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2021-07-29

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Zoom涨超6%，此前获克班资本上调评级

2021-07-03

Good

非农向好，油价飙升，美联储会提前收紧吗？

2021-06-26

Great

多家投行上调耐克目标价，最高看至192美元

2021-07-06

Omg

京东物流盘中跳水，现跌超7%

2021-06-22

Great

火花思维提交在美IPO申请，一季度营收增长202.7%

2021-06-19

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2021-06-12

Wow

老虎证券助力BOSS直聘登陆纳斯达克，首日开涨75%

2022-09-20

[微笑]

@杨德龙说财经:楊德龍：現在是佈局四季度行情的最佳時間窗口

2022-09-17

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@王新喜:羊了個羊爆紅的底層邏輯與啓示：反常規創新，還有機會

2022-09-13

[微笑]

@澳洲马丁广场:查爾斯國王不必爲女王價值超過7.5億美元的私人財產支付遺產稅--由於一項規則允許資產從一個主權國家傳給另一個主權國家澳大利亞宣佈9月22日爲紀念英國女王伊麗莎白二世逝世的公共假期

2021-06-17

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优然牧业一手中签率80%，认购3手稳中一手

2021-06-07

Nice

“破防”的房多多，还有哪些资本好故事？

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Tiles，但相比3 Tiles逐漸增加難度的打法，它從第二關開始將難度提升到地獄級，由於大量用戶無法通過第二關而引發了大範圍的吐槽，繼而導致遊戲引發了病毒式傳播。有數據顯示，截至9月16日，《羊了個羊》的微博熱搜達11個之多，抖音上的相關話題視頻總播放量破16億次，小紅書上的《羊了個羊》的攻略筆記高達9萬個，數據還在持續更新。羊了個羊爲何火了？羊了個羊出自於簡遊科技公司，其創始人叫張佳旭。張佳旭在接受北青報採訪時表示，儘管之前有做過《海盜來了》、《成語小秀才》等表現還不錯的小遊戲，但《羊了個羊》的數據已經完全超出他本人的認知了。羊了個羊爲何快速出圈，大概有幾個點。從遊戲設定來看，該遊戲難度在第二關提升到地獄級別，通關率不到 0.1%的數據引發了大量用戶的挑戰欲。也引發了社交網絡話題傳播，甚至有玩家甚至玩了十幾個小時，只爲破解第二關。其次是套路拼多多化，類似“砍一刀”，每一次失敗都給玩家營造出了“只差一點點”的錯覺。而“永遠只差一點點”就會形成話題傳播與社交獲客效應，這種小遊戲又普遍依賴微信社交體系傳播與獲客。一旦在朋友圈引爆，往往會形成現象級的轉發、試玩與話題風潮。由於該遊戲對人性中“不甘心”“不服輸”情緒的操控與拿捏，大量用戶陷入套路之中不可自拔，也因此導致罵遊戲的人越來越多，越罵越火。有用戶表示，今天羊了個羊，明天開始罵娘。也有用戶表示：不用玩了。內部系統有設置，到了固定的牌數不可能出現一樣的牌。望周知。別耽誤時間了，就一騙子游戲。這種遊戲","listText":"近日，一款名爲羊了個羊的小遊戲火出圈。這是一款以類似消消樂爲玩法原型的堆疊式消除遊戲，遊戲規則非常簡單，它採用的是“3消”機制，即三張相同方塊就會消失，消除全部方塊就過關。通關後，玩家加入所在地區的羊羣，與其他地區的玩家PK數量排名。不通過只能通過分享或者看廣告來獲取遊戲道具。羊了個羊在爆火後快速陷入了抄襲質疑——在機制上模仿了3 Tiles，但相比3 Tiles逐漸增加難度的打法，它從第二關開始將難度提升到地獄級，由於大量用戶無法通過第二關而引發了大範圍的吐槽，繼而導致遊戲引發了病毒式傳播。有數據顯示，截至9月16日，《羊了個羊》的微博熱搜達11個之多，抖音上的相關話題視頻總播放量破16億次，小紅書上的《羊了個羊》的攻略筆記高達9萬個，數據還在持續更新。羊了個羊爲何火了？羊了個羊出自於簡遊科技公司，其創始人叫張佳旭。張佳旭在接受北青報採訪時表示，儘管之前有做過《海盜來了》、《成語小秀才》等表現還不錯的小遊戲，但《羊了個羊》的數據已經完全超出他本人的認知了。羊了個羊爲何快速出圈，大概有幾個點。從遊戲設定來看，該遊戲難度在第二關提升到地獄級別，通關率不到 0.1%的數據引發了大量用戶的挑戰欲。也引發了社交網絡話題傳播，甚至有玩家甚至玩了十幾個小時，只爲破解第二關。其次是套路拼多多化，類似“砍一刀”，每一次失敗都給玩家營造出了“只差一點點”的錯覺。而“永遠只差一點點”就會形成話題傳播與社交獲客效應，這種小遊戲又普遍依賴微信社交體系傳播與獲客。一旦在朋友圈引爆，往往會形成現象級的轉發、試玩與話題風潮。由於該遊戲對人性中“不甘心”“不服輸”情緒的操控與拿捏，大量用戶陷入套路之中不可自拔，也因此導致罵遊戲的人越來越多，越罵越火。有用戶表示，今天羊了個羊，明天開始罵娘。也有用戶表示：不用玩了。內部系統有設置，到了固定的牌數不可能出現一樣的牌。望周知。別耽誤時間了，就一騙子游戲。這種遊戲","text":"近日，一款名爲羊了個羊的小遊戲火出圈。這是一款以類似消消樂爲玩法原型的堆疊式消除遊戲，遊戲規則非常簡單，它採用的是“3消”機制，即三張相同方塊就會消失，消除全部方塊就過關。通關後，玩家加入所在地區的羊羣，與其他地區的玩家PK數量排名。不通過只能通過分享或者看廣告來獲取遊戲道具。羊了個羊在爆火後快速陷入了抄襲質疑——在機制上模仿了3 Tiles，但相比3 Tiles逐漸增加難度的打法，它從第二關開始將難度提升到地獄級，由於大量用戶無法通過第二關而引發了大範圍的吐槽，繼而導致遊戲引發了病毒式傳播。有數據顯示，截至9月16日，《羊了個羊》的微博熱搜達11個之多，抖音上的相關話題視頻總播放量破16億次，小紅書上的《羊了個羊》的攻略筆記高達9萬個，數據還在持續更新。羊了個羊爲何火了？羊了個羊出自於簡遊科技公司，其創始人叫張佳旭。張佳旭在接受北青報採訪時表示，儘管之前有做過《海盜來了》、《成語小秀才》等表現還不錯的小遊戲，但《羊了個羊》的數據已經完全超出他本人的認知了。羊了個羊爲何快速出圈，大概有幾個點。從遊戲設定來看，該遊戲難度在第二關提升到地獄級別，通關率不到 0.1%的數據引發了大量用戶的挑戰欲。也引發了社交網絡話題傳播，甚至有玩家甚至玩了十幾個小時，只爲破解第二關。其次是套路拼多多化，類似“砍一刀”，每一次失敗都給玩家營造出了“只差一點點”的錯覺。而“永遠只差一點點”就會形成話題傳播與社交獲客效應，這種小遊戲又普遍依賴微信社交體系傳播與獲客。一旦在朋友圈引爆，往往會形成現象級的轉發、試玩與話題風潮。由於該遊戲對人性中“不甘心”“不服輸”情緒的操控與拿捏，大量用戶陷入套路之中不可自拔，也因此導致罵遊戲的人越來越多，越罵越火。有用戶表示，今天羊了個羊，明天開始罵娘。也有用戶表示：不用玩了。內部系統有設置，到了固定的牌數不可能出現一樣的牌。望周知。別耽誤時間了，就一騙子游戲。這種遊戲","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a90f01224fba9a7b3a3423a11052c514"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c944541646e5c29e92baa5ad0ab28201"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/dde3ddc9b3529f0bcf4583466b575e1e"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/663798633","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":324,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9935863521,"gmtCreate":1663068981363,"gmtModify":1676537195495,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]","listText":"[微笑]","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9935863521","repostId":"663801655","repostType":1,"repost":{"id":663801655,"gmtCreate":1663068424579,"gmtModify":1676537195362,"author":{"id":"3537140997665248","authorId":"3537140997665248","name":"澳洲马丁广场","avatar":"https://static.tigerbbs.com/52276135bd781e7fb04c4261cd3d95bb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3537140997665248","authorIdStr":"3537140997665248"},"themes":[],"htmlText":"查爾斯國王不必爲女王價值超過7.5億美元的私人財產支付遺產稅--由於一項規則允許資產從一個主權國家傳給另一個主權國家澳大利亞宣佈9月22日爲紀念英國女王伊麗莎白二世逝世的公共假期","listText":"查爾斯國王不必爲女王價值超過7.5億美元的私人財產支付遺產稅--由於一項規則允許資產從一個主權國家傳給另一個主權國家澳大利亞宣佈9月22日爲紀念英國女王伊麗莎白二世逝世的公共假期","text":"查爾斯國王不必爲女王價值超過7.5億美元的私人財產支付遺產稅--由於一項規則允許資產從一個主權國家傳給另一個主權國家澳大利亞宣佈9月22日爲紀念英國女王伊麗莎白二世逝世的公共假期","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/663801655","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":547,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":808833056,"gmtCreate":1627567901575,"gmtModify":1703492568503,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/808833056","repostId":"1125795700","repostType":4,"repost":{"id":"1125795700","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1627566816,"share":"https://ttm.financial/m/news/1125795700?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-29 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Mester看<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>就业的原因之一。</p>\n<p><b>油价短期内易上难下，美国通胀或阶段性维持高位。</b>今年3月以来，在旺盛的需求以及需求将继续旺盛的市场预期下，油价开始上行，周四OPEC+未能就增产问题达成一致，WTI原油价格自2018年以来首次站上75美元/桶。今年以来，美国EIA原油库存整体处于下行趋势，体现原油需求旺盛，5月起原油库存连续6周下降，反映当前供需缺口较大，油价或易上难下。美国当前通胀持续处于高位，主要来自能源和交通运输项拉动。在油价易上难下的情况下，通胀预期再次上行，通胀或阶段性维持高位。</p>\n<p><b>美联储收紧节奏：预计Taper进程或不会提前，加息进程或将提前。</b>就年内的Taper而言，就业市场仍是美联储关注的重点，在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下，预计美联储Taper进程不会提前，正式开始讨论Taper的时点或在8月的杰克逊霍尔全球央行会议上，而宣布Taper和正式开始实施Taper的时点或将发生在今年年底和明年年初。就此后的加息而言，通胀将成为美联储关注的重点，在6月议息会议之后，美联储官员的鹰派声音也明显增加，市场对于提前加息的预期也有所增加，如果通胀较长时间维持高位，那么不排除美联储在2022年底前提前加息的可能。</p>\n<p><b>美债利率年内走势：Taper正式讨论前，或将在1.4%-1.6%震荡，Taper正式讨论到实施前，或将小幅上行至1.8%-2.0%。</b>随着美联储货币政策转向，我们预计美债将在Taper讨论正式开始之前维持在1.4%-1.6%之间震荡。就本轮Taper而言，美联储已经吸取上一轮出现“缩减恐慌”的教训，提前与市场进行沟通，同时市场也对Taper有充分预期，因此美债利率大概率不会出现斜率很大的上行。预计在Taper讨论开始后到正式实施Taper前，美债利率将小幅上行，或将到达1.8%-2.0%的水平。</p>\n<p>正文</p>\n<p>美国劳工部公布数据显示，美国6月季调后非农就业人口增85万人，预期增72万人，前值由增55.9万人上修为增58.3万人;6月失业率为5.9%，预期为5.7%，前值为5.8%;6月平均时薪年率增3.6%，预期增3.6%，前值增2%;6月劳动参与率为61.6%，前值为61.6%。</p>\n<p><b>居民求职意愿回升，非农高于市场预期</b></p>\n<p><b>从非农就业人数变化来看，美国6月季调后非农就业人口增加85万人，预期增加72万人，前值由增55.9万人上修为增58.3万人，非农新增就业人数创2020年8月以来新高，但失业率升至5.9%。</b>6月美国非农新增就业人数高于前值，同时今年4月和5月的非农数据分别经历了下修和上修，4月非农新增就业人数从27.8万人下修至26.9万人，5月非农新增就业人数从55.9万人上修至58.3万人。从非农新增就业人数走势来看，随着美国疫苗接种速度的加快，今年1月-3月，非农新增就业人数逐月增加，但是4月和5月非农新增就业人数受到失业救济金发放等影响，均低于市场预期，6月非农新增就业人数增长强劲，高于市场预期。</p>\n<p><b>我们认为失业救济金停发、疫苗接种率不断增加、企业增加工资吸引劳动力导致居民求职意愿回升是非农新增就业人数高于市场预期的主要原因。</b>首先，由于此前失业救济金的发放导致劳动力供给不足，就业市场供不应求，职位空缺数较多。6月以来，美国大部分州宣布停止失业救济金的发放，导致因领取失业救济金而不工作的民众需要重新找到工作。其次，疫苗接种率不断增加使得因疫情造成的开工和社交限制逐渐被解除，增加民众开始工作的意愿。再次，由于劳动力市场供不应求，企业普遍提升工资水平，6月平均时薪年率增3.6%，前值增2%，这也进一步吸引人们重回劳动力市场。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b5ee9b5b49f6e1d86d65620516c8f43\" tg-width=\"808\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>尽管6月非农数据好于预期，但就业市场距离恢复正常还有较远距离。</b>首先，从就业人数上看，当前较2020年2月疫情以前的就业人数水平仍少近680万人。其次，6月失业率较此前有所上升，从5.6%上升至5.9%，我们认为这可能是暂时的摩擦性失业，民众求职意愿提升，寻找工作的人开始增加，但是找到自己满意同时技能匹配的工作仍需一段时间，因此失业率在6月有所上升。再次，6月的劳动参与率与5月相等仅为61.6%，仍然处于历史低位，就业市场供不应求的状况短期仍然存在。因此，当前就业市场还远未复苏到正常水平，对于感染病毒的担忧、照顾子女和老人的需求仍然制约着劳动力供给。不过，随着时间推移，疫苗接种率继续提升、学校开学、越来越多的州停发失业救济金，劳动力市场或将会得到进一步修复。</p>\n<p><b>休闲酒店业延续回暖，建筑业延续拖累增长</b></p>\n<p><b>分行业来看，6月对美国非农新增就业人数贡献较高的行业来自于休闲和酒店业、教育和保健服务、政府部门以及专业和商业服务，就业人数减少较多的行业为建筑业和金融活动。</b>具体来看，6月休闲和酒店业就业人数为34.3万人，相较5月环比增加3.7万人，仍然为6月非农新增人数第一的行业。6月政府部门新增就业人数为18.8万人，环比增加约12.1万人;教育和保健服务就业人数环比不变，保持为5.9万人;专业和商业服务新增就业人数环比增加约3.6万人。6月建筑业就业人数减少约0.7万人，为6月非农就业人数减少最多的行业;6月金融服务就业人数减少约0.1万人，为6月非农就业人数减少第二多的行业。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2192c03fef990282f9358dd04a47b7de\" tg-width=\"789\" tg-height=\"299\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>中期来看休闲和酒店业等服务业预计将持续提振就业，同时教育部门就业新增潜力，以及学校复课后，女性劳动力增加对劳动力供应问题的缓解值得期待。</b>从行业数据上来看，随着更多人完成疫苗接种，部分地区继续放宽出行限制，更多人恢复旅游和外出就餐活动，对休闲和酒店业的就业产生持续的提振。此外，一些地区继续恢复线下教学，叠加门诊与保健服务的增加，导致教育和保健服务业就业人数均有所恢复。尽管如此，教育就业仍然处于低位，自2020年2月以来，地方政府教育部门的就业人数减少了41.4万人，州政府教育部门的就业人数减少了16.8万人，私立教育部门的就业人数减少了25.5万人，显示教育部门就业在接下来经济生活正常化中的更大恢复空间。不仅如此，随着教育部门就业和线下课程的恢复，大量居家看护儿童的以女性为主的劳动力将会增加，成为中期非农就业新增的一大重要潜力，这一观点也是多位美联储官员如Kashkari, Mester看好未来就业的原因之一。</p>\n<p><b>油价飙升，通胀预期再起</b></p>\n<p><b>今年3月以来，在旺盛的需求以及需求将继续旺盛的市场预期下，油价开始上行，周四OPEC+未能就增产问题达成一致，WTI原油价格自2018年以来首次站上75美元/桶。</b>3月开始，随着经济持续复苏，原油需求强劲，尽管OPEC+不断增产，但是原油供需缺口仍存，原油价格一路飙升，WTI原油和布油价格均从3月下旬的60美元/桶附近一路走上70美元/桶以上。本周四，OPEC+早先初步达成协议，2021年12月前平均每月增产40万桶/日。低于市场预期，后又因阿联酋反对而搁置，WTI和布油价格双双站上75美元/桶，其中WTI油价为2018年10月以来的新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b30a53af2bc5eea0c62bb593be66e21\" tg-width=\"804\" tg-height=\"437\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>今年以来，美国EIA原油库存整体处于下行趋势，体现原油需求旺盛，5月起原油库存连续6周下降，反映当前供需缺口较大，油价或易上难下。</b>6月30日，EIA最新数据显示，截至6月25日，当周原油库存减少671.8万桶，降幅高于预期的385万桶，为连续6周下降，连续下降的原油库存反映当前原油供需缺口较大。从本周OPEC+会议情况来看，OPEC+内部对于是否增产仍然存在一定分歧，同时，即便OPEC+对于增产达成协议，每月增加的原油产量也未必能够填补当前较大的供需缺口，因此短期来看，原油价格或将维持高位。目前最大变量或在伊核谈判，若短期内伊核谈判顺利，伊朗恢复原油供给和出口，将有助于缓解油价上行趋势;若短期内谈判不顺利，那么在新任强硬派总统易卜拉欣·莱希领导下，未来伊核谈判将有较大变数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cbc2b7e257699802d4b48d9cd590e84\" tg-width=\"803\" tg-height=\"433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国通胀持续处于高位，主要来自能源和交通运输项拉动。</b>在4月通胀数据远超市场预期后，美国5月通胀数据再次超市场预期，其主要拉动来自于交通运输和能源分项。5月美国未季调CPI同比录得5%，较前值4.2%上涨0.8pct，未季调核心CPI同比录得3.8%，较前值3%上涨0.8pct。一方面，去年受疫情影响导致的低基数效应是5月通胀同比读数大幅上涨的一项重要原因。另一方面，从CPI分项上来看，给5月份CPI同比带来拉动效应最强的分项是交通运输和能源项，5月美国CPI交通运输分项同比增速达20%，能源分项同比增速高达28.5%，主要反映了疫情修复下人们出行需求的增加。与此同时，美联储更加关心的PCE指标也创历史新高，5月PCE同比增3.9%，远高于美联储2%的通胀目标，核心PCE同比增3.4%，为1992年以来的新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1640d6ef53ec849acdcb544e300d69d\" tg-width=\"809\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>在油价易上难下的情况下，通胀预期再次上行，通胀或阶段性维持高位。</b>在6月美联储议息会议偏鹰派态度下，市场通胀预期下行带动美债利率不升反降，在6月18日和21日到达阶段性低点后，近期随着油价连续上行，通胀预期再次抬头。从油价和通胀的关系来看，首先，油价与美国CPI细项中能源类商品的走势基本正相关;其次，CPI分项中能源项同比与CPI总体同比走势高度吻合。因此，在通胀预期上行和油价带动通胀的共同作用下，美国通胀或阶段性维持高位。同时，交通运输项、住房项维持高位，二手车价格短期内居高不下，同样会对通胀水平有所支撑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a26e43f72a970000a31ddb74be3f6c71\" tg-width=\"682\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1c6a7713d73bb41a2d97a3b0c2b6111\" tg-width=\"805\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美联储会提前收紧吗?</b></p>\n<p><b>就年内的Taper而言，就业市场仍是美联储关注的重点，在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下，预计美联储Taper进程不会提前。</b>虽然当前通胀位于高位，并将在未来一定时间内维持高位，但是对于年内的Taper而言，通胀并不是美联储关注的重点。美联储当前关注的重点仍是就业市场，当前就业市场复苏进程较为稳定，但远未恢复到正常时期水平。在6月大部分州停发失业救济金后，居民就业意愿逐渐提升，同时叠加9月学校复学，看护小孩需求降低，预计就业市场或将在7、8月加速修复，届时或将触发美联储对于Taper的讨论。因此，6月的非农报告让我们保持此前的判断，预计美联储Taper进程不会提前，正式开始讨论Taper的时点或在8月的杰克逊霍尔全球央行会议上，而宣布Taper和正式开始实施Taper的时点或将发生在今年年底和明年年初。</p>\n<p><b>就此后的加息而言，通胀将成为美联储关注的重点，如果通胀较长时间维持高位，那么不排除美联储在2022年底前提前加息。</b>一方面，6月美联储点阵图显示所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有7位官员预计将在2022年加息，13位委员预计将在2023年加息，相比3月点阵图，预计2022年加息的官员增加3人，预计2023年加息的官员增加6人。尽管点阵图和是否加息并无直接联系，但是依然反映出美联储官员对于加息态度的变化。另一方面，在议息会议之后，美联储官员的鹰派声音也明显增加，最具代表性的是以鸽派著称的圣路易斯联储主席布拉德突然转鹰，他表示，连他本人在内的7位政策制定者均预计美联储将采取激进的措施来遏制通胀，这是对通胀上升快于预期的自然反应。此外，达拉斯联储主席卡普兰、美联储理事沃勒、里士满联储主席巴尔金近期均发表鹰派言论。根据美联储对于通胀的最新预测以及鲍威尔对于通胀表述的边际变化，如果通胀以及通胀预期持续走高，那么不排除美联储将提前采取行动遏制通胀(即在2022年底前加息)的可能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec5eab496e311ef8ad1d5bd9dd3ecd0d\" tg-width=\"817\" tg-height=\"464\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>年内美债走势如何?</b></p>\n<p><b>随着美联储货币政策转向，我们预计美债将在Taper讨论正式开始之前维持在1.4%-1.6%之间震荡。</b>根据我们此前的报告《债市启明系列20210622—美债利率为何跳水?》(2021-06-22)，近期美债利率的下行分为两个阶段，美联储6月议息会议之前是流动性过剩和拜登基建计划受阻推动的下行，议息会议之后是流动性过剩下通胀预期下行引发的利率下行。短期而言，预计美债利率将在1.4%-1.6%之间震荡。</p>\n<p><b>而根据上一轮Taper经验，在本轮Taper讨论开始后到正式实施Taper前，预计美债利率将小幅上行，或将到达1.8%-2.0%的水平。</b>2013年5月22日，时任美联储主席伯南克在国会发表证词，在提问环节，伯南克表示，如果就业市场持续改善，并且我们对改善势头的持续有信心，那么将在未来几次会议上减少购买规模。在伯南克的讲话和议息会议纪要共同冲击下，市场反应剧烈，出现了所谓的“缩减恐慌(taper tantrum)”。在突如其来的Taper信号出现后，美债收益率快速大幅飙升，从2013年5月1日起，10年期美债收益率开始迅速飙升，到9月议息会议前夕已由月初的1.66%升至高点2.98%，上行超130bps。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0090410b460b0e32215fa0c1e2e5a87b\" tg-width=\"835\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>就本轮Taper而言，美联储已经吸取上一轮出现“缩减恐慌”的教训，提前与市场进行沟通，同时市场也对Taper有充分预期，因此美债利率大概率不会出现斜率很大的上行。</b>鲍威尔在6月议息会议后的发布会上表示，会尽所能避免市场出现过度反应，在做出任何决定之前会提前告知市场。同时，拉达斯联储主席卡普兰也在近日表示，美联储将逐步减少资产购买，但这次将更加顺利，因为投资者已经知道该措施正被商议中，美联储这次将避免制造2013年的“缩减恐慌”。因此，我们认为在美联储正式释放Taper讨论信号后，美债利率将会有所上行，但是不会出现2013年高达130bps的幅度，或将达到1.8%-2.0%的水平。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>非农向好，油价飙升，美联储会提前收紧吗？</title>\n<style 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Mester看好未来就业的原因之一。\n油价短期内易上难下，美国通胀或阶段性维持高位。今年3月以来，在旺盛的需求以及需求将继续旺盛的市场预期下，油价开始上行，周四OPEC+未能就增产问题达成一致，WTI原油价格自2018年以来首次站上75美元/桶。今年以来，美国EIA原油库存整体处于下行趋势，体现原油需求旺盛，5月起原油库存连续6周下降，反映当前供需缺口较大，油价或易上难下。美国当前通胀持续处于高位，主要来自能源和交通运输项拉动。在油价易上难下的情况下，通胀预期再次上行，通胀或阶段性维持高位。\n美联储收紧节奏：预计Taper进程或不会提前，加息进程或将提前。就年内的Taper而言，就业市场仍是美联储关注的重点，在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下，预计美联储Taper进程不会提前，正式开始讨论Taper的时点或在8月的杰克逊霍尔全球央行会议上，而宣布Taper和正式开始实施Taper的时点或将发生在今年年底和明年年初。就此后的加息而言，通胀将成为美联储关注的重点，在6月议息会议之后，美联储官员的鹰派声音也明显增加，市场对于提前加息的预期也有所增加，如果通胀较长时间维持高位，那么不排除美联储在2022年底前提前加息的可能。\n美债利率年内走势：Taper正式讨论前，或将在1.4%-1.6%震荡，Taper正式讨论到实施前，或将小幅上行至1.8%-2.0%。随着美联储货币政策转向，我们预计美债将在Taper讨论正式开始之前维持在1.4%-1.6%之间震荡。就本轮Taper而言，美联储已经吸取上一轮出现“缩减恐慌”的教训，提前与市场进行沟通，同时市场也对Taper有充分预期，因此美债利率大概率不会出现斜率很大的上行。预计在Taper讨论开始后到正式实施Taper前，美债利率将小幅上行，或将到达1.8%-2.0%的水平。\n正文\n美国劳工部公布数据显示，美国6月季调后非农就业人口增85万人，预期增72万人，前值由增55.9万人上修为增58.3万人;6月失业率为5.9%，预期为5.7%，前值为5.8%;6月平均时薪年率增3.6%，预期增3.6%，前值增2%;6月劳动参与率为61.6%，前值为61.6%。\n居民求职意愿回升，非农高于市场预期\n从非农就业人数变化来看，美国6月季调后非农就业人口增加85万人，预期增加72万人，前值由增55.9万人上修为增58.3万人，非农新增就业人数创2020年8月以来新高，但失业率升至5.9%。6月美国非农新增就业人数高于前值，同时今年4月和5月的非农数据分别经历了下修和上修，4月非农新增就业人数从27.8万人下修至26.9万人，5月非农新增就业人数从55.9万人上修至58.3万人。从非农新增就业人数走势来看，随着美国疫苗接种速度的加快，今年1月-3月，非农新增就业人数逐月增加，但是4月和5月非农新增就业人数受到失业救济金发放等影响，均低于市场预期，6月非农新增就业人数增长强劲，高于市场预期。\n我们认为失业救济金停发、疫苗接种率不断增加、企业增加工资吸引劳动力导致居民求职意愿回升是非农新增就业人数高于市场预期的主要原因。首先，由于此前失业救济金的发放导致劳动力供给不足，就业市场供不应求，职位空缺数较多。6月以来，美国大部分州宣布停止失业救济金的发放，导致因领取失业救济金而不工作的民众需要重新找到工作。其次，疫苗接种率不断增加使得因疫情造成的开工和社交限制逐渐被解除，增加民众开始工作的意愿。再次，由于劳动力市场供不应求，企业普遍提升工资水平，6月平均时薪年率增3.6%，前值增2%，这也进一步吸引人们重回劳动力市场。\n\n尽管6月非农数据好于预期，但就业市场距离恢复正常还有较远距离。首先，从就业人数上看，当前较2020年2月疫情以前的就业人数水平仍少近680万人。其次，6月失业率较此前有所上升，从5.6%上升至5.9%，我们认为这可能是暂时的摩擦性失业，民众求职意愿提升，寻找工作的人开始增加，但是找到自己满意同时技能匹配的工作仍需一段时间，因此失业率在6月有所上升。再次，6月的劳动参与率与5月相等仅为61.6%，仍然处于历史低位，就业市场供不应求的状况短期仍然存在。因此，当前就业市场还远未复苏到正常水平，对于感染病毒的担忧、照顾子女和老人的需求仍然制约着劳动力供给。不过，随着时间推移，疫苗接种率继续提升、学校开学、越来越多的州停发失业救济金，劳动力市场或将会得到进一步修复。\n休闲酒店业延续回暖，建筑业延续拖累增长\n分行业来看，6月对美国非农新增就业人数贡献较高的行业来自于休闲和酒店业、教育和保健服务、政府部门以及专业和商业服务，就业人数减少较多的行业为建筑业和金融活动。具体来看，6月休闲和酒店业就业人数为34.3万人，相较5月环比增加3.7万人，仍然为6月非农新增人数第一的行业。6月政府部门新增就业人数为18.8万人，环比增加约12.1万人;教育和保健服务就业人数环比不变，保持为5.9万人;专业和商业服务新增就业人数环比增加约3.6万人。6月建筑业就业人数减少约0.7万人，为6月非农就业人数减少最多的行业;6月金融服务就业人数减少约0.1万人，为6月非农就业人数减少第二多的行业。\n\n中期来看休闲和酒店业等服务业预计将持续提振就业，同时教育部门就业新增潜力，以及学校复课后，女性劳动力增加对劳动力供应问题的缓解值得期待。从行业数据上来看，随着更多人完成疫苗接种，部分地区继续放宽出行限制，更多人恢复旅游和外出就餐活动，对休闲和酒店业的就业产生持续的提振。此外，一些地区继续恢复线下教学，叠加门诊与保健服务的增加，导致教育和保健服务业就业人数均有所恢复。尽管如此，教育就业仍然处于低位，自2020年2月以来，地方政府教育部门的就业人数减少了41.4万人，州政府教育部门的就业人数减少了16.8万人，私立教育部门的就业人数减少了25.5万人，显示教育部门就业在接下来经济生活正常化中的更大恢复空间。不仅如此，随着教育部门就业和线下课程的恢复，大量居家看护儿童的以女性为主的劳动力将会增加，成为中期非农就业新增的一大重要潜力，这一观点也是多位美联储官员如Kashkari, Mester看好未来就业的原因之一。\n油价飙升，通胀预期再起\n今年3月以来，在旺盛的需求以及需求将继续旺盛的市场预期下，油价开始上行，周四OPEC+未能就增产问题达成一致，WTI原油价格自2018年以来首次站上75美元/桶。3月开始，随着经济持续复苏，原油需求强劲，尽管OPEC+不断增产，但是原油供需缺口仍存，原油价格一路飙升，WTI原油和布油价格均从3月下旬的60美元/桶附近一路走上70美元/桶以上。本周四，OPEC+早先初步达成协议，2021年12月前平均每月增产40万桶/日。低于市场预期，后又因阿联酋反对而搁置，WTI和布油价格双双站上75美元/桶，其中WTI油价为2018年10月以来的新高。\n\n今年以来，美国EIA原油库存整体处于下行趋势，体现原油需求旺盛，5月起原油库存连续6周下降，反映当前供需缺口较大，油价或易上难下。6月30日，EIA最新数据显示，截至6月25日，当周原油库存减少671.8万桶，降幅高于预期的385万桶，为连续6周下降，连续下降的原油库存反映当前原油供需缺口较大。从本周OPEC+会议情况来看，OPEC+内部对于是否增产仍然存在一定分歧，同时，即便OPEC+对于增产达成协议，每月增加的原油产量也未必能够填补当前较大的供需缺口，因此短期来看，原油价格或将维持高位。目前最大变量或在伊核谈判，若短期内伊核谈判顺利，伊朗恢复原油供给和出口，将有助于缓解油价上行趋势;若短期内谈判不顺利，那么在新任强硬派总统易卜拉欣·莱希领导下，未来伊核谈判将有较大变数。\n\n美国通胀持续处于高位，主要来自能源和交通运输项拉动。在4月通胀数据远超市场预期后，美国5月通胀数据再次超市场预期，其主要拉动来自于交通运输和能源分项。5月美国未季调CPI同比录得5%，较前值4.2%上涨0.8pct，未季调核心CPI同比录得3.8%，较前值3%上涨0.8pct。一方面，去年受疫情影响导致的低基数效应是5月通胀同比读数大幅上涨的一项重要原因。另一方面，从CPI分项上来看，给5月份CPI同比带来拉动效应最强的分项是交通运输和能源项，5月美国CPI交通运输分项同比增速达20%，能源分项同比增速高达28.5%，主要反映了疫情修复下人们出行需求的增加。与此同时，美联储更加关心的PCE指标也创历史新高，5月PCE同比增3.9%，远高于美联储2%的通胀目标，核心PCE同比增3.4%，为1992年以来的新高。\n\n在油价易上难下的情况下，通胀预期再次上行，通胀或阶段性维持高位。在6月美联储议息会议偏鹰派态度下，市场通胀预期下行带动美债利率不升反降，在6月18日和21日到达阶段性低点后，近期随着油价连续上行，通胀预期再次抬头。从油价和通胀的关系来看，首先，油价与美国CPI细项中能源类商品的走势基本正相关;其次，CPI分项中能源项同比与CPI总体同比走势高度吻合。因此，在通胀预期上行和油价带动通胀的共同作用下，美国通胀或阶段性维持高位。同时，交通运输项、住房项维持高位，二手车价格短期内居高不下，同样会对通胀水平有所支撑。\n\n美联储会提前收紧吗?\n就年内的Taper而言，就业市场仍是美联储关注的重点，在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下，预计美联储Taper进程不会提前。虽然当前通胀位于高位，并将在未来一定时间内维持高位，但是对于年内的Taper而言，通胀并不是美联储关注的重点。美联储当前关注的重点仍是就业市场，当前就业市场复苏进程较为稳定，但远未恢复到正常时期水平。在6月大部分州停发失业救济金后，居民就业意愿逐渐提升，同时叠加9月学校复学，看护小孩需求降低，预计就业市场或将在7、8月加速修复，届时或将触发美联储对于Taper的讨论。因此，6月的非农报告让我们保持此前的判断，预计美联储Taper进程不会提前，正式开始讨论Taper的时点或在8月的杰克逊霍尔全球央行会议上，而宣布Taper和正式开始实施Taper的时点或将发生在今年年底和明年年初。\n就此后的加息而言，通胀将成为美联储关注的重点，如果通胀较长时间维持高位，那么不排除美联储在2022年底前提前加息。一方面，6月美联储点阵图显示所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有7位官员预计将在2022年加息，13位委员预计将在2023年加息，相比3月点阵图，预计2022年加息的官员增加3人，预计2023年加息的官员增加6人。尽管点阵图和是否加息并无直接联系，但是依然反映出美联储官员对于加息态度的变化。另一方面，在议息会议之后，美联储官员的鹰派声音也明显增加，最具代表性的是以鸽派著称的圣路易斯联储主席布拉德突然转鹰，他表示，连他本人在内的7位政策制定者均预计美联储将采取激进的措施来遏制通胀，这是对通胀上升快于预期的自然反应。此外，达拉斯联储主席卡普兰、美联储理事沃勒、里士满联储主席巴尔金近期均发表鹰派言论。根据美联储对于通胀的最新预测以及鲍威尔对于通胀表述的边际变化，如果通胀以及通胀预期持续走高，那么不排除美联储将提前采取行动遏制通胀(即在2022年底前加息)的可能。\n\n年内美债走势如何?\n随着美联储货币政策转向，我们预计美债将在Taper讨论正式开始之前维持在1.4%-1.6%之间震荡。根据我们此前的报告《债市启明系列20210622—美债利率为何跳水?》(2021-06-22)，近期美债利率的下行分为两个阶段，美联储6月议息会议之前是流动性过剩和拜登基建计划受阻推动的下行，议息会议之后是流动性过剩下通胀预期下行引发的利率下行。短期而言，预计美债利率将在1.4%-1.6%之间震荡。\n而根据上一轮Taper经验，在本轮Taper讨论开始后到正式实施Taper前，预计美债利率将小幅上行，或将到达1.8%-2.0%的水平。2013年5月22日，时任美联储主席伯南克在国会发表证词，在提问环节，伯南克表示，如果就业市场持续改善，并且我们对改善势头的持续有信心，那么将在未来几次会议上减少购买规模。在伯南克的讲话和议息会议纪要共同冲击下，市场反应剧烈，出现了所谓的“缩减恐慌(taper tantrum)”。在突如其来的Taper信号出现后，美债收益率快速大幅飙升，从2013年5月1日起，10年期美债收益率开始迅速飙升，到9月议息会议前夕已由月初的1.66%升至高点2.98%，上行超130bps。\n\n就本轮Taper而言，美联储已经吸取上一轮出现“缩减恐慌”的教训，提前与市场进行沟通，同时市场也对Taper有充分预期，因此美债利率大概率不会出现斜率很大的上行。鲍威尔在6月议息会议后的发布会上表示，会尽所能避免市场出现过度反应，在做出任何决定之前会提前告知市场。同时，拉达斯联储主席卡普兰也在近日表示，美联储将逐步减少资产购买，但这次将更加顺利，因为投资者已经知道该措施正被商议中，美联储这次将避免制造2013年的“缩减恐慌”。因此，我们认为在美联储正式释放Taper讨论信号后，美债利率将会有所上行，但是不会出现2013年高达130bps的幅度，或将达到1.8%-2.0%的水平。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":552,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125114314,"gmtCreate":1624663943938,"gmtModify":1703842939081,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"Great","listText":"Great","text":"Great","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125114314","repostId":"2146105079","repostType":4,"repost":{"id":"2146105079","kind":"news","pubTimestamp":1624661887,"share":"https://ttm.financial/m/news/2146105079?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 06:58","market":"us","language":"zh","title":"多家投行上调耐克目标价，最高看至192美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2146105079","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉，近日，耐克公布了2021财年第四财季及全年财报。财报公布后，多家投行上调了对该公司的目标价。该分析师目前认为，耐克股价未来三年的上涨潜力或将达到250美元以上。RBC Capital分析师Beth Reed将耐克目标价由165美元上调至183美元，维持“跑赢大市”评级。Murphy表示，其提高了对耐克的业绩预期，并称该公司第四季度的业绩“是多种战略杠杆共同作用的结果”。Kummetz表示，该公司第四季度业绩远超预期。","content":"<p>近日，<a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a>公布了2021财年第四财季及全年财报。财报显示，公司四财季营收同比增长96%至123亿美元，市场预期110.1亿美元，去年同期63.13亿美元；净利润为15.09亿美元，预期为8.19亿美元，去年同期为亏损7.9亿美元；每股盈利0.93美元，市场预期每股盈利0.51美元，去年同期每股亏损0.51美元，均超出市场预期。</p>\n<p>财报公布后，多家投行上调了对该公司的目标价。</p>\n<p><b>Baird分析师Jonathan Komp将耐克目标价由150美元上调至192美元，维持“跑赢大市”评级。</b>该分析师指出，耐克第四季度业绩几乎翻了一番，这反映出了该公司在北美、欧洲、中东和非洲地区的强劲势头，以及在大中华地区优于预期的表现。该分析师目前认为，耐克股价未来三年的上涨潜力或将达到250美元以上。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>分析师Paul Trussell将耐克目标价由161美元上调至179美元，维持“买入”评级。</b>Trussell指出，耐克发布了一份“强劲”的第四季度业绩报告，报告显示该公司在中国和北美市场的营收增长和盈利能力均优于预期，这表明整体市场正健康发展。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>分析师Jay Sole将耐克目标价由170美元上调至185美元，维持“买入”评级。</b>该分析师在报告表示，耐克第四季度利润表现出色，并且该公司对2022财年的业绩指引“远高于市场预期”，这突显出了该公司尽管在中国市场面临挑战，但其仍有能力实现大幅盈利增长。Sole补充道，耐克转型为一家数字化、直接面向消费者(DTC)的公司所带来的好处“才刚刚开始显现”。</p>\n<p><b>RBC Capital分析师Beth Reed将耐克目标价由165美元上调至183美元，维持“跑赢大市”评级。</b>该分析师表示，耐克公布了“强劲”的第四季度业绩，并在数字市场、女装产品、服装业务、乔丹品牌以及国际销售的推动下，将其2025财年的营收增长预期从高单位数上调至低双位数。Reed补充道，值得注意的是，耐克还将DTC的销售目标从目前的40%提高到60%。</p>\n<p><b>Piper Sandler分析师Erin Murphy将耐克目标价由170美元上调至174美元，维持“增持”评级。</b>Murphy表示，其提高了对耐克的业绩预期，并称该公司第四季度的业绩“是多种战略杠杆共同作用的结果”。</p>\n<p><b>BMO Capital分析师Simeon Siegel将耐克目标价由160美元上调至174美元，维持“跑赢大市”评级。</b>该分析师指出，耐克业绩表现几乎全部超出预期，并且，由于其EBIT利润率达到了“多年来”的最高水平，公司整体利润率也得到了显著提升。Siegel认为，该公司的规模为其提供了长期竞争优势。</p>\n<p><b>Pivotal Research分析师Mitch Kummetz将耐克目标价由167美元上调至175美元，维持“买入”评级。</b>Kummetz表示，该公司第四季度业绩远超预期。在过去两年的基础上，该公司的销售额增长了21%，其中北美地区的销售额增长了29%。他表示，耐克的业绩“显示出其巨大的势头”，而2022财年和2025财年的业绩指引“显示出了其极大的信心”。</p>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>多家投行上调耐克目标价，最高看至192美元</title>\n<style 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Sole将耐克目标价由170美元上调至185美元，维持“买入”评级。该分析师在报告表示，耐克第四季度利润表现出色，并且该公司对2022财年的业绩指引“远高于市场预期”，这突显出了该公司尽管在中国市场面临挑战，但其仍有能力实现大幅盈利增长。Sole补充道，耐克转型为一家数字化、直接面向消费者(DTC)的公司所带来的好处“才刚刚开始显现”。\nRBC Capital分析师Beth Reed将耐克目标价由165美元上调至183美元，维持“跑赢大市”评级。该分析师表示，耐克公布了“强劲”的第四季度业绩，并在数字市场、女装产品、服装业务、乔丹品牌以及国际销售的推动下，将其2025财年的营收增长预期从高单位数上调至低双位数。Reed补充道，值得注意的是，耐克还将DTC的销售目标从目前的40%提高到60%。\nPiper Sandler分析师Erin Murphy将耐克目标价由170美元上调至174美元，维持“增持”评级。Murphy表示，其提高了对耐克的业绩预期，并称该公司第四季度的业绩“是多种战略杠杆共同作用的结果”。\nBMO Capital分析师Simeon Siegel将耐克目标价由160美元上调至174美元，维持“跑赢大市”评级。该分析师指出，耐克业绩表现几乎全部超出预期，并且，由于其EBIT利润率达到了“多年来”的最高水平，公司整体利润率也得到了显著提升。Siegel认为，该公司的规模为其提供了长期竞争优势。\nPivotal Research分析师Mitch Kummetz将耐克目标价由167美元上调至175美元，维持“买入”评级。Kummetz表示，该公司第四季度业绩远超预期。在过去两年的基础上，该公司的销售额增长了21%，其中北美地区的销售额增长了29%。他表示，耐克的业绩“显示出其巨大的势头”，而2022财年和2025财年的业绩指引“显示出了其极大的信心”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":316,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":120125424,"gmtCreate":1624316353468,"gmtModify":1703833070498,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"Great","listText":"Great","text":"Great","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/120125424","repostId":"1131452883","repostType":4,"repost":{"id":"1131452883","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624290305,"share":"https://ttm.financial/m/news/1131452883?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-21 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08:33","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨：美联储大鸽派转鹰！欧美股市大幅下挫","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145549454","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：道指本周累跌3.45%，创2020年10月以来最大周跌幅；欧洲三大股指全线收跌，$英国富时100$指数跌近2%；国际金价收跌，报于1770美元关口之下；美联储官员再发鹰派讲话，布拉德称最早明年加息；$爱回收$正式登陆纽交所，IPO首日收盘大涨近23%等。美东时间周五，美股全线下跌，道指连续五个交易日下滑，创2020年10月以来的最大周跌幅。卡什卡利的言论表明，在日益鹰派的美联储中，他属于明显的少数派。","content":"<blockquote>\n 摘要：道指本周累跌3.45%，创2020年10月以来最大周跌幅；欧洲三大股指全线收跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌近2%；国际金价收跌，报于1770美元关口之下；美联储官员再发鹰派讲话，布拉德称最早明年加息；<a href=\"https://laohu8.com/S/RERE\">爱回收</a>正式登陆纽交所，IPO首日收盘大涨近23%等。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p>道指本周累跌3.45% 创2020年10月以来最大周跌幅</p>\n<p>美东时间周五，美股全线下跌，道指连续五个交易日下滑，创2020年10月以来的最大周跌幅。截止收盘，道指跌533.37点，跌幅1.58%，报33290.08点；纳指跌130.97点，跌幅0.92%，报14030.38点；标普500指数跌55.41点，跌幅1.31%，报4166.45点。盘面上，银行股、能源股走低，美股大型科技股多数收跌，中概教育股反弹。</p>\n<p>欧洲三大股指全线收跌 英国<a href=\"https://laohu8.com/S/.100.UK\">富时100指数</a>跌近2%</p>\n<p>欧洲时间周五，欧洲三大股指全线收跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌近2%。截止收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数18日报收于7017.47点，比前一交易日下跌135.96点，跌幅为1.90%。法国巴黎股市CAC40指数18日报收于6569.16点，较前一交易日下跌97.10点，跌幅为1.46%。德国法兰克福股市DAX指数18日下跌279.63点，跌幅为1.78%，报收于15448.04点。</p>\n<p>国际金价收跌 报于1770美元关口之下</p>\n<p>美东时间周五，国际金价收跌，报于1770美元关口之下。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价18日比前一交易日下跌5.8美元，收于每盎司1769美元，跌幅为0.33%。</p>\n<p>国际油价小幅上涨 布油收涨0.59%</p>\n<p>美东时间周五，国际油价小幅上涨，布油收涨0.59%。截止收盘，纽约7月原油期货收涨0.60美元，涨幅0.84%，报71.64美元/桶；布伦特8月原油期货收涨0.43美元，涨幅0.59%，报73.51美元/桶。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>卡什卡利：希望至少在2023年底前维持利率不变 “点阵图”已变味应该废除</p>\n<p>周五(6月18日)，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)表示，他希望至少在2023年底前将美联储指标短期利率维持在接近零的水准，以使劳动力市场恢复到新冠大流行前的水平。卡什卡利谈到“点阵图”时说：“它本来是一个提供鸽派前瞻性指导的工具。”“它最终成为了一种工具，为鹰派提供了前瞻性指导……我仍然认为我们应该废除‘点阵图’。”卡什卡利的言论表明，在日益鹰派的美联储中，他属于明显的少数派。</p>\n<p>新的“鹰王”？美联储布拉德预计最早将在2022年加息</p>\n<p>圣路易斯联储(St.Louis Federal Reserve)主席布拉德(James Bullard)周五对CNBC表示，他预计将在2022年末首次升息，因通胀上升速度快于此前预期。美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)周三发布的前景预测对金融市场造成了冲击。该委员会对2023年加息的预期中值为最多两次，此前在3月曾暗示不会加息。布拉德在多个场合将美联储本周的举措描述为“鹰派”，即倾向于比新冠大流行以来普遍采取的货币政策更紧缩。</p>\n<p>这一央行或将在2023年初加息 且年内加息3次</p>\n<p>在撤出宽松方面，美联储并不是领头羊，全球其他央行并没有仅仅停留在原地。加拿大央行和新西兰联储也在转向强硬立场，英国央行也紧随其后。而据投行最新预测，澳洲联储将在2023年初升息，且一年内升息三次，共加息65个基点。$西<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>银行(WBC.AU)$首席经济学家表示，预计澳洲联储(RBA)将于2023年初开始提高关键利率，届时决策者为经济设定的关键指标将得到满足。</p>\n<p>英国央行将忽略通胀暂时性上升 专心保护经济复苏</p>\n<p>最新调查显示，英国通胀率可能升至3%以上，直到让英国央行感到不安。分析师还表示，随着更多防疫限制措施被取消，英国经济本季度的扩张速度将高于此前预期。英国央行设定的通胀目标为2%，但今年5月通胀率出人意料地超过了这一目标，达到2.1%，这是近两年来通胀首次超越目标。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2144777835\" target=\"_blank\">贝克休斯：美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台</a></p>\n<p>美国油服公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>公布的数据显示，截至6月18日当周，石油钻井总数增加8座，至373座，此前预期增加3座；当周天然气钻井总数增加1座，至97座；总钻井数增加9座，至470座。<a href=\"https://laohu8.com/S/BHI\">贝克休斯</a>油服表示，美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2144774757\" target=\"_blank\">继滴滴后，“中国货车界Uber”也要赴美IPO了</a></p>\n<p>从美国证券交易委员会(SEC)官网获悉，“中国货车界Uber”<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>集团(FullTruckAllianceCo.Ltd.)已启动招股，预计发行8250万股ADS在纽交所上市，发行价或定在17美元-19美元之间。据介绍，作为中国最大的车货匹配信息平台，<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>集团为用户提供准确便捷的信息交互平台服务；同时，公司也已发展成全国最大的货车车后服务平台，通过覆盖车油、ETC、新车、金融、保险、园区等服务领域，为货车司机提供一站式服务。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2144777702\" target=\"_blank\">爱回收正式登陆纽交所 IPO首日收盘大涨近23%</a></p>\n<p>爱回收周五正式登陆纽交所，截至收盘，爱回股价报17.21美元，涨幅22.93%，市值37.93亿美元。招股书显示，万物<a href=\"https://laohu8.com/S/RERE\">新生</a>集团过去12个月(截至2021年3月31日)的整体营收为56.80亿元，同比增长49.4%。2020年整体营收为48.58亿元，其中核心业务营收为47.09亿元，较2019年同比增长38.2%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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08:33</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：道指本周累跌3.45%，创2020年10月以来最大周跌幅；欧洲三大股指全线收跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌近2%；国际金价收跌，报于1770美元关口之下；美联储官员再发鹰派讲话，布拉德称最早明年加息；<a href=\"https://laohu8.com/S/RERE\">爱回收</a>正式登陆纽交所，IPO首日收盘大涨近23%等。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p>道指本周累跌3.45% 创2020年10月以来最大周跌幅</p>\n<p>美东时间周五，美股全线下跌，道指连续五个交易日下滑，创2020年10月以来的最大周跌幅。截止收盘，道指跌533.37点，跌幅1.58%，报33290.08点；纳指跌130.97点，跌幅0.92%，报14030.38点；标普500指数跌55.41点，跌幅1.31%，报4166.45点。盘面上，银行股、能源股走低，美股大型科技股多数收跌，中概教育股反弹。</p>\n<p>欧洲三大股指全线收跌 英国<a href=\"https://laohu8.com/S/.100.UK\">富时100指数</a>跌近2%</p>\n<p>欧洲时间周五，欧洲三大股指全线收跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌近2%。截止收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数18日报收于7017.47点，比前一交易日下跌135.96点，跌幅为1.90%。法国巴黎股市CAC40指数18日报收于6569.16点，较前一交易日下跌97.10点，跌幅为1.46%。德国法兰克福股市DAX指数18日下跌279.63点，跌幅为1.78%，报收于15448.04点。</p>\n<p>国际金价收跌 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href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>银行(WBC.AU)$首席经济学家表示，预计澳洲联储(RBA)将于2023年初开始提高关键利率，届时决策者为经济设定的关键指标将得到满足。</p>\n<p>英国央行将忽略通胀暂时性上升 专心保护经济复苏</p>\n<p>最新调查显示，英国通胀率可能升至3%以上，直到让英国央行感到不安。分析师还表示，随着更多防疫限制措施被取消，英国经济本季度的扩张速度将高于此前预期。英国央行设定的通胀目标为2%，但今年5月通胀率出人意料地超过了这一目标，达到2.1%，这是近两年来通胀首次超越目标。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2144777835\" target=\"_blank\">贝克休斯：美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台</a></p>\n<p>美国油服公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BKR\">贝克休斯</a>公布的数据显示，截至6月18日当周，石油钻井总数增加8座，至373座，此前预期增加3座；当周天然气钻井总数增加1座，至97座；总钻井数增加9座，至470座。<a href=\"https://laohu8.com/S/BHI\">贝克休斯</a>油服表示，美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2144774757\" target=\"_blank\">继滴滴后，“中国货车界Uber”也要赴美IPO了</a></p>\n<p>从美国证券交易委员会(SEC)官网获悉，“中国货车界Uber”<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>集团(FullTruckAllianceCo.Ltd.)已启动招股，预计发行8250万股ADS在纽交所上市，发行价或定在17美元-19美元之间。据介绍，作为中国最大的车货匹配信息平台，<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>集团为用户提供准确便捷的信息交互平台服务；同时，公司也已发展成全国最大的货车车后服务平台，通过覆盖车油、ETC、新车、金融、保险、园区等服务领域，为货车司机提供一站式服务。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2144777702\" target=\"_blank\">爱回收正式登陆纽交所 IPO首日收盘大涨近23%</a></p>\n<p>爱回收周五正式登陆纽交所，截至收盘，爱回股价报17.21美元，涨幅22.93%，市值37.93亿美元。招股书显示，万物<a href=\"https://laohu8.com/S/RERE\">新生</a>集团过去12个月(截至2021年3月31日)的整体营收为56.80亿元，同比增长49.4%。2020年整体营收为48.58亿元，其中核心业务营收为47.09亿元，较2019年同比增长38.2%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","SH":"标普500反向ETF","PSQ":"纳指反向ETF","IVV":"标普500指数ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","DOG":"道指反向ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","OEF":"标普100指数ETF-iShares","SPY":"标普500ETF","QQQ":"纳指100ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","DXD":"道指两倍做空ETF",".DJI":"道琼斯","QID":"纳指两倍做空ETF",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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“点阵图”已变味应该废除\n周五(6月18日)，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)表示，他希望至少在2023年底前将美联储指标短期利率维持在接近零的水准，以使劳动力市场恢复到新冠大流行前的水平。卡什卡利谈到“点阵图”时说：“它本来是一个提供鸽派前瞻性指导的工具。”“它最终成为了一种工具，为鹰派提供了前瞻性指导……我仍然认为我们应该废除‘点阵图’。”卡什卡利的言论表明，在日益鹰派的美联储中，他属于明显的少数派。\n新的“鹰王”？美联储布拉德预计最早将在2022年加息\n圣路易斯联储(St.Louis Federal Reserve)主席布拉德(James Bullard)周五对CNBC表示，他预计将在2022年末首次升息，因通胀上升速度快于此前预期。美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)周三发布的前景预测对金融市场造成了冲击。该委员会对2023年加息的预期中值为最多两次，此前在3月曾暗示不会加息。布拉德在多个场合将美联储本周的举措描述为“鹰派”，即倾向于比新冠大流行以来普遍采取的货币政策更紧缩。\n这一央行或将在2023年初加息 且年内加息3次\n在撤出宽松方面，美联储并不是领头羊，全球其他央行并没有仅仅停留在原地。加拿大央行和新西兰联储也在转向强硬立场，英国央行也紧随其后。而据投行最新预测，澳洲联储将在2023年初升息，且一年内升息三次，共加息65个基点。$西太平洋银行(WBC.AU)$首席经济学家表示，预计澳洲联储(RBA)将于2023年初开始提高关键利率，届时决策者为经济设定的关键指标将得到满足。\n英国央行将忽略通胀暂时性上升 专心保护经济复苏\n最新调查显示，英国通胀率可能升至3%以上，直到让英国央行感到不安。分析师还表示，随着更多防疫限制措施被取消，英国经济本季度的扩张速度将高于此前预期。英国央行设定的通胀目标为2%，但今年5月通胀率出人意料地超过了这一目标，达到2.1%，这是近两年来通胀首次超越目标。\n公司新闻\n贝克休斯：美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台\n美国油服公司贝克休斯公布的数据显示，截至6月18日当周，石油钻井总数增加8座，至373座，此前预期增加3座；当周天然气钻井总数增加1座，至97座；总钻井数增加9座，至470座。贝克休斯油服表示，美国钻井公司连续第二周增加石油和天然气钻井平台。\n继滴滴后，“中国货车界Uber”也要赴美IPO了\n从美国证券交易委员会(SEC)官网获悉，“中国货车界Uber”满帮集团(FullTruckAllianceCo.Ltd.)已启动招股，预计发行8250万股ADS在纽交所上市，发行价或定在17美元-19美元之间。据介绍，作为中国最大的车货匹配信息平台，满帮集团为用户提供准确便捷的信息交互平台服务；同时，公司也已发展成全国最大的货车车后服务平台，通过覆盖车油、ETC、新车、金融、保险、园区等服务领域，为货车司机提供一站式服务。\n爱回收正式登陆纽交所 IPO首日收盘大涨近23%\n爱回收周五正式登陆纽交所，截至收盘，爱回股价报17.21美元，涨幅22.93%，市值37.93亿美元。招股书显示，万物新生集团过去12个月(截至2021年3月31日)的整体营收为56.80亿元，同比增长49.4%。2020年整体营收为48.58亿元，其中核心业务营收为47.09亿元，较2019年同比增长38.2%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":499,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":161369303,"gmtCreate":1623905500102,"gmtModify":1703823179289,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"like and comment mine post","listText":"like and comment mine post","text":"like and comment mine 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\n<p>BOSS直聘毛利润2020年为2.61亿美元，较之2019年的1.31亿美元增长98.7%，而2021年第一季度达到1.04亿美元，同比增幅高达178.4%。与此同时，在2019年、2020年和2021年第一季度当中，公司毛利润率分别为86.20%、87.65%和86.45%，几乎保持不变。</p> \n<p>2019年、2020年和2021年第一季度，BOSS直聘分别实现运营利润39.28万美元、135.60万美元和35、40万美元，运营利润率分别为0.3%、0.5%和0.3%。同期内，公司净亏损分别为1.12亿美元、1.88亿美元和4097.20万美元。</p> \n<p>2019年、2020年和2021年第一季度，BOSS直聘运营现金流分别为-1613.18万美元、6067.60万美元和2523.50万美元。</p> \n<p>截至2021年3月31日，BOSS直聘持有现金6.26亿美元，负债3.32亿美元。截至2021年3月31日的十二个月内，公司自由现金流为1.02亿美元。</p> \n<p><b>研究分析</b></p> \n<p>BOSS直聘希望获得美国资本市场的支持，帮助他们在中国市场上继续扩张。</p> \n<p>从公司的财务表现看，他们营收和毛利润率增长迅猛，运营层面已经实现扭亏为盈。截至2021年3月31日的自由现金流超过1.01亿美元，令人印象深刻。</p> \n<p>在中国，为求职者和雇主提供线上招聘服务，市场体量是很巨大的，前景是很可观的。</p> \n<p>高盛是本次交易的领衔承销商，在过去十二个月时间内，该公司领衔承销的IPO股票，平均回报率为42.9%，在所有主要承销商同期业绩的比较当中位于中游水平。</p> \n<p>BOSS直聘面前的头号风险是，该公司可能会面对一系列竞争压力，比如人才网络，或者其他主流国际招聘公司进入他们所在的市场，而这些一旦成为现实，就将威胁到他们的增长前景，或者是迫使他们大幅提升营销支出，打压盈利能力。</p> \n<p>中国各种利润率较高的线上业务，往往最终都会吸引大量竞争者，而最主要的竞争手段就是大打价格战，而这对于股票未来的回报显然不是什么好消息。</p> \n<p>从估值角度看，BOSS直聘为美国IPO投资者开出的价格意味着公司企业价值营收比率为19.2左右，虽然这一数字高于软件即服务股票当前的总体水平，但是BOSS直聘的营收增长势头更为强劲，他们已经在运营层面越过盈利门槛，并且产生了可观的自由现金流。</p> \n<p>因此，虽然BOSS直聘IPO价格称不上低廉，但是对于那些有意于中国线上招聘市场成长前景的投资者而言，这一股票还是值得关注的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/361ada34c84eeaafbb2e860b6eb0db6f\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎证券助力BOSS直聘登陆纳斯达克，首日开涨75%</title>\n<style 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\n<p>截至2021年3月31日，BOSS直聘持有现金6.26亿美元，负债3.32亿美元。截至2021年3月31日的十二个月内，公司自由现金流为1.02亿美元。</p> \n<p><b>研究分析</b></p> \n<p>BOSS直聘希望获得美国资本市场的支持，帮助他们在中国市场上继续扩张。</p> \n<p>从公司的财务表现看，他们营收和毛利润率增长迅猛，运营层面已经实现扭亏为盈。截至2021年3月31日的自由现金流超过1.01亿美元，令人印象深刻。</p> \n<p>在中国，为求职者和雇主提供线上招聘服务，市场体量是很巨大的，前景是很可观的。</p> \n<p>高盛是本次交易的领衔承销商，在过去十二个月时间内，该公司领衔承销的IPO股票，平均回报率为42.9%，在所有主要承销商同期业绩的比较当中位于中游水平。</p> \n<p>BOSS直聘面前的头号风险是，该公司可能会面对一系列竞争压力，比如人才网络，或者其他主流国际招聘公司进入他们所在的市场，而这些一旦成为现实，就将威胁到他们的增长前景，或者是迫使他们大幅提升营销支出，打压盈利能力。</p> \n<p>中国各种利润率较高的线上业务，往往最终都会吸引大量竞争者，而最主要的竞争手段就是大打价格战，而这对于股票未来的回报显然不是什么好消息。</p> \n<p>从估值角度看，BOSS直聘为美国IPO投资者开出的价格意味着公司企业价值营收比率为19.2左右，虽然这一数字高于软件即服务股票当前的总体水平，但是BOSS直聘的营收增长势头更为强劲，他们已经在运营层面越过盈利门槛，并且产生了可观的自由现金流。</p> \n<p>因此，虽然BOSS直聘IPO价格称不上低廉，但是对于那些有意于中国线上招聘市场成长前景的投资者而言，这一股票还是值得关注的。</p>\n<p><img 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href=\"https://laohu8.com/S/DUO\">房多多</a>刚好走过了10年时间。从最初借鉴Groupon模式启程，几经演变后，房多多顶着“产业互联网SaaS第一股”的光环上市。</p>\n<p>如今，光环开始褪去，房多多的自身的定位、持续的亏损以及二级市场的表现等多个方面出现了不利因素——SaaS故事“不灵”、资本市场股价不温不火、行业的竞争也在加剧之外，房多多的盈利能力转弱。</p>\n<p>近期，房多多发布了今年一季度财报，财报显示，房多多经调整后的净亏损为9300万元。亏损再一次加剧，房多多似乎正在面临全线“破防”？</p>\n<p>&nbsp;/&nbsp;01&nbsp;/</p>\n<p>故事破防</p>\n<p>“房产SaaS第一股”如何讲下去？</p>\n<p>2010年时，房多多的三位创始人认为互联网虽然发展如火如荼，但是距离两个行业很远，其一是房地产，其二是医疗。三位创始人中，曾熙和段毅都是房产销售出身，通过互联网改造房地产市场就成为他们创业的方向，房多多应运而生。</p>\n<p>房多多能快速成长，与当时行业的环境有极大的关系。当时，中国房地产交易效率极低，互联网对房地产行业的渗透还处在非常弱的阶段。行业有痛点和改造的需求，房多多以“通过互联网化的工具为经纪人提高效率”为初衷，刚好补上了这个产业链上所欠缺的环节。</p>\n<p>在发展最初阶段，房多多通过向买房者卖优惠券的方式来实现盈利，即通过与开发商合作获得购房优惠券，然后把优惠券通过经纪人卖给客户，与经纪人进行分成。这种模式延续了4、5年后，行业发生了重要的变化——房子好卖了，不需要打折也有人抢着买。</p>\n<p>于是房多多开始向开发商收佣金，由经纪人带客，成交以后给房多多付佣金。时至今日，这仍然是房多多最主要的收入来源。</p>\n<p>近几年，“三道红线”的高压之下，房地产行业逐步走进存量时代。房多多打出了自己新的标签：“SaaS”服务。简单理解，就是帮助开发商实现数字化，打通经纪人的数字化平台。也就是说房多多在做出了平台之后，开始做标准化的产品，提供To B服务。</p>\n<p>房多多联席CEO曾熙曾表示，“房多多就是想做一家既帮助上游开发商实现互联网化的SaaS服务公司，又帮助下游经纪公司实现SaaS化的服务公司。”</p>\n<p>讲出这个“故事”后，房多多从一家房产交易平台摇身一变成了科技企业。2019年，房多多在纳斯达克上市时，就顶着“产业互联网SaaS第一股”的超级光环。</p>\n<p>但这个“故事”并不是那么好讲，光环背后阴影面不小。近几年，房多多一直被业内质疑SaaS的属性。原因是，从收入结构看，房多多佣金及手续费占比长期维持在90%以上，包含SaaS服务的创新业务收入占比不足10%。</p>\n<p>2017-2020年，佣金及手续费收入及创新业务收入占比分别为91.9%、8.1%；89.1%、10.9%；96.0%、4.0%；90.7%、9.3%。2017年到2020年，创新业务收入分别为1.46亿、2.48亿、1.44亿、2.28亿，可以看出，SaaS服务所带来的营收并不高，且占比很小。房多多还是一家靠佣金赚钱的公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/797e193abbaff10e77690a5e46d9d36c\" tg-width=\"720\" tg-height=\"545\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：房多多财报、wind</p>\n<p>美国房产科技公司<a href=\"https://laohu8.com/S/Z\">Zillow</a>也以SaaS为核心，但营收中，SaaS工具及解决方案贡献收入接近70%。可见房多多距离自己提出的“房地产淘宝”目标还有相当的距离。</p>\n<p>去年四季度，房多多将旗下SaaS全面升级为服务产业上下游全场景数字化营销的房云SaaS，帮助开发商在线精准直连、快速启动经纪人，试图通过这一方式一边提升房地产交易的房源和客源的匹配效率，另一边控制营销成本。但从刚刚发布的一季度财报看，并未如达到房多多的期待。</p>\n<p>&nbsp;/&nbsp;02&nbsp;/</p>\n<p>盈利破防</p>\n<p>上市即高光，盈利能力一路下滑</p>\n<p>近期，房多多公布了最新的季度财报。财报显示，2021年一季度，房多多营收为2.910亿元，净亏损为1.02亿元。非美国会计准则（Non-GAAP）下，房多多2021年第一季度经调整后的净亏损为9300万元。</p>\n<p>如果将上市作为分水岭，那么上市前，房多多的营收呈逐年增长，而自上市后，房多多的亏损正在不断扩大。</p>\n<p>上市前的房多多，2017-2019年营收分别为17.985亿元、22.822亿元、36亿元。而上市后则开始走下坡路，从2020年第一季度开始，单季度营收分别为2.721亿元、7.377亿元、8.191亿元、6.224亿元。同比分别下滑了-58.52%、-22.20%、-13.59%和-40.57%。</p>\n<p>今年一季度，房多多的营收更下滑至2.91亿元。房多多非但没有借助资本市场腾飞，反而一个下冲，归母净利润负增长，从2020年第一季度至2021年第一季度，房多多归母净利润分别为-1.36亿元、-1399万、2191万元、-9176万元、-1.02亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82dd656d8813a53e71e2eaf71afcdac4\" tg-width=\"720\" tg-height=\"545\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：房多多财报、wind</p>\n<p>业绩下滑原因是疫情吗？</p>\n<p>虽然疫情有所影响，但房多多营收的下降似乎不能完全扣在疫情上。国家统计局数据显示，2020年，全国商品房销售额接近17.4万亿元，同比增长了8.7%。同期，房多多平台上促成的房屋交易额下降了14%。</p>\n<p>同一时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>营业收入为705亿元，同比增长53.2%；全年净利润达27.78亿元，首次实现美国会计准则下的全年盈利。而截至2020年末，贝壳GTV（全年平台总交易额）突破3.5万亿元，GTV增长至3.0倍。</p>\n<p>排除外界因素影响，就剩下另一个至关重要的因素——行业竞争的加剧。</p>\n<p>房多多一直自诩为独立第三方平台，但贝壳、安居客的出现打破这样的平衡。在左晖决定做贝壳时，业内都指责他既做裁判，又做运动员，但从结果看，左晖的选择是正确的。当初，责难声最重的<a href=\"https://laohu8.com/S/WUBA\">58同城</a>，如今也将旗下的安居客向同样的方向发展。</p>\n<p>对手们实力强劲，还舍得大手笔投放，通过补贴和佣金迅速占领市场，成为贝壳们快速占领用户心智的方法，但房多多认为恶性补贴不会带来可持续的增长，便放弃了支付补贴的决定。而这一决定让房多多在业务上承压。曾熙也表示，不参与恶性补贴给公司带来了短暂的压力。</p>\n<p>2020年，房多多的交易规模和收入均出现下滑。2020年，房多多促成的总闭环交易GMV(交易总额)1811亿元，同比下降14.0%；实现收入24.5亿元，同比下降31.9%。</p>\n<p>虽然放弃补贴，但是眼看着贝壳市值已经达到644.39亿美元、正在朝向千亿市值进发，房多多也并非不急，去年第四季度，房多多开始大规模的进行品牌推广和宣传，销售费用达到0.32亿元，增幅高达88%，看上去不多，但要知道，而其全年销售费用也只有0.38亿元。</p>\n<p>如今，房地产商也开始在线卖楼，加上互联网巨头的加入，房多多不得不变。此前，房多多一直强调独立第三方的属性，段毅对外界承诺，“做独立平台，不自雇一个经纪人，不开一个线下店；捍卫每一个平台商户的正当利益；不侵占任何一个商户的私有数据。”</p>\n<p>但潜移默化中，这一定位也在改变。去年11月，房多多宣布入股中原集团旗下加盟服务运营平台原萃，借由入股，房多多完成了由线上到<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>的一体化转型之际，但也丢掉了“独立第三方平台”的属性。</p>\n<p>放弃“独立”，是为了有更强的筹码参与竞争，拥抱更大的市场，这是房多多当前想要扭亏最根本的手段和方法。</p>\n<p>&nbsp;/&nbsp;03&nbsp;/</p>\n<p>估值“破防”</p>\n<p>竞争加剧、资本市场不买账</p>\n<p>当初顶着高光上市，源自二级市场投资人对SaaS类项目的追捧。尤其是在美国市场，<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>、Slack都是这一领域的超级明星。SaaS与产业相结合，给了科技含金量较低的房地产一个充满想象力的明天。</p>\n<p>房多多的SaaS业务跑了几个季度后，业务质地浮上水面。2019年11月，房多多上市时的发行价为13美元，截至6月4日收盘，报价为3.17美元，跌去超过7成。</p>\n<p>SaaS相关的创新服务业务发展几年仍然不见成效，当前，房多多面临两个问题，</p>\n<p>其一、创新服务是否还会持续发力？</p>\n<p>创始团队给出了肯定的答案。曾熙曾表示，房多多有两个核心优势，第一是聚集了中国最大的经纪人群体且高频在线；第二是过去十年积累了提供系统解决方案的能力。“基于这两个优势，我们会坚定不移地去推动开发商更快地上线，帮助开发商建设上线所需要的系统和运营服务。”</p>\n<p>其二、房多多所拥有的核心能力壁垒有多高？</p>\n<p>业内做服务的不少，比如贝壳。目前，贝壳的生态内已经有将近300个品牌，4.7万家门店和近50万经纪人入驻。大量的数据让贝壳拥有强大的数据体系，可以为平台上的经纪人、门店经理还有平台服务人员进行服务，将作业流程线上化。从整体看，这种服务仍然是在房地产交易范围内的线上化操作系统。</p>\n<p>另外一类比较具备代表性的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>。明源云从企业ERP起家，如今转型为营销SaaS服务商。主要服务对象就是房地产企业。</p>\n<p>可以说目前，主流的传统房地产企业都曾经使用过明源云的ERP系统。</p>\n<p>明源云的SaaS业务主要细分为云客、云链、云采购、云空间等，涵盖房地产开发商运行的各个环节。其中云客（也就是营销端SaaS系统）在疫情环境下增长迅猛。2020年，明源云迅速推出了掌上售楼，集合线上传播、数字展厅、线上开盘等功能。</p>\n<p>值得一提的是，2020年第四季度，房多多也推出房云SaaS。在功能上，房云SaaS旗下自渠宝产品上线门店<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>推荐、商户动态、销售员网店、高意向访客触达提醒等全新功能，帮助案场销售在B端快速启动经纪商户。同时，私域营销工具也同步上线至房云APP，支持开发商发起直播、短视频获客、楼盘一键生成VR、C端用户在线带看等新玩法。</p>\n<p>大家的玩法相似，竞争也无疑会更加激烈。</p>\n<p>从产业端看，有贝壳、安居客等巨头，从SaaS服务看，还有从ERP转型而来的明源云和一众中小玩家。</p>\n<p>房多多还有机会吗？从前者看，房地产经纪呈现强者恒强的互联网属性，规模越大，则实力将越强；而从后者看，2020 年百强房企中，明源云合作了 97 家，客单价从 370 万提升到 610 万元。两个方面总结下来，竞争激烈的行业中，房多多的成绩单算不上优等生，未来需要更强的团队执行力和更快的速度，方有反超的机会。</p>\n<p>今年，房多多发生了一项重要人事变化，刘天旸正式担任房多多高级副总裁。而这位新任的副总裁，目前还任中原集团董事、中原地产（中国内地）副总裁、原萃总裁和几亩置业总裁。</p>\n<p>房多多是原萃的大股东，刘天旸的加盟有何深意？据了解，刘天旸将负责二手房及创新业务，包括二手房交易事业部、挺好住和好房汇业务部。</p>\n<p>二手房，极有可能是房多多继创新业务外下一个业务重点。</p>\n<p>2020年，房多多二手房累计闭环GMV为731亿，同比增长15.26%。而在2020年全年，全国二手房交易金额7.3万亿，创下了自2015年以来最大值的交易额。</p>\n<p>早在2014年，房多多曾投入了大量的资源在二手业务上。但业务发展并不顺利，房多多在2016年把二手房的业务全面地收缩掉，回到了新房主赛道。这一次，重提二手房业务，房多多真的准备好了吗？</p>\n<p>当前，房多多的市值为2.63亿美元，贝壳市值是其245倍。4月份，安居客向港交所提交了上市申请，房产交易市场将迎来又一个巨无霸。面临“破防”的房多多，需要更多变化应对挑战。</p>","source":"jdcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“破防”的房多多，还有哪些资本好故事？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2021-06-06/doc-ikqciyzi7997555.shtml><strong>节点财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>从2001年至今，房多多刚好走过了10年时间。从最初借鉴Groupon模式启程，几经演变后，房多多顶着“产业互联网SaaS第一股”的光环上市。\n如今，光环开始褪去，房多多的自身的定位、持续的亏损以及二级市场的表现等多个方面出现了不利因素——SaaS故事“不灵”、资本市场股价不温不火、行业的竞争也在加剧之外，房多多的盈利能力转弱。\n近期，房多多发布了今年一季度财报，财报显示，房多多经调整后的净亏损为...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2021-06-06/doc-ikqciyzi7997555.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1b5d60c72c5bab028f3d7d10da10eef2","relate_stocks":{"DUO":"房多多"},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2021-06-06/doc-ikqciyzi7997555.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2141285413","content_text":"从2001年至今，房多多刚好走过了10年时间。从最初借鉴Groupon模式启程，几经演变后，房多多顶着“产业互联网SaaS第一股”的光环上市。\n如今，光环开始褪去，房多多的自身的定位、持续的亏损以及二级市场的表现等多个方面出现了不利因素——SaaS故事“不灵”、资本市场股价不温不火、行业的竞争也在加剧之外，房多多的盈利能力转弱。\n近期，房多多发布了今年一季度财报，财报显示，房多多经调整后的净亏损为9300万元。亏损再一次加剧，房多多似乎正在面临全线“破防”？\n / 01 /\n故事破防\n“房产SaaS第一股”如何讲下去？\n2010年时，房多多的三位创始人认为互联网虽然发展如火如荼，但是距离两个行业很远，其一是房地产，其二是医疗。三位创始人中，曾熙和段毅都是房产销售出身，通过互联网改造房地产市场就成为他们创业的方向，房多多应运而生。\n房多多能快速成长，与当时行业的环境有极大的关系。当时，中国房地产交易效率极低，互联网对房地产行业的渗透还处在非常弱的阶段。行业有痛点和改造的需求，房多多以“通过互联网化的工具为经纪人提高效率”为初衷，刚好补上了这个产业链上所欠缺的环节。\n在发展最初阶段，房多多通过向买房者卖优惠券的方式来实现盈利，即通过与开发商合作获得购房优惠券，然后把优惠券通过经纪人卖给客户，与经纪人进行分成。这种模式延续了4、5年后，行业发生了重要的变化——房子好卖了，不需要打折也有人抢着买。\n于是房多多开始向开发商收佣金，由经纪人带客，成交以后给房多多付佣金。时至今日，这仍然是房多多最主要的收入来源。\n近几年，“三道红线”的高压之下，房地产行业逐步走进存量时代。房多多打出了自己新的标签：“SaaS”服务。简单理解，就是帮助开发商实现数字化，打通经纪人的数字化平台。也就是说房多多在做出了平台之后，开始做标准化的产品，提供To B服务。\n房多多联席CEO曾熙曾表示，“房多多就是想做一家既帮助上游开发商实现互联网化的SaaS服务公司，又帮助下游经纪公司实现SaaS化的服务公司。”\n讲出这个“故事”后，房多多从一家房产交易平台摇身一变成了科技企业。2019年，房多多在纳斯达克上市时，就顶着“产业互联网SaaS第一股”的超级光环。\n但这个“故事”并不是那么好讲，光环背后阴影面不小。近几年，房多多一直被业内质疑SaaS的属性。原因是，从收入结构看，房多多佣金及手续费占比长期维持在90%以上，包含SaaS服务的创新业务收入占比不足10%。\n2017-2020年，佣金及手续费收入及创新业务收入占比分别为91.9%、8.1%；89.1%、10.9%；96.0%、4.0%；90.7%、9.3%。2017年到2020年，创新业务收入分别为1.46亿、2.48亿、1.44亿、2.28亿，可以看出，SaaS服务所带来的营收并不高，且占比很小。房多多还是一家靠佣金赚钱的公司。\n\n数据来源：房多多财报、wind\n美国房产科技公司Zillow也以SaaS为核心，但营收中，SaaS工具及解决方案贡献收入接近70%。可见房多多距离自己提出的“房地产淘宝”目标还有相当的距离。\n去年四季度，房多多将旗下SaaS全面升级为服务产业上下游全场景数字化营销的房云SaaS，帮助开发商在线精准直连、快速启动经纪人，试图通过这一方式一边提升房地产交易的房源和客源的匹配效率，另一边控制营销成本。但从刚刚发布的一季度财报看，并未如达到房多多的期待。\n / 02 /\n盈利破防\n上市即高光，盈利能力一路下滑\n近期，房多多公布了最新的季度财报。财报显示，2021年一季度，房多多营收为2.910亿元，净亏损为1.02亿元。非美国会计准则（Non-GAAP）下，房多多2021年第一季度经调整后的净亏损为9300万元。\n如果将上市作为分水岭，那么上市前，房多多的营收呈逐年增长，而自上市后，房多多的亏损正在不断扩大。\n上市前的房多多，2017-2019年营收分别为17.985亿元、22.822亿元、36亿元。而上市后则开始走下坡路，从2020年第一季度开始，单季度营收分别为2.721亿元、7.377亿元、8.191亿元、6.224亿元。同比分别下滑了-58.52%、-22.20%、-13.59%和-40.57%。\n今年一季度，房多多的营收更下滑至2.91亿元。房多多非但没有借助资本市场腾飞，反而一个下冲，归母净利润负增长，从2020年第一季度至2021年第一季度，房多多归母净利润分别为-1.36亿元、-1399万、2191万元、-9176万元、-1.02亿元。\n\n数据来源：房多多财报、wind\n业绩下滑原因是疫情吗？\n虽然疫情有所影响，但房多多营收的下降似乎不能完全扣在疫情上。国家统计局数据显示，2020年，全国商品房销售额接近17.4万亿元，同比增长了8.7%。同期，房多多平台上促成的房屋交易额下降了14%。\n同一时间，贝壳营业收入为705亿元，同比增长53.2%；全年净利润达27.78亿元，首次实现美国会计准则下的全年盈利。而截至2020年末，贝壳GTV（全年平台总交易额）突破3.5万亿元，GTV增长至3.0倍。\n排除外界因素影响，就剩下另一个至关重要的因素——行业竞争的加剧。\n房多多一直自诩为独立第三方平台，但贝壳、安居客的出现打破这样的平衡。在左晖决定做贝壳时，业内都指责他既做裁判，又做运动员，但从结果看，左晖的选择是正确的。当初，责难声最重的58同城，如今也将旗下的安居客向同样的方向发展。\n对手们实力强劲，还舍得大手笔投放，通过补贴和佣金迅速占领市场，成为贝壳们快速占领用户心智的方法，但房多多认为恶性补贴不会带来可持续的增长，便放弃了支付补贴的决定。而这一决定让房多多在业务上承压。曾熙也表示，不参与恶性补贴给公司带来了短暂的压力。\n2020年，房多多的交易规模和收入均出现下滑。2020年，房多多促成的总闭环交易GMV(交易总额)1811亿元，同比下降14.0%；实现收入24.5亿元，同比下降31.9%。\n虽然放弃补贴，但是眼看着贝壳市值已经达到644.39亿美元、正在朝向千亿市值进发，房多多也并非不急，去年第四季度，房多多开始大规模的进行品牌推广和宣传，销售费用达到0.32亿元，增幅高达88%，看上去不多，但要知道，而其全年销售费用也只有0.38亿元。\n如今，房地产商也开始在线卖楼，加上互联网巨头的加入，房多多不得不变。此前，房多多一直强调独立第三方的属性，段毅对外界承诺，“做独立平台，不自雇一个经纪人，不开一个线下店；捍卫每一个平台商户的正当利益；不侵占任何一个商户的私有数据。”\n但潜移默化中，这一定位也在改变。去年11月，房多多宣布入股中原集团旗下加盟服务运营平台原萃，借由入股，房多多完成了由线上到线上线下的一体化转型之际，但也丢掉了“独立第三方平台”的属性。\n放弃“独立”，是为了有更强的筹码参与竞争，拥抱更大的市场，这是房多多当前想要扭亏最根本的手段和方法。\n / 03 /\n估值“破防”\n竞争加剧、资本市场不买账\n当初顶着高光上市，源自二级市场投资人对SaaS类项目的追捧。尤其是在美国市场，Salesforce、Zoom、Slack都是这一领域的超级明星。SaaS与产业相结合，给了科技含金量较低的房地产一个充满想象力的明天。\n房多多的SaaS业务跑了几个季度后，业务质地浮上水面。2019年11月，房多多上市时的发行价为13美元，截至6月4日收盘，报价为3.17美元，跌去超过7成。\nSaaS相关的创新服务业务发展几年仍然不见成效，当前，房多多面临两个问题，\n其一、创新服务是否还会持续发力？\n创始团队给出了肯定的答案。曾熙曾表示，房多多有两个核心优势，第一是聚集了中国最大的经纪人群体且高频在线；第二是过去十年积累了提供系统解决方案的能力。“基于这两个优势，我们会坚定不移地去推动开发商更快地上线，帮助开发商建设上线所需要的系统和运营服务。”\n其二、房多多所拥有的核心能力壁垒有多高？\n业内做服务的不少，比如贝壳。目前，贝壳的生态内已经有将近300个品牌，4.7万家门店和近50万经纪人入驻。大量的数据让贝壳拥有强大的数据体系，可以为平台上的经纪人、门店经理还有平台服务人员进行服务，将作业流程线上化。从整体看，这种服务仍然是在房地产交易范围内的线上化操作系统。\n另外一类比较具备代表性的就是明源云。明源云从企业ERP起家，如今转型为营销SaaS服务商。主要服务对象就是房地产企业。\n可以说目前，主流的传统房地产企业都曾经使用过明源云的ERP系统。\n明源云的SaaS业务主要细分为云客、云链、云采购、云空间等，涵盖房地产开发商运行的各个环节。其中云客（也就是营销端SaaS系统）在疫情环境下增长迅猛。2020年，明源云迅速推出了掌上售楼，集合线上传播、数字展厅、线上开盘等功能。\n值得一提的是，2020年第四季度，房多多也推出房云SaaS。在功能上，房云SaaS旗下自渠宝产品上线门店智能推荐、商户动态、销售员网店、高意向访客触达提醒等全新功能，帮助案场销售在B端快速启动经纪商户。同时，私域营销工具也同步上线至房云APP，支持开发商发起直播、短视频获客、楼盘一键生成VR、C端用户在线带看等新玩法。\n大家的玩法相似，竞争也无疑会更加激烈。\n从产业端看，有贝壳、安居客等巨头，从SaaS服务看，还有从ERP转型而来的明源云和一众中小玩家。\n房多多还有机会吗？从前者看，房地产经纪呈现强者恒强的互联网属性，规模越大，则实力将越强；而从后者看，2020 年百强房企中，明源云合作了 97 家，客单价从 370 万提升到 610 万元。两个方面总结下来，竞争激烈的行业中，房多多的成绩单算不上优等生，未来需要更强的团队执行力和更快的速度，方有反超的机会。\n今年，房多多发生了一项重要人事变化，刘天旸正式担任房多多高级副总裁。而这位新任的副总裁，目前还任中原集团董事、中原地产（中国内地）副总裁、原萃总裁和几亩置业总裁。\n房多多是原萃的大股东，刘天旸的加盟有何深意？据了解，刘天旸将负责二手房及创新业务，包括二手房交易事业部、挺好住和好房汇业务部。\n二手房，极有可能是房多多继创新业务外下一个业务重点。\n2020年，房多多二手房累计闭环GMV为731亿，同比增长15.26%。而在2020年全年，全国二手房交易金额7.3万亿，创下了自2015年以来最大值的交易额。\n早在2014年，房多多曾投入了大量的资源在二手业务上。但业务发展并不顺利，房多多在2016年把二手房的业务全面地收缩掉，回到了新房主赛道。这一次，重提二手房业务，房多多真的准备好了吗？\n当前，房多多的市值为2.63亿美元，贝壳市值是其245倍。4月份，安居客向港交所提交了上市申请，房产交易市场将迎来又一个巨无霸。面临“破防”的房多多，需要更多变化应对挑战。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":517,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":808833056,"gmtCreate":1627567901575,"gmtModify":1703492568503,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/808833056","repostId":"1125795700","repostType":4,"repost":{"id":"1125795700","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1627566816,"share":"https://ttm.financial/m/news/1125795700?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-29 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Enders表示，视频和云通信将是企业IT部门为实现混合工作模式所长期优先考虑的。此外，通过对该公司首席信息官和增值经销商的调查、以及对该公司收购Five9的乐观预期，都支持了此次评级上调。资料显示，Zoom此前斥资147亿美元收购基于云计算的软件公司Five9，以提高其对商业客户的吸引力。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/15e20574f8fb568333181d61bb200086","relate_stocks":{"ZM":"Zoom"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1125795700","content_text":"7月29日，Zoom涨超6%，此前获克班资本上调评级，目标价428美元。\n\n克班资本预计，Zoom将从当前和未来线上和线下混合工作模式中受益，因此上调其评级至“增持”，目标价428美元。\n该行分析师Steve 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Mester看<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>就业的原因之一。</p>\n<p><b>油价短期内易上难下，美国通胀或阶段性维持高位。</b>今年3月以来，在旺盛的需求以及需求将继续旺盛的市场预期下，油价开始上行，周四OPEC+未能就增产问题达成一致，WTI原油价格自2018年以来首次站上75美元/桶。今年以来，美国EIA原油库存整体处于下行趋势，体现原油需求旺盛，5月起原油库存连续6周下降，反映当前供需缺口较大，油价或易上难下。美国当前通胀持续处于高位，主要来自能源和交通运输项拉动。在油价易上难下的情况下，通胀预期再次上行，通胀或阶段性维持高位。</p>\n<p><b>美联储收紧节奏：预计Taper进程或不会提前，加息进程或将提前。</b>就年内的Taper而言，就业市场仍是美联储关注的重点，在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下，预计美联储Taper进程不会提前，正式开始讨论Taper的时点或在8月的杰克逊霍尔全球央行会议上，而宣布Taper和正式开始实施Taper的时点或将发生在今年年底和明年年初。就此后的加息而言，通胀将成为美联储关注的重点，在6月议息会议之后，美联储官员的鹰派声音也明显增加，市场对于提前加息的预期也有所增加，如果通胀较长时间维持高位，那么不排除美联储在2022年底前提前加息的可能。</p>\n<p><b>美债利率年内走势：Taper正式讨论前，或将在1.4%-1.6%震荡，Taper正式讨论到实施前，或将小幅上行至1.8%-2.0%。</b>随着美联储货币政策转向，我们预计美债将在Taper讨论正式开始之前维持在1.4%-1.6%之间震荡。就本轮Taper而言，美联储已经吸取上一轮出现“缩减恐慌”的教训，提前与市场进行沟通，同时市场也对Taper有充分预期，因此美债利率大概率不会出现斜率很大的上行。预计在Taper讨论开始后到正式实施Taper前，美债利率将小幅上行，或将到达1.8%-2.0%的水平。</p>\n<p>正文</p>\n<p>美国劳工部公布数据显示，美国6月季调后非农就业人口增85万人，预期增72万人，前值由增55.9万人上修为增58.3万人;6月失业率为5.9%，预期为5.7%，前值为5.8%;6月平均时薪年率增3.6%，预期增3.6%，前值增2%;6月劳动参与率为61.6%，前值为61.6%。</p>\n<p><b>居民求职意愿回升，非农高于市场预期</b></p>\n<p><b>从非农就业人数变化来看，美国6月季调后非农就业人口增加85万人，预期增加72万人，前值由增55.9万人上修为增58.3万人，非农新增就业人数创2020年8月以来新高，但失业率升至5.9%。</b>6月美国非农新增就业人数高于前值，同时今年4月和5月的非农数据分别经历了下修和上修，4月非农新增就业人数从27.8万人下修至26.9万人，5月非农新增就业人数从55.9万人上修至58.3万人。从非农新增就业人数走势来看，随着美国疫苗接种速度的加快，今年1月-3月，非农新增就业人数逐月增加，但是4月和5月非农新增就业人数受到失业救济金发放等影响，均低于市场预期，6月非农新增就业人数增长强劲，高于市场预期。</p>\n<p><b>我们认为失业救济金停发、疫苗接种率不断增加、企业增加工资吸引劳动力导致居民求职意愿回升是非农新增就业人数高于市场预期的主要原因。</b>首先，由于此前失业救济金的发放导致劳动力供给不足，就业市场供不应求，职位空缺数较多。6月以来，美国大部分州宣布停止失业救济金的发放，导致因领取失业救济金而不工作的民众需要重新找到工作。其次，疫苗接种率不断增加使得因疫情造成的开工和社交限制逐渐被解除，增加民众开始工作的意愿。再次，由于劳动力市场供不应求，企业普遍提升工资水平，6月平均时薪年率增3.6%，前值增2%，这也进一步吸引人们重回劳动力市场。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b5ee9b5b49f6e1d86d65620516c8f43\" tg-width=\"808\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>尽管6月非农数据好于预期，但就业市场距离恢复正常还有较远距离。</b>首先，从就业人数上看，当前较2020年2月疫情以前的就业人数水平仍少近680万人。其次，6月失业率较此前有所上升，从5.6%上升至5.9%，我们认为这可能是暂时的摩擦性失业，民众求职意愿提升，寻找工作的人开始增加，但是找到自己满意同时技能匹配的工作仍需一段时间，因此失业率在6月有所上升。再次，6月的劳动参与率与5月相等仅为61.6%，仍然处于历史低位，就业市场供不应求的状况短期仍然存在。因此，当前就业市场还远未复苏到正常水平，对于感染病毒的担忧、照顾子女和老人的需求仍然制约着劳动力供给。不过，随着时间推移，疫苗接种率继续提升、学校开学、越来越多的州停发失业救济金，劳动力市场或将会得到进一步修复。</p>\n<p><b>休闲酒店业延续回暖，建筑业延续拖累增长</b></p>\n<p><b>分行业来看，6月对美国非农新增就业人数贡献较高的行业来自于休闲和酒店业、教育和保健服务、政府部门以及专业和商业服务，就业人数减少较多的行业为建筑业和金融活动。</b>具体来看，6月休闲和酒店业就业人数为34.3万人，相较5月环比增加3.7万人，仍然为6月非农新增人数第一的行业。6月政府部门新增就业人数为18.8万人，环比增加约12.1万人;教育和保健服务就业人数环比不变，保持为5.9万人;专业和商业服务新增就业人数环比增加约3.6万人。6月建筑业就业人数减少约0.7万人，为6月非农就业人数减少最多的行业;6月金融服务就业人数减少约0.1万人，为6月非农就业人数减少第二多的行业。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2192c03fef990282f9358dd04a47b7de\" tg-width=\"789\" tg-height=\"299\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>中期来看休闲和酒店业等服务业预计将持续提振就业，同时教育部门就业新增潜力，以及学校复课后，女性劳动力增加对劳动力供应问题的缓解值得期待。</b>从行业数据上来看，随着更多人完成疫苗接种，部分地区继续放宽出行限制，更多人恢复旅游和外出就餐活动，对休闲和酒店业的就业产生持续的提振。此外，一些地区继续恢复线下教学，叠加门诊与保健服务的增加，导致教育和保健服务业就业人数均有所恢复。尽管如此，教育就业仍然处于低位，自2020年2月以来，地方政府教育部门的就业人数减少了41.4万人，州政府教育部门的就业人数减少了16.8万人，私立教育部门的就业人数减少了25.5万人，显示教育部门就业在接下来经济生活正常化中的更大恢复空间。不仅如此，随着教育部门就业和线下课程的恢复，大量居家看护儿童的以女性为主的劳动力将会增加，成为中期非农就业新增的一大重要潜力，这一观点也是多位美联储官员如Kashkari, Mester看好未来就业的原因之一。</p>\n<p><b>油价飙升，通胀预期再起</b></p>\n<p><b>今年3月以来，在旺盛的需求以及需求将继续旺盛的市场预期下，油价开始上行，周四OPEC+未能就增产问题达成一致，WTI原油价格自2018年以来首次站上75美元/桶。</b>3月开始，随着经济持续复苏，原油需求强劲，尽管OPEC+不断增产，但是原油供需缺口仍存，原油价格一路飙升，WTI原油和布油价格均从3月下旬的60美元/桶附近一路走上70美元/桶以上。本周四，OPEC+早先初步达成协议，2021年12月前平均每月增产40万桶/日。低于市场预期，后又因阿联酋反对而搁置，WTI和布油价格双双站上75美元/桶，其中WTI油价为2018年10月以来的新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b30a53af2bc5eea0c62bb593be66e21\" tg-width=\"804\" tg-height=\"437\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>今年以来，美国EIA原油库存整体处于下行趋势，体现原油需求旺盛，5月起原油库存连续6周下降，反映当前供需缺口较大，油价或易上难下。</b>6月30日，EIA最新数据显示，截至6月25日，当周原油库存减少671.8万桶，降幅高于预期的385万桶，为连续6周下降，连续下降的原油库存反映当前原油供需缺口较大。从本周OPEC+会议情况来看，OPEC+内部对于是否增产仍然存在一定分歧，同时，即便OPEC+对于增产达成协议，每月增加的原油产量也未必能够填补当前较大的供需缺口，因此短期来看，原油价格或将维持高位。目前最大变量或在伊核谈判，若短期内伊核谈判顺利，伊朗恢复原油供给和出口，将有助于缓解油价上行趋势;若短期内谈判不顺利，那么在新任强硬派总统易卜拉欣·莱希领导下，未来伊核谈判将有较大变数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cbc2b7e257699802d4b48d9cd590e84\" tg-width=\"803\" tg-height=\"433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国通胀持续处于高位，主要来自能源和交通运输项拉动。</b>在4月通胀数据远超市场预期后，美国5月通胀数据再次超市场预期，其主要拉动来自于交通运输和能源分项。5月美国未季调CPI同比录得5%，较前值4.2%上涨0.8pct，未季调核心CPI同比录得3.8%，较前值3%上涨0.8pct。一方面，去年受疫情影响导致的低基数效应是5月通胀同比读数大幅上涨的一项重要原因。另一方面，从CPI分项上来看，给5月份CPI同比带来拉动效应最强的分项是交通运输和能源项，5月美国CPI交通运输分项同比增速达20%，能源分项同比增速高达28.5%，主要反映了疫情修复下人们出行需求的增加。与此同时，美联储更加关心的PCE指标也创历史新高，5月PCE同比增3.9%，远高于美联储2%的通胀目标，核心PCE同比增3.4%，为1992年以来的新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1640d6ef53ec849acdcb544e300d69d\" tg-width=\"809\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>在油价易上难下的情况下，通胀预期再次上行，通胀或阶段性维持高位。</b>在6月美联储议息会议偏鹰派态度下，市场通胀预期下行带动美债利率不升反降，在6月18日和21日到达阶段性低点后，近期随着油价连续上行，通胀预期再次抬头。从油价和通胀的关系来看，首先，油价与美国CPI细项中能源类商品的走势基本正相关;其次，CPI分项中能源项同比与CPI总体同比走势高度吻合。因此，在通胀预期上行和油价带动通胀的共同作用下，美国通胀或阶段性维持高位。同时，交通运输项、住房项维持高位，二手车价格短期内居高不下，同样会对通胀水平有所支撑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a26e43f72a970000a31ddb74be3f6c71\" tg-width=\"682\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1c6a7713d73bb41a2d97a3b0c2b6111\" tg-width=\"805\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美联储会提前收紧吗?</b></p>\n<p><b>就年内的Taper而言，就业市场仍是美联储关注的重点，在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下，预计美联储Taper进程不会提前。</b>虽然当前通胀位于高位，并将在未来一定时间内维持高位，但是对于年内的Taper而言，通胀并不是美联储关注的重点。美联储当前关注的重点仍是就业市场，当前就业市场复苏进程较为稳定，但远未恢复到正常时期水平。在6月大部分州停发失业救济金后，居民就业意愿逐渐提升，同时叠加9月学校复学，看护小孩需求降低，预计就业市场或将在7、8月加速修复，届时或将触发美联储对于Taper的讨论。因此，6月的非农报告让我们保持此前的判断，预计美联储Taper进程不会提前，正式开始讨论Taper的时点或在8月的杰克逊霍尔全球央行会议上，而宣布Taper和正式开始实施Taper的时点或将发生在今年年底和明年年初。</p>\n<p><b>就此后的加息而言，通胀将成为美联储关注的重点，如果通胀较长时间维持高位，那么不排除美联储在2022年底前提前加息。</b>一方面，6月美联储点阵图显示所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有7位官员预计将在2022年加息，13位委员预计将在2023年加息，相比3月点阵图，预计2022年加息的官员增加3人，预计2023年加息的官员增加6人。尽管点阵图和是否加息并无直接联系，但是依然反映出美联储官员对于加息态度的变化。另一方面，在议息会议之后，美联储官员的鹰派声音也明显增加，最具代表性的是以鸽派著称的圣路易斯联储主席布拉德突然转鹰，他表示，连他本人在内的7位政策制定者均预计美联储将采取激进的措施来遏制通胀，这是对通胀上升快于预期的自然反应。此外，达拉斯联储主席卡普兰、美联储理事沃勒、里士满联储主席巴尔金近期均发表鹰派言论。根据美联储对于通胀的最新预测以及鲍威尔对于通胀表述的边际变化，如果通胀以及通胀预期持续走高，那么不排除美联储将提前采取行动遏制通胀(即在2022年底前加息)的可能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec5eab496e311ef8ad1d5bd9dd3ecd0d\" tg-width=\"817\" tg-height=\"464\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>年内美债走势如何?</b></p>\n<p><b>随着美联储货币政策转向，我们预计美债将在Taper讨论正式开始之前维持在1.4%-1.6%之间震荡。</b>根据我们此前的报告《债市启明系列20210622—美债利率为何跳水?》(2021-06-22)，近期美债利率的下行分为两个阶段，美联储6月议息会议之前是流动性过剩和拜登基建计划受阻推动的下行，议息会议之后是流动性过剩下通胀预期下行引发的利率下行。短期而言，预计美债利率将在1.4%-1.6%之间震荡。</p>\n<p><b>而根据上一轮Taper经验，在本轮Taper讨论开始后到正式实施Taper前，预计美债利率将小幅上行，或将到达1.8%-2.0%的水平。</b>2013年5月22日，时任美联储主席伯南克在国会发表证词，在提问环节，伯南克表示，如果就业市场持续改善，并且我们对改善势头的持续有信心，那么将在未来几次会议上减少购买规模。在伯南克的讲话和议息会议纪要共同冲击下，市场反应剧烈，出现了所谓的“缩减恐慌(taper tantrum)”。在突如其来的Taper信号出现后，美债收益率快速大幅飙升，从2013年5月1日起，10年期美债收益率开始迅速飙升，到9月议息会议前夕已由月初的1.66%升至高点2.98%，上行超130bps。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0090410b460b0e32215fa0c1e2e5a87b\" tg-width=\"835\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>就本轮Taper而言，美联储已经吸取上一轮出现“缩减恐慌”的教训，提前与市场进行沟通，同时市场也对Taper有充分预期，因此美债利率大概率不会出现斜率很大的上行。</b>鲍威尔在6月议息会议后的发布会上表示，会尽所能避免市场出现过度反应，在做出任何决定之前会提前告知市场。同时，拉达斯联储主席卡普兰也在近日表示，美联储将逐步减少资产购买，但这次将更加顺利，因为投资者已经知道该措施正被商议中，美联储这次将避免制造2013年的“缩减恐慌”。因此，我们认为在美联储正式释放Taper讨论信号后，美债利率将会有所上行，但是不会出现2013年高达130bps的幅度，或将达到1.8%-2.0%的水平。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>非农向好，油价飙升，美联储会提前收紧吗？</title>\n<style 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Mester看好未来就业的原因之一。\n油价短期内易上难下，美国通胀或阶段性维持高位。今年3月以来，在旺盛的需求以及需求将继续旺盛的市场预期下，油价开始上行，周四OPEC+未能就增产问题达成一致，WTI原油价格自2018年以来首次站上75美元/桶。今年以来，美国EIA原油库存整体处于下行趋势，体现原油需求旺盛，5月起原油库存连续6周下降，反映当前供需缺口较大，油价或易上难下。美国当前通胀持续处于高位，主要来自能源和交通运输项拉动。在油价易上难下的情况下，通胀预期再次上行，通胀或阶段性维持高位。\n美联储收紧节奏：预计Taper进程或不会提前，加息进程或将提前。就年内的Taper而言，就业市场仍是美联储关注的重点，在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下，预计美联储Taper进程不会提前，正式开始讨论Taper的时点或在8月的杰克逊霍尔全球央行会议上，而宣布Taper和正式开始实施Taper的时点或将发生在今年年底和明年年初。就此后的加息而言，通胀将成为美联储关注的重点，在6月议息会议之后，美联储官员的鹰派声音也明显增加，市场对于提前加息的预期也有所增加，如果通胀较长时间维持高位，那么不排除美联储在2022年底前提前加息的可能。\n美债利率年内走势：Taper正式讨论前，或将在1.4%-1.6%震荡，Taper正式讨论到实施前，或将小幅上行至1.8%-2.0%。随着美联储货币政策转向，我们预计美债将在Taper讨论正式开始之前维持在1.4%-1.6%之间震荡。就本轮Taper而言，美联储已经吸取上一轮出现“缩减恐慌”的教训，提前与市场进行沟通，同时市场也对Taper有充分预期，因此美债利率大概率不会出现斜率很大的上行。预计在Taper讨论开始后到正式实施Taper前，美债利率将小幅上行，或将到达1.8%-2.0%的水平。\n正文\n美国劳工部公布数据显示，美国6月季调后非农就业人口增85万人，预期增72万人，前值由增55.9万人上修为增58.3万人;6月失业率为5.9%，预期为5.7%，前值为5.8%;6月平均时薪年率增3.6%，预期增3.6%，前值增2%;6月劳动参与率为61.6%，前值为61.6%。\n居民求职意愿回升，非农高于市场预期\n从非农就业人数变化来看，美国6月季调后非农就业人口增加85万人，预期增加72万人，前值由增55.9万人上修为增58.3万人，非农新增就业人数创2020年8月以来新高，但失业率升至5.9%。6月美国非农新增就业人数高于前值，同时今年4月和5月的非农数据分别经历了下修和上修，4月非农新增就业人数从27.8万人下修至26.9万人，5月非农新增就业人数从55.9万人上修至58.3万人。从非农新增就业人数走势来看，随着美国疫苗接种速度的加快，今年1月-3月，非农新增就业人数逐月增加，但是4月和5月非农新增就业人数受到失业救济金发放等影响，均低于市场预期，6月非农新增就业人数增长强劲，高于市场预期。\n我们认为失业救济金停发、疫苗接种率不断增加、企业增加工资吸引劳动力导致居民求职意愿回升是非农新增就业人数高于市场预期的主要原因。首先，由于此前失业救济金的发放导致劳动力供给不足，就业市场供不应求，职位空缺数较多。6月以来，美国大部分州宣布停止失业救济金的发放，导致因领取失业救济金而不工作的民众需要重新找到工作。其次，疫苗接种率不断增加使得因疫情造成的开工和社交限制逐渐被解除，增加民众开始工作的意愿。再次，由于劳动力市场供不应求，企业普遍提升工资水平，6月平均时薪年率增3.6%，前值增2%，这也进一步吸引人们重回劳动力市场。\n\n尽管6月非农数据好于预期，但就业市场距离恢复正常还有较远距离。首先，从就业人数上看，当前较2020年2月疫情以前的就业人数水平仍少近680万人。其次，6月失业率较此前有所上升，从5.6%上升至5.9%，我们认为这可能是暂时的摩擦性失业，民众求职意愿提升，寻找工作的人开始增加，但是找到自己满意同时技能匹配的工作仍需一段时间，因此失业率在6月有所上升。再次，6月的劳动参与率与5月相等仅为61.6%，仍然处于历史低位，就业市场供不应求的状况短期仍然存在。因此，当前就业市场还远未复苏到正常水平，对于感染病毒的担忧、照顾子女和老人的需求仍然制约着劳动力供给。不过，随着时间推移，疫苗接种率继续提升、学校开学、越来越多的州停发失业救济金，劳动力市场或将会得到进一步修复。\n休闲酒店业延续回暖，建筑业延续拖累增长\n分行业来看，6月对美国非农新增就业人数贡献较高的行业来自于休闲和酒店业、教育和保健服务、政府部门以及专业和商业服务，就业人数减少较多的行业为建筑业和金融活动。具体来看，6月休闲和酒店业就业人数为34.3万人，相较5月环比增加3.7万人，仍然为6月非农新增人数第一的行业。6月政府部门新增就业人数为18.8万人，环比增加约12.1万人;教育和保健服务就业人数环比不变，保持为5.9万人;专业和商业服务新增就业人数环比增加约3.6万人。6月建筑业就业人数减少约0.7万人，为6月非农就业人数减少最多的行业;6月金融服务就业人数减少约0.1万人，为6月非农就业人数减少第二多的行业。\n\n中期来看休闲和酒店业等服务业预计将持续提振就业，同时教育部门就业新增潜力，以及学校复课后，女性劳动力增加对劳动力供应问题的缓解值得期待。从行业数据上来看，随着更多人完成疫苗接种，部分地区继续放宽出行限制，更多人恢复旅游和外出就餐活动，对休闲和酒店业的就业产生持续的提振。此外，一些地区继续恢复线下教学，叠加门诊与保健服务的增加，导致教育和保健服务业就业人数均有所恢复。尽管如此，教育就业仍然处于低位，自2020年2月以来，地方政府教育部门的就业人数减少了41.4万人，州政府教育部门的就业人数减少了16.8万人，私立教育部门的就业人数减少了25.5万人，显示教育部门就业在接下来经济生活正常化中的更大恢复空间。不仅如此，随着教育部门就业和线下课程的恢复，大量居家看护儿童的以女性为主的劳动力将会增加，成为中期非农就业新增的一大重要潜力，这一观点也是多位美联储官员如Kashkari, Mester看好未来就业的原因之一。\n油价飙升，通胀预期再起\n今年3月以来，在旺盛的需求以及需求将继续旺盛的市场预期下，油价开始上行，周四OPEC+未能就增产问题达成一致，WTI原油价格自2018年以来首次站上75美元/桶。3月开始，随着经济持续复苏，原油需求强劲，尽管OPEC+不断增产，但是原油供需缺口仍存，原油价格一路飙升，WTI原油和布油价格均从3月下旬的60美元/桶附近一路走上70美元/桶以上。本周四，OPEC+早先初步达成协议，2021年12月前平均每月增产40万桶/日。低于市场预期，后又因阿联酋反对而搁置，WTI和布油价格双双站上75美元/桶，其中WTI油价为2018年10月以来的新高。\n\n今年以来，美国EIA原油库存整体处于下行趋势，体现原油需求旺盛，5月起原油库存连续6周下降，反映当前供需缺口较大，油价或易上难下。6月30日，EIA最新数据显示，截至6月25日，当周原油库存减少671.8万桶，降幅高于预期的385万桶，为连续6周下降，连续下降的原油库存反映当前原油供需缺口较大。从本周OPEC+会议情况来看，OPEC+内部对于是否增产仍然存在一定分歧，同时，即便OPEC+对于增产达成协议，每月增加的原油产量也未必能够填补当前较大的供需缺口，因此短期来看，原油价格或将维持高位。目前最大变量或在伊核谈判，若短期内伊核谈判顺利，伊朗恢复原油供给和出口，将有助于缓解油价上行趋势;若短期内谈判不顺利，那么在新任强硬派总统易卜拉欣·莱希领导下，未来伊核谈判将有较大变数。\n\n美国通胀持续处于高位，主要来自能源和交通运输项拉动。在4月通胀数据远超市场预期后，美国5月通胀数据再次超市场预期，其主要拉动来自于交通运输和能源分项。5月美国未季调CPI同比录得5%，较前值4.2%上涨0.8pct，未季调核心CPI同比录得3.8%，较前值3%上涨0.8pct。一方面，去年受疫情影响导致的低基数效应是5月通胀同比读数大幅上涨的一项重要原因。另一方面，从CPI分项上来看，给5月份CPI同比带来拉动效应最强的分项是交通运输和能源项，5月美国CPI交通运输分项同比增速达20%，能源分项同比增速高达28.5%，主要反映了疫情修复下人们出行需求的增加。与此同时，美联储更加关心的PCE指标也创历史新高，5月PCE同比增3.9%，远高于美联储2%的通胀目标，核心PCE同比增3.4%，为1992年以来的新高。\n\n在油价易上难下的情况下，通胀预期再次上行，通胀或阶段性维持高位。在6月美联储议息会议偏鹰派态度下，市场通胀预期下行带动美债利率不升反降，在6月18日和21日到达阶段性低点后，近期随着油价连续上行，通胀预期再次抬头。从油价和通胀的关系来看，首先，油价与美国CPI细项中能源类商品的走势基本正相关;其次，CPI分项中能源项同比与CPI总体同比走势高度吻合。因此，在通胀预期上行和油价带动通胀的共同作用下，美国通胀或阶段性维持高位。同时，交通运输项、住房项维持高位，二手车价格短期内居高不下，同样会对通胀水平有所支撑。\n\n美联储会提前收紧吗?\n就年内的Taper而言，就业市场仍是美联储关注的重点，在就业市场稳步复苏但远未恢复到正常时期水平的情况下，预计美联储Taper进程不会提前。虽然当前通胀位于高位，并将在未来一定时间内维持高位，但是对于年内的Taper而言，通胀并不是美联储关注的重点。美联储当前关注的重点仍是就业市场，当前就业市场复苏进程较为稳定，但远未恢复到正常时期水平。在6月大部分州停发失业救济金后，居民就业意愿逐渐提升，同时叠加9月学校复学，看护小孩需求降低，预计就业市场或将在7、8月加速修复，届时或将触发美联储对于Taper的讨论。因此，6月的非农报告让我们保持此前的判断，预计美联储Taper进程不会提前，正式开始讨论Taper的时点或在8月的杰克逊霍尔全球央行会议上，而宣布Taper和正式开始实施Taper的时点或将发生在今年年底和明年年初。\n就此后的加息而言，通胀将成为美联储关注的重点，如果通胀较长时间维持高位，那么不排除美联储在2022年底前提前加息。一方面，6月美联储点阵图显示所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有7位官员预计将在2022年加息，13位委员预计将在2023年加息，相比3月点阵图，预计2022年加息的官员增加3人，预计2023年加息的官员增加6人。尽管点阵图和是否加息并无直接联系，但是依然反映出美联储官员对于加息态度的变化。另一方面，在议息会议之后，美联储官员的鹰派声音也明显增加，最具代表性的是以鸽派著称的圣路易斯联储主席布拉德突然转鹰，他表示，连他本人在内的7位政策制定者均预计美联储将采取激进的措施来遏制通胀，这是对通胀上升快于预期的自然反应。此外，达拉斯联储主席卡普兰、美联储理事沃勒、里士满联储主席巴尔金近期均发表鹰派言论。根据美联储对于通胀的最新预测以及鲍威尔对于通胀表述的边际变化，如果通胀以及通胀预期持续走高，那么不排除美联储将提前采取行动遏制通胀(即在2022年底前加息)的可能。\n\n年内美债走势如何?\n随着美联储货币政策转向，我们预计美债将在Taper讨论正式开始之前维持在1.4%-1.6%之间震荡。根据我们此前的报告《债市启明系列20210622—美债利率为何跳水?》(2021-06-22)，近期美债利率的下行分为两个阶段，美联储6月议息会议之前是流动性过剩和拜登基建计划受阻推动的下行，议息会议之后是流动性过剩下通胀预期下行引发的利率下行。短期而言，预计美债利率将在1.4%-1.6%之间震荡。\n而根据上一轮Taper经验，在本轮Taper讨论开始后到正式实施Taper前，预计美债利率将小幅上行，或将到达1.8%-2.0%的水平。2013年5月22日，时任美联储主席伯南克在国会发表证词，在提问环节，伯南克表示，如果就业市场持续改善，并且我们对改善势头的持续有信心，那么将在未来几次会议上减少购买规模。在伯南克的讲话和议息会议纪要共同冲击下，市场反应剧烈，出现了所谓的“缩减恐慌(taper tantrum)”。在突如其来的Taper信号出现后，美债收益率快速大幅飙升，从2013年5月1日起，10年期美债收益率开始迅速飙升，到9月议息会议前夕已由月初的1.66%升至高点2.98%，上行超130bps。\n\n就本轮Taper而言，美联储已经吸取上一轮出现“缩减恐慌”的教训，提前与市场进行沟通，同时市场也对Taper有充分预期，因此美债利率大概率不会出现斜率很大的上行。鲍威尔在6月议息会议后的发布会上表示，会尽所能避免市场出现过度反应，在做出任何决定之前会提前告知市场。同时，拉达斯联储主席卡普兰也在近日表示，美联储将逐步减少资产购买，但这次将更加顺利，因为投资者已经知道该措施正被商议中，美联储这次将避免制造2013年的“缩减恐慌”。因此，我们认为在美联储正式释放Taper讨论信号后，美债利率将会有所上行，但是不会出现2013年高达130bps的幅度，或将达到1.8%-2.0%的水平。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":552,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":125114314,"gmtCreate":1624663943938,"gmtModify":1703842939081,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"Great","listText":"Great","text":"Great","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/125114314","repostId":"2146105079","repostType":4,"repost":{"id":"2146105079","kind":"news","pubTimestamp":1624661887,"share":"https://ttm.financial/m/news/2146105079?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-06-26 06:58","market":"us","language":"zh","title":"多家投行上调耐克目标价，最高看至192美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2146105079","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉，近日，耐克公布了2021财年第四财季及全年财报。财报公布后，多家投行上调了对该公司的目标价。该分析师目前认为，耐克股价未来三年的上涨潜力或将达到250美元以上。RBC Capital分析师Beth Reed将耐克目标价由165美元上调至183美元，维持“跑赢大市”评级。Murphy表示，其提高了对耐克的业绩预期，并称该公司第四季度的业绩“是多种战略杠杆共同作用的结果”。Kummetz表示，该公司第四季度业绩远超预期。","content":"<p>近日，<a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a>公布了2021财年第四财季及全年财报。财报显示，公司四财季营收同比增长96%至123亿美元，市场预期110.1亿美元，去年同期63.13亿美元；净利润为15.09亿美元，预期为8.19亿美元，去年同期为亏损7.9亿美元；每股盈利0.93美元，市场预期每股盈利0.51美元，去年同期每股亏损0.51美元，均超出市场预期。</p>\n<p>财报公布后，多家投行上调了对该公司的目标价。</p>\n<p><b>Baird分析师Jonathan Komp将耐克目标价由150美元上调至192美元，维持“跑赢大市”评级。</b>该分析师指出，耐克第四季度业绩几乎翻了一番，这反映出了该公司在北美、欧洲、中东和非洲地区的强劲势头，以及在大中华地区优于预期的表现。该分析师目前认为，耐克股价未来三年的上涨潜力或将达到250美元以上。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>分析师Paul Trussell将耐克目标价由161美元上调至179美元，维持“买入”评级。</b>Trussell指出，耐克发布了一份“强劲”的第四季度业绩报告，报告显示该公司在中国和北美市场的营收增长和盈利能力均优于预期，这表明整体市场正健康发展。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>分析师Jay Sole将耐克目标价由170美元上调至185美元，维持“买入”评级。</b>该分析师在报告表示，耐克第四季度利润表现出色，并且该公司对2022财年的业绩指引“远高于市场预期”，这突显出了该公司尽管在中国市场面临挑战，但其仍有能力实现大幅盈利增长。Sole补充道，耐克转型为一家数字化、直接面向消费者(DTC)的公司所带来的好处“才刚刚开始显现”。</p>\n<p><b>RBC Capital分析师Beth Reed将耐克目标价由165美元上调至183美元，维持“跑赢大市”评级。</b>该分析师表示，耐克公布了“强劲”的第四季度业绩，并在数字市场、女装产品、服装业务、乔丹品牌以及国际销售的推动下，将其2025财年的营收增长预期从高单位数上调至低双位数。Reed补充道，值得注意的是，耐克还将DTC的销售目标从目前的40%提高到60%。</p>\n<p><b>Piper Sandler分析师Erin Murphy将耐克目标价由170美元上调至174美元，维持“增持”评级。</b>Murphy表示，其提高了对耐克的业绩预期，并称该公司第四季度的业绩“是多种战略杠杆共同作用的结果”。</p>\n<p><b>BMO Capital分析师Simeon Siegel将耐克目标价由160美元上调至174美元，维持“跑赢大市”评级。</b>该分析师指出，耐克业绩表现几乎全部超出预期，并且，由于其EBIT利润率达到了“多年来”的最高水平，公司整体利润率也得到了显著提升。Siegel认为，该公司的规模为其提供了长期竞争优势。</p>\n<p><b>Pivotal Research分析师Mitch Kummetz将耐克目标价由167美元上调至175美元，维持“买入”评级。</b>Kummetz表示，该公司第四季度业绩远超预期。在过去两年的基础上，该公司的销售额增长了21%，其中北美地区的销售额增长了29%。他表示，耐克的业绩“显示出其巨大的势头”，而2022财年和2025财年的业绩指引“显示出了其极大的信心”。</p>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>多家投行上调耐克目标价，最高看至192美元</title>\n<style 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Sole将耐克目标价由170美元上调至185美元，维持“买入”评级。该分析师在报告表示，耐克第四季度利润表现出色，并且该公司对2022财年的业绩指引“远高于市场预期”，这突显出了该公司尽管在中国市场面临挑战，但其仍有能力实现大幅盈利增长。Sole补充道，耐克转型为一家数字化、直接面向消费者(DTC)的公司所带来的好处“才刚刚开始显现”。\nRBC Capital分析师Beth Reed将耐克目标价由165美元上调至183美元，维持“跑赢大市”评级。该分析师表示，耐克公布了“强劲”的第四季度业绩，并在数字市场、女装产品、服装业务、乔丹品牌以及国际销售的推动下，将其2025财年的营收增长预期从高单位数上调至低双位数。Reed补充道，值得注意的是，耐克还将DTC的销售目标从目前的40%提高到60%。\nPiper Sandler分析师Erin Murphy将耐克目标价由170美元上调至174美元，维持“增持”评级。Murphy表示，其提高了对耐克的业绩预期，并称该公司第四季度的业绩“是多种战略杠杆共同作用的结果”。\nBMO Capital分析师Simeon Siegel将耐克目标价由160美元上调至174美元，维持“跑赢大市”评级。该分析师指出，耐克业绩表现几乎全部超出预期，并且，由于其EBIT利润率达到了“多年来”的最高水平，公司整体利润率也得到了显著提升。Siegel认为，该公司的规模为其提供了长期竞争优势。\nPivotal Research分析师Mitch Kummetz将耐克目标价由167美元上调至175美元，维持“买入”评级。Kummetz表示，该公司第四季度业绩远超预期。在过去两年的基础上，该公司的销售额增长了21%，其中北美地区的销售额增长了29%。他表示，耐克的业绩“显示出其巨大的势头”，而2022财年和2025财年的业绩指引“显示出了其极大的信心”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":316,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":154705347,"gmtCreate":1625543324989,"gmtModify":1703743388085,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"Omg","listText":"Omg","text":"Omg","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/154705347","repostId":"1160188319","repostType":4,"repost":{"id":"1160188319","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1625542742,"share":"https://ttm.financial/m/news/1160188319?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-06 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\n<p>BOSS直聘毛利润2020年为2.61亿美元，较之2019年的1.31亿美元增长98.7%，而2021年第一季度达到1.04亿美元，同比增幅高达178.4%。与此同时，在2019年、2020年和2021年第一季度当中，公司毛利润率分别为86.20%、87.65%和86.45%，几乎保持不变。</p> \n<p>2019年、2020年和2021年第一季度，BOSS直聘分别实现运营利润39.28万美元、135.60万美元和35、40万美元，运营利润率分别为0.3%、0.5%和0.3%。同期内，公司净亏损分别为1.12亿美元、1.88亿美元和4097.20万美元。</p> \n<p>2019年、2020年和2021年第一季度，BOSS直聘运营现金流分别为-1613.18万美元、6067.60万美元和2523.50万美元。</p> \n<p>截至2021年3月31日，BOSS直聘持有现金6.26亿美元，负债3.32亿美元。截至2021年3月31日的十二个月内，公司自由现金流为1.02亿美元。</p> \n<p><b>研究分析</b></p> \n<p>BOSS直聘希望获得美国资本市场的支持，帮助他们在中国市场上继续扩张。</p> \n<p>从公司的财务表现看，他们营收和毛利润率增长迅猛，运营层面已经实现扭亏为盈。截至2021年3月31日的自由现金流超过1.01亿美元，令人印象深刻。</p> \n<p>在中国，为求职者和雇主提供线上招聘服务，市场体量是很巨大的，前景是很可观的。</p> \n<p>高盛是本次交易的领衔承销商，在过去十二个月时间内，该公司领衔承销的IPO股票，平均回报率为42.9%，在所有主要承销商同期业绩的比较当中位于中游水平。</p> \n<p>BOSS直聘面前的头号风险是，该公司可能会面对一系列竞争压力，比如人才网络，或者其他主流国际招聘公司进入他们所在的市场，而这些一旦成为现实，就将威胁到他们的增长前景，或者是迫使他们大幅提升营销支出，打压盈利能力。</p> \n<p>中国各种利润率较高的线上业务，往往最终都会吸引大量竞争者，而最主要的竞争手段就是大打价格战，而这对于股票未来的回报显然不是什么好消息。</p> \n<p>从估值角度看，BOSS直聘为美国IPO投资者开出的价格意味着公司企业价值营收比率为19.2左右，虽然这一数字高于软件即服务股票当前的总体水平，但是BOSS直聘的营收增长势头更为强劲，他们已经在运营层面越过盈利门槛，并且产生了可观的自由现金流。</p> \n<p>因此，虽然BOSS直聘IPO价格称不上低廉，但是对于那些有意于中国线上招聘市场成长前景的投资者而言，这一股票还是值得关注的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/361ada34c84eeaafbb2e860b6eb0db6f\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎证券助力BOSS直聘登陆纳斯达克，首日开涨75%</title>\n<style 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\n<p>截至2021年3月31日，BOSS直聘持有现金6.26亿美元，负债3.32亿美元。截至2021年3月31日的十二个月内，公司自由现金流为1.02亿美元。</p> \n<p><b>研究分析</b></p> \n<p>BOSS直聘希望获得美国资本市场的支持，帮助他们在中国市场上继续扩张。</p> \n<p>从公司的财务表现看，他们营收和毛利润率增长迅猛，运营层面已经实现扭亏为盈。截至2021年3月31日的自由现金流超过1.01亿美元，令人印象深刻。</p> \n<p>在中国，为求职者和雇主提供线上招聘服务，市场体量是很巨大的，前景是很可观的。</p> \n<p>高盛是本次交易的领衔承销商，在过去十二个月时间内，该公司领衔承销的IPO股票，平均回报率为42.9%，在所有主要承销商同期业绩的比较当中位于中游水平。</p> \n<p>BOSS直聘面前的头号风险是，该公司可能会面对一系列竞争压力，比如人才网络，或者其他主流国际招聘公司进入他们所在的市场，而这些一旦成为现实，就将威胁到他们的增长前景，或者是迫使他们大幅提升营销支出，打压盈利能力。</p> \n<p>中国各种利润率较高的线上业务，往往最终都会吸引大量竞争者，而最主要的竞争手段就是大打价格战，而这对于股票未来的回报显然不是什么好消息。</p> \n<p>从估值角度看，BOSS直聘为美国IPO投资者开出的价格意味着公司企业价值营收比率为19.2左右，虽然这一数字高于软件即服务股票当前的总体水平，但是BOSS直聘的营收增长势头更为强劲，他们已经在运营层面越过盈利门槛，并且产生了可观的自由现金流。</p> \n<p>因此，虽然BOSS直聘IPO价格称不上低廉，但是对于那些有意于中国线上招聘市场成长前景的投资者而言，这一股票还是值得关注的。</p>\n<p><img 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四季度行情的一個重要的窗口。對於四季度的行情，我認爲大家可以更加積極樂觀一點。雖然影響市場的一些利空因素沒有完全消除，但是出現了邊際改善。比方說第一個就是美聯儲加息的影響，本週美聯儲9月份的議息可能會如期加息75個基點，主要是因爲美國現在通脹率依然比較高。8月份CPI高達8.3%，雖然和7月份8.5%相比略有下降，但是下降幅度並不大，核心通脹率依然比較高，美聯儲可能會堅定加息以抗通脹，但是其實對市場的影響已經在之前的下跌中得到了充分的反應，如果9月21號美聯儲議息會議加息75個基點，美國的基準利率將會回升到3%。根據現在華爾街一致預期，加息最高預期就是基準利率提到4%到4.4%，也就意味着這一次加息之後最多還有2到3次加息，之後就會停止加息，甚至明年如果考慮到經濟增速下降，股市下跌的影響，美聯儲有可能會改變加息週期，甚至進入到降息週期，所以對於市場的影響在四季度正在減少。第二的話就是我國經濟面在復甦，上半年國務院出臺了六大方面33條刺激經濟的政策，這段時間國常會又再次出臺了接續的19項穩經濟增長的政策。這一系列政策在三","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/18a5b1b809acb044d41ac2b722559d44"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/661391372","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":397,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9937630566,"gmtCreate":1663412439655,"gmtModify":1676537267490,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]","listText":"[微笑]","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9937630566","repostId":"663798633","repostType":1,"repost":{"id":663798633,"gmtCreate":1663410545529,"gmtModify":1676537267388,"author":{"id":"3497844628185391","authorId":"3497844628185391","name":"王新喜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b60bf98c3ddf7eb7ac3dec29e866cf5d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3497844628185391","authorIdStr":"3497844628185391"},"themes":[],"title":"羊了個羊爆紅的底層邏輯與啓示：反常規創新，還有機會","htmlText":"近日，一款名爲羊了個羊的小遊戲火出圈。這是一款以類似消消樂爲玩法原型的堆疊式消除遊戲，遊戲規則非常簡單，它採用的是“3消”機制，即三張相同方塊就會消失，消除全部方塊就過關。通關後，玩家加入所在地區的羊羣，與其他地區的玩家PK數量排名。不通過只能通過分享或者看廣告來獲取遊戲道具。羊了個羊在爆火後快速陷入了抄襲質疑——在機制上模仿了3 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Tiles逐漸增加難度的打法，它從第二關開始將難度提升到地獄級，由於大量用戶無法通過第二關而引發了大範圍的吐槽，繼而導致遊戲引發了病毒式傳播。有數據顯示，截至9月16日，《羊了個羊》的微博熱搜達11個之多，抖音上的相關話題視頻總播放量破16億次，小紅書上的《羊了個羊》的攻略筆記高達9萬個，數據還在持續更新。羊了個羊爲何火了？羊了個羊出自於簡遊科技公司，其創始人叫張佳旭。張佳旭在接受北青報採訪時表示，儘管之前有做過《海盜來了》、《成語小秀才》等表現還不錯的小遊戲，但《羊了個羊》的數據已經完全超出他本人的認知了。羊了個羊爲何快速出圈，大概有幾個點。從遊戲設定來看，該遊戲難度在第二關提升到地獄級別，通關率不到 0.1%的數據引發了大量用戶的挑戰欲。也引發了社交網絡話題傳播，甚至有玩家甚至玩了十幾個小時，只爲破解第二關。其次是套路拼多多化，類似“砍一刀”，每一次失敗都給玩家營造出了“只差一點點”的錯覺。而“永遠只差一點點”就會形成話題傳播與社交獲客效應，這種小遊戲又普遍依賴微信社交體系傳播與獲客。一旦在朋友圈引爆，往往會形成現象級的轉發、試玩與話題風潮。由於該遊戲對人性中“不甘心”“不服輸”情緒的操控與拿捏，大量用戶陷入套路之中不可自拔，也因此導致罵遊戲的人越來越多，越罵越火。有用戶表示，今天羊了個羊，明天開始罵娘。也有用戶表示：不用玩了。內部系統有設置，到了固定的牌數不可能出現一樣的牌。望周知。別耽誤時間了，就一騙子游戲。這種遊戲","text":"近日，一款名爲羊了個羊的小遊戲火出圈。這是一款以類似消消樂爲玩法原型的堆疊式消除遊戲，遊戲規則非常簡單，它採用的是“3消”機制，即三張相同方塊就會消失，消除全部方塊就過關。通關後，玩家加入所在地區的羊羣，與其他地區的玩家PK數量排名。不通過只能通過分享或者看廣告來獲取遊戲道具。羊了個羊在爆火後快速陷入了抄襲質疑——在機制上模仿了3 Tiles，但相比3 Tiles逐漸增加難度的打法，它從第二關開始將難度提升到地獄級，由於大量用戶無法通過第二關而引發了大範圍的吐槽，繼而導致遊戲引發了病毒式傳播。有數據顯示，截至9月16日，《羊了個羊》的微博熱搜達11個之多，抖音上的相關話題視頻總播放量破16億次，小紅書上的《羊了個羊》的攻略筆記高達9萬個，數據還在持續更新。羊了個羊爲何火了？羊了個羊出自於簡遊科技公司，其創始人叫張佳旭。張佳旭在接受北青報採訪時表示，儘管之前有做過《海盜來了》、《成語小秀才》等表現還不錯的小遊戲，但《羊了個羊》的數據已經完全超出他本人的認知了。羊了個羊爲何快速出圈，大概有幾個點。從遊戲設定來看，該遊戲難度在第二關提升到地獄級別，通關率不到 0.1%的數據引發了大量用戶的挑戰欲。也引發了社交網絡話題傳播，甚至有玩家甚至玩了十幾個小時，只爲破解第二關。其次是套路拼多多化，類似“砍一刀”，每一次失敗都給玩家營造出了“只差一點點”的錯覺。而“永遠只差一點點”就會形成話題傳播與社交獲客效應，這種小遊戲又普遍依賴微信社交體系傳播與獲客。一旦在朋友圈引爆，往往會形成現象級的轉發、試玩與話題風潮。由於該遊戲對人性中“不甘心”“不服輸”情緒的操控與拿捏，大量用戶陷入套路之中不可自拔，也因此導致罵遊戲的人越來越多，越罵越火。有用戶表示，今天羊了個羊，明天開始罵娘。也有用戶表示：不用玩了。內部系統有設置，到了固定的牌數不可能出現一樣的牌。望周知。別耽誤時間了，就一騙子游戲。這種遊戲","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a90f01224fba9a7b3a3423a11052c514"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c944541646e5c29e92baa5ad0ab28201"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/dde3ddc9b3529f0bcf4583466b575e1e"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/663798633","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":324,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9935863521,"gmtCreate":1663068981363,"gmtModify":1676537195495,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"[微笑]","listText":"[微笑]","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9935863521","repostId":"663801655","repostType":1,"repost":{"id":663801655,"gmtCreate":1663068424579,"gmtModify":1676537195362,"author":{"id":"3537140997665248","authorId":"3537140997665248","name":"澳洲马丁广场","avatar":"https://static.tigerbbs.com/52276135bd781e7fb04c4261cd3d95bb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3537140997665248","authorIdStr":"3537140997665248"},"themes":[],"htmlText":"查爾斯國王不必爲女王價值超過7.5億美元的私人財產支付遺產稅--由於一項規則允許資產從一個主權國家傳給另一個主權國家澳大利亞宣佈9月22日爲紀念英國女王伊麗莎白二世逝世的公共假期","listText":"查爾斯國王不必爲女王價值超過7.5億美元的私人財產支付遺產稅--由於一項規則允許資產從一個主權國家傳給另一個主權國家澳大利亞宣佈9月22日爲紀念英國女王伊麗莎白二世逝世的公共假期","text":"查爾斯國王不必爲女王價值超過7.5億美元的私人財產支付遺產稅--由於一項規則允許資產從一個主權國家傳給另一個主權國家澳大利亞宣佈9月22日爲紀念英國女王伊麗莎白二世逝世的公共假期","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/663801655","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":547,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":161369303,"gmtCreate":1623905500102,"gmtModify":1703823179289,"author":{"id":"3586104114548426","authorId":"3586104114548426","name":"Soonsoon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1df389cc63fd9969b0cf7f3f8c4c5507","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586104114548426","authorIdStr":"3586104114548426"},"themes":[],"htmlText":"like 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href=\"https://laohu8.com/S/DUO\">房多多</a>刚好走过了10年时间。从最初借鉴Groupon模式启程，几经演变后，房多多顶着“产业互联网SaaS第一股”的光环上市。</p>\n<p>如今，光环开始褪去，房多多的自身的定位、持续的亏损以及二级市场的表现等多个方面出现了不利因素——SaaS故事“不灵”、资本市场股价不温不火、行业的竞争也在加剧之外，房多多的盈利能力转弱。</p>\n<p>近期，房多多发布了今年一季度财报，财报显示，房多多经调整后的净亏损为9300万元。亏损再一次加剧，房多多似乎正在面临全线“破防”？</p>\n<p>&nbsp;/&nbsp;01&nbsp;/</p>\n<p>故事破防</p>\n<p>“房产SaaS第一股”如何讲下去？</p>\n<p>2010年时，房多多的三位创始人认为互联网虽然发展如火如荼，但是距离两个行业很远，其一是房地产，其二是医疗。三位创始人中，曾熙和段毅都是房产销售出身，通过互联网改造房地产市场就成为他们创业的方向，房多多应运而生。</p>\n<p>房多多能快速成长，与当时行业的环境有极大的关系。当时，中国房地产交易效率极低，互联网对房地产行业的渗透还处在非常弱的阶段。行业有痛点和改造的需求，房多多以“通过互联网化的工具为经纪人提高效率”为初衷，刚好补上了这个产业链上所欠缺的环节。</p>\n<p>在发展最初阶段，房多多通过向买房者卖优惠券的方式来实现盈利，即通过与开发商合作获得购房优惠券，然后把优惠券通过经纪人卖给客户，与经纪人进行分成。这种模式延续了4、5年后，行业发生了重要的变化——房子好卖了，不需要打折也有人抢着买。</p>\n<p>于是房多多开始向开发商收佣金，由经纪人带客，成交以后给房多多付佣金。时至今日，这仍然是房多多最主要的收入来源。</p>\n<p>近几年，“三道红线”的高压之下，房地产行业逐步走进存量时代。房多多打出了自己新的标签：“SaaS”服务。简单理解，就是帮助开发商实现数字化，打通经纪人的数字化平台。也就是说房多多在做出了平台之后，开始做标准化的产品，提供To B服务。</p>\n<p>房多多联席CEO曾熙曾表示，“房多多就是想做一家既帮助上游开发商实现互联网化的SaaS服务公司，又帮助下游经纪公司实现SaaS化的服务公司。”</p>\n<p>讲出这个“故事”后，房多多从一家房产交易平台摇身一变成了科技企业。2019年，房多多在纳斯达克上市时，就顶着“产业互联网SaaS第一股”的超级光环。</p>\n<p>但这个“故事”并不是那么好讲，光环背后阴影面不小。近几年，房多多一直被业内质疑SaaS的属性。原因是，从收入结构看，房多多佣金及手续费占比长期维持在90%以上，包含SaaS服务的创新业务收入占比不足10%。</p>\n<p>2017-2020年，佣金及手续费收入及创新业务收入占比分别为91.9%、8.1%；89.1%、10.9%；96.0%、4.0%；90.7%、9.3%。2017年到2020年，创新业务收入分别为1.46亿、2.48亿、1.44亿、2.28亿，可以看出，SaaS服务所带来的营收并不高，且占比很小。房多多还是一家靠佣金赚钱的公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/797e193abbaff10e77690a5e46d9d36c\" tg-width=\"720\" tg-height=\"545\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：房多多财报、wind</p>\n<p>美国房产科技公司<a href=\"https://laohu8.com/S/Z\">Zillow</a>也以SaaS为核心，但营收中，SaaS工具及解决方案贡献收入接近70%。可见房多多距离自己提出的“房地产淘宝”目标还有相当的距离。</p>\n<p>去年四季度，房多多将旗下SaaS全面升级为服务产业上下游全场景数字化营销的房云SaaS，帮助开发商在线精准直连、快速启动经纪人，试图通过这一方式一边提升房地产交易的房源和客源的匹配效率，另一边控制营销成本。但从刚刚发布的一季度财报看，并未如达到房多多的期待。</p>\n<p>&nbsp;/&nbsp;02&nbsp;/</p>\n<p>盈利破防</p>\n<p>上市即高光，盈利能力一路下滑</p>\n<p>近期，房多多公布了最新的季度财报。财报显示，2021年一季度，房多多营收为2.910亿元，净亏损为1.02亿元。非美国会计准则（Non-GAAP）下，房多多2021年第一季度经调整后的净亏损为9300万元。</p>\n<p>如果将上市作为分水岭，那么上市前，房多多的营收呈逐年增长，而自上市后，房多多的亏损正在不断扩大。</p>\n<p>上市前的房多多，2017-2019年营收分别为17.985亿元、22.822亿元、36亿元。而上市后则开始走下坡路，从2020年第一季度开始，单季度营收分别为2.721亿元、7.377亿元、8.191亿元、6.224亿元。同比分别下滑了-58.52%、-22.20%、-13.59%和-40.57%。</p>\n<p>今年一季度，房多多的营收更下滑至2.91亿元。房多多非但没有借助资本市场腾飞，反而一个下冲，归母净利润负增长，从2020年第一季度至2021年第一季度，房多多归母净利润分别为-1.36亿元、-1399万、2191万元、-9176万元、-1.02亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82dd656d8813a53e71e2eaf71afcdac4\" tg-width=\"720\" tg-height=\"545\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：房多多财报、wind</p>\n<p>业绩下滑原因是疫情吗？</p>\n<p>虽然疫情有所影响，但房多多营收的下降似乎不能完全扣在疫情上。国家统计局数据显示，2020年，全国商品房销售额接近17.4万亿元，同比增长了8.7%。同期，房多多平台上促成的房屋交易额下降了14%。</p>\n<p>同一时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>营业收入为705亿元，同比增长53.2%；全年净利润达27.78亿元，首次实现美国会计准则下的全年盈利。而截至2020年末，贝壳GTV（全年平台总交易额）突破3.5万亿元，GTV增长至3.0倍。</p>\n<p>排除外界因素影响，就剩下另一个至关重要的因素——行业竞争的加剧。</p>\n<p>房多多一直自诩为独立第三方平台，但贝壳、安居客的出现打破这样的平衡。在左晖决定做贝壳时，业内都指责他既做裁判，又做运动员，但从结果看，左晖的选择是正确的。当初，责难声最重的<a href=\"https://laohu8.com/S/WUBA\">58同城</a>，如今也将旗下的安居客向同样的方向发展。</p>\n<p>对手们实力强劲，还舍得大手笔投放，通过补贴和佣金迅速占领市场，成为贝壳们快速占领用户心智的方法，但房多多认为恶性补贴不会带来可持续的增长，便放弃了支付补贴的决定。而这一决定让房多多在业务上承压。曾熙也表示，不参与恶性补贴给公司带来了短暂的压力。</p>\n<p>2020年，房多多的交易规模和收入均出现下滑。2020年，房多多促成的总闭环交易GMV(交易总额)1811亿元，同比下降14.0%；实现收入24.5亿元，同比下降31.9%。</p>\n<p>虽然放弃补贴，但是眼看着贝壳市值已经达到644.39亿美元、正在朝向千亿市值进发，房多多也并非不急，去年第四季度，房多多开始大规模的进行品牌推广和宣传，销售费用达到0.32亿元，增幅高达88%，看上去不多，但要知道，而其全年销售费用也只有0.38亿元。</p>\n<p>如今，房地产商也开始在线卖楼，加上互联网巨头的加入，房多多不得不变。此前，房多多一直强调独立第三方的属性，段毅对外界承诺，“做独立平台，不自雇一个经纪人，不开一个线下店；捍卫每一个平台商户的正当利益；不侵占任何一个商户的私有数据。”</p>\n<p>但潜移默化中，这一定位也在改变。去年11月，房多多宣布入股中原集团旗下加盟服务运营平台原萃，借由入股，房多多完成了由线上到<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>的一体化转型之际，但也丢掉了“独立第三方平台”的属性。</p>\n<p>放弃“独立”，是为了有更强的筹码参与竞争，拥抱更大的市场，这是房多多当前想要扭亏最根本的手段和方法。</p>\n<p>&nbsp;/&nbsp;03&nbsp;/</p>\n<p>估值“破防”</p>\n<p>竞争加剧、资本市场不买账</p>\n<p>当初顶着高光上市，源自二级市场投资人对SaaS类项目的追捧。尤其是在美国市场，<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>、Slack都是这一领域的超级明星。SaaS与产业相结合，给了科技含金量较低的房地产一个充满想象力的明天。</p>\n<p>房多多的SaaS业务跑了几个季度后，业务质地浮上水面。2019年11月，房多多上市时的发行价为13美元，截至6月4日收盘，报价为3.17美元，跌去超过7成。</p>\n<p>SaaS相关的创新服务业务发展几年仍然不见成效，当前，房多多面临两个问题，</p>\n<p>其一、创新服务是否还会持续发力？</p>\n<p>创始团队给出了肯定的答案。曾熙曾表示，房多多有两个核心优势，第一是聚集了中国最大的经纪人群体且高频在线；第二是过去十年积累了提供系统解决方案的能力。“基于这两个优势，我们会坚定不移地去推动开发商更快地上线，帮助开发商建设上线所需要的系统和运营服务。”</p>\n<p>其二、房多多所拥有的核心能力壁垒有多高？</p>\n<p>业内做服务的不少，比如贝壳。目前，贝壳的生态内已经有将近300个品牌，4.7万家门店和近50万经纪人入驻。大量的数据让贝壳拥有强大的数据体系，可以为平台上的经纪人、门店经理还有平台服务人员进行服务，将作业流程线上化。从整体看，这种服务仍然是在房地产交易范围内的线上化操作系统。</p>\n<p>另外一类比较具备代表性的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>。明源云从企业ERP起家，如今转型为营销SaaS服务商。主要服务对象就是房地产企业。</p>\n<p>可以说目前，主流的传统房地产企业都曾经使用过明源云的ERP系统。</p>\n<p>明源云的SaaS业务主要细分为云客、云链、云采购、云空间等，涵盖房地产开发商运行的各个环节。其中云客（也就是营销端SaaS系统）在疫情环境下增长迅猛。2020年，明源云迅速推出了掌上售楼，集合线上传播、数字展厅、线上开盘等功能。</p>\n<p>值得一提的是，2020年第四季度，房多多也推出房云SaaS。在功能上，房云SaaS旗下自渠宝产品上线门店<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>推荐、商户动态、销售员网店、高意向访客触达提醒等全新功能，帮助案场销售在B端快速启动经纪商户。同时，私域营销工具也同步上线至房云APP，支持开发商发起直播、短视频获客、楼盘一键生成VR、C端用户在线带看等新玩法。</p>\n<p>大家的玩法相似，竞争也无疑会更加激烈。</p>\n<p>从产业端看，有贝壳、安居客等巨头，从SaaS服务看，还有从ERP转型而来的明源云和一众中小玩家。</p>\n<p>房多多还有机会吗？从前者看，房地产经纪呈现强者恒强的互联网属性，规模越大，则实力将越强；而从后者看，2020 年百强房企中，明源云合作了 97 家，客单价从 370 万提升到 610 万元。两个方面总结下来，竞争激烈的行业中，房多多的成绩单算不上优等生，未来需要更强的团队执行力和更快的速度，方有反超的机会。</p>\n<p>今年，房多多发生了一项重要人事变化，刘天旸正式担任房多多高级副总裁。而这位新任的副总裁，目前还任中原集团董事、中原地产（中国内地）副总裁、原萃总裁和几亩置业总裁。</p>\n<p>房多多是原萃的大股东，刘天旸的加盟有何深意？据了解，刘天旸将负责二手房及创新业务，包括二手房交易事业部、挺好住和好房汇业务部。</p>\n<p>二手房，极有可能是房多多继创新业务外下一个业务重点。</p>\n<p>2020年，房多多二手房累计闭环GMV为731亿，同比增长15.26%。而在2020年全年，全国二手房交易金额7.3万亿，创下了自2015年以来最大值的交易额。</p>\n<p>早在2014年，房多多曾投入了大量的资源在二手业务上。但业务发展并不顺利，房多多在2016年把二手房的业务全面地收缩掉，回到了新房主赛道。这一次，重提二手房业务，房多多真的准备好了吗？</p>\n<p>当前，房多多的市值为2.63亿美元，贝壳市值是其245倍。4月份，安居客向港交所提交了上市申请，房产交易市场将迎来又一个巨无霸。面临“破防”的房多多，需要更多变化应对挑战。</p>","source":"jdcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2021-06-06/doc-ikqciyzi7997555.shtml><strong>节点财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>从2001年至今，房多多刚好走过了10年时间。从最初借鉴Groupon模式启程，几经演变后，房多多顶着“产业互联网SaaS第一股”的光环上市。\n如今，光环开始褪去，房多多的自身的定位、持续的亏损以及二级市场的表现等多个方面出现了不利因素——SaaS故事“不灵”、资本市场股价不温不火、行业的竞争也在加剧之外，房多多的盈利能力转弱。\n近期，房多多发布了今年一季度财报，财报显示，房多多经调整后的净亏损为...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2021-06-06/doc-ikqciyzi7997555.shtml\">Web 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B服务。\n房多多联席CEO曾熙曾表示，“房多多就是想做一家既帮助上游开发商实现互联网化的SaaS服务公司，又帮助下游经纪公司实现SaaS化的服务公司。”\n讲出这个“故事”后，房多多从一家房产交易平台摇身一变成了科技企业。2019年，房多多在纳斯达克上市时，就顶着“产业互联网SaaS第一股”的超级光环。\n但这个“故事”并不是那么好讲，光环背后阴影面不小。近几年，房多多一直被业内质疑SaaS的属性。原因是，从收入结构看，房多多佣金及手续费占比长期维持在90%以上，包含SaaS服务的创新业务收入占比不足10%。\n2017-2020年，佣金及手续费收入及创新业务收入占比分别为91.9%、8.1%；89.1%、10.9%；96.0%、4.0%；90.7%、9.3%。2017年到2020年，创新业务收入分别为1.46亿、2.48亿、1.44亿、2.28亿，可以看出，SaaS服务所带来的营收并不高，且占比很小。房多多还是一家靠佣金赚钱的公司。\n\n数据来源：房多多财报、wind\n美国房产科技公司Zillow也以SaaS为核心，但营收中，SaaS工具及解决方案贡献收入接近70%。可见房多多距离自己提出的“房地产淘宝”目标还有相当的距离。\n去年四季度，房多多将旗下SaaS全面升级为服务产业上下游全场景数字化营销的房云SaaS，帮助开发商在线精准直连、快速启动经纪人，试图通过这一方式一边提升房地产交易的房源和客源的匹配效率，另一边控制营销成本。但从刚刚发布的一季度财报看，并未如达到房多多的期待。\n / 02 /\n盈利破防\n上市即高光，盈利能力一路下滑\n近期，房多多公布了最新的季度财报。财报显示，2021年一季度，房多多营收为2.910亿元，净亏损为1.02亿元。非美国会计准则（Non-GAAP）下，房多多2021年第一季度经调整后的净亏损为9300万元。\n如果将上市作为分水岭，那么上市前，房多多的营收呈逐年增长，而自上市后，房多多的亏损正在不断扩大。\n上市前的房多多，2017-2019年营收分别为17.985亿元、22.822亿元、36亿元。而上市后则开始走下坡路，从2020年第一季度开始，单季度营收分别为2.721亿元、7.377亿元、8.191亿元、6.224亿元。同比分别下滑了-58.52%、-22.20%、-13.59%和-40.57%。\n今年一季度，房多多的营收更下滑至2.91亿元。房多多非但没有借助资本市场腾飞，反而一个下冲，归母净利润负增长，从2020年第一季度至2021年第一季度，房多多归母净利润分别为-1.36亿元、-1399万、2191万元、-9176万元、-1.02亿元。\n\n数据来源：房多多财报、wind\n业绩下滑原因是疫情吗？\n虽然疫情有所影响，但房多多营收的下降似乎不能完全扣在疫情上。国家统计局数据显示，2020年，全国商品房销售额接近17.4万亿元，同比增长了8.7%。同期，房多多平台上促成的房屋交易额下降了14%。\n同一时间，贝壳营业收入为705亿元，同比增长53.2%；全年净利润达27.78亿元，首次实现美国会计准则下的全年盈利。而截至2020年末，贝壳GTV（全年平台总交易额）突破3.5万亿元，GTV增长至3.0倍。\n排除外界因素影响，就剩下另一个至关重要的因素——行业竞争的加剧。\n房多多一直自诩为独立第三方平台，但贝壳、安居客的出现打破这样的平衡。在左晖决定做贝壳时，业内都指责他既做裁判，又做运动员，但从结果看，左晖的选择是正确的。当初，责难声最重的58同城，如今也将旗下的安居客向同样的方向发展。\n对手们实力强劲，还舍得大手笔投放，通过补贴和佣金迅速占领市场，成为贝壳们快速占领用户心智的方法，但房多多认为恶性补贴不会带来可持续的增长，便放弃了支付补贴的决定。而这一决定让房多多在业务上承压。曾熙也表示，不参与恶性补贴给公司带来了短暂的压力。\n2020年，房多多的交易规模和收入均出现下滑。2020年，房多多促成的总闭环交易GMV(交易总额)1811亿元，同比下降14.0%；实现收入24.5亿元，同比下降31.9%。\n虽然放弃补贴，但是眼看着贝壳市值已经达到644.39亿美元、正在朝向千亿市值进发，房多多也并非不急，去年第四季度，房多多开始大规模的进行品牌推广和宣传，销售费用达到0.32亿元，增幅高达88%，看上去不多，但要知道，而其全年销售费用也只有0.38亿元。\n如今，房地产商也开始在线卖楼，加上互联网巨头的加入，房多多不得不变。此前，房多多一直强调独立第三方的属性，段毅对外界承诺，“做独立平台，不自雇一个经纪人，不开一个线下店；捍卫每一个平台商户的正当利益；不侵占任何一个商户的私有数据。”\n但潜移默化中，这一定位也在改变。去年11月，房多多宣布入股中原集团旗下加盟服务运营平台原萃，借由入股，房多多完成了由线上到线上线下的一体化转型之际，但也丢掉了“独立第三方平台”的属性。\n放弃“独立”，是为了有更强的筹码参与竞争，拥抱更大的市场，这是房多多当前想要扭亏最根本的手段和方法。\n / 03 /\n估值“破防”\n竞争加剧、资本市场不买账\n当初顶着高光上市，源自二级市场投资人对SaaS类项目的追捧。尤其是在美国市场，Salesforce、Zoom、Slack都是这一领域的超级明星。SaaS与产业相结合，给了科技含金量较低的房地产一个充满想象力的明天。\n房多多的SaaS业务跑了几个季度后，业务质地浮上水面。2019年11月，房多多上市时的发行价为13美元，截至6月4日收盘，报价为3.17美元，跌去超过7成。\nSaaS相关的创新服务业务发展几年仍然不见成效，当前，房多多面临两个问题，\n其一、创新服务是否还会持续发力？\n创始团队给出了肯定的答案。曾熙曾表示，房多多有两个核心优势，第一是聚集了中国最大的经纪人群体且高频在线；第二是过去十年积累了提供系统解决方案的能力。“基于这两个优势，我们会坚定不移地去推动开发商更快地上线，帮助开发商建设上线所需要的系统和运营服务。”\n其二、房多多所拥有的核心能力壁垒有多高？\n业内做服务的不少，比如贝壳。目前，贝壳的生态内已经有将近300个品牌，4.7万家门店和近50万经纪人入驻。大量的数据让贝壳拥有强大的数据体系，可以为平台上的经纪人、门店经理还有平台服务人员进行服务，将作业流程线上化。从整体看，这种服务仍然是在房地产交易范围内的线上化操作系统。\n另外一类比较具备代表性的就是明源云。明源云从企业ERP起家，如今转型为营销SaaS服务商。主要服务对象就是房地产企业。\n可以说目前，主流的传统房地产企业都曾经使用过明源云的ERP系统。\n明源云的SaaS业务主要细分为云客、云链、云采购、云空间等，涵盖房地产开发商运行的各个环节。其中云客（也就是营销端SaaS系统）在疫情环境下增长迅猛。2020年，明源云迅速推出了掌上售楼，集合线上传播、数字展厅、线上开盘等功能。\n值得一提的是，2020年第四季度，房多多也推出房云SaaS。在功能上，房云SaaS旗下自渠宝产品上线门店智能推荐、商户动态、销售员网店、高意向访客触达提醒等全新功能，帮助案场销售在B端快速启动经纪商户。同时，私域营销工具也同步上线至房云APP，支持开发商发起直播、短视频获客、楼盘一键生成VR、C端用户在线带看等新玩法。\n大家的玩法相似，竞争也无疑会更加激烈。\n从产业端看，有贝壳、安居客等巨头，从SaaS服务看，还有从ERP转型而来的明源云和一众中小玩家。\n房多多还有机会吗？从前者看，房地产经纪呈现强者恒强的互联网属性，规模越大，则实力将越强；而从后者看，2020 年百强房企中，明源云合作了 97 家，客单价从 370 万提升到 610 万元。两个方面总结下来，竞争激烈的行业中，房多多的成绩单算不上优等生，未来需要更强的团队执行力和更快的速度，方有反超的机会。\n今年，房多多发生了一项重要人事变化，刘天旸正式担任房多多高级副总裁。而这位新任的副总裁，目前还任中原集团董事、中原地产（中国内地）副总裁、原萃总裁和几亩置业总裁。\n房多多是原萃的大股东，刘天旸的加盟有何深意？据了解，刘天旸将负责二手房及创新业务，包括二手房交易事业部、挺好住和好房汇业务部。\n二手房，极有可能是房多多继创新业务外下一个业务重点。\n2020年，房多多二手房累计闭环GMV为731亿，同比增长15.26%。而在2020年全年，全国二手房交易金额7.3万亿，创下了自2015年以来最大值的交易额。\n早在2014年，房多多曾投入了大量的资源在二手业务上。但业务发展并不顺利，房多多在2016年把二手房的业务全面地收缩掉，回到了新房主赛道。这一次，重提二手房业务，房多多真的准备好了吗？\n当前，房多多的市值为2.63亿美元，贝壳市值是其245倍。4月份，安居客向港交所提交了上市申请，房产交易市场将迎来又一个巨无霸。面临“破防”的房多多，需要更多变化应对挑战。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":517,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}