Christy Sak personal page - To The Moon

Christy Sak

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2021-08-22

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2021-08-21

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B站真的要50美元见了吗？

2021-08-21

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平安北京朝阳：抓获发布高瓴张磊不实信息嫌疑人

2021-07-25

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2021-07-24

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2021-07-24

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美联储重磅七月会议下周来袭！应该关注那些重点？

2021-07-23

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2021-07-23

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2021-07-23

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2021-07-23

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2021-05-21

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京东开年红：一季度营收再涨39%，年活跃用户数近5亿

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总数达到2.371亿，同比增长38%”，但比Q1增加的实际值是1380万；“同期使用时长创新高，达到81分钟”，如果多看眼过往数据，B站刚上市时平均使用时长高达87分钟，2019年和2020年的平均使用时长也达到80分钟。</p>\n<p>以上并不是要吹毛求疵，只是让妙投会员更客观全面了解情况。当然，B站的MAU仍有上升区间，4亿目标也并非无法触及；现有用户的使用时长也较稳定。</p>\n<p>至于他提到的用户粘性，更通用的判断标准是DAU/MAU的值。2021年Q2，B站的DAU/MAU值同比环比均有下降。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c835a6ccdd423d7b8fbb6cb6225da87c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"508\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>（数据来源：公司公告）</p>\n<p>好在B站的平均每月付费用户（MPU）Q2同比增长62%达到2090万，转化率为8.8%；ARPU值一直在下降，Q2为45.7元。</p>\n<p>对比看爱奇艺，Q2付费用户1.062亿，付费率超18%，ARPU值为12.53元；B站在付费用户总量和付费率提升上还有不少空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f98db5e125722a03d55dfb6502568fa\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"508\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>（数据来源：公司公告）</p>\n<p>上面提到的B站ARPU值下降，其实和游戏业务发展萎靡有很大关系。B站移动游戏的ARPU值虽然也在下降，但2020年仍能达到223.6元；增值服务的ARPU值虽在增加，但同期也只有24.60元。</p>\n<p>无怪陈睿要将“游戏自研会是当前阶段的第一重点”。</p>","source":"lsy1605859317949","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>B站真的要50美元见了吗？</title>\n<style 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(MAU)达到2.371亿，增速38%，符合市场预期；但整体用户粘性和ARPU值略有下滑。\n\n一、增收不增利，是不想，还是不能？\n总体上，B站Q2净营收44.95亿元，同比增长72%；毛利9.89亿元，毛利率降至22%；经营亏损15.21亿元，亏损率高达34%。\n\n（数据来源：公司公告）\n从收入端来看，B站营收来自四块业务：手机游戏、增值服务（VAS）、广告、电商及其它。\n从2020年Q4开始，B站增值服务的占比就超过游戏，成为新的支柱业务；Q2这块业务营收16.34亿元，占总营收36.37%。而B站Q2的增长亮点来自广告，同比增长201%，营收首次超过10亿元，占总营收比提高至23.34%；当然，高增长也部分因为基数小，持续性待观察。B站Q2电商业务同比增长195%达5.78亿，占比与2020年持平，为13%。\n从营收结构上，B站已经实现“多轮驱动”，且更像一个互联网平台了（游戏业务后面会单独讨论）。\n\n（数据来源：公司公告）\n从成本端来看，B站Q2营收成本35.06亿元，同比增长74%。考虑到营收同比增长为72%，毛利率的些微下降来自营收端，原因可能包括高毛利的游戏业对营收贡献的下降、分成比例增加等。\nB站营收成本同样包括四部分：收入分成、内容成本、带宽及服务器、电商及其它。\nB占的收入分成是大头，Q2为17.47亿元，占营收的38.87%（2020年为36.4%），占比增长部分源于提高直播分成(给主播的分成已提升至80%-90%)。考虑到PUGV（专业用户生成视频）内容的播放量已占B站总播放量的93%，这也是其为了增长而主动选择更多让利。对B站来说，PUGV内容不仅是内容产品，还具有社交属性，能增加用户粘性。不过要注意的是，虽然B站的收入分成+内容成本仅占营收的一半多，远低于爱奇艺等平台，但其内容存在版权隐患。\n\n（数据来源：公司公告）\n从费用端来看，B站Q2总运营开支为25.10亿元，同比增长107%，且营销费、行政开支和研发支出均翻倍，这也是导致经营亏损率高于市场预期的原因。\n\n（数据来源：公司公告）\nB站董事长兼CEO陈睿曾将B站的商业模式总结为：用内容吸引用户、社区留住用户，再提供更多内容或衍生，如果用户喜欢就去消费。\n而B站Q2在增加74%的成本投入和107%的费用投入才换来72%的营收增长。即使不考虑分成和内容成本，未来仅市场费用的增加也够B站“喝一壶”。\n根据B站过往MAU和市场费用间的关系（2020Q2-Q4年实现MAU同比增速55%左右，市场费用增速区间为147%-227%；Q2MAU同比增长38%，市场费用同比增速为107%），用户获取成本在增加。为了实现2023年MAU达到4亿的目标，以及维持高增长的形象，B站必然不想更不能减少投入，增利不增收还会继续。\n二、都是尊贵的用户，谁能让B站赚更多？\n可能有人会觉得对B站持续增收不增利的论断过于“刻舟求剑”，且没考虑到用户ARPU值的提升。这部分就仔细看下B站的用户情况。\n陈睿在财报中对用户数据的介绍如下：“ MAU 总数达到2.371亿，同比增长38%”，但比Q1增加的实际值是1380万；“同期使用时长创新高，达到81分钟”，如果多看眼过往数据，B站刚上市时平均使用时长高达87分钟，2019年和2020年的平均使用时长也达到80分钟。\n以上并不是要吹毛求疵，只是让妙投会员更客观全面了解情况。当然，B站的MAU仍有上升区间，4亿目标也并非无法触及；现有用户的使用时长也较稳定。\n至于他提到的用户粘性，更通用的判断标准是DAU/MAU的值。2021年Q2，B站的DAU/MAU值同比环比均有下降。\n\n（数据来源：公司公告）\n好在B站的平均每月付费用户（MPU）Q2同比增长62%达到2090万，转化率为8.8%；ARPU值一直在下降，Q2为45.7元。\n对比看爱奇艺，Q2付费用户1.062亿，付费率超18%，ARPU值为12.53元；B站在付费用户总量和付费率提升上还有不少空间。\n\n（数据来源：公司公告）\n上面提到的B站ARPU值下降，其实和游戏业务发展萎靡有很大关系。B站移动游戏的ARPU值虽然也在下降，但2020年仍能达到223.6元；增值服务的ARPU值虽在增加，但同期也只有24.60元。\n无怪陈睿要将“游戏自研会是当前阶段的第一重点”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1018,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":832048112,"gmtCreate":1629549138536,"gmtModify":1676530069245,"author":{"id":"3582711269033683","authorId":"3582711269033683","name":"Christy 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Conference)上，美联储官员将开始为缩减量化宽松做准备，并在9月份的FOMC会议上进一步细化，然后在12月份正式宣布。</p>\n<p>经济正在增长，尽管可能没有今年早些时候一些人预期的那么快。此外许多企业迫切需要工人，但仍有数百万人失业。最近几周，疫苗接种率停滞不前，感染病例数量上升。尽管如此美联储正面临着收紧压力，如缩减QE。但大部分人还是预计美联储不会在下周会议上宣布任何新举措，但焦点是鲍威尔是否会把缩减细节“摆上桌面”来讨论。</p>\n<p>劳动力市场迹象暗示美联储的宽松远没有结束。经济学家和市场观察人士曾希望，到4月份疫苗广泛普及、许多经济限制开始解除的时候，雇主将开始大批雇佣工人。然而，现实却远没有这么乐观。根据美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的最新数据显示非农增速在最近数月总体不是很稳定。</p>\n<p>另外一方面，当下通胀环境又让美联储不得不考虑缩减一些已经实施的宽松刺激政策。亚特兰大联邦储备银行的三个月移动平均数据显示，尽管6月份的工资比去年同期高出3.2%，但通货膨胀率却上升得更高。与去年同期相比，6月份消费者价格指数增长了5.4%，这意味着经通胀调整后的收入下降了2%以上。即便是美联储青睐的剔除食品和能源价格波动的核心个人消费支出(Core PCE)指标，5月份也较上年同期上涨了3.4%。</p>\n<p>事实上，一个月前，美联储将2021年的通胀预期从3月份的2.2%上调至3%，但即便如此也可能过于乐观。在今年余下的时间里，通胀可能会持续上升。不过，美联储也未必会不急于介入。在去年8月的一次讲话中，鲍威尔表示，美联储在过去犯了太多的错误，他愿意在收紧之前，让价格在一段适度的时间内超过央行2%的目标。</p>\n<p>不过，美联储最近一次会议的纪要显示，人们对讨论缩减债券购买规模的兴趣有所增加。美联储目前每月购买价值1200亿美元的债券，但短期加息可能仍需数年时间。</p>\n<p>ING策略师认为尽管美联储预计在7月份的会议上不会改变政策，但市场可能会听到更多有关6月份开始的缩减购债讨论的消息。在8月份的杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议上，围绕这一问题的讨论可能会升温，因为美联储目前发出的信号仍倾向于更早的政策正常化。其谈到鲍威尔主席可能会暗示，虽然有关缩减量化宽松的讨论已经开始，但在他们需要就他们将采取的行动得出结论之前，还有很多时间。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储重磅七月会议下周来袭！应该关注那些重点？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Conference)上，美联储官员将开始为缩减量化宽松做准备，并在9月份的FOMC会议上进一步细化，然后在12月份正式宣布。\n经济正在增长，尽管可能没有今年早些时候一些人预期的那么快。此外许多企业迫切需要工人，但仍有数百万人失业。最近几周，疫苗接种率停滞不前，感染病例数量上升。尽管如此美联储正面临着收紧压力，如缩减QE。但大部分人还是预计美联储不会在下周会议上宣布任何新举措，但焦点是鲍威尔是否会把缩减细节“摆上桌面”来讨论。\n劳动力市场迹象暗示美联储的宽松远没有结束。经济学家和市场观察人士曾希望，到4月份疫苗广泛普及、许多经济限制开始解除的时候，雇主将开始大批雇佣工人。然而，现实却远没有这么乐观。根据美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的最新数据显示非农增速在最近数月总体不是很稳定。\n另外一方面，当下通胀环境又让美联储不得不考虑缩减一些已经实施的宽松刺激政策。亚特兰大联邦储备银行的三个月移动平均数据显示，尽管6月份的工资比去年同期高出3.2%，但通货膨胀率却上升得更高。与去年同期相比，6月份消费者价格指数增长了5.4%，这意味着经通胀调整后的收入下降了2%以上。即便是美联储青睐的剔除食品和能源价格波动的核心个人消费支出(Core PCE)指标，5月份也较上年同期上涨了3.4%。\n事实上，一个月前，美联储将2021年的通胀预期从3月份的2.2%上调至3%，但即便如此也可能过于乐观。在今年余下的时间里，通胀可能会持续上升。不过，美联储也未必会不急于介入。在去年8月的一次讲话中，鲍威尔表示，美联储在过去犯了太多的错误，他愿意在收紧之前，让价格在一段适度的时间内超过央行2%的目标。\n不过，美联储最近一次会议的纪要显示，人们对讨论缩减债券购买规模的兴趣有所增加。美联储目前每月购买价值1200亿美元的债券，但短期加息可能仍需数年时间。\nING策略师认为尽管美联储预计在7月份的会议上不会改变政策，但市场可能会听到更多有关6月份开始的缩减购债讨论的消息。在8月份的杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议上，围绕这一问题的讨论可能会升温，因为美联储目前发出的信号仍倾向于更早的政策正常化。其谈到鲍威尔主席可能会暗示，虽然有关缩减量化宽松的讨论已经开始，但在他们需要就他们将采取的行动得出结论之前，还有很多时间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":945,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":175737593,"gmtCreate":1627048905612,"gmtModify":1703483308732,"author":{"id":"3582711269033683","authorId":"3582711269033683","name":"Christy Sak","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e566fb6b2a06e5c33147b5f0a1fe7db9","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582711269033683","authorIdStr":"3582711269033683"},"themes":[],"htmlText":"Like n comment&nbsp;","listText":"Like n comment&nbsp;","text":"Like n 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业绩一览</b></p>\n<p>财报显示，京东2021Q1营收为2032亿元，同比增长39%。其中，京东零售营收为1858亿元，同比增长35.3%；净服务营收为279亿元，同比大涨73%，物流收入同比增长109%至224亿元。</p>\n<p>成本和费用方面：京东一季度成本支出1741亿元，较上年同期的1237亿元增长40%。一季度费用支出274亿元，较上年同期的202亿元增长36%。其中，履约费用138亿元，同比增长33%；营销费用70亿元，同比增长56%；研发费用45亿元，同比增长15%；管理费用22亿元，同比增长56%。</p>\n<p>由此带来的一季度毛利润为291亿元，毛利率达到14.3%；一季度运营利润为17亿元，运营利润率为0.8%。</p>\n<p>非美国通用会计准则下（Non-GAAP），京东2021Q1运营利润为35亿元，运营利润率为4.0%，2020年同期为3.7%。</p>\n<p>2021Q1归属于普通股股东的净利润为36亿元，2020年同期为11亿元。非美国通用会计准则下（Non-GAAP），2021Q1归属于普通股股东的净利润为40亿元，2020年同期为30亿元。</p>\n<p>截至2021年3月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数较2020年同期的3.874亿增长29%至4.998亿。较2020年第一季度末大幅净增了1.12亿，创历史最大同期增幅。</p>\n<p>截至2021年3月31日，京东体系上市公司及非上市公司员工数约37万人，较2020年第一季度末新增了将近11万名员工。仅过去的一年间，<a href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a>为24万一线员工支出了261亿元，人均月支出近万元。</p>\n<p>除了持续投资物流及技术，巩固自身服务能力，京东也通过京喜、<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>等新渠道获客，预计2021年京东可保持稳定增长。值得一提的是，随着社区团购等业务的发展，短期内，受支出扩大的影响，京东会面临利润压缩等问题，但都可控且不会持续。</p>\n<p><b>►&nbsp;营收再破两千亿，服务收入大涨73%</b></p>\n<p>后疫情时代，国内消费潜力进一步释放，京东零售作为头部电商平台以及核心企业服务开放平台，优先享受利好。2021年第一季度，京东营收同比增长39%至2032亿元。其中，零售业务营收比例91.4%；京东物流营收比例11%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc26f3be3a01b69989a5ef683b58aa40\" tg-width=\"1053\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源：京东财报</p>\n<p>具体来看，京东一季度商品收入1752.82亿元。其中，电子产品及家用电器商品收入同比增长34%至1040亿元；日用百货商品收入同比增长36%至712.76亿元，均超过市场平均增速。</p>\n<p>自营业务日百品类去年同期增速仅为9.8%，迅速提振主要受益于就地过年背景下城市居民网购需求增加。</p>\n<p>自疫情以来，京东确保亿万用户家庭基本生活所需的可靠供应，致使日百、快消品的销售比例不断提升。更加均衡的品类发展不仅有利毛利率的提升，亦会促进零售业务的营收。</p>\n<p>此外，京东一季度服务收入同比增长73%至278.94亿元。其中，受社区团购业务拉动，平台及广告服务同比增长48%，物流及其他服务同比增长109%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e2a828de4fe4e89bcf9198bd515b5d2\" tg-width=\"985\" tg-height=\"551\" 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href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>超过100万吨。</p>\n<p>市场普遍认为，用户数增长仍将是京东最大的基本盘，下沉市场提高了京东的用户数天花板，未来三年京东活跃用户数将突破7亿。</p>\n<p>值得一提的是，2021年是京东成立的第18周年，在即将到来的618周年庆上，京东目标帮助超过230个品牌实现下单金额破亿，帮助超过12万中小品牌商家成交额翻倍。</p>\n<p>对电商行业而言，年中商战一触即发，势必掀起消费升级的浪潮；对京东而言，利于提振第二季度的营收、扩大用户群。</p>\n<p><b>► 库存周转尽显实力，提升自我赋能社会</b></p>\n<p>京东的智慧供应链及高效库存管理最终都体现在一个指标上——库存周转天数。</p>\n<p>在2021年第一季度，数十万品牌和商家在京东平台上的销售保持高速增长势头，京东持续的技术创新和开放服务，也带动了合作伙伴运营周转效率显著提升。京东的库存周转天数进一步下降至31.2天，同比去年一季度大幅下降了4.2天，创下了比往年消费旺季更快的库存周转天数纪录。</p>\n<p>京东在百万SKU的前提下，保持了比<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等更强的库存周转能力，运营效率可谓首屈一指。也这意味着，疫情常态化之下，京东的供应链管理水平提升，存货变现能力越来越强，面临的短期偿债风险也会被弱化。</p>\n<p>京东之所以能高效管理库存，离不开其数十年打造的高效供应链。多年来，京东打造了覆盖商品采购、库存、履约等全流程的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>决策系统，从而构建起从供给侧到需求侧的高效通道。</p>\n<p>京东数十年如一日地巩固供应链及技术，不仅是为零售业务发展做铺垫，更实现了与社会的共赢。</p>\n<p>京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东先生表示，“自成立以来，京东一贯以专注服务消费者见长。与此同时，凭借先进的供应链基础设施，京东已成为数百万企业降本增效的首选合作伙伴。”</p>\n<p>截至2021年3月31日，京东物流运营超过1,000个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积超过2,100万平方米。在4月份，京东物流与<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>智能零售联合推出京腾云仓，重点面向仓储企业、MCN机构、品牌商家、电商客户等，提供商流+营销流+物流的一站式解决方案。</p>\n<p>作为一体化供应链解决方案及物流服务商，2020年京东物流服务企业客户数已超过19万，并为5.27万家企业提供一体化供应链服务，一体化供应链客户的收入占总收入的比重达到75.8%。</p>\n<p>现在，更大更强的京东物流，已经正式在港股启动上市程序，预计于5月28日挂牌。这也是继京东集团和<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>之后，京东亮相资本市场的第二家上市公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a791ea2e13dffb8c26c302c5dc5427c\" tg-width=\"790\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在此之前，京东已经完成了云与AI业务和京东数科的整合，京东科技集团正式成立。京东科技现已成为整个京东体系对外提供技术服务的核心平台。</p>\n<p>另外，京东健康也在一季度发起“罕见病关爱计划”，通过连接社会各界力量，打造罕见病“医、药、险、公益”一站式解决平台，以全面的罕见病药品和医疗服务，助力缓解罕见病群体确诊就医难、药品可及难、药品支付难三大问题。</p>\n<p>这个被我们归类在电商平台的京东，已经在互联网迭代、消费需求升级的推动下不断革新，积累了先进技术与生态运营经验，各项新的业务板块持续展开，为京东的估值加码。</p>\n<p><b>►&nbsp;奔富助长计划发力乡村振兴</b></p>\n<p>京东上超过八成的一线员工来自于农村地区，这非常难得。借助于数智化社会供应链能力，越来越多的员工和平台创业者实现了离土不离乡，京东也通过他们把更有温度的服务延伸到广袤的城乡，成为乡村振兴的重要力量之一。</p>\n<p>去年，京东发布了“三年带动农村一万亿产值成长”的目标，意在帮助一大批乡村实现产业振兴，帮助更多农民分享产业链红利，实现共同富裕。</p>\n<p>为什么京东致力于乡村振兴？长期以来，农村地区的产业普遍存在小而散、标准化程度不高的问题，这也导致了产业效率低下，市场竞争力不足。</p>\n<p>契机在于，农产品受到地域气候的有影响，很容易形成产业带。产业带的聚集效应有利于促进农产品规模化生产，从而形成“电商+龙头企业/合作社+产业+农户”的产业化经营新模式，提升农产品的规模效益和市场竞争力。这中间，需要大量的技术和资源支持。</p>\n<p>因此，京东充分开放自身的技术和供应链能力，降低乡镇企业、农产品企业的市场竞争门槛，让产业链在乡镇扎下根。通过组建农产品流通大中台，京东帮助农村地区打造产业链、供应链、生态链的闭环，支持农村真正构建起可持续发展的产业能力。在今年4月，京东首次对外公布了数字乡村业务全景图，推出了完整的解决方案体系，从物流、品牌、产业、科技、就业五个方面输出核心价值。</p>\n<p>回顾过去几年，京东的助农振乡事业不但丰富了城市的菜篮子、果盘子，还使更多农业企业及新生代农民走上数字化发展道路。</p>\n<p>今年4月，京东首次对外公布了数字乡村业务全景图，从物流、品牌、产业、科技、就业五个方面输出核心价值，致力于推动农产品流通大中台、京东产地仓/云仓、京东农场、京东产业带、智慧县域系统、区域公用品牌等落地项目。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab8f9ff2aa354edbe8ef07d141e55788\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1005\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>京东积累了先进技术与领先生态运营经验，却没有独善其身，而是将最核心的技术开放给社会。在18周年之际，京东再次用业绩证明了过去每一项决策的正确性。</p>\n<p>目前已有14家机构更新对京东的评级及目标价，其中8家给予京东美股目标价达到或超过100美元，即较现价有超过40%的潜在上涨空间，5家认为京东港股有超过23%的潜在涨幅。</p>\n<p>后疫情时代，消费市场持续复苏的态势不变，京东也将发挥数智化社会供应链的效能，以技术与创新助力消费端、供给端的企业降本增效，为用户打造更极致的消费体验，为品牌和商家创造实实在在的收益，为社会创造更多的价值。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>京东开年红：一季度营收再涨39%，年活跃用户数近5亿</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>在讲什么故事？</b></p>\n<p>北京时间5月19日晚间，京东集团（纳斯达克股票代码：JD；港交所股票代号：9618）发布了2021年第一季度业绩（以下简称2021Q1）。数据显示，京东一季度营收2032亿元，同比增长39%，超出市场预期；一季度末，京东年度活跃用户数接近5亿，年净增1.12亿人。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfbabb843d1738f23ff3d65ac74bdc40\" tg-width=\"383\" tg-height=\"446\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在国内消费市场持续复苏的带动下，得益于品牌、商家及合作伙伴的强劲增长，京东主要核心指标获得超预期增长。业绩公布后，美东时间5月19日收盘京东(JD.US)上涨1.2%，5月20日港股京东(09618.HK)盘中最高涨超5%，收涨3.7%。</p>\n<p><b>► 业绩一览</b></p>\n<p>财报显示，京东2021Q1营收为2032亿元，同比增长39%。其中，京东零售营收为1858亿元，同比增长35.3%；净服务营收为279亿元，同比大涨73%，物流收入同比增长109%至224亿元。</p>\n<p>成本和费用方面：京东一季度成本支出1741亿元，较上年同期的1237亿元增长40%。一季度费用支出274亿元，较上年同期的202亿元增长36%。其中，履约费用138亿元，同比增长33%；营销费用70亿元，同比增长56%；研发费用45亿元，同比增长15%；管理费用22亿元，同比增长56%。</p>\n<p>由此带来的一季度毛利润为291亿元，毛利率达到14.3%；一季度运营利润为17亿元，运营利润率为0.8%。</p>\n<p>非美国通用会计准则下（Non-GAAP），京东2021Q1运营利润为35亿元，运营利润率为4.0%，2020年同期为3.7%。</p>\n<p>2021Q1归属于普通股股东的净利润为36亿元，2020年同期为11亿元。非美国通用会计准则下（Non-GAAP），2021Q1归属于普通股股东的净利润为40亿元，2020年同期为30亿元。</p>\n<p>截至2021年3月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数较2020年同期的3.874亿增长29%至4.998亿。较2020年第一季度末大幅净增了1.12亿，创历史最大同期增幅。</p>\n<p>截至2021年3月31日，京东体系上市公司及非上市公司员工数约37万人，较2020年第一季度末新增了将近11万名员工。仅过去的一年间，<a href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a>为24万一线员工支出了261亿元，人均月支出近万元。</p>\n<p>除了持续投资物流及技术，巩固自身服务能力，京东也通过京喜、<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>等新渠道获客，预计2021年京东可保持稳定增长。值得一提的是，随着社区团购等业务的发展，短期内，受支出扩大的影响，京东会面临利润压缩等问题，但都可控且不会持续。</p>\n<p><b>►&nbsp;营收再破两千亿，服务收入大涨73%</b></p>\n<p>后疫情时代，国内消费潜力进一步释放，京东零售作为头部电商平台以及核心企业服务开放平台，优先享受利好。2021年第一季度，京东营收同比增长39%至2032亿元。其中，零售业务营收比例91.4%；京东物流营收比例11%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc26f3be3a01b69989a5ef683b58aa40\" tg-width=\"1053\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源：京东财报</p>\n<p>具体来看，京东一季度商品收入1752.82亿元。其中，电子产品及家用电器商品收入同比增长34%至1040亿元；日用百货商品收入同比增长36%至712.76亿元，均超过市场平均增速。</p>\n<p>自营业务日百品类去年同期增速仅为9.8%，迅速提振主要受益于就地过年背景下城市居民网购需求增加。</p>\n<p>自疫情以来，京东确保亿万用户家庭基本生活所需的可靠供应，致使日百、快消品的销售比例不断提升。更加均衡的品类发展不仅有利毛利率的提升，亦会促进零售业务的营收。</p>\n<p>此外，京东一季度服务收入同比增长73%至278.94亿元。其中，受社区团购业务拉动，平台及广告服务同比增长48%，物流及其他服务同比增长109%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e2a828de4fe4e89bcf9198bd515b5d2\" tg-width=\"985\" tg-height=\"551\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：京东财报</p>\n<p>截至一季度末，京东社区团购已进入15个省份，覆盖70余个城市，京喜拼拼日均订单量达到200万件，进展超过市场预期。本季度京东把社区团购从核心零售业务中分离出来，将其与新业务部分合并，由此可见京东今年将加大对社区团购的投入。</p>\n<p>除此之外，营收稳定上涨的前提是用户质量提升。</p>\n<p><b>► 成为近5亿人都在用的京东</b></p>\n<p>截至2021年第一季度，京东年度活跃用户数同比增加29%至约5亿，一年新增1.12亿用户，创历史同期最大增幅。其中，超过80%的新增活跃用户来自下沉市场。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35c89fc4abac96d185acd1427fc689c0\" tg-width=\"926\" tg-height=\"580\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：京东财报</p>\n<p>2019年开始京东提出物流下沉战略，并提出千县万镇24小时达计划。即使在2020年11.11大促期间，京东也能实现全国92%的区县、83%的乡镇次日达。京东物流对全国所有地区、城镇和人口已实现约100%的覆盖。</p>\n<p>为了继续扩大在下沉市场的影响力，京东已经与<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>深化全渠道合作，为约1400个县区市打造“1小时生活服务圈”。同时，京东也通过整合“到店”、“到家”、全渠道营销等核心技术，提升线下零售的数字化和运营效率。即时消费的品类也从快消品、生鲜果蔬、办公用品等逐渐拓展到手机通讯、电脑数码、家电、医药等全品类。逐渐完善“购物体验”和“商品丰富度”。</p>\n<p>此外，京喜平台已经成为京东打开下沉市场的敲门砖。京喜APP通过工厂直供+产地直发模式，在低价好货和消费者之间搭建起一座桥梁，为农场型、工厂型和外贸型商家提供了一站式电商解决方案。自2019年9月上线至今，线上累计销售<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>超过100万吨。</p>\n<p>市场普遍认为，用户数增长仍将是京东最大的基本盘，下沉市场提高了京东的用户数天花板，未来三年京东活跃用户数将突破7亿。</p>\n<p>值得一提的是，2021年是京东成立的第18周年，在即将到来的618周年庆上，京东目标帮助超过230个品牌实现下单金额破亿，帮助超过12万中小品牌商家成交额翻倍。</p>\n<p>对电商行业而言，年中商战一触即发，势必掀起消费升级的浪潮；对京东而言，利于提振第二季度的营收、扩大用户群。</p>\n<p><b>► 库存周转尽显实力，提升自我赋能社会</b></p>\n<p>京东的智慧供应链及高效库存管理最终都体现在一个指标上——库存周转天数。</p>\n<p>在2021年第一季度，数十万品牌和商家在京东平台上的销售保持高速增长势头，京东持续的技术创新和开放服务，也带动了合作伙伴运营周转效率显著提升。京东的库存周转天数进一步下降至31.2天，同比去年一季度大幅下降了4.2天，创下了比往年消费旺季更快的库存周转天数纪录。</p>\n<p>京东在百万SKU的前提下，保持了比<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等更强的库存周转能力，运营效率可谓首屈一指。也这意味着，疫情常态化之下，京东的供应链管理水平提升，存货变现能力越来越强，面临的短期偿债风险也会被弱化。</p>\n<p>京东之所以能高效管理库存，离不开其数十年打造的高效供应链。多年来，京东打造了覆盖商品采购、库存、履约等全流程的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>决策系统，从而构建起从供给侧到需求侧的高效通道。</p>\n<p>京东数十年如一日地巩固供应链及技术，不仅是为零售业务发展做铺垫，更实现了与社会的共赢。</p>\n<p>京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东先生表示，“自成立以来，京东一贯以专注服务消费者见长。与此同时，凭借先进的供应链基础设施，京东已成为数百万企业降本增效的首选合作伙伴。”</p>\n<p>截至2021年3月31日，京东物流运营超过1,000个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积超过2,100万平方米。在4月份，京东物流与<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>智能零售联合推出京腾云仓，重点面向仓储企业、MCN机构、品牌商家、电商客户等，提供商流+营销流+物流的一站式解决方案。</p>\n<p>作为一体化供应链解决方案及物流服务商，2020年京东物流服务企业客户数已超过19万，并为5.27万家企业提供一体化供应链服务，一体化供应链客户的收入占总收入的比重达到75.8%。</p>\n<p>现在，更大更强的京东物流，已经正式在港股启动上市程序，预计于5月28日挂牌。这也是继京东集团和<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>之后，京东亮相资本市场的第二家上市公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a791ea2e13dffb8c26c302c5dc5427c\" tg-width=\"790\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在此之前，京东已经完成了云与AI业务和京东数科的整合，京东科技集团正式成立。京东科技现已成为整个京东体系对外提供技术服务的核心平台。</p>\n<p>另外，京东健康也在一季度发起“罕见病关爱计划”，通过连接社会各界力量，打造罕见病“医、药、险、公益”一站式解决平台，以全面的罕见病药品和医疗服务，助力缓解罕见病群体确诊就医难、药品可及难、药品支付难三大问题。</p>\n<p>这个被我们归类在电商平台的京东，已经在互联网迭代、消费需求升级的推动下不断革新，积累了先进技术与生态运营经验，各项新的业务板块持续展开，为京东的估值加码。</p>\n<p><b>►&nbsp;奔富助长计划发力乡村振兴</b></p>\n<p>京东上超过八成的一线员工来自于农村地区，这非常难得。借助于数智化社会供应链能力，越来越多的员工和平台创业者实现了离土不离乡，京东也通过他们把更有温度的服务延伸到广袤的城乡，成为乡村振兴的重要力量之一。</p>\n<p>去年，京东发布了“三年带动农村一万亿产值成长”的目标，意在帮助一大批乡村实现产业振兴，帮助更多农民分享产业链红利，实现共同富裕。</p>\n<p>为什么京东致力于乡村振兴？长期以来，农村地区的产业普遍存在小而散、标准化程度不高的问题，这也导致了产业效率低下，市场竞争力不足。</p>\n<p>契机在于，农产品受到地域气候的有影响，很容易形成产业带。产业带的聚集效应有利于促进农产品规模化生产，从而形成“电商+龙头企业/合作社+产业+农户”的产业化经营新模式，提升农产品的规模效益和市场竞争力。这中间，需要大量的技术和资源支持。</p>\n<p>因此，京东充分开放自身的技术和供应链能力，降低乡镇企业、农产品企业的市场竞争门槛，让产业链在乡镇扎下根。通过组建农产品流通大中台，京东帮助农村地区打造产业链、供应链、生态链的闭环，支持农村真正构建起可持续发展的产业能力。在今年4月，京东首次对外公布了数字乡村业务全景图，推出了完整的解决方案体系，从物流、品牌、产业、科技、就业五个方面输出核心价值。</p>\n<p>回顾过去几年，京东的助农振乡事业不但丰富了城市的菜篮子、果盘子，还使更多农业企业及新生代农民走上数字化发展道路。</p>\n<p>今年4月，京东首次对外公布了数字乡村业务全景图，从物流、品牌、产业、科技、就业五个方面输出核心价值，致力于推动农产品流通大中台、京东产地仓/云仓、京东农场、京东产业带、智慧县域系统、区域公用品牌等落地项目。</p>\n<p><img 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业绩一览\n财报显示，京东2021Q1营收为2032亿元，同比增长39%。其中，京东零售营收为1858亿元，同比增长35.3%；净服务营收为279亿元，同比大涨73%，物流收入同比增长109%至224亿元。\n成本和费用方面：京东一季度成本支出1741亿元，较上年同期的1237亿元增长40%。一季度费用支出274亿元，较上年同期的202亿元增长36%。其中，履约费用138亿元，同比增长33%；营销费用70亿元，同比增长56%；研发费用45亿元，同比增长15%；管理费用22亿元，同比增长56%。\n由此带来的一季度毛利润为291亿元，毛利率达到14.3%；一季度运营利润为17亿元，运营利润率为0.8%。\n非美国通用会计准则下（Non-GAAP），京东2021Q1运营利润为35亿元，运营利润率为4.0%，2020年同期为3.7%。\n2021Q1归属于普通股股东的净利润为36亿元，2020年同期为11亿元。非美国通用会计准则下（Non-GAAP），2021Q1归属于普通股股东的净利润为40亿元，2020年同期为30亿元。\n截至2021年3月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数较2020年同期的3.874亿增长29%至4.998亿。较2020年第一季度末大幅净增了1.12亿，创历史最大同期增幅。\n截至2021年3月31日，京东体系上市公司及非上市公司员工数约37万人，较2020年第一季度末新增了将近11万名员工。仅过去的一年间，京东物流为24万一线员工支出了261亿元，人均月支出近万元。\n除了持续投资物流及技术，巩固自身服务能力，京东也通过京喜、抖音等新渠道获客，预计2021年京东可保持稳定增长。值得一提的是，随着社区团购等业务的发展，短期内，受支出扩大的影响，京东会面临利润压缩等问题，但都可控且不会持续。\n► 营收再破两千亿，服务收入大涨73%\n后疫情时代，国内消费潜力进一步释放，京东零售作为头部电商平台以及核心企业服务开放平台，优先享受利好。2021年第一季度，京东营收同比增长39%至2032亿元。其中，零售业务营收比例91.4%；京东物流营收比例11%。\n数据来源：京东财报\n具体来看，京东一季度商品收入1752.82亿元。其中，电子产品及家用电器商品收入同比增长34%至1040亿元；日用百货商品收入同比增长36%至712.76亿元，均超过市场平均增速。\n自营业务日百品类去年同期增速仅为9.8%，迅速提振主要受益于就地过年背景下城市居民网购需求增加。\n自疫情以来，京东确保亿万用户家庭基本生活所需的可靠供应，致使日百、快消品的销售比例不断提升。更加均衡的品类发展不仅有利毛利率的提升，亦会促进零售业务的营收。\n此外，京东一季度服务收入同比增长73%至278.94亿元。其中，受社区团购业务拉动，平台及广告服务同比增长48%，物流及其他服务同比增长109%。\n\n数据来源：京东财报\n截至一季度末，京东社区团购已进入15个省份，覆盖70余个城市，京喜拼拼日均订单量达到200万件，进展超过市场预期。本季度京东把社区团购从核心零售业务中分离出来，将其与新业务部分合并，由此可见京东今年将加大对社区团购的投入。\n除此之外，营收稳定上涨的前提是用户质量提升。\n► 成为近5亿人都在用的京东\n截至2021年第一季度，京东年度活跃用户数同比增加29%至约5亿，一年新增1.12亿用户，创历史同期最大增幅。其中，超过80%的新增活跃用户来自下沉市场。\n\n数据来源：京东财报\n2019年开始京东提出物流下沉战略，并提出千县万镇24小时达计划。即使在2020年11.11大促期间，京东也能实现全国92%的区县、83%的乡镇次日达。京东物流对全国所有地区、城镇和人口已实现约100%的覆盖。\n为了继续扩大在下沉市场的影响力，京东已经与达达集团深化全渠道合作，为约1400个县区市打造“1小时生活服务圈”。同时，京东也通过整合“到店”、“到家”、全渠道营销等核心技术，提升线下零售的数字化和运营效率。即时消费的品类也从快消品、生鲜果蔬、办公用品等逐渐拓展到手机通讯、电脑数码、家电、医药等全品类。逐渐完善“购物体验”和“商品丰富度”。\n此外，京喜平台已经成为京东打开下沉市场的敲门砖。京喜APP通过工厂直供+产地直发模式，在低价好货和消费者之间搭建起一座桥梁，为农场型、工厂型和外贸型商家提供了一站式电商解决方案。自2019年9月上线至今，线上累计销售农产品超过100万吨。\n市场普遍认为，用户数增长仍将是京东最大的基本盘，下沉市场提高了京东的用户数天花板，未来三年京东活跃用户数将突破7亿。\n值得一提的是，2021年是京东成立的第18周年，在即将到来的618周年庆上，京东目标帮助超过230个品牌实现下单金额破亿，帮助超过12万中小品牌商家成交额翻倍。\n对电商行业而言，年中商战一触即发，势必掀起消费升级的浪潮；对京东而言，利于提振第二季度的营收、扩大用户群。\n► 库存周转尽显实力，提升自我赋能社会\n京东的智慧供应链及高效库存管理最终都体现在一个指标上——库存周转天数。\n在2021年第一季度，数十万品牌和商家在京东平台上的销售保持高速增长势头，京东持续的技术创新和开放服务，也带动了合作伙伴运营周转效率显著提升。京东的库存周转天数进一步下降至31.2天，同比去年一季度大幅下降了4.2天，创下了比往年消费旺季更快的库存周转天数纪录。\n京东在百万SKU的前提下，保持了比沃尔玛、亚马逊等更强的库存周转能力，运营效率可谓首屈一指。也这意味着，疫情常态化之下，京东的供应链管理水平提升，存货变现能力越来越强，面临的短期偿债风险也会被弱化。\n京东之所以能高效管理库存，离不开其数十年打造的高效供应链。多年来，京东打造了覆盖商品采购、库存、履约等全流程的智能决策系统，从而构建起从供给侧到需求侧的高效通道。\n京东数十年如一日地巩固供应链及技术，不仅是为零售业务发展做铺垫，更实现了与社会的共赢。\n京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东先生表示，“自成立以来，京东一贯以专注服务消费者见长。与此同时，凭借先进的供应链基础设施，京东已成为数百万企业降本增效的首选合作伙伴。”\n截至2021年3月31日，京东物流运营超过1,000个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积超过2,100万平方米。在4月份，京东物流与腾讯智能零售联合推出京腾云仓，重点面向仓储企业、MCN机构、品牌商家、电商客户等，提供商流+营销流+物流的一站式解决方案。\n作为一体化供应链解决方案及物流服务商，2020年京东物流服务企业客户数已超过19万，并为5.27万家企业提供一体化供应链服务，一体化供应链客户的收入占总收入的比重达到75.8%。\n现在，更大更强的京东物流，已经正式在港股启动上市程序，预计于5月28日挂牌。这也是继京东集团和京东健康之后，京东亮相资本市场的第二家上市公司。\n\n在此之前，京东已经完成了云与AI业务和京东数科的整合，京东科技集团正式成立。京东科技现已成为整个京东体系对外提供技术服务的核心平台。\n另外，京东健康也在一季度发起“罕见病关爱计划”，通过连接社会各界力量，打造罕见病“医、药、险、公益”一站式解决平台，以全面的罕见病药品和医疗服务，助力缓解罕见病群体确诊就医难、药品可及难、药品支付难三大问题。\n这个被我们归类在电商平台的京东，已经在互联网迭代、消费需求升级的推动下不断革新，积累了先进技术与生态运营经验，各项新的业务板块持续展开，为京东的估值加码。\n► 奔富助长计划发力乡村振兴\n京东上超过八成的一线员工来自于农村地区，这非常难得。借助于数智化社会供应链能力，越来越多的员工和平台创业者实现了离土不离乡，京东也通过他们把更有温度的服务延伸到广袤的城乡，成为乡村振兴的重要力量之一。\n去年，京东发布了“三年带动农村一万亿产值成长”的目标，意在帮助一大批乡村实现产业振兴，帮助更多农民分享产业链红利，实现共同富裕。\n为什么京东致力于乡村振兴？长期以来，农村地区的产业普遍存在小而散、标准化程度不高的问题，这也导致了产业效率低下，市场竞争力不足。\n契机在于，农产品受到地域气候的有影响，很容易形成产业带。产业带的聚集效应有利于促进农产品规模化生产，从而形成“电商+龙头企业/合作社+产业+农户”的产业化经营新模式，提升农产品的规模效益和市场竞争力。这中间，需要大量的技术和资源支持。\n因此，京东充分开放自身的技术和供应链能力，降低乡镇企业、农产品企业的市场竞争门槛，让产业链在乡镇扎下根。通过组建农产品流通大中台，京东帮助农村地区打造产业链、供应链、生态链的闭环，支持农村真正构建起可持续发展的产业能力。在今年4月，京东首次对外公布了数字乡村业务全景图，推出了完整的解决方案体系，从物流、品牌、产业、科技、就业五个方面输出核心价值。\n回顾过去几年，京东的助农振乡事业不但丰富了城市的菜篮子、果盘子，还使更多农业企业及新生代农民走上数字化发展道路。\n今年4月，京东首次对外公布了数字乡村业务全景图，从物流、品牌、产业、科技、就业五个方面输出核心价值，致力于推动农产品流通大中台、京东产地仓/云仓、京东农场、京东产业带、智慧县域系统、区域公用品牌等落地项目。\n\n京东积累了先进技术与领先生态运营经验，却没有独善其身，而是将最核心的技术开放给社会。在18周年之际，京东再次用业绩证明了过去每一项决策的正确性。\n目前已有14家机构更新对京东的评级及目标价，其中8家给予京东美股目标价达到或超过100美元，即较现价有超过40%的潜在上涨空间，5家认为京东港股有超过23%的潜在涨幅。\n后疫情时代，消费市场持续复苏的态势不变，京东也将发挥数智化社会供应链的效能，以技术与创新助力消费端、供给端的企业降本增效，为用户打造更极致的消费体验，为品牌和商家创造实实在在的收益，为社会创造更多的价值。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":634,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":174500074,"gmtCreate":1627106924798,"gmtModify":1703484384859,"author":{"id":"3582711269033683","authorId":"3582711269033683","name":"Christy 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13:44","market":"us","language":"zh","title":"美联储重磅七月会议下周来袭！应该关注那些重点？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2153809933","media":"智通财经网","summary":"美联储于7月27日和28日召开货币政策会议，虽然股市目前情绪还较乐观，它将在一种不安的气氛中开会。","content":"<p>美联储于7月27日和28日召开货币政策会议，虽然股市目前情绪还较乐观，它将在一种不安的气氛中开会。除了市场急需知道鲍威尔目前的态度，更重要的是美联储是否已经有了缩减政策细节。</p>\n<p>美联储主席鲍威尔最近在国会作证时明确表示，他仍然认为通胀压力在很大程度上是暂时的，没有任何迫切需要发出政策即将转变的信号。毕竟，就业水平仍比疫情开始前低600多万，而最新的新冠疫情增加了另一层不确定性，可以用来为不采取行动辩护。</p>\n<p>但是ING策略师谈到即将在8月底举行的杰克逊霍尔美联储会议(Jackson Hole Federal Reserve Conference)上，美联储官员将开始为缩减量化宽松做准备，并在9月份的FOMC会议上进一步细化，然后在12月份正式宣布。</p>\n<p>经济正在增长，尽管可能没有今年早些时候一些人预期的那么快。此外许多企业迫切需要工人，但仍有数百万人失业。最近几周，疫苗接种率停滞不前，感染病例数量上升。尽管如此美联储正面临着收紧压力，如缩减QE。但大部分人还是预计美联储不会在下周会议上宣布任何新举措，但焦点是鲍威尔是否会把缩减细节“摆上桌面”来讨论。</p>\n<p>劳动力市场迹象暗示美联储的宽松远没有结束。经济学家和市场观察人士曾希望，到4月份疫苗广泛普及、许多经济限制开始解除的时候，雇主将开始大批雇佣工人。然而，现实却远没有这么乐观。根据美国劳工统计局(Bureau of Labor 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/520599.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美联储于7月27日和28日召开货币政策会议，虽然股市目前情绪还较乐观，它将在一种不安的气氛中开会。除了市场急需知道鲍威尔目前的态度，更重要的是美联储是否已经有了缩减政策细节。\n美联储主席鲍威尔最近在国会作证时明确表示，他仍然认为通胀压力在很大程度上是暂时的，没有任何迫切需要发出政策即将转变的信号。毕竟，就业水平仍比疫情开始前低600多万，而最新的新冠疫情增加了另一层不确定性，可以用来为不采取行动...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/520599.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/98a01b74d12bd250d548a4cdbf0d9091","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","DOG":"道指反向ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","PSQ":"纳指反向ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","SSO":"两倍做多标普500ETF",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite","SPXU":"三倍做空标普500ETF","OEX":"标普100",".SPX":"S&P 500 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Conference)上，美联储官员将开始为缩减量化宽松做准备，并在9月份的FOMC会议上进一步细化，然后在12月份正式宣布。\n经济正在增长，尽管可能没有今年早些时候一些人预期的那么快。此外许多企业迫切需要工人，但仍有数百万人失业。最近几周，疫苗接种率停滞不前，感染病例数量上升。尽管如此美联储正面临着收紧压力，如缩减QE。但大部分人还是预计美联储不会在下周会议上宣布任何新举措，但焦点是鲍威尔是否会把缩减细节“摆上桌面”来讨论。\n劳动力市场迹象暗示美联储的宽松远没有结束。经济学家和市场观察人士曾希望，到4月份疫苗广泛普及、许多经济限制开始解除的时候，雇主将开始大批雇佣工人。然而，现实却远没有这么乐观。根据美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的最新数据显示非农增速在最近数月总体不是很稳定。\n另外一方面，当下通胀环境又让美联储不得不考虑缩减一些已经实施的宽松刺激政策。亚特兰大联邦储备银行的三个月移动平均数据显示，尽管6月份的工资比去年同期高出3.2%，但通货膨胀率却上升得更高。与去年同期相比，6月份消费者价格指数增长了5.4%，这意味着经通胀调整后的收入下降了2%以上。即便是美联储青睐的剔除食品和能源价格波动的核心个人消费支出(Core PCE)指标，5月份也较上年同期上涨了3.4%。\n事实上，一个月前，美联储将2021年的通胀预期从3月份的2.2%上调至3%，但即便如此也可能过于乐观。在今年余下的时间里，通胀可能会持续上升。不过，美联储也未必会不急于介入。在去年8月的一次讲话中，鲍威尔表示，美联储在过去犯了太多的错误，他愿意在收紧之前，让价格在一段适度的时间内超过央行2%的目标。\n不过，美联储最近一次会议的纪要显示，人们对讨论缩减债券购买规模的兴趣有所增加。美联储目前每月购买价值1200亿美元的债券，但短期加息可能仍需数年时间。\nING策略师认为尽管美联储预计在7月份的会议上不会改变政策，但市场可能会听到更多有关6月份开始的缩减购债讨论的消息。在8月份的杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议上，围绕这一问题的讨论可能会升温，因为美联储目前发出的信号仍倾向于更早的政策正常化。其谈到鲍威尔主席可能会暗示，虽然有关缩减量化宽松的讨论已经开始，但在他们需要就他们将采取的行动得出结论之前，还有很多时间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":945,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":832970969,"gmtCreate":1629582308851,"gmtModify":1676530071843,"author":{"id":"3582711269033683","authorId":"3582711269033683","name":"Christy Sak","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e566fb6b2a06e5c33147b5f0a1fe7db9","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582711269033683","authorIdStr":"3582711269033683"},"themes":[],"htmlText":"LIKE AND COMMENT&nbsp;","listText":"LIKE AND COMMENT&nbsp;","text":"LIKE AND 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近日，朝阳公安分局接高瓴天成（北京）投资咨询有限公司报案，反映有人在网上散布其公司高管张某被限制出境的不实信息，对张某名誉和公司经营造成严重损失。接报后，警方依法开展调查，将涉案嫌疑人萧某春（男，50岁）抓获。经查，该人以炒股为业，为显示消息灵通、博取他人关注，编造上述虚假信息在网络社交平台发布，后被大量转发。目前，萧某春已被朝阳公安分局依法刑事拘留，案件正在进一步工作中。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ce643802e40c1bdeb72e7ba2eb90dd8\" tg-width=\"869\" tg-height=\"619\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>平安北京朝阳：抓获发布高瓴张磊不实信息嫌疑人</title>\n<style 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近日，朝阳公安分局接高瓴天成（北京）投资咨询有限公司报案，反映有人在网上散布其公司高管张某被限制出境的不实信息，对张某名誉和公司经营造成严重损失。接报后，警方依法开展调查，将涉案嫌疑人萧某春（男，50岁）抓获。经查，该人以炒股为业，为显示消息灵通、博取他人关注，编造上述虚假信息在网络社交平台发布，后被大量转发。目前，萧某春已被朝阳公安分局依法刑事拘留，案件正在进一步工作中。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ce643802e40c1bdeb72e7ba2eb90dd8\" tg-width=\"869\" tg-height=\"619\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" 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