To The Moon

本週美國白宮經濟理事會主任佈雷納德來到紐約哈佛大學俱樂部，暢談美國經濟的現況與展望。筆者很榮幸應邀參加了討論，希望通過這個文章來分享給大家。

一、拜登經濟政策三大支柱

佈雷納德女士屬於美國財經界的領軍人物。她出生於德國漢堡，在美國著名學府哈佛大學獲得經濟學博士，然後在麻省理工學院任教，出版過關於外包對於美國白領階層的就業影響，國際援助等方面的學術著作。她曾經擔任過美國財政部副部長、智庫布魯金斯學會副會長、美聯儲主管貨幣政策的副主席。今年年初開始她在白宮掌管國家經濟理事會，對於美國的財政、貨幣、產業政策都有巨大的影響力。

她曾經多次在哈佛俱樂部發表講話。目前美國經濟處於重要的轉折期，可以說這次她來分享深受華爾街的矚目。

她首先做的主題演講是“拜登經濟學的三大支柱”。她提出目前白宮經濟政策的核心是以下三個：

1、聯邦推動公共投資建設基礎設施、半導體和全美寬帶高速入戶。

2、賦予工人權力並對其進行職業教育，減少失業，爲工人提供免費轉崗教育。

3、提倡公平競爭。降低人民的生活成本，減少醫療費用，降低生活成本。

佈雷納德女士的演講

二、具體分析

當然剛剛上午公佈的美國CPI降到了3%，她非常高興。她認爲在疫情前美國二十多年的平均通貨膨脹率在2-3%之間。因此，美國通貨膨脹正在下降，而且終於回到了長期的穩健區間。她認爲美國過去兩年的通貨膨脹不是需求端的原因，而是供給端的原因。她認爲疫情大流行擾亂了美國的供應。政府給大家發錢並不是通貨膨脹的主要原因。供應方是問題所在，而不是需求方。當然對於這個結論目前在美國還有很多爭議。佈雷納德指出美國的通貨膨脹率低於其他七國集團國家，而其他七國政府也都做了大規模的發錢。

關於生活成本，佈雷納德提出拜登的政策是在各個領域引入更多的競爭，通過競爭降低成本。她舉例在醫療保健領域引入更多競爭，比如降低助聽器設備成本，降低常用藥成本。同時，由於低收入人羣更多的出現被裁員等就業不穩定。她認爲政府需要幫助社會減少貧富差距，幫助窮人獲得收入增長。

午餐會上的合影

三、美國經濟的隱憂

午餐期間，有問題討論美國進入經濟衰退的概率？比如有一個華爾街著名經濟學家認爲美國在今後12個月內進入經濟衰退的可能性是50%。佈雷納德沒有直接回應這個問題。她表示很明顯目前美國的經濟韌性強於預期，就業市場出人意料地強勁。從去年到現在大家不斷預期美國經濟衰退，但是目前來看經濟還是過熱的。

對於美國經濟，大家認爲最大的隱憂是債務問題。特別是最近幾年美國聯邦債務總量不斷上升。對於這個問題，佈雷納德提出的辦法是加稅和削減支出。上個月美國國會兩黨對於債務上限的妥協中包括一個條款，就是今後十年將赤字削減1萬億美元。她認爲這個非常有幫助。其次就是她認爲特朗普時期的減稅不可持續。有一個辦法就是考慮在2025年開始加稅，扭轉稅收佔GDP總量不斷下降的趨勢。

對於其他問題，她認爲美國包括硅谷銀行等地區銀行在3月份陷入困境，原因是沒有做好加息準備。她認爲這些地區性銀行的風險管理沒有做好。對於美國目前的大規模基礎設施建設，缺乏勞動力是一個挑戰，基礎設施建設需要工人。目前國會立法和資金撥付已經完成。現在是執行。需要大量招聘工人建設機場，維修鐵路公路、修建橋樑等。

席間也有關於中美關係的討論。她認爲中美沒有脫鉤的情況。實際上最近中美貿易量增長強勁，所以只是針對特定情況有一些措施，但是整體還是保持中美對話交流。當然，她也提到美國需要繼續貿易多元化，和各國都增加貿易往來。