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Formenti。于2019财政年度、2020财政年度及2021财政年度，一手Absolute豪华机动游艇的销售额为4730万港元、3270万港元及6010万港元，分别占公司收益的约19.2%、12.9%及13.0%;于2019财政年度、2020财政年度及2021财政年度，一手Azimut豪华机动游艇的销售额为1.814亿港元、1.954亿港元及3.25亿港元，分别占公司收益的约73.5%、77.1%及70.5%;于2019财政年度、2020财政年度及2021财政年度，公司向五大客户的销售分别为约1.633亿港元、1.931亿港元及2.222亿港元，占总收益66.2%、76.1%及48.3%;以及于相关年度每年向最大客户的销售分别为7960万港元、6260万港元及9120万港元，占总收益32.3%、24.7%及19.8%。于往绩期间，公司的收益源于(i)销售游艇及相关部件;及(ii)服务收入。于2019财政年度、2020财政年度及2021财政年度，收益分别为2.467亿港元、2.536亿港元及4.612亿港元。同年的毛利分别为3415万港元、3897万港元及5797万港元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":147,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125531693,"gmtCreate":1624679393412,"gmtModify":1703843485533,"author":{"id":"3581667278730959","authorId":"3581667278730959","authorIdStr":"3581667278730959","name":"NGYEOWCHONG","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581667278730959"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125531693","repostId":"1107914422","repostType":4,"repost":{"id":"1107914422","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1624676168,"share":"https://ttm.financial/m/news/1107914422?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，由于低基数效应，美国居民收入同比增长温和加速，而支出增长显著放缓（但数值较高）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7467f4029bdeebced6df11bea878316c\" tg-width=\"500\" tg-height=\"265\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>表示，支出的调整主要反映了机票、租车和二手车等零部件价格的上涨，虽然这些异常强劲的价格上涨最终会证明是暂时的，但可能还会持续一两个月。</p>\n<p>值得注意的是，随着刺激措施的逐渐退出，个人可支配收入明显减少。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13f06f68d06ccc7f38b60878fa572c86\" tg-width=\"500\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在细分收入方面，政府工资同比增长3.5%，高于4月份的1.3%，而私人工人工资同比增长15.7%，低于4月份创纪录的19.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb642ae4d8b547460a54614b9785bc5f\" tg-width=\"500\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>值得一提的是，支出与收入的变化已将储蓄率压低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d835f78557054dbbffcd941df0975338\" tg-width=\"500\" tg-height=\"299\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>消费支出正在走上正轨</b></p>\n<p>分析人士指出，该报告显示，今年早些时候的疫情纾困刺激措施导致的开支增长已经放缓，消费进入更可持续的节奏和步伐——工资和薪金支出将成为主流。由于大规模疫苗接种和经济的重新开放使消费者有信心旅行并恢复许多疫情之前的活动，再加上更高的储蓄水平加上更少的防疫限制，服务支出应该会在未来几个月达到疫情前的水平。</p>\n<p>随着零售销售额徘徊在历史高位，消费者的消费已经开始转向服务业——这是美国经济的最大组成部分，而耐用品支出创下了2月以来的最大跌幅。</p>\n<p>分析人士还指出，与此同时，需求增加、供应瓶颈和产能限制正在推高价格，通货膨胀的上升削弱了人们的的购买力。</p>\n<p>此外，Affinity Solutions CEO Jonathan Silver表示，高收入的美国人正在推动大部分的支出增长，他们有更多的钱来支付在疫情的大部分时间里无法为所有人提供的服务。</p>\n<p>数据显示，收入超过20万美元的家庭5月份在餐馆的支出比4月份增长了16%。根据Affinity Solutions对信用卡和借记卡交易的分析，收入在31000美元至60000美元之间的人的支出仅增加了5%。</p>\n<p>对于PCE通胀率，美联储高级官员一直在淡化这一增长。美联储领导人坚称，随着经济恢复正常、大多数人重返工作岗位以及普遍存在的劳动力和供应短缺现象逐渐消失，明年该价格指数将回落。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>近三十年最高！美联储最关注的物价指数再度爆表</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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Silver表示，高收入的美国人正在推动大部分的支出增长，他们有更多的钱来支付在疫情的大部分时间里无法为所有人提供的服务。\n数据显示，收入超过20万美元的家庭5月份在餐馆的支出比4月份增长了16%。根据Affinity Solutions对信用卡和借记卡交易的分析，收入在31000美元至60000美元之间的人的支出仅增加了5%。\n对于PCE通胀率，美联储高级官员一直在淡化这一增长。美联储领导人坚称，随着经济恢复正常、大多数人重返工作岗位以及普遍存在的劳动力和供应短缺现象逐渐消失，明年该价格指数将回落。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":90,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125531922,"gmtCreate":1624679378866,"gmtModify":1703843484715,"author":{"id":"3581667278730959","authorId":"3581667278730959","authorIdStr":"3581667278730959","name":"NGYEOWCHONG","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581667278730959"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125531922","repostId":"1189591387","repostType":4,"repost":{"id":"1189591387","weMediaInfo":{"introduction":"界面是中国最大的商业新闻和社交平台，只服务于独立思考的人群。","home_visible":1,"media_name":"界面新闻","id":"30","head_image":"https://static.tigerbbs.com/be3a47b8a80a6b0d62c8f48a7534c1af"},"pubTimestamp":1624676746,"share":"https://ttm.financial/m/news/1189591387?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 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href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>、锦江、首旅三足鼎立的格局中杀出重围，在快捷酒店深入人心的时代建立起属于亚朵的消费者心智，率先提出“生活方式品牌”的概念，为整个酒店行业提供了一个“始于酒店，不止于酒店”的创新思路。</p>\n<p><b>根据弗若斯特沙利文的数据，截至2020年底，按客房数量计，亚朵是中国最大的中高档连锁酒店。</b></p>\n<p>更重要的是，<b>亚朵即将叩响资本市场的大门，以“ATAT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。如若成功上市，亚朵将成为“中国新住宿经济第一股”。</b></p>\n<p>根据更新后的招股书，亚朵拟发行1974.47万股ADS，定价区间为每ADS13.5美元至15.5美元，同时赋予承销商296.17万股ADS的超额配售权，计划筹资3.07亿美元至3.52亿美元。</p>\n<p>高瓴表示将以首次公开募股价格进行认购，并意向认购价值1.2亿美元的ADS。知名投资机构作为基石投资者，表明了资本市场对亚朵集团基本面和长期价值的认可。</p>\n<p>对于亚朵，市场好奇其究竟打造了怎样的创新业务模式，亦关心其业绩水平究竟如何，同时亚朵相较同业的核心优势，以及其未来在二级市场的表现都是市场关注的重点。</p>\n<p>那么，本文试图为你解答上述问题。（仅阐述观点，不构成投资建议。）</p>\n<p><b>“体验派”思路让酒店不止于睡觉</b></p>\n<p><b>“一个时代需要一个时代的品牌和企业”</b>，亚朵创始人兼CEO王海军曾发出这样的感慨。</p>\n<p>在王海军的带领下，一群从事酒店行业的“老将”聚首，试图打造出一个新时代的酒店品牌及企业。如今看来，亚朵或许已成为他们第一个理想的成果。</p>\n<p>在这个产业与消费不断升级的时代背景下，王海军不想再做低端，仅能满足房客住宿需求的酒店。因此，差异化定位中高端市场，满足住宿需求的同时注重体验感就成为了亚朵贯彻至今的发展方向。</p>\n<p><b>作为中国头部的中高档连锁酒店，亚朵旗下已拥有中端、中高端、高端和<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>四大细分市场的6个品牌</b>，具体包括中端品牌“轻居”，中高端品牌“亚朵酒店”、“亚朵X酒店”，高端品牌“亚朵S酒店”、“ZHOTEL”，以及豪华品牌“A.T.HOUSE”。</p>\n<p>数量规模方面，截至2021年一季度，亚朵在营酒店数量达608家，客房数超7万间，覆盖131个城市，同时开发中酒店的数量为299家，开发中客房的数量超3万间。</p>\n<p>差异化的市场定位，源自亚朵的“体验派”思路。这一思路的核心在于从“经营房间”向“经营人群”转变，不仅如此，亚朵还总结出一套“标准个性化”服务方法，保障服务能紧跟消费者需求的变化。根据慧评网的消费者调研显示，亚朵的整体满意度得分自2017年以来在6个主要的中高端酒店品牌中始终保持第一位置。</p>\n<p><b>另外在亚朵看来，酒店是一个生活方式体验及生活用品销售的天然场景。</b>比如，当客户觉得酒店的床垫很舒适，可以直接在线上购买同款床垫。亚朵也由此从一家连锁酒店集团进一步升级为领先的生活方式品牌集团。</p>\n<p>截至今年3月底，亚朵共开发了1136个场景零售SKU。2019年和2020年零售业务产生的GMV分别为8280万元和1.072亿元，同比增长29.5%。今年一季度的零售业务GMV达到3260万元。</p>\n<p>而由“体验派”理念延伸出来的场景零售业务也早已开始为亚朵创收。</p>\n<p><b>2020年，亚朵场景零售业务收入占其总收入的4.5%，高于国内其他连锁酒店产生的零售业务收入。</b></p>\n<p>得益于中高端市场定位，以及颇受年轻人欢迎的场景零售业务发展，亚朵的受众群体逐渐聚焦于具备一定消费水平的高净值用户。</p>\n<p>首先，从地域来看，亚朵旗下近80%的酒店均分布在一线、新一线和二线城市的核心地段。这在一定程度上意味着，亚朵旗下酒店的受众群体消费水平不低。</p>\n<p>同时，根据招股书，30岁以下亚朵用户的占比超24%，这部分用户贡献的交易额占比达35%；30-40岁之间的亚朵用户占比更高达45.8%。</p>\n<p>截至2021年第一季度，亚朵的会员数量已超2500万。2015至2020年，亚朵的会员数量复合年均增长率高达79.6%。近两年，会员贡献的间夜预订数占比分别为39.3%和44.7%，占比较大且仍在增长。</p>\n<p><b>疫情之下彰显韧性</b></p>\n<p>人文情怀与有内容的空间可以俘获消费者的芳心，但若走向资本市场直面投资者，亚朵更需要拿得出手的业绩。</p>\n<p>对于酒店行业来说，想扩张就要用钱，想赚钱就要有人来住。因此，除了营收、净利润等核心业绩指标以外，入住率、ADR等常被视作衡量酒店经营情况的重要指标。</p>\n<p>2020年初，突如其来的疫情把大大小小的酒店打了个措手不及。而亚朵在疫情之下显现出了更强的韧性。</p>\n<p>在年初集体“沦陷”的情况下，亚朵2020年实现营收15.67亿元，与2019年的营收规模基本持平。而<a href=\"https://laohu8.com/S/600754\">锦江酒店</a>和华住集团的全年营收则分别同比下滑34%和9%。</p>\n<p><b>强劲的恢复与成长势头延续至今年一季度，亚朵营收的同比增幅高达107.7%，同时实现净利润1147万元，同比扭亏为盈。</b></p>\n<p>现金流方面，截至2020年底，亚朵的经营活动现金流为1.19亿元，投资活动现金流为-1.06亿元，筹资活动现金流为4801万元。当前，亚朵处于经营活动现金流为正，投资活动现金流为负，筹资活动现金流为正的情况，这在一定程度上意味着，其仍处在高速扩张期，是一家高成长性的公司。而高成长性则意味着，亚朵的未来有无限可能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e85086f30b4e5ae30d2f6da3c5f4406f\" tg-width=\"554\" tg-height=\"108\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而从出租率、房价来看，疫情之后，亚朵业务经营的复苏速度远超行业平均水平。</p>\n<p>首先，出租率方面，2019年亚朵出租率为73.4%。2020年，在疫情影响下，其不含隔离征用酒店的出租率为67.1%。而在今年4月，亚朵酒店出租率已然恢复并超过疫情前水平，高达80.4%。而有资料显示，截至2021年第一季度的10年以来，中国各星级酒店的年度平均出租率均未达到63%。这意味着，近些年亚朵的出租率水平已远超行业平均值，即使是疫情爆发的2020年也不例外。</p>\n<p>根据去年9月亚朵集团酒店BU总裁非鱼的介绍，去年2、3月份，亚朵为了快速拉升整体出租率，采取了价格策略，因此房价触底。但同年4、5月份，其房价就强势回弹，去年9月，整体的房价已经恢复到上年同期水平的94%。截止到今年4月，亚朵的整体房价已超越疫情前水平，达到432.9元，而2019年的整体房价则为429.5元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83befb8d9bc0f22fd568dd0e7376b273\" tg-width=\"554\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，拆解亚朵的营收结构，亚朵的营收主要来源于三部分：管理酒店（即加盟店）、租赁酒店（即直营店）、零售&其他。而不论是店面数量，还是所贡献的营收占比，主打轻资产运营模式的加盟店均超过直营店，这也是亚朵抗风险能力较强的一大重要原因。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44b32b674d8488124ac006b5fb4d76d7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"107\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>目前，亚朵经营的加盟店为575家，直营店仅33家。2015年至2020年，亚朵的加盟酒店数量年均复合增长率达86.2％。</p>\n<p>2020年，亚朵的加盟店营收占比由2019年的53.6%提升至59.1%。同期直营店的营收占比则由2019年的39.2%下降至31.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f94936c3e67661ef5a373c6a74d29939\" tg-width=\"554\" tg-height=\"143\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>可以说，<b>加盟店是亚朵的“立身之本”，加盟商的角色则是亚朵酒店的重要合伙人。</b>一直以来，亚朵对加盟商输出的管理服务方案，以及为加盟商带来的效益均为业界称道。</p>\n<p>根据招股书，亚朵加盟商的投资回收周期多数是在酒店开业后的3至5年，是国内投资回收周期最快的中高端连锁酒店之一。</p>\n<p>因此，加盟商信赖亚朵，亦表现出较高的粘性。2020年，亚朵旗下31.8%的加盟商选择再次加盟。</p>\n<p>不动产基金管理、 项目管理、资产管理服务商中国建原助理总裁周晓军就曾表示，“我们在调研中高端酒店品牌的市场口碑、运营情况等信息时，亚朵伙伴们给我们留下了很深刻的印象，不仅会细致地沟通酒店的运营现状，也会谈到很多亚朵背后的管理体系，还有很多比如后期运营重点、难点，客户的特点，为什么客户会更喜欢我们亚朵的品牌等等”。</p>\n<p>2019年，中国建原将北京首都机场临空经济核心区汇海南路的售楼处加盟为亚朵酒店，目前该售楼处已转型为该区域最好的酒店。</p>\n<p><b>亚朵的核心优势</b></p>\n<p><b>中高端定位连锁集团以及生活方式品牌是亚朵的核心优势。</b></p>\n<p><b>差异化定位中高端市场，亚朵从一开始就选对了方向。</b></p>\n<p>未来，随着中高端酒店渗透率的提升，亚朵将进一步受益。根据弗若斯特沙利文报告，2015-2019年中高档酒店客房数量复合平均增速为25.7%，同期连锁酒店行业整体为15.2%。预计2021至2025年中高档连锁酒店客房数量复合平均增速为18.9%，仍将高于行业整体8.8%的增速。而中高档酒店客房的渗透率也将从2020年的10.5%提升至16.1%。</p>\n<p>同时，中高端酒店行业的低集中度也让亚朵可以稳坐“一哥”之席。目前，国内前五<a href=\"https://laohu8.com/S/00045\">大酒店</a>集团的中高档客房数量合计为19.7万间，占比 31.8%，中高档酒店行业集中度较低。其中，亚朵拥有5.8万家中高端客房，占比达9.4%，市占率位居行业第一。</p>\n<p><b>生活方式品牌的核心在于品牌调性和消费者忠诚度。</b></p>\n<p>在“美好生活分享社区”小红书上，关于亚朵的笔记数量高达1万+。在搜索框中输入“亚朵”，弹出的关联词包括亚朵早餐、亚朵枕头、亚朵床垫、亚朵洗发水等等，处处充满住宿以外的生活气息。顺着关联词点进去，更是好评如潮。其中，在疫情隔离期，亚朵隔离酒店成为了不少网友口中的“惊喜”。</p>\n<p>实际上，不少酒店都在拓展场景零售业务。相比之下，亚朵具备一定的先发优势及技术沉淀。</p>\n<p>据官方介绍，在中高端市场，亚朵是国内第一个正式拓展场景零售业务的酒店集团，目前其在品牌集成，合作供应商方面均已形成一定规模，且建立起较强的消费者心智和口碑。</p>\n<p>截至2021年第一季度，亚朵的场景零售业务已孵化出睡眠、香氛个护和出行三大品类的原创生活品牌，分别是亚朵星球、萨和及Z2GO&CO.。</p>\n<p>同时，针对原创生活品牌的生产和销售，亚朵还引入了DTC模式。DTC即直达消费者（Direct to Consumer），也就是以消费者的需求为重心去反向指导厂商的设计、生产、选品和营销。</p>\n<p><b>此外，与传统消费品牌相比，酒店天然具备的生活方式场景更为亚朵增加了优势。</b>举例来看，每个房客日均在酒店内逗留的时长大约为6-8小时，可以实现消费的触点场景较多。</p>\n<p><b>亚朵的二级市场表现会怎样？</b></p>\n<p>展望未来，亚朵在二级市场会获得资本的看好吗？</p>\n<p><b>上市前，亚朵获得三轮融资，投资方阵容不逊，包括君联资本、德晖资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>前CEO陆兆禧、携程等。</b></p>\n<p>根据最新更新的招股书，IPO后，王海军持股27.1%，为最大股东，掌握公司71.1%的投票权。此外，君联资本持股26.2%，德晖资本持股14%，携程持股12.8%。</p>\n<p><b>而选择此时在美股上市，一个重要原因或许是当前对亚朵利好的因素较多。</b></p>\n<p>首先，疫情之后，酒店行业加速出清，连锁酒店由于较强的抗压性更受投资者看好。同时，随着新冠肺炎疫苗的普及，市场看好酒旅行业的复苏。</p>\n<p>而在二级市场投资者看重的业务方面，预计未来亚朵仍将受益于连锁酒店及场景零售业务的增长空间。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文报告，中国连锁酒店业的营业收入从2015年的2454亿元增至2019年的4500亿元，年均复合增长率为16.4%。中国的连锁化率仅为31.5%，与美国的72.9%相比，仍有较大的增长空间。</p>","source":"36k","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>黑马亚朵“奔腾上市”：新住宿经济的故事如何讲？</title>\n<style 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项目管理、资产管理服务商中国建原助理总裁周晓军就曾表示，“我们在调研中高端酒店品牌的市场口碑、运营情况等信息时，亚朵伙伴们给我们留下了很深刻的印象，不仅会细致地沟通酒店的运营现状，也会谈到很多亚朵背后的管理体系，还有很多比如后期运营重点、难点，客户的特点，为什么客户会更喜欢我们亚朵的品牌等等”。\n2019年，中国建原将北京首都机场临空经济核心区汇海南路的售楼处加盟为亚朵酒店，目前该售楼处已转型为该区域最好的酒店。\n亚朵的核心优势\n中高端定位连锁集团以及生活方式品牌是亚朵的核心优势。\n差异化定位中高端市场，亚朵从一开始就选对了方向。\n未来，随着中高端酒店渗透率的提升，亚朵将进一步受益。根据弗若斯特沙利文报告，2015-2019年中高档酒店客房数量复合平均增速为25.7%，同期连锁酒店行业整体为15.2%。预计2021至2025年中高档连锁酒店客房数量复合平均增速为18.9%，仍将高于行业整体8.8%的增速。而中高档酒店客房的渗透率也将从2020年的10.5%提升至16.1%。\n同时，中高端酒店行业的低集中度也让亚朵可以稳坐“一哥”之席。目前，国内前五大酒店集团的中高档客房数量合计为19.7万间，占比 31.8%，中高档酒店行业集中度较低。其中，亚朵拥有5.8万家中高端客房，占比达9.4%，市占率位居行业第一。\n生活方式品牌的核心在于品牌调性和消费者忠诚度。\n在“美好生活分享社区”小红书上，关于亚朵的笔记数量高达1万+。在搜索框中输入“亚朵”，弹出的关联词包括亚朵早餐、亚朵枕头、亚朵床垫、亚朵洗发水等等，处处充满住宿以外的生活气息。顺着关联词点进去，更是好评如潮。其中，在疫情隔离期，亚朵隔离酒店成为了不少网友口中的“惊喜”。\n实际上，不少酒店都在拓展场景零售业务。相比之下，亚朵具备一定的先发优势及技术沉淀。\n据官方介绍，在中高端市场，亚朵是国内第一个正式拓展场景零售业务的酒店集团，目前其在品牌集成，合作供应商方面均已形成一定规模，且建立起较强的消费者心智和口碑。\n截至2021年第一季度，亚朵的场景零售业务已孵化出睡眠、香氛个护和出行三大品类的原创生活品牌，分别是亚朵星球、萨和及Z2GO&CO.。\n同时，针对原创生活品牌的生产和销售，亚朵还引入了DTC模式。DTC即直达消费者（Direct to Consumer），也就是以消费者的需求为重心去反向指导厂商的设计、生产、选品和营销。\n此外，与传统消费品牌相比，酒店天然具备的生活方式场景更为亚朵增加了优势。举例来看，每个房客日均在酒店内逗留的时长大约为6-8小时，可以实现消费的触点场景较多。\n亚朵的二级市场表现会怎样？\n展望未来，亚朵在二级市场会获得资本的看好吗？\n上市前，亚朵获得三轮融资，投资方阵容不逊，包括君联资本、德晖资本、阿里巴巴前CEO陆兆禧、携程等。\n根据最新更新的招股书，IPO后，王海军持股27.1%，为最大股东，掌握公司71.1%的投票权。此外，君联资本持股26.2%，德晖资本持股14%，携程持股12.8%。\n而选择此时在美股上市，一个重要原因或许是当前对亚朵利好的因素较多。\n首先，疫情之后，酒店行业加速出清，连锁酒店由于较强的抗压性更受投资者看好。同时，随着新冠肺炎疫苗的普及，市场看好酒旅行业的复苏。\n而在二级市场投资者看重的业务方面，预计未来亚朵仍将受益于连锁酒店及场景零售业务的增长空间。\n根据弗若斯特沙利文报告，中国连锁酒店业的营业收入从2015年的2454亿元增至2019年的4500亿元，年均复合增长率为16.4%。中国的连锁化率仅为31.5%，与美国的72.9%相比，仍有较大的增长空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":115,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125507798,"gmtCreate":1624678667314,"gmtModify":1703843465792,"author":{"id":"3581667278730959","authorId":"3581667278730959","authorIdStr":"3581667278730959","name":"NGYEOWCHONG","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581667278730959"},"themes":[],"htmlText":"Good","listText":"Good","text":"Good","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125507798","repostId":"1145459385","repostType":4,"repost":{"id":"1145459385","pubTimestamp":1624678023,"share":"https://ttm.financial/m/news/1145459385?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>与特斯拉“划清界限”</p>\n<p>根据日经中文网6月25日的报道，松下已经在2021年3月底前卖掉了其持有的特斯拉全部股份，并从中获利颇丰。按照松下同期公布的2020财年现金流量表，其包括出售股份在内的资产出售收入高达4299亿日元，较上财年增加了3800亿日元。</p>\n<p>2010年，松下曾以21.15美元/股的价格购进了140万股特斯拉股票，彼时特斯拉才刚刚上市。而在这几年里，特斯拉的股价翻了数十倍，并在2020年涨势达到顶峰。按照这样的涨幅来算，“资产出售收入”中的很大一部分可能都是松下卖特斯拉股票赚来的。</p>\n<p>在松下忙着抛售特斯拉股票时，松下前CEO津贺一宏也正忙于准备卸任相关事宜。在转任董事长前，他发表了自己对于特斯拉的看法，认为松下必须增加其他品牌电动汽车电池的生产量，以此减少对特斯拉的依赖。而此前，他一直被认为是马斯克的“铁杆”支持者。</p>\n<p>“……我们需要制造出便于其他汽车制造商使用的电池，但目前很难销售出去，除非有其他公司能够使用我们为特斯拉制造的特殊圆柱型电池。”津贺一宏如是说。</p>\n<p>津贺一宏的发声并不令人意外，事实上，早在数年前松下就曾有过“寻找特斯拉替代者”的计划，这个计划旨在通过与丰田等车企建立合资企业，进而降低特斯拉对公司的影响。而在特斯拉上海工厂建成的那一年，松下也如愿以偿地与丰田搭上了桥。</p>\n<p>如今松下抛售特斯拉股票，其意义比起向后者示威，更像是为这段“姻缘”画上一个句号——未来它仍会向特斯拉供货，但双方的亲密伙伴关系已经正式终结。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab9f6f99916e8f9cafb30412479b4d73\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"703\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>为何松下忙着撕掉特斯拉标签？</p>\n<p>原本的好伙伴为何会走到今天这一步？原因无他，只是松下和马斯克的相性实在不佳。</p>\n<p>自2019年开始，松下与特斯拉就在电池生产的问题上互相指责。马斯克认为，松下的电池产能达不到超级工厂的标准，导致公司不得不限制Model 3生产；松下在财报中则表示“没有足够的产能来满足特斯拉不断扩张的业务”，“如果特斯拉继续扩大业务，电池将用光”。</p>\n<p>彼时，特斯拉和松下已经在北美合资建立了内华达超级工厂，以满足前者怪物般的电池需求量，但另一方面，马斯克对电池质量和成本的要求也达到了新的高度。例如特斯拉的21700电池，其电池能量密度相较18650提高了20%，而成本却从180美元/Wh降到了170美元/Wh。</p>\n<p>高质量电池的确推动了特斯拉在市场上的销量，却也让背后的松下感到不堪重负。2019年9月，津贺一宏在接受媒体专访时大倒苦水，称马斯克多次要求松下降低采购价格。“有一次我回应他，如果再这样下去，我们要考虑撤走超级工厂的全部松下员工及设备。”</p>\n<p>值得注意的是，这也是津贺一宏首次表现出对特斯拉合作的后悔。“如果你问我是否后悔投资特斯拉超级工厂，我会说，是的，当然。”津贺一宏回应道。</p>\n<p>马斯克的性格固然令松下不满，但对它来说，更麻烦的事情在于盈利。</p>\n<p>自第一辆Model 3走下生产线后，松下一直在应特斯拉的要求提高电池产能，但这也意味着其工厂会背负上高额亏损，这和松下一直以来的降本增效战略相悖——当年松下从2C走向2B，以及与特斯拉展开合作，很大程度上是为了扭转当时7800亿日元的巨额亏损。产能被对方“拖着走”的情况下，再与特斯拉深度绑定对于松下而言并没有好处。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93fb5b6e09dc2d85bf9071ceeba83636\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>弱化特斯拉影响力后，松下又将何去何从？</p>\n<p>然而，松下暂时还离不开特斯拉这个大客户，这一点从它的财报中就能看出来。</p>\n<p>根据松下今年3月公布的2020财年（2020年4月-2021年3月）财报显示，公司的电池事业部销售额较2019财年下降了10%，为13394亿日元；但该事业部的营业利润却较上一年度扭亏为盈，由2019财年的亏损466亿日元转为盈利109亿日元。</p>\n<p>对于电池业务成功扭亏，松下CFO梅田博和认为，车载设备的不断进步是一方面，但更重要的还是特斯拉关联业务的盈利。他还表示，松下电池事业部在2021财年的净利润将会达到500亿日元，因为车载电池等设备的销售额仍有望提高。</p>\n<p>时至今日，松下依旧在为特斯拉供应电池，并且计划参与到它新一代电池的生产制造中。今年6月24日，松下新任总裁兼CEO楠见雄规接受媒体采访时表示，公司将增加大量投资，为特斯拉和其他电动汽车制造商生产新款的4680锂离子电池。</p>\n<p>“与特斯拉等电动汽车制造商建立良好关系，并在全球电动汽车电池市场占据一席之地，这对于公司而言至关重要。”楠见雄规如是说道。</p>\n<p>然而，特斯拉似乎已经放弃早年间对松下的幻想。当年上海超级工厂落成时马斯克就曾强调，国产特斯拉将使用包括LG化学在内的几家公司提供的电芯，而不仅仅是松下一家。此外，国内电池巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>也成功在去年下半年打入特斯拉供应链，并依托本土优势迅速发展。按照中国储能网信息，宁德时代对特斯拉的供货量已经远远超过LG化学和松下。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/242d13e2b90ac20c97f2fae67bbd3b96\" tg-width=\"720\" tg-height=\"436\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另一组数据或许更能说明问题——根据Techno Systems Research的研报显示，2020年全球车载锂离子电池市场中，宁德时代占据了26.0%的份额，成为全球最大动力电池企业；LG化学居第二位，所占份额23.3%；而曾经的霸主松下，其市占率已经跌至18.1%。</p>\n<p>作为一家“百年老店”，松下不想被打上特斯拉烙印，想撕掉这张标签也无可厚非。但在与特斯拉的蜜月期结束后，松下真的能找到代替特斯拉的好伙伴吗？就算找到了这样一个伙伴，松下又能在电池供应商的道路上走多远呢？</p>\n<p>目前，各类传统车企转向新能源的力度和速度仍然存疑，松下的另一位盟友丰田，甚至因为掌门人丰田章男屡屡炮轰电动车产业，而被业内人士称作“汽车业<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>”；与此同时，一些自称掌握核心技术的汽车厂商甚至开始盘算自建电池工厂，比如大众。</p>\n<p>在这个充斥着变革的年代里，松下想靠着供应商身份继续坐收渔翁之利可谓难上加难。如何构建更为强大的企业竞争力，是它在下一个十年里需要好好思索的问题。</p>","source":"lsy1604323531668","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>抛售股票获利千亿，松下忙着撕掉特斯拉“标签”</title>\n<style 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3生产；松下在财报中则表示“没有足够的产能来满足特斯拉不断扩张的业务”，“如果特斯拉继续扩大业务，电池将用光”。\n彼时，特斯拉和松下已经在北美合资建立了内华达超级工厂，以满足前者怪物般的电池需求量，但另一方面，马斯克对电池质量和成本的要求也达到了新的高度。例如特斯拉的21700电池，其电池能量密度相较18650提高了20%，而成本却从180美元/Wh降到了170美元/Wh。\n高质量电池的确推动了特斯拉在市场上的销量，却也让背后的松下感到不堪重负。2019年9月，津贺一宏在接受媒体专访时大倒苦水，称马斯克多次要求松下降低采购价格。“有一次我回应他，如果再这样下去，我们要考虑撤走超级工厂的全部松下员工及设备。”\n值得注意的是，这也是津贺一宏首次表现出对特斯拉合作的后悔。“如果你问我是否后悔投资特斯拉超级工厂，我会说，是的，当然。”津贺一宏回应道。\n马斯克的性格固然令松下不满，但对它来说，更麻烦的事情在于盈利。\n自第一辆Model 3走下生产线后，松下一直在应特斯拉的要求提高电池产能，但这也意味着其工厂会背负上高额亏损，这和松下一直以来的降本增效战略相悖——当年松下从2C走向2B，以及与特斯拉展开合作，很大程度上是为了扭转当时7800亿日元的巨额亏损。产能被对方“拖着走”的情况下，再与特斯拉深度绑定对于松下而言并没有好处。\n\n弱化特斯拉影响力后，松下又将何去何从？\n然而，松下暂时还离不开特斯拉这个大客户，这一点从它的财报中就能看出来。\n根据松下今年3月公布的2020财年（2020年4月-2021年3月）财报显示，公司的电池事业部销售额较2019财年下降了10%，为13394亿日元；但该事业部的营业利润却较上一年度扭亏为盈，由2019财年的亏损466亿日元转为盈利109亿日元。\n对于电池业务成功扭亏，松下CFO梅田博和认为，车载设备的不断进步是一方面，但更重要的还是特斯拉关联业务的盈利。他还表示，松下电池事业部在2021财年的净利润将会达到500亿日元，因为车载电池等设备的销售额仍有望提高。\n时至今日，松下依旧在为特斯拉供应电池，并且计划参与到它新一代电池的生产制造中。今年6月24日，松下新任总裁兼CEO楠见雄规接受媒体采访时表示，公司将增加大量投资，为特斯拉和其他电动汽车制造商生产新款的4680锂离子电池。\n“与特斯拉等电动汽车制造商建立良好关系，并在全球电动汽车电池市场占据一席之地，这对于公司而言至关重要。”楠见雄规如是说道。\n然而，特斯拉似乎已经放弃早年间对松下的幻想。当年上海超级工厂落成时马斯克就曾强调，国产特斯拉将使用包括LG化学在内的几家公司提供的电芯，而不仅仅是松下一家。此外，国内电池巨头宁德时代也成功在去年下半年打入特斯拉供应链，并依托本土优势迅速发展。按照中国储能网信息，宁德时代对特斯拉的供货量已经远远超过LG化学和松下。\n\n另一组数据或许更能说明问题——根据Techno Systems Research的研报显示，2020年全球车载锂离子电池市场中，宁德时代占据了26.0%的份额，成为全球最大动力电池企业；LG化学居第二位，所占份额23.3%；而曾经的霸主松下，其市占率已经跌至18.1%。\n作为一家“百年老店”，松下不想被打上特斯拉烙印，想撕掉这张标签也无可厚非。但在与特斯拉的蜜月期结束后，松下真的能找到代替特斯拉的好伙伴吗？就算找到了这样一个伙伴，松下又能在电池供应商的道路上走多远呢？\n目前，各类传统车企转向新能源的力度和速度仍然存疑，松下的另一位盟友丰田，甚至因为掌门人丰田章男屡屡炮轰电动车产业，而被业内人士称作“汽车业诺基亚”；与此同时，一些自称掌握核心技术的汽车厂商甚至开始盘算自建电池工厂，比如大众。\n在这个充斥着变革的年代里，松下想靠着供应商身份继续坐收渔翁之利可谓难上加难。如何构建更为强大的企业竞争力，是它在下一个十年里需要好好思索的问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":164,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":125536766,"gmtCreate":1624679523155,"gmtModify":1703843488958,"author":{"id":"3581667278730959","authorId":"3581667278730959","authorIdStr":"3581667278730959","name":"NGYEOWCHONG","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581667278730959"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125536766","repostId":"2146005842","repostType":4,"repost":{"id":"2146005842","pubTimestamp":1624668303,"share":"https://ttm.financial/m/news/2146005842?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 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Formenti。于2019财政年度、2020财政年度及2021财政年度，一手Absolute豪华机动游艇的销售额为4730万港元、3270万港元及6010万港元，分别占公司收益的约19.2%、12.9%及13.0%;于2019财政年度、2020财政年度及2021财政年度，一手Azimut豪华机动游艇的销售额为1.814亿港元、1.954亿港元及3.25亿港元，分别占公司收益的约73.5%、77.1%及70.5%;于2019财政年度、2020财政年度及2021财政年度，公司向五大客户的销售分别为约1.633亿港元、1.931亿港元及2.222亿港元，占总收益66.2%、76.1%及48.3%;以及于相关年度每年向最大客户的销售分别为7960万港元、6260万港元及9120万港元，占总收益32.3%、24.7%及19.8%。于往绩期间，公司的收益源于(i)销售游艇及相关部件;及(ii)服务收入。于2019财政年度、2020财政年度及2021财政年度，收益分别为2.467亿港元、2.536亿港元及4.612亿港元。同年的毛利分别为3415万港元、3897万港元及5797万港元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":147,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125531693,"gmtCreate":1624679393412,"gmtModify":1703843485533,"author":{"id":"3581667278730959","authorId":"3581667278730959","authorIdStr":"3581667278730959","name":"NGYEOWCHONG","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581667278730959"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125531693","repostId":"1107914422","repostType":4,"repost":{"id":"1107914422","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1624676168,"share":"https://ttm.financial/m/news/1107914422?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06c120bbb961941a6910f63352c38f2b","relate_stocks":{"TME":"腾讯音乐"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1189591387","content_text":"进入六月中旬，腾讯音乐娱乐集团（以下简称“腾讯音乐”）在不到两周时间内，连续两次进行组织架构调整，分别涉及QQ音乐业务线，以及腾讯音乐集团层面的内容业务板块。\n界面新闻独家消息显示，6月11日中午，腾讯音乐旗下的QQ音乐业务线下发内部信，宣布QQ音乐业务线下新设立“互动视频产品部”，领导者由现任全民K歌业务线负责人计鸣钟担任，负责QQ音乐和全民K歌的直播业务、歌房业务，以及视频中台建设。\n在部门下，新设K歌互动产品中心、QQ音乐互动产品中心，负责两款产品的直播产品建设、运营及商业化工作。同时下设基础产品中心，负责QQ音乐、全民K歌直播的运营、流量分发推荐策略，以及互动产品建设。\n腾讯音乐一位运营负责人告诉界面新闻，这次CEO梁柱推动设立的“互动视频产品部”，架构在QQ音乐业务线之下，与QQ音乐和全民K歌平台产品部平行，主要承担直播运营和商业化产品开发，配备了完整的前、中和后台团队。\n不到半个月后，25日下午腾讯音乐发布今年第20号文件，宣布在集团旗下成立“内容业务线”，由腾讯音乐董事长彭迦信负责，推进版权内容引入、内容制作、内容管理、内容宣发以及内容服务等业务。\n据界面新闻了解，腾讯音乐的集团副总裁潘才俊将担任内容业务线下“内容合作部”负责人，兼任音乐云业务中心负责人，分管制作家工作室和演出合作中心。\n同时，在“内容业务线下”设立内容业务线决策管理委员会（性质为虚拟组），会长由彭迦信担任，其他成员包括潘才俊、王磊、陈默、梁韵恒、刘显铭以及李倞等六人。\n前述负责人告诉界面新闻，本次集团内容业务的调整方案，前段时间已经确定，部分人员在6月初就已做好新部门交接准备，“内容统一之后，下一步就是产品平台”。\n其它部分调整包括：\n原腾讯音乐“内容合作部”组织架构和人员调整至内容业务线下，推进集团KA音乐内容、词曲内容版权引入与商务合作。\n内容业务线下成立“内容工作室群”，配合各内容生产团队、上下游内容与平台团队，以及外部行业合作方和内容生产者，推进内容创作、IP打造、联合制作、演出合作等业务。\n同时成立“制作家工作室”，成立“哆咪嗦自制工作室”。\n集团旗下“联合文娱发展部”、“三三四五工作室”、“百亿工作室”和原TME内容合作部下“演出合作中心”的组织架构、职责和人员，整体平移至内容工作群下。\n内容业务线下成立“音乐人开放平台部”，推进集团中长尾音乐内容的发掘和引入，推进优秀内容创作者的发掘、引入和培养。\n内容业务线下成立“音乐云业务中心”，负责集团统一的音乐内容对外转授平台建设，负责音乐发行渠道的拓展，开发版权变现模式。\n“内容业务线”下其它人事调整如下：王磊担任联合文娱发展部总经理，陈默兼任内容业务线下宣推市场中心总经理，刘显铭担任演出合作中心副总经理，梁韵恒担任腾讯音乐企业发展部副总经理，李倞担任音乐人开放平台部总监。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":18,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125533224,"gmtCreate":1624679361068,"gmtModify":1703843483738,"author":{"id":"3581667278730959","authorId":"3581667278730959","authorIdStr":"3581667278730959","name":"NGYEOWCHONG","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581667278730959"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125533224","repostId":"1173114193","repostType":4,"repost":{"id":"1173114193","pubTimestamp":1624679118,"share":"https://ttm.financial/m/news/1173114193?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 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href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>、锦江、首旅三足鼎立的格局中杀出重围，在快捷酒店深入人心的时代建立起属于亚朵的消费者心智，率先提出“生活方式品牌”的概念，为整个酒店行业提供了一个“始于酒店，不止于酒店”的创新思路。</p>\n<p><b>根据弗若斯特沙利文的数据，截至2020年底，按客房数量计，亚朵是中国最大的中高档连锁酒店。</b></p>\n<p>更重要的是，<b>亚朵即将叩响资本市场的大门，以“ATAT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。如若成功上市，亚朵将成为“中国新住宿经济第一股”。</b></p>\n<p>根据更新后的招股书，亚朵拟发行1974.47万股ADS，定价区间为每ADS13.5美元至15.5美元，同时赋予承销商296.17万股ADS的超额配售权，计划筹资3.07亿美元至3.52亿美元。</p>\n<p>高瓴表示将以首次公开募股价格进行认购，并意向认购价值1.2亿美元的ADS。知名投资机构作为基石投资者，表明了资本市场对亚朵集团基本面和长期价值的认可。</p>\n<p>对于亚朵，市场好奇其究竟打造了怎样的创新业务模式，亦关心其业绩水平究竟如何，同时亚朵相较同业的核心优势，以及其未来在二级市场的表现都是市场关注的重点。</p>\n<p>那么，本文试图为你解答上述问题。（仅阐述观点，不构成投资建议。）</p>\n<p><b>“体验派”思路让酒店不止于睡觉</b></p>\n<p><b>“一个时代需要一个时代的品牌和企业”</b>，亚朵创始人兼CEO王海军曾发出这样的感慨。</p>\n<p>在王海军的带领下，一群从事酒店行业的“老将”聚首，试图打造出一个新时代的酒店品牌及企业。如今看来，亚朵或许已成为他们第一个理想的成果。</p>\n<p>在这个产业与消费不断升级的时代背景下，王海军不想再做低端，仅能满足房客住宿需求的酒店。因此，差异化定位中高端市场，满足住宿需求的同时注重体验感就成为了亚朵贯彻至今的发展方向。</p>\n<p><b>作为中国头部的中高档连锁酒店，亚朵旗下已拥有中端、中高端、高端和<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>四大细分市场的6个品牌</b>，具体包括中端品牌“轻居”，中高端品牌“亚朵酒店”、“亚朵X酒店”，高端品牌“亚朵S酒店”、“ZHOTEL”，以及豪华品牌“A.T.HOUSE”。</p>\n<p>数量规模方面，截至2021年一季度，亚朵在营酒店数量达608家，客房数超7万间，覆盖131个城市，同时开发中酒店的数量为299家，开发中客房的数量超3万间。</p>\n<p>差异化的市场定位，源自亚朵的“体验派”思路。这一思路的核心在于从“经营房间”向“经营人群”转变，不仅如此，亚朵还总结出一套“标准个性化”服务方法，保障服务能紧跟消费者需求的变化。根据慧评网的消费者调研显示，亚朵的整体满意度得分自2017年以来在6个主要的中高端酒店品牌中始终保持第一位置。</p>\n<p><b>另外在亚朵看来，酒店是一个生活方式体验及生活用品销售的天然场景。</b>比如，当客户觉得酒店的床垫很舒适，可以直接在线上购买同款床垫。亚朵也由此从一家连锁酒店集团进一步升级为领先的生活方式品牌集团。</p>\n<p>截至今年3月底，亚朵共开发了1136个场景零售SKU。2019年和2020年零售业务产生的GMV分别为8280万元和1.072亿元，同比增长29.5%。今年一季度的零售业务GMV达到3260万元。</p>\n<p>而由“体验派”理念延伸出来的场景零售业务也早已开始为亚朵创收。</p>\n<p><b>2020年，亚朵场景零售业务收入占其总收入的4.5%，高于国内其他连锁酒店产生的零售业务收入。</b></p>\n<p>得益于中高端市场定位，以及颇受年轻人欢迎的场景零售业务发展，亚朵的受众群体逐渐聚焦于具备一定消费水平的高净值用户。</p>\n<p>首先，从地域来看，亚朵旗下近80%的酒店均分布在一线、新一线和二线城市的核心地段。这在一定程度上意味着，亚朵旗下酒店的受众群体消费水平不低。</p>\n<p>同时，根据招股书，30岁以下亚朵用户的占比超24%，这部分用户贡献的交易额占比达35%；30-40岁之间的亚朵用户占比更高达45.8%。</p>\n<p>截至2021年第一季度，亚朵的会员数量已超2500万。2015至2020年，亚朵的会员数量复合年均增长率高达79.6%。近两年，会员贡献的间夜预订数占比分别为39.3%和44.7%，占比较大且仍在增长。</p>\n<p><b>疫情之下彰显韧性</b></p>\n<p>人文情怀与有内容的空间可以俘获消费者的芳心，但若走向资本市场直面投资者，亚朵更需要拿得出手的业绩。</p>\n<p>对于酒店行业来说，想扩张就要用钱，想赚钱就要有人来住。因此，除了营收、净利润等核心业绩指标以外，入住率、ADR等常被视作衡量酒店经营情况的重要指标。</p>\n<p>2020年初，突如其来的疫情把大大小小的酒店打了个措手不及。而亚朵在疫情之下显现出了更强的韧性。</p>\n<p>在年初集体“沦陷”的情况下，亚朵2020年实现营收15.67亿元，与2019年的营收规模基本持平。而<a href=\"https://laohu8.com/S/600754\">锦江酒店</a>和华住集团的全年营收则分别同比下滑34%和9%。</p>\n<p><b>强劲的恢复与成长势头延续至今年一季度，亚朵营收的同比增幅高达107.7%，同时实现净利润1147万元，同比扭亏为盈。</b></p>\n<p>现金流方面，截至2020年底，亚朵的经营活动现金流为1.19亿元，投资活动现金流为-1.06亿元，筹资活动现金流为4801万元。当前，亚朵处于经营活动现金流为正，投资活动现金流为负，筹资活动现金流为正的情况，这在一定程度上意味着，其仍处在高速扩张期，是一家高成长性的公司。而高成长性则意味着，亚朵的未来有无限可能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e85086f30b4e5ae30d2f6da3c5f4406f\" tg-width=\"554\" tg-height=\"108\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而从出租率、房价来看，疫情之后，亚朵业务经营的复苏速度远超行业平均水平。</p>\n<p>首先，出租率方面，2019年亚朵出租率为73.4%。2020年，在疫情影响下，其不含隔离征用酒店的出租率为67.1%。而在今年4月，亚朵酒店出租率已然恢复并超过疫情前水平，高达80.4%。而有资料显示，截至2021年第一季度的10年以来，中国各星级酒店的年度平均出租率均未达到63%。这意味着，近些年亚朵的出租率水平已远超行业平均值，即使是疫情爆发的2020年也不例外。</p>\n<p>根据去年9月亚朵集团酒店BU总裁非鱼的介绍，去年2、3月份，亚朵为了快速拉升整体出租率，采取了价格策略，因此房价触底。但同年4、5月份，其房价就强势回弹，去年9月，整体的房价已经恢复到上年同期水平的94%。截止到今年4月，亚朵的整体房价已超越疫情前水平，达到432.9元，而2019年的整体房价则为429.5元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83befb8d9bc0f22fd568dd0e7376b273\" tg-width=\"554\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，拆解亚朵的营收结构，亚朵的营收主要来源于三部分：管理酒店（即加盟店）、租赁酒店（即直营店）、零售&其他。而不论是店面数量，还是所贡献的营收占比，主打轻资产运营模式的加盟店均超过直营店，这也是亚朵抗风险能力较强的一大重要原因。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44b32b674d8488124ac006b5fb4d76d7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"107\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>目前，亚朵经营的加盟店为575家，直营店仅33家。2015年至2020年，亚朵的加盟酒店数量年均复合增长率达86.2％。</p>\n<p>2020年，亚朵的加盟店营收占比由2019年的53.6%提升至59.1%。同期直营店的营收占比则由2019年的39.2%下降至31.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f94936c3e67661ef5a373c6a74d29939\" tg-width=\"554\" tg-height=\"143\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>可以说，<b>加盟店是亚朵的“立身之本”，加盟商的角色则是亚朵酒店的重要合伙人。</b>一直以来，亚朵对加盟商输出的管理服务方案，以及为加盟商带来的效益均为业界称道。</p>\n<p>根据招股书，亚朵加盟商的投资回收周期多数是在酒店开业后的3至5年，是国内投资回收周期最快的中高端连锁酒店之一。</p>\n<p>因此，加盟商信赖亚朵，亦表现出较高的粘性。2020年，亚朵旗下31.8%的加盟商选择再次加盟。</p>\n<p>不动产基金管理、 项目管理、资产管理服务商中国建原助理总裁周晓军就曾表示，“我们在调研中高端酒店品牌的市场口碑、运营情况等信息时，亚朵伙伴们给我们留下了很深刻的印象，不仅会细致地沟通酒店的运营现状，也会谈到很多亚朵背后的管理体系，还有很多比如后期运营重点、难点，客户的特点，为什么客户会更喜欢我们亚朵的品牌等等”。</p>\n<p>2019年，中国建原将北京首都机场临空经济核心区汇海南路的售楼处加盟为亚朵酒店，目前该售楼处已转型为该区域最好的酒店。</p>\n<p><b>亚朵的核心优势</b></p>\n<p><b>中高端定位连锁集团以及生活方式品牌是亚朵的核心优势。</b></p>\n<p><b>差异化定位中高端市场，亚朵从一开始就选对了方向。</b></p>\n<p>未来，随着中高端酒店渗透率的提升，亚朵将进一步受益。根据弗若斯特沙利文报告，2015-2019年中高档酒店客房数量复合平均增速为25.7%，同期连锁酒店行业整体为15.2%。预计2021至2025年中高档连锁酒店客房数量复合平均增速为18.9%，仍将高于行业整体8.8%的增速。而中高档酒店客房的渗透率也将从2020年的10.5%提升至16.1%。</p>\n<p>同时，中高端酒店行业的低集中度也让亚朵可以稳坐“一哥”之席。目前，国内前五<a href=\"https://laohu8.com/S/00045\">大酒店</a>集团的中高档客房数量合计为19.7万间，占比 31.8%，中高档酒店行业集中度较低。其中，亚朵拥有5.8万家中高端客房，占比达9.4%，市占率位居行业第一。</p>\n<p><b>生活方式品牌的核心在于品牌调性和消费者忠诚度。</b></p>\n<p>在“美好生活分享社区”小红书上，关于亚朵的笔记数量高达1万+。在搜索框中输入“亚朵”，弹出的关联词包括亚朵早餐、亚朵枕头、亚朵床垫、亚朵洗发水等等，处处充满住宿以外的生活气息。顺着关联词点进去，更是好评如潮。其中，在疫情隔离期，亚朵隔离酒店成为了不少网友口中的“惊喜”。</p>\n<p>实际上，不少酒店都在拓展场景零售业务。相比之下，亚朵具备一定的先发优势及技术沉淀。</p>\n<p>据官方介绍，在中高端市场，亚朵是国内第一个正式拓展场景零售业务的酒店集团，目前其在品牌集成，合作供应商方面均已形成一定规模，且建立起较强的消费者心智和口碑。</p>\n<p>截至2021年第一季度，亚朵的场景零售业务已孵化出睡眠、香氛个护和出行三大品类的原创生活品牌，分别是亚朵星球、萨和及Z2GO&CO.。</p>\n<p>同时，针对原创生活品牌的生产和销售，亚朵还引入了DTC模式。DTC即直达消费者（Direct to Consumer），也就是以消费者的需求为重心去反向指导厂商的设计、生产、选品和营销。</p>\n<p><b>此外，与传统消费品牌相比，酒店天然具备的生活方式场景更为亚朵增加了优势。</b>举例来看，每个房客日均在酒店内逗留的时长大约为6-8小时，可以实现消费的触点场景较多。</p>\n<p><b>亚朵的二级市场表现会怎样？</b></p>\n<p>展望未来，亚朵在二级市场会获得资本的看好吗？</p>\n<p><b>上市前，亚朵获得三轮融资，投资方阵容不逊，包括君联资本、德晖资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>前CEO陆兆禧、携程等。</b></p>\n<p>根据最新更新的招股书，IPO后，王海军持股27.1%，为最大股东，掌握公司71.1%的投票权。此外，君联资本持股26.2%，德晖资本持股14%，携程持股12.8%。</p>\n<p><b>而选择此时在美股上市，一个重要原因或许是当前对亚朵利好的因素较多。</b></p>\n<p>首先，疫情之后，酒店行业加速出清，连锁酒店由于较强的抗压性更受投资者看好。同时，随着新冠肺炎疫苗的普及，市场看好酒旅行业的复苏。</p>\n<p>而在二级市场投资者看重的业务方面，预计未来亚朵仍将受益于连锁酒店及场景零售业务的增长空间。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文报告，中国连锁酒店业的营业收入从2015年的2454亿元增至2019年的4500亿元，年均复合增长率为16.4%。中国的连锁化率仅为31.5%，与美国的72.9%相比，仍有较大的增长空间。</p>","source":"36k","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>黑马亚朵“奔腾上市”：新住宿经济的故事如何讲？</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/38f45e6504561f2ba5ca277e73b98680","relate_stocks":{"ATAT":"亚朵"},"source_url":"https://www.36kr.com/p/1283522749624073","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1173114193","content_text":"“一个时代需要一个时代的品牌和企业”\n\n“进门的一杯热茶，一双舒适的棉质拖鞋，一碗深夜的热粥，一份可口的水果”——某世界500强企业的条线业务负责人将这称为“亚朵四件套”。\n亚朵集团（下称“亚朵”）成立于2013年，与诸多将“豪”“锦”“万”“华”等贵气十足的文字用作品牌名称的酒店相比，这个源自云南亚朵村的名字似一股清流，流淌着自然、生活及人文情怀。\n业外人士知晓亚朵，或许是因为其出圈的IP跨界营销动作，例如与网易云音乐合作的主题酒店等。\n而对于业内人士而言，亚朵更像是一匹酒店界的黑马，在华住、锦江、首旅三足鼎立的格局中杀出重围，在快捷酒店深入人心的时代建立起属于亚朵的消费者心智，率先提出“生活方式品牌”的概念，为整个酒店行业提供了一个“始于酒店，不止于酒店”的创新思路。\n根据弗若斯特沙利文的数据，截至2020年底，按客房数量计，亚朵是中国最大的中高档连锁酒店。\n更重要的是，亚朵即将叩响资本市场的大门，以“ATAT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。如若成功上市，亚朵将成为“中国新住宿经济第一股”。\n根据更新后的招股书，亚朵拟发行1974.47万股ADS，定价区间为每ADS13.5美元至15.5美元，同时赋予承销商296.17万股ADS的超额配售权，计划筹资3.07亿美元至3.52亿美元。\n高瓴表示将以首次公开募股价格进行认购，并意向认购价值1.2亿美元的ADS。知名投资机构作为基石投资者，表明了资本市场对亚朵集团基本面和长期价值的认可。\n对于亚朵，市场好奇其究竟打造了怎样的创新业务模式，亦关心其业绩水平究竟如何，同时亚朵相较同业的核心优势，以及其未来在二级市场的表现都是市场关注的重点。\n那么，本文试图为你解答上述问题。（仅阐述观点，不构成投资建议。）\n“体验派”思路让酒店不止于睡觉\n“一个时代需要一个时代的品牌和企业”，亚朵创始人兼CEO王海军曾发出这样的感慨。\n在王海军的带领下，一群从事酒店行业的“老将”聚首，试图打造出一个新时代的酒店品牌及企业。如今看来，亚朵或许已成为他们第一个理想的成果。\n在这个产业与消费不断升级的时代背景下，王海军不想再做低端，仅能满足房客住宿需求的酒店。因此，差异化定位中高端市场，满足住宿需求的同时注重体验感就成为了亚朵贯彻至今的发展方向。\n作为中国头部的中高档连锁酒店，亚朵旗下已拥有中端、中高端、高端和豪华四大细分市场的6个品牌，具体包括中端品牌“轻居”，中高端品牌“亚朵酒店”、“亚朵X酒店”，高端品牌“亚朵S酒店”、“ZHOTEL”，以及豪华品牌“A.T.HOUSE”。\n数量规模方面，截至2021年一季度，亚朵在营酒店数量达608家，客房数超7万间，覆盖131个城市，同时开发中酒店的数量为299家，开发中客房的数量超3万间。\n差异化的市场定位，源自亚朵的“体验派”思路。这一思路的核心在于从“经营房间”向“经营人群”转变，不仅如此，亚朵还总结出一套“标准个性化”服务方法，保障服务能紧跟消费者需求的变化。根据慧评网的消费者调研显示，亚朵的整体满意度得分自2017年以来在6个主要的中高端酒店品牌中始终保持第一位置。\n另外在亚朵看来，酒店是一个生活方式体验及生活用品销售的天然场景。比如，当客户觉得酒店的床垫很舒适，可以直接在线上购买同款床垫。亚朵也由此从一家连锁酒店集团进一步升级为领先的生活方式品牌集团。\n截至今年3月底，亚朵共开发了1136个场景零售SKU。2019年和2020年零售业务产生的GMV分别为8280万元和1.072亿元，同比增长29.5%。今年一季度的零售业务GMV达到3260万元。\n而由“体验派”理念延伸出来的场景零售业务也早已开始为亚朵创收。\n2020年，亚朵场景零售业务收入占其总收入的4.5%，高于国内其他连锁酒店产生的零售业务收入。\n得益于中高端市场定位，以及颇受年轻人欢迎的场景零售业务发展，亚朵的受众群体逐渐聚焦于具备一定消费水平的高净值用户。\n首先，从地域来看，亚朵旗下近80%的酒店均分布在一线、新一线和二线城市的核心地段。这在一定程度上意味着，亚朵旗下酒店的受众群体消费水平不低。\n同时，根据招股书，30岁以下亚朵用户的占比超24%，这部分用户贡献的交易额占比达35%；30-40岁之间的亚朵用户占比更高达45.8%。\n截至2021年第一季度，亚朵的会员数量已超2500万。2015至2020年，亚朵的会员数量复合年均增长率高达79.6%。近两年，会员贡献的间夜预订数占比分别为39.3%和44.7%，占比较大且仍在增长。\n疫情之下彰显韧性\n人文情怀与有内容的空间可以俘获消费者的芳心，但若走向资本市场直面投资者，亚朵更需要拿得出手的业绩。\n对于酒店行业来说，想扩张就要用钱，想赚钱就要有人来住。因此，除了营收、净利润等核心业绩指标以外，入住率、ADR等常被视作衡量酒店经营情况的重要指标。\n2020年初，突如其来的疫情把大大小小的酒店打了个措手不及。而亚朵在疫情之下显现出了更强的韧性。\n在年初集体“沦陷”的情况下，亚朵2020年实现营收15.67亿元，与2019年的营收规模基本持平。而锦江酒店和华住集团的全年营收则分别同比下滑34%和9%。\n强劲的恢复与成长势头延续至今年一季度，亚朵营收的同比增幅高达107.7%，同时实现净利润1147万元，同比扭亏为盈。\n现金流方面，截至2020年底，亚朵的经营活动现金流为1.19亿元，投资活动现金流为-1.06亿元，筹资活动现金流为4801万元。当前，亚朵处于经营活动现金流为正，投资活动现金流为负，筹资活动现金流为正的情况，这在一定程度上意味着，其仍处在高速扩张期，是一家高成长性的公司。而高成长性则意味着，亚朵的未来有无限可能。\n\n而从出租率、房价来看，疫情之后，亚朵业务经营的复苏速度远超行业平均水平。\n首先，出租率方面，2019年亚朵出租率为73.4%。2020年，在疫情影响下，其不含隔离征用酒店的出租率为67.1%。而在今年4月，亚朵酒店出租率已然恢复并超过疫情前水平，高达80.4%。而有资料显示，截至2021年第一季度的10年以来，中国各星级酒店的年度平均出租率均未达到63%。这意味着，近些年亚朵的出租率水平已远超行业平均值，即使是疫情爆发的2020年也不例外。\n根据去年9月亚朵集团酒店BU总裁非鱼的介绍，去年2、3月份，亚朵为了快速拉升整体出租率，采取了价格策略，因此房价触底。但同年4、5月份，其房价就强势回弹，去年9月，整体的房价已经恢复到上年同期水平的94%。截止到今年4月，亚朵的整体房价已超越疫情前水平，达到432.9元，而2019年的整体房价则为429.5元。\n\n此外，拆解亚朵的营收结构，亚朵的营收主要来源于三部分：管理酒店（即加盟店）、租赁酒店（即直营店）、零售&其他。而不论是店面数量，还是所贡献的营收占比，主打轻资产运营模式的加盟店均超过直营店，这也是亚朵抗风险能力较强的一大重要原因。\n\n目前，亚朵经营的加盟店为575家，直营店仅33家。2015年至2020年，亚朵的加盟酒店数量年均复合增长率达86.2％。\n2020年，亚朵的加盟店营收占比由2019年的53.6%提升至59.1%。同期直营店的营收占比则由2019年的39.2%下降至31.7%。\n\n可以说，加盟店是亚朵的“立身之本”，加盟商的角色则是亚朵酒店的重要合伙人。一直以来，亚朵对加盟商输出的管理服务方案，以及为加盟商带来的效益均为业界称道。\n根据招股书，亚朵加盟商的投资回收周期多数是在酒店开业后的3至5年，是国内投资回收周期最快的中高端连锁酒店之一。\n因此，加盟商信赖亚朵，亦表现出较高的粘性。2020年，亚朵旗下31.8%的加盟商选择再次加盟。\n不动产基金管理、 项目管理、资产管理服务商中国建原助理总裁周晓军就曾表示，“我们在调研中高端酒店品牌的市场口碑、运营情况等信息时，亚朵伙伴们给我们留下了很深刻的印象，不仅会细致地沟通酒店的运营现状，也会谈到很多亚朵背后的管理体系，还有很多比如后期运营重点、难点，客户的特点，为什么客户会更喜欢我们亚朵的品牌等等”。\n2019年，中国建原将北京首都机场临空经济核心区汇海南路的售楼处加盟为亚朵酒店，目前该售楼处已转型为该区域最好的酒店。\n亚朵的核心优势\n中高端定位连锁集团以及生活方式品牌是亚朵的核心优势。\n差异化定位中高端市场，亚朵从一开始就选对了方向。\n未来，随着中高端酒店渗透率的提升，亚朵将进一步受益。根据弗若斯特沙利文报告，2015-2019年中高档酒店客房数量复合平均增速为25.7%，同期连锁酒店行业整体为15.2%。预计2021至2025年中高档连锁酒店客房数量复合平均增速为18.9%，仍将高于行业整体8.8%的增速。而中高档酒店客房的渗透率也将从2020年的10.5%提升至16.1%。\n同时，中高端酒店行业的低集中度也让亚朵可以稳坐“一哥”之席。目前，国内前五大酒店集团的中高档客房数量合计为19.7万间，占比 31.8%，中高档酒店行业集中度较低。其中，亚朵拥有5.8万家中高端客房，占比达9.4%，市占率位居行业第一。\n生活方式品牌的核心在于品牌调性和消费者忠诚度。\n在“美好生活分享社区”小红书上，关于亚朵的笔记数量高达1万+。在搜索框中输入“亚朵”，弹出的关联词包括亚朵早餐、亚朵枕头、亚朵床垫、亚朵洗发水等等，处处充满住宿以外的生活气息。顺着关联词点进去，更是好评如潮。其中，在疫情隔离期，亚朵隔离酒店成为了不少网友口中的“惊喜”。\n实际上，不少酒店都在拓展场景零售业务。相比之下，亚朵具备一定的先发优势及技术沉淀。\n据官方介绍，在中高端市场，亚朵是国内第一个正式拓展场景零售业务的酒店集团，目前其在品牌集成，合作供应商方面均已形成一定规模，且建立起较强的消费者心智和口碑。\n截至2021年第一季度，亚朵的场景零售业务已孵化出睡眠、香氛个护和出行三大品类的原创生活品牌，分别是亚朵星球、萨和及Z2GO&CO.。\n同时，针对原创生活品牌的生产和销售，亚朵还引入了DTC模式。DTC即直达消费者（Direct to Consumer），也就是以消费者的需求为重心去反向指导厂商的设计、生产、选品和营销。\n此外，与传统消费品牌相比，酒店天然具备的生活方式场景更为亚朵增加了优势。举例来看，每个房客日均在酒店内逗留的时长大约为6-8小时，可以实现消费的触点场景较多。\n亚朵的二级市场表现会怎样？\n展望未来，亚朵在二级市场会获得资本的看好吗？\n上市前，亚朵获得三轮融资，投资方阵容不逊，包括君联资本、德晖资本、阿里巴巴前CEO陆兆禧、携程等。\n根据最新更新的招股书，IPO后，王海军持股27.1%，为最大股东，掌握公司71.1%的投票权。此外，君联资本持股26.2%，德晖资本持股14%，携程持股12.8%。\n而选择此时在美股上市，一个重要原因或许是当前对亚朵利好的因素较多。\n首先，疫情之后，酒店行业加速出清，连锁酒店由于较强的抗压性更受投资者看好。同时，随着新冠肺炎疫苗的普及，市场看好酒旅行业的复苏。\n而在二级市场投资者看重的业务方面，预计未来亚朵仍将受益于连锁酒店及场景零售业务的增长空间。\n根据弗若斯特沙利文报告，中国连锁酒店业的营业收入从2015年的2454亿元增至2019年的4500亿元，年均复合增长率为16.4%。中国的连锁化率仅为31.5%，与美国的72.9%相比，仍有较大的增长空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":115,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125507798,"gmtCreate":1624678667314,"gmtModify":1703843465792,"author":{"id":"3581667278730959","authorId":"3581667278730959","authorIdStr":"3581667278730959","name":"NGYEOWCHONG","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581667278730959"},"themes":[],"htmlText":"Good","listText":"Good","text":"Good","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125507798","repostId":"1145459385","repostType":4,"repost":{"id":"1145459385","pubTimestamp":1624678023,"share":"https://ttm.financial/m/news/1145459385?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>与特斯拉“划清界限”</p>\n<p>根据日经中文网6月25日的报道，松下已经在2021年3月底前卖掉了其持有的特斯拉全部股份，并从中获利颇丰。按照松下同期公布的2020财年现金流量表，其包括出售股份在内的资产出售收入高达4299亿日元，较上财年增加了3800亿日元。</p>\n<p>2010年，松下曾以21.15美元/股的价格购进了140万股特斯拉股票，彼时特斯拉才刚刚上市。而在这几年里，特斯拉的股价翻了数十倍，并在2020年涨势达到顶峰。按照这样的涨幅来算，“资产出售收入”中的很大一部分可能都是松下卖特斯拉股票赚来的。</p>\n<p>在松下忙着抛售特斯拉股票时，松下前CEO津贺一宏也正忙于准备卸任相关事宜。在转任董事长前，他发表了自己对于特斯拉的看法，认为松下必须增加其他品牌电动汽车电池的生产量，以此减少对特斯拉的依赖。而此前，他一直被认为是马斯克的“铁杆”支持者。</p>\n<p>“……我们需要制造出便于其他汽车制造商使用的电池，但目前很难销售出去，除非有其他公司能够使用我们为特斯拉制造的特殊圆柱型电池。”津贺一宏如是说。</p>\n<p>津贺一宏的发声并不令人意外，事实上，早在数年前松下就曾有过“寻找特斯拉替代者”的计划，这个计划旨在通过与丰田等车企建立合资企业，进而降低特斯拉对公司的影响。而在特斯拉上海工厂建成的那一年，松下也如愿以偿地与丰田搭上了桥。</p>\n<p>如今松下抛售特斯拉股票，其意义比起向后者示威，更像是为这段“姻缘”画上一个句号——未来它仍会向特斯拉供货，但双方的亲密伙伴关系已经正式终结。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab9f6f99916e8f9cafb30412479b4d73\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"703\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>为何松下忙着撕掉特斯拉标签？</p>\n<p>原本的好伙伴为何会走到今天这一步？原因无他，只是松下和马斯克的相性实在不佳。</p>\n<p>自2019年开始，松下与特斯拉就在电池生产的问题上互相指责。马斯克认为，松下的电池产能达不到超级工厂的标准，导致公司不得不限制Model 3生产；松下在财报中则表示“没有足够的产能来满足特斯拉不断扩张的业务”，“如果特斯拉继续扩大业务，电池将用光”。</p>\n<p>彼时，特斯拉和松下已经在北美合资建立了内华达超级工厂，以满足前者怪物般的电池需求量，但另一方面，马斯克对电池质量和成本的要求也达到了新的高度。例如特斯拉的21700电池，其电池能量密度相较18650提高了20%，而成本却从180美元/Wh降到了170美元/Wh。</p>\n<p>高质量电池的确推动了特斯拉在市场上的销量，却也让背后的松下感到不堪重负。2019年9月，津贺一宏在接受媒体专访时大倒苦水，称马斯克多次要求松下降低采购价格。“有一次我回应他，如果再这样下去，我们要考虑撤走超级工厂的全部松下员工及设备。”</p>\n<p>值得注意的是，这也是津贺一宏首次表现出对特斯拉合作的后悔。“如果你问我是否后悔投资特斯拉超级工厂，我会说，是的，当然。”津贺一宏回应道。</p>\n<p>马斯克的性格固然令松下不满，但对它来说，更麻烦的事情在于盈利。</p>\n<p>自第一辆Model 3走下生产线后，松下一直在应特斯拉的要求提高电池产能，但这也意味着其工厂会背负上高额亏损，这和松下一直以来的降本增效战略相悖——当年松下从2C走向2B，以及与特斯拉展开合作，很大程度上是为了扭转当时7800亿日元的巨额亏损。产能被对方“拖着走”的情况下，再与特斯拉深度绑定对于松下而言并没有好处。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93fb5b6e09dc2d85bf9071ceeba83636\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>弱化特斯拉影响力后，松下又将何去何从？</p>\n<p>然而，松下暂时还离不开特斯拉这个大客户，这一点从它的财报中就能看出来。</p>\n<p>根据松下今年3月公布的2020财年（2020年4月-2021年3月）财报显示，公司的电池事业部销售额较2019财年下降了10%，为13394亿日元；但该事业部的营业利润却较上一年度扭亏为盈，由2019财年的亏损466亿日元转为盈利109亿日元。</p>\n<p>对于电池业务成功扭亏，松下CFO梅田博和认为，车载设备的不断进步是一方面，但更重要的还是特斯拉关联业务的盈利。他还表示，松下电池事业部在2021财年的净利润将会达到500亿日元，因为车载电池等设备的销售额仍有望提高。</p>\n<p>时至今日，松下依旧在为特斯拉供应电池，并且计划参与到它新一代电池的生产制造中。今年6月24日，松下新任总裁兼CEO楠见雄规接受媒体采访时表示，公司将增加大量投资，为特斯拉和其他电动汽车制造商生产新款的4680锂离子电池。</p>\n<p>“与特斯拉等电动汽车制造商建立良好关系，并在全球电动汽车电池市场占据一席之地，这对于公司而言至关重要。”楠见雄规如是说道。</p>\n<p>然而，特斯拉似乎已经放弃早年间对松下的幻想。当年上海超级工厂落成时马斯克就曾强调，国产特斯拉将使用包括LG化学在内的几家公司提供的电芯，而不仅仅是松下一家。此外，国内电池巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>也成功在去年下半年打入特斯拉供应链，并依托本土优势迅速发展。按照中国储能网信息，宁德时代对特斯拉的供货量已经远远超过LG化学和松下。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/242d13e2b90ac20c97f2fae67bbd3b96\" tg-width=\"720\" tg-height=\"436\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另一组数据或许更能说明问题——根据Techno Systems Research的研报显示，2020年全球车载锂离子电池市场中，宁德时代占据了26.0%的份额，成为全球最大动力电池企业；LG化学居第二位，所占份额23.3%；而曾经的霸主松下，其市占率已经跌至18.1%。</p>\n<p>作为一家“百年老店”，松下不想被打上特斯拉烙印，想撕掉这张标签也无可厚非。但在与特斯拉的蜜月期结束后，松下真的能找到代替特斯拉的好伙伴吗？就算找到了这样一个伙伴，松下又能在电池供应商的道路上走多远呢？</p>\n<p>目前，各类传统车企转向新能源的力度和速度仍然存疑，松下的另一位盟友丰田，甚至因为掌门人丰田章男屡屡炮轰电动车产业，而被业内人士称作“汽车业<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>”；与此同时，一些自称掌握核心技术的汽车厂商甚至开始盘算自建电池工厂，比如大众。</p>\n<p>在这个充斥着变革的年代里，松下想靠着供应商身份继续坐收渔翁之利可谓难上加难。如何构建更为强大的企业竞争力，是它在下一个十年里需要好好思索的问题。</p>","source":"lsy1604323531668","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>抛售股票获利千亿，松下忙着撕掉特斯拉“标签”</title>\n<style 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3生产；松下在财报中则表示“没有足够的产能来满足特斯拉不断扩张的业务”，“如果特斯拉继续扩大业务，电池将用光”。\n彼时，特斯拉和松下已经在北美合资建立了内华达超级工厂，以满足前者怪物般的电池需求量，但另一方面，马斯克对电池质量和成本的要求也达到了新的高度。例如特斯拉的21700电池，其电池能量密度相较18650提高了20%，而成本却从180美元/Wh降到了170美元/Wh。\n高质量电池的确推动了特斯拉在市场上的销量，却也让背后的松下感到不堪重负。2019年9月，津贺一宏在接受媒体专访时大倒苦水，称马斯克多次要求松下降低采购价格。“有一次我回应他，如果再这样下去，我们要考虑撤走超级工厂的全部松下员工及设备。”\n值得注意的是，这也是津贺一宏首次表现出对特斯拉合作的后悔。“如果你问我是否后悔投资特斯拉超级工厂，我会说，是的，当然。”津贺一宏回应道。\n马斯克的性格固然令松下不满，但对它来说，更麻烦的事情在于盈利。\n自第一辆Model 3走下生产线后，松下一直在应特斯拉的要求提高电池产能，但这也意味着其工厂会背负上高额亏损，这和松下一直以来的降本增效战略相悖——当年松下从2C走向2B，以及与特斯拉展开合作，很大程度上是为了扭转当时7800亿日元的巨额亏损。产能被对方“拖着走”的情况下，再与特斯拉深度绑定对于松下而言并没有好处。\n\n弱化特斯拉影响力后，松下又将何去何从？\n然而，松下暂时还离不开特斯拉这个大客户，这一点从它的财报中就能看出来。\n根据松下今年3月公布的2020财年（2020年4月-2021年3月）财报显示，公司的电池事业部销售额较2019财年下降了10%，为13394亿日元；但该事业部的营业利润却较上一年度扭亏为盈，由2019财年的亏损466亿日元转为盈利109亿日元。\n对于电池业务成功扭亏，松下CFO梅田博和认为，车载设备的不断进步是一方面，但更重要的还是特斯拉关联业务的盈利。他还表示，松下电池事业部在2021财年的净利润将会达到500亿日元，因为车载电池等设备的销售额仍有望提高。\n时至今日，松下依旧在为特斯拉供应电池，并且计划参与到它新一代电池的生产制造中。今年6月24日，松下新任总裁兼CEO楠见雄规接受媒体采访时表示，公司将增加大量投资，为特斯拉和其他电动汽车制造商生产新款的4680锂离子电池。\n“与特斯拉等电动汽车制造商建立良好关系，并在全球电动汽车电池市场占据一席之地，这对于公司而言至关重要。”楠见雄规如是说道。\n然而，特斯拉似乎已经放弃早年间对松下的幻想。当年上海超级工厂落成时马斯克就曾强调，国产特斯拉将使用包括LG化学在内的几家公司提供的电芯，而不仅仅是松下一家。此外，国内电池巨头宁德时代也成功在去年下半年打入特斯拉供应链，并依托本土优势迅速发展。按照中国储能网信息，宁德时代对特斯拉的供货量已经远远超过LG化学和松下。\n\n另一组数据或许更能说明问题——根据Techno Systems Research的研报显示，2020年全球车载锂离子电池市场中，宁德时代占据了26.0%的份额，成为全球最大动力电池企业；LG化学居第二位，所占份额23.3%；而曾经的霸主松下，其市占率已经跌至18.1%。\n作为一家“百年老店”，松下不想被打上特斯拉烙印，想撕掉这张标签也无可厚非。但在与特斯拉的蜜月期结束后，松下真的能找到代替特斯拉的好伙伴吗？就算找到了这样一个伙伴，松下又能在电池供应商的道路上走多远呢？\n目前，各类传统车企转向新能源的力度和速度仍然存疑，松下的另一位盟友丰田，甚至因为掌门人丰田章男屡屡炮轰电动车产业，而被业内人士称作“汽车业诺基亚”；与此同时，一些自称掌握核心技术的汽车厂商甚至开始盘算自建电池工厂，比如大众。\n在这个充斥着变革的年代里，松下想靠着供应商身份继续坐收渔翁之利可谓难上加难。如何构建更为强大的企业竞争力，是它在下一个十年里需要好好思索的问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":164,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}
