To The Moon

摘要：Affirm(AFRM)在2021年9月9日盤後公佈四季度財報，財報顯示總收入爲 2.618 億美元，增長 71%，大超預期。2021 財年第四季度的商品總量（“GMV”）爲 25 億美元，增長 106%；2021 財年第四季度活躍商戶增長了 412%，達到近 29,000 家，其中包括數千家新整合的 Shopify 商戶，活躍消費者增長 97% 至 710 萬。盤後大漲20%。自從Affirm宣佈與AFRM合作以來，股價已經翻倍。

第四季度財務的財報非常亮眼，第四季度總商品量增長至 106%，總收入同比增長至 71%通過將活躍消費者增加近一倍，並將活躍商家增長超過 400% 來擴大網絡，不考慮最近宣佈的亞馬遜合作伙伴關係，2022 財年 GMV 增長至少 50%，或 70%（不包括 Peloton），所以2022財年，AFRM將迎來飛速發展。

我在Affirm宣佈與亞馬遜合作，爆發纔剛剛開始 看好 AFRM四季度財報的原因是，看好affirm與shoipfy合作後，分期電商的爆發力，屆時我們拭目以待。Afrm與亞馬遜合作之後，基本面已經發生了實質性的變化，業績將迎來高爆發期，短期耐心等待機會，未來Affirm強勢看漲，有望將創新高，值得我們重點關注。

2021 年第四季度和財政年度經營亮點：

• 2021 財年第四季度的商品總量（“GMV”）爲 25 億美元，增長 106%，不包括 Peloton 在內增長 178%；2021 財年 GMV 爲 83 億美元，增長 79%，不包括 Peloton 增長 91%。
• 總收入爲 2.618 億美元，增長 71%，原因是網絡收入和利息收入增加，分別與 GMV 和用於投資的貸款增長以及貸款銷售收益相關。
• 運營虧損爲 1.247 億美元，而 2020 財年第四季度的運營收入爲 3930 萬美元，其中包括公司 2021 年 1 月首次公開募股（“IPO”）後基於股票的薪酬增加了 1.052 億美元。
• 2021 財年第四季度的調整後營業收入爲 1,420 萬美元，而 2020 財年第四季度的調整後營業收入爲 4,670 萬美元
• 2021 財年第四季度的淨虧損爲 1.282 億美元，而 2020 財年第四季度的淨收入爲 3480 萬美元，其中包括上述 IPO 後股票薪酬的增加。
• 由於收入增長強勁，總收入減去交易成本爲 1.477 億美元，而 2020 財年第四季度爲 1.076 億美元；上一年包括因償付能力強於預期以及從 COVID-19 大流行開始時的初始壓力水平降低的壓力倍數而增加的 3220 萬美元的信貸損失準備金。
• 2021 財年第四季度活躍商戶增長了 412%，達到近 29,000 家，其中包括數千家新整合的 Shopify 商戶
• 活躍消費者增長 97% 至 710 萬。
• 截至 2021 年 6 月 30 日，每位活躍消費者的交易量增加了 8% 至約 2.3。

2021 財年財務亮點

• 總收入爲 8.705 億美元，增長 71%，主要受網絡收入和利息收入增長的推動，分別與 GMV 和持有用於投資的貸款增長相關。
• 在收入強勁增長的推動下，總收入減去交易成本爲 4.314 億美元，而 2020 財年爲 1.609 億美元，但交易成本增加了 9040 萬美元。
• 運營虧損爲 3.792 億美元，而 2020 財年爲 1.078 億美元。2021 財年運營虧損包括公司 IPO 後基於股票的薪酬同比增長 2.579 億美元，以及 6480 萬美元的股票攤銷費用與公司與 Shopify 的商業協議相關的認股權證，被信用損失準備金同比減少 3,920 萬美元所抵消。
• 調整後營業收入爲 1,430 萬美元，而調整後營業虧損爲 6,830 萬美元。
• 淨虧損爲$ 430.9萬美元相比，112.6 $億在2020財年，包括繼IPO和上述Shopify權證費用的基於股票的補償$ 257.9萬元增加。

20-21年AFRM 活躍消費、交易頻率、活躍商戶統計

近期業務亮點

• 2021 年 6 月，公司通過向美國所有符合條件的 Shopify 商家提供由 Affirm 獨家提供支持的 Shop Pay 分期付款來推進與 Shopify 的獨家合作伙伴關係。
• 2021 年 8 月，公司完成了 5 億美元的銷售點分期貸款證券化，這是公司迄今爲止最成功、最高效且條款有吸引力的發行。
• 2021 年 8 月，公司宣佈與亞馬遜建立非獨家合作伙伴關係，爲在美國 Amazon.com 上購物的消費者提供 Affirm 靈活的支付解決方案，使他們能夠將 50 美元或更多的購買總成本分成簡單的每月付款，沒有滯納金或隱藏費用。亞馬遜和 Affirm 現在正在對選定的客戶進行測試，在接下來的幾個月中，亞馬遜計劃向其客戶提供更廣泛的 Affirm。

Affirm 的首席財務官邁克爾·林福德 (Michael Linford) 表示：“隨着 GMV 和收入增長繼續加速，我們在結束我們的財政年度時又取得了一系列出色的業績。”“在第四季度，我們實現了強勁的單位經濟效益，同時推動了更高的資本效率。我們在 2021 財年取得的戰略進展爲我們的長期增長奠定了基礎。我們對 Affirm 的未來充滿信心和興奮。”

財務展望

下表總結了 Affirm 對 2022 年第一季度和財政年度的財務展望。

Affirm 的財務前景假設 GMV 和收入如下：

• 公司沒有包括最近宣佈的與亞馬遜的合作對 GMV 或收入的潛在貢獻的估計，目前正在對選定客戶進行測試。公司計劃在隨後幾個季度提供有關合作夥伴關係財務影響的更多詳細信息。
• 公司也沒有包括即將推出的 Affirm Debit+ 的任何潛在 GMV 或收入貢獻，並計劃隨着發行範圍的擴大而更新其前景
• 公司預計 2022 財年 Peloton 的 GMV 和收入將放緩。

在 2022 財年，Affirm 預計 GMV 的增長速度將超過收入，因爲公司的 GMV 組合轉向更短期限的 Split Pay 量，並且來自更長期限的 Peloton 融資的量分散。

Affirm 的 2022 財年財務展望也反映了其通過持續投資產品以及商家和消費者獲取和保留工作來推動其網絡增長的戰略。公司有意優先增加對其產品和工程團隊的投資，同時增加其品牌和直接響應營銷工作。這些投資預計將有利於公司的產品創新能力和品牌知名度，以支持其長期增長目標。

點評

2021 財年第四季度活躍商戶增長了 412%，環比增長接近120%達到近 29,000 家，其中包括數千家新整合的 Shopify 商戶，《報告》顯示，電商消費在分期消費人羣中的總體接納度高達62.4%，Affirm與亞馬遜、Shopify等合作將給Affirm提供大量的優質商戶和精準的客戶。Affirm目前已經與沃爾瑪、shopfiy、亞馬遜等巨頭電商公司合作。從第四季度財報來看，合作將實現雙贏。

財報顯示。2021 年 6 月，公司通過向美國所有符合條件的 Shopify 商家提供由 Affirm 獨家提供支持的 Shop Pay 分期付款來推進與 Shopify 的獨家合作伙伴關係，2022年一季度將實現穩步增長。8月開始亞馬遜和 Affirm 現在正在對選定的客戶進行測試，預計將來2022年二季度在業績中體現，

我在Affirm宣佈與亞馬遜合作，爆發纔剛剛開始 看好 AFRM四季度財報的原因是，看好affirm與shoipfy合作後，分期電商的爆發力，屆時我們拭目以待。Afrm與亞馬遜合作之後，基本面已經發生了實質性的變化，業績將迎來高爆發期，短期耐心等待機會，未來Affirm強勢看漲，有望將創新高，值得我們重點關注。

@愛發紅包的虎妞@小虎AV

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