To The Moon

香港市場從2016年進入明顯的牛市週期以來，越來越多的人關注到了打新這個機會。#打新看這裏#

雖然一提打新，小散們往往想到的是A股的變態連續一字板，這樣趟賺的機會在港股可不一定會出現。因爲，

1. 香港市場實行註冊制。符合規則的就能上，沒有先來後到的排隊一說，也並非證監會來決定是否可以上市，因此IPO不是奢侈品；

2. 在港IPO的公司沒有最高23倍PE的限制，全由市場來定價。再高估的股票，只要賣得出去沒人攔着你；

3. 企業募集資金是否成功完全看市場認可程度，上市後也沒有漲跌幅限制，大小投資者隨時可以買入賣出。

所以，之前，IPO並不是港股市場的一塊香餑餑。

進入2018年，港股中雖然波浪大了一點，但投資情緒依然樂觀，加之“同股不同權”等利好，國內科技獨角獸的扎堆，港股打新就完完全全成爲了一道亮麗的風景線。

我們簡單地做了一個統計：

在2017年總共發行的155只新股中，除去11只僅以配售或者優先股方式進行的，總共有144只。開盤首日盈利的總共有102只，虧損的有42只，盈虧比2.4:1。最高盈利爲173.9%，最大虧損爲28%。所有的新股當天收益率平均值爲76.2%。

同樣的，2018年截至到5月20日，共有81只新股上市，其中首日盈利的有61只，虧損的有20只。盈虧比3:1。最高盈利爲431.67%，最大虧損爲23.85%。所有新股當天收益平均值爲23.09%。

看上去是不是非常靚麗？當然，有很多首日就暴漲暴跌的新股是屬於流動性較差的創業板，抑或是公司踩着及格線上市，市場對其不太感冒的。

還有一個問題就是中籤率。物以稀爲貴，追求者多的熱門股必然認購的人多，這就有一定的失敗概率。2017年的新股中，中籤率低的，像閱文集團$(00772)$只有7%，更有甚者只有5%。當然，平均中籤率也有50%以上，這相對於A股的十萬分之一已經是天上人間了。

算上中籤率以後的2018年截至5月20日的新股平均收益期望就只剩4.54%了，與今年以來恆指4.3%的收益所差無幾。

但是吧，這個中籤率的事情，真的只是看天吃飯了。假設那些中籤率不足100%的全部沒有中籤，其餘的全部中籤，今年以來新股的平均收益率爲1.73%，沒有大盤好，但至少不會虧損。

所以，只要不是“人品太差”，跑贏大盤還是沒問題的。不過，對於打新這種短線操作，還需要考慮一個重要因素——流動性。

創業板的一些個股中籤率實在不友好，這也有一部分原因是它們發行的份額就不多。因爲盤子小就容易造成暴漲暴跌，對厭惡風險的投資者來說必然不是一件好事。

而籌資規模巨大（比如超過10億）的個股，往往更多吸引的是基石投資者或者長期看好公司的小股東，所以會傾向於穩定，這樣就會一定程度影響收益率。

所以，選擇一些認籌比較火爆的，或者大盤股，反而能顯著提高整體的平均收益，這也成爲了目前港股打新的策略之一。

收益率和勝率，取哪個？

其實開盤當天的股價波動也是相當劇烈的。消息君上述的統計都是以首日收盤價賣出來進行計算的，這樣做的回報率是最好的。當然，如果選擇“以開盤價基礎止盈，如果開盤低於招股價則回本止盈，若一直不回本再按收盤價止損”的方式，收益率會下降一些，但是盈利概率會提高。

各有各的利弊。

另外，一些打新制度上的問題也需要注意。

1. 港股打新需要預先繳款。這和A股的搖號中籤後再繳款不同，需要預先繳納資金。而美股則是會考察你申購時賬戶裏剩餘保證金的額度，待確認申購時再凍結繳款。都有一定區別。

2. 打新時間週期。A股一般只有一天，而港股和美股類似，都留有幾天的申購期，但最好選擇越早申購越好，因爲當券商收到足額的申購之後可能會關閉通道。

3. 交易和交割方式不同。港股實行T+0交易，T+2交割。

4. 港股打新支持暗盤交易。暗盤，顧名思義也不是完完全全公開的交易，算是在正常交易時間外，由買賣雙方在特定的券商下進行交易，上市前一天股票流通前，投資者可以交易。

最後，今年上市的港股新股，供大家參考。

不忘嘮叨一句，即便不是爲了打新策略收益，也可以選擇自己喜歡的票，在老虎參與打新哦！