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2022-04-22

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2022-04-24

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2022-04-04

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2022-04-13

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2023-01-18

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2022-05-08

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2021-07-31

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百度放不下游戏

2021-07-30

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台积电2nm生产计划获批，预计2024年量产

2022-05-09

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2022-04-03

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2021-08-01

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反击从规模开始：Spotify的议价权“革命”

2021-08-01

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不收用户一分钱，Duolingo是如何成长为7亿美元的教育公司？

2021-07-31

Hi ☺️

价值重塑：中概股的估值体系可能会发生变化

2021-07-30

Hi

全球市场8月怎么走？这些事件将影响风险情绪

2022-05-13

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2022-05-07

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2022-05-02

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2022-04-18

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2022-04-17

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2022-01-16

Good luck

提醒：1月17日马丁·路德·金纪念日，美股休市一天

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height=\"auto\"></p>\n<p>换言之，百度目前仍是网民接触游戏的一个重要入口，生态内每天产生的亿级流量都与游戏相关，这也是百度不可能轻易放掉游戏业务的关键所在。</p>\n<p>其二，围绕百度自身的流量生态，一方面，搜索业务的服务能力，使平台与国内诸多游戏厂商都存在合作关系；另一方面，百度在剥离游戏业务之前，其游戏发行也有过一些高光时刻。2011年时，百度基于贴吧生态搭建“社区化小游戏平台”，涉足游戏分发，3天累计用户便超过7000万。</p>\n<p>从广告到发行，百度在游戏行业的连接能力，使之能够更便捷地找到合作伙伴，为之后的联运、发行等业务打下基础。此次发布会上，<a href=\"https://laohu8.com/S/09990\">祖龙娱乐</a>、悠米互娱等都是百度游戏联合开发产品的合作方。徐建还透露，百度游戏也准备构建新的开发者平台，将给出诸多策略扶持和让利。</p>\n<p>其三，尽管百度目前已经与腾讯、阿里拉开了距离，但百度仍是处在第一梯队的互联网巨头，若平台将资本向游戏倾斜，在财力支持下未必没有与其他平台一战的实力。目前，百度游戏已经完成了两个自研团队的搭建，正式进入开发阶段。</p>\n<p>但是，从百度游戏发布的产品来看，休闲游戏仍占据更大比例，而在用户粘性更高的重度游戏中，“代号”产品居多，落地时间并不明朗。这意味着百度在真正形成竞争力之前，还有一段很长的路要走，且这条路并不容易。</p>\n<h3><b>不能“丢”的游戏业务</b></h3>\n<p>百度重拾游戏业务并不让人意外，尤其是在近几年，百度一直都在搜索业务之外，寻找新的收入增长点。</p>\n<p>回到2017年，百度以近12亿的价格出售了百度游戏，这一动作是百度实施“航母计划”的一环。当时，百度通过业务“分拆”，将文学、视频、游戏、音乐、地图、外卖等版块独立运营，业内对此普遍认为，百度在尝试摆脱对搜索业务的依赖。同一时期，百度也进一步发力人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>的新方向，尝试向智能科技公司转型。沿着这一发展脉络来看，如今的百度，或许更需要游戏了。</p>\n<p>首先，从其内部发展而言，业务“分拆”的思路并没有帮助百度在多领域建立优势。</p>\n<p>在这之中，百度发展最好的视频业务孵化出<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>，但爱奇艺至今累计亏损已达上百亿，不仅不赚钱，还消耗着巨额运营成本。此外，百度地图市场渗透率虽然较高，但地图业务的变现模式尚不清晰。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edc6630b89c5e58130682294de8830bf\" tg-width=\"650\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>而在其他业务方面，文学领域至今仍是阅文一家独大；音乐市场中<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>占据更大份额，网易云音乐后来居上；外卖行业中，美团、饿了么两强相争……相比之下，百度并没有形成与之相抗的实力，在业绩贡献上也难以成为未来的新支柱。</p>\n<p>其次，在外部竞争环境上，百度面临的压力越来越大。</p>\n<p>近几年，业内开始频繁地讨论，字节跳动会不会取代百度成为第三大互联网巨头？在这背后，双方之间虽然没有正面冲突，但字节跳动却在一步步蚕食曾属于百度的市场。</p>\n<p>说到底，百度和字节跳动所做的都是信息分发，而后者抓住了移动互联网崛起的契机，并以独特的算法抢占市场，后来基于同样的算法体系入局短视频，并建立自身的广告体系和变现模型。在这一过程中，受到冲击最大的便是百度。也就是说，百度搜索业务所覆盖的市场已经受到威胁，寻找新的业绩增长点正变得越来越迫切。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bd74003ddc66f316f5a4afa89fa7e74\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>字节跳动游戏《仙境传说RO：新世代的诞生》，月流水达到1.5亿</p>\n<p>再者，对百度自身的发展而言，人工智能的新定位还没有成规模的变现机会。</p>\n<p>财报数据显示，截至2020年第四季度，百度来自搜索服务与交易服务的收入，在总收入中占比将近80%，而公司来自AI及云服务的收入占比则不足20%。</p>\n<p>在人工智能的业绩创造力形成之前，发力流量变现效率更高的游戏业务，或许是百度更好的选择。且就技术发展对云游戏的赋能来看，提前布局游戏业务，未来也能更高效地与公司的技术实力共振。</p>\n<h3><b>微妙的返场时机</b></h3>\n<p>实际上，尽管百度曾高调出售百度游戏，但从未真正离开过这个市场。</p>\n<p>当初，百度游戏被剥离后更名为多酷游戏，仍然作为百度在游戏业务上唯一的平台级入口，与百度保持紧密的合作关系。同一年，百度APP接入智能小游戏入口；2019年，百度则投资了游戏公司蝴蝶互动；直到今年，百度申请注册“百度游戏”、“百度游戏 MG.BAIDU.COM DU”等商标，并于前不久召开品牌发布会，正式在这一赛道上“重启”。百度似乎一直在等待机会，但选择此时返场，这个时机还是有些微妙。</p>\n<p>从表面上看，当下，游戏市场的竞争越来越激烈。腾讯、网易两大头部势力仍无可撼动，阿里、字节跳动、B站等互联网巨头也开始在这一市场划分势力范围。</p>\n<p>在国内，阿里在游戏领域持续深耕之后，孵化出的《三国志·战略版》《三国志幻想大陆》表现亮眼，双双登上App Store手游收入排行榜TOP10。其中，仅在2020上半年，《三国志·战略版》的总流水便达到37亿。以此为起点，阿里逐渐在游戏领域站稳脚跟；字节跳动近来在游戏市场的步子也越来越大。今年3月，公司以260亿元的高价收购游戏公司沐瞳科技，将东南亚影响力最大的MOBA游戏《无尽对决》收入囊中；此外，B站也通过资本布局，在二次元游戏赛道上持续巩固实力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2557f4955deb03cc8a5e455e81407a4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"508\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在国外，伴随着<a href=\"https://laohu8.com/S/00799\">IGG</a>、莉莉丝等游戏厂商从海外市场涌现出来，这一市场也成为更多国内头部势力的布局范围，原本的蓝海优势正在激烈的竞争中逐渐消退，新入场者抢占市场份额的难度也在加大。</p>\n<p>然而，在这样的发展环境下，一些新势力还是“冒出头来”。尤其是《原神》的出现，在上线30天内收入便达到2.45亿美元，一度超越《王者荣耀》《和平精英》同期收入，位列全球手游收入榜首位。背后的公司米哈游也随之变得炙手可热。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa4d5c6dc9ad9c4c73abc473abf4cd38\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"692\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>这一现象的出现，刺激了头部势力的敏感神经，也加速了巨头“围猎”的脚步。以动作最大的腾讯为例，据镜像娱乐统计，2021年上半年，腾讯参与投资的游戏公司多达49家，平均每4天便投资一家公司。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/643cf0b0e11b9df8d22b62da650634e1\" tg-width=\"549\" tg-height=\"2866\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>然而，透过这一现象，其实也反映出，一方面，当下的游戏市场还远未饱和，市场能够容下更多爆款游戏产品；另一方面，激烈的竞争环境，也为当下的游戏市场带来更多变数。在爆款终会被新的爆款替代的行业规律之下，新入局者并非没有机会，或许这才是百度选择此时返场的关键所在。</p>\n<p>但是，机会都是留给有准备的人，百度显然落后太多。发布会现场，百度游戏副总经理王慧也坦言：“重启后的百度团队优势仍不明显，团队一直在思考如何利用百度的资源，走出百度游戏自己的路。”但在变幻莫测的游戏市场之上，留给百度思考的时间已然不多了。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>百度放不下游戏</title>\n<style 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Return》《Garden》等14款休闲游戏，以及《武庚纪》《梦想新大陆》等9款重度游戏。可以看出，百度游戏未来将着力于休闲+重度游戏两条赛道，尝试跳出以发行为主的模式，转而以发行、自研并重，同时探索国际市场。\n\n从战略到产品，百度游戏此举可以视作其重返赛场的一个重要举动。作为一个拥有巨大流量池的互联网巨头，百度做游戏其实一直被业内看好。然而，直到2017年百度剥离游戏业务时，平台也没有找到适合自己的发展模式。\n而今，游戏行业风云变幻，腾讯、网易分走大块蛋糕，阿里、字节跳动、B站等头部势力加码，海外市场竞争愈演愈烈，游戏行业新势力更是如雨后春笋……选择此时返场的百度游戏，也让当下的竞争环境变得更加复杂。\n流量变现的重头戏\n发布会上，百度游戏总经理徐建将未来的发展方向归纳为两点：一点是做服务，即基于自身流量生态和产品矩阵，为游戏厂商提供发行服务；另一点则在于做产品，或与行业伙伴合作、或自主研发，推出具备竞争力的游戏产品。\n从这两点来看，百度游戏此次返场，步子相对稳健，布局方向都建立在自身优势上。\n其一，游戏一直都是流量变现的重头戏，而百度是一个拥有10亿用户的流量生态，仅在百度APP，月活便超过5.4亿。并且，据官方披露，用户在百度搜索游戏相关内容的日均次数达到1亿次，其中为找游戏的用户占比为25.3%，玩游戏的占比为45.5%，找服务的占比为29.2%。\n\n换言之，百度目前仍是网民接触游戏的一个重要入口，生态内每天产生的亿级流量都与游戏相关，这也是百度不可能轻易放掉游戏业务的关键所在。\n其二，围绕百度自身的流量生态，一方面，搜索业务的服务能力，使平台与国内诸多游戏厂商都存在合作关系；另一方面，百度在剥离游戏业务之前，其游戏发行也有过一些高光时刻。2011年时，百度基于贴吧生态搭建“社区化小游戏平台”，涉足游戏分发，3天累计用户便超过7000万。\n从广告到发行，百度在游戏行业的连接能力，使之能够更便捷地找到合作伙伴，为之后的联运、发行等业务打下基础。此次发布会上，祖龙娱乐、悠米互娱等都是百度游戏联合开发产品的合作方。徐建还透露，百度游戏也准备构建新的开发者平台，将给出诸多策略扶持和让利。\n其三，尽管百度目前已经与腾讯、阿里拉开了距离，但百度仍是处在第一梯队的互联网巨头，若平台将资本向游戏倾斜，在财力支持下未必没有与其他平台一战的实力。目前，百度游戏已经完成了两个自研团队的搭建，正式进入开发阶段。\n但是，从百度游戏发布的产品来看，休闲游戏仍占据更大比例，而在用户粘性更高的重度游戏中，“代号”产品居多，落地时间并不明朗。这意味着百度在真正形成竞争力之前，还有一段很长的路要走，且这条路并不容易。\n不能“丢”的游戏业务\n百度重拾游戏业务并不让人意外，尤其是在近几年，百度一直都在搜索业务之外，寻找新的收入增长点。\n回到2017年，百度以近12亿的价格出售了百度游戏，这一动作是百度实施“航母计划”的一环。当时，百度通过业务“分拆”，将文学、视频、游戏、音乐、地图、外卖等版块独立运营，业内对此普遍认为，百度在尝试摆脱对搜索业务的依赖。同一时期，百度也进一步发力人工智能的新方向，尝试向智能科技公司转型。沿着这一发展脉络来看，如今的百度，或许更需要游戏了。\n首先，从其内部发展而言，业务“分拆”的思路并没有帮助百度在多领域建立优势。\n在这之中，百度发展最好的视频业务孵化出爱奇艺，但爱奇艺至今累计亏损已达上百亿，不仅不赚钱，还消耗着巨额运营成本。此外，百度地图市场渗透率虽然较高，但地图业务的变现模式尚不清晰。\n\n而在其他业务方面，文学领域至今仍是阅文一家独大；音乐市场中腾讯音乐占据更大份额，网易云音乐后来居上；外卖行业中，美团、饿了么两强相争……相比之下，百度并没有形成与之相抗的实力，在业绩贡献上也难以成为未来的新支柱。\n其次，在外部竞争环境上，百度面临的压力越来越大。\n近几年，业内开始频繁地讨论，字节跳动会不会取代百度成为第三大互联网巨头？在这背后，双方之间虽然没有正面冲突，但字节跳动却在一步步蚕食曾属于百度的市场。\n说到底，百度和字节跳动所做的都是信息分发，而后者抓住了移动互联网崛起的契机，并以独特的算法抢占市场，后来基于同样的算法体系入局短视频，并建立自身的广告体系和变现模型。在这一过程中，受到冲击最大的便是百度。也就是说，百度搜索业务所覆盖的市场已经受到威胁，寻找新的业绩增长点正变得越来越迫切。\n\n字节跳动游戏《仙境传说RO：新世代的诞生》，月流水达到1.5亿\n再者，对百度自身的发展而言，人工智能的新定位还没有成规模的变现机会。\n财报数据显示，截至2020年第四季度，百度来自搜索服务与交易服务的收入，在总收入中占比将近80%，而公司来自AI及云服务的收入占比则不足20%。\n在人工智能的业绩创造力形成之前，发力流量变现效率更高的游戏业务，或许是百度更好的选择。且就技术发展对云游戏的赋能来看，提前布局游戏业务，未来也能更高效地与公司的技术实力共振。\n微妙的返场时机\n实际上，尽管百度曾高调出售百度游戏，但从未真正离开过这个市场。\n当初，百度游戏被剥离后更名为多酷游戏，仍然作为百度在游戏业务上唯一的平台级入口，与百度保持紧密的合作关系。同一年，百度APP接入智能小游戏入口；2019年，百度则投资了游戏公司蝴蝶互动；直到今年，百度申请注册“百度游戏”、“百度游戏 MG.BAIDU.COM DU”等商标，并于前不久召开品牌发布会，正式在这一赛道上“重启”。百度似乎一直在等待机会，但选择此时返场，这个时机还是有些微妙。\n从表面上看，当下，游戏市场的竞争越来越激烈。腾讯、网易两大头部势力仍无可撼动，阿里、字节跳动、B站等互联网巨头也开始在这一市场划分势力范围。\n在国内，阿里在游戏领域持续深耕之后，孵化出的《三国志·战略版》《三国志幻想大陆》表现亮眼，双双登上App Store手游收入排行榜TOP10。其中，仅在2020上半年，《三国志·战略版》的总流水便达到37亿。以此为起点，阿里逐渐在游戏领域站稳脚跟；字节跳动近来在游戏市场的步子也越来越大。今年3月，公司以260亿元的高价收购游戏公司沐瞳科技，将东南亚影响力最大的MOBA游戏《无尽对决》收入囊中；此外，B站也通过资本布局，在二次元游戏赛道上持续巩固实力。\n\n在国外，伴随着IGG、莉莉丝等游戏厂商从海外市场涌现出来，这一市场也成为更多国内头部势力的布局范围，原本的蓝海优势正在激烈的竞争中逐渐消退，新入场者抢占市场份额的难度也在加大。\n然而，在这样的发展环境下，一些新势力还是“冒出头来”。尤其是《原神》的出现，在上线30天内收入便达到2.45亿美元，一度超越《王者荣耀》《和平精英》同期收入，位列全球手游收入榜首位。背后的公司米哈游也随之变得炙手可热。\n\n这一现象的出现，刺激了头部势力的敏感神经，也加速了巨头“围猎”的脚步。以动作最大的腾讯为例，据镜像娱乐统计，2021年上半年，腾讯参与投资的游戏公司多达49家，平均每4天便投资一家公司。\n\n然而，透过这一现象，其实也反映出，一方面，当下的游戏市场还远未饱和，市场能够容下更多爆款游戏产品；另一方面，激烈的竞争环境，也为当下的游戏市场带来更多变数。在爆款终会被新的爆款替代的行业规律之下，新入局者并非没有机会，或许这才是百度选择此时返场的关键所在。\n但是，机会都是留给有准备的人，百度显然落后太多。发布会现场，百度游戏副总经理王慧也坦言：“重启后的百度团队优势仍不明显，团队一直在思考如何利用百度的资源，走出百度游戏自己的路。”但在变幻莫测的游戏市场之上，留给百度思考的时间已然不多了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":71,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":806941026,"gmtCreate":1627627917065,"gmtModify":1703493663652,"author":{"id":"4088639267266550","authorId":"4088639267266550","name":"mingming88","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1ec74de8efaef0c387a7c858c35fab49","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4088639267266550","authorIdStr":"4088639267266550"},"themes":[],"htmlText":"/hi","listText":"/hi","text":"/hi","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/806941026","repostId":"2155367601","repostType":4,"repost":{"id":"2155367601","pubTimestamp":1627627123,"share":"https://ttm.financial/m/news/2155367601?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-07-30 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14预计进入4nm芯片工艺。同时，3nm工艺芯片预计在2023年产出，并继续在iPhone智能手机中投入使用。\n据台积电相关工作人员透露，台积电计划在台湾新竹宝山开启生产。据了解，宝山镇是台湾最重要的芯片制造中心之一，2nm生产工厂将于2022年初开工建设，并于2023年开始安装生产设备。预计本次生产计划中占地近50英亩，且每天将使用98,000吨水。用水量约占台积电2020年每日总用水量的 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href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>解除“独家版权”（保留新歌首发不超过30日的独家期限，独立音乐人可与平台签订不超过3年的独家合作）。</p>\n<p>消息发出，音乐赛道的老玩家如网易云音乐，迅速跟进收“红利”；新玩家如字节跳动，嗅到机会，蠢蠢欲动，眼看中国在线音乐市场的形态与格局要重新洗牌。</p>\n<p>废止独家版权的波澜之所以这么大，原因在于<b>国内音乐平台“苦版权溢价泡沫久矣”。</b></p>\n<p>而深受音乐版权之痛的，事实上不只国内平台，就连经常被舆论作为榜样，拿来鞭策国内音乐平台的Spotify，也被版权压的“喘不过气”。</p>\n<p>从最新财报（2021Q2）可以看出，在成本支出增长的步步紧逼下，<b>Spotify至今难以维持稳定的盈利表现。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0928a77c5d892f599b72dba81ba5a73f\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>就现阶段来说，国内有政策这种“天降神兵”，时不时帮平台“松松”压力。而在国外的环境下，面对这种情况，平台往往需要自力更生。</p>\n<p>一、“三座大山”面前，Spotify沦为“打工人”</p>\n<p>虽然有着让中国同行“羡慕不已”的超高付费率：网易云、腾讯音乐的付费率分别为8.8%、10%，<b>Spotify付费率高达42%，但Spotify的日子也并不好过。</b></p>\n<p>据公司公告，Spotify收入的近2/3，需要支付给音乐权利持有者。而截至2021Q2，其成本收入比，仍保持在70%以上的高水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d8adccea509b1163826245facd69e95\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"693\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>这是由国外音乐产业严苛的版税制度决定的，按照流媒体平台需按照平台收入/播放量向版权方支付费用的规定，随着平台发展，平台支付的版税支出会“水涨船高”。</p>\n<p>当然，<b>内容成本支出高企，不只是音乐行业的矛盾，而是所有内容流媒体行业的通病。</b></p>\n<p>比如，海外文娱的另一代表——视频流媒体平台奈飞，也曾一度为高昂的版权支出”头疼。</p>\n<p>但自从2013年《纸牌屋》一炮而红，就此主推自制内容之后。凭借对内容成本主动权的掌握，以及用户规模提升对成本的摊薄，奈飞的成本占收入比一路下降。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f78358d12d1c24b65b418d498c400714\" tg-width=\"927\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>此时的奈飞，已经从单纯的渠道方，“摇身一变”为版权方和发行方，拥有了上游产业资源的话语权。</p>\n<p>那么，<b>作为音乐行业新媒介的标杆，Spotify为何不复制这种路径呢？</b></p>\n<p>究其原因在于，就国外市场来说，三大唱片公司对音乐行业有着绝对的垄断地位。如下图，无论版权集中度，还是市场份额，大头都在三大唱片公司手中。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5d1550f2ba74ce30e76631b4bd7ebc9\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"343\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>“饭碗”被别人掌控着，Spotify很难敢起“非分之想”。</b></p>\n<p>比如，英国《金融时报》曾报道称，由于艺人直接向Spotify授权音乐，唱片公司保留了Spotify在印度的版权。</p>\n<p>而2018Q2电话会议中，Spotify更是表态称：<b>我们并不拥有音乐的任何权益，不会扮演唱片公司的角色。</b></p>\n<p>参与上游内容输出之路走不通，Spotify难道要一直扮演“打工人”角色？答案当然是否定的。</p>\n<p>就目前的举措来看，Spotify将突破的切入口放在了下游。</p>\n<p>据Spotify财报：版税协议受诸如用户群的规模、广告支持用户与高级用户的比例以及任何适用的广告费和折扣等变量影响。我们已经为我们的低价订阅计划，如家庭计划、双人计划和学生计划用户协商了较低的每用户金额。</p>\n<p>也就是说，平台在拥有足够庞大的用户规模和影响力时，同样可以向上游版权商，争取议价权，给成本“减负”。</p>\n<p>基于此，<b>Spotify在音乐主业务上，全球化扩张的步伐在加快。</b>那么，事实是否能如其所愿呢？</p>\n<p>二、“激进”规模扩张，图“挟用户以令版权方”</p>\n<p>就规划来看，Spotify在规模扩张上所图不小。据其2021Q2电话会议：要将用户规模从4亿，扩大到10亿。</p>\n<p>策略定的如此“激进”，在于“诱惑”足够大。而这是有迹可循的。</p>\n<p>比如，2007年美国三大无线电视台之一的NBC（另两家是CBS、ABC），为了“迫使”<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>iTunes平台上交定价权，用拒绝续约，收回电视剧版权（在iTunes平台上下架）方式进行威胁。</p>\n<p>但手握渠道，坐拥庞大用户基础的苹果并没有妥协。反而是失去苹果渠道的NBC，因为大量观众转向盗版渠道，损失惨重，而不得不在一年后，重新与苹果公司签约。</p>\n<p>这样能与上游内容供应商“掰手腕”的能力，谁都想要，Spotify当然也一样。</p>\n<p>近年来，Spotify大举进攻全球市场。其中2019年以来，在欧美之外的亚非地区（下图的其他地区），Spotify用户拉升最迅猛。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7370813612a92949034b9102fc1ca3ee\" tg-width=\"982\" tg-height=\"641\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>不过，这可能会引发一个问题：<b>在以发展中国家为主的亚非地区，大力开拓市场，是否“划算”？</b></p>\n<p>如下图，受经济水平的影响，亚非地区（其他地区）的用户付费率远低于欧美等发达地区，且2018Q4之后，付费率水平一路走低。</p>\n<p>与此同时，为了在这些区域更有竞争（价格）优势，Spotify订阅服务的会员价格也不会定的太高，更别说频繁涨价。如此也拖累了Spotify整体的ARPPU值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20f2943a1a1f71f4e84e0d7784e96bef\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"338\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>由此来看，虽然在亚非地区的用户增长迅猛，<b>但就短期来说，这些用户对Spotify的订阅收入贡献有限。</b></p>\n<p>而不依赖订阅，“入乡随俗”靠流量变现似乎也很难。数据显示，<b>Spotify的广告收入截至2021Q1，占比总收入仍维持在10%左右。</b></p>\n<p>并且据2021Q2电话会议：<b>这些广告商的主要来源，还是美国、欧洲，亚非地区的广告商比较少</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cdabc7fb9ad44185e217a22cdd694a51\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"650\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>短期ROI（投资回报率）显得“不经济”的同时，在亚非地区的用户增长本身似乎也出现了瓶颈。</p>\n<p>2021年2月，Spotify同时进军85个国家（亚非的发展中国家）市场，试图将市占率进一步提升，但结果并不如预期。</p>\n<p>如下图，2021Q1～Q2，Spotify的MAU同比增速，持续下降。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7a666dfa1d2f08ff507f1f65749c37d\" tg-width=\"609\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>对此，Spotify管理层在最新的电话会议中，给出的解释是：受新扩张地区新冠疫情的影响。</p>\n<p>但这种解释不太经得起推敲，可以看到疫情最严重的去年，2020Q1～Q3季度Spotify的MAU增速都在25%以上。</p>\n<p>与此相比，<b>发展中国家的用户使用习惯差异和盗版问题，或许更接近原因。</b></p>\n<p>在很多互联网还没有<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>普及的发展中国家，更下沉的市场，盗版音乐盛行，民众更没有用流媒体软件听音乐的习惯，这样的市场“啃起来”难度较大。</p>\n<p>综上来看，Spotify从下游入手，试图通过扩大用户规模，向版权方争取议价权。虽然对企业本身，以及颠覆音乐产业有着积极的影响。</p>\n<p>但受主力增长用户市场的经济条件和习惯的影响，想达到预期的用户目标（10亿）、可能需要较长的时间。据表外表里的测算，维持当前的增速下，跨度在5年左右。</p>\n<p>而在Spotify有能力“挟用户以令版权方”之前，Spotify不仅需要承受不断上调的版权协议，还可能要负担全球化扩张中，部分地区带来的低ROI（投资回报率）拖累。</p>\n<p>在音乐老本行里“革命”的战线太长，<b>Spotify又将目光放在了音乐之外——在海外特别是北美市场流行的播客文化，试图“曲线救国”。</b></p>\n<p>这里面的具体逻辑为：平台以播客业务丰富用户体验，吸引新的消费群体，之后通过交叉消费，提升音乐订阅服务的规模，进而提高上游议价能力。</p>\n<p>不过，鉴于播客的“火热”，盯着这个赛道的人众多，苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等巨头纷纷下场。<b>竞争高压下，Spotify能否在播客领域做好“耳朵经济”的生意？</b></p>\n<p>三、加码播客，Spotify能否真正做“老板”？</p>\n<p>“耳朵经济”市场主要有两个方向，一个是音乐，一个是长音频，播客就属于后者。</p>\n<p>从制作端来看，播客内容主要以PGC/PUGC为主。其中，PGC是采买专业机构制作的内容；PUGC类似于B站上UP主产出视频的方式，只不过播客生产的是音频内容。</p>\n<p>这意味着，<b>相较音乐，平台对播客内容，有很大的主导权，进而在拓展变现空间方面拥有更多的可能性。而这正是Spotify需要的。</b></p>\n<p>2018年，Spotify开始在博客领域的布局，甚至为了获得优质的播客资源，不断加码投入，具体包括内容采买和并购投资两种方式：</p>\n<blockquote>\n <ul>\n  <li><p><b>采买：</b>2020年初，超1亿美元签下全球知名播客节目“乔·罗根体验”（《The Joe Rogan <a href=\"https://laohu8.com/S/EXP.AU\">Experience</a>》）多年独家版权；此外，还与金·卡戴珊·韦斯特（Kim Kardashian West）、美国前总统奥巴马的媒体公司“高地制作公司”等达成音频合作。</p></li>\n  <li><p><b>并购：</b>如下图，凭借2019年开始的一系列投资并购，逐渐形成对播客业务研宣发一体化的制作闭环。</p></li>\n </ul>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da62d1a53d7913e12816650d0d545b9b\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"493\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>通过采买和自制的不断扩充，Spotify的播客业务规模持续壮大，跃居全球第一。</b></p>\n<p>据2021Q2财报数据, Spotify平台目前有播客内容290万，其中包括400多个原创或独家播客（2020年底数据）；同时，播客用户已经占到平台总用户的25%，拉升效果显著。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6e5ed747c830498f52e6a8b4ec63d87\" tg-width=\"890\" tg-height=\"672\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>而拉新只是第一步，Spotify在播客业务上真正的“野心”，是将用户从“音乐的用户”变成“平台的用户”，以丰富内容生态，提升平台价值。</p>\n<p>据Spotify部门负责人Courtney Holt表示：“我们发现在Spotify播客上付费的用户，与Spotify黏度更高。”</p>\n<p>这样一来，用户跟着音乐版权走的情况打破，音乐业务的上游议价能力自然提升，同时播客业务上也可以拓展更多的变现“打法”，提升货币化率。</p>\n<p>以创作者端为例，Spotify推出系列货币化计划帮创作者创收，比如付费播客方案，就是由创作者自行决定订阅费用来增收。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27e1d55963d4666b7ce5d476e90719e6\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"553\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>前期出于吸引创作者入驻的考虑，平台方表示在两年内，都不会就此计划将向创建者收取任何费用。</p>\n<p>而比起从创作者身上赚钱，挖掘广告业务的潜力才是平台货币化，同时也是补齐音乐业务广告收入短板的重点。</p>\n<p>2020年，Spotify针对播客业务推出流媒体广告插入（“SAI”）技术，该技术支持播客主持人在口播广告时，向听众推出优惠券。</p>\n<p>用户时长（粘性）增加，再搭配新的广告形式变现，播客“一跃”成为Spotify广告收入的主要拉动力。</p>\n<p>据2021Q2电话会议：播客广告收入同比增长超过627%（或在有机基础上接近200%），而持续的超额业绩，目前只受限于我们的库存供应。</p>\n<p>不过，<b>播客业务对平台生态的拉动作用，虽然收效快，但长期持续性上，却面临不小的挑战。</b></p>\n<p>对Spotify的播客业务先发难的，就是利益受到威胁的版权方。据《金融时报》报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMG\">华纳音乐</a>试图提升Spotify的版权费用，来弥补因播客业务带来的音乐播放量下降。</p>\n<p>若Spotify没顶住压力妥协，意味着因播客带来的营收拉升，可能要被上涨的版权费消解。</p>\n<p><b>除了外部压力，Spotify自身对播客的发展方向也缺乏确定性。</b></p>\n<p>据Spotify首席财务官麦卡锡表示：“公司目前不确定采买节目和原创节目（用户生成或平台原创），哪一个在平台上更有成效。”</p>\n<p>基于此，Spotify现在对这两块都大力投资。但如果结果证明，用户对采买的内容更感兴趣，是不是意味着spotify的播客业务，可能要走音乐业务的“版权老路”？</p>\n<p>另外，上文说过，播客领域目前入局者众多，竞争激烈。在苹果、亚马逊等不输于自家的布局力度下，体量和生态不占优势的Spotify能否抵御住竞争，也是个变数。</p>\n<p>总之，以播客发展长音频的方式，Spotify通过将用户转为平台的，短期内，在规模和货币化方面补齐平台生态。但长期来看，受限于内外部压力，持续性如何需要时间检验。</p>\n<p>四、小结</p>\n<p>居高不下的版税成本，像一个“黑洞”，悬在一众音乐流媒体上空，不断将平台创造的业绩护城河“粉碎”。</p>\n<p>即便发展成全球最大的流媒体平台，<b>Spotify依然没有跳出版权“漩涡”。</b></p>\n<p>全球化音乐业务扩张，拓展长音频播客业务丰富内容生态，平台试图通过直接、间接方式，掌控对上游内容的议价权。</p>\n<p>虽然目前这“两条腿”都存在一定的不确定性，但这种积极的尝试，对破除音乐产业链“根深蒂固”的版权问题，意义重大。</p>","source":"lsy1573719481907","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://www.huxiu.com/article/445003.html><strong>表外表里</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“正尽最大诚意进行版权采买合作的洽谈。”这是“版权新规”出台后，网易云音乐第一时间采取的动作。\n7月24日，国家市场监管局责令腾讯音乐解除“独家版权”（保留新歌首发不超过30日的独家期限，独立音乐人可与平台签订不超过3年的独家合作）。\n消息发出，音乐赛道的老玩家如网易云音乐，迅速跟进收“红利”；新玩家如字节跳动，嗅到机会，蠢蠢欲动，眼看中国在线音乐市场的形态与格局要重新洗牌。\n废止独家版权的波澜...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/445003.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/02c559ba7bb9b46fce1d2a425d1a2838","relate_stocks":{"SPOT":"Spotify Technology S.A."},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/445003.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2155816318","content_text":"“正尽最大诚意进行版权采买合作的洽谈。”这是“版权新规”出台后，网易云音乐第一时间采取的动作。\n7月24日，国家市场监管局责令腾讯音乐解除“独家版权”（保留新歌首发不超过30日的独家期限，独立音乐人可与平台签订不超过3年的独家合作）。\n消息发出，音乐赛道的老玩家如网易云音乐，迅速跟进收“红利”；新玩家如字节跳动，嗅到机会，蠢蠢欲动，眼看中国在线音乐市场的形态与格局要重新洗牌。\n废止独家版权的波澜之所以这么大，原因在于国内音乐平台“苦版权溢价泡沫久矣”。\n而深受音乐版权之痛的，事实上不只国内平台，就连经常被舆论作为榜样，拿来鞭策国内音乐平台的Spotify，也被版权压的“喘不过气”。\n从最新财报（2021Q2）可以看出，在成本支出增长的步步紧逼下，Spotify至今难以维持稳定的盈利表现。\n\n就现阶段来说，国内有政策这种“天降神兵”，时不时帮平台“松松”压力。而在国外的环境下，面对这种情况，平台往往需要自力更生。\n一、“三座大山”面前，Spotify沦为“打工人”\n虽然有着让中国同行“羡慕不已”的超高付费率：网易云、腾讯音乐的付费率分别为8.8%、10%，Spotify付费率高达42%，但Spotify的日子也并不好过。\n据公司公告，Spotify收入的近2/3，需要支付给音乐权利持有者。而截至2021Q2，其成本收入比，仍保持在70%以上的高水平。\n\n这是由国外音乐产业严苛的版税制度决定的，按照流媒体平台需按照平台收入/播放量向版权方支付费用的规定，随着平台发展，平台支付的版税支出会“水涨船高”。\n当然，内容成本支出高企，不只是音乐行业的矛盾，而是所有内容流媒体行业的通病。\n比如，海外文娱的另一代表——视频流媒体平台奈飞，也曾一度为高昂的版权支出”头疼。\n但自从2013年《纸牌屋》一炮而红，就此主推自制内容之后。凭借对内容成本主动权的掌握，以及用户规模提升对成本的摊薄，奈飞的成本占收入比一路下降。\n\n此时的奈飞，已经从单纯的渠道方，“摇身一变”为版权方和发行方，拥有了上游产业资源的话语权。\n那么，作为音乐行业新媒介的标杆，Spotify为何不复制这种路径呢？\n究其原因在于，就国外市场来说，三大唱片公司对音乐行业有着绝对的垄断地位。如下图，无论版权集中度，还是市场份额，大头都在三大唱片公司手中。\n\n“饭碗”被别人掌控着，Spotify很难敢起“非分之想”。\n比如，英国《金融时报》曾报道称，由于艺人直接向Spotify授权音乐，唱片公司保留了Spotify在印度的版权。\n而2018Q2电话会议中，Spotify更是表态称：我们并不拥有音乐的任何权益，不会扮演唱片公司的角色。\n参与上游内容输出之路走不通，Spotify难道要一直扮演“打工人”角色？答案当然是否定的。\n就目前的举措来看，Spotify将突破的切入口放在了下游。\n据Spotify财报：版税协议受诸如用户群的规模、广告支持用户与高级用户的比例以及任何适用的广告费和折扣等变量影响。我们已经为我们的低价订阅计划，如家庭计划、双人计划和学生计划用户协商了较低的每用户金额。\n也就是说，平台在拥有足够庞大的用户规模和影响力时，同样可以向上游版权商，争取议价权，给成本“减负”。\n基于此，Spotify在音乐主业务上，全球化扩张的步伐在加快。那么，事实是否能如其所愿呢？\n二、“激进”规模扩张，图“挟用户以令版权方”\n就规划来看，Spotify在规模扩张上所图不小。据其2021Q2电话会议：要将用户规模从4亿，扩大到10亿。\n策略定的如此“激进”，在于“诱惑”足够大。而这是有迹可循的。\n比如，2007年美国三大无线电视台之一的NBC（另两家是CBS、ABC），为了“迫使”苹果iTunes平台上交定价权，用拒绝续约，收回电视剧版权（在iTunes平台上下架）方式进行威胁。\n但手握渠道，坐拥庞大用户基础的苹果并没有妥协。反而是失去苹果渠道的NBC，因为大量观众转向盗版渠道，损失惨重，而不得不在一年后，重新与苹果公司签约。\n这样能与上游内容供应商“掰手腕”的能力，谁都想要，Spotify当然也一样。\n近年来，Spotify大举进攻全球市场。其中2019年以来，在欧美之外的亚非地区（下图的其他地区），Spotify用户拉升最迅猛。\n\n不过，这可能会引发一个问题：在以发展中国家为主的亚非地区，大力开拓市场，是否“划算”？\n如下图，受经济水平的影响，亚非地区（其他地区）的用户付费率远低于欧美等发达地区，且2018Q4之后，付费率水平一路走低。\n与此同时，为了在这些区域更有竞争（价格）优势，Spotify订阅服务的会员价格也不会定的太高，更别说频繁涨价。如此也拖累了Spotify整体的ARPPU值。\n\n由此来看，虽然在亚非地区的用户增长迅猛，但就短期来说，这些用户对Spotify的订阅收入贡献有限。\n而不依赖订阅，“入乡随俗”靠流量变现似乎也很难。数据显示，Spotify的广告收入截至2021Q1，占比总收入仍维持在10%左右。\n并且据2021Q2电话会议：这些广告商的主要来源，还是美国、欧洲，亚非地区的广告商比较少。\n\n短期ROI（投资回报率）显得“不经济”的同时，在亚非地区的用户增长本身似乎也出现了瓶颈。\n2021年2月，Spotify同时进军85个国家（亚非的发展中国家）市场，试图将市占率进一步提升，但结果并不如预期。\n如下图，2021Q1～Q2，Spotify的MAU同比增速，持续下降。\n\n对此，Spotify管理层在最新的电话会议中，给出的解释是：受新扩张地区新冠疫情的影响。\n但这种解释不太经得起推敲，可以看到疫情最严重的去年，2020Q1～Q3季度Spotify的MAU增速都在25%以上。\n与此相比，发展中国家的用户使用习惯差异和盗版问题，或许更接近原因。\n在很多互联网还没有全民普及的发展中国家，更下沉的市场，盗版音乐盛行，民众更没有用流媒体软件听音乐的习惯，这样的市场“啃起来”难度较大。\n综上来看，Spotify从下游入手，试图通过扩大用户规模，向版权方争取议价权。虽然对企业本身，以及颠覆音乐产业有着积极的影响。\n但受主力增长用户市场的经济条件和习惯的影响，想达到预期的用户目标（10亿）、可能需要较长的时间。据表外表里的测算，维持当前的增速下，跨度在5年左右。\n而在Spotify有能力“挟用户以令版权方”之前，Spotify不仅需要承受不断上调的版权协议，还可能要负担全球化扩张中，部分地区带来的低ROI（投资回报率）拖累。\n在音乐老本行里“革命”的战线太长，Spotify又将目光放在了音乐之外——在海外特别是北美市场流行的播客文化，试图“曲线救国”。\n这里面的具体逻辑为：平台以播客业务丰富用户体验，吸引新的消费群体，之后通过交叉消费，提升音乐订阅服务的规模，进而提高上游议价能力。\n不过，鉴于播客的“火热”，盯着这个赛道的人众多，苹果、亚马逊等巨头纷纷下场。竞争高压下，Spotify能否在播客领域做好“耳朵经济”的生意？\n三、加码播客，Spotify能否真正做“老板”？\n“耳朵经济”市场主要有两个方向，一个是音乐，一个是长音频，播客就属于后者。\n从制作端来看，播客内容主要以PGC/PUGC为主。其中，PGC是采买专业机构制作的内容；PUGC类似于B站上UP主产出视频的方式，只不过播客生产的是音频内容。\n这意味着，相较音乐，平台对播客内容，有很大的主导权，进而在拓展变现空间方面拥有更多的可能性。而这正是Spotify需要的。\n2018年，Spotify开始在博客领域的布局，甚至为了获得优质的播客资源，不断加码投入，具体包括内容采买和并购投资两种方式：\n\n\n采买：2020年初，超1亿美元签下全球知名播客节目“乔·罗根体验”（《The Joe Rogan Experience》）多年独家版权；此外，还与金·卡戴珊·韦斯特（Kim Kardashian West）、美国前总统奥巴马的媒体公司“高地制作公司”等达成音频合作。\n并购：如下图，凭借2019年开始的一系列投资并购，逐渐形成对播客业务研宣发一体化的制作闭环。\n\n\n\n通过采买和自制的不断扩充，Spotify的播客业务规模持续壮大，跃居全球第一。\n据2021Q2财报数据, Spotify平台目前有播客内容290万，其中包括400多个原创或独家播客（2020年底数据）；同时，播客用户已经占到平台总用户的25%，拉升效果显著。\n\n而拉新只是第一步，Spotify在播客业务上真正的“野心”，是将用户从“音乐的用户”变成“平台的用户”，以丰富内容生态，提升平台价值。\n据Spotify部门负责人Courtney Holt表示：“我们发现在Spotify播客上付费的用户，与Spotify黏度更高。”\n这样一来，用户跟着音乐版权走的情况打破，音乐业务的上游议价能力自然提升，同时播客业务上也可以拓展更多的变现“打法”，提升货币化率。\n以创作者端为例，Spotify推出系列货币化计划帮创作者创收，比如付费播客方案，就是由创作者自行决定订阅费用来增收。\n\n前期出于吸引创作者入驻的考虑，平台方表示在两年内，都不会就此计划将向创建者收取任何费用。\n而比起从创作者身上赚钱，挖掘广告业务的潜力才是平台货币化，同时也是补齐音乐业务广告收入短板的重点。\n2020年，Spotify针对播客业务推出流媒体广告插入（“SAI”）技术，该技术支持播客主持人在口播广告时，向听众推出优惠券。\n用户时长（粘性）增加，再搭配新的广告形式变现，播客“一跃”成为Spotify广告收入的主要拉动力。\n据2021Q2电话会议：播客广告收入同比增长超过627%（或在有机基础上接近200%），而持续的超额业绩，目前只受限于我们的库存供应。\n不过，播客业务对平台生态的拉动作用，虽然收效快，但长期持续性上，却面临不小的挑战。\n对Spotify的播客业务先发难的，就是利益受到威胁的版权方。据《金融时报》报道，华纳音乐试图提升Spotify的版权费用，来弥补因播客业务带来的音乐播放量下降。\n若Spotify没顶住压力妥协，意味着因播客带来的营收拉升，可能要被上涨的版权费消解。\n除了外部压力，Spotify自身对播客的发展方向也缺乏确定性。\n据Spotify首席财务官麦卡锡表示：“公司目前不确定采买节目和原创节目（用户生成或平台原创），哪一个在平台上更有成效。”\n基于此，Spotify现在对这两块都大力投资。但如果结果证明，用户对采买的内容更感兴趣，是不是意味着spotify的播客业务，可能要走音乐业务的“版权老路”？\n另外，上文说过，播客领域目前入局者众多，竞争激烈。在苹果、亚马逊等不输于自家的布局力度下，体量和生态不占优势的Spotify能否抵御住竞争，也是个变数。\n总之，以播客发展长音频的方式，Spotify通过将用户转为平台的，短期内，在规模和货币化方面补齐平台生态。但长期来看，受限于内外部压力，持续性如何需要时间检验。\n四、小结\n居高不下的版税成本，像一个“黑洞”，悬在一众音乐流媒体上空，不断将平台创造的业绩护城河“粉碎”。\n即便发展成全球最大的流媒体平台，Spotify依然没有跳出版权“漩涡”。\n全球化音乐业务扩张，拓展长音频播客业务丰富内容生态，平台试图通过直接、间接方式，掌控对上游内容的议价权。\n虽然目前这“两条腿”都存在一定的不确定性，但这种积极的尝试，对破除音乐产业链“根深蒂固”的版权问题，意义重大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":66,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":802464551,"gmtCreate":1627797327173,"gmtModify":1703496040792,"author":{"id":"4088639267266550","authorId":"4088639267266550","name":"mingming88","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1ec74de8efaef0c387a7c858c35fab49","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4088639267266550","authorIdStr":"4088639267266550"},"themes":[],"htmlText":"Hi","listText":"Hi","text":"Hi","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/802464551","repostId":"1118959005","repostType":4,"repost":{"id":"1118959005","pubTimestamp":1627788624,"share":"https://ttm.financial/m/news/1118959005?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-08-01 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Stone所瞄准的市场更大的市场的方法，他们想要挖掘的是那些想要学习一门新语言但却无法为昂贵的学习软件支付高昂费用的人群。</p>\n<p>因此，Duolingo开发了一款旨在帮助全世界各地的人们学习不同语言的免费应用。目前，Duolingo已经有超过2500万的月活跃用户，这些用户要么在通过浏览器要么通过智能手机在Duolingo上按照自己的节奏学习新的语言。在这个过程中，Duolingo成功打造了一家估值7亿美元的公司，而且没有向用户收取一分钱。</p>\n<p>帮助Duolingo成长为一家成功公司同时又让它坚持最初愿景的主要有两件事：一是他们瞄准了一个很大的市场，二是他们进行的一丝不苟地测试，并利用测试数据来辅助他们做所有的决策。</p>\n<p>下面让我们仔细分析一下影响Duolingo增长的几大因素：</p>\n<p>（1）Duolingo围绕测试和众包的早期商业模式帮助他们打造了一款他们可以免费提供给用户使用的有用应用。</p>\n<p>（2）商业化的需要促使Duolingo在商务翻译服务上加倍下注，并进一步吸引用户来翻译内容。</p>\n<p>（3）Duolingo重新关注他们的消费者用例，并围绕教育扩张自己的服务，这使他们有了新的营收策略。</p>\n<p>Duolingo一直在尝试商业化。即使是现在，他们也没有确定的商业化策略。但Duolingo的增长教给我们的经验是，要为测试创造合适的条件。他们打造了测试所需要的流程和用户，通过策略了解什么方法策略是最有效的。他们在这个过程中已经能够学到很多关于他们的业务和市场的知识，最重要的是，他们为未来的自己创造了很多业务扩张的选择。</p>\n<p>下面让我们深入了解一下Duolingo具体都做了哪些工作以及那些可供其它公司借鉴的东西。</p>\n<p><b>2009年-2012年：Beta测试和众包塑造了Duolingo早期的商业模式</b></p>\n<p>就在Rosetta Stone被公认为一家成功的上市公司时，Duolingo的创始人开始想办法为全世界的用户提供一个更好的语言学习方式和工具。语言学习并不是一个新的或革命性的想法，但是Duolingo进入这个市场的方式是前所未有的。</p>\n<p>在Duolingo出现之前，学习一门新语言存在一个巨大的成本障碍。像Rosetta Stone和Open English这样的软件虽然能让全世界各地的用户在自己家里就能学习超过30种语言。但问题是，即使是最基础的语言学习课程，用户也需要支付至少几百美元的费用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e0054b4b06cb11858499de581bcb018\" tg-width=\"1888\" tg-height=\"598\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Rosetta Stone 2009年的定价页面</p>\n<p>通CD或订阅的方式销售价格高达数百甚至数千美元的昂贵个人学习软件被认为是消费型软件的标准。但是Duolingo的创始人Luis von Ahn和Severin Hacker看到了这里面的局限性。他们俩都不是土生土长的美国人，他们知道，虽然世界上有庞大的人群非常有动力去学习英语，但却负担不起昂贵的英语学习课程。</p>\n<p>“大多数想要学习另一种语言的人都在学习英语，大概有8亿这样的人群，这些人通常没有太多钱。而选择学法语的大部分人之所以会选择学法语并不是因为他们想去巴黎旅行，而是为了能够在呼叫中心找到一份工作。”——Luis von Ahn</p>\n<p>大概有8亿用户没有找到一种能够负担得起的语言学习途径和工具。通过关注和瞄准那些一直被行业忽视的受众用户群体，Duolingo正在吸引一个庞大的用户群体。这个庞大的市场规模是为Duolingo的成功奠定基础的关键。Duolingo能够利用他们的目标市场规模来测试他们的想法，并尽早找到那些能与用户产生共鸣的东西。</p>\n<p>但Duolingo做的并不仅仅是众包反馈。它的计划最终是为另一个崇高目标众包免费的劳动力，这个崇高的目标就是：翻译互联网内容。 von Ahn是在看到他的那些不懂英语的家人和朋友不能和说英语的人一样获得同样的互联网内容时意识到翻译网络内容的潜在市场规模的。Duolingo早期的商业化计划是向那些使用用户翻译的内容的公司进行收费，而用户翻译的内容是用户学习语言的副产品。在最初的几年里，Duolingo并没有与公司合作去打造这种B2B业务模式，但他们设计的早期应用的最终目标就是销售众包的翻译版本。</p>\n<p>Duolingo的早期构想“学习一门新语言的同时翻译互联网内容”就是这么诞生的。</p>\n<p>下面让我们仔细了解一下Duolingo是如何在早期获得一个巨大的市场、之后再利用他们的市场规模来为公司的业务奠定基础的。</p>\n<p><b>2009年：</b>Duolingo是由卡内基梅隆大学计算机科学教授 Luis von Ahn和他的博士生Severin Hacker负责的一个项目演变而来的。在von Ahn将他之前创办的公司reCAPTCHA卖给Google后，Ahn开始寻找新的创业项目。reCAPTCHA为众包劳动以换取不同类型的价值奠定了早期的基础。reCAPTCHA要求用户识别字母和数字，以验证用户是否是真人，同时使用免费的劳动来验证扫描仪识别不出的单词。von Ahn后来也用了同样的方法来利用众包劳动力打造Duolingo。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da561034eb1bf6f6474962b596756ca9\" tg-width=\"1284\" tg-height=\"258\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>von Ahn希望能将自己从这个商业模式中学到的经验用到一个新的更大的市场空间里去。与此同时，他开始与自己的博士生Hacker针对一个教育工具的想法进行讨论。他们俩都亲眼目睹了良好语言教育的重要性。von Ahn是在危地马拉（拉丁美洲国家）长大的，在那里学习英语是非常昂贵的一件事。Hacker是在瑞士长大的，这是一个说四种语言的国家。他们俩对语言教育的共同看重以及尚未开发的市场潜力激发了他们寻找一种学习语言的全新方式的动力。</p>\n<p><b>2011年：</b>Hacker和von Ahn最开始在这个项目上投入了两年的时间，但都没有公开发布这款产品。但在幕后，他们已经获得了一些投资人的投资。在他们推出Beta版之前，Duolingo已经获得了由Union Square Ventures和明星投资人Ashton Kutcher领投的330万美元的A轮融资。根据Union Square Ventures的投资公告，Duolingo向投资人Pitch的主要内容并不是关于打造一款免费的教育工具，更多的是关于找到一种可持续的方式来让大家大规模地翻译互联网上的内容。</p>\n<p>“对于von Ahn来说，机器翻译质量还不够好。<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>翻译虽然能让你大概了解网页上的内容是什么意思，但人类在这方面要比谷歌翻译做得更好。如果你想读一篇很长的博客文章或国外媒体网站上的文章，谷歌翻译和人类翻译的质量差异是显而易见的。von Ahn、Severin Hacker和其他团队的成员们为自己设定的挑战就是如何让人类大规模翻译互联网上的内容。他们的解决办法是让翻译互联网内容成为世界上很多人正在做的事情的一个副产品：学习一门新的语言的副产品。”———Union Square Ventures的合伙人Brad Burnham</p>\n<p>对投资者来说，Duolingo不仅展示了一个社交机会，还展示了它加强和扩大在线内容网络的能力。作为一个非常重要的副产品，Duolingo有潜力在这个3亿美元的翻译市场上赚到很多钱，因为很多公司愿意为翻译过的网络内容付费。</p>\n<p>同年，von Ahn在一次主题为大规模在线协作众包的TED演讲中首次介绍了Duolingo这个项目。他介绍了利用在线社区进行免费语言教育的潜力。这种早期的推广形式对Duolingo而言至关重要，因为通过TED演讲能够让von Ahn接触到大量相关性强的早期受众，而不是过度公开兜售这个产品理念，从而让早期受众能爱上Duolingo这款产品。这个TED演讲视频的观看量超过100万次，von Ahan表示，有超过30万用户是因为看了这个TED演讲视频在当年晚些时候注册了Duolingo的私有Beta版产品。这是Duolingo早期采用的少数几种市场营销形式之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65d56c557da3a1f7c7fe002ea1bf86fd\" tg-width=\"2560\" tg-height=\"1302\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（Duolingo 2011年7月时的登陆页面）</p>\n<p>在Beta阶段，超过10万人使用了Duolingo，超过50万的人在申请试用名单列表上，这表明了Duolingo瞄准的巨大市场是存在的。在10万个使用过Duolingo的用户中，约有3万人成为了长期活跃用户，每周至少在Duolingo的网站上停留30分钟，仅仅是因为Duolingo以一种其他产品没有的方式解决了他们的痛点。</p>\n<p><b>2012年：</b>2012年6月，Duolingo结束了产品的测试阶段，并向所有用户正式开放了自己的服务。在此期间，Duolingo提供了四种语言的教育课程：英语、西班牙语、法语和德语。这款产品里面提供的课程包括学习新词汇、练习语法和句法的翻译练习。在von Ahn看来，产品的早期用户之所以有动力使用这款应用并通过翻译进行学习，是因为这款产品强化了自身的重要性。“当你在做现实世界中的事情时，比如阅读德国或法国的新闻报道，你真的觉得自己在完成一些事情。它强化了你为什么要努力学习理解这种新语言。” von Ahn说道。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a47fe62bbe3e887ef2ad05caf26a378c\" tg-width=\"2430\" tg-height=\"1296\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Duolingo带来的益处践行了它的承诺。2012年发布的一项独立研究发现，平均而言，在Duolingo上学习34个小时的效果和在大学里学习一学期语言的效果一样。</p>\n<p>通过翻译学习，这最终让Duolingo与用户产生了共鸣。用户已经翻译出了很多质量可靠的在线文本的翻译版本，尽管Duolingo尚未开始向公司销售这些翻译版本。Duolingo软件之所以能够获得高质量的翻译版本，因为它比较了来自多个学生的翻译版本，并最终确定一个最终的“正确”的翻译版本。在von Ahn看来，Duolingo上的翻译质量比自动翻译要高。这让它成为最好、最廉价的内容翻译出处之一。</p>\n<p>同年的9月份，Duolingo宣布完成1500万美元的B轮融资，这轮融资以对公司的产品开发而言是一个重要的里程碑，公司表示计划利用这轮融资来添加更多的语言种类，同时会开发一个移动应用。这款产品已经在不断改善和进化中了，这款应用在用户翻译的过程中不断了解用户的翻译水平，然后只给用户提供一些适合他们当前语言技能水平的翻译素材。Duolingo已经建立了一个系统来追踪用户来自哪里，他们在这款应用上花了多少时间，以及他们为什么想要学习一门语言。</p>\n<p>作为一款免费的服务，Duolingo发展迅速，每周有25万左右的活跃用户在这个平台上学习语言。他们现在还没有尝试商业化，但他们已经制定了很多营收计划。一些公司希望Duolingo上的用户能够翻译自己上传的内容，Duolingo可以通过向上传内容的公司收取费用的方式获得营收。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32cc51658c804c27c89eca275f9fc732\" tg-width=\"1806\" tg-height=\"952\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2012年11月，Duolingo推出了iPhone应用，这让用户能够更方便地随时随地在Duolingo上学习，同时为Duolingo提供了更多选择来让用户体验游戏化，它可以通过图片、视频剪辑和手机上的麦克风等形式来帮助用户学习单词、写作和口语。</p>\n<p>发布移动应用可以让Duolingo有更多的选择来通过一些手机特有的功能来提升用户的参与度，比如推送通知功能，这些功能能够让这款应用变得更容易让人上瘾。</p>\n<p>Duolingo早期在增加用户规模和发布Web端和移动端App上取得的成功给了Duolingo一个强有力的开端。他们围绕着一种创造性的商业模式打造自己的产品，将两大相关性很强且需求很高的服务联合到一起——可以负担得起的语言教育和网络内容的翻译。Duolingo对未来有强烈的愿景，而且已经奠定了坚实的基础，但公司仍然还没有实现营收。消费型应用是他们关注的焦点，他们还没有开始打造他们的B2B服务或是与公司合作来销售自己平台上的翻译内容。</p>\n<p>但Duolingo必须要满足投资人的期望，公司还必须打造一个能够让公司在未来实现增长的机器。现在，Duolingo不得不将注意力转移到商业化上。向用户收取费用并不是Duolingo考虑的选择：保持产品免费和可访问是Duolingo使命中的核心原则。相反，他们的下一步是在他们与早期用户一起测试的翻译服务上加倍下注，并了解B2B市场。</p>\n<p><b>2013年-2014年：新的B2B和UGC资源可以帮助公司解决商业化问题</b></p>\n<p>Duolingo已经证明了他们的这个产品想法是一个非常好的想法，公司共完成超过1800万美元的融资，每天都有成千上万的新用户注册，可以肯定地说，他们拥有一个巨大的潜在市场，用户和投资者都对他们独特的语言学习方式非常感兴趣。</p>\n<p>但仅仅拥有一个好想法是不够的。你必须还要能够赚钱。Duolingo必须找到一种创造性的、可持续的方式来获得营收，这样他们就可以根据最开始设定的参数来实现业务的持续增长。Duolingo已经开发出了一款广受欢迎的免费产品，这时如果开始向用户收取费用可能会损害产品的用户增长。另一方面，von Ahn不喜欢在自己的产品里卖广告的想法。Duolingo必须专注于让用户一直活跃在自己的应用里，而广告肯定会削弱用户的产品使用体验。</p>\n<p>Duolingo没有通过采用这些更传统的商业模式来赚钱，而是回到了公司的基本原则。Duolingo最开始就向用户承诺：用户能够在翻译网络内容的过程中学习一门新语言。而作为课程的副产品，学生在语言学习过程中所翻译内容对那些在Duolingo平台上发布需要翻译的原始内容的公司来说是非常宝贵的。正如Duolingo的投资者所知道的那样，这是一个巨大的潜在营收来源。</p>\n<p>所以Duolingo开始了试验。在接下来的几年里，他们开始与其他公司合作，并将用户所生产的翻译内容卖给这些公司。这个营收覆盖了用户学习所需要的成本，并帮助Duolingo能够继续免费提供这款应用。</p>\n<p>与此同时，Duolingo让用户体验测试成为了一项优先事项。现在，有了营收来源，Duolingo不得不让用户持续使用这款免费应用，从而不断生产能为Duolingo带来营收的翻译。为了尽可能地为用户优化产品，Duolingo精心测试了用户体验的每一个方面，增加产品的游戏化元素，并根据测试结果来让数据驱动决策。</p>\n<p>下面让我们仔细了解一下Duolingo是如何打造他们的B2B商业模式，同时看看它是如何在用户体验的测试上加倍投入的，从而确保用户能稳定地在平台上生产能为Duolingo带来营收的翻译。</p>\n<p><b>2013年：</b>Duolingo首次宣布与BuzzFeed和CNN合作。这对Duolingo来说非常重要，因为它标志着一个新的B2B盈利模式的开始，BuzzFeed和CNN会向Duolingo付费购买用户翻译的内容。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c6f1f37821888afb99f20c6a3a98fb5\" tg-width=\"1518\" tg-height=\"1036\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Duolingo用户可能会翻译的网络内容类型的例子</p>\n<p>对于像BuzzFeed和CNN这样的公司来说，从Duolingo获得这些翻译内容是非常划算的，因为如果向Duolingo购买翻译内容，这些公司需要为每个词支付的翻译费用大约为4美分，而翻译行业的平均翻译价格为每个字6到10美分左右。用户生成的翻译内容也可以捕捉到BuzzFeed和CNN这样的公司所关心的不同语言之间的细微差别。BuzzFeed的国际副总裁Scott Lamb表示：“我们需要一个能够恰当处理在文化元素和习惯用语上存在细微区别的翻译服务。” 有了Duolingo，他的团队不需要从头开始构建翻译服务。在Duolingo刚开始销售翻译内容的时候，平台上的用户每天翻译的文章数在600篇左右，只有其中10%的文章能为Duolingo带来营收，因此Duolingo依然有很大的营收增长空间。</p>\n<p>2013年，Duolingo被苹果公司评选为“年度应用”，这也反映出它在用户中受欢迎的程度和有用的程度。在这一年，Duolingo提供六种语言，将意大利语和葡萄牙语也加入自己的服务中。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2392f093d58d40571fe4fc732d92f6c\" tg-width=\"2034\" tg-height=\"1134\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Duollingo团队一直致力于将一些游戏化的元素加入到用户体验中，这对于让人们能够做到习惯性地使用Duolingo非常重要。Duolingo的增长副总裁Gina Gotthilf表示，连续不断地持续使用产品是让用户获得产品全部价值的关键，如果仅仅在周六或周日学习，你是学不会一门语言的。我们需要让人们每天或每隔一天都能在Duolingo的平台上学习，并坚持下去。用户留存对于建立一个强大且不断增长的用户群也是至关重要的。</p>\n<p>他们引入的最重要的游戏化元素之一就是连续打卡功能的加入，跟踪用户连续多少天在应用里打卡学习了。Duolingo的增长团队对很多功能都做了A/B测试，从设置连续打卡天数目标、提醒用户打卡学习的推送通知的推送时间到通知文案等等。他们发现连续打卡学习功能能够很容易让用户兴奋起来，从而与用户产生共鸣，每一个微小的优化改进都能够有效提升DAU。</p>\n<p>同年，为了提高用户参与度并为产品增加更多的价值，Duolingo创建了Duolingo孵化器，这是一个允许贡献者自愿创建当时Duolingo上还没有的新课程和语言。自推出以来，Duolingo 收到了要求教授 500 多种语言的请求，其相对较小的团队明显无法创造所有课程。当时，Duolingo 提供西班牙语、法语、意大利语、德语、葡萄牙语和英语的课程，吸引了 1000 多万用户。目前请求教授最多的语言包括中文、俄语、日语和阿拉伯语。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4926c56b576dc7deacdf2840c061ca85\" tg-width=\"1544\" tg-height=\"876\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在Duolingo孵化器中，公司利用其众包模式以另一种方式来提高那些对该公司尚未支持的语言感兴趣的人使用这款产品的频率。有趣的是，这些额外的课程是由那些完全没有得到补偿的志愿者创建的。正如von Ahn所说的那样：“我们的目标是免费给全世界的用户教授语言，所以我们也希望其他人能免费与我们合作。” von Ahn收到了成千上万人的邮件表示愿意在这方面与我们进行合作，在启动这个项目后不久，就有超过2万的人申请创建新课程。</p>\n<p><b>2014年：</b>2014年2月，Duolingo宣布完成2000万美元C轮融资，此时，Duolingo已有2500万注册用户，其中大约1250万活跃用户。据报道，Duolingo之所以决定融资，是因为很多投资机构都主动表示想对公司进行投资，尤其是领投C轮融资的凯鹏华盈。</p>\n<p>Duolingo表示，公司计划利用这轮融资招聘更多人才，增加新的语言，特别是开发一项“群组”功能，这个功能能使课堂教师和大公司更容易使用Duolingo。尽管他们的B2B翻译服务正在进行中，为了进一步增加营收，他们还计划开放一个自助的翻译门户，不过von Ahn表示 ，营收仍然不是他的首要任务，“我们未来的主要目标是成为学习一门语言的第一选择。” 他的想法是，增加用户规模将间接地加强业务的赚钱能力。</p>\n<p>让产品得到越来越多地使用，从而加强Duolingo的翻译服务，这对当时的公司而言是至关重要的。这是他们的盈利模式的支柱，并且能够推动他们谨慎、系统化的产品优化。</p>\n<p>他们的A/B测试流程创造了一个良性循环。团队通过产品优化使得用户使用率越高，他们就越能在一个更大的样本量中进行测试和衡量。Duolingo成功地为产品增加游戏化元素并让其变得令人上瘾的关键策略就是进行简单地进行大量的测试。通过使用数据来准确了解用户的反应，他们就能够洞察用户心理，从而提供合适的奖励和激励机制。</p>\n<p>这些产品的优化和改进是渐进式的，比如在应用的图标上增加一个红色的通知点（DAU提高了1.6%），将注册屏幕后退几个步骤（DAU提高了20%），改变连续打卡通知的文案（DAU提高了5%）。但是这些优化是持续进行的，它们叠加起来自后将会呈现出惊人的效果。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb540f14fe4e867e00e8a254c6dd5c53\" tg-width=\"1304\" tg-height=\"814\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Duolingo 2014年时的游戏化控制面板</p>\n<p>Duolingo在用户留存上做的努力最终得到了回报。截至2013年，有超过10万名用户从Duolingo的一门语言课程中顺利毕业。对提高用户使用率的关注反映了Duolingo的普遍态度，即终端用户是他们关注的重中之重。尽管Duolingo试图通过增加B2B服务来实现盈利，但公司的重点仍然在普通消费者用户身上。很快，公司就意识到进一步扩张他们的B2B翻译服务就需要一个企业级销售驱动的模式，这意味着对产品和用户的关注势必会减少。为了避免出现这个问题，Duolingo开始寻找另一个可持续的盈利渠道，而不是在B2B业务方面加倍投入。</p>\n<p><b>2014年至今：一个全新的使命以及与之相匹配的全新商业模式</b></p>\n<p>Duolingo有一个非常有利可图的B2B翻译服务的商业模式，他们收取的翻译费用要比行业平均水平低很多，他们提供的翻译是真实的人翻译的，因此翻译得更精确和地道，他们从B2B翻译服务中获得的营收能够为他们的免费教育应用提供资金支持。</p>\n<p>B2B翻译服务是Duolingo做的一个非常成功的测试案例，但Duolingo意识到，这类服务无法帮助他们打造他们希望打造的公司类型。专注于B2B服务将会分散公司内部的注意力，并对已经非常成功的消费型产品做出妥协。他们最新、最激动人心的想法都集中在他们的普通消费者用例上，而不是他们的企业服务，比如他们的Duolingo孵化器以及深入挖掘语言教育的潜力。</p>\n<p>因此，Duolingo没有将他们的注意力分散开来去分别放在消费者 vs 企业、教育 vs 翻译服务上，而是将注意力重点放在了普通消费者身上。而没有了面向企业的B2B翻译服务，Duolingo必须找到一种全新的商业模式。所以Duolingo接下来面临几个选项，比如提供广告服务、打造一个可选的付费计划。尽管他们之前已经说过不愿意这么做，但现在看来，这似乎是两害相较取其轻，因为这么做依然能够让他们把注意力集中在消费者上。</p>\n<p>不管Duolingo做出什么样的改变，有一点是始终不变的：它们始终为用户提供一个免费的服务选项。</p>\n<p>下面让我们看看Duolingo在使命、用例和营收战略方面做出的改变在过去几年里取得的效果</p>\n<p>Duolingo在2014年正式推出他们的企业翻译服务。他们继续与CNN合作，但不再与其它任何寻求购买翻译内容的公司建立合作关系。尽管这是一个成功的营收渠道，但它已经不再与公司新制定的扩大消费者用例的目标一致。如果继续扩大翻译服务，就需要组建一支销售团队，同时需要在内部将公司转型为B2B风格的公司，这无疑将会分散团队的注意力。</p>\n<p>将企业翻译服务业务中断促使Duolingo推出了一个新的消费者服务。</p>\n<p>同年，Duolingo推出了Test Center，用户可以在Android和Chrome上进行Duolingo的标准化语言考试。Test Center的解决方案是：在IOS设备、Android&nbsp;和Chrome浏览器上通过单独的APP进行测试，题型包含括听写、朗读、选择正确的单词及完形填空，题目难度会根据考生能力自适应调节（当然难度也与最后的成绩相关），考试中要求开启摄像头和麦克风，所有的监控工作都远程完成。</p>\n<p>所以你只需要在iPad或者Android智能手机上安装Test Center APP&nbsp;，缴纳费用，自拍和拍证件，接下来就是接受20分钟左右的考试了。与TOFEL需要等待两周才能拿到成绩相比，正常情况下只要48小时就能够获得成绩和评价，而且两次考试间隔只需要超过24小时。</p>\n<p>因为是远程测试，所以如何解决作弊问题从Test Center诞生起就一直都是热点问题。Test Center的监考非常严格。因为监考老师不在考生的身边，所以就对考生有了更多的要求。它要求考生视线要保持在屏幕上。20分钟说长不长，但是有时候下意识的眼睛的转动或是看键盘，都有可能被判定作弊嫌疑，所以每次考试的时候都要保持头部尽量不活动，对身体来说还是有比较大的负担。而且前置摄像头的清晰度也很影响，在iPad上的误判可能相对于一般的Android平板相对较低一些。</p>\n<p>在解决了测试本身的设计和防作弊问题之后，最大的问题来了：托福成绩被超过130个国家和地区的逾8500所院校认可，其中基本涵盖了世界的大部分著名高校，广泛的认可度也是考生选择的一个重要原因，Duolingo是否能够解决这个问题将关乎Test Center的生死。Duolingo 采用了两个措施来解决这一问题，首先是积极的与高校和企业合作，争取更多的认可。目前卡内基·梅隆大学已经尝试把Duolingo的语言成绩纳入考量的标准，自由职业市场oDesk和LinkedIn支持在用户简历界面显示其Duolingo语言测试成绩。很多雇主(比如Uber)、大学（比如哈佛开放大学）和机构（像哥伦比亚政府）开始承认这项测试。其次是通过研究，将Duolingo的测试成绩和TOFEL成绩联系起来。一项独立研究发现，Duolingo的测试分数与托福iBT的分数直接相关，托福iBT是一种标准化的英语测试。下面是两者之间的关联性：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9603cf4be1e25cd05b293904b2a69d59\" tg-width=\"458\" tg-height=\"383\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>TOFEL一次考试费用超过200美元，并且考生需要遵守严格的规则，提前预约考试时间（在紧张的考点往往需要提前三四个月），每次考试用时长达4个多小时（包括极其复杂的入场安检）。而普遍在每次考试15天后才能够查询考试成绩，收到考试成绩单则需要几倍的时间，两次考试间隔不能少于20天。</p>\n<p>世界有12亿人正在学习一门外语，其中约8亿人想要学习英语。但是TOFEL高昂的费用、有限的考点以及复杂而饱受诟病的流程，已经成为事实上教育公平的阻碍。对很多人来说，英语认证考试是一个障碍。Duolingo的认证考试的费用仅为20美元，这能够让更多人负担得起这个费用，而且还给了Duolingo一种新的方式来海量的用户身上赚钱。</p>\n<p><b>2015年：</b>当Duolingo在2014年完成C轮融资的时候，他们的目标之一是开发一个能帮助教师追踪学生成绩进展的功能。他们融到的资金为他们提供了所需的资金和时间，团队规模也从34人扩大到50人，他们能够将获得的这些新资源投入到这个目标的实现中。因此在2015年，为了响应来自世界各地的教师和教育部门的要求，Duolingo推出了Duolingo for Schools，这一服务能让学校更轻松地在结构化学习环境中使用Duolingo。凭借这项新服务，老师们可以在课堂教学中使用Duolingo，通过一个集中式记录仪追踪学生们的学习进展。从Duolingo的工具上，他们可以获得有关学生上课情况的详细报告。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfff511d5c26075cebf50d4428428fce\" tg-width=\"2152\" tg-height=\"1152\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>有大量老师都在私下里使用Duolingo服务，他们肯定也渴望获得这些报告。有了Duolingo for Schools，老师们就可以更轻松地将该服务融入到教学计划中，将它作为家庭作业让学生们熟悉，或是给予那些在校外使用Duolingo服务的学生们以额外的奖励。更为重要的是，相比在大教室集中上课，Duolingo或许能让学生们具有一种更具个性化的学习体验，因为Duolingo的软件可以快速分析出学生的优势和短板，然后对课程做出相应的调整。von Ahn表示，我们的目标是提供一种个性化学习体验，让每一名学生和老师可以在课堂上获得即时的反馈。有了Duolingo for Schools，老师们就可以拿出更多的时间，集中精力解决教学难点，回答学生问题，帮助成绩落后的学生。</p>\n<p>对于学校的学生和教师来说，Duolingo for Schools是完全免费的。Duolingo for Schools并不是公司的一个营收来源，但对于提高产品的使用率并让他们的产品变得更容易获取和更有价值，却是必不可少的。这个项目的增长尤为迅速，因为它已经从管理机构那里得到了巨大的需求，而且它已经在学生中很受欢迎了。短短几个月，就有10万名教师注册使用了Duolingo for Schools。</p>\n<p>在全球获得超过1亿的用户后，Duolingo完成了4500万美元的D轮融资，Google Capital领投了这轮融资，并表示他们被Duolingo的增长速度和活跃用户数所震惊，并看好他们在未来教育市场的发展潜力。Duolingo计划利用这轮融资使他们的教育项目更令人兴奋和更具适应性，并将自己的产品进一步推广到全球的学校系统中。</p>\n<p><b>2016年：</b>在完成4500万美元的D轮融资后，Duolingo的融资总额已达8330万美元，公司也已经能够开始致力于为教育技术领域更广阔的市场提供解决方案。Duolingo做了下一个合乎逻辑的举动来进一步扩大了他们的市场，那就是开发了自己的抽认卡应用TinyCards，这有助于Duolingo在除语言之外的其他教育垂直领域获得更多用户。在不需要新增营销投入的情况下，TinyCards也极有可能是获得成功，因为一个被证明过的大型线下抽认卡市场已经存在了，而且它能直接从Duolingo的语言应用的分发渠道中受益。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fe83b5a79ac56b1d57ae2e00b595e6d\" tg-width=\"1142\" tg-height=\"630\" referrerpolicy=\"no-referrer\">从一开始，TinyCards就有了强大的分销渠道，因为它是与Duolingo连在一起的，Duolingo的所有网站上都在推广TinyCards，用户使用自己的Duolingo账户就能登录。TinyCards和Duolingo一样是免费的，里面有许多与让Duolingo如此容易上瘾的同样的游戏化学习规则。Duolingo发布的数据显示，在一年时间内，用户已经在TinyCards里创建了超过20万张抽认卡。</p>\n<p><b>2017年：</b>由于停止了企业翻译服务，Duolingo的主要营收来源是Test Center的付费语言测试。尽管Duolingo获得了足够多的融资，但他们需要继续打造可持续的盈利方式。这也是为什么Duolingo最终做出开始向用户提供广告的决定。</p>\n<p>尽管他们之前表示他们不愿意提供广告服务，但公司认为这是两害相权取其轻，提供广告服务意味着他们可以在不建立企业销售团队的情况下就能获得营收。对Duolingo来说，保持良好的用户体验仍然是首要任务，所以它确保了自己平台上的广告不会太突兀。广告只出现在课程的最后，而且不会给用户的主要目标带来影响：语言学习。</p>\n<p>Duolingo还在2017年晚些时候发布了Android版、Web版和iPhone版的付费订阅计划。付费计划去掉了广告，让用户可以下载课程以供离线学习。这样做的目的是继续让Duolingo能够做到自我维持，同时能让所有用户都可以继续免费使用这项服务。</p>\n<p>Duolingo最新一轮融资是在2017年7月完成的2500万美元的E轮融资，公司当时的估值为7亿美元。这一最新的估值比他们在D轮融资时4.7亿美元的估值高了近50%。Duolingo没有公布他们的营收数据，不过von Ahn表示，不断增长的估值反映出了公司营收的增长。最近的一项数据显示，Duolingo的用户数已经超过2亿，其中月活用户达到2500万。公司表示，他们下一阶段的首要任务是将公司人数从80人扩大到150人，特别是要雇佣更多的工程师和设计师。</p>\n<p>Duolingo一直在提升投资者的信心和公司的营收。很难说他们赚了多少钱，而且他们是还在寻找一个成功的商业化渠道。但是，他们现在比以往任何时候都有更多的盈利计划。对于他们来说，商业化之所以是一个挑战，是因为他们想在坚持自己的核心价值观的同时来实现盈利，它的核心价值观就是为世界各地的用户免费提供高质量的语言教育。</p>\n<p>在未来，Duolingo会面临很多选择。公司将会会继续增长，他们也会致力于尝试不同的商业模式，并适应最适合他们的巨大市场的商业模式。</p>\n<p><b>Duolingo的未来将去向何方？</b></p>\n<p>在确定商业模式的过程中，Duolingo有很多潜在的方式。这里有一些Duolingo可以用来扩展他们的服务、增加产品使用率并增加额外营收渠道的方法：</p>\n<p><b>（1）将服务分成两部分，一个是面向消费者的应用，一个是B2B翻译服务。</b>尽管Duolingo最初并不想这么做，但是用多款产品同时瞄准企业用户和普通消费者用户是非常常见的。这一策略对Duolingo而言是可以做到非常成功的，只要他们继续将资源分配给消费者这一端。有了Duolingo最新一轮融资和他们快速增长公司的计划，他们在不需要将投入到消费者用例中的资源、时间和人力资源拿出来的情况下就能够打造自己的B2B翻译业务。</p>\n<p><b>（2）继续扩展到教育领域。</b>TinyCards是进入更广阔的教育市场的成功第一步，但是对于其他有类似的商业模式的教育工具（例如广告和可选付费计划）来说还有很多的机会。TinyCards能够让用户学习其他用户生产的各种学科和主题的内容，包括解剖学、地理和权力的游戏等不同的主题。如果Duolingo在这些垂直领域深入挖掘，他们可以用类似的游戏化的方式来围绕这些主题开发出全新的教育应用。目前，一些老师推荐的最好的教育应用都与诗歌、科学和3D建模相关，这些都是Duolingo的潜在成长空间。这不仅可以帮助他们扩张到世界各地的语言教室，还可以帮它扩张到不同学科的教室。</p>\n<p><b>（3）扩展到其他业务领域。</b>除了翻译之外，Duolingo还可以与邻近行业里的公司建立B2B合作伙伴关系。例如，Duolingo可以在国际旅行等领域的公司建立合作伙伴关系，Duolingo可以与旅行社或酒店合作，为国际旅行者提供两周的速成课程。作为免费服务的补充，这些速成课程可能会进一步向上销售，进入付费消费细分领域。Duolingo必须确保他们提供的任何服务都要与他们的主要消费者用例密切相关。</p>\n<p>由于Duolingo是一家非上市公司，很难准确地了解他们的财务状况，但从产品使用率的不断提高和不断增长的估值来看，似乎他们还会进一步扩张并继续维持他们的成功。</p>\n<p><b>从Duolingo的发展历程中学到的3条关键经验</b></p>\n<p>Duolingo做了一些翻译和语言教育领域没有人认为能做成的事情。他们开发了一款免费的语言学习应用，在全球范围内拥有上亿用户，并在这一过程中成长为一家成功的公司。无论你在哪个领域，Duolingo对实现愿景的承诺和他们改变一个行业的方式都可以作为你的一种启发。下面是我们从Duolingo的发展历程中总结出的三条主要经验。</p>\n<p><b>（1）瞄准一个大市场，甚至是比你的竞争对手的市场更大的市场</b></p>\n<p>Duolingo本可以简单地将自己打造成一个Rosetta Stone的竞争对手。这将是一件很有趣的事情，而且他们可以以数百美元的价格出售终端产品。毕竟，Rosetta Stone是一家成功的公司，而且他们在一个规模很大的市场上做得很好。但是，Duolingo超越了其他所有竞争对手都在做的事情。他们认真考虑了语言教育中存在真正的问题以及这些问题会影响到的人群。这让他们发现了一个庞大的潜在用户群，市面上没有现有的服务可供这个用户群使用，这就让Duolingo进入了他一个比竞争对手的市场更大的市场。</p>\n<p>人们可以很容易地只看到你的产品或竞争对手产品的当前市场规模，并认为市场规模只有这么大。但是，如果你能超越这一点，你就会发现一个你的竞争对手完全没有意识到的巨大潜力市场。</p>\n<p>所以，与其去思考你的公司和你的市场现在的处境，你还要学会逆向思考。设定一个你的公司要在5年、10年甚至20年内所要完成的目标，然后思考这对于你瞄准的市场以及你必须打造的公司类型意味着什么。</p>\n<p>例如，如果你正在努力成为一个在CRM行业的权威，你的目标可能是要确保公司博客每年的访问次数达到1500万。为了实现这个目标，你必须首先弄清楚如何让公司博客每年的访问量从不到15万赠至1500万，以及你在这个过程中的每一个阶段需要完成的工作（如建立一个初始的博客，找到产品与市场的契合点、开发一个高效的内容素材管道）。</p>\n<p>如果你的公司像Duolingo一样，那么瞄准一个庞大的受众群体可能意味着你必须免费提供一些东西。但Duolingo也证明了，如果你把注意力放在最终用户上，你总会找到很多创新的盈利方式的。</p>\n<p><b>（2）对所有东西都要做A/B测试，并根据测试结果仔细跟踪和调整</b></p>\n<p>Duolingo的成功策略之一是依靠测试数据。通过做出微小的改进，他们就能够一点点地提高用户的使用率和参与度。这些渐进式的改进可能当时看起来并不是很多，在这里改进了1%，在那里改进了3%，但是随着时间的推移，这些改进会呈现叠加效应。正是由于Duolingo不断进行的小的优化，Duolingo的用户数量在7年里从10万增至2亿，增加了2000倍。</p>\n<p>举个例子，Duolingo有段时间面临新注册用户数量大幅下降的问题，包括大量的用户下载并简单使用了app之后没有注册；而不注册就意味着Duolingo没法向用户提供长期稳定的有价值服务。团队提出了一个反直觉的假设：推迟注册邀请，让用户先使用产品。结果，尝试带来出人意料的效果，仅仅将注册页面移后几步，就将日活量提升了20%。&nbsp;接下来，团队认为注册页面的“放弃”选项过于显眼容易引导用户点击，所以将“放弃”改为了“稍后再说”，并将这些允许用户暂时忽略注册邀请、进而继续体验产品的页面称为“软墙”。Duolingo会设置多道“软墙”，当用户跳过几次之后，就会遇到“硬墙”，如果不注册就不能再继续使用产品了（如下图，左边为硬墙，右边为软墙）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69aeebf1c32911dc9a018d31b5e2db0a\" tg-width=\"650\" tg-height=\"518\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>团队尝试了“软墙”设置时间和“软墙”数量各种组合的灰度测试后，确定下现在三面“软墙”的方案，它们都会被设置在用户明显感受到产品价值的时候。如果没有这些“软墙”，“硬墙”在获取客户方面的表现明显更糟糕；但“软硬墙”组合在一起，把日活提升了8.2%。</p>\n<p>再举个例子，为了帮助用户将英语学习变成习惯，Duolingo参考游戏产业的做法：如果你不每天做点什么的话，你就会失去类似排位的东西；于是，团队邀请用户自己设定每天要在Duolingo上学习的时间。目标设定进而影响了通知推送的目的；不再是与用户无关的“Duolingo欢迎你回来”，而是“你设置了自己的计划，来达成今天的目标吧”。接着，推送目的的改变引发了对推送时间和内容的灰度测试。在全天任何不合适的时间推送通知，都会变成惹人烦的信息。对全世界的用户测试后，团队发现没有统一的通知时间，更容易绑定用户的方式是在用户昨天使用app的时间通知他。通知内容方面，团队对比了不同风格的测试：展示用户今天要学习的单词、弹出可爱的卡通形象Duo、或者提出需要用户作答的一个小测试。最后测试证明，最有效的通知方式，是一条简单的“Hi，这是Duo”的信息；独自一条改变就将日活量提高5%。</p>\n<p>但是，令团队没想到的是，丢失连续记录对用户造成了困扰。所以，团队测试“周末附身符”，用户可以使用连续记录换取积分、并在周五用积分购买“附身符”，以免自己周末时忘记练习而失去连续记录。帮助用户保持记录是留存用户的方式，因为一些用户一旦突然丧失连续记录就可能放弃使用Duolingo。灰度测试证明，“护身符”机制引入的7天后，日活增长2.1%；引入14天后，日活增长4%。</p>\n<p>我在做测试和数据驱动决策方面的经验中，部分来自我自己的经验，部分来自于Duolingo的Gina Gotthilf的经验：</p>\n<ul>\n <li><p>不断地就测试想法进行头脑风暴。</p></li>\n <li><p>使用能让你统计特定用户的数据和操作的分析工具。如果你使用自己的工具无法来解析数据，那么最好花钱购买一个能给你提供高质量的用户分析的工具。</p></li>\n <li><p>不要想当然地认为数据只是定量数据。定性数据可以是非常有用的市场研究，它可以帮助你从用户的角度了解哪些是行得通的，哪些是行不通的。</p></li>\n</ul>\n<p>要想搭建一个成功的测试和实验系统，你不能在脑海中设定一个终点。你必须接受这样一个观点：一种测试会引发另一种测试。</p>\n<p><b>（3）不要害怕更新和演变你的商业模式。</b></p>\n<p>如果Duolingo一直坚持他们最初的计划，基于B2B翻译服务来进行商业化，他们可能不会开发出他们现在所拥有的所有有趣的、真正有用的消费者用例。保持灵活性以及不断尝试新的商业模式能够让他们能够在忠于最初使命的同时做出能推动公司向前发展的重要改变。</p>\n<p>Duolingo有改变自己商业模式的自由，因为他们进入的是一个非常大的市场，他们有很多产品使用数据可以支持他们的假设。他们有一个理想的商业模式进化和演变环境。</p>\n<p>除了Duolingo之外，很多SaaS行业的家喻户晓的公司也都在发展过程中改变了他们的商业模式，比如Dropbox、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBS\">HubSpot</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NEWR\">New Relic</a>。事实上，对许多公司来说，更新和演变商业模式可以成为推动增长的催化剂，因为它开拓了全新的市场和机会。</p>\n<p>我给那些想要找到适合自己公司的合适商业模式的创业者们提供的建议是思考一下几个问题：</p>\n<ul>\n <li><p>你的产品的价值主张是什么？</p></li>\n <li><p>这个行业的竞争环境是怎样的？</p></li>\n <li><p>每个目标客户值多少钱？潜在市场价值是多少？</p></li>\n <li><p>能帮助你的客户获得成功的最快方法是什么？</p></li>\n</ul>\n<p>我敢肯定，在Duolingo的案例中，远离B2B翻译服务是很可怕的，尤其是考虑到他们对投资者的承诺。对许多公司来说，做出一个巨大的商业模式改变是非常可怕的。但是，如果你对你的产品有一个强烈的愿景，并且有一个要实现的使命，有时候商业模式的改变就是你需要创新的东西。</p>\n<p><b>我们可以期待来自Duolingo的更多惊喜</b></p>\n<p>在过去的9年里，Duolingo已经成长了很多。他们已经证明了自己的产品对世界上数亿人是有帮助的，同时他们还在不断发展自己的公司，并努力将自己打造一家成功的企业，因为他们一直专注于最初的目标：帮助用户学习一门新的语言。我希望我们能看到更多来自Duolingo的惊喜，因为他们会继续测试，从而更好地了解什么对他们自己和他们的用户是最有用的。他们还有很大的发展潜力，我已经迫不及待想知道Duolingo接下来会发生什么。</p>","source":"36k","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>不收用户一分钱，Duolingo是如何成长为7亿美元的教育公司？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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Stone所瞄准的市场更大的市场的方法，他们想要挖掘的是那些想要学习一门新语言但却无法为昂贵的学习软件支付高昂费用的人群。\n因此，Duolingo开发了一款旨在帮助全世界各地的人们学习不同语言的免费应用。目前，Duolingo已经有超过2500万的月活跃用户，这些用户要么在通过浏览器要么通过智能手机在Duolingo上按照自己的节奏学习新的语言。在这个过程中，Duolingo成功打造了一家估值7亿美元的公司，而且没有向用户收取一分钱。\n帮助Duolingo成长为一家成功公司同时又让它坚持最初愿景的主要有两件事：一是他们瞄准了一个很大的市场，二是他们进行的一丝不苟地测试，并利用测试数据来辅助他们做所有的决策。\n下面让我们仔细分析一下影响Duolingo增长的几大因素：\n（1）Duolingo围绕测试和众包的早期商业模式帮助他们打造了一款他们可以免费提供给用户使用的有用应用。\n（2）商业化的需要促使Duolingo在商务翻译服务上加倍下注，并进一步吸引用户来翻译内容。\n（3）Duolingo重新关注他们的消费者用例，并围绕教育扩张自己的服务，这使他们有了新的营收策略。\nDuolingo一直在尝试商业化。即使是现在，他们也没有确定的商业化策略。但Duolingo的增长教给我们的经验是，要为测试创造合适的条件。他们打造了测试所需要的流程和用户，通过策略了解什么方法策略是最有效的。他们在这个过程中已经能够学到很多关于他们的业务和市场的知识，最重要的是，他们为未来的自己创造了很多业务扩张的选择。\n下面让我们深入了解一下Duolingo具体都做了哪些工作以及那些可供其它公司借鉴的东西。\n2009年-2012年：Beta测试和众包塑造了Duolingo早期的商业模式\n就在Rosetta Stone被公认为一家成功的上市公司时，Duolingo的创始人开始想办法为全世界的用户提供一个更好的语言学习方式和工具。语言学习并不是一个新的或革命性的想法，但是Duolingo进入这个市场的方式是前所未有的。\n在Duolingo出现之前，学习一门新语言存在一个巨大的成本障碍。像Rosetta Stone和Open English这样的软件虽然能让全世界各地的用户在自己家里就能学习超过30种语言。但问题是，即使是最基础的语言学习课程，用户也需要支付至少几百美元的费用。\n\nRosetta Stone 2009年的定价页面\n通CD或订阅的方式销售价格高达数百甚至数千美元的昂贵个人学习软件被认为是消费型软件的标准。但是Duolingo的创始人Luis von Ahn和Severin Hacker看到了这里面的局限性。他们俩都不是土生土长的美国人，他们知道，虽然世界上有庞大的人群非常有动力去学习英语，但却负担不起昂贵的英语学习课程。\n“大多数想要学习另一种语言的人都在学习英语，大概有8亿这样的人群，这些人通常没有太多钱。而选择学法语的大部分人之所以会选择学法语并不是因为他们想去巴黎旅行，而是为了能够在呼叫中心找到一份工作。”——Luis von Ahn\n大概有8亿用户没有找到一种能够负担得起的语言学习途径和工具。通过关注和瞄准那些一直被行业忽视的受众用户群体，Duolingo正在吸引一个庞大的用户群体。这个庞大的市场规模是为Duolingo的成功奠定基础的关键。Duolingo能够利用他们的目标市场规模来测试他们的想法，并尽早找到那些能与用户产生共鸣的东西。\n但Duolingo做的并不仅仅是众包反馈。它的计划最终是为另一个崇高目标众包免费的劳动力，这个崇高的目标就是：翻译互联网内容。 von Ahn是在看到他的那些不懂英语的家人和朋友不能和说英语的人一样获得同样的互联网内容时意识到翻译网络内容的潜在市场规模的。Duolingo早期的商业化计划是向那些使用用户翻译的内容的公司进行收费，而用户翻译的内容是用户学习语言的副产品。在最初的几年里，Duolingo并没有与公司合作去打造这种B2B业务模式，但他们设计的早期应用的最终目标就是销售众包的翻译版本。\nDuolingo的早期构想“学习一门新语言的同时翻译互联网内容”就是这么诞生的。\n下面让我们仔细了解一下Duolingo是如何在早期获得一个巨大的市场、之后再利用他们的市场规模来为公司的业务奠定基础的。\n2009年：Duolingo是由卡内基梅隆大学计算机科学教授 Luis von Ahn和他的博士生Severin Hacker负责的一个项目演变而来的。在von Ahn将他之前创办的公司reCAPTCHA卖给Google后，Ahn开始寻找新的创业项目。reCAPTCHA为众包劳动以换取不同类型的价值奠定了早期的基础。reCAPTCHA要求用户识别字母和数字，以验证用户是否是真人，同时使用免费的劳动来验证扫描仪识别不出的单词。von Ahn后来也用了同样的方法来利用众包劳动力打造Duolingo。\n\nvon Ahn希望能将自己从这个商业模式中学到的经验用到一个新的更大的市场空间里去。与此同时，他开始与自己的博士生Hacker针对一个教育工具的想法进行讨论。他们俩都亲眼目睹了良好语言教育的重要性。von Ahn是在危地马拉（拉丁美洲国家）长大的，在那里学习英语是非常昂贵的一件事。Hacker是在瑞士长大的，这是一个说四种语言的国家。他们俩对语言教育的共同看重以及尚未开发的市场潜力激发了他们寻找一种学习语言的全新方式的动力。\n2011年：Hacker和von Ahn最开始在这个项目上投入了两年的时间，但都没有公开发布这款产品。但在幕后，他们已经获得了一些投资人的投资。在他们推出Beta版之前，Duolingo已经获得了由Union Square Ventures和明星投资人Ashton Kutcher领投的330万美元的A轮融资。根据Union Square Ventures的投资公告，Duolingo向投资人Pitch的主要内容并不是关于打造一款免费的教育工具，更多的是关于找到一种可持续的方式来让大家大规模地翻译互联网上的内容。\n“对于von Ahn来说，机器翻译质量还不够好。谷歌翻译虽然能让你大概了解网页上的内容是什么意思，但人类在这方面要比谷歌翻译做得更好。如果你想读一篇很长的博客文章或国外媒体网站上的文章，谷歌翻译和人类翻译的质量差异是显而易见的。von Ahn、Severin Hacker和其他团队的成员们为自己设定的挑战就是如何让人类大规模翻译互联网上的内容。他们的解决办法是让翻译互联网内容成为世界上很多人正在做的事情的一个副产品：学习一门新的语言的副产品。”———Union Square Ventures的合伙人Brad Burnham\n对投资者来说，Duolingo不仅展示了一个社交机会，还展示了它加强和扩大在线内容网络的能力。作为一个非常重要的副产品，Duolingo有潜力在这个3亿美元的翻译市场上赚到很多钱，因为很多公司愿意为翻译过的网络内容付费。\n同年，von Ahn在一次主题为大规模在线协作众包的TED演讲中首次介绍了Duolingo这个项目。他介绍了利用在线社区进行免费语言教育的潜力。这种早期的推广形式对Duolingo而言至关重要，因为通过TED演讲能够让von Ahn接触到大量相关性强的早期受众，而不是过度公开兜售这个产品理念，从而让早期受众能爱上Duolingo这款产品。这个TED演讲视频的观看量超过100万次，von Ahan表示，有超过30万用户是因为看了这个TED演讲视频在当年晚些时候注册了Duolingo的私有Beta版产品。这是Duolingo早期采用的少数几种市场营销形式之一。\n\n（Duolingo 2011年7月时的登陆页面）\n在Beta阶段，超过10万人使用了Duolingo，超过50万的人在申请试用名单列表上，这表明了Duolingo瞄准的巨大市场是存在的。在10万个使用过Duolingo的用户中，约有3万人成为了长期活跃用户，每周至少在Duolingo的网站上停留30分钟，仅仅是因为Duolingo以一种其他产品没有的方式解决了他们的痛点。\n2012年：2012年6月，Duolingo结束了产品的测试阶段，并向所有用户正式开放了自己的服务。在此期间，Duolingo提供了四种语言的教育课程：英语、西班牙语、法语和德语。这款产品里面提供的课程包括学习新词汇、练习语法和句法的翻译练习。在von Ahn看来，产品的早期用户之所以有动力使用这款应用并通过翻译进行学习，是因为这款产品强化了自身的重要性。“当你在做现实世界中的事情时，比如阅读德国或法国的新闻报道，你真的觉得自己在完成一些事情。它强化了你为什么要努力学习理解这种新语言。” von Ahn说道。\n\nDuolingo带来的益处践行了它的承诺。2012年发布的一项独立研究发现，平均而言，在Duolingo上学习34个小时的效果和在大学里学习一学期语言的效果一样。\n通过翻译学习，这最终让Duolingo与用户产生了共鸣。用户已经翻译出了很多质量可靠的在线文本的翻译版本，尽管Duolingo尚未开始向公司销售这些翻译版本。Duolingo软件之所以能够获得高质量的翻译版本，因为它比较了来自多个学生的翻译版本，并最终确定一个最终的“正确”的翻译版本。在von Ahn看来，Duolingo上的翻译质量比自动翻译要高。这让它成为最好、最廉价的内容翻译出处之一。\n同年的9月份，Duolingo宣布完成1500万美元的B轮融资，这轮融资以对公司的产品开发而言是一个重要的里程碑，公司表示计划利用这轮融资来添加更多的语言种类，同时会开发一个移动应用。这款产品已经在不断改善和进化中了，这款应用在用户翻译的过程中不断了解用户的翻译水平，然后只给用户提供一些适合他们当前语言技能水平的翻译素材。Duolingo已经建立了一个系统来追踪用户来自哪里，他们在这款应用上花了多少时间，以及他们为什么想要学习一门语言。\n作为一款免费的服务，Duolingo发展迅速，每周有25万左右的活跃用户在这个平台上学习语言。他们现在还没有尝试商业化，但他们已经制定了很多营收计划。一些公司希望Duolingo上的用户能够翻译自己上传的内容，Duolingo可以通过向上传内容的公司收取费用的方式获得营收。\n\n2012年11月，Duolingo推出了iPhone应用，这让用户能够更方便地随时随地在Duolingo上学习，同时为Duolingo提供了更多选择来让用户体验游戏化，它可以通过图片、视频剪辑和手机上的麦克风等形式来帮助用户学习单词、写作和口语。\n发布移动应用可以让Duolingo有更多的选择来通过一些手机特有的功能来提升用户的参与度，比如推送通知功能，这些功能能够让这款应用变得更容易让人上瘾。\nDuolingo早期在增加用户规模和发布Web端和移动端App上取得的成功给了Duolingo一个强有力的开端。他们围绕着一种创造性的商业模式打造自己的产品，将两大相关性很强且需求很高的服务联合到一起——可以负担得起的语言教育和网络内容的翻译。Duolingo对未来有强烈的愿景，而且已经奠定了坚实的基础，但公司仍然还没有实现营收。消费型应用是他们关注的焦点，他们还没有开始打造他们的B2B服务或是与公司合作来销售自己平台上的翻译内容。\n但Duolingo必须要满足投资人的期望，公司还必须打造一个能够让公司在未来实现增长的机器。现在，Duolingo不得不将注意力转移到商业化上。向用户收取费用并不是Duolingo考虑的选择：保持产品免费和可访问是Duolingo使命中的核心原则。相反，他们的下一步是在他们与早期用户一起测试的翻译服务上加倍下注，并了解B2B市场。\n2013年-2014年：新的B2B和UGC资源可以帮助公司解决商业化问题\nDuolingo已经证明了他们的这个产品想法是一个非常好的想法，公司共完成超过1800万美元的融资，每天都有成千上万的新用户注册，可以肯定地说，他们拥有一个巨大的潜在市场，用户和投资者都对他们独特的语言学习方式非常感兴趣。\n但仅仅拥有一个好想法是不够的。你必须还要能够赚钱。Duolingo必须找到一种创造性的、可持续的方式来获得营收，这样他们就可以根据最开始设定的参数来实现业务的持续增长。Duolingo已经开发出了一款广受欢迎的免费产品，这时如果开始向用户收取费用可能会损害产品的用户增长。另一方面，von Ahn不喜欢在自己的产品里卖广告的想法。Duolingo必须专注于让用户一直活跃在自己的应用里，而广告肯定会削弱用户的产品使用体验。\nDuolingo没有通过采用这些更传统的商业模式来赚钱，而是回到了公司的基本原则。Duolingo最开始就向用户承诺：用户能够在翻译网络内容的过程中学习一门新语言。而作为课程的副产品，学生在语言学习过程中所翻译内容对那些在Duolingo平台上发布需要翻译的原始内容的公司来说是非常宝贵的。正如Duolingo的投资者所知道的那样，这是一个巨大的潜在营收来源。\n所以Duolingo开始了试验。在接下来的几年里，他们开始与其他公司合作，并将用户所生产的翻译内容卖给这些公司。这个营收覆盖了用户学习所需要的成本，并帮助Duolingo能够继续免费提供这款应用。\n与此同时，Duolingo让用户体验测试成为了一项优先事项。现在，有了营收来源，Duolingo不得不让用户持续使用这款免费应用，从而不断生产能为Duolingo带来营收的翻译。为了尽可能地为用户优化产品，Duolingo精心测试了用户体验的每一个方面，增加产品的游戏化元素，并根据测试结果来让数据驱动决策。\n下面让我们仔细了解一下Duolingo是如何打造他们的B2B商业模式，同时看看它是如何在用户体验的测试上加倍投入的，从而确保用户能稳定地在平台上生产能为Duolingo带来营收的翻译。\n2013年：Duolingo首次宣布与BuzzFeed和CNN合作。这对Duolingo来说非常重要，因为它标志着一个新的B2B盈利模式的开始，BuzzFeed和CNN会向Duolingo付费购买用户翻译的内容。\n\nDuolingo用户可能会翻译的网络内容类型的例子\n对于像BuzzFeed和CNN这样的公司来说，从Duolingo获得这些翻译内容是非常划算的，因为如果向Duolingo购买翻译内容，这些公司需要为每个词支付的翻译费用大约为4美分，而翻译行业的平均翻译价格为每个字6到10美分左右。用户生成的翻译内容也可以捕捉到BuzzFeed和CNN这样的公司所关心的不同语言之间的细微差别。BuzzFeed的国际副总裁Scott Lamb表示：“我们需要一个能够恰当处理在文化元素和习惯用语上存在细微区别的翻译服务。” 有了Duolingo，他的团队不需要从头开始构建翻译服务。在Duolingo刚开始销售翻译内容的时候，平台上的用户每天翻译的文章数在600篇左右，只有其中10%的文章能为Duolingo带来营收，因此Duolingo依然有很大的营收增长空间。\n2013年，Duolingo被苹果公司评选为“年度应用”，这也反映出它在用户中受欢迎的程度和有用的程度。在这一年，Duolingo提供六种语言，将意大利语和葡萄牙语也加入自己的服务中。\n\nDuollingo团队一直致力于将一些游戏化的元素加入到用户体验中，这对于让人们能够做到习惯性地使用Duolingo非常重要。Duolingo的增长副总裁Gina Gotthilf表示，连续不断地持续使用产品是让用户获得产品全部价值的关键，如果仅仅在周六或周日学习，你是学不会一门语言的。我们需要让人们每天或每隔一天都能在Duolingo的平台上学习，并坚持下去。用户留存对于建立一个强大且不断增长的用户群也是至关重要的。\n他们引入的最重要的游戏化元素之一就是连续打卡功能的加入，跟踪用户连续多少天在应用里打卡学习了。Duolingo的增长团队对很多功能都做了A/B测试，从设置连续打卡天数目标、提醒用户打卡学习的推送通知的推送时间到通知文案等等。他们发现连续打卡学习功能能够很容易让用户兴奋起来，从而与用户产生共鸣，每一个微小的优化改进都能够有效提升DAU。\n同年，为了提高用户参与度并为产品增加更多的价值，Duolingo创建了Duolingo孵化器，这是一个允许贡献者自愿创建当时Duolingo上还没有的新课程和语言。自推出以来，Duolingo 收到了要求教授 500 多种语言的请求，其相对较小的团队明显无法创造所有课程。当时，Duolingo 提供西班牙语、法语、意大利语、德语、葡萄牙语和英语的课程，吸引了 1000 多万用户。目前请求教授最多的语言包括中文、俄语、日语和阿拉伯语。\n\n在Duolingo孵化器中，公司利用其众包模式以另一种方式来提高那些对该公司尚未支持的语言感兴趣的人使用这款产品的频率。有趣的是，这些额外的课程是由那些完全没有得到补偿的志愿者创建的。正如von Ahn所说的那样：“我们的目标是免费给全世界的用户教授语言，所以我们也希望其他人能免费与我们合作。” von Ahn收到了成千上万人的邮件表示愿意在这方面与我们进行合作，在启动这个项目后不久，就有超过2万的人申请创建新课程。\n2014年：2014年2月，Duolingo宣布完成2000万美元C轮融资，此时，Duolingo已有2500万注册用户，其中大约1250万活跃用户。据报道，Duolingo之所以决定融资，是因为很多投资机构都主动表示想对公司进行投资，尤其是领投C轮融资的凯鹏华盈。\nDuolingo表示，公司计划利用这轮融资招聘更多人才，增加新的语言，特别是开发一项“群组”功能，这个功能能使课堂教师和大公司更容易使用Duolingo。尽管他们的B2B翻译服务正在进行中，为了进一步增加营收，他们还计划开放一个自助的翻译门户，不过von Ahn表示 ，营收仍然不是他的首要任务，“我们未来的主要目标是成为学习一门语言的第一选择。” 他的想法是，增加用户规模将间接地加强业务的赚钱能力。\n让产品得到越来越多地使用，从而加强Duolingo的翻译服务，这对当时的公司而言是至关重要的。这是他们的盈利模式的支柱，并且能够推动他们谨慎、系统化的产品优化。\n他们的A/B测试流程创造了一个良性循环。团队通过产品优化使得用户使用率越高，他们就越能在一个更大的样本量中进行测试和衡量。Duolingo成功地为产品增加游戏化元素并让其变得令人上瘾的关键策略就是进行简单地进行大量的测试。通过使用数据来准确了解用户的反应，他们就能够洞察用户心理，从而提供合适的奖励和激励机制。\n这些产品的优化和改进是渐进式的，比如在应用的图标上增加一个红色的通知点（DAU提高了1.6%），将注册屏幕后退几个步骤（DAU提高了20%），改变连续打卡通知的文案（DAU提高了5%）。但是这些优化是持续进行的，它们叠加起来自后将会呈现出惊人的效果。\n\nDuolingo 2014年时的游戏化控制面板\nDuolingo在用户留存上做的努力最终得到了回报。截至2013年，有超过10万名用户从Duolingo的一门语言课程中顺利毕业。对提高用户使用率的关注反映了Duolingo的普遍态度，即终端用户是他们关注的重中之重。尽管Duolingo试图通过增加B2B服务来实现盈利，但公司的重点仍然在普通消费者用户身上。很快，公司就意识到进一步扩张他们的B2B翻译服务就需要一个企业级销售驱动的模式，这意味着对产品和用户的关注势必会减少。为了避免出现这个问题，Duolingo开始寻找另一个可持续的盈利渠道，而不是在B2B业务方面加倍投入。\n2014年至今：一个全新的使命以及与之相匹配的全新商业模式\nDuolingo有一个非常有利可图的B2B翻译服务的商业模式，他们收取的翻译费用要比行业平均水平低很多，他们提供的翻译是真实的人翻译的，因此翻译得更精确和地道，他们从B2B翻译服务中获得的营收能够为他们的免费教育应用提供资金支持。\nB2B翻译服务是Duolingo做的一个非常成功的测试案例，但Duolingo意识到，这类服务无法帮助他们打造他们希望打造的公司类型。专注于B2B服务将会分散公司内部的注意力，并对已经非常成功的消费型产品做出妥协。他们最新、最激动人心的想法都集中在他们的普通消费者用例上，而不是他们的企业服务，比如他们的Duolingo孵化器以及深入挖掘语言教育的潜力。\n因此，Duolingo没有将他们的注意力分散开来去分别放在消费者 vs 企业、教育 vs 翻译服务上，而是将注意力重点放在了普通消费者身上。而没有了面向企业的B2B翻译服务，Duolingo必须找到一种全新的商业模式。所以Duolingo接下来面临几个选项，比如提供广告服务、打造一个可选的付费计划。尽管他们之前已经说过不愿意这么做，但现在看来，这似乎是两害相较取其轻，因为这么做依然能够让他们把注意力集中在消费者上。\n不管Duolingo做出什么样的改变，有一点是始终不变的：它们始终为用户提供一个免费的服务选项。\n下面让我们看看Duolingo在使命、用例和营收战略方面做出的改变在过去几年里取得的效果\nDuolingo在2014年正式推出他们的企业翻译服务。他们继续与CNN合作，但不再与其它任何寻求购买翻译内容的公司建立合作关系。尽管这是一个成功的营收渠道，但它已经不再与公司新制定的扩大消费者用例的目标一致。如果继续扩大翻译服务，就需要组建一支销售团队，同时需要在内部将公司转型为B2B风格的公司，这无疑将会分散团队的注意力。\n将企业翻译服务业务中断促使Duolingo推出了一个新的消费者服务。\n同年，Duolingo推出了Test Center，用户可以在Android和Chrome上进行Duolingo的标准化语言考试。Test Center的解决方案是：在IOS设备、Android 和Chrome浏览器上通过单独的APP进行测试，题型包含括听写、朗读、选择正确的单词及完形填空，题目难度会根据考生能力自适应调节（当然难度也与最后的成绩相关），考试中要求开启摄像头和麦克风，所有的监控工作都远程完成。\n所以你只需要在iPad或者Android智能手机上安装Test Center APP ，缴纳费用，自拍和拍证件，接下来就是接受20分钟左右的考试了。与TOFEL需要等待两周才能拿到成绩相比，正常情况下只要48小时就能够获得成绩和评价，而且两次考试间隔只需要超过24小时。\n因为是远程测试，所以如何解决作弊问题从Test Center诞生起就一直都是热点问题。Test Center的监考非常严格。因为监考老师不在考生的身边，所以就对考生有了更多的要求。它要求考生视线要保持在屏幕上。20分钟说长不长，但是有时候下意识的眼睛的转动或是看键盘，都有可能被判定作弊嫌疑，所以每次考试的时候都要保持头部尽量不活动，对身体来说还是有比较大的负担。而且前置摄像头的清晰度也很影响，在iPad上的误判可能相对于一般的Android平板相对较低一些。\n在解决了测试本身的设计和防作弊问题之后，最大的问题来了：托福成绩被超过130个国家和地区的逾8500所院校认可，其中基本涵盖了世界的大部分著名高校，广泛的认可度也是考生选择的一个重要原因，Duolingo是否能够解决这个问题将关乎Test Center的生死。Duolingo 采用了两个措施来解决这一问题，首先是积极的与高校和企业合作，争取更多的认可。目前卡内基·梅隆大学已经尝试把Duolingo的语言成绩纳入考量的标准，自由职业市场oDesk和LinkedIn支持在用户简历界面显示其Duolingo语言测试成绩。很多雇主(比如Uber)、大学（比如哈佛开放大学）和机构（像哥伦比亚政府）开始承认这项测试。其次是通过研究，将Duolingo的测试成绩和TOFEL成绩联系起来。一项独立研究发现，Duolingo的测试分数与托福iBT的分数直接相关，托福iBT是一种标准化的英语测试。下面是两者之间的关联性：\n\nTOFEL一次考试费用超过200美元，并且考生需要遵守严格的规则，提前预约考试时间（在紧张的考点往往需要提前三四个月），每次考试用时长达4个多小时（包括极其复杂的入场安检）。而普遍在每次考试15天后才能够查询考试成绩，收到考试成绩单则需要几倍的时间，两次考试间隔不能少于20天。\n世界有12亿人正在学习一门外语，其中约8亿人想要学习英语。但是TOFEL高昂的费用、有限的考点以及复杂而饱受诟病的流程，已经成为事实上教育公平的阻碍。对很多人来说，英语认证考试是一个障碍。Duolingo的认证考试的费用仅为20美元，这能够让更多人负担得起这个费用，而且还给了Duolingo一种新的方式来海量的用户身上赚钱。\n2015年：当Duolingo在2014年完成C轮融资的时候，他们的目标之一是开发一个能帮助教师追踪学生成绩进展的功能。他们融到的资金为他们提供了所需的资金和时间，团队规模也从34人扩大到50人，他们能够将获得的这些新资源投入到这个目标的实现中。因此在2015年，为了响应来自世界各地的教师和教育部门的要求，Duolingo推出了Duolingo for Schools，这一服务能让学校更轻松地在结构化学习环境中使用Duolingo。凭借这项新服务，老师们可以在课堂教学中使用Duolingo，通过一个集中式记录仪追踪学生们的学习进展。从Duolingo的工具上，他们可以获得有关学生上课情况的详细报告。\n\n有大量老师都在私下里使用Duolingo服务，他们肯定也渴望获得这些报告。有了Duolingo for Schools，老师们就可以更轻松地将该服务融入到教学计划中，将它作为家庭作业让学生们熟悉，或是给予那些在校外使用Duolingo服务的学生们以额外的奖励。更为重要的是，相比在大教室集中上课，Duolingo或许能让学生们具有一种更具个性化的学习体验，因为Duolingo的软件可以快速分析出学生的优势和短板，然后对课程做出相应的调整。von Ahn表示，我们的目标是提供一种个性化学习体验，让每一名学生和老师可以在课堂上获得即时的反馈。有了Duolingo for Schools，老师们就可以拿出更多的时间，集中精力解决教学难点，回答学生问题，帮助成绩落后的学生。\n对于学校的学生和教师来说，Duolingo for Schools是完全免费的。Duolingo for Schools并不是公司的一个营收来源，但对于提高产品的使用率并让他们的产品变得更容易获取和更有价值，却是必不可少的。这个项目的增长尤为迅速，因为它已经从管理机构那里得到了巨大的需求，而且它已经在学生中很受欢迎了。短短几个月，就有10万名教师注册使用了Duolingo for Schools。\n在全球获得超过1亿的用户后，Duolingo完成了4500万美元的D轮融资，Google Capital领投了这轮融资，并表示他们被Duolingo的增长速度和活跃用户数所震惊，并看好他们在未来教育市场的发展潜力。Duolingo计划利用这轮融资使他们的教育项目更令人兴奋和更具适应性，并将自己的产品进一步推广到全球的学校系统中。\n2016年：在完成4500万美元的D轮融资后，Duolingo的融资总额已达8330万美元，公司也已经能够开始致力于为教育技术领域更广阔的市场提供解决方案。Duolingo做了下一个合乎逻辑的举动来进一步扩大了他们的市场，那就是开发了自己的抽认卡应用TinyCards，这有助于Duolingo在除语言之外的其他教育垂直领域获得更多用户。在不需要新增营销投入的情况下，TinyCards也极有可能是获得成功，因为一个被证明过的大型线下抽认卡市场已经存在了，而且它能直接从Duolingo的语言应用的分发渠道中受益。\n从一开始，TinyCards就有了强大的分销渠道，因为它是与Duolingo连在一起的，Duolingo的所有网站上都在推广TinyCards，用户使用自己的Duolingo账户就能登录。TinyCards和Duolingo一样是免费的，里面有许多与让Duolingo如此容易上瘾的同样的游戏化学习规则。Duolingo发布的数据显示，在一年时间内，用户已经在TinyCards里创建了超过20万张抽认卡。\n2017年：由于停止了企业翻译服务，Duolingo的主要营收来源是Test Center的付费语言测试。尽管Duolingo获得了足够多的融资，但他们需要继续打造可持续的盈利方式。这也是为什么Duolingo最终做出开始向用户提供广告的决定。\n尽管他们之前表示他们不愿意提供广告服务，但公司认为这是两害相权取其轻，提供广告服务意味着他们可以在不建立企业销售团队的情况下就能获得营收。对Duolingo来说，保持良好的用户体验仍然是首要任务，所以它确保了自己平台上的广告不会太突兀。广告只出现在课程的最后，而且不会给用户的主要目标带来影响：语言学习。\nDuolingo还在2017年晚些时候发布了Android版、Web版和iPhone版的付费订阅计划。付费计划去掉了广告，让用户可以下载课程以供离线学习。这样做的目的是继续让Duolingo能够做到自我维持，同时能让所有用户都可以继续免费使用这项服务。\nDuolingo最新一轮融资是在2017年7月完成的2500万美元的E轮融资，公司当时的估值为7亿美元。这一最新的估值比他们在D轮融资时4.7亿美元的估值高了近50%。Duolingo没有公布他们的营收数据，不过von Ahn表示，不断增长的估值反映出了公司营收的增长。最近的一项数据显示，Duolingo的用户数已经超过2亿，其中月活用户达到2500万。公司表示，他们下一阶段的首要任务是将公司人数从80人扩大到150人，特别是要雇佣更多的工程师和设计师。\nDuolingo一直在提升投资者的信心和公司的营收。很难说他们赚了多少钱，而且他们是还在寻找一个成功的商业化渠道。但是，他们现在比以往任何时候都有更多的盈利计划。对于他们来说，商业化之所以是一个挑战，是因为他们想在坚持自己的核心价值观的同时来实现盈利，它的核心价值观就是为世界各地的用户免费提供高质量的语言教育。\n在未来，Duolingo会面临很多选择。公司将会会继续增长，他们也会致力于尝试不同的商业模式，并适应最适合他们的巨大市场的商业模式。\nDuolingo的未来将去向何方？\n在确定商业模式的过程中，Duolingo有很多潜在的方式。这里有一些Duolingo可以用来扩展他们的服务、增加产品使用率并增加额外营收渠道的方法：\n（1）将服务分成两部分，一个是面向消费者的应用，一个是B2B翻译服务。尽管Duolingo最初并不想这么做，但是用多款产品同时瞄准企业用户和普通消费者用户是非常常见的。这一策略对Duolingo而言是可以做到非常成功的，只要他们继续将资源分配给消费者这一端。有了Duolingo最新一轮融资和他们快速增长公司的计划，他们在不需要将投入到消费者用例中的资源、时间和人力资源拿出来的情况下就能够打造自己的B2B翻译业务。\n（2）继续扩展到教育领域。TinyCards是进入更广阔的教育市场的成功第一步，但是对于其他有类似的商业模式的教育工具（例如广告和可选付费计划）来说还有很多的机会。TinyCards能够让用户学习其他用户生产的各种学科和主题的内容，包括解剖学、地理和权力的游戏等不同的主题。如果Duolingo在这些垂直领域深入挖掘，他们可以用类似的游戏化的方式来围绕这些主题开发出全新的教育应用。目前，一些老师推荐的最好的教育应用都与诗歌、科学和3D建模相关，这些都是Duolingo的潜在成长空间。这不仅可以帮助他们扩张到世界各地的语言教室，还可以帮它扩张到不同学科的教室。\n（3）扩展到其他业务领域。除了翻译之外，Duolingo还可以与邻近行业里的公司建立B2B合作伙伴关系。例如，Duolingo可以在国际旅行等领域的公司建立合作伙伴关系，Duolingo可以与旅行社或酒店合作，为国际旅行者提供两周的速成课程。作为免费服务的补充，这些速成课程可能会进一步向上销售，进入付费消费细分领域。Duolingo必须确保他们提供的任何服务都要与他们的主要消费者用例密切相关。\n由于Duolingo是一家非上市公司，很难准确地了解他们的财务状况，但从产品使用率的不断提高和不断增长的估值来看，似乎他们还会进一步扩张并继续维持他们的成功。\n从Duolingo的发展历程中学到的3条关键经验\nDuolingo做了一些翻译和语言教育领域没有人认为能做成的事情。他们开发了一款免费的语言学习应用，在全球范围内拥有上亿用户，并在这一过程中成长为一家成功的公司。无论你在哪个领域，Duolingo对实现愿景的承诺和他们改变一个行业的方式都可以作为你的一种启发。下面是我们从Duolingo的发展历程中总结出的三条主要经验。\n（1）瞄准一个大市场，甚至是比你的竞争对手的市场更大的市场\nDuolingo本可以简单地将自己打造成一个Rosetta Stone的竞争对手。这将是一件很有趣的事情，而且他们可以以数百美元的价格出售终端产品。毕竟，Rosetta Stone是一家成功的公司，而且他们在一个规模很大的市场上做得很好。但是，Duolingo超越了其他所有竞争对手都在做的事情。他们认真考虑了语言教育中存在真正的问题以及这些问题会影响到的人群。这让他们发现了一个庞大的潜在用户群，市面上没有现有的服务可供这个用户群使用，这就让Duolingo进入了他一个比竞争对手的市场更大的市场。\n人们可以很容易地只看到你的产品或竞争对手产品的当前市场规模，并认为市场规模只有这么大。但是，如果你能超越这一点，你就会发现一个你的竞争对手完全没有意识到的巨大潜力市场。\n所以，与其去思考你的公司和你的市场现在的处境，你还要学会逆向思考。设定一个你的公司要在5年、10年甚至20年内所要完成的目标，然后思考这对于你瞄准的市场以及你必须打造的公司类型意味着什么。\n例如，如果你正在努力成为一个在CRM行业的权威，你的目标可能是要确保公司博客每年的访问次数达到1500万。为了实现这个目标，你必须首先弄清楚如何让公司博客每年的访问量从不到15万赠至1500万，以及你在这个过程中的每一个阶段需要完成的工作（如建立一个初始的博客，找到产品与市场的契合点、开发一个高效的内容素材管道）。\n如果你的公司像Duolingo一样，那么瞄准一个庞大的受众群体可能意味着你必须免费提供一些东西。但Duolingo也证明了，如果你把注意力放在最终用户上，你总会找到很多创新的盈利方式的。\n（2）对所有东西都要做A/B测试，并根据测试结果仔细跟踪和调整\nDuolingo的成功策略之一是依靠测试数据。通过做出微小的改进，他们就能够一点点地提高用户的使用率和参与度。这些渐进式的改进可能当时看起来并不是很多，在这里改进了1%，在那里改进了3%，但是随着时间的推移，这些改进会呈现叠加效应。正是由于Duolingo不断进行的小的优化，Duolingo的用户数量在7年里从10万增至2亿，增加了2000倍。\n举个例子，Duolingo有段时间面临新注册用户数量大幅下降的问题，包括大量的用户下载并简单使用了app之后没有注册；而不注册就意味着Duolingo没法向用户提供长期稳定的有价值服务。团队提出了一个反直觉的假设：推迟注册邀请，让用户先使用产品。结果，尝试带来出人意料的效果，仅仅将注册页面移后几步，就将日活量提升了20%。 接下来，团队认为注册页面的“放弃”选项过于显眼容易引导用户点击，所以将“放弃”改为了“稍后再说”，并将这些允许用户暂时忽略注册邀请、进而继续体验产品的页面称为“软墙”。Duolingo会设置多道“软墙”，当用户跳过几次之后，就会遇到“硬墙”，如果不注册就不能再继续使用产品了（如下图，左边为硬墙，右边为软墙）。\n\n团队尝试了“软墙”设置时间和“软墙”数量各种组合的灰度测试后，确定下现在三面“软墙”的方案，它们都会被设置在用户明显感受到产品价值的时候。如果没有这些“软墙”，“硬墙”在获取客户方面的表现明显更糟糕；但“软硬墙”组合在一起，把日活提升了8.2%。\n再举个例子，为了帮助用户将英语学习变成习惯，Duolingo参考游戏产业的做法：如果你不每天做点什么的话，你就会失去类似排位的东西；于是，团队邀请用户自己设定每天要在Duolingo上学习的时间。目标设定进而影响了通知推送的目的；不再是与用户无关的“Duolingo欢迎你回来”，而是“你设置了自己的计划，来达成今天的目标吧”。接着，推送目的的改变引发了对推送时间和内容的灰度测试。在全天任何不合适的时间推送通知，都会变成惹人烦的信息。对全世界的用户测试后，团队发现没有统一的通知时间，更容易绑定用户的方式是在用户昨天使用app的时间通知他。通知内容方面，团队对比了不同风格的测试：展示用户今天要学习的单词、弹出可爱的卡通形象Duo、或者提出需要用户作答的一个小测试。最后测试证明，最有效的通知方式，是一条简单的“Hi，这是Duo”的信息；独自一条改变就将日活量提高5%。\n但是，令团队没想到的是，丢失连续记录对用户造成了困扰。所以，团队测试“周末附身符”，用户可以使用连续记录换取积分、并在周五用积分购买“附身符”，以免自己周末时忘记练习而失去连续记录。帮助用户保持记录是留存用户的方式，因为一些用户一旦突然丧失连续记录就可能放弃使用Duolingo。灰度测试证明，“护身符”机制引入的7天后，日活增长2.1%；引入14天后，日活增长4%。\n我在做测试和数据驱动决策方面的经验中，部分来自我自己的经验，部分来自于Duolingo的Gina Gotthilf的经验：\n\n不断地就测试想法进行头脑风暴。\n使用能让你统计特定用户的数据和操作的分析工具。如果你使用自己的工具无法来解析数据，那么最好花钱购买一个能给你提供高质量的用户分析的工具。\n不要想当然地认为数据只是定量数据。定性数据可以是非常有用的市场研究，它可以帮助你从用户的角度了解哪些是行得通的，哪些是行不通的。\n\n要想搭建一个成功的测试和实验系统，你不能在脑海中设定一个终点。你必须接受这样一个观点：一种测试会引发另一种测试。\n（3）不要害怕更新和演变你的商业模式。\n如果Duolingo一直坚持他们最初的计划，基于B2B翻译服务来进行商业化，他们可能不会开发出他们现在所拥有的所有有趣的、真正有用的消费者用例。保持灵活性以及不断尝试新的商业模式能够让他们能够在忠于最初使命的同时做出能推动公司向前发展的重要改变。\nDuolingo有改变自己商业模式的自由，因为他们进入的是一个非常大的市场，他们有很多产品使用数据可以支持他们的假设。他们有一个理想的商业模式进化和演变环境。\n除了Duolingo之外，很多SaaS行业的家喻户晓的公司也都在发展过程中改变了他们的商业模式，比如Dropbox、HubSpot和New Relic。事实上，对许多公司来说，更新和演变商业模式可以成为推动增长的催化剂，因为它开拓了全新的市场和机会。\n我给那些想要找到适合自己公司的合适商业模式的创业者们提供的建议是思考一下几个问题：\n\n你的产品的价值主张是什么？\n这个行业的竞争环境是怎样的？\n每个目标客户值多少钱？潜在市场价值是多少？\n能帮助你的客户获得成功的最快方法是什么？\n\n我敢肯定，在Duolingo的案例中，远离B2B翻译服务是很可怕的，尤其是考虑到他们对投资者的承诺。对许多公司来说，做出一个巨大的商业模式改变是非常可怕的。但是，如果你对你的产品有一个强烈的愿景，并且有一个要实现的使命，有时候商业模式的改变就是你需要创新的东西。\n我们可以期待来自Duolingo的更多惊喜\n在过去的9年里，Duolingo已经成长了很多。他们已经证明了自己的产品对世界上数亿人是有帮助的，同时他们还在不断发展自己的公司，并努力将自己打造一家成功的企业，因为他们一直专注于最初的目标：帮助用户学习一门新的语言。我希望我们能看到更多来自Duolingo的惊喜，因为他们会继续测试，从而更好地了解什么对他们自己和他们的用户是最有用的。他们还有很大的发展潜力，我已经迫不及待想知道Duolingo接下来会发生什么。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":327,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":802355150,"gmtCreate":1627722875970,"gmtModify":1703495230223,"author":{"id":"4088639267266550","authorId":"4088639267266550","name":"mingming88","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1ec74de8efaef0c387a7c858c35fab49","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4088639267266550","authorIdStr":"4088639267266550"},"themes":[],"htmlText":"Hi 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付鹏的财经世界","summary":"和外部一些投资机构电话交流后的记录：\nDIDI的事件确实是比较的突然，这个准备是不足的，但对于海外二级市场资金的影响远不如对于那些一级市场的初始参与者以及风投资金影响更大，当然海外的一些资金也比较认同","content":"<p>和外部一些投资机构电话交流后的记录：</p>\n<p>DIDI的事件确实是比较的突然，这个准备是不足的，但对于海外二级市场资金的影响远不如对于那些一级市场的初始参与者以及风投资金影响更大，当然海外的一些资金也比较认同的就是，中国在DIDI上市后很短的时间里立刻就宣布重大政策，也某种角度上减少了对于二级市场参与机构和资金的潜在风险，如果DIDI上市一年后再忽然来这么一出，那可能影响就真的比较大了；</p>\n<p>对于教育类中概股的冲击，谈不上是完全没有预期，如果说完全没有预期，要么是中国政策的推出是完全没有征兆的突发的，要么就是投资机构自己内部的Risk管理不到位，中国对于教育类企业的政策在过去的一年里已经是不断地加码的，最近风口浪尖上的新政策，都不是突发性的，基本都是循循渐进有迹可循的；</p>\n<p>对于市场中参与的资金来讲，他的一个大问题是要么完全前期就忽略了这个风险，但我觉得这个对于比较大的资金来说，这种风控失误完全忽略风险的可能性很小，事实上你从这些中概股二级市场表现也能看出来，资金在过去的半年都是在不断的减持的，也就是说，肯定是早就考虑过政策的风险并且按照公司的要求不断地进行着降低头寸的减仓；</p>\n<p>这一点在Q1季度一些资金机构透漏出了的点滴信息来看，也是吻合的，基本上都已经在对于政策作出相应的风控调仓；</p>\n<p>现在的情况其实谈不上媒体所说的国内政策突袭，资本开始不信任等这些因素，现在的调仓的底层逻辑和之前的底层逻辑是不太一样的；</p>\n<p>之前呢，资金认为中国一系列针对互联网垄断，房地产，教育，医疗，甚至是可能的医美，娱乐等政策出台的一系列的管理趋近的政策可能只是一个短暂的打压，从资金角度来看这些从严的政策本质上可能会影响到企业的营收，增长性等，但是也判断中方政策本质并不会真的破坏所谓的背后商业模式底层，基于这个逻辑，那么早期随着中国政策一点点出台，对应市场上的减仓降头还真是一点点的评估可能带来的盈利和增长的影响预估，但都并不真正的去考虑“如果最终整个商业模式的本质都发生变化的话，那么你的二级市场定价模式还能延用之前的吗？真的只是做一个简单的修正么？”</p>\n<p>此次教育双减的细节内容让资金们无法淡定的核心，就是这个问题，随着最近的政策不断的深化和完善以后，越来越多的资金开始深思的并不是推特上那种抱怨政策透明、对政策不信任等这些，深思的是中国是不是玩真的了？如果是玩真的，那核心的问题是，这种假设条件下延申的重要考量就是：整个商业模式的本质是否需要重新审视了？</p>\n<p>如果这个答案是yes的话，那么中概股的调整更重要的是在于，这不是一个简单减仓，他可能要对这一类的资产的定价方式要做一个重要的转变（从一级市场到二级市场），商业模式如果发生巨大的变化了，那整个估值和市值的定价方式就完全是不同的，如果只是一个政策的冲击，你冲击的可能是对盈利的判断，但这个还都在正常的逻辑下，但是如果你的整个商业模式都发生重大的变化了，那你可能甚至是说，整个商业模式在中国的政策目标里未来都转向一个公共服务类，甚至带有一定这个这个公益性质的行业的话，那这可不是一个简单的光盈利预期下修的问题；</p>\n<p>所以，这几天的剧烈下跌，无论是中概股还是港股市场的这些投资者在快速的做出重新的定价和反应，这和前面的下跌，本质上的原因是有着完全不同的考量，虽然都是风控减仓，但内核是完全不同的；</p>\n<p>对中国目前来讲，穿透过去资金已经迅速的接受并认定了国内政策的本质就是要对这些行业进行一个value remodeling，那这样的话，很多的支撑之前估值、市值的商业模式是要发生根本变化的，所以对于资金来说，现在是完全要对这些已经甚至是可能未来受到中国政策影响的公司要进行重新的估值体系的定价；</p>","source":"fpdcjsj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>价值重塑：中概股的估值体系可能会发生变化</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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01:23","market":"us","language":"zh","title":"全球市场8月怎么走？这些事件将影响风险情绪","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120441766","media":"Wind万得","summary":"随着7月进入尾声，投资者开始关注8月市场热点事件。美联储一如既往地成为焦点，但企业财报、市场波动等因素也不容忽视。\n8月通常会带来美股交易速度的放缓，特别是在月中旬，因为这期间将近一半企业都已公布财报","content":"<p>随着7月进入尾声，投资者开始关注8月市场热点事件。美联储一如既往地成为焦点，但企业财报、市场波动等因素也不容忽视。</p>\n<p>8月通常会带来美股交易速度的放缓，特别是在月中旬，因为这期间将近一半企业都已公布财报。不过，至少从历史的角度来看，进入9月份，股市仍有一些疲软的季节性趋势。这一点值得关注，尤其是考虑到通胀和股票估值都仍令人担忧。</p>\n<p><b>企业财报季</b></p>\n<p>在美联储7月底的会议之后，投资者可以重新关注企业财报季。美联储是一个关键组成部分，但从长期来看，收益驱动着美股市场。截至7月底，第二季度财报季完全符合分析师的预期，甚至部分超出预期。</p>\n<p>7月19日，标准普尔500指数因担心德尔塔病毒变异而下跌2%，出现了轻微的小波动；但在7月下旬，财报季的亮眼表现基本上提振了美股各大板块。进入8月，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>业绩表现让不少投资者担忧。有迹象表明，随着病毒的进一步蔓延，更多国家和地区将重新对外出旅行加强限制。</p>\n<p>市场无法预期病毒的变化，但如果情况恶化，可能意味着人们会回到所谓的“防御性”领域，即固定收益、超大型科技股和美元。</p>\n<p>回到盈利方面，从大型银行到Snap、<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HON\">霍尼韦尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/T\">美国电话电报</a>公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>，许多公司在7月份的报告中都表现得相当不错，航空公司和铁路公司也是如此。有一种观点认为，如果铁路运营良好，那么更广泛的经济也会发展良好，因为运输往往是总需求的晴雨表。</p>\n<p>投资者对整个季度的收益预期也在上升，分析师目前预计第二季度收益将增长74.2%，此前预计为69.4%。7月以来，多个行业(以金融、医疗保健、信息技术和通信服务行业为首)公司公布的收益超出预期，导致整体收益预期有所改善。</p>\n<p>但另一方面，市场弱点仍然存在，例如半导体领域。<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>的前景都未能给投资者留下深刻印象，两家公司的股价都处于守势。此外，投资者已经消化了企业收益强劲的预期，一些公司需要业绩大超预期，或成长空间较广，才能吸引更多资金流入。这也解释了为什么银行股未能因强劲业绩大幅上涨。</p>\n<p><b>美联储政策支持和经济数据</b></p>\n<p>“不与美联储抗争”似乎也没有改变。这是几十年前交易员们发明的一个术语，他们认为美联储会在任何低迷时期出手支撑股市。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本月早些时候表示，美联储仍致力于宽松货币政策，高通胀可能会降温。</p>\n<p>美联储的言辞将会影响全球资产的“关键指标”：美国国债收益率将在8月份重新走上上升之路，还是将再次跌至近五个月来的低点1.2%以下？收益率下降往往有助于科技等所谓的“成长型”板块，而收益率上升往往有助于金融和能源等“周期性”板块。全年持续的增长与价值的拉锯战并没有消失的迹象。</p>\n<p>今年早些时候，华尔街有很多人认为，杰克逊霍尔可能是美联储宣布外界期待已久的缩减刺激计划的时机和地点。现在不一定是这样了：自3月底以来，美债收益率稳步下滑，似乎给了美联储更多的操作空间，以维持每月1,200亿美元的购债计划。这是美联储用来注入流动性和保持低利率的策略，而且似乎已经奏效了。</p>\n<p>今年第一季度，美国经济增长超过6%，截至7月底，10年期美国国债收益率接近1.3%。考虑到经济增长和月复一月的高通胀，这是一个令人惊讶的低收益率。</p>\n<p>鲍威尔和拜登总统在7月下旬都表示，目前的高通胀不会持续。可以肯定的是，市场中的大多数人将密切关注8月公布的7月消费者和生产者价格，以及7月就业报告。就业增长在经过几个月的疲软后，于6月反弹。现在的焦点可能更多地转向工资增长：如果雇主不得不开始大幅提高工资以吸引工人，这可能也会引发通胀担忧。</p>\n<p>等到杰克逊霍尔会议临近的时候，投资者可能会对美联储是否准备采取行动有更好的感觉，或者至少预测美联储会采取刺激措施。一些经济学家指出，美联储继续购买抵押贷款支持证券，这为已经过热的房地产市场提供了不必要的弹药。</p>\n<p><b>美股波动率引发关注</b></p>\n<p>8月份可能是给投资者喘息的时间。传统上，这是由于许多交易员都去度假，波动性和交易量趋于下降的时候。去年，这种季节因素受到了一些干扰，但如果对疫情的恐惧没有持续增长，华尔街可能会有一个更正常的假期安排。</p>\n<p>8月，CBOE波动率指数(VIX)可能会受到更多关注。7月中旬，该指数短暂升至20以上，然后又回落至17，与本月早些时候的水平相同。VIX指数的历史平均水平在20左右，但远低于20的水平往往表明，人们预计未来的动荡会减少。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>指出，8月的季节性因素并不对市场有利，从历史数据来看，整个8月美股都呈下降趋势，这是一年中第四糟糕的两周季节性时期。自1950年以来，在72年的时间里，标普500指数有19次在当年上半年涨超10%。具体来说，在上半年市场表现强劲之后，8月份的回报率中值通常会下降51个基点，然后再上升。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球市场8月怎么走？这些事件将影响风险情绪</title>\n<style 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01:23</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>随着7月进入尾声，投资者开始关注8月市场热点事件。美联储一如既往地成为焦点，但企业财报、市场波动等因素也不容忽视。</p>\n<p>8月通常会带来美股交易速度的放缓，特别是在月中旬，因为这期间将近一半企业都已公布财报。不过，至少从历史的角度来看，进入9月份，股市仍有一些疲软的季节性趋势。这一点值得关注，尤其是考虑到通胀和股票估值都仍令人担忧。</p>\n<p><b>企业财报季</b></p>\n<p>在美联储7月底的会议之后，投资者可以重新关注企业财报季。美联储是一个关键组成部分，但从长期来看，收益驱动着美股市场。截至7月底，第二季度财报季完全符合分析师的预期，甚至部分超出预期。</p>\n<p>7月19日，标准普尔500指数因担心德尔塔病毒变异而下跌2%，出现了轻微的小波动；但在7月下旬，财报季的亮眼表现基本上提振了美股各大板块。进入8月，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>业绩表现让不少投资者担忧。有迹象表明，随着病毒的进一步蔓延，更多国家和地区将重新对外出旅行加强限制。</p>\n<p>市场无法预期病毒的变化，但如果情况恶化，可能意味着人们会回到所谓的“防御性”领域，即固定收益、超大型科技股和美元。</p>\n<p>回到盈利方面，从大型银行到Snap、<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HON\">霍尼韦尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/T\">美国电话电报</a>公司和<a 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Powell)本月早些时候表示，美联储仍致力于宽松货币政策，高通胀可能会降温。</p>\n<p>美联储的言辞将会影响全球资产的“关键指标”：美国国债收益率将在8月份重新走上上升之路，还是将再次跌至近五个月来的低点1.2%以下？收益率下降往往有助于科技等所谓的“成长型”板块，而收益率上升往往有助于金融和能源等“周期性”板块。全年持续的增长与价值的拉锯战并没有消失的迹象。</p>\n<p>今年早些时候，华尔街有很多人认为，杰克逊霍尔可能是美联储宣布外界期待已久的缩减刺激计划的时机和地点。现在不一定是这样了：自3月底以来，美债收益率稳步下滑，似乎给了美联储更多的操作空间，以维持每月1,200亿美元的购债计划。这是美联储用来注入流动性和保持低利率的策略，而且似乎已经奏效了。</p>\n<p>今年第一季度，美国经济增长超过6%，截至7月底，10年期美国国债收益率接近1.3%。考虑到经济增长和月复一月的高通胀，这是一个令人惊讶的低收益率。</p>\n<p>鲍威尔和拜登总统在7月下旬都表示，目前的高通胀不会持续。可以肯定的是，市场中的大多数人将密切关注8月公布的7月消费者和生产者价格，以及7月就业报告。就业增长在经过几个月的疲软后，于6月反弹。现在的焦点可能更多地转向工资增长：如果雇主不得不开始大幅提高工资以吸引工人，这可能也会引发通胀担忧。</p>\n<p>等到杰克逊霍尔会议临近的时候，投资者可能会对美联储是否准备采取行动有更好的感觉，或者至少预测美联储会采取刺激措施。一些经济学家指出，美联储继续购买抵押贷款支持证券，这为已经过热的房地产市场提供了不必要的弹药。</p>\n<p><b>美股波动率引发关注</b></p>\n<p>8月份可能是给投资者喘息的时间。传统上，这是由于许多交易员都去度假，波动性和交易量趋于下降的时候。去年，这种季节因素受到了一些干扰，但如果对疫情的恐惧没有持续增长，华尔街可能会有一个更正常的假期安排。</p>\n<p>8月，CBOE波动率指数(VIX)可能会受到更多关注。7月中旬，该指数短暂升至20以上，然后又回落至17，与本月早些时候的水平相同。VIX指数的历史平均水平在20左右，但远低于20的水平往往表明，人们预计未来的动荡会减少。</p>\n<p><a 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13:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>2022年1月17日（下周一），因马丁·路德·金纪念日，美股休市一天。</p><p>港股、A股、英股、澳大利亚和新加坡股市均照常交易。</p><p><b>【背景简介】</b></p><p>马丁·路德·金（Martin Luther King, Jr，1929年1月15日—1968年4月4日），非裔美国人，美国牧师、社会活动家、黑人民权运动领袖。每年1月的第三个星期一，是美国联邦法定假日——马丁·路德·金纪念日。这是美国三个纪念个人的法定假日之一，另外两个是“哥伦布日”，和纪念前总统亚伯拉罕·林肯和乔治·华盛顿的“总统节”。</p><p>美国学校、政府和联邦机构在这一天都不开放。星期一会有追思仪式及纪念仪式。而在此之前的星期日，所有地区的牧师都会进行特殊布道，提醒每个人缅怀马丁·路德·金追求和平的一生。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a20806b6a04306399445ed6d5d60d1e4\" tg-width=\"732\" tg-height=\"549\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a20806b6a04306399445ed6d5d60d1e4","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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