To The Moon

1月14日美股盘前，台积电公布2020年第四季度财报。财报显示，台积电第四季度营收3615.3亿新台币，同比增长14%，市场预期3615.89亿新台币，去年同期为3172.37亿新台币；净利润1428亿新台币，同比增长23%，市场预期1354.21亿新台币，去年同期为1160.4亿新台币；每股盈利5.51新台币，同比增长23%，市场预期5.23新台币，去年同期为4.47新台币。本季度毛利率为54.0%，营业利润率为43.5%，净利润率为39.5%。

第四季度，台积电5纳米的出货量占晶圆总收入的20%；7纳米和16纳米分别占29%和13%。先进技术是指16纳米及更先进的技术，占晶圆总收入的62%。

台积电预计到第一季度销售额127亿美元-130亿美元，毛利率50.5%至52.5%，营业毛利率39.5%至41.5%。预计2021年资本支出250亿美元至280亿美元。

台积电表示，业务将继续得到5G和先进芯片的支持，预计2021年半导体市场将有约8%的增长，晶圆工业将有约10%的同比增长，以美元计算，公司2021年将增长15%左右。预计2021年5G智能手机的渗透率将达到35%，公司正与汽车客户就产能支持问题密切合作，将与客户合作，缓解汽车芯片供应短缺问题。台积电预计在2020-2025年期间，公司的长期年复合增长率为10%-15%。认为长期来看，50%的毛利率是可行的。