自动驾驶是电动车的未来，这轮移动互联网应用和00年不同

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自动驾驶是电动车的未来，这轮移动互联网应用和00年不同

投资作业本2021-09-06

“随着新能源车的渗透率上升，下游的整车以及下游的这些智能化的应用，可能会逐步成为新的一个关注的点。同时大家也非常一致看好，长期来讲，智能座舱、自动驾驶一定是整个电动车一个发展的未来。” “有一类公司我们就要特别关注它的短期的静态估值，就是那些已经到达了稳定阶段、到达天花板的公司，要非常看重它的静态估值。” “看待科技创新类的企业，估值是要结合静态的估值数字以及这些企业的未来的成长预期。” “...

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·2021-09-07
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：最近这段时间半导体其实跌幅是非常大的，这一轮回调您觉得是买入的好时机还是说回调可能是意味着之前的泡沫的过程估值已经过贵了，也应该回避。\n黄兴亮 ：从长期视角来看，中国的半导体产业链是非常值得关注的，因为这个行业很大，我们每年我们花在进口芯片上的钱和进口石油上花的钱是差不多的，中国消耗了全世界1/3的芯片，但里面很绝大部分的我们没有办法自给，如果自给自足的比例能够提升上来，比如说如果能够有那么一小半偏成熟的相对容易做的部分我们自己做，对整个国内产业链的拉动一定是非常大的。\n而现在国内的整个半导体产业链的公司，不管是业务规模、盈利规模，还是市值体量和海外的这些寡头领先，领军企业相比都差距很大，差距是数量级的差距。长期看，它的增长确定性是很高的，空间很大。\n短期看，可能大家会很纠结，比如说我们看一个公司，它可能从1000亿跌到跌到500亿，如果这家公司将来可能涨到1000亿美金的话，它这样子的下跌其实很可能就是机会，因为它未来还很大，它有更大的几率在未来重新成长起来，所以这取决于大家怎么来看待。\n在当下整个行业，还面临着两个方面重要的有利因素：\n一、在需求层面，过去整个半导体的需求可能主要要靠大的品几个品类，像手机、PC服务器，但是今年以来新能源车快速增长，极大推动需求的增长。\n另外，万物互联各种智能终端的出现也带来的这种长尾的需求。如智能音箱、扫地机器人、平衡车、猫眼门铃等，将来这些智能终端数量可能会10倍百倍于过去的手机，就像手机是10倍于我们的PC机一样。\n二、中国的供应链这几年快速成长，我们的份额在不断的提升，在这种情况下还有一个结构性的增长机会。即使退一万步讲，整个行业的需求不行了，我们的份额还能增长，\n所以两点叠加给到国内供应链的发展的机会是非常非常大的。短期波动而言，我觉得更多是反映投资者情绪上的波动的变化，另外长期的信心的部分，可能大家相对还比较少，很多投资者可能还停留在过去中国还落后很多的这种状态。\n但是可以看两个领域，一个是面板，一个是光伏。这两个领域都是属于泛半导体的领域，我们都能够一步步做到全球第一全球领先。那么像门槛更高的核心半导体领域，它其实没有这种本质的差异，它确实需要更多的工艺积累，更多的这些迭代，但是它没有本质的鸿沟。\n我们的相信也是基于我们很多对企业的微观调研，而且因为中国企业在这些领域，有工程师红利，在这些工程技术领域，长期来讲我们是擅长的，有优势的，可以抱有一个乐观的预期。所以我们在未来相当长时间里面都会持续关注中国的半导体。\n半导体投资重点在中国\n主持人：半导体这一块如果您去布局的话那，A股、港股、美股三个市场上，您的布局偏好是怎么样的？\n从全球来看，它是一个相对体量较大，处在比较平稳发展的状态。很多海外的龙头领军企业处在一个寡头垄断的地位，增长等各方面较平稳。\n在这个领域，我们会重点关注中国产业链的机会，因为中国的公司不断地在扩张，它还处在一个它处在一个成长性很好的阶段，全球看这个行业它是平稳的，但是中国看这个行业它是成长性很好，半导体有一些领域也很落后。比如前道设备，包括后道，设备机制以及存储芯片领域。\n好的方面是，他们都很有活力，不断的在成长。期待5年以后或者说10年以后，我们回过头看中国的半导体产业也能够像面板像光伏一样，有一批这种世界级体量的中国核心的半导体产业链公司。\n这一轮移动互联网的应用变成中国的模式搬到世界其他地方\n主持人：对于海外中概互联网这一块大的方向上，您未来会基金会有布局吗？\n黄兴亮 ：这里面是有结构性的机会，重点还是看每一家企业它的经营的基础是不是还在一个良好趋势上，比如流量基础，生态演进。\n监管政策的变化长期来看它就是一个扰动，我们需要去看具体各家的这些互联网的这些领军企业，他们的基础是否还比较扎实，是否还在不断的壮大？\n如果这个答案是肯定的话，接下来就是机会，肯定也有一些企业它的根基本来就不太很扎实，这一轮冲击可能对它影响越大，可能要保持谨谨谨慎，对于那些整个经营的基础仍然向好的，接下来就是机会。\n其实还有另外一个视角，就是说正是因为中国的移动互联网，到后来这几年发展的非常好，甚至领跑全球，我们的移动支付、即时通讯、在线视频，这些渗透率都是领先于欧美的发达国家市场的。所以使得其实在全世界的一些区域市场的公司，反过来学习中国互联网公司的发展模式，包括我们有讲“美国的美团”，“东南亚的小腾讯”等等还有很多类似说法。\n这些企业其中有一些它的复制很成功，因为在中国的发展证明很成功，那么这些可能也有机会，那么只不过这一轮和00年那一轮不一样，00年那一轮是国内的企业把海外的模式搬到中国来，搜索引擎、门户网站、游戏等，但这一轮移动互联网的应用变成中国的模式搬到世界，搬到其他的区域市场上去，这也是一个很有意思的现象，这里面也会有机会。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":817223280,"gmtCreate":1630971059440,"gmtModify":1676530428766,"author":{"id":"4091352611245740","authorId":"4091352611245740","name":"MayMayMay","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4091352611245740","authorIdStr":"4091352611245740"},"htmlText":"Yes","listText":"Yes","text":"Yes","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/817223280","repostId":1126783160,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":72,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}