To The Moon

5月以來，機構投資者大手筆買入ETF基金，超過300億資金流入A股市場。

其中，僅科創50ETF就吸引了超過100億資金，而創業板ETF、半導體ETF等淨買入達20億元。醫藥、計算機、遊戲、畜牧養殖、軟件等ETF也獲得了淨申購。

當下，ETF的份額變動已經成為了比較明顯的風向標。不少行業類ETF在明顯淨申購之後都會出現一段上行趨勢，而且這批“聰明錢”賺錢之後還能成功逃頂，比如遊戲ETF、基建ETF等。

5月份被資金抄底的板塊，大多基本面已經有了改善的苗頭，在接下來的行情中可能會有一定的表現。

這些被“聰明錢”看上的板塊，基本面情況怎麼樣？這些板塊分別蘊含著怎樣的機會？我們該如何把握機會？

下面，給大家詳細介紹一下。

存儲芯片將迎戴維斯雙擊？

目前，半導體行業已經有了明顯復甦的跡象，英偉達財報一度暴漲30%，國內和港股行情可能也馬上就要來了。

近期，長江存儲陸續對客戶放出了NAND芯片漲價的消息，幅度約在3-5%左右，這比市場估計的價格止跌反彈時點提早了至少一至兩個季度，屬於明顯的超預期事件。

之前，美光和三星都表示過，5月起存儲芯片不再接受降價，而在長存的消息放出後，三星又馬上表示要跟進漲價的動作。

這些情況，都說明存儲市場的庫存出清已經基本完成，後續很可能要進入漲價週期，對相關企業的股價形成良好的支撐。

目前，行業具備量價齊升邏輯，存儲廠商可能會出現業績與估值的戴維斯雙擊，具備較高的投資價值。

此外，國內半導體廠商也在恢復中。根據國家統計局週二公佈的數據，年營業額超過2000萬元人民幣的芯片公司，4月份IC芯片生產同比增長3.8%至281億顆，這是自2022年1月以來的首次月度增長。

對於半導體板塊來說，投資者的普遍預期是半導體板塊可能要在第四季度才能見底。

但從第二季度截止目前的情況來看，IC銷售和矽片出貨量這些行業指標都表明了，半導體行業的基本面開始有所改善。全球半導體行業的收縮將在2023年第二季度放緩，有望從第三季度就開始復蘇進程。

總體而言，半導體板塊當前是蘊含著比較明顯的投資機會的，大家應該重點關注。

如何配置半導體產業？

從歷史上看，半導體產業不同細分領域在不同時間段的走勢分化比較大，重點配置更加優秀的細分領域，可以顯著提升收益。

因為存儲芯片率先復甦，存儲芯片設計和製造佔較大權重的ETF應該是我們主要的投資標的。

院長之前跟大家說過，目前，國內存儲芯片廠商的中端產品已經具備了一定的競爭力，推動了民用存儲產品的降價，但高端存儲芯片較美國、韓國等還是有一定差距。而且，國內廠商的整體市場佔有率還是比較低。

因此，如果是基於中短期去參與戴維斯雙擊行情，我們還是應該投資外國的廠商。

從目前的半導體相關的指數來看，中韓半導體指數是存儲芯片相關企業佔比最大的，三星、SK海力士佔比合計將近30%，而國內的紫光、兆易合計超過10%。

投資外國半導體存儲芯片廠，主要還是基於中短期的價格博弈邏輯。中韓半導體指數對應的ETF主要是中韓半導體ETF（513310），大家可以重點關注。

需要說明的是，因為前兩家外國公司的權重確實比較大，ETF的波動主要受到這幾家公司的業績影響。而且，存儲芯片週期也比較明顯，想必大家也經常聽說三星廠房起火、停產等消息。所以，這種投資策略也是具備一定的風險的。

此外，隨著國內半導體產業的技術進步，半導體行業的國產替代不斷深化。近期，國內射頻前端芯片設計公司開發的一種通信芯片實現量產，並得到頂尖手機廠商的訂單，在即將上市的旗艦手機中預計會有大規模應用，我們又有一個新的細分領域實現了國產替代。

半導體的國產替代更多是中長期的投資機會，賺的是國內半導體市場整體增長的錢。我們應該更多關注成長性更高的品種，例如科創芯片ETF（588200）、科創芯片ETF（588290）。

還有哪些行業受關注？

5月以來，基金公司開始密集調研，準備根據一季報情況和行業發展來調倉。

從行業來看，機械設備、醫藥生物、電子、計算機、電力設備、基礎化工行業均有超30家上市公司獲得基金調研。其中，機械設備有53家公司獲基金公司調研，醫藥生物、電子獲調研的公司數量分別有43家和39家。

醫藥生物，不僅調研比較多，而且從業績上看，有些細分領域保持著高速增長的態勢，與半導體相似，也有比較好的投資機會。大家可以關注中藥ETF（560080）、中藥ETF（159647）、醫療ETF（512170）、醫療ETF（159828）等。

遊戲、畜牧等抄底比較明顯的板塊，此外還有機械設備、電力設備、化工、軟件這些行業版塊。

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