【🎁港財報季暴漲靚股】布魯可連虧四年股價卻升超135%！中國版樂高如何破局IP擴張？

各位小虎們，近期港股新消費股財報頻出，昨日蜜雪冰城與泡泡瑪特相繼發佈財報，蜜雪冰城2024年大賺超44億元，泡泡瑪特去年淨利潤大增186%至34億元，符合大家的預期表現嗎？[Happy]

作為「中國版樂高」的布魯可此前也發佈了財報數據，一起來看看他的表現如何吧~~~[Great]

布魯可連虧四年股價卻升超100%！

3月23日，布魯可發佈了截至2024年12月31日的2024年年度業績報告，這也是公司在港股上市以來的首份成績單，數據顯示，2024年公司營收同比增長155.6%至22.4億元；經調整年度利潤同比增長超700%至5.85億元，但是虧損同比擴大94.6%至4億元。[Surprised]

值得一提的是，這已經是布魯可連續四年虧損了！根據該公司的招股書顯示，2021年至2023年，布魯可的虧損分別為5.03億、4.2億和2.06億元人民幣，四年一共虧損超過15億元！[OMG]

圖源：布魯可2024年年報

如果拋開虧損問題不看的話，從營收角度來看，布魯可的銷量其實還是可圈可點的，2023年，布魯可營收同比增長169%，連續兩年實現高速增長，布魯可也表示主要得益於公司擴大且豐富的自有及授權IP矩陣實現商業化，同時銷售網絡也在不斷擴大。雖然布魯可沒有解釋虧損的原因，但其背後的IP困局，包括IP授權費用和銷售費用高企是虧損的關鍵。

同時，布魯可在2024年下半年的增速明顯放緩，根據計算，2024年全年每個季度的營收分別為4.66億元、5.80億元、5.83億元和6.12億元，下半年營收僅僅比上半年增長14%左右。理論上，國內下半年屬於消費旺季，包括了雙11、雙12、年末促銷等，但布魯可2024年下半年增速放緩更多的還是與其核心IP與相關產品沒有像泡泡瑪特等行業競爭對手及市場預期那樣持續火熱有關。[Cry]

雖然連虧四年，但布魯可股價在今年可是接連新高，在1月10日上市首日，盤中曾一度大升超60%，首日收漲40.85%至85港股，在經歷了兩個月的震盪回調後，整個三月，布魯可股價升超72%並創下歷史新高的147港元，總市值突破350億港元。今年以來升幅超135%！[Cool]

布魯可股價再創新高

IP困局如何破？

布魯可主要為消費者提供拼搭角色類玩具，還有少量大顆粒積木玩具，其中拼搭角色類玩具在去年收入22億元，積木玩具收入近為3943萬元，兩者差距明顯。但營收飛漲依舊要依靠自主研發IP和授權IP，但公司對後者的依賴近年來不斷增長！[Onlooker]

根據布魯可的財報數據，截至2024年底，除了百變布魯可和英雄無限兩個自主研發IP外，其餘50個都是授權IP，包括超級戰隊、奧特曼系列、哈利波特、星球大戰等。布魯可表示，未來會繼續尋找受歡迎的IP來擴大布魯可的目標消費羣體。[Observation]

IP產品方面，奧特曼、英雄無限、假面騎士和變形金剛是布魯可最暢銷的四個IP產品系列，其中奧特曼IP最為火熱，收入高於其他三個IP收入總和，達到10.96億元，佔總收入比例近49%，英雄無限、變形金剛和假面騎士的收入分別為3.1億元、4.54億元和1.7億元。但奧特曼和英雄無限的IP營收在2024年下半年同樣出現下滑，兩者在2024年下半年的收入分別為4.96億元和1.4億元，均環比下滑17%左右。[666]

布魯可相關IP 圖源：多知網

如何打破IP依賴症呢？財報虎認為，加強自有IP打造和拓展海外市場是布魯可可以思考的兩個方向。[Love you]

目前，布魯可已經組建了超過400名員工的專門研發團隊，在報告期內，布魯可的研發支出不到2億元，佔同期收入的8.6%，在加強自有IP打造與孵化的同時，繼續深耕與全球知名IP版權方的合作，覆蓋更多年齡段的消費者。截至2024年底，布魯可有超過600個SKU，其中132個面向6歲以下兒童，519個面向6至16歲消費者，有31個面向的是16歲以上的消費者。[Victory]

海外市場方面，布魯可從去年開始就參加了多場國外的動漫展覽會，2024年12月，布魯可在新加坡動漫展上全球首發芝麻街新品，同時亮相漫威無限傳奇、變形金剛等IP系列產品；今年1月，在紐倫堡玩具展，布魯可再次將旗下最火熱的四大IP展示給全球消費者。雖然布魯可去年的海外業務收入僅僅只有0.64億元，但布魯可表示將繼續通過投資銷售和營銷，來提高中國市場和美國、歐洲、新加坡、馬來西亞等海外市場的品牌知名度。[Strong]

圖源：PR Newswire

小虎們，你們怎麼看布魯可連虧四年股價仍升超135%？你們覺得布魯可應該如何破局呢？[Eye]

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