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50英寸4K电视此次低至2.1折,而针对9月开学季的住宿校园生活用品也大打折扣。随着牛鞭效应的逆转,折扣较大的奥特莱斯也会受到冲击。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f321b1cabbe22304e2447577e3f63877\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"800\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>所谓“牛鞭效应”,指供应链上的一种需求变异放大现象,使信息流从最终客户端向原始供应商端传递时,无法有效地实现信息共享,使得信息扭曲而逐级放大,导致了需求信息出现越来越大的波动,此信息扭曲的放大作用在图形上很像一个甩起的牛鞭,因此被形象地称为牛鞭效应。</p><p>此前,当美国消费者沉浸在“前所未有”的折扣季中时,当那些供应链混乱时期的紧俏商品被任意挑选时,相对应的,是美国零售商正在面临自互联网泡沫破灭以来最严重的“库存危机”。</p><p>华尔街见闻稍早前文章提及,美国零售业“牛鞭效应”正接近尾声,库存过剩迫使美国进口商减少海外订单,从而压低海运费用,最终可能导致货运业衰退。零售巨头Target和<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>指出,5月美国消费品进口总额下降了约15亿美元,表明海外产品的需求正在下降,消费者耐用品方面支出大幅减少。</p><p>按照“大空头原型”Michael Burry的说法,零售业此前的供给过剩形成了“牛鞭效应”,而随着需求放缓,“牛鞭效应”迎来终结,并将在今年晚些时候引发通货紧缩,促使美联储逆转紧缩之路,甚至重启宽松。</p><p>此外,<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>经济学家Aditya Bhave此前对7月初独立日假日消费数据进行了分析,按照BAC汇总的信用卡和借记卡衡量,在截至7月9日的两周内,支出只有一个小幅的"节日冲击",同比增长3.5%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da5f7fd821414fc025fcffe186e98d87\" 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07:07","market":"hk","language":"zh","title":"巴菲特连续扫货西方石油,持股比例已经超过四分之一","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1131057403","media":"华尔街见闻","summary":"据9月9日周五公布的一份监管文件显示,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司购买了更多西方石油公司的股票,将其持有的已发行股票比例增至26.8%。据9月9日周五公布的一份监管文件显示,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司购","content":"<html><head></head><body><blockquote>据9月9日周五公布的一份监管文件显示,巴菲特的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦公司购买了更多<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>公司的股票,将其持有的已发行股票比例增至26.8%。</blockquote><p>据9月9日周五公布的一份监管文件显示,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司购买了更多西方石油公司的股票,将其持有的已发行股票比例增至26.8%。</p><p>上个月,伯克希尔哈撒韦持有西方石油20.2%的股份。</p><p>尽管最近油价有所回落,但此前一度触及十四年高位,截至周五收盘,今年以来西方石油股价已经累计上涨了超过110%。西方石油的股价周五收涨1.58%,报65.61美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fe8fbc1c7ec08f303ce37ef52afec92\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>巴菲特对西方石油的股权不断增加,引发外界猜测巴菲特可能会考虑竞购整个公司。 有媒体上个月援引知情人士的话报道称,即使在获得监管机构批准购买该石油公司50%的股份后,巴菲特也不会出价。</p><p>为什么巴菲特青睐西方石油公司呢?</p><p>首先,在2020年代的上半部分,通货膨胀似乎是大趋势,而原油是目前最好的天然对冲通胀的工具之一。由于地缘冲突以及过去五年缺乏对新油田的投资已经打击了原油的供应,导致从OPEC到美国页岩油的所有石油生产状况都停滞不前。与此同时,尽管各国政府推动转向清洁能源,但由于疫情等因素,市场对化石燃料的需求一直很强劲。因此,虽然随着从公用事业到<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>等能源领域的投资,巴菲特声称自己是围绕化石燃料辩论的现实主义者。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴菲特连续扫货西方石油,持股比例已经超过四分之一</title>\n<style 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有媒体上个月援引知情人士的话报道称,即使在获得监管机构批准购买该石油公司50%的股份后,巴菲特也不会出价。为什么巴菲特青睐西方石油公司呢?首先,在2020年代的上半部分,通货膨胀似乎是大趋势,而原油是目前最好的天然对冲通胀的工具之一。由于地缘冲突以及过去五年缺乏对新油田的投资已经打击了原油的供应,导致从OPEC到美国页岩油的所有石油生产状况都停滞不前。与此同时,尽管各国政府推动转向清洁能源,但由于疫情等因素,市场对化石燃料的需求一直很强劲。因此,虽然随着从公用事业到太阳能等能源领域的投资,巴菲特声称自己是围绕化石燃料辩论的现实主义者。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":59,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9059366330,"gmtCreate":1654304677120,"gmtModify":1676535427690,"author":{"id":"4087300025751020","authorId":"4087300025751020","name":"老八公","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e27256ede8324832365cde987fa4cf48","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087300025751020","authorIdStr":"4087300025751020"},"themes":[],"htmlText":"OK","listText":"OK","text":"OK","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9059366330","repostId":"1154917667","repostType":4,"repost":{"id":"1154917667","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1654298482,"share":"https://ttm.financial/m/news/1154917667?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-06-04 07:21","market":"sh","language":"zh","title":"昨夜今晨 | 美联储加息前景强化,科技股领衔美股回落","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154917667","media":"老虎资讯综合","summary":"强劲非农却成市场障碍,三大股指本周均录得跌幅;马斯克悲观论调引发特斯拉股价重挫逾9%;诺瓦瓦克斯大跌逾20%,美FDA警告其新冠疫苗存在风险;美联储鹰派高官:通胀未见顶,还需要几次50个基点加息。海外","content":"<html><head></head><body><blockquote>强劲非农却成市场障碍,三大股指本周均录得跌幅;马斯克悲观论调引发<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价重挫逾9%;诺瓦瓦克斯大跌逾20%,美FDA警告其新冠疫苗存在风险;美联储鹰派高官:通胀未见顶,还需要几次50个基点加息。</blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>美股收盘:强劲非农却成市场障碍,三大股指本周均录得跌幅</b></p><p>美股三大指数集体收跌,强劲非农数据使美联储暂停加息希望破灭,美联储收紧货币政策可能会抑制通胀,但也有打压经济增长的风险,这导致股市走低。</p><p>截至收盘,道指跌348.58点,跌幅为1.05%,报32899.70点;纳指跌304.16点,跌幅为2.47%,报12012.73点;标普500指数跌68.28点,跌幅为1.63%,报4108.54点。三大指数本周跌幅均超过1%。</p><p><b>热门中概股收盘普跌:<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌超6%,<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌近5%</b></p><p>热门中概股大多下跌,纳斯达克金龙指数跌2.5%,收于6904点。爱奇艺跌6.24%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌4.37%,<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>跌3.94%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌3.32%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌2.67%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌2.55%,美团ADR跌2.1%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.9%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌1.89%,<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>跌1.54%。<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚买菜</a>跌4.6%,<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>跌4.12%,<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌3.36%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>跌2.86%,<a 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target=\"_blank\"><b>拜登重申抗击通胀是首要经济任务,并呼吁对美国经济保持信心</b></a></p><p>美国总统拜登在特拉华州就美国5月份就业报告发表讲话,表示抗击通胀是其首要经济任务,美国人应该对经济充满信心。拜登还对其他一系列问题作出了回应。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240279303\" target=\"_blank\"><b>花旗集团CEO:美国经济要躲过衰退并非易事</b></a></p><p>花旗集团首席执行官Jane Fraser表示,美国将难以避免衰退,不过经济严重滑坡并非该行的“基线预测”。“感觉欧洲比美国更可能陷入衰退,”刚刚结束欧亚之行的Fraser在周五投资者会议上表示。不过,即使在美国,经济衰退“也不容易躲过”。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240273270\" target=\"_blank\"><b>压力山大!拜登政府考虑提议对油气行业征收暴利税</b></a></p><p>美国国家经济委员会副主任Bharat Ramamurti在罗斯福研究所 (Roosevelt Institute) 智库赞助的一个小组中表示,拜登政府正在考虑一项对石油和天然气暴利征税的提议,以便为在高能源价格中苦苦挣扎的美国消费者提供能源补贴。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240579277\" target=\"_blank\"><b>美FDA警告诺瓦瓦克斯新冠疫苗存在风险 其股价大跌逾20%</b></a></p><p>美国食品药品监督管理局当地时间周五报告称,接种诺瓦瓦克斯公司的新冠疫苗后存在心脏炎症风险。尽管该公司的数据显示,其疫苗能够提高人们对新冠病毒的抵御能力。诺瓦瓦克斯遭到投资者抛售,其股价大跌逾20%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240722792\" target=\"_blank\"><b>也是一名老将,认识一下Meta的新一任COO</b></a></p><p>Javier Olivan将成为Meta的新任首席运营官(COO)。这一消息是在Sheryl Sandberg周三宣布她将卸任Meta首席运营官后确认的。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240276722\" target=\"_blank\"><b>马斯克悲观论调引发股价重挫,据报裁员不涉及汽车制造等部门</b></a></p><p>据Electrek报道,马斯克告诉特斯拉员工,计划裁剪的10%岗位将仅限于受薪员工。据悉,马斯克告诉公司高管,他将裁员,因为对经济有“超级不好的感觉”。这一消息引发特斯拉股价重挫逾9%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240225910\" target=\"_blank\"><b>马斯克收购推特更进一步:监管等待期已结束</b></a></p><p>推特周五发布声明称,马斯克收购推特的《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法》(HSR)等待期于周四夜间11:59结束。HSR是交易完成的先决条件之一,表明为完成最终交易扫清一道障碍。受此提振,推特美股盘前一度上涨超2%,表现好于美股大盘早盘。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240222270\" target=\"_blank\"><b>苹果公司薪酬远低于谷歌等科技界同行</b></a></p><p>标普对500家美国大公司的薪酬调查显示,如果将苹果全球零售员工统计在内,苹果公司薪酬远低于谷歌、Meta等科技界同行,不到后者的三成。另外,大摩分析师Katy Huberty根据Sensor <a href=\"https://laohu8.com/S/TWR.AU\">Tower</a>最新披露的信息,预计苹果5月份的App Store净营收同比增速将减至4%,低于其预计的4月份8%的同比增速。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-06-04 07:21</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>强劲非农却成市场障碍,三大股指本周均录得跌幅;马斯克悲观论调引发<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价重挫逾9%;诺瓦瓦克斯大跌逾20%,美FDA警告其新冠疫苗存在风险;美联储鹰派高官:通胀未见顶,还需要几次50个基点加息。</blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>美股收盘:强劲非农却成市场障碍,三大股指本周均录得跌幅</b></p><p>美股三大指数集体收跌,强劲非农数据使美联储暂停加息希望破灭,美联储收紧货币政策可能会抑制通胀,但也有打压经济增长的风险,这导致股市走低。</p><p>截至收盘,道指跌348.58点,跌幅为1.05%,报32899.70点;纳指跌304.16点,跌幅为2.47%,报12012.73点;标普500指数跌68.28点,跌幅为1.63%,报4108.54点。三大指数本周跌幅均超过1%。</p><p><b>热门中概股收盘普跌:<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>跌超6%,<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌近5%</b></p><p>热门中概股大多下跌,纳斯达克金龙指数跌2.5%,收于6904点。爱奇艺跌6.24%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌4.37%,<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>跌3.94%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌3.32%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌2.67%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌2.55%,美团ADR跌2.1%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.9%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>跌1.89%,<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>跌1.54%。<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚买菜</a>跌4.6%,<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>跌4.12%,<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌3.36%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>跌2.86%,<a href=\"https://laohu8.com/S/MOGU\">蘑菇街</a>跌1.79%。</p><p><b>纽约黄金期货收跌1.1%,联储激进加息预期施压</b></p><p>周五公布的非农就业数据强劲,强化了对美联储激进加息的市场预期。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价3日比前一交易日下跌21.2美元,收于每盎司1850.2美元,跌幅为1.13%。</p><p><b>周五纽约WTI原油收高1.7%</b></p><p>市场认为欧佩克的增产计划不会立即改善全球供应紧张局面,而且随着抗疫封锁措施的放松,原油市场需求还会更加紧张。纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨2美元,涨幅为1.7%,收于每桶118.87美元。至此美国原油期货已连续第六周上涨。</p><p><b>欧股主要指数普遍收跌,英国股市休市</b></p><p>欧股主要指数普遍收跌,德国DAX30指数跌0.16%,法国CAC40指数跌0.23%,欧洲斯托克50指数跌0.28%,英国股市休市。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240225876\" target=\"_blank\"><b>美国5月非农就业人数温和增长,美联储继续加息已成定局</b></a></p><p>美国劳工部公布美国5月非农就业报告。数据显示,美国5月就业市场总体仍强劲,也为美联储在5月和6月加息铺平道路。报告显示,美国5月份新增39万个非农就业岗位,好于市场预期的32.50万。显示出尽管人们担心经济放缓和通胀飙升,但美国就业市场仍旧保持温和增长态势。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240203501\" target=\"_blank\"><b>美联储鹰派高官:通胀未见顶,还需要几次50个基点加息</b></a></p><p>2022年票委克利夫兰联储主席梅斯特周五称,需要看到通胀正在回落的令人信服的证据,包括连续几个月的数据下降,才能得出通胀已经见顶的结论。如果通胀不降温,可能支持9月加息50个基点。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240759332\" target=\"_blank\"><b>拜登重申抗击通胀是首要经济任务,并呼吁对美国经济保持信心</b></a></p><p>美国总统拜登在特拉华州就美国5月份就业报告发表讲话,表示抗击通胀是其首要经济任务,美国人应该对经济充满信心。拜登还对其他一系列问题作出了回应。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240279303\" target=\"_blank\"><b>花旗集团CEO:美国经济要躲过衰退并非易事</b></a></p><p>花旗集团首席执行官Jane Fraser表示,美国将难以避免衰退,不过经济严重滑坡并非该行的“基线预测”。“感觉欧洲比美国更可能陷入衰退,”刚刚结束欧亚之行的Fraser在周五投资者会议上表示。不过,即使在美国,经济衰退“也不容易躲过”。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240273270\" target=\"_blank\"><b>压力山大!拜登政府考虑提议对油气行业征收暴利税</b></a></p><p>美国国家经济委员会副主任Bharat Ramamurti在罗斯福研究所 (Roosevelt Institute) 智库赞助的一个小组中表示,拜登政府正在考虑一项对石油和天然气暴利征税的提议,以便为在高能源价格中苦苦挣扎的美国消费者提供能源补贴。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240579277\" target=\"_blank\"><b>美FDA警告诺瓦瓦克斯新冠疫苗存在风险 其股价大跌逾20%</b></a></p><p>美国食品药品监督管理局当地时间周五报告称,接种诺瓦瓦克斯公司的新冠疫苗后存在心脏炎症风险。尽管该公司的数据显示,其疫苗能够提高人们对新冠病毒的抵御能力。诺瓦瓦克斯遭到投资者抛售,其股价大跌逾20%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240722792\" target=\"_blank\"><b>也是一名老将,认识一下Meta的新一任COO</b></a></p><p>Javier Olivan将成为Meta的新任首席运营官(COO)。这一消息是在Sheryl Sandberg周三宣布她将卸任Meta首席运营官后确认的。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240276722\" target=\"_blank\"><b>马斯克悲观论调引发股价重挫,据报裁员不涉及汽车制造等部门</b></a></p><p>据Electrek报道,马斯克告诉特斯拉员工,计划裁剪的10%岗位将仅限于受薪员工。据悉,马斯克告诉公司高管,他将裁员,因为对经济有“超级不好的感觉”。这一消息引发特斯拉股价重挫逾9%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240225910\" target=\"_blank\"><b>马斯克收购推特更进一步:监管等待期已结束</b></a></p><p>推特周五发布声明称,马斯克收购推特的《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法》(HSR)等待期于周四夜间11:59结束。HSR是交易完成的先决条件之一,表明为完成最终交易扫清一道障碍。受此提振,推特美股盘前一度上涨超2%,表现好于美股大盘早盘。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2240222270\" target=\"_blank\"><b>苹果公司薪酬远低于谷歌等科技界同行</b></a></p><p>标普对500家美国大公司的薪酬调查显示,如果将苹果全球零售员工统计在内,苹果公司薪酬远低于谷歌、Meta等科技界同行,不到后者的三成。另外,大摩分析师Katy Huberty根据Sensor <a href=\"https://laohu8.com/S/TWR.AU\">Tower</a>最新披露的信息,预计苹果5月份的App 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Fraser表示,美国将难以避免衰退,不过经济严重滑坡并非该行的“基线预测”。“感觉欧洲比美国更可能陷入衰退,”刚刚结束欧亚之行的Fraser在周五投资者会议上表示。不过,即使在美国,经济衰退“也不容易躲过”。压力山大!拜登政府考虑提议对油气行业征收暴利税美国国家经济委员会副主任Bharat Ramamurti在罗斯福研究所 (Roosevelt Institute) 智库赞助的一个小组中表示,拜登政府正在考虑一项对石油和天然气暴利征税的提议,以便为在高能源价格中苦苦挣扎的美国消费者提供能源补贴。公司新闻美FDA警告诺瓦瓦克斯新冠疫苗存在风险 其股价大跌逾20%美国食品药品监督管理局当地时间周五报告称,接种诺瓦瓦克斯公司的新冠疫苗后存在心脏炎症风险。尽管该公司的数据显示,其疫苗能够提高人们对新冠病毒的抵御能力。诺瓦瓦克斯遭到投资者抛售,其股价大跌逾20%。也是一名老将,认识一下Meta的新一任COOJavier Olivan将成为Meta的新任首席运营官(COO)。这一消息是在Sheryl Sandberg周三宣布她将卸任Meta首席运营官后确认的。马斯克悲观论调引发股价重挫,据报裁员不涉及汽车制造等部门据Electrek报道,马斯克告诉特斯拉员工,计划裁剪的10%岗位将仅限于受薪员工。据悉,马斯克告诉公司高管,他将裁员,因为对经济有“超级不好的感觉”。这一消息引发特斯拉股价重挫逾9%。马斯克收购推特更进一步:监管等待期已结束推特周五发布声明称,马斯克收购推特的《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法》(HSR)等待期于周四夜间11:59结束。HSR是交易完成的先决条件之一,表明为完成最终交易扫清一道障碍。受此提振,推特美股盘前一度上涨超2%,表现好于美股大盘早盘。苹果公司薪酬远低于谷歌等科技界同行标普对500家美国大公司的薪酬调查显示,如果将苹果全球零售员工统计在内,苹果公司薪酬远低于谷歌、Meta等科技界同行,不到后者的三成。另外,大摩分析师Katy Huberty根据Sensor Tower最新披露的信息,预计苹果5月份的App 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href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>的疯狂加仓,后者已经狂赚10亿后抛售离场。</p><p>两年前,WTI5月原油期货价格跌到最低-37.63美元/桶,负油价带来的恐慌还记忆犹新,油价反手已经突破了8年前的高点,超过100美元/桶。</p><p>那么,在这波史诗级的钻石底大反弹里,谁是最敏锐的那一个呢?</p><p><b>01、「油神」安杜兰:大战正酣</b></p><p>这一次,安杜兰又押对了。</p><p>2022年才过去两个多月,“原油交易之神” 皮埃尔·安杜兰(Pierre Andurand)管理的商品自由交易增强基金便因押中油价飙升而上涨了109%。在彭博3月24日的采访中,安杜兰依然看多油价,认为到今年年底甚至会触及200美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f68e42d61df008e14b35612c7ca1d42\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>安杜兰认为原油涨到200美元一桶已经近在眼前,Bloomberg</p><p>此前的2020年,安杜兰已经大显身手。他因为做空“负油价”大赚近3亿美元。在安杜兰大举看空油价的2月份,当时的人们也许怎么样都不会相信55美元的油价会变成负数,但每天花十小时研究病毒资料的安杜兰则坚定地认为,一旦疫情爆发,世界各地将会出现大量封锁区,而这会导致原油的需求量骤减,油价一定会暴跌[3]。果不其然,两个月后,油价跌到了-40美元,安杜兰的预言得以验证。</p><p>说起来,上一次这么单吊石油还大获全胜的人,依然还是安杜兰。</p><p>这位全球最大原油对冲基金 Andurand Capital Management 的掌门人,早在2008年的金融危机中,便因精准预测油价暴跌而“一战成名”,那一次,他赚取了210%的收益。</p><p>只不过,那个时候,安杜兰创办的对冲基金还叫 Blue Glod ,而在他真正被封为“油神”之前,也还有一段弯路要走。</p><p>2007年,30岁的安杜兰离开了全球最大石油交易商——维多集团(Vitol),创立了属于自己的对冲基金公司。在维多集团时,他被称为是“最能赚钱的交易员之一”,不过,生性不羁爱自由的安杜兰还是离开了维多,自己给自己当老板。</p><p>创立公司后的第二年安杜兰便开始名声大噪,但开局太顺利,或许不是什么好事。安杜兰的创业之路在2008年一鸣惊人后,开始呈现“高开低走”的颓势,接下来三年多的时间里,他管理的基金一路下跌,收益由正转负,直到2012年4月,毫无起色的 Blue Glod 只好关门谢客。</p><p>失败没有让安杜兰消沉,仅仅过了八个月,他就选择「赌上自己的名字」再来一次。2013年2月,他浮出对冲基金界,创办了 Andurand Capital Management。他毫不掩饰地直接用自己的名字来命名,显示出比上一次更大的决心。</p><p>而安杜兰也没有让再信他一次的投资者失望。2014年,安杜兰押中油价暴跌获得了38%的收益率,2016年,他又因押中油价反弹获得了22%的收益率,把石油这一个品种的波动吃干抹净。</p><p>在原油交易上极具天赋的安杜兰,常常能在油价的剧烈波动中赚得盆满钵满,正因如此,不少人只把他当成一个“时代幸运儿”,一个成也石油、还会败也石油的“大胆狂徒”。毕竟,谁能永远料事如神呢?</p><p>然而安杜兰却不这么认为。他说自己并不是“交易瘾君子”,也从不盲目下重注,每一次“大手笔”都经过了深入的研究和严密的分析。而安杜兰的“抓大放小”,深入原油一个品种的供需矛盾、多空转换,也的确为他的投资者们赚取了丰厚的回报——2008年至今,安杜兰管理的基金累计收益翻了近十倍。</p><p>而这一次对油价飙升的重押,也不过是安杜兰“下赌注式”交易风格的再现,他只是在能力圈里又做了一直以来最擅长的事。</p><p><b>02、「股神」巴菲特:卷土重来</b></p><p>比起安杜兰的信手拈来,巴菲特在石油上的投资就稍显坎坷了。</p><p>资料显示,巴菲特今年3月1日开始重新建仓西方石油,并在3月4日、3月11日连续两次加仓,将西方石油买成了自己的第九大重仓股,买入成本从每股46.76美元到56.60美元不等。截至3月21日,西方石油的股价已经涨到了60.96美元,距巴菲特第一次买入时上涨了30%。</p><p>之所以说「重新建仓」,主要是因为他之前曾经摔过一跤。从巴菲特对西方石油的历史持仓来看,他此前在这只股票上的操作可谓是“卖在了黎明前,买在了涨价后”,到目前为止,巴菲特在西方石油上很难说赚到了大钱。</p><p>早在2019年,西方石油要收购<a href=\"https://laohu8.com/S/APC\">阿纳达科石油</a>公司(Anadarko Petroleum),便以优先股的形式向巴菲特募资,除了支付8%的年股息,还附带有普通股的认购期权,执行价格为62.5美元。也就是说,西方石油除了要对巴菲特分红派息外还会偿还他一部分的普通股。而从巴菲特2019年的持仓变化中可以看出,他的确对西方石油进行了增持。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bbbc39c687e488620cf82d09e84d818\" tg-width=\"789\" tg-height=\"659\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>然而,信心十足的巴菲特等来的却是疫情这只黑天鹅,让油价在2020年遭遇了暴跌。彼时的西方石油又因收购阿纳达科石油而陷入财务危机,股价从年初的40多美元一路跌到了一季度末的8.8美元。面对如此状况,巴菲特只好卖掉了西方石油的股票,到2020年二季度,巴菲特的持仓中便已不见西方石油的身影。</p><p>对于这笔失败的投资,巴菲特在接受采访时表示,自己的确是误判了油价走势。</p><p>稍显意外的是,一年多后,巴菲特却又以50美元左右的价格重新买入了当初15美元左右卖出的西方石油,迅速认错。</p><p>向来以价值投资著称、致力于寻找好生意的巴菲特,按理说并不偏好强周期、高beta的能源行业,而西方石油作为典型的周期股,为什么屡次出现在巴菲特的持仓中呢?</p><p>根据其过往的投资经历推断,稳定增值的类消费逻辑或许是巴菲特投资周期股的主要原因[5]。具体放在西方石油身上,是它拥有稳定的竞争格局和较高的股息支付。</p><p>西方石油作为美国第四大石油和天然气公司,在经历了美页岩油行业大规模并购重组后,行业竞争格局趋于稳定,同时,西方石油即使在金融危机和页岩革命期间也维持了稳定的股息支付,而当前,伴随着油价上涨,西方石油的财务状况也得以修复,更能为股息支付提供稳定的资金支持。</p><p>其实,巴菲特早就“看中了”西方石油,2019年买入优先股便是最好的证明。只是2020年外部环境的剧烈变化让巴菲特做了一些现在看来并不明智的操作,还止过损。但是2020年亏的只是普通股下跌的钱,而巴菲特仍享受了优先股的分红派息。</p><p>如今油价上涨,巴菲特再次看到了西方石油的买入时机,就算付出比之前更高的成本,“股神”依然愿意卷土重来。</p><p><b>03、「狼王」伊坎:见好就收</b></p><p>就在“股神”巴菲特加仓西方石油之际,另一边,“华尔街狼王”伊坎已全部抛售西方石油剩余股票,赚取了10亿美元。</p><p>1936年出生于纽约皇后区的伊坎,被《财富》称为“这个星球上最成功的投机者”。这位犹太人从纽约大学辍学后便加入了军营,在那里,他是小有名气的扑克牌高手。退伍后,伊坎便成为了一名股票经纪人,开始了他“华尔街之狼”的投资生涯。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/168b96e5d53577b54ee92ffaca60d1a8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>伊坎的特写,图片来源:Icahn: The Restless Billionaire,HBO</p><p>从1961年第一次走进证券交易所至今,伊坎主导了无数次“恶意收购”事件,他经常大量买入看好企业的股票,成为该公司的战略股东并干涉公司的管理决策,促使股价在短期内快速上涨。</p><p>某种程度上,伊坎从投资理念的根源上,就是巴菲特的“敌人”。伊坎并不关心企业发展,与其像巴菲特说的那样陪伴企业成长,他只想通过买卖股票获利。</p><p>1985年,看好石油行业的伊坎准备收购菲力浦石油公司,此时,另一家财团开出了更高的收购价格想要“截胡”菲力浦,而势在必得的伊坎也加大马力进行提价,但对方依然不肯放弃,甚至又进一步抬高了价格,对伊坎步步紧逼,就在这样多次来回之后,伊坎猛然将手上的股票全部卖出,在这轮股价“推涨”中赚了上亿美元。</p><p>而他在西方石油这只股票的投资上,也尽显“狼王”本色。</p><p>早在2019年,伊坎和巴菲特罕见地同时都持有了西方石油的股票,但当西方石油想要收购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)时,两人却出现了分歧。</p><p>由于收购需要一大笔昂贵的资金(100亿美元)就得进行债务融资,伊坎对此提出了反对意见。西方石油的首席执行官薇姬·霍鲁布(Vicki Hollub)执意要达成这笔交易,最终以优先股的方式向巴菲特募资,承诺8%的年股息并附带股权认购期权。</p><p>对于霍鲁布的这个做法,伊坎十分不满,他认为此举不但“便宜了”巴菲特,对西方石油来说也完全没有好处。</p><p>不久之后的2020年3月,负债累累的西方石油又受到油价暴跌的影响,股价一路下跌,巴菲特清仓了西方石油。此情此景让伊坎愤怒不已,再次翻出旧账——要不是霍鲁布一意孤行,巴菲特“助纣为虐”,西方石油何至于沦落至此?</p><p>生气没用,为了能够罢免霍鲁布,这位“狼王”一路提高自己在西方石油上的话语权,在短短几个月里,就把持股比例从2.5%提升到了10%[14]。虽然他的罢免计划最后以和解协议告终,但客观上伊坎也成功地在股价低位抄底了一大堆筹码。</p><p>如今,西方石油终于迎来股价飙涨,这位“不关心企业发展,只想通过买卖股票获利”的投机派也顺势在近期清仓了这只股票,兑现收益。</p><p>伊坎此时的套利离场,与其说是看空油价,倒不如说是终于报复了西方石油曾经辜负了他。</p><p>清仓后的伊坎,就像那些拉黑你还要通知你的<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>网友一样,在3月6日致西方石油董事会的信中表示,我清仓了,而且2020年因为和解协议而安排到董事会里的两位代表,也会辞职离开。</p><p>反正对于伊坎来说,表达他对油价看法的方式也很多。据《华尔街日报》的报道,伊坎目前仍持有约5亿美元价值的西方石油公司认股权证。除此之外,他还拿着其它能源公司的股票,比如液化天然气最大生产商Cheniere能源公司(LNG),以及炼油商<a href=\"https://laohu8.com/S/CVI\">CVR能源</a>公司(CVI)。</p><p>总之,两年前想通过持股西方石油干涉该公司战略决策的伊坎并没有如愿以偿,如今好不容易等到股价上涨,“不相为谋”的巴菲特又跑步进场,获利10亿的伊坎决定“揣着胜利的果实”互道一声拜拜,也就在情理之中了。</p><p>正可谓,此时不走,更待何时?</p><p><b>04、尾声</b></p><p>石油还是同样的石油,只是一千个基金经理眼中有一千种投资价值判断。</p><p>在游戏的上半场,“油神”安杜兰激战正酣,“狼王”伊坎硕果累累,“股神”巴菲特则重回战场。他们一个是屡战屡胜的原油交易大神,另一对则是在西方石油上「积怨已深」的老对手。押注、交易、持有,孰高孰低,恐怕还要再把眼光拉长到下半场。</p><p>毕竟谁能笑到最后,最终不被贝塔反噬,是周期品对所有投资者的终极考验。</p><p>油价还会继续上涨吗?没人知道确定的答案。不过,相比石油,处在相对静止闭环中的人或许更想知道的,菜价还会涨多少?</p></body></html>","source":"lsy1583835599575","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>油价狂飙下的油神、股神和狼王</title>\n<style 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Fund)在短短两个月时间里已经赚取了109%的收益。同样押注油价飙升的,还有“股神”巴菲特和“华尔街狼王”伊坎。这对狭路总相逢的死对头,一个还在对西方石油的疯狂加仓,后者已经狂赚10亿后抛售离场。两年前,WTI5月原油期货价格跌到最低-37.63美元/桶,负油价带来的恐慌还记忆犹新,油价反手已经突破了8年前的高点,超过100美元/桶。那么,在这波史诗级的钻石底大反弹里,谁是最敏锐的那一个呢?01、「油神」安杜兰:大战正酣这一次,安杜兰又押对了。2022年才过去两个多月,“原油交易之神” 皮埃尔·安杜兰(Pierre Andurand)管理的商品自由交易增强基金便因押中油价飙升而上涨了109%。在彭博3月24日的采访中,安杜兰依然看多油价,认为到今年年底甚至会触及200美元。安杜兰认为原油涨到200美元一桶已经近在眼前,Bloomberg此前的2020年,安杜兰已经大显身手。他因为做空“负油价”大赚近3亿美元。在安杜兰大举看空油价的2月份,当时的人们也许怎么样都不会相信55美元的油价会变成负数,但每天花十小时研究病毒资料的安杜兰则坚定地认为,一旦疫情爆发,世界各地将会出现大量封锁区,而这会导致原油的需求量骤减,油价一定会暴跌[3]。果不其然,两个月后,油价跌到了-40美元,安杜兰的预言得以验证。说起来,上一次这么单吊石油还大获全胜的人,依然还是安杜兰。这位全球最大原油对冲基金 Andurand Capital Management 的掌门人,早在2008年的金融危机中,便因精准预测油价暴跌而“一战成名”,那一次,他赚取了210%的收益。只不过,那个时候,安杜兰创办的对冲基金还叫 Blue Glod ,而在他真正被封为“油神”之前,也还有一段弯路要走。2007年,30岁的安杜兰离开了全球最大石油交易商——维多集团(Vitol),创立了属于自己的对冲基金公司。在维多集团时,他被称为是“最能赚钱的交易员之一”,不过,生性不羁爱自由的安杜兰还是离开了维多,自己给自己当老板。创立公司后的第二年安杜兰便开始名声大噪,但开局太顺利,或许不是什么好事。安杜兰的创业之路在2008年一鸣惊人后,开始呈现“高开低走”的颓势,接下来三年多的时间里,他管理的基金一路下跌,收益由正转负,直到2012年4月,毫无起色的 Blue Glod 只好关门谢客。失败没有让安杜兰消沉,仅仅过了八个月,他就选择「赌上自己的名字」再来一次。2013年2月,他浮出对冲基金界,创办了 Andurand Capital Management。他毫不掩饰地直接用自己的名字来命名,显示出比上一次更大的决心。而安杜兰也没有让再信他一次的投资者失望。2014年,安杜兰押中油价暴跌获得了38%的收益率,2016年,他又因押中油价反弹获得了22%的收益率,把石油这一个品种的波动吃干抹净。在原油交易上极具天赋的安杜兰,常常能在油价的剧烈波动中赚得盆满钵满,正因如此,不少人只把他当成一个“时代幸运儿”,一个成也石油、还会败也石油的“大胆狂徒”。毕竟,谁能永远料事如神呢?然而安杜兰却不这么认为。他说自己并不是“交易瘾君子”,也从不盲目下重注,每一次“大手笔”都经过了深入的研究和严密的分析。而安杜兰的“抓大放小”,深入原油一个品种的供需矛盾、多空转换,也的确为他的投资者们赚取了丰厚的回报——2008年至今,安杜兰管理的基金累计收益翻了近十倍。而这一次对油价飙升的重押,也不过是安杜兰“下赌注式”交易风格的再现,他只是在能力圈里又做了一直以来最擅长的事。02、「股神」巴菲特:卷土重来比起安杜兰的信手拈来,巴菲特在石油上的投资就稍显坎坷了。资料显示,巴菲特今年3月1日开始重新建仓西方石油,并在3月4日、3月11日连续两次加仓,将西方石油买成了自己的第九大重仓股,买入成本从每股46.76美元到56.60美元不等。截至3月21日,西方石油的股价已经涨到了60.96美元,距巴菲特第一次买入时上涨了30%。之所以说「重新建仓」,主要是因为他之前曾经摔过一跤。从巴菲特对西方石油的历史持仓来看,他此前在这只股票上的操作可谓是“卖在了黎明前,买在了涨价后”,到目前为止,巴菲特在西方石油上很难说赚到了大钱。早在2019年,西方石油要收购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum),便以优先股的形式向巴菲特募资,除了支付8%的年股息,还附带有普通股的认购期权,执行价格为62.5美元。也就是说,西方石油除了要对巴菲特分红派息外还会偿还他一部分的普通股。而从巴菲特2019年的持仓变化中可以看出,他的确对西方石油进行了增持。然而,信心十足的巴菲特等来的却是疫情这只黑天鹅,让油价在2020年遭遇了暴跌。彼时的西方石油又因收购阿纳达科石油而陷入财务危机,股价从年初的40多美元一路跌到了一季度末的8.8美元。面对如此状况,巴菲特只好卖掉了西方石油的股票,到2020年二季度,巴菲特的持仓中便已不见西方石油的身影。对于这笔失败的投资,巴菲特在接受采访时表示,自己的确是误判了油价走势。稍显意外的是,一年多后,巴菲特却又以50美元左右的价格重新买入了当初15美元左右卖出的西方石油,迅速认错。向来以价值投资著称、致力于寻找好生意的巴菲特,按理说并不偏好强周期、高beta的能源行业,而西方石油作为典型的周期股,为什么屡次出现在巴菲特的持仓中呢?根据其过往的投资经历推断,稳定增值的类消费逻辑或许是巴菲特投资周期股的主要原因[5]。具体放在西方石油身上,是它拥有稳定的竞争格局和较高的股息支付。西方石油作为美国第四大石油和天然气公司,在经历了美页岩油行业大规模并购重组后,行业竞争格局趋于稳定,同时,西方石油即使在金融危机和页岩革命期间也维持了稳定的股息支付,而当前,伴随着油价上涨,西方石油的财务状况也得以修复,更能为股息支付提供稳定的资金支持。其实,巴菲特早就“看中了”西方石油,2019年买入优先股便是最好的证明。只是2020年外部环境的剧烈变化让巴菲特做了一些现在看来并不明智的操作,还止过损。但是2020年亏的只是普通股下跌的钱,而巴菲特仍享受了优先股的分红派息。如今油价上涨,巴菲特再次看到了西方石油的买入时机,就算付出比之前更高的成本,“股神”依然愿意卷土重来。03、「狼王」伊坎:见好就收就在“股神”巴菲特加仓西方石油之际,另一边,“华尔街狼王”伊坎已全部抛售西方石油剩余股票,赚取了10亿美元。1936年出生于纽约皇后区的伊坎,被《财富》称为“这个星球上最成功的投机者”。这位犹太人从纽约大学辍学后便加入了军营,在那里,他是小有名气的扑克牌高手。退伍后,伊坎便成为了一名股票经纪人,开始了他“华尔街之狼”的投资生涯。伊坎的特写,图片来源:Icahn: The Restless Billionaire,HBO从1961年第一次走进证券交易所至今,伊坎主导了无数次“恶意收购”事件,他经常大量买入看好企业的股票,成为该公司的战略股东并干涉公司的管理决策,促使股价在短期内快速上涨。某种程度上,伊坎从投资理念的根源上,就是巴菲特的“敌人”。伊坎并不关心企业发展,与其像巴菲特说的那样陪伴企业成长,他只想通过买卖股票获利。1985年,看好石油行业的伊坎准备收购菲力浦石油公司,此时,另一家财团开出了更高的收购价格想要“截胡”菲力浦,而势在必得的伊坎也加大马力进行提价,但对方依然不肯放弃,甚至又进一步抬高了价格,对伊坎步步紧逼,就在这样多次来回之后,伊坎猛然将手上的股票全部卖出,在这轮股价“推涨”中赚了上亿美元。而他在西方石油这只股票的投资上,也尽显“狼王”本色。早在2019年,伊坎和巴菲特罕见地同时都持有了西方石油的股票,但当西方石油想要收购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)时,两人却出现了分歧。由于收购需要一大笔昂贵的资金(100亿美元)就得进行债务融资,伊坎对此提出了反对意见。西方石油的首席执行官薇姬·霍鲁布(Vicki Hollub)执意要达成这笔交易,最终以优先股的方式向巴菲特募资,承诺8%的年股息并附带股权认购期权。对于霍鲁布的这个做法,伊坎十分不满,他认为此举不但“便宜了”巴菲特,对西方石油来说也完全没有好处。不久之后的2020年3月,负债累累的西方石油又受到油价暴跌的影响,股价一路下跌,巴菲特清仓了西方石油。此情此景让伊坎愤怒不已,再次翻出旧账——要不是霍鲁布一意孤行,巴菲特“助纣为虐”,西方石油何至于沦落至此?生气没用,为了能够罢免霍鲁布,这位“狼王”一路提高自己在西方石油上的话语权,在短短几个月里,就把持股比例从2.5%提升到了10%[14]。虽然他的罢免计划最后以和解协议告终,但客观上伊坎也成功地在股价低位抄底了一大堆筹码。如今,西方石油终于迎来股价飙涨,这位“不关心企业发展,只想通过买卖股票获利”的投机派也顺势在近期清仓了这只股票,兑现收益。伊坎此时的套利离场,与其说是看空油价,倒不如说是终于报复了西方石油曾经辜负了他。清仓后的伊坎,就像那些拉黑你还要通知你的微博网友一样,在3月6日致西方石油董事会的信中表示,我清仓了,而且2020年因为和解协议而安排到董事会里的两位代表,也会辞职离开。反正对于伊坎来说,表达他对油价看法的方式也很多。据《华尔街日报》的报道,伊坎目前仍持有约5亿美元价值的西方石油公司认股权证。除此之外,他还拿着其它能源公司的股票,比如液化天然气最大生产商Cheniere能源公司(LNG),以及炼油商CVR能源公司(CVI)。总之,两年前想通过持股西方石油干涉该公司战略决策的伊坎并没有如愿以偿,如今好不容易等到股价上涨,“不相为谋”的巴菲特又跑步进场,获利10亿的伊坎决定“揣着胜利的果实”互道一声拜拜,也就在情理之中了。正可谓,此时不走,更待何时?04、尾声石油还是同样的石油,只是一千个基金经理眼中有一千种投资价值判断。在游戏的上半场,“油神”安杜兰激战正酣,“狼王”伊坎硕果累累,“股神”巴菲特则重回战场。他们一个是屡战屡胜的原油交易大神,另一对则是在西方石油上「积怨已深」的老对手。押注、交易、持有,孰高孰低,恐怕还要再把眼光拉长到下半场。毕竟谁能笑到最后,最终不被贝塔反噬,是周期品对所有投资者的终极考验。油价还会继续上涨吗?没人知道确定的答案。不过,相比石油,处在相对静止闭环中的人或许更想知道的,菜价还会涨多少?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":23,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9031894919,"gmtCreate":1646495742980,"gmtModify":1676534134887,"author":{"id":"4087300025751020","authorId":"4087300025751020","name":"老八公","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e27256ede8324832365cde987fa4cf48","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087300025751020","authorIdStr":"4087300025751020"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9031894919","repostId":"2217767460","repostType":4,"repost":{"id":"2217767460","pubTimestamp":1646465600,"share":"https://ttm.financial/m/news/2217767460?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-03-05 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href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌4.40%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌3.65%,<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>跌3.41%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌3.39%,<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌2.60%,<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌2.49%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.82%。</p><p>3、国际原油期货结算价大幅上涨 创3月以来最大单周涨幅</p><p>国际原油期货结算价大幅上涨,创3月以来最大单周涨幅。WTI 11月原油期货周五收涨4.19美元,涨幅4.74%,报92.64美元/桶,本周累计上涨16.54%。布伦特12月原油期货收涨3.50美元,涨幅3.70%,报97.92美元/桶。</p><p>4、欧股收盘全线下跌 德国DAX指数跌1.59%</p><p>欧股收盘全线下跌,本周录得上涨。德国DAX指数跌1.59%,本周累涨1.31%;法国CAC40指数跌1.17%,本周累涨1.82%;<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.09%,本周累涨1.41%。</p><p>5、纽约黄金期货周五收跌0.7% 本周上涨2.2%</p><p>纽约黄金期货价格周五收跌,但本周该期货价格录得连续第二周上涨,本周黄金期货价格上涨2.2%。有分析师称,强劲的美国9月非农就业报告意味着关于“美联储的加息政策可能转向”的市场传言彻底终结,美元因此可能继续得到支撑,投资者将躲避股市与黄金市场。</p><p>国际宏观</p><p>1、美政府又出芯片限制恶招打压中企!专家:怕<a href=\"https://laohu8.com/S/600730\">中国高科</a>技产业做强</p><p>据环球时报,美国政府7日将31家中国公司、研究机构和其他团体列入所谓“未经核实的名单”,限制它们获得某些受监管的美国半导体技术的能力。</p><p>对此,商务部研究院国际市场研究所副所长白明告诉环球时报记者,这是美国对于中国的“系统性打压”,目的就是为了防止中国的高科技产业做大做强。</p><p>2、新“美联储通讯社”:11月会议将会连续第四次加息75个基点</p><p>美国9月非农数据公布后,有着新“美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos很快发文,标题为“美联储正在通往另一次大幅加息的路上”。</p><p>Timiraos提及了9月会议上公布的点阵图,称官员们已表示今年还有加息125个基点的额度要完成,为实现这一目标,11月将加息75个基点,12月将在这基础上加息50个基点。</p><p>3、欧委会指明路径抢救能源危机 外交官回应需数月准备时间</p><p>当地时间周五(10月7日),在捷克布拉格举办的欧盟领导人非正式峰会闭幕,会议重点讨论了对乌克兰援助以及如何应对欧洲能源危机等问题。</p><p>4、国际民航组织力争至2050年实现航空旅行零碳排放</p><p>当地时间7日,国际民航组织在加拿大蒙特利尔的总部达成一项协议,力争到2050年实现航空旅行零碳排放。</p><p>5、美国纽约市宣布进入紧急状态以应对移民危机</p><p>当地时间7日,美国纽约市市长埃里克·亚当斯宣布该市进入紧急状态,以帮助应对纽约市的移民危机。亚当斯呼吁联邦和州政府提供援助,他预估,纽约的移民危机将在本财年花费约10亿美元。</p><p>6、报告显示:持续干旱或致阿根廷小麦大规模减产</p><p>阿根廷最大的粮食期货交易机构罗萨里奥谷物交易所6日发布调查报告显示,自今年5月起,阿根廷全境遭遇的持续干旱天气影响了全国超过46%的耕地。今年阿根廷出产的主要农作物将会出现大规模减产,其中小麦产量减产最多,与去年相比减产幅度或近15%。</p><p>7、瑞典结束现场调查 “北溪”遭破坏嫌疑增大</p><p>据央视新闻,连日来,对“北溪”管道泄漏事件的调查仍在进行。6日,瑞典安全局宣布,对“北溪”天然气管道泄漏点的现场调查已完毕,瑞典附近的泄漏点周围海域已被解封。瑞典安全局表示,管道遭人为蓄意破坏的嫌疑增大。</p><p>公司新闻</p><p>1、瑞信宣布:30亿自救!能否避免成为下一个“雷曼兄弟”?</p><p>当地时间10月7日,<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>宣布,将回购最高约30亿瑞士法郎的OpCo高级债务证券。近日,这家瑞士第二大银行稳居全球金融市场热搜前列,有关其或将成为下一个“雷曼兄弟”的传闻也甚嚣尘上。</p><p>2、“灾难来了”!马斯克“被迫收购”推特,又得卖<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>?</p><p>自从马斯克和推特的纠缠开始,特斯拉的股票似乎就陷入了困境。有市场分析认为,特斯拉股价下降的部分原因是投资者担忧马斯克专注的领域太过分散。另一个原因是,要买下推特,马斯克可能不得不抛售特斯拉的股票来支付部分购买推特的费用。</p><p>3、AMD业绩警报后又传坏消息 <a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a>预警又要下调送单预期</p><p>芯片巨头AMD刚刚公布远逊华尔街预期的预估三季度业绩,美国经济的晴雨表、物流巨头联邦快递就传出另一个坏消息。</p><p>当地时间7日周五,媒体援引内部备忘录的消息称,因为预计今年节日期间包裹配送量会下降,联邦快递旗下业务部门联邦快递地面服务(FedEx Ground)计划,下调递送量预期</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=\"https://laohu8.com/S/600730\">中国高科</a>技产业做强</p><p>据环球时报,美国政府7日将31家中国公司、研究机构和其他团体列入所谓“未经核实的名单”,限制它们获得某些受监管的美国半导体技术的能力。</p><p>对此,商务部研究院国际市场研究所副所长白明告诉环球时报记者,这是美国对于中国的“系统性打压”,目的就是为了防止中国的高科技产业做大做强。</p><p>2、新“美联储通讯社”:11月会议将会连续第四次加息75个基点</p><p>美国9月非农数据公布后,有着新“美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos很快发文,标题为“美联储正在通往另一次大幅加息的路上”。</p><p>Timiraos提及了9月会议上公布的点阵图,称官员们已表示今年还有加息125个基点的额度要完成,为实现这一目标,11月将加息75个基点,12月将在这基础上加息50个基点。</p><p>3、欧委会指明路径抢救能源危机 外交官回应需数月准备时间</p><p>当地时间周五(10月7日),在捷克布拉格举办的欧盟领导人非正式峰会闭幕,会议重点讨论了对乌克兰援助以及如何应对欧洲能源危机等问题。</p><p>4、国际民航组织力争至2050年实现航空旅行零碳排放</p><p>当地时间7日,国际民航组织在加拿大蒙特利尔的总部达成一项协议,力争到2050年实现航空旅行零碳排放。</p><p>5、美国纽约市宣布进入紧急状态以应对移民危机</p><p>当地时间7日,美国纽约市市长埃里克·亚当斯宣布该市进入紧急状态,以帮助应对纽约市的移民危机。亚当斯呼吁联邦和州政府提供援助,他预估,纽约的移民危机将在本财年花费约10亿美元。</p><p>6、报告显示:持续干旱或致阿根廷小麦大规模减产</p><p>阿根廷最大的粮食期货交易机构罗萨里奥谷物交易所6日发布调查报告显示,自今年5月起,阿根廷全境遭遇的持续干旱天气影响了全国超过46%的耕地。今年阿根廷出产的主要农作物将会出现大规模减产,其中小麦产量减产最多,与去年相比减产幅度或近15%。</p><p>7、瑞典结束现场调查 “北溪”遭破坏嫌疑增大</p><p>据央视新闻,连日来,对“北溪”管道泄漏事件的调查仍在进行。6日,瑞典安全局宣布,对“北溪”天然气管道泄漏点的现场调查已完毕,瑞典附近的泄漏点周围海域已被解封。瑞典安全局表示,管道遭人为蓄意破坏的嫌疑增大。</p><p>公司新闻</p><p>1、瑞信宣布:30亿自救!能否避免成为下一个“雷曼兄弟”?</p><p>当地时间10月7日,<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>宣布,将回购最高约30亿瑞士法郎的OpCo高级债务证券。近日,这家瑞士第二大银行稳居全球金融市场热搜前列,有关其或将成为下一个“雷曼兄弟”的传闻也甚嚣尘上。</p><p>2、“灾难来了”!马斯克“被迫收购”推特,又得卖<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>?</p><p>自从马斯克和推特的纠缠开始,特斯拉的股票似乎就陷入了困境。有市场分析认为,特斯拉股价下降的部分原因是投资者担忧马斯克专注的领域太过分散。另一个原因是,要买下推特,马斯克可能不得不抛售特斯拉的股票来支付部分购买推特的费用。</p><p>3、AMD业绩警报后又传坏消息 <a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a>预警又要下调送单预期</p><p>芯片巨头AMD刚刚公布远逊华尔街预期的预估三季度业绩,美国经济的晴雨表、物流巨头联邦快递就传出另一个坏消息。</p><p>当地时间7日周五,媒体援引内部备忘录的消息称,因为预计今年节日期间包裹配送量会下降,联邦快递旗下业务部门联邦快递地面服务(FedEx 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芯片板块溃不成军美国9月非农数据超预期,美联储激进加息预期升温。美股周五低开低收,三大指数均录得大跌。截至收盘,道琼斯指数跌2.11%,报29,296.79点;标普500指数跌2.80%,报3,639.66点;纳斯达克指数跌3.80%,报10,652.41点,盘中一度跌超4%。芯片股溃不成军,费城半导体指数收跌超6%。AMD跌13.87%,英伟达跌8.03%,英特尔跌5.37%。AMD此前公布了第三季度的初步财务业绩,预计在这一季度中的收入约为56亿美元,不及市场此前预期的67亿美元。2、热门中概股多数下跌 新能源“蔚小理”均跌超6%热门中概股尽数收跌,蔚来跌6.84%,理想汽车跌6.59%,小鹏汽车跌6.34%,好未来跌4.40%,阿里巴巴跌3.65%,腾讯音乐跌3.41%,京东跌3.39%,拼多多跌2.60%,新东方跌2.49%,百度跌1.82%。3、国际原油期货结算价大幅上涨 创3月以来最大单周涨幅国际原油期货结算价大幅上涨,创3月以来最大单周涨幅。WTI 11月原油期货周五收涨4.19美元,涨幅4.74%,报92.64美元/桶,本周累计上涨16.54%。布伦特12月原油期货收涨3.50美元,涨幅3.70%,报97.92美元/桶。4、欧股收盘全线下跌 德国DAX指数跌1.59%欧股收盘全线下跌,本周录得上涨。德国DAX指数跌1.59%,本周累涨1.31%;法国CAC40指数跌1.17%,本周累涨1.82%;英国富时100指数跌0.09%,本周累涨1.41%。5、纽约黄金期货周五收跌0.7% 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“北溪”遭破坏嫌疑增大据央视新闻,连日来,对“北溪”管道泄漏事件的调查仍在进行。6日,瑞典安全局宣布,对“北溪”天然气管道泄漏点的现场调查已完毕,瑞典附近的泄漏点周围海域已被解封。瑞典安全局表示,管道遭人为蓄意破坏的嫌疑增大。公司新闻1、瑞信宣布:30亿自救!能否避免成为下一个“雷曼兄弟”?当地时间10月7日,瑞士信贷宣布,将回购最高约30亿瑞士法郎的OpCo高级债务证券。近日,这家瑞士第二大银行稳居全球金融市场热搜前列,有关其或将成为下一个“雷曼兄弟”的传闻也甚嚣尘上。2、“灾难来了”!马斯克“被迫收购”推特,又得卖特斯拉?自从马斯克和推特的纠缠开始,特斯拉的股票似乎就陷入了困境。有市场分析认为,特斯拉股价下降的部分原因是投资者担忧马斯克专注的领域太过分散。另一个原因是,要买下推特,马斯克可能不得不抛售特斯拉的股票来支付部分购买推特的费用。3、AMD业绩警报后又传坏消息 联邦快递预警又要下调送单预期芯片巨头AMD刚刚公布远逊华尔街预期的预估三季度业绩,美国经济的晴雨表、物流巨头联邦快递就传出另一个坏消息。当地时间7日周五,媒体援引内部备忘录的消息称,因为预计今年节日期间包裹配送量会下降,联邦快递旗下业务部门联邦快递地面服务(FedEx 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19:31","market":"us","language":"zh","title":"一图看懂 | 美联储官员对5月加息50基点最新表态","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194213757","media":"同花顺","summary":"当前表态的5位官员全部对5月加息50个基点持开放态度。当前美国通胀仍处于近40年来高位,加上俄乌战争推高原油等大宗商品价格,使得美联储对抗通胀的任务愈发艰巨。而就是在这种背景下,鲍威尔周一在为华盛顿哥","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>当前表态的5位官员全部对5月加息50个基点持开放态度。</b></blockquote><p>当前美国通胀仍处于近40年来高位,加上俄乌战争推高原油等大宗商品价格,使得美联储对抗通胀的任务愈发艰巨。而就是在这种背景下,鲍威尔周一在为华盛顿哥伦比亚特区一场经济研讨会准备的演讲稿中表示,美联储将采取必要措施,确保恢复价格稳定。如果认为有必要,则该联储准备加息50个基点,这离3月美联储加息仅过去一周的时间。</p><p>在周一鲍威尔的讲话中,一个小细节尤为引人瞩目:在他结束正式讲话后,主持人询问鲍威尔什么情况下会令美联储在5月份不加息50基点。鲍威尔的回答是,“什么会阻止我们?没有”。同时就在这周,美联储一众高官密集表态,截至目前,包括鲍威尔在内五名官员对5月加息均持开放态度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9310f8ed234b1b57a54e320e495f6aec\" tg-width=\"750\" tg-height=\"658\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>另外,根据Fed Watchtool工具最新数据显示,市场预期美联储5月加息50基点的概率已经达到70.5%,这与美联储官员表态基本一致。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9461e82e78cc8ef4ea624ae28dafbe8e\" tg-width=\"854\" tg-height=\"677\" 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Watchtool工具最新数据显示,市场预期美联储5月加息50基点的概率已经达到70.5%,这与美联储官员表态基本一致。而尤为值得注意的是,部分官员认为在下一次会议上美联储有必要开始缩减资产负债表。鲍威尔也重申了削减资产负债表的行动“可能最早在下一次5月份会议上开始,但现在我们还没有做出决定。”这预示着在最为极端的情况下,美联储下次会议可能同时刮起加息50个基点外加宣布缩减资产负债表的“双重鹰派风暴”。而随着美联储如今将越来越多的重心投向了抵御高通胀之下,甚至不惜以牺牲经济增速为代价地开始选择更为激进的紧缩路线,美债收益率曲线如今也愈发指向了经济衰退的可能性。自今年年初以来,10年期和两年期美债之间的收益率差已经缩小了约60个基点。若两者出现倒挂,通常被视为经济进入六至24个月衰退的前兆。就鲍威尔而言,其仍然乐观认为经济可以软着陆,达到较为可持续的成长水平――即通胀率从目前的7.9%降到略高于2%的目标水平,同时经济也不会出现萎缩。鲍威尔说,设计这种软着陆仍视有可能的,他指出过去60年来美联储曾三次实现了软着陆。不过,一些分析师当前表示,如果利率按照美联储预测的路径变化,经济最终料将倾向于陷入衰退――而不是美联储主席鲍威尔希望的“软着陆”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":62,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9032335827,"gmtCreate":1647275491898,"gmtModify":1676534211135,"author":{"id":"4087300025751020","authorId":"4087300025751020","name":"老八公","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e27256ede8324832365cde987fa4cf48","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087300025751020","authorIdStr":"4087300025751020"},"themes":[],"htmlText":"OK","listText":"OK","text":"OK","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9032335827","repostId":"1191557560","repostType":4,"repost":{"id":"1191557560","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业,总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1647238446,"share":"https://ttm.financial/m/news/1191557560?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-03-14 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Financial的数据,在之前的8个加息周期中,标普500指数在每次首次加息后的一年时间里都会有所上升。本周,“超级央行周”拉开大幕,由美联储领衔,英国、日本以及巴西、土耳其、印尼均将公布利率决议。3月17日(周四),美联储FOMC将公布利率决议、政策声明及经济预期,美联储主席鲍威尔也在此后将召开新闻发布会。受到乌克兰局势不确定、欧美对俄制裁加码和大宗商品价格飙升等因素影响,整个金融市场可能会持续剧烈波动,预计美联储将会对加息持谨慎态度,今年可能不会在每次FOMC会议上加息,并且今年可能不会有单次50个基点的加息幅度。此外,经济学家还预计美联储点阵图将会显示今年加息四至五次。不过,目前基金公司普遍对美股后市不太乐观。高盛继2月将年底标普500目标位由5100点下降至4900点后,其最新报告再度下调至4700点,主要理由是经济基本面将面临更多挑战,上市公司业绩增速低于预期。华尔街不少经济学家预计,美国和全球经济近期有可能会出现滞涨,明年经济陷入衰退的概率达35%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":83,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":887348091,"gmtCreate":1631983660213,"gmtModify":1676530682195,"author":{"id":"4087300025751020","authorId":"4087300025751020","name":"老八公","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e27256ede8324832365cde987fa4cf48","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087300025751020","authorIdStr":"4087300025751020"},"themes":[],"htmlText":"?","listText":"?","text":"?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/887348091","repostId":"1109542809","repostType":4,"repost":{"id":"1109542809","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1631922676,"share":"https://ttm.financial/m/news/1109542809?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-09-18 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本周下跌2.3%</b></p>\n<p>美元在下周美联储政策会议前走强,使金价承压。最终,纽交所12月交割的黄金期货价格下跌5.30美元,跌幅0.3%,收于每盎司1751.40美元,收于8月10日以来的最低水平。本周黄金期货价格累计下跌2.3%,连续第二周录得跌幅。</p>\n<p><b>国际宏观</b></p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168576623\" target=\"_blank\"><b>美联储高官炒股风波发酵:鲍威尔等人持有联储在疫情期间购买的同类债券</b></a></p>\n<p>在美联储高级官员持有和交易股票引发外界强烈不满之际,媒体对美联储官员的财务披露进行了深入调查,发现有三位联储官员去年持有美联储去年购买的同一类型资产,这其中就包括美联储主席杰罗姆-鲍威尔。这些持有或交易似乎没有违反美联储的行为准则,但引发了对美联储利益冲突政策和对官员监督的进一步质疑。</p>\n<p><b>2、美国消费者信心低于预期 购买景气度指标跌至逾40年最低</b></p>\n<p>美国9月初消费者信心略有上升,但仍接近近十年来的最低点,而且由于物价高企,购买景气度恶化至1980年以来的最差水平。随着经济活动放缓,德尔塔变异毒株的传播削弱了消费者信心,导致经济学家下调第三季度增长预测。对物价上涨的担忧也令近几个月消费者信心下降。</p>\n<p><b>3、尽管拜登呼吁延长失业救济 但没有一个州施行</b></p>\n<p>尽管拜登政府呼吁各州动用剩余的经济刺激资金,以便延长本应在月内早些时候就到期的抗疫失业计划,但没有一个州这样做。部分州长认为,延长失业计划成本高难管理,而且没有可用的剩余基金。</p>\n<p><b>4、二十国集团农业部长会议呼吁加强多边合作</b></p>\n<p>当地时间9月17日,二十国集团农业部长会议在轮值主席国意大利的佛罗伦萨召开。世界主要经济体国家的代表在会上讨论新冠肺炎疫情下农业领域的多项议题。</p>\n<p><b>5、重拳出击!超60家韩国加密货币交易所下周暂停运营</b></p>\n<p>9月17日,韩国<a href=\"https://laohu8.com/S/JRJC\">金融界</a>传出消息,随着韩国金融当局加强对加密货币交易所的监管,预计数十家加密货币交易所将在当日午夜之前通知投资者暂停交易的消息,小型交易所将成“重灾区”。韩国年轻人热衷投资的“泡菜币”可能会因此次关闭,进而遭受约3万亿韩元的损失。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168669571\" target=\"_blank\"><b>苹果新机预购开启:“远峰蓝”十分钟卖光 1TB顶配也畅销</b></a></p>\n<p>苹果新手机热度远大于预期。9月17日晚8点,苹果新款手机iPhone 13系列启动预购。在苹果官方平台,iPhone 13 Pro系列很受欢迎,以上海地区为例,新配色“远峰蓝”十分钟不到就显示24日首发当天已无货,后延至2-3周,其余配色在半小时内首日发售配额也售罄;而iPhone 13和iPhone 13mini则货源比较充足,预约开始后很长一段时间可以显示可以当天取货。</p>\n<p>另外今年苹果新推出的1TB容量的“顶配版本”也很早就被抢光,可见消费者对于大容量的追求。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168571453\" target=\"_blank\"><b>亚马逊“封号”风波持续发酵:可申诉但成功机会不大 600个被封品牌该如何“自救”?</b></a></p>\n<p>近几个月,亚马逊平台上的很多卖家陷入“至暗时刻”。自4月底开始,亚马逊针对刷单掀起一轮“惩戒”风暴,一大批中国卖家遭到封号、产品下架、资金冻结的“冷遇”。</p>\n<p>9月17日,亚马逊全球副总裁戴竫斐在接受媒体采访时透露,在过去的5个月,关闭了约600个中国品牌的销售权限,涉及卖家账号约3000个。这些账号均有多次反复滥用评论的行为,部分品牌甚至涉嫌行贿。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168575261\" target=\"_blank\"><b>马斯克:“星链”卫星互联网下个月结束Beta测试</b></a></p>\n<p>北京时间9月17日晚间消息,据报道,太空探索技术公司SpaceX CEO埃隆·马斯克今日表示,“星链”卫星互联网服务将于今年10月结束Beta测试。SpaceX今年8月初曾表示,“星链”卫星互联网服务已在12个国家拥有约9万用户。此外,“星链”在全球还拥有超过50万份的订单/定金。</p>\n<p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168573862\" target=\"_blank\"><b>华纳旗下HBO Max或损失500万用户 急推限时半价活动挽救局面</b></a><b></b></p>\n<p>当地时间周五,华纳传媒麾下的流媒体HBO Max推出了一项订阅费减半的优惠活动,以吸引该公司停止与亚马逊Prime Video合作后流失的数百万用户。</p>\n<p><b>5、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>被判销售欺诈退一赔三</b></p>\n<p>9月17日,天津的韩先生发博表示和特斯拉的官司二审结果已出,法院宣布维持一审原判。2019年5月底,韩先生在特斯拉官网购买二手车ModelS。在行驶途中车子的刹车、电门突然瘫痪,加速和刹车踏板都丝毫踩不动。第三方最终的鉴定意见是,该车是事故车。该案一审判决书内容显示,特斯拉公司构成欺诈,应向韩先生退还379700元购车款,并依照《消费者权益保护法》规定赔偿1139100元,特斯拉不服上诉。</p>\n<p><b>6、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168576310\" target=\"_blank\"><b>三菱日联考虑出售美国银行业务</b></a></p>\n<p>据知情人士称,<a href=\"https://laohu8.com/S/MTU\">三菱日联金融</a>集团正考虑出售其在美国的银行子公司三菱日联<a href=\"https://laohu8.com/S/ASBC\">联合银行</a>(MUFGUnion Bank NA)。消息人士称,三菱日联已于该项业务的一些潜在收购者进行了分正式会谈,不过尚未开始正式的拍卖程序。</p>\n<p><b>7、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>推出新ETF,寻找能涨1750倍的未来科技龙头</b></p>\n<p>9月17日,据媒体报道,高盛资产管理公司正在通过其最新的交易所交易基金(ETF)来寻找未来的科技龙头股票。这个主动管理型的高盛未来科技领袖股票ETF(GTEK)推出,将持有发达国家和新兴市场市值低于1000亿美元的科技公司股票。根据新闻稿,高盛打算与客户一起向该基金投入资金。高盛资产管理的基本股票联席主管Katie Koch表示,通过GTEK,高盛试图找出能站在“颠覆和创新正确一边”的下一批科技新星。“这将是寻找另一家自IPO以来能上涨1750倍公司的机会。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨:“四巫日”威力难挡!美股全线收跌</title>\n<style 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<li>美股全线收跌,道指跌0.48%,纳指跌0.91%,“四巫日”名不虚传;</li>\n <li>美联储高官炒股风波发酵:鲍威尔等人持有联储在疫情期间购买的同类债券;</li>\n <li><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>“封号”风波持续发酵:可申诉但成功机会不大。</li>\n </ul>\n</ul>\n<p><b>海外市场</b></p>\n<p><b>1、道指跌0.48% 大型科技股多数下跌</b></p>\n<p>美股周五收跌,因交易员继续消化一系列喜忧参半的经济数据及其对货币政策的影响。最终,道指跌0.48%,纳指跌0.91%,标普500指数跌0.91%。本周道指下跌近0.1%,为连续第三周下跌。标普500指数下跌约0.6%,为连续第二周下跌。纳指下跌约0.5%,为连续第二周下跌。</p>\n<p>大型科技股多数下跌,<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>跌2.24%,<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>跌1.96%,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>跌1.83%,<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>跌1.75%,亚马逊跌0.74%。仅奈飞录得收涨,涨0.49%。</p>\n<p><b>2、热门中概股周五收盘多数走高 <a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>跌超3%</b></p>\n<p>热门中概股周五收盘多数走高,知乎跌超3%,此前该公司宣布平均月度活跃用户数已经突破1亿,且正式纳入富时全球股票指数—中国指数,盘中一度涨超2%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超2%,<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>涨超1%,<a href=\"https://laohu8.com/S/YY\">欢聚集团</a>、携程涨近1%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、陌陌跌近2%。新能源汽车股中,<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨近4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车涨超1%,<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨近1%。</p>\n<p><b>3、欧洲主要指数周五收盘下跌 矿业股领跌</b></p>\n<p>因投资者对英国央行提前缩减刺激措施的担忧,欧洲主要指数周五收盘下跌。</p>\n<p><b>4、美国WTI原油期货周五收跌0.9% 本周上涨3.2%</b></p>\n<p>周五WTI10月原油期货价格下跌64美分,跌幅0.9%,收于每桶71.97美元。分析师认为获利回吐是造成周五黄金期货下跌的主要原因。</p>\n<p><b>5、黄金期货周五收跌0.3% 本周下跌2.3%</b></p>\n<p>美元在下周美联储政策会议前走强,使金价承压。最终,纽交所12月交割的黄金期货价格下跌5.30美元,跌幅0.3%,收于每盎司1751.40美元,收于8月10日以来的最低水平。本周黄金期货价格累计下跌2.3%,连续第二周录得跌幅。</p>\n<p><b>国际宏观</b></p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168576623\" target=\"_blank\"><b>美联储高官炒股风波发酵:鲍威尔等人持有联储在疫情期间购买的同类债券</b></a></p>\n<p>在美联储高级官员持有和交易股票引发外界强烈不满之际,媒体对美联储官员的财务披露进行了深入调查,发现有三位联储官员去年持有美联储去年购买的同一类型资产,这其中就包括美联储主席杰罗姆-鲍威尔。这些持有或交易似乎没有违反美联储的行为准则,但引发了对美联储利益冲突政策和对官员监督的进一步质疑。</p>\n<p><b>2、美国消费者信心低于预期 购买景气度指标跌至逾40年最低</b></p>\n<p>美国9月初消费者信心略有上升,但仍接近近十年来的最低点,而且由于物价高企,购买景气度恶化至1980年以来的最差水平。随着经济活动放缓,德尔塔变异毒株的传播削弱了消费者信心,导致经济学家下调第三季度增长预测。对物价上涨的担忧也令近几个月消费者信心下降。</p>\n<p><b>3、尽管拜登呼吁延长失业救济 但没有一个州施行</b></p>\n<p>尽管拜登政府呼吁各州动用剩余的经济刺激资金,以便延长本应在月内早些时候就到期的抗疫失业计划,但没有一个州这样做。部分州长认为,延长失业计划成本高难管理,而且没有可用的剩余基金。</p>\n<p><b>4、二十国集团农业部长会议呼吁加强多边合作</b></p>\n<p>当地时间9月17日,二十国集团农业部长会议在轮值主席国意大利的佛罗伦萨召开。世界主要经济体国家的代表在会上讨论新冠肺炎疫情下农业领域的多项议题。</p>\n<p><b>5、重拳出击!超60家韩国加密货币交易所下周暂停运营</b></p>\n<p>9月17日,韩国<a href=\"https://laohu8.com/S/JRJC\">金融界</a>传出消息,随着韩国金融当局加强对加密货币交易所的监管,预计数十家加密货币交易所将在当日午夜之前通知投资者暂停交易的消息,小型交易所将成“重灾区”。韩国年轻人热衷投资的“泡菜币”可能会因此次关闭,进而遭受约3万亿韩元的损失。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168669571\" target=\"_blank\"><b>苹果新机预购开启:“远峰蓝”十分钟卖光 1TB顶配也畅销</b></a></p>\n<p>苹果新手机热度远大于预期。9月17日晚8点,苹果新款手机iPhone 13系列启动预购。在苹果官方平台,iPhone 13 Pro系列很受欢迎,以上海地区为例,新配色“远峰蓝”十分钟不到就显示24日首发当天已无货,后延至2-3周,其余配色在半小时内首日发售配额也售罄;而iPhone 13和iPhone 13mini则货源比较充足,预约开始后很长一段时间可以显示可以当天取货。</p>\n<p>另外今年苹果新推出的1TB容量的“顶配版本”也很早就被抢光,可见消费者对于大容量的追求。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168571453\" target=\"_blank\"><b>亚马逊“封号”风波持续发酵:可申诉但成功机会不大 600个被封品牌该如何“自救”?</b></a></p>\n<p>近几个月,亚马逊平台上的很多卖家陷入“至暗时刻”。自4月底开始,亚马逊针对刷单掀起一轮“惩戒”风暴,一大批中国卖家遭到封号、产品下架、资金冻结的“冷遇”。</p>\n<p>9月17日,亚马逊全球副总裁戴竫斐在接受媒体采访时透露,在过去的5个月,关闭了约600个中国品牌的销售权限,涉及卖家账号约3000个。这些账号均有多次反复滥用评论的行为,部分品牌甚至涉嫌行贿。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168575261\" target=\"_blank\"><b>马斯克:“星链”卫星互联网下个月结束Beta测试</b></a></p>\n<p>北京时间9月17日晚间消息,据报道,太空探索技术公司SpaceX CEO埃隆·马斯克今日表示,“星链”卫星互联网服务将于今年10月结束Beta测试。SpaceX今年8月初曾表示,“星链”卫星互联网服务已在12个国家拥有约9万用户。此外,“星链”在全球还拥有超过50万份的订单/定金。</p>\n<p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168573862\" target=\"_blank\"><b>华纳旗下HBO Max或损失500万用户 急推限时半价活动挽救局面</b></a><b></b></p>\n<p>当地时间周五,华纳传媒麾下的流媒体HBO Max推出了一项订阅费减半的优惠活动,以吸引该公司停止与亚马逊Prime Video合作后流失的数百万用户。</p>\n<p><b>5、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>被判销售欺诈退一赔三</b></p>\n<p>9月17日,天津的韩先生发博表示和特斯拉的官司二审结果已出,法院宣布维持一审原判。2019年5月底,韩先生在特斯拉官网购买二手车ModelS。在行驶途中车子的刹车、电门突然瘫痪,加速和刹车踏板都丝毫踩不动。第三方最终的鉴定意见是,该车是事故车。该案一审判决书内容显示,特斯拉公司构成欺诈,应向韩先生退还379700元购车款,并依照《消费者权益保护法》规定赔偿1139100元,特斯拉不服上诉。</p>\n<p><b>6、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2168576310\" target=\"_blank\"><b>三菱日联考虑出售美国银行业务</b></a></p>\n<p>据知情人士称,<a href=\"https://laohu8.com/S/MTU\">三菱日联金融</a>集团正考虑出售其在美国的银行子公司三菱日联<a href=\"https://laohu8.com/S/ASBC\">联合银行</a>(MUFGUnion Bank NA)。消息人士称,三菱日联已于该项业务的一些潜在收购者进行了分正式会谈,不过尚未开始正式的拍卖程序。</p>\n<p><b>7、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>推出新ETF,寻找能涨1750倍的未来科技龙头</b></p>\n<p>9月17日,据媒体报道,高盛资产管理公司正在通过其最新的交易所交易基金(ETF)来寻找未来的科技龙头股票。这个主动管理型的高盛未来科技领袖股票ETF(GTEK)推出,将持有发达国家和新兴市场市值低于1000亿美元的科技公司股票。根据新闻稿,高盛打算与客户一起向该基金投入资金。高盛资产管理的基本股票联席主管Katie Koch表示,通过GTEK,高盛试图找出能站在“颠覆和创新正确一边”的下一批科技新星。“这将是寻找另一家自IPO以来能上涨1750倍公司的机会。”</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1109542809","content_text":"摘要:\n\n\n美股全线收跌,道指跌0.48%,纳指跌0.91%,“四巫日”名不虚传;\n美联储高官炒股风波发酵:鲍威尔等人持有联储在疫情期间购买的同类债券;\n亚马逊“封号”风波持续发酵:可申诉但成功机会不大。\n\n\n海外市场\n1、道指跌0.48% 大型科技股多数下跌\n美股周五收跌,因交易员继续消化一系列喜忧参半的经济数据及其对货币政策的影响。最终,道指跌0.48%,纳指跌0.91%,标普500指数跌0.91%。本周道指下跌近0.1%,为连续第三周下跌。标普500指数下跌约0.6%,为连续第二周下跌。纳指下跌约0.5%,为连续第二周下跌。\n大型科技股多数下跌,Facebook跌2.24%,谷歌A跌1.96%,苹果跌1.83%,微软跌1.75%,亚马逊跌0.74%。仅奈飞录得收涨,涨0.49%。\n2、热门中概股周五收盘多数走高 知乎跌超3%\n热门中概股周五收盘多数走高,知乎跌超3%,此前该公司宣布平均月度活跃用户数已经突破1亿,且正式纳入富时全球股票指数—中国指数,盘中一度涨超2%。\n阿里巴巴、哔哩哔哩涨超2%,百度、新东方、高途、汽车之家涨超1%,欢聚集团、携程涨近1%,网易、陌陌跌近2%。新能源汽车股中,小鹏汽车涨近4%,蔚来汽车涨超1%,理想汽车涨近1%。\n3、欧洲主要指数周五收盘下跌 矿业股领跌\n因投资者对英国央行提前缩减刺激措施的担忧,欧洲主要指数周五收盘下跌。\n4、美国WTI原油期货周五收跌0.9% 本周上涨3.2%\n周五WTI10月原油期货价格下跌64美分,跌幅0.9%,收于每桶71.97美元。分析师认为获利回吐是造成周五黄金期货下跌的主要原因。\n5、黄金期货周五收跌0.3% 本周下跌2.3%\n美元在下周美联储政策会议前走强,使金价承压。最终,纽交所12月交割的黄金期货价格下跌5.30美元,跌幅0.3%,收于每盎司1751.40美元,收于8月10日以来的最低水平。本周黄金期货价格累计下跌2.3%,连续第二周录得跌幅。\n国际宏观\n1、美联储高官炒股风波发酵:鲍威尔等人持有联储在疫情期间购买的同类债券\n在美联储高级官员持有和交易股票引发外界强烈不满之际,媒体对美联储官员的财务披露进行了深入调查,发现有三位联储官员去年持有美联储去年购买的同一类型资产,这其中就包括美联储主席杰罗姆-鲍威尔。这些持有或交易似乎没有违反美联储的行为准则,但引发了对美联储利益冲突政策和对官员监督的进一步质疑。\n2、美国消费者信心低于预期 购买景气度指标跌至逾40年最低\n美国9月初消费者信心略有上升,但仍接近近十年来的最低点,而且由于物价高企,购买景气度恶化至1980年以来的最差水平。随着经济活动放缓,德尔塔变异毒株的传播削弱了消费者信心,导致经济学家下调第三季度增长预测。对物价上涨的担忧也令近几个月消费者信心下降。\n3、尽管拜登呼吁延长失业救济 但没有一个州施行\n尽管拜登政府呼吁各州动用剩余的经济刺激资金,以便延长本应在月内早些时候就到期的抗疫失业计划,但没有一个州这样做。部分州长认为,延长失业计划成本高难管理,而且没有可用的剩余基金。\n4、二十国集团农业部长会议呼吁加强多边合作\n当地时间9月17日,二十国集团农业部长会议在轮值主席国意大利的佛罗伦萨召开。世界主要经济体国家的代表在会上讨论新冠肺炎疫情下农业领域的多项议题。\n5、重拳出击!超60家韩国加密货币交易所下周暂停运营\n9月17日,韩国金融界传出消息,随着韩国金融当局加强对加密货币交易所的监管,预计数十家加密货币交易所将在当日午夜之前通知投资者暂停交易的消息,小型交易所将成“重灾区”。韩国年轻人热衷投资的“泡菜币”可能会因此次关闭,进而遭受约3万亿韩元的损失。\n公司新闻\n1、苹果新机预购开启:“远峰蓝”十分钟卖光 1TB顶配也畅销\n苹果新手机热度远大于预期。9月17日晚8点,苹果新款手机iPhone 13系列启动预购。在苹果官方平台,iPhone 13 Pro系列很受欢迎,以上海地区为例,新配色“远峰蓝”十分钟不到就显示24日首发当天已无货,后延至2-3周,其余配色在半小时内首日发售配额也售罄;而iPhone 13和iPhone 13mini则货源比较充足,预约开始后很长一段时间可以显示可以当天取货。\n另外今年苹果新推出的1TB容量的“顶配版本”也很早就被抢光,可见消费者对于大容量的追求。\n2、亚马逊“封号”风波持续发酵:可申诉但成功机会不大 600个被封品牌该如何“自救”?\n近几个月,亚马逊平台上的很多卖家陷入“至暗时刻”。自4月底开始,亚马逊针对刷单掀起一轮“惩戒”风暴,一大批中国卖家遭到封号、产品下架、资金冻结的“冷遇”。\n9月17日,亚马逊全球副总裁戴竫斐在接受媒体采访时透露,在过去的5个月,关闭了约600个中国品牌的销售权限,涉及卖家账号约3000个。这些账号均有多次反复滥用评论的行为,部分品牌甚至涉嫌行贿。\n3、马斯克:“星链”卫星互联网下个月结束Beta测试\n北京时间9月17日晚间消息,据报道,太空探索技术公司SpaceX CEO埃隆·马斯克今日表示,“星链”卫星互联网服务将于今年10月结束Beta测试。SpaceX今年8月初曾表示,“星链”卫星互联网服务已在12个国家拥有约9万用户。此外,“星链”在全球还拥有超过50万份的订单/定金。\n4、华纳旗下HBO Max或损失500万用户 急推限时半价活动挽救局面\n当地时间周五,华纳传媒麾下的流媒体HBO Max推出了一项订阅费减半的优惠活动,以吸引该公司停止与亚马逊Prime Video合作后流失的数百万用户。\n5、特斯拉被判销售欺诈退一赔三\n9月17日,天津的韩先生发博表示和特斯拉的官司二审结果已出,法院宣布维持一审原判。2019年5月底,韩先生在特斯拉官网购买二手车ModelS。在行驶途中车子的刹车、电门突然瘫痪,加速和刹车踏板都丝毫踩不动。第三方最终的鉴定意见是,该车是事故车。该案一审判决书内容显示,特斯拉公司构成欺诈,应向韩先生退还379700元购车款,并依照《消费者权益保护法》规定赔偿1139100元,特斯拉不服上诉。\n6、三菱日联考虑出售美国银行业务\n据知情人士称,三菱日联金融集团正考虑出售其在美国的银行子公司三菱日联联合银行(MUFGUnion Bank NA)。消息人士称,三菱日联已于该项业务的一些潜在收购者进行了分正式会谈,不过尚未开始正式的拍卖程序。\n7、高盛推出新ETF,寻找能涨1750倍的未来科技龙头\n9月17日,据媒体报道,高盛资产管理公司正在通过其最新的交易所交易基金(ETF)来寻找未来的科技龙头股票。这个主动管理型的高盛未来科技领袖股票ETF(GTEK)推出,将持有发达国家和新兴市场市值低于1000亿美元的科技公司股票。根据新闻稿,高盛打算与客户一起向该基金投入资金。高盛资产管理的基本股票联席主管Katie 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>有几家公司需要特别注意:</p><ul><li>FTX Trading LTD在安提瓜和巴布达注册成立,是FTX法律免责声明中确定的基础公司,FTX交易所就由 FTX Trading LTD 所持有;</li><li>West Realm Shires Inc是面向美国的子公司(即FTX.us),它还受到特拉华州的保护;</li><li>在巴哈马注册的风险投资基金FTX Ventures Ltd,由特拉华州一家不知名控股公司 Paper Bird 全资持有,而 Paper Bird 又由SBF全资持有;Paper Bird 似乎还持有FTX Trading LTD 89%的股份,并拥有 Alameda 的公司内部贷款;</li><li>位于图表左下方的,是总部位于美国和开曼群岛的 LedgerPrime 实体,源于FTX去年对对冲基金 Ledger Holdings 的收购;FTX将 LedgerPrime 的加密货币期货平台重新命名为 FTX US Derivatives LLC,并表示剩余业务将重组成一个家族办公室,专门为 Alameda 进行投资;</li><li>Salameda Ltd(香港)由FTX的CFO Jen Chan 100%控股,似乎是通过服务协议与 Alameda 实体进行对接的外围机构。</li></ul><p>媒体表示,由于公开披露的信息是零散的,上述图表不一定完全准确,完整图表应该会在美国破产法第11章的审查报告中出现。可以预先知道的是,其复杂程度要远远超过雷曼兄弟。</p><p><b>雷曼兄弟的报告整理花了整整18个月的时间,但其结构看起来要简单直白地多。相比之下,人们可能要等待更长的时间,才能对FTX的整体架构有更为详细和精确的了解。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a13e1970352d5d4149fb123fbf38dd3\" tg-width=\"720\" tg-height=\"411\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>“FTX集团”的完整名单如下:</p><blockquote>1. Alameda Aus Pty Ltd</blockquote><blockquote>2. Alameda Global Services Ltd.</blockquote><blockquote>3. Alameda Research (Bahamas) Ltd</blockquote><blockquote>4. Alameda Research Holdings Inc.</blockquote><blockquote>5. Alameda Research KK</blockquote><blockquote>6. Alameda Research LLC</blockquote><blockquote>7. Alameda Research Ltd</blockquote><blockquote>8. Alameda Research Pte Ltd</blockquote><blockquote>9. Alameda Research Yankari Ltd</blockquote><blockquote>10. Alameda TR Ltd</blockquote><blockquote>11. Alameda TR Systems S. de R. L.</blockquote><blockquote>12. Allston Way Ltd</blockquote><blockquote>13. Altalix Ltd</blockquote><blockquote>14. Analisya Pte Ltd</blockquote><blockquote>15. Atlantis Technology Ltd.</blockquote><blockquote>21. Bancroft Way Ltd</blockquote><blockquote>28. Bitvo, Inc.</blockquote><blockquote>29. Blockfolio Holdings, Inc.</blockquote><blockquote>30. Blockfolio, Inc.</blockquote><blockquote>31. Blue Ridge Ltd</blockquote><blockquote>37. BTLS Limited Tanzania</blockquote><blockquote>38. Cardinal Ventures Ltd</blockquote><blockquote>39. Cedar Bay Ltd</blockquote><blockquote>40. Cedar Grove Technology Services, Ltd</blockquote><blockquote>41. Clifton Bay Investments LLC</blockquote><blockquote>42. Clifton Bay Investments Ltd</blockquote><blockquote>43. CM-Equity AG</blockquote><blockquote>44. Corner Stone Staffing</blockquote><blockquote>45. Cottonwood Grove Ltd</blockquote><blockquote>46. Cottonwood Technologies Ltd.</blockquote><blockquote>47. Crypto Bahamas LLC</blockquote><blockquote>48. DAAG Trading, DMCC</blockquote><blockquote>49. Deck Technologies Holdings LLC</blockquote><blockquote>50. Deck Technologies Inc.</blockquote><blockquote>51. Deep Creek Ltd</blockquote><blockquote>52. Digital Custody Inc.</blockquote><blockquote>53. Euclid Way Ltd</blockquote><blockquote>60. FTX (Gibraltar) Ltd</blockquote><blockquote>61. FTX Canada Inc</blockquote><blockquote>62. FTX Certificates GmbH</blockquote><blockquote>63. FTX Crypto Services Ltd.</blockquote><blockquote>64. FTX Digital Assets LLC</blockquote><blockquote>65. FTX Digital Holdings (Singapore) Pte Ltd</blockquote><blockquote>66. FTX EMEA Ltd.</blockquote><blockquote>67. FTX Equity Record Holdings Ltd</blockquote><blockquote>68. FTX Europe AG</blockquote><blockquote>69. FTX Exchange FZE</blockquote><blockquote>70. FTX Hong Kong Ltd</blockquote><blockquote>71. FTX Japan Holdings K.K.</blockquote><blockquote>72. FTX Japan K.K.</blockquote><blockquote>73. FTX Japan Services KK</blockquote><blockquote>74. FTX Lend Inc.</blockquote><blockquote>75. FTX Marketplace, Inc.</blockquote><blockquote>76. FTX Products (Singapore) Pte Ltd</blockquote><blockquote>77. FTX Property Holdings Ltd</blockquote><blockquote>78. FTX Services Solutions Ltd.</blockquote><blockquote>79. FTX Structured Products AG</blockquote><blockquote>80. FTX Switzerland GmbH</blockquote><blockquote>81. FTX Trading GmbH</blockquote><blockquote>82. FTX Trading Ltd</blockquote><blockquote>83. FTX TURKEY TEKNOLOJİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKET</blockquote><blockquote>84. FTX US Derivatives LLC</blockquote><blockquote>85. FTX US Services, Inc.</blockquote><blockquote>86. FTX US Trading, Inc</blockquote><blockquote>87. FTX Vault Trust Company</blockquote><blockquote>88. FTX Ventures Ltd</blockquote><blockquote>89. FTX Ventures Partnership</blockquote><blockquote>90. FTX Zuma Ltd</blockquote><blockquote>91. GG Trading Terminal Ltd</blockquote><blockquote>92. Global Compass Dynamics Ltd.</blockquote><blockquote>93. Good Luck Games, LLC</blockquote><blockquote>94. Goodman Investments Ltd.</blockquote><blockquote>95. Hannam Group Inc</blockquote><blockquote>96. Hawaii Digital Assets Inc.</blockquote><blockquote>97. Hilltop Technology Services LLC</blockquote><blockquote>98. Hive Empire Trading Pty Ltd</blockquote><blockquote>99. Innovatia Ltd</blockquote><blockquote>100. Island Bay Ventures Inc</blockquote><blockquote>101. K-DNA Financial Services Ltd</blockquote><blockquote>102. Killarney Lake Investments Ltd</blockquote><blockquote>103. Ledger Holdings Inc.</blockquote><blockquote>104. LedgerPrime Bitcoin Yield Enhancement Fund, LLC</blockquote><blockquote>105. LedgerPrime Bitcoin Yield Enhancement Master Fund LP</blockquote><blockquote>106. LedgerPrime Digital Asset Opportunities Fund, LLC</blockquote><blockquote>107. LedgerPrime Digital Asset Opportunities Master Fund LP</blockquote><blockquote>108. Ledger Prime LLC</blockquote><blockquote>109. LedgerPrime Ventures, LP</blockquote><blockquote>110. Liquid Financial USA Inc.</blockquote><blockquote>111. LiquidEX LLC</blockquote><blockquote>112. Liquid Securities Singapore Pte Ltd</blockquote><blockquote>113. LT Baskets Ltd.</blockquote><blockquote>114. Maclaurin Investments Ltd.</blockquote><blockquote>115. Mangrove Cay Ltd</blockquote><blockquote>116. North Dimension Inc</blockquote><blockquote>117. North Dimension Ltd</blockquote><blockquote>118. North Wireless Dimension Inc</blockquote><blockquote>119. Paper Bird Inc</blockquote><blockquote>120. Pioneer Street Inc.</blockquote><blockquote>121. Quoine India Pte Ltd</blockquote><blockquote>122. Quoine Pte Ltd</blockquote><blockquote>123. Quoine Vietnam Co. Ltd</blockquote><blockquote>124. SNG INVESTMENTS YATIRIM VE DANIŞMANLIK ANONİM ŞİRKETİ</blockquote><blockquote>125. Strategy Ark Collective Ltd.</blockquote><blockquote>126. Technology Services Bahamas Limited</blockquote><blockquote>127. Tigetwit Ltd</blockquote><blockquote>129. Verdant Canyon Capital LLC</blockquote><blockquote>130. West Innovative Barista Ltd.</blockquote><blockquote>131. West Realm Shires Financial Services Inc.</blockquote><blockquote>132. West Realm Shires Services Inc.</blockquote><blockquote>133. Western Concord Enterprises Ltd.</blockquote><blockquote>134. Zubr Exchange Ltd</blockquote><p>风险提示及免责条款</p><p>市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>复杂程度远超雷曼,一图读懂轰然倒塌的FTX帝国</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Alameda Aus Pty Ltd2. Alameda Global Services Ltd.3. Alameda Research (Bahamas) Ltd4. Alameda Research Holdings Inc.5. Alameda Research KK6. Alameda Research LLC7. Alameda Research Ltd8. Alameda Research Pte Ltd9. Alameda Research Yankari Ltd10. Alameda TR Ltd11. Alameda TR Systems S. de R. L.12. Allston Way Ltd13. Altalix Ltd14. Analisya Pte Ltd15. Atlantis Technology Ltd.21. Bancroft Way Ltd28. Bitvo, Inc.29. Blockfolio Holdings, Inc.30. Blockfolio, Inc.31. Blue Ridge Ltd37. BTLS Limited Tanzania38. Cardinal Ventures Ltd39. Cedar Bay Ltd40. Cedar Grove Technology Services, Ltd41. Clifton Bay Investments LLC42. Clifton Bay Investments Ltd43. CM-Equity AG44. Corner Stone Staffing45. Cottonwood Grove Ltd46. Cottonwood Technologies Ltd.47. Crypto Bahamas LLC48. DAAG Trading, DMCC49. Deck Technologies Holdings LLC50. Deck Technologies Inc.51. Deep Creek Ltd52. Digital Custody Inc.53. Euclid Way Ltd60. FTX (Gibraltar) Ltd61. FTX Canada Inc62. FTX Certificates GmbH63. FTX Crypto Services Ltd.64. FTX Digital Assets LLC65. FTX Digital Holdings (Singapore) Pte Ltd66. FTX EMEA Ltd.67. FTX Equity Record Holdings Ltd68. FTX Europe AG69. FTX Exchange FZE70. FTX Hong Kong Ltd71. FTX Japan Holdings K.K.72. FTX Japan K.K.73. FTX Japan Services KK74. FTX Lend Inc.75. FTX Marketplace, Inc.76. FTX Products (Singapore) Pte Ltd77. FTX Property Holdings Ltd78. FTX Services Solutions Ltd.79. FTX Structured Products AG80. FTX Switzerland GmbH81. FTX Trading GmbH82. FTX Trading Ltd83. FTX TURKEY TEKNOLOJİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKET84. FTX US Derivatives LLC85. FTX US Services, Inc.86. FTX US Trading, Inc87. FTX Vault Trust Company88. FTX Ventures Ltd89. FTX Ventures Partnership90. FTX Zuma Ltd91. GG Trading Terminal Ltd92. Global Compass Dynamics Ltd.93. Good Luck Games, LLC94. Goodman Investments Ltd.95. Hannam Group Inc96. Hawaii Digital Assets Inc.97. Hilltop Technology Services LLC98. Hive Empire Trading Pty Ltd99. Innovatia Ltd100. Island Bay Ventures Inc101. K-DNA Financial Services Ltd102. Killarney Lake Investments Ltd103. Ledger Holdings Inc.104. LedgerPrime Bitcoin Yield Enhancement Fund, LLC105. LedgerPrime Bitcoin Yield Enhancement Master Fund LP106. LedgerPrime Digital Asset Opportunities Fund, LLC107. LedgerPrime Digital Asset Opportunities Master Fund LP108. Ledger Prime LLC109. LedgerPrime Ventures, LP110. Liquid Financial USA Inc.111. LiquidEX LLC112. Liquid Securities Singapore Pte Ltd113. LT Baskets Ltd.114. Maclaurin Investments Ltd.115. Mangrove Cay Ltd116. North Dimension Inc117. North Dimension Ltd118. North Wireless Dimension Inc119. Paper Bird Inc120. Pioneer Street Inc.121. Quoine India Pte Ltd122. Quoine Pte Ltd123. Quoine Vietnam Co. Ltd124. SNG INVESTMENTS YATIRIM VE DANIŞMANLIK ANONİM ŞİRKETİ125. Strategy Ark Collective Ltd.126. Technology Services Bahamas Limited127. Tigetwit Ltd129. Verdant Canyon Capital LLC130. West Innovative Barista Ltd.131. West Realm Shires Financial Services Inc.132. West Realm Shires Services Inc.133. Western Concord Enterprises Ltd.134. Zubr Exchange Ltd风险提示及免责条款市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":209,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9908815898,"gmtCreate":1659358949014,"gmtModify":1705979444338,"author":{"id":"4087300025751020","authorId":"4087300025751020","name":"老八公","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e27256ede8324832365cde987fa4cf48","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087300025751020","authorIdStr":"4087300025751020"},"themes":[],"htmlText":"OK","listText":"OK","text":"OK","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9908815898","repostId":"1146279071","repostType":4,"repost":{"id":"1146279071","pubTimestamp":1659313800,"share":"https://ttm.financial/m/news/1146279071?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-08-01 08:30","market":"sh","language":"zh","title":"美已将159家中概股列入“欲摘牌”名单,如何应对","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1146279071","media":"环球时报","summary":"符合条件的中概股回归港股是首选,其次是A股,此外新加坡也正在吸引中企IPO。","content":"<html><head></head><body><blockquote>专家表示,符合条件的中概股回归港股是首选,其次是A股,此外新加坡也正在吸引中企IPO。</blockquote><p>7月29日,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>股价在纽交所突然大跌11%,主要导火索来自于这家市值最大的中概股被美国证监会列入“预摘牌”名单。在2021年美国《外国公司问责法》生效后,在美国上市的多家中企被美方以“审计原因”列入美股“预摘牌”名单,专家认为中概股需要为未来美国资本市场愈发“政治化”的趋势做好准备。</p><p>回港双重主要上市</p><p>与阿里巴巴一同列入名单的还有<a href=\"https://laohu8.com/S/MOGU\">蘑菇街</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/CMCM\">猎豹移动</a>。截至7月底,美国证监会根据美国《外国公司问责法》已将159家中概股列入“欲摘牌”名单中。《华尔街日报》报道称,《外国公司问责法》2021年生效后,美国可以禁止那些审计公司连续三年不接受美国审计监督机构检查的公司的证券交易。</p><p>有媒体称,若中美双方无法在2022年内达成共识并完成对会计师事务所的检查,192家中概股公司或将在2023年被迫摘牌。根据美中经济和安全审议委员会的数据,截至今年3月,共有261家中国公司在美国上市,总市值约为1.3万亿美元。</p><p>7月26日,阿里巴巴宣布申请在香港实现双重主要上市。目前美国监管政策的不确定性,正在威胁阿里在内的所有中概股。而在香港实现“双重主要上市”则能大大减少潜在风险。</p><p>在阿里巴巴宣布决定后,27日在纳斯达克上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>也申请在香港双重主要上市。《华尔街日报》称,金山云在递交给<a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>的初步招股书中表示,计划将发行所得资金用于升级技术基础建设,包括购买高性能服务器及数据中心服务。</p><p>报道称,今年早些时候,在纳斯达克上市的视频分享平台公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>也提出了类似计划,打算将港股第二上市地位转为主要上市。据统计,港交所至少有超过10家中概股已经完成或正在申请转换为双重主要上市。近期在港交所挂牌的中概股,绝大多数选择与阿里一样的双重主要上市方式,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>等。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>研究部的分析师认为,选择在香港双重主要上市,头部优质企业不仅可以享受纳入港股通所带来的丰富流动性,也可保证在海外极端摘牌情境下主上市地位不受损。</p><p>港股A股迎接中概股</p><p>武汉科技大学金融证券研究所所长董登新7月31日接受《环球时报》采访时表示,此前中国企业热衷赴欧美资本市场上市,主要是因为欧美市场制度成熟,市场容量大,尤其是美国资本市场对于创业型且未盈利的公司具有较高的认可度,通常会给予较高的估值。因此,一些正在成长中、在财务上尚未达到在内地上市要求的公司比较热衷于在美国上市。这有利于中国企业接轨全球成熟的管理制度,开拓全球市场。</p><p>“在美国上市风险不断加大的情况下中概股回归是大势所趋。”董登新表示,符合条件的中概股回归港股是首选,其次是回归A股。董登新认为,中概股去留很大程度上取决于中美监管间的合作,但美国资本市场“政治化”趋势需要中概股对此做好充足心理准备。</p><p>阿里巴巴公布申请在香港双重上市后,香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇表示,目前有70%在美国上市的中概股已回港作第一或第二上市,他说,香港欢迎任何符合港交所标准和要求的企业来港集资。</p><p>香港财政司司长陈茂波此前表示,上市规则创新将有利进一步吸纳优质中概股在港上市,丰富市场选择,增加市场流动性,提升香港全球融资平台的竞争力。香港《星岛日报》近日称,主要考虑市场流动性及当地投资者组合,香港目前仍然是中概股回归首选地,尤其是大型企业。</p><p>2022年3月25日上交所和深交所发布CDR上市交易暂行办法,支持200亿人民币以上市值中概股回A股上市。此条路径允许企业在保留红筹架构的情况下回科创板上市。2019年5月,<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>宣布从美股退市。2020年7月16日,<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>成功在科创板挂牌上市,成为红筹公司回归A股的重要案例。</p><p>新加坡吸引中企IPO</p><p>“新加坡关注中国企业上市以对冲风险。”美国彭博社近日报道称,新交所新股市场多年来萎缩的情况可能会很快结束,因为将有更多为降低中美政治风险的中概股,及东南亚的独角兽企业(估值超过10亿美元的初创公司)寻求在新加坡上市融资。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/S68.SI\">新加坡交易所</a>全球销售及拓展部主管保得胜表示,未来五年内,新交所每年可能会有30到40家首次和二次上市——是自 2017年以来平均每年约13家上市的两倍多。保得胜还称,新交所正在与中国和东南亚的100多家公司谈判沟通,涵盖金融科技、消费科技类、地产投资信托等领域。</p><p>据彭博社报道,新交所近十几年来新上市公司数量持续减少。因此新交所正加紧与寻求在美国或中国香港以外上市,以及有意提高在东南亚知名度的中国公司进行谈判。</p><p>2021年,有8家公司在新交所上市。今年4月28日,扬子江金融控股有限公司在新交所上市。<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>5月20日正式在新加坡二次上市,其新交所上市的股票将完全可与纽交所上市的美国存托凭证互换。</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美已将159家中概股列入“欲摘牌”名单,如何应对</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 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2017年以来平均每年约13家上市的两倍多。保得胜还称,新交所正在与中国和东南亚的100多家公司谈判沟通,涵盖金融科技、消费科技类、地产投资信托等领域。据彭博社报道,新交所近十几年来新上市公司数量持续减少。因此新交所正加紧与寻求在美国或中国香港以外上市,以及有意提高在东南亚知名度的中国公司进行谈判。2021年,有8家公司在新交所上市。今年4月28日,扬子江金融控股有限公司在新交所上市。蔚来5月20日正式在新加坡二次上市,其新交所上市的股票将完全可与纽交所上市的美国存托凭证互换。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":16,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9025730079,"gmtCreate":1653739748891,"gmtModify":1676535335254,"author":{"id":"4087300025751020","authorId":"4087300025751020","name":"老八公","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e27256ede8324832365cde987fa4cf48","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087300025751020","authorIdStr":"4087300025751020"},"themes":[],"htmlText":"👌","listText":"👌","text":"👌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9025730079","repostId":"1157614001","repostType":4,"repost":{"id":"1157614001","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1653706811,"share":"https://ttm.financial/m/news/1157614001?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-05-28 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href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>罕见的高换手率。据统计,今年一季度伯克希尔整体换手率上升至12.49%,创2015年以来(2015年三季度换手率为21.21%)的最高值。</p><p><b>除了巴菲特此前一直偏爱的金融、消费等领域,其近来持续增加对石油等能源股的配置。</b></p><p>据13F报告数据显示,伯克希尔一季度增仓雪佛龙1.2亿股至1.59亿股,持仓市值为259.19亿美元,占伯克希尔一季度整体持仓市值为7%,并上升至第四大重仓股(去年四季度新进前十大重仓股)。《红周刊》注意到,伯克希尔曾于2020年三季度建仓雪佛龙,至今连续持仓。</p><p>同时还有另外一只石油股——西方石油,巴菲特也大笔增持。据市场消息,伯克希尔一季度增持西方石油589万股,增持后持仓市值约132亿美元,位列第六重仓股。值得一提的是,伯克希尔目前对石油行业的持仓已超过400亿美元,占总持仓市值比重达11%。</p><p>巴菲特青睐并加大石油股的布局,同时市场近期走势的凸显,与多重因素有关。</p><p>对于加仓西方石油,巴菲特认为其年报很好。其表示,2月下旬以来市场因“赌博心态”引发的短期波动让他们找到了良好的买入机会。</p><p><b>随着石油、天然气价格飙升,包括雪佛龙、西方石油等能源股均实现了业绩大幅增长。</b>据雪佛龙财报显示,其一季度实现归属于普通股东净利润为62.59亿美元,同比大增350%;一季度营收为543.73亿美元,同比增长69.76%。</p><p>一季报显示,西方石油迎来了有史以来最好的财报记录,营收同比增长57%,达83.4亿美元,归母净利润创纪录达46.7亿美元,同比扭亏为盈;</p><p>季度自由现金流为33亿美元,也创下了历史新高,调整后每股盈利为2.12美元,超过市场预期。</p><p><b>巴菲特此前也表示,石油目前处于一个供需失衡的状态。</b>据智通财经消息,能源咨询公司Turner, Mason & Co.预计,世界其他地方的炼油日产能已经减少213万桶。而且,由于没有计划让新的美国炼油厂投产,目前炼油企业正获得创纪录的利润,而供应紧张形势却变得越来越严峻。</p><p>事实上自从2021年开始,全球原油供需平衡表就在开始偏紧,至2022年全年预计缺口在172万桶每日,核心原因是OPEC成员国从2021年初开始的的持续减产计划,使得OPEC满足全球额外缺口比例逐渐低至90%。主要国家自身原油需求与生产能力也出现难以自给自足的现象。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2c7cdffff8d042b2c8b36de3346f96d\" tg-width=\"554\" tg-height=\"203\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>数据来源:OPEC、<a href=\"https://laohu8.com/S/300059\">东方财富</a>证券研究所</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5365c3463564a83a3359f57d9a9a3e0b\" tg-width=\"554\" tg-height=\"206\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>数据来源:OPEC、东方财富证券研究所</p><p><b>在供需逐渐失衡的状态下,伴随通胀—滞胀的长期存在,油价将长期高位走势,这将大幅改善石油公司的利润。</b></p><p>同期5月26日,英国财政大臣苏纳克宣布对石油和天然气行业征收25%的利润税。苏纳克表示:“石油和天然气行业之所以能获得巨额利润,不是因为最近对风险承担、创新或效率的改变,而是由于全球大宗商品价格飙升。”</p><p>据巴菲特读书会消息,西方石油管理层曾表示,油价每上涨1美元,将为公司每年产生2.25亿美元的收益。在2021年,当时公司所计算的全年平均油价为66.14美元,在当时的价格水平下,油气业务共为公司带来了41亿美元的营运利润。</p><p>而随着目前油价飙升至历史高位,假设全年平均油价维持在106美元/桶,那么公司将有潜力创造90亿美元的额外利润。</p><p><b>而在增加储备方面,历史数据同样严峻。尽管供给侧资本开支翻倍,而储备替代率并未改善,需求持续导致未来供求缺口增大。</b></p><p>自然资源研究公司Goehring & Rozencwajg Associates于2021年10月1日发布了标题为“令人难以置信的萎缩的石油巨头”的研究。他们研究的四个石油巨头在2000年制定了一个目标,即每年增加5%的储量。然而,四家企业都失败了,它们的储备实际上都在下降。</p><p>据Goehring 研究表示,“从2000年到2010年,四大巨头在上游资本支出上花费了6150亿美元。同期,他们生产了503亿桶油当量,发现了411亿桶油当量的新储量,导致储量替代率为86%,且平均发现和开发成本为每桶油当量 14.30美元。</p><p>2010年至2020年间,上游资本支出飙升至1.15美元。与此同时,这些公司生产了506亿桶油当量,并发现了433亿桶油当量的新储量——与前十年非常吻合。</p><p>尽管上游资本支出几乎翻了一番,但这些公司仍然无法用新的储备来替代生产。事实上,尽管支出增加,储备替代率仍保持在85%。</p><p>成效没有显著提高,但寻找和开发新储量的成本却几乎翻了一番,从每桶油当量14.30美元增加到 26.40美元。”</p><p>虽然面临全球经济增速放缓和新旧能源转型,2023-2025年全球原油需求每年仍将维持100-150万桶/日的增量,原油供给能力较难满足需求增量,从中长期来看,全球原油供需缺口将长期存在。</p><p>以史为鉴,通胀期间能源公司往往表现更为突出。</p><p>美股在1970年代通胀—滞胀阶段的表现,能源公司股价收益表现超过了10倍。到1981年底美股市值前20大公司中,能源板块甚至占了一半。</p><p><b>回顾美联储的6次通胀—加息周期,可以发现能源公司跑赢市场并获得超额回报的胜算最大。</b></p></body></html>","source":"lsy1643368503284","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>西方石油、雪佛龙创新高,力证巴菲特买入逻辑?</title>\n<style 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Mason & Co.预计,世界其他地方的炼油日产能已经减少213万桶。而且,由于没有计划让新的美国炼油厂投产,目前炼油企业正获得创纪录的利润,而供应紧张形势却变得越来越严峻。事实上自从2021年开始,全球原油供需平衡表就在开始偏紧,至2022年全年预计缺口在172万桶每日,核心原因是OPEC成员国从2021年初开始的的持续减产计划,使得OPEC满足全球额外缺口比例逐渐低至90%。主要国家自身原油需求与生产能力也出现难以自给自足的现象。数据来源:OPEC、东方财富证券研究所数据来源:OPEC、东方财富证券研究所在供需逐渐失衡的状态下,伴随通胀—滞胀的长期存在,油价将长期高位走势,这将大幅改善石油公司的利润。同期5月26日,英国财政大臣苏纳克宣布对石油和天然气行业征收25%的利润税。苏纳克表示:“石油和天然气行业之所以能获得巨额利润,不是因为最近对风险承担、创新或效率的改变,而是由于全球大宗商品价格飙升。”据巴菲特读书会消息,西方石油管理层曾表示,油价每上涨1美元,将为公司每年产生2.25亿美元的收益。在2021年,当时公司所计算的全年平均油价为66.14美元,在当时的价格水平下,油气业务共为公司带来了41亿美元的营运利润。而随着目前油价飙升至历史高位,假设全年平均油价维持在106美元/桶,那么公司将有潜力创造90亿美元的额外利润。而在增加储备方面,历史数据同样严峻。尽管供给侧资本开支翻倍,而储备替代率并未改善,需求持续导致未来供求缺口增大。自然资源研究公司Goehring & Rozencwajg Associates于2021年10月1日发布了标题为“令人难以置信的萎缩的石油巨头”的研究。他们研究的四个石油巨头在2000年制定了一个目标,即每年增加5%的储量。然而,四家企业都失败了,它们的储备实际上都在下降。据Goehring 研究表示,“从2000年到2010年,四大巨头在上游资本支出上花费了6150亿美元。同期,他们生产了503亿桶油当量,发现了411亿桶油当量的新储量,导致储量替代率为86%,且平均发现和开发成本为每桶油当量 14.30美元。2010年至2020年间,上游资本支出飙升至1.15美元。与此同时,这些公司生产了506亿桶油当量,并发现了433亿桶油当量的新储量——与前十年非常吻合。尽管上游资本支出几乎翻了一番,但这些公司仍然无法用新的储备来替代生产。事实上,尽管支出增加,储备替代率仍保持在85%。成效没有显著提高,但寻找和开发新储量的成本却几乎翻了一番,从每桶油当量14.30美元增加到 26.40美元。”虽然面临全球经济增速放缓和新旧能源转型,2023-2025年全球原油需求每年仍将维持100-150万桶/日的增量,原油供给能力较难满足需求增量,从中长期来看,全球原油供需缺口将长期存在。以史为鉴,通胀期间能源公司往往表现更为突出。美股在1970年代通胀—滞胀阶段的表现,能源公司股价收益表现超过了10倍。到1981年底美股市值前20大公司中,能源板块甚至占了一半。回顾美联储的6次通胀—加息周期,可以发现能源公司跑赢市场并获得超额回报的胜算最大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":106,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":9028861435,"gmtCreate":1653195646527,"gmtModify":1676535238889,"author":{"id":"4087300025751020","authorId":"4087300025751020","name":"老八公","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e27256ede8324832365cde987fa4cf48","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087300025751020","authorIdStr":"4087300025751020"},"themes":[],"htmlText":"OK","listText":"OK","text":"OK","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/9028861435","repostId":"1141205493","repostType":4,"repost":{"id":"1141205493","weMediaInfo":{"introduction":"侃投资/话人生/广交友","home_visible":1,"media_name":"股市荀策","id":"1012219063","head_image":"https://static.tigerbbs.com/0945e49df9384880a2a850c7de1463be"},"pubTimestamp":1653192937,"share":"https://ttm.financial/m/news/1141205493?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2022-05-22 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A股与美股缘何背道而驰?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141205493","media":"股市荀策","summary":"②今年4月底以来美股急跌后A股未跟随式下跌,源于中美两国经济周期错位以及股市估值位置不同。A股与美股的逆向近两周来美股明显下跌,5/9-5/20期间道琼斯工业指数累计下跌5.0%、标普500跌5.4%、纳斯达克指数跌6.2%,而A股的整体表现明显更强,近两周沪深300累计上涨4.3%、创业板指涨7.7%。历史上A股和美股整体相关性不高,但美股下跌对A股影响大。近期A股开始对美股下跌脱敏。","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>核心结论:</b>①14年11月沪港通开通以来中美股市相关性上升,但仍是弱相关,其中A股跟跌现象明显。②今年4月底以来美股急跌后A股未跟随式下跌,源于中美两国经济周期错位以及股市估值位置不同。③A股3-4年周期的大底部已出现,积极因素在累积,现阶段新基建更优,如数字经济、低碳经济,未来逐步重视消费。</blockquote><p><b>A股与美股的逆向</b></p><p>近两周来美股明显下跌,5/9-5/20期间道琼斯工业指数累计下跌5.0%、标普500跌5.4%、纳斯达克指数跌6.2%,而A股的整体表现明显更强,近两周沪深300累计上涨4.3%、创业板指涨7.7%。那么为何近期中美股市表现明显分化?本文对此进行分析。</p><p><b>1.现象:近期A股与美股开始逆向</b></p><p>去年底以来受俄乌冲突和全球流动性收紧等因素影响,去年12月至今年4月海内外市场普跌,期间标普500最大跌幅14.6%、纳斯达克指数跌22.5%、沪深300跌27.0%、创业板指跌39.7%。然后最近两周中美股市的走势开始明显背离,5/9-5/20期间美股下跌明显而A股持续走高。</p><p><b>历史上A股和美股整体相关性不高,但美股下跌对A股影响大。</b>美股的持续走弱使得部分投资者担心A股后续的表现将会受到拖累,而对比A股和美股的历史走势,可以发现这样的担忧不无道理。我们统计了上证综指和标普500滚动3个月的相关系数,1991年以来该相关系数的均值为0.17,2005年A股股权分置改革后该相关系数的均值提升至0.30,而2014年11月沪港通开通后该相关系数的均值进一步提升至0.40,可见中美股指之间确实呈一定的正相关关系,但整体相关性并不强。</p><p>但进一步观察14年11月沪港通开通以来中美股指的走势,可以发现A股在美股上涨时未必跟随,但在美股大幅下跌时A股的走势往往会遭受拖累。例如15/12-16/01期间美联储宣布加息后美股明显回调,标普500最大跌幅14%,同期A股受外盘及制度因素影响跌幅更大,沪深300最大跌幅28%;而到了18年时由于美联储加息和中美关系等因素的扰动,美股在18年1-2月、10月和12月均明显下跌,同期的A股也均跟随式下跌;此外还有20年2-3月疫情在全球爆发、去年12月至今年4月俄乌冲突叠加美联储加息,在这些时间区间内中美股市也均是同步下跌,具体数据详见表1。</p><p><b>近期A股开始对美股下跌脱敏。</b>然而从近期的情况来看,4月下旬至今美股经历了多次单日跌幅超过3%的急跌,但在美股大幅下跌时A股的走势反而开始背道而驰:例如4月26日标普500下跌3%、纳斯达克指数跌4%,而次日4月27日沪深300上涨3%、创业板指涨6%;5月9日标普500下跌3%、纳斯达克指数跌4%,而次日5月10日沪深300涨1%、创业板指涨2%;5月18日标普500下跌4%、纳斯达克跌5%,而次日5月19日沪深300上涨0.2%、创业板指涨0.5%。对比4月下旬以来中美股市的走势,可以发现近期A股已开始对美股下跌脱敏。</p><p><img 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height=\"auto\"/></p><p><b>2.原因:经济周期和估值位置不同</b></p><p>那么为何近期美股大幅下跌时A股依然能保持韧性?我们认为这背后主要源自于中美两国的经济周期错位,以及中美股市估值所处的位置不同。</p><p><b>经济周期:我国已处于衰退后期,而美国尚处于滞胀期。</b>从经济周期的角度来看,我们在《反弹到反转需要啥条件?-20220504》中分析过,参考改进版的投资时钟,我国经济从21年中后开始回落,同时通胀上行到高点,因此21年下半年我国投资时钟进入滞胀期;而21年底至今我国经济下行进入后期,同时通胀开始下行,属于投资时钟当中的衰退前期,21年下半年以来A股整体调整,背后原因正是我国投资时钟进入了滞胀期+衰退前期;而目前随着稳增长政策不断加码,我国的投资时钟正步入衰退后期,根据投资时钟的大类资产轮动规律,股市往往在衰退后期时企稳。</p><p>再看美国,疫情冲击下美国经济的复苏要晚于我国,因此经济周期的轮动也更慢。参考美国季度GDP同比增速以及PCE当月同比增速,20Q3-21Q1期间美国整体处于经济增速回升而通胀较低的复苏期,21Q2-Q4美国经济整体处于经济增长和通胀水平均在提升的过热期,到了今年美国的经济增速开始放缓,因此今年以来美国经济整体处于滞胀阶段。而近几个月来美国的通胀数据持续处于高位,4月美国CPI同比仅从3月8.5%小幅降至8.3%,这让市场担心美联储为应对通胀将大幅加息,进而使得美国经济过早过快地陷入衰退。尤其是美国近期披露的部分经济和企业盈利数据较弱,这进一步加剧了市场对美国经济下行的担忧。例如美国ISM制造业PMI从3月的57.1下滑至4月的55.4,创下20年9月以来的新低;而截至今年5月14日美国的消费者信心指数已经降至59.1%,接近1953年来历史最低水平;此外美国零售龙头沃尔玛于当地时间5月17日公布2023财年第一季度财务业绩,数据显示其一季度净利润同比下降25%,当日沃尔玛收跌11%,创下1987年以来最大单日跌幅。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e4d5ea163349fb8d5d776c7809bc9ed\" tg-width=\"970\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68ddeaf4ab30869fcf75f49e310785f1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f8de8d3301ec01d1b4cf8560aae0b69\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c097fa674aedff73907115d0b717f4e1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>估值水平:A股估值已较低,而美股估值仍处于中等偏高水平。</b>除宏观环境外,估值水平也是导致中美股市表现分化的因素之一。先看A股,持续调整后估值已处于历史偏低水平,在今年4月A股达到年内低点时万得全A的PE(TTM,下同)为15.2倍,由于2013年来A股已经历了2轮完整的牛熊周期,因此我们以13年为起点计算A股估值的历史分位,数据显示目前A股PE处于13年来从低到高26%的历史分位,接近13年来均值向下一倍标准差的位置。即便近期A股已明显反弹,但截至2022/05/20 万得全A的PE依然只有16.5倍,距离13年来的PE均值18.2倍依然有一段距离,目前PE仍处于13年来从低到高31%的历史分位。而若以2005年为起点,至今A股已经历了4轮完整的牛熊周期,目前A股PE也仅处于05年来从低到高27%的历史分位。</p><p>与A股不同,美股的估值在经历了大幅回调后目前标普500的PE(静态,下同)仍有19.0倍,依然处于历史上中等偏高的水平。由于美股的牛熊周期较长,因此我们选择最早开始有估值数据的1954年为起点,至今美股经历了约4轮牛熊周期,目前标普500 PE仍处于1954年以来65%的历史分位。此外由于1990年后美股估值中枢整体抬升,因此我们以1990年为起点来计算,至今美股经历了约2轮完整的牛熊周期,目前标普500 PE处于1990年以来42%的历史分位。因此综合来看,目前美股估值整体处于历史上中等偏高的水平。</p><p>综合来看,美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期,同时在政策上还面临美联储紧缩的压力,而我国已经处于政策托底经济的衰退后期,因此A股的宏观环境要优于美股;此外在市场微观结构方面,A股的估值已处于低位,而美股的估值依然处于中等偏高水平,估值位置的差异也在一定程度上解释了为何近期美股和A股走势开始“逆向”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3b8903d4f94495bb5cbc966c30f51e3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>3.A股的积极因素在累积中</b></p><p><b>市场3-4年一次的大底部已经出现。</b>4月下旬来我们多篇报告分析指出,市场的底部区域已经出现,详见《从基金表现看市场调整进程-20220424》、《反弹到反转需要啥条件?-20220504》、《各类投资者的仓位分析-20220516》等。回顾这轮A股下跌,指数层面21年2月已经陆续开始,沪深300和上证综指21/2/18见高点,创业板指21/7/22见高点,集体加速下跌从21/12/13开始,源于两个灰犀牛(美国加息节奏加快、中国疫情大幅反弹)+一个黑天鹅(俄乌冲突)。本轮下跌的本质源于经济周期,历史数据显示,滞胀+衰退前期股市往往下跌,3-4年出现的熊市是周期的必经阶段。正是基于历史研究,去年底我们就提出今年市场面临下跌压力,过去3年我们多次分析提出A股可能形态类似美股,涨三年跌一年,《曲则全,枉则直——2022年中国资本市场展望-20211211》、《展望22年:我们的三个特别判断-20211219》。从宏观经济周期、股市牛熊周期分析,4月底的低点大概率已经是市场底部区域:宏观经济周期角度,投资时钟进入衰退后期股市往往止跌,国内稳增长政策不断加码,尤其429中央政治局会议明确稳增长的目标不变,这轮周期大概率进入衰退后期了。股市牛熊周期角度,对比前几次熊市下跌,沪深300下跌已持续14.4个月(21/02-22/04),最大跌幅达37%,时空很显著,从估值、风险溢价、股债收益比、破净率等指标看,与过去5次历史大底比,当前市场已处于大的底部区域(详见表3)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5468cf8c449ee767f4d27cbf03844f43\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"276\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33cc92a0539be134cb3f7159dae80290\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"344\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>积极的因素正在累积中。</b>市场目前底部区域已现,而回顾历史,底部的形态是复杂多样的,历史上有U形(05年下半年)、深V形(08年10月底,19年1月初)、W形(12-13年,后角更低)、平缓的浅V形(16年1月底)。什么时候确认市场从底部走向右侧(从反弹演绎成反转)还是要密切跟踪五大信号:社融存量同比/贷款余额同比(反映货币政策)、基建投资累计同比(反映财政政策)、PMI/PMI新订单(反映制造业)、商品房销售面积累计同比(早周期行业)、汽车销量累计同比(早周期行业)。过去五次指数最低点的月份,对应5个领先指标中3个企稳或已经回升。这次,4月的货币、财政类指标已经处于右侧,4月的PMI大幅回落,可能是最低点,地产和汽车的销售也有望逐步企稳,积极因素已经在累积。</p><p>一是稳增长类政策仍在不断加码。从4月29日政治局会议提出“努力实现全年经济社会发展预期目标”并要求“加快落实已经确定的政策”、“抓紧谋划增量政策工具”后,政策不断在加码落地。5月18日中共中央政治局常委、国务院总理李克强在云南主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会,会上指出“已出台政策要尽快落实到位,中央经济工作会议和《政府工作报告》确定的政策上半年基本实施完毕;各地区各部门要增强紧迫感,挖掘政策潜力,看得准的新举措能用尽用,5月份能出尽出。”央行近期也两次“降息”,5月15日,央行宣布首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点,但二套房贷款利率不变;5月20日,央行一次性下调5年期LRP利率15个bp至4.45%。两次“降息”后首套房利率最多可以下降35bp。就地产本身政策而言,年初至今已有百城出台了放松楼市的政策,5月20日南京上调了二套房的公积金贷款额度,由现行的30万元/人、夫妻双方60万元/户,调整至50万元/人、夫妻双方100万元/户。</p><p>二是疫情逐渐得到控制。疫情是今年3月以来影响市场最重要的变量之一,但是目前吉林已实现社会面清零,上海的疫情正稳中向好。5月16日上海宣布5月22日起地面公交和轨道交通有条件逐步恢复运营,6月1日至6月中下旬全面实施疫情防控常态化管理,全面恢复全市正常生产生活秩序。高频数据显示经济也开始修复,例如长三角地区的交通拥堵指数在5月后开始明显修复,乘联会数据显示5月第二周乘用车批发销量同比增速已由4月最差的-60%收窄至当前的-22%,零售增速从-61%收窄至-29%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a42fccd8416f5a3b4622424278bc32f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73a5e2126da66dd5fb75b71c1571c582\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>4.目前聚焦新基建,逐步关注消费</b></p><p>相比于市场底部的判断,投资者更加关注风格和行业的选择,在《稳增长路径下的行业轮动——借鉴09和20年-20220516》中我们指出,历史稳增长政策路径下,08年行业轮动从基建到消费,再到科技;20年从新基建到中游制造,再到消费。这次稳增长政策发力之下,去年12月开始我们把银行地产作为第一梯队,至今金融地产和传统基建超额收益已经明显,未来稳增长政策将持续发力,低估值的银行和地产仍有空间,只是对比历史,跑赢指数的空间可能有限。相对而言,结合政策面、业绩面和市场面,当前新基建弹性更大,未来逐步重视消费。</p><p><b>相比于老基建和大金融,新基建的弹性可能更大。</b>《看好成长的三个理由-20220515》中我们指出当前看好新基建有三大理由:一是政策支持,中央财经委员会第十一次会议指出要全面加强基础设施建设,明确提及绿色低碳能源基地、分布式电网、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等领域,今年稳增长背景下新基建增速更快,计算机、通信和电子1-3月固定资产投资同比增长27.8%,高于传统经济的10.5%;二是基本面更优,22Q1低碳经济产业链归母净利润同比为76.5%、数字经济12.5%,全部A股3.6%的增速,且从PEG角度衡量多个细分子领域PEG低于1;三是从市场面角度看,目前成长行业已明显超跌,未来一段时间超额收益有望更高。综合来看,低碳经济中的光伏风电,储能和特高压值得关注,数字经济中的5G和宽带基础网络、数据中心和云计算值得关注。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bcc71f171500c1e474519700be26a10\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"489\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>低碳经济:光伏、风电、储能和特高压</b>:稳增长背景下,光伏风电也是政策发力的重点。除此之外,5月18日欧盟委员会公布了“欧盟再生能源计划”(REPowerEU Plan) ,将2030年可再生能源目标由之前的40%提高至45%,上调2030年光伏并网目标至600GW(测算得约合装机量750GW)。根据海通电新分析师预测,2022年我国风电、光伏新增装机量增速有望达50%。国内风光大基地项目建设陆续启动,催生了对储能和特高压的新需求。发改委提出2025年新型储能装机规模将达30GW以上,而21年新型储能累计装机仅4GW。特高压也是新型基础设施建设的重要发力点,“十四五”期间国网特高压投资规划3800亿元,较“十三五”期间2800亿元的投资额增长35.7%。从一季报业绩来看,22Q1光伏风电归母净利润累计同比为75.4%,较21Q4的51.5%继续提升;储能业绩增速较为亮眼,22Q1储能归母净利润累计同比为58.3%,较21Q4的-77.6%大幅改善。相关公司如隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能、锦浪科技、固德威、东方电缆。</p><p><b>数字经济:5G、云计算、数据中心等。</b>数字经济基建建设有望提速:5G领域中,根据海通宏观的整理和测算,22年5G基站相关基建投资将达1763亿元。宽带基础网络方面,我们测算22年新增光纤光缆线路长度有望超440万公里,较21年增加39%。云计算方面,中国信息通信研究院预计“十四五”末云计算市场规模将突破10000亿元,22-25年期间年复合增速将达36.8%。数据中心方面,我们测算2022年数据中心领域投资将达5278亿元,较21年增长26.1%。人工智能方面,根据中国电子学会的预测,2022年我国人工智能产业规模将达276.5亿美元,较2021年增长42.8%。从一季报业绩来看,5G板块业绩明显提升,归母净利累计同比从21Q4的1.3%上升至22Q1的24.4%;数据中心业绩有所改善,归母净利累计同比从21Q4的-5.5%上升至22Q1的7.6%。相关公司如星网锐捷、中兴通讯、广联达、紫光股份、数据港、海康威视。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/72de3ffee2ba0e80969bb5de6ee671b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"355\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e619364007ca6a589197fd4b2f5689c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1703cb8627f09373efccfb97cd0f311\" tg-width=\"998\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>未来逐步重视消费。</b>消费的修复同步或略滞后于经济的修复,这是因为影响居民消费的两个变量——收入和储蓄——均受经济复苏节奏的影响。收入方面,收入增长基本由经济增长决定,在经济复苏中,首先是投资和生产端先修复,随后宏观经济企稳回升,微观企业盈利上行,居民收入提高。从08年金融危机和20年初新冠疫情冲击后经济复苏过程可以看出,工业增加值当月同比增速回升的斜率和幅度都快于社消零售总额当月同比增速,社消零售总额增速和GDP增速回升较为同步。储蓄方面,外生冲击后,居民未来收入不确定性上升,预防性储蓄往往上升,边际消费倾向下降,如20年在新冠疫情冲击下,我国居民边际消费倾向从19年之前的70%左右降低至66%,21年才回到69%,接近疫情前水平。因此,从收入和储蓄两方面看,消费复苏会略滞后于生产方面的修复。当前国内疫情已处在下降通道,随着疫情逐渐得控,稳增长政策逐步落地,经济也将逐步企稳回升,叠加三、四季度中秋、国庆假期对消费的拉动,与经济复苏相关的消费基本面或将更强。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/590e4cd551764042b6344fe22e3df4ab\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>风险提示:</b>通胀继续大幅上行,国内外宏观政策收紧。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>策略周报 | A股与美股缘何背道而驰?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; 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A股与美股缘何背道而驰?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1012219063\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/0945e49df9384880a2a850c7de1463be);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">股市荀策 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-05-22 12:15</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><b>核心结论:</b>①14年11月沪港通开通以来中美股市相关性上升,但仍是弱相关,其中A股跟跌现象明显。②今年4月底以来美股急跌后A股未跟随式下跌,源于中美两国经济周期错位以及股市估值位置不同。③A股3-4年周期的大底部已出现,积极因素在累积,现阶段新基建更优,如数字经济、低碳经济,未来逐步重视消费。</blockquote><p><b>A股与美股的逆向</b></p><p>近两周来美股明显下跌,5/9-5/20期间道琼斯工业指数累计下跌5.0%、标普500跌5.4%、纳斯达克指数跌6.2%,而A股的整体表现明显更强,近两周沪深300累计上涨4.3%、创业板指涨7.7%。那么为何近期中美股市表现明显分化?本文对此进行分析。</p><p><b>1.现象:近期A股与美股开始逆向</b></p><p>去年底以来受俄乌冲突和全球流动性收紧等因素影响,去年12月至今年4月海内外市场普跌,期间标普500最大跌幅14.6%、纳斯达克指数跌22.5%、沪深300跌27.0%、创业板指跌39.7%。然后最近两周中美股市的走势开始明显背离,5/9-5/20期间美股下跌明显而A股持续走高。</p><p><b>历史上A股和美股整体相关性不高,但美股下跌对A股影响大。</b>美股的持续走弱使得部分投资者担心A股后续的表现将会受到拖累,而对比A股和美股的历史走势,可以发现这样的担忧不无道理。我们统计了上证综指和标普500滚动3个月的相关系数,1991年以来该相关系数的均值为0.17,2005年A股股权分置改革后该相关系数的均值提升至0.30,而2014年11月沪港通开通后该相关系数的均值进一步提升至0.40,可见中美股指之间确实呈一定的正相关关系,但整体相关性并不强。</p><p>但进一步观察14年11月沪港通开通以来中美股指的走势,可以发现A股在美股上涨时未必跟随,但在美股大幅下跌时A股的走势往往会遭受拖累。例如15/12-16/01期间美联储宣布加息后美股明显回调,标普500最大跌幅14%,同期A股受外盘及制度因素影响跌幅更大,沪深300最大跌幅28%;而到了18年时由于美联储加息和中美关系等因素的扰动,美股在18年1-2月、10月和12月均明显下跌,同期的A股也均跟随式下跌;此外还有20年2-3月疫情在全球爆发、去年12月至今年4月俄乌冲突叠加美联储加息,在这些时间区间内中美股市也均是同步下跌,具体数据详见表1。</p><p><b>近期A股开始对美股下跌脱敏。</b>然而从近期的情况来看,4月下旬至今美股经历了多次单日跌幅超过3%的急跌,但在美股大幅下跌时A股的走势反而开始背道而驰:例如4月26日标普500下跌3%、纳斯达克指数跌4%,而次日4月27日沪深300上涨3%、创业板指涨6%;5月9日标普500下跌3%、纳斯达克指数跌4%,而次日5月10日沪深300涨1%、创业板指涨2%;5月18日标普500下跌4%、纳斯达克跌5%,而次日5月19日沪深300上涨0.2%、创业板指涨0.5%。对比4月下旬以来中美股市的走势,可以发现近期A股已开始对美股下跌脱敏。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/659d58d7cc93a3ad1c640196762087ff\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a25a99dcbb3400e6f2878f1348c0b78e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"241\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2.原因:经济周期和估值位置不同</b></p><p>那么为何近期美股大幅下跌时A股依然能保持韧性?我们认为这背后主要源自于中美两国的经济周期错位,以及中美股市估值所处的位置不同。</p><p><b>经济周期:我国已处于衰退后期,而美国尚处于滞胀期。</b>从经济周期的角度来看,我们在《反弹到反转需要啥条件?-20220504》中分析过,参考改进版的投资时钟,我国经济从21年中后开始回落,同时通胀上行到高点,因此21年下半年我国投资时钟进入滞胀期;而21年底至今我国经济下行进入后期,同时通胀开始下行,属于投资时钟当中的衰退前期,21年下半年以来A股整体调整,背后原因正是我国投资时钟进入了滞胀期+衰退前期;而目前随着稳增长政策不断加码,我国的投资时钟正步入衰退后期,根据投资时钟的大类资产轮动规律,股市往往在衰退后期时企稳。</p><p>再看美国,疫情冲击下美国经济的复苏要晚于我国,因此经济周期的轮动也更慢。参考美国季度GDP同比增速以及PCE当月同比增速,20Q3-21Q1期间美国整体处于经济增速回升而通胀较低的复苏期,21Q2-Q4美国经济整体处于经济增长和通胀水平均在提升的过热期,到了今年美国的经济增速开始放缓,因此今年以来美国经济整体处于滞胀阶段。而近几个月来美国的通胀数据持续处于高位,4月美国CPI同比仅从3月8.5%小幅降至8.3%,这让市场担心美联储为应对通胀将大幅加息,进而使得美国经济过早过快地陷入衰退。尤其是美国近期披露的部分经济和企业盈利数据较弱,这进一步加剧了市场对美国经济下行的担忧。例如美国ISM制造业PMI从3月的57.1下滑至4月的55.4,创下20年9月以来的新低;而截至今年5月14日美国的消费者信心指数已经降至59.1%,接近1953年来历史最低水平;此外美国零售龙头沃尔玛于当地时间5月17日公布2023财年第一季度财务业绩,数据显示其一季度净利润同比下降25%,当日沃尔玛收跌11%,创下1987年以来最大单日跌幅。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e4d5ea163349fb8d5d776c7809bc9ed\" tg-width=\"970\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68ddeaf4ab30869fcf75f49e310785f1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f8de8d3301ec01d1b4cf8560aae0b69\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c097fa674aedff73907115d0b717f4e1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>估值水平:A股估值已较低,而美股估值仍处于中等偏高水平。</b>除宏观环境外,估值水平也是导致中美股市表现分化的因素之一。先看A股,持续调整后估值已处于历史偏低水平,在今年4月A股达到年内低点时万得全A的PE(TTM,下同)为15.2倍,由于2013年来A股已经历了2轮完整的牛熊周期,因此我们以13年为起点计算A股估值的历史分位,数据显示目前A股PE处于13年来从低到高26%的历史分位,接近13年来均值向下一倍标准差的位置。即便近期A股已明显反弹,但截至2022/05/20 万得全A的PE依然只有16.5倍,距离13年来的PE均值18.2倍依然有一段距离,目前PE仍处于13年来从低到高31%的历史分位。而若以2005年为起点,至今A股已经历了4轮完整的牛熊周期,目前A股PE也仅处于05年来从低到高27%的历史分位。</p><p>与A股不同,美股的估值在经历了大幅回调后目前标普500的PE(静态,下同)仍有19.0倍,依然处于历史上中等偏高的水平。由于美股的牛熊周期较长,因此我们选择最早开始有估值数据的1954年为起点,至今美股经历了约4轮牛熊周期,目前标普500 PE仍处于1954年以来65%的历史分位。此外由于1990年后美股估值中枢整体抬升,因此我们以1990年为起点来计算,至今美股经历了约2轮完整的牛熊周期,目前标普500 PE处于1990年以来42%的历史分位。因此综合来看,目前美股估值整体处于历史上中等偏高的水平。</p><p>综合来看,美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期,同时在政策上还面临美联储紧缩的压力,而我国已经处于政策托底经济的衰退后期,因此A股的宏观环境要优于美股;此外在市场微观结构方面,A股的估值已处于低位,而美股的估值依然处于中等偏高水平,估值位置的差异也在一定程度上解释了为何近期美股和A股走势开始“逆向”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3b8903d4f94495bb5cbc966c30f51e3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>3.A股的积极因素在累积中</b></p><p><b>市场3-4年一次的大底部已经出现。</b>4月下旬来我们多篇报告分析指出,市场的底部区域已经出现,详见《从基金表现看市场调整进程-20220424》、《反弹到反转需要啥条件?-20220504》、《各类投资者的仓位分析-20220516》等。回顾这轮A股下跌,指数层面21年2月已经陆续开始,沪深300和上证综指21/2/18见高点,创业板指21/7/22见高点,集体加速下跌从21/12/13开始,源于两个灰犀牛(美国加息节奏加快、中国疫情大幅反弹)+一个黑天鹅(俄乌冲突)。本轮下跌的本质源于经济周期,历史数据显示,滞胀+衰退前期股市往往下跌,3-4年出现的熊市是周期的必经阶段。正是基于历史研究,去年底我们就提出今年市场面临下跌压力,过去3年我们多次分析提出A股可能形态类似美股,涨三年跌一年,《曲则全,枉则直——2022年中国资本市场展望-20211211》、《展望22年:我们的三个特别判断-20211219》。从宏观经济周期、股市牛熊周期分析,4月底的低点大概率已经是市场底部区域:宏观经济周期角度,投资时钟进入衰退后期股市往往止跌,国内稳增长政策不断加码,尤其429中央政治局会议明确稳增长的目标不变,这轮周期大概率进入衰退后期了。股市牛熊周期角度,对比前几次熊市下跌,沪深300下跌已持续14.4个月(21/02-22/04),最大跌幅达37%,时空很显著,从估值、风险溢价、股债收益比、破净率等指标看,与过去5次历史大底比,当前市场已处于大的底部区域(详见表3)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5468cf8c449ee767f4d27cbf03844f43\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"276\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33cc92a0539be134cb3f7159dae80290\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"344\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>积极的因素正在累积中。</b>市场目前底部区域已现,而回顾历史,底部的形态是复杂多样的,历史上有U形(05年下半年)、深V形(08年10月底,19年1月初)、W形(12-13年,后角更低)、平缓的浅V形(16年1月底)。什么时候确认市场从底部走向右侧(从反弹演绎成反转)还是要密切跟踪五大信号:社融存量同比/贷款余额同比(反映货币政策)、基建投资累计同比(反映财政政策)、PMI/PMI新订单(反映制造业)、商品房销售面积累计同比(早周期行业)、汽车销量累计同比(早周期行业)。过去五次指数最低点的月份,对应5个领先指标中3个企稳或已经回升。这次,4月的货币、财政类指标已经处于右侧,4月的PMI大幅回落,可能是最低点,地产和汽车的销售也有望逐步企稳,积极因素已经在累积。</p><p>一是稳增长类政策仍在不断加码。从4月29日政治局会议提出“努力实现全年经济社会发展预期目标”并要求“加快落实已经确定的政策”、“抓紧谋划增量政策工具”后,政策不断在加码落地。5月18日中共中央政治局常委、国务院总理李克强在云南主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会,会上指出“已出台政策要尽快落实到位,中央经济工作会议和《政府工作报告》确定的政策上半年基本实施完毕;各地区各部门要增强紧迫感,挖掘政策潜力,看得准的新举措能用尽用,5月份能出尽出。”央行近期也两次“降息”,5月15日,央行宣布首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点,但二套房贷款利率不变;5月20日,央行一次性下调5年期LRP利率15个bp至4.45%。两次“降息”后首套房利率最多可以下降35bp。就地产本身政策而言,年初至今已有百城出台了放松楼市的政策,5月20日南京上调了二套房的公积金贷款额度,由现行的30万元/人、夫妻双方60万元/户,调整至50万元/人、夫妻双方100万元/户。</p><p>二是疫情逐渐得到控制。疫情是今年3月以来影响市场最重要的变量之一,但是目前吉林已实现社会面清零,上海的疫情正稳中向好。5月16日上海宣布5月22日起地面公交和轨道交通有条件逐步恢复运营,6月1日至6月中下旬全面实施疫情防控常态化管理,全面恢复全市正常生产生活秩序。高频数据显示经济也开始修复,例如长三角地区的交通拥堵指数在5月后开始明显修复,乘联会数据显示5月第二周乘用车批发销量同比增速已由4月最差的-60%收窄至当前的-22%,零售增速从-61%收窄至-29%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a42fccd8416f5a3b4622424278bc32f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73a5e2126da66dd5fb75b71c1571c582\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>4.目前聚焦新基建,逐步关注消费</b></p><p>相比于市场底部的判断,投资者更加关注风格和行业的选择,在《稳增长路径下的行业轮动——借鉴09和20年-20220516》中我们指出,历史稳增长政策路径下,08年行业轮动从基建到消费,再到科技;20年从新基建到中游制造,再到消费。这次稳增长政策发力之下,去年12月开始我们把银行地产作为第一梯队,至今金融地产和传统基建超额收益已经明显,未来稳增长政策将持续发力,低估值的银行和地产仍有空间,只是对比历史,跑赢指数的空间可能有限。相对而言,结合政策面、业绩面和市场面,当前新基建弹性更大,未来逐步重视消费。</p><p><b>相比于老基建和大金融,新基建的弹性可能更大。</b>《看好成长的三个理由-20220515》中我们指出当前看好新基建有三大理由:一是政策支持,中央财经委员会第十一次会议指出要全面加强基础设施建设,明确提及绿色低碳能源基地、分布式电网、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等领域,今年稳增长背景下新基建增速更快,计算机、通信和电子1-3月固定资产投资同比增长27.8%,高于传统经济的10.5%;二是基本面更优,22Q1低碳经济产业链归母净利润同比为76.5%、数字经济12.5%,全部A股3.6%的增速,且从PEG角度衡量多个细分子领域PEG低于1;三是从市场面角度看,目前成长行业已明显超跌,未来一段时间超额收益有望更高。综合来看,低碳经济中的光伏风电,储能和特高压值得关注,数字经济中的5G和宽带基础网络、数据中心和云计算值得关注。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bcc71f171500c1e474519700be26a10\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"489\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>低碳经济:光伏、风电、储能和特高压</b>:稳增长背景下,光伏风电也是政策发力的重点。除此之外,5月18日欧盟委员会公布了“欧盟再生能源计划”(REPowerEU Plan) ,将2030年可再生能源目标由之前的40%提高至45%,上调2030年光伏并网目标至600GW(测算得约合装机量750GW)。根据海通电新分析师预测,2022年我国风电、光伏新增装机量增速有望达50%。国内风光大基地项目建设陆续启动,催生了对储能和特高压的新需求。发改委提出2025年新型储能装机规模将达30GW以上,而21年新型储能累计装机仅4GW。特高压也是新型基础设施建设的重要发力点,“十四五”期间国网特高压投资规划3800亿元,较“十三五”期间2800亿元的投资额增长35.7%。从一季报业绩来看,22Q1光伏风电归母净利润累计同比为75.4%,较21Q4的51.5%继续提升;储能业绩增速较为亮眼,22Q1储能归母净利润累计同比为58.3%,较21Q4的-77.6%大幅改善。相关公司如隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能、锦浪科技、固德威、东方电缆。</p><p><b>数字经济:5G、云计算、数据中心等。</b>数字经济基建建设有望提速:5G领域中,根据海通宏观的整理和测算,22年5G基站相关基建投资将达1763亿元。宽带基础网络方面,我们测算22年新增光纤光缆线路长度有望超440万公里,较21年增加39%。云计算方面,中国信息通信研究院预计“十四五”末云计算市场规模将突破10000亿元,22-25年期间年复合增速将达36.8%。数据中心方面,我们测算2022年数据中心领域投资将达5278亿元,较21年增长26.1%。人工智能方面,根据中国电子学会的预测,2022年我国人工智能产业规模将达276.5亿美元,较2021年增长42.8%。从一季报业绩来看,5G板块业绩明显提升,归母净利累计同比从21Q4的1.3%上升至22Q1的24.4%;数据中心业绩有所改善,归母净利累计同比从21Q4的-5.5%上升至22Q1的7.6%。相关公司如星网锐捷、中兴通讯、广联达、紫光股份、数据港、海康威视。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/72de3ffee2ba0e80969bb5de6ee671b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"355\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e619364007ca6a589197fd4b2f5689c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1703cb8627f09373efccfb97cd0f311\" tg-width=\"998\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>未来逐步重视消费。</b>消费的修复同步或略滞后于经济的修复,这是因为影响居民消费的两个变量——收入和储蓄——均受经济复苏节奏的影响。收入方面,收入增长基本由经济增长决定,在经济复苏中,首先是投资和生产端先修复,随后宏观经济企稳回升,微观企业盈利上行,居民收入提高。从08年金融危机和20年初新冠疫情冲击后经济复苏过程可以看出,工业增加值当月同比增速回升的斜率和幅度都快于社消零售总额当月同比增速,社消零售总额增速和GDP增速回升较为同步。储蓄方面,外生冲击后,居民未来收入不确定性上升,预防性储蓄往往上升,边际消费倾向下降,如20年在新冠疫情冲击下,我国居民边际消费倾向从19年之前的70%左右降低至66%,21年才回到69%,接近疫情前水平。因此,从收入和储蓄两方面看,消费复苏会略滞后于生产方面的修复。当前国内疫情已处在下降通道,随着疫情逐渐得控,稳增长政策逐步落地,经济也将逐步企稳回升,叠加三、四季度中秋、国庆假期对消费的拉动,与经济复苏相关的消费基本面或将更强。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/590e4cd551764042b6344fe22e3df4ab\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>风险提示:</b>通胀继续大幅上行,国内外宏观政策收紧。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4f6ec6e99c0c8b9feb7f296b78c65a54","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数",".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1141205493","content_text":"核心结论:①14年11月沪港通开通以来中美股市相关性上升,但仍是弱相关,其中A股跟跌现象明显。②今年4月底以来美股急跌后A股未跟随式下跌,源于中美两国经济周期错位以及股市估值位置不同。③A股3-4年周期的大底部已出现,积极因素在累积,现阶段新基建更优,如数字经济、低碳经济,未来逐步重视消费。A股与美股的逆向近两周来美股明显下跌,5/9-5/20期间道琼斯工业指数累计下跌5.0%、标普500跌5.4%、纳斯达克指数跌6.2%,而A股的整体表现明显更强,近两周沪深300累计上涨4.3%、创业板指涨7.7%。那么为何近期中美股市表现明显分化?本文对此进行分析。1.现象:近期A股与美股开始逆向去年底以来受俄乌冲突和全球流动性收紧等因素影响,去年12月至今年4月海内外市场普跌,期间标普500最大跌幅14.6%、纳斯达克指数跌22.5%、沪深300跌27.0%、创业板指跌39.7%。然后最近两周中美股市的走势开始明显背离,5/9-5/20期间美股下跌明显而A股持续走高。历史上A股和美股整体相关性不高,但美股下跌对A股影响大。美股的持续走弱使得部分投资者担心A股后续的表现将会受到拖累,而对比A股和美股的历史走势,可以发现这样的担忧不无道理。我们统计了上证综指和标普500滚动3个月的相关系数,1991年以来该相关系数的均值为0.17,2005年A股股权分置改革后该相关系数的均值提升至0.30,而2014年11月沪港通开通后该相关系数的均值进一步提升至0.40,可见中美股指之间确实呈一定的正相关关系,但整体相关性并不强。但进一步观察14年11月沪港通开通以来中美股指的走势,可以发现A股在美股上涨时未必跟随,但在美股大幅下跌时A股的走势往往会遭受拖累。例如15/12-16/01期间美联储宣布加息后美股明显回调,标普500最大跌幅14%,同期A股受外盘及制度因素影响跌幅更大,沪深300最大跌幅28%;而到了18年时由于美联储加息和中美关系等因素的扰动,美股在18年1-2月、10月和12月均明显下跌,同期的A股也均跟随式下跌;此外还有20年2-3月疫情在全球爆发、去年12月至今年4月俄乌冲突叠加美联储加息,在这些时间区间内中美股市也均是同步下跌,具体数据详见表1。近期A股开始对美股下跌脱敏。然而从近期的情况来看,4月下旬至今美股经历了多次单日跌幅超过3%的急跌,但在美股大幅下跌时A股的走势反而开始背道而驰:例如4月26日标普500下跌3%、纳斯达克指数跌4%,而次日4月27日沪深300上涨3%、创业板指涨6%;5月9日标普500下跌3%、纳斯达克指数跌4%,而次日5月10日沪深300涨1%、创业板指涨2%;5月18日标普500下跌4%、纳斯达克跌5%,而次日5月19日沪深300上涨0.2%、创业板指涨0.5%。对比4月下旬以来中美股市的走势,可以发现近期A股已开始对美股下跌脱敏。2.原因:经济周期和估值位置不同那么为何近期美股大幅下跌时A股依然能保持韧性?我们认为这背后主要源自于中美两国的经济周期错位,以及中美股市估值所处的位置不同。经济周期:我国已处于衰退后期,而美国尚处于滞胀期。从经济周期的角度来看,我们在《反弹到反转需要啥条件?-20220504》中分析过,参考改进版的投资时钟,我国经济从21年中后开始回落,同时通胀上行到高点,因此21年下半年我国投资时钟进入滞胀期;而21年底至今我国经济下行进入后期,同时通胀开始下行,属于投资时钟当中的衰退前期,21年下半年以来A股整体调整,背后原因正是我国投资时钟进入了滞胀期+衰退前期;而目前随着稳增长政策不断加码,我国的投资时钟正步入衰退后期,根据投资时钟的大类资产轮动规律,股市往往在衰退后期时企稳。再看美国,疫情冲击下美国经济的复苏要晚于我国,因此经济周期的轮动也更慢。参考美国季度GDP同比增速以及PCE当月同比增速,20Q3-21Q1期间美国整体处于经济增速回升而通胀较低的复苏期,21Q2-Q4美国经济整体处于经济增长和通胀水平均在提升的过热期,到了今年美国的经济增速开始放缓,因此今年以来美国经济整体处于滞胀阶段。而近几个月来美国的通胀数据持续处于高位,4月美国CPI同比仅从3月8.5%小幅降至8.3%,这让市场担心美联储为应对通胀将大幅加息,进而使得美国经济过早过快地陷入衰退。尤其是美国近期披露的部分经济和企业盈利数据较弱,这进一步加剧了市场对美国经济下行的担忧。例如美国ISM制造业PMI从3月的57.1下滑至4月的55.4,创下20年9月以来的新低;而截至今年5月14日美国的消费者信心指数已经降至59.1%,接近1953年来历史最低水平;此外美国零售龙头沃尔玛于当地时间5月17日公布2023财年第一季度财务业绩,数据显示其一季度净利润同比下降25%,当日沃尔玛收跌11%,创下1987年以来最大单日跌幅。估值水平:A股估值已较低,而美股估值仍处于中等偏高水平。除宏观环境外,估值水平也是导致中美股市表现分化的因素之一。先看A股,持续调整后估值已处于历史偏低水平,在今年4月A股达到年内低点时万得全A的PE(TTM,下同)为15.2倍,由于2013年来A股已经历了2轮完整的牛熊周期,因此我们以13年为起点计算A股估值的历史分位,数据显示目前A股PE处于13年来从低到高26%的历史分位,接近13年来均值向下一倍标准差的位置。即便近期A股已明显反弹,但截至2022/05/20 万得全A的PE依然只有16.5倍,距离13年来的PE均值18.2倍依然有一段距离,目前PE仍处于13年来从低到高31%的历史分位。而若以2005年为起点,至今A股已经历了4轮完整的牛熊周期,目前A股PE也仅处于05年来从低到高27%的历史分位。与A股不同,美股的估值在经历了大幅回调后目前标普500的PE(静态,下同)仍有19.0倍,依然处于历史上中等偏高的水平。由于美股的牛熊周期较长,因此我们选择最早开始有估值数据的1954年为起点,至今美股经历了约4轮牛熊周期,目前标普500 PE仍处于1954年以来65%的历史分位。此外由于1990年后美股估值中枢整体抬升,因此我们以1990年为起点来计算,至今美股经历了约2轮完整的牛熊周期,目前标普500 PE处于1990年以来42%的历史分位。因此综合来看,目前美股估值整体处于历史上中等偏高的水平。综合来看,美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期,同时在政策上还面临美联储紧缩的压力,而我国已经处于政策托底经济的衰退后期,因此A股的宏观环境要优于美股;此外在市场微观结构方面,A股的估值已处于低位,而美股的估值依然处于中等偏高水平,估值位置的差异也在一定程度上解释了为何近期美股和A股走势开始“逆向”。3.A股的积极因素在累积中市场3-4年一次的大底部已经出现。4月下旬来我们多篇报告分析指出,市场的底部区域已经出现,详见《从基金表现看市场调整进程-20220424》、《反弹到反转需要啥条件?-20220504》、《各类投资者的仓位分析-20220516》等。回顾这轮A股下跌,指数层面21年2月已经陆续开始,沪深300和上证综指21/2/18见高点,创业板指21/7/22见高点,集体加速下跌从21/12/13开始,源于两个灰犀牛(美国加息节奏加快、中国疫情大幅反弹)+一个黑天鹅(俄乌冲突)。本轮下跌的本质源于经济周期,历史数据显示,滞胀+衰退前期股市往往下跌,3-4年出现的熊市是周期的必经阶段。正是基于历史研究,去年底我们就提出今年市场面临下跌压力,过去3年我们多次分析提出A股可能形态类似美股,涨三年跌一年,《曲则全,枉则直——2022年中国资本市场展望-20211211》、《展望22年:我们的三个特别判断-20211219》。从宏观经济周期、股市牛熊周期分析,4月底的低点大概率已经是市场底部区域:宏观经济周期角度,投资时钟进入衰退后期股市往往止跌,国内稳增长政策不断加码,尤其429中央政治局会议明确稳增长的目标不变,这轮周期大概率进入衰退后期了。股市牛熊周期角度,对比前几次熊市下跌,沪深300下跌已持续14.4个月(21/02-22/04),最大跌幅达37%,时空很显著,从估值、风险溢价、股债收益比、破净率等指标看,与过去5次历史大底比,当前市场已处于大的底部区域(详见表3)。积极的因素正在累积中。市场目前底部区域已现,而回顾历史,底部的形态是复杂多样的,历史上有U形(05年下半年)、深V形(08年10月底,19年1月初)、W形(12-13年,后角更低)、平缓的浅V形(16年1月底)。什么时候确认市场从底部走向右侧(从反弹演绎成反转)还是要密切跟踪五大信号:社融存量同比/贷款余额同比(反映货币政策)、基建投资累计同比(反映财政政策)、PMI/PMI新订单(反映制造业)、商品房销售面积累计同比(早周期行业)、汽车销量累计同比(早周期行业)。过去五次指数最低点的月份,对应5个领先指标中3个企稳或已经回升。这次,4月的货币、财政类指标已经处于右侧,4月的PMI大幅回落,可能是最低点,地产和汽车的销售也有望逐步企稳,积极因素已经在累积。一是稳增长类政策仍在不断加码。从4月29日政治局会议提出“努力实现全年经济社会发展预期目标”并要求“加快落实已经确定的政策”、“抓紧谋划增量政策工具”后,政策不断在加码落地。5月18日中共中央政治局常委、国务院总理李克强在云南主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会,会上指出“已出台政策要尽快落实到位,中央经济工作会议和《政府工作报告》确定的政策上半年基本实施完毕;各地区各部门要增强紧迫感,挖掘政策潜力,看得准的新举措能用尽用,5月份能出尽出。”央行近期也两次“降息”,5月15日,央行宣布首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点,但二套房贷款利率不变;5月20日,央行一次性下调5年期LRP利率15个bp至4.45%。两次“降息”后首套房利率最多可以下降35bp。就地产本身政策而言,年初至今已有百城出台了放松楼市的政策,5月20日南京上调了二套房的公积金贷款额度,由现行的30万元/人、夫妻双方60万元/户,调整至50万元/人、夫妻双方100万元/户。二是疫情逐渐得到控制。疫情是今年3月以来影响市场最重要的变量之一,但是目前吉林已实现社会面清零,上海的疫情正稳中向好。5月16日上海宣布5月22日起地面公交和轨道交通有条件逐步恢复运营,6月1日至6月中下旬全面实施疫情防控常态化管理,全面恢复全市正常生产生活秩序。高频数据显示经济也开始修复,例如长三角地区的交通拥堵指数在5月后开始明显修复,乘联会数据显示5月第二周乘用车批发销量同比增速已由4月最差的-60%收窄至当前的-22%,零售增速从-61%收窄至-29%。4.目前聚焦新基建,逐步关注消费相比于市场底部的判断,投资者更加关注风格和行业的选择,在《稳增长路径下的行业轮动——借鉴09和20年-20220516》中我们指出,历史稳增长政策路径下,08年行业轮动从基建到消费,再到科技;20年从新基建到中游制造,再到消费。这次稳增长政策发力之下,去年12月开始我们把银行地产作为第一梯队,至今金融地产和传统基建超额收益已经明显,未来稳增长政策将持续发力,低估值的银行和地产仍有空间,只是对比历史,跑赢指数的空间可能有限。相对而言,结合政策面、业绩面和市场面,当前新基建弹性更大,未来逐步重视消费。相比于老基建和大金融,新基建的弹性可能更大。《看好成长的三个理由-20220515》中我们指出当前看好新基建有三大理由:一是政策支持,中央财经委员会第十一次会议指出要全面加强基础设施建设,明确提及绿色低碳能源基地、分布式电网、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等领域,今年稳增长背景下新基建增速更快,计算机、通信和电子1-3月固定资产投资同比增长27.8%,高于传统经济的10.5%;二是基本面更优,22Q1低碳经济产业链归母净利润同比为76.5%、数字经济12.5%,全部A股3.6%的增速,且从PEG角度衡量多个细分子领域PEG低于1;三是从市场面角度看,目前成长行业已明显超跌,未来一段时间超额收益有望更高。综合来看,低碳经济中的光伏风电,储能和特高压值得关注,数字经济中的5G和宽带基础网络、数据中心和云计算值得关注。低碳经济:光伏、风电、储能和特高压:稳增长背景下,光伏风电也是政策发力的重点。除此之外,5月18日欧盟委员会公布了“欧盟再生能源计划”(REPowerEU Plan) ,将2030年可再生能源目标由之前的40%提高至45%,上调2030年光伏并网目标至600GW(测算得约合装机量750GW)。根据海通电新分析师预测,2022年我国风电、光伏新增装机量增速有望达50%。国内风光大基地项目建设陆续启动,催生了对储能和特高压的新需求。发改委提出2025年新型储能装机规模将达30GW以上,而21年新型储能累计装机仅4GW。特高压也是新型基础设施建设的重要发力点,“十四五”期间国网特高压投资规划3800亿元,较“十三五”期间2800亿元的投资额增长35.7%。从一季报业绩来看,22Q1光伏风电归母净利润累计同比为75.4%,较21Q4的51.5%继续提升;储能业绩增速较为亮眼,22Q1储能归母净利润累计同比为58.3%,较21Q4的-77.6%大幅改善。相关公司如隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能、锦浪科技、固德威、东方电缆。数字经济:5G、云计算、数据中心等。数字经济基建建设有望提速:5G领域中,根据海通宏观的整理和测算,22年5G基站相关基建投资将达1763亿元。宽带基础网络方面,我们测算22年新增光纤光缆线路长度有望超440万公里,较21年增加39%。云计算方面,中国信息通信研究院预计“十四五”末云计算市场规模将突破10000亿元,22-25年期间年复合增速将达36.8%。数据中心方面,我们测算2022年数据中心领域投资将达5278亿元,较21年增长26.1%。人工智能方面,根据中国电子学会的预测,2022年我国人工智能产业规模将达276.5亿美元,较2021年增长42.8%。从一季报业绩来看,5G板块业绩明显提升,归母净利累计同比从21Q4的1.3%上升至22Q1的24.4%;数据中心业绩有所改善,归母净利累计同比从21Q4的-5.5%上升至22Q1的7.6%。相关公司如星网锐捷、中兴通讯、广联达、紫光股份、数据港、海康威视。未来逐步重视消费。消费的修复同步或略滞后于经济的修复,这是因为影响居民消费的两个变量——收入和储蓄——均受经济复苏节奏的影响。收入方面,收入增长基本由经济增长决定,在经济复苏中,首先是投资和生产端先修复,随后宏观经济企稳回升,微观企业盈利上行,居民收入提高。从08年金融危机和20年初新冠疫情冲击后经济复苏过程可以看出,工业增加值当月同比增速回升的斜率和幅度都快于社消零售总额当月同比增速,社消零售总额增速和GDP增速回升较为同步。储蓄方面,外生冲击后,居民未来收入不确定性上升,预防性储蓄往往上升,边际消费倾向下降,如20年在新冠疫情冲击下,我国居民边际消费倾向从19年之前的70%左右降低至66%,21年才回到69%,接近疫情前水平。因此,从收入和储蓄两方面看,消费复苏会略滞后于生产方面的修复。当前国内疫情已处在下降通道,随着疫情逐渐得控,稳增长政策逐步落地,经济也将逐步企稳回升,叠加三、四季度中秋、国庆假期对消费的拉动,与经济复苏相关的消费基本面或将更强。风险提示:通胀继续大幅上行,国内外宏观政策收紧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":23,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}