Jun Yee personal page - To The Moon

Jun Yee

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2021-08-23

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国际大宗商品集体跳水，周期股还能捂着吗？

2021-08-23

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2021-08-23

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2021-07-02

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2021-06-30

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2021-06-29

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Netflix 的下一步：成为迪士尼？

2021-06-26

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双重主要上市获批，小鹏汽车能否获得资本与市场双赢？

2021-06-21

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百度造车，吉利“打工”

2021-06-19

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2021-06-18

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中信证券：存量博弈主导市场，把握短期轮动机遇

2021-06-10

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欧盟公布初步调查结果：Alexa和Siri等引发垄断担忧

2021-06-07

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2021-06-07

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“谁红我抄谁”，硅谷巨头科技公司陷入中年危机

2021-06-05

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土地收入税务征，影响几何？

2021-06-05

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2021-06-05

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微软160亿美元收购Nuance已获美国反垄断许可

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href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>了。</p>\n<p>就在爱优腾还在和短视频行业较劲的当口，早已盈利的 Netflix 推出了 Netflix Shop，首次进入了电商领域。</p>\n<p>Netflix Shop 目前在售的商品数量还很有限，不过 18 种。其中有高达 135 美元的<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>闹钟，也有 30 美元的 T 恤，但主要还是价位在 30 至 80 美元的服饰。未来，Netflix 还会推出《怪奇物语》《猎魔人》等系列商品。</p>\n<p><b>这些商品的共同点在于——它们都是 Netflix 旗下 IP 的周边产品。</b></p>\n<p>这很难让人不联想到 IP 授权市场里的那个顶级玩家——迪士尼。根据国际授权业协会（LIMA）数据显示，2019 年全球授权商品的销售额为了 2928 亿美元。第一名迪士尼就占了 547 亿美元，这个数字，是 Netflix 2020 全年收入的两倍。</p>\n<p>显然，Netflix 瞄准了 IP 授权的蛋糕。这背后，是 Netflix 的隐忧，和野心。</p>\n<p><b>Netflix 的隐忧</b></p>\n<p>2020 年几乎是 Netflix 诞生以来最好的一年。因为疫情宅家的原因，许多人的娱乐活动都转向了线上。Netflix 也因此增长了 3700 万付费用户，打破了该公司的增长纪录，总付费用户数也历史性地突破 2 亿。相应的，全年利润增长了 76%。</p>\n<p>这家创立时做 DVD 租赁生意的公司，在电视黄金时代的末尾，及时转向了流媒体业务。此后年年实现了付费用户两位数以上的增长。</p>\n<p><b>作为一家市值 2300 亿美元的公司，Netflix 的商业模式却极其简单——生产优质内容，吸引消费者付费订阅。</b>2019 年，Netflix 98.52% 的收入都来自会员费。类比国内的长视频平台<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>，会员费仅占其总营收的约 50%，其它的收入主要来自在线广告和内容分发。可以说，Netflix 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src=\"https://static.tigerbbs.com/e3168aceb52ba01af09cfda9ca74654a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\">全球原创节目市场份额。数据来源：Parrot Analytics。图片来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a></p>\n<p>这背后，是 Netflix 的内容流失。因为迪士尼+的上线，Netflix 下架了一系列迪士尼 IP 内容。而 HBO，也拿回了《老友记》《生活大爆炸》、吉卜力工作室等作品的版权。同样的，老牌情景喜剧《办公室》也被 NBC 收回旗下。</p>\n<p>在订阅用户的观看时长中，Netflix 自制剧仅占总数的 30%，其它都来自外部版权。根据《第一财经》杂志的数据，2018 年 Netflix 播放时长前三的作品正是《办公室》《老友记》和《实习医生格蕾》。新内容可能是拉动用户增长的关键，但是对于老观众来说，他们更倾向于选择自己熟悉的作品。</p>\n<p>一直在原创内容发力的 Netflix，因为疫情的缘故，撤回了大部分制作计划。目前，Netflix 还没有任何大型的回归系列。</p>\n<p>Netflix 的模式多少像是一锤子买卖。用户观看完剧集后，就和这部剧不再发生联系。Netflix 旗下的《怪奇物语》《纸牌屋》有大批的死忠粉丝，但单一的订阅付费模式并不能完全挖掘这些 IP 的价值。这就出现了一种奇怪的现象：一边是手握钞票嗷嗷叫着「Shut up and take my money」的粉丝，一边是「无动于衷」的官方。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8ff18c69d2bd4df4d5c3788a0149e63\" tg-width=\"399\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图片来源：memegenetator</p>\n<p>去年 Netflix 自制纪录片《虎王》上线 10 天就有 3430 万人观看，是 Netflix 最成功的剧集。在电商品牌 Esty 上立刻出现了大量《虎王》周边。但无一列外，它们都是山寨的。</p>\n<p>在 Esty 上搜索「虎王」，仍有 8195 条结果。图片来源：Esty</p>\n<p>这就不难理解为什么 Netflix 要推出线上商城。在 Netflix 官方博客中，Netflix Shop 的负责人、消费品部门副总裁约什·西蒙（Josh Simon）如此写道：「<b>我们喜欢看到好故事超越屏幕，成为人们生活的一部分。</b>」「<b>我们一直在考虑如何为粉丝们拓展我们的故事世界，从服装和玩具到身临其境的事件和游戏。</b>这也是为什么今天我们推出 Netflix.shop，将其作为一个令人兴奋的新目的地，将精心策划的产品和丰富的故事结合在一个独特的 Netflix 购物体验中。」</p>\n<p>这字里行间都在说一件事：<b>我们想要成为迪士尼！</b></p>\n<p><b>迪士尼魔法</b></p>\n<p>1929 年，有一个人到旅馆找到沃尔特·迪士尼（Walter Disney），拿出 300 美元，要求把米老鼠的形象印在写字桌上。这 300 美元成了迪士尼的第一笔「特许经营」收入。近百年后，这 300 美元成了 547 亿美元的大生意。</p>\n<p>翻开迪士尼的 IP 清单，你会发现这几乎是一本长不见底的名录。除了自有的原创 IP，如米老鼠、小熊维尼、迪士尼公主、狮子王等，迪士尼在 21 世纪的头 20 年还疯狂收购了皮克斯、漫威、卢卡斯影业、二十世纪福克斯。也就是说，除了米老鼠，你所熟悉的复仇者联盟、星球大战、阿凡达、玩具总动员这些 IP 全部都属于迪士尼。</p>\n<p>迪士尼旗下 IP 人物全家福。图片来源：psu.edu</p>\n<p>根据 TitleMax 2019 年的数据，全球最赚钱的 20 个 IP 中有 8 个来自迪士尼，累计经济价值达 3551.82 亿美元。其中小熊维尼、米老鼠、星球大战分别位列第 3、4、5 位。这些超过了 40 年甚至近百年的老 IP，依旧爆发出了惊人的生命力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e949ad901d47454456f46fa01087221f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"3408\" referrerpolicy=\"no-referrer\">其余 TOP 20 的迪士尼 IP 分别是第 7 位的迪士尼公主、11 位的漫威宇宙、12 位的蜘蛛侠、18 位的赛车总动员和 19 位的玩具总动员。图片来源：TITLEMAX</p>\n<p>在好莱坞，有一个著名的火车头理论：<b>电影本身可以不赚钱，但它必须带动相关产品的发展</b>。沃尔特·迪士尼显然深谙此道。早在 1957 年，他就画下了一张草图，清晰描述了迪士尼的商业模式。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c6a77415a665f0ec24a5f0dc2a0a794\" tg-width=\"596\" tg-height=\"529\" referrerpolicy=\"no-referrer\">沃尔特·迪士尼画下的迪士尼商业模式。图片来源：kottke.org</p>\n<p>在这张草图中，电影制片厂处在了明确的中心位置，音乐、电视、授权商品、主题乐园和出版物都环绕在四周。拿杂志来说，电影为杂志提供了文章内容，杂志则可以宣传电影和迪士尼乐园。每一部分都紧密联系在一起，相互配合，相互补充。</p>\n<p>时至今日，迪士尼公司依旧没有脱离这套模式的底层逻辑。迪士尼从不把创作出的动画形象看成一次性消费品，而是作为一个可长久消费的金矿去深度挖掘。当迪士尼制作一部电影时，公司不仅仅是考虑电影本身，而如何将故事转化为商品、服务、体验和其它衍生产品。正如迪士尼前首席财务官杰·拉苏洛（Jay Rasulo）所说：「公司的每个方面都是面向品牌和特许经营的。」</p>\n<p>在今天，迪士尼的这种模式被叫做<b>轮次收入</b>。</p>\n<p>首先，迪士尼会以高成本推出以 IP 故事为核心的电影，通过票房赚取第一轮收入。</p>\n<p>然后，迪士尼会把影片版权卖给流媒体平台，赚取第二轮收入</p>\n<p>同时，迪士尼每推出一部新电影就会在主题乐园中增加相应的新人物，通过迪士尼乐园赚取第三轮收入。</p>\n<p>最后，通过特许经营、出版、零售等方式赚取第四轮收入。</p>\n<p>通过这四轮收入，迪士尼明明白白地「榨干」了每一个 IP 的利润。这些多种多样的盈利渠道使迪士尼比 Netflix 拥有了关键的优势，更加延续了旗下 IP 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年总共借款达 160 亿美元。去年年底，Netflix 在第四季度财报上表示，它不再需要寻求借款来为公司提供资金。换句话说，Netflix 成为了一家真正盈利的公司。</p>\n<p>而它的其它流媒体竞争对手，都还在亏着钱，包括迪士尼。</p>","source":"jkgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Netflix 的下一步：成为迪士尼？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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亿。相应的，全年利润增长了 76%。\n这家创立时做 DVD 租赁生意的公司，在电视黄金时代的末尾，及时转向了流媒体业务。此后年年实现了付费用户两位数以上的增长。\n作为一家市值 2300 亿美元的公司，Netflix 的商业模式却极其简单——生产优质内容，吸引消费者付费订阅。2019 年，Netflix 98.52% 的收入都来自会员费。类比国内的长视频平台爱奇艺，会员费仅占其总营收的约 50%，其它的收入主要来自在线广告和内容分发。可以说，Netflix 营收的增长完全取决于用户的增长。这句话的另一面是，一旦付费用户无法持续增长，Netflix 的商业模式就会迎来危机。\n作为流媒体平台的先驱和用户数量最庞大的 Netflix，可能更早撞上用户天花板。流媒体平台本质上是抢夺了付费电视的用户。以美国付费电视市场为例，在 2011 年付费用户达到 1.01 亿的顶峰后就逐年下滑。目前 Netflix 的美国用户约为 6700 万，也就是说，超过半数的潜在用户已经为 Netflix 买了单。就在 2021 年第一季度，Netflix 新增用户仅为 400 万，低于预期的 600 万，Netflix 的股价应声下跌了 11%。\n一个季度的糟糕表现对 Netflix 来说并不是什么严重的问题，真正伤筋动骨的是——Netflix 的市场份额可能正在被竞争对手蚕食。\n为了应对用户增长放缓带来的营收压力，Netflix 的会员费先后上涨过 5 次。最近的一次发生在 2020 年 10 月份, 基础套餐维持在 8.99 美元不变，标准和基础套餐别上涨了 1 美元和 2 美元，至 13.99 美元和 17.99 美元。\n这个价格与 Netflix 过于十几年来的主要竞争对手 HBO NOW（无广告版 14.99 美元）、HULU（无广告版 11.99 美元）差别不大，但是和迪士尼、苹果这些野心勃勃的新一代入场者相比，就没有什么优势了。迪士尼+的月费仅为 7.99 美元，苹果 TV+的费用甚至更低，仅为 4.99 美元。\n过去一年几乎是全球流媒体的战国时代，巨头迪士尼、苹果、派拉蒙相继入场。\n在今年一季度的财报分析会议上，当被问及如何看待当下的竞争时，Netflix 的创始人里德·黑斯廷斯（Reed Hastings）是这么回应的：「很明显，新的竞争一直存在。但是当我们翻看过往的数据，公司一直在保持增长，因为我们也很有信心。」\n创始人的信心是一方面，但巨头们对 Netflix 的蚕食也是实实在在。2020 年，Netflix 原创节目的市场份额从年初的 56% 跌至了 50%。\n全球原创节目市场份额。数据来源：Parrot Analytics。图片来源：纽约时报\n这背后，是 Netflix 的内容流失。因为迪士尼+的上线，Netflix 下架了一系列迪士尼 IP 内容。而 HBO，也拿回了《老友记》《生活大爆炸》、吉卜力工作室等作品的版权。同样的，老牌情景喜剧《办公室》也被 NBC 收回旗下。\n在订阅用户的观看时长中，Netflix 自制剧仅占总数的 30%，其它都来自外部版权。根据《第一财经》杂志的数据，2018 年 Netflix 播放时长前三的作品正是《办公室》《老友记》和《实习医生格蕾》。新内容可能是拉动用户增长的关键，但是对于老观众来说，他们更倾向于选择自己熟悉的作品。\n一直在原创内容发力的 Netflix，因为疫情的缘故，撤回了大部分制作计划。目前，Netflix 还没有任何大型的回归系列。\nNetflix 的模式多少像是一锤子买卖。用户观看完剧集后，就和这部剧不再发生联系。Netflix 旗下的《怪奇物语》《纸牌屋》有大批的死忠粉丝，但单一的订阅付费模式并不能完全挖掘这些 IP 的价值。这就出现了一种奇怪的现象：一边是手握钞票嗷嗷叫着「Shut up and take my money」的粉丝，一边是「无动于衷」的官方。\n图片来源：memegenetator\n去年 Netflix 自制纪录片《虎王》上线 10 天就有 3430 万人观看，是 Netflix 最成功的剧集。在电商品牌 Esty 上立刻出现了大量《虎王》周边。但无一列外，它们都是山寨的。\n在 Esty 上搜索「虎王」，仍有 8195 条结果。图片来源：Esty\n这就不难理解为什么 Netflix 要推出线上商城。在 Netflix 官方博客中，Netflix Shop 的负责人、消费品部门副总裁约什·西蒙（Josh Simon）如此写道：「我们喜欢看到好故事超越屏幕，成为人们生活的一部分。」「我们一直在考虑如何为粉丝们拓展我们的故事世界，从服装和玩具到身临其境的事件和游戏。这也是为什么今天我们推出 Netflix.shop，将其作为一个令人兴奋的新目的地，将精心策划的产品和丰富的故事结合在一个独特的 Netflix 购物体验中。」\n这字里行间都在说一件事：我们想要成为迪士尼！\n迪士尼魔法\n1929 年，有一个人到旅馆找到沃尔特·迪士尼（Walter Disney），拿出 300 美元，要求把米老鼠的形象印在写字桌上。这 300 美元成了迪士尼的第一笔「特许经营」收入。近百年后，这 300 美元成了 547 亿美元的大生意。\n翻开迪士尼的 IP 清单，你会发现这几乎是一本长不见底的名录。除了自有的原创 IP，如米老鼠、小熊维尼、迪士尼公主、狮子王等，迪士尼在 21 世纪的头 20 年还疯狂收购了皮克斯、漫威、卢卡斯影业、二十世纪福克斯。也就是说，除了米老鼠，你所熟悉的复仇者联盟、星球大战、阿凡达、玩具总动员这些 IP 全部都属于迪士尼。\n迪士尼旗下 IP 人物全家福。图片来源：psu.edu\n根据 TitleMax 2019 年的数据，全球最赚钱的 20 个 IP 中有 8 个来自迪士尼，累计经济价值达 3551.82 亿美元。其中小熊维尼、米老鼠、星球大战分别位列第 3、4、5 位。这些超过了 40 年甚至近百年的老 IP，依旧爆发出了惊人的生命力。\n其余 TOP 20 的迪士尼 IP 分别是第 7 位的迪士尼公主、11 位的漫威宇宙、12 位的蜘蛛侠、18 位的赛车总动员和 19 位的玩具总动员。图片来源：TITLEMAX\n在好莱坞，有一个著名的火车头理论：电影本身可以不赚钱，但它必须带动相关产品的发展。沃尔特·迪士尼显然深谙此道。早在 1957 年，他就画下了一张草图，清晰描述了迪士尼的商业模式。\n沃尔特·迪士尼画下的迪士尼商业模式。图片来源：kottke.org\n在这张草图中，电影制片厂处在了明确的中心位置，音乐、电视、授权商品、主题乐园和出版物都环绕在四周。拿杂志来说，电影为杂志提供了文章内容，杂志则可以宣传电影和迪士尼乐园。每一部分都紧密联系在一起，相互配合，相互补充。\n时至今日，迪士尼公司依旧没有脱离这套模式的底层逻辑。迪士尼从不把创作出的动画形象看成一次性消费品，而是作为一个可长久消费的金矿去深度挖掘。当迪士尼制作一部电影时，公司不仅仅是考虑电影本身，而如何将故事转化为商品、服务、体验和其它衍生产品。正如迪士尼前首席财务官杰·拉苏洛（Jay Rasulo）所说：「公司的每个方面都是面向品牌和特许经营的。」\n在今天，迪士尼的这种模式被叫做轮次收入。\n首先，迪士尼会以高成本推出以 IP 故事为核心的电影，通过票房赚取第一轮收入。\n然后，迪士尼会把影片版权卖给流媒体平台，赚取第二轮收入\n同时，迪士尼每推出一部新电影就会在主题乐园中增加相应的新人物，通过迪士尼乐园赚取第三轮收入。\n最后，通过特许经营、出版、零售等方式赚取第四轮收入。\n通过这四轮收入，迪士尼明明白白地「榨干」了每一个 IP 的利润。这些多种多样的盈利渠道使迪士尼比 Netflix 拥有了关键的优势，更加延续了旗下 IP 的生命力。\n为故事建立爱，把爱变成钱\n与迪士尼不同，Netflix 并没有建立线下门店的计划。目前，Netflix 已经和 Target、沃尔玛、亚马逊、H&M、丝芙兰等零售商签订了数百种周边产品的许可协议。\nNetflix 还和电商平台 Shopify 一起开发了线上商城系统。此前，Shopify 已经为 Allbirds、Kith、《纽约时报》和金·卡戴珊（Kim Kardashian）的品牌 Skims 提供过技术支持。\n而 Netflix Shop 的项目负责人西蒙，就曾经在迪士尼工作室呆过六年，担任制作和开发总监。\n这些信息似乎都在表明 Netflix 的决心：「嘿！我们可不是在玩票，我们是认真的！」\n多年来，Netflix 一直回避自己是一家娱乐公司还是科技公司。就在最近，Netflix 创始人黑斯廷斯宣称：「我们真的是一家娱乐公司。」\n按照亚马逊工作室（Amazon Studio）前高管马修·鲍尔（Matthew Ball）的说法，从本质上讲，一家娱乐公司只做三件事：\n\n创造/讲述故事\n为这些故事建立爱\n把爱变成钱\n\n按照这个标准来说，迪士尼无疑是这个星球上做得最好的公司。想想看，有多少小女孩想在逛迪士尼乐园的时候穿上爱莎的蓝色长裙？又有多少家长会为此买单？\n在讲故事和建立爱上，Netflix 已经做得足够好了，但它能把爱变成钱吗？\n哥伦比亚商学院的零售研究主任马克·A·科恩（Mark A Cohen）就表示了怀疑：「它们（Netflix 的热播剧）大多数的保质期都很短，不像迪士尼的 IP，那是一代人的漫长旅程。」\n尽管有非常多的不确定性，但当下无疑是 Netflix 财务状况最好的一年。这家公司在过去 10 年总共借款达 160 亿美元。去年年底，Netflix 在第四季度财报上表示，它不再需要寻求借款来为公司提供资金。换句话说，Netflix 成为了一家真正盈利的公司。\n而它的其它流媒体竞争对手，都还在亏着钱，包括迪士尼。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":143,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125893144,"gmtCreate":1624666797288,"gmtModify":1703843043553,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动车第一股，同时，小鹏汽车也将成为今年首个美国、香港两地双重主要上市中概股。</p>\n<p>一旦上市成功，短期内并不追求毛利的小鹏汽车希望将筹集到的资金更多的用在自动驾驶、智能操作系统等科技创新的研发上。</p>\n<p>同时，在国家政策推动下，以及众多科技巨头的入局，智能汽车即将进入快速增长期，小鹏汽车的成功上市，或将成为中国智能电动汽车发展史的一个里程碑事件。</p>\n<p><b>将成为首个新势力港股</b></p>\n<p>据外媒报道，中国智能电动汽车公司小鹏汽车国际配售部分已录得足额认购。据富途数据显示，小鹏汽车公开发售暂募资9.97亿港元，超购0.3倍。</p>\n<p>6月25日，小鹏汽车发布公告称，公司于6月25日至6月30日招股；拟全球发售8500万股股份，其中香港发售股份425万股，国际发售股份8075万股，另有15%超额配股权；每股发行价不超过180港元，每手买卖单位100股，入场费约18181.39港元；预期股份将于7月7日于联交所主板挂牌上市。</p>\n<p>据港交所消息显示，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>和美银为此次联席保荐人，这些投行曾在去年8月帮助小鹏汽车完成赴美上市事宜。</p>\n<p>2020年8月，小鹏汽车以15美元/股的发行价在美国上市，其首日开盘价为23.1美元，较发行价上涨幅度超过55%。上市之初，小鹏汽车将目标定为成为一家千亿美元市值的公司，其股价也确实按照该公司的预期发展，2020年11月底，小鹏汽车一度涨至74美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab56716b04b05384b561ebe548a119c5\" tg-width=\"975\" tg-height=\"650\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此次据港交所的规定，公司赴港二次上市需要满足一些“硬性”要求。首先，公司所处行业要求是创<a href=\"https://laohu8.com/S/300832\">新产业</a>；其次，公司必须在另一家符合条件的交易所至少有两年的良好监管合规记录；第三，市值至少超过400亿港元，或者市值超过100亿港元且收入超过10亿港元。</p>\n<p>对于赴美上市还不到一年的小鹏汽车而言，此次香港上市属于双重主要上市行为，为此该公司需要受到美国证券交易委员会(SEC)和香港证券及期货事务监察委员会(SFC)的共同监管。据悉，双重主要上市是比二次上市更严格的上市过程，在二次上市中，第一上市地点的监管机构拥有主要监管权。</p>\n<p>截止目前，已有包括<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等10多家中概股在香港二次上市。在造车方面，此前也曾出现过小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、理想国内三大造车新势力在香港上市的传闻。</p>\n<p>今年3月，路透社曾援引知情人士消息称，蔚来已联系<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>，将在港股发行股票，未来还将筹划登陆A股市场。而理想则与<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>进行合作，预计在今年第三季度完成香港上市，募资10亿-20亿美元。同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>创始人李想曾表示，理想不介意任何一种方式的融资，包括二级市场、银行贷款和发债等。</p>\n<p>此次小鹏汽车率先通过港交所聆讯，无疑跑在了其他两家造车新势力的前面。</p>\n<p>艾媒咨询CEO张毅告诉锌财经，在香港上市，可以分摊美国资本市场尤其是二级市场不确定性的风险；同时，双重主要上市对企业融资会有很大的帮助，而双市场可以直接提升小鹏汽车在国内外市场的影响，有助于扩大品牌营销。</p>\n<p><b>加大研发投入打好“科技创新牌”</b></p>\n<p>企业上市，无疑可以筹集到更多的资金。而资金的用法，才是真正可以影响到企业发展的重中之重。</p>\n<p>有消息称，此次小鹏汽车融资规模最多为20亿美元。对此，该公司不予置评。但据其招股书显示，将所得款项净额中约45%用于拓展公司的产品组合及开发更先进的技术；所得款项净额中约35%用于通过提升公司的品牌认知度，借助全渠道营销策略获取客户，以及在国内及国际上增加销售及服务接触点，来加速公司的业务扩张；所得款项净额中约10%用于提升生产能力，包括扩大产能、升级生产设施和开发生产技术；所得款项净额中约10%用于一般公司用途，包括用作运营资金。</p>\n<p>从中可见，研发已成为小鹏汽车战略布局的重中之重。事实上，作为一家技术驱动型公司，小鹏汽车已投入大量资金用于自主研发技术，希望凭借差异化的产品和服务推动公司的快速发展，乃至推动智能电动汽车转型。</p>\n<p>据小鹏汽车此前发布的财报显示，在2018-2020年，小鹏汽车营收分别为970万元、23.21亿元和58.44亿元。今年第一季度，其营收29.51亿元，较去年同期增长616.1%。</p>\n<p>研发开支方面，在2018年-2020年及今年第一季度，小鹏汽车研发开支分别为10.51亿元、20.70亿元、17.26亿元及5.35亿元。在2019年、2020年及今年第一季度，研发开支分别占总收入的89.2%、29.5%及18.1%。</p>\n<p>小鹏汽车认为，只有凭借对研发的持续投资，才能保持在智能电动汽车领域的领先地位。公司将专注于技术创新，不断升级自动驾驶、智能操作系统以及核心车辆系统。</p>\n<p>在技术创新方面，小鹏汽车是目前国内唯一一家自主开发全栈式自动驾驶技术，并在量产汽车上应用该软件的汽车公司。其最新自主研发的自动驾驶系统XPILOT 3.0是目前市场上所售汽车中已采用的最高水平自动驾驶技术。</p>\n<p>不可否认的是，在追求技术创新的路上也会遇到因高额研发成本带来的亏损问题，对此，小鹏汽车有着自己看法：“从长期来看，一个科技型的汽车企业应该是有很高毛利的企业。从短中期来看，短期有太高的毛利是错误的。我们会坚持走科技路线，走好自己的道路，做好自己的定位。”</p>\n<p>“企业在市场培育和产品打造上会经历一些战略性阶段，只要资金不出现问题其余都是其次的。”在张毅看来，“在小鹏汽车的融资能力是不用怀疑的。”</p>\n<p>实际上，目前小鹏汽车资金也较为充足。截至今年3月31日，公司拥有现金、现金等价物、受限资金、短期存款、短期投资和长期存款为共计人民币362亿元。小鹏预计，第二季度公司车辆交付量为1.55万至1.6万辆，同比增长380.2％至395.7％；总收入在人民币34亿元至35亿元之间，同比增长475.5％至492.4％。</p>\n<p><b>深耕智能汽车引众多资本加持</b></p>\n<p>时下，在全球范围内，电动汽车替代燃油车已是大势所趋，各国政策都利好电动汽车发展。</p>\n<p>在国内，2020年10月，国务院公布了《新能源汽车产业发展规划(2021–2035)》（「新能源汽车产业发展规划」），指出发展新能源汽车是中国转型为汽车强国的必由之路。国务院已经设定到2025年将新能源汽车在中国乘用车市场的渗透率提高到20%的目标，预期纯电动汽车会成为新销售车辆中新能源汽车的主流。</p>\n<p>值得注意的是，我国政府在新能源汽车产业发展规划中提出了智能互联汽车的发展愿景，计划在2025年前实现特定场景下高级别自动驾驶的大规模商业化，同时还加强互联车辆关键零部件和系统的研发。</p>\n<p>在前不久中国汽车工业协会主办的第11届中国汽车论坛上，小鹏汽车嵌入式高级总监余鹏表示，智能手机之后，我们非常有理由相信，下一代全新的智能软硬件核心载体，一定会是智能汽车。</p>\n<p>目前，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、小米、滴滴、360等众多科技巨头开始布局智能汽车领域，软件已经在逐渐成为智能汽车的全新制高点。</p>\n<p>据麦肯锡的调查显示，汽车软件和电气电子元件（E/E）市场预计复合年增长率为 7%，该市场将在2030 年增长至4690 亿美元。</p>\n<p>有业内专家预计，到2025年，在中国一线城市智能汽车+电动汽车在新车中占比将达60%，其中，智能汽车占到50%以上。预计到2028年，智能汽车会进入到急速的跳跃时期。</p>\n<p>据锌财经了解到，小鹏汽车很早之前就开始发力智能电动汽车。截至2021年3月31日，智能电动汽车已交付量13340辆。今年4月，小鹏汽车发布了P5，这是其第三款智能电动汽车，该公司计划在今年第四季度开始批量交付P5。</p>\n<p>除了P5，小鹏汽车还计划在今年第三季度末交付G3的中期改款版G3i，并计划在2022年推出旗下第四款智能电动汽车，这是一款具备高级自动驾驶系统和加强版核心车辆系统的SUV。</p>\n<p>在锌财经看来，车辆交付的加速，意味着小鹏汽车将正式渡过产量爬坡期，迎来新一轮的高速增长。此外，特别值得一提的是，截至今年第一季度，小鹏品牌超充站172座，覆盖60个城市。计划至今年年底建设超过500个自有品牌超级充电站。</p>\n<p>软件方面，小鹏汽车目前是中国唯一一家实现全栈自研的自动辅助驾驶软件单独收费的汽车企业，总计确认收入8000万，在2021年第一季度，软件收入为3000万元。未来，软件业务收入的商业模式在智能汽车领域会有明显的利好趋势。</p>\n<p>从今年第一季度的数据看，软件收入占了小鹏汽车总收入的2.5%。而该部分收入的计入也提升了毛利率。随着交付量的增加，接下来软件对公司的营收及毛利贡献度将持续提升。小鹏汽车预计，在今年第二季度软件收入的渗透率会比第一季度提高1%。</p>\n<p>如此不遗余力的布局智能电动汽车市场，也换来更多资本的青睐。公开资料显示，小鹏汽车自2015年成立以来，先后获得了<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团、小米集团、IDG资本、晨兴资本、GGV纪源资本、春华资本、高瓴资本、 红杉中国等国内外众多投资者的支持。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00017\">新世界发展</a>执行副主席兼行政总裁郑志刚表示：“我一直看好智能汽车发展，当中的市场潜力无限，而小鹏汽车从创立至今，一直坚持自主研发，是中国内地唯一一家能够将自家研发的软件、硬件深度整合，并且做到量产落地的企业；当中的产品研发包括自动驾驶、高级语音交互等创新技术，为更多消费者带来安全性与未来感兼备的创新驾驶体验，这也促成我投资小鹏汽车。”</p>\n<p>在众多资本的支持下，再加上此次若成功在香港上市，或将成为中国智能电动汽车发展史的一个里程碑事件，小鹏汽车未来还会更多的想象空间。</p>","source":"lsy1568892980557","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>双重主要上市获批，小鹏汽车能否获得资本与市场双赢？</title>\n<style 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3.0是目前市场上所售汽车中已采用的最高水平自动驾驶技术。\n不可否认的是，在追求技术创新的路上也会遇到因高额研发成本带来的亏损问题，对此，小鹏汽车有着自己看法：“从长期来看，一个科技型的汽车企业应该是有很高毛利的企业。从短中期来看，短期有太高的毛利是错误的。我们会坚持走科技路线，走好自己的道路，做好自己的定位。”\n“企业在市场培育和产品打造上会经历一些战略性阶段，只要资金不出现问题其余都是其次的。”在张毅看来，“在小鹏汽车的融资能力是不用怀疑的。”\n实际上，目前小鹏汽车资金也较为充足。截至今年3月31日，公司拥有现金、现金等价物、受限资金、短期存款、短期投资和长期存款为共计人民币362亿元。小鹏预计，第二季度公司车辆交付量为1.55万至1.6万辆，同比增长380.2％至395.7％；总收入在人民币34亿元至35亿元之间，同比增长475.5％至492.4％。\n深耕智能汽车引众多资本加持\n时下，在全球范围内，电动汽车替代燃油车已是大势所趋，各国政策都利好电动汽车发展。\n在国内，2020年10月，国务院公布了《新能源汽车产业发展规划(2021–2035)》（「新能源汽车产业发展规划」），指出发展新能源汽车是中国转型为汽车强国的必由之路。国务院已经设定到2025年将新能源汽车在中国乘用车市场的渗透率提高到20%的目标，预期纯电动汽车会成为新销售车辆中新能源汽车的主流。\n值得注意的是，我国政府在新能源汽车产业发展规划中提出了智能互联汽车的发展愿景，计划在2025年前实现特定场景下高级别自动驾驶的大规模商业化，同时还加强互联车辆关键零部件和系统的研发。\n在前不久中国汽车工业协会主办的第11届中国汽车论坛上，小鹏汽车嵌入式高级总监余鹏表示，智能手机之后，我们非常有理由相信，下一代全新的智能软硬件核心载体，一定会是智能汽车。\n目前，包括百度、小米、滴滴、360等众多科技巨头开始布局智能汽车领域，软件已经在逐渐成为智能汽车的全新制高点。\n据麦肯锡的调查显示，汽车软件和电气电子元件（E/E）市场预计复合年增长率为 7%，该市场将在2030 年增长至4690 亿美元。\n有业内专家预计，到2025年，在中国一线城市智能汽车+电动汽车在新车中占比将达60%，其中，智能汽车占到50%以上。预计到2028年，智能汽车会进入到急速的跳跃时期。\n据锌财经了解到，小鹏汽车很早之前就开始发力智能电动汽车。截至2021年3月31日，智能电动汽车已交付量13340辆。今年4月，小鹏汽车发布了P5，这是其第三款智能电动汽车，该公司计划在今年第四季度开始批量交付P5。\n除了P5，小鹏汽车还计划在今年第三季度末交付G3的中期改款版G3i，并计划在2022年推出旗下第四款智能电动汽车，这是一款具备高级自动驾驶系统和加强版核心车辆系统的SUV。\n在锌财经看来，车辆交付的加速，意味着小鹏汽车将正式渡过产量爬坡期，迎来新一轮的高速增长。此外，特别值得一提的是，截至今年第一季度，小鹏品牌超充站172座，覆盖60个城市。计划至今年年底建设超过500个自有品牌超级充电站。\n软件方面，小鹏汽车目前是中国唯一一家实现全栈自研的自动辅助驾驶软件单独收费的汽车企业，总计确认收入8000万，在2021年第一季度，软件收入为3000万元。未来，软件业务收入的商业模式在智能汽车领域会有明显的利好趋势。\n从今年第一季度的数据看，软件收入占了小鹏汽车总收入的2.5%。而该部分收入的计入也提升了毛利率。随着交付量的增加，接下来软件对公司的营收及毛利贡献度将持续提升。小鹏汽车预计，在今年第二季度软件收入的渗透率会比第一季度提高1%。\n如此不遗余力的布局智能电动汽车市场，也换来更多资本的青睐。公开资料显示，小鹏汽车自2015年成立以来，先后获得了阿里巴巴集团、小米集团、IDG资本、晨兴资本、GGV纪源资本、春华资本、高瓴资本、 红杉中国等国内外众多投资者的支持。\n新世界发展执行副主席兼行政总裁郑志刚表示：“我一直看好智能汽车发展，当中的市场潜力无限，而小鹏汽车从创立至今，一直坚持自主研发，是中国内地唯一一家能够将自家研发的软件、硬件深度整合，并且做到量产落地的企业；当中的产品研发包括自动驾驶、高级语音交互等创新技术，为更多消费者带来安全性与未来感兼备的创新驾驶体验，这也促成我投资小鹏汽车。”\n在众多资本的支持下，再加上此次若成功在香港上市，或将成为中国智能电动汽车发展史的一个里程碑事件，小鹏汽车未来还会更多的想象空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":81,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":167885573,"gmtCreate":1624259042192,"gmtModify":1703831787554,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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href=\"https://laohu8.com/S/00175\">吉利汽车</a>研究院有限公司也公开了一项自动驾驶技术领域专利。</p>\n<p>在集度汽车尚未量产发售的当下，百度与吉利似乎已经开始打起了各自的小算盘，集度汽车的现在与未来会有怎样的发展呢？</p>\n<p><b>孤注一掷押注集度</b></p>\n<p>作为互联网时代的BAT三巨头之一，百度在移动互联网时代与阿里<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>相比存在感稍有逊色，危机之下百度为自己在下一波科技浪潮中寻找了一个突破口——AI（人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>），百度对于AI的重视，从时任百度集团总裁兼COO陆奇的一次主题演讲中可以发现，陆奇认为：“AI是中国的历史性机遇，AI对社会的影响深度和广度都是空前的。”</p>\n<p>由此，百度喊出了“All in AI”的口号。</p>\n<p>过去的十年百度每年的研发投入占营收的15%以上，其中AI技术是百度的重点布局，2020<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>论坛上百度创始人、董事长兼CEO李彦宏曾公开表示对于AI的态度，他认为百度对AI的投入是长期的、持续的。AI不负百度重望，在算法、语音交互、自动驾驶等领域为百度技术的革新贡献了重要力量，也为在BAT三巨头中逐渐掉队的百度再次增添了筹码。</p>\n<p>而在AI衍生出的相关技术中，自动驾驶技术在当下热门的新能源造车行业中，是评判一家新能源车企是否具有实力的主要观察点，并且又恰逢政策的时代趋势，自动驾驶技术即将完全落地商用。潜心钻研AI多年的百度，在自动驾驶技术上已经走在了国际前沿，甚至有声音认为，在自动驾驶与车路协同时代到来时，百度的技术将成为中国车路协同系统建设的制定标准。</p>\n<p>掌握新能源造车关键技术的百度，回忆起曾经在移动互联网时代的掉队，错过了PC设备向手机迁移的百度不想再错过下一个生态的建设，凭借在自动驾驶技术的领先，百度决定入局造车，成为了BAT三巨头中目前亲自下场造车的独一家。</p>\n<p>亲自下场造车的百度，可能是BAT三巨头中对造车这件事自由度最高和最了解的那个，但在入局时间和跑出去的距离上，称不上是跑的最快最远的那个。</p>\n<p>腾讯对<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车持股10%，是蔚来的第二大股东，第一大股东为蔚来创始人李斌，在蔚来的股东名单中也有百度的身影，但据了解目前百度只持有蔚来1%左右的股份。</p>\n<p>阿里则是<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>的第二大股东，持股比例12%，第一大股东为小鹏汽车创始人何小鹏，同时，阿里与<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>也在汽车领域有相关合作。</p>\n<p>蔚来、小鹏、理想作为国内新能源汽车的头部新势力，毫无疑问是具有实力的，如今都已成功登陆美股上市，市值均达到了百亿美元级别，但最早在2016年，蔚来、小鹏、理想都曾与百度接触希望拿到资金，但均未达成大规模的合作，究其原因或许是百度对自动驾驶和汽车智能的重视。</p>\n<p>百度的造车计划或许可以成为“智能交通计划”，前文已经提到百度之所以在意自动驾驶和智能的原因，或许是因为已经错过了“PC→手机”的设备更迭的教训，在智能汽车这个可以被看做一个生态集合终端的大型移动设备的布局上，百度不想拱手相让，而是打算自己下场亲自来做。</p>\n<p>由此，集度汽车诞生，虽然在集度的股权构成中，可以清晰的看到公司另一大股东吉利持股超过40%，但持股高达55%的百度拥有绝对投票权，吉利在集度的身份像是一个只负责生产制造的“工人”，百度对集度拥有绝对投票权的背后也暴露了一个问题，吉利能甘心只做一个“打工仔”吗？</p>\n<p><b>吉利：赚别人的钱，造自己的梦</b></p>\n<p>虽然凭借燃油车的成功，吉利已经成为了自主车企的销量王，但吉利依然有着一个蓝色的梦想。</p>\n<p>2015年吉利发布“蓝色吉利行动”，希望在2020年达成新能源汽车占总销量90%以上的目标。五年过去，吉利2020年新能源汽车销量为68142辆，仅占总销量的5.16%，追溯吉利失败的原因，换汤不换药的“油改电”路线或许是最大原因。</p>\n<p>吉利目前电动车销量的主力“帝豪EV”系列，就是由燃油车型帝豪“油改电”而来，EV系列虽然将动力的提供方式从燃油改为电动，但车身整体结构并未完全重新设计，外观以及大部分结构仍是沿用燃油车型。电动与燃油车型在外观上难以分辨，并且在定价上，电动版比燃油版却贵了接近一半，燃油版售价为6.98-10.08万元，电动版售价为19.33-23.83万元。</p>\n<p>对于消费者而言，面对只是动力方式发生改变，车辆配置却没有很大提升的帝豪EV，很难为多出的溢价买单，陷入新能源困境的吉利，亟需舍弃“油改电”的路线，在真正的新能源汽车研发上加大投入。</p>\n<p>由此，百度选择吉利作为合作伙伴的原因也浮出水面。随百度与吉利合作造车一起传出消息的是吉利“SEA浩瀚架构”（后简称SEA）的问世。</p>\n<p>SEA是吉利投入180亿元，花费四年时间研制的纯电车型生产平台，可实现轴距1800mm-3300mm的车型生产，从A级车到E级车全尺寸覆盖。从百度把AI造车的赌注压在吉利身上来看，SEA生产平台有着领先优势。百度选择与吉利合作造车的原因，或许正是因为SEA平台的强大。</p>\n<p>凭借SEA平台，吉利也在年初推出全新纯电车型“极氪001”，年轻的猎装车型加上无边框车门的外观，3.8秒的百公里加速加上712km的续航，车辆智能系统加上雅马哈的定制音箱，从刚需到<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>配置一应齐全，吉利似乎是搞懂了新能源汽车赛道的规则，但面对SEA平台与新车型巨大的研发成本支出，现金流紧绷的吉利亟需回血，耗费了180亿资金的SEA平台成了吉利的印钞机兼打工机器。</p>\n<p>当下国内新能源造车的供应链逐渐完善，互联网企业又纷纷入局造车，关系到汽车生产资质问题，互联网企业造车起步往往采用代工生产的方式，蔚来汽车由江淮代工，小鹏汽车此前是由<a href=\"https://laohu8.com/S/000572\">海马汽车</a>代工，代工费用的收取给了吉利回血的可能性，以蔚来江淮为例，截止2019年底，蔚来已向江淮支付6.04亿元的代工费用，其中包含制造费和亏损补偿费，此前吉利与富士康成立合资公司为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制顾问服务。</p>\n<p>无论是在富士康还是百度的合作中，吉利所扮演的角色重点都在于生产，凭借SEA平台的生产力回血，反哺自家新能源车型的研发投入似乎成了吉利当下的战略布局。据天眼查显示，吉利在6月8日公开了一项自动驾驶相关技术专利，一边赚钱一边搞起自动驾驶研发的吉利，显然不甘心只做打工仔，而是逐梦未来。</p>\n<p><b>集度的隐忧不止吉利的“一心多用”</b></p>\n<p>吉利“狡兔三窟”把鸡蛋分在不同的篮子里终究是为了成就自己，百度独资成立“集度科技”以技术供应商的身份向集度汽车提供自动驾驶等智能相关技术是“防人之心不可无”。各怀心思的百度与吉利似乎都不想让自己的努力成了他人的嫁妆，但瞬息万变的新能源市场却早已不复当日。</p>\n<p>此前新能源汽车赛道的竞争围绕两个核心，一是续航，二是智能（其中包括自动驾驶、智能座舱、车联网等），以目前新能源汽车行业市值最高的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>为例，其CEO埃隆·马斯克曾表示，自动驾驶可以让特斯拉市值达到5000亿美元，是特斯拉的一个基本驱动力。</p>\n<p>诚然，集度汽车依靠百度的自动驾驶技术，吉利的生产制造能力补全了核心竞争力，但在这个刚起步的新兴行业中，存在更多的是未知。</p>\n<p>以国内造车新势力中处于领跑地位的蔚来为例，蔚来目前市值领先于理想、小鹏等新势力，2021年Q1销量也处于领先地位，是特斯拉当下最有力的竞争者，蔚来领先的原因除产品力足够之外，优势在于完善的服务能力，这或许也是新能源汽车市场中，在续航与智能后延伸出的第三个竞争力。</p>\n<p>为什么说服务力是从续航与智能中延伸出的？继续以蔚来举例，蔚来是当下新能源汽车市场中唯一为车主配有换电站的品牌，换电这项服务的本质是“补能”，解决的是电动车续航的刚需问题，目前蔚来更新的二代换电站，在补能时间上基本与加油站持平，在电动车续航里程和充电速度有限的当下，换电这种相对高效的补能方式在用户选择购买车辆时，提供了差异化的产品竞争力，也就是依靠服务的加持促使销量的提升。</p>\n<p>重新回到集度汽车来看，未来自动驾驶技术与供应链逐渐成熟开源的情况下，集度虽然没有短板，但同样没有特点，蔚来有建设成熟的服务基础，小鹏有智能与自动驾驶并且当下已经量产，理想有增程式解决续航的焦虑问题，集度在量产车型推出时会给消费者带来惊喜，还是陷入同质化的竞争？</p>\n<p>但想起集度CEO夏一平在媒体沟通会上说的那句“没有竞品”，或许应该相信百度。</p>","source":"lsy1601291937209","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2021062114383077ea37af&s=b><strong>互联网风云榜</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在互联网造车浪潮中，百度与吉利合资成立的“集度汽车”可谓备受关注。近日，传出相关消息，百度在北京独资成立“集度科技”，另一边吉利汽车研究院有限公司也公开了一项自动驾驶技术领域专利。\n在集度汽车尚未量产发售的当下，百度与吉利似乎已经开始打起了各自的小算盘，集度汽车的现在与未来会有怎样的发展呢？\n孤注一掷押注集度\n作为互联网时代的BAT三巨头之一，百度在移动互联网时代与阿里腾讯相比存在感稍有逊色，危机...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2021062114383077ea37af&s=b\">Web 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AI”的口号。\n过去的十年百度每年的研发投入占营收的15%以上，其中AI技术是百度的重点布局，2020中关村论坛上百度创始人、董事长兼CEO李彦宏曾公开表示对于AI的态度，他认为百度对AI的投入是长期的、持续的。AI不负百度重望，在算法、语音交互、自动驾驶等领域为百度技术的革新贡献了重要力量，也为在BAT三巨头中逐渐掉队的百度再次增添了筹码。\n而在AI衍生出的相关技术中，自动驾驶技术在当下热门的新能源造车行业中，是评判一家新能源车企是否具有实力的主要观察点，并且又恰逢政策的时代趋势，自动驾驶技术即将完全落地商用。潜心钻研AI多年的百度，在自动驾驶技术上已经走在了国际前沿，甚至有声音认为，在自动驾驶与车路协同时代到来时，百度的技术将成为中国车路协同系统建设的制定标准。\n掌握新能源造车关键技术的百度，回忆起曾经在移动互联网时代的掉队，错过了PC设备向手机迁移的百度不想再错过下一个生态的建设，凭借在自动驾驶技术的领先，百度决定入局造车，成为了BAT三巨头中目前亲自下场造车的独一家。\n亲自下场造车的百度，可能是BAT三巨头中对造车这件事自由度最高和最了解的那个，但在入局时间和跑出去的距离上，称不上是跑的最快最远的那个。\n腾讯对蔚来汽车持股10%，是蔚来的第二大股东，第一大股东为蔚来创始人李斌，在蔚来的股东名单中也有百度的身影，但据了解目前百度只持有蔚来1%左右的股份。\n阿里则是小鹏汽车的第二大股东，持股比例12%，第一大股东为小鹏汽车创始人何小鹏，同时，阿里与上汽集团也在汽车领域有相关合作。\n蔚来、小鹏、理想作为国内新能源汽车的头部新势力，毫无疑问是具有实力的，如今都已成功登陆美股上市，市值均达到了百亿美元级别，但最早在2016年，蔚来、小鹏、理想都曾与百度接触希望拿到资金，但均未达成大规模的合作，究其原因或许是百度对自动驾驶和汽车智能的重视。\n百度的造车计划或许可以成为“智能交通计划”，前文已经提到百度之所以在意自动驾驶和智能的原因，或许是因为已经错过了“PC→手机”的设备更迭的教训，在智能汽车这个可以被看做一个生态集合终端的大型移动设备的布局上，百度不想拱手相让，而是打算自己下场亲自来做。\n由此，集度汽车诞生，虽然在集度的股权构成中，可以清晰的看到公司另一大股东吉利持股超过40%，但持股高达55%的百度拥有绝对投票权，吉利在集度的身份像是一个只负责生产制造的“工人”，百度对集度拥有绝对投票权的背后也暴露了一个问题，吉利能甘心只做一个“打工仔”吗？\n吉利：赚别人的钱，造自己的梦\n虽然凭借燃油车的成功，吉利已经成为了自主车企的销量王，但吉利依然有着一个蓝色的梦想。\n2015年吉利发布“蓝色吉利行动”，希望在2020年达成新能源汽车占总销量90%以上的目标。五年过去，吉利2020年新能源汽车销量为68142辆，仅占总销量的5.16%，追溯吉利失败的原因，换汤不换药的“油改电”路线或许是最大原因。\n吉利目前电动车销量的主力“帝豪EV”系列，就是由燃油车型帝豪“油改电”而来，EV系列虽然将动力的提供方式从燃油改为电动，但车身整体结构并未完全重新设计，外观以及大部分结构仍是沿用燃油车型。电动与燃油车型在外观上难以分辨，并且在定价上，电动版比燃油版却贵了接近一半，燃油版售价为6.98-10.08万元，电动版售价为19.33-23.83万元。\n对于消费者而言，面对只是动力方式发生改变，车辆配置却没有很大提升的帝豪EV，很难为多出的溢价买单，陷入新能源困境的吉利，亟需舍弃“油改电”的路线，在真正的新能源汽车研发上加大投入。\n由此，百度选择吉利作为合作伙伴的原因也浮出水面。随百度与吉利合作造车一起传出消息的是吉利“SEA浩瀚架构”（后简称SEA）的问世。\nSEA是吉利投入180亿元，花费四年时间研制的纯电车型生产平台，可实现轴距1800mm-3300mm的车型生产，从A级车到E级车全尺寸覆盖。从百度把AI造车的赌注压在吉利身上来看，SEA生产平台有着领先优势。百度选择与吉利合作造车的原因，或许正是因为SEA平台的强大。\n凭借SEA平台，吉利也在年初推出全新纯电车型“极氪001”，年轻的猎装车型加上无边框车门的外观，3.8秒的百公里加速加上712km的续航，车辆智能系统加上雅马哈的定制音箱，从刚需到豪华配置一应齐全，吉利似乎是搞懂了新能源汽车赛道的规则，但面对SEA平台与新车型巨大的研发成本支出，现金流紧绷的吉利亟需回血，耗费了180亿资金的SEA平台成了吉利的印钞机兼打工机器。\n当下国内新能源造车的供应链逐渐完善，互联网企业又纷纷入局造车，关系到汽车生产资质问题，互联网企业造车起步往往采用代工生产的方式，蔚来汽车由江淮代工，小鹏汽车此前是由海马汽车代工，代工费用的收取给了吉利回血的可能性，以蔚来江淮为例，截止2019年底，蔚来已向江淮支付6.04亿元的代工费用，其中包含制造费和亏损补偿费，此前吉利与富士康成立合资公司为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制顾问服务。\n无论是在富士康还是百度的合作中，吉利所扮演的角色重点都在于生产，凭借SEA平台的生产力回血，反哺自家新能源车型的研发投入似乎成了吉利当下的战略布局。据天眼查显示，吉利在6月8日公开了一项自动驾驶相关技术专利，一边赚钱一边搞起自动驾驶研发的吉利，显然不甘心只做打工仔，而是逐梦未来。\n集度的隐忧不止吉利的“一心多用”\n吉利“狡兔三窟”把鸡蛋分在不同的篮子里终究是为了成就自己，百度独资成立“集度科技”以技术供应商的身份向集度汽车提供自动驾驶等智能相关技术是“防人之心不可无”。各怀心思的百度与吉利似乎都不想让自己的努力成了他人的嫁妆，但瞬息万变的新能源市场却早已不复当日。\n此前新能源汽车赛道的竞争围绕两个核心，一是续航，二是智能（其中包括自动驾驶、智能座舱、车联网等），以目前新能源汽车行业市值最高的特斯拉为例，其CEO埃隆·马斯克曾表示，自动驾驶可以让特斯拉市值达到5000亿美元，是特斯拉的一个基本驱动力。\n诚然，集度汽车依靠百度的自动驾驶技术，吉利的生产制造能力补全了核心竞争力，但在这个刚起步的新兴行业中，存在更多的是未知。\n以国内造车新势力中处于领跑地位的蔚来为例，蔚来目前市值领先于理想、小鹏等新势力，2021年Q1销量也处于领先地位，是特斯拉当下最有力的竞争者，蔚来领先的原因除产品力足够之外，优势在于完善的服务能力，这或许也是新能源汽车市场中，在续航与智能后延伸出的第三个竞争力。\n为什么说服务力是从续航与智能中延伸出的？继续以蔚来举例，蔚来是当下新能源汽车市场中唯一为车主配有换电站的品牌，换电这项服务的本质是“补能”，解决的是电动车续航的刚需问题，目前蔚来更新的二代换电站，在补能时间上基本与加油站持平，在电动车续航里程和充电速度有限的当下，换电这种相对高效的补能方式在用户选择购买车辆时，提供了差异化的产品竞争力，也就是依靠服务的加持促使销量的提升。\n重新回到集度汽车来看，未来自动驾驶技术与供应链逐渐成熟开源的情况下，集度虽然没有短板，但同样没有特点，蔚来有建设成熟的服务基础，小鹏有智能与自动驾驶并且当下已经量产，理想有增程式解决续航的焦虑问题，集度在量产车型推出时会给消费者带来惊喜，还是陷入同质化的竞争？\n但想起集度CEO夏一平在媒体沟通会上说的那句“没有竞品”，或许应该相信百度。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":196,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":165833824,"gmtCreate":1624114001868,"gmtModify":1703828992486,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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70%成人接种目标迎挑战</p>\n<p>中新社华盛顿6月18日电 （记者 陈孟统）美国总统拜登18日在白宫宣布，在其就任150天内，美国已完成3亿剂新冠疫苗接种。</p>\n<p>拜登当天就疫情发表讲话说：“与去年相比，美国即将迎来一个非常不同的夏天。一个明亮的、愉悦的夏天。”</p>\n<p>据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，截至18日，美国累计新冠确诊病例超3351万，死亡病例达60.1万。目前，美国7天平均确诊和死亡病例约为1.2万例和300例。</p>\n<p>尽管疫情大幅改善，但美国民众的疫苗接种意愿降低，让拜登政府的另一项抗疫目标面临挑战。拜登此前提出，在7月4日前，让70%的美国成年人至少接种一剂疫苗。距离独立日假期还剩15天，但这一数据仍为65.1%。</p>\n<p>《<a href=\"https://laohu8.com/S/WPO\">华盛顿邮报</a>》指出，上述目标可能要到夏天才能实现。目前，美国7天平均疫苗接种量约为110万剂，远低于高峰时期的每日330万剂。</p>\n<p>拜登指出，美国疫苗接种率高的地区，死亡率和住院率大幅下降。“但不幸的是，在疫苗接种率较低的州，许多地方的新增病例和住院率并没有下降。在一些地方，实际在上升。”</p>\n<p>白宫18日公布的数据显示，目前，超过1.75亿美国人已至少接种一剂疫苗。15个州和华盛顿特区的一剂疫苗接种率已达70%。而据美国媒体统计，亚拉巴马州、路易斯安那州、密西西比州、田纳西州、怀俄明州等地目前一剂疫苗接种率不足50%。</p>\n<p>拜登同时指出，新冠变异病毒是美国抗击疫情的一个“严重问题”。新冠变异病毒将使未接种疫苗的人比一个月前更加脆弱。面对高危险性、高传播性的变异病毒，完全接种疫苗仍是自我保护的“最佳方法”。</p>\n<p>“7月4日，我们将在欢度独立日的同时，庆祝摆脱疫情而独立。我们希望每个人都能做到。”拜登如是说。</p>\n<p>本周早些时候，白宫对外透露，独立日当天将在南草坪举办千人规模的庆祝活动，邀请在抗疫一线的医务人员、救援人员及其家人参加。这将成为拜登就任总统以来白宫举行的最大规模活动。</p>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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陈孟统）美国总统拜登18日在白宫宣布，在其就任150天内，美国已完成3亿剂新冠疫苗接种。\n拜登当天就疫情发表讲话说：“与去年相比，美国即将迎来一个非常不同的夏天。一个明亮的、愉悦的夏天。”\n据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，截至18日，美国累计新冠确诊病例超3351万，死亡病例达60.1万。目前，美国7天平均确诊和死亡病例约为1.2万例和300例。\n尽管疫情大幅改善，但美国民众的疫苗接种意愿降低，让拜登政府的另一项抗疫目标面临挑战。拜登此前提出，在7月4日前，让70%的美国成年人至少接种一剂疫苗。距离独立日假期还剩15天，但这一数据仍为65.1%。\n《华盛顿邮报》指出，上述目标可能要到夏天才能实现。目前，美国7天平均疫苗接种量约为110万剂，远低于高峰时期的每日330万剂。\n拜登指出，美国疫苗接种率高的地区，死亡率和住院率大幅下降。“但不幸的是，在疫苗接种率较低的州，许多地方的新增病例和住院率并没有下降。在一些地方，实际在上升。”\n白宫18日公布的数据显示，目前，超过1.75亿美国人已至少接种一剂疫苗。15个州和华盛顿特区的一剂疫苗接种率已达70%。而据美国媒体统计，亚拉巴马州、路易斯安那州、密西西比州、田纳西州、怀俄明州等地目前一剂疫苗接种率不足50%。\n拜登同时指出，新冠变异病毒是美国抗击疫情的一个“严重问题”。新冠变异病毒将使未接种疫苗的人比一个月前更加脆弱。面对高危险性、高传播性的变异病毒，完全接种疫苗仍是自我保护的“最佳方法”。\n“7月4日，我们将在欢度独立日的同时，庆祝摆脱疫情而独立。我们希望每个人都能做到。”拜登如是说。\n本周早些时候，白宫对外透露，独立日当天将在南草坪举办千人规模的庆祝活动，邀请在抗疫一线的医务人员、救援人员及其家人参加。这将成为拜登就任总统以来白宫举行的最大规模活动。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":206,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":168545054,"gmtCreate":1623979602178,"gmtModify":1703825312172,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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07:59","market":"sh","language":"zh","title":"黄金白银崩了！大宗商品惨烈暴跌，发生了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2144253297","media":"中国基金报","summary":"大宗商品惨烈暴跌！这一夜，发生了什么？　　FOMC决议的威力持续显现，不仅黄金、白银闪崩了，钯金、铂金、原油等大宗商品也普跌。当地时间周四，COMEX黄金期货跌近4.7%，创今年4月底以来的新低。　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen称，重要的问题仍然是，通胀是一种暂时现象，还是会持续更长时间。　　黄金股板块也大跌，领跌概念股跌了12%。　　除黄金外，还有多类型大宗商品下跌，大宗商品市场一片惨绿。","content":"<div>\n<p>FOMC决议的威力持续显现，不仅黄金、白银闪崩了，钯金、铂金、原油等大宗商品也普跌。\n而美联储突然上调两类利率后，逆回购工具使用量也比前一日猛增45%，达到7560亿，再次创下新高。\n　　黄金、白银均闪崩\n　　期金跌4.7%，期银跌7%\n美联储决议发布后，黄金果真继续闪崩。当地时间周四，COMEX黄金期货跌近4.7%，创今年4月底以来的新低。\n\n黄金现货也跌超2%。\n\n白银也闪崩。COMEX白银...</p>\n\n<a href=\"None\">Web Link</a>\n\n</div>\n","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Wyckoff认为，看涨黄金和白银市场的人需要记住，历史上，作为对物价上涨的对冲，有问题的通胀一直对这些硬资产有利。长期而言，他倾向于认为，持续上升的通胀将推动金属价格上涨。还要记住，不断上升的通胀和利率意味着经济更加强劲，这意味着消费者和商业对金属的需求增加。最后，请记住，短期交易者很多时候都是善变的。他们现在关注的焦点是，在主要央行多年来努力创造更多消费需求(包括对金属的需求)之后，美联储的宽松货币政策并没有那么宽松。\n瑞银集团分析师Giovanni Staunovo：对黄金价格前景持消极看法，预计未来6至12个月金价将跌至1600美元/盎司。\n汇丰首席贵金属分析师James Steel表示，因美联储点阵图显示将在2023年底前加息，黄金承压下跌，但金价从当前水平进一步大幅下跌可能是不合理的，因为美联储的政策仍非常宽松，美债收益率和美元的涨势可能是暂时的。\n美股黄金股也闪崩\n黄金股板块也大跌，领跌概念股跌了12%。\n\n巴里克黄金跌超6%。\n\n多类大宗商品下跌\n钯金闪崩12%，铂金闪崩7%\n除黄金外，还有多类型大宗商品下跌，大宗商品市场一片惨绿。\n\n钯金期货闪崩12%。\n\n铂金期货闪崩7%。\n\n原油也跌了。\n\n盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen认为，美元走强、通胀预期下降以及风险偏好走低降低了对原油的投资偏好。\n发改委：部分大宗商品价格回落\n今后或开展多批次储备投放，促进价格回归合理区间\n据证券时报，6月17日，国家发展改革委召开6月份例行新闻发布会，国家发展改革委新闻发言人孟玮介绍发用电和投资项目审批情况，并就应对大宗商品上涨的举措成效如何，广东、云南为何电力供需紧张，还将怎样吸引外资等问题一一回应。\n孟玮表示，今后一段时间，发改委还将会同有关方面，视市场变化，适时开展多批次投放，及时增加市场供应，缓解企业成本压力，促进价格回归合理区间。\n孟玮表示，通过一系列举措，从目前情况看，市场投机炒作开始降温，部分大宗商品，比如铁矿石、钢材、铜等商品价格出现了不同程度回落。下一步，发改委将密切监测市场和价格变化，多渠道开源节流促进供需保持动态平衡，加大期现货市场监管力度，维护市场正常秩序。同时，着力抓好民生商品价格调控政策的组织落实，建立健全相关机制，提升价格调控能力和水平，保障民生商品市场供应和价格基本稳定。\n此外，对于国家粮食和物资储备局将组织投放铜、铝、锌国家储备。孟玮表示，此次投放面向中下游加工制造企业，实行公开竞价，在参与条件方面尽可能向中小企业倾斜。今后一段时间，发改委还将会同有关方面，视市场变化，适时开展多批次投放，及时增加市场供应，缓解企业成本压力，促进价格回归合理区间。\n7560亿！又现天量操作！\n美联储逆回购使用量猛增45%，打破纪录\n北京时间周四凌晨，美联储FOMC声明宣布，将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%。金融博客零对冲分析称，现在隔夜逆回购工具创造的无风险收益已经超过了很多短期的美国国债。\n在美联储决定上调隔夜逆回购利率后，市场对逆回购的需求蹿升至纪录高位。美东时间周四，共有68名对手方在美联储的隔夜固定利率逆回购中接纳了总计7560亿美元，较周三的5029亿美元增加了2531亿美元，增幅达45%。周四的逆回购规模，还刷新了此前5840亿美元的纪录高位。\n摩根大通策略师Teresa Ho等多位分析师师在报告中表示，虽然美联储调整超额准备金利率和逆回购协议利率缓解了短端利率下行压力，但供需失衡仍然存在，并且在中期内可能会继续加剧，技术调整不是货币市场的灵丹妙药。\n上述分析师认为，虽然美联储已开始讨论刺激措施减码，但实际时间“仍远未确定”，与此同时，准备金增长、存款创造和管理以及货币基金资产增长的周期将继续。这意味着美联储隔夜逆回购工具的交易量势将增长。即使进行了技术调整，甚至美联储资产购买在未来某个时候结束，配置到回购协议（RRP）的资金也没有明显的去处，至少在出现货币市场基金可以购买的其他资产之前会如此。\n科技股带动纳指翻红\n银行股、中概教育股普跌\n当地时间周四，三大股指涨跌不一。截至收盘，标普500指数跌0.04%，报4221.86点；纳斯达克指数涨0.87%，报14161.35点；道琼斯指数跌0.62%，报33823.45点。\n\n大型科技股上涨是纳指翻红的重要原因。其中，苹果涨1.26%，特斯拉涨1.94%；AMD涨5.55%，亚马逊涨2.17%，Facebook涨1.64%，微软涨1.37%，谷歌涨0.54%，奈飞涨1.20%，英特尔跌0.07%，高通涨0.30%。\n\n美股银行股也受挫，高端哼跌2.56%，摩根大通跌2.89%，摩根士丹利跌3.50%\n\n教育类中概股也普跌，好未来跌13.98%、新东方跌8.84%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":115,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":185526603,"gmtCreate":1623661501302,"gmtModify":1704208050619,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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16:28","market":"sh","language":"zh","title":"中信证券：存量博弈主导市场，把握短期轮动机遇","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1174303058","media":"中信证券研究","summary":"存量资金频繁调仓的博弈将继续主导6月市场，基本面因素短期影响趋弱，估值依然是主要驱动，建议继续把握短期市场轮动下的机遇。首先，增量资金并未大幅入场，机构端资金流入缓慢，万亿成交的背后更多是存量资金频繁","content":"<p>存量资金频繁调仓的博弈将继续主导6月市场，基本面因素短期影响趋弱，估值依然是主要驱动，建议继续把握短期市场轮动下的机遇。首先，增量资金并未大幅入场，机构端资金流入缓慢，万亿成交的背后更多是存量资金频繁调仓，以短平快的交易风格博弈估值弹性，随着中报披露渐近，结构博弈将缓慢退潮。其次，基本面因素对市场的短期影响趋弱，A股依然处于平静期，依然处于估值驱动阶段。最后，把握短期市场轮动机遇，短期交易周期与主题，中期紧扣成长制造主线：1）中报业绩确定性高的上游资源品短期更受资金青睐；2）短期有政策催化的主题，包括横琴概念板块和军工也值得关注；3）随着交易驱动退潮，建议紧扣中期的成长制造主线，继续配置新能源、科技自主可控、国防安全和<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>制造等板块。</p>\n<p><b>存量资金活跃调仓主导市场，中报临近下，结构博弈将缓慢退潮</b></p>\n<p>1）增量资金并未大幅入场，机构端资金流入缓慢。与5月份以来市场成交放量相反，过去几周机构端增量资金入场规模有限。北向资金中的配置型资金流入速度明显放缓，5月/6月（截至6/11）流入372亿元/129亿元，低于3、4月每月500亿元左右的规模。公募新发热度逐渐恢复，6月前两周主动型产品发行466亿元，已经接近5月全月规模，但相比年初仍有显著差距。<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>渠道调研显示存量产品在过去3周（5月24日至今）日均净赎率接近千分之二。</p>\n<p>2）存量资金频繁调仓，以短平快的交易风格博弈估值弹性。市场交投活跃，过去14个交易日A股日均成交额高达9677亿元，其中6个交易日破万亿，最新A股融资余额1.59万亿元，已超过2021年初高点，仅次于2015年牛市期间的水平。投资者行为主导短期市场风格，“盘轻无基”的中小票表现较好，而机构权重股表现相对疲软。6月11日中证1000成分股成交额已经接近年初高点，而沪深300成分股成交额仅为年初高点的2/3。</p>\n<p>3）短期资金增量有限，中报披露渐近，结构博弈将缓慢退潮。首先，人民币升值预期缓解，通胀和信用周期下行对基本面的滞后影响仍待中报确认，预计配置型外资主导的北向资金将保持细水长流状态。其次，复盘2013~2015年的中小票行情，基民对于短期收益的追逐使得申购资金流向表现相对更优的非头部产品，头部产品暂时缺乏赚钱效应，新发基金的规模依然受限。最后，7月份即将进入中报舆情密集披露期，近期市场存量博弈的行为预计将收敛，而部分没有业绩支撑的中小票接力行情或接近尾声。</p>\n<p><b>基本面因素对市场的短期影响趋弱，6月A股依然处于估值驱动阶段</b></p>\n<p>1）PPI同比见顶，社融同比见底，宏观环境对市场有利，但市场反应钝化。首先，5月9%的PPI同比或已位于年内高点，后续PPI环比持续攀升的空间较小；其次，5月社融增速大概率已回落至年内低点附近，伴随6~9月专项债发行节奏加快，社融增速将逐步企稳，年内或小幅回升；最后，出口景气仍然较高，5月单月增速低于预期可能主要受到广东局部疫情和海运高运价的扰动。近期国内宏观数据整体符合预期，趋势上有利于A股，但市场反应钝化，一些结构上偏离预期的宏观数据带来的扰动有限，物价/金融数据公布后上证指数分别上涨0.32%/下跌0.58%，波动较小。</p>\n<p>2）通胀对中美货币政策的扰动将进一步缓解。首先，通胀对市场扰动的高点已过，5月中美通胀同比超预期的新高读数下，中美股市反应都比较平淡。其次，短期大宗商品价格虽有反弹，但大部分品种价格超越前高可能性低，中国主动管控和美国经济恢复放缓下，阶段性通胀已接近尾声。再次，海外对美联储缩减购债的预期在改善，5月美国CPI数据公布后10年期美债名义收益率和实际收益率当日分别下行5BP/8BP。6月10日一行两会领导在<a href=\"https://laohu8.com/S/600663\">陆家嘴</a>论坛发言表明，大宗商品价格、房地产调控、金融风险防范依然是近期货币政策的重心，稳健的政策定调不变。</p>\n<p>3）A股依然处于平静期，6月处于估值驱动主导的阶段。增量资金流入缓慢，而高度一致的市场预期下，存量资金风险偏好将依然保持较高水平，其活跃的交投背后，追逐估值弹性的特征非常明显。同时，本轮存量博弈驱动的快速轮动行情时间约束明显，渐近的7月中报披露意味着基本面空窗期将结束，预计在这之前存量资金的风险偏好不会下降，看短做短，建议把握市场短期轮动机遇。</p>\n<p><b>短期交易周期与主题，中期紧扣成长制造主线</b></p>\n<p>1）中报业绩确定性高的上游资源品短期更受青睐。截至6月11日，共200余家公司披露了2021年中报预告，按照预告净利润上下限均值计算，已披露公司2021Q2单季度净利润同比增速高达56%，其中有色金属、汽车、石油石化、基础化工等同比增速靠前。尽管披露公司样本数量很小，但PPI和商品价格维持高位的背景下，中报业绩确定性和弹性较高上游资源品或有较强支撑，短期预计更受资金青睐。但由于周期已非中期主线，周期品板块财报季前的反弹提供了更好的调仓机会。</p>\n<p>2）结合政策催化交易相关主题。除了中期高质量发展下的创新、绿色、共享主题外，短期建议聚焦具体政策有望落地催化的主题。在海南、浦东等试点之后，推动横琴进一步扩大开放的政策值得关注。在军队补偿式发展的驱动下，军工板块也会有相应的主题性机会。</p>\n<p>3）成长制造依然是中期领涨主线。首先，经济运行平稳，流动性预期修复的宏观环境更有利于市场凝聚成长共识。其次，产业空间大，盈利模式清晰，资本开支高的高成长品种在全市场盈利增速回落的阶段，估值溢价会提升，也将继续受益于博弈估值弹性的市场环境。再次，立足于中长期高质量发展的政策落地密度加大，整体也更有利于产业空间大的成长板块。其中，成长、制造的底仓配置价值依然明显，建议坚持配置新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造，这些板块若因为前期上涨较快和短期存量资金调仓出现调整，是很好的增配机会。</p>\n<p><b>风险因素</b></p>\n<p>全球疫情反复、疫苗接种不及预期；中美科技贸易领域摩擦加剧；国内经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1010577552\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/aa20565b6019f08c46a1722e89f3141b);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">中信证券研究 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-14 16:28</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>存量资金频繁调仓的博弈将继续主导6月市场，基本面因素短期影响趋弱，估值依然是主要驱动，建议继续把握短期市场轮动下的机遇。首先，增量资金并未大幅入场，机构端资金流入缓慢，万亿成交的背后更多是存量资金频繁调仓，以短平快的交易风格博弈估值弹性，随着中报披露渐近，结构博弈将缓慢退潮。其次，基本面因素对市场的短期影响趋弱，A股依然处于平静期，依然处于估值驱动阶段。最后，把握短期市场轮动机遇，短期交易周期与主题，中期紧扣成长制造主线：1）中报业绩确定性高的上游资源品短期更受资金青睐；2）短期有政策催化的主题，包括横琴概念板块和军工也值得关注；3）随着交易驱动退潮，建议紧扣中期的成长制造主线，继续配置新能源、科技自主可控、国防安全和<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>制造等板块。</p>\n<p><b>存量资金活跃调仓主导市场，中报临近下，结构博弈将缓慢退潮</b></p>\n<p>1）增量资金并未大幅入场，机构端资金流入缓慢。与5月份以来市场成交放量相反，过去几周机构端增量资金入场规模有限。北向资金中的配置型资金流入速度明显放缓，5月/6月（截至6/11）流入372亿元/129亿元，低于3、4月每月500亿元左右的规模。公募新发热度逐渐恢复，6月前两周主动型产品发行466亿元，已经接近5月全月规模，但相比年初仍有显著差距。<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>渠道调研显示存量产品在过去3周（5月24日至今）日均净赎率接近千分之二。</p>\n<p>2）存量资金频繁调仓，以短平快的交易风格博弈估值弹性。市场交投活跃，过去14个交易日A股日均成交额高达9677亿元，其中6个交易日破万亿，最新A股融资余额1.59万亿元，已超过2021年初高点，仅次于2015年牛市期间的水平。投资者行为主导短期市场风格，“盘轻无基”的中小票表现较好，而机构权重股表现相对疲软。6月11日中证1000成分股成交额已经接近年初高点，而沪深300成分股成交额仅为年初高点的2/3。</p>\n<p>3）短期资金增量有限，中报披露渐近，结构博弈将缓慢退潮。首先，人民币升值预期缓解，通胀和信用周期下行对基本面的滞后影响仍待中报确认，预计配置型外资主导的北向资金将保持细水长流状态。其次，复盘2013~2015年的中小票行情，基民对于短期收益的追逐使得申购资金流向表现相对更优的非头部产品，头部产品暂时缺乏赚钱效应，新发基金的规模依然受限。最后，7月份即将进入中报舆情密集披露期，近期市场存量博弈的行为预计将收敛，而部分没有业绩支撑的中小票接力行情或接近尾声。</p>\n<p><b>基本面因素对市场的短期影响趋弱，6月A股依然处于估值驱动阶段</b></p>\n<p>1）PPI同比见顶，社融同比见底，宏观环境对市场有利，但市场反应钝化。首先，5月9%的PPI同比或已位于年内高点，后续PPI环比持续攀升的空间较小；其次，5月社融增速大概率已回落至年内低点附近，伴随6~9月专项债发行节奏加快，社融增速将逐步企稳，年内或小幅回升；最后，出口景气仍然较高，5月单月增速低于预期可能主要受到广东局部疫情和海运高运价的扰动。近期国内宏观数据整体符合预期，趋势上有利于A股，但市场反应钝化，一些结构上偏离预期的宏观数据带来的扰动有限，物价/金融数据公布后上证指数分别上涨0.32%/下跌0.58%，波动较小。</p>\n<p>2）通胀对中美货币政策的扰动将进一步缓解。首先，通胀对市场扰动的高点已过，5月中美通胀同比超预期的新高读数下，中美股市反应都比较平淡。其次，短期大宗商品价格虽有反弹，但大部分品种价格超越前高可能性低，中国主动管控和美国经济恢复放缓下，阶段性通胀已接近尾声。再次，海外对美联储缩减购债的预期在改善，5月美国CPI数据公布后10年期美债名义收益率和实际收益率当日分别下行5BP/8BP。6月10日一行两会领导在<a href=\"https://laohu8.com/S/600663\">陆家嘴</a>论坛发言表明，大宗商品价格、房地产调控、金融风险防范依然是近期货币政策的重心，稳健的政策定调不变。</p>\n<p>3）A股依然处于平静期，6月处于估值驱动主导的阶段。增量资金流入缓慢，而高度一致的市场预期下，存量资金风险偏好将依然保持较高水平，其活跃的交投背后，追逐估值弹性的特征非常明显。同时，本轮存量博弈驱动的快速轮动行情时间约束明显，渐近的7月中报披露意味着基本面空窗期将结束，预计在这之前存量资金的风险偏好不会下降，看短做短，建议把握市场短期轮动机遇。</p>\n<p><b>短期交易周期与主题，中期紧扣成长制造主线</b></p>\n<p>1）中报业绩确定性高的上游资源品短期更受青睐。截至6月11日，共200余家公司披露了2021年中报预告，按照预告净利润上下限均值计算，已披露公司2021Q2单季度净利润同比增速高达56%，其中有色金属、汽车、石油石化、基础化工等同比增速靠前。尽管披露公司样本数量很小，但PPI和商品价格维持高位的背景下，中报业绩确定性和弹性较高上游资源品或有较强支撑，短期预计更受资金青睐。但由于周期已非中期主线，周期品板块财报季前的反弹提供了更好的调仓机会。</p>\n<p>2）结合政策催化交易相关主题。除了中期高质量发展下的创新、绿色、共享主题外，短期建议聚焦具体政策有望落地催化的主题。在海南、浦东等试点之后，推动横琴进一步扩大开放的政策值得关注。在军队补偿式发展的驱动下，军工板块也会有相应的主题性机会。</p>\n<p>3）成长制造依然是中期领涨主线。首先，经济运行平稳，流动性预期修复的宏观环境更有利于市场凝聚成长共识。其次，产业空间大，盈利模式清晰，资本开支高的高成长品种在全市场盈利增速回落的阶段，估值溢价会提升，也将继续受益于博弈估值弹性的市场环境。再次，立足于中长期高质量发展的政策落地密度加大，整体也更有利于产业空间大的成长板块。其中，成长、制造的底仓配置价值依然明显，建议坚持配置新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造，这些板块若因为前期上涨较快和短期存量资金调仓出现调整，是很好的增配机会。</p>\n<p><b>风险因素</b></p>\n<p>全球疫情反复、疫苗接种不及预期；中美科技贸易领域摩擦加剧；国内经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/718d9d0cee89dacb8ae3664167fe24e6","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1174303058","content_text":"存量资金频繁调仓的博弈将继续主导6月市场，基本面因素短期影响趋弱，估值依然是主要驱动，建议继续把握短期市场轮动下的机遇。首先，增量资金并未大幅入场，机构端资金流入缓慢，万亿成交的背后更多是存量资金频繁调仓，以短平快的交易风格博弈估值弹性，随着中报披露渐近，结构博弈将缓慢退潮。其次，基本面因素对市场的短期影响趋弱，A股依然处于平静期，依然处于估值驱动阶段。最后，把握短期市场轮动机遇，短期交易周期与主题，中期紧扣成长制造主线：1）中报业绩确定性高的上游资源品短期更受资金青睐；2）短期有政策催化的主题，包括横琴概念板块和军工也值得关注；3）随着交易驱动退潮，建议紧扣中期的成长制造主线，继续配置新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造等板块。\n存量资金活跃调仓主导市场，中报临近下，结构博弈将缓慢退潮\n1）增量资金并未大幅入场，机构端资金流入缓慢。与5月份以来市场成交放量相反，过去几周机构端增量资金入场规模有限。北向资金中的配置型资金流入速度明显放缓，5月/6月（截至6/11）流入372亿元/129亿元，低于3、4月每月500亿元左右的规模。公募新发热度逐渐恢复，6月前两周主动型产品发行466亿元，已经接近5月全月规模，但相比年初仍有显著差距。中信证券渠道调研显示存量产品在过去3周（5月24日至今）日均净赎率接近千分之二。\n2）存量资金频繁调仓，以短平快的交易风格博弈估值弹性。市场交投活跃，过去14个交易日A股日均成交额高达9677亿元，其中6个交易日破万亿，最新A股融资余额1.59万亿元，已超过2021年初高点，仅次于2015年牛市期间的水平。投资者行为主导短期市场风格，“盘轻无基”的中小票表现较好，而机构权重股表现相对疲软。6月11日中证1000成分股成交额已经接近年初高点，而沪深300成分股成交额仅为年初高点的2/3。\n3）短期资金增量有限，中报披露渐近，结构博弈将缓慢退潮。首先，人民币升值预期缓解，通胀和信用周期下行对基本面的滞后影响仍待中报确认，预计配置型外资主导的北向资金将保持细水长流状态。其次，复盘2013~2015年的中小票行情，基民对于短期收益的追逐使得申购资金流向表现相对更优的非头部产品，头部产品暂时缺乏赚钱效应，新发基金的规模依然受限。最后，7月份即将进入中报舆情密集披露期，近期市场存量博弈的行为预计将收敛，而部分没有业绩支撑的中小票接力行情或接近尾声。\n基本面因素对市场的短期影响趋弱，6月A股依然处于估值驱动阶段\n1）PPI同比见顶，社融同比见底，宏观环境对市场有利，但市场反应钝化。首先，5月9%的PPI同比或已位于年内高点，后续PPI环比持续攀升的空间较小；其次，5月社融增速大概率已回落至年内低点附近，伴随6~9月专项债发行节奏加快，社融增速将逐步企稳，年内或小幅回升；最后，出口景气仍然较高，5月单月增速低于预期可能主要受到广东局部疫情和海运高运价的扰动。近期国内宏观数据整体符合预期，趋势上有利于A股，但市场反应钝化，一些结构上偏离预期的宏观数据带来的扰动有限，物价/金融数据公布后上证指数分别上涨0.32%/下跌0.58%，波动较小。\n2）通胀对中美货币政策的扰动将进一步缓解。首先，通胀对市场扰动的高点已过，5月中美通胀同比超预期的新高读数下，中美股市反应都比较平淡。其次，短期大宗商品价格虽有反弹，但大部分品种价格超越前高可能性低，中国主动管控和美国经济恢复放缓下，阶段性通胀已接近尾声。再次，海外对美联储缩减购债的预期在改善，5月美国CPI数据公布后10年期美债名义收益率和实际收益率当日分别下行5BP/8BP。6月10日一行两会领导在陆家嘴论坛发言表明，大宗商品价格、房地产调控、金融风险防范依然是近期货币政策的重心，稳健的政策定调不变。\n3）A股依然处于平静期，6月处于估值驱动主导的阶段。增量资金流入缓慢，而高度一致的市场预期下，存量资金风险偏好将依然保持较高水平，其活跃的交投背后，追逐估值弹性的特征非常明显。同时，本轮存量博弈驱动的快速轮动行情时间约束明显，渐近的7月中报披露意味着基本面空窗期将结束，预计在这之前存量资金的风险偏好不会下降，看短做短，建议把握市场短期轮动机遇。\n短期交易周期与主题，中期紧扣成长制造主线\n1）中报业绩确定性高的上游资源品短期更受青睐。截至6月11日，共200余家公司披露了2021年中报预告，按照预告净利润上下限均值计算，已披露公司2021Q2单季度净利润同比增速高达56%，其中有色金属、汽车、石油石化、基础化工等同比增速靠前。尽管披露公司样本数量很小，但PPI和商品价格维持高位的背景下，中报业绩确定性和弹性较高上游资源品或有较强支撑，短期预计更受资金青睐。但由于周期已非中期主线，周期品板块财报季前的反弹提供了更好的调仓机会。\n2）结合政策催化交易相关主题。除了中期高质量发展下的创新、绿色、共享主题外，短期建议聚焦具体政策有望落地催化的主题。在海南、浦东等试点之后，推动横琴进一步扩大开放的政策值得关注。在军队补偿式发展的驱动下，军工板块也会有相应的主题性机会。\n3）成长制造依然是中期领涨主线。首先，经济运行平稳，流动性预期修复的宏观环境更有利于市场凝聚成长共识。其次，产业空间大，盈利模式清晰，资本开支高的高成长品种在全市场盈利增速回落的阶段，估值溢价会提升，也将继续受益于博弈估值弹性的市场环境。再次，立足于中长期高质量发展的政策落地密度加大，整体也更有利于产业空间大的成长板块。其中，成长、制造的底仓配置价值依然明显，建议坚持配置新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造，这些板块若因为前期上涨较快和短期存量资金调仓出现调整，是很好的增配机会。\n风险因素\n全球疫情反复、疫苗接种不及预期；中美科技贸易领域摩擦加剧；国内经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":220,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":189494484,"gmtCreate":1623284367248,"gmtModify":1704199958580,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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Assistant是欧洲最受欢迎的语音助手设备。欧盟委员会表示，该调查结果将接受为期12周的公众咨询，截止日期为今年的9月1日。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>科技讯 北京时间6月9日晚间消息，据报道，欧盟反垄断监管机构今日表示，亚马逊Alexa、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>Siri和Google Assistant等语音助手的市场力量日益增强，这引发了潜在的反竞争行为担忧。</p>\n<p>在对语音助手和其他联网设备进行了长达一年的调查后，欧盟委员会于今日发表了上述言论。调查期间，200多家公司对此做出了回应。之前，欧盟委员会曾对电子商务、制药、金融服务和能源等企业进行过类似的调查，并导致部分企业遭遇巨额罚款。</p>\n<p>调研公司Statista数据显示，Alexa、Siri和Google Assistant是欧洲最受欢迎的语音助手设备。据预计，2024年全球语音助手设备销量将从2020年的42亿台翻一番达到84亿台。</p>\n<p>欧盟反垄断专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）今日表示：“我们看到了一些迹象，即我们之前很熟悉的一些做法可能会导致捆绑，或者是‘看门人’的出现。从今天公布的初步调查结果来看，我们的担忧似乎得到了许多市场参与者的认同。”</p>\n<p>维斯特格还表示，该调查是否会导致欧盟对这些公司展开正式的反垄断调查，目前还很难说。但如果他们的反竞争行为得到证实，将来展开调查是有可能的。</p>\n<p>欧盟委员会表示，受访者提到了对某些排他性的担忧，即与语音助手相关的捆绑做法，比如智能设备制造商被阻止在一台设备上安装第二个语音助手。第二个担忧是，语音助手提供商通过设备上的默认设置，推广自家或第三方的服务，从而限制了竞争对手。</p>\n<p>第三个担忧集中在语音助手和智能设备提供商可获得的<a href=\"https://laohu8.com/S/603138\">海量数据</a>，而第四个担忧是设备之间缺乏互操作性，专有技术成为了“事实上”的标准。</p>\n<p>对此，<a 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Assistant等语音助手的市场力量日益增强，这引发了潜在的反竞争行为担忧。\n在对语音助手和其他联网设备进行了长达一年的调查后，欧盟委员会于今日发表了上述言论。调查期间，200多家公司对此做出了回应。之前，欧盟委员会曾对电子商务、制药、金融服务和能源等企业进行过类似的调查，并导致部分企业遭遇巨额罚款。\n调研公司Statista数据显示，Alexa、Siri和Google Assistant是欧洲最受欢迎的语音助手设备。据预计，2024年全球语音助手设备销量将从2020年的42亿台翻一番达到84亿台。\n欧盟反垄断专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）今日表示：“我们看到了一些迹象，即我们之前很熟悉的一些做法可能会导致捆绑，或者是‘看门人’的出现。从今天公布的初步调查结果来看，我们的担忧似乎得到了许多市场参与者的认同。”\n维斯特格还表示，该调查是否会导致欧盟对这些公司展开正式的反垄断调查，目前还很难说。但如果他们的反竞争行为得到证实，将来展开调查是有可能的。\n欧盟委员会表示，受访者提到了对某些排他性的担忧，即与语音助手相关的捆绑做法，比如智能设备制造商被阻止在一台设备上安装第二个语音助手。第二个担忧是，语音助手提供商通过设备上的默认设置，推广自家或第三方的服务，从而限制了竞争对手。\n第三个担忧集中在语音助手和智能设备提供商可获得的海量数据，而第四个担忧是设备之间缺乏互操作性，专有技术成为了“事实上”的标准。\n对此，谷歌、苹果和亚马逊尚未发表评论。\n对于这些反竞争行为，欧盟已经制定了更为严格的法规，名为《数字市场法案》。该法案还需要与欧盟立法者和欧盟成员国进行磋商，然后才能实施，预计是明年。\n欧盟委员会表示，该调查结果将接受为期12周的公众咨询，截止日期为今年的9月1日。明年上半年，欧盟会给出最终的报告。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":113,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":114868554,"gmtCreate":1623066529878,"gmtModify":1704195324585,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a></b>很着急，它正在被抛弃。</p>\n<p>Appfigures的最新数据显示，<b>过去12个月，Facebook和Facebook Lite的下载量减少了23%。</b>当然，Facebook多年来家底仍在，即使市场份额缩水，截至今年4月仍有约1100万次下载。</p>\n<p>这不是Facebook第一次感到被抛弃。大约在七八年前，Facebook经历了一次年轻用户的“叛逃”：<b>因为平台上涌入了越来越多的中老年用户，而被年轻人认为“不够酷”，于是转向Instagram和Tumblr等更年轻的平台。</b>自此之后的很多年，Facebook都在努力追赶年轻人的心。一开始是<b>“谁红就收谁”</b>，Facebook对Instagram和WhatsApp的收购时至今日仍然争议颇多；后来又衍生出<b>“谁红就抄谁”</b>，推出了一大堆几乎是精准复刻的产品。</p>\n<p><b>当年的校园扛把子，现在的中年缝合怪</b></p>\n<p>我们最为熟知的是<b>Facebook</b>与<b>Snapchat</b>的故事。在2012年试图收购Snapchat遭拒绝后，Facebook直接将Snapchat的Stories功能复制出来，并且移植到自己所有的主力产品上，包括Instagram Stories、WhatsApp Status、Facebook Stories和Messenger Day（后来Messenger Day与Facebook Stories合并）。虽然媒体对这一堂而皇之的抄袭行为讨伐不断，但Facebook凭借此举大力出奇迹，扛住了Snapchat的威胁，挽留了年轻用户、收获了真金白银。</p>\n<p>当Snapchat在市场上风头渐弱，Facebook又把目光瞄向了新的爆款APP：<b>TikTok</b>。这一次，Facebook同样采取了双管齐下的策略。2018年8月，Instagram官宣推出新功能Reels，允许用户拍摄上传和浏览短视频。这一功能无疑是直指TikTok，引得TikTok官方转推Instagram这条<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>，并尴尬留言说“额……看起来好眼熟啊”。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d775406c8ff0d8fabc54a60c3c5ac98c\" tg-width=\"752\" tg-height=\"1235\"><span>Instagram官宣发布Reels，TikTok转发图源：Twitter</span></p>\n<p>几个月后，Facebook还发布了独立APP<b>Lasso</b>，从功能到玩法更是与TikTok如出一辙。不过，Lasso从诞生之日就十分低调，仅仅由产品经理在其社交主页上宣布上线。此后虽有Facebook加持，但主攻美国和中南美洲市场，推进速度缓慢，体量也远远无法与TikTok抗衡。2020年7月，2岁的Lasso寿终正寝，正式关闭。时移世易，Facebook没能复刻围剿Snapchat的成功。</p>\n<p>如今，我们很难想起Facebook近几年发布过哪些原创的创新产品。比如疫情爆发不久，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a></b>借势起飞，Facebook就立马推出Messenger Rooms，想在视频会议领域分一杯羹；前段时间<b>Clubhouse</b>异军突起，Facebook不仅快马加鞭开发出了Live Audio Rooms，还缝合了Clubhouse和TikTok这两个最火的软件，发布短音频平台<b>Soundbites</b>。还有对标Nextdoor的<b>Neighborhoods</b>、对标Twitch的<b>Facebook Gaming</b>、对标Substack的新产品等。总之，现在的Facebook就像一个努力跟上05后热点的中年人，用尽浑身解数模仿年轻人的招式，但是天不如人愿，就是没内味儿。</p>\n<p><b>从copy to China到copy from China</b></p>\n<p>Facebook并不是硅谷唯一一个忙于“抄袭”“借鉴”的大公司，它只是因为抄得频繁、抄得直白而特别显眼。翻看近些年硅谷大公司的产品目录，总能发现一些不那么原创的身影。</p>\n<p>同时，我们看到越来越多的中国科技公司作为创意原产地，出现在国际舞台。除了遍地开花的TikTok翻版之外，还有诸如“美版<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>”的电商平台、“美版小黄车”的共享单车、“美版微信”的聊天软件等，更遑论小程序、直播电商、红包社交等各公司悄咪咪尝试的新模式了。</p>\n<p>于是有人兴奋地表示：<b>copy from China的时代来了。</b></p>\n<p>一直甩不掉“山寨”的标签，是中国科技公司心中长久的痛。“copy from China”概念一出，自然激发了许多人的自信心。</p>\n<p>2017年，李彦宏在<b><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a></b>的夏季年会上发言时直接表态“世界正在从copy to China变成copy from China”。他提到，百度当年的Feed流业务发展迅猛，“据说前几天大洋彼岸也有一个搜索引擎开始做Feed流了”。话毕现场欢呼雷动。联想到百度与大洋彼岸那家搜索引擎之间的微妙关系，“copy from China”就更带有一种“中国人民从此站起来了”的自豪感。</p>\n<p>早在2012年，Facebook创始人<b>扎克伯格</b>与<b>李彦宏</b>及<a href=\"https://laohu8.com/S/RENN\">人人网</a>创始人会面后，对中国<b>“强大的快速克隆文化”</b>（strong culture of cloning things quickly）深感震撼，并且敦促其他高管领会精神，加快产品研发速度。这封邮件在2020年被曝光后，对照对克隆文化毫不避讳的Facebook，更是显得亦酸亦甜。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aab4feb9870e4a2aafa1d9210c2d59d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"878\"><span>扎克伯格写给部分高管的邮件 图源：虎嗅</span></p>\n<p><b>“copy from China”的进化</b></p>\n<p>从“中国版Google/Twitter/<a href=\"https://laohu8.com/S/EBAY\">eBay</a>”等到“美国版微信/支付宝/拼多多”，可见copy from China不是一个伪命题，我们的确看到一系列的科技公司在输出中国智慧。这其中不仅有中国企业在技术上的创造，也有商业上的突破。</p>\n<p>十几年前，中国企业在国际市场上是旁观者的状态，因为种种原因，既无力用硬实力较量，也没有什么坐上谈判桌的筹码。<b>那时候的copy to China能够成功，通常是利用中美之间的信息差，享受到中国封闭市场快速增长的红利。</b></p>\n<p>后来，较为独立的中国市场形成了不同于硅谷的科技生态，有些领域走在了硅谷前面，比如曾为人津津乐道的移动支付。在这一阶段，由于中国市场庞大的体量、迅猛的增长态势和独特的环境，获得海外科技公司、投资人和媒体的关注。中国企业变成了被观察者。在这个阶段，一些外国企业走了一条中国企业曾经走过的老路，也就是利用信息差，将优质的产品或功能本地化，填补本地市场的空白，占取先机。而中国企业可能因为还没来得及/没打算拓展海外市场，或者出海遭遇水土不服，而难以施展拳脚。</p>\n<p>今天，以TikTok为代表的中国企业则表现出更加广阔的视野，成为国际市场上的玩家。从字节跳动豪掷千金收购Musical.ly开始，就已经盯上了海外市场，毕竟彼时Musical.ly在国内还是个名不见经传的小众APP，却已经吸引了大量欧美年轻人。收购完成后，字节跳动又借助Musical.ly在欧美市场积累的号召力，顺势打造了TikTok，与国内的抖音相呼应，开创了席卷全球的短视频风潮。此时的Facebook和其他公司，想再截胡就不那么容易了。</p>\n<p>也许多年后回望此时，TikTok标志着copy from China的一个新阶段，即中国企业以全球视野出发，开展创新创造。</p>\n<p><b>尾声</b></p>\n<p>从上不了牌桌，到被“雪亮的眼睛”发现，再到主动谋划牌局，中国科技公司逐渐变得有底气，参与游戏的心态也发生了变化。但这仅仅是阳光照耀到的那一面。时至今日，copy to China的事件仍时有发生，最近的一次群体狂欢可能是年初的Clubhouse热，那段时间几乎一夜之间就能冒出几个语音聊天室APP。</p>\n<p>摆脱“山寨”的标签固然值得骄傲，不过我们仍然不能被几家大公司成功出海的幸存者偏差蒙住眼。在取得阶段性胜利的时候，仍要看看自己周围。</p>\n<p>对比中美两国的独角兽企业，可以发现，中国的独角兽多分布在<b>电商、移动通信、硬件设备、人工智能和汽车交运行业</b>，而美国独角兽多分布在<b>互联网软件&amp;服务、金融科技、大健康、电商&amp;直销和人工智能。</b></p>\n<p>中国独角兽企业的互联网流量属性更强，多见于能借助人口红利快速变现的行业，被“抄袭”的企业也多属于这类。相比之下，美国有更多做底层技术研发的独角兽企业，这些公司虽然不如TikTok等消费类产品名气大，却是未来上层应用爆发的基础，也是技术领跑的关键。这些技术不容易被copy，掌握了它，便能轻松地卡住别人的脖子。</p>\n<p>中国企业起步晚、基础薄，走到今日之地位难能可贵。但我们前途修远，仍需求索。</p>","source":"lsy1569392927766","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“谁红我抄谁”，硅谷巨头科技公司陷入中年危机</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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Lite的下载量减少了23%。当然，Facebook多年来家底仍在，即使市场份额缩水，截至今年4月仍有约1100万次下载。\n这不是Facebook第一次感到被抛弃。大约在七八年前，Facebook经历了一次年轻用户的“叛逃”：因为平台上涌入了越来越多的中老年用户，而被年轻人认为“不够酷”，于是转向Instagram和Tumblr等更年轻的平台。自此之后的很多年，Facebook都在努力追赶年轻人的心。一开始是“谁红就收谁”，Facebook对Instagram和WhatsApp的收购时至今日仍然争议颇多；后来又衍生出“谁红就抄谁”，推出了一大堆几乎是精准复刻的产品。\n当年的校园扛把子，现在的中年缝合怪\n我们最为熟知的是Facebook与Snapchat的故事。在2012年试图收购Snapchat遭拒绝后，Facebook直接将Snapchat的Stories功能复制出来，并且移植到自己所有的主力产品上，包括Instagram Stories、WhatsApp Status、Facebook Stories和Messenger Day（后来Messenger Day与Facebook Stories合并）。虽然媒体对这一堂而皇之的抄袭行为讨伐不断，但Facebook凭借此举大力出奇迹，扛住了Snapchat的威胁，挽留了年轻用户、收获了真金白银。\n当Snapchat在市场上风头渐弱，Facebook又把目光瞄向了新的爆款APP：TikTok。这一次，Facebook同样采取了双管齐下的策略。2018年8月，Instagram官宣推出新功能Reels，允许用户拍摄上传和浏览短视频。这一功能无疑是直指TikTok，引得TikTok官方转推Instagram这条Twitter，并尴尬留言说“额……看起来好眼熟啊”。\nInstagram官宣发布Reels，TikTok转发图源：Twitter\n几个月后，Facebook还发布了独立APPLasso，从功能到玩法更是与TikTok如出一辙。不过，Lasso从诞生之日就十分低调，仅仅由产品经理在其社交主页上宣布上线。此后虽有Facebook加持，但主攻美国和中南美洲市场，推进速度缓慢，体量也远远无法与TikTok抗衡。2020年7月，2岁的Lasso寿终正寝，正式关闭。时移世易，Facebook没能复刻围剿Snapchat的成功。\n如今，我们很难想起Facebook近几年发布过哪些原创的创新产品。比如疫情爆发不久，Zoom借势起飞，Facebook就立马推出Messenger Rooms，想在视频会议领域分一杯羹；前段时间Clubhouse异军突起，Facebook不仅快马加鞭开发出了Live Audio Rooms，还缝合了Clubhouse和TikTok这两个最火的软件，发布短音频平台Soundbites。还有对标Nextdoor的Neighborhoods、对标Twitch的Facebook Gaming、对标Substack的新产品等。总之，现在的Facebook就像一个努力跟上05后热点的中年人，用尽浑身解数模仿年轻人的招式，但是天不如人愿，就是没内味儿。\n从copy to China到copy from China\nFacebook并不是硅谷唯一一个忙于“抄袭”“借鉴”的大公司，它只是因为抄得频繁、抄得直白而特别显眼。翻看近些年硅谷大公司的产品目录，总能发现一些不那么原创的身影。\n同时，我们看到越来越多的中国科技公司作为创意原产地，出现在国际舞台。除了遍地开花的TikTok翻版之外，还有诸如“美版拼多多”的电商平台、“美版小黄车”的共享单车、“美版微信”的聊天软件等，更遑论小程序、直播电商、红包社交等各公司悄咪咪尝试的新模式了。\n于是有人兴奋地表示：copy from China的时代来了。\n一直甩不掉“山寨”的标签，是中国科技公司心中长久的痛。“copy from China”概念一出，自然激发了许多人的自信心。\n2017年，李彦宏在百度的夏季年会上发言时直接表态“世界正在从copy to China变成copy from China”。他提到，百度当年的Feed流业务发展迅猛，“据说前几天大洋彼岸也有一个搜索引擎开始做Feed流了”。话毕现场欢呼雷动。联想到百度与大洋彼岸那家搜索引擎之间的微妙关系，“copy from China”就更带有一种“中国人民从此站起来了”的自豪感。\n早在2012年，Facebook创始人扎克伯格与李彦宏及人人网创始人会面后，对中国“强大的快速克隆文化”（strong culture of cloning things quickly）深感震撼，并且敦促其他高管领会精神，加快产品研发速度。这封邮件在2020年被曝光后，对照对克隆文化毫不避讳的Facebook，更是显得亦酸亦甜。\n扎克伯格写给部分高管的邮件 图源：虎嗅\n“copy from China”的进化\n从“中国版Google/Twitter/eBay”等到“美国版微信/支付宝/拼多多”，可见copy from China不是一个伪命题，我们的确看到一系列的科技公司在输出中国智慧。这其中不仅有中国企业在技术上的创造，也有商业上的突破。\n十几年前，中国企业在国际市场上是旁观者的状态，因为种种原因，既无力用硬实力较量，也没有什么坐上谈判桌的筹码。那时候的copy to China能够成功，通常是利用中美之间的信息差，享受到中国封闭市场快速增长的红利。\n后来，较为独立的中国市场形成了不同于硅谷的科技生态，有些领域走在了硅谷前面，比如曾为人津津乐道的移动支付。在这一阶段，由于中国市场庞大的体量、迅猛的增长态势和独特的环境，获得海外科技公司、投资人和媒体的关注。中国企业变成了被观察者。在这个阶段，一些外国企业走了一条中国企业曾经走过的老路，也就是利用信息差，将优质的产品或功能本地化，填补本地市场的空白，占取先机。而中国企业可能因为还没来得及/没打算拓展海外市场，或者出海遭遇水土不服，而难以施展拳脚。\n今天，以TikTok为代表的中国企业则表现出更加广阔的视野，成为国际市场上的玩家。从字节跳动豪掷千金收购Musical.ly开始，就已经盯上了海外市场，毕竟彼时Musical.ly在国内还是个名不见经传的小众APP，却已经吸引了大量欧美年轻人。收购完成后，字节跳动又借助Musical.ly在欧美市场积累的号召力，顺势打造了TikTok，与国内的抖音相呼应，开创了席卷全球的短视频风潮。此时的Facebook和其他公司，想再截胡就不那么容易了。\n也许多年后回望此时，TikTok标志着copy from China的一个新阶段，即中国企业以全球视野出发，开展创新创造。\n尾声\n从上不了牌桌，到被“雪亮的眼睛”发现，再到主动谋划牌局，中国科技公司逐渐变得有底气，参与游戏的心态也发生了变化。但这仅仅是阳光照耀到的那一面。时至今日，copy to China的事件仍时有发生，最近的一次群体狂欢可能是年初的Clubhouse热，那段时间几乎一夜之间就能冒出几个语音聊天室APP。\n摆脱“山寨”的标签固然值得骄傲，不过我们仍然不能被几家大公司成功出海的幸存者偏差蒙住眼。在取得阶段性胜利的时候，仍要看看自己周围。\n对比中美两国的独角兽企业，可以发现，中国的独角兽多分布在电商、移动通信、硬件设备、人工智能和汽车交运行业，而美国独角兽多分布在互联网软件&服务、金融科技、大健康、电商&直销和人工智能。\n中国独角兽企业的互联网流量属性更强，多见于能借助人口红利快速变现的行业，被“抄袭”的企业也多属于这类。相比之下，美国有更多做底层技术研发的独角兽企业，这些公司虽然不如TikTok等消费类产品名气大，却是未来上层应用爆发的基础，也是技术领跑的关键。这些技术不容易被copy，掌握了它，便能轻松地卡住别人的脖子。\n中国企业起步晚、基础薄，走到今日之地位难能可贵。但我们前途修远，仍需求索。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":115,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":112832432,"gmtCreate":1622859514126,"gmtModify":1704192569952,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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","summary":"投资要点\n6月4日，财政部宣布将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收，我们解读如下：\n税收和非税收入在预算管理、征收监管等方面存在较大差异。税收只在一般公共预算中核算，非税收入则分","content":"<p><b>投资要点</b></p>\n<p>6月4日，财政部宣布将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收，我们解读如下：</p>\n<p><b>税收和非税收入在预算管理、征收监管等方面存在较大差异。</b>税收只在一般公共预算中核算，非税收入则分布在三本账中；税收的征管集中于税务机关和海关部门，非税收入的征收部门则多样化；税收采用征收管理模式，具体分为登记、申报、征收、检查、处罚和保全强制等环节；非税大多为收缴或执收，采取事前核对的方式，核对无误后再开具缴款书征收入库，一般无需事后风险管理。</p>\n<p><b>税务部门征收非税，大势所趋。</b>税务部门征收非税是2018年3月中央提出的国家机构改革的重要目标。税务部门征收非税有助于提高征管效率，加强非税收支管理的规范性。税务机关有专业的征收队伍，而且对缴费单位较为熟悉，比如社会保险费的缴费基数是职工工资总额，税务部门在征收企业所得税和个人所得税时已经掌握这一数据，因此能实现精准征收。今年以来，已经有包括水土保持补偿费、地方水库移民扶持基金等近20项非税收入划转至税务部门征收。</p>\n<p><b>划转只是改变征收流程，有助于规范土地收支管理。</b>划转之后，土地出让收入仍依照现行政策，全额纳入地方政府性基金预算管理，收入全额缴入地方国库，支出通过地方政府性基金预算安排。长期以来，地方政府土地收支“不透明”，存在问题有：欠征、少征、漏征土地出让收入；采取先征后返、补贴等方式违规减免收入；空转、虚增土地出让收入等。由于国税系统和地方政府相对独立，划转税务部门征收后，有助于解决土地出让收入缴纳不及时或者漏缴问题，减少违规返还行为的发生，另外，对于部分虚增土地收入较严重的地区，政府性基金预算可能被迫“挤水分”。</p>\n<p>6月4日，财政部宣布将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收，自2021年7月1日起在河北等省市开展试点，2022年1月1日起全面实施。土地出让收入是地方政府性基金收入的主要来源，划转税务部门征收后可能产生哪些影响？我们解读如下：</p>\n<p><b>一、税务部门征收非税，大势所趋</b></p>\n<p>我国财政收入主要包括两部分：一是税收，作为主体；二是非税收入，包括行政事业性收费、政府性基金、国有资本收入、罚没收入等等。相比于具有“强制性、无偿性、固定性”的税收，非税收入更加灵活，多体现“有偿性”的特点，比如因使用公共服务、占用公共资源而缴纳的费用。所以，非税收入在预算管理、征收监管等方面和税收存在较大差异。</p>\n<p><b>一是预算类别不同。</b>根据预算法，政府的全部收入和支出都应当纳入预算。税收只在一般公共预算中核算，非税收入则分布在一般公共预算、政府性基金预算和国有资本经营预算等三本账中。</p>\n<p><b>二是管理主体不同。</b>税收的征管集中于税务机关和海关部门，非税收入的征收部门则多样化，比如一直以来土地出让收入由国土部门负责。</p>\n<p><b>三是征收模式不同。</b>税收采用征收管理模式，具体分为登记、申报、征收、检查、处罚和保全强制等环节；非税大多为收缴或执收，采取事前核对的方式，核对无误后再开具缴款书征收入库，一般无需事后风险管理。</p>\n<p><b>税务部门征收非税是机构改革的重要目标。</b>2018年3月中央《深化党和国家机构改革方案》中明确提出，“将省级和省级以下国税地税机构合并，具体承担所辖区域内各项税收、非税收入征管等职责”。同年7月，中办、国办印发《国税地税征管体制改革方案》，再次明确“划转社会保险费和非税收入征管职责”，要求“按照便民、高效的原则，合理确定非税收入征管职责划转到税务部门的范围，对依法保留、适宜划转的非税收入项目成熟一批划转一批，逐步推进”。</p>\n<p><b>税务部门征收非税有助于提高征管效率，加强非税收支管理的规范性。</b>税务机关有专业的征收队伍，而且对缴费单位较为熟悉，比如社会保险费的缴费基数是职工工资总额，税务部门在征收企业所得税和个人所得税时已经掌握这一数据，因此能实现精准征收。从2019年1月1日起，“五险一金”等各项社会保险费已经交由税务部门统一征收；今年以来，已经有包括水土保持补偿费、地方水库移民扶持基金等近20项非税收入划转至税务部门征收。</p>\n<p><b>二、划转只是改变征收流程</b></p>\n<p>市场之所以对本次政策发布关注度较高，主要因为土地出让收入和地方财政、地方债务压力、城投债投资息息相关。实际上，通知中明确表示，“四项政府非税收入的征收范围、对象、标准、减免、分成、使用、管理等政策，继续按照现行规定执行”[1]。换言之，除了改变征收流程，土地出让收入仍依照现行政策，全额纳入地方政府性基金预算管理，收入全额缴入地方国库，支出通过地方政府性基金预算安排。</p>\n<p>过去，土地出让收入一般由市县国土资源管理部门（自然资源部门的前身）依据土地出让合同或供地协议负责征收，一般流程为：1）国土部门与国有土地使用权受让人签订土地出让合同；2）国土部门根据土地出让合同和划拨用地批准文件，开具缴款通知书，明确供应土地的面积、土地出让收入总额以及分期缴纳的具体方式等；3）国有土地使用权受让人需要按照合同及时将土地出让收入缴入地方国库；4）国土部门和财政部门负责确认土地出让收入，未能及时足额缴纳的，不予核发土地使用证。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3305fdf8d50585e2ad0f376d1966af7c\" tg-width=\"613\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>划转税务部门征收后，仍然由自然资源部门负责签订合同并确认金额和分期缴纳的具体方式，相关信息推送给税务部门后，税务部门负责向土地出让权受让人征收和催款。整个流程中，自然资源部门、财政部门、税务部门、人民银行（代理经营国库）实现信息共享。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22128f9c0b1595266475a82a6f21c91c\" tg-width=\"649\" tg-height=\"390\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>从财政角度看，划转有助于规范地方土地收支管理。</b>长期以来，地方政府土地收支“不透明”，按照2015年审计署报告披露的信息[1]，收入端问题主要包括：欠征、少征、漏征土地出让收入；采取先征后返、补贴等方式违规减免收入；空转、虚增土地出让收入等。由于国税系统和地方政府相对独立，划转税务部门征收后，有助于解决土地出让收入缴纳不及时或者漏缴问题，减少违规返还行为的发生，另外，对于部分虚增土地收入较严重的地区，政府性基金预算可能被迫“挤水分”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca44f1f3de93eb1af403307d306894dc\" tg-width=\"653\" tg-height=\"371\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","source":"lsy1570716150226","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>投资要点\n6月4日，财政部宣布将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收，我们解读如下：\n税收和非税收入在预算管理、征收监管等方面存在较大差异。税收只在一般公共预算中核算，非税收入则分布在三本账中；税收的征管集中于税务机关和海关部门，非税收入的征收部门则多样化；税收采用征收管理模式，具体分为登记、申报、征收、检查、处罚和保全强制等环节；非税大多为收缴或执收，采取事前核对的方式，核对...</p>\n\n<a href=\"https://m.cls.cn/depth/761843\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a></b>很着急，它正在被抛弃。</p>\n<p>Appfigures的最新数据显示，<b>过去12个月，Facebook和Facebook Lite的下载量减少了23%。</b>当然，Facebook多年来家底仍在，即使市场份额缩水，截至今年4月仍有约1100万次下载。</p>\n<p>这不是Facebook第一次感到被抛弃。大约在七八年前，Facebook经历了一次年轻用户的“叛逃”：<b>因为平台上涌入了越来越多的中老年用户，而被年轻人认为“不够酷”，于是转向Instagram和Tumblr等更年轻的平台。</b>自此之后的很多年，Facebook都在努力追赶年轻人的心。一开始是<b>“谁红就收谁”</b>，Facebook对Instagram和WhatsApp的收购时至今日仍然争议颇多；后来又衍生出<b>“谁红就抄谁”</b>，推出了一大堆几乎是精准复刻的产品。</p>\n<p><b>当年的校园扛把子，现在的中年缝合怪</b></p>\n<p>我们最为熟知的是<b>Facebook</b>与<b>Snapchat</b>的故事。在2012年试图收购Snapchat遭拒绝后，Facebook直接将Snapchat的Stories功能复制出来，并且移植到自己所有的主力产品上，包括Instagram Stories、WhatsApp Status、Facebook Stories和Messenger Day（后来Messenger Day与Facebook Stories合并）。虽然媒体对这一堂而皇之的抄袭行为讨伐不断，但Facebook凭借此举大力出奇迹，扛住了Snapchat的威胁，挽留了年轻用户、收获了真金白银。</p>\n<p>当Snapchat在市场上风头渐弱，Facebook又把目光瞄向了新的爆款APP：<b>TikTok</b>。这一次，Facebook同样采取了双管齐下的策略。2018年8月，Instagram官宣推出新功能Reels，允许用户拍摄上传和浏览短视频。这一功能无疑是直指TikTok，引得TikTok官方转推Instagram这条<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>，并尴尬留言说“额……看起来好眼熟啊”。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d775406c8ff0d8fabc54a60c3c5ac98c\" tg-width=\"752\" tg-height=\"1235\"><span>Instagram官宣发布Reels，TikTok转发图源：Twitter</span></p>\n<p>几个月后，Facebook还发布了独立APP<b>Lasso</b>，从功能到玩法更是与TikTok如出一辙。不过，Lasso从诞生之日就十分低调，仅仅由产品经理在其社交主页上宣布上线。此后虽有Facebook加持，但主攻美国和中南美洲市场，推进速度缓慢，体量也远远无法与TikTok抗衡。2020年7月，2岁的Lasso寿终正寝，正式关闭。时移世易，Facebook没能复刻围剿Snapchat的成功。</p>\n<p>如今，我们很难想起Facebook近几年发布过哪些原创的创新产品。比如疫情爆发不久，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a></b>借势起飞，Facebook就立马推出Messenger Rooms，想在视频会议领域分一杯羹；前段时间<b>Clubhouse</b>异军突起，Facebook不仅快马加鞭开发出了Live Audio Rooms，还缝合了Clubhouse和TikTok这两个最火的软件，发布短音频平台<b>Soundbites</b>。还有对标Nextdoor的<b>Neighborhoods</b>、对标Twitch的<b>Facebook Gaming</b>、对标Substack的新产品等。总之，现在的Facebook就像一个努力跟上05后热点的中年人，用尽浑身解数模仿年轻人的招式，但是天不如人愿，就是没内味儿。</p>\n<p><b>从copy to China到copy from China</b></p>\n<p>Facebook并不是硅谷唯一一个忙于“抄袭”“借鉴”的大公司，它只是因为抄得频繁、抄得直白而特别显眼。翻看近些年硅谷大公司的产品目录，总能发现一些不那么原创的身影。</p>\n<p>同时，我们看到越来越多的中国科技公司作为创意原产地，出现在国际舞台。除了遍地开花的TikTok翻版之外，还有诸如“美版<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>”的电商平台、“美版小黄车”的共享单车、“美版微信”的聊天软件等，更遑论小程序、直播电商、红包社交等各公司悄咪咪尝试的新模式了。</p>\n<p>于是有人兴奋地表示：<b>copy from China的时代来了。</b></p>\n<p>一直甩不掉“山寨”的标签，是中国科技公司心中长久的痛。“copy from China”概念一出，自然激发了许多人的自信心。</p>\n<p>2017年，李彦宏在<b><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a></b>的夏季年会上发言时直接表态“世界正在从copy to China变成copy from China”。他提到，百度当年的Feed流业务发展迅猛，“据说前几天大洋彼岸也有一个搜索引擎开始做Feed流了”。话毕现场欢呼雷动。联想到百度与大洋彼岸那家搜索引擎之间的微妙关系，“copy from China”就更带有一种“中国人民从此站起来了”的自豪感。</p>\n<p>早在2012年，Facebook创始人<b>扎克伯格</b>与<b>李彦宏</b>及<a href=\"https://laohu8.com/S/RENN\">人人网</a>创始人会面后，对中国<b>“强大的快速克隆文化”</b>（strong culture of cloning things quickly）深感震撼，并且敦促其他高管领会精神，加快产品研发速度。这封邮件在2020年被曝光后，对照对克隆文化毫不避讳的Facebook，更是显得亦酸亦甜。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0aab4feb9870e4a2aafa1d9210c2d59d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"878\"><span>扎克伯格写给部分高管的邮件 图源：虎嗅</span></p>\n<p><b>“copy from China”的进化</b></p>\n<p>从“中国版Google/Twitter/<a href=\"https://laohu8.com/S/EBAY\">eBay</a>”等到“美国版微信/支付宝/拼多多”，可见copy from China不是一个伪命题，我们的确看到一系列的科技公司在输出中国智慧。这其中不仅有中国企业在技术上的创造，也有商业上的突破。</p>\n<p>十几年前，中国企业在国际市场上是旁观者的状态，因为种种原因，既无力用硬实力较量，也没有什么坐上谈判桌的筹码。<b>那时候的copy to China能够成功，通常是利用中美之间的信息差，享受到中国封闭市场快速增长的红利。</b></p>\n<p>后来，较为独立的中国市场形成了不同于硅谷的科技生态，有些领域走在了硅谷前面，比如曾为人津津乐道的移动支付。在这一阶段，由于中国市场庞大的体量、迅猛的增长态势和独特的环境，获得海外科技公司、投资人和媒体的关注。中国企业变成了被观察者。在这个阶段，一些外国企业走了一条中国企业曾经走过的老路，也就是利用信息差，将优质的产品或功能本地化，填补本地市场的空白，占取先机。而中国企业可能因为还没来得及/没打算拓展海外市场，或者出海遭遇水土不服，而难以施展拳脚。</p>\n<p>今天，以TikTok为代表的中国企业则表现出更加广阔的视野，成为国际市场上的玩家。从字节跳动豪掷千金收购Musical.ly开始，就已经盯上了海外市场，毕竟彼时Musical.ly在国内还是个名不见经传的小众APP，却已经吸引了大量欧美年轻人。收购完成后，字节跳动又借助Musical.ly在欧美市场积累的号召力，顺势打造了TikTok，与国内的抖音相呼应，开创了席卷全球的短视频风潮。此时的Facebook和其他公司，想再截胡就不那么容易了。</p>\n<p>也许多年后回望此时，TikTok标志着copy from China的一个新阶段，即中国企业以全球视野出发，开展创新创造。</p>\n<p><b>尾声</b></p>\n<p>从上不了牌桌，到被“雪亮的眼睛”发现，再到主动谋划牌局，中国科技公司逐渐变得有底气，参与游戏的心态也发生了变化。但这仅仅是阳光照耀到的那一面。时至今日，copy to China的事件仍时有发生，最近的一次群体狂欢可能是年初的Clubhouse热，那段时间几乎一夜之间就能冒出几个语音聊天室APP。</p>\n<p>摆脱“山寨”的标签固然值得骄傲，不过我们仍然不能被几家大公司成功出海的幸存者偏差蒙住眼。在取得阶段性胜利的时候，仍要看看自己周围。</p>\n<p>对比中美两国的独角兽企业，可以发现，中国的独角兽多分布在<b>电商、移动通信、硬件设备、人工智能和汽车交运行业</b>，而美国独角兽多分布在<b>互联网软件&amp;服务、金融科技、大健康、电商&amp;直销和人工智能。</b></p>\n<p>中国独角兽企业的互联网流量属性更强，多见于能借助人口红利快速变现的行业，被“抄袭”的企业也多属于这类。相比之下，美国有更多做底层技术研发的独角兽企业，这些公司虽然不如TikTok等消费类产品名气大，却是未来上层应用爆发的基础，也是技术领跑的关键。这些技术不容易被copy，掌握了它，便能轻松地卡住别人的脖子。</p>\n<p>中国企业起步晚、基础薄，走到今日之地位难能可贵。但我们前途修远，仍需求索。</p>","source":"lsy1569392927766","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Lite的下载量减少了23%。当然，Facebook多年来家底仍在，即使市场份额缩水，截至今年4月仍有约1100万次下载。\n这不是Facebook第一次感到被抛弃。大约在七八年前，Facebook经历了一次年轻用户的“叛逃”：因为平台上涌入了越来越多的中老年用户，而被年轻人认为“不够酷”，于是转向Instagram和Tumblr等更年轻的平台。自此之后的很多年，Facebook都在努力追赶年轻人的心。一开始是“谁红就收谁”，Facebook对Instagram和WhatsApp的收购时至今日仍然争议颇多；后来又衍生出“谁红就抄谁”，推出了一大堆几乎是精准复刻的产品。\n当年的校园扛把子，现在的中年缝合怪\n我们最为熟知的是Facebook与Snapchat的故事。在2012年试图收购Snapchat遭拒绝后，Facebook直接将Snapchat的Stories功能复制出来，并且移植到自己所有的主力产品上，包括Instagram Stories、WhatsApp Status、Facebook Stories和Messenger Day（后来Messenger Day与Facebook Stories合并）。虽然媒体对这一堂而皇之的抄袭行为讨伐不断，但Facebook凭借此举大力出奇迹，扛住了Snapchat的威胁，挽留了年轻用户、收获了真金白银。\n当Snapchat在市场上风头渐弱，Facebook又把目光瞄向了新的爆款APP：TikTok。这一次，Facebook同样采取了双管齐下的策略。2018年8月，Instagram官宣推出新功能Reels，允许用户拍摄上传和浏览短视频。这一功能无疑是直指TikTok，引得TikTok官方转推Instagram这条Twitter，并尴尬留言说“额……看起来好眼熟啊”。\nInstagram官宣发布Reels，TikTok转发图源：Twitter\n几个月后，Facebook还发布了独立APPLasso，从功能到玩法更是与TikTok如出一辙。不过，Lasso从诞生之日就十分低调，仅仅由产品经理在其社交主页上宣布上线。此后虽有Facebook加持，但主攻美国和中南美洲市场，推进速度缓慢，体量也远远无法与TikTok抗衡。2020年7月，2岁的Lasso寿终正寝，正式关闭。时移世易，Facebook没能复刻围剿Snapchat的成功。\n如今，我们很难想起Facebook近几年发布过哪些原创的创新产品。比如疫情爆发不久，Zoom借势起飞，Facebook就立马推出Messenger Rooms，想在视频会议领域分一杯羹；前段时间Clubhouse异军突起，Facebook不仅快马加鞭开发出了Live Audio Rooms，还缝合了Clubhouse和TikTok这两个最火的软件，发布短音频平台Soundbites。还有对标Nextdoor的Neighborhoods、对标Twitch的Facebook Gaming、对标Substack的新产品等。总之，现在的Facebook就像一个努力跟上05后热点的中年人，用尽浑身解数模仿年轻人的招式，但是天不如人愿，就是没内味儿。\n从copy to China到copy from China\nFacebook并不是硅谷唯一一个忙于“抄袭”“借鉴”的大公司，它只是因为抄得频繁、抄得直白而特别显眼。翻看近些年硅谷大公司的产品目录，总能发现一些不那么原创的身影。\n同时，我们看到越来越多的中国科技公司作为创意原产地，出现在国际舞台。除了遍地开花的TikTok翻版之外，还有诸如“美版拼多多”的电商平台、“美版小黄车”的共享单车、“美版微信”的聊天软件等，更遑论小程序、直播电商、红包社交等各公司悄咪咪尝试的新模式了。\n于是有人兴奋地表示：copy from China的时代来了。\n一直甩不掉“山寨”的标签，是中国科技公司心中长久的痛。“copy from China”概念一出，自然激发了许多人的自信心。\n2017年，李彦宏在百度的夏季年会上发言时直接表态“世界正在从copy to China变成copy from China”。他提到，百度当年的Feed流业务发展迅猛，“据说前几天大洋彼岸也有一个搜索引擎开始做Feed流了”。话毕现场欢呼雷动。联想到百度与大洋彼岸那家搜索引擎之间的微妙关系，“copy from China”就更带有一种“中国人民从此站起来了”的自豪感。\n早在2012年，Facebook创始人扎克伯格与李彦宏及人人网创始人会面后，对中国“强大的快速克隆文化”（strong culture of cloning things quickly）深感震撼，并且敦促其他高管领会精神，加快产品研发速度。这封邮件在2020年被曝光后，对照对克隆文化毫不避讳的Facebook，更是显得亦酸亦甜。\n扎克伯格写给部分高管的邮件 图源：虎嗅\n“copy from China”的进化\n从“中国版Google/Twitter/eBay”等到“美国版微信/支付宝/拼多多”，可见copy from China不是一个伪命题，我们的确看到一系列的科技公司在输出中国智慧。这其中不仅有中国企业在技术上的创造，也有商业上的突破。\n十几年前，中国企业在国际市场上是旁观者的状态，因为种种原因，既无力用硬实力较量，也没有什么坐上谈判桌的筹码。那时候的copy to China能够成功，通常是利用中美之间的信息差，享受到中国封闭市场快速增长的红利。\n后来，较为独立的中国市场形成了不同于硅谷的科技生态，有些领域走在了硅谷前面，比如曾为人津津乐道的移动支付。在这一阶段，由于中国市场庞大的体量、迅猛的增长态势和独特的环境，获得海外科技公司、投资人和媒体的关注。中国企业变成了被观察者。在这个阶段，一些外国企业走了一条中国企业曾经走过的老路，也就是利用信息差，将优质的产品或功能本地化，填补本地市场的空白，占取先机。而中国企业可能因为还没来得及/没打算拓展海外市场，或者出海遭遇水土不服，而难以施展拳脚。\n今天，以TikTok为代表的中国企业则表现出更加广阔的视野，成为国际市场上的玩家。从字节跳动豪掷千金收购Musical.ly开始，就已经盯上了海外市场，毕竟彼时Musical.ly在国内还是个名不见经传的小众APP，却已经吸引了大量欧美年轻人。收购完成后，字节跳动又借助Musical.ly在欧美市场积累的号召力，顺势打造了TikTok，与国内的抖音相呼应，开创了席卷全球的短视频风潮。此时的Facebook和其他公司，想再截胡就不那么容易了。\n也许多年后回望此时，TikTok标志着copy from China的一个新阶段，即中国企业以全球视野出发，开展创新创造。\n尾声\n从上不了牌桌，到被“雪亮的眼睛”发现，再到主动谋划牌局，中国科技公司逐渐变得有底气，参与游戏的心态也发生了变化。但这仅仅是阳光照耀到的那一面。时至今日，copy to China的事件仍时有发生，最近的一次群体狂欢可能是年初的Clubhouse热，那段时间几乎一夜之间就能冒出几个语音聊天室APP。\n摆脱“山寨”的标签固然值得骄傲，不过我们仍然不能被几家大公司成功出海的幸存者偏差蒙住眼。在取得阶段性胜利的时候，仍要看看自己周围。\n对比中美两国的独角兽企业，可以发现，中国的独角兽多分布在电商、移动通信、硬件设备、人工智能和汽车交运行业，而美国独角兽多分布在互联网软件&服务、金融科技、大健康、电商&直销和人工智能。\n中国独角兽企业的互联网流量属性更强，多见于能借助人口红利快速变现的行业，被“抄袭”的企业也多属于这类。相比之下，美国有更多做底层技术研发的独角兽企业，这些公司虽然不如TikTok等消费类产品名气大，却是未来上层应用爆发的基础，也是技术领跑的关键。这些技术不容易被copy，掌握了它，便能轻松地卡住别人的脖子。\n中国企业起步晚、基础薄，走到今日之地位难能可贵。但我们前途修远，仍需求索。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":115,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":112832432,"gmtCreate":1622859514126,"gmtModify":1704192569952,"author":{"id":"3585803365128858","authorId":"3585803365128858","name":"Jun 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","summary":"投资要点\n6月4日，财政部宣布将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收，我们解读如下：\n税收和非税收入在预算管理、征收监管等方面存在较大差异。税收只在一般公共预算中核算，非税收入则分","content":"<p><b>投资要点</b></p>\n<p>6月4日，财政部宣布将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收，我们解读如下：</p>\n<p><b>税收和非税收入在预算管理、征收监管等方面存在较大差异。</b>税收只在一般公共预算中核算，非税收入则分布在三本账中；税收的征管集中于税务机关和海关部门，非税收入的征收部门则多样化；税收采用征收管理模式，具体分为登记、申报、征收、检查、处罚和保全强制等环节；非税大多为收缴或执收，采取事前核对的方式，核对无误后再开具缴款书征收入库，一般无需事后风险管理。</p>\n<p><b>税务部门征收非税，大势所趋。</b>税务部门征收非税是2018年3月中央提出的国家机构改革的重要目标。税务部门征收非税有助于提高征管效率，加强非税收支管理的规范性。税务机关有专业的征收队伍，而且对缴费单位较为熟悉，比如社会保险费的缴费基数是职工工资总额，税务部门在征收企业所得税和个人所得税时已经掌握这一数据，因此能实现精准征收。今年以来，已经有包括水土保持补偿费、地方水库移民扶持基金等近20项非税收入划转至税务部门征收。</p>\n<p><b>划转只是改变征收流程，有助于规范土地收支管理。</b>划转之后，土地出让收入仍依照现行政策，全额纳入地方政府性基金预算管理，收入全额缴入地方国库，支出通过地方政府性基金预算安排。长期以来，地方政府土地收支“不透明”，存在问题有：欠征、少征、漏征土地出让收入；采取先征后返、补贴等方式违规减免收入；空转、虚增土地出让收入等。由于国税系统和地方政府相对独立，划转税务部门征收后，有助于解决土地出让收入缴纳不及时或者漏缴问题，减少违规返还行为的发生，另外，对于部分虚增土地收入较严重的地区，政府性基金预算可能被迫“挤水分”。</p>\n<p>6月4日，财政部宣布将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收，自2021年7月1日起在河北等省市开展试点，2022年1月1日起全面实施。土地出让收入是地方政府性基金收入的主要来源，划转税务部门征收后可能产生哪些影响？我们解读如下：</p>\n<p><b>一、税务部门征收非税，大势所趋</b></p>\n<p>我国财政收入主要包括两部分：一是税收，作为主体；二是非税收入，包括行政事业性收费、政府性基金、国有资本收入、罚没收入等等。相比于具有“强制性、无偿性、固定性”的税收，非税收入更加灵活，多体现“有偿性”的特点，比如因使用公共服务、占用公共资源而缴纳的费用。所以，非税收入在预算管理、征收监管等方面和税收存在较大差异。</p>\n<p><b>一是预算类别不同。</b>根据预算法，政府的全部收入和支出都应当纳入预算。税收只在一般公共预算中核算，非税收入则分布在一般公共预算、政府性基金预算和国有资本经营预算等三本账中。</p>\n<p><b>二是管理主体不同。</b>税收的征管集中于税务机关和海关部门，非税收入的征收部门则多样化，比如一直以来土地出让收入由国土部门负责。</p>\n<p><b>三是征收模式不同。</b>税收采用征收管理模式，具体分为登记、申报、征收、检查、处罚和保全强制等环节；非税大多为收缴或执收，采取事前核对的方式，核对无误后再开具缴款书征收入库，一般无需事后风险管理。</p>\n<p><b>税务部门征收非税是机构改革的重要目标。</b>2018年3月中央《深化党和国家机构改革方案》中明确提出，“将省级和省级以下国税地税机构合并，具体承担所辖区域内各项税收、非税收入征管等职责”。同年7月，中办、国办印发《国税地税征管体制改革方案》，再次明确“划转社会保险费和非税收入征管职责”，要求“按照便民、高效的原则，合理确定非税收入征管职责划转到税务部门的范围，对依法保留、适宜划转的非税收入项目成熟一批划转一批，逐步推进”。</p>\n<p><b>税务部门征收非税有助于提高征管效率，加强非税收支管理的规范性。</b>税务机关有专业的征收队伍，而且对缴费单位较为熟悉，比如社会保险费的缴费基数是职工工资总额，税务部门在征收企业所得税和个人所得税时已经掌握这一数据，因此能实现精准征收。从2019年1月1日起，“五险一金”等各项社会保险费已经交由税务部门统一征收；今年以来，已经有包括水土保持补偿费、地方水库移民扶持基金等近20项非税收入划转至税务部门征收。</p>\n<p><b>二、划转只是改变征收流程</b></p>\n<p>市场之所以对本次政策发布关注度较高，主要因为土地出让收入和地方财政、地方债务压力、城投债投资息息相关。实际上，通知中明确表示，“四项政府非税收入的征收范围、对象、标准、减免、分成、使用、管理等政策，继续按照现行规定执行”[1]。换言之，除了改变征收流程，土地出让收入仍依照现行政策，全额纳入地方政府性基金预算管理，收入全额缴入地方国库，支出通过地方政府性基金预算安排。</p>\n<p>过去，土地出让收入一般由市县国土资源管理部门（自然资源部门的前身）依据土地出让合同或供地协议负责征收，一般流程为：1）国土部门与国有土地使用权受让人签订土地出让合同；2）国土部门根据土地出让合同和划拨用地批准文件，开具缴款通知书，明确供应土地的面积、土地出让收入总额以及分期缴纳的具体方式等；3）国有土地使用权受让人需要按照合同及时将土地出让收入缴入地方国库；4）国土部门和财政部门负责确认土地出让收入，未能及时足额缴纳的，不予核发土地使用证。</p>\n<p><img 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</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>投资要点\n6月4日，财政部宣布将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收，我们解读如下：\n税收和非税收入在预算管理、征收监管等方面存在较大差异。税收只在一般公共预算中核算，非税收入则分布在三本账中；税收的征管集中于税务机关和海关部门，非税收入的征收部门则多样化；税收采用征收管理模式，具体分为登记、申报、征收、检查、处罚和保全强制等环节；非税大多为收缴或执收，采取事前核对的方式，核对...</p>\n\n<a href=\"https://m.cls.cn/depth/761843\">Web 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贷款实际利率下行有空间","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2161740015","media":"经济参考报","summary":"8月LPR报价与7月持平，这也是自去年5月以来，LPR连续16个月保持不变。不过，业内人士表示，贷款实际利率还有进一步下行空间。中国民生银行首席研究员温彬表示，LPR报价由MLF利率和银行点差两部分构成。展望未来，尽管本月LPR报价未发生调整，但多数业内人士表示，贷款实际利率还有进一步下行空间，实体经济融资成本将稳中有降。王青判断企业贷款利率还有进一步下行空间。","content":"<div>\n<p>中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。8月LPR报价与7月持平，这也是自去年5月以来，LPR连续16个月保持不变。不过，业内人士表示，贷款实际利率还有进一步下行空间。\n中国民生银行首席研究员温彬表示，LPR报价由MLF利率和银行点差两部分构成。今年8月16日，央行缩量续做到期的MLF（...</p>\n\n<a href=\"https://finance.huanqiu.com/article/44T2SXSJSdW\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"highlight_huanqiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>LPR连续16个月“不动” 贷款实际利率下行有空间</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ 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10:00","market":"us","language":"zh","title":"重大突发！半导体巨头爆发群聚性感染，全球缺芯潮又来？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1166736358","media":"券商中国","summary":"全球“缺芯潮”，雪上加霜。中国台湾地区的疫情正在向半导体产业蔓延，6月4日，半导体封测巨头京元电子突然发布公告，因新冠疫情，自6月4日19:20开始，公司产线全面停工48小时。在此之前，京元电子的竹南厂区发生群聚性传染事件，近3日多达45人确诊感染新冠肺炎。在全球半导体产业链中，京元电子是最大的专业测试企业，令人担心的是，突然停工会否让全球“缺芯潮”雪上加霜。","content":"<p>全球“缺芯潮”，雪上加霜。</p>\n<p>中国台湾地区的疫情正在向半导体产业蔓延，6月4日，半导体封测巨头京元电子突然发布公告，因新冠疫情，自6月4日19:20开始，公司产线全面停工48小时。在此之前，京元电子的竹南厂区发生群聚性传染事件，近3日多达45人确诊感染新冠肺炎。</p>\n<p>在全球半导体产业链中，京元电子是最大的专业测试企业，令人担心的是，突然停工会否让全球“缺芯潮”雪上加霜。</p>\n<p>而另一个半导体重镇—马来西亚已于6月1日起“封国”，半导体企业进入停工、停产状态，行业新一轮涨价、抢货情绪日渐浓重。</p>\n<p>台湾半导体巨头突发群聚传染，被迫停工</p>\n<p>全球芯片产业链最担心的事，还是发生了。</p>\n<p>据台湾《经济日报》6月4日消息，半导体封测巨头——京元电子的竹南厂区发生群聚性传染事件，近3日多达45人确诊感染新冠肺炎，当日台湾苗栗县新增51例确诊病例，其中京元电子占32例，累计确诊人数达77人，成为苗栗县最大规模的群聚传染事件。</p>\n<p>京元电子表示，5月30日晚间，接到中介公司通知，有2名外籍员工检测为阳性后，随即连夜清查可能的接触人员，本土籍员工40余人及外籍员工宿舍员工共200多人；外籍宿舍员工立即迁至其他宿舍进行1人1室隔离，本土员工31日起不进厂区，居家自主隔离，宿舍及厂房等有关工作生活区连夜消毒。</p>\n<p>京元电子并未第一时间停工，而是照常作业，随后在全体员工筛查中，确诊病例持续增加。6月4日，京元电子公告，因新冠疫情，自6月4日19:20开始，公司产线全面停工48小时，机台停机不关电，厂区进行全面消毒，下周起将执行分流上班，分在家上班与公司上班。</p>\n<p>京元电子成为了台湾这一轮疫情中首个停工的芯片大厂，不由令人担心，会否使得全球“缺芯潮”雪上加霜？</p>\n<p>据悉，京元电子总部位于中国台湾新竹，成立于1987年，主要从事半导体产品的封装测试业务，目前在全球半导体产业链中，已成为最大的专业测试公司，生产基地位于苗栗县竹南镇，下游客户包括联发科、联咏、NVIDIA、<a href=\"https://laohu8.com/S/HIMX\">奇景光电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/STM\">意法半导体</a>、ADI、OmniVison等半导体巨头，截至6月4日收盘，京元电子的总市值为510亿新台币（约合人民币117.4亿元）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1ce96e3770850123c57e65f34c67cdf\" tg-width=\"1073\" tg-height=\"1057\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>据悉，京元电子的晶圆针测量每月产能40万片，IC成品测试量每月产能可达4亿颗。其在公告中表示，全部或部分项目停工的情况下，预计6月产量将減少4-6%。</b></p>\n<p>众所周知，一枚芯片从设计到出厂的产业链，大致包括：芯片设计、晶圆代工、芯片封测。其中，中国台湾对全世界半导体产业链的影响最大的环节是晶圆代工，其次是封测。</p>\n<p>台湾半导体产业链，扛得住吗？</p>\n<p>全球深度一体化之下，一个地区的疫情都将对全球产业链产生影响。更何况，台湾地区处于全球半导体产业链最核心的位置。</p>\n<p>京元电子突发聚集性传染事件，仅仅是台湾疫情的一个缩影。据台湾地区流行疫情指挥中心最新通报，6月3日，当地新增472例本土确诊病例，包括339例新增、133例“校正回归”个案，新增21例死亡。指挥中心表示，整体看，台湾疫情似乎又来到一个新的高峰，且年轻人确诊比例增加，是比较不好的迹象。</p>\n<p>除了京元电子，此前台湾半导体大厂也陆续传出了确诊病例，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、内存厂商宇瞻、南亚科及台积电旗下的代工厂世界先进，这四家大厂均一致口径强调，确诊病例没有扩散，工厂正常生产，不会影响营运。</p>\n<p>然而，京元电子的聚集性传染事件，加深了业内的担忧，一旦疫情蔓延至其他半导体厂商，大量工厂势必受影响关闭，影响产能，全球“缺芯潮”的局面将更加严峻。</p>\n<p>据中国台湾工研院产科国际所统计，2020年台湾半导体业总产值达新台币3.22兆元（约合1145.6亿美元），年增20.9％。另外，世界半导体贸易统计组织的数据显示，2020年全球半导体市场销售总额达到4400亿美元，较2019年增长了6.8％。以此计算，中国台湾半导体产能约占全球半导体市场的26％左右。</p>\n<p>国际半导体产业协会（SEMI）报告称，台湾半导体产业链在全球地位愈来愈吃重，晶圆代工、封装测试产值全球第一，IC设计全球第二。2020年中国台湾半导体产业产值已经超越韩国，跃居全球第二，仅次于美国。</p>\n<p>除了疫情，台湾芯片产业链还面临着缺水的考验，台湾半个多世纪以来最严重的干旱在最近几周加剧，为台湾中部城市供水的2个大型水库的水位，已降到正常容量的1%到2%之间，缺水形势已非常严峻。台湾新竹、宝山、竹东一带的居民接到通知称，从6月3日开始，民生用水供五停二，每周四、周五将停止供水2天。</p>\n<p>而新竹、宝山、竹东一带一直是台湾地区半导体制造厂的群聚重镇，台积电、<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>、世界先进等厂商都在当地设有工厂。</p>\n<p>另一大全球半导体重镇，停摆</p>\n<p><b>京元电子的突然停产，对于全球半导体封测产能影响或许比想象中的更严重，因为全球半导体封测的另一个中心已经停摆。</b></p>\n<p>因疫情持续肆虐，马来西亚已于6月1日开始，在全国范围内实施“全面封锁”，暂停经济和社会活动，仅开放必要经济和服务领域，第一阶段为期2周，第2阶段将维持4周之久。目前，马来西亚的疫情仍高居不下，6月3日确诊病例数达到8209例，现有确诊83331例。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/93b61f1d5035c79b42085b0c9238b626\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"770\" referrerpolicy=\"no-referrer\">马来西亚有着“半导体封测重镇”之称，是全球半导体封装测试的主要中心之一，当地有超过50家大型半导体公司，其中大多数是跨国公司，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/0KED.UK\">英飞凌</a>、意法半导体、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>和日月光等，相对其他东南亚国家，马来西亚在全球半导体封测市场上一直就有其独特的地位。</p>\n<p>数据显示，自2015年以来，马来西亚的半导体封测收入呈现出持续快速的增长，2019年已经达到了287.6亿美元，在全球封装测试市场的占有率达到13%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1706607b8853631fb7f1d4cfbe1d0280\" tg-width=\"615\" tg-height=\"401\" referrerpolicy=\"no-referrer\">据报道，目前马来西亚政府要求工厂生产线只能维持10-20%的低度人力运作。业内人士表示，这等于只是维护产线不关机的状态，几乎不能生产，半导体封测产能几乎为零。</p>\n<p>马来西亚的封国，不仅使得部分半导体企业进入停工、停产状态，产品货运的出口也受到了阻碍。因此台湾的京元电子停产，令全球半导体封测产能进一步紧张，鉴于目前半导体行业已经极为脆弱，行业新一轮涨价、缺货潮的情绪也日渐浓重。</p>\n<p>6月2日，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在推特上表示，目前最大的挑战是供应链，特别是芯片的供应。由于担心芯片供不应求，每家公司都在超额订购，就像2020年卫生纸短缺时疯狂抢购、囤积厕纸一样，但芯片的规模要大得多。</p>\n<p>分析机构AlixPartners预计，芯片短缺或导致全球汽车产业损失1100亿美元，这较其今年1月预测的610亿美元损失金额上涨81.5%。公司同时预测称，受芯片短缺影响，今年全球汽车产量将下降390万辆，这较其今年1月预测的220万辆上涨77%。</p>\n<p>国产半导体厂商订单“爆了”</p>\n<p>疫情，成了当前全球半导体产业链最大的考验，这场危机过后，全球半导体产业格局或将迎来一波调整和重塑。</p>\n<p>以半导体为代表的“核心技术”竞争，已成为大国科技竞争的制高点。目前中国在先进制造业领域（如光伏、新能源汽车锂电池等领域）已经建立领先优势，但作为全球最大的半导体市场，中国半导体产业仍主要依赖于进口，自给率仍然较低。</p>\n<p>但情况正在发生变化，今年以来，国产芯片厂商的订单都非常充裕，许多国产半导体设备公司的订单也爆满，产品交货期普遍延长。有业内人士解释称，受疫情影响，部分海外半导体制造及设备厂商无法正常生产，促使晶圆厂、封装厂加大在国内的采购。长期来看，受益于全球半导体产业转移加速，半导体制造与设备材料行业的成长空间较大，未来5年扩产趋势明确。</p>\n<p>尽管全球芯片产业链转移的难度极大，但目前转移的趋势已经较明显。后摩尔时代，随着中国大陆半导体制造的融资规模与建厂加速，中国的半导体产业实实在在地迎来了机遇。</p>\n<p>近年来在政策与市场的刺激下，国内8寸片、12 寸片已有上千亿的项目投资规划，目前中国大陆已经投产、在建和规划中的12英寸晶圆制造生产线多达40条。</p>\n<p>更重要的是，这一波席卷全球的疫情肆，让越来越多的产业资本意识到，全球化的高端制造业除了人才、土地、劳动力、基建等配套条件以外，政府治理能力、应对突发事件的能力，也是保证供应链稳定的关键条件。分析人士指出，疫情过后，国际芯片巨头在中国大陆建厂投资的趋势大概率仍将继续，全球半导体产业链向中国大陆转移的趋势也将继续。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-05 10:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>全球“缺芯潮”，雪上加霜。</p>\n<p>中国台湾地区的疫情正在向半导体产业蔓延，6月4日，半导体封测巨头京元电子突然发布公告，因新冠疫情，自6月4日19:20开始，公司产线全面停工48小时。在此之前，京元电子的竹南厂区发生群聚性传染事件，近3日多达45人确诊感染新冠肺炎。</p>\n<p>在全球半导体产业链中，京元电子是最大的专业测试企业，令人担心的是，突然停工会否让全球“缺芯潮”雪上加霜。</p>\n<p>而另一个半导体重镇—马来西亚已于6月1日起“封国”，半导体企业进入停工、停产状态，行业新一轮涨价、抢货情绪日渐浓重。</p>\n<p>台湾半导体巨头突发群聚传染，被迫停工</p>\n<p>全球芯片产业链最担心的事，还是发生了。</p>\n<p>据台湾《经济日报》6月4日消息，半导体封测巨头——京元电子的竹南厂区发生群聚性传染事件，近3日多达45人确诊感染新冠肺炎，当日台湾苗栗县新增51例确诊病例，其中京元电子占32例，累计确诊人数达77人，成为苗栗县最大规模的群聚传染事件。</p>\n<p>京元电子表示，5月30日晚间，接到中介公司通知，有2名外籍员工检测为阳性后，随即连夜清查可能的接触人员，本土籍员工40余人及外籍员工宿舍员工共200多人；外籍宿舍员工立即迁至其他宿舍进行1人1室隔离，本土员工31日起不进厂区，居家自主隔离，宿舍及厂房等有关工作生活区连夜消毒。</p>\n<p>京元电子并未第一时间停工，而是照常作业，随后在全体员工筛查中，确诊病例持续增加。6月4日，京元电子公告，因新冠疫情，自6月4日19:20开始，公司产线全面停工48小时，机台停机不关电，厂区进行全面消毒，下周起将执行分流上班，分在家上班与公司上班。</p>\n<p>京元电子成为了台湾这一轮疫情中首个停工的芯片大厂，不由令人担心，会否使得全球“缺芯潮”雪上加霜？</p>\n<p>据悉，京元电子总部位于中国台湾新竹，成立于1987年，主要从事半导体产品的封装测试业务，目前在全球半导体产业链中，已成为最大的专业测试公司，生产基地位于苗栗县竹南镇，下游客户包括联发科、联咏、NVIDIA、<a href=\"https://laohu8.com/S/HIMX\">奇景光电</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/STM\">意法半导体</a>、ADI、OmniVison等半导体巨头，截至6月4日收盘，京元电子的总市值为510亿新台币（约合人民币117.4亿元）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1ce96e3770850123c57e65f34c67cdf\" tg-width=\"1073\" tg-height=\"1057\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>据悉，京元电子的晶圆针测量每月产能40万片，IC成品测试量每月产能可达4亿颗。其在公告中表示，全部或部分项目停工的情况下，预计6月产量将減少4-6%。</b></p>\n<p>众所周知，一枚芯片从设计到出厂的产业链，大致包括：芯片设计、晶圆代工、芯片封测。其中，中国台湾对全世界半导体产业链的影响最大的环节是晶圆代工，其次是封测。</p>\n<p>台湾半导体产业链，扛得住吗？</p>\n<p>全球深度一体化之下，一个地区的疫情都将对全球产业链产生影响。更何况，台湾地区处于全球半导体产业链最核心的位置。</p>\n<p>京元电子突发聚集性传染事件，仅仅是台湾疫情的一个缩影。据台湾地区流行疫情指挥中心最新通报，6月3日，当地新增472例本土确诊病例，包括339例新增、133例“校正回归”个案，新增21例死亡。指挥中心表示，整体看，台湾疫情似乎又来到一个新的高峰，且年轻人确诊比例增加，是比较不好的迹象。</p>\n<p>除了京元电子，此前台湾半导体大厂也陆续传出了确诊病例，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、内存厂商宇瞻、南亚科及台积电旗下的代工厂世界先进，这四家大厂均一致口径强调，确诊病例没有扩散，工厂正常生产，不会影响营运。</p>\n<p>然而，京元电子的聚集性传染事件，加深了业内的担忧，一旦疫情蔓延至其他半导体厂商，大量工厂势必受影响关闭，影响产能，全球“缺芯潮”的局面将更加严峻。</p>\n<p>据中国台湾工研院产科国际所统计，2020年台湾半导体业总产值达新台币3.22兆元（约合1145.6亿美元），年增20.9％。另外，世界半导体贸易统计组织的数据显示，2020年全球半导体市场销售总额达到4400亿美元，较2019年增长了6.8％。以此计算，中国台湾半导体产能约占全球半导体市场的26％左右。</p>\n<p>国际半导体产业协会（SEMI）报告称，台湾半导体产业链在全球地位愈来愈吃重，晶圆代工、封装测试产值全球第一，IC设计全球第二。2020年中国台湾半导体产业产值已经超越韩国，跃居全球第二，仅次于美国。</p>\n<p>除了疫情，台湾芯片产业链还面临着缺水的考验，台湾半个多世纪以来最严重的干旱在最近几周加剧，为台湾中部城市供水的2个大型水库的水位，已降到正常容量的1%到2%之间，缺水形势已非常严峻。台湾新竹、宝山、竹东一带的居民接到通知称，从6月3日开始，民生用水供五停二，每周四、周五将停止供水2天。</p>\n<p>而新竹、宝山、竹东一带一直是台湾地区半导体制造厂的群聚重镇，台积电、<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>、世界先进等厂商都在当地设有工厂。</p>\n<p>另一大全球半导体重镇，停摆</p>\n<p><b>京元电子的突然停产，对于全球半导体封测产能影响或许比想象中的更严重，因为全球半导体封测的另一个中心已经停摆。</b></p>\n<p>因疫情持续肆虐，马来西亚已于6月1日开始，在全国范围内实施“全面封锁”，暂停经济和社会活动，仅开放必要经济和服务领域，第一阶段为期2周，第2阶段将维持4周之久。目前，马来西亚的疫情仍高居不下，6月3日确诊病例数达到8209例，现有确诊83331例。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/93b61f1d5035c79b42085b0c9238b626\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"770\" referrerpolicy=\"no-referrer\">马来西亚有着“半导体封测重镇”之称，是全球半导体封装测试的主要中心之一，当地有超过50家大型半导体公司，其中大多数是跨国公司，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/0KED.UK\">英飞凌</a>、意法半导体、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>和日月光等，相对其他东南亚国家，马来西亚在全球半导体封测市场上一直就有其独特的地位。</p>\n<p>数据显示，自2015年以来，马来西亚的半导体封测收入呈现出持续快速的增长，2019年已经达到了287.6亿美元，在全球封装测试市场的占有率达到13%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1706607b8853631fb7f1d4cfbe1d0280\" tg-width=\"615\" tg-height=\"401\" referrerpolicy=\"no-referrer\">据报道，目前马来西亚政府要求工厂生产线只能维持10-20%的低度人力运作。业内人士表示，这等于只是维护产线不关机的状态，几乎不能生产，半导体封测产能几乎为零。</p>\n<p>马来西亚的封国，不仅使得部分半导体企业进入停工、停产状态，产品货运的出口也受到了阻碍。因此台湾的京元电子停产，令全球半导体封测产能进一步紧张，鉴于目前半导体行业已经极为脆弱，行业新一轮涨价、缺货潮的情绪也日渐浓重。</p>\n<p>6月2日，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在推特上表示，目前最大的挑战是供应链，特别是芯片的供应。由于担心芯片供不应求，每家公司都在超额订购，就像2020年卫生纸短缺时疯狂抢购、囤积厕纸一样，但芯片的规模要大得多。</p>\n<p>分析机构AlixPartners预计，芯片短缺或导致全球汽车产业损失1100亿美元，这较其今年1月预测的610亿美元损失金额上涨81.5%。公司同时预测称，受芯片短缺影响，今年全球汽车产量将下降390万辆，这较其今年1月预测的220万辆上涨77%。</p>\n<p>国产半导体厂商订单“爆了”</p>\n<p>疫情，成了当前全球半导体产业链最大的考验，这场危机过后，全球半导体产业格局或将迎来一波调整和重塑。</p>\n<p>以半导体为代表的“核心技术”竞争，已成为大国科技竞争的制高点。目前中国在先进制造业领域（如光伏、新能源汽车锂电池等领域）已经建立领先优势，但作为全球最大的半导体市场，中国半导体产业仍主要依赖于进口，自给率仍然较低。</p>\n<p>但情况正在发生变化，今年以来，国产芯片厂商的订单都非常充裕，许多国产半导体设备公司的订单也爆满，产品交货期普遍延长。有业内人士解释称，受疫情影响，部分海外半导体制造及设备厂商无法正常生产，促使晶圆厂、封装厂加大在国内的采购。长期来看，受益于全球半导体产业转移加速，半导体制造与设备材料行业的成长空间较大，未来5年扩产趋势明确。</p>\n<p>尽管全球芯片产业链转移的难度极大，但目前转移的趋势已经较明显。后摩尔时代，随着中国大陆半导体制造的融资规模与建厂加速，中国的半导体产业实实在在地迎来了机遇。</p>\n<p>近年来在政策与市场的刺激下，国内8寸片、12 寸片已有上千亿的项目投资规划，目前中国大陆已经投产、在建和规划中的12英寸晶圆制造生产线多达40条。</p>\n<p>更重要的是，这一波席卷全球的疫情肆，让越来越多的产业资本意识到，全球化的高端制造业除了人才、土地、劳动力、基建等配套条件以外，政府治理能力、应对突发事件的能力，也是保证供应链稳定的关键条件。分析人士指出，疫情过后，国际芯片巨头在中国大陆建厂投资的趋势大概率仍将继续，全球半导体产业链向中国大陆转移的趋势也将继续。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f5e8aba7de194dc92d26747c1cfec057","relate_stocks":{"STM":"意法半导体","NVDA":"英伟达"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1166736358","content_text":"全球“缺芯潮”，雪上加霜。\n中国台湾地区的疫情正在向半导体产业蔓延，6月4日，半导体封测巨头京元电子突然发布公告，因新冠疫情，自6月4日19:20开始，公司产线全面停工48小时。在此之前，京元电子的竹南厂区发生群聚性传染事件，近3日多达45人确诊感染新冠肺炎。\n在全球半导体产业链中，京元电子是最大的专业测试企业，令人担心的是，突然停工会否让全球“缺芯潮”雪上加霜。\n而另一个半导体重镇—马来西亚已于6月1日起“封国”，半导体企业进入停工、停产状态，行业新一轮涨价、抢货情绪日渐浓重。\n台湾半导体巨头突发群聚传染，被迫停工\n全球芯片产业链最担心的事，还是发生了。\n据台湾《经济日报》6月4日消息，半导体封测巨头——京元电子的竹南厂区发生群聚性传染事件，近3日多达45人确诊感染新冠肺炎，当日台湾苗栗县新增51例确诊病例，其中京元电子占32例，累计确诊人数达77人，成为苗栗县最大规模的群聚传染事件。\n京元电子表示，5月30日晚间，接到中介公司通知，有2名外籍员工检测为阳性后，随即连夜清查可能的接触人员，本土籍员工40余人及外籍员工宿舍员工共200多人；外籍宿舍员工立即迁至其他宿舍进行1人1室隔离，本土员工31日起不进厂区，居家自主隔离，宿舍及厂房等有关工作生活区连夜消毒。\n京元电子并未第一时间停工，而是照常作业，随后在全体员工筛查中，确诊病例持续增加。6月4日，京元电子公告，因新冠疫情，自6月4日19:20开始，公司产线全面停工48小时，机台停机不关电，厂区进行全面消毒，下周起将执行分流上班，分在家上班与公司上班。\n京元电子成为了台湾这一轮疫情中首个停工的芯片大厂，不由令人担心，会否使得全球“缺芯潮”雪上加霜？\n据悉，京元电子总部位于中国台湾新竹，成立于1987年，主要从事半导体产品的封装测试业务，目前在全球半导体产业链中，已成为最大的专业测试公司，生产基地位于苗栗县竹南镇，下游客户包括联发科、联咏、NVIDIA、奇景光电、意法半导体、ADI、OmniVison等半导体巨头，截至6月4日收盘，京元电子的总市值为510亿新台币（约合人民币117.4亿元）。\n据悉，京元电子的晶圆针测量每月产能40万片，IC成品测试量每月产能可达4亿颗。其在公告中表示，全部或部分项目停工的情况下，预计6月产量将減少4-6%。\n众所周知，一枚芯片从设计到出厂的产业链，大致包括：芯片设计、晶圆代工、芯片封测。其中，中国台湾对全世界半导体产业链的影响最大的环节是晶圆代工，其次是封测。\n台湾半导体产业链，扛得住吗？\n全球深度一体化之下，一个地区的疫情都将对全球产业链产生影响。更何况，台湾地区处于全球半导体产业链最核心的位置。\n京元电子突发聚集性传染事件，仅仅是台湾疫情的一个缩影。据台湾地区流行疫情指挥中心最新通报，6月3日，当地新增472例本土确诊病例，包括339例新增、133例“校正回归”个案，新增21例死亡。指挥中心表示，整体看，台湾疫情似乎又来到一个新的高峰，且年轻人确诊比例增加，是比较不好的迹象。\n除了京元电子，此前台湾半导体大厂也陆续传出了确诊病例，包括台积电、内存厂商宇瞻、南亚科及台积电旗下的代工厂世界先进，这四家大厂均一致口径强调，确诊病例没有扩散，工厂正常生产，不会影响营运。\n然而，京元电子的聚集性传染事件，加深了业内的担忧，一旦疫情蔓延至其他半导体厂商，大量工厂势必受影响关闭，影响产能，全球“缺芯潮”的局面将更加严峻。\n据中国台湾工研院产科国际所统计，2020年台湾半导体业总产值达新台币3.22兆元（约合1145.6亿美元），年增20.9％。另外，世界半导体贸易统计组织的数据显示，2020年全球半导体市场销售总额达到4400亿美元，较2019年增长了6.8％。以此计算，中国台湾半导体产能约占全球半导体市场的26％左右。\n国际半导体产业协会（SEMI）报告称，台湾半导体产业链在全球地位愈来愈吃重，晶圆代工、封装测试产值全球第一，IC设计全球第二。2020年中国台湾半导体产业产值已经超越韩国，跃居全球第二，仅次于美国。\n除了疫情，台湾芯片产业链还面临着缺水的考验，台湾半个多世纪以来最严重的干旱在最近几周加剧，为台湾中部城市供水的2个大型水库的水位，已降到正常容量的1%到2%之间，缺水形势已非常严峻。台湾新竹、宝山、竹东一带的居民接到通知称，从6月3日开始，民生用水供五停二，每周四、周五将停止供水2天。\n而新竹、宝山、竹东一带一直是台湾地区半导体制造厂的群聚重镇，台积电、联电、世界先进等厂商都在当地设有工厂。\n另一大全球半导体重镇，停摆\n京元电子的突然停产，对于全球半导体封测产能影响或许比想象中的更严重，因为全球半导体封测的另一个中心已经停摆。\n因疫情持续肆虐，马来西亚已于6月1日开始，在全国范围内实施“全面封锁”，暂停经济和社会活动，仅开放必要经济和服务领域，第一阶段为期2周，第2阶段将维持4周之久。目前，马来西亚的疫情仍高居不下，6月3日确诊病例数达到8209例，现有确诊83331例。马来西亚有着“半导体封测重镇”之称，是全球半导体封装测试的主要中心之一，当地有超过50家大型半导体公司，其中大多数是跨国公司，包括AMD、恩智浦、英飞凌、意法半导体、英特尔、德州仪器和日月光等，相对其他东南亚国家，马来西亚在全球半导体封测市场上一直就有其独特的地位。\n数据显示，自2015年以来，马来西亚的半导体封测收入呈现出持续快速的增长，2019年已经达到了287.6亿美元，在全球封装测试市场的占有率达到13%。据报道，目前马来西亚政府要求工厂生产线只能维持10-20%的低度人力运作。业内人士表示，这等于只是维护产线不关机的状态，几乎不能生产，半导体封测产能几乎为零。\n马来西亚的封国，不仅使得部分半导体企业进入停工、停产状态，产品货运的出口也受到了阻碍。因此台湾的京元电子停产，令全球半导体封测产能进一步紧张，鉴于目前半导体行业已经极为脆弱，行业新一轮涨价、缺货潮的情绪也日渐浓重。\n6月2日，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、淘宝等无不摩拳擦掌。</p>\n<p>对国美而言，则是一个检验“复兴”效果的契机。</p>\n<p>“希望通过我们的奋斗，我们的努力，力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。”黄光裕于正式获释第三天放出豪言。</p>\n<p>然而，国美掉队已有十余年。</p>\n<p>其2020年零售销售收入为441.19亿元，同期<a href=\"https://laohu8.com/S/002024\">苏宁易购</a>的商品销售规模为4163.15亿元，昔日比肩的两者，如今差了足足一个量级。</p>\n<p>那么，从保守转为进攻的国美，在这场“6·18”大战中，有哪些牌可打？在电商巨头林立的格局之下，能否寻找到上跃的空隙？家装市场，会成为国美的第二曲线吗？</p>\n<p><b>直播乏力，短视频沦为广告地盘</b></p>\n<p>“听说茅台好抢，才去的国美。”鄂子君如是说。</p>\n<p>鄂子君告诉锌刻度，国美电商APP“真快乐”上的茅台一样难抢，后来才知道是被“套路”了：“真快乐”上的分享赚佣金工具小美帮帮，每成功推广一位会员即可获得最高6元的佣金，而所谓的茅台好抢正是其最大噱头之一。</p>\n<p>在鄂子君看来，“真快乐”效仿淘宝推出了直播功能，效仿京东推出了九九会员功能，效仿拼多多推出了游戏、拼团抢购功能，“往好了说是集大成，往坏了说不就是缝合怪嘛！”</p>\n<p>锌刻度调查发现，<b>“真快乐”的上述功能依然是电商的常规玩法，离抢占用户心智尚远。</b></p>\n<p>譬如，直播被国美视为价值增长点，被黄光裕寄予厚望，不过“真快乐”上的直播颇为单一，多为国美线下门店场景，店员直接兼任主播。</p>\n<p>据《时代财经》报道，从年初开始，国美要求员工引导顾客通过“真快乐”APP下单，其中直播考核目标要求每场观看人数不得低于30人。</p>\n<p>经过一周的观察，锌刻度发现多数直播人气匮乏，多数情况下观众人数维系在两位数，甚至有低于30人情况存在。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/524f5566e23fc3c50ec348a5996b1ccc\" tg-width=\"726\" tg-height=\"1476\" referrerpolicy=\"no-referrer\">观众人数低于30</p>\n<p>更为糟糕的是，<b>“真快乐”的短视频几乎全为厂商的宣传广告。</b></p>\n<p>再譬如，“真快乐”把老虎机游戏搬入“真快乐”，用户每天登陆活动页面签到或购物就能获得小虎币，者选择2倍、5倍或8倍的倍率进行抽奖，从而有机会获得高额小虎币奖励。</p>\n<p>而小虎币可兑换真快乐豆，后者在购物时可抵现，因而网上有“小虎搏一搏，单车变摩托”的说法。</p>\n<p>问题在于，<b>这个打法明显游走在法律边缘，“真快乐”堂而皇之将其植入电商体系的做法值得商榷</b>。</p>\n<p><b>“价格战”背后只是虚张声势？</b></p>\n<p>其实，<b>价格战才是“真快乐”的杀手锏。</b></p>\n<p>临近五一，黄光裕发了一封公开信：“深耕零售业34年，国美深感行业低价噱头化之痛，深知低价可持续性之难，深信只有高性价比、以量取胜、薄利多销的真低价，厂商伙伴的真支持，才能符合消费者的利益和带动市场繁荣。”</p>\n<p>这意味着，国美祭起“价格战”的大旗。</p>\n<p>在“6·18”期间，“真快乐”的价格战范围覆盖电器、百货、酒水等多个领域，以图在电商巨头林立的格局之下，寻找上跃的空隙。</p>\n<p>对此，正在装修的赵冰聪深有体会。</p>\n<p>由于身处江浙地区，遇到黄梅天阳台的衣服难以晾干，赵冰聪之前吃过苦头，这次想为新家添置一台烘干机，对比下来国美差不多为全网最低。</p>\n<p>“邻居推荐的是西门子WT47W5681W，还自带除菌功能。”赵冰聪表示国美售价7499元，到手价比主流电商平台少了100元，“可以再多买一两件T恤了。”</p>\n<p>不过，赵冰聪告诉锌刻度，“真快乐”上仅部分家电具备价格优势，其余商品多数不占优，甚至有的还处于劣势。</p>\n<p>换而言之，<b>国美的“价格战”的火力密度并没有想象的那么大。</b></p>\n<p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>2020年年报显示，截至2020年12月31日，国美零售拥有现金及现金等价物为95.97亿元，经营活动产生的现金流量净额为18.51亿元，可见其打“价格战”的底蕴并不深厚。</p>\n<p>事实上，锌刻度调查发现，眼下“真快乐”的“新人专享1元购”活动，因为优惠券早已被抢完，该活动形同虚设，可APP中的宣传并未拉下，从而引起新入的消费者不满，“玩不起就不要玩”声量颇高。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cff327127cb836d1a50c551d49bff644\" tg-width=\"520\" tg-height=\"753\" referrerpolicy=\"no-referrer\">没有券活动形同虚设</p>\n<p>这从侧面印证了，<b>国美的“价格战”后劲不足，亟需补充弹药。</b></p>\n<p>一名互联网观察人士告诉锌刻度：“在互联网流量见顶、获客成本高企的当下，国美的低价补贴打法如若不能持续输出、大面积覆盖，那弯道超车的可能性就存疑。”</p>\n<p><b>电商掉队，曲线出击也难破流量瓶颈</b></p>\n<p>上述种种劣势之下，<b>国美恐难在传统领域上演弯道超车</b>，对此官方其实也是心知肚明，进而也在积极寻求一个解题的突破口。</p>\n<p>“国美如果继续推进和京东天猫一样的电商模式，很难形成新的格局和竞争力。”国美投资公司CEO何阳青在接受媒体采访时表示，“家装行业头部公司非常少，市场份额甚至不足1%。”</p>\n<p>是的，<b>国美将突围的目光瞄向了家装市场。</b></p>\n<p>据奥维云网大数据显示，在十四五期间存量房市场装修需求预计可超过3500万套，相比十三五期间大幅提升超过77%。</p>\n<p>而相关数据显示，随着四线及以下城市装修金额比例上升，家装市场到2025年左右达到6万亿元的规模，这一规模是家电行业的四倍。</p>\n<p>为此，国美渴望将方案设计、合同签订、材料采购、施工验收等纳入统一平台，打造一个透明装修的闭环。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/326a3b0e0b05fb12c2c69139cef10128\" tg-width=\"758\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\">国美入股打扮家，以其为切入家装市场的抓手</p>\n<p>黄光裕表示：“在产业链里我们协同进行优化，各方一步一步把这个行业进行规范，给大家更多的可持续的而且有实施路径的发展空间。”</p>\n<p>尽管如此，但<b>国美的突围之路或并不平坦</b>。</p>\n<p>透明装修并非新鲜事物，然而落地却不太理想，究其原因为家装链条长、环节多、追溯难，特别是在数字化普及较低的情况下，监管成为老大难的问题。</p>\n<p>这并非一朝一夕可以改变的。</p>\n<p>此外，国美走的是平台模式，不下场涉及具体的装修业务，本质上仍然做的是流量生意，问题在于市场并不缺家装平台，既有齐家网等垂直家装平台，也有天猫家装等综合家装平台，那么对垒之下，国美何以吸引大大小小的家装公司？</p>\n<p>兜兜转转，又回到流量瓶颈如何突破这个问题上。</p>\n<p>对此，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>持悲观态度：“国美对未来发展具有野心，但前景及计划未见明朗，考虑到业务面对激烈竞争及发展前景未明，重申‘减持’评级。”</p>\n<p>总而言之，<b>国美的复兴之路依然任重道远</b>，一方面需将线下的优势转移至线上，开拓流量新渠道，另外一方面则需将流量转化为实际销量，从而在家电、家装等市场化守势为攻势。</p>\n<p>这么来看，留给国美自我救赎的时间不多了。</p>","source":"lsy1568158634801","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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锌刻度</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>黄光裕，迎来重掌国美的一大挑战。\n一年一度的“6·18”，堪称电商上半年的关键之战，京东、苏宁、拼多多、淘宝等无不摩拳擦掌。\n对国美而言，则是一个检验“复兴”效果的契机。\n“希望通过我们的奋斗，我们的努力，力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。”黄光裕于正式获释第三天放出豪言。\n然而，国美掉队已有十余年。\n其2020年零售销售收入为441.19亿元，同期苏宁易购的商品销售规模为...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/m-9VfbcT8jzObWdeYZgBzA\">Web 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