e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"274\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>可惜马斯克不敢再给这些垃圾股做推荐了。</p>\n<p>因为美国证监会已经说要调查 Gamestop 不寻常波动背后的社交平台内容，看看有没有操纵股价的嫌疑，这里面就包含马斯克那条推文。</p>\n<p>马斯克其实不爽证监会，也不爽现有的股票市场，更不爽现有的金融规则，但他还不敢公然违逆他们。</p>\n<p>我给不知道的人讲一下， 2018 年是特斯拉最惨的时候，工厂进度缓慢，吹出去的牛逼实现不了，天天被华尔街那帮投资人咬屁股。</p>\n<p>后来，马斯克好不容易和沙特那边要达成了特斯拉私有协议，因为马斯克想拉一把特斯拉的估值，于是把这个消息通过推文泄漏了出去。</p>\n<p>“&nbsp;我正在考虑把&nbsp;Tesla&nbsp;以&nbsp;420&nbsp;美元每股私有化，资金已就绪&nbsp;”&nbsp;▼</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2777a9fc69cbec0d33de4ca6b855ae1\" tg-width=\"526\" tg-height=\"94\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>结果不仅收购黄了，自己也被证监会以操纵股市处罚，特斯拉彻底跌入尘埃里，后面才有了中国拯救特斯拉的故事。</p>\n<p>现在成功把 Gamestop 股价推上天的马斯克，肯定回忆起当年的痛事。</p>\n<p>在确认了自己的号召能力后，马斯克决定一雪前耻，但这次不敢再到股市上搞事情了，那应该去哪呢？</p>\n<p>狗狗币。。</p>\n<p>2019 年马斯克发推说自己的本命加密货币就是狗狗币，因为狗狗币这种为了嘲讽而生的加密货币实在太对他的胃口了，甚至在愚人节那天他把自己的备注改成了狗狗币 CEO ，狗狗币大涨 27%&nbsp;。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa16f742609a2b4bb3dc82c70ccc34ac\" tg-width=\"550\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过狗狗币很快又跌回去了。</p>\n<p>一方面 2019 年加密货币价格都在走下坡路，另一方面当时特斯拉还没翻身，马斯克号召力 buff 还不够。</p>\n<p>但现在时机不一样了，那些推高 Gamestop 股票的 Diamond Hands （&nbsp;一些自称投资金手指的人们&nbsp;）一边不断的在马斯克的推文底下狂刷屏 Dogecoin ，一边疯狂买进。</p>\n<p>梗图：狗狗币标准席卷全球金融系统&nbsp;▼</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/076a43fd766bcf3e36455bc99adf6e11\" tg-width=\"550\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>彼时语音聊天软件 Clubhouse 爆火，马斯克也在里面不断表达了未来是加密货币的天下的观点，同时大为赞赏狗狗币。。</p>\n<p>2 月 4 号，马斯克正式回应了这些孜孜不倦向他祈祷的 Diamond Hand 们，他发了一张狮子王的梗图，正式承认自己把 DogeCoin 推入舞台中央，因为短短几天内，狗狗币翻了十倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5739627b57f6c10901221391aeab9381\" tg-width=\"550\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这一次没有证监会的警告、没有议员的指责，只有赌徒们的狂欢。</p>\n<p>虽然差评君觉得狗狗币一开始的疯涨和马斯克没啥关系，只是炒做 Gamestop 那帮人盯上了下一个目标而已，但马斯克的顺利加入确实加速了狗狗币的共识达成。</p>\n<p>啊，对了，这时候又要说李笑来 NB 了，他那句至理名言&nbsp;“&nbsp;傻逼的共识也是共识&nbsp;” 到现在威力不减。</p>\n<p>为啥这么说呢？狗狗币，没有任何技术上的突破的一个搞笑币，居然被马斯克这样有脑子的人推为未来货币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e157094b36c4d05a1d7de556ddac489\" tg-width=\"550\" tg-height=\"311\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>看不懂比特币核心代码就随便 copy 了一下，顺便把币的个数上限改为 1000&nbsp;亿个，突出的就是跟比特币数量扣扣搜搜不一样，量大管饱，然后就草草上线了。</p>\n<p>而且现在狗狗币已经变成总量不固定、无限增发。。</p>\n<p>结果现在一堆人真的把狗狗币奉为真理，真是莫大的讽刺。</p>\n<p>狗狗币的创造者表示自己早和狗狗币划清界限&nbsp;▼</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/495109bc49ca259211141af0bd232ce3\" tg-width=\"550\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>今年2月8号，有新闻报道特斯拉已经购入15亿比特币。</p>\n<p>好家伙，一石激起千层浪，特斯拉这操作能量有多大？在新闻爆出之前比特币是 38500&nbsp;元左右一枚，一天后比特币飙到 48200&nbsp;美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/546d3e7735ed8752edabe009f3fbdb2d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"666\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>突然拿现金流去购买比特币，特斯拉得给投资人一个交代啊。</p>\n<p>然后它是这么对投资人说的：&nbsp;“&nbsp;购买这些比特币的原因是为了‘具备更多多元化灵活性以及扩大现有现金的回报’&nbsp;”</p>\n<p>要说这背后没有马斯克的指示，鬼才信嘞。</p>\n<p>3 月 24 号，特斯拉发公告说，要接受比特币支付车款。</p>\n<p>4 月底特斯拉的一季度财报公布了，果然，特斯拉的支出中列出了十几亿美元的比特币开支，但神奇的是，在盈亏表种还有一亿多美元是卖币利润。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b21decc8c57ee5f8dbc3209912053e67\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>大家就慌了“啊？你怎么趁着比特币上涨偷偷割我们韭菜？”</p>\n<p>马斯克赶紧解释：&nbsp;“&nbsp;不要急，特斯拉只是卖 10%&nbsp;试试比特币的流动性而已&nbsp;”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/898a81c7387c79647d154863e57f57fe\" tg-width=\"550\" tg-height=\"509\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>投资了比特币的人们长呼一口气。。</p>\n<p>但投资狗狗币的人哭了，因为马斯克去主持综艺，结果在另一个嘉宾的逼问下，他现场表示&nbsp;“&nbsp;是的，狗狗币是一场骗局&nbsp;”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d57f91e7a1975dfe5d5b4b4c0ce2d2ff\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>马斯克这是开玩笑还是说实话呢？</p>\n<p>不管怎么样，市场上貌似认定了马斯克说的是事实，狗狗币暴跌了将近一半。</p>\n<p>这让不少比特币持有者幸灾乐祸。不管怎么说狗狗币的崛起威胁到了比特币的地位，让加密货币的旧贵族们很不爽。</p>\n<p>但比特币投资者没高兴多久，5 月 13 号一大早马斯克又发一推文，说比特币实在太不环保了，太消耗能源了，所以特斯拉停止接受比特币支付了。。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/976aece4810b2c0ab5750e5289ffe72a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"693\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我信你个鬼哦，比特币大量消耗能源这事儿人尽皆知，马斯克现在装好人，糊弄鬼呢。。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7305029cc5642b12362b98eeffe6ef61\" tg-width=\"550\" tg-height=\"787\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>细心的同学可能已经发现了，马斯克的那个图片说，特斯拉并不会抛售现有的比特币。</p>\n<p>觉得比特币稳了？</p>\n<p>别稳，因为他说，他会把比特币转换成更加环保的币种。至于是什么币种，你说呢？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2260e3667bb15f9c6cd2b05781e3554d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"236\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>他只不过关心地球上的环保进程而已，马斯克能有什么坏心思呢？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfcbac0c75dce936fca32dbe36a5abe6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"336\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，差评君想了一下，如果我是马斯克，在知道自己的一言一行都会成为币圈绝对风向标的时候，那。。。</p>\n<p>想赚钱还用得着买卖账户里的比特币狗狗币？</p>\n<p>放利好之前开多单，放利空时候开空单，杠杆百倍起，开局一千块，那在这两三个月赚个几亿美金简直小儿科，何况背靠特斯拉的现金流呢。。</p>\n<p>这不叫操盘手，这叫操盘神。。。</p>\n<p>操盘神啥概念？马斯克只是说自己想养一只柴犬（英文Shiba），就可以叫一个名字为 SHIB 的垃圾币涨百倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6fb2a2eba5e8e5839e6e3f7978fefc9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>币圈的赌徒们对圈外的人高喊着&nbsp;\"&nbsp;加密货币推翻现有金融秩序的钥匙，是实现无政府、自由民主、去中心化的秘方，是信仰。\"</p>\n<p>实际上在圈里，他们就会变成&nbsp;\"&nbsp;去TM的信仰，老子就想在这个赌场赚钱，谁让我赚钱谁就是我爹&nbsp;\"</p>\n<p>马斯克看透了这一切，所以他去当那个操盘手，跟着他最新动态去操作的人赚到了钱，然后他真的就成了操盘神，大家争相主动去实践他的每一条推文。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/434379f8956bc407bdb43ab38040ba28\" tg-width=\"550\" tg-height=\"298\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在我们日常的金融市场里面，虽然也有金融巨鳄割韭菜的行为，但至少不是完全无法无天。</p>\n<p>但在币圈，只要你够分量，不管是有钱还是有发言权，都可以把整个圈子玩弄于股掌之中，毕竟在这个领域，连维持公平的表面规则都没有。。</p>\n<p>马斯克就瞅准了这一点，所以他为所欲为。</p>\n<p>那他为什么要做这一切？</p>\n<p>他缺钱么？也许缺，特斯拉要研发新技术、又要盈利；SpaceX 去火星建基地估计也要天文数字的投入。。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d37cccb8ec9133238528d3a66bd379f7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但也许也不缺，毕竟目前来看特斯拉和SpaceX都走在正轨都在赚钱了。</p>\n<p>那他为什么要做这件事？</p>\n<p>真的是看好这些比特币、狗狗币的未来？</p>\n<p>马斯克说：&nbsp;“ Fate loves irony.Often , the most ironic outcome is the most likely.Or the most entertaining outcome.Arguably the most entertaining &amp; ironic outcome would be that Dogecoin becomes the currency of Earth in the future.”</p>\n<p>这是 2 月初马斯克在 clubhouse 里跟人聊天时发表的一段话。</p>\n<p>可以说，这几个月马斯克关于币圈的推文，更像是马斯克做为了达到这个&nbsp;\"&nbsp;命运喜欢的讽刺结果 \"&nbsp;而做的一场大型社会实验。</p>\n<p>为了推动这个结果，马斯克化身狗狗币教父，任意揉捏着这个诡诞的虚拟币市场。</p>\n<p>有些人几天百倍财富自由，有些人亏的一干二净天台相见。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc92e3c35a9a4a73ae93285df8db333e\" tg-width=\"444\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最终他这场实验一定会失败，因为世界不会认可一个由一个人就能决定涨跌的币，当他再也撬不动新增的资金进入币圈，他的神话也就到头了。</p>\n<p>马斯克自己当然也知道这一点。</p>\n<p>轻轻松松把自己摘出去，留下最后一批踏入币圈的人傻眼。</p>\n<p>我们知道他在操纵币圈，他也知道我们知道他在操纵币圈，我们也知道他知道我们知道他在操纵币圈，但又有什么用？他只不过是洞悉了人性而已。</p>\n<p>所以，如果马斯克有罪，这次谁来制裁马斯克？</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>如果马斯克操纵币圈有罪，那么谁来制裁他？</title>\n<style 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11:28</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>文/差评君</p>\n<p>来源：差评（ID：chaping321）</p>\n<p>问大家一个问题，如果马斯克有罪，谁能来制裁马斯克呢？</p>\n<p>不，这只是个假设，马斯克没有犯罪，马斯克只是很火而已。</p>\n<p>今年，川普被社交平台封杀后，推特亟需一个扛大旗的人，这个人要活跃、一呼百应、争议纷呈、天然热点制造机。</p>\n<p>是的，马斯克成功了。</p>\n<p>1 月 27 号，马斯克一条&nbsp;“ Gamestonk ”&nbsp;的推文让小散炒起来的垃圾 Gamestop 股票从 150&nbsp;干到了 330&nbsp;美元，在这场&nbsp;“&nbsp;散户干翻美国大空头&nbsp;”&nbsp;的战役中发挥了至关重要的作用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6c2cce51c659426a5370d4c30ef1383\" tg-width=\"550\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>投机的散户们高呼马斯克万岁，并迅速捧他为神。</p>\n<p>“ AMC to the moon ！&nbsp;”&nbsp;（&nbsp;让 AMC 这支股票涨上天的意思&nbsp;）▼</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e9f19f063d96eead4fece86410833d8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"102\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee77325c907f3b4bddce16936721a09e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"274\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>可惜马斯克不敢再给这些垃圾股做推荐了。</p>\n<p>因为美国证监会已经说要调查 Gamestop 不寻常波动背后的社交平台内容，看看有没有操纵股价的嫌疑，这里面就包含马斯克那条推文。</p>\n<p>马斯克其实不爽证监会，也不爽现有的股票市场，更不爽现有的金融规则，但他还不敢公然违逆他们。</p>\n<p>我给不知道的人讲一下， 2018 年是特斯拉最惨的时候，工厂进度缓慢，吹出去的牛逼实现不了，天天被华尔街那帮投资人咬屁股。</p>\n<p>后来，马斯克好不容易和沙特那边要达成了特斯拉私有协议，因为马斯克想拉一把特斯拉的估值，于是把这个消息通过推文泄漏了出去。</p>\n<p>“&nbsp;我正在考虑把&nbsp;Tesla&nbsp;以&nbsp;420&nbsp;美元每股私有化，资金已就绪&nbsp;”&nbsp;▼</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2777a9fc69cbec0d33de4ca6b855ae1\" tg-width=\"526\" tg-height=\"94\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>结果不仅收购黄了，自己也被证监会以操纵股市处罚，特斯拉彻底跌入尘埃里，后面才有了中国拯救特斯拉的故事。</p>\n<p>现在成功把 Gamestop 股价推上天的马斯克，肯定回忆起当年的痛事。</p>\n<p>在确认了自己的号召能力后，马斯克决定一雪前耻，但这次不敢再到股市上搞事情了，那应该去哪呢？</p>\n<p>狗狗币。。</p>\n<p>2019 年马斯克发推说自己的本命加密货币就是狗狗币，因为狗狗币这种为了嘲讽而生的加密货币实在太对他的胃口了，甚至在愚人节那天他把自己的备注改成了狗狗币 CEO ，狗狗币大涨 27%&nbsp;。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa16f742609a2b4bb3dc82c70ccc34ac\" tg-width=\"550\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过狗狗币很快又跌回去了。</p>\n<p>一方面 2019 年加密货币价格都在走下坡路，另一方面当时特斯拉还没翻身，马斯克号召力 buff 还不够。</p>\n<p>但现在时机不一样了，那些推高 Gamestop 股票的 Diamond Hands （&nbsp;一些自称投资金手指的人们&nbsp;）一边不断的在马斯克的推文底下狂刷屏 Dogecoin ，一边疯狂买进。</p>\n<p>梗图：狗狗币标准席卷全球金融系统&nbsp;▼</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/076a43fd766bcf3e36455bc99adf6e11\" tg-width=\"550\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>彼时语音聊天软件 Clubhouse 爆火，马斯克也在里面不断表达了未来是加密货币的天下的观点，同时大为赞赏狗狗币。。</p>\n<p>2 月 4 号，马斯克正式回应了这些孜孜不倦向他祈祷的 Diamond Hand 们，他发了一张狮子王的梗图，正式承认自己把 DogeCoin 推入舞台中央，因为短短几天内，狗狗币翻了十倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5739627b57f6c10901221391aeab9381\" tg-width=\"550\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这一次没有证监会的警告、没有议员的指责，只有赌徒们的狂欢。</p>\n<p>虽然差评君觉得狗狗币一开始的疯涨和马斯克没啥关系，只是炒做 Gamestop 那帮人盯上了下一个目标而已，但马斯克的顺利加入确实加速了狗狗币的共识达成。</p>\n<p>啊，对了，这时候又要说李笑来 NB 了，他那句至理名言&nbsp;“&nbsp;傻逼的共识也是共识&nbsp;” 到现在威力不减。</p>\n<p>为啥这么说呢？狗狗币，没有任何技术上的突破的一个搞笑币，居然被马斯克这样有脑子的人推为未来货币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e157094b36c4d05a1d7de556ddac489\" tg-width=\"550\" tg-height=\"311\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>看不懂比特币核心代码就随便 copy 了一下，顺便把币的个数上限改为 1000&nbsp;亿个，突出的就是跟比特币数量扣扣搜搜不一样，量大管饱，然后就草草上线了。</p>\n<p>而且现在狗狗币已经变成总量不固定、无限增发。。</p>\n<p>结果现在一堆人真的把狗狗币奉为真理，真是莫大的讽刺。</p>\n<p>狗狗币的创造者表示自己早和狗狗币划清界限&nbsp;▼</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/495109bc49ca259211141af0bd232ce3\" tg-width=\"550\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>今年2月8号，有新闻报道特斯拉已经购入15亿比特币。</p>\n<p>好家伙，一石激起千层浪，特斯拉这操作能量有多大？在新闻爆出之前比特币是 38500&nbsp;元左右一枚，一天后比特币飙到 48200&nbsp;美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/546d3e7735ed8752edabe009f3fbdb2d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"666\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>突然拿现金流去购买比特币，特斯拉得给投资人一个交代啊。</p>\n<p>然后它是这么对投资人说的：&nbsp;“&nbsp;购买这些比特币的原因是为了‘具备更多多元化灵活性以及扩大现有现金的回报’&nbsp;”</p>\n<p>要说这背后没有马斯克的指示，鬼才信嘞。</p>\n<p>3 月 24 号，特斯拉发公告说，要接受比特币支付车款。</p>\n<p>4 月底特斯拉的一季度财报公布了，果然，特斯拉的支出中列出了十几亿美元的比特币开支，但神奇的是，在盈亏表种还有一亿多美元是卖币利润。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b21decc8c57ee5f8dbc3209912053e67\" tg-width=\"550\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>大家就慌了“啊？你怎么趁着比特币上涨偷偷割我们韭菜？”</p>\n<p>马斯克赶紧解释：&nbsp;“&nbsp;不要急，特斯拉只是卖 10%&nbsp;试试比特币的流动性而已&nbsp;”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/898a81c7387c79647d154863e57f57fe\" tg-width=\"550\" tg-height=\"509\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>投资了比特币的人们长呼一口气。。</p>\n<p>但投资狗狗币的人哭了，因为马斯克去主持综艺，结果在另一个嘉宾的逼问下，他现场表示&nbsp;“&nbsp;是的，狗狗币是一场骗局&nbsp;”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d57f91e7a1975dfe5d5b4b4c0ce2d2ff\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>马斯克这是开玩笑还是说实话呢？</p>\n<p>不管怎么样，市场上貌似认定了马斯克说的是事实，狗狗币暴跌了将近一半。</p>\n<p>这让不少比特币持有者幸灾乐祸。不管怎么说狗狗币的崛起威胁到了比特币的地位，让加密货币的旧贵族们很不爽。</p>\n<p>但比特币投资者没高兴多久，5 月 13 号一大早马斯克又发一推文，说比特币实在太不环保了，太消耗能源了，所以特斯拉停止接受比特币支付了。。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/976aece4810b2c0ab5750e5289ffe72a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"693\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我信你个鬼哦，比特币大量消耗能源这事儿人尽皆知，马斯克现在装好人，糊弄鬼呢。。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7305029cc5642b12362b98eeffe6ef61\" tg-width=\"550\" tg-height=\"787\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>细心的同学可能已经发现了，马斯克的那个图片说，特斯拉并不会抛售现有的比特币。</p>\n<p>觉得比特币稳了？</p>\n<p>别稳，因为他说，他会把比特币转换成更加环保的币种。至于是什么币种，你说呢？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2260e3667bb15f9c6cd2b05781e3554d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"236\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>他只不过关心地球上的环保进程而已，马斯克能有什么坏心思呢？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfcbac0c75dce936fca32dbe36a5abe6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"336\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，差评君想了一下，如果我是马斯克，在知道自己的一言一行都会成为币圈绝对风向标的时候，那。。。</p>\n<p>想赚钱还用得着买卖账户里的比特币狗狗币？</p>\n<p>放利好之前开多单，放利空时候开空单，杠杆百倍起，开局一千块，那在这两三个月赚个几亿美金简直小儿科，何况背靠特斯拉的现金流呢。。</p>\n<p>这不叫操盘手，这叫操盘神。。。</p>\n<p>操盘神啥概念？马斯克只是说自己想养一只柴犬（英文Shiba），就可以叫一个名字为 SHIB 的垃圾币涨百倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6fb2a2eba5e8e5839e6e3f7978fefc9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>币圈的赌徒们对圈外的人高喊着&nbsp;\"&nbsp;加密货币推翻现有金融秩序的钥匙，是实现无政府、自由民主、去中心化的秘方，是信仰。\"</p>\n<p>实际上在圈里，他们就会变成&nbsp;\"&nbsp;去TM的信仰，老子就想在这个赌场赚钱，谁让我赚钱谁就是我爹&nbsp;\"</p>\n<p>马斯克看透了这一切，所以他去当那个操盘手，跟着他最新动态去操作的人赚到了钱，然后他真的就成了操盘神，大家争相主动去实践他的每一条推文。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/434379f8956bc407bdb43ab38040ba28\" tg-width=\"550\" tg-height=\"298\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在我们日常的金融市场里面，虽然也有金融巨鳄割韭菜的行为，但至少不是完全无法无天。</p>\n<p>但在币圈，只要你够分量，不管是有钱还是有发言权，都可以把整个圈子玩弄于股掌之中，毕竟在这个领域，连维持公平的表面规则都没有。。</p>\n<p>马斯克就瞅准了这一点，所以他为所欲为。</p>\n<p>那他为什么要做这一切？</p>\n<p>他缺钱么？也许缺，特斯拉要研发新技术、又要盈利；SpaceX 去火星建基地估计也要天文数字的投入。。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d37cccb8ec9133238528d3a66bd379f7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但也许也不缺，毕竟目前来看特斯拉和SpaceX都走在正轨都在赚钱了。</p>\n<p>那他为什么要做这件事？</p>\n<p>真的是看好这些比特币、狗狗币的未来？</p>\n<p>马斯克说：&nbsp;“ Fate loves irony.Often , the most ironic outcome is the most likely.Or the most entertaining outcome.Arguably the most entertaining &amp; ironic outcome would be that Dogecoin becomes the currency of Earth in the future.”</p>\n<p>这是 2 月初马斯克在 clubhouse 里跟人聊天时发表的一段话。</p>\n<p>可以说，这几个月马斯克关于币圈的推文，更像是马斯克做为了达到这个&nbsp;\"&nbsp;命运喜欢的讽刺结果 \"&nbsp;而做的一场大型社会实验。</p>\n<p>为了推动这个结果，马斯克化身狗狗币教父，任意揉捏着这个诡诞的虚拟币市场。</p>\n<p>有些人几天百倍财富自由，有些人亏的一干二净天台相见。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc92e3c35a9a4a73ae93285df8db333e\" tg-width=\"444\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最终他这场实验一定会失败，因为世界不会认可一个由一个人就能决定涨跌的币，当他再也撬不动新增的资金进入币圈，他的神话也就到头了。</p>\n<p>马斯克自己当然也知道这一点。</p>\n<p>轻轻松松把自己摘出去，留下最后一批踏入币圈的人傻眼。</p>\n<p>我们知道他在操纵币圈，他也知道我们知道他在操纵币圈，我们也知道他知道我们知道他在操纵币圈，但又有什么用？他只不过是洞悉了人性而已。</p>\n<p>所以，如果马斯克有罪，这次谁来制裁马斯克？</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a54942b02db4e584de862ea105db3e03","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉","GBTC":"Grayscale Bitcoin 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CEO ，狗狗币大涨 27% 。\n\n不过狗狗币很快又跌回去了。\n一方面 2019 年加密货币价格都在走下坡路，另一方面当时特斯拉还没翻身，马斯克号召力 buff 还不够。\n但现在时机不一样了，那些推高 Gamestop 股票的 Diamond Hands （ 一些自称投资金手指的人们 ）一边不断的在马斯克的推文底下狂刷屏 Dogecoin ，一边疯狂买进。\n梗图：狗狗币标准席卷全球金融系统 ▼\n\n彼时语音聊天软件 Clubhouse 爆火，马斯克也在里面不断表达了未来是加密货币的天下的观点，同时大为赞赏狗狗币。。\n2 月 4 号，马斯克正式回应了这些孜孜不倦向他祈祷的 Diamond Hand 们，他发了一张狮子王的梗图，正式承认自己把 DogeCoin 推入舞台中央，因为短短几天内，狗狗币翻了十倍。\n\n这一次没有证监会的警告、没有议员的指责，只有赌徒们的狂欢。\n虽然差评君觉得狗狗币一开始的疯涨和马斯克没啥关系，只是炒做 Gamestop 那帮人盯上了下一个目标而已，但马斯克的顺利加入确实加速了狗狗币的共识达成。\n啊，对了，这时候又要说李笑来 NB 了，他那句至理名言 “ 傻逼的共识也是共识 ” 到现在威力不减。\n为啥这么说呢？狗狗币，没有任何技术上的突破的一个搞笑币，居然被马斯克这样有脑子的人推为未来货币。\n\n看不懂比特币核心代码就随便 copy 了一下，顺便把币的个数上限改为 1000 亿个，突出的就是跟比特币数量扣扣搜搜不一样，量大管饱，然后就草草上线了。\n而且现在狗狗币已经变成总量不固定、无限增发。。\n结果现在一堆人真的把狗狗币奉为真理，真是莫大的讽刺。\n狗狗币的创造者表示自己早和狗狗币划清界限 ▼\n\n今年2月8号，有新闻报道特斯拉已经购入15亿比特币。\n好家伙，一石激起千层浪，特斯拉这操作能量有多大？在新闻爆出之前比特币是 38500 元左右一枚，一天后比特币飙到 48200 美元。\n\n突然拿现金流去购买比特币，特斯拉得给投资人一个交代啊。\n然后它是这么对投资人说的： “ 购买这些比特币的原因是为了‘具备更多多元化灵活性以及扩大现有现金的回报’ ”\n要说这背后没有马斯克的指示，鬼才信嘞。\n3 月 24 号，特斯拉发公告说，要接受比特币支付车款。\n4 月底特斯拉的一季度财报公布了，果然，特斯拉的支出中列出了十几亿美元的比特币开支，但神奇的是，在盈亏表种还有一亿多美元是卖币利润。\n\n大家就慌了“啊？你怎么趁着比特币上涨偷偷割我们韭菜？”\n马斯克赶紧解释： “ 不要急，特斯拉只是卖 10% 试试比特币的流动性而已 ”\n\n投资了比特币的人们长呼一口气。。\n但投资狗狗币的人哭了，因为马斯克去主持综艺，结果在另一个嘉宾的逼问下，他现场表示 “ 是的，狗狗币是一场骗局 ”\n\n马斯克这是开玩笑还是说实话呢？\n不管怎么样，市场上貌似认定了马斯克说的是事实，狗狗币暴跌了将近一半。\n这让不少比特币持有者幸灾乐祸。不管怎么说狗狗币的崛起威胁到了比特币的地位，让加密货币的旧贵族们很不爽。\n但比特币投资者没高兴多久，5 月 13 号一大早马斯克又发一推文，说比特币实在太不环保了，太消耗能源了，所以特斯拉停止接受比特币支付了。。\n\n我信你个鬼哦，比特币大量消耗能源这事儿人尽皆知，马斯克现在装好人，糊弄鬼呢。。\n\n细心的同学可能已经发现了，马斯克的那个图片说，特斯拉并不会抛售现有的比特币。\n觉得比特币稳了？\n别稳，因为他说，他会把比特币转换成更加环保的币种。至于是什么币种，你说呢？\n\n他只不过关心地球上的环保进程而已，马斯克能有什么坏心思呢？\n\n当然，差评君想了一下，如果我是马斯克，在知道自己的一言一行都会成为币圈绝对风向标的时候，那。。。\n想赚钱还用得着买卖账户里的比特币狗狗币？\n放利好之前开多单，放利空时候开空单，杠杆百倍起，开局一千块，那在这两三个月赚个几亿美金简直小儿科，何况背靠特斯拉的现金流呢。。\n这不叫操盘手，这叫操盘神。。。\n操盘神啥概念？马斯克只是说自己想养一只柴犬（英文Shiba），就可以叫一个名字为 SHIB 的垃圾币涨百倍。\n\n币圈的赌徒们对圈外的人高喊着 \" 加密货币推翻现有金融秩序的钥匙，是实现无政府、自由民主、去中心化的秘方，是信仰。\"\n实际上在圈里，他们就会变成 \" 去TM的信仰，老子就想在这个赌场赚钱，谁让我赚钱谁就是我爹 \"\n马斯克看透了这一切，所以他去当那个操盘手，跟着他最新动态去操作的人赚到了钱，然后他真的就成了操盘神，大家争相主动去实践他的每一条推文。\n\n在我们日常的金融市场里面，虽然也有金融巨鳄割韭菜的行为，但至少不是完全无法无天。\n但在币圈，只要你够分量，不管是有钱还是有发言权，都可以把整个圈子玩弄于股掌之中，毕竟在这个领域，连维持公平的表面规则都没有。。\n马斯克就瞅准了这一点，所以他为所欲为。\n那他为什么要做这一切？\n他缺钱么？也许缺，特斯拉要研发新技术、又要盈利；SpaceX 去火星建基地估计也要天文数字的投入。。\n\n但也许也不缺，毕竟目前来看特斯拉和SpaceX都走在正轨都在赚钱了。\n那他为什么要做这件事？\n真的是看好这些比特币、狗狗币的未来？\n马斯克说： “ Fate loves irony.Often , the most ironic outcome is the most likely.Or the most entertaining outcome.Arguably the most entertaining & ironic outcome would be that Dogecoin becomes the currency of Earth in the future.”\n这是 2 月初马斯克在 clubhouse 里跟人聊天时发表的一段话。\n可以说，这几个月马斯克关于币圈的推文，更像是马斯克做为了达到这个 \" 命运喜欢的讽刺结果 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12:30","market":"sh","language":"zh","title":"上汽、威马们发力SOA，是切换维度下的“弯道超车”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171495583","media":"投中网","summary":"SOA理念可能就是这次变革的马前卒，可以让这场变革更加水到渠成。今年开始，上汽、威马、岚图、哪吒等谈及智能汽车时，都有提及SOA架构。\n\n是什么成就苹果超2万亿美元的市值？\n凯文·凯利曾在演讲时指出：","content":"<blockquote>\n SOA理念可能就是这次变革的马前卒，可以让这场变革更加水到渠成。今年开始，上汽、威马、岚图、哪吒等谈及智能汽车时，都有提及SOA架构。\n</blockquote>\n<p>是什么成就苹果超2万亿美元的市值？</p>\n<p>凯文·凯利曾在演讲时指出：“未来技术革新的所在，是在主流之外的边缘地带，比如当你的拖拉机越造越好的时候，汽车也许在另一个技术层面上逆袭。这就是未来的所在。”这句话不仅诠释苹果的创新是换一种维度的突破，也无形中道出汽车产业一种可能的变革思路。</p>\n<p>后疫情时代，SDV（软件定义汽车）成为被车企们讲烂的词汇，随后还诞生出“用户定义汽车”这一说法。但是，车企更多还是想让用户好理解罢了，当变革关乎到技术研发时，必然要考虑用什么理念设计架构以承载软件，发挥SDV的真正价值。</p>\n<p>而SOA理念可能就是这次变革的马前卒，可以让这场变革更加水到渠成。今年开始，上汽、威马、岚图、哪吒等谈及智能汽车时，都有提及SOA架构。这个月，上汽还举办了全球SOA平台开发者大会。SOA架构被引入汽车，透露出行业的哪些信号？</p>\n<p><b>SOA搭“戏台”，汽车玩起“苹果APP”式革命</b></p>\n<p>SOA并不是个新名词，在汽车行业也早有尝试。蔚来、小鹏实际上已经在尝试进行一些SOA架构设计的运用，比如目前已经较为成熟的OTA功能以及远程诊断功能，都在SOA架构的运用范畴之内。</p>\n<p>拿智能手机类比，苹果手机就具有相似的架构，表现出来的形式就是向开发者开放的平台——App Store。SOA之于汽车，就好比苹果App Store之于iPhone，它将汽车的硬件能力开放出来，供软件开发者调用，以实现相应的功能。</p>\n<p>从iPhone 3G问世并向第三方开发者开放Apple Store，到如今Apple Store上已经有超过500万应用，苹果由此拥有了全球领先的软件生态。在苹果手机上为数不多的传感器、执行器支持下，iOS已能够提供百万级应用，而汽车的硬件复杂程度远超手机，将SOA平台导入其中，背后的想象空间是巨大的。</p>\n<p>一个不懂编写代码的普通用户，可以通过将车窗、音响、氛围灯等各个模块的触发条件集合到自己的APP中，生成符合用户需求的个性化场景。APP上传到应用商店再下载到车上，用户便可使用。</p>\n<p>比如，车内需要透气时，司机希望打开汽车外循环，同时两位乘客分别希望打开车窗和天窗，这样就出现三个不同的需求，而它们完全可以通过用户自我定制来实现。这只是最简单的玩法，通过多种功能组合，理论上可产生海量全新的应用，最终拓展智能汽车的能力。</p>\n<p>类似于App Store，开发者利用SOA平台向用户提供服务时，可以采用买断式或订阅式收费。开发者取得商业收益，车企也可以获得利润。只是，SOA平台尚在起步阶段，如何制定商业模式还不明朗。</p>\n<p>目前选择将整车搭建SOA平台，上汽零束、威马是为数不多的两家，而哪吒、高合有提及引入SOA理念，不过产品目前没有落地。</p>\n<p>上汽零束已经与首批开发者一起，开发了几十个智能车专属应用场景，几百个用户“千人千面”模式，以及部分典型的汽车智能化应用，目前平台的软件可以在上汽旗下R汽车和智己汽车上通用。</p>\n<p>威马在威马W6汽车中应用SOA平台，上线了自定义编程功能，自定义场景超100个，手机端与车机端同步；哪吒S也将整个系统基于SOA架构，不过产品正式上市时间可能在2022年下半年。</p>\n<p>对比这几家，上汽、威马在SOA平台上的探索是有产品落地的，其中上汽的开放进程跑得更快，威马的落地时间即汽车发布时间则稍早一些。而哪吒因为整车未公布，进度最慢。</p>\n<p>即便如此，上汽零束SOA平台的开放性都仍有大幅提升空间。「智能相对论」了解到，其平台分为三种模式，面向普通用户、第三方开发者的两种版本已对外界公布，而面向OEM和供应商的版本并未具体展示。</p>\n<p>作为走向开放的关键部分，车企想让其实现跨品牌、跨车型是最为困难的，不仅对研发工程师团队提出高要求，而且还要关系到和Tier1、其他OEM的利益权衡。这也让大家期待SOA平台时，看到了很多的困难和挑战。</p>\n<p><b>搭“戏台”不易，还怕“没人唱戏、没人捧场”</b></p>\n<p>通过SOA架构，还有一层好处是，软件的开发主导权会回归车企。随之而来的是，车企需要大量研发工作，也需要人才。</p>\n<p>业内人士告诉「智能相对论」，“架构工程师薪酬就很高，可不是开高薪就能招到的，因为这个职位对人的要求极高，他要对车和软件都有专业的理解。”</p>\n<p>在整车功能定义初期，整个SOA团队就必须要参与进来，这个无论是上汽零束、威马、哪吒，还是其他车企都要花费一大笔钱。但除开技术层面，之后还有许多现实问题存在，比如车企如何吸引开发者入驻平台？</p>\n<p>以上汽零束SOA平台为例，若要达到让更多开发者甚至普通用户，持续参与软件开发的初衷，需要降低进入门槛来扩大用户基数，帮助平台氛围活跃起来。打造好服务和功能后，再带动整个平台质量提高以吸引新的开发者，最终反哺SOA平台。一旦运转起来就会有“飞轮效应”，形成规模化。</p>\n<p>许多互联网现象都与此类似，比如外卖、拼购电商、网约车平台，商家量和用户量是相互促进、互为前提的。平台为了扩大两者规模，砸钱补贴往往是冷启动常见的做法。</p>\n<p>事实的确如此，开发者不可能一直是“为爱发电”。类似于App Store，做好激励方案是车企需要思考的问题。车企前期投入难以避免，而之后，用户、开发者、车企三者之间的利益如何划分十分重要，这关乎到平台的长期生存。</p>\n<p>还有一个关键问题是，车企如何打破边界？手机软件开发者在开发时，只需要围绕安卓和iOS两个系统，再简单进行机型适配即可。而软件上车时，有着数不清的车型、品牌。无论是上汽零束还是威马，目前平台还只是落地在旗下车型，未来开发者规模要打开新的增长空间，无疑需要更多友商融入平台。</p>\n<p>这一块的困难其实不在于平台如何“适配”友商，更在于平台如何“吸纳”友商。汽车行业当下的趋势是，传统汽车硬件、智能化硬件这类底层的东西逐渐变成开放的、标准化、有产业规模支撑的。各家的竞争反而是软件层和服务层的竞争，它们都是“友商”不愿失去的。</p>\n<p>此外，安全问题也是平台发展的必要考量。汽车上有数百个硬件可供软件调用，考虑到驾驶安全，因此汽车软件的容错率（如闪退、崩溃）要远远低于App Store。</p>\n<p>这就意味着，一些涉及汽车运动、自动驾驶的功能无法开放给用户，只能交由研发能力强的OEM自己设计。这也就产生一个矛盾的事实：“高技术准入门槛”和“吸引更多开发者”不可兼得，因为安全必须得到保证。</p>\n<p>威马表示，W6用户可以通过“威马快捷”，创建属于自己的驾驶模式，包括L2驾驶辅助系统、音乐、空调温度、座椅调整等用户偏好的软硬件设置，按照自己的喜好进行添加和设置。而上汽零束在介绍平台时，具体谈的更多也是生活、娱乐系统功能。</p>\n<p>娱乐系统功能本身的安全等级低于其他域的要求，是最为容易实现的，而ADAS域内则完全相反。所以在SOA平台发展趋势中，功能需要上汽零束、威马一步一步去推、去完善，直至完全打通。</p>\n<p><b>灵魂拷问：大家都想做，凭什么你成功？</b></p>\n<p>理想很丰满，现实却有些骨感。车企若想建立起SOA平台这条护城河，其面临的难度不可小觑。此前提及到，盯住其巨大潜能的车企已有上汽、威马，哪吒、高合也对SOA架构跃跃欲试。</p>\n<p>当然，这些只是目前已知的主机厂。包括小米、滴滴等在内，愈多科技互联网巨头开始布局智能汽车领域。从“软件定义汽车”到“用户定义汽车”成为热门，小米、滴滴们重视“SOA”是可以想象的。</p>\n<p>小米滴滴凭借在原有业务领域的硬件制造、软件运营等优势，造车算是做了一次新相关战略延伸。其中小米背后有着比传统车企更庞大的用户量，更能够支撑起SOA平台的商业化想象。</p>\n<p>小米造车的体系架构目前尚不可知，但面对其数量庞大的“米粉”们，小米无疑会重视他们的意见，很大概率会引入“SOA”。通过SOA平台，“米粉”可以生成符合自己拥车偏好及驾驶习惯的个性化场景，这与其强调“用户参与感”是相契合的。</p>\n<p>相比于友商们，上汽零束、威马的优势在于“先发”，会更早地跑出一定规模。华为智能汽车解决方案BU总裁王军在上汽开发者大会就表示，软件平台应用范围越广，边际成本越低。规模化俨然是实现盈利最根本的商业逻辑。</p>\n<p>尽管百度、腾讯、华为等多家科技互联网公司都谈到自身与上汽SOA之间的可能性合作，但它们和上汽未来更会是竞合关系，把这些东西掌握在自己手里。同样地，其他车企也会搭建自己的SOA平台，发展思路可以是向外扩张或者选择自用，但也意味着上汽、威马SOA平台失去这部分资源。</p>\n<p>可是对于小车企而言，它们会去考虑用户规模能否支撑自建平台做好商业化。若决定使用大型车企的平台，它们会去权衡哪个平台生态做得更好，这样自身产业链每一环都有望从中受益。</p>\n<p>因此，吸纳这部分小车企会是将来上汽等大型车企扩大“朋友圈”的重要方向。长期来看，随着上汽零束SOA平台逐步开放，其将会在其他品牌车上测试。无论小车企是否采用自己的平台，第一步可以先把接口标准统一，便于小车企融入生态。</p>\n<p>总的来看，电动化、智能化正在构筑起下一轮产业竞争的新赛道，而SOA平台成为一众车企抢夺声量的关键之一。人人都想做“App Store”，可最后可能只会有一个，目前上汽零束、威马等车企在“SOA”方向尚处起步阶段，未来竞争业态仍是未知。而我们需要做的则是，让车企的“子弹”再飞一会儿。</p>","source":"tzw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上汽、威马们发力SOA，是切换维度下的“弯道超车”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n上汽、威马们发力SOA，是切换维度下的“弯道超车”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-04-27 12:30 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.chinaventure.com.cn/news/78-20210427-361891.html><strong>投中网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>SOA理念可能就是这次变革的马前卒，可以让这场变革更加水到渠成。今年开始，上汽、威马、岚图、哪吒等谈及智能汽车时，都有提及SOA架构。\n\n是什么成就苹果超2万亿美元的市值？\n凯文·凯利曾在演讲时指出：“未来技术革新的所在，是在主流之外的边缘地带，比如当你的拖拉机越造越好的时候，汽车也许在另一个技术层面上逆袭。这就是未来的所在。”这句话不仅诠释苹果的创新是换一种维度的突破，也无形中道出汽车产业一种...</p>\n\n<a href=\"https://www.chinaventure.com.cn/news/78-20210427-361891.html\">Web 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Pillow表示，随着财报季拉开序幕，投资者们对科技股的预期可能过高，他正在关注材料、能源和金融板块，这些板块的增长可能高达80%。\n在上周奈飞公布了令人失望的财务报告后，亚马逊、苹果、微软等诸多科技巨头即将在本周公布财报。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":863,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":372251330,"gmtCreate":1619223070920,"gmtModify":1704721409806,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576391338782613","idStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"Z","listText":"Z","text":"Z","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/372251330","repostId":"2129035903","repostType":4,"repost":{"id":"2129035903","weMediaInfo":{"introduction":"全球第五大财经门户网站Investing.com中国官方微信，提供全球各国海量金融资讯和实时行情数据，包括股票股指、外汇、期货、基金、债券、加密货币等。关注全球金融市场动态的投资者千万不可错过。","home_visible":1,"media_name":"英为财情Investing","id":"92","head_image":"https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313"},"pubTimestamp":1619191931,"share":"https://ttm.financial/m/news/2129035903?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-23 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href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>的分析师则认为，监管对于龙头企业的影响不会太大。但是该投行也表示，在当前消息较多的情况下，投资者选择了“用脚投票”，先抛售股票，这是华尔街投资者对国际股票负面消息常见的处理方式。</p>\n<p><b>1、</b>好未来</p>\n<p>好未来最新公布的数据显示，公司2021财年Q4季度营收为13.6亿美元，同比增长59%，优于公司Q3时公布的指引预期11.75-12亿美元之间，全年公司实现收入约45亿美元，同比增长37.3%。但是，其亏损也放大，第四季净亏损为1.69亿美元，较上年同期的净亏损0.90亿美元扩大87.56%，全年净亏损为1.160亿美元。</p>\n<p>需要注意的是，好未来的亏损加大，主要是因为线上教育大战所带来的营销费用大幅增长。近期，各大头部在线教育机构之间的竞争越发激烈，公司的广告投入也进一步激增，整体营销费用大幅飙升。具体而言，公司Q4销售费用达到6.6亿美元，同比大增172%；全年销售费用16.8亿元，同比大增37.4%。</p>\n<p>虽然背靠严监管环境，而且寒假前的广告大量投放问题，被监管部门关注，但是Q4公司在线课程实现收入约4.4亿美元，同比增长115%，占比从去年同期的24%大幅增至32%，长期正价课程的参培人数同比增长71%达到350万人，正价课程ASP同比增长9%。</p>\n<p>根据英为财情Investing.com的行情数据显示，在好未来公布财报之初，市场给予该股较为正面的反应(盘前涨约6%)，但是随后股价回落，最终收跌2.16%。</p>\n<p>市场分析师认为，在中国严峻的升学压力之下，公司在课外辅导市场仍然具备巨大机会，虽然竞争激烈，但是在监管趋严的背景下，竞争会更加趋于冷静，其在营销费用的管理方面也有望提升。公司后市在线上扩张方面更理性。而且其现金流仍然高达59.38亿美元。</p>\n<p>好未来预计，2022财年Q1(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长43%-45%，至13.022亿美元-13.205亿美元之间。</p>\n<p><b>2、</b>新东方</p>\n<p>本周稍早前，好未来的头号竞争对手新东方也发布了财报。数据显示，2021财年第三季度，新东方净收入超11.9亿美元，同比增长29%，此外，Q31.51亿美元，同比增长9.9%。每ADS盈利0.09美元，和去年同期的0.09美元持平，市场预期0.06美元。</p>\n<p>和好未来一样，面对激烈的竞争环境，公司业务扩张也导致了成本的增加，数据显示，2021财年Q3，新东方继续扩大OMO系统的覆盖范围，投入5900万美元，在现有城市和周围的25个新的卫星城市中试用OMO在线课程。(OMO战略是指Online-Merge-Offline模式，旨在深度融合线上和线下渠道，被认为是继O2O之后市场效率更大提升的商业模式。)</p>\n<p>在2021财年第三季度，新东方运营成本和开支为10.890亿美元，同比增长35.1%；营收成本为5.295亿美元，同比增长35.3%；销售及营销开支为1.561亿美元，同比增长32.0%；总务及行政开支为3.934亿美元，同比增长36.1%。不过成本的增长也导致了公司的利润空间受到压制。</p>\n<p>不过，新东方仍然盈利，这也让华尔街的投资者对其更为“宽容”，在财报发布当日，公司股价收盘涨超6.4%。</p>\n<p>分析师认为，在中国较好地控制疫情的情况下，线下教育也已经回暖，两种教育方式就能得到相互补充，可以帮助新东方这样的老牌教育机构抢占更多市场和资源。但是不可否认的是，激烈的竞争环境中，其他行业参与者对该股市场份额的侵蚀也不容忽视。</p>\n<p>新东方预测，2021财年Q4(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长38%-43%，至11.019亿美元-11.418亿美元之间。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/92\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">英为财情Investing </p>\n<p class=\"h-time\">2021-04-23 23:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>中国两大教育巨头近日前后脚公布了最新的财报数据，在经历了股价波动性较高的一季度以后，这两家公司的财报受到了投资者的密切关注。</p>\n<p>根据行情数据显示，和在美股上市的股票价格今年以来已经双双累计跌逾12%，这不仅大幅弱于美股大盘的走势，也并不符合“后疫情”时代经济蓬勃复苏的趋势。</p>\n<p>中概教育股的弱势，可以追溯到今年1月，彼时，中央纪委国家监委网站发文直指在线教育存在的种种问题。还有媒体消息称，课后辅导机构受到了相关监管部门的突击检查。而当时<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>对这一消息不置可否。</p>\n<p>接下来的几个月里，在线教育频频被有关部门和官媒点名，关于如何规范教培行业的问题也引发了社会热议。教育部部长陈宝生近期表示，今年要大力度治理整顿校外培训机构。3月31日，教育部基础教育司司长吕玉刚在国新办发布会上表示，今年教育部把培训机构治理工作列入重点工作任务，进一步加大校外培训机构治理力度。随着监管政策的陆续出台，2021年也被视作教培行业变革性的一年。</p>\n<p>严监管环境下，华尔街也纷纷转向，<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>的分析师将<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>的目标价下调了20美元；而<a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>的分析师则认为，监管对于龙头企业的影响不会太大。但是该投行也表示，在当前消息较多的情况下，投资者选择了“用脚投票”，先抛售股票，这是华尔街投资者对国际股票负面消息常见的处理方式。</p>\n<p><b>1、</b>好未来</p>\n<p>好未来最新公布的数据显示，公司2021财年Q4季度营收为13.6亿美元，同比增长59%，优于公司Q3时公布的指引预期11.75-12亿美元之间，全年公司实现收入约45亿美元，同比增长37.3%。但是，其亏损也放大，第四季净亏损为1.69亿美元，较上年同期的净亏损0.90亿美元扩大87.56%，全年净亏损为1.160亿美元。</p>\n<p>需要注意的是，好未来的亏损加大，主要是因为线上教育大战所带来的营销费用大幅增长。近期，各大头部在线教育机构之间的竞争越发激烈，公司的广告投入也进一步激增，整体营销费用大幅飙升。具体而言，公司Q4销售费用达到6.6亿美元，同比大增172%；全年销售费用16.8亿元，同比大增37.4%。</p>\n<p>虽然背靠严监管环境，而且寒假前的广告大量投放问题，被监管部门关注，但是Q4公司在线课程实现收入约4.4亿美元，同比增长115%，占比从去年同期的24%大幅增至32%，长期正价课程的参培人数同比增长71%达到350万人，正价课程ASP同比增长9%。</p>\n<p>根据英为财情Investing.com的行情数据显示，在好未来公布财报之初，市场给予该股较为正面的反应(盘前涨约6%)，但是随后股价回落，最终收跌2.16%。</p>\n<p>市场分析师认为，在中国严峻的升学压力之下，公司在课外辅导市场仍然具备巨大机会，虽然竞争激烈，但是在监管趋严的背景下，竞争会更加趋于冷静，其在营销费用的管理方面也有望提升。公司后市在线上扩张方面更理性。而且其现金流仍然高达59.38亿美元。</p>\n<p>好未来预计，2022财年Q1(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长43%-45%，至13.022亿美元-13.205亿美元之间。</p>\n<p><b>2、</b>新东方</p>\n<p>本周稍早前，好未来的头号竞争对手新东方也发布了财报。数据显示，2021财年第三季度，新东方净收入超11.9亿美元，同比增长29%，此外，Q31.51亿美元，同比增长9.9%。每ADS盈利0.09美元，和去年同期的0.09美元持平，市场预期0.06美元。</p>\n<p>和好未来一样，面对激烈的竞争环境，公司业务扩张也导致了成本的增加，数据显示，2021财年Q3，新东方继续扩大OMO系统的覆盖范围，投入5900万美元，在现有城市和周围的25个新的卫星城市中试用OMO在线课程。(OMO战略是指Online-Merge-Offline模式，旨在深度融合线上和线下渠道，被认为是继O2O之后市场效率更大提升的商业模式。)</p>\n<p>在2021财年第三季度，新东方运营成本和开支为10.890亿美元，同比增长35.1%；营收成本为5.295亿美元，同比增长35.3%；销售及营销开支为1.561亿美元，同比增长32.0%；总务及行政开支为3.934亿美元，同比增长36.1%。不过成本的增长也导致了公司的利润空间受到压制。</p>\n<p>不过，新东方仍然盈利，这也让华尔街的投资者对其更为“宽容”，在财报发布当日，公司股价收盘涨超6.4%。</p>\n<p>分析师认为，在中国较好地控制疫情的情况下，线下教育也已经回暖，两种教育方式就能得到相互补充，可以帮助新东方这样的老牌教育机构抢占更多市场和资源。但是不可否认的是，激烈的竞争环境中，其他行业参与者对该股市场份额的侵蚀也不容忽视。</p>\n<p>新东方预测，2021财年Q4(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长38%-43%，至11.019亿美元-11.418亿美元之间。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/95a52bac654e212de5e6a737e01fc5ff","relate_stocks":{"09901":"新东方-S","TAL":"好未来","EDU":"新东方"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2129035903","content_text":"中国两大教育巨头近日前后脚公布了最新的财报数据，在经历了股价波动性较高的一季度以后，这两家公司的财报受到了投资者的密切关注。\n根据行情数据显示，和在美股上市的股票价格今年以来已经双双累计跌逾12%，这不仅大幅弱于美股大盘的走势，也并不符合“后疫情”时代经济蓬勃复苏的趋势。\n中概教育股的弱势，可以追溯到今年1月，彼时，中央纪委国家监委网站发文直指在线教育存在的种种问题。还有媒体消息称，课后辅导机构受到了相关监管部门的突击检查。而当时新东方对这一消息不置可否。\n接下来的几个月里，在线教育频频被有关部门和官媒点名，关于如何规范教培行业的问题也引发了社会热议。教育部部长陈宝生近期表示，今年要大力度治理整顿校外培训机构。3月31日，教育部基础教育司司长吕玉刚在国新办发布会上表示，今年教育部把培训机构治理工作列入重点工作任务，进一步加大校外培训机构治理力度。随着监管政策的陆续出台，2021年也被视作教培行业变革性的一年。\n严监管环境下，华尔街也纷纷转向，花旗的分析师将好未来的目标价下调了20美元；而杰富瑞的分析师则认为，监管对于龙头企业的影响不会太大。但是该投行也表示，在当前消息较多的情况下，投资者选择了“用脚投票”，先抛售股票，这是华尔街投资者对国际股票负面消息常见的处理方式。\n1、好未来\n好未来最新公布的数据显示，公司2021财年Q4季度营收为13.6亿美元，同比增长59%，优于公司Q3时公布的指引预期11.75-12亿美元之间，全年公司实现收入约45亿美元，同比增长37.3%。但是，其亏损也放大，第四季净亏损为1.69亿美元，较上年同期的净亏损0.90亿美元扩大87.56%，全年净亏损为1.160亿美元。\n需要注意的是，好未来的亏损加大，主要是因为线上教育大战所带来的营销费用大幅增长。近期，各大头部在线教育机构之间的竞争越发激烈，公司的广告投入也进一步激增，整体营销费用大幅飙升。具体而言，公司Q4销售费用达到6.6亿美元，同比大增172%；全年销售费用16.8亿元，同比大增37.4%。\n虽然背靠严监管环境，而且寒假前的广告大量投放问题，被监管部门关注，但是Q4公司在线课程实现收入约4.4亿美元，同比增长115%，占比从去年同期的24%大幅增至32%，长期正价课程的参培人数同比增长71%达到350万人，正价课程ASP同比增长9%。\n根据英为财情Investing.com的行情数据显示，在好未来公布财报之初，市场给予该股较为正面的反应(盘前涨约6%)，但是随后股价回落，最终收跌2.16%。\n市场分析师认为，在中国严峻的升学压力之下，公司在课外辅导市场仍然具备巨大机会，虽然竞争激烈，但是在监管趋严的背景下，竞争会更加趋于冷静，其在营销费用的管理方面也有望提升。公司后市在线上扩张方面更理性。而且其现金流仍然高达59.38亿美元。\n好未来预计，2022财年Q1(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长43%-45%，至13.022亿美元-13.205亿美元之间。\n2、新东方\n本周稍早前，好未来的头号竞争对手新东方也发布了财报。数据显示，2021财年第三季度，新东方净收入超11.9亿美元，同比增长29%，此外，Q31.51亿美元，同比增长9.9%。每ADS盈利0.09美元，和去年同期的0.09美元持平，市场预期0.06美元。\n和好未来一样，面对激烈的竞争环境，公司业务扩张也导致了成本的增加，数据显示，2021财年Q3，新东方继续扩大OMO系统的覆盖范围，投入5900万美元，在现有城市和周围的25个新的卫星城市中试用OMO在线课程。(OMO战略是指Online-Merge-Offline模式，旨在深度融合线上和线下渠道，被认为是继O2O之后市场效率更大提升的商业模式。)\n在2021财年第三季度，新东方运营成本和开支为10.890亿美元，同比增长35.1%；营收成本为5.295亿美元，同比增长35.3%；销售及营销开支为1.561亿美元，同比增长32.0%；总务及行政开支为3.934亿美元，同比增长36.1%。不过成本的增长也导致了公司的利润空间受到压制。\n不过，新东方仍然盈利，这也让华尔街的投资者对其更为“宽容”，在财报发布当日，公司股价收盘涨超6.4%。\n分析师认为，在中国较好地控制疫情的情况下，线下教育也已经回暖，两种教育方式就能得到相互补充，可以帮助新东方这样的老牌教育机构抢占更多市场和资源。但是不可否认的是，激烈的竞争环境中，其他行业参与者对该股市场份额的侵蚀也不容忽视。\n新东方预测，2021财年Q4(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长38%-43%，至11.019亿美元-11.418亿美元之间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":606,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":371426656,"gmtCreate":1618966908875,"gmtModify":1704717582321,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576391338782613","idStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"g","listText":"g","text":"g","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/371426656","repostId":"2129231758","repostType":4,"repost":{"id":"2129231758","pubTimestamp":1618956775,"share":"https://ttm.financial/m/news/2129231758?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-21 06:12","market":"us","language":"zh","title":"又一家！国际日化巨头宝洁将在9月份上调旗下产品价格","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2129231758","media":"腾讯美股","summary":"腾讯证券4月21日讯，国际日化巨头宝洁公司今年秋季将开始提高从尿布到卫生棉条等日常用品的价格。宝洁是最新一家宣布涨价的消费品公司，也是规模最大的一家。与此同时，宝洁公布了其季度财报。这标志着宝洁自2018年以来最慢的整体销售增长，此前一年疫情肆虐导致宝洁旗下清洁用品、纸巾和厕纸等产品供不应求。该公司表示，此次涨价将于9月份生效，涉及婴儿产品、成人纸尿裤和女性护理品牌，价格涨幅将在中至高个位数百分点。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>证券4月21日讯，国际日化巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>公司今年秋季将开始提高从尿布到卫生棉条等日常用品的价格。宝洁是最新一家宣布涨价的消费品公司，也是规模最大的一家。</p>\n<p>这家旗下拥有吉列剃须刀和汰渍洗衣粉的生产商称，涨价的原因主要是树脂和纸浆等原材料成本上升，运输费用也上升。</p>\n<p>与此同时，宝洁公布了其季度财报。上个月，其竞争对手金佰利公司也做出了类似的举动。</p>\n<p>宝洁公司说，在截至3月31日的一季度其销售额增长了4%，其中美容、布料和家庭护理部门的增幅最大。</p>\n<p>这标志着宝洁自2018年以来最慢的整体销售增长，此前一年疫情肆虐导致宝洁旗下清洁用品、纸巾和厕纸等产品供不应求。</p>\n<p>该公司首席运营官乔恩-莫勒(Jon Moeller)在接受采访时说：“这跟一年前是完全不同的情况，就摆脱疫情而言，全球各地的状况都不同。但各部门的消费都非常强劲。”</p>\n<p>莫勒表示，虽然一些产品的销售正在降温，但还有一些产品的需求正在回升，比如美容产品和直接销售给大范围关闭后重新开业的企业的用品。</p>\n<p>莫勒说，宝洁的目标是改进产品，增加产品功能，公司提高价格后消费者会觉得他们得到了更多。该公司表示，此次涨价将于9月份生效，涉及婴儿产品、成人纸尿裤和女性护理品牌，价格涨幅将在中至高个位数百分点。</p>\n<p>大型消费品公司上次因为材料成本而大幅涨价是在2018年，当时纸浆价格飙升推高了尿布、厕纸和其他产品的成本。</p>\n<p>好奇(Huggies)纸尿裤和斯科特(Scott)纸制品制造商金佰利(Kimberly-Clark)表示，其增幅将在中位数至高个位数之间，将于6月底生效。这些产品将适用于该公司的婴儿和儿童护理、成人护理和斯科特浴室纸巾业务。</p>\n<p>几家食品生产商也提高了价格。<a href=\"https://laohu8.com/S/HRL\">荷美尔</a>食品公司今年2月表示，为了应对谷物价格上涨，它提高了一些列火鸡产品的价格。J.M. Smucker公司表示，他们最近提高了Jif花生酱的价格，而且由于更高的运输成本和其他通货膨胀压力，他们可能也会提高宠物食品的价格。</p>\n<p>美国劳工部上周表示，截至今年3月的一年中，美国消费者价格指数(CPI）跃升2.6%，为2018年8月以来的最大12个月增幅。CPI衡量的是消费者为食品杂货、服装、娱乐活动和汽车等日常用品支付的金额。</p>\n<p>第一季度，宝洁的净销售额增长5%，达到181亿美元，高于FactSet调查分析师一致预测的180亿美元。成交量多年来首次持平，而价格和混合价格均上涨了2%。</p>\n<p>宝洁公布净利润32.7亿美元，合每股1.26美元，高于上年同期的29.2亿美元和每股1.12美元。分析师预计该公司净利润为30.9亿美元。</p>\n<p>在截至6月30日的财年中，该公司保持了5%至6%的销售增长预期。（仲夏）</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>又一家！国际日化巨头宝洁将在9月份上调旗下产品价格</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Smucker公司表示，他们最近提高了Jif花生酱的价格，而且由于更高的运输成本和其他通货膨胀压力，他们可能也会提高宠物食品的价格。\n美国劳工部上周表示，截至今年3月的一年中，美国消费者价格指数(CPI）跃升2.6%，为2018年8月以来的最大12个月增幅。CPI衡量的是消费者为食品杂货、服装、娱乐活动和汽车等日常用品支付的金额。\n第一季度，宝洁的净销售额增长5%，达到181亿美元，高于FactSet调查分析师一致预测的180亿美元。成交量多年来首次持平，而价格和混合价格均上涨了2%。\n宝洁公布净利润32.7亿美元，合每股1.26美元，高于上年同期的29.2亿美元和每股1.12美元。分析师预计该公司净利润为30.9亿美元。\n在截至6月30日的财年中，该公司保持了5%至6%的销售增长预期。（仲夏）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":133,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":347197954,"gmtCreate":1618473278478,"gmtModify":1704711360321,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576391338782613","idStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"g","listText":"g","text":"g","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/347197954","repostId":"1158737349","repostType":4,"repost":{"id":"1158737349","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1618472281,"share":"https://ttm.financial/m/news/1158737349?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-15 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Barclays）指数显示，自今年年初以来，10年或更长期的美国国债价格下跌了近15％。如果这些损失持续下去，那么今年第一季度将是至少自1970年代初以来美国国债遭遇最严重的一次抛售。</p>\n<p>美国国债被抛售反映出通胀和增长预期大幅提升，经济学家怀疑美联储最终将被迫提出首次加息。</p>\n<p>欧洲央行担心公司和个人的借贷成本可能会有害地增加，因此采取措施以抵制其国债收益率的上涨。相比之下，美联储主席表现得并未有任何不安，这与2020年3月的情形形成鲜明对比，当时决策者就混乱的市场走势与银行和其他市场参与者保持一致。</p>\n<p>抛售的迅速开始蔓延到股票和信贷市场，这激怒了投资者。2月份美国国债拍卖表现不佳之后，国债收益率甚至突破了今年最高的一些预期，引发了波动性交易。</p>\n<p>鲍威尔周三再次驳回了应该对21亿美元美国政府债券市场的近期波动担忧的疑虑，重申各种指标的财务状况仍然“高度宽松”，而央行只会担心可能破坏货币市场支持经济复苏的“无序”举动。为说明这一点，他表示无意调整美联储每月1200亿美元的债券购买计划。</p>\n<p>对冲基金高级投资组合经理Rish Bhandari表示：“市场可能会迫使他们改变其行为，但目前美联储决策者明确表示，他们不希望直接参与对收益率曲线产生影响的行为。”</p>\n<p>PGIM固定收益部高级投资组合经理Mike Collins警告说，美国国债收益率的再次大幅上升可能会考验他们的立场。</p>\n<p>他说：“金融状况确实仍然很宽松，但是如果利率再上升0.5至1个百分点，那的确会放慢脚步。”股票和信贷市场的反弹可能也足够严重，以至于促使美联储进行口头干预，甚至转向购买更多长期债务的措施。</p>","source":"fxdaily_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://news.fx168.com/bank/fed/2103/4838373.shtml><strong>FX168</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>英国媒体周六（3月20日）报道称，美联储正陷入与市场的“摊牌”中。\n本周，美联储主席鲍威尔承认迅速发展的经济前景以及通货膨胀率进一步攀升的可能，同时强调了他在可预见的未来将利率保持在最低水平的承诺。\n但是，这种对通货膨胀的宽松态度正在侵蚀美国长期政府债券的价格，在全球市场上引发了涟漪。英国《金融时报》称，尽管鲍威尔对美国国债的收益率采取了放任不管的方法，但与他在欧元区的同行相比，投资者仍在质疑...</p>\n\n<a href=\"https://news.fx168.com/bank/fed/2103/4838373.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a56aa88d539d7b65b8089a421c05150c","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","DJX":"1/100道琼斯","IEI":"iShares Barclays 3-7 Year Trea","SDS":"两倍做空标普500ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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Investments全球固定收益负责人Gene Tannuzzo表示：“重要的不是收益率水平，而是其与风险资产之间的相互作用方式。” “如果收益率以导致股市下跌和信贷息差扩大的速度上升，那么鲍威尔将更加担忧。”\n在过去的一周中，基准十年期美国国债收益率跳升至1.75％，几天前约为1.6％。彭博巴克莱（Bloomberg Barclays）指数显示，自今年年初以来，10年或更长期的美国国债价格下跌了近15％。如果这些损失持续下去，那么今年第一季度将是至少自1970年代初以来美国国债遭遇最严重的一次抛售。\n美国国债被抛售反映出通胀和增长预期大幅提升，经济学家怀疑美联储最终将被迫提出首次加息。\n欧洲央行担心公司和个人的借贷成本可能会有害地增加，因此采取措施以抵制其国债收益率的上涨。相比之下，美联储主席表现得并未有任何不安，这与2020年3月的情形形成鲜明对比，当时决策者就混乱的市场走势与银行和其他市场参与者保持一致。\n抛售的迅速开始蔓延到股票和信贷市场，这激怒了投资者。2月份美国国债拍卖表现不佳之后，国债收益率甚至突破了今年最高的一些预期，引发了波动性交易。\n鲍威尔周三再次驳回了应该对21亿美元美国政府债券市场的近期波动担忧的疑虑，重申各种指标的财务状况仍然“高度宽松”，而央行只会担心可能破坏货币市场支持经济复苏的“无序”举动。为说明这一点，他表示无意调整美联储每月1200亿美元的债券购买计划。\n对冲基金高级投资组合经理Rish Bhandari表示：“市场可能会迫使他们改变其行为，但目前美联储决策者明确表示，他们不希望直接参与对收益率曲线产生影响的行为。”\nPGIM固定收益部高级投资组合经理Mike Collins警告说，美国国债收益率的再次大幅上升可能会考验他们的立场。\n他说：“金融状况确实仍然很宽松，但是如果利率再上升0.5至1个百分点，那的确会放慢脚步。”股票和信贷市场的反弹可能也足够严重，以至于促使美联储进行口头干预，甚至转向购买更多长期债务的措施。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":38,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":350396218,"gmtCreate":1616158177234,"gmtModify":1704791654095,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576391338782613","idStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"H","listText":"H","text":"H","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/350396218","repostId":"1173651311","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":72,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":324888349,"gmtCreate":1615982732981,"gmtModify":1704789273156,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3576391338782613","idStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"g","listText":"g","text":"g","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/324888349","repostId":"1104408842","repostType":4,"repost":{"id":"1104408842","weMediaInfo":{"introduction":"全球第五大财经门户网站Investing.com中国官方微信，提供全球各国海量金融资讯和实时行情数据，包括股票股指、外汇、期货、基金、债券、加密货币等。关注全球金融市场动态的投资者千万不可错过。","home_visible":1,"media_name":"英为财情Investing","id":"92","head_image":"https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313"},"pubTimestamp":1615981679,"share":"https://ttm.financial/m/news/1104408842?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-03-17 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McElligott）指出，如果市场确实迎来一个“轻微的惊喜”——点阵图的2023年中值上调了25个基点，那么利率市场很可能会维持现状，继续“磨刀霍霍”向空头；而至少在短期内，股市可能会出现下跌的膝跳反应，因为这个时候市场会将更高的收益率解读为“收紧宽松政策”，而不是“更高的增长/通胀预期”。</p>\n<p>渣打银行全球首席外汇策略师史蒂夫·英格兰德（Steve Englander）基于经济和通胀预期，给出了更加激进的预测：点阵图中值显示2023年有两次加息，虽然认为会加息一次（25个基点）的决策者人数将紧随其后；不过点阵图不会显示美联储会在2022年加息。</p>\n<p>当前，货币市场计入美联储在2023年加息三次，第一次加息更可能出现在2022年底。</p>\n<p>如果这个预测准确，而FOMC委员继续对收益率的上升采取放任态度，那么这将被市场解读为极其鹰派，毕竟大多数的投资者都认为点阵图中值显示2023年无加息或加息一次。</p>\n<p>自然，美联储“极其鹰派”的立场将会推动美元兑几乎所有非美货币走高。不过，G10货币的疲软程度可能会有所不同。</p>\n<p>渣打银行指出，自从美债收益率走高的影响蔓延到外汇市场以来，G10大宗商品货币兑美元反而<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>走高，主要是由加元的强势推动；英镑基本持平，欧元、人民币和贸易加权新兴货币都有1.5%-2.0%的贬值；避险货币瑞郎和日元大跌4%。避险货币受到的打击预计最为严重，因为近期风险规避情绪较弱，没有太多的避险需求，而且收益率差也在扩大。</p>\n<p>相比之下，渣打银行认为，点阵图显示2023年有一次加息其实更接近中性。因为货币市场已经计入了大量的加息预期，因此点阵图暗示加息25个基点不会是太大的意外。不过这位策略师也补充称，市场最初会将这解读为轻微的鹰派。</p>\n<p>那么，如果点阵图维持不变呢？这将被市场解读为鸽派。</p>\n<p>野村策略师麦克利戈特认为，股市投资者可能会松一口气，他们的狂欢派对也将会继续，标普500指数将轻松突破4000点并涨至更高。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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McElligott）指出，如果市场确实迎来一个“轻微的惊喜”——点阵图的2023年中值上调了25个基点，那么利率市场很可能会维持现状，继续“磨刀霍霍”向空头；而至少在短期内，股市可能会出现下跌的膝跳反应，因为这个时候市场会将更高的收益率解读为“收紧宽松政策”，而不是“更高的增长/通胀预期”。</p>\n<p>渣打银行全球首席外汇策略师史蒂夫·英格兰德（Steve Englander）基于经济和通胀预期，给出了更加激进的预测：点阵图中值显示2023年有两次加息，虽然认为会加息一次（25个基点）的决策者人数将紧随其后；不过点阵图不会显示美联储会在2022年加息。</p>\n<p>当前，货币市场计入美联储在2023年加息三次，第一次加息更可能出现在2022年底。</p>\n<p>如果这个预测准确，而FOMC委员继续对收益率的上升采取放任态度，那么这将被市场解读为极其鹰派，毕竟大多数的投资者都认为点阵图中值显示2023年无加息或加息一次。</p>\n<p>自然，美联储“极其鹰派”的立场将会推动美元兑几乎所有非美货币走高。不过，G10货币的疲软程度可能会有所不同。</p>\n<p>渣打银行指出，自从美债收益率走高的影响蔓延到外汇市场以来，G10大宗商品货币兑美元反而<a 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Englander）基于经济和通胀预期，给出了更加激进的预测：点阵图中值显示2023年有两次加息，虽然认为会加息一次（25个基点）的决策者人数将紧随其后；不过点阵图不会显示美联储会在2022年加息。\n当前，货币市场计入美联储在2023年加息三次，第一次加息更可能出现在2022年底。\n如果这个预测准确，而FOMC委员继续对收益率的上升采取放任态度，那么这将被市场解读为极其鹰派，毕竟大多数的投资者都认为点阵图中值显示2023年无加息或加息一次。\n自然，美联储“极其鹰派”的立场将会推动美元兑几乎所有非美货币走高。不过，G10货币的疲软程度可能会有所不同。\n渣打银行指出，自从美债收益率走高的影响蔓延到外汇市场以来，G10大宗商品货币兑美元反而微软走高，主要是由加元的强势推动；英镑基本持平，欧元、人民币和贸易加权新兴货币都有1.5%-2.0%的贬值；避险货币瑞郎和日元大跌4%。避险货币受到的打击预计最为严重，因为近期风险规避情绪较弱，没有太多的避险需求，而且收益率差也在扩大。\n相比之下，渣打银行认为，点阵图显示2023年有一次加息其实更接近中性。因为货币市场已经计入了大量的加息预期，因此点阵图暗示加息25个基点不会是太大的意外。不过这位策略师也补充称，市场最初会将这解读为轻微的鹰派。\n那么，如果点阵图维持不变呢？这将被市场解读为鸽派。\n野村策略师麦克利戈特认为，股市投资者可能会松一口气，他们的狂欢派对也将会继续，标普500指数将轻松突破4000点并涨至更高。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":184,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":187070518,"gmtCreate":1623732403034,"gmtModify":1704209876409,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"z","listText":"z","text":"z","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/187070518","repostId":"1119444358","repostType":4,"repost":{"id":"1119444358","pubTimestamp":1623730397,"share":"https://ttm.financial/m/news/1119444358?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-15 12:13","market":"us","language":"zh","title":"2万亿期权周五到期，年内第二个“四巫日”太可怕？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1119444358","media":"美港电讯","summary":"美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号。","content":"<p>周一，纳指、标普500指数再创历史新高；与此同时，衡量标普500指数波动性的VIX指数近日持续走低，目前已经触及去年疫情爆发以来的最低水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c682edd73777792c9069a8b0727620e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>金融博客零对冲撰文指出，<u><b>美股这样的平静日子很可能在本周五就画上句号，这是年内第二个“四巫日”，届时大量美股期权将同时到期。</b></u></p>\n<p>高盛的内部衍生品专家Rocky Fishman预测6月即将到期的期权规模和之前一样巨大，具体而言，本周五到期的期权包括：价值2400亿美元的标普500指数ETF期权，2000亿美元的迷你标普500指数期货以及1.8万亿美元的标普500指数期权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54db6f13be487dd09e44c260bc5440db\" tg-width=\"894\" tg-height=\"713\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>值得注意的是，执行价格接近标的资产价格的期权数量创下10年来最低，由于近期美股一直处于高位，预计大部分6月未平仓合约价格都低于当前的股指现货价格。如下图所示，行权价在3900和4150附近期权分布密集。这意味着在本周五之后，这些点周围可能会有一定的支撑，直到被新的gamma重新填充。</p>\n<p><img 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McElligott指出，<b><u>极低的大盘实际波动率与大量看涨gamma期权到期的情况是危险的，即一旦头寸集体平仓，实际波动率可能会瞬间回升</u></b>。同时，VIX指数期货相对于标普500指数Beta值不断上升，这表明，如果市场出现抛售，空头gamma仓位会回升，市场将变得更加不稳定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76b01b8a05b70ec4f343626b1fad491b\" tg-width=\"931\" tg-height=\"560\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>高盛还指出，临近周五“四巫日”，美股期权交易量正在下降，这个反常现象出现主要是因为每周到期的短期期权正在变得火热，尤其是大受散户投资者欢迎。事实上，第三个周五到期的标普500指数期权交易量百分比处于历史最低点，甚至小于每周一和周三到期期权交易量的百分比。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd0e886a62a61c70b0f299bd6c032a24\" tg-width=\"954\" tg-height=\"1128\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>超短期期权交易量增加的一个解释是散户对部分个股的热潮。高盛指出：</p>\n<blockquote>\n “如果做市商无法覆盖散户投资者看涨买入产生的短期gamma，他们可能会积极买入多头头寸，以抵消伽玛效应。”\n</blockquote>\n<p>零对冲警告，一旦这个趋势变得普遍，大盘可能会面临剧烈波动。</p>","source":"live_meigang","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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target=\"_blank\">腾讯控股有限公司最高限额为300亿美元之全球中期票据计划</a></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e7799eeb7043b8caaf3d109c3b13109e","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1176660010","content_text":"香港万得通讯社报道，腾讯控股在港交所公告，已于四月十三日更新全球中期票据计划，包括（其中包括）本公司近期的公司及财务资料，以及将计划限额由200亿美元提高至300亿美元（或其他货币的等值金额）。于本公告刊发日期，本公司根据计划仍有本金总额180亿美元的未偿还票据。就计划及建议票据发行而言，本公司将向若干专业投资者提供近期的公司及财务资料。为了透明地和适时地向股东及更广泛的投资团体发布资料，管理层对本集团财务状况及经营业绩的讨论与分析的相关资料摘要随附于本公告。本公司已委任摩根士丹利、美银证券及德意志银行担任计划的安排行。摩根士丹利、美银证券、高盛（亚洲）有限责任公司及汇丰为建议票据发行的联席全球协调人。【公告原文】腾讯控股有限公司最高限额为300亿美元之全球中期票据计划","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":83,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":187045667,"gmtCreate":1623732271559,"gmtModify":1704209871543,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"z","listText":"z","text":"z","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/187045667","repostId":"1112473662","repostType":4,"repost":{"id":"1112473662","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1623721000,"share":"https://ttm.financial/m/news/1112473662?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-15 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href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等诸多科技巨头即将在本周公布财报。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/48729940b5a815d99b2cb055fae07190","relate_stocks":{"QQQ":"纳指100ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1182402252","content_text":"上周美国科技股表现平淡，使得投资者在科技巨头公布财报前抛售数十亿美元股票提前离场。\n数据显示，规模达1610亿美元的纳斯达克100指数ETF（(NASDAQ:QQQ)）上周净流出达60亿美元，是自2000年互联网泡沫破裂以来流出规模最大的一次，这也使得该ETF在一个多月来首次出现了周下跌。\n\n去年，科技股受到了投资者的追捧，但今年以来形势却完全不同。2021年以来，追踪金融的ETF已经吸引了157亿美元的资金流入，而能源和材料基金分别吸引了144亿美元和49亿美元的资金流入，但科技ETF今年迄今的资金流入却仅有39亿美元。\nMoors＆Cabot Inc.董事总经理James Pillow表示，随着财报季拉开序幕，投资者们对科技股的预期可能过高，他正在关注材料、能源和金融板块，这些板块的增长可能高达80%。\n在上周奈飞公布了令人失望的财务报告后，亚马逊、苹果、微软等诸多科技巨头即将在本周公布财报。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":863,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":372251330,"gmtCreate":1619223070920,"gmtModify":1704721409806,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"Z","listText":"Z","text":"Z","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/372251330","repostId":"2129035903","repostType":4,"repost":{"id":"2129035903","weMediaInfo":{"introduction":"全球第五大财经门户网站Investing.com中国官方微信，提供全球各国海量金融资讯和实时行情数据，包括股票股指、外汇、期货、基金、债券、加密货币等。关注全球金融市场动态的投资者千万不可错过。","home_visible":1,"media_name":"英为财情Investing","id":"92","head_image":"https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313"},"pubTimestamp":1619191931,"share":"https://ttm.financial/m/news/2129035903?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-23 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href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>的分析师则认为，监管对于龙头企业的影响不会太大。但是该投行也表示，在当前消息较多的情况下，投资者选择了“用脚投票”，先抛售股票，这是华尔街投资者对国际股票负面消息常见的处理方式。</p>\n<p><b>1、</b>好未来</p>\n<p>好未来最新公布的数据显示，公司2021财年Q4季度营收为13.6亿美元，同比增长59%，优于公司Q3时公布的指引预期11.75-12亿美元之间，全年公司实现收入约45亿美元，同比增长37.3%。但是，其亏损也放大，第四季净亏损为1.69亿美元，较上年同期的净亏损0.90亿美元扩大87.56%，全年净亏损为1.160亿美元。</p>\n<p>需要注意的是，好未来的亏损加大，主要是因为线上教育大战所带来的营销费用大幅增长。近期，各大头部在线教育机构之间的竞争越发激烈，公司的广告投入也进一步激增，整体营销费用大幅飙升。具体而言，公司Q4销售费用达到6.6亿美元，同比大增172%；全年销售费用16.8亿元，同比大增37.4%。</p>\n<p>虽然背靠严监管环境，而且寒假前的广告大量投放问题，被监管部门关注，但是Q4公司在线课程实现收入约4.4亿美元，同比增长115%，占比从去年同期的24%大幅增至32%，长期正价课程的参培人数同比增长71%达到350万人，正价课程ASP同比增长9%。</p>\n<p>根据英为财情Investing.com的行情数据显示，在好未来公布财报之初，市场给予该股较为正面的反应(盘前涨约6%)，但是随后股价回落，最终收跌2.16%。</p>\n<p>市场分析师认为，在中国严峻的升学压力之下，公司在课外辅导市场仍然具备巨大机会，虽然竞争激烈，但是在监管趋严的背景下，竞争会更加趋于冷静，其在营销费用的管理方面也有望提升。公司后市在线上扩张方面更理性。而且其现金流仍然高达59.38亿美元。</p>\n<p>好未来预计，2022财年Q1(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长43%-45%，至13.022亿美元-13.205亿美元之间。</p>\n<p><b>2、</b>新东方</p>\n<p>本周稍早前，好未来的头号竞争对手新东方也发布了财报。数据显示，2021财年第三季度，新东方净收入超11.9亿美元，同比增长29%，此外，Q31.51亿美元，同比增长9.9%。每ADS盈利0.09美元，和去年同期的0.09美元持平，市场预期0.06美元。</p>\n<p>和好未来一样，面对激烈的竞争环境，公司业务扩张也导致了成本的增加，数据显示，2021财年Q3，新东方继续扩大OMO系统的覆盖范围，投入5900万美元，在现有城市和周围的25个新的卫星城市中试用OMO在线课程。(OMO战略是指Online-Merge-Offline模式，旨在深度融合线上和线下渠道，被认为是继O2O之后市场效率更大提升的商业模式。)</p>\n<p>在2021财年第三季度，新东方运营成本和开支为10.890亿美元，同比增长35.1%；营收成本为5.295亿美元，同比增长35.3%；销售及营销开支为1.561亿美元，同比增长32.0%；总务及行政开支为3.934亿美元，同比增长36.1%。不过成本的增长也导致了公司的利润空间受到压制。</p>\n<p>不过，新东方仍然盈利，这也让华尔街的投资者对其更为“宽容”，在财报发布当日，公司股价收盘涨超6.4%。</p>\n<p>分析师认为，在中国较好地控制疫情的情况下，线下教育也已经回暖，两种教育方式就能得到相互补充，可以帮助新东方这样的老牌教育机构抢占更多市场和资源。但是不可否认的是，激烈的竞争环境中，其他行业参与者对该股市场份额的侵蚀也不容忽视。</p>\n<p>新东方预测，2021财年Q4(截至2021年5月31日止三个月)，其营收同比增长38%-43%，至11.019亿美元-11.418亿美元之间。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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<i><b>编者按：</b></i>近期市场热点层出不穷，股债汇金同步大涨，A股好转、债市回暖、人民币升值、黄金连续上涨、大宗商品再度升温等等，市场剧烈变化，风格快速切换，操作难度加大。为此，我们根据管院长近期财富活动的现场演讲，整理出最受投资者关注的十大问题。\n</blockquote>\n<p><b>1、经济放缓叠加通胀升温，类滞胀周期正在临近</b></p>\n<p>对于经济周期的判断，其实可以复杂问题简单化，结合经济先行指标PMI和经济敏感指标PPI判断，当前中国经济已经逐步进入到类滞胀状态。PMI连续两个月回落，经济复苏步伐开始放缓，增长动能有所下滑，主要是外需订单开始走弱。PPI持续上行，大宗商品还有冲高动能，短期通胀尚未见顶。经济增速放缓，物价处于高位，这就是滞胀的典型特征。但并不是教科书里讲的那种经典滞胀，物价全面上行，这是因为本轮复苏有一个典型的特征，那就是不均衡、分化明显，涨价主要集中在上游原材料上，终端由于内需不振、议价能力偏弱，所以PPI向CPI传导并不顺畅，盈利也未能有明显的改善，进而对消费也产生了一定的抑制作用，这种情况比滞胀还要严重。</p>\n<p><b>2、复苏顶点大概率在二季度出现，下半年经济增长动能会有所衰减</b></p>\n<p>可以从三个角度来分析这个问题：<b>一是房地产在下半年很可能有回落风险。</b>房地产的韧性很强，但“打不死的小强”也架不住天天打，如今房贷趋严，销售端支撑开始趋弱，再加上房地产的融资端受到了限制，新开工放缓，投资很有可能逐渐回落；<b>二是基建已经逐步进入了下行周期</b>。对于地方政府，下半年防风险远比稳增长更重要，前几天财政部下达的2021年新增地方债限额低于预算安排额度，5月地方政府专项债发行也是不及预期，加之地方债压力仍未彻底缓解，基建投资下滑是在所难免，高增速难以为继；<b>三是消费疲软，这也是最棘手的问题。</b>这是因为刺激消费复苏不能一蹴而就，是个慢活。一方面是疫情对中小企业的冲击并没有完全过去，居民可支配收入增长放缓，另一方面我们也正处于消费增长的减速期，存在结构性问题。</p>\n<p><b>3、短期通胀仍有上行动力，延续“半通货膨胀”，但长期来看基本可控</b></p>\n<p>当前中国的物价水平是有结构性差异的，将CPI和PPI分开来看，CPI压力不大，PPI压力不小。CPI容易受猪周期干扰，猪价已进入下行周期，不足以代表实际物价水平，PPI对通胀更加敏感和客观，现阶段物价上涨压力主要集中在生产端，主要原因是供需错配。美国通胀也很严重，CPI已经创下2008年次贷危机以来最大同比增幅。本轮通胀短期可能还有继续上行的动力，这是因为需求端虽然复苏有所放缓，但并未结束，需求依旧强劲，供给端由于印度、东南亚等国家疫情再度恶化，影响生产供给，短期供给侧受损、需求侧相对旺盛，供需缺口依旧存在，但由于高层出手稳定大宗商品价格，会有所缓解。大宗商品行情虽然尚未见顶，但考虑到上游大宗商品涨价已经严重影响到部分企业经营情况，政府已经出手开始干预，加之国际金融市场对商品的炒作确实非常严重，行情已接近尾声，波动也会明显加大，难以把握，建议谨慎参与。长期来看，随着疫苗普及程度提升，企业生产逐渐恢复，供求缺口修复，通胀压力还算可控。</p>\n<p><b>4、全球货币政策面临“三难”困境，宽松的边界各不相同。当前全球对于经济复苏、物价平稳、资产价格平稳三者之间难以兼顾</b></p>\n<p>一是要刺激经济的复苏，虽然经济还在复苏过程中，但增速已经开始放缓，离充分就业还有不小的距离，需要宽松的货币刺激来维持经济增长和保障就业，所以对于不少国家货币政策退出还为时尚早；二是大宗商品接连涨价，通胀预期不断升温，市场关于加息抵御全球性通胀的担忧不断提升；三是疫情之后，全球大放水催生了史无前例的资产大牛市，资产泡沫问题值得警惕，但现在全球主要央行都不敢轻举妄动，土耳其加息后金融市场崩盘就是很惨烈的教训，美联储也逐步被华尔街“绑架”，不敢主动戳破美股泡沫，但也不能放任资产价格无限上涨。</p>\n<p><b>5、美国就业数据远不及预期，美联储大概率持续宽松，不会骤然加息</b></p>\n<p>由于非农就业连续两个月不及预期，美联储加息预期有所缓解。4月美国非农就业大爆冷，新增就业人数仅26.6万人，远低于100万的预计值，5月增加55.9万，低于预期的67.4万，充分就业和经济复苏的目标远未达成，美联储货币政策难说收紧。但近期的美联储会议纪要释放了几点值得关注的信号：一是开始考虑缩减购债规模，短期不会加息，但会考虑缩减购债规模，但现在仅仅是开始“考虑”，具体什么时候开始缩减还没结论；二是要实现最大化就业和价格稳定目标，可能还需要一段时间，意味着现阶段最重要的是充分就业，还要继续维持宽松；三是对通胀基本持有乐观态度，通胀短期效应消退后，年内会有所缓解，对通胀保持较高的容忍度。综合来看，美联储表态比之前更鹰派一点，未来会通过缩减购债规模来边际收紧货币政策，但现在还不是时候。</p>\n<p><b>6、中国货币政策维持中性，强调“不急转弯”，可能微调，但不至于转向</b></p>\n<p>新兴市场加息潮将来袭，俄罗斯、巴西、土耳其等国已经开始加息，一方面是控制通胀，另一方面是防止美联储加息可能带来的冲击，但不会很快蔓延到中国。这是因为中国在2017年之后进行了一场比较彻底的金融大整顿，因此我们受到美国政策调整的影响会有，但是抗风险能力会比较强。可俄罗斯、巴西和土耳其这些经济体和我们不同，它们受到美联储的影响要比我们要大得多。特别是2020年疫情以后，我国货币政策宽松相对克制，并没有像欧美日等国践行MMT，无上限宽松，这是因为中国的经济发展阶段、中国的货币政策传导机制，都和欧美国家有很大差别，不能一概而论。同时中国仍有其他潜在增长潜力，并不一定需要大水漫灌来刺激经济。因此我国当前的货币政策比较谨慎、理性，官方也明确表明“不急转弯”，注重“微调”。</p>\n<p><b>7、2021年是资产小年，应降低预期收益率，行稳才能致远</b></p>\n<p>我们在去年年底展望的时候说2020年是股市大年，2021年是楼市大年。今年的股市肯定不会像2020年那样充满机会，对于普通投资者而言，是风险大于机会。主要是基于两点判断：一是水没有那么多。2020年M2在21%左右，名义GDP增速在16%左右，有5%的差值；2021年M2预计在10%左右，实际GDP增速定的目标是6%，预留了边际收紧的空间，通胀目标是3%，名义GDP增速在9%左右，正好1:1匹配，没有太大的空间。二是龙头股偏贵。核心资产抱团涨得太多，脱离基本面，估值太高，风险补偿溢价太低，特别是上证50、沪深300和科创板。所以春节过后的这波调整在我们的预期之中，虽然快速调整之后，会有阶段性的修复机会，但类滞胀周期来袭，流动性和基本面都无法支撑全面的大牛市，维持年内资产小年的判断。</p>\n<p><b>8、A股只有结构性机会，风格逐渐从顺周期向跨周期切换</b></p>\n<p>去年年底我们说的结构性的机会，主要指的是股市风格将从2020年估值推升机构抱团的板块，切换为业绩驱动的顺周期板块。从春节前后这一轮白马股股灾，到后来大宗商品价格上涨带来的“煤飞色舞”行情，基本印证了我们预判的顺周期行情。但现在复苏开始放缓，类滞胀周期越来越近，市场风格出现再平衡。顺周期行情由于复苏放缓和前期透支，行情接近尾声，虽然调整后还有机会，但已经从单边上行转向震荡阶段，波动加剧，操作难度加大。跨周期的消费、医药等板块，特别是那些业绩能持续释放的公司，流动性只要没有大的收紧，可能仍有机会。逆周期的科技成长板块，由于流动性边际收紧，风险偏好处于低位，整体依然承压，只有极少数业绩驱动型的核心龙头能扛住。</p>\n<p><b>9、抱团龙头股调整后走势明显分化，用“学霸模型”选择核心资产</b></p>\n<p>春节后白马股的股灾其实是在意料中的，机构抱团并不是一件靠谱且长久的事，一旦其中部分要素发生变化，抱团肯定会瓦解。2021年投资逻辑不再是宽松预期导致的估值驱动，而是水位下降之后的基本面驱动，谁盈利好，股价性价比高，谁就能拔得头筹。<b>对于白马股的看法，可以用“学霸模型”来解释一下。</b>假设有一个学霸，在今年春节以后谈恋爱，学习成绩直线下降，一下子从年级前五名掉到了年纪二十多名。这时候你该怎么办？是抛弃学霸转身去找学渣？还是耐心等学霸做好自己的思想工作？其实这一切都取决于你对学霸的理解。你要搞懂这次学霸发挥失误是因为谈恋爱耽误时间了？还是生病了？抑或是心理出现了问题？这和选择股票的逻辑是一样的。真正的学霸大概率会东山再起，学渣超常发挥的概率相对较小。<b>因此我们主张要继续去关注业绩，有基本面支撑的同时，投资者要抗住核心资产的估值调整的压力，陪伴学霸。</b></p>\n<p><b>1</b><b><b>0、房贷利率上调，购房窗口期逐渐关闭</b></b></p>\n<p>宽松之下，地产无熊市，同理，紧缩之后，地产牛市难以为继。去年年底我们曾说今年是楼市大年，由于低基数效应和推盘力度加大，一季度地产销量创历史新高，全年销售额有望突破18万亿，创历史记录，楼市大年已经提前预定。但是随着流动性发生变化，各地纷纷上调房贷利率，部分城市甚至计划暂定二手房贷款，贷款难和贷款贵已是大势所趋，势必会打击购房积极性，购房窗口期逐渐关闭。</p>","source":"lsy1615432093283","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Barclays）指数显示，自今年年初以来，10年或更长期的美国国债价格下跌了近15％。如果这些损失持续下去，那么今年第一季度将是至少自1970年代初以来美国国债遭遇最严重的一次抛售。</p>\n<p>美国国债被抛售反映出通胀和增长预期大幅提升，经济学家怀疑美联储最终将被迫提出首次加息。</p>\n<p>欧洲央行担心公司和个人的借贷成本可能会有害地增加，因此采取措施以抵制其国债收益率的上涨。相比之下，美联储主席表现得并未有任何不安，这与2020年3月的情形形成鲜明对比，当时决策者就混乱的市场走势与银行和其他市场参与者保持一致。</p>\n<p>抛售的迅速开始蔓延到股票和信贷市场，这激怒了投资者。2月份美国国债拍卖表现不佳之后，国债收益率甚至突破了今年最高的一些预期，引发了波动性交易。</p>\n<p>鲍威尔周三再次驳回了应该对21亿美元美国政府债券市场的近期波动担忧的疑虑，重申各种指标的财务状况仍然“高度宽松”，而央行只会担心可能破坏货币市场支持经济复苏的“无序”举动。为说明这一点，他表示无意调整美联储每月1200亿美元的债券购买计划。</p>\n<p>对冲基金高级投资组合经理Rish Bhandari表示：“市场可能会迫使他们改变其行为，但目前美联储决策者明确表示，他们不希望直接参与对收益率曲线产生影响的行为。”</p>\n<p>PGIM固定收益部高级投资组合经理Mike Collins警告说，美国国债收益率的再次大幅上升可能会考验他们的立场。</p>\n<p>他说：“金融状况确实仍然很宽松，但是如果利率再上升0.5至1个百分点，那的确会放慢脚步。”股票和信贷市场的反弹可能也足够严重，以至于促使美联储进行口头干预，甚至转向购买更多长期债务的措施。</p>","source":"fxdaily_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Collins警告说，美国国债收益率的再次大幅上升可能会考验他们的立场。\n他说：“金融状况确实仍然很宽松，但是如果利率再上升0.5至1个百分点，那的确会放慢脚步。”股票和信贷市场的反弹可能也足够严重，以至于促使美联储进行口头干预，甚至转向购买更多长期债务的措施。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":38,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":182872610,"gmtCreate":1623565601630,"gmtModify":1704206337705,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"z","listText":"z","text":"z","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/182872610","repostId":"1172667270","repostType":4,"repost":{"id":"1172667270","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1623498607,"share":"https://ttm.financial/m/news/1172667270?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-12 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tg-height=\"666\">长期专注科技投资的戴雨森用VR和特斯拉的例子来诠释“跨越鸿沟”的投资理念。戴雨森认为，VR是掉进鸿沟的例子。因为VR一出来的时候很火，大家都或多或少地去尝试，而现在很多人的VR设备已经闲置，这个技术没有带来足够好的体验或者足够强的价值，但体验又还有诸多不便之处。当然，现在随着Oculus&nbsp;Quest&nbsp;2等产品易用性和体验都在不断提高，VR有爬出鸿沟的趋势。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df073711adaabb9063cd9d192902de5\" tg-width=\"2318\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\">而特斯拉是跨越鸿沟的典型案例，特斯拉通过电动⻋的高性能+革命性交互体验+自动辅助驾驶能力，吸引Innovator和Early&nbsp;Adopter。又通过电池技术升级和超级充电站网络，解决了Early&nbsp;Majority最担心的续航问题。此外，GigaFactory和生产工艺创新带来的规模效应导致价格持续下降，增加对Early&nbsp;Majority的吸引力。“如果特斯拉以后的自动驾驶达到了L4的级别，人不需要自己开车了，这可能就是从early&nbsp;majority到late&nbsp;majority的转变时机。“戴雨森说到。</p>\n<p>那么，如何根据跨越鸿沟框架投资？戴雨森表示，第一波，要抓住从Innovator到EA的⻛口红利。比如，雅虎，Amazon等。第二波，要及早识别跨越鸿沟的发生，这往往带来最大最稳的投资回报，比如特斯拉，微信、淘宝等等。第三波，要针对已经比较成熟的技术，识别渗透保守用户市场的机会，比如拼多多。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb282539b03c06bba55c81a86378678f\" tg-width=\"2310\" tg-height=\"652\">戴雨森认为，相比专业的机构投资者，散户的灵活度更高，“散户可以选择不做，仓位可以降下来，不像公募一定要保持仓位，还要分散化。而且，散户可以买指数躺平，业余玩家做简单的事情，可以击败专业玩家，二级市场很有意思，职业玩家做了很久都可能打败不了躺平的业余玩家，尤其是在美股，所以散户不要放弃这些优势。“</p>\n<p>戴雨森建议投资者，要让市场做自己的朋友，而不是做市场的奴隶。“要做到这点，首先，我们不要去猜测宏观。第二，只拿睡得着的仓位。第三，只做容易做的事情。第四，多关注原因，多关注公司的基本面。第五，不要去危险的地方玩。第六，要记住市场上永远有机会，不要后悔。“</p>\n<p>“我一直在想，投资很多时候像是在购物，而不是赌博。第一，买东西的时候要等双十一好商品打折，买股票的时候也要等双十一好股票打折。第二，一个人买什么，体现一个人的品味。第三，要花足够多的时间做足够的功课。第四，要提前制定计划，按照计划交易。“戴雨森如是说道。</p>\n<p>最后，戴雨森表示，“有一位知名二级市场投资人对我说过，Money&nbsp;will&nbsp;find&nbsp;its&nbsp;own&nbsp;master.财富会找到自己真正的主人。金钱是很聪明的，谁可以当真正的主人，它才会找他，希望大家找到自己的投资方向，驾驭财富，在老虎证券开心投资。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75b18475a5f5fe9079b3f49da14c34b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1527\" referrerpolicy=\"no-referrer\">观看直播回放请点击：<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&amp;rndata={&quot;liveId&quot;:&quot;16226253307800&quot;}\" target=\"_blank\">老虎七周年：在全球与你不期而遇</a></p>\n<p>Tip：该段演讲从88分钟开始</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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Day）：是美国大多数州都要纪念的节日，时间原为5月30日，1971年以后，为保证联邦雇员都能享有这一休息日，许多州将它改在5月的最后一个星期一。美国南北战争中，无数将士在战火中阵亡。战争结束，南部许多家庭开始祭奠战争中阵亡的将士。他们不分南北双方，在春天向双方死者的墓地都奉献鲜花，北方人为此深受感动，将这一举动视为民族团结的象征。1868年，5月30日这一天被正式批准为向为保卫祖国而英勇牺牲的士兵们敬献鲜花的日子。每逢阵亡将士纪念日，美国现役军人和老战士便排成长长的队伍前往墓地，鸣枪向阵亡将士致意，吹响军中熄灯号让死难将士安息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":474,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":377364484,"gmtCreate":1619498025648,"gmtModify":1704724951825,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"h","listText":"h","text":"h","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/377364484","repostId":"1171495583","repostType":4,"repost":{"id":"1171495583","pubTimestamp":1619497808,"share":"https://ttm.financial/m/news/1171495583?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-27 12:30","market":"sh","language":"zh","title":"上汽、威马们发力SOA，是切换维度下的“弯道超车”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171495583","media":"投中网","summary":"SOA理念可能就是这次变革的马前卒，可以让这场变革更加水到渠成。今年开始，上汽、威马、岚图、哪吒等谈及智能汽车时，都有提及SOA架构。\n\n是什么成就苹果超2万亿美元的市值？\n凯文·凯利曾在演讲时指出：","content":"<blockquote>\n SOA理念可能就是这次变革的马前卒，可以让这场变革更加水到渠成。今年开始，上汽、威马、岚图、哪吒等谈及智能汽车时，都有提及SOA架构。\n</blockquote>\n<p>是什么成就苹果超2万亿美元的市值？</p>\n<p>凯文·凯利曾在演讲时指出：“未来技术革新的所在，是在主流之外的边缘地带，比如当你的拖拉机越造越好的时候，汽车也许在另一个技术层面上逆袭。这就是未来的所在。”这句话不仅诠释苹果的创新是换一种维度的突破，也无形中道出汽车产业一种可能的变革思路。</p>\n<p>后疫情时代，SDV（软件定义汽车）成为被车企们讲烂的词汇，随后还诞生出“用户定义汽车”这一说法。但是，车企更多还是想让用户好理解罢了，当变革关乎到技术研发时，必然要考虑用什么理念设计架构以承载软件，发挥SDV的真正价值。</p>\n<p>而SOA理念可能就是这次变革的马前卒，可以让这场变革更加水到渠成。今年开始，上汽、威马、岚图、哪吒等谈及智能汽车时，都有提及SOA架构。这个月，上汽还举办了全球SOA平台开发者大会。SOA架构被引入汽车，透露出行业的哪些信号？</p>\n<p><b>SOA搭“戏台”，汽车玩起“苹果APP”式革命</b></p>\n<p>SOA并不是个新名词，在汽车行业也早有尝试。蔚来、小鹏实际上已经在尝试进行一些SOA架构设计的运用，比如目前已经较为成熟的OTA功能以及远程诊断功能，都在SOA架构的运用范畴之内。</p>\n<p>拿智能手机类比，苹果手机就具有相似的架构，表现出来的形式就是向开发者开放的平台——App Store。SOA之于汽车，就好比苹果App Store之于iPhone，它将汽车的硬件能力开放出来，供软件开发者调用，以实现相应的功能。</p>\n<p>从iPhone 3G问世并向第三方开发者开放Apple Store，到如今Apple Store上已经有超过500万应用，苹果由此拥有了全球领先的软件生态。在苹果手机上为数不多的传感器、执行器支持下，iOS已能够提供百万级应用，而汽车的硬件复杂程度远超手机，将SOA平台导入其中，背后的想象空间是巨大的。</p>\n<p>一个不懂编写代码的普通用户，可以通过将车窗、音响、氛围灯等各个模块的触发条件集合到自己的APP中，生成符合用户需求的个性化场景。APP上传到应用商店再下载到车上，用户便可使用。</p>\n<p>比如，车内需要透气时，司机希望打开汽车外循环，同时两位乘客分别希望打开车窗和天窗，这样就出现三个不同的需求，而它们完全可以通过用户自我定制来实现。这只是最简单的玩法，通过多种功能组合，理论上可产生海量全新的应用，最终拓展智能汽车的能力。</p>\n<p>类似于App Store，开发者利用SOA平台向用户提供服务时，可以采用买断式或订阅式收费。开发者取得商业收益，车企也可以获得利润。只是，SOA平台尚在起步阶段，如何制定商业模式还不明朗。</p>\n<p>目前选择将整车搭建SOA平台，上汽零束、威马是为数不多的两家，而哪吒、高合有提及引入SOA理念，不过产品目前没有落地。</p>\n<p>上汽零束已经与首批开发者一起，开发了几十个智能车专属应用场景，几百个用户“千人千面”模式，以及部分典型的汽车智能化应用，目前平台的软件可以在上汽旗下R汽车和智己汽车上通用。</p>\n<p>威马在威马W6汽车中应用SOA平台，上线了自定义编程功能，自定义场景超100个，手机端与车机端同步；哪吒S也将整个系统基于SOA架构，不过产品正式上市时间可能在2022年下半年。</p>\n<p>对比这几家，上汽、威马在SOA平台上的探索是有产品落地的，其中上汽的开放进程跑得更快，威马的落地时间即汽车发布时间则稍早一些。而哪吒因为整车未公布，进度最慢。</p>\n<p>即便如此，上汽零束SOA平台的开放性都仍有大幅提升空间。「智能相对论」了解到，其平台分为三种模式，面向普通用户、第三方开发者的两种版本已对外界公布，而面向OEM和供应商的版本并未具体展示。</p>\n<p>作为走向开放的关键部分，车企想让其实现跨品牌、跨车型是最为困难的，不仅对研发工程师团队提出高要求，而且还要关系到和Tier1、其他OEM的利益权衡。这也让大家期待SOA平台时，看到了很多的困难和挑战。</p>\n<p><b>搭“戏台”不易，还怕“没人唱戏、没人捧场”</b></p>\n<p>通过SOA架构，还有一层好处是，软件的开发主导权会回归车企。随之而来的是，车企需要大量研发工作，也需要人才。</p>\n<p>业内人士告诉「智能相对论」，“架构工程师薪酬就很高，可不是开高薪就能招到的，因为这个职位对人的要求极高，他要对车和软件都有专业的理解。”</p>\n<p>在整车功能定义初期，整个SOA团队就必须要参与进来，这个无论是上汽零束、威马、哪吒，还是其他车企都要花费一大笔钱。但除开技术层面，之后还有许多现实问题存在，比如车企如何吸引开发者入驻平台？</p>\n<p>以上汽零束SOA平台为例，若要达到让更多开发者甚至普通用户，持续参与软件开发的初衷，需要降低进入门槛来扩大用户基数，帮助平台氛围活跃起来。打造好服务和功能后，再带动整个平台质量提高以吸引新的开发者，最终反哺SOA平台。一旦运转起来就会有“飞轮效应”，形成规模化。</p>\n<p>许多互联网现象都与此类似，比如外卖、拼购电商、网约车平台，商家量和用户量是相互促进、互为前提的。平台为了扩大两者规模，砸钱补贴往往是冷启动常见的做法。</p>\n<p>事实的确如此，开发者不可能一直是“为爱发电”。类似于App Store，做好激励方案是车企需要思考的问题。车企前期投入难以避免，而之后，用户、开发者、车企三者之间的利益如何划分十分重要，这关乎到平台的长期生存。</p>\n<p>还有一个关键问题是，车企如何打破边界？手机软件开发者在开发时，只需要围绕安卓和iOS两个系统，再简单进行机型适配即可。而软件上车时，有着数不清的车型、品牌。无论是上汽零束还是威马，目前平台还只是落地在旗下车型，未来开发者规模要打开新的增长空间，无疑需要更多友商融入平台。</p>\n<p>这一块的困难其实不在于平台如何“适配”友商，更在于平台如何“吸纳”友商。汽车行业当下的趋势是，传统汽车硬件、智能化硬件这类底层的东西逐渐变成开放的、标准化、有产业规模支撑的。各家的竞争反而是软件层和服务层的竞争，它们都是“友商”不愿失去的。</p>\n<p>此外，安全问题也是平台发展的必要考量。汽车上有数百个硬件可供软件调用，考虑到驾驶安全，因此汽车软件的容错率（如闪退、崩溃）要远远低于App Store。</p>\n<p>这就意味着，一些涉及汽车运动、自动驾驶的功能无法开放给用户，只能交由研发能力强的OEM自己设计。这也就产生一个矛盾的事实：“高技术准入门槛”和“吸引更多开发者”不可兼得，因为安全必须得到保证。</p>\n<p>威马表示，W6用户可以通过“威马快捷”，创建属于自己的驾驶模式，包括L2驾驶辅助系统、音乐、空调温度、座椅调整等用户偏好的软硬件设置，按照自己的喜好进行添加和设置。而上汽零束在介绍平台时，具体谈的更多也是生活、娱乐系统功能。</p>\n<p>娱乐系统功能本身的安全等级低于其他域的要求，是最为容易实现的，而ADAS域内则完全相反。所以在SOA平台发展趋势中，功能需要上汽零束、威马一步一步去推、去完善，直至完全打通。</p>\n<p><b>灵魂拷问：大家都想做，凭什么你成功？</b></p>\n<p>理想很丰满，现实却有些骨感。车企若想建立起SOA平台这条护城河，其面临的难度不可小觑。此前提及到，盯住其巨大潜能的车企已有上汽、威马，哪吒、高合也对SOA架构跃跃欲试。</p>\n<p>当然，这些只是目前已知的主机厂。包括小米、滴滴等在内，愈多科技互联网巨头开始布局智能汽车领域。从“软件定义汽车”到“用户定义汽车”成为热门，小米、滴滴们重视“SOA”是可以想象的。</p>\n<p>小米滴滴凭借在原有业务领域的硬件制造、软件运营等优势，造车算是做了一次新相关战略延伸。其中小米背后有着比传统车企更庞大的用户量，更能够支撑起SOA平台的商业化想象。</p>\n<p>小米造车的体系架构目前尚不可知，但面对其数量庞大的“米粉”们，小米无疑会重视他们的意见，很大概率会引入“SOA”。通过SOA平台，“米粉”可以生成符合自己拥车偏好及驾驶习惯的个性化场景，这与其强调“用户参与感”是相契合的。</p>\n<p>相比于友商们，上汽零束、威马的优势在于“先发”，会更早地跑出一定规模。华为智能汽车解决方案BU总裁王军在上汽开发者大会就表示，软件平台应用范围越广，边际成本越低。规模化俨然是实现盈利最根本的商业逻辑。</p>\n<p>尽管百度、腾讯、华为等多家科技互联网公司都谈到自身与上汽SOA之间的可能性合作，但它们和上汽未来更会是竞合关系，把这些东西掌握在自己手里。同样地，其他车企也会搭建自己的SOA平台，发展思路可以是向外扩张或者选择自用，但也意味着上汽、威马SOA平台失去这部分资源。</p>\n<p>可是对于小车企而言，它们会去考虑用户规模能否支撑自建平台做好商业化。若决定使用大型车企的平台，它们会去权衡哪个平台生态做得更好，这样自身产业链每一环都有望从中受益。</p>\n<p>因此，吸纳这部分小车企会是将来上汽等大型车企扩大“朋友圈”的重要方向。长期来看，随着上汽零束SOA平台逐步开放，其将会在其他品牌车上测试。无论小车企是否采用自己的平台，第一步可以先把接口标准统一，便于小车企融入生态。</p>\n<p>总的来看，电动化、智能化正在构筑起下一轮产业竞争的新赛道，而SOA平台成为一众车企抢夺声量的关键之一。人人都想做“App Store”，可最后可能只会有一个，目前上汽零束、威马等车企在“SOA”方向尚处起步阶段，未来竞争业态仍是未知。而我们需要做的则是，让车企的“子弹”再飞一会儿。</p>","source":"tzw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上汽、威马们发力SOA，是切换维度下的“弯道超车”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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Store。SOA之于汽车，就好比苹果App Store之于iPhone，它将汽车的硬件能力开放出来，供软件开发者调用，以实现相应的功能。\n从iPhone 3G问世并向第三方开发者开放Apple Store，到如今Apple Store上已经有超过500万应用，苹果由此拥有了全球领先的软件生态。在苹果手机上为数不多的传感器、执行器支持下，iOS已能够提供百万级应用，而汽车的硬件复杂程度远超手机，将SOA平台导入其中，背后的想象空间是巨大的。\n一个不懂编写代码的普通用户，可以通过将车窗、音响、氛围灯等各个模块的触发条件集合到自己的APP中，生成符合用户需求的个性化场景。APP上传到应用商店再下载到车上，用户便可使用。\n比如，车内需要透气时，司机希望打开汽车外循环，同时两位乘客分别希望打开车窗和天窗，这样就出现三个不同的需求，而它们完全可以通过用户自我定制来实现。这只是最简单的玩法，通过多种功能组合，理论上可产生海量全新的应用，最终拓展智能汽车的能力。\n类似于App Store，开发者利用SOA平台向用户提供服务时，可以采用买断式或订阅式收费。开发者取得商业收益，车企也可以获得利润。只是，SOA平台尚在起步阶段，如何制定商业模式还不明朗。\n目前选择将整车搭建SOA平台，上汽零束、威马是为数不多的两家，而哪吒、高合有提及引入SOA理念，不过产品目前没有落地。\n上汽零束已经与首批开发者一起，开发了几十个智能车专属应用场景，几百个用户“千人千面”模式，以及部分典型的汽车智能化应用，目前平台的软件可以在上汽旗下R汽车和智己汽车上通用。\n威马在威马W6汽车中应用SOA平台，上线了自定义编程功能，自定义场景超100个，手机端与车机端同步；哪吒S也将整个系统基于SOA架构，不过产品正式上市时间可能在2022年下半年。\n对比这几家，上汽、威马在SOA平台上的探索是有产品落地的，其中上汽的开放进程跑得更快，威马的落地时间即汽车发布时间则稍早一些。而哪吒因为整车未公布，进度最慢。\n即便如此，上汽零束SOA平台的开放性都仍有大幅提升空间。「智能相对论」了解到，其平台分为三种模式，面向普通用户、第三方开发者的两种版本已对外界公布，而面向OEM和供应商的版本并未具体展示。\n作为走向开放的关键部分，车企想让其实现跨品牌、跨车型是最为困难的，不仅对研发工程师团队提出高要求，而且还要关系到和Tier1、其他OEM的利益权衡。这也让大家期待SOA平台时，看到了很多的困难和挑战。\n搭“戏台”不易，还怕“没人唱戏、没人捧场”\n通过SOA架构，还有一层好处是，软件的开发主导权会回归车企。随之而来的是，车企需要大量研发工作，也需要人才。\n业内人士告诉「智能相对论」，“架构工程师薪酬就很高，可不是开高薪就能招到的，因为这个职位对人的要求极高，他要对车和软件都有专业的理解。”\n在整车功能定义初期，整个SOA团队就必须要参与进来，这个无论是上汽零束、威马、哪吒，还是其他车企都要花费一大笔钱。但除开技术层面，之后还有许多现实问题存在，比如车企如何吸引开发者入驻平台？\n以上汽零束SOA平台为例，若要达到让更多开发者甚至普通用户，持续参与软件开发的初衷，需要降低进入门槛来扩大用户基数，帮助平台氛围活跃起来。打造好服务和功能后，再带动整个平台质量提高以吸引新的开发者，最终反哺SOA平台。一旦运转起来就会有“飞轮效应”，形成规模化。\n许多互联网现象都与此类似，比如外卖、拼购电商、网约车平台，商家量和用户量是相互促进、互为前提的。平台为了扩大两者规模，砸钱补贴往往是冷启动常见的做法。\n事实的确如此，开发者不可能一直是“为爱发电”。类似于App Store，做好激励方案是车企需要思考的问题。车企前期投入难以避免，而之后，用户、开发者、车企三者之间的利益如何划分十分重要，这关乎到平台的长期生存。\n还有一个关键问题是，车企如何打破边界？手机软件开发者在开发时，只需要围绕安卓和iOS两个系统，再简单进行机型适配即可。而软件上车时，有着数不清的车型、品牌。无论是上汽零束还是威马，目前平台还只是落地在旗下车型，未来开发者规模要打开新的增长空间，无疑需要更多友商融入平台。\n这一块的困难其实不在于平台如何“适配”友商，更在于平台如何“吸纳”友商。汽车行业当下的趋势是，传统汽车硬件、智能化硬件这类底层的东西逐渐变成开放的、标准化、有产业规模支撑的。各家的竞争反而是软件层和服务层的竞争，它们都是“友商”不愿失去的。\n此外，安全问题也是平台发展的必要考量。汽车上有数百个硬件可供软件调用，考虑到驾驶安全，因此汽车软件的容错率（如闪退、崩溃）要远远低于App Store。\n这就意味着，一些涉及汽车运动、自动驾驶的功能无法开放给用户，只能交由研发能力强的OEM自己设计。这也就产生一个矛盾的事实：“高技术准入门槛”和“吸引更多开发者”不可兼得，因为安全必须得到保证。\n威马表示，W6用户可以通过“威马快捷”，创建属于自己的驾驶模式，包括L2驾驶辅助系统、音乐、空调温度、座椅调整等用户偏好的软硬件设置，按照自己的喜好进行添加和设置。而上汽零束在介绍平台时，具体谈的更多也是生活、娱乐系统功能。\n娱乐系统功能本身的安全等级低于其他域的要求，是最为容易实现的，而ADAS域内则完全相反。所以在SOA平台发展趋势中，功能需要上汽零束、威马一步一步去推、去完善，直至完全打通。\n灵魂拷问：大家都想做，凭什么你成功？\n理想很丰满，现实却有些骨感。车企若想建立起SOA平台这条护城河，其面临的难度不可小觑。此前提及到，盯住其巨大潜能的车企已有上汽、威马，哪吒、高合也对SOA架构跃跃欲试。\n当然，这些只是目前已知的主机厂。包括小米、滴滴等在内，愈多科技互联网巨头开始布局智能汽车领域。从“软件定义汽车”到“用户定义汽车”成为热门，小米、滴滴们重视“SOA”是可以想象的。\n小米滴滴凭借在原有业务领域的硬件制造、软件运营等优势，造车算是做了一次新相关战略延伸。其中小米背后有着比传统车企更庞大的用户量，更能够支撑起SOA平台的商业化想象。\n小米造车的体系架构目前尚不可知，但面对其数量庞大的“米粉”们，小米无疑会重视他们的意见，很大概率会引入“SOA”。通过SOA平台，“米粉”可以生成符合自己拥车偏好及驾驶习惯的个性化场景，这与其强调“用户参与感”是相契合的。\n相比于友商们，上汽零束、威马的优势在于“先发”，会更早地跑出一定规模。华为智能汽车解决方案BU总裁王军在上汽开发者大会就表示，软件平台应用范围越广，边际成本越低。规模化俨然是实现盈利最根本的商业逻辑。\n尽管百度、腾讯、华为等多家科技互联网公司都谈到自身与上汽SOA之间的可能性合作，但它们和上汽未来更会是竞合关系，把这些东西掌握在自己手里。同样地，其他车企也会搭建自己的SOA平台，发展思路可以是向外扩张或者选择自用，但也意味着上汽、威马SOA平台失去这部分资源。\n可是对于小车企而言，它们会去考虑用户规模能否支撑自建平台做好商业化。若决定使用大型车企的平台，它们会去权衡哪个平台生态做得更好，这样自身产业链每一环都有望从中受益。\n因此，吸纳这部分小车企会是将来上汽等大型车企扩大“朋友圈”的重要方向。长期来看，随着上汽零束SOA平台逐步开放，其将会在其他品牌车上测试。无论小车企是否采用自己的平台，第一步可以先把接口标准统一，便于小车企融入生态。\n总的来看，电动化、智能化正在构筑起下一轮产业竞争的新赛道，而SOA平台成为一众车企抢夺声量的关键之一。人人都想做“App Store”，可最后可能只会有一个，目前上汽零束、威马等车企在“SOA”方向尚处起步阶段，未来竞争业态仍是未知。而我们需要做的则是，让车企的“子弹”再飞一会儿。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":559,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":371426656,"gmtCreate":1618966908875,"gmtModify":1704717582321,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"g","listText":"g","text":"g","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/371426656","repostId":"2129231758","repostType":4,"repost":{"id":"2129231758","pubTimestamp":1618956775,"share":"https://ttm.financial/m/news/2129231758?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-04-21 06:12","market":"us","language":"zh","title":"又一家！国际日化巨头宝洁将在9月份上调旗下产品价格","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2129231758","media":"腾讯美股","summary":"腾讯证券4月21日讯，国际日化巨头宝洁公司今年秋季将开始提高从尿布到卫生棉条等日常用品的价格。宝洁是最新一家宣布涨价的消费品公司，也是规模最大的一家。与此同时，宝洁公布了其季度财报。这标志着宝洁自2018年以来最慢的整体销售增长，此前一年疫情肆虐导致宝洁旗下清洁用品、纸巾和厕纸等产品供不应求。该公司表示，此次涨价将于9月份生效，涉及婴儿产品、成人纸尿裤和女性护理品牌，价格涨幅将在中至高个位数百分点。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>证券4月21日讯，国际日化巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>公司今年秋季将开始提高从尿布到卫生棉条等日常用品的价格。宝洁是最新一家宣布涨价的消费品公司，也是规模最大的一家。</p>\n<p>这家旗下拥有吉列剃须刀和汰渍洗衣粉的生产商称，涨价的原因主要是树脂和纸浆等原材料成本上升，运输费用也上升。</p>\n<p>与此同时，宝洁公布了其季度财报。上个月，其竞争对手金佰利公司也做出了类似的举动。</p>\n<p>宝洁公司说，在截至3月31日的一季度其销售额增长了4%，其中美容、布料和家庭护理部门的增幅最大。</p>\n<p>这标志着宝洁自2018年以来最慢的整体销售增长，此前一年疫情肆虐导致宝洁旗下清洁用品、纸巾和厕纸等产品供不应求。</p>\n<p>该公司首席运营官乔恩-莫勒(Jon 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Smucker公司表示，他们最近提高了Jif花生酱的价格，而且由于更高的运输成本和其他通货膨胀压力，他们可能也会提高宠物食品的价格。\n美国劳工部上周表示，截至今年3月的一年中，美国消费者价格指数(CPI）跃升2.6%，为2018年8月以来的最大12个月增幅。CPI衡量的是消费者为食品杂货、服装、娱乐活动和汽车等日常用品支付的金额。\n第一季度，宝洁的净销售额增长5%，达到181亿美元，高于FactSet调查分析师一致预测的180亿美元。成交量多年来首次持平，而价格和混合价格均上涨了2%。\n宝洁公布净利润32.7亿美元，合每股1.26美元，高于上年同期的29.2亿美元和每股1.12美元。分析师预计该公司净利润为30.9亿美元。\n在截至6月30日的财年中，该公司保持了5%至6%的销售增长预期。（仲夏）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":133,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":352999301,"gmtCreate":1616848709003,"gmtModify":1704799585423,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"z","listText":"z","text":"z","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/352999301","repostId":"1110290207","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":78,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":350396218,"gmtCreate":1616158177234,"gmtModify":1704791654095,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"H","listText":"H","text":"H","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/350396218","repostId":"1173651311","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":72,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":324881692,"gmtCreate":1615982640316,"gmtModify":1704789271536,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"g","listText":"g","text":"g","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/324881692","repostId":"1186465313","repostType":4,"repost":{"id":"1186465313","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615981522,"share":"https://ttm.financial/m/news/1186465313?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-03-17 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>行情来源：同花顺</p><p>当然，现在回过头来看当时的抛售潮其实没什么，因为10月中开始，美股又继续开始上涨了。但是当时几乎全世界都在讨论这件事，主要因为美国牛市已经持续了10年，并且利率倒挂在08年次贷危机暴跌前也出现了。从机理上来说，之所以会出现利率倒挂是因为投资者认为股票市场风险较大，希望买入具有长期稳定现金流的资产保护自己。因此会卖出股票，而买入长期国债。</p><p>债券价格和收益率总是反向关系，并且正常的时候越长期的债券收益率越高。当投资者大量买入长期国债，推升长期国债价格，导致长期国债收益率下降，以至于低于短期国债收益率。</p><p>回到这次10年期国债收益率上涨带来的抛售潮，会发现这恰恰和利率倒挂相反。因为美联储2020年天量放水，导致通胀抬头。如果通胀抬头的话，拿着债券就不是一件明智的事，尤其是长期债券。因为通胀会吞噬债券的收益，所以投资者会倾向于抛售长期债券。</p><p>另外，通胀抬头，加息预期就会抬头，因为美联储其中目标就是稳通胀。因为美国经济还没完全复苏，所以要加息也是未来，因此长期国债收益率上涨也反应了美联储未来加息的预期。</p><p>那么国债收益率抬头为什么又对股票有影响呢？巴菲特曾经说过：“利率就像是投资上的地心引力。”从现金流折现法估值模型来看，未来的现金流估值需要除以折现率，折现率常常参考国债收益率。当国债收益率上升，折现率上升，公式分母变大，折现后的数值变小，这也意味着股票要杀估值，股价下跌。</p><p>美国科技股在2020年已经上涨到估值非常高的地步，在国债收益率上涨，加息预期的影响下，在杀估值的行情中科技股首当其冲。</p><p>这波抛售潮的机理解释完了，那么这波抛售潮合理吗？</p><p>刚才解释过，导致国债收益率上涨的投资者行为其实和利率倒挂是相反的。这就变成一件矛盾的事了，如果投资者害怕利率倒挂而抛售股票，与利率倒挂相反国债收益率上涨应该让投资者开心才对呀。</p><p>再从更长期的角度看美国10年期国债收益率对股市的影响，下图叠加了美国10年期国债收益率和标普500指数从1962年至今的走势图。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ded55404de1a4e727e85c04d899dd6b\" tg-width=\"1268\" tg-height=\"517\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Bloomberg</p><p>一眼看过去，这59年中经历了一次美国10年期国债收益率大幅上涨和大幅下跌周期，而标普500指数在两个周期中均持续上涨，在图中看到标普500指数两次最明显的下跌是2000年互联网泡沫和08次贷危机，当时美国10年期国债收益率却是下跌的，而不是上涨。</p><p>当然，有人会说Regime Change，美国10年期国债收益率上涨周期的背景肯定和下跌周期不一样。那么分开来看，下图是1962年到1981年美国10年期国债收益率上涨的19年，三个红框为国债收益率持续大幅上涨的阶段，对应标普500指数，前两个红色框都是先涨后跌，第三个红框是先跌后涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8028a63c2c9dd7754c83add9db302ca9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Bloomberg</p><p>下图是1981年至今美国10年期国债收益率下跌的40年，红框同样标注了国债收益率上涨时标普500的表现。从这些红框中可以看到，在10年期国债收益率上涨的时候，标普500有时候下跌，有时候震荡，还有不少时候在上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08efead9e059cc2112931ff9b3b2326a\" tg-width=\"830\" tg-height=\"338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Bloomberg</p><p>从以上三张图来看，即使不用计算也可以发现，从长期来看，美国10年期国债收益率和标普500涨跌没什么相关性。甚至本次美国10年期国债收益率上涨是从2020年8月初开始上涨，到2021年2月中下旬纳指才开始有反应。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bddefcb5247cc252ed2bb3d7fe5f467\" tg-width=\"1268\" tg-height=\"551\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：英为财情</p><p><b>抄底百度</b></p><p>既然这次因为美国10年期国债收益率上涨引起的抛售潮是不理性的，我们就可以利用这种不理性。从这次抛售潮中可以观察到，每当美国10年期国债收益率上涨，以道指为首的传统股要强于科技股。那么，我们就需要找到兼具传统股和科技股属性的标的，我认为百度就是最优选择。</p><p>首先，百度的传统业务已经升级成移动生态，广告业务复苏。百度App 2020年四季度的月活达到5.44亿，App内搜索量保持两位数增速增长。百家号拥有380万内容创作者，还在App内打通了好看视频、百度知道、百度文库、秒懂百科、拇指医生、百度知道、百度经验等12个重量级产品账号体系。</p><p>百度的移动生态持续产生稳定的现金流，百度的经营活动现金流常年大于净利润，说明百度的净利润含金量高，甚至在2019年经济不好的年景，也依然能稳定产生现金流。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7c4e5099aecb98fdf563bcb457a85a0\" tg-width=\"830\" tg-height=\"497\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：根据百度财报整理</p><p>从稳定产生现金流的角度来看，百度具备传统公司的属性。</p><p>同时，百度又是一家有前沿人工智能技术的科技公司。百度的AI技术布局贯穿了全产业链，硬件最底层的AI芯片有昆仑芯片，并且今年昆仑第二代芯片也要量产了。软件开发端有百度大脑，百度大脑将AI解决方案模块化，形成解决方案库，开发人员可以在库中找到开源代码、训练模型、端到端开发套件等解决方案。根据2020年报披露，百度大脑对外开放270多项核心AI&nbsp;能力，开发者数量达265万，是业内最全面、最领先、服务规模最大的AI开放平台。</p><p>最受关注的就是百度的无人驾驶技术，百度在中国和美国已经拿到全无人驾驶测试许可，并在中国多座城市投放无人驾驶出租车。百度在无人驾驶领域走得非常前，在去年的百度世界大会上，百度就展示了没有安全员的无人驾驶出租车。如果无人出租车遇到困难路段，安全员通过5G云代驾控制出租车，“脱困”后无人驾驶出租车可以继续自己行驶。</p><p>仅仅无人驾驶这项做成，百度未来的空间都将非常巨大。在这波抛售潮过去之后，百度作为科技股的属性也将驱动股价上涨。</p><p>此外，挖掘中概股回港二次上市下的投资机会，可以看看回港上市公司的表现数据。</p><p>下表10家公司中，9家上涨，仅百胜中国下跌5.29%，而百胜中国下跌也主要是受到美股连续下跌的影响，导致其美股股价低于港股发行价，引起资金出逃。整体来看，10家公司首日涨跌幅平均数为5.16%，中位数为5.20%，具有不错的涨幅。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d9aa0f9568999ad9f4598179457a670\" tg-width=\"830\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Wind</p><p>百度也即将回港上市，如果上市首日股价上涨，也将带动美股百度一起上涨。再者，从上表数据来看，百度回港上市也是值得打新的。</p><p>总之，这次美股抛售潮无论和之前的利率倒挂对比还是长期的角度来看，都是不理性的。既然不理性，则可以利用这次机会买入优质的公司。百度兼具传统传统公司和科技公司的属性，在这次抛售潮中显然是被错杀的对象。再者，从数据统计的角度来看，回港上市的中概股中上涨概率大。叠加这些因素，无论是打新港股百度，还是抄底美股百度，都是不错的投资机会。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>从百度超额认购，看美股回调之下的抄底逻辑</title>\n<style 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21:11</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>为什么说科技股回调幅度过大是不理性</blockquote><p>最近百度回港上市，百度新股认购火爆，孖展超过430亿元，认购倍数近31倍。为什么百度回港上市如此吸引投资者呢？我认为主要有两个原因，一个是前一段时间由美国10年期国债收益率上涨导致科技股回调幅度过大，以至于市场处于不理性的状态。另一个是投资者逐渐适应这种情况，找到适合当下市场环境下的投资标的。</p><p>下面，先来说说为什么前段时间的科技股回调幅度过大是不理性的。</p><p><b>美国国债收益率和股市并没有相关性</b></p><p>前段时间美国10年期国债收益率牵动着市场的波动，经常手机屏幕弹出“美国10年期国债收益率突破1.5%，纳指期货一度下跌超过1%”的新闻。在这场美国国债波动中，科技股首当其冲，遭到了不同程度的抛售。尤其是特斯拉，仅仅四个星期，从最高900美元下降至最低539.49美元，跌幅超过40%。这对一家本来快突破万亿美元市值的公司来说，显然是一个巨大的波幅。</p><p>那么美国国债收益率收益率上涨对美股是不是真的是致命打击呢？还是不理性的抛售？</p><p>在说这次美国10年期国债收益率上涨造成的抛售潮之前，大家先回忆一下，在2019年7月底到10月初，当时也有一场因为美国国债收益率波动造成的抛售潮。不过当时不是长期国债收益率上涨，而是短期国债收益率上涨太快，以至于短期国债收益率超过了长期国债收益率，也就是大家说的利率倒挂。</p><p>这次利率倒挂对市场的影响如下图红框所示，影响最大的时候，标普500指数四天下跌了5.59%，纳斯达克指数下跌6.62%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e421e97f454da977f3826d53a2bc677c\" tg-width=\"830\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>行情来源：同花顺</p><p>当然，现在回过头来看当时的抛售潮其实没什么，因为10月中开始，美股又继续开始上涨了。但是当时几乎全世界都在讨论这件事，主要因为美国牛市已经持续了10年，并且利率倒挂在08年次贷危机暴跌前也出现了。从机理上来说，之所以会出现利率倒挂是因为投资者认为股票市场风险较大，希望买入具有长期稳定现金流的资产保护自己。因此会卖出股票，而买入长期国债。</p><p>债券价格和收益率总是反向关系，并且正常的时候越长期的债券收益率越高。当投资者大量买入长期国债，推升长期国债价格，导致长期国债收益率下降，以至于低于短期国债收益率。</p><p>回到这次10年期国债收益率上涨带来的抛售潮，会发现这恰恰和利率倒挂相反。因为美联储2020年天量放水，导致通胀抬头。如果通胀抬头的话，拿着债券就不是一件明智的事，尤其是长期债券。因为通胀会吞噬债券的收益，所以投资者会倾向于抛售长期债券。</p><p>另外，通胀抬头，加息预期就会抬头，因为美联储其中目标就是稳通胀。因为美国经济还没完全复苏，所以要加息也是未来，因此长期国债收益率上涨也反应了美联储未来加息的预期。</p><p>那么国债收益率抬头为什么又对股票有影响呢？巴菲特曾经说过：“利率就像是投资上的地心引力。”从现金流折现法估值模型来看，未来的现金流估值需要除以折现率，折现率常常参考国债收益率。当国债收益率上升，折现率上升，公式分母变大，折现后的数值变小，这也意味着股票要杀估值，股价下跌。</p><p>美国科技股在2020年已经上涨到估值非常高的地步，在国债收益率上涨，加息预期的影响下，在杀估值的行情中科技股首当其冲。</p><p>这波抛售潮的机理解释完了，那么这波抛售潮合理吗？</p><p>刚才解释过，导致国债收益率上涨的投资者行为其实和利率倒挂是相反的。这就变成一件矛盾的事了，如果投资者害怕利率倒挂而抛售股票，与利率倒挂相反国债收益率上涨应该让投资者开心才对呀。</p><p>再从更长期的角度看美国10年期国债收益率对股市的影响，下图叠加了美国10年期国债收益率和标普500指数从1962年至今的走势图。</p><p><img 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Change，美国10年期国债收益率上涨周期的背景肯定和下跌周期不一样。那么分开来看，下图是1962年到1981年美国10年期国债收益率上涨的19年，三个红框为国债收益率持续大幅上涨的阶段，对应标普500指数，前两个红色框都是先涨后跌，第三个红框是先跌后涨。来源：Bloomberg下图是1981年至今美国10年期国债收益率下跌的40年，红框同样标注了国债收益率上涨时标普500的表现。从这些红框中可以看到，在10年期国债收益率上涨的时候，标普500有时候下跌，有时候震荡，还有不少时候在上涨。来源：Bloomberg从以上三张图来看，即使不用计算也可以发现，从长期来看，美国10年期国债收益率和标普500涨跌没什么相关性。甚至本次美国10年期国债收益率上涨是从2020年8月初开始上涨，到2021年2月中下旬纳指才开始有反应。来源：英为财情抄底百度既然这次因为美国10年期国债收益率上涨引起的抛售潮是不理性的，我们就可以利用这种不理性。从这次抛售潮中可以观察到，每当美国10年期国债收益率上涨，以道指为首的传统股要强于科技股。那么，我们就需要找到兼具传统股和科技股属性的标的，我认为百度就是最优选择。首先，百度的传统业务已经升级成移动生态，广告业务复苏。百度App 2020年四季度的月活达到5.44亿，App内搜索量保持两位数增速增长。百家号拥有380万内容创作者，还在App内打通了好看视频、百度知道、百度文库、秒懂百科、拇指医生、百度知道、百度经验等12个重量级产品账号体系。百度的移动生态持续产生稳定的现金流，百度的经营活动现金流常年大于净利润，说明百度的净利润含金量高，甚至在2019年经济不好的年景，也依然能稳定产生现金流。来源：根据百度财报整理从稳定产生现金流的角度来看，百度具备传统公司的属性。同时，百度又是一家有前沿人工智能技术的科技公司。百度的AI技术布局贯穿了全产业链，硬件最底层的AI芯片有昆仑芯片，并且今年昆仑第二代芯片也要量产了。软件开发端有百度大脑，百度大脑将AI解决方案模块化，形成解决方案库，开发人员可以在库中找到开源代码、训练模型、端到端开发套件等解决方案。根据2020年报披露，百度大脑对外开放270多项核心AI 能力，开发者数量达265万，是业内最全面、最领先、服务规模最大的AI开放平台。最受关注的就是百度的无人驾驶技术，百度在中国和美国已经拿到全无人驾驶测试许可，并在中国多座城市投放无人驾驶出租车。百度在无人驾驶领域走得非常前，在去年的百度世界大会上，百度就展示了没有安全员的无人驾驶出租车。如果无人出租车遇到困难路段，安全员通过5G云代驾控制出租车，“脱困”后无人驾驶出租车可以继续自己行驶。仅仅无人驾驶这项做成，百度未来的空间都将非常巨大。在这波抛售潮过去之后，百度作为科技股的属性也将驱动股价上涨。此外，挖掘中概股回港二次上市下的投资机会，可以看看回港上市公司的表现数据。下表10家公司中，9家上涨，仅百胜中国下跌5.29%，而百胜中国下跌也主要是受到美股连续下跌的影响，导致其美股股价低于港股发行价，引起资金出逃。整体来看，10家公司首日涨跌幅平均数为5.16%，中位数为5.20%，具有不错的涨幅。来源：Wind百度也即将回港上市，如果上市首日股价上涨，也将带动美股百度一起上涨。再者，从上表数据来看，百度回港上市也是值得打新的。总之，这次美股抛售潮无论和之前的利率倒挂对比还是长期的角度来看，都是不理性的。既然不理性，则可以利用这次机会买入优质的公司。百度兼具传统传统公司和科技公司的属性，在这次抛售潮中显然是被错杀的对象。再者，从数据统计的角度来看，回港上市的中概股中上涨概率大。叠加这些因素，无论是打新港股百度，还是抄底美股百度，都是不错的投资机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":349634177,"gmtCreate":1617600995099,"gmtModify":1704700711377,"author":{"id":"3576391338782613","authorId":"3576391338782613","name":"JackyLove","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fca9a8a9b23114d17a2580e761155d47","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576391338782613","authorIdStr":"3576391338782613"},"themes":[],"htmlText":"n","listText":"n","text":"n","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/349634177","repostId":"1185840581","repostType":4,"repost":{"id":"1185840581","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1616985354,"share":"https://ttm.financial/m/news/1185840581?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-03-29 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McElligott）指出，如果市场确实迎来一个“轻微的惊喜”——点阵图的2023年中值上调了25个基点，那么利率市场很可能会维持现状，继续“磨刀霍霍”向空头；而至少在短期内，股市可能会出现下跌的膝跳反应，因为这个时候市场会将更高的收益率解读为“收紧宽松政策”，而不是“更高的增长/通胀预期”。</p>\n<p>渣打银行全球首席外汇策略师史蒂夫·英格兰德（Steve Englander）基于经济和通胀预期，给出了更加激进的预测：点阵图中值显示2023年有两次加息，虽然认为会加息一次（25个基点）的决策者人数将紧随其后；不过点阵图不会显示美联储会在2022年加息。</p>\n<p>当前，货币市场计入美联储在2023年加息三次，第一次加息更可能出现在2022年底。</p>\n<p>如果这个预测准确，而FOMC委员继续对收益率的上升采取放任态度，那么这将被市场解读为极其鹰派，毕竟大多数的投资者都认为点阵图中值显示2023年无加息或加息一次。</p>\n<p>自然，美联储“极其鹰派”的立场将会推动美元兑几乎所有非美货币走高。不过，G10货币的疲软程度可能会有所不同。</p>\n<p>渣打银行指出，自从美债收益率走高的影响蔓延到外汇市场以来，G10大宗商品货币兑美元反而<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>走高，主要是由加元的强势推动；英镑基本持平，欧元、人民币和贸易加权新兴货币都有1.5%-2.0%的贬值；避险货币瑞郎和日元大跌4%。避险货币受到的打击预计最为严重，因为近期风险规避情绪较弱，没有太多的避险需求，而且收益率差也在扩大。</p>\n<p>相比之下，渣打银行认为，点阵图显示2023年有一次加息其实更接近中性。因为货币市场已经计入了大量的加息预期，因此点阵图暗示加息25个基点不会是太大的意外。不过这位策略师也补充称，市场最初会将这解读为轻微的鹰派。</p>\n<p>那么，如果点阵图维持不变呢？这将被市场解读为鸽派。</p>\n<p>野村策略师麦克利戈特认为，股市投资者可能会松一口气，他们的狂欢派对也将会继续，标普500指数将轻松突破4000点并涨至更高。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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McElligott）指出，如果市场确实迎来一个“轻微的惊喜”——点阵图的2023年中值上调了25个基点，那么利率市场很可能会维持现状，继续“磨刀霍霍”向空头；而至少在短期内，股市可能会出现下跌的膝跳反应，因为这个时候市场会将更高的收益率解读为“收紧宽松政策”，而不是“更高的增长/通胀预期”。</p>\n<p>渣打银行全球首席外汇策略师史蒂夫·英格兰德（Steve Englander）基于经济和通胀预期，给出了更加激进的预测：点阵图中值显示2023年有两次加息，虽然认为会加息一次（25个基点）的决策者人数将紧随其后；不过点阵图不会显示美联储会在2022年加息。</p>\n<p>当前，货币市场计入美联储在2023年加息三次，第一次加息更可能出现在2022年底。</p>\n<p>如果这个预测准确，而FOMC委员继续对收益率的上升采取放任态度，那么这将被市场解读为极其鹰派，毕竟大多数的投资者都认为点阵图中值显示2023年无加息或加息一次。</p>\n<p>自然，美联储“极其鹰派”的立场将会推动美元兑几乎所有非美货币走高。不过，G10货币的疲软程度可能会有所不同。</p>\n<p>渣打银行指出，自从美债收益率走高的影响蔓延到外汇市场以来，G10大宗商品货币兑美元反而<a 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