美股史上最大股灾已在不远处？传奇投资人再次预警

腾讯美股2021-05-13

传奇投资人格兰瑟姆表示，总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。传奇投资人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前...

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Comment（9）

golden_9213
·2021-05-13
愛咋咋地
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我对这只股有信心
·2021-05-13
此時美國股不穩定。
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TIDARAT
·2021-05-13
Is true?
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YangyiYY
·2021-05-13
Kuai le
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海星辰
·2021-05-13
美股每天都跌幾百點[驚嚇]
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EwenTaw
·2021-05-13
當懷疑進入每個股民的心裏時就是事實了
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CMChai100
·2021-05-13
可以不要危言聳聽嗎？讓我晴空所有的美股才崩盤可以嗎？
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朝往欣欣向榮
·2021-05-13
已經遍體鱗傷
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- 虎琊:
  Same same
  2021-05-13
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Nickwoo
·2021-05-13
美國通脹，對美股的中概股影響大嗎？
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SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":198903097,"gmtCreate":1620916383119,"gmtModify":1704350464065,"author":{"id":"3555472512069453","authorId":"3555472512069453","authorIdStr":"3555472512069453","name":"golden_9213","avatar":"https://static.tigerbbs.com/577aec188588face0eb51cf8c71985b7","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3555472512069453"},"htmlText":"愛咋咋地","listText":"愛咋咋地","text":"愛咋咋地","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/198903097","repostId":1155177385,"repostType":2,"repost":{"id":"1155177385","pubTimestamp":1620867290,"share":"https://ttm.financial/m/news/1155177385?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-13 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":191553436,"gmtCreate":1620892839425,"gmtModify":1704350001751,"author":{"id":"3583396219508951","authorId":"3583396219508951","authorIdStr":"3583396219508951","name":"我对这只股有信心","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d93bed6adaa6e8ed4fb51a4dc54d69d4","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3583396219508951"},"htmlText":"此時美國股不穩定。","listText":"此時美國股不穩定。","text":"此時美國股不穩定。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/191553436","repostId":1155177385,"repostType":4,"repost":{"id":"1155177385","pubTimestamp":1620867290,"share":"https://ttm.financial/m/news/1155177385?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-13 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":191510994,"gmtCreate":1620888250518,"gmtModify":1704349945176,"author":{"id":"3578895363297107","authorId":"3578895363297107","authorIdStr":"3578895363297107","name":"TIDARAT","avatar":"https://static.tigerbbs.com/70741f8f742a273f9c4a9f268fca7aa3","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3578895363297107"},"htmlText":"Is 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。</p><p>今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。</p><p>这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo &amp; Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。</p><p>“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”</p><p>格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。</p><p>从<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。</p><p>激似2000年</p><p>对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。</p><p>虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，<a 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"},{"id":191222827,"gmtCreate":1620882470069,"gmtModify":1704349858812,"author":{"id":"3581802411373035","authorId":"3581802411373035","authorIdStr":"3581802411373035","name":"YangyiYY","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0ba17e7506a9f4370cddd0dc403cfb09","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3581802411373035"},"htmlText":"Kuai 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。</p><p>今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。</p><p>这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo &amp; Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。</p><p>“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”</p><p>格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。</p><p>从<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。</p><p>激似2000年</p><p>对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。</p><p>虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，<a 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"},{"id":191646195,"gmtCreate":1620877120417,"gmtModify":1704349747279,"author":{"id":"3557309240677406","authorId":"3557309240677406","authorIdStr":"3557309240677406","name":"海星辰","avatar":"https://static.tigerbbs.com/516c3206ce72ee8a8f229024e23323ea","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3557309240677406"},"htmlText":"美股每天都跌幾百點[驚嚇]&nbsp;","listText":"美股每天都跌幾百點[驚嚇]&nbsp;","text":"美股每天都跌幾百點[驚嚇]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/191646195","repostId":1155177385,"repostType":4,"repost":{"id":"1155177385","pubTimestamp":1620867290,"share":"https://ttm.financial/m/news/1155177385?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-13 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":191850370,"gmtCreate":1620870879690,"gmtModify":1704349587459,"author":{"id":"3574848925414014","authorId":"3574848925414014","authorIdStr":"3574848925414014","name":"EwenTaw","avatar":"https://static.tigerbbs.com/98f51d93b260422401094cf1065cfde4","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3574848925414014"},"htmlText":"當懷疑進入每個股民的心裏時就是事實了","listText":"當懷疑進入每個股民的心裏時就是事實了","text":"當懷疑進入每個股民的心裏時就是事實了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/191850370","repostId":1155177385,"repostType":4,"repost":{"id":"1155177385","pubTimestamp":1620867290,"share":"https://ttm.financial/m/news/1155177385?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-13 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":191885580,"gmtCreate":1620869666640,"gmtModify":1704349555746,"author":{"id":"3577327897505026","authorId":"3577327897505026","authorIdStr":"3577327897505026","name":"CMChai100","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b87825ca6f540c3da0cd40e2b277a88d","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3577327897505026"},"htmlText":"可以不要危言聳聽嗎？讓我晴空所有的美股才崩盤可以嗎？","listText":"可以不要危言聳聽嗎？讓我晴空所有的美股才崩盤可以嗎？","text":"可以不要危言聳聽嗎？讓我晴空所有的美股才崩盤可以嗎？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/191885580","repostId":1155177385,"repostType":4,"repost":{"id":"1155177385","pubTimestamp":1620867290,"share":"https://ttm.financial/m/news/1155177385?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-13 08:54","market":"hk","language":"zh","title":"美股史上最大股灾已在不远处？传奇投资人再次预警","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155177385","media":"腾讯美股","summary":"传奇投资人格兰瑟姆表示，总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退","content":"<p>传奇投资人格兰瑟姆表示，总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。</p><p>传奇投资人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。</p><p>今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。</p><p>这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo &amp; Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。</p><p>“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”</p><p>格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。</p><p>从<a 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":191839687,"gmtCreate":1620868219949,"gmtModify":1704349520066,"author":{"id":"3567213426547723","authorId":"3567213426547723","authorIdStr":"3567213426547723","name":"朝往欣欣向榮","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8fc9489f0f232746e500696524b0f5f2","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3567213426547723"},"htmlText":"已經遍體鱗傷","listText":"已經遍體鱗傷","text":"已經遍體鱗傷","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/191839687","repostId":1155177385,"repostType":4,"repost":{"id":"1155177385","pubTimestamp":1620867290,"share":"https://ttm.financial/m/news/1155177385?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-05-13 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Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":4308399,"gmtCreate":1620868460789,"gmtModify":1680788427272,"authorId":3557455323607292,"author":{"id":3557455323607292,"authorId":3557455323607292,"name":"虎琊","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0995a39178d8512115e4e0e1619b14dd","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":191839687,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"Same 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href=https://xw.qq.com/cmsid/20210512A0EP8700><strong>腾讯美股</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>传奇投资人格兰瑟姆表示，总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。传奇投资人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前...</p>\n\n<a href=\"https://xw.qq.com/cmsid/20210512A0EP8700\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://xw.qq.com/cmsid/20210512A0EP8700","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155177385","content_text":"传奇投资人格兰瑟姆表示，总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。传奇投资人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）曾经准确预见到了2000年和2008年的泡沫破灭，近日他又做出了最新的预测。格兰瑟姆表示，当前的市场让他无法不回想起互联网泡沫时期，他列出了四个指标，说明史上最大股灾已经在不远处了。今年1月，格兰瑟姆曾经宣布，“2009年以来的漫长牛市最终进入了成熟阶段，演成了史诗级的泡沫”，他还说，历史已经证明，在最终的崩盘到来之前，市场上会出现“疯狂行为的大量猛增”。这位波士顿资产管理公司Grantham, Mayo, van Otterloo & Co.的创始人曾经准确预测到了历史上的多次泡沫和破灭，比如1989年的日本资产价格泡沫，2000年的科技泡沫，2008年的房地产泡沫等。“泡沫的要义就在于，只要你能够找到更多的资金和更疯狂的投资者，它就可以继续吹下去。”格兰瑟姆评价道，去年的第四季度，市场上就已经充斥着“极端化的估值、爆炸性的涨势、发疯般的发股，以及歇斯底里的投机行为”，而到了今年第一季度，这一切更升级为一系列标志性的重大事件。从游戏驿站股票惨烈的轧空，到狗狗币令人瞠目结舌的涨势，再到围绕着特殊目的收购公司（SPAC）的狂热，这些都是最新的证据。SPAC今年迄今为止已经融资1015亿美元，超过了去年全年的834亿美元，比再之前七年的总和还高。激似2000年对于格兰瑟姆而言，当下的狂热和歇斯底里让他无法不回忆起当初的科技泡沫，而现在，SPAC市场已经开始出现了裂隙——伴随投资者情绪转变，供应严重过剩，以及监管部门加大了审查力度，IPOX SPAC指数较之2月的峰值已经下滑了23%之多。虽然格兰瑟姆本身也拥有一部Model 3，但他还是客观地指出，特斯拉的股价暴跌也是市场狂热降温的证据之一。这家电动汽车公司的股票2020年上涨近八倍，而现在，虽然连续两个季度财报利好，也拦不住该股价格从1月峰值下滑24%的颓势。“总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。”在格兰瑟姆看来，泡沫的破灭过程是分为两个阶段的，第一阶段是缓慢的，而第二阶段则是一切骤然同时崩溃。比如，在2000年，破灭的起点是3月间Pets.com股价的崩盘，然后到4月，逐渐波及到那些体量较小的明星科技股票，6月发展到中型股票，而到了7月，终于轮到了当时一度市值全球第一的思科。到了9月，在当时的市场上占比高达30%的科技板块，整体已经下跌了50%。不过，标普500指数却没有多大变化，投资者开始感到安心，他们觉得，这其实只不过是一次正常的板块轮动而已。“事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。”到了9月，击鼓传花的鼓声终于彻底停了下来，那之前没有被波及到的70%市场再也无法独善其身了，在之后的两年间，大盘下跌了50%。“这就像是白蚁群，一点点噬咬，最终让整个局面变得无法收拾。”格兰瑟姆总结道，“当白蚁群已经彻底占领了一整块地域，他们就会向市场余下的地方进发。”四大指标格兰瑟姆估计，这一次，由于规模惊人的财政刺激计划，以及疫苗的广泛铺开，当下的泡沫完全可能持续存在更长的时间。不过，最终的结果并不会有任何改变，资产价格迟早要回归到合理的水平，投资者迟早会进入一个悲观得多的阶段。“总而言之，爬得越高，摔得越狠。”格兰瑟姆举出了日本的经典例子，该国20世纪80年代上演了所有发达国家股市当中最夸张的泡沫。当时，日经指数的整体市盈率已经来到了65，但是似乎所有人都相信这是里所应当的。“泡沫实在是太巨大了，因此其结果就是，现在已经过去了足足三十二年，日本股市依然没有回到1989年时候的水平。”众所周知，日本的整个资产价格泡沫是最终破灭于1991年，而之后日本就进入了“失落十年”的模式，经济增长长期陷于停滞。格兰瑟姆评价道，在研究泡沫时，由其破灭引发的反向财富效应也是不可忽视的。当初的互联网泡沫破灭虽然重创了美国股市，但是对美国现实经济的消极影响有限，很快就消失了，但是2008年金融危机则不同，受到严重打击的不单单是股市，同时还有那些深陷房地产泡沫当中的购房者们。现在，住宅市场再度过热，危险性十足，多个住宅市场活跃度指标都已经达到了2008年泡沫破灭前夜的水平。“我们可以看看住宅库存数字，看看那系统当中可以使用的资金规模。”格兰瑟姆指出，“几乎可以肯定地说，未来几个月之内，美国房市就会越过2006年的历史最高点。”另外一个亮起红灯的指标，则是债券市场。在全球众多国家的主权债券都变成负利率——意味着投资者借钱给各国政府还要倒贴利息——的情况下，债券的价格实质上已经比股票还要昂贵许多。除了股票、债券和房地产价格全线高企之外，大宗商品价格也在发出警告信号。由于全球供应链紧张，货源短缺，包括木材、铜、钢铁、小麦和棉花等等在内，众多商品的价格都在经历罕见的涨势，达到了多年来的新高。至上周结束时的一年间，西得克萨斯中间基原油价格已经从每桶38美元大涨到了65美元。大宗商品价格涨至创纪录水平，就对经济构成了严重威胁，当消费者不愿意购买价格过高的商品，企业的利润率被原材料蚕食，经济就可能会因此陷入收缩。尤其需要指出的是，从20世纪70年代到本世纪的第一个十年，每次石油价格大涨之后，美国经济都会遭遇一波衰退。比如2008年石油冲击就是个典型的例子，当时油价一路从2007年年初的50美元上涨到了2008年夏季的140美元。当然，类似的资产泡沫迹象，世界许多地方都可以看到，但是格兰瑟姆强调，其他地方的泡沫没有美国这么严重，种类也没有美国这么齐全。“最疯狂的，最自负的，最高估的股票”如特斯拉等开始展现出疲态，而股市其他的部分还在继续上涨，这分明就是2000年的重演，而格兰瑟姆要强调的是，局面发展到这一步，到一切最终结束也就为时不远了。“从宏观视角来看，这确实是非常糟糕的一幕。”格兰瑟姆表示，“我们很可能将遭遇有史以来最大的价值损失。”（费绿）","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":29,"commentSize":9,"repostSize":0,"favoriteSize":6,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}