Reward 500 Tiger-coinsHello各位小虎們，經過前面期貨的學習，不知道小虎們有沒有進行實戰呢？其實在前面的帖子當中，茄哩虎都反覆跟大家提到風險這兩個字。最近，茄哩虎突發奇想，保險是用於風險管理和規避的一個重要的工具，期貨的風險又比較大，如果能給期貨投保的話，保險+期貨的組合會擦出什麼樣的火花呢？[Lovely]
“保險+期貨”是保險還是期貨？
“保險+期貨”的概念其實不是第一次出現了，在2016年國家“十三五”規劃的文件當中，就首次提出了“保險+期貨”的概念，並且這個概念已經連續7年寫進了重要的文件當中。“保險+期貨”的模式，是指以期貨品種作為保險標的，在保險期間，如果因保險合同責任免除以外的原因造成該品種期貨合約低於約定價格的時候，保險人可以按照保險合同當中約定的事項負責賠償的保險。
從定義中小虎們應該不難看出，“保險+期貨”其實跟其他類型的保險並沒有太大的差別，只是投保的標的都其他品種變成了期貨。那茄哩虎想問各位小虎們，“保險+期貨”的話是屬於保險還是期貨呢？有小虎可能會說是保險，因為是給期貨投保，由保險公司組織實施，投保主體向保險公司繳納保費，所以從感官上是保險。
但是茄哩虎認為，“保險+期貨”從本質上來說還是期貨。從根本目的上來看，投資者希望利用期貨市場的屬性，開展雙向交易進行風險對衝，從而鎖定價格，從“不可保”變成“可保”，但在實際操作當中，投資者的專業能力、認知能力都參差不齊，所以需要引入投資者們更加熟悉、更容易操作的保險公司作為“中介”，來實現保險+期貨的聯合作用。[Wow]
目前，國內期貨交易所所提供的“保險+期貨”的試點項目目前大多為價格險，其實收入保險更加具有可保性和推廣價值。茄哩虎認為從國際市場和經驗來看，美國的作物收入類保險的純保佔總保費的份額從1996年的8%增長到了2014年的81.5%！18年的時間，份額漲幅竟然如此之大，並且從國際市場上來看，收入保險已經成為農業保險產品的主流，並且選擇期貨價格來設定保險產品中的保障價格，因為期貨價格已經充分包括了各種因素對農產品價格的影響，這比其他預測或者現貨價格更加真實可靠。[Serious]
圖源：黑河金融
讓我們來看看，保險+期貨的流程是怎麼樣的~~~
“保險+期貨”模式主要是價格保險產品、場內期貨與場外的期權相結合，保險公司和期貨公司根據期貨交易所所公佈的期貨價格為基礎，來設計保險業務，投資者向保險公司投保，保險公司再向期貨公司買入賣出期權，實現再保險的功能，轉移保險公司承擔的風險，當價格低於保險產品中約定的價格時，期貨公司對保險公司進行理賠，而保險公司再向投資者進行理賠。
圖源：Raisecons
“保險+期貨”會擦出怎麼樣的火花？
目前來看，“保險+期貨”更多的是在農產品方面試點和運用的比較多，國內已開始試點的品種包括玉米、大豆、雞蛋、 白糖、棉花和橡膠等多個種類。茄哩虎在這裏給大家舉一個國內玉米品種是如何運用“保險+期貨”模式，兩者會擦出怎麼樣的火花呢？
我們先來看一下玉米的產業鏈及其每部分的痛點需求在哪裏。玉米從農戶種植到港口貿易，最後到各地區銷售，這一個巨大的產業鏈下，每一個環節似乎都有痛點和風險。從最開始種植玉米的農戶角度，天氣是農產品的頭號敵人，如果天氣不好的話，農產品的產量自然也不會好，這也會影響後期農產品的行情和銷售價格，除此以外，農戶作為個體，具有貸款難度大，利率高等缺點。在港口貿易中，由於貿易運輸時間長、路途長等缺點，不確定性大大增加，這也勢必會影響到農產品最後的價格，如果地區供需信息不通暢的話，市場價格還會出現倒掛的情況。
圖源：Raisecons
面對上述出現的種種問題，“保險+期貨”的組合橫空出世！國內東遼縣則推出了玉米收入保險，以此來應對各個環節中出現的一些問題。
保費的來源主要是由東遼縣政府出10%，農戶出20%，期貨公司70%。保險責任為在保險期內，因約定目標價格或者約定區域平均產量降低導致保險玉米的實際收入低於保險合同約定的預期收入時，則視為保險事故發生。
根據數據顯示，“保險+期貨”的組合最後理賠金額為1790萬元。農戶在投保初期玉米期貨價格為1892元/噸。現貨價格為1732元/噸，在保險期內，玉米價格下降，最好玉米期貨價格結算價為1849.71元/噸，低於保障價格1892元/噸，產生賠付42.29元/噸。農戶因為參與收入保險則獲得了理賠，所以在現貨價格下跌的情況下，農戶的實際收入不僅沒有減少，反而提高了。
農產品中的“保險+期貨” 圖源：Raisecons
東遼縣玉米收入保險 圖源：Raisecons
從上述的例子來看，茄哩虎認為“保險+期貨”的組合有以下的作用：
提供收入保障：近年來看，農產品價格幅度比較大，這也是受到天氣等直接因素的印象，一旦農產品價格下跌，對農戶可能是最直接的打擊。因此農戶對於價格保值的需求是十分強烈的，“保險+期貨”保障了農戶的基本收益。
降低市場風險：在當前的貿易模式之下，價格的主動權其實往往在貿易商手中，由於信息不對稱，農戶相比較於貿易商來說，對於市場的敏銳程度沒有那麼高，那往往在農產品價格幅度比較大的時候，農戶處於比較被動的地步。“保險+期貨”可以讓農戶增加了風險防禦的能力。
降低期貨門檻：保險直接面對散戶，降低了參與期貨期權的門檻，將農戶所面臨的價格風險轉移至期貨市場，有效地完善了農戶與期貨市場之間的連接機制。
小虎們，你們覺得“保險+期貨”這個組合會產生什麼火花呢？“保險+期貨”在未來還會運用在哪些期貨品種呢？歡迎大家在評論區留言討論哦~~~[Onlooker]
🎁評論即可得獎品如下噢~
🐯對以下帖子的所有有效評論都將收到5個老虎硬幣。
🐯前10名和後10名有合格評論的小虎將獲得另一個10個老虎硬幣。
🐯前5名最受歡迎和高質量的評論將獲得另一個15虎硬幣。
Comments
从“期货+保险”试点项目来看，主要是价格保险产品、场内期货与场外期权的结合。
其运作模式主要为：
首先期货公司与保险公司以商品期货交易所公布的价格为基础，设计保险产品，随后投保人购入保险公司相关产品价格保险，保险公司则通过期货公司买入看跌期权，进行再保险。
当保险期内产品平均价格低于保险约定价格时，按照保险条款，期货公司对保险公司进行资金赔付，投保人则通过保险公司获得赔付。