五大科技股仍是押注技术统治世界这一趋势的最佳方式。
美国五大科技巨头在2021年7月底陆续交出了亮眼的成绩单。苹果(AAPL)、微软(MSFT)、Alphabet (GOOGL)、亚马逊(AMZN)和Facebook (FB)在疫情期间蓬勃发展，最新公布的财报就是证明。2021年4月至6月间，这五家公司共计创造了3320亿美元的收入，同比增长36%，利润也均超出预期。然而令人意外的是，除Alphabet之外，其他四家公司的股票都在财报公布后遭到抛售。
财报亮眼股票却遭抛售这一现象反映出了围绕美国大型科技公司的一些悖论。越来越多的人在使用这些公司的产品，而它们却变得越来越不受欢迎。美国监管机构和两党议员正在对每家公司进行审查，还说要采取重大行动来削弱它们的力量。据Evercore ISI分析师马克·马哈尼(Mark Mahaney)估计，监管审查已经给大型科技股造成了10%的跌幅。
在疫情期间蓬勃发展之后，这些科技公司正面临经济反弹带来的挑战，因为企业和消费者可能会恢复旧有的习惯和做事方式。
大型科技公司正处在一个危机四伏的时刻，但这样的时刻终究会过去，五家科技巨头的商业模式仍然是世界上最好的，股票也相对便宜。虽然过一段时间监管压力才会减轻，但这五家公司的股票都值得投资者持有。
持有美股市场上市值最大的这五家科技巨头可以为投资者提供一种投资全球经济中最重要的趋势的方式，这些趋势包括数字转型和云计算，以及通信、娱乐、商业和工作的未来。
仅云计算一项业务就可以推动微软、亚马逊和Alphabet从现在的基础上继续增长。
共同基金公司Allianz Global Investors科技板块投资团队负责人沃尔特·普莱斯(Walter Price)说：“云计算是我持有上述三家公司股票的原因，全球企业正在把计算转向云端，这是一项能持续增长几十年的业务，随着时间的推移，这些公司可以向客户销售更多产品。”
为Allianz管理资金近50年的普莱斯引用了IBM的例子，在计算机的主机时代，IBM曾在企业技术支出潮中占主导地位。
当时华尔街有这样一句老话：没有基金经理会因为买IBM的股票而被解雇。普莱斯说，现在这句话也适用于微软。IBM的秘诀是向更多的客户销售更多的软件和服务，现在，五大科技巨头中的每一家公司都在遵循同样的策略。
当然，短期内这些公司也面临挑战。亚马逊在后疫情时代遇到的挑战最为明显，和疫情期间相比，该公司电商业务的增长速度已经放慢。苹果硬件热卖的势头也已有所消退，五大科技公司的硬件业务都受到了零部件短缺和运输成本飙升的影响。苹果之前说，iPhone的生产可能会因零部件短缺而受到影响。
估值高企是另一个令人担忧的问题。五大科技公司中苹果市值最高，为2.4万亿美元，微软市值为2.2万亿美元，Alphabet为1.8万亿美元，亚马逊为1.6万亿美元，Facebook为1万亿美元。目前这五家公司市值占标普500指数的23.3%。
五大科技公司的总市值目前占标普500的近四分之一
虽然市值已经非常高，但这些公司的股价仍在上涨。2019年年底时，它们的市值占标普500指数的18%左右，在那之后每家公司的股价都至少上涨了70%。
五大科技公司正在统治美股市场，但技术同样在统治我们的世界，五大科技股仍然是押注这一趋势的最佳方式。
不过，即使有迹象表明这类风险已经反映在股价中，监管压力也还没有消失。2021年6月，一名联邦法官驳回了美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)的一项针对Facebook提出的反垄断诉讼，Facebook股价一度大涨4%。（联邦贸易委员会又于8月19日提交了诉讼的修订版。）
来自华盛顿的监管压力正在加大，但一些大力度行动可能会在法院遇阻。部分投资者认为，最坏的情况是科技巨头被迫分拆，而这样做实际上可以释放价值，让股东受益。
长期业务趋势能够抵消监管风险。举例来说，5G移动网络仍在推出中，这会推动智能手机销量强劲增长，还会推动社交网络和云应用程序的使用量激增。
此外也有一些还没有反映在股价中的不确定因素。如果Facebook首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)关于“元宇宙”的愿景成真，所有大型科技公司都将受益。
苹果正在考虑进军汽车市场，Alphabet则可能通过旗下Waymo子公司主宰自动驾驶汽车的未来。亚马逊和苹果都在尝试涉足医疗和健身领域。Facebook的WhatsApp拥有约20亿用户，而该公司还没开始尝试通过这一业务赚钱。