Ryan Lau personal page - To The Moon

Ryan Lau

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昨夜今晨：纳指标普创新高！Facebook市值突破万亿

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2021-06-21

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开盘：美股全线高开，美国基建概念普涨

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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨2.51%，美国券商Wedbush维持其1000美元的目标价。每日优鲜股价跌8.49%，该股上周五纳斯达克挂牌上市，收跌25.69%。<a href=\"https://laohu8.com/S/LU\">陆金所</a>股价跌4.82%，知情人士透露，4940万股陆金所股票在以每股11.95美元至12.10美元的价格出售。</p>\n<p>Facebook午盘跳涨逾4%，股价和市值均创历史新高，得益于美国联邦法院法官宣判，监管方联邦贸易委员会（FTC）对Facebook的反垄断指控不成立，Facebook被拆分的威胁缓和。蓝筹科技股中表现最差的谷歌被美国司法部调查展示性广告，盘中多数时间下跌，尾盘转涨。波音盘中一度跌超3.7%，领跌道指成份股。媒体称，波音被美国监管方警告，到2023年都不会批准其长航程机型777X。英伟达盘中一度涨5.5%，股价首次盘中涨破800美元，其收购Arm的交易首次获得芯片巨头公开支持，博通、联发科和Marvelll成为首批公开表示支持英伟达收购的Arm客户。</p>\n<p>2、热门中概股周一收盘涨跌不一 新能源汽车股走高</p>\n<p>热门中概股周一收盘涨跌不一，新能源汽车股、区块链概念股走高。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>涨近23%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DQ\">大全新能源</a>涨12%，亿航涨超11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BLCT\">蓝城兄弟</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XYF\">小赢科技</a>涨超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>涨5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>、人人公司涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>涨超1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>跌近10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BZ\">BOSS直聘</a>跌超9%，每日优鲜跌超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BQ\">波奇宠物</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/COE\">51Talk</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a>跌近6%，陆金所跌4.8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>跌3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌超1%。</p>\n<p>3、欧洲股市全线收跌 旅游和休闲类股领跌大盘</p>\n<p>尽管世界范围内新冠病毒疫苗接种力度和规模正在不断扩大，部分国家和地区新冠肺炎确诊病例仍在不断上升引发市场担忧，欧洲股市周一（6月28日）全线下跌。</p>\n<p>泛欧斯托克600指数收盘下跌2.69点，跌幅0.59%，报454.94点。因葡萄牙宣布对从英国来的未接种疫苗的人实施隔离措施，旅游和休闲类股暴跌4.3%，领跌大盘。</p>\n<p>4、美油大跌1.5％，创下一周多收盘新低！市场等待OPEC＋产量决定</p>\n<p>原油期货价格周一收盘下跌，交易员们正在等待欧佩克及其盟友（统称为“OPEC+”）本周就原油产量水平做出决定，而与此同时，投资者担心变异新冠病毒在欧洲和奥地利的传播将导致旅行活动减少，从而压低燃料需求，给油价带来压力。</p>\n<p>5、周一黄金期货价格收高0.2% 白银上涨0.5%</p>\n<p>黄金期货周一收高。在本周重要经济数据公布前，市场关注美元汇率变动，以判断黄金等贵金属资产的下一步走势。Altavest执行合伙人Michael Armbruster指出：“过去30天，黄金与ICE美元指数（DXY）的波动接近完美的负相关。 因此，如果你能在短期内正确预测美元的走势，那么你就能正确推断黄金的价格周四。”</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、五大投行纷纷增加对股东回报 大摩将回购最高120亿美元股票</p>\n<p>“<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>在过几年积累了大量过剩资本，现在拥有业内最大的资本缓冲之一。”</p>\n<p>美国大型银行在获得美联储恢复增派股息和增加股票回购的绿灯后，周一纷纷宣布他们的资本分配计划。所有银行上周都通过了央行的压力测试，使他们摆脱了余下的疫情时期对向股东返还资金的限制。</p>\n<p>压力测试过去曾引发整个华尔街的焦虑，但此次银行的稳健表现突显了该行业对这些测试已经得心应手。</p>\n<p>2、美国物价飙升，高管们怎么看？CFO调查：美联储恐难控制通胀！</p>\n<p>美国股市在今年刷新纪录的道路上克服了通胀担忧，但在公司高管群体中，人们对投入成本、薪资压力和美联储政策的担忧仍旧居高不下。</p>\n<p>据第二季度CNBC全球首席财务官理事会（Global CFO Council）调查显示，美国企业的首席财务官认为，通胀是其业务面临的最大外部风险因素，超过了新冠肺炎、网络安全和消费者需求。而且，在2021年第一季度的调查中，几乎没有首席财务官提到过这一点。</p>\n<p>3、里士满联储行长称若数据合适可能考虑最早在2022年加息</p>\n<p>里士满联储行长托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）表示，“对我来说很明显，我们在美联储的通胀目标方面取得了重大进一步进展，”而劳动力市场可能“短期内达到这个地步”。</p>\n<p>关于联邦公开市场委员会（FOMC）是否考虑在2022年加息，他说：“我已经说过今年的错位问题。我想说让我们明年再看看情况，看看会发生什么。如果数据达到预期，那就太好了。如果它们没有达到，我们也有时间。它们将表明经济仍有更多增长空间。”</p>\n<p>4、尽管加密货币市场跌势稍缓 但全球新一轮强监管已箭在弦上</p>\n<p>在经历了今年春季的戏剧性崩溃后，加密货币市场正试图卷土重来。</p>\n<p>周一，比特币和以太坊的价格大幅上涨，因为投资者表示，即使在最近的下跌之后，他们也愿意增加风险敞口。今年4月，比特币曾创下近6.5万美元的历史新高，但上周却跌至28800美元。最新的交易价格是3.4万美元以上。英国金融市场行为监管局周六在一份声明中表示，币安“不被允许在英国从事任何受监管的活动”。加密货币交易在英国不受直接监管，但其他相关活动——如销售衍生品——确实需要监管批准。</p>\n<p>5、安联：美联储错了，美国经济或再度陷入衰退</p>\n<p>安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）在周一接受采访时表示，美联储官员低估了通货膨胀，并让美国面临着可能陷入另一场经济衰退的风险。</p>\n<p>美联储官员坚称，一旦短期供应链瓶颈消失，且2020年经济停摆时期过了被拿来做同比比较的时候，那么最近一轮的物价压力就会消退。但埃尔-埃利安表示，他看到有越来越多的证据表明，美联储错了。</p>\n<p>6、打脸美联储！美银：“恶性通胀”已不远，美股牛市正走向终结</p>\n<p>美银指出，虽然美国通货膨胀率过去一百年的平均水平是3%，新世纪第二个十年的平均水平是2%，而2020年更是只有1%，但是“2021年迄今为止的年化数字已经达到了8%”。在刺激、经济增长、资产/商品/住宅通货膨胀实质上已经永久化的情况下，还是有这么多人相信通货膨胀将是暂时性的，这实在是令人摸不着头脑。</p>\n<p>7、美联储副主席夸尔斯：对创建数字美元表示严重怀疑</p>\n<p>美联储将于今年夏季发布一份备受期待的关于可能创建数字美元的报告，但美联储负责监管的副主席兰德尔-夸尔斯（Randal Quarles）周一表示，他对这一想法表示严重怀疑。</p>\n<p>夸尔斯对大多数支持央行数字货币（CBDC）的论点表示怀疑。“美联储CBDC的潜在益处尚不清楚，”夸尔斯说，“相反，美联储CBDC可能会带来重大而具体的风险。”</p>\n<p>8、“鹰鸽大战”成新常态 欧洲央行高官激辩缩减购债规模策略</p>\n<p>就在美联储一众官员上周刚刚就货币政策各抒己见后，大洋彼岸的欧洲央行本周接过了这一议题，也为七月的全球央行政策会议周期埋下了一系列伏笔。</p>\n<p>虽然欧洲央行明确表示PEPP（疫情紧急购买计划）项目会持续到政策制定者判断“疫情已经结束”前，但这样的表述显然留有巨大的解释空间。</p>\n<p>作为“审慎政策”的践行者，德国央行行长魏德曼在周一出席银行业活动时表示，如果目前对于疫情进程的假设以及其对经济影响的预期基本得到证实，（2022年）将不再会是处于危机的一年。为了PEPP不会突然之间中止，净采购量需要提前逐步缩减。魏德曼同时表示，PEPP项下新的债券购买计划只有在主要经济体的疫情控制措施被取消，以及经济稳健复苏的情况下才应当中止。</p>\n<p>9、欧洲央行不担心通胀 将延续宽松货币政策</p>\n<p>塔拉维拉表示，从经济恢复的情况来看，美国经济复苏早于欧洲。从经济刺激的情况来看，美国推出的刺激计划规模也远大于欧洲。这两个因素不断推高美国通胀上行的压力，而这一现象在核心通货膨胀率这一指标上表现得尤为明显。</p>\n<p>欧盟统计局的数据显示，欧元区5月能源CPI同比上涨13%。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147830186\" target=\"_blank\">亚马逊一年投资350亿美元打造配送设施！但仍落后于沃尔玛</a></p>\n<p>亚马逊在配送基础设施方面的支出超过了主要竞争对手，如沃尔玛和<a href=\"https://laohu8.com/S/HD\">家得宝</a>等。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>集团的分析师指出，亚马逊已经建立了一个由配送中心、履约中心、储物柜中心和商店等设施组成的网络，使得这家电商巨头能够迅速到达许多客户的送货距离内，但拥有数千家实体店的沃尔玛和<a href=\"https://laohu8.com/S/TGT\">塔吉特</a>仍然离顾客更近。根据“证据实验室”公布的一份最新报告，亚马逊在2020年里投入了350亿美元的净资本支出来建设其基础设施，其中很大一部分都花在了履约能力方面。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147301238\" target=\"_blank\">叮咚买菜大砍美国IPO规模 发行量从1400万股ADS降至370万股</a></p>\n<p>中国电商叮咚买菜将其美国IPO发行量从1400万股美国存托股票调整为370万股。叮咚买菜仍预计发行价介于23.50美元至25.50美元/ADS，寻求以发行价高端发行，筹资不超过9430万美元。</p>\n<p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147830159\" target=\"_blank\">这家公司被特斯拉挤出标普500指数，但涨幅远超后者！原因何在？</a></p>\n<p>在被纳入标普500指数的第一个月里，特斯拉股价飙升了20%以上，但自那以来一直都在下跌，目前的累计涨幅约为5%，而被特斯拉挤出该指数的公寓投资管理公司股价则大涨近60%。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147832092\" target=\"_blank\">Facebook收盘市值首次突破1万亿美元</a></p>\n<p>Facebook周一收盘涨超4%，市值首次收于1万亿美元以上。</p>\n<p>这家社交媒体公司是继苹果、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet之后第五家达到这一里程碑的美国公司。</p>\n<p>5、“中概网约车一哥”滴滴受追捧：已获10倍超额认购 提前完成筹资目标</p>\n<p>誓做“中概网约车”第一股的滴滴自递交招股书以来已经获得10倍超额认购，即获得了逾400亿美元订单，提前超额完成原计划40亿美元的筹资目标。</p>\n<p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147342808\" target=\"_blank\">英伟达收购Arm首获芯片巨头支持，股价大涨逾5%创新高</a></p>\n<p>虽然欧美和中国的监管机构还在审核，但<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>400亿美元收购移动芯片架构王者Arm的交易计划已经得到三大芯片制造商的支持。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：纳指标普创新高！Facebook市值突破万亿</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ 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07:54</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：美股收盘走势分化纳指创新高，道指跌超150点，<a href=\"https://laohu8.com/S/MF\">每日优鲜</a>跌逾8％；美银称“恶性通胀”已不远，美股牛市正走向终结；中国电商<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚</a>买菜将其美国IPO发行量从1400万股美国存托股票调整为370万股。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p>1、美股收盘走势分化纳指创新高，道指跌超150点！每日优鲜跌逾8％</p>\n<p>美股三大指数周一收盘走势分化，纳指和标普500指数再创历史新高，投资者正在关注美联储提前收紧货币政策，以及基建计划的进展。恐慌指数VIX涨0.90%，报15.76点。</p>\n<p>知名科技股中<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>涨1.25%；<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>涨4.18%；<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>涨1.25%；<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>涨1.4%；<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>跌0.14%；奈飞涨1.13%。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨2.51%，美国券商Wedbush维持其1000美元的目标价。每日优鲜股价跌8.49%，该股上周五纳斯达克挂牌上市，收跌25.69%。<a href=\"https://laohu8.com/S/LU\">陆金所</a>股价跌4.82%，知情人士透露，4940万股陆金所股票在以每股11.95美元至12.10美元的价格出售。</p>\n<p>Facebook午盘跳涨逾4%，股价和市值均创历史新高，得益于美国联邦法院法官宣判，监管方联邦贸易委员会（FTC）对Facebook的反垄断指控不成立，Facebook被拆分的威胁缓和。蓝筹科技股中表现最差的谷歌被美国司法部调查展示性广告，盘中多数时间下跌，尾盘转涨。波音盘中一度跌超3.7%，领跌道指成份股。媒体称，波音被美国监管方警告，到2023年都不会批准其长航程机型777X。英伟达盘中一度涨5.5%，股价首次盘中涨破800美元，其收购Arm的交易首次获得芯片巨头公开支持，博通、联发科和Marvelll成为首批公开表示支持英伟达收购的Arm客户。</p>\n<p>2、热门中概股周一收盘涨跌不一 新能源汽车股走高</p>\n<p>热门中概股周一收盘涨跌不一，新能源汽车股、区块链概念股走高。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>涨近23%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DQ\">大全新能源</a>涨12%，亿航涨超11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BLCT\">蓝城兄弟</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XYF\">小赢科技</a>涨超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>涨5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>、人人公司涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨近2%，<a 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白银上涨0.5%</p>\n<p>黄金期货周一收高。在本周重要经济数据公布前，市场关注美元汇率变动，以判断黄金等贵金属资产的下一步走势。Altavest执行合伙人Michael Armbruster指出：“过去30天，黄金与ICE美元指数（DXY）的波动接近完美的负相关。 因此，如果你能在短期内正确预测美元的走势，那么你就能正确推断黄金的价格周四。”</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、五大投行纷纷增加对股东回报 大摩将回购最高120亿美元股票</p>\n<p>“<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>在过几年积累了大量过剩资本，现在拥有业内最大的资本缓冲之一。”</p>\n<p>美国大型银行在获得美联储恢复增派股息和增加股票回购的绿灯后，周一纷纷宣布他们的资本分配计划。所有银行上周都通过了央行的压力测试，使他们摆脱了余下的疫情时期对向股东返还资金的限制。</p>\n<p>压力测试过去曾引发整个华尔街的焦虑，但此次银行的稳健表现突显了该行业对这些测试已经得心应手。</p>\n<p>2、美国物价飙升，高管们怎么看？CFO调查：美联储恐难控制通胀！</p>\n<p>美国股市在今年刷新纪录的道路上克服了通胀担忧，但在公司高管群体中，人们对投入成本、薪资压力和美联储政策的担忧仍旧居高不下。</p>\n<p>据第二季度CNBC全球首席财务官理事会（Global CFO Council）调查显示，美国企业的首席财务官认为，通胀是其业务面临的最大外部风险因素，超过了新冠肺炎、网络安全和消费者需求。而且，在2021年第一季度的调查中，几乎没有首席财务官提到过这一点。</p>\n<p>3、里士满联储行长称若数据合适可能考虑最早在2022年加息</p>\n<p>里士满联储行长托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）表示，“对我来说很明显，我们在美联储的通胀目标方面取得了重大进一步进展，”而劳动力市场可能“短期内达到这个地步”。</p>\n<p>关于联邦公开市场委员会（FOMC）是否考虑在2022年加息，他说：“我已经说过今年的错位问题。我想说让我们明年再看看情况，看看会发生什么。如果数据达到预期，那就太好了。如果它们没有达到，我们也有时间。它们将表明经济仍有更多增长空间。”</p>\n<p>4、尽管加密货币市场跌势稍缓 但全球新一轮强监管已箭在弦上</p>\n<p>在经历了今年春季的戏剧性崩溃后，加密货币市场正试图卷土重来。</p>\n<p>周一，比特币和以太坊的价格大幅上涨，因为投资者表示，即使在最近的下跌之后，他们也愿意增加风险敞口。今年4月，比特币曾创下近6.5万美元的历史新高，但上周却跌至28800美元。最新的交易价格是3.4万美元以上。英国金融市场行为监管局周六在一份声明中表示，币安“不被允许在英国从事任何受监管的活动”。加密货币交易在英国不受直接监管，但其他相关活动——如销售衍生品——确实需要监管批准。</p>\n<p>5、安联：美联储错了，美国经济或再度陷入衰退</p>\n<p>安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）在周一接受采访时表示，美联储官员低估了通货膨胀，并让美国面临着可能陷入另一场经济衰退的风险。</p>\n<p>美联储官员坚称，一旦短期供应链瓶颈消失，且2020年经济停摆时期过了被拿来做同比比较的时候，那么最近一轮的物价压力就会消退。但埃尔-埃利安表示，他看到有越来越多的证据表明，美联储错了。</p>\n<p>6、打脸美联储！美银：“恶性通胀”已不远，美股牛市正走向终结</p>\n<p>美银指出，虽然美国通货膨胀率过去一百年的平均水平是3%，新世纪第二个十年的平均水平是2%，而2020年更是只有1%，但是“2021年迄今为止的年化数字已经达到了8%”。在刺激、经济增长、资产/商品/住宅通货膨胀实质上已经永久化的情况下，还是有这么多人相信通货膨胀将是暂时性的，这实在是令人摸不着头脑。</p>\n<p>7、美联储副主席夸尔斯：对创建数字美元表示严重怀疑</p>\n<p>美联储将于今年夏季发布一份备受期待的关于可能创建数字美元的报告，但美联储负责监管的副主席兰德尔-夸尔斯（Randal Quarles）周一表示，他对这一想法表示严重怀疑。</p>\n<p>夸尔斯对大多数支持央行数字货币（CBDC）的论点表示怀疑。“美联储CBDC的潜在益处尚不清楚，”夸尔斯说，“相反，美联储CBDC可能会带来重大而具体的风险。”</p>\n<p>8、“鹰鸽大战”成新常态 欧洲央行高官激辩缩减购债规模策略</p>\n<p>就在美联储一众官员上周刚刚就货币政策各抒己见后，大洋彼岸的欧洲央行本周接过了这一议题，也为七月的全球央行政策会议周期埋下了一系列伏笔。</p>\n<p>虽然欧洲央行明确表示PEPP（疫情紧急购买计划）项目会持续到政策制定者判断“疫情已经结束”前，但这样的表述显然留有巨大的解释空间。</p>\n<p>作为“审慎政策”的践行者，德国央行行长魏德曼在周一出席银行业活动时表示，如果目前对于疫情进程的假设以及其对经济影响的预期基本得到证实，（2022年）将不再会是处于危机的一年。为了PEPP不会突然之间中止，净采购量需要提前逐步缩减。魏德曼同时表示，PEPP项下新的债券购买计划只有在主要经济体的疫情控制措施被取消，以及经济稳健复苏的情况下才应当中止。</p>\n<p>9、欧洲央行不担心通胀 将延续宽松货币政策</p>\n<p>塔拉维拉表示，从经济恢复的情况来看，美国经济复苏早于欧洲。从经济刺激的情况来看，美国推出的刺激计划规模也远大于欧洲。这两个因素不断推高美国通胀上行的压力，而这一现象在核心通货膨胀率这一指标上表现得尤为明显。</p>\n<p>欧盟统计局的数据显示，欧元区5月能源CPI同比上涨13%。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147830186\" target=\"_blank\">亚马逊一年投资350亿美元打造配送设施！但仍落后于沃尔玛</a></p>\n<p>亚马逊在配送基础设施方面的支出超过了主要竞争对手，如沃尔玛和<a href=\"https://laohu8.com/S/HD\">家得宝</a>等。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>集团的分析师指出，亚马逊已经建立了一个由配送中心、履约中心、储物柜中心和商店等设施组成的网络，使得这家电商巨头能够迅速到达许多客户的送货距离内，但拥有数千家实体店的沃尔玛和<a href=\"https://laohu8.com/S/TGT\">塔吉特</a>仍然离顾客更近。根据“证据实验室”公布的一份最新报告，亚马逊在2020年里投入了350亿美元的净资本支出来建设其基础设施，其中很大一部分都花在了履约能力方面。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147301238\" target=\"_blank\">叮咚买菜大砍美国IPO规模 发行量从1400万股ADS降至370万股</a></p>\n<p>中国电商叮咚买菜将其美国IPO发行量从1400万股美国存托股票调整为370万股。叮咚买菜仍预计发行价介于23.50美元至25.50美元/ADS，寻求以发行价高端发行，筹资不超过9430万美元。</p>\n<p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147830159\" target=\"_blank\">这家公司被特斯拉挤出标普500指数，但涨幅远超后者！原因何在？</a></p>\n<p>在被纳入标普500指数的第一个月里，特斯拉股价飙升了20%以上，但自那以来一直都在下跌，目前的累计涨幅约为5%，而被特斯拉挤出该指数的公寓投资管理公司股价则大涨近60%。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147832092\" target=\"_blank\">Facebook收盘市值首次突破1万亿美元</a></p>\n<p>Facebook周一收盘涨超4%，市值首次收于1万亿美元以上。</p>\n<p>这家社交媒体公司是继苹果、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet之后第五家达到这一里程碑的美国公司。</p>\n<p>5、“中概网约车一哥”滴滴受追捧：已获10倍超额认购 提前完成筹资目标</p>\n<p>誓做“中概网约车”第一股的滴滴自递交招股书以来已经获得10倍超额认购，即获得了逾400亿美元订单，提前超额完成原计划40亿美元的筹资目标。</p>\n<p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2147342808\" target=\"_blank\">英伟达收购Arm首获芯片巨头支持，股价大涨逾5%创新高</a></p>\n<p>虽然欧美和中国的监管机构还在审核，但<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>400亿美元收购移动芯片架构王者Arm的交易计划已经得到三大芯片制造商的支持。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"PSQ":"纳指反向ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","QQQ":"纳指100ETF",".IXIC":"NASDAQ 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新能源汽车股走高\n热门中概股周一收盘涨跌不一，新能源汽车股、区块链概念股走高。\n晶科能源涨近23%，大全新能源涨12%，亿航涨超11%，蓝城兄弟、小赢科技涨超9%，知乎涨5%，网易涨超4%，陌陌、高途、虎牙、人人公司涨超2%，哔哩哔哩涨近2%，百度、名创优品涨超1%。满帮跌近10%，BOSS直聘跌超9%，每日优鲜跌超8%，波奇宠物跌超7%，51Talk跌超6%，涂鸦智能跌近6%，陆金所跌4.8%，水滴跌3%，斗鱼、拼多多跌2%，京东、爱奇艺跌超1%。\n3、欧洲股市全线收跌 旅游和休闲类股领跌大盘\n尽管世界范围内新冠病毒疫苗接种力度和规模正在不断扩大，部分国家和地区新冠肺炎确诊病例仍在不断上升引发市场担忧，欧洲股市周一（6月28日）全线下跌。\n泛欧斯托克600指数收盘下跌2.69点，跌幅0.59%，报454.94点。因葡萄牙宣布对从英国来的未接种疫苗的人实施隔离措施，旅游和休闲类股暴跌4.3%，领跌大盘。\n4、美油大跌1.5％，创下一周多收盘新低！市场等待OPEC＋产量决定\n原油期货价格周一收盘下跌，交易员们正在等待欧佩克及其盟友（统称为“OPEC+”）本周就原油产量水平做出决定，而与此同时，投资者担心变异新冠病毒在欧洲和奥地利的传播将导致旅行活动减少，从而压低燃料需求，给油价带来压力。\n5、周一黄金期货价格收高0.2% 白银上涨0.5%\n黄金期货周一收高。在本周重要经济数据公布前，市场关注美元汇率变动，以判断黄金等贵金属资产的下一步走势。Altavest执行合伙人Michael Armbruster指出：“过去30天，黄金与ICE美元指数（DXY）的波动接近完美的负相关。 因此，如果你能在短期内正确预测美元的走势，那么你就能正确推断黄金的价格周四。”\n国际宏观\n1、五大投行纷纷增加对股东回报 大摩将回购最高120亿美元股票\n“摩根士丹利在过几年积累了大量过剩资本，现在拥有业内最大的资本缓冲之一。”\n美国大型银行在获得美联储恢复增派股息和增加股票回购的绿灯后，周一纷纷宣布他们的资本分配计划。所有银行上周都通过了央行的压力测试，使他们摆脱了余下的疫情时期对向股东返还资金的限制。\n压力测试过去曾引发整个华尔街的焦虑，但此次银行的稳健表现突显了该行业对这些测试已经得心应手。\n2、美国物价飙升，高管们怎么看？CFO调查：美联储恐难控制通胀！\n美国股市在今年刷新纪录的道路上克服了通胀担忧，但在公司高管群体中，人们对投入成本、薪资压力和美联储政策的担忧仍旧居高不下。\n据第二季度CNBC全球首席财务官理事会（Global CFO Council）调查显示，美国企业的首席财务官认为，通胀是其业务面临的最大外部风险因素，超过了新冠肺炎、网络安全和消费者需求。而且，在2021年第一季度的调查中，几乎没有首席财务官提到过这一点。\n3、里士满联储行长称若数据合适可能考虑最早在2022年加息\n里士满联储行长托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）表示，“对我来说很明显，我们在美联储的通胀目标方面取得了重大进一步进展，”而劳动力市场可能“短期内达到这个地步”。\n关于联邦公开市场委员会（FOMC）是否考虑在2022年加息，他说：“我已经说过今年的错位问题。我想说让我们明年再看看情况，看看会发生什么。如果数据达到预期，那就太好了。如果它们没有达到，我们也有时间。它们将表明经济仍有更多增长空间。”\n4、尽管加密货币市场跌势稍缓 但全球新一轮强监管已箭在弦上\n在经历了今年春季的戏剧性崩溃后，加密货币市场正试图卷土重来。\n周一，比特币和以太坊的价格大幅上涨，因为投资者表示，即使在最近的下跌之后，他们也愿意增加风险敞口。今年4月，比特币曾创下近6.5万美元的历史新高，但上周却跌至28800美元。最新的交易价格是3.4万美元以上。英国金融市场行为监管局周六在一份声明中表示，币安“不被允许在英国从事任何受监管的活动”。加密货币交易在英国不受直接监管，但其他相关活动——如销售衍生品——确实需要监管批准。\n5、安联：美联储错了，美国经济或再度陷入衰退\n安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）在周一接受采访时表示，美联储官员低估了通货膨胀，并让美国面临着可能陷入另一场经济衰退的风险。\n美联储官员坚称，一旦短期供应链瓶颈消失，且2020年经济停摆时期过了被拿来做同比比较的时候，那么最近一轮的物价压力就会消退。但埃尔-埃利安表示，他看到有越来越多的证据表明，美联储错了。\n6、打脸美联储！美银：“恶性通胀”已不远，美股牛市正走向终结\n美银指出，虽然美国通货膨胀率过去一百年的平均水平是3%，新世纪第二个十年的平均水平是2%，而2020年更是只有1%，但是“2021年迄今为止的年化数字已经达到了8%”。在刺激、经济增长、资产/商品/住宅通货膨胀实质上已经永久化的情况下，还是有这么多人相信通货膨胀将是暂时性的，这实在是令人摸不着头脑。\n7、美联储副主席夸尔斯：对创建数字美元表示严重怀疑\n美联储将于今年夏季发布一份备受期待的关于可能创建数字美元的报告，但美联储负责监管的副主席兰德尔-夸尔斯（Randal Quarles）周一表示，他对这一想法表示严重怀疑。\n夸尔斯对大多数支持央行数字货币（CBDC）的论点表示怀疑。“美联储CBDC的潜在益处尚不清楚，”夸尔斯说，“相反，美联储CBDC可能会带来重大而具体的风险。”\n8、“鹰鸽大战”成新常态 欧洲央行高官激辩缩减购债规模策略\n就在美联储一众官员上周刚刚就货币政策各抒己见后，大洋彼岸的欧洲央行本周接过了这一议题，也为七月的全球央行政策会议周期埋下了一系列伏笔。\n虽然欧洲央行明确表示PEPP（疫情紧急购买计划）项目会持续到政策制定者判断“疫情已经结束”前，但这样的表述显然留有巨大的解释空间。\n作为“审慎政策”的践行者，德国央行行长魏德曼在周一出席银行业活动时表示，如果目前对于疫情进程的假设以及其对经济影响的预期基本得到证实，（2022年）将不再会是处于危机的一年。为了PEPP不会突然之间中止，净采购量需要提前逐步缩减。魏德曼同时表示，PEPP项下新的债券购买计划只有在主要经济体的疫情控制措施被取消，以及经济稳健复苏的情况下才应当中止。\n9、欧洲央行不担心通胀 将延续宽松货币政策\n塔拉维拉表示，从经济恢复的情况来看，美国经济复苏早于欧洲。从经济刺激的情况来看，美国推出的刺激计划规模也远大于欧洲。这两个因素不断推高美国通胀上行的压力，而这一现象在核心通货膨胀率这一指标上表现得尤为明显。\n欧盟统计局的数据显示，欧元区5月能源CPI同比上涨13%。\n公司新闻\n1、亚马逊一年投资350亿美元打造配送设施！但仍落后于沃尔玛\n亚马逊在配送基础设施方面的支出超过了主要竞争对手，如沃尔玛和家得宝等。\n瑞银集团的分析师指出，亚马逊已经建立了一个由配送中心、履约中心、储物柜中心和商店等设施组成的网络，使得这家电商巨头能够迅速到达许多客户的送货距离内，但拥有数千家实体店的沃尔玛和塔吉特仍然离顾客更近。根据“证据实验室”公布的一份最新报告，亚马逊在2020年里投入了350亿美元的净资本支出来建设其基础设施，其中很大一部分都花在了履约能力方面。\n2、叮咚买菜大砍美国IPO规模 发行量从1400万股ADS降至370万股\n中国电商叮咚买菜将其美国IPO发行量从1400万股美国存托股票调整为370万股。叮咚买菜仍预计发行价介于23.50美元至25.50美元/ADS，寻求以发行价高端发行，筹资不超过9430万美元。\n3、这家公司被特斯拉挤出标普500指数，但涨幅远超后者！原因何在？\n在被纳入标普500指数的第一个月里，特斯拉股价飙升了20%以上，但自那以来一直都在下跌，目前的累计涨幅约为5%，而被特斯拉挤出该指数的公寓投资管理公司股价则大涨近60%。\n4、Facebook收盘市值首次突破1万亿美元\nFacebook周一收盘涨超4%，市值首次收于1万亿美元以上。\n这家社交媒体公司是继苹果、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet之后第五家达到这一里程碑的美国公司。\n5、“中概网约车一哥”滴滴受追捧：已获10倍超额认购 提前完成筹资目标\n誓做“中概网约车”第一股的滴滴自递交招股书以来已经获得10倍超额认购，即获得了逾400亿美元订单，提前超额完成原计划40亿美元的筹资目标。\n6、英伟达收购Arm首获芯片巨头支持，股价大涨逾5%创新高\n虽然欧美和中国的监管机构还在审核，但英伟达400亿美元收购移动芯片架构王者Arm的交易计划已经得到三大芯片制造商的支持。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":375,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":127846185,"gmtCreate":1624844332947,"gmtModify":1703845963924,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>制造四条高景气成长制造主线，市场结构性波动将带来新的入场机会。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/600837\">海通证券</a>：牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离</p>\n<p>微观结构显示当前市场风险偏好实际上是高，只要景气度好，即便估值高，公司股价涨幅仍大。企业盈利扩张中、微观资金仍在流入市场，牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离。市场奔向年内新高，以茅指数为代表的优质龙头做配置，盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造进攻。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>证券：流动性宽松持续，成长领涨市场</p>\n<p>从经济层面来看，进入2021年7月基础货币的流动性需求降回落，央行将维持基础货币供给稳定，国债利率预计在7-8月回落10-20bp左右的水平。人民币汇率将维持在6.3-6.4的稳定区间中。因此，这种经济状态下，&nbsp;市场保持平稳运行不变。但是结构上出现巨大的分化，科创 50、创业板50将继续领涨市场。</p>\n<p>从行业比较的层面来看，第一，继续看好光伏、新能源汽车等成长行业。第二，计算机等成长板块如 期占优，这也具有相当的持续性。第三，市场持续优异的条件下，在成交持续过万亿的情况下，券商板块将可能存在机会。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>证券：拉升未完待续，现在做多完全来得及</p>\n<p>不要为了看空而看空，跳脱存量思维禁锢，重视边际改善，拉升未完待续。后面是拉升，现在做多完全来得及。随着通胀与信用收缩走向确定，风险评价下行继续驱动行情拉升。此外无风险利率下行将成为新的力量，与风险评价共同驱动行情拉升。1）短期视角：国内央行超预期净投放下市场短端利率边际下行，国外通胀预期回落美债长端利率亦边际下行。国内6月24日央行时隔三月首次加大逆回规模，超预期增加200亿OMO净投放维稳，银行间市场短端利率下行为主。此外尽管存款利率改革并非“变相降息”，但央行“保持流动性合理充裕不是一句空话”的表态亦传达积极信号。未来随通胀容忍度提升、稳增长压力以及可能出现的信用问题，越向后越是易松难紧的状态。海外方面，尽管议息会议后加息预期前移，但美债长端利率受通胀预期回落主导不升反降。2）长期视角：房地产税试点预期提升，居民资产配置结构将发生变化，从大类资产配置角度看股票市场有望迎来更多增量资金。</p>\n<p>科技成长之火，可以燎原。行业配置重点推荐：1）首推券商/银行；2）科技成长起点：新能源车/电子/计算机/军工/医药；3）后疫情时代复苏加速：国货消费/新兴消费/高端消费；4）碳中和下周期新机遇：煤炭/建材/钢铁；5）成本受制预期边际缓和下中游制造超跌反攻：家电/汽车。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>：成长为主，兼顾周期</p>\n<p>全球疫情“先进先出”，中国的经济增长速率正在从快速复苏逐步回落至常态增长，政策环境可能整体逐步偏向支持增长；市场对于通胀预期暂时消化，在此背景下，市场资金面担忧减少，市场关注点由“疫后复苏”逐步转向“常态化增长”后，相对景气度高、增长潜力大、产业周期仍在持续的成长风格可能仍然是市场的主线。往前看，在部分指数接近前期高点附近后，市场短期可能会有所波动。但大方向上，市场仍可能维持偏积极的风险偏好，市场风格可能呈现“成长为主，兼顾周期”的特征。</p>\n<p>操作建议：成长为主，兼顾周期。1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等；2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股；3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>：成长飞舞，中报接力</p>\n<p>国内经济平稳期、政策暖风期、流动性友好期，三期叠加。经济加快复苏、货币政策保持平稳，全球货币市场资金加速回流风险资产，全球权益资产处在“蜜月期”。市场正从“百周年”行情的布局、徐徐展开、渐入佳境，进入到热火朝天、骄阳似火、艳阳高照的“夏日行情”，持续提示超配成长，关注中报业绩超预期的高性价比资产。</p>\n<p>行业配置：“收获周期，布局成长”如期演绎，成长仍是主旋律，中报行情可布局。1）AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点关注。如：计算机、通信、电子等。2）医药，创新、景气、科技与消费属性兼具，重点关注医疗器械、医疗服务等方向。3）新能源链条。媲美消费电子10年黄金成长周期，在碳中和和碳达峰背景下，政策+需求+技术变革三轮驱动，重点关注：新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域。4）高端制造设备。主要围绕中国制造走向高端化、国产化，顺应行业需求和景气发展，可重点关注半导体设备、军工等方向。高性价比资产的行情协奏曲，也不容忽视。下阶段可以关注中报预喜的催化剂。经济复苏，PPI保持高位运行，可以淘金中报业绩超预期的高性价比资产，特别是化工、机械、有色、煤炭等低估值龙头等。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>：寻找赔率更佳的小盘成长</p>\n<p>经过持续五年的“以龙为首”的龙头股风格，A股微观结构出现问题，龙头股交易拥挤制约其超额收益空间。2021年是盈利大年，龙头股的确定性估值溢价回落，市场从追逐稳定ROE的龙头到青睐即期业绩弹性强的中小盘。2021年通胀预期上行驱动小盘价值股更佳；而5月中旬以来通胀预期见顶驱动全球股市风格转向成长。与此同时，大盘价值的代表性板块个股出现了盈利预期下调，造成了业绩估值小幅双杀。</p>\n<p>小盘成长接棒以来，部分中小市值成长股已积累显著涨幅，但沿用胜率/赔率框架，小盘成长仍是最优选择。今年股票交易仍是胜率投资（利润率提升的行业）兼顾赔率（体现为市值下沉），在配置上，将从胜率角度关注利率润具备提升空间的方向（长期成长性佳或供需缺口），兼顾赔率角度选择估值合适、仍有市值下沉空间的细分赛道。当前主要集中在元件、电子制造；医疗器械、医疗服务；电源设备；玻璃、化学制品/化纤等行业。</p>\n<p>安信证券：指数继续上行空间可能有限，成长仍是未来趋势</p>\n<p>当前市场整体继续处于震荡阶段。从短期来看，市场处于有利环境当中，银行间市场流动性预期稳定，海外担忧也得到缓解。与此同时，市场前期强势股调整压力正在上升，前期弱势股补涨已经开启，本轮指数继续上行的空间可能有限。从中长期来看，今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期，美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。</p>\n<p>行业配置上，建议关注估值合理中报超预期公司，适度把握周期股交易性机会。同时继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。短期成长股如果出现调整将是加大布局的好时机，重点关注方向包括三条线索：1）复苏下中报超预期行业：化工、煤炭、银行等；2）核心赛道中能够继续持续超预期的品种：半导体、光伏、部分医药公司；3）新成长赛道：人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等。</p>\n<p>国盛证券：市场维持震荡，继续掘<a href=\"https://laohu8.com/S/KIM\">金科</a>创</p>\n<p>上周市场全面上涨，核心在于流动性再度边际松动。科创板持续领跑市场，关注度持续提升，并有望逐步成为市场共识。再次强调，下半年无论是国内还是海外，都不存在系统性风险，仍将以震荡为主。利用每一次波动带来的恐慌找买入机会。</p>\n<p>着眼未来、把握当下、配置科创。三条线索“掘金”科创板：1）开拓A股新方向，对标稀缺的细分赛道“独角兽”的。2）业绩增速一直领跑科创的“高成长”；3）上市以来回撤较深，已跌破发行价、从PEG等角度具备估值性价比的；受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。景气的确定性较强、有望高增长的新能源汽车、半导体&amp;消费电子、AI、CXO服务&amp;医美以及次高端白酒等细分赛道。</p>\n<p>粤开证券：指数大概率仍将维持高位震荡走势，成长风格布局正当时</p>\n<p>展望后市，指数大概率仍将维持高位震荡走势，随着全球经济的持续复苏和海外流动性收紧，由供需错配和过于充裕的流动性环境带来的价格上行将有所缓解，下半年大宗商品价格有望迎来拐点，人民币汇率大概率仍将维持双向波动，出现单边持续升值的概率较小。</p>\n<p>在配置方向上关注三条主线：一是关注半年度业绩预期向好，业绩表现超预期板块。二是关注高景气度的成长风格配置。目前市场对于布局成长主线的共识正在持续提升，在经济持续复苏的背景下，政策支持力度大、发展前景广阔、盈利确定性较强的成长风格具备更强的溢价能力。三是关注政策红利下环保相关产业的主题投资机会。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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00:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/87962f8b40fba9eb4be873ddab4a1916\" tg-width=\"586\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>：步入行情转换阶段，紧抓高景气主线</p>\n<p>7月是市场从平静期向共振上行期的转换阶段。预计跨月期间博弈性资金退潮会导致市场结构性波动有所加大，建议紧抓高景气主线，继续增配成长制造板块。</p>\n<p>首先，二季度机构增量入场资金有限，一致性上涨预期驱动大量博弈资金入场，博弈性资金退潮可能导致市场结构性波动有所加大。其次，整体经济依旧维持稳步复苏趋势，预计7月经济数据延续缓慢复苏，但节奏迟缓、局部信用风险事件等扰动因素也开始增多，政策依然会保持平稳，支持经济持续修复。最后，国内宏观流动性受海外影响有限，货币政策有望继续保持平稳，权益资产的相对吸引力在多重政策引导下凸显，资本市场流动性依旧充裕。整体而言7月市场将从估值驱动转向盈利驱动，从一致上涨预期回归常态，从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>制造四条高景气成长制造主线，市场结构性波动将带来新的入场机会。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/600837\">海通证券</a>：牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离</p>\n<p>微观结构显示当前市场风险偏好实际上是高，只要景气度好，即便估值高，公司股价涨幅仍大。企业盈利扩张中、微观资金仍在流入市场，牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离。市场奔向年内新高，以茅指数为代表的优质龙头做配置，盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造进攻。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>证券：流动性宽松持续，成长领涨市场</p>\n<p>从经济层面来看，进入2021年7月基础货币的流动性需求降回落，央行将维持基础货币供给稳定，国债利率预计在7-8月回落10-20bp左右的水平。人民币汇率将维持在6.3-6.4的稳定区间中。因此，这种经济状态下，&nbsp;市场保持平稳运行不变。但是结构上出现巨大的分化，科创 50、创业板50将继续领涨市场。</p>\n<p>从行业比较的层面来看，第一，继续看好光伏、新能源汽车等成长行业。第二，计算机等成长板块如 期占优，这也具有相当的持续性。第三，市场持续优异的条件下，在成交持续过万亿的情况下，券商板块将可能存在机会。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰君安</a>证券：拉升未完待续，现在做多完全来得及</p>\n<p>不要为了看空而看空，跳脱存量思维禁锢，重视边际改善，拉升未完待续。后面是拉升，现在做多完全来得及。随着通胀与信用收缩走向确定，风险评价下行继续驱动行情拉升。此外无风险利率下行将成为新的力量，与风险评价共同驱动行情拉升。1）短期视角：国内央行超预期净投放下市场短端利率边际下行，国外通胀预期回落美债长端利率亦边际下行。国内6月24日央行时隔三月首次加大逆回规模，超预期增加200亿OMO净投放维稳，银行间市场短端利率下行为主。此外尽管存款利率改革并非“变相降息”，但央行“保持流动性合理充裕不是一句空话”的表态亦传达积极信号。未来随通胀容忍度提升、稳增长压力以及可能出现的信用问题，越向后越是易松难紧的状态。海外方面，尽管议息会议后加息预期前移，但美债长端利率受通胀预期回落主导不升反降。2）长期视角：房地产税试点预期提升，居民资产配置结构将发生变化，从大类资产配置角度看股票市场有望迎来更多增量资金。</p>\n<p>科技成长之火，可以燎原。行业配置重点推荐：1）首推券商/银行；2）科技成长起点：新能源车/电子/计算机/军工/医药；3）后疫情时代复苏加速：国货消费/新兴消费/高端消费；4）碳中和下周期新机遇：煤炭/建材/钢铁；5）成本受制预期边际缓和下中游制造超跌反攻：家电/汽车。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>：成长为主，兼顾周期</p>\n<p>全球疫情“先进先出”，中国的经济增长速率正在从快速复苏逐步回落至常态增长，政策环境可能整体逐步偏向支持增长；市场对于通胀预期暂时消化，在此背景下，市场资金面担忧减少，市场关注点由“疫后复苏”逐步转向“常态化增长”后，相对景气度高、增长潜力大、产业周期仍在持续的成长风格可能仍然是市场的主线。往前看，在部分指数接近前期高点附近后，市场短期可能会有所波动。但大方向上，市场仍可能维持偏积极的风险偏好，市场风格可能呈现“成长为主，兼顾周期”的特征。</p>\n<p>操作建议：成长为主，兼顾周期。1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等；2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股；3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>：成长飞舞，中报接力</p>\n<p>国内经济平稳期、政策暖风期、流动性友好期，三期叠加。经济加快复苏、货币政策保持平稳，全球货币市场资金加速回流风险资产，全球权益资产处在“蜜月期”。市场正从“百周年”行情的布局、徐徐展开、渐入佳境，进入到热火朝天、骄阳似火、艳阳高照的“夏日行情”，持续提示超配成长，关注中报业绩超预期的高性价比资产。</p>\n<p>行业配置：“收获周期，布局成长”如期演绎，成长仍是主旋律，中报行情可布局。1）AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点关注。如：计算机、通信、电子等。2）医药，创新、景气、科技与消费属性兼具，重点关注医疗器械、医疗服务等方向。3）新能源链条。媲美消费电子10年黄金成长周期，在碳中和和碳达峰背景下，政策+需求+技术变革三轮驱动，重点关注：新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域。4）高端制造设备。主要围绕中国制造走向高端化、国产化，顺应行业需求和景气发展，可重点关注半导体设备、军工等方向。高性价比资产的行情协奏曲，也不容忽视。下阶段可以关注中报预喜的催化剂。经济复苏，PPI保持高位运行，可以淘金中报业绩超预期的高性价比资产，特别是化工、机械、有色、煤炭等低估值龙头等。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>：寻找赔率更佳的小盘成长</p>\n<p>经过持续五年的“以龙为首”的龙头股风格，A股微观结构出现问题，龙头股交易拥挤制约其超额收益空间。2021年是盈利大年，龙头股的确定性估值溢价回落，市场从追逐稳定ROE的龙头到青睐即期业绩弹性强的中小盘。2021年通胀预期上行驱动小盘价值股更佳；而5月中旬以来通胀预期见顶驱动全球股市风格转向成长。与此同时，大盘价值的代表性板块个股出现了盈利预期下调，造成了业绩估值小幅双杀。</p>\n<p>小盘成长接棒以来，部分中小市值成长股已积累显著涨幅，但沿用胜率/赔率框架，小盘成长仍是最优选择。今年股票交易仍是胜率投资（利润率提升的行业）兼顾赔率（体现为市值下沉），在配置上，将从胜率角度关注利率润具备提升空间的方向（长期成长性佳或供需缺口），兼顾赔率角度选择估值合适、仍有市值下沉空间的细分赛道。当前主要集中在元件、电子制造；医疗器械、医疗服务；电源设备；玻璃、化学制品/化纤等行业。</p>\n<p>安信证券：指数继续上行空间可能有限，成长仍是未来趋势</p>\n<p>当前市场整体继续处于震荡阶段。从短期来看，市场处于有利环境当中，银行间市场流动性预期稳定，海外担忧也得到缓解。与此同时，市场前期强势股调整压力正在上升，前期弱势股补涨已经开启，本轮指数继续上行的空间可能有限。从中长期来看，今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期，美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。</p>\n<p>行业配置上，建议关注估值合理中报超预期公司，适度把握周期股交易性机会。同时继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。短期成长股如果出现调整将是加大布局的好时机，重点关注方向包括三条线索：1）复苏下中报超预期行业：化工、煤炭、银行等；2）核心赛道中能够继续持续超预期的品种：半导体、光伏、部分医药公司；3）新成长赛道：人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等。</p>\n<p>国盛证券：市场维持震荡，继续掘<a href=\"https://laohu8.com/S/KIM\">金科</a>创</p>\n<p>上周市场全面上涨，核心在于流动性再度边际松动。科创板持续领跑市场，关注度持续提升，并有望逐步成为市场共识。再次强调，下半年无论是国内还是海外，都不存在系统性风险，仍将以震荡为主。利用每一次波动带来的恐慌找买入机会。</p>\n<p>着眼未来、把握当下、配置科创。三条线索“掘金”科创板：1）开拓A股新方向，对标稀缺的细分赛道“独角兽”的。2）业绩增速一直领跑科创的“高成长”；3）上市以来回撤较深，已跌破发行价、从PEG等角度具备估值性价比的；受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。景气的确定性较强、有望高增长的新能源汽车、半导体&amp;消费电子、AI、CXO服务&amp;医美以及次高端白酒等细分赛道。</p>\n<p>粤开证券：指数大概率仍将维持高位震荡走势，成长风格布局正当时</p>\n<p>展望后市，指数大概率仍将维持高位震荡走势，随着全球经济的持续复苏和海外流动性收紧，由供需错配和过于充裕的流动性环境带来的价格上行将有所缓解，下半年大宗商品价格有望迎来拐点，人民币汇率大概率仍将维持双向波动，出现单边持续升值的概率较小。</p>\n<p>在配置方向上关注三条主线：一是关注半年度业绩预期向好，业绩表现超预期板块。二是关注高景气度的成长风格配置。目前市场对于布局成长主线的共识正在持续提升，在经济持续复苏的背景下，政策支持力度大、发展前景广阔、盈利确定性较强的成长风格具备更强的溢价能力。三是关注政策红利下环保相关产业的主题投资机会。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d8fb95e65f042f352c6313989391357","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2146007781","content_text":"中信证券：步入行情转换阶段，紧抓高景气主线\n7月是市场从平静期向共振上行期的转换阶段。预计跨月期间博弈性资金退潮会导致市场结构性波动有所加大，建议紧抓高景气主线，继续增配成长制造板块。\n首先，二季度机构增量入场资金有限，一致性上涨预期驱动大量博弈资金入场，博弈性资金退潮可能导致市场结构性波动有所加大。其次，整体经济依旧维持稳步复苏趋势，预计7月经济数据延续缓慢复苏，但节奏迟缓、局部信用风险事件等扰动因素也开始增多，政策依然会保持平稳，支持经济持续修复。最后，国内宏观流动性受海外影响有限，货币政策有望继续保持平稳，权益资产的相对吸引力在多重政策引导下凸显，资本市场流动性依旧充裕。整体而言7月市场将从估值驱动转向盈利驱动，从一致上涨预期回归常态，从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线，市场结构性波动将带来新的入场机会。\n海通证券：牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离\n微观结构显示当前市场风险偏好实际上是高，只要景气度好，即便估值高，公司股价涨幅仍大。企业盈利扩张中、微观资金仍在流入市场，牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离。市场奔向年内新高，以茅指数为代表的优质龙头做配置，盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造进攻。\n中信建投证券：流动性宽松持续，成长领涨市场\n从经济层面来看，进入2021年7月基础货币的流动性需求降回落，央行将维持基础货币供给稳定，国债利率预计在7-8月回落10-20bp左右的水平。人民币汇率将维持在6.3-6.4的稳定区间中。因此，这种经济状态下， 市场保持平稳运行不变。但是结构上出现巨大的分化，科创 50、创业板50将继续领涨市场。\n从行业比较的层面来看，第一，继续看好光伏、新能源汽车等成长行业。第二，计算机等成长板块如 期占优，这也具有相当的持续性。第三，市场持续优异的条件下，在成交持续过万亿的情况下，券商板块将可能存在机会。\n国泰君安证券：拉升未完待续，现在做多完全来得及\n不要为了看空而看空，跳脱存量思维禁锢，重视边际改善，拉升未完待续。后面是拉升，现在做多完全来得及。随着通胀与信用收缩走向确定，风险评价下行继续驱动行情拉升。此外无风险利率下行将成为新的力量，与风险评价共同驱动行情拉升。1）短期视角：国内央行超预期净投放下市场短端利率边际下行，国外通胀预期回落美债长端利率亦边际下行。国内6月24日央行时隔三月首次加大逆回规模，超预期增加200亿OMO净投放维稳，银行间市场短端利率下行为主。此外尽管存款利率改革并非“变相降息”，但央行“保持流动性合理充裕不是一句空话”的表态亦传达积极信号。未来随通胀容忍度提升、稳增长压力以及可能出现的信用问题，越向后越是易松难紧的状态。海外方面，尽管议息会议后加息预期前移，但美债长端利率受通胀预期回落主导不升反降。2）长期视角：房地产税试点预期提升，居民资产配置结构将发生变化，从大类资产配置角度看股票市场有望迎来更多增量资金。\n科技成长之火，可以燎原。行业配置重点推荐：1）首推券商/银行；2）科技成长起点：新能源车/电子/计算机/军工/医药；3）后疫情时代复苏加速：国货消费/新兴消费/高端消费；4）碳中和下周期新机遇：煤炭/建材/钢铁；5）成本受制预期边际缓和下中游制造超跌反攻：家电/汽车。\n中金公司：成长为主，兼顾周期\n全球疫情“先进先出”，中国的经济增长速率正在从快速复苏逐步回落至常态增长，政策环境可能整体逐步偏向支持增长；市场对于通胀预期暂时消化，在此背景下，市场资金面担忧减少，市场关注点由“疫后复苏”逐步转向“常态化增长”后，相对景气度高、增长潜力大、产业周期仍在持续的成长风格可能仍然是市场的主线。往前看，在部分指数接近前期高点附近后，市场短期可能会有所波动。但大方向上，市场仍可能维持偏积极的风险偏好，市场风格可能呈现“成长为主，兼顾周期”的特征。\n操作建议：成长为主，兼顾周期。1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等；2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股；3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。\n兴业证券：成长飞舞，中报接力\n国内经济平稳期、政策暖风期、流动性友好期，三期叠加。经济加快复苏、货币政策保持平稳，全球货币市场资金加速回流风险资产，全球权益资产处在“蜜月期”。市场正从“百周年”行情的布局、徐徐展开、渐入佳境，进入到热火朝天、骄阳似火、艳阳高照的“夏日行情”，持续提示超配成长，关注中报业绩超预期的高性价比资产。\n行业配置：“收获周期，布局成长”如期演绎，成长仍是主旋律，中报行情可布局。1）AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点关注。如：计算机、通信、电子等。2）医药，创新、景气、科技与消费属性兼具，重点关注医疗器械、医疗服务等方向。3）新能源链条。媲美消费电子10年黄金成长周期，在碳中和和碳达峰背景下，政策+需求+技术变革三轮驱动，重点关注：新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域。4）高端制造设备。主要围绕中国制造走向高端化、国产化，顺应行业需求和景气发展，可重点关注半导体设备、军工等方向。高性价比资产的行情协奏曲，也不容忽视。下阶段可以关注中报预喜的催化剂。经济复苏，PPI保持高位运行，可以淘金中报业绩超预期的高性价比资产，特别是化工、机械、有色、煤炭等低估值龙头等。\n广发证券：寻找赔率更佳的小盘成长\n经过持续五年的“以龙为首”的龙头股风格，A股微观结构出现问题，龙头股交易拥挤制约其超额收益空间。2021年是盈利大年，龙头股的确定性估值溢价回落，市场从追逐稳定ROE的龙头到青睐即期业绩弹性强的中小盘。2021年通胀预期上行驱动小盘价值股更佳；而5月中旬以来通胀预期见顶驱动全球股市风格转向成长。与此同时，大盘价值的代表性板块个股出现了盈利预期下调，造成了业绩估值小幅双杀。\n小盘成长接棒以来，部分中小市值成长股已积累显著涨幅，但沿用胜率/赔率框架，小盘成长仍是最优选择。今年股票交易仍是胜率投资（利润率提升的行业）兼顾赔率（体现为市值下沉），在配置上，将从胜率角度关注利率润具备提升空间的方向（长期成长性佳或供需缺口），兼顾赔率角度选择估值合适、仍有市值下沉空间的细分赛道。当前主要集中在元件、电子制造；医疗器械、医疗服务；电源设备；玻璃、化学制品/化纤等行业。\n安信证券：指数继续上行空间可能有限，成长仍是未来趋势\n当前市场整体继续处于震荡阶段。从短期来看，市场处于有利环境当中，银行间市场流动性预期稳定，海外担忧也得到缓解。与此同时，市场前期强势股调整压力正在上升，前期弱势股补涨已经开启，本轮指数继续上行的空间可能有限。从中长期来看，今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期，美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。\n行业配置上，建议关注估值合理中报超预期公司，适度把握周期股交易性机会。同时继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。短期成长股如果出现调整将是加大布局的好时机，重点关注方向包括三条线索：1）复苏下中报超预期行业：化工、煤炭、银行等；2）核心赛道中能够继续持续超预期的品种：半导体、光伏、部分医药公司；3）新成长赛道：人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等。\n国盛证券：市场维持震荡，继续掘金科创\n上周市场全面上涨，核心在于流动性再度边际松动。科创板持续领跑市场，关注度持续提升，并有望逐步成为市场共识。再次强调，下半年无论是国内还是海外，都不存在系统性风险，仍将以震荡为主。利用每一次波动带来的恐慌找买入机会。\n着眼未来、把握当下、配置科创。三条线索“掘金”科创板：1）开拓A股新方向，对标稀缺的细分赛道“独角兽”的。2）业绩增速一直领跑科创的“高成长”；3）上市以来回撤较深，已跌破发行价、从PEG等角度具备估值性价比的；受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。景气的确定性较强、有望高增长的新能源汽车、半导体&消费电子、AI、CXO服务&医美以及次高端白酒等细分赛道。\n粤开证券：指数大概率仍将维持高位震荡走势，成长风格布局正当时\n展望后市，指数大概率仍将维持高位震荡走势，随着全球经济的持续复苏和海外流动性收紧，由供需错配和过于充裕的流动性环境带来的价格上行将有所缓解，下半年大宗商品价格有望迎来拐点，人民币汇率大概率仍将维持双向波动，出现单边持续升值的概率较小。\n在配置方向上关注三条主线：一是关注半年度业绩预期向好，业绩表现超预期板块。二是关注高景气度的成长风格配置。目前市场对于布局成长主线的共识正在持续提升，在经济持续复苏的背景下，政策支持力度大、发展前景广阔、盈利确定性较强的成长风格具备更强的溢价能力。三是关注政策红利下环保相关产业的主题投资机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":387,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":127840712,"gmtCreate":1624844204236,"gmtModify":1703845957871,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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经济数据方面：中国官方制造业PMI、中国财新制造业PMI、美国初请失业金人数、美国6月Markit制造业PMI初值、美国6月非农就业报告等；\n\n\n 新股方面：越秀服务、和黄医药、“新式茶饮","content":"<p>摘要：</p>\n<blockquote>\n 经济数据方面：中国官方制造业PMI、中国财新制造业PMI、美国初请失业金人数、美国6月<a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>制造业PMI初值、美国6月非农就业报告等；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 新股方面：<a href=\"https://laohu8.com/S/06626\">越秀服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00013\">和黄医药</a>、“新式茶饮第一股”<a href=\"https://laohu8.com/S/02150\">奈雪的茶</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚</a>买菜、亚朵集团……等多只新股扎堆上市！\n</blockquote>\n<blockquote>\n 财经事件方面：2021年FOMC票委、里奇蒙德联储主席将发表讲话。香港回归纪念日，港股周四休市一天。\n</blockquote>\n<p><b>重要经济数据一览</b></p>\n<p><b>6月28日周一关键词：美联储威廉姆斯讲话；越秀服务上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56f5afbec3ae71eff87df037fadb34de\" tg-width=\"609\" tg-height=\"142\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周一，投资者稍加留意美国的6月达拉斯联储制造业活动指数。另外，投资者关注美股和美债的走势，从而找到市场情绪变化的线索。</p>\n<p>新股方面，<b>越秀服务周一在联交所主板上市</b>，将以每手500股越秀服务股份进行买卖，股份代号为6626。</p>\n<p>资料显示，越秀服务收入持续快速增长，2020年收入达到11.68亿元，年均复合增长率为23.7%，按地域划分收入看，非商业板块和商业板块分别有78%和92%的收入来自大湾区，公司亦积极向大湾区之外延伸布局。</p>\n<p><b>6月29日周二关键词：里奇蒙德联储主席讲话；叮咚买菜上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/835d984c6c7d7bbf6cf77ab2a1b42111\" tg-width=\"614\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周二，投资者主要关注美国的咨商会消费信心数据</b>。目前市场广泛认为美国的消费信心有了进一步的好转。</p>\n<p>分析指出，美国经济预期会出现更强增长，预计失业率将录得净降低的消费者人数创下历史新高。尽管通胀预期在6月初有所下降，通胀上升仍然是消费者最关心的问题。</p>\n<p>由于经济前景的改善以及通胀预期趋缓，美国消费者情绪在6月初的上升幅度超过了预期。此外，随着旅行限制的取消，气温回暖以及健康担忧的弱化，消费者的情绪更加乐观。</p>\n<p><b>新股方面，叮咚买菜于美股上市</b>。公司计划在本次IPO中发行1400万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股ADS 23.5美元-25.5美元；<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、美银、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>等承销商另享有210万股ADS的超额配售权。以此发行区间上限计算，叮咚买菜本次IPO至多募资规模为4.1亿美元。</p>\n<p><b>6月30日周三关键词：中国官方制造业PMI，和黄医药、奈雪的茶等新股上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b79e86151fa8448864cf47679b25d04\" tg-width=\"614\" tg-height=\"601\" referrerpolicy=\"no-referrer\">6月30日亚洲时段，重点关注中国的6月份官方制造业PMI。</p>\n<p><b>周三港股将迎来两个新股IPO：和黄医药和奈雪的茶。</b></p>\n<p>和黄医药每股定价为40.1港元。假设超额配股权未获行使，公司自全球发售获得的所得款项总额预期将为41.704亿港元。公司拟将全球发售的所得款项净额用作推进其后期临床计划以及其临床阶段及临床前候选药物管线、进一步增强其商业化、临床、监管及生产实力、为潜在的全球业务发展及策略收购机会提供资金，以及用作一般企业用途。</p>\n<p>奈雪的茶招股价为17.20港元-19.80港元之间，最高募资总额约为58.58亿港元。根据灼识谘询的资料，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。</p>\n<p><b>7月1日周四关键词：中国财新制造业PMI；美国初请失业金数据；亚朵集团上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c65a6ca86833610251c4e1b660500f4\" tg-width=\"609\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>周四，因香港回归纪念日，港股休市一天。</b></p>\n<p>投资者可重点关注美国公布的一系列经济数据，其中对市场影响较大的可能是<b>6月份的制造业PMI数据</b>。</p>\n<p>当前美国制造业表现逐步向好，虽然如此，但制造商仍在努力获取原材料和招聘合格工人，这大大提高了企业和消费者的价格。制造业的强劲表现支撑了经济学家对第二季度两位数增长的预期。</p>\n<p>由于新冠疫情使美国人留在国内，需求从服务转向商品。由于接种疫苗和政府提供的数万亿美元救济资金使经济更广泛地重新开放，需求仍保持强劲。</p>\n<p><b>新股方面，亚朵集团将于美股上市。</b>公司为一家中高档连锁酒店集团，旗下品牌覆盖从中档到豪华酒店的全业务链条。根据弗若斯特沙利文报告，截至2020年底，按客房数量计，亚朵酒店是中国最大的中高档连锁酒店。</p>\n<p><b>7月2日周五关键词：美国6月非农就业报告；中骏商管上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/423d184f221bc811afff249a68e94882\" tg-width=\"615\" tg-height=\"599\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，<b>市场将迎来美国6月非农就业报告</b>，数据的好坏将直接大幅度的影响市场行情的走向。</p>\n<p>尽管美国就业市场正在复苏，但复苏的程度仍然不及市场预期。分析表示，劳动力市场迅速收紧可能会给金融市场带来一个中期问题。虽然新增就业不断增加，但美国失业率持续上升，且雇佣率低迷。</p>\n<p>美联储最近上调了通胀预期，并提前了加息时间表，目前预计2023年将有两次加息，因为美国的通胀率正处于几十年来的高点。</p>\n<p>分析称，目前美联储似乎相当坚决地坚持这一路线，比以往任何时候都要宽松，并尽可能维持流动性，但撤回流动性的速度非常非常缓慢。分析认为，考虑到现有的估值指标，任何扰乱金融市场的因素，包括劳动力市场，都是金融市场在中期面临的真正问题。</p>\n<p><b>新股方面，中骏商管于港股上市。</b>资料显示，中骏商管是一家综合物业管理服务提供商，定位轻资产管理公司，为母公司中骏集团及第三方提供办公楼、商业街及住宅等管理服务。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>前瞻：美国6月非农来袭！奈雪的茶登陆港交所</title>\n<style 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经济数据方面：中国官方制造业PMI、中国财新制造业PMI、美国初请失业金人数、美国6月<a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>制造业PMI初值、美国6月非农就业报告等；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 新股方面：<a href=\"https://laohu8.com/S/06626\">越秀服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00013\">和黄医药</a>、“新式茶饮第一股”<a href=\"https://laohu8.com/S/02150\">奈雪的茶</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚</a>买菜、亚朵集团……等多只新股扎堆上市！\n</blockquote>\n<blockquote>\n 财经事件方面：2021年FOMC票委、里奇蒙德联储主席将发表讲话。香港回归纪念日，港股周四休市一天。\n</blockquote>\n<p><b>重要经济数据一览</b></p>\n<p><b>6月28日周一关键词：美联储威廉姆斯讲话；越秀服务上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56f5afbec3ae71eff87df037fadb34de\" tg-width=\"609\" tg-height=\"142\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周一，投资者稍加留意美国的6月达拉斯联储制造业活动指数。另外，投资者关注美股和美债的走势，从而找到市场情绪变化的线索。</p>\n<p>新股方面，<b>越秀服务周一在联交所主板上市</b>，将以每手500股越秀服务股份进行买卖，股份代号为6626。</p>\n<p>资料显示，越秀服务收入持续快速增长，2020年收入达到11.68亿元，年均复合增长率为23.7%，按地域划分收入看，非商业板块和商业板块分别有78%和92%的收入来自大湾区，公司亦积极向大湾区之外延伸布局。</p>\n<p><b>6月29日周二关键词：里奇蒙德联储主席讲话；叮咚买菜上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/835d984c6c7d7bbf6cf77ab2a1b42111\" tg-width=\"614\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周二，投资者主要关注美国的咨商会消费信心数据</b>。目前市场广泛认为美国的消费信心有了进一步的好转。</p>\n<p>分析指出，美国经济预期会出现更强增长，预计失业率将录得净降低的消费者人数创下历史新高。尽管通胀预期在6月初有所下降，通胀上升仍然是消费者最关心的问题。</p>\n<p>由于经济前景的改善以及通胀预期趋缓，美国消费者情绪在6月初的上升幅度超过了预期。此外，随着旅行限制的取消，气温回暖以及健康担忧的弱化，消费者的情绪更加乐观。</p>\n<p><b>新股方面，叮咚买菜于美股上市</b>。公司计划在本次IPO中发行1400万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股ADS 23.5美元-25.5美元；<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、美银、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>等承销商另享有210万股ADS的超额配售权。以此发行区间上限计算，叮咚买菜本次IPO至多募资规模为4.1亿美元。</p>\n<p><b>6月30日周三关键词：中国官方制造业PMI，和黄医药、奈雪的茶等新股上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b79e86151fa8448864cf47679b25d04\" tg-width=\"614\" tg-height=\"601\" referrerpolicy=\"no-referrer\">6月30日亚洲时段，重点关注中国的6月份官方制造业PMI。</p>\n<p><b>周三港股将迎来两个新股IPO：和黄医药和奈雪的茶。</b></p>\n<p>和黄医药每股定价为40.1港元。假设超额配股权未获行使，公司自全球发售获得的所得款项总额预期将为41.704亿港元。公司拟将全球发售的所得款项净额用作推进其后期临床计划以及其临床阶段及临床前候选药物管线、进一步增强其商业化、临床、监管及生产实力、为潜在的全球业务发展及策略收购机会提供资金，以及用作一般企业用途。</p>\n<p>奈雪的茶招股价为17.20港元-19.80港元之间，最高募资总额约为58.58亿港元。根据灼识谘询的资料，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。</p>\n<p><b>7月1日周四关键词：中国财新制造业PMI；美国初请失业金数据；亚朵集团上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c65a6ca86833610251c4e1b660500f4\" tg-width=\"609\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>周四，因香港回归纪念日，港股休市一天。</b></p>\n<p>投资者可重点关注美国公布的一系列经济数据，其中对市场影响较大的可能是<b>6月份的制造业PMI数据</b>。</p>\n<p>当前美国制造业表现逐步向好，虽然如此，但制造商仍在努力获取原材料和招聘合格工人，这大大提高了企业和消费者的价格。制造业的强劲表现支撑了经济学家对第二季度两位数增长的预期。</p>\n<p>由于新冠疫情使美国人留在国内，需求从服务转向商品。由于接种疫苗和政府提供的数万亿美元救济资金使经济更广泛地重新开放，需求仍保持强劲。</p>\n<p><b>新股方面，亚朵集团将于美股上市。</b>公司为一家中高档连锁酒店集团，旗下品牌覆盖从中档到豪华酒店的全业务链条。根据弗若斯特沙利文报告，截至2020年底，按客房数量计，亚朵酒店是中国最大的中高档连锁酒店。</p>\n<p><b>7月2日周五关键词：美国6月非农就业报告；中骏商管上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/423d184f221bc811afff249a68e94882\" tg-width=\"615\" tg-height=\"599\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，<b>市场将迎来美国6月非农就业报告</b>，数据的好坏将直接大幅度的影响市场行情的走向。</p>\n<p>尽管美国就业市场正在复苏，但复苏的程度仍然不及市场预期。分析表示，劳动力市场迅速收紧可能会给金融市场带来一个中期问题。虽然新增就业不断增加，但美国失业率持续上升，且雇佣率低迷。</p>\n<p>美联储最近上调了通胀预期，并提前了加息时间表，目前预计2023年将有两次加息，因为美国的通胀率正处于几十年来的高点。</p>\n<p>分析称，目前美联储似乎相当坚决地坚持这一路线，比以往任何时候都要宽松，并尽可能维持流动性，但撤回流动性的速度非常非常缓慢。分析认为，考虑到现有的估值指标，任何扰乱金融市场的因素，包括劳动力市场，都是金融市场在中期面临的真正问题。</p>\n<p><b>新股方面，中骏商管于港股上市。</b>资料显示，中骏商管是一家综合物业管理服务提供商，定位轻资产管理公司，为母公司中骏集团及第三方提供办公楼、商业街及住宅等管理服务。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d256e82db1d71c864259845ce1d069bf","relate_stocks":{"159934":"黄金ETF","518880":"黄金ETF","IAU":"黄金信托ETF(iShares)","DUST":"二倍做空黄金矿业指数ETF-Direxion","GDX":"黄金矿业ETF-VanEck","NUGT":"二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion","GLD":"SPDR黄金ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1111160299","content_text":"摘要：\n\n 经济数据方面：中国官方制造业PMI、中国财新制造业PMI、美国初请失业金人数、美国6月Markit制造业PMI初值、美国6月非农就业报告等；\n\n\n 新股方面：越秀服务、和黄医药、“新式茶饮第一股”奈雪的茶、叮咚买菜、亚朵集团……等多只新股扎堆上市！\n\n\n 财经事件方面：2021年FOMC票委、里奇蒙德联储主席将发表讲话。香港回归纪念日，港股周四休市一天。\n\n重要经济数据一览\n6月28日周一关键词：美联储威廉姆斯讲话；越秀服务上市周一，投资者稍加留意美国的6月达拉斯联储制造业活动指数。另外，投资者关注美股和美债的走势，从而找到市场情绪变化的线索。\n新股方面，越秀服务周一在联交所主板上市，将以每手500股越秀服务股份进行买卖，股份代号为6626。\n资料显示，越秀服务收入持续快速增长，2020年收入达到11.68亿元，年均复合增长率为23.7%，按地域划分收入看，非商业板块和商业板块分别有78%和92%的收入来自大湾区，公司亦积极向大湾区之外延伸布局。\n6月29日周二关键词：里奇蒙德联储主席讲话；叮咚买菜上市周二，投资者主要关注美国的咨商会消费信心数据。目前市场广泛认为美国的消费信心有了进一步的好转。\n分析指出，美国经济预期会出现更强增长，预计失业率将录得净降低的消费者人数创下历史新高。尽管通胀预期在6月初有所下降，通胀上升仍然是消费者最关心的问题。\n由于经济前景的改善以及通胀预期趋缓，美国消费者情绪在6月初的上升幅度超过了预期。此外，随着旅行限制的取消，气温回暖以及健康担忧的弱化，消费者的情绪更加乐观。\n新股方面，叮咚买菜于美股上市。公司计划在本次IPO中发行1400万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股ADS 23.5美元-25.5美元；摩根士丹利、美银、瑞士信贷等承销商另享有210万股ADS的超额配售权。以此发行区间上限计算，叮咚买菜本次IPO至多募资规模为4.1亿美元。\n6月30日周三关键词：中国官方制造业PMI，和黄医药、奈雪的茶等新股上市6月30日亚洲时段，重点关注中国的6月份官方制造业PMI。\n周三港股将迎来两个新股IPO：和黄医药和奈雪的茶。\n和黄医药每股定价为40.1港元。假设超额配股权未获行使，公司自全球发售获得的所得款项总额预期将为41.704亿港元。公司拟将全球发售的所得款项净额用作推进其后期临床计划以及其临床阶段及临床前候选药物管线、进一步增强其商业化、临床、监管及生产实力、为潜在的全球业务发展及策略收购机会提供资金，以及用作一般企业用途。\n奈雪的茶招股价为17.20港元-19.80港元之间，最高募资总额约为58.58亿港元。根据灼识谘询的资料，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。\n7月1日周四关键词：中国财新制造业PMI；美国初请失业金数据；亚朵集团上市\n周四，因香港回归纪念日，港股休市一天。\n投资者可重点关注美国公布的一系列经济数据，其中对市场影响较大的可能是6月份的制造业PMI数据。\n当前美国制造业表现逐步向好，虽然如此，但制造商仍在努力获取原材料和招聘合格工人，这大大提高了企业和消费者的价格。制造业的强劲表现支撑了经济学家对第二季度两位数增长的预期。\n由于新冠疫情使美国人留在国内，需求从服务转向商品。由于接种疫苗和政府提供的数万亿美元救济资金使经济更广泛地重新开放，需求仍保持强劲。\n新股方面，亚朵集团将于美股上市。公司为一家中高档连锁酒店集团，旗下品牌覆盖从中档到豪华酒店的全业务链条。根据弗若斯特沙利文报告，截至2020年底，按客房数量计，亚朵酒店是中国最大的中高档连锁酒店。\n7月2日周五关键词：美国6月非农就业报告；中骏商管上市周五，市场将迎来美国6月非农就业报告，数据的好坏将直接大幅度的影响市场行情的走向。\n尽管美国就业市场正在复苏，但复苏的程度仍然不及市场预期。分析表示，劳动力市场迅速收紧可能会给金融市场带来一个中期问题。虽然新增就业不断增加，但美国失业率持续上升，且雇佣率低迷。\n美联储最近上调了通胀预期，并提前了加息时间表，目前预计2023年将有两次加息，因为美国的通胀率正处于几十年来的高点。\n分析称，目前美联储似乎相当坚决地坚持这一路线，比以往任何时候都要宽松，并尽可能维持流动性，但撤回流动性的速度非常非常缓慢。分析认为，考虑到现有的估值指标，任何扰乱金融市场的因素，包括劳动力市场，都是金融市场在中期面临的真正问题。\n新股方面，中骏商管于港股上市。资料显示，中骏商管是一家综合物业管理服务提供商，定位轻资产管理公司，为母公司中骏集团及第三方提供办公楼、商业街及住宅等管理服务。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":451,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":127857475,"gmtCreate":1624844183497,"gmtModify":1703845956243,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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referrerpolicy=\"no-referrer\">截至上午9点，黑色暴雨警告尚未解除，港股早盘交易将延迟开市。如果上午9点以后解除，港股早盘交易将取消。如果11点至11点30分解除，下午1点30开始交易；如果11点30分到12点解除，下午2点开始交易；中午12点后解除，全天休市。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa2358a6b83c103be2c4404bddf61e1a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"296\" referrerpolicy=\"no-referrer\">由于台风等天气出现频繁，香港市场已多次因天气因素影响而延迟交易，因此，港交所应对措施也较为完善。</p>\n<p>2020年8月19日，香港股市早盘休市，香港天文台19日上午11时10分改发三号强风信号。港交所随后宣布，下午交易时段将于13：30时开始。</p>\n<p>2017年8月23日，港交所于早间宣布，由于天文台现已发出八号台风信号，证券市场 (包括沪深股通) 及衍生产品市场的上午交易时段会延迟开市。</p>\n<p>2016年10月21日，港交所表示，由于天文台现已发出八号台风信号，证券市场 (包括沪股通) 及衍生产品市场之上午交易时段会延迟开市。</p>\n<p>2016年8月2日，港交所公告显示，八号风球预警仍然有效，证券市场 (包括沪股通) 及衍生产品市场之上午交易时段会延迟开市。</p>\n<p>2014年9月16日，港交所宣布，证券及衍生品市场早上交易时段均会延迟开市，此前香港天文台已针对台风“海鸥”发出八号暴风风球信号。</p>\n<p>2013年，也有数次因为台风和暴雨采取类似的行动。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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及衍生产品市场之上午交易时段会延迟开市。</p>\n<p>2014年9月16日，港交所宣布，证券及衍生品市场早上交易时段均会延迟开市，此前香港天文台已针对台风“海鸥”发出八号暴风风球信号。</p>\n<p>2013年，也有数次因为台风和暴雨采取类似的行动。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/26e574706ced777ba0af741c0072c424","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108579788","content_text":"6月28日讯，港交所因黑色暴雨警告信号将取消上午时段交易。\n此前，港交所公告称若早上9点仍不能取消天文台发出的黑色暴雨警告，将取消盘前交易。\n香港交易所：由于天文台发出黑色暴雨警告，证券（包括沪深股通）及衍生产品市场之早上交易时段均会延迟开市。如果上午9点黑色暴雨警告信号仍维持，上午交易将取消。\n上交所：香港联合证券交易所因黑色暴雨暂停交易。沪港通下港股通暂停交易。\n深交所：6月28日，香港联合证券交易所因黑色暴雨暂停交易。根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》，深港通下的港股通暂停交易。香港黑色暴雨来袭，港股上午休市，交易安排知多少？\n6月28日消息，香港天文台在上午8时20分发出之有关黑色暴雨警告信号的特别报告：暴雨警告信号现时为黑色，表示香港广泛地区已录得或预料会有每小时雨量超过70毫米的豪雨，且雨势可能持续。截至上午9点，黑色暴雨警告尚未解除，港股早盘交易将延迟开市。如果上午9点以后解除，港股早盘交易将取消。如果11点至11点30分解除，下午1点30开始交易；如果11点30分到12点解除，下午2点开始交易；中午12点后解除，全天休市。由于台风等天气出现频繁，香港市场已多次因天气因素影响而延迟交易，因此，港交所应对措施也较为完善。\n2020年8月19日，香港股市早盘休市，香港天文台19日上午11时10分改发三号强风信号。港交所随后宣布，下午交易时段将于13：30时开始。\n2017年8月23日，港交所于早间宣布，由于天文台现已发出八号台风信号，证券市场 (包括沪深股通) 及衍生产品市场的上午交易时段会延迟开市。\n2016年10月21日，港交所表示，由于天文台现已发出八号台风信号，证券市场 (包括沪股通) 及衍生产品市场之上午交易时段会延迟开市。\n2016年8月2日，港交所公告显示，八号风球预警仍然有效，证券市场 (包括沪股通) 及衍生产品市场之上午交易时段会延迟开市。\n2014年9月16日，港交所宣布，证券及衍生品市场早上交易时段均会延迟开市，此前香港天文台已针对台风“海鸥”发出八号暴风风球信号。\n2013年，也有数次因为台风和暴雨采取类似的行动。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":300,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":122749949,"gmtCreate":1624634570181,"gmtModify":1703842430001,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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20:50","market":"us","language":"zh","title":"开盘：标普指数刷新高，维珍银河大涨18%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151678687","media":"老虎资讯综合","summary":"6月25日（周五），标普500指数开盘上涨8.73点，涨幅0.20%，报4275.22点，盘初创下4277.40点历史高位。纳斯达克综合指数开盘上涨28.4点，涨幅0.20%，报14398.1点；道琼","content":"<p>6月25日（周五），<b>标普500指数开盘上涨8.73点，涨幅0.20%，报4275.22点，盘初创下4277.40点历史高位。</b>纳斯达克综合指数开盘上涨28.4点，涨幅0.20%，报14398.1点；道琼斯指数开盘上涨184.02点，涨幅0.54%，报34380.84点；消息面上，标普将2021年美国实际GDP增长预期上调至6.7％，将美国2022年实际GDP增速预期上调至3.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc279c8c14f22142f7c28b993282f0f2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>开盘涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>旗下芯片业务成立独立公司，估值为130亿。</p>\n<p>热门中概股多数走高，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">逸仙电商</a>涨4.85%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>涨超3%，网易<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>、<a 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22:22","market":"us","language":"zh","title":"互联网大厂迁徙史：从“吉普赛流浪”到买楼买地","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1131945227","media":"Tech星球","summary":"迁徙，成为了互联网公司早期的主题，居无定所，曾是互联网公司们最有活力的证据。","content":"<p>文/乔雪</p>\n<p>迁徙，曾是世界上最神秘的吉普赛人一生的母题。吉普赛人经屡次迁徙，离开印度，11世纪到波斯，14世纪初到东南欧，15世纪到西欧，20世纪下半叶，吉普赛人的踪迹已遍布北美和南美。传说中，他们的一生都在迁徙。</p>\n<p>秉承“自由与开放”精神的互联网大厂们，也曾在东方硅谷的<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>、五道口、西二旗迁徙，他们曾经有如各个大城市里的“吉普赛人”，起始于代码，潜心于科技。如今，他们的触角深入大众生活和城市的各个角落，走出了原本只在“0”“1”中构建的世界，买楼买地，在现实世界中拥有越来越多的存在感。</p>\n<p>《孟子》中有一句话是这么说的：“人无恒产，必无恒心。”楼、地，见证着互联网科技公司们的兴衰变迁。</p>\n<p><b>迁徙的互联网“吉普赛人”</b></p>\n<p>当乔布斯和沃兹尼亚克在车库组装出第一代苹果电脑，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>租用了第一间车库办公室时，硅谷就成为了硅谷。</p>\n<p>中国科技公司的创业故事，也在延续着大洋彼岸的“光荣传统”：联想租用中科院计算所的一个不足20平的传达室，华为诞生在深圳一间破旧民房里，马化腾租着舞蹈室开启奋斗之路，马云好一点，在杭州湖畔花园拥有一套四居室，李彦宏则在<a href=\"https://laohu8.com/S/00618\">北大资源</a>宾馆创立了<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>······</p>\n<p>新一代BAT故事更接地气，快手、字节、美团的共同故乡是“华清嘉园”，这个位于“宇宙中心”五道口的小区，虽然现在的房价动辄8位数，但快手早期投资人胡博予回忆：我找到快手的时候，他们只有8个员工，在一个非常破的居民楼里，没有任何收入，也没有任何有形资产。</p>\n<p>这里还是快手两位创始人的安家之所，程一笑一家租住在华清嘉园小区的一套民房里，而后来的另一位主要创始人、CEO宿华也选择住在这里，这样就有了两人经常下班后一起吃碗螺蛳粉，结伴步行回家的温馨画面。</p>\n<p>美团也诞生在这儿，在一个三居室里，只有王兴、王慧文、赖斌强三个人，白天办公，晚上就睡在那里。三个人已经没钱了，发个短信，就能在同小区见到一批“天使”。</p>\n<p>张一鸣给重要的部门的奖赏，是可以用里面的卧室办公，而不重要的部门就挤在客厅里。</p>\n<p>1998年，丁磊将<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>从广州搬来北京，办公地点几经变迁：从最早的崇文门<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>中心A楼，搬到嘉里中心和东方广场东三楼，最终，终于在五道口清华科技园D座找到栖身之地。老牌互联网巨头经过迁徙选择定居，而新锐互联网也难免重复老路，不断迁徙栖身之地。</p>\n<p>迁徙未必是坏事，“如果两三年都搬不走，这公司就得黄。”这份暗喻表示，走出华清嘉园，搬到更大的地方，才是企业走上正轨的标志。互联网创业的故事，起点总是低微，毕竟，写代码，能拥有一台电脑就足够了，但渐渐地，随着人数越来越多，小总要变成大，简单总要走向繁复。</p>\n<p>很快，快手就从华清嘉园迁入了200米开外的清华科技园B座，当时员工20来人，日活已经来到千万，接着，两位创始人经过一道计算题，决定把快手的LOGO竖立在了科技大厦D座楼顶。五道口3公里范围内，快手已经拥有清华科技园、同方科技广场、文津国际酒店等多个办公区。</p>\n<p>但没过多久，就又再次搬家，2018年底，快手便搬到了位于西二旗的联想北研园区，关于快手易址的原因，坊间有传闻称是清华科技园租金较高。</p>\n<p>宿华选择北上，张一鸣则更喜欢市区内的繁华。</p>\n<p>“东方硅谷”中关村，曾经是互联网公司最爱的据点。创始人们出自周围环绕的清北人大、北航北邮等高校，加上作为最早一批出台高科技公司税收优惠政策的区域，这里是优质IT企业的孵化器。</p>\n<p>中关村互联网永恒地标是理想大厦，这里是中关村最早且最贵的甲级写字楼。在入驻理想前，<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>蜗居在万泉庄的小白楼，那是一所小学的附属楼。“三层楼，长长的这么一小条，就跟个小火柴盒一样。”</p>\n<p>能入驻这样的写字楼，是新浪最风光的日子，据《人物》报道，新浪始终是理想国际大厦最大的租户，大厦最拥挤的时候容纳4500人，其中新浪就有3000多人，楼层越往上越贵，新浪是从顶往下租了四层。</p>\n<p>因此，大厦为最“豪气”的租户挂上了硕大的logo，这一度成为了百度的心病，直到上市后，在自己的搜索大厦拥有姓名才纾解。</p>\n<p>百度的规模越来越大，普天大厦、理想大厦都不足以承载，于是选择迁往更北的西二旗；有人迁徙是因为拥有丰沛的粮草，而有的迁徙，则是伤经动骨，理想后来的租客ofo，在短暂的辉煌停留后搬去了互联网金融中心，此时已从最繁荣的3400人，缩减到400人，直至逐渐趋于被遗忘。</p>\n<p>迁徙，成为了互联网公司早期的主题，居无定所，曾是互联网公司们最有活力的证据。</p>\n<p><b>安家</b></p>\n<p>最先安家的是百度，2009年，在中关村流连多年的百度率先动身，结束了在普天大厦、理想大厦、第三极大厦等多幢写字楼分散办公的状态，一路北上，从北三环外搬到了北五环外的上地科技园区的新总部“搜索框”大厦。</p>\n<p>一位百度人告诉Tech星球，这座达9万平方米，足以容纳百度7000多名员工的大厦，曾一度是让百度人骄傲的存在，在北京有属于自己楼的公司并不多。但没多久，“搜索框”大厦也人满为患，百度只能继续搬家，上地周围的鹏寰大厦、奎科大厦、首创空间大厦都留下过百度的足迹。</p>\n<p>2012年，百度员工数量只有2万出头，2014年就翻了一倍多，也正是在这一年，“搜索框”大厦向西3公里的中关村软件园二期里百度科技园落成，成为了百度的新“家”。</p>\n<p>后来这座园子里，新浪花费了超过15亿，兜兜转转与百度又做上了邻居，新浪正对面是网易，隔壁是<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>，腾讯对面是百度，四家公司分占据了传说中的「互联网的十字路口」，被戏称为“后厂村F4”。</p>\n<p>北京有句老话叫“上风上水”，北京城的北面气象万千，历来被认为是风水宝地。除了高校<a href=\"https://laohu8.com/S/YJ\">云集</a>，众多互联网高科技公司都不约而同地将公司定在了西二旗。</p>\n<p>也有人不信邪，选择去年轻人更爱的望京，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>2015年购得望京绿地中心3号楼，作为总部，但是最近又想要重回热闹的北边，已经在中关村的北部拓土。</p>\n<p>雷军和小米先后辗转银谷大厦、卷石大厦、华润五彩城等地，直到2019年小米科技园落成，这个“家”花掉雷军52亿元。快手也从2018年中开始寻找新总部，以结束多个办公区分散的状态，最后28亿买楼，跟小米做上邻居。</p>\n<p>最钟情中关村的还要数字节跳动的张一鸣，为字节买下方恒时尚中心作为第一个家，还不忘提醒员工要晒出地址，以彰显“我们是少有的在市中心知春路的，不像那些在上地、通州等城乡结合部的公司。”</p>\n<p>一位地产中介告诉Tech星球，字节在这里安家，还间接带动了附近的房价，那段时间，他最喜欢的话术是，“快定下来，就能和字节做邻居了。”</p>\n<p>但流动仍然是字节员工的主题，虽然方恒时尚中心有4333个工位，和原来中航办公室的5618个工位、中关村e世界财富中心5655工位相比，这个“家”还不够大，而类似这样的办公场所，字节跳动在北京有39个。</p>\n<p>每天的53辆穿梭车，就在这散落的39个办公地点之间来回反复穿梭、循环，根据自媒体人刘润计算，要穿梭出一个从成都到东京的距离。</p>\n<p>而身处“天堂硅谷”的阿里就幸运的多，不仅在杭州滨江区拥有总建筑面积136000㎡的园区，2020年10月，<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>以26.99亿元、楼面价5194元每平方米的价格拿下西湖区之江度假区一宗总体量超过70万方的商办地块，周边的房价也应声上涨。</p>\n<p>为了安家，很多互联网公司拿出全部身家。早在2006年，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOHU\">搜狐</a>动用30%的现金储蓄，以约2.77亿美元的总价，购置了五道口北京威新国际大厦，后来又自建了搜狐媒体大厦和搜狐<a href=\"https://laohu8.com/S/CYOU\">畅游</a>大厦，互联网旧贵族没有想到，按照6月22日股价，市值6.75亿美元不敌早年的不动产。</p>\n<p>B站目前整租于上海市杨浦区五角场凯德国正中心，是这里的最大租户。2020年，“上漂”10年的B站，终于拿出81亿元在上海落脚，而截至2020年三季度，B站可用货币资金只有10亿。</p>\n<p>巧合的是，同年11月，美团也斥资65.41亿元拿下隔壁地块，成为其同桌，勤俭持家的美团，一次次在望京搬家、扩张，员工分散在恒基伟业、望京研发园、启明国际大厦、数码港大厦等超30万平方米的写字楼，这也是美团成立10年来第一次购置如此大规模的不动产。</p>\n<p><b>更广的迁徙与总部的弱化</b></p>\n<p>除了在大本营不断扩大版图外，互联网公司的触角还伸向了更远更广的地方。</p>\n<p>北方的公司选择南下，百度的华南总部和国际总部，都在深圳落地；一路高歌的字节也花费10亿，“跳动”到深圳和腾讯做上了邻居，员工规模激增的背后除了自身业务增长带来的需求，或许也与字节跳动加大投资收购有关系。CVSource投中数据显示，2014年以来字节跳动累计对117家企业进行投资或并购。小米也以5.31亿元竞得海的一宗商业用地，正式加入到了后海“总部群”。</p>\n<p>而南方生根的公司选择北上，阿里将在北京和杭州设立双总部，还在重庆、郑州、西安等地都设有区域总部；虽然任正非表示，华为的总部永远不会离开深圳，但并不妨碍华为也准备拿下北京新兴的丽泽商业区，成为国内业务的管理总部和中心，</p>\n<p>一方面，互联网科技公司们是为了自己日益壮大的力量寻找归宿，而另一面，也在将拿地作为一门生意。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>不仅有过拿地建设总部、物流中心、客服中心的动作，其还盯上了产业新城这块蛋糕。2017年，京东在广东汕头投资建设“塑米京东云粤东运营中心”，同年，京东再与广东东莞市政府签署战略合作协议，并于两年后斥资10.6亿元在东莞凤岗拿地，将建设“凤岗京东智谷”项目。2020年10月，京东又联手平安、<a href=\"https://laohu8.com/S/000961\">中南建设</a>以47.3亿元将苏州相城区高铁新城板块两宗地块收入囊中。</p>\n<p>京东近期最著名的一次收购是花费27亿元拿下北京翠宫饭店，很快，这栋楼又被转给知名对冲基金安祖高顿。</p>\n<p>拿地买楼的也离不开企业所在地方的支持，美团拿下上海地块时，出让条件上指定要求引进互联网在线新经济产业领域的国际性、全国性和大区域性知名企业设立的总部；小米用底价拿地的背后，是准入要求中写明行业为A0610智能手机、移动电视等新一代移动终端设备。</p>\n<p>而称为国货之光的华为，则拥有更强大的GR，当年华为搬去东莞的时候，东莞市为华为终端总部划拨了1900亩土地，用来建设华为员工公寓、华为终端总部等项目，而华为的研究所，遍布深圳、上海、杭州、南京、北京、西安、武汉和苏州等。</p>\n<p>华为已拥有庞大的土地储备，近几年累计获得的土地面积约为1000万平方米，规模相当于一个全国性的中小型开发商。</p>\n<p>曾让互联网引以为傲的大本营所带来的总部经济变了，地方经济渴望由互联网巨头们带来新的飞跃神话，而互联网巨头们则享受一些扶持政策。同时，未雨绸缪，以保证自己未来有足够的空间。</p>\n<p>在互联网行业增长总体减速趋稳的当下，这些写字楼和地块，成为了互联网科技新贵们最值钱的资产之一，似乎印证着那句老话，“主业做得好，不如买楼买得早”。</p>\n<p>听说，最近腾讯在大铲湾买下了一座岛，内网最热的征名是“鹅城”，让人不禁想呼应《让子弹飞》那句“我就是想站着，还把钱挣了”。</p>","source":"techxq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>互联网大厂迁徙史：从“吉普赛流浪”到买楼买地</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; 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href=http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2021-06-25/doc-ikqcfnca3242159.shtml><strong>Tech星球</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文/乔雪\n迁徙，曾是世界上最神秘的吉普赛人一生的母题。吉普赛人经屡次迁徙，离开印度，11世纪到波斯，14世纪初到东南欧，15世纪到西欧，20世纪下半叶，吉普赛人的踪迹已遍布北美和南美。传说中，他们的一生都在迁徙。\n秉承“自由与开放”精神的互联网大厂们，也曾在东方硅谷的中关村、五道口、西二旗迁徙，他们曾经有如各个大城市里的“吉普赛人”，起始于代码，潜心于科技。如今，他们的触角深入大众生活和城市的各个...</p>\n\n<a href=\"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2021-06-25/doc-ikqcfnca3242159.shtml\">Web 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10:08","market":"us","language":"zh","title":"火花思维提交赴美IPO申请，冲击“在线素质教育第一股”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1168540454","media":"独角兽早知道","summary":"北京时间6月21日，在线素质教育机构火花思维向美国SEC提交IPO申请，寻求在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“SPRK”。火花思维此次IPO的承销商为瑞士信贷、花旗集团、中金公司、富途和老虎证券。\n若顺","content":"<p>北京时间6月21日，在线素质教育机构火花思维向美国SEC提交IPO申请，寻求在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“SPRK”。火花思维此次IPO的承销商为<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>、花旗集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>、富途和<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">老虎证券</a>。</p>\n<p>若顺利通过，火花思维将成为国内“在线素质教育第一股”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf1a3b45fc4dbcc69919d2476d07854e\" tg-width=\"1023\" tg-height=\"725\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>火花思维成立于2017年12月，创始人罗剑曾任赶集网CTO。该公司主要瞄准3-10岁孩子的数学思维训练，主打在线小班课。天眼查APP显示，火花思维公司主体为北京心更远科技发展有限公司。</p>\n<p>火花思维旗下产品分为两大类，一是以数理思维和语文为主的火花直播课；二是新推出的品牌“小火花AI课”，学科覆盖低龄段的数学、语文以及英语。</p>\n<p>据灼识咨询统计，就2020年的总收入以及截至2020年12月31日的学生人数而言，火花思维已成为中国最大的在线小班教育公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b8a58dbaa6ec65f6b184f61ceae0939\" tg-width=\"645\" tg-height=\"912\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至2021年3月31日，火花思维共有370530名学员，77%的学员来自转介绍及自然流量。</p>\n<p>招股书显示，火花思维2019年、2020年净收入分别为1.95亿元、11.74亿元；2021年一季度净收入为4.537亿元，同比增长203.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/26f8b6aa6f75b07e9467b5761fab85ef\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"429\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在线小班课程为该公司带来绝大部分的收入。2019年、2020年以及2020年一季度、2021年一季度，在线小班课程占总净收入比例分别为99.2%、95.6%、97.6% 和92.3%。</p>\n<p>火花思维在2019年、2020年的净亏损分别为7.71亿元、9.52亿元。2021年一季度净亏损为3.74亿元，亏损同比扩大78.95%。亏损主要来自于销售及市场营销费用支出的增长。</p>\n<p>招股书显示，2019年火花思维的销售及市场营销费用、研发费用和一般行政管理支出费用分别是2.36亿元、2.4亿元及1.28亿元；2020年，这三项支出分别是7.98亿元、3.27亿元和1.78亿元。</p>\n<p>2021年一季度，火花思维的销售及市场营销费用支出为3.43亿元，同比增长203.5%。火花思维在招股书中称，“主要是由于我们增加了营销和品牌活动”以及“增加销售和营销人员”。</p>\n<p>2021年一季度的研发费用为1.44亿元，同比增长107.7%。一般行政管理支出为0.72亿元，同比增长110.72%。</p>\n<p>截至3月31日，火花思维2021年一季度的递延收入为14.23亿元，持有的现金及类现金资产约30亿元。截至12月31日，2020年的递延收入为12.17亿元。</p>\n<p>招股书显示，IPO前，火花思维创始人兼CEO罗剑占股13.6%，火花思维CTO单泽兵持股1.4%。此外，罗剑的关联公司Venus Mission Limited 持股为13.6%。火花思维董事及高管持股比例共16.3%。</p>\n<p>持股比例最高的投资方红杉资本中国持股10.5%、其他资方依次为GGV纪源资本8.9%、IDG资本8.7%、ZETA ASIA HOLDINGS PTE. LTD.8.5%、TBP Sparkling Holdings Limited7.5%、山行资本6.3%、光速中国5.7%。</p>\n<p>此次募集资金用途，约40%用于改进教学法、课件和教育内容，并进一步扩大课程范围；约30%用于改善技术基础设施；约15%用于扩大营销和品牌推广；剩余则为公司营运和其他用途提供资金。</p>\n<p>近年来，火花思维所在的在线数理思维赛道获得较快发展。据艾媒咨询数据显示，2020年中国在线数理思维市场规模将达到82.3亿元，2021年将突破100亿元。</p>\n<p>作为平衡用户的个性化学习需求和企业经济模型的最佳班型，小班课也在备受关注。</p>\n<p>中科院在今年二月发布的《2020年在线教育行业小班课发展研究及前瞻报告》中预测，小班课模式未来四年将保持较高速增长，2022年小班课市场规模将超过1V1模式，2025年小班课市场规模超过AI课模式，成为仅次于大班课的主流教育模式。</p>\n<p>据CIC数据，2020 年约有15家在线小班K12课后辅导的总收入超过5亿元。2020年中国在线小班K12课后辅导市场已达到119亿元，预计到2025年将达到1012亿元。2020年至2025年的复合年增长率为53.3%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>火花思维提交赴美IPO申请，冲击“在线素质教育第一股”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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LTD.8.5%、TBP Sparkling Holdings Limited7.5%、山行资本6.3%、光速中国5.7%。</p>\n<p>此次募集资金用途，约40%用于改进教学法、课件和教育内容，并进一步扩大课程范围；约30%用于改善技术基础设施；约15%用于扩大营销和品牌推广；剩余则为公司营运和其他用途提供资金。</p>\n<p>近年来，火花思维所在的在线数理思维赛道获得较快发展。据艾媒咨询数据显示，2020年中国在线数理思维市场规模将达到82.3亿元，2021年将突破100亿元。</p>\n<p>作为平衡用户的个性化学习需求和企业经济模型的最佳班型，小班课也在备受关注。</p>\n<p>中科院在今年二月发布的《2020年在线教育行业小班课发展研究及前瞻报告》中预测，小班课模式未来四年将保持较高速增长，2022年小班课市场规模将超过1V1模式，2025年小班课市场规模超过AI课模式，成为仅次于大班课的主流教育模式。</p>\n<p>据CIC数据，2020 年约有15家在线小班K12课后辅导的总收入超过5亿元。2020年中国在线小班K12课后辅导市场已达到119亿元，预计到2025年将达到1012亿元。2020年至2025年的复合年增长率为53.3%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/65d31e4c3baa6ee7379282a92bdba277","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1168540454","content_text":"北京时间6月21日，在线素质教育机构火花思维向美国SEC提交IPO申请，寻求在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“SPRK”。火花思维此次IPO的承销商为瑞士信贷、花旗集团、中金公司、富途和老虎证券。\n若顺利通过，火花思维将成为国内“在线素质教育第一股”。\n\n火花思维成立于2017年12月，创始人罗剑曾任赶集网CTO。该公司主要瞄准3-10岁孩子的数学思维训练，主打在线小班课。天眼查APP显示，火花思维公司主体为北京心更远科技发展有限公司。\n火花思维旗下产品分为两大类，一是以数理思维和语文为主的火花直播课；二是新推出的品牌“小火花AI课”，学科覆盖低龄段的数学、语文以及英语。\n据灼识咨询统计，就2020年的总收入以及截至2020年12月31日的学生人数而言，火花思维已成为中国最大的在线小班教育公司。\n\n截至2021年3月31日，火花思维共有370530名学员，77%的学员来自转介绍及自然流量。\n招股书显示，火花思维2019年、2020年净收入分别为1.95亿元、11.74亿元；2021年一季度净收入为4.537亿元，同比增长203.3%。\n\n在线小班课程为该公司带来绝大部分的收入。2019年、2020年以及2020年一季度、2021年一季度，在线小班课程占总净收入比例分别为99.2%、95.6%、97.6% 和92.3%。\n火花思维在2019年、2020年的净亏损分别为7.71亿元、9.52亿元。2021年一季度净亏损为3.74亿元，亏损同比扩大78.95%。亏损主要来自于销售及市场营销费用支出的增长。\n招股书显示，2019年火花思维的销售及市场营销费用、研发费用和一般行政管理支出费用分别是2.36亿元、2.4亿元及1.28亿元；2020年，这三项支出分别是7.98亿元、3.27亿元和1.78亿元。\n2021年一季度，火花思维的销售及市场营销费用支出为3.43亿元，同比增长203.5%。火花思维在招股书中称，“主要是由于我们增加了营销和品牌活动”以及“增加销售和营销人员”。\n2021年一季度的研发费用为1.44亿元，同比增长107.7%。一般行政管理支出为0.72亿元，同比增长110.72%。\n截至3月31日，火花思维2021年一季度的递延收入为14.23亿元，持有的现金及类现金资产约30亿元。截至12月31日，2020年的递延收入为12.17亿元。\n招股书显示，IPO前，火花思维创始人兼CEO罗剑占股13.6%，火花思维CTO单泽兵持股1.4%。此外，罗剑的关联公司Venus Mission Limited 持股为13.6%。火花思维董事及高管持股比例共16.3%。\n持股比例最高的投资方红杉资本中国持股10.5%、其他资方依次为GGV纪源资本8.9%、IDG资本8.7%、ZETA ASIA HOLDINGS PTE. LTD.8.5%、TBP Sparkling Holdings Limited7.5%、山行资本6.3%、光速中国5.7%。\n此次募集资金用途，约40%用于改进教学法、课件和教育内容，并进一步扩大课程范围；约30%用于改善技术基础设施；约15%用于扩大营销和品牌推广；剩余则为公司营运和其他用途提供资金。\n近年来，火花思维所在的在线数理思维赛道获得较快发展。据艾媒咨询数据显示，2020年中国在线数理思维市场规模将达到82.3亿元，2021年将突破100亿元。\n作为平衡用户的个性化学习需求和企业经济模型的最佳班型，小班课也在备受关注。\n中科院在今年二月发布的《2020年在线教育行业小班课发展研究及前瞻报告》中预测，小班课模式未来四年将保持较高速增长，2022年小班课市场规模将超过1V1模式，2025年小班课市场规模超过AI课模式，成为仅次于大班课的主流教育模式。\n据CIC数据，2020 年约有15家在线小班K12课后辅导的总收入超过5亿元。2020年中国在线小班K12课后辅导市场已达到119亿元，预计到2025年将达到1012亿元。2020年至2025年的复合年增长率为53.3%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":438,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":123889388,"gmtCreate":1624415589344,"gmtModify":1703836000019,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>挺进传媒领域的最大动作可能遇阻。媒体援引知情者消息称，美国联邦贸易委员会（FTC）将对亚马逊收购米高梅（MGM）的交易进行审查。</p>\n<p>值得一提的是，FTC的审核正逢就该委员会新任主席Lina Khan上周刚刚获得任命之际。华尔街见闻注意到，Khan是反垄断和竞争法领域的法学界人士，她对网络巨头的扩张一直持批评态度，尤其是以批评亚马逊闻名反垄断业内。在耶鲁法学院就读期间，Khan曾撰写过一篇热门文章，认为美国的反垄断法律未能约束亚马逊。</p>\n<p>消息人士透露，FTC在最近的机构间谈判中获得了审查亚马逊与MGM交易的权利，而FTC之所以争取对合并案审查的权限，是因为它已就亚马逊的商业行为进行了公开、广泛的反垄断调查。</p>\n<p>对于上述传言，亚马逊未立即发表评论，FTC拒绝置评。传出消息当天，本周二亚马逊股价未受影响，收涨逾1%，其他龙头科技股也都上涨。</p>\n<p>通常，美国企业要进行大规模并购必须先向政府申请进行反垄断审核，FTC和美国司法部都有反垄断审核的权限，但两家机构的流程不同。企业一般更青睐让司法部审核，因为司法部的过程更直接。</p>\n<p>司法部的流程更直接，如果司法部反对并购，必须到法院上诉，赢得官司。而FTC可以在自己管辖的法院流程中质疑交易，然后去联邦法院申请下达临时性禁令，在FTC走内部法律流程的同时，就能暂时封杀交易。这给寻求并购的企业制造了更多的胜诉障碍。</p>\n<p>上月末亚马逊与MGM敲定协议，亚马逊同意以84.5亿美元收购MGM。这是亚马逊公司史上第二大收购，仅次于亚马逊2017年以137亿美元收购<a href=\"https://laohu8.com/S/WFM\">全食超市</a>（Whole Foods Market）。这也是迄今为止亚马逊在娱乐业上迈出的最大胆一步。此交易突显了亚马逊在流媒体市场保持强大竞争力的雄心，也可以视为亚马逊对流媒体赛道竞争白热化的正式回应。上月稍早，AT&amp;T宣布旗下传媒巨头“华纳媒体”与其竞争对手Discovery合并，意味着将诞生估值上千亿美元的传媒巨头。</p>\n<p>与此同时，美国政府对科技巨头加强监管的行动也在迫近。</p>\n<p>逾一周前，美国众议院公布了五项法案草案，其中有四项“仅针对大型科技公司”。华尔街见闻文章当时援引分析指出，亚马逊、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>成为仅有的四家符合标准的科技巨头，也与国会其他针对大型科技公司调查的目标对象不谋而合。这些草案中的《终止平台垄断法案》和《美国选择和创新在线法案》要求，将大型科技公司进行结构性分离，以拆分、出售或剥离自有厂牌业务，可能改变亚马逊开展零售业务以及苹果运营其应用商店的方式。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>亚马逊收购米高梅悬了？FTC据称拿到反垄断审查权</title>\n<style 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Khan上周刚刚获得任命之际。华尔街见闻注意到，Khan是反垄断和竞争法领域的法学界人士，她对网络巨头的扩张一直持批评态度，尤其是以批评亚马逊闻名反垄断业内。在耶鲁法学院就读期间，Khan曾撰写过一篇热门文章，认为美国的反垄断法律未能约束亚马逊。\n消息人士透露，FTC在最近的机构间谈判中获得了审查亚马逊与MGM交易的权利，而FTC之所以争取对合并案审查的权限，是因为它已就亚马逊的商业行为进行了公开、广泛的反垄断调查。\n对于上述传言，亚马逊未立即发表评论，FTC拒绝置评。传出消息当天，本周二亚马逊股价未受影响，收涨逾1%，其他龙头科技股也都上涨。\n通常，美国企业要进行大规模并购必须先向政府申请进行反垄断审核，FTC和美国司法部都有反垄断审核的权限，但两家机构的流程不同。企业一般更青睐让司法部审核，因为司法部的过程更直接。\n司法部的流程更直接，如果司法部反对并购，必须到法院上诉，赢得官司。而FTC可以在自己管辖的法院流程中质疑交易，然后去联邦法院申请下达临时性禁令，在FTC走内部法律流程的同时，就能暂时封杀交易。这给寻求并购的企业制造了更多的胜诉障碍。\n上月末亚马逊与MGM敲定协议，亚马逊同意以84.5亿美元收购MGM。这是亚马逊公司史上第二大收购，仅次于亚马逊2017年以137亿美元收购全食超市（Whole Foods Market）。这也是迄今为止亚马逊在娱乐业上迈出的最大胆一步。此交易突显了亚马逊在流媒体市场保持强大竞争力的雄心，也可以视为亚马逊对流媒体赛道竞争白热化的正式回应。上月稍早，AT&T宣布旗下传媒巨头“华纳媒体”与其竞争对手Discovery合并，意味着将诞生估值上千亿美元的传媒巨头。\n与此同时，美国政府对科技巨头加强监管的行动也在迫近。\n逾一周前，美国众议院公布了五项法案草案，其中有四项“仅针对大型科技公司”。华尔街见闻文章当时援引分析指出，亚马逊、苹果、Facebook和谷歌成为仅有的四家符合标准的科技巨头，也与国会其他针对大型科技公司调查的目标对象不谋而合。这些草案中的《终止平台垄断法案》和《美国选择和创新在线法案》要求，将大型科技公司进行结构性分离，以拆分、出售或剥离自有厂牌业务，可能改变亚马逊开展零售业务以及苹果运营其应用商店的方式。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":123817271,"gmtCreate":1624415546793,"gmtModify":1703835997388,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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5月报告开始显露些许供应改善迹象。</b></p>\n<p><b>报告显示，一小部分领域芯片供应正赶上需求，比如单片机交货期减少了一个多星期。</b>单片机又称微控制器，在手机、PC外围、汽车电子、洗衣机、机器手臂等多个领域都被广泛使用。</p>\n<p>此外，模拟芯片交货期虽继续延长，但速度明显放缓。</p>\n<p>Rolland提醒称，投资者关注交货时间以寻找有关需求趋势的线索，但这也可能表明芯片需求方或因恐慌而订购过多。<b>他担心，终端设备的需求不足以支持当前的订单水平，这将意味着整个芯片业逐渐走向供过于求。</b></p>\n<p>彭博援引<a href=\"https://laohu8.com/S/BRCM\">博通</a>(Broadcom)首席执行官Hock Tan等业内人士表示，不要过度解读交货期的延长，这一延长表明，他们的客户对芯片行业有了更高的理解，更有意愿签订一些长期供应协议。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>交货时间竟达18周！缺芯潮进一步加剧</title>\n<style 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新冠疫情、芯片厂大火等因素导致供应链工厂停工；大流行期间人们的居家工作和生活刺激了PC、游戏机等电子产品的销售增长；5G产品、电动汽车出货增长下的新芯片需求增长。\n\n供需不平衡下，芯片价格持续上涨，通胀飙升带来的原材料成本上涨同样推高了芯片售价。华尔街日报援引芯片行业人士称，芯片制造中所需的包括半导体硅晶片、树脂和金属等多项原材料的成本均有所上涨。\n据彭博，目前受芯片短缺影响最大的是汽车业，预计因此损失逾1000亿美元。其他领域也感受到了压力，包括苹果等大公司在内的许多电子产品制造商，都无法满足对其产品的所有需求。\n业内人士表示，芯片短缺和售价高企的状况还将持续。\n供不应求or供过于求？\n不过相比4月，Susquehanna 5月报告开始显露些许供应改善迹象。\n报告显示，一小部分领域芯片供应正赶上需求，比如单片机交货期减少了一个多星期。单片机又称微控制器，在手机、PC外围、汽车电子、洗衣机、机器手臂等多个领域都被广泛使用。\n此外，模拟芯片交货期虽继续延长，但速度明显放缓。\nRolland提醒称，投资者关注交货时间以寻找有关需求趋势的线索，但这也可能表明芯片需求方或因恐慌而订购过多。他担心，终端设备的需求不足以支持当前的订单水平，这将意味着整个芯片业逐渐走向供过于求。\n彭博援引博通(Broadcom)首席执行官Hock Tan等业内人士表示，不要过度解读交货期的延长，这一延长表明，他们的客户对芯片行业有了更高的理解，更有意愿签订一些长期供应协议。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":156,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":123814708,"gmtCreate":1624415530304,"gmtModify":1703835996724,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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/>\n<title>希玛眼科拉升涨超13%，月内累涨超70%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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href=\"https://laohu8.com/S/03309\">希玛眼科</a>继续拉升，盘中最高涨超13%至10.84港元，股价创2018年3月以来新高，市值超120亿港元；该股月内累涨70%，位2018年以来最大月度涨幅。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce3194c3b2ee89382f92176b5b9e9e3b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\">近日网传希玛眼科路演报告显示，希玛眼科公布未来5年扩张目标，将通过自建项目和并购，短期内将眼科医院的数目增加1倍至20家，2025年前将眼科医院的数目增加至不少于50家，相当于未来5年规模增大4倍。据报告显示，希玛眼科将采用与战略投资者合作体外培育来快速扩张。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/edc98c04cdc47dd0d16e08274ce9a364","relate_stocks":{"03309":"希玛医疗"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1196186292","content_text":"6月23日，希玛眼科继续拉升，盘中最高涨超13%至10.84港元，股价创2018年3月以来新高，市值超120亿港元；该股月内累涨70%，位2018年以来最大月度涨幅。近日网传希玛眼科路演报告显示，希玛眼科公布未来5年扩张目标，将通过自建项目和并购，短期内将眼科医院的数目增加1倍至20家，2025年前将眼科医院的数目增加至不少于50家，相当于未来5年规模增大4倍。据报告显示，希玛眼科将采用与战略投资者合作体外培育来快速扩张。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":130,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":120586722,"gmtCreate":1624327894166,"gmtModify":1703833601540,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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src=\"https://static.tigerbbs.com/5facc653e3750d620ae5403645d79aee\" tg-width=\"947\" tg-height=\"825\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>政策工具虽为技术性调整，但流动性收紧方向已确定。</b>利率价格方面，基准利率维持在0-0.25%区间不变，超额准备金利率（IOER）与隔夜逆回购利率（ON RRP）均上调5BP至0.15%与0.05%；购债数量方面，维持每月1200亿美元（800亿国债+400亿MBS）不变。考虑到近期ON RRP用量激增，零利率下限受到挑战，本次IOER与ON RRP上调旨在从技术角度保护联邦基金目标利率的下限，5BP的区间不仅为防止负利率提供了保护垫，还有助于促进货币市场的资金流动，虽然不是实质上的加息，但货币政策方向已确定收紧。</p>\n<p><b>政策利率预测点阵图超预期，Taper已近在眼前。</b>点阵图表现方面，本次点阵图预测有7位委员认为2022年会加息（前值为4位）、有13位委员认为2023年会加息（前值为7位），长期利率水平维持不变。本次点阵图加息概率与加息次数均明显提升且超出市场预期，但鲍威尔随后提到“点阵图并不能很好地预测未来利率走势”，在一定程度上缓和了市场情绪，但至少可以说明，较上次FOMC会议，美联储对经济恢复与政策收紧的预期已有改变，现阶段的经济、通胀表现已影响政策预期。Taper信号方面，鲍威尔在新闻发布会中提到缩减QE，但仍强调需要更多数据支持，并且会提前与市场沟通，对Taper整体表述虽较中性，但考虑到疫苗接种顺利开展、经济复苏势头持续、就业改善已在路上、通胀风险或将持续等诸多因素，Taper已在眼前，或将在7月的FOMC会议中有所体现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0906da13791f02a15ffb0be7fa22075\" tg-width=\"655\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17d8bed8bbe42a034df262883e74c1ed\" tg-width=\"649\" tg-height=\"602\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2、随着疫苗接种加快、疫情有效控制，经济复苏重心转向服务消费</b></p>\n<p><b>消费方面，美国商品消费已超过疫情前水平，服务消费处于持续修复阶段。</b>美国5月零售同比28.15%，较2019年同期增长20.69%，分项来看，餐馆营业、保健护理、加油站、服装配饰恢复亮眼，设备投资略有回落，在疫苗接种有序进行的背景下，消费重心正从“线上+商品”转向“线下+服务”。</p>\n<p><b>投资方面，整体来看，美国制造能力明显恢复，企业开支已恢复到疫情前水平。</b>2021年5月美国工业产能利用率为75.2%，2019年5月为77.6%，美国4月耐用品新增订单2463.03亿美元，同比上升47.04%，环比受上月调整影响录得-1.27%，美国4月扣除国防、运输后的耐用品新增订单达1664.49亿美元，创历史新高，环比上涨2.94%，连续2个月实现增长。</p>\n<p><b>生产力方面，美国产能利用率、工业产出指数已恢复接近至疫情前水平。</b>2021年5月美国工业产能利用率75.2%，2019年同期77.6%，制造业PMI产出指数连续位于60%以上高景气区间。总体来看，美国生产端持续恢复，产能接近疫情前水平，考虑到需求端恢复强于生产端，生产端仍有提升空间。</p>\n<p><b>景气度方面，市场信心维持乐观，服务业恢复维持韧性。</b>美国5月ISM制造业PMI为61.2%,ISM非制造业PMI为64%，均连续12个月位于景气区间。制造业PMI中订单边际抬升，表明经济恢复带动需求走高，产出边际回落但仍然位于高景气区间，自有库存回升但客户库存仍处于低位，供应商配送效率仍有待提高。总体上看，美国制造业需求旺盛，佐证经济恢复有所成效，制造业恢复得以确认；衡量美国服务业景气的非制造业PMI明显超出预期，各分项处于景气区间，说明服务业恢复仍在继续。</p>\n<p><b>就业方面，需求旺盛但供给不足，救济政策退出将促进就业恢复。</b>从整体就业数据来看，5月份美国新增非农就业55.9万人低于预期，失业率为5.8%，预期5.9%，劳动参与率录得61.6%低于预期，5月非农时薪环比上涨0.5%，预期上涨0.2%。具体来看，新增就业中服务业表现强劲，在疫苗接种成效体现的带动下，休闲和酒店业新增就业29.2万人，私人部门服务业领域本月新增就业48.9万人，新增就业贡献率达到88%，经济恢复重心偏向服务业可以确认；就业市场出现“就业人数增长+薪水走高”，从供需角度来看是需求旺盛但供给相对较弱所致，美国多州已现抬高失业救济门槛与逐渐停止失业援助金的政策。展望未来，劳动力供给有望改善，就业缺口或收窄，在经济恢复重心偏向服务行业的趋势下，服务业就业有望加速改善。</p>\n<p><b>通胀方面，消费场景放开利好外出服务行业，劳动密集型产业明显恢复。</b>美国5月PPI同比6.6%，季调环比0.8%，同比创08年以来新高；核心PPI同比4.8%，季调环比0.7%；CPI同比5.0%，季调环比0.6%，核心CPI同比3.8%，季调环比0.7%。分项来看，租车服务、二手车、机票以及搬运储存和运输费用均实现了连续两个月的上升。其中汽车和卡车租用费用三个月连续上升，5月、4月和3月环比CPI分别为12.1%，16.2%和11.7%。二手车5月CPI环比7.3%，4月环比10%。机票5月环比7%，4月环比10.2%。明显看出随着疫情的逐步向好，外出活动相关服务与商品在不断恢复。同时受到劳动力短缺的影响，搬运等人力密集型产业CPI上涨幅度也逐渐显现。搬运储存和运输费用环比上升5.5%，增幅较上月高出3.4个百分点；4月核心PCE环比0.7%，其中消费服务项PCE环比0.55%，同比增速至3.1%超出预期，消费服务的涨幅会更快地传导至居民收入端，为通胀持续提供动力，整体来看，上下游通胀水平均超预期，环比数据季调后上涨斜率走缓，随着经济恢复、消费回暖，通胀短期或仍维持较高水平，或对美联储“平均通胀”的监测体系产生冲击。</p>\n<p><b>疫情方面，随着疫苗接种有序开展，美国疫情明显改善。</b>美国每日新增确诊人数控制在1.5万人以内，较4月疫情反弹的高点明显回落，已处于疫情爆发后最低水平；接种疫苗人数占比已破50%，在发达国家中仍处于较高水平，考虑到美国人口基数远高于其他发达国家，美国的疫苗接种力度处于领先地位。</p>\n<p><b>3、美联储货币政策即将转向，全球流动性拐点正在到来</b></p>\n<p><b>当前阶段，在美联储关注的“就业和通胀”目标框架内，影响货币政策收紧、全球流动性拐点形成的重要边际变化已经出现。美联储对经济及就业恢复的认可度提升，对通胀容忍度表态明显改观、财政大规模支出压力加大。美联储不得不面临在逆周期调节政策影响下经济修复和美元流动性泛滥带来的短期通胀对长期通胀目标偏离的问题之间取得平衡。美联储货币政策必将向正常化进程回归，全球流动性拐点正在到来。</b></p>\n<p><b>我们认为美联储货币政策变动可能的路径是：先调整资产购买速度和购买结构，再逐步考虑加息的可能性，最后考虑资产负债表规模缩减。从流动性拐点的时间节奏看，2021年下半年美联储或将开始讨论具体缩减资产购买计划并给出相对明确路径指引，2022年开始缩减资产购买，2023年进入加息进程。</b></p>\n<p>但必须指出的是，当前流动性拐点产生的经济通胀与财政背景较上一轮周期相比有明显差异。一方面，整体就业修复形势更好、但通胀形势更严峻，是影响当前阶段美联储货币政策决策，以较快速度转向货币政策谨慎区间的决定性因素，<b>因此美联储本轮货币政策收紧、流动性拐点或许要比市场预计的更快到来</b>。另一方面，与上轮周期相比，本轮美联储货币政策调整需面临截然不同的财政状况。2020年多轮大规模财政刺激计划推出使美国财政赤字率达到前所未有的高度，政府债务负担压力也使得货币政策的收紧可能在更长的周期内得以完成，而<b>公共债务及利息支出压力、信贷资产质量等问题也会使美联储的加息缩表步伐更加谨慎，加息幅度有限。</b></p>\n<p>3.1 美联储政策即将转向：经济恢复向好、通胀压力陡增、财政刺激放缓</p>\n<p><b>美联储对经济恢复的认可度提升。</b>美国疫苗接种率逐步提升，财政刺激逐步落地，促使美国房地产延续超级景气周期、制造业上行延续、服务业反弹超预期，需求端复苏逐步由商品消费扩展到服务消费领域。6月FOMC议息会议中美联储认为疫苗接种进展有效减少了疫情传播，在疫苗接种进展持续推进和强有力的货币政策支持下，经济活动和就业指标持续有所增强。6月份FOMC议息会议经济总量预测大幅上修，失业率大幅下修，显示美联储对经济和就业市场中期前景保持乐观，鲍威尔认为当前美国正在迈向更强大的劳动力市场，即低失业率、高参与率、工资上升的劳动力市场。在对未来“充分就业”预期的边际调整下，经济对逆周期货币政策依存度降低，美联储中期货币政策转向具有必然性。</p>\n<p><b>通胀成为制约美联储继续释放流动性的关键变量。</b>美国5月CPI同比涨幅达5%，核心CPI涨幅达3.8%，在经济活动和就业指标持续有所增强的同时，通胀上升带来的问题也逐步显现。美联储认为2021年到2023年期间整体通胀水平将有一定程度上浮，其中2021年通胀预测由2.4%上修至3.4%，核心通胀水平由2.2%上修至3.0%，2022和2023年通胀预测分别达2.1%、2.2%，均高于美联储长期通胀目标水平。此前美联储在会议纪要中提到，外国整体通胀水平大幅上升，石油和其他商品价格上涨向下游消费的传导正在逐步凸显，外部疫情和输入性通胀问题是美联储正在密切关注的议题。</p>\n<p>随着通胀的表现逐步由此前美联储所提到的“暂时性”的向“结构性”转变，也引发了美联储对于通胀容忍程度表态的变动。在整体对经济预测上修的同时，美联储对通胀的担忧也有所增加，认为通胀水平可能比预期中要产生更长时间的影响，因此，美联储不得不面临在逆周期调节政策影响下经济修复和美元流动性泛滥带来的短期通胀对长期通胀目标偏离的问题之间取得平衡。</p>\n<p><b>赤字式大规模财政刺激不可持续。</b>美国经济形势逐渐步入正轨，实际通胀水平和通胀预期不断升温，就业市场向充分稳定就业水平逐步修复，未来对财政政策进一步宽松的需求下降，通过天量发行债券的赤字式大规模财政刺激将逐步淡出。</p>\n<p>一方面，2020年以来的落地的多轮财政刺激法案使财政赤字率激增；另一方面，美国国内产业链供应缺口问题以及美元流动性泛滥导致的美元阶段性贬值，引发贸易赤字在年内不断扩大。美国双赤字扩大，对未来美国政府大规模赤字式财政支出造成阶段性约束，高赤字支撑式的财政支出不可持续。未来拜登政府力主推出的《美国家庭计划》和《美国就业计划》更多需要依靠税收政策支撑，利用公司税和资本利得税提升财政收入、平滑债务负担迫在眉睫。总的来看，未来美债供给速度边际放缓，美联储通过持续性资产购买扩表的速度也会有所降低，缩减资产购买具有内在必然性。</p>\n<p>3.2 美联储货币政策后续变动可能性路径</p>\n<p>我们在1月提出《我们可能正站在广义流动性的周期性拐点上》，提出在经济复苏背景下，通胀预期抬头，货币政策回归正常化，广义流动性面临拐点。当前阶段，美国经济恢复取得成效，而美元流动性泛滥、结构性供需缺口以及输入性通胀等因素又对美国物价水平形成持续性扰动，美联储货币政策必将向正常化进程回归。总的来说，美联储货币政策面临转向，全球流动性拐点正在到来。</p>\n<p>我们认为美联储货币政策变动可能的路径是：先根据美债发行调整资产购买速度和购买结构，再逐步考虑加息的可能性，最后考虑资产负债表规模缩减。从流动性拐点的时间节奏看，2021年下半年美联储或将开始讨论具体缩减资产购买计划并给出相对明确路径指引，2022年开始缩减资产购买，2023年进入加息进程。</p>\n<p>美联储上一轮货币周期收紧、流动性拐点开始于2013年5月，伯南克在听证会提及缩减资产购买计划。半年后2013年12月开始正式缩减资产购买规模，由此前每月购买850亿美元开始，每月缩减购买100亿美元。2014年时完成资产购买缩减。2014年4季度开始，美联储资产负债规模基本维持在4.5万亿美元水平，并于2014年9月公布《货币政策正常化原则及纲领》，确定FOMC将上调联邦基金利率目标区间，并以渐进的方式减少联储的债券持有量。2015年12月开始加息，2015、2016、2017、2018年分别加息1次、1次、3次、4次，将联邦基金目标利率上限调整至2.25%，并于2017年9月开始正式缩表，2019年8月美联储资产负债表降至3.8万亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c3ef0b2a0c1b75211e1304a93310251\" tg-width=\"929\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>必须指出的是，当前流动性拐点产生的经济通胀背景与财政政策背景较上一轮周期相比有明显差异。一方面，与上一轮加息缩表周期相比，当前阶段，影响美联储政策框架目标的两个关键因素——“就业和通胀”的结构性表现较为不同。2021年5月美国CPI同比达5%，核心CPI同比达3.8%，而2013年5月美联储开始正式提及缩减资产购买计划时，美国CPI同比仅1.4%，核心CPI同比1.7%。2021年5月美国失业率降至5.8%，2013年5月美联储开始正式提及缩减资产购买计划时，美国整体就业状况向好，失业率虽也显现出稳中下降趋势，但整体失业率水平仍在7.5%。整体就业形势更好、但通胀形势更严峻，是影响当前阶段美联储货币政策决策，将以较快速度转向货币政策谨慎区间的决定性因素。美联储本轮货币政策收紧、流动性拐点或许要比市场预计的更快到来。</p>\n<p>另一方面，与上轮周期相比，本轮周期中美联储货币政策调整需面临截然不同的财政状况。2020年多轮大规模财政刺激计划推出使美国财政赤字率达到前所未有的高度，叠加未来拜登政府政策框架内可能延续的《美国就业计划》和《美国家庭计划》，政府债务负担压力也使得货币政策的收紧可能在更长的周期内得以完成，而公共债务及利息支出压力、信贷资产质量等问题也会使美联储的加息缩表步伐更加谨慎，加息幅度有限。</p>\n<p><b>4、美联储货币政策转向对中国、美国及新兴经济体的影响</b></p>\n<p>4.1 美元周期的传导原理</p>\n<p>美元升值对世界其他经济体影响深远。从传导路径上来看，主要从两个方面进行传导。一个是商品层面，另一个是资本市场层面。</p>\n<p>从商品层面看，大部分大宗商品以美元定价，故当美元走强时大宗商品价格承压，资源型国家受到压制。同时，由于强美元导致的非美元货币贬值，引起非美元国家物价上涨，造成输入型膨胀。此外，非美元货币贬值还会降低出口商品或服务的价格，提高进口商品或服务的价格。由于“马歇尔-勒纳条件”的存在，短期内对外贸易有恶化可能。</p>\n<p>从金融层面上看，首先美元升值会导致美元资产收益预期增加，导致资金回流美国。未实施汇率自由浮动的国家会面临外汇储备流失的风险，被迫收紧货币政策，流动性紧张，同时，被动加息导致融资成本上升，对内实体经济承压。叠加非美元货币贬值，对外增加外债。此外，弱美元周期时美国国内资产预期收益相对低，资金流出美国寻找投资机会，易引发非美元国家资产价格出现泡沫。一旦强美元周期出现，美元回流会导致非美元国家资产价格承压。</p>\n<p>4.2 美国经济持续复苏，美元指数进入回升通道</p>\n<p><b>预计未来随着货币政策向紧预期不断提升，美元指数有望进入回升通道。</b>目前美元指数震荡波动，截止2021年6月18日收于92.23。目前美国制造业PMI新订单指数自2020年7月以来持续处于60%以上的高景气区间。个人消费支出和私人投资总额均已超过疫情前水平。且美国产能利用率、工业产出指数等也已恢复接近至疫情前水平。虽然新增非农就业方面受到劳动力供给限制，数据仍然低于预期，但失业率有所缓解。此外，受到拜登的刺激计划作用，美国CPI数据也创下历史新高。然而值得注意的是，随着美联储公布6月议息会议纪要以及加息点阵图，美元指数18日当天上涨0.39%，自16日收盘以来累计上涨1个百分点。</p>\n<p><b>随着未来货币政策的时间点确认，十年期国债利率也将进入上升通道。</b>美国十年期国债目前看来同样受到美元疲软影响，自3月份小幅上升后成震荡下行状态。值得注意的是5月份美国经济数据显示通胀较为强烈，但市场反应平淡。可能由于美联储不断释放鸽派信号所致。但考虑到未来的货币政策走向基本已经确定，未来美国十年期国债收益率长期看仍有上升空间。短期看，美联储目前释放的信号较为温和。</p>\n<p><b>综合考虑美联储货币政策调整、拜登基建刺激政策、美元资本回流等因素，未来美股可能波动增大。</b>根据以往的经验判断，美国股市在受到流动性紧缩预期的影响后通常波动较为剧烈。然而此次周期的背景有所不同。此前拜登在2022财年继续提出高达6万亿的财政计划，其中包括《美国就业计划》以及《美元家庭计划》。两项投资计划主要包括运输系统基建项目、生活房屋质量改善项目、残疾人及老人生活质量改善项目以及研究发展高新制造业项目和教育基建等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59767fe1a8803a527a3021ce6c3f46c4\" tg-width=\"939\" tg-height=\"616\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>4.3 新兴市场面临疫情、高债务和资本流出的多重打击</p>\n<p><b>本轮加息周期在所难免，土耳其等新兴市场即将面临下一轮考验。</b>近期，随着美联储不断发声，缩紧货币政策的苗头已经显现。外汇储备不足、外债占比过高、短期负债比重较大、经济恢复较缓以及债务率偏高等因素都将导致新兴经济体的金融脆弱性。</p>\n<p>2020年3月，包括土耳其在内的三个新兴经济体采取了加息措施，以应对国内日益高涨的通货膨胀和货币贬值的压力，但随即土耳其便发生股债汇三杀的情景。</p>\n<p>自2003年以来，土耳其便开始执行低利率宽松货币政策。2003年-2017年间，土耳其虽然GDP增速长期保持在6%左右，但货币超发导致的CPI上升及房价泡沫也不可避免。同时低利率政策也吸引了大量外资进入。虽然自2017年起土耳其进行了四次大规模的加息以应对国内通货膨胀，但其CPI同比自2017年以来大部分时间保持在10%以上。土耳其DPPI与CPI一样，大部分时间都在高位运行。同时，土耳其在2018年放松了外资管制，大量外资进入土耳其市场。此外，土耳其的外汇储备较低，偿付外债的能力较弱，叠加其外债水平较高，市场易受风险影响。</p>\n<p>随着3月份土耳其总统解雇央行行长并重新任命支持低利率的人选导致投资者对土耳其市场信心不足。叠加美元指数走强和10年美债收益率上行所导致的全球流动性变化，最终引发了此次土耳其里拉汇率贬值，资金外逃。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d08ff58d709265de8bf8dec48bf6ed7\" tg-width=\"653\" tg-height=\"448\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>从世界的角度来看，若以100%的债务率，20%的负债率，100%的短债与外汇储备比为安全线进行测算的话，目前债务违约风险较大的国家有阿根廷、土耳其等国家。若同时考虑到经济基本面，货币超发、通货膨胀严重同时疫情反复的国家，阿根廷、土耳其以及埃及在过去一段时间中货币超发比较严重，导致国内通胀高企。此外，土耳其和阿根廷的疫情反复均较严重，未来经济恢复前景堪忧。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/674ef08637165a1a54a869832d863d42\" tg-width=\"650\" tg-height=\"455\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dcc04b78808e871f905a63fee14ad358\" tg-width=\"657\" tg-height=\"446\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>4.4 中国经济韧性放缓，警惕流动性退潮后的债务风险</p>\n<p><b>中国复苏周期领跑，人民币基本面强劲。</b>人民币自2020年下半年以来持续上涨，在今年2月份出现小幅回调后加速抬头。在《此轮人民币升值的原因、影响、政策与展望》文章中，我们指出本轮人民币升值的主要原因是中美复苏错位，在中国率先恢复的背景下，人民币的预期投资回报率相对美元较高。其次是中美货币政策错位，随着我国货币政策回归正常化，对国际资本具有较强的吸引力。叠加美元流动性过剩和美元指数低位弱势，导致了本轮人民币的升值。短期看，随着美联储缩减购债规模信号释放，人民币汇率将保持区间震荡。长期看，中国经济韧性较强，国际化程度逐步增加，具备长期升值潜力。</p>\n<p>我国的外债水平整体平稳，截止2020年底，我国对外负债率为16.3%，债务率为87.9%，均低于国际警戒线。然而随着国内信用收紧、金融去杠杆叠加国际流动性变化等因素，部分房地产、地方平台、僵尸企业等债务风险较高的部门开始暴露风险，需警惕流动性退潮后的债务问题。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b5abc33895662274d8a43b24bd5cd97\" tg-width=\"657\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e1559601c05152d2a6403a2ac64984d\" tg-width=\"648\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储议息宣告全球流动性拐点到来？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; 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}\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美联储议息宣告全球流动性拐点到来？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/49\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/947583bee22e443aa795464217837990);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">泽平宏观 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-22 09:54</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>当前阶段美国经济状态：经济复苏深化，通胀已然回归。</b>年内疫苗接种率逐步提升，叠加财政刺激逐步落地，促使美国经济复苏深化：制造业稳步上行、房地产延续超景气周期、服务业反弹超预期。当前美国经济修复的重心逐步扩展到服务消费领域。而与此同时，石油、食品消费等领域价格上涨拉动美国通胀快速上行，美元流动性泛滥、结构性供需缺口以及输入性通胀等因素都对美国物价水平形成持续性冲击。</p>\n<p><b>在美联储关注的“就业和通胀”目标框架内，影响货币政策收紧、全球流动性拐点形成的重要边际变化已经出现。</b>此次6月FOMC议息会议，美联储对经济及就业恢复的认可度提升，但对通胀容忍度表态明显改观。美联储不得不面临在逆周期调节政策影响下经济修复和美元流动性泛滥带来的短期通胀对长期通胀目标偏离的问题之间取得平衡。<b>美联储货币政策必将向正常化进程回归，全球流动性拐点正在到来。</b></p>\n<p><b>我们认为美联储货币政策变动可能的路径是：先调整资产购买速度和购买结构，再逐步考虑加息的可能性，最后考虑资产负债表规模缩减。从流动性拐点的时间节奏看，2021年下半年美联储或将开始讨论具体缩减资产购买计划并给出相对明确路径指引，2022年开始缩减资产购买，2023年进入加息进程。</b></p>\n<p>当前流动性拐点产生的经济通胀与财政背景较上一轮周期相比有明显差异。一方面，就业形势更好、通胀形势更严峻，影响<b>当前阶段美联储货币政策决策或以较快速度转向谨慎区间。</b>另一方面，本轮货币政策调整需面临截然不同的财政状况，2020年多轮大规模财政刺激计划推出使财政赤字率激增。公共债务及利息支出压力、信贷资产质量等问题也使得<b>货币政策的收紧可能在更长的周期内得以完成，美联储的加息缩表步伐更加谨慎，加息幅度有限。</b></p>\n<p><b>随着美国货币政策向紧预期不断提升，美元指数有望进入回升通道，未来美债收益率长期看有上升空间。综合考虑到美联储货币政策预期收紧、拜登基建刺激政策、美元资本回流等因素，未来美股可能波动增大。</b></p>\n<p><b>随着美国加息周期临近，新兴市场面临疫情、高债务和资本流出的多重打击，外汇储备不足、外债占比过高、短期负债比重较大、经济恢复较缓等因素都将导致新兴经济体的金融脆弱性显现，会否在土耳其、阿根廷等脆弱环节爆发金融危机？</b></p>\n<p><b>中国应该是全球最有条件抵抗这轮美元周期冲击的，拥有相对强劲的基本面，以及提前一年的货币政策正常化。但最终能否幸免？短期看，随着美联储缩减购债规模信号释放，人民币汇率升值压力边际缓解。长期看，中国经济韧性较强，国际化程度逐步增加，具备长期升值潜力。但随着国内信用收紧、金融去杠杆叠加国际流动性变化等因素，仍需警惕流动性退潮后的债务风险暴露问题。</b></p>\n<p><b>1、FOMC会议对经济和就业恢复信心抬升，上调通胀预期</b></p>\n<p><b>美联储对经济及就业恢复的认可度提升，上调通胀预期。</b>2021年GDP预期中位数为7.0%（前值6.5%）、失业率预期中位数为4.5%（前值4.5%）、PCE预期中位数为3.4%（前值2.4%）、核心PCE预期中位数为3.0%（前值2.2%）、联邦基金利率2023年预期中位数为0.6%（前值0.1%）。</p>\n<p><b>经济预期方面，</b>此次FOMC会议首次肯定了疫苗接种在当下和未来的积极作用，预计今年和明年的经济恢复均有强劲表现。</p>\n<p><b>就业方面，</b>美联储认为工作缺口仍然存在，就业水平正在复苏，失业率需要更多角度的数据及更久的时间去验证，鲍威尔在记者会时提到对中期就业修复有信心，劳动力市场正在向低失业、高参与率、高薪资的方向前进。</p>\n<p><b>通胀方面，</b>此次会议中美联储首次承认通胀持续上涨的现象，同时考虑到通胀的基数效应，本次通胀预期抬升意味着美联储认为下半年的通胀压力仍在。</p>\n<p><b>货币政策目标方面，</b>美联储仍允许通胀水平在一段时间内高于2%的政策预期，但利率将持续维持现区间直至就业达到最大化水平，结合鲍威尔发言，在经济复苏好过预期、就业逐步改善的基础上，本次加息预期的提前也将“暂时性”通胀已持续一段时间的压力考虑其中，综合来看，美联储要求就业水平出现显著、实质的改善，对通胀则是更关注平均水平，留有一定的时间和空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5facc653e3750d620ae5403645d79aee\" tg-width=\"947\" tg-height=\"825\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>政策工具虽为技术性调整，但流动性收紧方向已确定。</b>利率价格方面，基准利率维持在0-0.25%区间不变，超额准备金利率（IOER）与隔夜逆回购利率（ON RRP）均上调5BP至0.15%与0.05%；购债数量方面，维持每月1200亿美元（800亿国债+400亿MBS）不变。考虑到近期ON RRP用量激增，零利率下限受到挑战，本次IOER与ON RRP上调旨在从技术角度保护联邦基金目标利率的下限，5BP的区间不仅为防止负利率提供了保护垫，还有助于促进货币市场的资金流动，虽然不是实质上的加息，但货币政策方向已确定收紧。</p>\n<p><b>政策利率预测点阵图超预期，Taper已近在眼前。</b>点阵图表现方面，本次点阵图预测有7位委员认为2022年会加息（前值为4位）、有13位委员认为2023年会加息（前值为7位），长期利率水平维持不变。本次点阵图加息概率与加息次数均明显提升且超出市场预期，但鲍威尔随后提到“点阵图并不能很好地预测未来利率走势”，在一定程度上缓和了市场情绪，但至少可以说明，较上次FOMC会议，美联储对经济恢复与政策收紧的预期已有改变，现阶段的经济、通胀表现已影响政策预期。Taper信号方面，鲍威尔在新闻发布会中提到缩减QE，但仍强调需要更多数据支持，并且会提前与市场沟通，对Taper整体表述虽较中性，但考虑到疫苗接种顺利开展、经济复苏势头持续、就业改善已在路上、通胀风险或将持续等诸多因素，Taper已在眼前，或将在7月的FOMC会议中有所体现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0906da13791f02a15ffb0be7fa22075\" tg-width=\"655\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17d8bed8bbe42a034df262883e74c1ed\" tg-width=\"649\" tg-height=\"602\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2、随着疫苗接种加快、疫情有效控制，经济复苏重心转向服务消费</b></p>\n<p><b>消费方面，美国商品消费已超过疫情前水平，服务消费处于持续修复阶段。</b>美国5月零售同比28.15%，较2019年同期增长20.69%，分项来看，餐馆营业、保健护理、加油站、服装配饰恢复亮眼，设备投资略有回落，在疫苗接种有序进行的背景下，消费重心正从“线上+商品”转向“线下+服务”。</p>\n<p><b>投资方面，整体来看，美国制造能力明显恢复，企业开支已恢复到疫情前水平。</b>2021年5月美国工业产能利用率为75.2%，2019年5月为77.6%，美国4月耐用品新增订单2463.03亿美元，同比上升47.04%，环比受上月调整影响录得-1.27%，美国4月扣除国防、运输后的耐用品新增订单达1664.49亿美元，创历史新高，环比上涨2.94%，连续2个月实现增长。</p>\n<p><b>生产力方面，美国产能利用率、工业产出指数已恢复接近至疫情前水平。</b>2021年5月美国工业产能利用率75.2%，2019年同期77.6%，制造业PMI产出指数连续位于60%以上高景气区间。总体来看，美国生产端持续恢复，产能接近疫情前水平，考虑到需求端恢复强于生产端，生产端仍有提升空间。</p>\n<p><b>景气度方面，市场信心维持乐观，服务业恢复维持韧性。</b>美国5月ISM制造业PMI为61.2%,ISM非制造业PMI为64%，均连续12个月位于景气区间。制造业PMI中订单边际抬升，表明经济恢复带动需求走高，产出边际回落但仍然位于高景气区间，自有库存回升但客户库存仍处于低位，供应商配送效率仍有待提高。总体上看，美国制造业需求旺盛，佐证经济恢复有所成效，制造业恢复得以确认；衡量美国服务业景气的非制造业PMI明显超出预期，各分项处于景气区间，说明服务业恢复仍在继续。</p>\n<p><b>就业方面，需求旺盛但供给不足，救济政策退出将促进就业恢复。</b>从整体就业数据来看，5月份美国新增非农就业55.9万人低于预期，失业率为5.8%，预期5.9%，劳动参与率录得61.6%低于预期，5月非农时薪环比上涨0.5%，预期上涨0.2%。具体来看，新增就业中服务业表现强劲，在疫苗接种成效体现的带动下，休闲和酒店业新增就业29.2万人，私人部门服务业领域本月新增就业48.9万人，新增就业贡献率达到88%，经济恢复重心偏向服务业可以确认；就业市场出现“就业人数增长+薪水走高”，从供需角度来看是需求旺盛但供给相对较弱所致，美国多州已现抬高失业救济门槛与逐渐停止失业援助金的政策。展望未来，劳动力供给有望改善，就业缺口或收窄，在经济恢复重心偏向服务行业的趋势下，服务业就业有望加速改善。</p>\n<p><b>通胀方面，消费场景放开利好外出服务行业，劳动密集型产业明显恢复。</b>美国5月PPI同比6.6%，季调环比0.8%，同比创08年以来新高；核心PPI同比4.8%，季调环比0.7%；CPI同比5.0%，季调环比0.6%，核心CPI同比3.8%，季调环比0.7%。分项来看，租车服务、二手车、机票以及搬运储存和运输费用均实现了连续两个月的上升。其中汽车和卡车租用费用三个月连续上升，5月、4月和3月环比CPI分别为12.1%，16.2%和11.7%。二手车5月CPI环比7.3%，4月环比10%。机票5月环比7%，4月环比10.2%。明显看出随着疫情的逐步向好，外出活动相关服务与商品在不断恢复。同时受到劳动力短缺的影响，搬运等人力密集型产业CPI上涨幅度也逐渐显现。搬运储存和运输费用环比上升5.5%，增幅较上月高出3.4个百分点；4月核心PCE环比0.7%，其中消费服务项PCE环比0.55%，同比增速至3.1%超出预期，消费服务的涨幅会更快地传导至居民收入端，为通胀持续提供动力，整体来看，上下游通胀水平均超预期，环比数据季调后上涨斜率走缓，随着经济恢复、消费回暖，通胀短期或仍维持较高水平，或对美联储“平均通胀”的监测体系产生冲击。</p>\n<p><b>疫情方面，随着疫苗接种有序开展，美国疫情明显改善。</b>美国每日新增确诊人数控制在1.5万人以内，较4月疫情反弹的高点明显回落，已处于疫情爆发后最低水平；接种疫苗人数占比已破50%，在发达国家中仍处于较高水平，考虑到美国人口基数远高于其他发达国家，美国的疫苗接种力度处于领先地位。</p>\n<p><b>3、美联储货币政策即将转向，全球流动性拐点正在到来</b></p>\n<p><b>当前阶段，在美联储关注的“就业和通胀”目标框架内，影响货币政策收紧、全球流动性拐点形成的重要边际变化已经出现。美联储对经济及就业恢复的认可度提升，对通胀容忍度表态明显改观、财政大规模支出压力加大。美联储不得不面临在逆周期调节政策影响下经济修复和美元流动性泛滥带来的短期通胀对长期通胀目标偏离的问题之间取得平衡。美联储货币政策必将向正常化进程回归，全球流动性拐点正在到来。</b></p>\n<p><b>我们认为美联储货币政策变动可能的路径是：先调整资产购买速度和购买结构，再逐步考虑加息的可能性，最后考虑资产负债表规模缩减。从流动性拐点的时间节奏看，2021年下半年美联储或将开始讨论具体缩减资产购买计划并给出相对明确路径指引，2022年开始缩减资产购买，2023年进入加息进程。</b></p>\n<p>但必须指出的是，当前流动性拐点产生的经济通胀与财政背景较上一轮周期相比有明显差异。一方面，整体就业修复形势更好、但通胀形势更严峻，是影响当前阶段美联储货币政策决策，以较快速度转向货币政策谨慎区间的决定性因素，<b>因此美联储本轮货币政策收紧、流动性拐点或许要比市场预计的更快到来</b>。另一方面，与上轮周期相比，本轮美联储货币政策调整需面临截然不同的财政状况。2020年多轮大规模财政刺激计划推出使美国财政赤字率达到前所未有的高度，政府债务负担压力也使得货币政策的收紧可能在更长的周期内得以完成，而<b>公共债务及利息支出压力、信贷资产质量等问题也会使美联储的加息缩表步伐更加谨慎，加息幅度有限。</b></p>\n<p>3.1 美联储政策即将转向：经济恢复向好、通胀压力陡增、财政刺激放缓</p>\n<p><b>美联储对经济恢复的认可度提升。</b>美国疫苗接种率逐步提升，财政刺激逐步落地，促使美国房地产延续超级景气周期、制造业上行延续、服务业反弹超预期，需求端复苏逐步由商品消费扩展到服务消费领域。6月FOMC议息会议中美联储认为疫苗接种进展有效减少了疫情传播，在疫苗接种进展持续推进和强有力的货币政策支持下，经济活动和就业指标持续有所增强。6月份FOMC议息会议经济总量预测大幅上修，失业率大幅下修，显示美联储对经济和就业市场中期前景保持乐观，鲍威尔认为当前美国正在迈向更强大的劳动力市场，即低失业率、高参与率、工资上升的劳动力市场。在对未来“充分就业”预期的边际调整下，经济对逆周期货币政策依存度降低，美联储中期货币政策转向具有必然性。</p>\n<p><b>通胀成为制约美联储继续释放流动性的关键变量。</b>美国5月CPI同比涨幅达5%，核心CPI涨幅达3.8%，在经济活动和就业指标持续有所增强的同时，通胀上升带来的问题也逐步显现。美联储认为2021年到2023年期间整体通胀水平将有一定程度上浮，其中2021年通胀预测由2.4%上修至3.4%，核心通胀水平由2.2%上修至3.0%，2022和2023年通胀预测分别达2.1%、2.2%，均高于美联储长期通胀目标水平。此前美联储在会议纪要中提到，外国整体通胀水平大幅上升，石油和其他商品价格上涨向下游消费的传导正在逐步凸显，外部疫情和输入性通胀问题是美联储正在密切关注的议题。</p>\n<p>随着通胀的表现逐步由此前美联储所提到的“暂时性”的向“结构性”转变，也引发了美联储对于通胀容忍程度表态的变动。在整体对经济预测上修的同时，美联储对通胀的担忧也有所增加，认为通胀水平可能比预期中要产生更长时间的影响，因此，美联储不得不面临在逆周期调节政策影响下经济修复和美元流动性泛滥带来的短期通胀对长期通胀目标偏离的问题之间取得平衡。</p>\n<p><b>赤字式大规模财政刺激不可持续。</b>美国经济形势逐渐步入正轨，实际通胀水平和通胀预期不断升温，就业市场向充分稳定就业水平逐步修复，未来对财政政策进一步宽松的需求下降，通过天量发行债券的赤字式大规模财政刺激将逐步淡出。</p>\n<p>一方面，2020年以来的落地的多轮财政刺激法案使财政赤字率激增；另一方面，美国国内产业链供应缺口问题以及美元流动性泛滥导致的美元阶段性贬值，引发贸易赤字在年内不断扩大。美国双赤字扩大，对未来美国政府大规模赤字式财政支出造成阶段性约束，高赤字支撑式的财政支出不可持续。未来拜登政府力主推出的《美国家庭计划》和《美国就业计划》更多需要依靠税收政策支撑，利用公司税和资本利得税提升财政收入、平滑债务负担迫在眉睫。总的来看，未来美债供给速度边际放缓，美联储通过持续性资产购买扩表的速度也会有所降低，缩减资产购买具有内在必然性。</p>\n<p>3.2 美联储货币政策后续变动可能性路径</p>\n<p>我们在1月提出《我们可能正站在广义流动性的周期性拐点上》，提出在经济复苏背景下，通胀预期抬头，货币政策回归正常化，广义流动性面临拐点。当前阶段，美国经济恢复取得成效，而美元流动性泛滥、结构性供需缺口以及输入性通胀等因素又对美国物价水平形成持续性扰动，美联储货币政策必将向正常化进程回归。总的来说，美联储货币政策面临转向，全球流动性拐点正在到来。</p>\n<p>我们认为美联储货币政策变动可能的路径是：先根据美债发行调整资产购买速度和购买结构，再逐步考虑加息的可能性，最后考虑资产负债表规模缩减。从流动性拐点的时间节奏看，2021年下半年美联储或将开始讨论具体缩减资产购买计划并给出相对明确路径指引，2022年开始缩减资产购买，2023年进入加息进程。</p>\n<p>美联储上一轮货币周期收紧、流动性拐点开始于2013年5月，伯南克在听证会提及缩减资产购买计划。半年后2013年12月开始正式缩减资产购买规模，由此前每月购买850亿美元开始，每月缩减购买100亿美元。2014年时完成资产购买缩减。2014年4季度开始，美联储资产负债规模基本维持在4.5万亿美元水平，并于2014年9月公布《货币政策正常化原则及纲领》，确定FOMC将上调联邦基金利率目标区间，并以渐进的方式减少联储的债券持有量。2015年12月开始加息，2015、2016、2017、2018年分别加息1次、1次、3次、4次，将联邦基金目标利率上限调整至2.25%，并于2017年9月开始正式缩表，2019年8月美联储资产负债表降至3.8万亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c3ef0b2a0c1b75211e1304a93310251\" tg-width=\"929\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>必须指出的是，当前流动性拐点产生的经济通胀背景与财政政策背景较上一轮周期相比有明显差异。一方面，与上一轮加息缩表周期相比，当前阶段，影响美联储政策框架目标的两个关键因素——“就业和通胀”的结构性表现较为不同。2021年5月美国CPI同比达5%，核心CPI同比达3.8%，而2013年5月美联储开始正式提及缩减资产购买计划时，美国CPI同比仅1.4%，核心CPI同比1.7%。2021年5月美国失业率降至5.8%，2013年5月美联储开始正式提及缩减资产购买计划时，美国整体就业状况向好，失业率虽也显现出稳中下降趋势，但整体失业率水平仍在7.5%。整体就业形势更好、但通胀形势更严峻，是影响当前阶段美联储货币政策决策，将以较快速度转向货币政策谨慎区间的决定性因素。美联储本轮货币政策收紧、流动性拐点或许要比市场预计的更快到来。</p>\n<p>另一方面，与上轮周期相比，本轮周期中美联储货币政策调整需面临截然不同的财政状况。2020年多轮大规模财政刺激计划推出使美国财政赤字率达到前所未有的高度，叠加未来拜登政府政策框架内可能延续的《美国就业计划》和《美国家庭计划》，政府债务负担压力也使得货币政策的收紧可能在更长的周期内得以完成，而公共债务及利息支出压力、信贷资产质量等问题也会使美联储的加息缩表步伐更加谨慎，加息幅度有限。</p>\n<p><b>4、美联储货币政策转向对中国、美国及新兴经济体的影响</b></p>\n<p>4.1 美元周期的传导原理</p>\n<p>美元升值对世界其他经济体影响深远。从传导路径上来看，主要从两个方面进行传导。一个是商品层面，另一个是资本市场层面。</p>\n<p>从商品层面看，大部分大宗商品以美元定价，故当美元走强时大宗商品价格承压，资源型国家受到压制。同时，由于强美元导致的非美元货币贬值，引起非美元国家物价上涨，造成输入型膨胀。此外，非美元货币贬值还会降低出口商品或服务的价格，提高进口商品或服务的价格。由于“马歇尔-勒纳条件”的存在，短期内对外贸易有恶化可能。</p>\n<p>从金融层面上看，首先美元升值会导致美元资产收益预期增加，导致资金回流美国。未实施汇率自由浮动的国家会面临外汇储备流失的风险，被迫收紧货币政策，流动性紧张，同时，被动加息导致融资成本上升，对内实体经济承压。叠加非美元货币贬值，对外增加外债。此外，弱美元周期时美国国内资产预期收益相对低，资金流出美国寻找投资机会，易引发非美元国家资产价格出现泡沫。一旦强美元周期出现，美元回流会导致非美元国家资产价格承压。</p>\n<p>4.2 美国经济持续复苏，美元指数进入回升通道</p>\n<p><b>预计未来随着货币政策向紧预期不断提升，美元指数有望进入回升通道。</b>目前美元指数震荡波动，截止2021年6月18日收于92.23。目前美国制造业PMI新订单指数自2020年7月以来持续处于60%以上的高景气区间。个人消费支出和私人投资总额均已超过疫情前水平。且美国产能利用率、工业产出指数等也已恢复接近至疫情前水平。虽然新增非农就业方面受到劳动力供给限制，数据仍然低于预期，但失业率有所缓解。此外，受到拜登的刺激计划作用，美国CPI数据也创下历史新高。然而值得注意的是，随着美联储公布6月议息会议纪要以及加息点阵图，美元指数18日当天上涨0.39%，自16日收盘以来累计上涨1个百分点。</p>\n<p><b>随着未来货币政策的时间点确认，十年期国债利率也将进入上升通道。</b>美国十年期国债目前看来同样受到美元疲软影响，自3月份小幅上升后成震荡下行状态。值得注意的是5月份美国经济数据显示通胀较为强烈，但市场反应平淡。可能由于美联储不断释放鸽派信号所致。但考虑到未来的货币政策走向基本已经确定，未来美国十年期国债收益率长期看仍有上升空间。短期看，美联储目前释放的信号较为温和。</p>\n<p><b>综合考虑美联储货币政策调整、拜登基建刺激政策、美元资本回流等因素，未来美股可能波动增大。</b>根据以往的经验判断，美国股市在受到流动性紧缩预期的影响后通常波动较为剧烈。然而此次周期的背景有所不同。此前拜登在2022财年继续提出高达6万亿的财政计划，其中包括《美国就业计划》以及《美元家庭计划》。两项投资计划主要包括运输系统基建项目、生活房屋质量改善项目、残疾人及老人生活质量改善项目以及研究发展高新制造业项目和教育基建等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59767fe1a8803a527a3021ce6c3f46c4\" tg-width=\"939\" tg-height=\"616\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>4.3 新兴市场面临疫情、高债务和资本流出的多重打击</p>\n<p><b>本轮加息周期在所难免，土耳其等新兴市场即将面临下一轮考验。</b>近期，随着美联储不断发声，缩紧货币政策的苗头已经显现。外汇储备不足、外债占比过高、短期负债比重较大、经济恢复较缓以及债务率偏高等因素都将导致新兴经济体的金融脆弱性。</p>\n<p>2020年3月，包括土耳其在内的三个新兴经济体采取了加息措施，以应对国内日益高涨的通货膨胀和货币贬值的压力，但随即土耳其便发生股债汇三杀的情景。</p>\n<p>自2003年以来，土耳其便开始执行低利率宽松货币政策。2003年-2017年间，土耳其虽然GDP增速长期保持在6%左右，但货币超发导致的CPI上升及房价泡沫也不可避免。同时低利率政策也吸引了大量外资进入。虽然自2017年起土耳其进行了四次大规模的加息以应对国内通货膨胀，但其CPI同比自2017年以来大部分时间保持在10%以上。土耳其DPPI与CPI一样，大部分时间都在高位运行。同时，土耳其在2018年放松了外资管制，大量外资进入土耳其市场。此外，土耳其的外汇储备较低，偿付外债的能力较弱，叠加其外债水平较高，市场易受风险影响。</p>\n<p>随着3月份土耳其总统解雇央行行长并重新任命支持低利率的人选导致投资者对土耳其市场信心不足。叠加美元指数走强和10年美债收益率上行所导致的全球流动性变化，最终引发了此次土耳其里拉汇率贬值，资金外逃。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d08ff58d709265de8bf8dec48bf6ed7\" tg-width=\"653\" tg-height=\"448\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>从世界的角度来看，若以100%的债务率，20%的负债率，100%的短债与外汇储备比为安全线进行测算的话，目前债务违约风险较大的国家有阿根廷、土耳其等国家。若同时考虑到经济基本面，货币超发、通货膨胀严重同时疫情反复的国家，阿根廷、土耳其以及埃及在过去一段时间中货币超发比较严重，导致国内通胀高企。此外，土耳其和阿根廷的疫情反复均较严重，未来经济恢复前景堪忧。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/674ef08637165a1a54a869832d863d42\" tg-width=\"650\" tg-height=\"455\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dcc04b78808e871f905a63fee14ad358\" tg-width=\"657\" tg-height=\"446\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>4.4 中国经济韧性放缓，警惕流动性退潮后的债务风险</p>\n<p><b>中国复苏周期领跑，人民币基本面强劲。</b>人民币自2020年下半年以来持续上涨，在今年2月份出现小幅回调后加速抬头。在《此轮人民币升值的原因、影响、政策与展望》文章中，我们指出本轮人民币升值的主要原因是中美复苏错位，在中国率先恢复的背景下，人民币的预期投资回报率相对美元较高。其次是中美货币政策错位，随着我国货币政策回归正常化，对国际资本具有较强的吸引力。叠加美元流动性过剩和美元指数低位弱势，导致了本轮人民币的升值。短期看，随着美联储缩减购债规模信号释放，人民币汇率将保持区间震荡。长期看，中国经济韧性较强，国际化程度逐步增加，具备长期升值潜力。</p>\n<p>我国的外债水平整体平稳，截止2020年底，我国对外负债率为16.3%，债务率为87.9%，均低于国际警戒线。然而随着国内信用收紧、金融去杠杆叠加国际流动性变化等因素，部分房地产、地方平台、僵尸企业等债务风险较高的部门开始暴露风险，需警惕流动性退潮后的债务问题。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b5abc33895662274d8a43b24bd5cd97\" tg-width=\"657\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e1559601c05152d2a6403a2ac64984d\" tg-width=\"648\" tg-height=\"449\" 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RRP）均上调5BP至0.15%与0.05%；购债数量方面，维持每月1200亿美元（800亿国债+400亿MBS）不变。考虑到近期ON RRP用量激增，零利率下限受到挑战，本次IOER与ON RRP上调旨在从技术角度保护联邦基金目标利率的下限，5BP的区间不仅为防止负利率提供了保护垫，还有助于促进货币市场的资金流动，虽然不是实质上的加息，但货币政策方向已确定收紧。\n政策利率预测点阵图超预期，Taper已近在眼前。点阵图表现方面，本次点阵图预测有7位委员认为2022年会加息（前值为4位）、有13位委员认为2023年会加息（前值为7位），长期利率水平维持不变。本次点阵图加息概率与加息次数均明显提升且超出市场预期，但鲍威尔随后提到“点阵图并不能很好地预测未来利率走势”，在一定程度上缓和了市场情绪，但至少可以说明，较上次FOMC会议，美联储对经济恢复与政策收紧的预期已有改变，现阶段的经济、通胀表现已影响政策预期。Taper信号方面，鲍威尔在新闻发布会中提到缩减QE，但仍强调需要更多数据支持，并且会提前与市场沟通，对Taper整体表述虽较中性，但考虑到疫苗接种顺利开展、经济复苏势头持续、就业改善已在路上、通胀风险或将持续等诸多因素，Taper已在眼前，或将在7月的FOMC会议中有所体现。\n\n2、随着疫苗接种加快、疫情有效控制，经济复苏重心转向服务消费\n消费方面，美国商品消费已超过疫情前水平，服务消费处于持续修复阶段。美国5月零售同比28.15%，较2019年同期增长20.69%，分项来看，餐馆营业、保健护理、加油站、服装配饰恢复亮眼，设备投资略有回落，在疫苗接种有序进行的背景下，消费重心正从“线上+商品”转向“线下+服务”。\n投资方面，整体来看，美国制造能力明显恢复，企业开支已恢复到疫情前水平。2021年5月美国工业产能利用率为75.2%，2019年5月为77.6%，美国4月耐用品新增订单2463.03亿美元，同比上升47.04%，环比受上月调整影响录得-1.27%，美国4月扣除国防、运输后的耐用品新增订单达1664.49亿美元，创历史新高，环比上涨2.94%，连续2个月实现增长。\n生产力方面，美国产能利用率、工业产出指数已恢复接近至疫情前水平。2021年5月美国工业产能利用率75.2%，2019年同期77.6%，制造业PMI产出指数连续位于60%以上高景气区间。总体来看，美国生产端持续恢复，产能接近疫情前水平，考虑到需求端恢复强于生产端，生产端仍有提升空间。\n景气度方面，市场信心维持乐观，服务业恢复维持韧性。美国5月ISM制造业PMI为61.2%,ISM非制造业PMI为64%，均连续12个月位于景气区间。制造业PMI中订单边际抬升，表明经济恢复带动需求走高，产出边际回落但仍然位于高景气区间，自有库存回升但客户库存仍处于低位，供应商配送效率仍有待提高。总体上看，美国制造业需求旺盛，佐证经济恢复有所成效，制造业恢复得以确认；衡量美国服务业景气的非制造业PMI明显超出预期，各分项处于景气区间，说明服务业恢复仍在继续。\n就业方面，需求旺盛但供给不足，救济政策退出将促进就业恢复。从整体就业数据来看，5月份美国新增非农就业55.9万人低于预期，失业率为5.8%，预期5.9%，劳动参与率录得61.6%低于预期，5月非农时薪环比上涨0.5%，预期上涨0.2%。具体来看，新增就业中服务业表现强劲，在疫苗接种成效体现的带动下，休闲和酒店业新增就业29.2万人，私人部门服务业领域本月新增就业48.9万人，新增就业贡献率达到88%，经济恢复重心偏向服务业可以确认；就业市场出现“就业人数增长+薪水走高”，从供需角度来看是需求旺盛但供给相对较弱所致，美国多州已现抬高失业救济门槛与逐渐停止失业援助金的政策。展望未来，劳动力供给有望改善，就业缺口或收窄，在经济恢复重心偏向服务行业的趋势下，服务业就业有望加速改善。\n通胀方面，消费场景放开利好外出服务行业，劳动密集型产业明显恢复。美国5月PPI同比6.6%，季调环比0.8%，同比创08年以来新高；核心PPI同比4.8%，季调环比0.7%；CPI同比5.0%，季调环比0.6%，核心CPI同比3.8%，季调环比0.7%。分项来看，租车服务、二手车、机票以及搬运储存和运输费用均实现了连续两个月的上升。其中汽车和卡车租用费用三个月连续上升，5月、4月和3月环比CPI分别为12.1%，16.2%和11.7%。二手车5月CPI环比7.3%，4月环比10%。机票5月环比7%，4月环比10.2%。明显看出随着疫情的逐步向好，外出活动相关服务与商品在不断恢复。同时受到劳动力短缺的影响，搬运等人力密集型产业CPI上涨幅度也逐渐显现。搬运储存和运输费用环比上升5.5%，增幅较上月高出3.4个百分点；4月核心PCE环比0.7%，其中消费服务项PCE环比0.55%，同比增速至3.1%超出预期，消费服务的涨幅会更快地传导至居民收入端，为通胀持续提供动力，整体来看，上下游通胀水平均超预期，环比数据季调后上涨斜率走缓，随着经济恢复、消费回暖，通胀短期或仍维持较高水平，或对美联储“平均通胀”的监测体系产生冲击。\n疫情方面，随着疫苗接种有序开展，美国疫情明显改善。美国每日新增确诊人数控制在1.5万人以内，较4月疫情反弹的高点明显回落，已处于疫情爆发后最低水平；接种疫苗人数占比已破50%，在发达国家中仍处于较高水平，考虑到美国人口基数远高于其他发达国家，美国的疫苗接种力度处于领先地位。\n3、美联储货币政策即将转向，全球流动性拐点正在到来\n当前阶段，在美联储关注的“就业和通胀”目标框架内，影响货币政策收紧、全球流动性拐点形成的重要边际变化已经出现。美联储对经济及就业恢复的认可度提升，对通胀容忍度表态明显改观、财政大规模支出压力加大。美联储不得不面临在逆周期调节政策影响下经济修复和美元流动性泛滥带来的短期通胀对长期通胀目标偏离的问题之间取得平衡。美联储货币政策必将向正常化进程回归，全球流动性拐点正在到来。\n我们认为美联储货币政策变动可能的路径是：先调整资产购买速度和购买结构，再逐步考虑加息的可能性，最后考虑资产负债表规模缩减。从流动性拐点的时间节奏看，2021年下半年美联储或将开始讨论具体缩减资产购买计划并给出相对明确路径指引，2022年开始缩减资产购买，2023年进入加息进程。\n但必须指出的是，当前流动性拐点产生的经济通胀与财政背景较上一轮周期相比有明显差异。一方面，整体就业修复形势更好、但通胀形势更严峻，是影响当前阶段美联储货币政策决策，以较快速度转向货币政策谨慎区间的决定性因素，因此美联储本轮货币政策收紧、流动性拐点或许要比市场预计的更快到来。另一方面，与上轮周期相比，本轮美联储货币政策调整需面临截然不同的财政状况。2020年多轮大规模财政刺激计划推出使美国财政赤字率达到前所未有的高度，政府债务负担压力也使得货币政策的收紧可能在更长的周期内得以完成，而公共债务及利息支出压力、信贷资产质量等问题也会使美联储的加息缩表步伐更加谨慎，加息幅度有限。\n3.1 美联储政策即将转向：经济恢复向好、通胀压力陡增、财政刺激放缓\n美联储对经济恢复的认可度提升。美国疫苗接种率逐步提升，财政刺激逐步落地，促使美国房地产延续超级景气周期、制造业上行延续、服务业反弹超预期，需求端复苏逐步由商品消费扩展到服务消费领域。6月FOMC议息会议中美联储认为疫苗接种进展有效减少了疫情传播，在疫苗接种进展持续推进和强有力的货币政策支持下，经济活动和就业指标持续有所增强。6月份FOMC议息会议经济总量预测大幅上修，失业率大幅下修，显示美联储对经济和就业市场中期前景保持乐观，鲍威尔认为当前美国正在迈向更强大的劳动力市场，即低失业率、高参与率、工资上升的劳动力市场。在对未来“充分就业”预期的边际调整下，经济对逆周期货币政策依存度降低，美联储中期货币政策转向具有必然性。\n通胀成为制约美联储继续释放流动性的关键变量。美国5月CPI同比涨幅达5%，核心CPI涨幅达3.8%，在经济活动和就业指标持续有所增强的同时，通胀上升带来的问题也逐步显现。美联储认为2021年到2023年期间整体通胀水平将有一定程度上浮，其中2021年通胀预测由2.4%上修至3.4%，核心通胀水平由2.2%上修至3.0%，2022和2023年通胀预测分别达2.1%、2.2%，均高于美联储长期通胀目标水平。此前美联储在会议纪要中提到，外国整体通胀水平大幅上升，石油和其他商品价格上涨向下游消费的传导正在逐步凸显，外部疫情和输入性通胀问题是美联储正在密切关注的议题。\n随着通胀的表现逐步由此前美联储所提到的“暂时性”的向“结构性”转变，也引发了美联储对于通胀容忍程度表态的变动。在整体对经济预测上修的同时，美联储对通胀的担忧也有所增加，认为通胀水平可能比预期中要产生更长时间的影响，因此，美联储不得不面临在逆周期调节政策影响下经济修复和美元流动性泛滥带来的短期通胀对长期通胀目标偏离的问题之间取得平衡。\n赤字式大规模财政刺激不可持续。美国经济形势逐渐步入正轨，实际通胀水平和通胀预期不断升温，就业市场向充分稳定就业水平逐步修复，未来对财政政策进一步宽松的需求下降，通过天量发行债券的赤字式大规模财政刺激将逐步淡出。\n一方面，2020年以来的落地的多轮财政刺激法案使财政赤字率激增；另一方面，美国国内产业链供应缺口问题以及美元流动性泛滥导致的美元阶段性贬值，引发贸易赤字在年内不断扩大。美国双赤字扩大，对未来美国政府大规模赤字式财政支出造成阶段性约束，高赤字支撑式的财政支出不可持续。未来拜登政府力主推出的《美国家庭计划》和《美国就业计划》更多需要依靠税收政策支撑，利用公司税和资本利得税提升财政收入、平滑债务负担迫在眉睫。总的来看，未来美债供给速度边际放缓，美联储通过持续性资产购买扩表的速度也会有所降低，缩减资产购买具有内在必然性。\n3.2 美联储货币政策后续变动可能性路径\n我们在1月提出《我们可能正站在广义流动性的周期性拐点上》，提出在经济复苏背景下，通胀预期抬头，货币政策回归正常化，广义流动性面临拐点。当前阶段，美国经济恢复取得成效，而美元流动性泛滥、结构性供需缺口以及输入性通胀等因素又对美国物价水平形成持续性扰动，美联储货币政策必将向正常化进程回归。总的来说，美联储货币政策面临转向，全球流动性拐点正在到来。\n我们认为美联储货币政策变动可能的路径是：先根据美债发行调整资产购买速度和购买结构，再逐步考虑加息的可能性，最后考虑资产负债表规模缩减。从流动性拐点的时间节奏看，2021年下半年美联储或将开始讨论具体缩减资产购买计划并给出相对明确路径指引，2022年开始缩减资产购买，2023年进入加息进程。\n美联储上一轮货币周期收紧、流动性拐点开始于2013年5月，伯南克在听证会提及缩减资产购买计划。半年后2013年12月开始正式缩减资产购买规模，由此前每月购买850亿美元开始，每月缩减购买100亿美元。2014年时完成资产购买缩减。2014年4季度开始，美联储资产负债规模基本维持在4.5万亿美元水平，并于2014年9月公布《货币政策正常化原则及纲领》，确定FOMC将上调联邦基金利率目标区间，并以渐进的方式减少联储的债券持有量。2015年12月开始加息，2015、2016、2017、2018年分别加息1次、1次、3次、4次，将联邦基金目标利率上限调整至2.25%，并于2017年9月开始正式缩表，2019年8月美联储资产负债表降至3.8万亿美元。\n\n必须指出的是，当前流动性拐点产生的经济通胀背景与财政政策背景较上一轮周期相比有明显差异。一方面，与上一轮加息缩表周期相比，当前阶段，影响美联储政策框架目标的两个关键因素——“就业和通胀”的结构性表现较为不同。2021年5月美国CPI同比达5%，核心CPI同比达3.8%，而2013年5月美联储开始正式提及缩减资产购买计划时，美国CPI同比仅1.4%，核心CPI同比1.7%。2021年5月美国失业率降至5.8%，2013年5月美联储开始正式提及缩减资产购买计划时，美国整体就业状况向好，失业率虽也显现出稳中下降趋势，但整体失业率水平仍在7.5%。整体就业形势更好、但通胀形势更严峻，是影响当前阶段美联储货币政策决策，将以较快速度转向货币政策谨慎区间的决定性因素。美联储本轮货币政策收紧、流动性拐点或许要比市场预计的更快到来。\n另一方面，与上轮周期相比，本轮周期中美联储货币政策调整需面临截然不同的财政状况。2020年多轮大规模财政刺激计划推出使美国财政赤字率达到前所未有的高度，叠加未来拜登政府政策框架内可能延续的《美国就业计划》和《美国家庭计划》，政府债务负担压力也使得货币政策的收紧可能在更长的周期内得以完成，而公共债务及利息支出压力、信贷资产质量等问题也会使美联储的加息缩表步伐更加谨慎，加息幅度有限。\n4、美联储货币政策转向对中国、美国及新兴经济体的影响\n4.1 美元周期的传导原理\n美元升值对世界其他经济体影响深远。从传导路径上来看，主要从两个方面进行传导。一个是商品层面，另一个是资本市场层面。\n从商品层面看，大部分大宗商品以美元定价，故当美元走强时大宗商品价格承压，资源型国家受到压制。同时，由于强美元导致的非美元货币贬值，引起非美元国家物价上涨，造成输入型膨胀。此外，非美元货币贬值还会降低出口商品或服务的价格，提高进口商品或服务的价格。由于“马歇尔-勒纳条件”的存在，短期内对外贸易有恶化可能。\n从金融层面上看，首先美元升值会导致美元资产收益预期增加，导致资金回流美国。未实施汇率自由浮动的国家会面临外汇储备流失的风险，被迫收紧货币政策，流动性紧张，同时，被动加息导致融资成本上升，对内实体经济承压。叠加非美元货币贬值，对外增加外债。此外，弱美元周期时美国国内资产预期收益相对低，资金流出美国寻找投资机会，易引发非美元国家资产价格出现泡沫。一旦强美元周期出现，美元回流会导致非美元国家资产价格承压。\n4.2 美国经济持续复苏，美元指数进入回升通道\n预计未来随着货币政策向紧预期不断提升，美元指数有望进入回升通道。目前美元指数震荡波动，截止2021年6月18日收于92.23。目前美国制造业PMI新订单指数自2020年7月以来持续处于60%以上的高景气区间。个人消费支出和私人投资总额均已超过疫情前水平。且美国产能利用率、工业产出指数等也已恢复接近至疫情前水平。虽然新增非农就业方面受到劳动力供给限制，数据仍然低于预期，但失业率有所缓解。此外，受到拜登的刺激计划作用，美国CPI数据也创下历史新高。然而值得注意的是，随着美联储公布6月议息会议纪要以及加息点阵图，美元指数18日当天上涨0.39%，自16日收盘以来累计上涨1个百分点。\n随着未来货币政策的时间点确认，十年期国债利率也将进入上升通道。美国十年期国债目前看来同样受到美元疲软影响，自3月份小幅上升后成震荡下行状态。值得注意的是5月份美国经济数据显示通胀较为强烈，但市场反应平淡。可能由于美联储不断释放鸽派信号所致。但考虑到未来的货币政策走向基本已经确定，未来美国十年期国债收益率长期看仍有上升空间。短期看，美联储目前释放的信号较为温和。\n综合考虑美联储货币政策调整、拜登基建刺激政策、美元资本回流等因素，未来美股可能波动增大。根据以往的经验判断，美国股市在受到流动性紧缩预期的影响后通常波动较为剧烈。然而此次周期的背景有所不同。此前拜登在2022财年继续提出高达6万亿的财政计划，其中包括《美国就业计划》以及《美元家庭计划》。两项投资计划主要包括运输系统基建项目、生活房屋质量改善项目、残疾人及老人生活质量改善项目以及研究发展高新制造业项目和教育基建等。\n\n4.3 新兴市场面临疫情、高债务和资本流出的多重打击\n本轮加息周期在所难免，土耳其等新兴市场即将面临下一轮考验。近期，随着美联储不断发声，缩紧货币政策的苗头已经显现。外汇储备不足、外债占比过高、短期负债比重较大、经济恢复较缓以及债务率偏高等因素都将导致新兴经济体的金融脆弱性。\n2020年3月，包括土耳其在内的三个新兴经济体采取了加息措施，以应对国内日益高涨的通货膨胀和货币贬值的压力，但随即土耳其便发生股债汇三杀的情景。\n自2003年以来，土耳其便开始执行低利率宽松货币政策。2003年-2017年间，土耳其虽然GDP增速长期保持在6%左右，但货币超发导致的CPI上升及房价泡沫也不可避免。同时低利率政策也吸引了大量外资进入。虽然自2017年起土耳其进行了四次大规模的加息以应对国内通货膨胀，但其CPI同比自2017年以来大部分时间保持在10%以上。土耳其DPPI与CPI一样，大部分时间都在高位运行。同时，土耳其在2018年放松了外资管制，大量外资进入土耳其市场。此外，土耳其的外汇储备较低，偿付外债的能力较弱，叠加其外债水平较高，市场易受风险影响。\n随着3月份土耳其总统解雇央行行长并重新任命支持低利率的人选导致投资者对土耳其市场信心不足。叠加美元指数走强和10年美债收益率上行所导致的全球流动性变化，最终引发了此次土耳其里拉汇率贬值，资金外逃。\n\n从世界的角度来看，若以100%的债务率，20%的负债率，100%的短债与外汇储备比为安全线进行测算的话，目前债务违约风险较大的国家有阿根廷、土耳其等国家。若同时考虑到经济基本面，货币超发、通货膨胀严重同时疫情反复的国家，阿根廷、土耳其以及埃及在过去一段时间中货币超发比较严重，导致国内通胀高企。此外，土耳其和阿根廷的疫情反复均较严重，未来经济恢复前景堪忧。\n\n4.4 中国经济韧性放缓，警惕流动性退潮后的债务风险\n中国复苏周期领跑，人民币基本面强劲。人民币自2020年下半年以来持续上涨，在今年2月份出现小幅回调后加速抬头。在《此轮人民币升值的原因、影响、政策与展望》文章中，我们指出本轮人民币升值的主要原因是中美复苏错位，在中国率先恢复的背景下，人民币的预期投资回报率相对美元较高。其次是中美货币政策错位，随着我国货币政策回归正常化，对国际资本具有较强的吸引力。叠加美元流动性过剩和美元指数低位弱势，导致了本轮人民币的升值。短期看，随着美联储缩减购债规模信号释放，人民币汇率将保持区间震荡。长期看，中国经济韧性较强，国际化程度逐步增加，具备长期升值潜力。\n我国的外债水平整体平稳，截止2020年底，我国对外负债率为16.3%，债务率为87.9%，均低于国际警戒线。然而随着国内信用收紧、金融去杠杆叠加国际流动性变化等因素，部分房地产、地方平台、僵尸企业等债务风险较高的部门开始暴露风险，需警惕流动性退潮后的债务问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":84,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":120586680,"gmtCreate":1624327877840,"gmtModify":1703833600893,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而这样的尴尬到现在终于要结束了。6月17日工信部对新版国标《纯电动乘用车技术条件（征求意见稿）》公开征求意见。本次《征求意见稿》中增加了微型低速纯电动乘用车的定义和标准，将其作为纯电动乘用车的一个子类进行管理。</p>\n<p>也就是说多年以来一直备受争议的低速电动车距离合法化又更近了一步。一直以来低速电动车被冠名老年乐，驾驶者的年龄偏高，没有驾照，车辆性能低下、违反交规这些一直是低速电动车的标签。而现在这一行业终于迎来一次彻底的革命和升级。</p>\n<h2>规范永远是进步</h2>\n<p>自从2016年10月低速电动车国标立项以来，每年都传出国标即将出台的消息，“狼来了”好几次，但是一直悬而未决。到了2017年，有媒体流出《四轮低速电动车——技术条件（草案）》。流出的《草案》内容显示，国标对四轮低速电动车生产标准做出了详细规定。</p>\n<p>到了2020年9月，工信部才发布《对十三届全国人大三次会议第7609号建议的答复》（下称《答复》）称，《四轮低速电动车技术条件》标准草案已于2019年9月获得国务院标准化行政主管部门批准立项，目前正在加快标准编制工作。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a47745bf43a0166fb405799ec185613d\" tg-width=\"1754\" tg-height=\"1443\" referrerpolicy=\"no-referrer\">今年3月23日，工信部发布了《低速电动车标准制定会议纪要》。根据其内容，预计最快将于8月份底发布制定完成四轮低速电动车新国标，纳入新车型管理。此次意见稿明确了四轮低速电动车将作为纯电动乘用车的一个子类，并命名为“微型低速纯电动乘用车”所以这一次公布的征求意见稿意味着低速电动车又再一次走向规范。在征求意见稿中微型低速纯电动乘用车主要定义与技术指标如下：</p>\n<p>一、座位数：不多于 4 座。</p>\n<p>二、尺寸要求：长度不大于 3500mm、宽度不大于 1500mm，高度不大于 1700mm。</p>\n<p>三、整备质量：不超过 750kg。</p>\n<p>四、车速：30 分钟最高车速大于等于 40 km/h 且小于 70 km/h。</p>\n<p>五、续驶里程：不小于 100km。</p>\n<p>六、电池能量密度：不低于 70Wh/kg。</p>\n<p>七、加速性能：0 km/h~30 km/h 加速时间不大于 10s。</p>\n<p>八、爬坡性能：通过 4% 坡度爬坡车速不小于 20 km/h，通过 12% 坡度的爬坡车速不小于 10 km/h。</p>\n<p>这样的性能数据和2017年流出的《四轮低速电动车——技术条件（草案）》如出一辙，无论是车身尺寸、电池性能还是安全稳定性，《征求意见稿》和《草案》大都相同，但也有不同之处。</p>\n<p>在安全性能方面，意见稿根据车辆低速化特点修改了制动速度和碰撞速度，但车辆的制动效能和碰撞后的要求没有降低。减少了原来动力蓄电池质量与整车整备质量的比值应不大于30%的规定，也就是说电池所占的重量能够更大。</p>\n<p>不仅如此，《征求意见稿》还增加了功率比以及低温起动性能的规定。微型低速纯电动乘用车采用电机峰值功率与整车整备质量之比计算的比功率值应不小于10kW/t且不大于20kW/t。而车辆在-20℃±1℃的试验环境温度下，浸车8 h后，应能正常起动、行驶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fce25ea5c1a555521e97119fd60bf85a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当见闻Auto就《征求意见稿》的推出采访河北御捷车业有限公司研究院常务副院长赵亚宁时，其表示“这个应该是一个大势所趋，也是为了更好的促进升级，保证安全。从产业发展来看，是一个更好的政策，可以让车企更加正规化。”</p>\n<p>业内人士也表示《征求意见稿》的推出不但形式上符合我国《道路交通安全法》以动力装置区分机动车和非机动车的基本原则，也更有利于从生产、销售和使用等环节将其全面纳入机动车管理体系，以达到保障公共安全的目的，低速电动车行业规范管理即将进入“快车道”。 毕竟，规范永远是进步。</p>\n<h2>老年乐的春天还是冬天？</h2>\n<p>近年来，中国低速电动车销量大幅增长，市场发展迅猛，在没有任何补贴的情况下，依靠市场需求,从2011年到2017年增长十倍以上。</p>\n<p>从地域来看，低速电动车主要分布于山东、河北、河南、江苏、安徽等地，销售区域集中在三、四线城市和城乡结合部，其中山东和河南是低速电动车产销大省。 2013年全国低速电动汽车销量约20万辆，2014年翻倍达到近40万辆，2015年，全国低速电动汽车销量增长50%多，逼近70万辆。到2018年全国低速电动车销量已接近140万辆。截至2019年底，全国低速电动汽车销量同比下滑8%左右，但保有量仍超过500万辆。</p>\n<p>2018年的下滑主要是由于国家对低速车的整改加上对政策预期的不明朗，全国低速车产销量增速减缓，主要省份也受到影响。其中，山东省由于政府对市场管理加强，全省低速电动车产销量出现大幅下降。 对于《征求意见稿》的推出，市场出现了不同的反应。</p>\n<p>“没什么影响的，我们的车在几年之前就已经预判了国标，并且做好了产品的研发。”赵亚宁表示。作为曾经的低速电动车的生产商，御捷汽车凭借和<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>的深度合作，从低速电动车转型，向更正常的纯电动车型发展。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1792819e71c002df964aed7d948fb37e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"583\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>已经向正规车企转型的他们其实更想法规的颁布，因为法规一旦发布，必定将淘汰大部分的非国标企业，而目前处于产品矩阵低端的依旧是“作坊”类型的产品。 所以从实际销量上来看，微速电动车被列入电动车的行列，必将带来行业的规范，首先就是驾照考取的规范，驾驶人员年龄的规定，所以有利于道路交通的发展。 但要知道大量低速电动车就是因为不用考驾照才会购买，所以新规的实行也将大大提升低速电动车的驾驶门槛，销量的下滑是能够预期的。</p>\n<p>“路权问题好像还没有最终定论，现在叫微速电动车，是否完全享受路权还没有结论出来。预判会有部分限制。”赵亚宁表示。确实微电之所以和普通电动车产生区别就不会仅仅在产品端，更会在实际使用场景上做出区别，也就是说<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>五菱宏光MINI EV有可能会被列为微速电动车。</p>\n<p>我国目前有超1.5万家企业名称或经营范围含“低速电动车、老年代步车”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的低速电动车相关企业。其中，超8成的相关企业成立于5年以内。技术含量不高、没有规模效应是这些企业的常态。 虽然从短期来看，新政的实行必将对整个行业进行一次洗牌，但是从长远来看，规范后的市场销量会更加健康，对交通发展也会有极大的利好。</p>\n<h2>乱象依旧存在</h2>\n<p>在山东德州，有一个身份证就能够买一个上牌的低速电动车。</p>\n<p>“你只要给我一张身份证，我就能给你上牌。”博硕电动四轮代步车的代理商信誓旦旦，这辆长3600mm并且神似路虎的低速电动车是他们销售的“头牌”。一张<a href=\"https://laohu8.com/S/601319\">中国人保</a>财险的绿牌是这位代理商最大的底气。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86420816330a71908e44aa764d43e532\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1440\" referrerpolicy=\"no-referrer\">对于新规的颁布，他们显然并不担心。“我们这个就是给老人开的，只要不去市里，就没事的”“低速电动车发展了20多年，都说要出政策，到现在我们不仅能卖，还卖得更好了。所以没事的。” 虽说在很多人看来低速电动车是一个技术含量并不高的行业，但其不仅满足了众多农村消费者的出行需求，还使得众多中小企业走向了“转型升级”的道路，为它们开辟出全新的利润来源，走出了“荒野求生”的时代。</p>\n<p>不仅仅是纯电代步车，他们为了满足更长的续航里程，也在增程式低速电动车。“一些纯电动低速车在设计之初就已经预留好了汽油机增程器安装位置，只要消费者有需求，我们就能提供安装服务，仅需额外支付2000块钱左右就可以了。”一位低速电动车销售向记者表示。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c4f73548bdf7092e40adce1af0b64c4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"2337\" referrerpolicy=\"no-referrer\">他们在升级、他们在为消费者最纯真的需求而进步，法规的颁布或将给他们带来更多的阻碍，但是在太阳照不到的地方，他们依旧能够找到自己的春天。 我们试图去理解这一在缝隙中野蛮生长的产业，去思考存在即合理的意义，去为其合法性唇枪舌剑，而低速电动车们却兀自地在街上、在桥下、在田野中找寻属于自己的春天。</p>\n<p>但这样的春天也一定要在法规的“庇护”下滋润那些渴望春风的人们，这很痛苦，这也必然。我们不知道法规的颁布能否真正从最深处改变行业，但我们确定的是行业一定会改变，而乱象则需要更多的法规和厂家去从法律和消费者端解决。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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确实，不让开为什么还生产，凭借存在即合理而发展的低速电动车一直游走于法规的灰色地带。\n\n而这样的尴尬到现在终于要结束了。6月17日工信部对新版国标《纯电动乘用车技术条件（征求意见稿）》公开征求意见。本次《征求意见稿》中增加了微型低速纯电动乘用车的定义和标准，将其作为纯电动乘用车的一个子类进行管理。\n也就是说多年以来一直备受争议的低速电动车距离合法化又更近了一步。一直以来低速电动车被冠名老年乐，驾驶者的年龄偏高，没有驾照，车辆性能低下、违反交规这些一直是低速电动车的标签。而现在这一行业终于迎来一次彻底的革命和升级。\n规范永远是进步\n自从2016年10月低速电动车国标立项以来，每年都传出国标即将出台的消息，“狼来了”好几次，但是一直悬而未决。到了2017年，有媒体流出《四轮低速电动车——技术条件（草案）》。流出的《草案》内容显示，国标对四轮低速电动车生产标准做出了详细规定。\n到了2020年9月，工信部才发布《对十三届全国人大三次会议第7609号建议的答复》（下称《答复》）称，《四轮低速电动车技术条件》标准草案已于2019年9月获得国务院标准化行政主管部门批准立项，目前正在加快标准编制工作。\n今年3月23日，工信部发布了《低速电动车标准制定会议纪要》。根据其内容，预计最快将于8月份底发布制定完成四轮低速电动车新国标，纳入新车型管理。此次意见稿明确了四轮低速电动车将作为纯电动乘用车的一个子类，并命名为“微型低速纯电动乘用车”所以这一次公布的征求意见稿意味着低速电动车又再一次走向规范。在征求意见稿中微型低速纯电动乘用车主要定义与技术指标如下：\n一、座位数：不多于 4 座。\n二、尺寸要求：长度不大于 3500mm、宽度不大于 1500mm，高度不大于 1700mm。\n三、整备质量：不超过 750kg。\n四、车速：30 分钟最高车速大于等于 40 km/h 且小于 70 km/h。\n五、续驶里程：不小于 100km。\n六、电池能量密度：不低于 70Wh/kg。\n七、加速性能：0 km/h~30 km/h 加速时间不大于 10s。\n八、爬坡性能：通过 4% 坡度爬坡车速不小于 20 km/h，通过 12% 坡度的爬坡车速不小于 10 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对于《征求意见稿》的推出，市场出现了不同的反应。\n“没什么影响的，我们的车在几年之前就已经预判了国标，并且做好了产品的研发。”赵亚宁表示。作为曾经的低速电动车的生产商，御捷汽车凭借和长城汽车的深度合作，从低速电动车转型，向更正常的纯电动车型发展。\n\n已经向正规车企转型的他们其实更想法规的颁布，因为法规一旦发布，必定将淘汰大部分的非国标企业，而目前处于产品矩阵低端的依旧是“作坊”类型的产品。 所以从实际销量上来看，微速电动车被列入电动车的行列，必将带来行业的规范，首先就是驾照考取的规范，驾驶人员年龄的规定，所以有利于道路交通的发展。 但要知道大量低速电动车就是因为不用考驾照才会购买，所以新规的实行也将大大提升低速电动车的驾驶门槛，销量的下滑是能够预期的。\n“路权问题好像还没有最终定论，现在叫微速电动车，是否完全享受路权还没有结论出来。预判会有部分限制。”赵亚宁表示。确实微电之所以和普通电动车产生区别就不会仅仅在产品端，更会在实际使用场景上做出区别，也就是说蔚来五菱宏光MINI EV有可能会被列为微速电动车。\n我国目前有超1.5万家企业名称或经营范围含“低速电动车、老年代步车”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的低速电动车相关企业。其中，超8成的相关企业成立于5年以内。技术含量不高、没有规模效应是这些企业的常态。 虽然从短期来看，新政的实行必将对整个行业进行一次洗牌，但是从长远来看，规范后的市场销量会更加健康，对交通发展也会有极大的利好。\n乱象依旧存在\n在山东德州，有一个身份证就能够买一个上牌的低速电动车。\n“你只要给我一张身份证，我就能给你上牌。”博硕电动四轮代步车的代理商信誓旦旦，这辆长3600mm并且神似路虎的低速电动车是他们销售的“头牌”。一张中国人保财险的绿牌是这位代理商最大的底气。\n对于新规的颁布，他们显然并不担心。“我们这个就是给老人开的，只要不去市里，就没事的”“低速电动车发展了20多年，都说要出政策，到现在我们不仅能卖，还卖得更好了。所以没事的。” 虽说在很多人看来低速电动车是一个技术含量并不高的行业，但其不仅满足了众多农村消费者的出行需求，还使得众多中小企业走向了“转型升级”的道路，为它们开辟出全新的利润来源，走出了“荒野求生”的时代。\n不仅仅是纯电代步车，他们为了满足更长的续航里程，也在增程式低速电动车。“一些纯电动低速车在设计之初就已经预留好了汽油机增程器安装位置，只要消费者有需求，我们就能提供安装服务，仅需额外支付2000块钱左右就可以了。”一位低速电动车销售向记者表示。\n他们在升级、他们在为消费者最纯真的需求而进步，法规的颁布或将给他们带来更多的阻碍，但是在太阳照不到的地方，他们依旧能够找到自己的春天。 我们试图去理解这一在缝隙中野蛮生长的产业，去思考存在即合理的意义，去为其合法性唇枪舌剑，而低速电动车们却兀自地在街上、在桥下、在田野中找寻属于自己的春天。\n但这样的春天也一定要在法规的“庇护”下滋润那些渴望春风的人们，这很痛苦，这也必然。我们不知道法规的颁布能否真正从最深处改变行业，但我们确定的是行业一定会改变，而乱象则需要更多的法规和厂家去从法律和消费者端解决。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":95,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":120580690,"gmtCreate":1624327758310,"gmtModify":1703833593936,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>投资《少女前线》开发商散爆网络。”</p>\n<p>这或许就是近段时间，国内二次元游戏领域发生的两件大事了。前者，更多反映的是二次元游戏独特品类，以及二次元玩家特有文化；后者，则聚焦在大厂通过资本手段布局二次元游戏赛道。</p>\n<p>为了避免不必要的麻烦，本文就不再谈“兔女郎事件”，想吃瓜的朋友可以自行搜索。</p>\n<p>4月22日，《少女前线》（简称：少前）开发商散爆网络CEO羽中（黄翀）发布了一则内部信表示，散爆与<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>正式达成战略合作。腾讯加入后，散爆将继续保持百分百独立开发运营和自主企业经营的模式，并将进一步集中资源着眼于最高品质的游戏创新与制作。</p>\n<p>根据工商信息显示，上海散爆网络发生工商变更，新增股东广西腾讯创业投资有限公司，持股比例20%。交易完成后，腾讯成为上海散爆的第三大股东。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb1aa999340dbf367d51f8e5b302e90e\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"316\" referrerpolicy=\"no-referrer\">其实无论是投资还是自研，腾讯进军二次元游戏领域早就不是什么新鲜事。例如在2016年腾讯就投资了《偶像梦幻祭》研发商乐元素；2021年3月，腾讯自研二次元手游《白夜<a href=\"https://laohu8.com/S/JG\">极光</a>》受到业内外热情关注。</p>\n<p>但腾讯能够投进散爆网络还是让不少人吃了一惊，毕竟像散爆这样有成功核心向二次元游戏研发经验，且在业内破具名气的厂商，还是屈指可数的。</p>\n<p><b>此外，有媒体报料称，腾讯此次对散爆网络的估值高达几十亿元，超过了此前腾讯所投资的二次元团队。同时，据二次元游戏产业UP主“国产二次元手游观察”猜测，此次腾讯对上散爆网络的投资可能有4个亿之多。</b></p>\n<p>上述消息一出，在二次元游戏圈层内还是掀起了不小的风波。</p>\n<p>散爆网络究竟何许人也？其所开发《少女前线》又为何能够赢得腾讯的青睐？腾讯对二次元赛道的布局又意图何在？今天，我们就简单聊聊。</p>\n<p>散爆网络成立于2015年，其前身为同人游戏社团云母组，创始人为黄翀（羽中）。</p>\n<p>公司旗下知名产品《少女前线》，是一款二次元风格的战棋策略（枪娘养成）手游。该作自2016年登陆国内市场以来，在Bilibili、TapTap、好游快爆等游戏平台维持着8分以上的评分，拥有着相对稳定的流水和用户群体。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/369bfc723c077b4a8608f8e46869c51a\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"790\" referrerpolicy=\"no-referrer\">同时，《少女前线》海外市场表现也相当成功，曾拿下韩国iOS畅销榜TOP1的位置。</p>\n<p>在二次元手游圈子中，《少女前线》被广大玩家们戏称为“二次元”中坚。这种不成文的说法，某种程度上也反应了少前在二次元手游市场享有不低的声誉和地位。</p>\n<p>从产品设计上来看，《少女前线》主打“枪娘养成”和“战旗策略”。凭借优秀的游戏玩法+品质，该作在二次元圈层中获得了一批忠实的粉丝，长期拥有稳定且客观的营业流水。</p>\n<p><b>根据“国产二次元手游观察”数据显示，2020年《少女前线》流水高达3.5亿人民币。作为一款已经上线将近5年的二次元游戏，仍能有此成绩实属可贵。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2871469dfc94b8a1c8078ca1953239c\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"683\" referrerpolicy=\"no-referrer\">值得提出的是，《少女前线》的发展并不止于游戏本身。得益于忠实粉丝群体力量，《少女前线》在B站上享有不小的名气，且拥有大量相关主题二次创作内容。</p>\n<p>在B站上以“少女前线”为关键词搜索出的玩家自发创作内容，包括游戏攻略、剧情解说、cosplay、微电影以及手书动画等。例如UP主“命运の乐章”制作的“少女前线萌新攻略”在B站上拥有77万的点击量，UP主“0啊包0”制作的“少女前线短片动画”点击量48万……<img src=\"https://static.tigerbbs.com/755ef5cee48172ac761e07d4be3c8184\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"1007\" referrerpolicy=\"no-referrer\">这些二次创作内容不仅为《少女前线》游戏社区生态贡献着力量，并进一步扩大了少前在整个二次元游戏圈层中的影响力，同时也为《少女前线》IP成长提供了养料。</p>\n<p><b>一直以来，散爆网络颇为重视《少女前线》IP的持续发展。</b></p>\n<p>围绕该IP，制作组推出了系列番剧《少女前线人形小剧场》、《少女前线》系列漫画等。此外，《少女前线》动画版也正在制作之中。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/772af265107c99a55d010ec871103aa8\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"930\" referrerpolicy=\"no-referrer\">需要提出的是，这些脱胎于产品的创作获得粉丝们的极大支持。例如《少女前线人形小剧场》B站追番量高达72w，甚至超过相当一部分动漫番剧。</p>\n<p>回归游戏层面，散爆网络以《少女前线》IP为主心骨，衍生出多个游戏分支。2020年少前四周年发布会上，官方就公布4款少前IP新游。</p>\n<p>《少前2：追放》，延续《少女前线》主世界观，以美式战棋为核心玩法，搭配少女战术人形收集与养成模式；《少前：云图计划》，基于《少女前线》前传世界观，融合自走棋+Roguelite玩法。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7836b0f533de2b13b548f2358462d47a\" tg-width=\"1398\" tg-height=\"786\" referrerpolicy=\"no-referrer\">此外还包括像素风动作解谜RPG《少前：谲境》和策略战棋类游戏《逆向坍塌：面包房行动》。</p>\n<p><b>诚然，散爆网络《少女前线》正从单一产品成长为一个庞大的二次元游戏IP，围绕游戏、动画、漫画等多为领域筑建起自循环品牌生态。</b></p>\n<p>这或也是腾讯不惜重金下注散爆的关键因素之一。</p>\n<p>正如文前所说，腾讯布局二次元游戏赛道早已不算“新闻”。</p>\n<p>不同的是，腾讯早期在二次元市场的动作，更多聚焦在“漫改”产品上，例如《火影忍者》手游、《圣斗士星矢》手游、《狐妖小红娘》手游等。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a61f4d5e6836d9c366bb942e733bcfa9\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"933\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>然而事实上，这类产品在核心二次元圈层中很难受到青睐，甚至不被称为“二次元游戏”，更多是被划入“漫改游戏”或“泛二次元游戏”范畴。</b></p>\n<p>值得提出的是，这类产品也有一定共性特征，即往往改编自腾讯自有或海外引入的大动漫IP。凭借动漫IP影响力，产品能够快速获取一定玩家基数，并在上线初期短时间爆发出高流水。</p>\n<p>但漫改游戏往往也存在诸多限制。</p>\n<p>譬如在受益于动漫粉丝引流的同时，漫改游戏也要接受来自这部分用户较为苛刻的检验。此外，漫改IP在一定程度上承担了粉丝客户的获客成本。</p>\n<p>在粉丝和KPI的双重压力下，漫改游戏在设计上也趋于保守化，不敢过多的去追求在玩法上、美术上、人物设计等方面的创新。</p>\n<p><b>需要指出的是，“漫改手游”核心玩家与“二次元游戏”核心用户并非完全相同。前者注重原作角色还原度，以及游戏玩法；后者则更关心角色本身的特点，偏向于“卖老婆”“卖老公”“卖人设”等。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99211ec1e198324a66e4bfd5190dbb8e\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"1165\" referrerpolicy=\"no-referrer\">换句话说，腾讯早期积极布局漫改游戏，并未真正渗透到二次元核心圈层。不可否仍的是，在二次元市场上升期，漫改游戏为腾讯带来一定的红利，但真正核心的二次元用户腾讯却缺少把握。</p>\n<p>例如，2019年鹰角网络《明日方舟》和2020年米哈游《原神》，腾讯似乎都与之擦肩而过。然而，这两款极具代表性的二次元产品却取得极大的成功。</p>\n<p>《明日方舟》首月流水近6亿，各种舰长指挥官提督纷纷化身“刀客塔”，向市场印证了二次元赛道的潜力。《原神》首月更是豪取50亿流水，成为一款现象级产品，让整个游戏市场都在开始重新审视“二次元”这个赛道，增强了二次元从业者信心。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c65843043751d71d9549c170b93e458\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"787\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>反观腾讯这边，叫卖又叫座的二次元游戏并不多，这无疑成为了腾讯的一大焦虑。这或也是腾讯进入2021年以来，在二次元市场动作频频的重要原因之一。</b></p>\n<p>据竞核不完全统计，截至4月26日，腾讯本年度共计投资8家二次元游戏研发公司，且这8笔投资大部分都为持股20%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/483b57a6f7dfdd13e3ed2980f2217c42\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"460\" referrerpolicy=\"no-referrer\">其中，由番糖网络开发的《食之契约》是一款美食拟人手游，游戏凭借清新的日系画风以及顶级的声优获得了许多二次元用户的认可，TapTap评分7.6、B站评分8.1。这在二次元圈层中属小众但口碑优秀的作品。</p>\n<p>此外，由IndieLeague独立团队(又名独立开发者联盟)开发的道风二次元动作手游《奇门之上》，在TapTap平台拥有近30w的预约，评分更是高达9.2。</p>\n<p>需要提出的是，在对外投资的同时，腾讯内部也在开始逐渐孵化二次元游戏IP。</p>\n<p>譬如战棋类手游《白夜<a href=\"https://laohu8.com/S/JG\">极光</a>》（开发中），女性向手游《光与夜之恋》，《胡桃日记》等，都是腾讯在二次元手游赛道的一系列尝试。</p>\n<p>此番，腾讯增持二次元手游领域的“中坚力量”散爆网络，虽尚不能说腾讯已站稳二次元游戏赛道。可以肯定的是，这在很大程度上能够推动腾讯在二次元赛道上更进一步。</p>\n<p>于散爆网络而言，腾讯加持下公司现金流充足，自然也有更多的底气对少前IP的发展提出更长远的计划<b>。</b></p>","source":"hungrydou","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://www.tmtpost.com/5238069.html><strong>竞核</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“米哈游《崩坏3》兔女郎事件。”\n“腾讯投资《少女前线》开发商散爆网络。”\n这或许就是近段时间，国内二次元游戏领域发生的两件大事了。前者，更多反映的是二次元游戏独特品类，以及二次元玩家特有文化；后者，则聚焦在大厂通过资本手段布局二次元游戏赛道。\n为了避免不必要的麻烦，本文就不再谈“兔女郎事件”，想吃瓜的朋友可以自行搜索。\n4月22日，《少女前线》（简称：少前）开发商散爆网络CEO羽中（黄翀）发布了...</p>\n\n<a href=\"https://www.tmtpost.com/5238069.html\">Web 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Lau","avatar":"https://static.tigerbbs.com/26e31c8a1ae031b5f4299991fffdd5b6","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581557349980222","authorIdStr":"3581557349980222"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/160736506","repostId":"2143568766","repostType":4,"repost":{"id":"2143568766","pubTimestamp":1623802776,"share":"https://ttm.financial/m/news/2143568766?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-16 08:19","market":"us","language":"zh","title":"美债收益率不升反降？正是出于对经济复苏放缓的担忧！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2143568766","media":"智通财经网","summary":"上周美国十年期国债收益率出现了10个基点的下跌，从1.55%跌至1.45%。","content":"<p>最近一周市场表现比较诡异。</p>\n<p>上周四发布的美国5月未季调CPI年率增长5%，未季调核心CPI年率增长3.8%。5月通胀数据再度大幅超出市场预期。按理说通胀超预期上升，会产生通胀失控恐慌。为了应对通胀飙升，投资逻辑应该是抛售长期债券，买入短期债券或是抗通胀资产。但是我们看到上周美国十年期国债收益率出现了10个基点的下跌，从1.55%跌至1.45%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4654db4938c8f07b6f32b6ebe2321fed\" tg-width=\"646\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\">有一种市场观点认为，美联储一直声称通胀上升只是暂时性的，而市场在5月通胀数据发布后选择相信这一说法。因此十年期国债收益率走低。</p>\n<p>这个逻辑有两个漏洞。首先，市场为什么会在通胀升至1992年以来最高值时才相信美联储所谓暂时性的说法?今天公布的美国5月PPI月率仍然高达0.8%。生产环节成本价格仍然在大幅上升，几个月后极有可能传导至消费端继续推动通胀上升。能源价格受供需失衡影响持续上涨。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a7ab5ab46f63db0150ab995ef861ed6\" tg-width=\"746\" tg-height=\"266\" referrerpolicy=\"no-referrer\">疫情前美国石油钻井总数接近800口，疫情大爆发导致需求极度萎靡，大量钻井被迫关闭，最低时钻井数量仅172口。随着疫情受到控制，经济活动逐渐恢复，钻井数量目前恢复到365口，仍不及疫情前的一半。这就意味着，即便需求相对疫情前没有增加，仅仅是恢复部分需求，也会因供应不足而推动油价上升。这其实就是一个比较典型的美联储所说的供应链瓶颈问题。</p>\n<p>当前价格的上升主要是供应链瓶颈造成的，而非需求显著上升。但供应链瓶颈短期很难得到有效解决。尤其是当市场对需求端缺乏信心时，就更不愿意大手笔投资供给端。</p>\n<p>其次，美国十年期国债收益率为什么会在通胀飙升时要求更低的回报?美国十年期国债收益率可以近似理解成市场的无风险投资收益率。由于风险极低，回报也就不可能太高。任何其它更具风险的投资，理论上都会要求比美国国债更高的回报。而十年期国债收益率的下限通常都会锚定通胀水平。若收益率低于通胀，投资美国国债就是负收益。</p>\n<p>因此，正常经济环境下，美国十年期国债收益率总是会在通胀水平之上与之正相关波动。通胀预期下降，美十债收益率当然可以下跌，但更可能是由于预期通胀下降而无法支撑较高的国债收益率。比如2018年10月，美十债收益率从3%水平显著下行。当时核心PCE物价指数处于2%水平，但上行艰难，市场预期通胀将会下行。而现在，美十债收益率不足1.6%，核心PCE物价指数超过3%。美十债收益率远低于核心通胀，就算预期通胀下行，美十债收益率也没道理毫不抱怨的接受实际负投资收益。</p>\n<p>什么情况下，投资者会不在乎收益，也要拥抱美债呢?答案就是避险。这个险未必是什么确定性的风险，更有可能是经济前景的不确定性。我看了一些解读近期行情的文章，几乎没有提到这一点。再说一些被市场忽略掉了信息，凑在一起，拼图完整了，看的就更加清晰。其实美十债收益率并不是通胀数据发布后才下跌。6月4日不及预期的非农数据发布后美十债收益率就开始下跌。</p>\n<p>通胀数据发布前，白宫称拜登与共和党议员的财政刺激法案谈判以失败告终。这时候美十债收益率就已经开始下跌。拜登在5月份提出了两项总计4万亿美元规模的家庭与基建刺激法案。计划其中一部分资金通过加税筹集。而共和党极力反对加税，也不大可能痛痛快快的允许民主党提高美国债务上限。</p>\n<p>这就给拜登制造了一个大难题，计划再美好，可问题是钱从哪来?双方实际讨论的规模的小的可怜。这让市场产生一种担忧，如果规模巨大的财政刺激计划不能兑现，那美国经济还能兑现此前高增长的预期吗?市场对美国2021年GDP增长预期是6.5-7%，2022年的增长预期也在3%之上，这受到了美联储超级宽松货币政策和拜登政府巨量财政刺激的双重加持。</p>\n<p>而就在上一周，不仅4万亿美元财政刺激推出遇阻，超预期通胀也令市场开始担忧美联储会不会提早收紧货币政策。如果货币政策和财政政策从双扩张同时转向，这对经济复苏前景一定会造成巨大打击。我认为，正是出于对经济复苏可能会放缓的担忧，美十债收益率出现了匪夷所思的下跌。并不是因为通胀预期下降，导致美十债收益率在远低于通胀水平的位置继续下跌。</p>\n<p>与此同时，我们看到美国二年期国债收益率不跌反涨，美十债与美二债构成的收益率曲线显著趋缓。收益率曲线平缓通常意味着经济发展趋于平缓。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c3d3f187b598fa25bb57151cb6679e4\" tg-width=\"552\" tg-height=\"294\" referrerpolicy=\"no-referrer\">之前的文章中提到过，如果美国经济强劲复苏，主要利好的是澳大利亚与新西兰这些资源出口型国家。而就在上周，澳大利亚十年期国债收益率下跌22个基点，新西兰十年期国债收益率下跌20个基点。两个国家的十年期与二年期国债收益率差收敛均超过15个基点，比美国的收益率差收敛程度更加剧烈。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0b67550b4587bc02a2cd399902a8f89\" tg-width=\"553\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\">这进一步印证了市场对美国经济复苏将放缓的担忧。</p>\n<p>但是这个担忧目前仍处于“情绪化”阶段。因为美联储未必会如市场预期般在本周的利率会议上释放鹰派信息。而拜登的4万亿财政刺激法案也并非完全不可实现。这两个水龙头被确认不会拧紧时，这些担忧的情绪很快就会消散，市场就会再次回归到复苏预期的路径上。而我们需要关注一些代表经济增长潜力的数据，如PMI数据是否仍然保持强劲的扩张态势。6月的利率会议非常重要，明天会写一下利率会议前瞻。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/494652.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>最近一周市场表现比较诡异。\n上周四发布的美国5月未季调CPI年率增长5%，未季调核心CPI年率增长3.8%。5月通胀数据再度大幅超出市场预期。按理说通胀超预期上升，会产生通胀失控恐慌。为了应对通胀飙升，投资逻辑应该是抛售长期债券，买入短期债券或是抗通胀资产。但是我们看到上周美国十年期国债收益率出现了10个基点的下跌，从1.55%跌至1.45%。有一种市场观点认为，美联储一直声称通胀上升只是暂时性的...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/494652.html\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>上市首日飙升逾47%</p><p>周二美股收盘热门中概股涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>上市首日飙升逾47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌0.73%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌1.87%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌0.18%，B站涨2.98%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌0.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌0.27%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨6.71%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨3.36%。</p><p>3、德国经济形势或已回到疫情前水准 欧股收盘涨跌不一</p><p>欧股周二（6月8日）收盘涨跌不一，此前经修正的欧元区第一季度GDP显示，今年第一季度欧元区经济萎缩幅度远低于预期。<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数收盘上涨0.25%；法国CAC40指数收盘上涨0.11%；德国DAX30指数收盘下跌0.23%；欧洲斯托克50指数收盘下跌0.04%。</p><p>4、美油收盘大涨1.2％，突破70美元关口！创下两年半新高</p><p>因市场预计美国的能源需求将会进一步改善，WTI7月期货价格上涨82美分，报收于每桶70.05美元，涨幅为1.2%，创下了自2018年10月份以来的最高收盘价。与此同时，布伦特原油期货价格也上涨73美分，报收于每桶72.22美元，涨幅为1%。</p><p>5、金价收跌0.2％，终结二连涨！盘中一度重返1900美元关口上方</p><p>纽交所8月份交割的黄金期货价格下跌4.40美元，报收于每盎司1894.40美元，跌幅为0.2%，盘中一度触及每盎司1906.90美元的高点。</p><p>6、一夜蒸发2千亿美元！加密货币再次全线暴跌，比特币击穿3.2万美元</p><p>比特币价格周二暴跌，这可能是由于安全相关忧虑所致，此前美国当局从黑客手中追回了输油管道运营商Colonial Pipeline以比特币形式向其支付的430万美元赎金中的230万美元（63.7个比特币），这笔钱是由美国司法部最近成立的“勒索软件和数字勒索特别工作组追回的。</p><p>国际宏观</p><p>1、美国国税局要求国会授权获取加密市场数据 比特币等应声下挫</p><p>美国国税局局长雷蒂格周二在参议院财政委员会听证会上表示，国税局需要国会授予更多权力来监管加密货币行业，并要求该行业加强用户报告事宜。</p><p>2、美联储通胀指标改革者预警通胀预期水平 称政策转变势在必行</p><p>曾帮助美联储修改了长期通胀预期评估方式的经济学家表示，目前预期水平意味着美联储需要开始为缩减购债铺路。</p><p>3、欧元区第一季度GDP上修，经济萎缩幅度小于预期</p><p>今年年初欧元区19国经济产出的下降幅度低于初步估算，进一步显示该地区具备比早先预期更好的复苏条件。</p><p>4、EIA下调2022年布伦特和WTI价格预测 因OPEC供应料将增加</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>信息管理局(EIA)公布的月度《短期能源展望》，EIA将2022年原油价格预测下调25美分，布伦特原油价格预测下调至每桶60.49美元，德克萨斯中质油(WTI)价格预测下调至每桶56.74美元。</p><p>5、世界银行：全球经济即将迎来80年来最强“后衰退时期”增长</p><p>世界银行在本周二发布的《全球经济展望》报告中指出，受利于稳定但却不均衡的新冠疫苗分配，全球经济正以80年来“后衰退时期”最快的速度增长。</p><p>6、关于G7通过的15％全球最低企业税提案 这里有你想知道的一切</p><p>全球七个富裕国家宣布了一项计划，将对跨国公司征收最低税率，并改写各国对跨国公司征税的规则，但全球各地的政策制定者需要做出一些艰难的选择，才能真正做出改变。</p><p>7、美国白宫发言人：将对富人漏税行为进行调查 鼓励民众接种疫苗</p><p>白宫新闻发言人珍·普萨基表示国税局将采取一切措施对漏税行为进行调查，包括将此事提交给财政部、联邦调查局和司法部。普萨基称，拜登政府将努力确保收入最高的公司和个人支付公平份额。</p><p>8、前英国央行行长：美联储漠视通胀，终将酿成大祸</p><p>英国央行前行长金（Mervyn King）撰文指出，由于政府大概率会沉溺于以赤字和举债支撑的巨量支出，而联储在政府和市场面前又只会全力讨好，通货膨胀的威胁正变得日益现实。</p><p>9、美国国务卿暗示伊朗石油供应不会很快回归市场</p><p>美国国务卿布林肯指出，预计即使伊朗恢复遵守伊朗核协议，美国对伊朗的数百项制裁措施仍将继续实施。这可能意味着更多伊朗石油供应不会很快重返市场。</p><p>10、美加企业敦促加拿大总理特鲁多本月开放边境</p><p>商业团体呼吁加拿大和美国政府本月开始对已接种疫苗的旅客放宽边境限制，加大了贾斯汀·特鲁多面临的迅速行动的压力。</p><p>公司新闻</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2142829374\" target=\"_blank\">美股散户有了新目标！Clover股价一度飙升逾100％，抱团股集体大涨</a></p><p>Clover Health Investments（NASDAQ:CLOV）周二股价大幅上涨，成为社交媒体平台上小规模散户交易员最新的关注焦点。今年以来，在散户交易员掀起的交易热潮中，被严重做空的一些美国股票出现了令人震惊的反弹。</p><p>2、2次触发熔断！掌门教育登陆纽交所，股价暴涨近80％</p><p>掌门教育正式登陆纽交所挂牌上市，代码为“ZME”。掌门教育开盘报16.74美元。较之11.5美元的IPO发行价上涨45.57%，随后涨幅扩大至78.4%，盘中两度触发熔断。</p><p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2142298657\" target=\"_blank\">波音订单持续超过取消数数量 梦想飞机交付仍处于暂停状态</a></p><p>由于<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>公司等客户订购了更多飞机，<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>5月份的飞机销售量连续第四个月超过取消量。</p><p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/1157508838\" target=\"_blank\">每日优鲜递交赴美上市招股书 有望成为社区零售数字化第一股</a></p><p>美东时间6月8日，社区零售数字化第一股——每日优鲜递交招股书，计划以“MF”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、中金、华兴担任本次IPO的联席主承销商。</p><p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2141264536\" target=\"_blank\">伯克希尔哈撒韦公司向巴西数字银行Nubank投资5亿美元</a></p><p>巴西数字银行Nubank周二宣布，沃伦 巴菲特（Warren Buffett）的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）向这家总部位于巴西的私人数字银行的母公司投资了5亿美元。</p><p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2142931212\" target=\"_blank\">叮咚买菜向美SEC提交IPO招股书：暂定筹资1亿美元</a></p><p>叮咚买菜今日向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）上市申请文件。这份文件显示，叮咚买菜计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“DDL”，用作“占位符”的暂定最高筹资额为1亿美元，但这一数字并无实际意义。</p><p>7、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2142260797\" target=\"_blank\">MicroStrategy将比特币挂钩垃圾债发行额提高至5亿美元</a></p><p>知情人士透露，MicroStrategy Inc.已经提高了用于购买比特币的垃圾债的发行规模，目前目标是5亿美元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：散户新宠一度翻倍！美油两年半来首破70美元</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>上市首日飙升逾47%；美油收盘大涨1.2％，突破70美元关口！创下两年半新高；金价收跌0.2％，终结二连涨；美国国税局要求国会授权获取加密市场数据，比特币等应声下挫；每日优鲜递交赴美上市招股书 有望成为社区零售数字化第一股。</blockquote><p>海外市场</p><p>1、美股收盘涨跌不一，道指小幅收跌！</p><p>美股三大指数周二上演V型反转，收盘涨跌不一，纳指和标普500指数收涨，此前因全球多个网站显示为离线，引发投资者避险情绪升温，美债收益率大幅下跌，但通胀担忧仍存，令市场承压下行。截至收盘，道指跌0.09%；纳指涨0.31%；标普500指数涨0.02%。</p><p>知名科技股中<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>涨0.67%；<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>跌0.86%；<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>涨2.07%；<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>跌0.49%；<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>涨0.68%；奈飞跌0.46%。</p><p>2、热门中概股周二收盘多数走高 <a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>上市首日飙升逾47%</p><p>周二美股收盘热门中概股涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>上市首日飙升逾47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌0.73%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌1.87%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌0.18%，B站涨2.98%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌0.5%，<a 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称政策转变势在必行</p><p>曾帮助美联储修改了长期通胀预期评估方式的经济学家表示，目前预期水平意味着美联储需要开始为缩减购债铺路。</p><p>3、欧元区第一季度GDP上修，经济萎缩幅度小于预期</p><p>今年年初欧元区19国经济产出的下降幅度低于初步估算，进一步显示该地区具备比早先预期更好的复苏条件。</p><p>4、EIA下调2022年布伦特和WTI价格预测 因OPEC供应料将增加</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>信息管理局(EIA)公布的月度《短期能源展望》，EIA将2022年原油价格预测下调25美分，布伦特原油价格预测下调至每桶60.49美元，德克萨斯中质油(WTI)价格预测下调至每桶56.74美元。</p><p>5、世界银行：全球经济即将迎来80年来最强“后衰退时期”增长</p><p>世界银行在本周二发布的《全球经济展望》报告中指出，受利于稳定但却不均衡的新冠疫苗分配，全球经济正以80年来“后衰退时期”最快的速度增长。</p><p>6、关于G7通过的15％全球最低企业税提案 这里有你想知道的一切</p><p>全球七个富裕国家宣布了一项计划，将对跨国公司征收最低税率，并改写各国对跨国公司征税的规则，但全球各地的政策制定者需要做出一些艰难的选择，才能真正做出改变。</p><p>7、美国白宫发言人：将对富人漏税行为进行调查 鼓励民众接种疫苗</p><p>白宫新闻发言人珍·普萨基表示国税局将采取一切措施对漏税行为进行调查，包括将此事提交给财政部、联邦调查局和司法部。普萨基称，拜登政府将努力确保收入最高的公司和个人支付公平份额。</p><p>8、前英国央行行长：美联储漠视通胀，终将酿成大祸</p><p>英国央行前行长金（Mervyn King）撰文指出，由于政府大概率会沉溺于以赤字和举债支撑的巨量支出，而联储在政府和市场面前又只会全力讨好，通货膨胀的威胁正变得日益现实。</p><p>9、美国国务卿暗示伊朗石油供应不会很快回归市场</p><p>美国国务卿布林肯指出，预计即使伊朗恢复遵守伊朗核协议，美国对伊朗的数百项制裁措施仍将继续实施。这可能意味着更多伊朗石油供应不会很快重返市场。</p><p>10、美加企业敦促加拿大总理特鲁多本月开放边境</p><p>商业团体呼吁加拿大和美国政府本月开始对已接种疫苗的旅客放宽边境限制，加大了贾斯汀·特鲁多面临的迅速行动的压力。</p><p>公司新闻</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2142829374\" target=\"_blank\">美股散户有了新目标！Clover股价一度飙升逾100％，抱团股集体大涨</a></p><p>Clover Health Investments（NASDAQ:CLOV）周二股价大幅上涨，成为社交媒体平台上小规模散户交易员最新的关注焦点。今年以来，在散户交易员掀起的交易热潮中，被严重做空的一些美国股票出现了令人震惊的反弹。</p><p>2、2次触发熔断！掌门教育登陆纽交所，股价暴涨近80％</p><p>掌门教育正式登陆纽交所挂牌上市，代码为“ZME”。掌门教育开盘报16.74美元。较之11.5美元的IPO发行价上涨45.57%，随后涨幅扩大至78.4%，盘中两度触发熔断。</p><p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2142298657\" target=\"_blank\">波音订单持续超过取消数数量 梦想飞机交付仍处于暂停状态</a></p><p>由于<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>公司等客户订购了更多飞机，<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>5月份的飞机销售量连续第四个月超过取消量。</p><p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/1157508838\" target=\"_blank\">每日优鲜递交赴美上市招股书 有望成为社区零售数字化第一股</a></p><p>美东时间6月8日，社区零售数字化第一股——每日优鲜递交招股书，计划以“MF”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、中金、华兴担任本次IPO的联席主承销商。</p><p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2141264536\" target=\"_blank\">伯克希尔哈撒韦公司向巴西数字银行Nubank投资5亿美元</a></p><p>巴西数字银行Nubank周二宣布，沃伦 巴菲特（Warren Buffett）的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）向这家总部位于巴西的私人数字银行的母公司投资了5亿美元。</p><p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2142931212\" target=\"_blank\">叮咚买菜向美SEC提交IPO招股书：暂定筹资1亿美元</a></p><p>叮咚买菜今日向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）上市申请文件。这份文件显示，叮咚买菜计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“DDL”，用作“占位符”的暂定最高筹资额为1亿美元，但这一数字并无实际意义。</p><p>7、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2142260797\" target=\"_blank\">MicroStrategy将比特币挂钩垃圾债发行额提高至5亿美元</a></p><p>知情人士透露，MicroStrategy 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欧股收盘涨跌不一欧股周二（6月8日）收盘涨跌不一，此前经修正的欧元区第一季度GDP显示，今年第一季度欧元区经济萎缩幅度远低于预期。英国富时100指数收盘上涨0.25%；法国CAC40指数收盘上涨0.11%；德国DAX30指数收盘下跌0.23%；欧洲斯托克50指数收盘下跌0.04%。4、美油收盘大涨1.2％，突破70美元关口！创下两年半新高因市场预计美国的能源需求将会进一步改善，WTI7月期货价格上涨82美分，报收于每桶70.05美元，涨幅为1.2%，创下了自2018年10月份以来的最高收盘价。与此同时，布伦特原油期货价格也上涨73美分，报收于每桶72.22美元，涨幅为1%。5、金价收跌0.2％，终结二连涨！盘中一度重返1900美元关口上方纽交所8月份交割的黄金期货价格下跌4.40美元，报收于每盎司1894.40美元，跌幅为0.2%，盘中一度触及每盎司1906.90美元的高点。6、一夜蒸发2千亿美元！加密货币再次全线暴跌，比特币击穿3.2万美元比特币价格周二暴跌，这可能是由于安全相关忧虑所致，此前美国当局从黑客手中追回了输油管道运营商Colonial Pipeline以比特币形式向其支付的430万美元赎金中的230万美元（63.7个比特币），这笔钱是由美国司法部最近成立的“勒索软件和数字勒索特别工作组追回的。国际宏观1、美国国税局要求国会授权获取加密市场数据 比特币等应声下挫美国国税局局长雷蒂格周二在参议院财政委员会听证会上表示，国税局需要国会授予更多权力来监管加密货币行业，并要求该行业加强用户报告事宜。2、美联储通胀指标改革者预警通胀预期水平 称政策转变势在必行曾帮助美联储修改了长期通胀预期评估方式的经济学家表示，目前预期水平意味着美联储需要开始为缩减购债铺路。3、欧元区第一季度GDP上修，经济萎缩幅度小于预期今年年初欧元区19国经济产出的下降幅度低于初步估算，进一步显示该地区具备比早先预期更好的复苏条件。4、EIA下调2022年布伦特和WTI价格预测 因OPEC供应料将增加根据美国能源信息管理局(EIA)公布的月度《短期能源展望》，EIA将2022年原油价格预测下调25美分，布伦特原油价格预测下调至每桶60.49美元，德克萨斯中质油(WTI)价格预测下调至每桶56.74美元。5、世界银行：全球经济即将迎来80年来最强“后衰退时期”增长世界银行在本周二发布的《全球经济展望》报告中指出，受利于稳定但却不均衡的新冠疫苗分配，全球经济正以80年来“后衰退时期”最快的速度增长。6、关于G7通过的15％全球最低企业税提案 这里有你想知道的一切全球七个富裕国家宣布了一项计划，将对跨国公司征收最低税率，并改写各国对跨国公司征税的规则，但全球各地的政策制定者需要做出一些艰难的选择，才能真正做出改变。7、美国白宫发言人：将对富人漏税行为进行调查 鼓励民众接种疫苗白宫新闻发言人珍·普萨基表示国税局将采取一切措施对漏税行为进行调查，包括将此事提交给财政部、联邦调查局和司法部。普萨基称，拜登政府将努力确保收入最高的公司和个人支付公平份额。8、前英国央行行长：美联储漠视通胀，终将酿成大祸英国央行前行长金（Mervyn King）撰文指出，由于政府大概率会沉溺于以赤字和举债支撑的巨量支出，而联储在政府和市场面前又只会全力讨好，通货膨胀的威胁正变得日益现实。9、美国国务卿暗示伊朗石油供应不会很快回归市场美国国务卿布林肯指出，预计即使伊朗恢复遵守伊朗核协议，美国对伊朗的数百项制裁措施仍将继续实施。这可能意味着更多伊朗石油供应不会很快重返市场。10、美加企业敦促加拿大总理特鲁多本月开放边境商业团体呼吁加拿大和美国政府本月开始对已接种疫苗的旅客放宽边境限制，加大了贾斯汀·特鲁多面临的迅速行动的压力。公司新闻1、美股散户有了新目标！Clover股价一度飙升逾100％，抱团股集体大涨Clover Health Investments（NASDAQ:CLOV）周二股价大幅上涨，成为社交媒体平台上小规模散户交易员最新的关注焦点。今年以来，在散户交易员掀起的交易热潮中，被严重做空的一些美国股票出现了令人震惊的反弹。2、2次触发熔断！掌门教育登陆纽交所，股价暴涨近80％掌门教育正式登陆纽交所挂牌上市，代码为“ZME”。掌门教育开盘报16.74美元。较之11.5美元的IPO发行价上涨45.57%，随后涨幅扩大至78.4%，盘中两度触发熔断。3、波音订单持续超过取消数数量 梦想飞机交付仍处于暂停状态由于西南航空公司等客户订购了更多飞机，波音5月份的飞机销售量连续第四个月超过取消量。4、每日优鲜递交赴美上市招股书 有望成为社区零售数字化第一股美东时间6月8日，社区零售数字化第一股——每日优鲜递交招股书，计划以“MF”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。摩根大通、花旗、中金、华兴担任本次IPO的联席主承销商。5、伯克希尔哈撒韦公司向巴西数字银行Nubank投资5亿美元巴西数字银行Nubank周二宣布，沃伦 巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）向这家总部位于巴西的私人数字银行的母公司投资了5亿美元。6、叮咚买菜向美SEC提交IPO招股书：暂定筹资1亿美元叮咚买菜今日向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）上市申请文件。这份文件显示，叮咚买菜计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“DDL”，用作“占位符”的暂定最高筹资额为1亿美元，但这一数字并无实际意义。7、MicroStrategy将比特币挂钩垃圾债发行额提高至5亿美元知情人士透露，MicroStrategy Inc.已经提高了用于购买比特币的垃圾债的发行规模，目前目标是5亿美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":224,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":127840712,"gmtCreate":1624844204236,"gmtModify":1703845957871,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan Lau","avatar":"https://static.tigerbbs.com/26e31c8a1ae031b5f4299991fffdd5b6","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581557349980222","authorIdStr":"3581557349980222"},"themes":[],"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/127840712","repostId":"1111160299","repostType":4,"repost":{"id":"1111160299","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624835672,"share":"https://ttm.financial/m/news/1111160299?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-28 07:14","market":"sh","language":"zh","title":"前瞻：美国6月非农来袭！奈雪的茶登陆港交所","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1111160299","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：\n\n 经济数据方面：中国官方制造业PMI、中国财新制造业PMI、美国初请失业金人数、美国6月Markit制造业PMI初值、美国6月非农就业报告等；\n\n\n 新股方面：越秀服务、和黄医药、“新式茶饮","content":"<p>摘要：</p>\n<blockquote>\n 经济数据方面：中国官方制造业PMI、中国财新制造业PMI、美国初请失业金人数、美国6月<a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>制造业PMI初值、美国6月非农就业报告等；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 新股方面：<a href=\"https://laohu8.com/S/06626\">越秀服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00013\">和黄医药</a>、“新式茶饮第一股”<a href=\"https://laohu8.com/S/02150\">奈雪的茶</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚</a>买菜、亚朵集团……等多只新股扎堆上市！\n</blockquote>\n<blockquote>\n 财经事件方面：2021年FOMC票委、里奇蒙德联储主席将发表讲话。香港回归纪念日，港股周四休市一天。\n</blockquote>\n<p><b>重要经济数据一览</b></p>\n<p><b>6月28日周一关键词：美联储威廉姆斯讲话；越秀服务上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56f5afbec3ae71eff87df037fadb34de\" tg-width=\"609\" tg-height=\"142\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周一，投资者稍加留意美国的6月达拉斯联储制造业活动指数。另外，投资者关注美股和美债的走势，从而找到市场情绪变化的线索。</p>\n<p>新股方面，<b>越秀服务周一在联交所主板上市</b>，将以每手500股越秀服务股份进行买卖，股份代号为6626。</p>\n<p>资料显示，越秀服务收入持续快速增长，2020年收入达到11.68亿元，年均复合增长率为23.7%，按地域划分收入看，非商业板块和商业板块分别有78%和92%的收入来自大湾区，公司亦积极向大湾区之外延伸布局。</p>\n<p><b>6月29日周二关键词：里奇蒙德联储主席讲话；叮咚买菜上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/835d984c6c7d7bbf6cf77ab2a1b42111\" tg-width=\"614\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周二，投资者主要关注美国的咨商会消费信心数据</b>。目前市场广泛认为美国的消费信心有了进一步的好转。</p>\n<p>分析指出，美国经济预期会出现更强增长，预计失业率将录得净降低的消费者人数创下历史新高。尽管通胀预期在6月初有所下降，通胀上升仍然是消费者最关心的问题。</p>\n<p>由于经济前景的改善以及通胀预期趋缓，美国消费者情绪在6月初的上升幅度超过了预期。此外，随着旅行限制的取消，气温回暖以及健康担忧的弱化，消费者的情绪更加乐观。</p>\n<p><b>新股方面，叮咚买菜于美股上市</b>。公司计划在本次IPO中发行1400万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股ADS 23.5美元-25.5美元；<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、美银、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>等承销商另享有210万股ADS的超额配售权。以此发行区间上限计算，叮咚买菜本次IPO至多募资规模为4.1亿美元。</p>\n<p><b>6月30日周三关键词：中国官方制造业PMI，和黄医药、奈雪的茶等新股上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b79e86151fa8448864cf47679b25d04\" tg-width=\"614\" tg-height=\"601\" referrerpolicy=\"no-referrer\">6月30日亚洲时段，重点关注中国的6月份官方制造业PMI。</p>\n<p><b>周三港股将迎来两个新股IPO：和黄医药和奈雪的茶。</b></p>\n<p>和黄医药每股定价为40.1港元。假设超额配股权未获行使，公司自全球发售获得的所得款项总额预期将为41.704亿港元。公司拟将全球发售的所得款项净额用作推进其后期临床计划以及其临床阶段及临床前候选药物管线、进一步增强其商业化、临床、监管及生产实力、为潜在的全球业务发展及策略收购机会提供资金，以及用作一般企业用途。</p>\n<p>奈雪的茶招股价为17.20港元-19.80港元之间，最高募资总额约为58.58亿港元。根据灼识谘询的资料，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。</p>\n<p><b>7月1日周四关键词：中国财新制造业PMI；美国初请失业金数据；亚朵集团上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c65a6ca86833610251c4e1b660500f4\" tg-width=\"609\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>周四，因香港回归纪念日，港股休市一天。</b></p>\n<p>投资者可重点关注美国公布的一系列经济数据，其中对市场影响较大的可能是<b>6月份的制造业PMI数据</b>。</p>\n<p>当前美国制造业表现逐步向好，虽然如此，但制造商仍在努力获取原材料和招聘合格工人，这大大提高了企业和消费者的价格。制造业的强劲表现支撑了经济学家对第二季度两位数增长的预期。</p>\n<p>由于新冠疫情使美国人留在国内，需求从服务转向商品。由于接种疫苗和政府提供的数万亿美元救济资金使经济更广泛地重新开放，需求仍保持强劲。</p>\n<p><b>新股方面，亚朵集团将于美股上市。</b>公司为一家中高档连锁酒店集团，旗下品牌覆盖从中档到豪华酒店的全业务链条。根据弗若斯特沙利文报告，截至2020年底，按客房数量计，亚朵酒店是中国最大的中高档连锁酒店。</p>\n<p><b>7月2日周五关键词：美国6月非农就业报告；中骏商管上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/423d184f221bc811afff249a68e94882\" tg-width=\"615\" tg-height=\"599\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，<b>市场将迎来美国6月非农就业报告</b>，数据的好坏将直接大幅度的影响市场行情的走向。</p>\n<p>尽管美国就业市场正在复苏，但复苏的程度仍然不及市场预期。分析表示，劳动力市场迅速收紧可能会给金融市场带来一个中期问题。虽然新增就业不断增加，但美国失业率持续上升，且雇佣率低迷。</p>\n<p>美联储最近上调了通胀预期，并提前了加息时间表，目前预计2023年将有两次加息，因为美国的通胀率正处于几十年来的高点。</p>\n<p>分析称，目前美联储似乎相当坚决地坚持这一路线，比以往任何时候都要宽松，并尽可能维持流动性，但撤回流动性的速度非常非常缓慢。分析认为，考虑到现有的估值指标，任何扰乱金融市场的因素，包括劳动力市场，都是金融市场在中期面临的真正问题。</p>\n<p><b>新股方面，中骏商管于港股上市。</b>资料显示，中骏商管是一家综合物业管理服务提供商，定位轻资产管理公司，为母公司中骏集团及第三方提供办公楼、商业街及住宅等管理服务。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>前瞻：美国6月非农来袭！奈雪的茶登陆港交所</title>\n<style 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经济数据方面：中国官方制造业PMI、中国财新制造业PMI、美国初请失业金人数、美国6月<a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>制造业PMI初值、美国6月非农就业报告等；\n</blockquote>\n<blockquote>\n 新股方面：<a href=\"https://laohu8.com/S/06626\">越秀服务</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00013\">和黄医药</a>、“新式茶饮第一股”<a href=\"https://laohu8.com/S/02150\">奈雪的茶</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚</a>买菜、亚朵集团……等多只新股扎堆上市！\n</blockquote>\n<blockquote>\n 财经事件方面：2021年FOMC票委、里奇蒙德联储主席将发表讲话。香港回归纪念日，港股周四休市一天。\n</blockquote>\n<p><b>重要经济数据一览</b></p>\n<p><b>6月28日周一关键词：美联储威廉姆斯讲话；越秀服务上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56f5afbec3ae71eff87df037fadb34de\" tg-width=\"609\" tg-height=\"142\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周一，投资者稍加留意美国的6月达拉斯联储制造业活动指数。另外，投资者关注美股和美债的走势，从而找到市场情绪变化的线索。</p>\n<p>新股方面，<b>越秀服务周一在联交所主板上市</b>，将以每手500股越秀服务股份进行买卖，股份代号为6626。</p>\n<p>资料显示，越秀服务收入持续快速增长，2020年收入达到11.68亿元，年均复合增长率为23.7%，按地域划分收入看，非商业板块和商业板块分别有78%和92%的收入来自大湾区，公司亦积极向大湾区之外延伸布局。</p>\n<p><b>6月29日周二关键词：里奇蒙德联储主席讲话；叮咚买菜上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/835d984c6c7d7bbf6cf77ab2a1b42111\" tg-width=\"614\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>周二，投资者主要关注美国的咨商会消费信心数据</b>。目前市场广泛认为美国的消费信心有了进一步的好转。</p>\n<p>分析指出，美国经济预期会出现更强增长，预计失业率将录得净降低的消费者人数创下历史新高。尽管通胀预期在6月初有所下降，通胀上升仍然是消费者最关心的问题。</p>\n<p>由于经济前景的改善以及通胀预期趋缓，美国消费者情绪在6月初的上升幅度超过了预期。此外，随着旅行限制的取消，气温回暖以及健康担忧的弱化，消费者的情绪更加乐观。</p>\n<p><b>新股方面，叮咚买菜于美股上市</b>。公司计划在本次IPO中发行1400万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股ADS 23.5美元-25.5美元；<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、美银、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>等承销商另享有210万股ADS的超额配售权。以此发行区间上限计算，叮咚买菜本次IPO至多募资规模为4.1亿美元。</p>\n<p><b>6月30日周三关键词：中国官方制造业PMI，和黄医药、奈雪的茶等新股上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b79e86151fa8448864cf47679b25d04\" tg-width=\"614\" tg-height=\"601\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，<b>市场将迎来美国6月非农就业报告</b>，数据的好坏将直接大幅度的影响市场行情的走向。</p>\n<p>尽管美国就业市场正在复苏，但复苏的程度仍然不及市场预期。分析表示，劳动力市场迅速收紧可能会给金融市场带来一个中期问题。虽然新增就业不断增加，但美国失业率持续上升，且雇佣率低迷。</p>\n<p>美联储最近上调了通胀预期，并提前了加息时间表，目前预计2023年将有两次加息，因为美国的通胀率正处于几十年来的高点。</p>\n<p>分析称，目前美联储似乎相当坚决地坚持这一路线，比以往任何时候都要宽松，并尽可能维持流动性，但撤回流动性的速度非常非常缓慢。分析认为，考虑到现有的估值指标，任何扰乱金融市场的因素，包括劳动力市场，都是金融市场在中期面临的真正问题。</p>\n<p><b>新股方面，中骏商管于港股上市。</b>资料显示，中骏商管是一家综合物业管理服务提供商，定位轻资产管理公司，为母公司中骏集团及第三方提供办公楼、商业街及住宅等管理服务。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d256e82db1d71c864259845ce1d069bf","relate_stocks":{"159934":"黄金ETF","518880":"黄金ETF","IAU":"黄金信托ETF(iShares)","DUST":"二倍做空黄金矿业指数ETF-Direxion","GDX":"黄金矿业ETF-VanEck","NUGT":"二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion","GLD":"SPDR黄金ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1111160299","content_text":"摘要：\n\n 经济数据方面：中国官方制造业PMI、中国财新制造业PMI、美国初请失业金人数、美国6月Markit制造业PMI初值、美国6月非农就业报告等；\n\n\n 新股方面：越秀服务、和黄医药、“新式茶饮第一股”奈雪的茶、叮咚买菜、亚朵集团……等多只新股扎堆上市！\n\n\n 财经事件方面：2021年FOMC票委、里奇蒙德联储主席将发表讲话。香港回归纪念日，港股周四休市一天。\n\n重要经济数据一览\n6月28日周一关键词：美联储威廉姆斯讲话；越秀服务上市周一，投资者稍加留意美国的6月达拉斯联储制造业活动指数。另外，投资者关注美股和美债的走势，从而找到市场情绪变化的线索。\n新股方面，越秀服务周一在联交所主板上市，将以每手500股越秀服务股份进行买卖，股份代号为6626。\n资料显示，越秀服务收入持续快速增长，2020年收入达到11.68亿元，年均复合增长率为23.7%，按地域划分收入看，非商业板块和商业板块分别有78%和92%的收入来自大湾区，公司亦积极向大湾区之外延伸布局。\n6月29日周二关键词：里奇蒙德联储主席讲话；叮咚买菜上市周二，投资者主要关注美国的咨商会消费信心数据。目前市场广泛认为美国的消费信心有了进一步的好转。\n分析指出，美国经济预期会出现更强增长，预计失业率将录得净降低的消费者人数创下历史新高。尽管通胀预期在6月初有所下降，通胀上升仍然是消费者最关心的问题。\n由于经济前景的改善以及通胀预期趋缓，美国消费者情绪在6月初的上升幅度超过了预期。此外，随着旅行限制的取消，气温回暖以及健康担忧的弱化，消费者的情绪更加乐观。\n新股方面，叮咚买菜于美股上市。公司计划在本次IPO中发行1400万股美国存托股票（ADS），发行区间为每股ADS 23.5美元-25.5美元；摩根士丹利、美银、瑞士信贷等承销商另享有210万股ADS的超额配售权。以此发行区间上限计算，叮咚买菜本次IPO至多募资规模为4.1亿美元。\n6月30日周三关键词：中国官方制造业PMI，和黄医药、奈雪的茶等新股上市6月30日亚洲时段，重点关注中国的6月份官方制造业PMI。\n周三港股将迎来两个新股IPO：和黄医药和奈雪的茶。\n和黄医药每股定价为40.1港元。假设超额配股权未获行使，公司自全球发售获得的所得款项总额预期将为41.704亿港元。公司拟将全球发售的所得款项净额用作推进其后期临床计划以及其临床阶段及临床前候选药物管线、进一步增强其商业化、临床、监管及生产实力、为潜在的全球业务发展及策略收购机会提供资金，以及用作一般企业用途。\n奈雪的茶招股价为17.20港元-19.80港元之间，最高募资总额约为58.58亿港元。根据灼识谘询的资料，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。\n7月1日周四关键词：中国财新制造业PMI；美国初请失业金数据；亚朵集团上市\n周四，因香港回归纪念日，港股休市一天。\n投资者可重点关注美国公布的一系列经济数据，其中对市场影响较大的可能是6月份的制造业PMI数据。\n当前美国制造业表现逐步向好，虽然如此，但制造商仍在努力获取原材料和招聘合格工人，这大大提高了企业和消费者的价格。制造业的强劲表现支撑了经济学家对第二季度两位数增长的预期。\n由于新冠疫情使美国人留在国内，需求从服务转向商品。由于接种疫苗和政府提供的数万亿美元救济资金使经济更广泛地重新开放，需求仍保持强劲。\n新股方面，亚朵集团将于美股上市。公司为一家中高档连锁酒店集团，旗下品牌覆盖从中档到豪华酒店的全业务链条。根据弗若斯特沙利文报告，截至2020年底，按客房数量计，亚朵酒店是中国最大的中高档连锁酒店。\n7月2日周五关键词：美国6月非农就业报告；中骏商管上市周五，市场将迎来美国6月非农就业报告，数据的好坏将直接大幅度的影响市场行情的走向。\n尽管美国就业市场正在复苏，但复苏的程度仍然不及市场预期。分析表示，劳动力市场迅速收紧可能会给金融市场带来一个中期问题。虽然新增就业不断增加，但美国失业率持续上升，且雇佣率低迷。\n美联储最近上调了通胀预期，并提前了加息时间表，目前预计2023年将有两次加息，因为美国的通胀率正处于几十年来的高点。\n分析称，目前美联储似乎相当坚决地坚持这一路线，比以往任何时候都要宽松，并尽可能维持流动性，但撤回流动性的速度非常非常缓慢。分析认为，考虑到现有的估值指标，任何扰乱金融市场的因素，包括劳动力市场，都是金融市场在中期面临的真正问题。\n新股方面，中骏商管于港股上市。资料显示，中骏商管是一家综合物业管理服务提供商，定位轻资产管理公司，为母公司中骏集团及第三方提供办公楼、商业街及住宅等管理服务。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":451,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":122757113,"gmtCreate":1624634528832,"gmtModify":1703842426717,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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src=\"https://static.tigerbbs.com/fcb853e1bfccfeae8e4af572c4b43ef4\" tg-width=\"840\" 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Ltd.也参与了交易。\n上述消息宣布后，前程无忧21日晚美股开盘涨逾4%。\n交易完成后，前程无忧将成为一家私人控股公司，其美国存托凭证将不再在纳斯达克全球精选市场交易。合并预计在2021年下半年完成。\n前程无忧官网资料称，前程无忧成立于1998年，是中国领先的综合人力资源服务提供商，公司的主要在线招聘平台（.51job.com、yingjiesheng.com、lagou.com和51mdd.com）以及移动应用程序，每天都会为数百万的人们提供就业机会。51job还提供许多其他增值的HR服务，包括业务流程外包，培训，专业评估，校园招聘，高管搜寻和薪酬分析。51job在武汉设有呼叫中心，并在全国25个城市设有销售和服务网点。\n前程无忧2020年年报显示，该公司去年营业收入为36.89亿元，同比减少7.8%，净利润为10.97亿元。2019年同期为5.323亿元。\n此次牵头收购前程无忧的德弘资本，其官网资料称，德弘资本是一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构，核心团队曾领导了KKR及摩根士丹利在亚洲的私募股权投资业务，并创造了跨越多个周期的长期优异投资回报。鸥翎投资Ocean Link是一家专注于中国消费、旅行与互联网产业的私募股权投资公司。前程无忧最大股东公司Recruit Holdings Co., Ltd，为日本人力资源服务公司瑞可利。\n前程无忧在2018年股价窜上100美元后，便震荡滑落，今年私有化风声放出后有所攀升，目前前程无忧的市值约50.34亿美元。作为对比，前阵子刚刚在美上市的BOSS直聘（NASDAQ:BZ），市值达151.98亿美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":169,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":127846185,"gmtCreate":1624844332947,"gmtModify":1703845963924,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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class=\"title\">\n开盘：标普指数刷新高，维珍银河大涨18%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-25 20:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>6月25日（周五），<b>标普500指数开盘上涨8.73点，涨幅0.20%，报4275.22点，盘初创下4277.40点历史高位。</b>纳斯达克综合指数开盘上涨28.4点，涨幅0.20%，报14398.1点；道琼斯指数开盘上涨184.02点，涨幅0.54%，报34380.84点；消息面上，标普将2021年美国实际GDP增长预期上调至6.7％，将美国2022年实际GDP增速预期上调至3.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc279c8c14f22142f7c28b993282f0f2\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>开盘涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>旗下芯片业务成立独立公司，估值为130亿。</p>\n<p>热门中概股多数走高，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超5%，<a 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href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>跌超5%。消息面上，<b>近日人民银行有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601288\">农业银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601939\">建设银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601658\">邮储银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>和支付宝（中国）网络技术有限公司等部分银行和支付机构。</b></p>\n<p>电子烟巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">雾芯科技</a>盘前跌2.56%。年初至今，该公司股价跌去60%。上周五，中国国家烟草专卖局、中国国家市场监管总局发布关于《保护未成年人免受烟侵害“守护成长”专项行动方案》的通知，要求全面从严监管电子烟经营行为，防范电子烟市场乱象“死灰复燃”。</p>\n<p>“中概股ESG第一股”、中国专业二手3C电子产品交易平台<a href=\"https://laohu8.com/S/RERE\">爱回收</a>盘前跌超4%。上周五，该公司上市首日收涨22%。根据财务数据显示，2018年至2020年，万物新生集团的营收分别为32.62亿元、39.32亿元和48.58亿元人民币。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>盘前跌0.17%。6月19日凌晨，京东集团宣布，从6月1日凌晨到6月18日24时，京东618大促活动累计下单金额超3438亿元，创下新纪录。这一数字，较2020年京东618的累计下单金额2692亿元增长27.7%，也超过了京东去年双11活动期间的2715亿元。</p>\n<p>同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>盘前跌0.14%，<a 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>国际金价小幅反弹。在连续大跌之后，市场期待更多消息，多空暂时均未有大动作。</p>\n<p>截至发稿，纽约市场黄金期货价格报1774.50美元/盎司，涨幅0.31%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ea73307093dbdb4b833819d8339939e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前：美国金融监管有大行动？美股期指集体上涨</title>\n<style 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20:09</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>6月21日（周一），美股三大指数期货集体上涨，道指期货涨幅居前。<b>美国财长耶伦、美联储主席鲍威尔和美国证交会主席根斯勒今天将赴白宫与总统拜登的开会。</b>同时，商品期货交易委员会代理主席贝纳姆、美国证交会主席根斯勒、货币监理署代理署长Michael Hsu等官员也将出席会议。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7b8b25d2d4ae785b89c32b4853b54d2\" tg-width=\"578\" tg-height=\"222\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>中概股盘前走势</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>与GARNET FAITH公司签订私有化交易的最终协议，交易隐含的股权价值约为57亿美元。前程无忧在私有化协议中对价每股79.05美元。截至上周五收盘，前程无忧报74.65美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73a4225bd7faba7f813db8cdbf575f41\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/EBON\">亿邦国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>跌超5%。消息面上，<b>近日人民银行有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601288\">农业银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601939\">建设银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601658\">邮储银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601166\">兴业银行</a>和支付宝（中国）网络技术有限公司等部分银行和支付机构。</b></p>\n<p>电子烟巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">雾芯科技</a>盘前跌2.56%。年初至今，该公司股价跌去60%。上周五，中国国家烟草专卖局、中国国家市场监管总局发布关于《保护未成年人免受烟侵害“守护成长”专项行动方案》的通知，要求全面从严监管电子烟经营行为，防范电子烟市场乱象“死灰复燃”。</p>\n<p>“中概股ESG第一股”、中国专业二手3C电子产品交易平台<a href=\"https://laohu8.com/S/RERE\">爱回收</a>盘前跌超4%。上周五，该公司上市首日收涨22%。根据财务数据显示，2018年至2020年，万物新生集团的营收分别为32.62亿元、39.32亿元和48.58亿元人民币。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>盘前跌0.17%。6月19日凌晨，京东集团宣布，从6月1日凌晨到6月18日24时，京东618大促活动累计下单金额超3438亿元，创下新纪录。这一数字，较2020年京东618的累计下单金额2692亿元增长27.7%，也超过了京东去年双11活动期间的2715亿元。</p>\n<p>同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>盘前跌0.14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>盘前持平。</p>\n<p><b>重要美股</b></p>\n<p>比特币短线下挫，美股区块链板块盘前跌幅扩大，Riot Blockchain跌超7%、<a href=\"https://laohu8.com/S/MARA\">Marathon Patent</a>跌超6%，SOS跌超5%。</p>\n<p>商业智能公司MicroStrategy盘前跌7.8%，公司以约4.89亿美元的价格购买了约13005个比特币，目前总共持有超过105000个比特币。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>盘前由涨转跌，跌幅暂报0.03%。德国反垄断办公室对<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>提起诉讼。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a>盘前涨0.6%。Telsey Advisory表示，将<a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a>目标价从175美元下调至160美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>盘前跌0.05%。日前，德国的一个工会号召<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>七个仓库的工人在周一举行为期数天的罢工，以配合全球黄金日促销活动。</p>\n<p><b>大宗商品</b></p>\n<p>国际油价弱势震荡。尽管市场受夏季驾车出行季节的强劲需求和重启伊朗核协议的谈判暂停的支撑，但伊朗新的强硬派领导人不太可能破坏恢复核协议的努力，伊朗正为重启出口积极准备。</p>\n<p>截至发稿，WTI原油期货价格报71.23美元/桶，跌幅0.08%；布伦特原油期货价格报73.41美元/桶，跌幅0.14%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/759fcd86a30aee7a83d0ee65049bac32\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>国际金价小幅反弹。在连续大跌之后，市场期待更多消息，多空暂时均未有大动作。</p>\n<p>截至发稿，纽约市场黄金期货价格报1774.50美元/盎司，涨幅0.31%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ea73307093dbdb4b833819d8339939e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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FAITH公司签订私有化交易的最终协议，交易隐含的股权价值约为57亿美元。前程无忧在私有化协议中对价每股79.05美元。截至上周五收盘，前程无忧报74.65美元。\n\n亿邦国际、嘉楠科技跌超5%。消息面上，近日人民银行有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝（中国）网络技术有限公司等部分银行和支付机构。\n电子烟巨头雾芯科技盘前跌2.56%。年初至今，该公司股价跌去60%。上周五，中国国家烟草专卖局、中国国家市场监管总局发布关于《保护未成年人免受烟侵害“守护成长”专项行动方案》的通知，要求全面从严监管电子烟经营行为，防范电子烟市场乱象“死灰复燃”。\n“中概股ESG第一股”、中国专业二手3C电子产品交易平台爱回收盘前跌超4%。上周五，该公司上市首日收涨22%。根据财务数据显示，2018年至2020年，万物新生集团的营收分别为32.62亿元、39.32亿元和48.58亿元人民币。\n京东盘前跌0.17%。6月19日凌晨，京东集团宣布，从6月1日凌晨到6月18日24时，京东618大促活动累计下单金额超3438亿元，创下新纪录。这一数字，较2020年京东618的累计下单金额2692亿元增长27.7%，也超过了京东去年双11活动期间的2715亿元。\n同时，阿里巴巴盘前跌0.14%，拼多多盘前持平。\n重要美股\n比特币短线下挫，美股区块链板块盘前跌幅扩大，Riot Blockchain跌超7%、Marathon Patent跌超6%，SOS跌超5%。\n商业智能公司MicroStrategy盘前跌7.8%，公司以约4.89亿美元的价格购买了约13005个比特币，目前总共持有超过105000个比特币。\n苹果盘前由涨转跌，跌幅暂报0.03%。德国反垄断办公室对苹果提起诉讼。\n耐克盘前涨0.6%。Telsey Advisory表示，将耐克目标价从175美元下调至160美元。\n亚马逊盘前跌0.05%。日前，德国的一个工会号召亚马逊七个仓库的工人在周一举行为期数天的罢工，以配合全球黄金日促销活动。\n大宗商品\n国际油价弱势震荡。尽管市场受夏季驾车出行季节的强劲需求和重启伊朗核协议的谈判暂停的支撑，但伊朗新的强硬派领导人不太可能破坏恢复核协议的努力，伊朗正为重启出口积极准备。\n截至发稿，WTI原油期货价格报71.23美元/桶，跌幅0.08%；布伦特原油期货价格报73.41美元/桶，跌幅0.14%。\n\n国际金价小幅反弹。在连续大跌之后，市场期待更多消息，多空暂时均未有大动作。\n截至发稿，纽约市场黄金期货价格报1774.50美元/盎司，涨幅0.31%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":76,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":162648192,"gmtCreate":1624063055616,"gmtModify":1703827828970,"author":{"id":"3581557349980222","authorId":"3581557349980222","name":"Ryan 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href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>份额高达55%</p>\n<p>据DigiTimes的最新报道，台积电正在为2022年下半年给<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司供应3nm芯片做准备，不过在未来的几个月内，台积电还是计划先开始生产4nm芯片。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1fa7afb883bb14a03231f03af2b9b41\" tg-width=\"550\" tg-height=\"262\" referrerpolicy=\"no-referrer\">此外，DigiTimes还指出，台积电新的3nm工艺芯片相比于上代将会有15%的性能提升，同时还能提高30%的效率，将会在2022年年底进入大规模量产。</p>\n<p>苹果之前就已经预定了台积电4nm芯片的初始产能，用于其未来的Mac电脑的M系列芯片，而且最近苹果又向台积电下了大量订单，来生产用于即将推出的iPhone13的A15芯片，该芯片是基于增强的5nm工艺。</p>\n<p>IT之家了解到，台积电称其N3技术在2022年下半年将成为世界上可量产的最先进的芯片技术，依靠成熟的FinFET晶体管架构，N3将会有15%的速度提升，相比于N5，其功耗也会减少30%。</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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台积电份额高达55%\n据DigiTimes的最新报道，台积电正在为2022年下半年给苹果公司供应3nm芯片做准备，不过在未来的几个月内，台积电还是计划先开始生产4nm芯片。此外，DigiTimes还指出，台积电新的3nm工艺芯片相比于上代将会有15%的性能提升，同时还能提高30%的效率，将会在2022年年底进入大规模量产。\n苹果之前就已经预定了台积电4nm芯片...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-06-19/doc-ikqciyzk0484442.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/975836d8c6eb511241583dccb0d387f2","relate_stocks":{"159813":"芯片","AAPL":"苹果","03086":"华夏纳指","TSM":"台积电","09086":"华夏纳指-U","EWT":"台湾ETF-iShares MSCI","03145":"华夏亚洲高息股"},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-06-19/doc-ikqciyzk0484442.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2144770238","content_text":"缺芯加剧！十大芯片厂商营收创历史新高 台积电份额高达55%\n据DigiTimes的最新报道，台积电正在为2022年下半年给苹果公司供应3nm芯片做准备，不过在未来的几个月内，台积电还是计划先开始生产4nm芯片。此外，DigiTimes还指出，台积电新的3nm工艺芯片相比于上代将会有15%的性能提升，同时还能提高30%的效率，将会在2022年年底进入大规模量产。\n苹果之前就已经预定了台积电4nm芯片的初始产能，用于其未来的Mac电脑的M系列芯片，而且最近苹果又向台积电下了大量订单，来生产用于即将推出的iPhone13的A15芯片，该芯片是基于增强的5nm工艺。\nIT之家了解到，台积电称其N3技术在2022年下半年将成为世界上可量产的最先进的芯片技术，依靠成熟的FinFET晶体管架构，N3将会有15%的速度提升，相比于N5，其功耗也会减少30%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":17,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}