To The Moon

總有好奇嘅小虎會問基金到底是什麼？[Doubt]，今天ETF虎就用有趣又簡潔嘅圖解漫畫和大家討論下吧~~

 不是雞精，是基金！

基金我們以前說過，可以這樣簡單理解——

就是把大家的錢集中在一起，

交給專業的管理人去投資，獲得收益。

今天我們重點講講一類特殊的基金——ETF。

ETF全稱Exchange Traded Funds，即交易所交易基金，是一種可在交易所交易的開放式指數基金。

“交易所交易”和“指數基金”是ETF的關鍵詞，

我們就從這兩個方面來分拆理解：

/1/ 指數基金

在生活中你是否會碰到這種情況——

你看好創業板，希望快速投資，

可是一方面不想投入精力研究個股，

另一方面希望分散風險，

避免碰到黑天鵝事件而踩雷。

這時候，指數基金就是一個很好的選擇。

第一位指數編制者是美國人查爾斯·亨利·道。

我們把股市比做一個大池子，池子裡的各種水生物就相當於各類股票，水生物的價格有高有低。

由於“水生物”太多，我們逐一統計股票價格很困難，所以我們挑選其中最重要的“魚類”組成股票指數，通過魚類價格是能大致表現股市總的價格水平變化。

比如我們所說的創業板指數（399006），就是從深圳創業板中精選最具代表性的100家股票，它是深交所多層次資本市場的核心指數之一，反映了創業板市場層次的運行情況。

而指數型基金，就是根據指數的成分股為投資對象的基金，通過購買大部分或全部某指數所包含的股票，來構建指數基金的投資組合。

所以股票指數基金通過跟蹤某一指數股票的組合來進行投資，

當股票指數漲時，

當股票指數跌時，

指數基金完美複製了該股票指數的漲跌走勢。

通過投資指數，分散了風險 。

我們今天說的ETF就屬於指數型基金，

指數基金屬於被動管理式基金，交易費用相對較低。

比如ETF相較於股票來說，少收0.1%印花稅；

相較於場外的指數基金，管理費等綜合費率更低。

/2/ 交易所交易

購買基金的場所可以分為基金一級市場和二級市場。

我們舉個例子，

購買基金就相當於我們的王大媽買五仁月餅，

有兩個地方買月餅：

 1 王大媽可以去月餅廠買  

或者月餅的代銷商店買，

在這裡，月餅廠就相當於基金公司，代銷商店就相當於券商等基金代銷機構。

投資者可以在基金公司或者券商等機構申購基金。

當然，王大媽回家發現不喜歡月餅口味，還可以直接退貨給月餅廠，

這就相當於投資者進行基金贖回操作，取回資金。

若月餅市場價漲了，王大媽“退貨”的錢會比原價高；

若市場價跌了，拿回的錢則比原價少。

基金贖回價格也是這個道理，根據市場價會變化。

 投資者能隨時向基金公司申請贖回的，是開放式基金的特點。

在這裡，月餅廠製作了月餅直接賣，或者委託代銷商店幫著賣，市場上月餅變多了，相當於“發行”月餅的市場，我們給它取了個名字，叫做一級市場。

在基金公司或者券商等代銷網點買賣基金，也是這個道理，因而被稱為一級市場。

  王大媽也可以去集市上買五仁月餅

若王大媽吃不了，還可以在集市上把買的月餅再賣給其他人。

集市相當於月餅“轉讓”的市場，我們稱為二級市場。

投資人將持有的基金，通過證券交易所轉讓的，就是通過二級市場。

二級市場和購買股票一樣，

在交易時間內可以隨時買賣。

不是所有基金都可以在兩個市場自由穿梭的，有的只能在一級市場申贖，有的申購後只能靠二級市場轉讓。

但是，ETF可以！ 

ETF除了能隨時在一級市場申購或贖回，具有開放式基金的特點外，

還可以在交易所的二級市場轉讓，

所以ETF相當於一杯“混合飲料”。

不過，ETF在一級市場申購或贖回，還是有點特殊，

並不是通過“現金”申贖，而是通過“實物”。

那我們還是用五仁月餅來舉例子，

我們知道，

五仁月餅是由南杏仁、瓜子仁、橄欖仁、糖桔餅、熟糯米粉等組成的，

ETF作為指數基金，和五仁月餅一樣，並不是由單一原材料組成，而是由一攬子股票組成，就像創業板指數（399006）是由100隻股票組成一樣。

假設王大媽要去月餅廠申購月餅，月餅廠規定只能用南杏仁、瓜子仁、橄欖仁、糖桔餅、熟糯米粉這些原材料來換月餅。

ETF申購亦是如此，

一般需要用一攬子股票換取基金份額，而不是貨幣。

當王大媽要“退貨”的時候，月餅廠並不是退給她現金，而是給她一籃子原材料。

ETF的贖回規則也是這樣，投資者贖回的時候一般只能換回一攬子股票。

總結一下，

ETF就是這樣一種特殊的基金，

可在交易所交易的開放式指數基金。

可見，ETF作為多面手，具有分散風險，手續費便宜、交易便捷的優勢。

從歷史情況看，大部分投資者跑不贏指數。

對於不擅長選股的投資者，ETF是一個不錯的選擇。

小虎們，你們搞明白了嗎？快在評論區留言和ETF虎一起討論吧~[Chuckle]