To The Moon

這輪比特幣回調，我更願意把它看成一場“壓力測試”，而不是趨勢反轉的起點。從價格結構看，85,000美元並不是一個隨便畫出來的數字，它對應的是前一輪突破後的密集成交區，也是趨勢資金第一次大規模介入的位置。只要這個區域沒有被有效跌破，整體仍屬於高位震盪，而非崩盤。

值得注意的是，Strategy（MSTR）連續第二週在價格回落中加碼近10億美元比特幣，這個動作本身就很耐人尋味。機構不是在追高，而是在回調時接盤，說明他們對中長期定價依然有信心。但市場短期並不買賬，MSTR股價單日下跌超過8%，反映的是槓桿化比特幣敞口在風險偏好下降時必然承壓。從節奏上看，MSTR往往會比BTC更早、更深地回調，如果比特幣繼續在85,000美元附近反覆，MSTR測試150美元並不意外。

技術面上，如果85,000美元被日線級別有效跌破，下一檔真正有意義的支撐並不在80,000，而是在70,000美元一帶。那裏是前一輪主升浪的起漲區，也是中期趨勢線的交匯位置，一旦回踩，市場情緒會明顯惡化，但同時也會吸引更長線的資金重新佈局。反過來說，只要85,000美元能穩住，甚至走出縮量整理，市場很可能進入“時間換空間”的階段，爲下一輪趨勢積蓄動能。

至於是否繼續堅定投資，我的態度依然偏向理性而非情緒。高位震盪階段，盲目加倉和恐慌清倉都不是好選擇。我更關注的是：機構是否繼續在回調中買入、鏈上長期持有者是否鬆動，以及宏觀流動性是否出現明顯收緊。在這些條件沒有同時惡化之前，比特幣更像是在爲下一段行情做準備，而不是走向終點。換句話說，85,000美元是多空的分水嶺，但70,000美元纔是真正檢驗信仰的地方。