To The Moon

大家好，時間過得好快，又係我摩帥分享一週總結、覆盤的時刻 ，寫長文唔容易，所以真心希望大家可以多啲關注與支持我🙏🙏

回顧本週大市的走勢

回顧本週，全球股市都因美伊局勢持續升溫而最終啟動真正嘅軍事衝突，陷入震盪下行。避險情緒急劇升溫，資金不斷流出股票市場，轉而湧入石油、貴金屬等商品市場。期油 $WTI原油期貨主連 (2604) (CLmain.US)$ 週內已飆升超過35%。$黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ 與$白銀/美元 (XAGUSD.FX)$曾經急升，其中黃金價格強勢一度衝破5400美元關口，雖然最後衝高回落。但整體避險主線非常清晰。在此背景下，本週 $恆生指數(HSI)$ 走勢猶如坐過山車，初段受到美股三大指數$道瓊斯指數 (.DJI.US)$、$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$及$標普500指數 (.SPX.US)$ 集體大跌嘅拖累，尤其科技股係重災區，一眾藍籌重磅科技股包括$騰訊控股 (00700.HK)$、$阿里巴巴-W (09988.HK)$ $美團-W (03690.HK)$ 及$京東集團-SW (09618.HK)$都錄得唔少跌幅。與此同時，傳統金融藍籌重磅股$滙豐控股 (00005.HK)$ 以及$友邦保險 (01299.HK)$都下跌，令大市跌勢迅速擴大，盤中一度出現單日急跌超過800點的情景，恐慌情緒不斷擴大，最後一度失守關鍵嘅25000點關口，低見24958點後才稍見有資金趁低吸納而反彈。

不過，股市往往絕處逢生。去到週五，形勢出現戲劇性逆轉。 $京東集團-SW (09618.HK)$ 公佈咗一份遠超市場預期嘅強勁業績，股價應聲大漲接近10%，成功領航一眾藍籌重磅科技股展開強力反彈。當中， $小米集團-W (01810.HK)$ 嘅表現尤為亮眼，延續咗近期嘅強勢，股價顯著向上。一眾資源相關板塊嘅藍籌股都發揮咗穩定軍心嘅作用，包括 $中國石油股份 (00857.HK)$ 、 $中國海洋石油 (00883.HK)$ 及$中國宏橋 (01378.HK)$等股份走勢相對強韌，為大市提供咗強大支撐。喺呢股合力之下，恆指最終成功收復並企穩喺25700點之上，以25757點收市，總算為本週劃上一個唔太差嘅句號。

總結全週表現，市埋單計仍然要累計下跌873點，收報25757點。全週總成交活躍，錄得約1.707萬億元。

從技術面分析，本週大市呈現低開低收格局。週線圖收出一根帶有比較長的下影線的陰燭，反映指數在觸及本週低位24958點時，已吸引龐大的資金趁低吸納，買盤不斷湧入而形成的支持，顯示下方25000點的支持力度相當大。值得留意嘅係，本週高位~26403點低於上週高位~27156點，同時本週低位~24958點亦低於上週低位~26373點，從高低點移動情況可見，指數低點已經直線向下而來到25000點附近先開始有支持。整體走勢已經呈現向下突破而尋底的格局。之前提到的整體上升趨勢已經完全轉爲下跌趨勢。25000點已經成爲關鍵的支持位置。而10天線~26160點會係大市向上的阻力。

大市下週展望

展望下週，雖然港股週五反彈，但外圍環境依然荊棘滿途。首先，週五晚美股三大指數 $道瓊斯指數 (.DJI.US)$、$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 及 $標普500指數 (.SPX.US)$ 集體下跌，最新公佈嘅美國2月非農就業數據遠差過市場預期，就業人數意外減少9.2萬人，失業率回升至4.4%，顯示勞動力市場有降溫跡象。疲軟的就業數據理論上應該進一步強化美聯儲降息的憧憬。然而，中東地緣局勢暫時持續處於軍事衝突之中，戰火未見平息跡象。呢個局面令市場對原油供應中斷嘅憂慮急劇升溫，帶動石油價格持續飆升。油價急升，直接令市場對全球通脹壓力再度升溫嘅憂慮死灰復燃，從而拖累咗市場對美聯儲局短期內降息嘅憧憬。喺就業疲弱、通脹威脅升溫同地緣政治風險三面夾擊下，市場避險情緒高漲，最終都會進一步拖累港股後市會持續向下尋底的格局，反彈之路絕非一帆風順。

本週焦點

1. 電力設備板塊：毫無疑問係本週最矚目嘅焦點之一。受惠於全球AI數據中心建設帶來嘅用電需求增長預期，以及全球多國正展開新一輪電網建設週期，市場憧憬行業迎來結構性機遇，資金大舉流入相關股份，當中 $東方電氣 (01072.HK)$、 $中廣核電力 (01816.HK)$ 及 $華能國際電力股份 (00902.HK)$ 等的走勢相當亮眼。

2. 生物醫藥板塊：2026年全國兩會政府工作報告首次將生物醫藥明確列入國家「新興支柱產業」，與集成電路、航空航天等並列。呢個政策信號極大提振咗市場對行業嘅長期信心，帶動咗生物科技及創新藥股板塊嘅整體表現。$藥捷安康-B (02617.HK)$ 、$榮昌生物 (09995.HK)$、及$三生製藥 (01530.HK)$ 等成為資金追捧對象。

3. 煤炭板塊：本週同樣表現突出包括 $兗礦能源 (01171.HK)$ 、 $中煤能源 (01898.HK)$ 及 $兗煤澳大利亞 (03668.HK)$ 集體逆市破頂。主要受惠中東地緣衝突導致油價大升，市場預期能源替代效應下，煤炭價格及需求有望獲得間接支持，令板塊展現出強勁嘅防禦性同向上動力。

本週操作 $信義光能 (00968.HK)$ ~ 已執行止蝕。先前筆者部署此股主要以短線博反彈為目標。然而，股價最終跌穿預先設定的止蝕位置：3.2元，因此已即時執行止蝕，以控制下行風險。

$阿里巴巴-W (09988.HK)$ ~ 賣出一半。先前筆者部署此股主要以短線博反彈為目標。然而，股價最終跌穿預先設定的止蝕位置：140元，筆者於139元止蝕一半以控制風險。不過今次筆者只係減一半，留一半等巴巴反彈先全數止蝕。

後市部署

近期美伊局勢持續升溫，引發市場恐慌性拋售，科技股成為重災區。原本已處於低迷嘅 $恆生科技指數 (800700.HK)$，整體走勢不斷呈現 「一浪低於一浪」 嘅下跌格局，指數更一度觸及年內低位4750點，雖然週五反彈上返4900點之上，不過最終未能收復5000點呢個關口，收報4947點。值得留意嘅係，恆科指數目前已跌穿所有日均線，技術走勢處於尋底格局。本輪持續向下尋底嘅背後，主要受權重股如$美團-W (03690.HK)$、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$及$小米集團-W (01810.HK)$等股份拖累，市場恐慌情緒不斷上升而導致龐大嘅沽壓。

雖然短期內指數或仍面對尋底壓力，但從中長期角度來看，今年市場的核心投資主題依然圍繞AI相關板塊，包括芯片、自動駕駛等領域，這些均為具備結構性增長潛力的方向，值得投資者持續關注。對於看好科技賽道的投資者而言，當前指數處於相對低位，不妨採取分批配置的策略，逐步吸納相關概念股，為中長期佈局做好準備。投資工具方面，可留意追蹤恆生科技指數的ETF產品如 $南方恆生科技(03033)$ 或具備兩倍槓桿的 $南方兩倍做多恆科(07226)$，這類工具既能協助投資者以分散化方式參與科技板塊的長期成長，同時亦具備較高靈活性，有助應對市場波動帶來的機遇與挑戰。

除此之外，因爲韓股市場都進入恐慌性拋售，讓此前備受資金追捧的存儲芯片龍頭 $南方兩倍做多三星電子(07747)$ 及 $南方兩倍做多海力士(07709)$ 出現深度回調，尤其$南方兩倍做多三星電子 (07747.HK)$ 因累積漲幅較大，回調時引發獲利盤湧現，加劇了跌勢。全球大企業對AI的資本支出仍將持續，爭奪市場才剛開始。亞洲主要半導體廠商2026年資本開支預計突破1360億美元，同比增長25%，臺積電、三星、SK海力士等龍頭持續擴大先進製程與HBM相關產能投入。AI應用的滲透率仍有巨大提升空間，將直接拉動存儲芯片的長期需求。AI芯片競爭已從單純的算力競賽，轉向「內存為王」的時代——HBM（高帶寬內存）成本已接近甚至超過GPU核心，是整卡成本最高的單一組件。因此，現階段的回調，正是為看好AI未來的投資者提供了佈局機會。 如果有睇好此相關股的投資者，不妨可以關注由南方東英發行、全球唯一以三星電子為標的的2倍槓桿的產品~$南方兩倍做多三星電子 (07747.HK)$或者以SK海力士為標的2倍槓桿的產品~   $南方兩倍做多海力士 (07709.HK)$。與其當市場非常狂熱時追高，不如喺股值理性回調時而部署，為下一波升浪而做好準備。

總結

進入3月，大市可謂出師不利。本月走勢主要受到「黑天鵝」事件~美伊衝突急劇升溫所主導，從而引爆市場恐慌性拋售，港股隨即進入新一輪跌勢，沽壓非常龐大。受戰火影響，恆指一度跌穿極具象徵意義的250天線及心理關口25000點，市場氣氛極度悲觀。雖然其後大市出現強力反彈，並成功收復部分失地，但恆指已失守多條移動平均線，一浪低於一浪的形態確立。後市能否收復多條移動平均線，關鍵在於中東地緣局勢的發展。只要衝突持續升溫，市場避險情緒難免高企，大市短期內仍會繼續向下尋底。

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